Rapport financier annuel Rapport intégré · PERSPECTIVES PAR Jean-Paul Agon, Président-Directeur...

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Document de référence 2017 Rapport financier annuel Rapport intégré

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  • Document de rfrence 2017

    Rapport financier annuelRapport intgr

  • Sommaire

    Le sommaire dtaill des chapitres figure au dbut de chaque chapitre.* Ces informations font partie intgrante du Rapport Financier Annuel, tel que prvu par larticleL.451-1-2 du Code Montaire et Financier.

    1 PRSENTATION DU GROUPE RAPPORT INTGR 51.1. Le Groupe LOral: lesfondamentaux 61.2. Une stratgie claire: labeautpourtous 111.3. Une bonne dynamique de croissance, pour

    undveloppement prenneetpartag* 25

    1.4. Une organisation au service dudveloppement du Groupe 40

    1.5. Le dispositif de Contrle Interne et de gestion des risques 44

    2 GOUVERNEMENT DENTREPRISE* 45Cadre de mise en uvre des principes degouvernement 2.1.dentreprise 46

    Composition du Conseil dAdministration2.2. 49Organisation et fonctionnement du Conseil 2.3.dAdministration 66

    Rmunration des membres duConseil dAdministration2.4. 84Rmunration des dirigeants mandataires sociaux2.5. 86tat rcapitulatif desoprations ralises en 2017 sur 2.6.lesactionsLOral parlesmandatairessociaux 103

    Tableau de Synthse des recommandations du Code 2.7.AFEP-MEDEF qui nont pas t retenues 104

    Facteurs de risques et environnement de contrle2.8. 105Rapport des Commissaires aux Comptes2.9. 133

    3 RESPONSABILIT SOCIALE ENVIRONNEMENTALE ET SOCITALEDE LORAL* 135

    Les politiques sociale, environnementale et socitale de 3.1.LOral 137

    Le programme SharingBeautyWithAll3.2. 181Notes mthodologiques3.3. 205Grilles de concordance3.4. 208Rapports des Commissaires aux Comptes3.5. 214

    4 COMPTES CONSOLIDS 2017* 221Comptes de rsultat consolid compars4.1. 223tat du rsultat global consolid4.2. 224Bilans consolids compars4.3. 225Tableaux des variations des capitaux propres consolids4.4. 226Tableaux des flux de trsorerie consolids compars4.5. 228Notes annexes aux comptes consolids4.6. 229Liste des socits consolides au 31dcembre 20174.7. 276Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes 4.8consolides 281

    5 COMPTES SOCIAUX* 285Comptes de rsultat compars5.1. 286Bilans compars5.2. 287Variation des capitaux propres5.3. 288Tableau des flux de trsorerie5.4. 289Notes annexes aux comptes sociaux5.5. 290Autres lments relatifs aux tats financiers de LOralS.A.5.6. 309Rsultats financiers sur 5ans5.7. 310Titres de participation (principales variations 5.8.etfranchissements de seuils) 311

    Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes 5.9annuels 312

    6 INFORMATIONS BOURSIRES CAPITALSOCIAL 317Renseignements sur la Socit6.1. 318Informations concernant lecapitalsocial*6.2. 320Actionnariat* 6.3. 323Plans danimation long terme* 6.4. 328LAction lOral / Lemarchdutitre6.5. 334Politique dinformation6.6. 339

    7 ASSEMBLE GNRALE 341Projet de rsolutions et RapportduConseil 7.1.dAdministration (expos des motifs) lAssemble Gnrale Mixte du 17avril 2018 (arrtladatedu 8fvrier 2018) 342

    Rapports des Commissaires aux Comptes7.2. 363

    8 ANNEXES 367Responsables ducontrledescomptes8.1. 368Informations financires historiques incluses par rfrence8.2. 368Responsable du Document deRfrence etdu Rapport 8.3.FinancierAnnuel 369

    Attestation du responsable du Document de Rfrence et 8.4.du Rapport Financier Annuel 369

    Table de concordance du Document deRfrence8.5. 370Table de concordance du RapportFinancier Annuel8.6. 372Table de concordance aveclestableauxAMF 8.7.surlesrmunrations desmandatairessociaux 372

    Table de concordance du RapportdeGestion8.8. 373

  • Le papier utilis dans ce rapport est certifi FSC (Forest Stewardship Council).Cette certification signifie que le bois, utilis dans la fabrication du papier de ce rapport, provient d'une fort correctement gre satisfaisant des normes rigoureuses au niveau environnemental, social et conomique.

    LABEL OR Ce label distingue les documents de rfrence les plus transparents selon les critres duClassement Annuelde la Transparence.

    DOCUMENT DE RFRENCE

    2017Rapport Financier Annuel Rapport Intgr

    Responsabilit Sociale, Environnementale et Socitale

    Le prsent Document de Rfrence a t dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers le 13 mars 2018 conformment larticle 212-13

    deson rglement gnral.

    Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Ce document a t tabli par

    lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

  • P E R S P E C T I V E S P A RJean-Paul Agon,Prsident-Directeur Gnral

    La beaut ne sest jamais

    aussi bien porte.

    2 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

  • P E R S P E C T I V E S P A RJean-Paul Agon,Prsident-Directeur Gnral

    Alors que les envies de beaut se multiplient dans le monde, ce secteur ne sest jamais aussi bien port. La croissance du march a acclr en 2017, stimule par des volutions dmographiques et sociologiques extrmement favorables. Dans ce march dynamique, LOral a ralis une nouvelle belle anne en termes de chiffre daffaires et de rsultats.

    Nous avons renforc nos positions dans des catgories, circuits et rgions du monde stratgiques pour lavenir. Tout dabord, dans les deux catgories les plus importantes du march : le maquillage et le soin de la peau. Ensuite, dans deux circuits cls: le slectif, o LOral Luxe a connu sa plus forte croissance depuis 2000, et la dermocosmtique, o notre division Cosmtique Active a pass le cap des deuxmilliards deuros. Dans les Nouveaux Marchs aussi, o nous dpassons pour la premire fois les dix milliards deuros de ventes, en particulier grce au dynamisme de la zone Asie Pacifique. Etenfin, deux moteurs de croissance tournent plein rgime: dune part, 2017 a t une nouvelle grande anne dacclration digitale. Notre chiffre daffaires en e-commerce a progress de + 34% (1). Nos ventes en ligne dpassent dsormais deux milliards deuros et reprsentent prs de 25% du chiffre daffaires dans un pays trs en pointe comme la Chine. Dautre part, le circuit des voyageurs, le Travel Retail, un circuit fort potentiel o LOral fte ses 40 ans de prsence en renforant sa position de leader.

    LOral a galement dlivr de bons rsultats financiers. Lamarge dexploitation a atteint un record, 18%. Lanne a t marque par une forte augmentation du rsultat net - en progression de + 15,3 % -, ainsi que du dividende, propos lAssemble Gnrale (2). Le Groupe a ainsi, une fois de plus, montr la puissance de son modle de dveloppement solide, quilibr et crateur de valeur.

    Mais notre mission va au-del de la russite conomique. Avec notre programme de dveloppement durable Sharing Beauty With All (3), nous avons une nouvelle fois dmontr cette anne que performance conomique et performance environnementale et sociale pouvaient aller de pair et mme se renforcer mutuellement. En 2017, la rduction de nos missions de CO2 atteignait par exemple - 73 % depuis 2005, alors quen parallle notre production augmentait de + 33 %.

