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C. Averseng - Les besoins de financement- 1/6 MOOC - COMPTABILITE DE GESTION ET PRATIQUE DU TABLEUR Ressource Complémentaire : Les besoins de financement Contenu 1. L'investissement et son financement : le cycle d'investissement.................................. 2 Les investissements ......................................................................................................... 2 1.1. Le besoin de financement de l’investissement ......................................................... 3 1.2. 2. L’exploitation et son financement : le cycle d’exploitation ......................................... 4 Opérations d’exploitation d’une entreprise industrielle ........................................... 4 2.1. Opérations d’exploitation d’une entreprise commerciale (ou de PS) : ................ 5 2.2. 3. Le lien entre le cycle d’investissement et le cycle d’exploitation : la trésorerie ........ 6
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C. Averseng - Les besoins de financement- 1/6
MOOC - COMPTABILITE DE GESTION ET PRATIQUE DU TABLEUR
Ressource Complémentaire : Les besoins de financement
Contenu
1. L'investissement et son financement : le cycle d'investissement .................................. 2
Les investissements ......................................................................................................... 2 1.1.
Le besoin de financement de l’investissement ......................................................... 3 1.2.
2. L’exploitation et son financement : le cycle d’exploitation ......................................... 4
Opérations d’exploitation d’une entreprise industrielle ........................................... 4 2.1.
Opérations d’exploitation d’une entreprise commerciale (ou de PS) : ................ 5 2.2.
3. Le lien entre le cycle d’investissement et le cycle d’exploitation : la trésorerie ........ 6
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Objectifs : • Distinguer les besoins de financement, d'investissement et d'exploitation • Définir et relier les notions de fonds de roulement net global et de besoin en fonds
de roulement • Repérer les éléments constitutifs de la trésorerie
⇒ Qu'est ce que l'entreprise doit financer pour pouvoir mener à bien son activité ?
1. L'investissement et son financement : le cycle d'investissement
Les investissements 1.1.
Définition : L'investissement est l'immobilisation de ressources financières dans le but de développer le potentiel (au sens large) de l'entreprise pour l'avenir.
! Dépenses qui (on l'espère) vont générer des recettes.
Les décisions d'investissement engagent l'entreprise à long terme. C'est le moyen principal dont dispose l'entreprise pour mettre en œuvre sa stratégie.
Investissement ≠ charge
Typologie :
• Investissements matériels : immobilisations corporelles - investissement de remplacement : renouvellement du matériel usé ou
obsolète - investissement de capacité (ou d'expansion) : le but est d'augmenter la
capacité de production de l'entreprise - investissement de rationalisation (ou de modernisation : le but est d'améliorer
la productivité de l'entreprise (efficacité des facteurs) - investissement d'innovation (ou de création) : lié à la mise en place de
nouvelles activités dans l'entreprise
• Investissements immatériels (ou incorporels) : - R & D - Formation du personnel - Investissements commerciaux (études de marché, publicité, etc.) - Achats de brevets et logiciels
• Investissements financiers : acquisitions de titres et de valeurs mobilières (prêts, actions, obligations, etc.)
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Le besoin de financement de l’investissement 1.2.
Il existe un décalage dans le temps entre le moment où l'entreprise engage les dépenses d'investissement et le moment où celle-ci génère des recettes.
" L'entreprise doit donc avancer de l'argent pendant cette durée : elle devra trouver des moyens de financement (emprunt…).
2 cas :
Besoins de financement
Moyens de financement
Besoins de financement
Moyens de financement
Investissement
Emprunt…
OU Investissement Emprunt…
? ?
La différence entre les 2 est ce qu'on appelle le FRNG (Fond de Roulement Net Global) :
FRNG = capitaux stables – actifs stables
Capitaux stables = capitaux propres + amortissements + provisions + dettes financières
Actifs stables = actifs immobilisés (investissements)
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2. L’exploitation et son financement : le cycle d’exploitation
Opérations d’exploitation d’une entreprise industrielle 2.1.
Entreprise industrielle :
Incidences financières des opérations d'exploitation :
Besoins de financement Moyens de financement
Créances clients Dettes fournisseurs
Stocks
?
Achat ma(ères
Produc(on (transforma(on des ma(ères)
Vente des produits finis
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Opérations d’exploitation d’une entreprise commerciale (ou de PS) : 2.2.
Entreprise commerciale :
Incidence financières des opérations d'exploitation :
Besoins de financement Moyens de financement
Créances clients
Dettes fournisseurs
Stocks
?
" Le décalage entre les recettes d'exploitation et les dépenses d'exploitation peut donc, selon le type d'entreprise, générer : • des besoins de financement que le gestionnaire doit pouvoir couvrir ! cas de
l'entreprise industrielle.
Achat de marchandises
Vente de marchandises
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• des excédents de financement qui permettront de financer des investissements et pourront être placés sur le marché financier (revenus financiers) ! cas de l'entreprise commerciale.
La différence entre les 2 est ce qu'on appelle le BFR (Besoin en Fond de Roulement) :
BFR = Stocks + Créances – Dettes fournisseur
! Il s'agit d'un besoin (ou d'une ressource) STABLE : les cycles se chevauchent, donc c'est un besoin permanent.
Le gestionnaire devra essayer de prévoir et réduire ce besoin : • En essayant d'obtenir des délais fournisseurs importants • En gérant les stocks au plus juste : JAT (Juste-à-temps) • En essayant de réduire le crédit client (escompte si paiement immédiat)
3. Le lien entre le cycle d’investissement et le cycle d’exploitation : la trésorerie
Si on veut que l'équilibre financier soit respecté, il faudra financer ce BFR par une ressource stable : le Fond de Roulement.
Si on prend l'exemple d'une entreprise industrielle, on aura :
Actif Stable
Capitaux Stable
Créances
Dettes
Fournisseurs
BFR FRNG
Stocks
La différence entre les 2 est la trésorerie :
Trésorerie = FRNG - BFR
Cette trésorerie pourra être positive ou négative : • Si BFR < FRNG, tous les besoins stables sont financés par des ressources stables
(trésorerie positive) : l'équilibre financier est respecté. • Si BFR > FRNG, une partie des besoins stables est financée par des ressources
instables (trésorerie négative) : l'équilibre financier n'est plus respecté.
