Rapport trimestriel Le 31 décembre 2009

Philosophie de placementLa philosophie de placement de Harbour est

essentiellement celle de « croissance » qui met en

particulier l’accent sur la « valeur ». À Harbour, nous

nous efforçons d’investir dans des sociétés faciles à

comprendre et de qualité, dont l’avenir est promet teur.

Cependant, nous n’adoptons cette démarche que si à

l’heure de l’achat, la société en question est disponible à

un prix raisonnable.

Les sociétés individuelles sélectionnées pour

investis sement possèdent typiquement ou idéalement

quelques-unes ou l’ensemble des caractéristiques

suivantes : un flux de trésorerie sain, un bilan solide, des

activités de pointe ou une position de niche, une gestion

qui a fait ses preuves et de bonnes perspectives de

croissance pour l’avenir.

Nous faisons toujours preuve de discipline en ce qui

concerne les prix des titres et l’évaluation des sociétés.

Quand nous identifions des sociétés dont les données

fondamentales sont intéressantes et qui présentent les

caractéristiques d’affaires que nous privilégions, nous

n’acceptons de nous y engager que si leur prix est juste.

Cette discipline de prix entraînera, de temps à autre, des

positions plus importantes de liquidités que celles de nos

concurrents. Toutefois, elle fournira aux fonds une

marge importante de sécurité et réduira les risques

globaux du portefeuille.

Par ailleurs, nous croyons à la vertu de concentrer nos

placements dans un groupe bien ciblé et sélectionné de

sociétés dont le nombre ne dépasse normalement pas 40

pour chaque portefeuille. À notre avis, faire autre ment

équivaudrait à diluer nos efforts.

Nous sommes des investisseurs patients qui visent le

long terme et nous investissons dans une société

pendant quatre à cinq ans en moyenne, ce qui se traduit

par un faible taux de rotation du portefeuille et, toutes

choses étant égales, par des rendements après impôt plus

importants pour les investisseurs Harbour. Nous évitons

de chronométrer ou de prévoir le marché en consacrant

plutôt notre temps et nos efforts de recherche à identifier

des occasions de placement individuelles et profitables

pour les portefeuilles Harbour.

1

Gerry ColemanDirecteur des placements, Vice-président principal, placements

Gerald Coleman, chef de Harbour Advisors, s'est joint à

Placements CI en 1997 pour lancer les Fonds Harbour.

L'expertise de M. Coleman découle de plus de 40 années

d’expérience sur les marchés financiers canadiens. Sa réputation

à titre de l'un des plus importants gestionnaires de fonds du

Canada a été reconnue lorsqu'il a remporté le titre de

gestionnaire de fonds de l'année en 2008 et 2001. En outre, il a

été nommé le gestionnaire d'actifs de la décennie par The Globe

and Mail en 2010.

M. Coleman a débuté sa carrière dans les finances avec

Montreal Trust, où il était responsable de la gestion de

portefeuilles pour les successions, les fiducies, les particuliers et

les caisses de retraite. En 1978, M. Coleman s’est joint à l’équipe

de United Financial Management pour se concentrer

uniquement sur les fonds communs de placement. Il a rejoint la

Corporation Financière Mackenzie en 1992 pour travailler à la

création des Fonds Ivy.

Stephen Jenkins, CFAVice-président principal, placements

Stephen Jenkins est le gestionnaire de portefeuille principal des

fonds d'actions étrangères de Harbour. Il a commencé sa carrière

à Royal Insurance en 1990 à titre d'analyste de placement. Ses

responsabilités englobaient la recherche et l’analyse détaillée des

valeurs mobilières, ainsi que la négociation des titres et la gestion

de portefeuille. En mars 1996, M. Jenkins a commencé à

travailler avec Gerry Coleman sur les Fonds Ivy à Corporation

Financière Mackenzie à titre d’analyste financier principal et de

gestionnaire de portefeuille. Ses responsabilités englobaient la

recherche sur les placements, l’analyse des valeurs mobilières et

la gestion des portefeuilles de clients. En 1997, M. Jenkins a

accompagné M. Coleman à Placements CI pour travailler à la

création et à la gestion de portefeuille des Fonds Harbour.

M. Jenkins est analyste financier agréé et est titulaire d'un

baccalauréat en administration des affaires de Wilfrid Laurier

University.

2

L'équipe de placement de Harbour Advisors

Phil D’Iorio, CFA Vice-président principal, placements

Phil D’Iorio compte huit années d’expérience dans le domaine

des placements. Avant de se joindre à Harbour en 2002, il a

travaillé à titre d'analyste pour un gestionnaire de fonds de

couverture et à titre de stagiaire à GMP Capital dans le groupe de

services bancaires d'investissement. Il est analyste financier agréé

et titulaire d’un M.B.A. du Rotman School of Management de

University of Toronto.

Jared Spice, CFAVice-président principal, placements

Jared Spice s'est joint à Harbour en 2002. Avant cela, il a travaillé

pour Placements CI dans de nombreuses positions. Avant de se

joindre à CI en 2000, il a travaillé à la Banque Scotia. Il est

analyste financier agréé et titulaire d'un baccalauréat en musique

de Brigham Young University.

Aleksy Wojcik, CFAVice-président principal, placements

Aleksy Wojcik compte 15 années d’expérience dans le domaine

des placements. Il s'est joint à Harbour en 2002 de Altamira

Management, où il était analyste des actions. M. Wojcik a débuté

sa carrière en placements à titre de spécialiste de fonds communs

de placement à Altamira en 1995, devenant un conseiller de

patrimoine privé en 1997 et un analyste en 2000. Il est analyste

financier agréé et titulaire d’un baccalauréat en commerce de

University of Toronto.

Doug Cooper, CFAVice-président adjoint, placements

Doug Cooper s'est joint à Harbour en 2007. Avant cela, il a

travaillé pour Placements CI dans de différentes positions dans

l'équipe des ventes et du marketing. Il est analyste financier agréé

et titulaire d'un baccalauréat spécialisé en commerce et en

philosophie de Queen's University.

3

Les résultats de fin d'année 2009 ne représentent certainement

pas l'environnement de montagnes russes connu par le marché

boursier au cours des premiers mois de la dernière année.

Évidemment, la bonne nouvelle est que, depuis que les marchés

boursiers ont atteint leur plancher en mars 2009, nous avons suivi

une voie haussière, qui se poursuit au début de 2010. Il est

important de noter que, principalement, les sociétés juniors

spéculatives et à faible capital sont celles qui ont connu les plus

importantes hausses des cours à partir des faibles niveaux du

marché. En termes plus simples, il y avait une crainte réelle que

la survie de plusieurs sociétés était menacée par les effets de la

crise du crédit. Lorsqu'il est devenu évident qu'elles survivraient,

les prix de leurs actions ont grimpé, augmentant énormément

dans plusieurs cas. Pour 2010, nous prévoyons que le marché et

les investisseurs privilégieront probablement les entreprises

éprouvées à grande capitalisation et bien financées dans

lesquelles nous investissons à Harbour. En conclusion la dernière

année a été une année de solide reprise pour le Fonds Harbour et

le Fonds de revenu et de croissance Harbour.

À la fin de 2009, le Fonds Harbour affichait une pondération de

77,5 % dans les actions ordinaires (50,5 % dans les actions

canadiennes et 27,0 % dans les actions étrangères), alors que sa

position en espèces et quasi-espèces était de 22,5 %. Le Fonds de

revenu et de croissance Harbour, en revanche, affichait une

pondération de 66,0 % dans les actions ordinaires (46,8 % dans les

actions canadiennes et 19,2 % dans les actions étrangères), alors

que sa position en obligations se situait à 5,8 % et celle en espèces

était de 28,2 %. Notre petit engagement envers les obligations

dans le Fonds de revenu et de croissance Harbour n'a pas

beaucoup changé durant le trimestre. Nous continuons à croire

que le marché obligataire offre un faible ratio risque-rendement

aux investisseurs, car nous prévoyons que les taux d'intérêt

connaîtront une hausse au cours des prochaines années. Pour

quantifier, à la fin de 2009, les obligations de référence du

gouvernement du Canada à 10 ans affichaient un rendement de

3,61 %, alors que les obligations du Trésor américain à 10 ans

affichaient un rendement de 3,84 %. Selon nous, les rendements

au cours des prochaines années pourraient s’élever à de plus de

5 % dans les deux cas; par conséquent, l'accent que nous mettons

sur les titres à revenu fixe pour l'instant en est un de préservation

de capital.

L'activité du portefeuille durant le dernier trimestre était légère

avec un penchant vers les achats. La seule vente notable a été

l'élimination de notre position de longue date Ross Stores, qui

s'est avéré un placement très lucratif. Trois nouvelles sociétés ont

été ajoutées au cours du dernier trimestre : deux canadiennes et

une américaine. Deux des sociétés sont des entreprises de

consommation, alors que la troisième est une firme de pétrole et

de gaz. Bien que nous soyons enthousiastes au sujet de ces

nouvelles positions, en ce moment elles représentent des petites

pondérations et nous offrirons une description plus détaillée de

chacune à une date ultérieure. Pendant le trimestre, nous avons

ajouté un montant important à nos positions bien établies de

Financière Manuvie et Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Voici un bref commentaire sur chacune :

Financière Manuvie est un nom familier pour les investisseurs

canadiens et il s'agit de la plus importante compagnie

d'assurance-vie au Canada. Il s'agit également d'un fournisseur

mondial de pointe d'autres produits et services financiers, tels que

les produits de pension, les rentes, les fonds communs et les

produits bancaires offerts aux consommateurs individuels et

collectifs d'ici, des États-Unis et d'Asie. Financière Manuvie est le

nom de la marque utilisée au Canada, alors qu'aux États-Unis, les

4

Fonds Harbour et Fonds de revenu et de croissance Harbour Commentaire | 31 déc. 2009

services sont principalement offerts par le biais de la marque John

Hancock. Nous croyons que la société a un avenir prometteur et

que le titre représente une excellente valeur à long terme aux

niveaux actuels.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.Ltd. (TSMC) a été

une pionnière dans le modèle de fonderie de semi-conducteur

dédiée à la fin des années 1980 et est le plus important fournisseur

indépendant du monde de services de fabrication de semi-

conducteurs. Les usines sont situées principalement à Taiwan. La

société porte une attention particulière au service à la clientèle, et

sa taille lui permet de gérer une influence substantielle du

marché et un effet de levier sur les prix. Bien qu'elle ne soit pas

pleinement appréciée par les investisseurs, TSMC est en fait une

des sociétés de fabrication les plus formidables de tous les

secteurs. Nous croyons que la perspective de croissance à long

terme de la société est très favorable et que les actions se négocient

à une évaluation modeste.

En ce qui a trait au contexte économique, les preuves continuent

à s'accumuler, indiquant que la récession est maintenant derrière

nous et que nous sommes actuellement sur un chemin renouvelé

de croissance économique au Canada, aux États-Unis et dans

d'autres importantes nations industrialisées et émergentes. Nous

nous attendons à ce que cette tendance persiste, ce qui devrait se

révéler positif pour la croissance des bénéfices de sociétés et aider

à pousser les cours à la hausse.

Comme d'habitude, il ne manque pas d’éléments sur notre « liste

de préoccupations » toujours présente. Celles ci-comprennent :

les habitudes d'épargnes/de dépenses futures des consommateurs

américains; la persistance des problèmes de crédit mondiaux; la

perspective de la hausse des taux d'intérêt et son étendue

incertaine; l'incertitude géopolitique incertaine; un taux de

chômage historiquement et structurellement élevé aux États-

Unis, la plus importante économie au monde; des déficits

budgétaires gouvernementaux trop compliqués et quelque peu

effrayants; et finalement la probabilité d'une hausse de l'inflation.

Nous croyons fermement que les craintes maintenant bien

connues énumérées ci-dessus ne devraient pas empêcher les

investisseurs d'avoir une démarche et une politique de placement

rationnelles et flexibles. Selon nous, nous nous trouvons dans une

période où une flexibilité continue est plus importante que

jamais et, tel que démontré par nos importants titres liquides, les

deux portefeuilles sont bien positionnés à cet égard. Le difficile

environnement de placement d'aujourd'hui valide notre stratégie

visant à jouer aussi bien en position défensive qu'en position

offensive. Les titres des sociétés de premier ordre bien capitalisées

et de qualité supérieure qui se négocient à des évaluations

attrayantes, combiné à une importante réserve liquide, nous

positionnent bien pour les rendements rajustés au risque

attrayants futurs.

Gerry Coleman

Gestionnaire de portefeuille

Le 15 janvier 2010

5

Commentaire | 31 déc. 2009

Fonds Harbour (catégorie A) Profil du Fonds | 31 déc. 2009

6

ObjectifL’objectif du Fonds est d’atteindre la croissance maximale du capital à long terme. Il investitprincipalement dans des actions et des titres connexes de grandes et moyennes sociétés canadiennesbien établies qui, selon le conseiller du portefeuille, offrent un bon potentiel de croissance à l’avenir.Toute modification de l’objectif de placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées àune assemblée des porteurs de parts tenue à cette fin.

Rendements composés et classement par quartile (au 31 décembre 2009)Ce tableau présente le rendement total composé annuel et historique du Fonds. Les rendementsaffichés ci-dessous sont des pourcentages.