    Nos performances ont t largement reconnues. LOral arrive en tte du classement Newsweek 2017 Global 500 Green Rankings. Et le CDP (4), lONG (5) de rfrence, nous a attribu pour la 2e anne conscutive trois A , la note la plus leve, pour nos actions en matire de lutte contre le changement climatique, de gestion de leau et de lutte contre la dforestation. Autre grande source de fiert, car, l aussi, cest un combat de longue date: LOral a t class par Equileap au premier rang mondial en matire dgalit hommes-femmes, parmi plus de 3 000 entreprises.

    tre un leader la fois conomique et socital : voil notre objectif. Notre ambition en termes de responsabilit nous

    permet davoir un impact positif sur lenvironnement, la socit et dinscrire notre succs dans la dure.

    Au total, 2017 a t une anne de progrs importants pour LOral, dans une poque charnire. Nous abordons 2018 et les annes venir avec une grande confiance dans notre modle de dveloppement unique et original, parfaitement adapt ce nouveau monde de la beaut qui sannonce plein dopportunits.

    Et cela pour sept raisons majeures qui assureront notre succs demain.

    Premirement, le march de la beaut va continuer crotre dans les annes venir. Dune part, grce lapparition de nouvelles classes moyennes et suprieures fortement consommatrices de produits de beaut, et notamment de produits plus valoriss. Et dautre part, sous leffet de grandes tendances comme lurbanisation ou le vieillissement de la population, qui font apparatre de nouveaux besoins.

    Deuximement, LOral est un pure player de la beaut rien que la beaut, mais toutes les beauts , et notre expertise unique acquise depuis 109 ans, nous permet de comprendre de manire extrmement fine les envies et aspirations des consommateurs travers le monde.

    Troisimement, nos fondamentaux, qui ont fait notre succs et feront celui de demain : lobsession de linnovation et du supra de qualit plus que jamais cl dans un monde de ratings et reviews (6) : notre priorit stratgique constamment renouvele la Recherche & Innovation sera dterminante ; la puissance des marques est plus fondamentale que jamais, dans un monde dhyper choix pour les consommateurs : la richesse de nos marques complmentaires, dont huit dj sont milliardaires, fait et fera la diffrence ; les produits stars, puissants, dans un monde dalgorithmes.

    Quatrime raison : notre leadership digital, dans un monde o les volutions technologiques seront essentielles.

    Cinquime raison, notre prsence dans tous les circuits, toutes les catgories et toutes les rgions du monde nous permet de dtecter plus vite les nouvelles tendances de consommation et de nous adapter en temps rel aux volutions du march.

    Sixime raison : lexcellence reconnue de notre engagement environnemental et socital.

    Enfin, dernire raison, dans un monde o lagilit est devenue dterminante, notre organisation dcentralise, notre culture entrepreneuriale et la grande qualit de nos quipes dans les pays et sur le terrain.

    Pour toutes ces raisons, nous sommes plus que jamais optimistes, confiants et dtermins. Prts saisir toutes les opportunits dun march de la beaut clatant de promesses.

    (1) Chiffre daffaires sur les sites en propre et estimation du chiffre daffaires ralis par les marques correspondant aux ventes sur les sites e-commerce des distributeurs (donne non audite).

    (2) Dividende propos lAssemble Gnrale du 17 avril 2018.

    (3) Partager la beaut avec tous.

    (4) Le CDP est une organisation internationale indpendante qui value la performance environnementale des entreprises.

    (5) Organisation Non Gouvernementale.

    (6) Notes et commentaires sur Internet.

    1

    3DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

  • 4 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

  • 1

    5DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Prsentation du Groupe Rapport Intgr

    Pour la deuxime anne conscutive, L'Oral publie un Rapport intgr. Ce rapport sinscrit dans une dmarche de communication intgre et sattache ainsi prsenter le modle de dveloppement quilibr du Groupe LOral, ses orientations

    stratgiques, ses rsultats 2017 et les relations avec ses parties prenantes, notamment dans le cadre de son programme SharingBeauty With All(1).

    1.1. Le Groupe LOral: lesfondamentaux 6

    1.1.1. Une mission et une stratgie claires, appuyes sur une gouvernance stable 6

    1.1.2. Le Groupe en quelques chiffres 9

    1.2. Une stratgie claire: labeautpourtous 11

    1.2.1. Une ambition: luniversalisation, pour rpondre la demande mondiale de beaut 11

    1.2.2. Une prsence internationale 111.2.3. Le march de la beaut, un immense

    potentiel de dveloppement 131.2.4. Un portefeuille de marques diverses et

    complmentaires 151.2.5. La Recherche & Innovation se rinvente 151.2.6. Les Oprations, des expertises et des services

    au plus prs des consommateurs 18

    1.3. Une bonne dynamique de croissance, pour undveloppement prenneetpartag* 25

    1.3.1. Rsultats2017* 251.3.2. Une croissance prenne et partage 36

    1.4. Une organisation au service dudveloppement du Groupe 40

    1.4.1. LOral S.A. 401.4.2. Divisions oprationnelles 401.4.3. Directions de support 421.4.4. Composition du Comit Excutif de LOral 43

    1.5. Le dispositif de Contrle Interne et de gestion des risques 44

    voir 1.3.2 (1)* informations font partie intgrante du Rapport Financier Annuel tel que prvu par l'article L.451-1-2 du Code montaire et financier.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrLE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX

    6 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    LE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX1.1.

    UNE MISSION ET UNE STRATGIE 1.1.1.CLAIRES, APPUYES SUR UNE GOUVERNANCE STABLE

    Depuis plus de 100ans, LOral se consacre un seul mtier:la beaut. Il en est le leader mondial. Elle est la raison dtredu Groupe, parce que, loin dtre futile et superficielle, lacosmtique est riche de sens. Elle permet chacun deprendre confiance en soi, de spanouir pour souvrir auxautres et elle contribue au bien-tre individuel et collectif.

    Cest en sappuyant sur un portefeuille international de34marques diverses et complmentaires, que le Grouperpond toutes les aspirations de beaut dans le monde.Prsent dans tous les circuits de distribution, LOral a ralisen 2017 un chiffre daffaires de 26,02milliards deuros grce ses 82606collaborateurs dans le monde.

    La gouvernance du Groupe gage de stabilit dans un mondequi bouge permet de conduire des objectifs de long terme etdassurer une croissance rgulire.

    Un actionnariat fidle et stable

    LA COMPOSITION DE LACTIONNARIAT AU 31DCEMBRE 2017

    Institutionelsfranais

    Actionnairesindividuels

    Auto-dtention

    Mme FranoiseBettencourt Meyerset sa famille (1)

    Nestl

    InstitutionelsInternationaux

    Salaris (2)

    33,13 %

    23,17 %

    29,28 %

    8,24 %

    4,74 %

    0,14 %

    1,30 %

    Compose, outrede MmeFranoise Bettencourt Meyers, de(1)MM.Jean-Pierre Meyers, Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers, de lasuccession de MmeLiliane Bettencourt, ainsi que de la socit TthysSAS.Concerne les salaris et anciens salaris de LOral. En application(2)de la loi n2015-990 du 6aot 2015, le pourcentage inclutgalement, en 2017, les actions attribues gratuitement selon lergime de larticleL.225-197-1 du Code de commerce. Dont 0,77%dans le Plan pargne Entreprise au sens de larticleL.225-102 duCode de commerce.

