S A B I O

Le générateur de fonds d’actions

le plus performant*)

*) Les 4 dernieres années sur le S&P500

S A B I O

Pour en savoir plus:

La Synthèse Les Résultats

En 1 minute En 15 minutes

Un fond d’actions « hors norme » 

3

PERFORMANCE +32% p.a. le Top du BenchmarkAvec:Outperformance +18% p.a.Résultats nets > 25% p.a.Sortino Ratio 3,94

RISQUE < 7,5% (σBear) Le plus bas du Benchmark

Avec:un contrat Value at Risk “risque 0”

COUTS DE GESTION < 5,0% Le plus bas du Benchmark y compris: la performance fee et la High Watermark.

SABIO générateur de fonds d’actions

Valeurs moyennes réalisées avec SABIO ces 4 dernières années sur le S&P500

Le Benchmark : Les 20 meilleurs fonds d’actions sur les valeurs du S&P500

Conclusions sur les résultats

obtenus avec SABIO

4

La contribution de SABIO à l’excellence dans la gestion des avoirs boursiers

SABIO est un système de trading automatique de tout premier plan

aussi bien scientifique qu’ opérationnel.

Les résultats « hors norme » obtenus dans son application réelle le

placent régulièrement dans le TOP5 des fonds d’actions sur la bourse

de N.Y. avec une outperformance moyenne de +18% p.a.

Ce haut niveau de résultats est accompagné de coefficients de risque

très faibles : le Bêtabear est de 0,97 et la volatilitébear de 7,45%. Le

ratio de Sortino associé est le plus élevé du Benchmark (S= 3,94).

Nous nous adressons, avec ce positionnement doublement

discriminant, aux investisseurs et aux SGP en quête de produits

financiers de très haute qualité.

5

Résultats du trading SABIO obtenus sur le S&P500

• Ces résultats mettent en évidence les conclusions ci-après: 6

Résultats du Trading 2010 2011 2012 2013 2010 - 2013

Performances annuelles Out-Performances (S&P500)Coefficient de gains (σBull/σBear )

24% 12% 3,54

8% 8% 1,57

24% 10% 2,30

71% 42% 5,42

32% 18%

3,35

Volatilité (σBear )Indicateur de Risque Bêta Bear

8,40% 1,05

5,87% 0,50

9,41% 1,61

5,96% 1,42

7.45% 0,97

Coefficient de SharpeCoefficient de Sortino

0,94 2,52

0,811,18

1,27 2,32

2,85 11,50

1,62 3,94

Nombre de Trades/an 690 550 610 370 580

Durée moyenne (jours/Trade) 50 52 59 76 71

L’apport de SABIO aux Investisseurs exigeants

Les résultats détaillés des 2.300 trades, effectués ces 4 dernières

années, sont parfaitement documentés et accessible à tout moment

pour un control exhaustif et rigoureux de leur validité.

Dès lors, les investisseurs trouveront dans l’application SABIO les 5

avantages « hors norme » pour leur placements alternatifs :

• Une performance de +32% p.a. (outperformance de +18% p.a.)

• Un risque parmi les plus faibles (σBear<7,45%)

• Une gestion très pointue des pertes avec un contrat „0 Risque “

• Un Management-Fee faible et indexé sur les résultats

• Une continuité de ces résultats dans le temps

Des critères permanents de sécurisation des avoirs sont fournis par la banque dépositaire.

7

La contribution de SABIO au partenariat d’excellence

La technologie SABIO apporte aux partenaires et aux Sociétés

de Gestion de Patrimoine (SGP) un triple avantage:

• Un impact direct sur le volume des portefeuilles gérés.

Il a été démontré que la gestion d’un portefeuille SABIO fait tripler à moyen terme le volume des assets gérés par SABIO.

• Consolidation de la situation Win-Win.

Au delà de la contribution de SABIO aux résultats financiers et à la rentabilité de la Société de Gestion, SABIO par son caractère novateur, permet d’élargir le panel existant des produits financiers.

• Contribution au positionnement dans le Benchmark.