Depuis saCDA 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans création*

Quartile 2 4 3 2 1 1 1 –

Rendement 26,92 1,46 2,57 26,92 0,58 7,68 8,84 8,05*27 juin 1997

Données du rendementCe tableau vous montre le rendement annuel du Fonds.

Année 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Rendement 18,4 7.3 -0.9 10.6 15.8 23.5 15.2 6.2 -24.5 26.9

Valeur actuelle d’un placement de 10 000 $

Catégorie d’actif

Actions canadiennes 50,5 %

Liquidités 22,6 %

Actions américaines 13,9 %

Actions internationales 13,1 %

Finance 18,4 %Industrie 7,1 %Biens de consommation de base 6.0%Autres 3,9 %Liquidités 22,6 %Énergie 15,9 %Technologies de l’information 8,2 %Matières 17,9 %

Brésil 0,4 %Australie 5,0 %Royaume−Uni 4,0 %Autres 22,6 %Canada 50,5 %États−Unis 13,9 %Suisse 1,2 %Taïwan 2,4 %

Composition géographiqueCatégorie d’actions

Source : Placements CI

Codes de Fonds Catégorie A Cat. de sociétéFA CIG690 CIG290FVR CIG890 CIG790FR CIG1890 CIG1790

Géré par : CI Investments Inc.

Conseillers : Harbour Advisors

Actifss sous gestion : 5 901,1 millions de dollars

Gestionnaires de portfeuille :Gerald Coleman and Stephen Jenkins

Catégorie d’actif : actions canadiennes

Date de création : juin 1997

VL : 19,52 $

Placement initial min. : 500 $

Placements subséquents : 50 $

PPA min : 50 $

Ratio des frais de gestion : 2,31 %

Principaux titres au 31 décembre 2009

Banque de Nouvelle-Écosse Banque Toronto-Dominion BHP BillitonBHP Billiton CIBC Cisco Systems Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Financière Manuvie GoldCorp Suncor Energy Talisman Energy

Volatilité

En fonction d’un écart type sur 3 ans comparativement aux autres fondsde sa catégorie, Globe HySales.

Aperçu du style de placements et de la capitalisation

Faible Élevée 0 $

10 000 $

20 000 $

30 000 $

26 358 $

juin 97 déc. 97 déc. 99 déc. 01 déc. 03 déc. 05 déc. 07

déc. 09déc. 08

Mixte Croissance ValeurGrandeMoyennePetite

3 350 164 887 2,8

660 37 224 0,6

2 710 178 752 3,0

3 470 143 866 2,4

7 230 294 389 5,0

4 000 135 720 2,3

2 890 196 954 3,3

3 850 220 759 3,7

Sociétés canadiennes et étrangères

Banque de Nouvelle-Écosse (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe. Parmi toutes lesbanques canadiennes, la Banque de Nouvelle-Écosse est celle qui détient la plus importante exposition aux marchés desCaraïbes et des pays de l’Amérique latine. Cette banque offre une vaste gamme de services de détail, de commerce etde placements bancaires à des millions d’investisseurs répartis dans plus de 50 pays. Lorsqu’il s’agit de la gestion descoûts, la Banque de Nouvelle-Écosse se place à un niveau supérieur par rapport à ses homologues canadiens. La BanqueScotia a été fondée en 1832 et a son siège social à Toronto.

Banque Royale du Canada (Canada) : Une des plus importantes sociétés de services bancaires et financiers auCanada. La banque offre des services diversifiés et maintient une forte présence dans le domaine des opérationsbancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine, l’assurance, les services financiers aux entreprises etles services bancaires d’investissement, ainsi que les services de traitement de transactions. Elle exploite plus de 1 200succursales et possède plus de 4 400 guichets automatiques au Canada. La banque exploite plus de 400 succursales àl’extérieur du Canada dans plus de 50 pays à travers le monde. RBC a été fondée en 1864 et a son siège social à Toronto.

Banque Toronto-Dominion (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe qui met l'accent surles services bancaires de détail. La banque offre une vaste gamme de services bancaires, y compris des opérationsbancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine et des services bancaires de gros. TD jouit d'uneexposition importante aux États-Unis par l'entremise de sa participation à 45 % dans TD Ameritrade et sa filiale à partentière TD Bank, America's Most Convenient Bank. TD Bank est une des 15 plus importante banques commerciales auxÉtats-Unis, avec plus de 130 milliards de dollars US en actifs et plus de 1 000 succursales du Maine à la Floride. Labanque a été fondée en 1855 sous le nom de la Banque de Toronto.

Barrick Gold (Canada) : Le premier producteur mondial d’or et un important producteur d’argent. Barrick produit plusde sept millions d’onces d’or par an et dispose de réserves minérales d’or qui dépassent 138 millions d’onces. Lesactivités d’exploitation de cette société se déroulent au niveau mondial avec environ un tiers des réserves en Amériquedu Nord, un tiers en Amérique du Sud et le reste en Afrique, en Australie et dans les pays du Pacifique.

BHP Billiton (Australie) : La plus importante société minière du monde; son actif comprend des gîtes minéraux decuivre, d’argent, d’aluminium, de zinc, de minerai de fer et de charbon reconnus mondialement. Contrairement à d’autressociétés minières diversifiées, BHP détient également un portefeuille de titres d’hydrocarbure de première qualité enAustralie et dans le Golfe du Mexique.

Cameco (Canada) : Le plus important fabricant à faible coût d’uranium produisant environ 20 % de l’uranium utilisédans le monde. Cette société est le plus important fournisseur d’uranium en matière de conversion et de raffinage. En tant que détenteur de plus de 65 % de la production de nouvel uranium connu, Cameco est sur le point de profiter de nombreuses années de sous-investissement dans l’industrie. Membre du partenariat Bruce Power, Cameco produit 1 500 MW d’électricité.

CIBC (Canada) : Une institution financière qui offre des services financiers complets principalement au Canada et auxÉtats-Unis. Elle a deux unités d’exploitation, les marchés au détail et les marchés mondiaux. L’unité des marchés au détailoffre divers produits et services financiers aux individus et aux petites sociétés par l’entremise de son réseau de plus de1 000 succursales et 3 800 guichets automatiques. L’unité des marchés mondiaux offre des produits intégrés de crédit etde marchés financiers, des services de placement et des banques d’affaires aux clients de commerce et aux sociétésclientes en Amérique du Nord. CIBC a été fondée en 1867 et a son siège social à Toronto.

Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (Canada) : Un chef de file de l’industrie ferroviaire enAmérique du Nord et l’exploitant du plus important réseau de chemin de fer au Canada. Le seul chemin de fer à desservirtrois côtes différentes de l’Amérique du Nord, cette société est dans une position convoitée pour servir le marché del’ALENA. Comme seul chemin de fer à horaires fixes, CN se distingue de ses concurrents par sa capacité de susciter desavantages à partir de ses actifs actuels. Cette société compte 23 000 employés et 20 000 miles en lignes de chemin de fer.

Nbre de Valeurparts marchande $ % du

(en milliers) (en milliers de dollars) total

Fonds Harbour Portefeuille | 31 déc. 2009

7

1 930 57 726 1,0

3 370 89 305 1,5

6 750 169 876 2,9

5 780 106 442 1,8

6 740 104 226 1,8

6 710 81 392 1,4

3 370 114 951 1,9

960 90 232 1,5

Sociétés canadiennes et étrangères suite



Canadian Oil Sands Trust (Canada) : La plus importante fiducie d’énergie au Canada. La fiducie possède 36,74 % de la coentreprise Syncrude qui extrait le bitume des gisements de sables bitumineux du nord de l’Alberta. Le total desréserves prouvées est estimé à plus d’un milliard de barils, soit à peu près 35 fois la production annuelle actuelle. La partactuelle de la fiducie dans le total des ressources potentielles dépasse 3 milliards de barils. La capacité de productionactuelle dépasse 124 000 barils par jour depuis l’achèvement de la phase 3 d’expansion de Syncrude en 2006.

Cenovus Energy (Canada) : Une société pétrolière intégrée de premier ordre fondée sur une production et un flux detrésorerie réguliers grâce aux zones bien établies de pétrole brut et de gaz naturel. Cenovus se concentre sur ledéveloppement de ses actifs de bitume au Canada dans le nord-est de l'Alberta et ses raffineries américaines, soutenuspar une base bien établie de production de pétrole brut et de gaz naturel en Alberta et en Saskatchewan.

Cisco Systems (É-U) : Chef de file mondial dans la gestion de réseau de produits et services. Les offres d’équipements,de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet basées sur le protocol qui permettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurs et d’améliorer les avantages concurrentiels. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet, deWeb 2.0 et des améliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.

Diageo (R.-U.) : La plus importante société fabricante de boisson alcoolisée du monde, possédant une collection sanségale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissonsalcoolisées du monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautementreconnues : Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard etSterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).

Discover Financial Services (É.-U.) : un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de servicesde paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulementdeux émetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover,introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanleyjusque vers la mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.

Dundee Corporation (Canada) : Une société de portefeuille consacrée à la gestion de patrimoine, à l’immobilier et auxressources. Les activités de services financiers de la société sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participationmajoritaire, Patrimoine Dundee. Les activités immobilières sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participationmajoritaire, Dundee Realty Corporation. Les activités immobilières comprennent une participation de 18 % dans DundeeREIT, qui détient un portefeuille diversifié d’immeubles commerciaux et industriels de qualité supérieure à travers leCanada. Les activités de ressources sont effectuées par l’entremise de sa filiale à part entière, Dundee Resources Limited.Les activités de gestion d’actifs sont effectuées par Ravensden Asset Managmenet Inc.

EnCana (Canada) : Un producteur de gaz naturel nord-américain de premier ordre et une société non diversifiée qui seconcentre sur le développement des ressources non conventionnelles de gaz naturel, dont le schiste et la gaz avare. Leportefeuille d'EnCana composé de huit zones de gaz naturel s'étend du Greater Sierra en Colombie Britannique (y comprisla zone émergente de Horn River) à l'est du Texas, avec plus d'une décennie d'occasions de forage.

Financière Manuvie (Canada) : Un des plus importants fournisseurs mondiaux de protection financière et de produitsde gestion de patrimoine, y compris des contrats d’assurance-vie individuelle, des pensions, rentes et fonds communs deplacement. La société offre ses produits et services à des clients individuels et collectifs aux États-Unis, au Canada, enAsie et au Japon. Manuvie, été fondée en 1887 et a son siège social in Toronto.

Fonds Harbour suite Portefeuille | 31 déc. 2009

8

60 1 815 0,0

1 730 48 613 0,8

900 6 368 0,1

6 940 110 383 1,9

4 000 165 400 2,8

5 780 123 955 2,1

9 300 179 769 3,0

1 520 48 720 0,8


Financière Sun Life (Canada) : Une société de services financiers diversifiés qui offre une gamme de produits et deservices d’assurance-vie et d’assurance santé, d’épargne, de gestion de placement, de retraite et de pension auxindividus et aux sociétés au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Asie. La société distribue ses produits parl’entremise d’agents de vente directe, d’agents généraux indépendants et de gérants, d’intermédiaires financiers, debanques, de conseillers de pension et de bénéfices et de ventes directes. La société a été fondée en 1999 et a son siègesocial à Toronto.

Franco-Nevada (Canada) : La plus importante société de redevance axée sur l'or, ayant des droits de redevance dansles métaux platine, le pétrole, le gaz et d'autres actifs. La plus grande partie de ses revenus provient d'un portefeuillediversifié de sociétés de redevance de qualité supérieure aux États-Unis, au Canada et en Australie. La société possèdeaussi un réseau d'actifs qui ont le potentiel de générer des revenus de redevance dans l'avenir mais qui sont actuellementau stade du développement ou de l'exploration.

Bons de souscription Franco-Nevada

General Electric (États-Unis) : Une société industrielle diversifiée dont les opérations se déroulent dans six domaines :infrastructure (moteurs d’avion, rail, énergie), industriel (biens de consommation et industriels, sécurité), NBC Universal(réseau, film, stations), soins de santé (imagerie diagnostique, biosciences), services financiers commerciaux (location,immobilier, assurance) et finance des consommateurs (cartes de crédit, hypothèques).

Goldcorp (Canada) : Le troisième plus important producteur d’or et l’un des producteurs mondiaux de plusieurs millionsd’onces dont la croissance est la plus rapide et les coûts sont les plus faibles, avec des travaux d’exploitation minière àtravers le continent américain. Les actifs de Goldcorp sont situés au nord de l’Ontario avec Red Lake, l’une des mines d’ordont la teneur est la plus élevée au monde.

Intel (É.-U.) : À titre de plus important fabricant de puces semi-conductrices au monde, Intel développe des éléments etdes plateformes avancés de technologie numérique intégrée, principalement les circuits intégrés, pour les industriesd’informatiques et de communications. Il est le fournisseur dominant de puces semi-conductrices et de solutions deplateformes à l’économie numérique à travers le monde. Ses clients comprennent les fabricants d’équipements et deconception, les utilisateurs d’ordinateurs personnels et de produits de communication de réseau, ainsi que d’autresfabricants à travers le monde.

Martin Marietta Materials (É.-U.) : Le deuxième plus important producteur américain d’agrégats, qu’il fournit àl’industrie de la construction, y compris l’infrastructure, la construction commerciale, agriculturale et résidentielle. Cettesociété a également une unité de produits spécialisés qui fabrique et commercialise des produits chimiques à base demagnésie qui sont utilisés dans des activités industrielles, agriculturales et environnementales, de la chaux dolomitiquequi est vendue surtout à l’industrie de l’acier, et des produits structurels composés.