    Un Conseil dAdministration quilibr et engag, exerant pleinement son rle de rflexion et dimpulsion stratgique

    Le Conseil dAdministrationdtermine les orientations stratgiquesde LOral et sassure de leur mise en uvre. Il contrle la gestion,tant sur les aspects financiers quextra-financiers, et veille laqualit des informations fournies aux actionnaires et au march.

    La structure du Conseil de LOral permet de tenir compte desspcificits de son actionnariat tout en garantissant les intrtsde lensemble de ses parties prenantes. Il est compos, au31dcembre 2017,de 15membres :le Prsident-DirecteurGnral, Jean-Paul Agon, cinq administrateurs issus des grandsactionnaires du Groupe (la famille Bettencourt Meyers avecMmeFranoise Bettencourt Meyers, M.Jean-Pierre Meyers etM.Jean-Victor Meyers, et la socit Nestl avec M.Paul Bulcke etMmeBatrice Guillaume-Grabisch), sept administrateursindpendants (MmeSophie Bellon, MmeBeln Garijo,MmeVirginie Morgon, MmeEileen Naughton, M.Charles-HenriFilippi, M.Xavier Fontanet, M.Bernard Kasriel) et deuxadministrateurs reprsentant les salaris (MmeAna Sofia Amaral,M.Georges Liarokapis). Tous sont attentifs ce que les travauxdu Conseil soient conduits de manire collgiale avec pourobjectif commun le dveloppement long terme du Groupe.

    Le Conseil veille ce que les administrateurs soient doriginesdiverses, dots pour la plupart dexpriences internationalesacquises au sein de groupes de dimension mondiale, et decomptences complmentaires: industrielles, financires, digitaleset surtout entrepreneuriales. La diversit des comptences et desexpertises au sein du Conseil permet ainsi une comprhensionrapide et approfondie des enjeux de dveloppement de LOral,leader sur un march cosmtique mondialis et trs concurrentiel,dans un monde en pleine volution.

    LOral veille respecter le principe de reprsentation quilibredes femmes et des hommes au sein du Conseil: 46% de sesmembres sont des femmes (hors administrateurs reprsentantles salaris), et 2Comits dtudes sur4 sont prsids par desfemmes, le Comit dAudit et le Comit des Nominations et de laGouvernance.

    Lthique au cur de la gouvernance et des engagementsdu Groupe

    LOral sest construit sur des Principes thiques forts qui guidentson dveloppement et contribuent tablir sa rputation:Intgrit, Respect, Courage et Transparence. Lengagement deLOral agir de manire thique et responsable est rsumdans un document intitul LEsprit LOral accessible tous.

    Ces Principes sont le fondement de la culture du Groupe, de sonmodle de croissance et de ses politiques en matire deconformit, dinnovation responsable, denvironnement, deresponsabilit sociale et socitale et de mcnat. La Chartethique de LOral, disponible en 45langues et en Braille franaiset anglais, est distribue tous les collaborateurs dans le monde.Les Patrons de Pays (ou pour les Collaborateurs Corporate ouzone, les membres du Comit Excutif du Groupe dont ilsdpendent) sont garants de son respect.

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrLE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX

    1

    7DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    COMPOSITION DU CONSEIL DADMINISTRATION AU 31DCEMBRE 2017

    M. Jean-Paul AGON

    Mme Franoise BETTENCOURT MEYERS

    M. Paul BULCKE

    M. Jean-Pierre MEYERS

    Mme Ana Sofia AMARAL

    Mme Sophie BELLON

    M. Charles-Henri FILIPPI

    M. Xavier FONTANET

    Mme Beln GARIJO

    Mme Batrice GUILLAUME-GRABISCH

    M. Bernard KASRIEL

    M. Georges LIAROKAPIS

    M. Jean-Victor MEYERS

    Mme Virginie MORGON

    Mme Eileen NAUGHTON

    chancedu mandaten cours

    2018

    2021

    2021

    2020

    2018

    2019

    2019

    2018

    2018

    2020

    2020

    2018

    2020

    2021

    2020

    Stratgie &Dveloppement

    Durable

    Audit

    Indpendance au sens des critres du Code Afep-Medef tels quapprcis par le Conseil dadministration.Prsident du Comit Membre du Comit

    Nominations& Gouvernance

    Comits dtudes

    RH &Rmunrations

    Adm. reprsentant les salaris

    Adm. reprsentant les salaris

    Indpendance

    ge moyendes administrateurs

    au 31/12/2017

    58ans

    administrateursindpendants

    7de femmes

    administrateurs (hors administrateurs

    reprsentant les salaris)

    46 %

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrLE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX

    8 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Activit du Conseil et de ses Comits en 2017

    Le Conseil dAdministration assume pleinement son rle dansla dfinition des orientations stratgiques du Groupe.

    Grce un dialogue constructif et ouvert avec la DirectionGnrale et aux rencontres rgulires avec le management,les administrateurs sont trs en prise avec la ralitconomique de LOral et pleinement informs de lensembledes activits de la Socit, de ses performances et de sesenjeux. Ils examinent les grands axes et opportunits dedveloppement long terme et en particulier les oprationsdacquisitions.

    Les administrateurs sassurent que les dcisions prisesconcourent la mise en uvre de la stratgie.

    Soucieux damliorer en permanence son rle de rflexion etdimpulsion sur les questions stratgiques, le Conseil aprocd en2017, comme chaque anne depuis 1996, unevaluation de son mode de fonctionnement et de sonorganisation.

    CONSEIL DADMINISTRATION

    7 runions en 2017 96,4% dassiduit

    Principaux travaux en 2017:

    Suivi de lactivit

    Questions financires

    Analyse du march et de la concurrence

    Enjeux de dveloppement (par zone et par mtier)

    Acquisitionset suivi desbusiness plans

    Cession de The Body Shop

    Stratgie des Divisions (Produits Professionnels, Produits Grand Public)

    Politique Ressources Humaines

    Stratgie des Oprations

    Sminaire stratgique Recherche et Innovation

    COMIT STRATGIE ET DVELOPPEMENT DURABLE COMIT AUDIT

    COMIT NOMINATIONS ET GOUVERNANCE

    COMIT RH ET RMUNRATIONS

    5 runions100% dassiduit

    4runions100% dassiduit

    4runions100% dassiduit

    5runions97% dassiduit

    Principales activits2017 Principales activits2017 Principales activits2017 Principales activits2017

    Analyse du chiffre daffaires, point sur lactivit, les marchs et la concurrence

    Analyse de la performance des derniers lancements de produits

    Examen des perspectives stratgiques de dveloppement du Groupe

    Examen des principaux projets dacquisition et revue des acquisitions rcentes

    Suivi du projet de cession de The Body Shop

    Prsentation des enjeux de la Division Produits Professionnels

    Suivi de lavancement du programme Sharing Beauty With All

    Examen des comptes et de la situation financire

    Revue et suivi des risques

    Revue du Contrle Interne et de lAudit Interne

    Suivi de business plans des acquisitions

    Approbation des services autres que la certification des comptes

    Examen du Rapport des Commissaires aux Comptes en matire de reporting RSE

    Examen du Plan de vigilance

    Examen du dispositif mis en place conformment la loi Sapin2, relative la transparence et la lutte contre la corruption

    Examen de la procdure de gestion des informations privilgies (rglement europen sur les abus de march)

    Rglement europen GDPR (General Data Protection Regulation): suivi du projet de mise en conformit

    Rflexion sur la composition du Conseil et des Comits dtudes

    Examen des plans de succession

    Examen de lindpendance des administrateurs

    Modalits dorganisation et examen de lvaluation du fonctionnement du Conseil

    Questions dactualit sur la Gouvernance (Rapports de lAMF et du Haut Comit de Gouvernement dEntreprise,etc.)