La référence SABIO avec ses résultats « hors norme » permet aux SGP d’accentuer leur positionnement sur un marché très compétitif.

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Sommaire

• Présentation du système SABIO– Le profil de SABIO– SABIO en quelques lignes

• Applications concrètes– SABIO face aux marchés– Gestion du Risque– Positionnement compétitif

• L’utilisation du système– La platteforme SABIO– Organisation

• L’offre SABIO – Offre financière

• Annexes et références 9

Présentation du Système

10

Le profil de SABIO

11

SABIO est une méthode prévisionnelle entièrement automatique, appliquée au trading journalier des valeurs boursières.

Le système SABIO consiste en l’adaptation au trading de l‘analyse mathématique du processus décisionnel, processus qui relève autant de facteurs rationnels que psychologiques.

Il se différencie par sa puissance dans le décryptage des dynamiques spécifiques aux valeurs boursières. Ce qui conduit à une qualité prévisionnelle à ce jour inégalée. Déjà le précurseur de la technologie SABIO (méthode Lewandowski) obtenait le prix international de la meilleure méthode de prévision (Cf. le slide ci-après).

Ces résultats ont été atteints grâce à l’aboutissement de 20 années de recherches sur l’utilisation des méthodes de prévision mathématique dans plus de 500 institutions et groupes industriels.

Comparaison de la qualité des méthodes de prévision 

0 2 4 6 8 100

10

20

30

40

50

60

70

Exactitude des méthodes

Indice d‘ampleur de la méthode

Ex

ac

titu

de

pré

vis

ion

ne

lle

I

Holt

Lewandowski

Parzen

Bayesian

Box-JenkinsAEPBrown

Holt-Winters

(en %)

Sous la direction scientifique du Pr. Makridakis de l’INSEAD fut réalisée une comparaison des principaux algorithmes prévisionnels existants.Cette analyse est la plus étendue jamais réalisée et a fait l’objet de multiples publications dont un ouvrage de référence.*)

L’objectif de cette comparaison était : de tester le degré d’exactitude prévisionnelle de chaque méthode dans l’analyse de l’ évolution de variables micro-économiques très diversifiées.

Les implications concrètes:La méthode Lewandowski est aujourd‘hui utilisée dans plus de 500 grands groupes industriels pour la gestion de leur Supply-Chain-Management.Cette méthode a été à la base du système SABIO.Aujourd’hui, après 20 ans de recherches dans l‘analyse prévisionnelle des cours des valeurs boursières, le système SABIO dépasse largement ces niveaux de qualité prévisionnelle.

*)The Forecasting Accuracy of Major Time Series Methods. John Wiley&Sons, New York

12

SABIO en quelques lignes

Sa conception se caractérise par les trois modules suivants:

1. Méthode de prévision du cours des valeurs boursières.Ce processus comporte 300 équations et algorithmes relatifs à la dynamique propre de chaque valeur boursière. Ces algorithmes sont la clé du décryptage des signaux précurseurs (early warning) des changements significatifs. Ils permettent l’identification d‘opportunités pour le trading journalier.

2. Gestion automatique du trading on-line.Le processus gère on-line les principales valeurs boursières (500). Un suivi permanent des opérations effectuées permet une transparence complète des opérations réalisées.

3. Optimisation permanente du couple risque / rendement. L’utilisation intensive de calculateurs puissants permet aux algorithmes d’optimisation de SABIO d’améliorer en permanence les résultats.

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Applications Concrètes

14

SABIO face aux marchéssur la période 2010 - 2013

Sur ces quatre années, nous avons fait une utilisation in vivo du système sur les 500 valeurs du S&P500.

Les transactions sur cette période ont été réalisées dans le cadre de la gestion du portefeuille pour le compte d’un investisseur individuel, le «trade record » de ces transactions est parfaitement documenté.

• Toutes les transactions (2.300 trades) ont été générées automatiquement par SABIO. Les éléments du mécanisme qui ont conduit au déclenchement des ordres sont, à tout moment, accessibles et permettent la compréhension des trades.

