RÉSULTATS ANNUELS 2016 - Patrimoine & Commerce€¦ · 18 5,8 ans Maturité moyenne de la dette...

La foncière spécialiste des Retail parks low costLa foncière spécialiste des Retail parks low cost

RÉSULTATS ANNUELSRÉUNION SFAF DU 8 MARS 2017

2016

La foncière spécialiste des Retail parks low cost

SOMMAIRE

1. Patrimoine & Commerce,Poursuite de la dynamique de

développement sur l’exercice 2016

2. Patrimoine & Commerce,Renforcement du statut SIIC

de rendement

3


Chiffres clés au 31 décembre 2016

4

€d’ANR(5)24,7

394 000 m²de surface

7,3%

LTV(3)43,6%M€de patrimoine(2)666

Tauxde capitalisation(4)

M€de loyers(1)40,9

(1) Loyers bruts

(2) Hors droits (incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-part de détention et actifs destinés à être cédés)

(3) Retraité des dépôts de garantie et des instruments de couverture

(4) Loyers annualisés + ERV des surfaces vacantes / valeur hors droits des actifs

(5) Triple net EPRA/action

Surface des actifs à 100% +19% vs déc. 2015

+35 M€ vs déc. 2015


Faits marquants de l’exercice 2016

Acquisitions de plus de 39 000 m² : 48,3 M€ et 7,65% de rendement> Champniers - Angoulême (16) - retail park de 10 100 m²

> Lempdes - Clermont-Ferrand (63) - retail park de 6 800 m²

> Loches (37) - retail park de 6 228 m²

> Poitiers (86) - retail park de 5 550 m² et acquisition de 3 cellules de 2 661 m²

> Provins (77) - retail park de 3 240 m²

> Mantes-la-Jolie (78) - retail park de 3 583 m²

> Limoges-Le Vigen (87) - 1 cellule de 1 281 m²

Cession d’un actif bureau à Chasseneuil-du-Poitou (86) et de locaux commerciaux à Melesse (35), Quetigny (21) et La Rochelle (17)

> Pour un montant total de 12 M€, en ligne avec les valeurs d’expertise

98% des actifs SIIC au 31/12/16> Entrée dans le secteur SIIC des actifs situés Place des Fêtes à Paris (75)

et rue Henri Barbusse à Montfermeil (93)

5


Montant : 12,7 M€

Rendement : 7,3%

Retail park : 10 100 m²

Installation d’enseignes propriétaires :

But, Gifi, Cultura et Intersport

Livraison du retail park de Champniers - Angoulême (16)

6

Surface : 10 100 m²


Renforcement de notre présence à Poitiers (86)

7

Surface : 5 550 m²

ASIARestaur

ant

Acquisition 20162 661 m² pour 3,6 M€

Rendement : 7,2%

Tranches 1 & 219 534 m²

Actifs acquis en 2007 et 2010

Livraison 20165 550 m² pour 8,3 M€

Rendement : 7,0%

La foncière spécialiste des Retail parks low cost 8

Autres acquisitions effectuées en 2016

Loches (37)

6 228 m²

Rendement : 7,8%

Locataires : Intersport,

Gémo, ChaussExpo

Lempdes (63)

6 800 m²

Rendement : 8,0%

Locataire : Fly

Provins (77)

3 240 m²

Rendement : 7,4%

Locataires : Décathlon,

Orchestra

Mantes-la-Jolie (78)

3 583 m²

Rendement : 9,4%

Locataires : Fitness Park,

Crocfood, Schmidt

Limoges-Le Vigen (87)

1 281 m²

Rendement : 7,6%

Locataires : Table de

Limoges, Caisse d’Epargne

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1. RÉSULTATS ANNUELS 2016

9

POURSUITE DE LA DYNAMIQUE DE DÉVELOPPEMENT SUR L’EXERCICE 2016


Croissance du résultat net récurrent : +16,2%

10

En M€12 mois

31/12/16

12 mois

31/12/15

Variation

en M€

Variation

en %

Loyers bruts 40,9 34,4 +6,4 +18,7%

Loyers nets 38,1 32,8 +5,3 +16,1%

Frais généraux (4,3) (3,8) -0,6 +14,7%

Résultat opérationnel courant (1) 33,8 29,1 +4,7 +16,2%

Impôt courant actif non SIIC (0,1) (0,1) 0,0 n.a.