    Examen des politiques de vote des principaux investisseurs etsocits de Conseil de vote

    Analyse des politiques de vote des principaux investisseurs et socits de Conseil de vote sur les questions de rmunration en vue de lAssemble Gnraledu 20avril 2017

    Analyse de la performance2016 du Prsident-Directeur Gnral

    Recommandations concernant la politique de rmunration2017

    Propositions concernant la structure du bonus et la fixation des objectifs2017 duPrsident-Directeur Gnral

    Prparation des rsolutions Say On Pay (ex ante et ex post)

    Examen de la rsolution concernant les avantages de Retraite (articleL.225-22-1 Code de commerce)

    Politique Long Term Incentive (Plan 2017, proposition dattribution dactions de performance au Prsident-Directeur Gnral)

    Politique thique

    Rpartition desjetons de prsence

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrLE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX

    1

    9DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    LE GROUPE EN QUELQUES CHIFFRES1.1.2.

    Chiffres cls 2017

    Prsent dans 150 pays

    82 606collaborateurs

    498 brevets

    Budget de recherche et

    innovation : 877 M

    LOral n1 de la beaut

    Cren 1909

    1DEPU

    IS 1909

    Capitalisationboursire : 103,7Md*

    2015 2016

    25 257

    2017

    25 837 26 023

    Chiffre daffaires consolid(en millions deuros)

    2015 2016

    4 388 4 540

    2017

    4 676

    Rsultat dexploitation(en millions deuros)

    2015 2016

    3 490

    2017

    3 647 3 749

    Rsultat net hors lmentsnon rcurrents (1) part du groupe(en millions deuros)

    au 29 dcembre 2017*Les lments non rcurrents comprennent principalement les plus ou moins-values sur cessions dactifs long terme, les dprciations dactifs, les(1)cots de restructuration ainsi que les lments relatifs des produits et charges oprationnels bien identifis, non rcurrents et significatifs au niveau dela performance consolide. Voir note10.4. de lAnnexe aux comptes consolids.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrLE GROUPE LORAL: LESFONDAMENTAUX

    10 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    CHIFFRE DAFFAIRES 2017 DES DIVISIONS OPRATIONNELLES

    46,6 %

    12,9 %

    32,5 %

    8,0 %

    Produits Grand Public

    Produits Professionnels

    LOral Luxe

    Cosmtique Active

    PAR DIVISION

    31,2 %

    28,3 %

    40,5 %

    23,6 %

    6,7 %

    2,7 %

    Europe de lOuest

    Amrique du Nord

    Nouveaux Marchs

    Asie, Pacifique

    Europe de lEst

    Afrique, Moyen-Orient

    Amrique Latine7,5 %

    PAR ZONE GOGRAPHIQUE

    Dont :

    RPARTITION DU CHIFFRE DAFFAIRES 2017 PAR DEVISE

    Euro

    US dollar

    Peso mexicain

    Yen japonais

    Rouble russe

    Autres devises

    Dollar canadien24,3 %

    26,4 %

    22,8 %

    1,6 %

    1,8 %

    2,7 %

    2,7 %Real brsilien 2,9 %Livre sterling 4,9 %

    8,3 %Yuan chinois

    ENDETTEMENT NET

    31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017Situation nette de trsorerie= Trsorerie nette ou dette nette (en millions deuros)(1) +618,0 +481,4 +1872,2Ratio dendettement net (Situation financire nette/Capitaux propres) n/a n/a n/a

    Trsorerie nette ou dette nette=trsorerie -dettes financires courantes et non(1)courantes

    LES NOTATIONS COURT TERME

    A1+ Standard &Poors SEPTEMBRE 2017PRIME1 Moodys MAI 2017

    F1 + Fitch Ratings SEPTEMBRE 2017

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    1

    11DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    UN BILAN SOLIDE (EN MILLIONS DEUROS)

    1 399,8

    9 253,7

    24 457,6

    2015

    Actifs non courants

    Total du bilan Total du bilan

    Actifs courants

    dont Trsorerie

    Capitaux propres

    Passifs non courants

    Dettes financires couranteset non courantes

    Passifs courants7 432,7

    781,8

    1 879,8

    23 617,0

    7 973,6

    1 264,6

    1 888,0

    24 504,0

    8 012,4

    1 174,4

    1 333,8

    24 818,5

    3 046,6

    11 019,0

    24 320,1

    1 746,0

    10 045,6

    25 584,6

    33 711,3 33 711,3

    35 630,2

    2016

    35 630,2 35 339,1 35 339,1

    2017 2015 2016 2017

    ACTIF PASSIF

    UNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS1.2.

    La demande de beaut est universelle. LOral dploie une stratgie globale pour la satisfaire.

    UNE AMBITION: 1.2.1.LUNIVERSALISATION, POUR RPONDRE LA DEMANDE MONDIALE DE BEAUT

    LOral sappuie sur une stratgie unique lUniversalisationqui signifie la globalisation dans le respect des diffrences.Cette stratgie vise offrir une beaut rpondant aux attentesspcifiques des consommateurs dans chaque rgion dumonde. Elle sappuie sur une coute trs fine desconsommateurs et un profond respect de leurs diffrencesdans chaque pays.

    Cest pourquoiles quipes Recherche et Marketing duGroupe, dans chaque march, sont lcoute de tous lesconsommateurs et les laboratoires implants sur tous lescontinents tudient leurs spcificits. La politique dinnovationrepose sur laccessibilit et ladaptation des produits auxhabitudes et aux rituels de beaut de toutes les femmes et detous les hommes, dans leur infinie diversit.

    UNE PRSENCE INTERNATIONALE1.2.2.Fond en France en 1909, le Groupe sest rapidementdvelopp en Europe de lOuest par des implantations forteset stratgiques dans les marchs. En 2017, il a ralis 31,2%de ses ventes cosmtiques sur ce territoire historique. Pourdonner sa pleine puissance cette stratgiedUniversalisation, le march mondial a t organis en5grandes rgions homognes, encore plus lcoute etproches des attentes des consommateurs.

    Au-del de la stratgie pays et marketing qui sous-tendlUniversalisation, lorganisation du Groupe est, par ailleurs,rsolument multipolaire avec un centre nerveux bas enFrance, des grandes rgions qui possdent dsormais descentres dexpertise ou de support ddis aux activits de laRecherche et du Marketing. La Recherche dispose ainside6hubs travers le monde, anims par les quipescentrales et irrigus par le socle dexpertises et deconnaissances fondamentales du Groupe.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    12 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    HISTORIQUE: LES DATES MARQUANTES DU DVELOPPEMENT DU GROUPE

    Acquisition de IT Cosmetics. 2016

    2015 Acquisition de Niely Cosmticos.

    Acquisition de CeraVe.Cession de The Body Shop.

    Accord Stratgique LOral/Nestl. Acquisition de Magic Holdings en Chine et de NYX Professional Makeup aux Etats-Unis.