• Les ordres d'achat et de vente, avec les limites et les volumes spécifiques à chaque valeur, ont tenu compte de la dynamique intraday de l’indice.

Le résultat final pour l‘ensemble de cette période a été de +128% , alors que le S&P500 n’a progressé que de 65,8%.

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Exemple de génération de tradessur une valeur : PerkinElmer (S&P500)

Pour mieux comprendre le processus décisionnel de SABIO, nous avons pris l’historique des trades générés par le système sur la valeur PerkinElmer.

Sur la période 2008 à 2012, cette valeur a observé un comportement dynamique avec des fluctuations extrêmes:

– Tendance stable avec +3% par an.– Volatilité très forte > 30%.

SABIO a généré sur cette valeur 11 trades– 8 positifs avec +25 % par trade et– 3 négatifs avec -6 % par trade.

Sur ces 5 ans: La performance cumulée réalisée sur cette valeur a été de +180% soit +35% en moyenne par an.

Le signal de vente est généré lorsque la prévision de l’évolution du cours de l’action devient négative.

Cours de Action en US $

16

Signal de vente

Performance cumulée en %

ordre de vente

ordre d’achat

16

Analyse comparative au Benchmark (TOP 5)

Permettre une comparaison synthétique des résultats de SABIO avec un panel des meilleurs fonds d’actions sur le S&P500. La consolidation des résultats journaliers obtenus sur les 5 meilleurs fonds génère l’indice du Benchmark cherché: le TOP 5

L’analyse comparative entre SABIO et cet indice des TOP 5 donne:

SABIO: La performance obtenue ces 4 dernières années a été de 32% p.a. L’ indicateur de Risque Bêta Bear est de 0,97. Le ratio de Sortino est de 3,94.

Le TOP 5: La performance moyenne sur cette même période a été de 26% p.a. L’ indicateur de Risque Bêta Bear est de 1,28. Le ratio de Sortino est ici de 2,05.

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Comparaison des Performances

TOP 5

SABIO

S&P500

Le graphique ci-dessus montre l’ évolution des performances pour ces 4 dernières années.

La gestion du risque

Pour calculer le risque des pertes possibles du portefeuille SABIO, nous analyserons les résultats du fichier «trade-record» sur ces derniers 4 ans.Les performances journalières du portefeuille d’actions généré par SABIO reflètent une volatilité très contrastée (asymétrie). En effet :

Le bêta «bear» (indicateur de pertes) signalise avec 0,97 un faible risque, par contre,Le bêta «bull» (indicateur de gains) avec 3,66 concrétise un très fort effet de levier (le rapport est supérieur à 3,77).Ce fort effet de levier explique le niveau de la performance obtenue

Dès lors, avec une performance moyenne de 32% p.a. et une volatilité de 7,45%, la probabilité de pertes (Value at Risk) du portefeuille est extrêmement faible à partir de la 12ème semaine du cycle annuel de l’investissement.

Comme nous allons démontrer ci-après, même dans des cas extrêmes comme celui de l’année 2008, la robustesse des résultats face aux risques s’est confirmée.

18

Le risqueen période de fortes turbulences (2008)

L’indice S&P500 a subit, pendant l‘année 2008, des pertes très importantes de l‘ordre de 46%.

La valeur du portefeuille SABIO, par contre, n‘a subie aucune perte notable.

La conjugaison des trois éléments suivants explique cette robustesse:– La „sensibilité“ aux risques (stop-loss)

propre à chaque valeur du portefeuille s’accentue pendant les périodes à forte variabilité.

– SABIO a fortement réduit le nombre des transactions.

– L‘investissement se focalise sur des valeurs «anticycliques» et à faible coefficient de volatilité.