Microsoft (É.-U.) : Le premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients etentreprises à travers le monde. Son logiciel se trouve sur la plupart des ordinateurs personnels, serveurs et dispositifsintelligents. Microsoft a révolutionné le monde des ordinateurs au début des années 90, lors de la lancée très réussie deWindows 3.0. Aujourd’hui, Microsoft propose une vaste gamme de logiciels et de matériel informatique pour un grandnombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox 360. Son logiciel comprend une palette d’outilsde productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plusvaste. Parmi ses marques les plus connues, notons Microsoft Windows, Office et Xbox 360. Ses services en ligne sonttransmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres chaînes de MSN.




9


1 450 73 901 1,3

430 6 304 0,1

2 390 38 567 0,7

7 990 110 262 1,9

3 850 108 023 1,8

1 160 132 692 2,2

2 210 127 277 2,2

Nestlé (Suisse) : La plus importante société internationale de nourriture et de boisson, avec plus de 450 usines à traversle monde. Nestlé détient le titre de chef de file dans plusieurs secteurs tels que celui de l’eau, de la crème glacée, ducafé, de la nourriture pour nourrissons, des mets préparés et de la nourriture pour animaux. Nestlé est également un chefde file dans la distribution de produits pharmaceutiques et ophtalmiques par l’entremise de sa filiale Alcon et possèdeune part importante dans le géant de cosmétique L’Oréal. Le vaste portefeuille de produits de Nestlé comprend desmarques solides telles que Perrier, Nescafé, Nestea, Stouffers, Haagen-Dazs, Carnation, Kit Kat et Purina.

Norbord (Canada) : Un producteur international de panneaux à base de bois qui possède des exploitations aux États-Unis, au Canada et en Europe. Ses produits comprennent des panneaux à copeaux orientés (OSB), des panneaux de fibresde densité moyenne (MDF), des panneaux de particules, du contreplaqué spécial, des feuilles de contre-placage, desmeubles et des poutrelles en « I ». Norbord est le deuxième plus important producteur de panneaux 0SB au monde. Lasociété maintient des coûts d’opérations très faibles et vise à maximiser la valeur pour l’actionnaire par le biais d’unecroissance organique et d’acquisitions stratégiques disciplinées.

Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une dominante société de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,la société exploite des plate-formes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouestdu Canada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux États-Unis.

Patrimoine Dundee (Canada) : Une société canadienne de gestion de patrimoine qui fournit des services de gestionde placement, de planification financière, de conseils de placement et de courtage. La société offre ses services auxindividus, aux conseillers financiers, aux institutions financières, aux sociétés et aux fondations. Patrimoine Dundeeaffiche plus de 20 milliards de dollars en actifs sous gestion.

PetSmart (É.-U.) : Le plus grand commerçant spécialisé d’alimentation, de matériel et des services pour les animauxdomestiques aux États-Unis. La société exploite plus de 1 000 magasins à travers les États-Unis et le Canada. PetSmartoffre une gamme diversifiée d’alimentation, d’accessoires et de services, y compris l’entraînement, le pansage, lesservices vétérinaires et les services de pension pour les animaux domestiques.

Potash Corp of Saskatchewan (Canada) : La plus importante société de production de produits de fertilisants,industriels et de nourriture pour animaux. Potash Corp. fabrique les trois éléments fertilisants principaux : la potasse, lephosphate et le nitrogène. Ayant de larges installations à faible coût, il possède une capacité sans égale pour répondreau marché nord-américain de la potasse ainsi qu’aux marchés hors-frontière qui sont en train de croître. La sociétédispose de la majorité des ressources mondiales de potasse non exploitées. Elle exporte 55 % de sa production depotasse, 25 % de sa production de phosphate et 10 % de sa production d’azote des marchés étrangers à l’extérieur del’Amérique du Nord.

Rio Tinto (R.-U.) : Une des plus importantes sociétés minières du monde avec des gîtes minéraux de premier ordre dansle cuivre, l’aluminium, les diamants, le charbon, l’uranium et le minerai de fer. L’objectif principal de Rio Tinto est dedévelopper des corps minéralisés de premier ordre dans des grandes exploitations efficaces ayant une durée de vieimportante, ceci afin d’entretenir un avantage concurrentiel par l’entremise de certains cycles d’activités. Les activités dugroupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec desactivités d’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.

Fonds Harbour suite



Portefeuille | 31 déc. 2009

10

11 290 420 101 7,1

12 000 144 315 2,4

9 640 189 812 3,2

2 690 91 326 1,5

4 780 153 581 2,6

102 386 1,7

4 570 271 77,4

1 330 785 22,6

5 901 056 100,0


Suncor Énergie (Canada) : Un chef de file mondial dans l'exploitation et l'extraction de bitume des vastes gisementsde sables bitumineux dans le nord de l'Alberta. Ses principales activités comprennent ses projets dans les sablesbitumineux, alors que la fusion avec Pétro-Canada a ajouté des opérations traditionnelles de pétrole sur une basemondiale. Suncor s'exerce aussi dans le gaz naturel, les énergies renouvelables, raffine le pétrole brut et commercialiseune vaste gamme de produits pétroliers. Vu la croissance des opérations de sables bitumineux de Suncor, la capacité estprévue d'augmenter à entre 500 000 et 550 000 barils par jour après 2015.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Taïwan) : Une fonderie de semi-conducteur de premier rang,ayant son siège social à Taïwan. La société a été établie en 1987, marquant le début de l’industrie des fonderies de semi-conducteur dédiée. La société a toujours offert des technologies de pointes, des services de création innovatrice, uneefficacité de fabrication sans pareille et des produits de qualité, ce qui aide les clients à mettre des produits sur le marchérapidement et d’une façon économique. Le marché final pour ses produits est divers et comprend les secteurs desordinateurs personnels, des communications sans fil et des appareils électroniques grand public. TSMC est la plusimportante fonderie dédiée au monde, ayant plus de 10 milliards de dollars en ventes et plus de 20 000 employés.

Talisman Énergie (Canada) : Une société indépendante de production pétrolière et gazière qui bénéficie d’une gestionefficace. Suivant les conseils de sa nouvelle équipe de direction, Talisman a beaucoup d’opportunités de croissance deproduction non traditionnelle de gaz en Amérique du Nord, ainsi que d’importantes occasions en Afrique du Nord et enAmérique du Sud. Les principales zones de production comprennent le Canada, la mer du Nord et le Sud-Est asiatique.

Thomson Reuters (Canada) : La source proéminente mondiale de renseignements intelligents pour les sociétés et lesprofessionnels. Il combine l’expertise de l’industrie avec des technologies innovatrices pour fournir des renseignementscritiques aux décisionnaires des secteurs financier, légal, de fiscalité et de comptabilité, scientifique, des soins de santéet des médias. Thomson Reuters offre des renseignements intelligents pour donner un avantage concurrentiel aux clientsen les aidant à prendre de meilleures décisions avec plus d’efficacité.

Tim Hortons (Canada) : Opère, développe et crée des franchises de restaurants ayant un service rapide au Canada etaux États-Unis et offre du café de première qualité, des thés spécialisés, des soupes style maison, des sandwich frais etdes produits de pâtisserie frais. En date du 31 décembre 2008, Tim Hortons possédait près de 3 500 restaurants, avec lamajorité étant située au Canada.

AUTRES TITRES BOURSIERS

TOTAL DES TITRES BOURSIERS

ESPÈCES ET QUASI-ESPÈCES

TOTAL DU PORTEFEUILLE




11

Fonds de revenu et de croissance Harbour (catégorie A) Profil du Fonds | 31 déc. 2009

12

ObjectifL’objectif du Fonds est d’obtenir un rendement global à long-terme au moyen d’un équilibre prudent entrele revenu et la plus-value du capital. Il investit principalement dans les actions et titres connexes desociétés canadiennes à moyenne et grande capitalisations et dans les titres à revenu fixe émis par lesgouvernements et les entreprises canadiens. La proportion des actifs du Fonds investie en actions et entitres à revenu fixe varie en fonction de la situation des marchés. Toute modification de l’objectif deplacement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée des porteurs de partstenue à cette fin.

Rendements composés et classement par quartile (au 31 décembre 2009)Ce tableau présente le rendement total composé annuel et historique du fonds. Les rendementsaffichés ci-dessous sont des pourcentages.


Quartile 3 3 2 3 2 1 1 –

Rendement 21,2 1,41 2,18 21,2 0,33 5,66 7,45 5,93*27 juin 1997


Année 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Rendement 16,3 8,9 1,3 8,1 12,3 17,3 11,2 3,8 -19,7 21,2


Catégorie d’actif

Catégorie d’actions

0 $

10 000 $

20 000 $

30 000 $

20 554 $

juin 97 déc. 97 déc. 99 déc. 01 déc. 03 déc. 05 déc. 07 déc. 09déc. 08


Codes de Fonds Catégorie A Cat. de sociétéFA CIG691 CIG2310FVR CIG891 CIG3310FR CIG1891 CIG1310



Actifs sous gestion : 8 746,9 millions de dollars

Gestionnaires de portefeuille :Gerald Coleman et Stephen Jenkins

Catégorie d’actif : Canadien équilibré

Date de création : juin 1997

VL : 17,32 $



PPA min. : 50 $



Banque de Nouvelle-ÉcosseBanque Toronto-Dominion BHP Billiton Cameco CIBC Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Financière Manuvie Suncor Energy Talisman Energy Tim Hortons

Volatilité



Faible Élevée

Composition géographique



Obligations 5,8 %

Liquidités 28,1 %



Liquidités 28,1 %Matières 14,3 %Technologies de l’information 6,6 %Industrie 5,7 %Finance 14,4 %Consommation discrétionnaire 3,6%Autres 8,7 %Énergie 18,7%

Brésil 0,3 %Royaume−Uni 3,4 %Australie 3,3 %Autres 28,1 %Canada 52,7 %États−Unis 9,6 %Suisse 0,9 %Taïwan 1,7 %

4 500 221 490 2,5

1 200 67 680 0,8

3 300 217 668 2,5

4 500 186 570 2,1

5 200 154 440 1,8

7 000 285 024 3,3

6 000 203 580 2,3

3 000 204 450 2,3

Sociétés canadiennes et étrangères

Banque de Nouvelle-Écosse (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe. Parmi toutes lesbanques canadiennes, la Banque de Nouvelle-Écosse est celle qui détient la plus importante exposition aux marchés desCaraïbes et des pays de l’Amérique latine. Cette banque offre une vaste gamme de services de détail, de commerce etde placements bancaires à des millions d’investisseurs répartis dans plus de 50 pays. Lorsqu’il s’agit de la gestion descoûts, la Banque de Nouvelle-Écosse se place à un niveau supérieur par rapport à ses homologues canadiens. La BanqueScotia a été fondée en 1832 et a son siège social à Toronto.

Banque Royale du Canada (Canada) : Une des plus importantes sociétés de services bancaires et financiers auCanada. La banque offre des services diversifiés et maintient une forte présence dans le domaine des opérationsbancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine, l’assurance, les services financiers aux entreprises etles services bancaires d’investissement, ainsi que les services de traitement de transactions. Elle exploite plus de 1 200succursales et possède plus de 4 400 guichets automatiques au Canada. La banque exploite plus de 400 succursales àl’extérieur du Canada dans plus de 50 pays à travers le monde. RBC a été fondée en 1864 et a son siège social à Toronto.

Banque Toronto-Dominion (Canada) : Une société canadienne de services financiers de pointe qui met l'accent surles services bancaires de détail. La banque offre une vaste gamme de services bancaires, y compris des opérationsbancaires personnelles et commerciales, la gestion du patrimoine et des services bancaires de gros. TD jouit d'uneexposition importante aux États-Unis par l'entremise de sa participation à 45 % dans TD Ameritrade et sa filiale à partentière TD Bank, America's Most Convenient Bank. TD Bank est une des 15 plus importante banques commerciales auxÉtats-Unis, avec plus de 130 milliards de dollars US en actifs et plus de 1 000 succursales du Maine à la Floride. Labanque a été fondée en 1855 sous le nom de la Banque de Toronto.

Barrick Gold (Canada) : Le premier producteur mondial d’or et un important producteur d’argent. Barrick produit plusde sept millions d’onces d’or par an et dispose de réserves minérales d’or qui dépassent 138 millions d’onces. Lesactivités d’exploitation de cette société se déroulent au niveau mondial avec environ un tiers des réserves en Amériquedu Nord, un tiers en Amérique du Sud et le reste en Afrique, en Australie et dans les pays du Pacifique.

Baytex Energy Trust (Canada) : Une fiducie de revenu du pétrole et du gaz conventionnels établie à Calgary qui s’estengagée dans l’acquisition, le développement et l’exploitation du pétrole et du gas dans le bassin sédimentaire à l’ouestdu Canada. Baytex a concentré ses efforts sur le maintien de sa production et de son actif par le biais du développementde la propriété interne, tout en offrant des rendements constants à ses actionnaires.


Cameco (Canada) : Le plus important fabricant à faible coût d’uranium produisant environ 20 % de l’uranium utilisédans le monde. Cette société est le plus important fournisseur d’uranium en matière de conversion et de raffinage. En tant que détenteur de plus de 65 % de la production de nouvel uranium connu, Cameco est sur le point de profiter de nombreuses années de sous-investissement dans l’industrie. Membre du partenariat Bruce Power, Cameco produit 1 500 MW d’électricité.