Coût de l’endettement financier net (9,6) (8,3) -1,3 +15,9%

Résultat net récurrent (FFO) 24,1 20,7 +3,4 +16,2%

FFO part du groupe 23,2 20,2 +3,0 +15,1%

FFO / action 1,88 € 1,68 € +12,0%

Note : (1) Le ROC est présenté hors activité de promotion (reclassée en autres produits et charges)


Compte de résultat (suite)

11

En M€12 mois

31/12/16

12 mois

31/12/15

Variation

en M€

Résultat net récurrent (FFO) 24,1 20,7 +3,4

Variation de la JV des immeubles 1,8 4,5 -2,7

Variation de la JV des instruments fin. (0,1) 1,3 -1,4

Titres mis en équivalence (0,5) 0,2 -0,7

Autres produits et charges 0,5 0,2 +0,3

Résultat net 25,7 26,9 -1,2

Intérêts minoritaires 0,2 (0,3) +0,5

Résultat net part du groupe 25,9 26,6 -0,7

Un dividende de 1,08 € par action (+8%) sera proposé à l’Assemblée généralede Patrimoine & Commerce le 27 juin 2017, avec une option de paiement en action.


Progression des loyers bruts

12

Loyers bruts

31 déc. 2015

34,4

Loyers bruts

31 déc. 2016

Acquisitions

et livraisons

Indexations,

renégociations

et autres

7,00,1

Mouvements

locataires

40,9

(0,6)

+18,8%

En M€


Résilience des revenus

13

Échéancier des baux (fin de bail)

2 M€

4 M€

6 M€

Tacite reconduction

20262017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 >2026

96%Taux

d’occupation

c. 2%Taux

d’impayé

c. 2%Turnover

des locataires

74% ILC

23% ICC

113 €/m²Loyer moyen

retail parks

256 €/m²Loyer moyen

galeries et CC


92%Loyers nets /

revenus locatifs

De très bons indicateurs de performance

14

(1) Retail parks et les galeries commerciales

(2) Hors activité de promotion

88%Taux de

refacturation(1)

12%Charges

de structure/

loyers bruts

89%ROC /

loyers nets(2)

63%FFO /

loyers nets


Solide structure financière

15

En M€

57

44Trésorerie

Passif

Déc. 2016

Autres Autres54

Dettes338

Minoritaires22

317Capitaux propres

731 731

630(1)

Actif

Déc. 2016

ANR / action

24,7 € / +3,6%

Immeubles de placement

666 M€incl. quote-part

de détention des actifs

des sociétés MEE et actifs

destinés à être cédés


Poursuite de la stratégie d’investissement

16

Immeubles

de placement

1er janvier 2016

Immeubles

de placement

1er janvier 2017

Acquisitions

et livraisons

CessionsJuste valeur

(résultat)

606,0

630,4

45,2(12,0)

1,8En M€

Actifs destinés

à être cédés

(10,6)


Un ratio LTV en ligne avec les objectifs

17

Endettement net en M€ LTV en %

250

200

150

100

50

0

65%

45%

35%

25%

46,1%

214

300

Déc.

2012

Déc.

2013

Déc.

2014

Déc.

2015

Déc.

2016

55%222

199

262

280

46,4%

39,0%

43,2%43,6%


Gestion pro-active de la dette

18

5,8 ansMaturité

moyenne

de la dette

83%Couverture

de la dette

Déc.

2014

Juin

2015

Déc.

2015

Déc.