    2014

    2013 Annonce du programme Sharing Beauty with All.

    Acquisition de Urban Decay aux tats-Unis. 2012

    2011 Acquisition de Clarisonic aux tats-Unis.

    Acquisition dEssie Cosmetics aux tats-Unis. 2010

    2009 LOral fte ses 100 ans et se fixe pour objectif de conqurir un milliard de nouveaux consommateurs.

    Acquisition de YSL Beaut. 2008

    2007 Cration de la Fondation dEntreprise LOral.

    Acquisition de The Body Shop. 2006

    2004 Absorption de la holding Gesparal.

    LOral acquiert le contrle majoritaire de Shu Uemura au Japon. 2003

    2000 Acquisition de Matrix et de Kiehls since 1851 aux tats-Unis.

    Acquisition de Softsheen et Carson aux tats-Unis et en Afrique du Sud.

    19982000

    1996 Acquisition de Maybelline aux tats-Unis.

    Acquisition des agents amricains Cosmair. 1994

    1993 Acquisition de Redken 5th avenue aux tats Unis.

    Acquisition de La Roche-Posay. 1989

    1981 Cration des Laboratoires dermatologiques Galderma.

    Premier modle dpiderme reconstruit par la Recherche LOral. 1979

    1973 Acquisition de Gemey, entre dans le maquillage grand public.

    Acquisition de Biotherm. 1970

    1965 Acquisition des Laboratoires Garnier.

    Acquisition de Lancme. 1964

    1963 LOral entre la Bourse de Paris.

    Lancement de la laque Elnett. 1957

    1954 Cosmair devient lagent de LOral aux tats-Unis.

    Ambre solaire, premire huile de protection solaire filtrante. 1935

    1929 Imdia, premire coloration doxydation rapide.

    Cration de la Socit Franaise de Teintures Inoffensives pour Cheveux par Eugne Schueller. 1909

    2017

    Aprs stre ancr en Europe de lOuest, LOral sest implanten Amrique du Nord ds le milieudu XXesicle. Dans unpremier temps, la commercialisation de ses produits a tconfie des socits de distribution, runies en 1953 autourdun agent exclusif, Cosmair. la suite du rachatdeCosmairen 1994, cest avec le statut de filiale que le Groupe sestdvelopp sur le continent nord-amricain. Les acquisitions demarques comme Maybelline (1996), Matrix et Kiehls (2000),Urban Decay (2012), ou plus rcemment NYX ProfessionalMakeup (2014),IT Cosmetics (2016) et CeraVe (2017) lontconsidrablement renforcen Amrique du Nord.

    Ds les annes1970, la zone Amrique Latine sestdveloppe sur la base dune organisation multidivisions quele Groupe a reproduite dans les grandes rgions du monde.

    Prsent au Japon depuis prs de 50ans, LOral y a accru sonimplantation en choisissant les marques prioritaires pour cemarch trs spcifique: Krastase dans les salons de coiffure,Lancme dans les produits de Luxe et Maybelline ainsi queLOral Paris en grande diffusion.

    Les annes1990 ont marqu louverture des NouveauxMarchs avec un trs fortdveloppement en Europe de lEst. cette poque, le Groupe a tendu son activit aux marchsplus lointains comme lInde ou la Chine.

    LOral figure parmi les premiers groupes trangers obtenir,ds 1994, lautorisation du gouvernement indien pour lacration dune filiale dtenue 100% dont le sige est Mumbai.

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    1

    13DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    En 1997, LOral cre en Asie une grande zone multidivisions etimplante de nouvelles filiales, notamment en Chine o LOraldtient 100% du capital de son entit.

    Le milieu des annes2000 marque encore un tournant: laforte acclration du dveloppement des Nouveaux Marchsentrane un dplacement du centre de gravit du mondeconomique.

    LAfrique et le Moyen-Orient, o LOral tait faiblementimplant, sont devenus une nouvelle frontire dudveloppement.

    chiffre daffaires du Groupe a fortement augment entre2006et2017. Cette progression est appele se poursuivre.

    Au total, la part du chiffre daffaires cosmtique ralis par leGroupe dans les Nouveaux Marchs tait de 15,5% en 1995,de 27,1% en 2006 et de 40,5% en 2017. Leur poids dans le

    En termes dempreinte gographique, lactivit du Groupe estrpartie de faon quilibre sur la plupart des grands marchsdu monde.

    Le potentiel de croissance des Nouveaux Marchs estconsidrable: dans de trs nombreux pays, la consommationde produits cosmtiques par habitant est un niveau 1020fois infrieur celui des pays matures. Plusieurs dizaines demillions dhabitants accdent chaque anne dans le monde des niveaux de revenus de classes moyennes qui leurpermettent de consommer des produits cosmtiquesmodernes.

    LE MARCH DE LA BEAUT, UN IMMENSE POTENTIEL DE DVELOPPEMENT1.2.3.LE MARCH COSMTIQUE MONDIAL DE1997 2017(1)

    1998

    1997

    1999

    2000

    2001

    2002

    2003

    2004

    2005

    2006

    2007

    2008

    2009 20

    10 2011

    2012

    2013

    2014

    2015

    2016

    2017

    +5,5%+5,4%

    +5,3%

    +4,9%

    +4,3%

    +4,6%

    +4,0%

    +3,4%

    +3,8%

    +4,9%+5,0%

    +2,9%

    +1,0%

    +4,2%

    +4,6% +4,6%

    +3,8%+3,6%

    +3,9%+4,0%

    +4,0% / +5,0%

    Le march cosmtique reste un march doffre, port par connat un dveloppement rgulier, tout en tant trs rsistantlinnovation, o les consommateurs sont toujours en qute de dans les moments conomiques les plus difficiles. Lequalit, de performance et de rsultats perus. Le march consommateur cosmtique aspire toujours la qualit, lacosmtique mondial est un march de plus de 200 milliards nouveaut, avec une prime la technologie, la tendancedeuros(1). Cest un march particulirement solide, qui ou lide nouvelle.

    Source: estimations LOral du march cosmtique mondial en prix nets fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames, hors effets montaires.(1)

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    14 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    RPARTITION DU MARCH COSMTIQUE MONDIAL EN 2017(1)

    PAR ZONE GOGRAPHIQUE

    Europe de lOuest

    Amrique du Nord

    Amrique Latine

    Asie, Pacifique

    Afrique,Moyen-Orient

    37 %

    3 %

    Europe de lEst6 %

    18 %

    25 %

    11 %

    PAR CATGORIE DE PRODUITS

    37 %

    22 %

    10 %

    19 %

    12 %

    Soin de la peau

    Capillaire

    Produits dhygine

    Maquillage

    Parfums

    En 2017, le march de la beaut a cru entre 4 et 5%. Toutefois,le chevauchement croissant des circuits de distribution, ainsique le dveloppement trs rapide du e-commerce, rendentplus difficile lestimation de la croissance de chacun de cescircuits. Au total, cette croissance se rvle pleine decontrastes tant sur un plan gographique que par secteur dedistribution.

    2017 a t une anne de forte croissance du maquillage,spcialement dans le march slectif. Le soin de la peau aacclr tout au long de lanne pour devenir le premiercontributeur la croissance du march de la beaut.

    Le march slectif a fortement progress, port par la Chine etle Travel Retail et il sest avr le secteur le plus contributeur la croissance du march de la beaut en 2017.Nous estimons que le mass market a cru un peu moins vitequen 2016, notamment aux tats-Unis, au Brsil, au Japon eten Russie. La Chine a redmarr au cours de lanne mais lecontexte est rest trs difficile dans les pays du Golfe ainsiquen France.

    La Dermocosmtique continue de se dvelopper un bonrythme. Le march Professionnel reste atone. De maniretransverse, le e-commerce poursuit sa forte acclration.