CIBC (Canada) : Une institution financière qui offre des services financiers complets principalement au Canada et auxÉtats-Unis. Elle a deux unités d’exploitation, les marchés au détail et les marchés mondiaux. L’unité des marchés au détailoffre divers produits et services financiers aux individus et aux petites sociétés par l’entremise de son réseau de plus de1 000 succursales et 3 800 guichets automatiques. L’unité des marchés mondiaux offre des produits intégrés de crédit etde marchés financiers, des services de placement et des banques d’affaires aux clients de commerce et aux sociétésclientes en Amérique du Nord. CIBC a été fondée en 1867 et a son siège social à Toronto.

Fonds de revenu et de croissance Harbour Portefeuille | 31 déc. 2009



13

Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (Canada) : Un chef de file de l’industrie ferroviaire enAmérique du Nord et l’exploitant du plus important réseau de chemin de fer au Canada. Le seul chemin de fer à desservirtrois côtes différentes de l’Amérique du Nord, cette société est dans une position convoitée pour servir le marché del’ALENA. Comme seul chemin de fer à horaires fixes, CN se distingue de ses concurrents par sa capacité de susciter desavantages à partir de ses actifs actuels. Cette société compte 23 000 employés et 20 000 miles en lignes de chemin de fer.

Canadian Oil Sands Trust (Canada) : La plus importante fiducie d’énergie au Canada. La fiducie possède 36,74 % de la coentreprise Syncrude qui extrait le bitume des gisements de sables bitumineux du nord de l’Alberta. Le total desréserves prouvées est estimé à plus d’un milliard de barils, soit à peu près 35 fois la production annuelle actuelle. La partactuelle de la fiducie dans le total des ressources potentielles dépasse 3 milliards de barils. La capacité de productionactuelle dépasse 124 000 barils par jour depuis l’achèvement de la phase 3 d’expansion de Syncrude en 2006.

Cenovus Energy (Canada) : Une société pétrolière intégrée de premier ordre fondée sur une production et un flux detrésorerie réguliers grâce aux zones bien établies de pétrole brut et de gaz naturel. Cenovus se concentre sur ledéveloppement de ses actifs de bitume au Canada dans le nord-est de l'Alberta et ses raffineries américaines, soutenuspar une base bien établie de production de pétrole brut et de gaz naturel en Alberta et en Saskatchewan.

Cisco Systems (É.-U.) : Chef de file mondial dans la gestion de réseau de produits et services. Les offres d’équipements,de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet basées sur le protocol qui permettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurs et d’améliorer les avantages concurrentiels. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet, deWeb 2.0 et des améliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.

Crescent Point Energy Trust (Canada) : Une société énergétique située à Calgary, qui se concentre sur ledéveloppement et l’exploitation des gisements d’hydrocarbure à faible risque dans le bassin sédimentaire de l’Ouest duCanada. Elle a plus de 16 ans d’opportunités de forage dans sa base à terre, la plupart étant liée au pétrole brut noncorrosif dans le sud-ouest de la Saskatchewan.

Diageo (R.-U.) : La plus importante société fabricante de boisson alcoolisée du monde, possédant une collection sanségale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissonsalcoolisées du monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautementreconnues : Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard etSterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).

Discover Financial Services (É.-U.) : Un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de servicesde paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulementdeux émetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover,introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanleyjusque vers la mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.

Dundee Corporation (Canada) : Une société de portefeuille consacrée à la gestion de patrimoine, à l’immobilier et auxressources. Les activités de services financiers de la société sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participationmajoritaire, Patrimoine Dundee. Les activités immobilières sont effectuées par l’entremise de sa filiale à participationmajoritaire, Dundee Realty Corporation. Les activités immobilières comprennent une participation de 18 % dans DundeeREIT, qui détient un portefeuille diversifié d’immeubles commerciaux et industriels de qualité supérieure à travers leCanada. Les activités de ressources sont effectuées par l’entremise de sa filiale à part entière, Dundee Resources Limited.Les activités de gestion d’actifs sont effectuées par Ravensden Asset Managmenet Inc.


4 000 229 360 2,6

4 000 119 640 1,4

5 000 132 500 1,5

7 000 176 168 2,0

2 500 98 725 1,1

7 000 128 910 1,5

5 000 77 319 0,9

4 269 51 782 0,6

Fonds de revenu et de croissance Harbour suite




14

5 000 170 550 1,9

14 300 276 419 3,2

100 3 025 0,0

1 500 42 150 0,5

750 5 306 0,1

10 800 171 778 2,0

4 000 165 400 1,9

2 800 104 020 1,2

8 000 171 564 2,0


EnCana (Canada) : Un producteur de gaz naturel nord-américain de premier ordre et une société non diversifiée qui seconcentre sur le développement des ressources non conventionnelles de gaz naturel, dont le schiste et la gaz avare. Leportefeuille d'EnCana composé de huit zones de gaz naturel s'étend du Greater Sierra en Colombie Britannique (y comprisla zone émergente de Horn River) à l'est du Texas, avec plus d'une décennie d'occasions de forage.


Financière Sun Life (Canada) : Une société de services financiers diversifiés qui offre une gamme de produits et deservices d’assurance-vie et d’assurance santé, d’épargne, de gestion de placement, de retraite et de pension auxindividus et aux sociétés au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Asie. La société distribue ses produits parl’entremise d’agents de vente directe, d’agents généraux indépendants et de gérants, d’intermédiaires financiers, debanques, de conseillers de pension et de bénéfices et de ventes directes. La société a été fondée en 1999 et a son siègesocial à Toronto.

Franco-Nevada (Canada) : La plus importante société de redevance axée sur l'or, ayant des droits de redevance dansles métaux platine, le pétrole, le gaz et d'autres actifs. La plus grande partie de ses revenus provient d'un portefeuillediversifié de sociétés de redevance de qualité supérieure aux États-Unis, au Canada et en Australie. La société possèdeaussi un réseau d'actifs qui ont le potentiel de générer des revenus de redevance dans l'avenir mais qui sont actuellementau stade du développement ou de l'exploration.

Bons de souscription Franco-Nevada

General Electric (États-Unis) : Une société industrielle diversifiée dont les opérations se déroulent dans six domaines :infrastructure (moteurs d’avion, rail, énergie), industriel (biens de consommation et industriels, sécurité), NBC Universal(réseau, film, stations), soin de santé (imagerie diagnostique, biosciences), services financiers commerciaux (location,immobilier, assurance) et finance des consommateurs (cartes de crédit, hypothèques).

Goldcorp (Canada) : Le troisième plus important producteur d’or et l’un des producteurs mondiaux de plusieurs millionsd’onces dont la croissance est la plus rapide et les coûts sont les plus faibles, avec des travaux d’exploitation minière àtravers le continent américain. Les actifs de Goldcorp sont situés au nord de l’Ontario avec Red Lake, l’une des mines d’ordont la teneur est la plus élevée au monde.

Intact Financial (Canada) : La plus importante compagnie d’assurance générale au Canada. Cette compagnie offre sesproduits par l’entremise des marques suivantes : Intact Insurance, belairdirect, Grey Power et Canada BrokerLink. IntactFinancial, connu anciennement sous le nom de ING Canada, est devenu une société canadienne à grand nombred’actionnaires en février 2009 suite à la conclusion d’un placement privé et d’un reclassement de titres, au cours desquelsdes investisseurs institutionnels et au détail ont acheté la participation de ING Groep dans la société.


Fonds de revenu et de croissance Harbour suite Portefeuille | 31 déc. 2009



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Martin Marietta Materials (É.-U.) : Le deuxième plus important producteur américain d’agrégats, qu’il fournit àl’industrie de la construction, y compris l’infrastructure, la construction commerciale, agriculturale et résidentielle. Cettesociété a également une unité de produits spécialisés qui fabrique et commercialise des produits chimiques à base demagnésie qui sont utilisés dans des activités industrielles, agriculturales et environnementales, de la chaux dolomitiquequi est vendue surtout à l’industrie de l’acier, et des produits structurels composés.

Microsoft (É.-U.) : Le premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients etentreprises à travers le monde. Son logiciel se trouve sur la plupart des ordinateurs personnels, serveurs et dispositifsintelligents. Microsoft a révolutionné le monde des ordinateurs au début des années 90, lors de la lancée très réussie deWindows 3.0. Aujourd’hui, Microsoft propose une vaste gamme de logiciels et de matériel informatique pour un grandnombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox 360. Son logiciel comprend une palette d’outilsde productivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plusvaste. Parmi ses marques les plus connues, notons Microsoft Windows, Office et Xbox 360. Ses services en ligne sonttransmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres chaînes de MSN.

Nestlé (Suisse) : La plus importante société internationale de nourriture et de boisson, avec plus de 450 usines à traversle monde. Nestlé détient le titre de chef de file dans plusieurs secteurs tels que celui de l’eau, de la crème glacée, ducafé, de la nourriture pour nourrissons, des mets préparés et de la nourriture pour animaux. Nestlé est également un chefde file dans la distribution de produits pharmaceutiques et ophtalmiques par l’entremise de sa filiale Alcon et possèdeune part importante dans le géant de cosmétique L’Oréal. Le vaste portefeuille de produits de Nestlé comprend desmarques solides telles que Perrier, Nescafé, Nestea, Stouffers, Haagen-Dazs, Carnation, Kit Kat et Purina.

Norbord (Canada) : Un producteur international de panneaux à base de bois qui possède des exploitations aux États-Unis, au Canada et en Europe. Ses produits comprennent des panneaux à copeaux orientés (OSB), des panneaux de fibresde densité moyenne (MDF), des panneaux de particules, du contreplaqué spécial, des feuilles de contre-placage, desmeubles et des poutrelles en « I ». Norbord est le deuxième plus important producteur de panneaux OSB au monde. Lasociété maintient des coûts d’opérations très faibles et vise à maximiser la valeur pour l’actionnaire par le biais d’unecroissance organique et d’acquisitions stratégiques disciplinées.

Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une dominante société de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,la société exploite des plate-formes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouestdu Canada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux États-Unis.

Penn West Energy Trust (Canada) : Une des plus importantes fiducies d'énergie traditionnelles au Canada, classéeen fonction de la production et de la capitalisation boursière. Penn West possède une très vaste base de terrains dansplusieurs réservoirs de production énergétique dans le bassin sédimentaire de l'Ouest canadien, qui connaissent unemétamorphose grâce à la mise en place des technologies de forage horizontal et de fracturation hydraulique.

PetSmart (É.-U.) : Le plus grand commerçant spécialisé d’alimentation, de matériel et des services pour les animauxdomestiques aux États-Unis. La société exploite plus de 1 000 magasins à travers les États-Unis et le Canada. PetSmartoffre une gamme diversifiée d’alimentation, d’accessoires et de services, y compris l’entraînement, le pansage, lesservices vétérinaires et les services de pension pour les animaux domestiques.


1 000 93 992 1,1

2 500 80 131 0,9

1 500 76 449 0,9

700 10 262 0,1

2 700 43 569 0,5

2 500 46 375 0,5

100 2 806 0,0




16

1 600 183 024 2,1

4 300 32 895 0,4

3 000 172 774 2,0

15 390 572 662 6,5

12 500 150 329 1,7

12 000 236 280 2,7


Potash Corp of Saskatchewan (Canada) : La plus importante société de production de produits de fertilisants,industriels et de nourriture pour animaux. Potash Corp. fabrique les trois éléments fertilisants principaux : la potasse, lephosphate et le nitrogène. Ayant de larges installations à faible coût, il possède une capacité sans égale pour répondreau marché nord-américain de la potasse ainsi qu’aux marchés hors-frontière qui sont en train de croître. La sociétédispose de la majorité des ressources mondiales de potasse non exploitées. Elle exporte 55 % de sa production depotasse, 25 % de sa production de phosphate et 10 % de sa production d’azote des marchés étrangers à l’extérieur del’Amérique du Nord.

Precision Drilling Trust (Canada) : La deuxième plus importante société d’exploitation terrestre de pétrole et de gazau Canada et un chef de file dans le domaine en ce qui a trait aux services énergétiques. Situé en Alberta, Precision offredes services de forage à forfait, d’entretien des puits et de services de soutien stratégique. Precision s’est récemmentlancé dans le marché américain avec l’acquisition à la fin de 2008 de Grey Wolf.

Rio Tinto (R.-U.) : Une des plus importantes sociétés minières du monde avec des gîtes minéraux de premier ordre dansle cuivre, l’aluminium, les diamants, le charbon, l’uranium et le minerai de fer. L’objectif principal de Rio Tinto est dedévelopper des corps minéralisés de premier ordre dans des grandes exploitations efficaces ayant une durée de vieimportante, ceci afin d’entretenir un avantage concurrentiel par l’entremise de certains cycles d’activités. Les activités duGroupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec desactivités d’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.