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Performances comparées

Portefeuille SABIO

Indice S&P500

Benchmarking

20

Positionnement compétitif

Nous avons effectué une analyse des investissements (volumes des assets gérés) des fonds d’actions du S&P500: Les quatre éléments discriminants qui déterminent le volume de l’investissent dans un fond d’actions sont:

1) La performance annuelle (plus value) obtenue par le fond (année en cours).2) Le risque (volatilité). Il définit le danger latent de pertes possibles sur le fond .3) La continuité des performances annuelles obtenues ces dernières années.4) Les coûts de gestion y compris les frais annexes .

Le volume des assets gérés par les principaux fonds d’actions sur la bourse de N.Y. permettent de mesurer l’impact de ces quatre éléments.

Nous avons ainsi définit un indice de compétitivité (I.C.) qui reflète ces 4 éléments. Cet indice représente la plus-value « attendue » par l’investisseur:

Cet indice permet une définition de la plus-value nette attendue par les investisseurs et par là une prévision du volume des assets géré par le fond..

21

0% 5% 10% 15% 20%100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

Les 20 meilleurs fonds d’actions aux USA

Indice de compétitivité

Assets volume (Mio US $)

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La grande majorité des fonds d‘action aux USA permet d‘établir la relation qui lie le volume des assets gérés à l‘indice I.C.Ces dernières 4 années 20 fonds (TOP20) ont réalisé des plus-value nettes > +5% p.a.Le calcul de l’indice de compétitivité donne sur ces 4 dernières années:

TOP20 SABIOPerformance p.a. +18% a +29% +32%Risque (variabilité) 14% a 18% 7,4%Coûts de gestion 3% a 6% 2,8%I.C.-Index 5% a 16% 21%

Le graphique ci-joint montre la relation entrel’indice (I.C.) et le volume d’assets gérés: Ainsi, passer d’un I.C. de 7% à 12% fait tripler le volume des assets gérés.

L‘indice de compétitivité (I.C.) et le volume des assets gérés

L’utilisation du système

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La Plateforme SABIO dédiée à la génération automatique des ordres pour la gestion des assets d’un client, est connectée a un portail on- line d’une banque. Cette banque est dépositaire du capital et des assets pour chacun des clients.

L’utilisation de cette platteforme est axée sur deux alternatives:

1. Contrat de cogestion avec des sociétés d’investissement (SPF,SGP) pour l’utilisation de SABIO.

2. Vente d’une licence d’exploitation à des institutions financières pour la gestion d’un fond « SABIO » propre.

Platteforme SABIO

SABIO Version dédiée

et adaptée à l‘application

Paramètres spécifiques à l‘application du client

Platteforme de trading on-line

Ordres (Prix,Vol.)

Rapports de

gestion

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Organisation

Le client de SABIO ouvre un compte dédié dans une banque dépositaire et mandate SABIO pour intervenir sur ce compte.

Les ordres d’achat et de vente sont passés par SABIO après un contrôle de validité.

La société de gestion peut introduire également son savoir-faire dans la modulation des ordres proposés.

Le client reçoit:

• Un relevé de gestion hebdomadaire, faisant apparaitre les mouvements de titres réalisés et la situation du portefeuille titres, émanant de la banque dépositaire.

• Un reporting mensuel de gestion sur l’évolution de la performance réalisée et son positionnement (Benchmarking).

Ces informations croisées garantissent au client une complète transparence sur les opérations effectuées et sur l’état de ses investissements.

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L’offre SABIO

26

27

Les frais de gestion

Les frais de gestion d’une application SABIO comportent une partie fixe

(Management-Fee) et une partie variable (Performance-Fee).

1. Rémunération annuelle (Management-Fees).Elle est dégressive suivant le volume d’actifs géré.Ainsi, pour un volume d’actifs de 3 Mio. € cette rémunération

annuelle sera de: 1,8%

2. Rémunération indexée aux outperformances.Cette prime de résultats est applicable uniquement dans

le cas où la performance obtenue est supérieure à celle

du Benchmark (S&P500). Cette prime est en moyenne de: 2,5% Ceci en respectant les normes du High Watermark.

Ces frais de gestion sont nettement inferieurs à ceux généralement

pratiqués dans ce Benchmark des fonds d’actions.

Fin de la présentation.

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