    LAmrique du Nord a connu un dbut danne difficile pourfinir avec une croissance plus faible quen 2016.LEurope de lOuest, en dehors de la France, affiche unecroissance solide, particulirement en Europe du Sud. Les Nouveaux Marchs ont acclr, comptant ainsi pourlesdeux tiersde la croissance globale du march de labeaut en 2017:

    LAsie a connu une anne exceptionnelle, tire par la Chine(avec une croissance 2chiffres) et hors de Chine. Lemarch de la beaut Asie, Pacifique reprsente maintenantle double de celui de dEurope de lOuest.

    LAmrique du Sud a connu des situations contrastes: unesituation conomique qui reste difficile au Brsil alors quedautres pays comme le Mexique ont bien perform.

    LEurope de lEst, Russie en tte, a ralenti.

    PRINCIPAUX ACTEURS MONDIAUX

    Chiffre daffaires2016 en milliards de US $(2)

    LOral UnileverProcter

    & GambleEste

    Lauder Shiseido BeiersdorfAmorePacific LVMHKao Corp Coty

    28,6

    20,5

    15,4

    11,4

    7,75,9 5,6 5,5 5,5 5,4

    Source : estimations LOral du march cosmtique mondial en prix nets fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames, hors effets montaires(1)Source: Beautys top100, WWD, avril 2017.(2)Les positions concurentielles et parts de march dtenues par les Divisions et marques du Groupe cites dans ce Document reposent sur des tudespanels et enqutes obtenues auprs d'organismes ou de socits spcialises ou, en l'absence d'tudes compltes, rsultent d'estimations ralisespar L'Oral sur la base d'lments statistiques disponibles.

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    1

    15DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Perspectives du march de la beaut

    La beaut est une aspiration universelle, qui continuera animerla croissance prenne du march cosmtique. Le march seraavant tout port par la progression acclre des classesmoyennes dans les pays mergents, qui aspirent consommerdavantage de produits cosmtiques de qualit, mais aussi par ledveloppement de catgories encore sous-potentialises dansles pays matures. Les estimations projettent un doublement dumarch dans les 15annes venir.

    image de soi-mme est fondamental la fois pour laconfiance en soi et dans le rapport aux autres.

    Avec lexplosion du digital et des rseaux sociaux dans tousles pays, le march sera aussi tir par lmergence dunenouvelle re: lre de la "social beauty", la beaut sociale,connecte, partage. Une re o la beaut devient encoreplus essentielle, parce qu travers son apparence chacunpeut exprimer sa personnalit, et o montrer la meilleure

    Dans cette nouvelle re, les attentes des consommateurs ontprofondment chang: ils souhaitent entretenir une relationplus individualise, un dialogue plus permanent avec lesmarques dans chaque pays; ils attendent des conseilspersonnaliss dans le choix et lutilisation des produits; et ilssouhaitent vivre une exprience dachat immersive, unique,avec un accs direct aux marques, notamment par la venteen ligne ou en boutique ddie.

    Le choix et ladaptation constante des contenus decommunication aux attentes de consommateurs toujours plusexigeants est une valeur ajoute essentielle de lorganisationLOral fonde sur lagilit et la ractivit.

    UN PORTEFEUILLE DE MARQUES DIVERSES ET COMPLMENTAIRES1.2.4.Pour rpondre aux attentes de beaut des consommateurs dumonde entier, le Groupe possde le portefeuille de marques leplus vari, le plus riche et le plus puissant de lindustriecosmtique. Ses marques sont en outre sans cesse rinventespour tre toujours en parfaite adquation avec les attentes desconsommateurs locaux.

    De nouvelles acquisitions viennent enrichir rgulirement ceportefeuille unique afin dtre toujours au plus prs desconsommateurs.

    Luxe; ou NYX Professional Makeup, marque de maquillagedinspiration professionnelle des prix accessibles; ou Declor,qui largit le potentiel de croissance des Produits Professionnelsau domaine du soin de la peau professionnel.

    Certaines dentre elles ont une vocation mondiale, telles que lamarque de soin CeraVe dans le portefeuille de la DivisionCosmtique Active;oules marques de maquillage amricainesUrban Decay et IT Cosmetics, un formidable apport pour LOral

    Dautres acquisitions ont pour objectif de renforcer la couverturegographique du Groupe: la marque de maquillage Vogue enColombie, Interbeauty au Kenya ou bien encore NielyCosmeticos au Brsil, ainsi que Magic Holdings en Chine.

    Ces acquisitions, par leur intgration et leur dploiement dansles pays permettent dacclrer la pntration du Groupedans les marchs, et contribuent nourrir la croissanceorganique future.

    LA RECHERCHE & INNOVATION SE RINVENTE1.2.5.

    Une adaptation aux marchs mondiaux

    couter les consommateurs pour mieux innover

    En inventant, il y a plus dun siclela premire colorationinoffensive pour cheveux, le chimiste Eugne Schueller fondaitLOral. La science et linnovation sinscrivirent ds lors commeles lments fondateurs du Groupe et devinrent trs vite lunedes cls de sa russite.

    Pour offrir tous, dans le monde entier, le meilleur de lacosmtique en termes de qualit, de scurit et defficacit,LOral continue repousser les frontires de la science etprofite des orientations de la RSE (Responsabilit Sociale etEnvironnementale) pour ouvrir la voie de nouvellesopportunits dinnovations.

    Inventer la beaut en allant la rencontre des aspirations demillions de femmes et dhommes demeure un engagementimmuable. En conservant un temps davance en matire deperformance produits, LOral a intgr la Recherche dans unprocessus de Dveloppement Durable o les ingrdientsutiliss respectent les consommateurs tout commelenvironnement.

    Intgrer les cosystmes scientifiques rgionaux

    de donnes scientifiques et techniques qui reprsente unvritable atout. La Recherche Avance cre, dveloppe maisaussi source des actifs et des matires premires ensappuyant sur la connaissance de la peau et des cheveux dumonde. La Recherche Applique invente des architectures deformules qui dcuplent la performance des actifs et leslaboratoires de Dveloppement crent pour chaque marquedes formules innovantes avec une supriorit prouve.

    LOral bnficie aujourdhui dune Recherche & Innovation(R&I)puissante avec un niveau dexpertise et un patrimoine

    Ce modle dinnovation sappuie sur une constanteinteraction entre le marketing et les laboratoires pour rpondreaux aspirations des consommateurs mais aussi modifier leurshabitudes par des inventions technologiques.

    Au cours des cinq dernires annes, la R&I est devenuemondiale, plus ouverte sur lextrieur et sest centre sur leconsommateur. Elle a accompagn la stratgieduniversalisation du Groupe depuis la France en se dployantgographiquement au sein de 6ples rgionaux (Japon,Chine, Inde, USA, Brsil etAfrique du Sud). Ces derniersrecensent les besoins des consommateurs et leurs pratiquescosmtiques. Ainsi, la R&I renforce sa capacit dinnovationpour rpondre lextrme diversit des besoins de beautdans le monde.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    16 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    IMPLANTATIONS DE LA RECHERCHE DANS LE MONDE

    16 Centres d'valuation

    20 Centres de recherche

    6 Ples rgionaux

    3 Centres mondiaux (France)

    Budget de recherche et innovation Effectifs de la recherche Nombre de brevets

    2015 794 2015 3871 2015 4972016 850 2016 3862 2016 4732017 877 2017 3885 2017 498

    Un nouveau centre de recherche au Brsil

    Inaugur en octobre 2017 Rio de Janeiro, ce nouveaucentre de recherche met en uvre des mthodes derecherche collaboratives, digitales, ouvertes lcosystmescientifique et engages dans linnovation durable. Il vise acclrer le dveloppement de produits de beaut destins rpondre la diversit des attentes des consommateursbrsiliens. la pointe de la technologie, il poursuit deuxmissions: adapter les meilleures innovations de LOral auxattentes locales et ouvrir la voie des innovationsinternationales dans les domaines o la trs grande exigencedes Brsiliens est source dinspiration (soin capillaire,protection solaire et hygine).