Suncor Énergie (Canada) : Un chef de file mondial dans l'exploitation et l'extraction de bitume des vastes gisementsde sables bitumineux dans le nord de l'Alberta. Ses principales activités comprennent ses projets dans les sablesbitumineux, alors que la fusion avec Pétro-Canada a ajouté des opérations traditionnelles de pétrole sur une basemondiale. Suncor s'exerce aussi dans le gaz naturel, les énergies renouvelables, raffine le pétrole brut et commercialiseune vaste gamme de produits pétroliers. Vu la croissance des opérations de sables bitumineux de Suncor, la capacité estprévue d'augmenter à entre 500 000 et 550 000 barils par jour après 2015.


Talisman Énergie (Canada) : Une société indépendante de production pétrolière et gazière qui bénéficie d’une gestionefficace. Suivant les conseils de sa nouvelle équipe de direction, Talisman a beaucoup d’opportunités de croissance deproduction non traditionnelle de gaz en Amérique du Nord, ainsi que d’importantes occasions en Afrique du Nord et enAmérique du Sud. Les principales zones de production comprennent le Canada, la mer du Nord et le Sud-Est asiatique.




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Thomson Reuters (Canada) : La source proéminente mondiale de renseignements intelligents pour les sociétés et lesprofessionnels. Il combine l’expertise de l’industrie avec des technologies innovatrices pour fournir des renseignementscritiques aux décisionnaires des secteurs financier, légal, de fiscalité et de comptabilité, scientifique, des soins de santéet des médias. Thomson Reuters offre des renseignements intelligents pour donner un avantage concurrentiel aux clientsen les aidant à prendre de meilleures décisions avec plus d’efficacité.

Tim Hortons (Canada) : Opère, développe et crée des franchises de restaurants ayant un service rapide au Canada etaux États-Unis et offre du café de première qualité, des thés spécialisés, des soupes style maison, des sandwich frais etdes produits de pâtisserie frais. En date du 31 décembre 2008, Tim Hortons possédait près de 3 500 restaurants, avec lamajorité étant située au Canada.




2 500 84 875 1,0

7 000 224 910 2,6

101 567 1,2

5 778 418 66,1




18

182 078 2,1

73 562 0,8

73 522 0,8

160 255 1,8

18 554 0,2

507 971 5,8

2 460 538 28,1

8 746 927 100,0

Obligations

Gouvernement du Canada IL, 4,25 %, 01/12/21

Gouvernement du Canada, 5,25%, 06/01/12

Gouvernement du Canada, 5,25%, 01/06/13

Gouvernement du Canada, 6,00 %, 01/06/11

Gouvernement du Canada, 9,00 %, 01/06/11

TOTAL DES OBLIGATIONS



2009 a été une excellente année pour les deux portefeuilles

étrangers Harbour. Comme la majorité des investisseurs, nous

avons commencé l'année avec beaucoup d'incertitudes au

sujet de la direction future des économies du monde. Mais,

contrairement à la plupart des investisseurs, nous étions occupés

à profiter des occasions sans précédent fournies par la

conjoncture instable. Pour la première fois de notre histoire,

nous étions presque pleinement investis lorsque les marchés

mondiaux ont atteint leur plancher au début du mois de mars,

permettant à nos positions investies de profiter pleinement d'une

reprise du marché solide et presque sans interruption durant

l'année.

Alors que nous commençons 2010, nous faisons face à des

évaluations boursières qui ne sont plus aux niveaux à bon

marché d'il y a 10 mois. C'était facile d'être pleinement investi

en février et en mars; ce n'est pas si facile aujourd'hui. Ceci étant

dit, nous trouvons toujours des choses à faire et nous continuons

à effectuer des ajouts de manière sélective à certains de nos titres,

mais nous ne nous sentons plus comme des enfants dans un

magasin de bonbons. À la fermeture des bureaux le 31 décembre

2009, notre réserve liquide dans la Catégorie de société d'actions

étrangères Harbour comptait pour 17,8 % des actifs du Fonds –

elle était de 3,1 % au début de l'année.

Nous avons terminé l'année en détenant 38 sociétés. La

répartition géographique était la suivante : Europe 38,5 %

(15 sociétés), Amérique du Nord 34,2 % (18 sociétés), Asie

Pacifique 7,5 % (quatre sociétés) et Amérique du Sud 2,0 %

(une société).

Pour ce qui est de la Catégorie de société de croissance et de

revenu étrangers Harbour, nous avons terminé l'année avec

65,5 % investis dans les actions ordinaires et 9 % dans les

obligations. Le reste (25,5 %) était détenu en espèces et quasi-

espèces – près de 6,5 points de pourcentage plus élevé que le

niveau de l’année précédente. Nous continuons à mettre

l'accent sur les occasions servant à effectuer des ajouts à nos titres

d'actions – à la fois nouveaux et existants. Les économies

développées du monde connaîtront probablement une pression

à la hausse sur les taux d'intérêt et l'inflation au cours des

prochaines années en résultat des énormes dépenses provoquées

par la stimulation économique au cours de la dernière récession

– ceci devrait créer des problèmes aux marchés obligataires du

monde développés. Nous préférerions attendre un équilibre

risque-rendement plus favorable avant d'allouer des liquidités

aux achats du marché obligataire.

L'activité du portefeuille a été légère durant le trimestre,

Cependant, quelques occasions se sont présentées et nous avons

agit en conséquence. En particulier, nous avons profité des

brèves périodes de faiblesse des cours pour effectuer des ajouts à

nos titres de CVS Caremark et Taiwan Semiconductor. Par

ailleurs, nous avons réduit notre exposition à Baldor Electric

après une hausse de l'action de près de 200 % du nadir du début

mars – un moment où nous étions des acheteurs actifs de cette

action. Nous avons également vendu notre position restante dans

Canon, étant donné nos préoccupations liées à l'affaiblissement

de sa position concurrentielle.

La société canadienne Financière Manuvie a été le seul nouveau

titre ajouté durant le trimestre - voici un bref commentaire sur

celle-ci :

Catégorie de société d’actions étrangères Harbour et Catégorie de société de croissance et de revenu étrangers Harbour Commentaire | 31 déc. 2009

19

Financière Manuvie est la deuxième plus importante

compagnie d'assurance vie en Amérique du Nord et la quatrième

plus importante dans le monde. Avec des racines historiques et

une présence de premier ordre au Canada, Manuvie est

aujourd'hui une organisation de services financiers dynamique

et un joueur important dans plusieurs marchés mondiaux. Grâce

à des cotes qui la différencie de ses homologues nationaux et

mondiaux (AA+ par Standard & Poor’s), Manuvie est sans

hésitation une société de qualité supérieure financièrement

solide qui est la meilleure de son secteur. Nous croyons que la

société a un avenir prometteur et que le titre représente une

excellente valeur à long terme aux niveaux actuels.

L'achat de Financière Manuvie, notre premier titre canadien

dans la Catégorie de société d'actions étrangères Harbour,

présente un changement positif dans la manière dont le Fonds

est géré. Lorsque le Fonds a été créé en 2002, dans le but de le

distinguer du Fonds Harbour qui est plus axé sur les placements

intérieurs, nous avons pris une décision de se concentrer

entièrement sur les nations développées de premier rang à

l'extérieur du Canada. Nous sommes récemment arrivés à la

conclusion qu'étant donné les changements importants des

dernières années au sein du paysage mondial, nous ferions du

tort à nos porteurs de parts si nous n'étions pas investis au

Canada à l'avenir. Le Canada est non seulement l'une des

nations développées les plus solides au monde, il est également

une nation que nous connaissons très bien et dans laquelle nous

avons amassé beaucoup de connaissances en matière de

placement au cours d'une longue période de temps. Il y a aussi

le fait que plusieurs entreprises mondiales de qualité supérieure

qui sont les meilleures de leur secteur apellent le Canada

leurs pays.

Bien que Financière Manuvie soit la première société

canadienne à se faire ajouter à la Catégorie de société d'actions

étrangères Harbour, elle ne sera pas la dernière. En fait, depuis

le début de la nouvelle année, trois autres sociétés canadiennes

ont été ajoutées à nos portefeuilles de fonds étrangers. Deux de

celles-ci sont des banques (la Toronto-Dominion et la Banque

Scotia), et l'autre est la société de services d'information

Thomson Reuters. Nous sommes enthousiastes à propos de nos

nouveaux titres canadiens et croyons fortement que cette

initiative positive améliore davantage notre capacité à obtenir des

rendements supérieurs à la moyenne au long terme pour nos

porteurs de parts.

Nous attendons avec impatience de vous présenter de nouveau

notre bilan dans trois mois.

Stephen Jenkins, CFA

Gestionnaire de portefeuille

20

Catégorie de société d’actions étrangères Harbour et Catégorie de société de croissance et de revenu étrangers Harbour suite Commentaire | 31 déc. 2009

Catégorie de société d’actions étrangères Harbour (catégorie A) Profil du Fonds | 31 déc. 2009

21

ObjectifL’objectif du Fonds est d’obtenir une croissance du capital à long terme tout en préservant le capital. Ilinvestit principalement dans des titres de participation et des titres de participation connexes de sociétésmondiales à grande et moyenne capitalisations qui, selon le conseiller du portefeuille, ont un bonpotentiel de croissance et se vendent à bon marché. Le Fonds investit tout d’abord dans les principauxpays industrialisés et de temps à autre, dans les marchés émergents. Toute modification de l’objectif deplacement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée des porteurs de partstenue à cette fin.



Quartile 1 1 1 1 2 2 – –

Rendement 37,93 3,8 4,55 37,93 -7,08 -0,66 – 0,14*31 décembre 2001


Année 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Rendement – – -4,4 4,2 4,9 3,5 16,6 -1,8 -40,8 37,9


Catégorie d’actif Composition géographiqueCatégorie d’actions


Codes de fonds Catégorie A FA CIG2300FVR CIG3300FR CIG1300



Actifs sous gestion : 586,6 millions de dollars

Gestionnaires de portefeuille :Stephen Jenkins et Gerald Coleman

Catégorie d’actif : Actions mondiales

Date de création : décembre 2001

VL : 10,11 $



PPA min. : 50 $



Air LiquideAryzta CVS Caremark Diageo Financière Manuvie Holcim Nestlé Rio Tinto Schneider Electric Ultra Petroleum

Volatilité



Faible Élevée

0 $

2 000 $

4 000 $

6 000 $

8 000 $

10 000 $

12 000 $

14 000 $

10 110 $

déc. 01 déc. 02 déc. 04 déc. 07déc. 03 déc. 05 déc. 06 déc. 09déc. 08




Liquidités 17,7 %


Liquidités 17,7 %Consommation discrétionnaire 9,2 %Industrie 13,6 %Biens de consommation de base 16,0 %Matières 11,7 %Autres 8,2 %Énergie 9,8 %Technologies de l’information 13,7 %

Royaume−Uni 9,5 %Allemagne 2,8 %France 6,5 %Autres 28,7 %États−Unis 31,1 %Suisse 15,0 %Canada 3,1 %Japon 3,2 %

Air Liquide (France) : un chef de file mondial dans la production et la distribution de gaz médicaux et industriels. Depuisplus de 100 ans, Air Liquide fournit aux industries de l’acier, du pétrole, du raffinement de pétrole et aux sociétéschimiques, électroniques, et celles liées aux soins de santé et à la transformation de nourriture, des produits et servicesessentiels sous forme d’hydrogène, d’oxygène, d’azote et plusieurs autres gaz industriels. Aujourd’hui, Air Liquidepossède près d’un million de clients dans plus de 65 pays.

Alcon (Suisse) : La plus grande société de produits spécialisés en ophtalmologie. Ayant son siège social à Hünenberg,Suisse, la société a trois centres d’activités principaux : les pharmaceutiques pour les maladies des yeux tel que leglaucome; les produits de chirurgie ophtalmologiques et les produits de soins de la vue destinés aux consommateurs, y compris les produits d’entretien des lentilles de contact et les gouttes ophtalmiques anti-allergies. Alcon, qui distribueses produits dans plus de 180 pays, appartient à 52 % à Nestlé et à 25 % à la société pharmaceutique Novartis.

Anadarko Petroleum (É.-U.) : une des sociétés indépendantes d’exploration et de production de pétrole et de gaz lesplus importantes au monde. La production d’hydrocarbures d’Anadarko est essentiellement concentrée aux États-Unis, avec une exposition internationale qui lui offre des occasions significatives de croissance. Les réservesprouvées d’Anadarko dépassent les 2,4 milliards de barils d’équivalents de pétrole.

Aryzta (Suisse) : Un chef de file dans les produits spécialisés de boulangerie avec la plupart des opérations ayant lieuen Amérique du Nord et en Europe. Aryzta gère d’autres entreprises alimentaires en Irlande, au Royaume-Uni, en Europecontinentale, au Canada et aux États-Unis. Dans son entreprise alimentaire, la société est un chef de file innovateur dansla production et distribution de boulangerie, de mets non sucrés et d’aliments de commodité chauds de grande qualité.Des projets d’expansion dans le marché nord américain avec La Brea, un fabricant de pain de qualité, et un projet conjointavec Tim Hortons, ont permis à Aryzta d’étendre de manière importante la sophistication et la portée de ses produits. Deplus, la fusion avec Hiestand a augmenté le niveau de l’offre à travers l’Asie du sud et l’Europe de l’Est.