2016

3,32X

3,48X

3,44X3,46X

Ratio ICR Taux moyen de la dette

3,6% 3,6%

3,4%

3,1%

Juin

2016

3,2%

3,53X

Emprunts

hypothécaires

63%

Crédit-bail

19%

Emprunts

obligataires

18%


Actionnariatau 31 décembre 2016

Profil boursier d’une SIIC institutionnelle

Cours de Bourseen base 100 depuis 31 déc. 2012

Famille Duval

24,4%

Predica

19,8%

Flottant

23,3%

Famille Robbe

6,3%

Famille Vergely

12,9%

Suravenir

4,1%

BPVF

9,2%

312 M€market

cap

Patrimoine &

Commerce

IEIF SIIC France

2013 2014 2015 2016 2017

+32%

+72%

80

100

120

140

160

170

90

110

150

130


2. PATRIMOINE & COMMERCE

RENFORCEMENT DU STATUT SIIC DE RENDEMENT

20


Acteur de taille critique en France

> 79 actifs

> 394 000 m²

> 666 M€ de patrimoine

> 5 directions régionales

Patrimoine en M€

98%des actifs

SIIC

2009 2012 2016

CAGR

22%

164

489

666


Attractivité des enseignes nationales

22

TOP 15 des enseignes37% des loyers totaux

Répartition des loyerspar type de commerces

90%enseignes

nationales

Équipement

de la maison

27%

Beauté Santé

9%

Alimentaire

9%

Équipement

de la personne

31%

Loisirs Culture

16%

Services

8%


Buchelay (78)

Plérin (22)

La Rochelle (17)

Cognac (16)

Limoges (87)

Renforcement du maillage du territoire

23

Lexy (54)

Mulhouse (68)

Champagne-au-Mont-d’Or (69)

Saint-Priest (69)

Salon-de-Provence (13)

Perpignan (66)

2017 2018 2019

Un pipeline de 193 M€En M€

20

40

Pipeline engagé

Pipeline identifié

80

60

0


Retail park de Lexy (54)Livraison décembre 2017

24


Longwy

Acquisition structurante• Retail park : 11 675 m²

• Investissement : 15,1 M€ / Rendement : 7,35%

• Proximité du Luxembourg


Retail park de Champagne au Mont d’Or (69)Lyon ouest – Livraison juin 2018

25

Surface : 4 386 m²

Nord-ouest de Lyon• Investissement 12,7 M€ / Rendement : 6,5%

• 1ère CDAC depuis 15 ans

• Forte visibilité : A6 et 22 000 voitures/jour


Retail park de Wittenheim (68)Livraison en décembre 2018

26


D429

Nord-ouest de Mulhouse• Investissement : 35,7 M€ / Rendement : 7,2%

• Zone de chalandise de 350 000 habitants à moins de 20 mn

• Pôle restauration et équipement de la personne et de la maison


P&C, de la croissance au rendement

27

Patrimoine X4

ANR X5

Capitalisation boursière X6

Dividende 60% du FFO

Fin

2009

Déc.

2010

Juin

2011

Sept.

2011

Déc.

2012

Août

2014

Déc.

2014

T1

2015

Création

P&C

Entrée

au capital

de BPVF

Entrée au

capital de

Suravenir

Emprunt

obligataire

Suravenir

Intégration

Foncière

Sépric

Entrée

au capital

de Predica

Émission

EuroPP

Opération

Trimax

S2

2015

Fusion

Foncière

Sepric

avec P&C

Juillet

2016

Succès

du PDA

+70%


Stratégie gagnante d’une SIIC de rendement

Leader des retail parks low cost en France

Patrimoine cible de 1 Md€

Rendement supérieur à 7,0%

Ratio Loan To Value inférieur à 50%

Taux de distribution proche de 60% du FFO

28

Retail park de Cergy

La foncière spécialiste des Retail parks low costLa foncière spécialiste des Retail parks low cost 29

ANNEXES


Gouvernance conforme au Code MiddleNext

Comité des rémunérations 1 membre indépendant / 2

Comité d’investissement

4 membres indépendants / 5

Comité d’audit1 membre indépendant / 3

Conseil de surveillance14 membres dont 10 indépendants

Président : M. Louis-Victor

NB : Predica - considéré comme non-indépendant - présente deux membres au Conseil de surveillance et un membre dans chacun des Comités

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