    Un souffle douverture et dagilit

    Pour intgrer la richesse des cosystmes scientifiques ettechniques dans les domaines qui mergent hors du champde la beaut, la Recherche de LOral a nou descollaborations avec des Universits etdes Institutionsscientifiques (Open Research), tabli des partenariats avecdes fournisseurs et des start-ups (Open Innovation) et sest lieaux meilleurs sous-traitants (Open Development).

    Dans le mme temps, la Recherche a dployprogressivement en interne les approches en mode projetpour gagner en rapidit et en agilit. Ces approches allientquipes pluridisciplinaires, prototypages rapides etinteractions avec le consommateur pour gagner enpertinence produit.

    Ce faisant, en se focalisant sur ses grands domainesdexpertise, la R&I poursuit sa politique damlioration de laperformance deproduits totalement srs et irrprochables, derecentrage sur les consommateurs, de rapidit dexcutiongrce au digital, tout en plaant les innovations durables aucur de ses proccupations.

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    1

    17DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Des ingrdients srs pour des produits irrprochables

    Deux nouvelles avances dans le remplacement des tests sur animaux

    Afin de garantir la scurit du consommateur, lindustriecosmtique doit pouvoir sassurer que les ingrdients prsentsdans un produit fini ne gnrent aucun effet indsirable telque lallergie cutane ou lirritation oculaire. Depuislinterdiction de lexprimentation animale par lUnioneuropenne en 2013, les mthodes alternatives in vitro sontplus que jamais indispensables pour pouvoir prdire ces effetssecondaires potentiels.

    En octobre, lOCDE (Organisation de Coopration et deDveloppement conomique) a annonc adopter deuxnouvelles mthodes dveloppes par les laboratoires deRecherche de LOral, alternatives aux tests sur animaux, pourvaluer lallergie cutane et lirritation oculaire. Ces deuxmthodes scientifiques permettent denrichir une batterietoujours plus large et performante de mthodes dvaluationalternatives vitant le recours aux tests sur les animaux.Lintgration de ces deux mthodes dans les Lignes Directricesde lOCDE (TG442E et TG492) quivaut une reconnaissanceet une acceptation rglementaire internationales pour toutesles industries qui peuvent avoir lusage de ces tests.

    ISO16128: une norme internationale pour le naturel et le bio

    Avant la publication de la norme ISO16128, il ny avaitaucunstandard indpendant, aucune norme dans le monde quidfinisse, en cosmtique, ingrdients et produits naturels etbio, ou leurs drivs. Dsormais la norme internationaleISO16128 dfinit de manire complte et rigoureuse ce questun ingrdient/un produit naturel ou bio, en sappuyant surlorigine (naturelle ou bio) des ingrdients et sur le procddextraction de lingrdient naturel. Partout dans le monde, lescritres des produits naturels et biologiques seront les mmes.La rfrence ISO16128 sur lemballage dun produit permetainsi dindiquer clairement comment a t calcul lepourcentage dingrdients dorigine naturelle. Elle reprsenteun gage de transparence pour le consommateur que chaquemarque aura la possibilit dutiliser. Lharmonisation mondialedes dfinitions des ingrdients naturels et bio ainsi que de leursdrivs reprsente une avance majeure dans le domainecosmtique.

    Une politique dinnovations

    Renouveler la formulation des produits

    optiques remarquables. En sadaptant quasiment toutes lescatgories de produits, cette technologie montre quel pointla performance perue peut rsider au cur de llaborationdes produits(par exemple: Infaillible Total Cover de LOralParis et 3D Correction de Dermablend).

    Les mulsions taient jusqu prsent la forme de prdilectiondune trs grande partie des cosmtiques. Pour aller plus loin,il fallait dcouvrir comment associer, sans tensioactifs, descomposs apparemment incompatibles tout en apportantdes fonctionnalits indites. Innover dans ce domaine revenait explorer un champ nouveau que les mulsions necouvraient pas. Cest de cette dmarche quest ne latechnologie exclusive Alliagel base sur linterpntration degels incompatibles. Ses atouts sont nombreux: offrir unenouvelle signature sensorielle, optimiser la disponibilit desactifs et atteindre dans certaines conditions des effets

    Explosion de couleurs en coloration

    La rcente flambe des produits de make-up visage sestpresque aussitt accompagne dun engouement pour lemaquillage du cheveu. Alors que la coloration tait presqueexclusivement ddie la couverture des cheveux blancs, onassiste une ouverture du march vers une cible plus jeune,plus crative et totalement digitalise. Grce la couleur, lecheveu est devenu un lieu dexpression de soi, les millenials(1)

    veulent en jouer comme avec leur visage.

    Saisir rapidement ce qui commence pour rpondre auxattentes du march, cest alors conjuguer le meilleur destechnologies pour crer tous les effets recherchs: sappuyersur un socle solide en jouant la couleur sous toutes ses formeset relever le dfi en moins de 6mois. Le lancement en untemps record de multiples gammes capillaires qui vont dumaquillage la coloration permanente na t possible quegrce lassemblage de technologies extrmement bienmatrises depuis plusieurs annes(par exemple: Colorista deLOral Paris, City Beats de Redken).

    La mcanobiologie labore un instrument de massage ddi au rajeunissement

    Au terme de 9ans de travaux en collaboration avec leMedical Biology Institute de Singapour, lInstitut Langevin etlUniversit Denis Diderot Paris, la Recherche de LOral advelopp le tout premier instrument de massage bas sur lamcanobiologie, la science du comportement des tissusbiologiques soumis des stimuli mcaniques (pression, torsionou tirement). Il sagit dune innovation de rupture qui ouvre lechamp des possibles pour combattre le relchement de lapeau sans recours des procdures invasives. Les quipes ontdmontr que les vibrations dune triple tte de massage ontun effet biologique sur la peau qui dpend de la frquence deces stimulations. Une tude clinique a confirm lamliorationsignificative de plusieurs signes cliniques du vieillissement, enparticulier llasticit de la peau et la fermet du contour duvisage (par exemple: SmartProfileUplift de Clarisonic).

    Dterminer le produit qui correspond mon profil de peau

    La peau est un organe en constant renouvellement. Lesprotines de la surface de lpiderme constituent desmarqueurs de son tat de sant(sche, hydrate, enflamme,etc.) mais permettent aussi danticiper son profil devieillissement (rides, taches, scheresse, etc.). Les testscliniques classiques raliss aujourdhui sur quelques centainesde personnes sont longs et onreux. Dsormais, lediagnosticprotomique miniaturis, mis au point par la start-upcorenne NanoEntek avec laquelle collabore la R&I de LOral,peut analyser ces protines en quelques minutes et dterminerle profil cutan: lassocier un diagnostic optique et unquestionnaire ouvre la voie de la personnalisation. Il sagit dunservice indit qui prfigure lavenir.