Atlas Copco (Suède) : Le plus important fournisseur au monde de matériel à air comprimé, de matériel d’exploitationde mines et d’outils à air comprimé. Les trois pôles d’activité de la société sont les suivants : Compressor Technique(fabrique des compresseurs d’air stationnaires et portatifs, des compresseurs d’air et de gaz industriels, des turbines dedétente, des groupes électrogènes, des équipements de traitement de l’air et des systèmes de gestion de la productionde l’air); Construction and Mining Technique (fabrique des outils de forage, des engins de forage de tunnels et de mines,de forage de surface, des outils de démolition, des engins de chargement et de forage géotechnique); et IndustrialTechnique (fabrique des outils électriques industriels et des systèmes d’assemblage).

Baldor Electric (É.-U.) : Cette société fabrique et commercialise des moteurs électriques, des moteurs d’entraînement,boîtes de vitesse et génératrices. L’entreprise, chef de file dans le marché des moteurs éconergétiques et des moteursd’entraînement, vend ses produits à des distributeurs et fabricants d’équipement primaire partout dans le monde. Baldoroffre la plus vase gamme de moteurs électriques industriels, de moteurs d’entraînement, de génératrices, de systèmesde contrôle des mouvements et de moteurs à engrenages.

Becton, Dickinson and Company (É.-U.) : Une société mondiale de technologie médicale qui se concentre surl'amélioration de la livraison des médicaments, le raffinement du diagnostic des maladies contagieuses et cancers etl'avancement dans la découverte de médicaments. Elle développe, fabrique et vend des fournitures et dispositifsmédicaux, des appareils de laboratoire, des anticorps, des réactifs et des produits de diagnostic. Ses clients comprennentdes institutions de soins de santé, des chercheurs du domaine des sciences de la vie, des laboratoires cliniques,l'industrie des pharmaceutiques et le grand public.

Sociétés

155 000 19 368 3,4

40 000 6 911 1,2

165 000 10 827 1,9

485 500 18 832 3,3

510 000 7 886 1,4

405 000 11 959 2,1

85 000 7 047 1,2



22


Catégorie de société d’actions étrangères Harbour

300 000 12 215 2,1

650 000 16 358 2,9

80 000 4 589 0,8

516 000 17 472 3,1

1 300 000 23 940 4,2

700 000 10 825 1,9

900 000 17 397 3,1

1 000 000 15 905 2,8

125 000 7 294 1,3

Sociétés suite


Cisco Systems (É.-U.) : Un chef de file mondial dans la gestion de produits et services de réseau. Les offres d’équipements, de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet quipermettent aux individus, sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurset d’améliorer les avantages comparatifs. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet de Web 2.0 et desaméliorations de productivité rendues possibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.

Covance (É.-U.) : Une des plus importantes et exhaustives firmes de recherches à contrat, offrant ses services auxindustries mondiales pharmaceutiques et biotechnologiques. Ayant son siège social à Princeton, New Jersey, la sociétéoffre une vaste gamme de services et de solutions touchant la phase préclinique jusqu’à la commercialisation desmédicaments. Covance a des bureaux dans plus de 20 pays et il gère le plus gros réseau central de laboratoires au monde.

CVS Caremark (É.-U.) : La seule société intégrée en pharmacie/soins de santé aux États-Unis. Ayant son siège social à Woonsocket, Rhode Island, CVS rassemble la plus grosse chaine de pharmacies en Amérique et une des plusimportantes sociétés de gestion de soins pharmaco thérapeutiques au pays. Il exécute plus d’un milliard d’ordonnancespar année et possède plus de 6 900 magasins dans 40 états.

Diageo (R.-U.) : La plus importante société fabricante de boisson alcoolisée du monde, possédant une collection sanségale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissonsalcoolisées du monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautementreconnues : Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard etSterling Vineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH.

Discover Financial Services (É.-U.) : L’un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de servicesde paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulementdeux émetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover,introduite par Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanleyjusque vers la mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.


General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée qui opère dans six unités d’exploitation : infrastructure(moteurs aéronefs, rail, énergie); industriel (consommateur et industriel, et sécurité); NBC Universal (réseau, film, stations de télévision); soins de santé (imagerie diagnostique et biosciences); services financiers commerciaux (location,immobilier, assurance); et finances des consommateurs (cartes de crédit, hypothèque).

Hennes & Maurtiz, ou H&M (Suède) : Un chef de file mondial de création et de commercialisation de vêtements,maquillage, sous-vêtements et accessoires pour hommes, femmes et enfants. Son objectif est d’offrir la mode et laqualité au meilleur prix grâce au concept de haute couture/vêtements de base. Cette approche a bien fonctionné dansplusieurs marchés, car la société a enregistré une solide croissance et a des opérations dans plus de 30 pays.

Catégorie de société d’actions étrangères Harbour suite Portefeuille | 31 déc. 2009



23

Hess Corporation (É.-U.) : Une des plus importantes sociétés américaines intégrées de pétrole et de gaz, engagée dansl’exploration et la production du pétrole brut et du gaz naturel, ainsi que le raffinement et la commercialisation desproduits du pétrole raffinés, du gaz naturel et de l’électricité. Hess possède une base diversifiée de réserves et deproduction, surtout aux États-Unis, dans la mer du Nord, en Afrique de l’Ouest et en Asie. De plus, Hess a accumulé unesurface importante dans plusieurs bassins d’hydrocarbures, ce qui met la société en bonne position pour enregistrer unecroissance continue.

Holcim (Suisse) : un des plus importants fournisseurs de ciment du monde, ainsi que d’agrégats (gravier et sable), debéton et de services liés à la construction. Depuis ses débuts en Suisse, le groupe a vu son importance augmenter pourdevenir l’un des joueurs mondiaux avec une forte présence sur le marché dans plus de 70 pays sur tous les continents.


Kingspan Group (Irlande) : Les principales activités de Kingspan sont les divisions suivantes : fabrication de plancheset de panneaux isolés, activités hors chantier et de structuration, initiatives environnementales et installation deplanchers à panneaux d’accès. Les panneaux isolés, fabriqués de tôles minces en acier revêtues d’une couche d’isolation,sont utilisés dans la construction de toitures et de murs pour les bâtiments commerciaux et industriels. Les planchesisolées sont utilisées pour les nouvelles constructions — résidentielles et commerciales. Les activités hors chantier et destructuration offrent des façons modernes de mettre en œuvre hors chantier des modules pour bâtiments résidentiels oucommerciaux. Ces modules sont par la suite assemblés sur place, afin d’assurer une qualité supérieure et une vitesseplus rapide de construction. Dans le cadre de ses initiatives qui visent à protéger l’environnement, la société proposel’installation de citernes pour le stockage d’eau et d’essence. Les planchers surélevés à panneaux d’accès sont installésprincipalement dans de très hauts bâtiments, des centres d’appel, des lieux d’installations Web et des commerces devente au détail.

MasterCard (É.-U.) : Une société chef de file qui fournit des solutions mondiale de paiements, exerçant dans plus de210 pays et territoires, dont les activités principales sont divisées entre les services qui soutiennent des programmes decrédit, de débit et d’autres méthodes de paiement connexes. MasterCard utilise un modèle opérationnel à trois niveau,servant comme franchiseur, processeur et conseiller pour développer et commercialiser les solutions de paiement, traitantdes opérations de paiement et fournissant des services de conseil/d’information à ses clients (les institutions financières)et les marchands. Les marques comprennent MasterCard (crédit), MasterCard Electronic, Maestro (cartes de débit) et Cirrus (réseau de guichet automatique), pour lesquels des licences sont offertes à ses clients.

Microsoft (É.-U.) : Premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients etentreprises à travers le monde. Son logiciel se trouve sur la plupart des ordinateurs personnels, serveurs et dispositifsintelligents. Microsoft a révolutionné le monde des ordinateurs au début des années 90, lors de la lancée très réussie deWindows 3.0. Aujourd’hui, Microsoft propose une vaste gamme de logiciels et de matériel informatique pour un grandnombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo X-Box. Son logiciel comprend une palette d’outils deproductivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plusvaste. Parmi ses marques les plus connues, notons Microsoft Windows, Office et Xbox 360. Ses services en ligne sonttransmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres portails et chaînes de MSN.

Sociétés suite

100 000 6 360 1,1

215 000 17 572 3,1

550 000 11 795 2,1

1 100 000 9 932 1,7

60 000 16 146 2,8

420 000 13 462 2,4




24

Catégorie de société d’actions étrangères Harbour suite

500 000 13 016 2,3

600 000 30 580 5,4

20 000 4 978 0,9

100 000 2 580 0,5

500 000 8 068 1,4

230 000 11 528 2,0

46 000 16 049 2,8

Sociétés suite

Mitsubishi Corporation (Japon) : La plus grosse société de commerce au Japon, impliquée dans une vaste gammed'industries à travers ses divers groupes commerciaux et plus de 500 sociétés filiales et associées. Elle exerce sesactivités par l'entremise de six groupes commerciaux : 1) Les métaux, qui comprend une participation de 50 % dans lesactifs de charbon de BHP Billiton à Queensland; 2) L’énergie, qui développe et investit dans des projets de pétrole et degaz; 3) Les produits de base de subsistance, qui comprend les vêtements, la nourriture, les produits liés à la mode de vie,les soins de santé et les médias; 4) Les produits chimiques, y compris les produits pétrochimiques, le méthanol,l'ammoniac et les engrais; 5) La machinerie, qui comprend les industries de transportation et de distribution, les industriesaérospatiale et de défense, les équipements de construction et d'agriculture; et 6) Les services financiers industriels, leslogistiques et le développement.

Nestlé (Suisse) : La société de nourriture et de boisson la plus importante du monde, avec plus de 450 usines à traversle monde. Nestlé détient le titre de chef de file dans plusieurs secteurs tels que celui de l’eau, de la crème glacée, ducafé, de la nourriture pour nourrissons, des mets préparés et de la nourriture pour animaux. Nestlé est également un chefde file dans la production de produits pharmaceutiques et ophtalmiques par l’entremise de sa filiale Alcon; et possèdeune part importante dans le géant de cosmétique L’Oréal. Le vaste portefeuille de produits de Nestlé comprend desmarques solides telles que Perrier, Nescafe, Nestea, Stouffers, Haagen-Dazs, Carnation, Kit Kat et Purina.

Nintendo (Japon) : Le plus important participant de l'industrie des jeux vidéo et un important participant dudéveloppement des logiciels, avec des titres exclusifs comme Brain Age, Wii Fit, Mario Brothers, Zelda et Pokemon. Leséquipements innovateurs, comme le Wii et DS, génèrent la majorité de ses ventes; les logiciels, y compris les titresdéveloppés par l'entreprise et ceux qui sont sous licence, génèrent le reste. Une grande partie de ses ventes sontenregistrées à l'extérieur du Japon, surtout aux Amériques et en Europe.

Oracle (É.U.) : La plus importante société de logiciels de l’entreprise au monde. Il conçoit, fabrique, commercialise,distribue et offre du soutien pour des logiciels de bases de données et d’intergiciels, ainsi que des logiciels d’application.Ses produits offrent aux clients une meilleure façon d’accéder et de gérer les données à des frais d’accession à lapropriété réduits. La société est organisée en deux unités commerciales, les logiciels et les services, qui sont divisésensuite en cinq sections d’exploitation. Les activités liées aux logiciels comprennent deux sections d’exploitation : lesnouvelles licences de logiciel et les mises à jour des licences de logiciel ainsi que le support technique. Les activités liéesaux services comprennent trois sections d’exploitation : les services consultatifs, On Demand et les services de formation.

Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une société dominante de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,la société exploite des plateformes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouestdu Canada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux États-Unis.

Petroleo Brasileiro ou Petrobras (Brésil) : L’une des plus importantes sociétés énergétiques du monde, qui comprendquatre principales divisions : exploration et production, activités d’aval, gaz et énergie, opérations internationales. Lamajorité des activités de production se déroule au large des côtes du Brésil, bien que les activités internationalesdeviennent de plus en plus importantes. Les réserves vérifiées de Petrobras surpassent les 13 milliards de barilsd’équivalents de pétrole.

Puma (Allemagne) : Cette société conçoit, met au point, recherche des fournisseurs et distribue des chaussures, desvêtements, de l’équipement et d’autres accessoires de sport. Puma positionne ses produits pour les consommateurs quisont actifs dans un sport en particulier, qui comprend le tennis, les sports motorisés, la course, le soccer, les activitésextérieures et les sports qui visent à promouvoir un meilleur style de vie. La société possède un emplacement mondial etmaintient une présence en Europe, en Asie, aux États-Unis et en Amérique du Sud.




25


Rio Tinto (R.-U.) : Une des plus importantes sociétés minières du monde avec des gîtes minéraux de premier ordre dansle cuivre, l’aluminium, les diamants, le charbon, l’uranium et le minerai de fer. L’objectif principal de Rio Tinto est dedévelopper des corps minéralisés de premier ordre dans des grandes exploitations efficaces ayant une durée de vieimportante, ceci afin d’entretenir un avantage concurrentiel par l’entremise de certains cycles d’activités. Les activités duGroupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec desactivités d’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.

Schneider Electric (France) : Un des principaux fabricants mondiaux d’équipements pour la distribution électrique, le contrôle industriel et l’automatisation. La société opère dans plus de 130 pays et offre des produits et services quipeuvent contrôler, surveiller et protéger des établisse ments industriels, commerciaux et résidentiels. Elle procure dessolutions qui couvrent des opérations telles que la distribution et la transmission électrique, l’éclairage, les alarmesd’intrusion, la climatisation, la détection d’incendie. Sa marque bénéficie de positions qui sont chefs de file dans laplupart des marchés et possède une présence importante dans plusieurs régions du monde en voie de développement.

Swatch Group (Suisse) : Un chef de file mondial dans la fabrication, la commercialisation et la distribution de montres suisses de luxe avec les marque Omega, Breguet et Blancpain et le fournisseur principal des éléments et des mouvements des montres suisses. Un aspect moins important de ses activités comporte la fabrication, lacommercialisation et la distribution de montres et de bijouteries suisses de qualité moyenne et inférieure. Swatch a des activités commerciales dans près de 120 pays, y compris en Europe, en Asie, en Amérique du Nord et au Moyen-Orient, et a une forte présence dans les marchés émergents.


Travis Perkins (Royaume-Uni) : Un joueur principal dans le marché des constructeurs commerciaux du Royaume-Unifournissant des briques, des blocs de béton, du ciment, des panneaux en bois, de l’isolation, des cloisons sèches et desproduits de plomberie pour la construction, la réparation et la rénovation de résidence, par l’entremise d’un réseau deplus de 1 000 sociétés qui possèdent et exploitent des points de vente au détail.

Ultra Petroleum (É.-U.) : Une société indépendante d’exploration et de production du gaz naturel. Ultra est détenteurde la plus grande superficie en acres dans les zones riches en gaz naturel de Pinedale Anticline situées dans le bassinGreen River, au Wyoming. Ultra se distingue de ses concurrents dans la mesure où elle exploite des zones de forageidentifiées depuis plus de 20 ans.





Sociétés suite

300 000 17 277 3,0

145 000 17 845 3,1

44 000 11 699 2,1

1 050 000 12 628 2,2

900 000 13 027 2,3

340 000 17 821 3,1

6 600 1,2

467 788 82,3

100 799 17,7

568 587 100,0




26


Catégorie de société de croissance etde revenu étrangers Harbour (catégorie A) Profil du Fonds | 31 déc. 2009

27

ObjectifL’objectif du Fonds est d’obtenir un rendement global à long-terme au moyen d’un équilibre prudent entrele revenu et la plus-value du capital. Il investit principalement en actions, en titres connexes et en titresà revenu fixe d’émetteurs situés partout dans le monde. Le Fonds n’a pas de restriction en matière demontant de placement dans un pays ou dans une catégorie d’actif ou de conservation de placement danschaque catégorie d’actif. Cet élément variera en fonction des conditions du marché. Toute modificationde l’objectif de placement doit être approuvée par la majorité des voix exprimées à une assemblée desporteurs de parts tenue à cette fin.



Quartile 1 1 1 1 2 3 – –

Rendement 26,75 2,74 3,75 26,75 -3,87 0,38 – 2,15*23 décembre 2002


Année 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Rendement – – – 11,3 2,3 1,6 13,0 -0,9 -29,3 26,8


Catégorie d’actif Composition géographiqueCatégorie d’actions

Source : Placements CI et CTVglobemedia Publishing Inc.

Codes de fonds Catégorie A FA CIG2306FVR CIG3306FR CIG1306



Actifs sous gestion : 173,1 millions de dollars

Gestionnaires de portefeuille :Stephen Jenkins et Gerald Coleman

Catégorie d’actif : mondiaux équilibrés

Date de création : décembre 2002

VL : 11,61 $



PPA min. : 50 $



Air LiquideCisco Systems Diageo Financière ManuvieGouvernement de l'Australie, 6,25 %, 15 avril 2015 Microsoft Nestlé Rio Tinto Schneider Electric Ultra Petroleum

Volatilité



Faible Élevée 0 $

2 000 $

4 000 $

6 000 $

8 000 $

10 000 $

12 000 $

14 000 $

16 000 $

18 000 $

déc. 02 déc. 03 déc. 04 déc. 05 déc. 06 déc. 08 déc. 09

11 610 $

déc. 07


Obligations 9,0 %



Liquidités 25,4 %


Biens de consommation de base 13,6 %Industrie 9,7 %Matières 8,8 %Énergie 6,8 %Liquidités 25,4 %Technologies de l’information 12,0 %Consommation discrétionnaire 8,6 %Autres 15,2 %

Taïwan 2,2%Royaume−Uni 9,5%Australie 5,9%Autres 35,7%États−Unis 24,6%Suisse 12,0%Canada 4,5%France 5,6%

43,000 5,373 3.1

10,000 1,728 1.0

35,000 2,297 1.3

90,900 3,526 2.0

90,000 1,392 0.8

91,700 2,708 1.6

15,000 1,244 0.7

47,700 1,942 1.1

Sociétés

Air Liquide (France) : Un chef de file mondial dans la production et la distribution de gaz médicaux et industriels. Depuisplus de 100 ans, Air Liquide fournit aux industries de l’acier, du pétrole, du raffinement de pétrole et aux sociétés chimiques,électroniques, et celles liées aux soins de santé et à la transformation de nourriture, des produits et services essentielssous forme d’hydrogène, d’oxygène, d’azote et plusieurs autres gaz industriels. Aujourd’hui, Air Liquide possède près d’unmillion de clients dans plus de 65 pays.

Alcon (Suisse) : La plus grande société de produits spécialisés en ophtalmologie. Ayant son siège social à Hünenberg,Suisse, la société a trois centres d’activités principaux : les pharmaceutiques pour les maladies des yeux tel que leglaucome; les produits de chirurgie ophtalmologiques et les produits de soins de la vue destinés aux consommateurs, y compris les produits d’entretien des lentilles de contact et les gouttes ophtalmiques anti-allergies. Alcon, qui distribueses produits dans plus de 180 pays, appartient à 52 % à Nestlé et à 25 % à la société pharmaceutique Novartis.

Anadarko Petroleum (É.-U.) : Une des sociétés indépendantes d’exploration et de production de pétrole et de gaz lesplus importantes au monde. La production d’hydrocarbures d’Anadarko est essentiellement concentrée aux États-Unis, avec une exposition internationale qui lui offre des occasions significatives de croissance. Les réservesprouvées d’Anadarko dépassent les 2,4 milliards de barils d’équivalents de pétrole.

Aryzta (Suisse) : Un chef de file dans les produits spécialisés de boulangerie avec la plupart des opérations ayant lieu enAmérique du Nord et en Europe. Aryzta gère d’autres entreprises alimentaires en Irlande, au Royaume-Uni, en Europecontinentale, au Canada et aux États-Unis. Dans son entreprise alimentaire, la société est un chef de file innovateur dansla production et distribution de boulangerie, de mets non sucrés et d’aliments de commodité chauds de grande qualité. Desprojets d’expansion dans le marché nord américain avec La Brea, un fabricant de pain de qualité, et un projet conjoint avecTim Hortons, ont permis à Aryzta d’étendre de manière importante la sophistication et la portée de ses produits. De plus,la fusion avec Hiestand a augmenté le niveau de l’offre à travers l’Asie du sud et l’Europe de l’Est.

Atlas Copco (Suède) : Le plus important fournisseur au monde de matériel à air comprimé, de matériel d’exploitation demines et d’outils à air comprimé. Les trois pôles d’activité de la société sont les suivants : Compressor Technique (fabriquedes compresseurs d’air stationnaires et portatifs, des compresseurs d’air et de gaz industriels, des turbines de détente, desgroupes électrogènes, des équipements de traitement de l’air et des systèmes de gestion de la production de l’air);Construction and Mining Technique (fabrique des outils de forage, des engins de forage de tunnels et de mines, de foragede surface, des outils de démolition, des engins de chargement et de forage géotechnique); et Industrial Technique(fabrique des outils électriques industriels et des systèmes d’assemblage).

Baldor Electric (É.-U.) : Cette société fabrique et commercialise des moteurs électriques, des moteurs d’entraînement,boîtes de vitesse et génératrices. L’entreprise, chef de file dans le marché des moteurs éconergétiques et des moteursd’entraînement, vend ses produits à des distributeurs et fabricants d’équipement primaire partout dans le monde. Baldoroffre la plus vase gamme de moteurs électriques industriels, de moteurs d’entraînement, de génératrices, de systèmes decontrôle des mouvements et de moteurs à engrenages.

Becton, Dickinson and Company (É.-U.) : Une société mondiale de technologie médicale qui se concentre surl'amélioration de la livraison des médicaments, le raffinement du diagnostic des maladies contagieuses et cancers etl'avancement dans la découverte de médicaments. Elle développe, fabrique et vend des fournitures et dispositifs médicaux,des appareils de laboratoire, des anticorps, des réactifs et des produits de diagnostic. Ses clients comprennent desinstitutions de soins de santé, des chercheurs du domaine des sciences de la vie, des laboratoires cliniques, l'industrie despharmaceutiques et le grand public.

BHP Billiton (Australie) : La plus importante société minière du monde; son actif comprend des gîtes minéraux de cuivre,d’argent, d’aluminium, de zinc, de minerai de fer et de charbon reconnus mondialement. Contrairement à d’autres sociétésminières diversifiées, BHP détient également un portefeuille de titres d’hydrocarbure de première qualité en Australie etdans le Golfe du Mexique.

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Cisco Systems (É-U) : un chef de file mondial dans la gestion de produits et services de réseau. Les offres d’équipements,de logiciels et de services de Cisco sont utilisées afin de créer des solutions d’Internet qui permettent aux individus,sociétés et pays d’augmenter leur productivité, d’ajouter à la satisfaction des consommateurs et d’améliorer les avantagescomparatifs. Le nom de Cisco est devenu synonyme d’Internet de Web 2.0 et des améliorations de productivité renduespossibles par les solutions qu’offrent les sociétés d’Internet.

Covance (É.-U.) : Une des plus importantes et exhaustives firmes de recherches à contrat, offrant ses services auxindustries mondiales pharmaceutiques et biotechnologiques. Ayant son siège social à Princeton, New Jersey, la sociétéoffre une vaste gamme de services et de solutions touchant la phase préclinique jusqu’à la commercialisation desmédicaments. Covance a des bureaux dans plus de 20 pays et il gère le plus gros réseau central de laboratoires au monde.

CVS Caremark (É.-U.) : La seule société intégrée en pharmacie/soins de santé aux États-Unis. Ayant son siège social à Woonsocket, Rhode Island, CVS rassemble la plus grosse chaine de pharmacies en Amérique et une des plus importantessociétés de gestion de soins pharmaco thérapeutiques au pays. Il exécute plus d’un milliard d’ordonnances par année etpossède plus de 6 900 magasins dans 40 états.

Diageo (R.-U.) : La plus importante société fabricante de boisson alcoolisée du monde, possédant une collection sanségale de marques de premier ordre. Diageo possède actuellement neuf des 20 meilleures marques de boissons alcooliséesdu monde et opère dans 180 territoires à travers le monde. Voici quelques-unes des marques hautement reconnues :Baileys, Smirnoff, Johnnie Walker, Guiness, J&B, Captain Morgan, Cuervo, Tanqueray, Beaulieu Vineyard et SterlingVineyards. De plus, il possède 34 % de Moët Hennessy (la filiale de boissons de LVMH).

Discover Financial Services (É.-U.) : L’un des plus importants émetteurs de cartes de crédit et fournisseurs de servicesde paiement électronique. Discover recense plus de 50 millions de détenteurs de cartes et demeure l’un de seulement deuxémetteurs de cartes de crédit qui administrent leur propre réseau de paiement aux États-Unis. La carte Discover, introduitepar Sears en 1985, a été intégrée tout d’abord sous la filiale de Dean Witter et ensuite sous Morgan Stanley jusque versla mi-2007, moment auquel Discover Financial Services a fait l’objet d’un essaimage.


General Electric (É.-U.) : Une société industrielle diversifiée qui opère dans six unités d’exploitation : infrastructure(moteurs aéronefs, rail, énergie); industriel (consommateur et industriel, et sécurité); NBC Universal (réseau, film, stationsde télévision); soins de santé (imagerie diagnostique et biosciences); services financiers commerciaux (location, immobilier,assurance); et finances des consommateurs (cartes de crédit, hypothèque).

Hennes & Maurtiz, ou H&M (Suède) : Un chef de file mondial de création et de commercialisation de vêtements,maquillage, sous-vêtements et accessoires pour hommes, femmes et enfants. Son objectif est d’offrir la mode et la qualitéau meilleur prix grâce au concept de haute couture/vêtements de base. Cette approche a bien fonctionné dans plusieursmarchés, car la société a enregistré une solide croissance et a des opérations dans plus de 30 pays.

Hess Corporation (É.-U.) : Une des plus importantes sociétés américaines intégrées de pétrole et de gaz, engagée dansl’exploration et la production du pétrole brut et du gaz naturel, ainsi que le raffinement et la commercialisation des produitsdu pétrole raffinés, du gaz naturel et de l’électricité. Hess possède une base diversifiée de réserves et de production,surtout aux États-Unis, dans la mer du Nord, en Afrique de l’Ouest et en Asie. De plus, Hess a accumulé une surfaceimportante dans plusieurs bassins d’hydrocarbures, ce qui met la société en bonne position pour enregistrer une croissancecontinue.

Sociétés suite

162,000 4,077 2.4

20,000 1,147 0.7

110,000 3,725 2.2

385,000 7,090 4.1

144,000 2,227 1.3

225,000 4,349 2.5

235,000 3,738 2.2

25,000 1,459 0.8

21,514 1,368 0.8




Catégorie de société de croissance etde revenu étrangers Harbour suite

29

45,337 3,705 2.1

160,000 3,431 2.0

250,000 2,257 1.3

13,000 3,498 2.0

140,000 4,487 2.6

95,000 2,473 1.4

Sociétés suite

Holcim (Suisse) : Un des plus importants fournisseurs de ciment du monde, ainsi que d’agrégats (gravier et sable), debéton et de services liés à la construction. Depuis ses débuts en Suisse, le Groupe a vu son importance augmenter pourdevenir l’un des joueurs mondiaux avec une forte présence sur le marché dans plus de 70 pays sur tous les continents.Intel (É.-U.) : À titre de plus important fabricant de puces semi-conductrices au monde, Intel développe des éléments etdes plateformes avancés de technologie numérique intégrée, principalement les circuits intégrés, pour les industriesd’informatiques et de communications. Il est le fournisseur dominant de puces semi-conductrices et de solutions deplateformes à l’économie numérique à travers le monde. Ses clients comprennent les fabricants d’équipements et deconception, les utilisateurs d’ordinateurs personnels et de produits de communication de réseau, ainsi que d’autresfabricants à travers le monde.

Kingspan Group (Irlande) : Les principales activités de Kingspan sont les divisions suivantes : fabrication de planches etde panneaux isolés, activités hors chantier et de structuration, initiatives environnementales et installation de planchers àpanneaux d’accès. Les panneaux isolés, fabriqués de tôles minces en acier revêtues d’une couche d’isolation, sont utilisésdans la construction de toitures et de murs pour les bâtiments commerciaux et industriels. Les planches isolées sontutilisées pour les nouvelles constructions — résidentielles et commerciales. Les activités hors chantier et de structurationoffrent des façons modernes de mettre en œuvre hors chantier des modules pour bâtiments résidentiels ou commerciaux.Ces modules sont par la suite assemblés sur place, afin d’assurer une qualité supérieure et une vitesse plus rapide deconstruction. Dans le cadre de ses initiatives qui visent à protéger l’environnement, la société propose l’installation deciternes pour le stockage d’eau et d’essence. Les planchers surélevés à panneaux d’accès sont installés principalementdans de très hauts bâtiments, des centres d’appel, des lieux d’installations Web et des commerces de vente au détail.

MasterCard (É.-U.) : Une société chef de file qui fournit des solutions mondiale de paiements, exerçant dans plus de 210pays et territoires, dont les activités principales sont divisées entre les services qui soutiennent des programmes de crédit,de débit et d’autres méthodes de paiement connexes. MasterCard utilise un modèle opérationnel à trois niveau, servantcomme franchiseur, processeur et conseiller pour développer et commercialiser les solutions de paiement, traitant desopérations de paiement et fournissant des services de conseil/d’information à ses clients (les institutions financières) etles marchands. Les marques comprennent MasterCard (crédit), MasterCard Electronic, Maestro (cartes de débit) et Cirrus(réseau de guichet automatique), pour lesquels des licences sont offertes à ses clients.

Microsoft (É.-U.) : Premier fournisseur mondial de services et de solutions logiciels accessibles à des clients etentreprises à travers le monde. Son logiciel se trouve sur la plupart des ordinateurs personnels, serveurs et dispositifsintelligents. Microsoft a révolutionné le monde des ordinateurs au début des années 90, lors de la lancée très réussie deWindows 3.0. Aujourd’hui, Microsoft propose une vaste gamme de logiciels et de matériel informatique pour un grandnombre de dispositifs de calcul, y compris la console de jeu vidéo Xbox. Son logiciel comprend une palette d’outils deproductivité qui aide les entreprises et particuliers à atteindre une meilleure efficacité et un potentiel de créativité plusvaste. Parmi ses marques les plus connues, notons Microsoft Windows, Office et Xbox 360. Ses services en ligne sonttransmis par le biais de son portail de recherche Bing, Windows Live, Office Live et d’autres chaînes de MSN.

Mitsubishi Corporation (Japon) : La plus grosse société de commerce au Japon, impliquée dans une vaste gammed'industries à travers ses divers groupes commerciaux et plus de 500 sociétés filiales et associées. Elle exerce ses activitéspar l'entremise de six groupes commerciaux : 1) Les métaux, qui comprend une participation de 50 % dans les actifs decharbon de BHP Billiton à Queensland; 2) L’énergie, qui développe et investit dans des projets de pétrole et de gaz; 3) Lesproduits de base de subsistance, qui comprend les vêtements, la nourriture, les produits liés à la mode de vie, les soins desanté et les médias; 4) Les produits chimiques, y compris les produits pétrochimiques, le méthanol, l'ammoniac et lesengrais; 5) La machinerie, qui comprend les industries de transportation et de distribution, les industries aérospatiale et dedéfense, les équipements de construction et d'agriculture; et 6) Les services financiers industriels, les logistiques et ledéveloppement.

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Nestlé (Suisse) : La société de nourriture et de boisson la plus importante du monde, avec plus de 450 usines à traversle monde. Nestlé détient le titre de chef de file dans plusieurs secteurs tels que celui de l’eau, de la crème glacée, du café,de la nourriture pour nourrissons, des mets préparés et de la nourriture pour animaux. Nestlé est également un chef de filedans la production de produits pharmaceutiques et ophtalmiques par l’entremise de sa filiale Alcon; et possède une partimportante dans le géant de cosmétique L’Oréal. Le vaste portefeuille de produits de Nestlé comprend des marques solidestelles que Perrier, Nescafe, Nestea, Stouffers, Haagen-Dazs, Carnation, Kit Kat et Purina.

Nintendo (Japon) : Le plus important participant de l'industrie des jeux vidéo et un important participant dudéveloppement des logiciels, avec des titres exclusifs comme Brain Age, Wii Fit, Mario Brothers, Zelda et Pokemon. Leséquipements innovateurs, comme le Wii et DS, génèrent la majorité de ses ventes; les logiciels, y compris les titresdéveloppés par l'entreprise et ceux qui sont sous licence, génèrent le reste. Une grande partie de ses ventes sontenregistrées à l'extérieur du Japon, surtout aux Amériques et en Europe. .

Oracle (É.-U.) : La plus importante société de logiciels de l’entreprise au monde. Il conçoit, fabrique, commercialise,distribue et offre du soutien pour des logiciels de bases de données et d’intergiciels, ainsi que des logiciels d’application.Ses produits offrent aux clients une meilleure façon d’accéder et de gérer les données à des frais d’accession à la propriétéréduits. La société est organisée en deux unités commerciales, les logiciels et les services, qui sont divisés ensuite en cinqsections d’exploitation. Les activités liées aux logiciels comprennent deux sections d’exploitation : les nouvelles licencesde logiciel et les mises à jour des licences de logiciel ainsi que le support technique. Les activités liées aux servicescomprennent trois sections d’exploitation : les services consultatifs, On Demand et les services de formation.

Patterson-UTI Energy (É.-U.) : Une société dominante de services de forage terrestre aux États-Unis. Établie au Texas,la société exploite des plateformes de forage un peu partout dans la partie continentale des États-Unis et dans l’Ouest duCanada, tout en fournissant des services de pompage à pression et de fluide de forage à ses clients aux États-Unis.

Petroleo Brasileiro ou Petrobras (Brésil) : L’une des plus importantes sociétés énergétiques du monde, qui comprendquatre principales divisions : exploration et production, activités d’aval, gaz et énergie, opérations internationales. Lamajorité des activités de production se déroule au large des côtes du Brésil, bien que les activités internationalesdeviennent de plus en plus importantes. Les réserves vérifiées de Petrobras surpassent les 13 milliards de barilsd’équivalents de pétrole.

Puma (Allemagne) : Cette société conçoit, met au point, recherche des fournisseurs et distribue des chaussures, desvêtements, de l’équipement et d’autres accessoires de sport. Puma positionne ses produits pour les consommateurs quisont actifs dans un sport en particulier, qui comprend le tennis, les sports motorisés, la course, le soccer, les activitésextérieures et les sports qui visent à promouvoir un meilleur style de vie. La société possède un emplacement mondial etmaintient une présence en Europe, en Asie, aux États-Unis et en Amérique du Sud.

Rio Tinto (R.-U.) : Une des plus importantes sociétés minières du monde avec des gîtes minéraux de premier ordre dansle cuivre, l’aluminium, les diamants, le charbon, l’uranium et le minerai de fer. L’objectif principal de Rio Tinto est dedévelopper des corps minéralisés de premier ordre dans des grandes exploitations efficaces ayant une durée de vieimportante, ceci afin d’entretenir un avantage concurrentiel par l’entremise de certains cycles d’activités. Les activités duGroupe ont une portée mondiale mais sont fortement représentées en Australie et en Amérique du Nord, avec des activitésd’affaires importantes en Amérique du Sud, en Asie, en Europe et Afrique australe.

Schneider Electric (France) : Un des principaux fabricants mondiaux d’équipements pour la distribution électrique, lecontrôle industriel et l’automatisation. La société opère dans plus de 130 pays et offre des produits et services qui peuventcontrôler, surveiller et protéger des établisse ments industriels, commerciaux et résidentiels. Elle procure des solutions quicouvrent des opérations telles que la distribution et la transmission électrique, l’éclairage, les alarmes d’intrusion, laclimatisation, la détection d’incendie, etc. Sa marque bénéficie de positions qui sont chefs de file dans la plupart desmarchés et possède une présence importante dans plusieurs régions du monde en voie de développement.

Sociétés suite

180,000 9,174 5.3

4,000 996 0.6

20,000 516 0.3

104,200 1,681 1.0

50,000 2,506 1.4

10,191 3,556 2.1

72,100 4,152 2.4

34,400 4,234 2.4




Catégorie de société de croissance etde revenu étrangers Harbour suite

31

10,000 2,659 1.5

310,000 3,728 2.2

194,000 2,808 1.6

73,000 3,826 2.2

640,000 3,443 2.0

1,099 0.6

113,619 65.6

Sociétés suiteSwatch Group (Suisse) : Un chef de file mondial dans la fabrication, la commercialisation et la distribution de montressuisses de luxe avec les marque Omega, Breguet et Blancpain et le fournisseur principal des éléments et des mouvementsdes montres suisses. Un aspect moins important de ses activités comporte la fabrication, la commercialisation et ladistribution de montres et de bijouteries suisses de qualité moyenne et inférieure. Swatch a des activités commercialesdans près de 120 pays, y compris en Europe, en Asie, en Amérique du Nord et au Moyen-Orient, et a une forte présencedans les marchés émergents.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Taiwan) : Une fonderie de semi-conducteur de premier rang,ayant son siège social à Taïwan. La société a été établie en 1987, marquant le début de l’industrie des fonderies de semi-conducteur dédiée. La société a toujours offert des technologies de pointes, des services de création innovatrice, uneefficacité de fabrication sans pareille et des produits de qualité, ce qui aide les clients à mettre des produits sur le marchérapidement et d’une façon économique. Le marché final pour ses produits est divers et comprend les secteurs desordinateurs personnels, des communications sans fil et des appareils électroniques grand public. TSMC est la plusimportante fonderie dédiée au monde, ayant plus de 10 milliards de dollars en ventes et plus de 20 000 employés.

Travis Perkins (Royaume-Uni) : Un joueur principal dans le marché des constructeurs commerciaux du Royaume-Unifournissant des briques, des blocs de béton, du ciment, des panneaux en bois, de l’isolation, des cloisons sèches et desproduits de plomberie pour la construction, la réparation et la rénovation de résidence, par l’entremise d’un réseau de plusde 1 000 sociétés qui possèdent et exploitent des points de vente au détail.

Ultra Petroleum (États-Unis) : Une société indépendante d’exploration et de production du gaz naturel. Ultra estdétenteur de la plus grande superficie en acres dans les zones riches en gaz naturel de Pinedale Anticline situées dans lebassin Green River, au Wyoming. Ultra se distingue de ses concurrents dans la mesure où elle exploite des zones de forageidentifiées depuis plus de 20 ans.

Yellow Pages Income Fund (Canada) : Le plus important producteur d'annuaires téléphoniques au Canada, impriméset en ligne. Cette société demeure propriétaire exclusif des marques de commerce Yellow Pages, Pages Jaunes et autresmarques au Canada. Yellow Pages Group occupe une position dominante sur le marché – 60 % du marché canadien et plusde 90 % des marchés de l'Ontario et du Québec. Il distribue 30 millions de copies d'annuaires téléphoniques par année.Yellow Pages Group possède et gère les annuaires téléphoniques en ligne les plus visités du Canada, YellowPages.ca etCanada411.ca, ainsi que CanadaPlus.ca, un réseau de sept sites de ville qui attire plus de sept millions de visiteurs uniquespar mois. La société possède également le principal site Web de destination pour les voitures, AutoTrader.ca.



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ObligationsBaldor, 8,63 %,15/02/17

Diageo Finance, 5,50 %, 01/04/13

Gouv. d’Australie, 6,25 %, 15/04/15

Trésor britannique, 4,75 %, 07/09/15

Trésor britannique, 5,00 %, 07/03/25

Deutschland Rep., 5,00 %, 04/07/2011

TOTAL DES OBLIGATIONS



1,612 0.9

3,114 1.8

8,279 4.8

1,272 0.7

1,172 0.7

111 0.1

15,560 9.0

43,942 25.4

173,121 100.0

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Rapport trimestriel Le 31 décembre 2009 · Directeur des placements, Vice-président principal,...

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