    Gnration ne entre 1980 et 2000.(1)

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    18 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Vers une innovation toujours plus durable dun changement de paradigme majeur: dsormais, chaque fois que les quipes du Groupe inventent ou rnovent

    Dans le cadre de son programme Sharing Beauty With All un produit, elles prennent en compte non seulement lalanc en 2013 (voir partie3.2.1.), lun des principaux performance et la rentabilit du produit, mais galement saengagements pris par LOral en matire de Dveloppement contribution au Dveloppement Durable. Pour cela, ellesDurable consiste amliorer dici 2020 le profil agissent sur au moins lun des critres illustrs ci-dessous:environnemental ou social de 100% de ses produits. Il sagit

    INNOVER DURABLEMENT: RSULTATS2017

    100%OBJECTIF 2020

    48 % des produits nouveaux ou rnovs prsentent un profil social/environnemental amlior grce une nouvelle formule intgrant des matires premires (MP) dorigine renouvelable sources de faon responsable ou respectant les principes de la chimie verte.

    52 % des produits nouveaux ou rnovs prsentent un profil environnemental amlior grce une nouvelle formule dont lempreinte environnementale a t rduite.

    55 % des produits nouveaux ou rnovs prsentent un profil environnemental amlior grce un packaging amlior.

    31 % des produits nouveaux ou rnovs prsentent un profil environnemental amlior grce un impact socital positif.

    76%DES NOUVEAUX PRODUITS NOUVEAUX OU RNOVS PRSENTENT UN PROFIL ENVIRONNEMENTAL OU SOCIAL AMLIOR(1) CONTRE 82 % EN 2016.

    76 %RSULTAT

    2017

    (1) Il sagit des produits nouveaux ou rnovs, cest--dire pour lesquels de nouvelles formules ont t dveloppes et qui sont produites pour la premire fois dans les usines du groupe ou des produits pour lesquels le packaging a t modifi ou rnov en 2017.

    LES OPRATIONS, DES EXPERTISES 1.2.6.ET DES SERVICES AU PLUS PRS DES CONSOMMATEURS

    Les Oprations orchestrent des expertises technologiquespointues, agiles, efficaces et connectes, depuis laconception (design) des emballages et le dveloppement desproduits, le sourcing et la production jusqu la distribution delensemble des produits du Groupe, afin de permettreauxmarques dapporter aux consommateurs, o quils soientdans le monde, les solutions cosmtiques les plus avances.

    En sappuyant sur ses responsabilits fondamentales, lesOprations garantissent aux consommateurs le respect denormes strictes de qualit, de scurit, de sret et deresponsabilit socitale et environnementale au niveaumondial.

    la pointe des nouvelles technologies pour mieux servir des consommateurs de plus en plus exigeants

    Au travers du programme Oprations4.0 qui acclre latransformation digitale des Oprations,LOral adopte denouvelles technologies sur lensemble de sa chane de valeuravec pour objectif de rpondre spcifiquement aux nouveauxenjeux des consommateurs.

    Pour le dveloppement des produits, limpression 3D deprototypes de produits et/ou de pices fonctionnelles depackaging permet de rduire le temps de dveloppement etdonc de lancer sur le march des produits plus rapidement.Ce fast prototypingrpond de manire agile aux nouvellesattentes beaut des consommateurs et aux tendancescosmtiques du moment. En 2017, deux nouveauxlaboratoires dimpression 3D ont t inaugurs dans les sitesLOral situs prs de Paris et de New York.

    En production, la combinaison de technologies telles quelimpression 3D, lintelligence artificielle, les objets connects(Internet of Things, IoT), les cobots (robotique collaborative)etla ralit virtuelle permet dassister les oprateurs dans laproduction et de dvelopper de nouvelles lignes deproduction plus flexibles et agiles.

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    1

    19DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    En matire de traabilit et de productivit, lInternet of Things(IoT) et la gestion des donnes (Big Data) ouvrent de largesperspectives damlioration de la supply chain, defluidification du parcours en magasin, de gestion delexprience omnicanal et dinteraction accrue avec lesconsommateurs.

    Au cur de la conception et du dveloppement, linnovation des emballages

    Lemballage dun produit est le premier lien identitaire entreune marque et ses consommateurs. Au-del de saperformance technique et de sa fonctionnalit, lemballagereprsente un lment cl de diffrenciation du produit etdonc de la valeur perue par le consommateur. Chaqueanne, les quipes de LOral spcialistes en design etdveloppement apportent des innovationspointues avec3centres dexpertise: Europe, Asie et Amriques. En 2017,LOral a dpos 91brevets portant sur desemballages et desprocds.

    LOral intgre, de plus en plus, les technologies digitales dansla conception et le dveloppement de ses emballages, pourproposer aux consommateurs des produits et services debeaut connects et intelligents rpondant leurs besoinsspcifiques.

    profil social ou environnemental amlior. Aujourdhui, leGroupe incorpore jusqu 100% de plastique recycl danscertains de ses emballages.

    LOral sengage depuis 2007 dans une dmarchedcoconception: Respecter le consommateur etlenvironnement, Rduire le packaging en volume et en poids,Remplacer les matriaux fort impact par lutilisation dematriaux recycls ou issus de ressources renouvelables. fin2017, 76% des produits nouveaux ou rnovs prsentent un

    Un programme Achats qui allie valeur conomique et sociale

    Pour accompagner la croissance du Groupe gographiqueet technologique les quipes Achats slectionnent lesfournisseurs performants conomiquement et en conformitavec le programme dachats responsables LOral Buy andCare. Elles pilotent, avec les fournisseurs, leur performancegrce au suivi dindicateurs prcis relatifs des critressociaux, environnementaux, thiques ainsi que leur capacit innover et rpondre aux exigences du Groupe en matirede qualit, de service et de comptitivit.

    LOral tisse des relations solides avec ses fournisseurs, ce quipermet notamment de travailler avec eux sur leurs chanesdapprovisionnement et de sassurer ainsi de lagilit,lafiabilit etla traabilit des filires (pour les matirespremireset les emballages). En 2017, le Groupe a men 1231auditssociaux, soit plus de 9400 depuis 2006.

    Par ailleurs, en crant le programme dachats solidairesappel Solidarity Sourcing, LOral a choisi ds 2010 desengager auprs de fournisseurs ayant une dmarchesolidaire et inclusive, cest--dire donnant un accs lemploi des personnes issues de communautsconomiquement ou socialement vulnrables, par exempleles personnes en situation de handicap, issues de milieuxdfavoriss ou encore les producteurs du commercequitable (voir le paragraphe3.2.4.3. Solidarity Sourcing).

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    20 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Une performance industrielle qui sappuie surun systme mondial dexcellence oprationnelle

    agilit pour intgrer les acquisitions et souvrir aux innovationsexternes.

    La dmarche de LOral est dtre au plus prs des besoinsdes consommateurs avec une prsence dans les grandsmarchs de croissance via son rseau de 41usines intgrantles dernires avances en termes de technologies etdautomatisation. Ce rseau sadapte en permanence avec

    Lorganisation industrielledu Groupe sappuie galement surune spcialisation par technologie permettant de capitalisersur les meilleures pratiques, de gagner en ractivit, enproductivit, et de mieux sajuster aux spcificits locales desclients et des consommateurs.

    Cosmtique Active : 2 usines

    ProduitsProfessionnels :1 usine

    LOral Luxe : 5 usines

    Produits GrandPublic : 30 usines

    Matirespremires : 3 usines

    EUROPE ASIE, PACIFIQUEAFRIQUE, MOYEN-ORIENT

    AMRIQUE LATINEAMRIQUE DU NORD

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    1

    21DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Qualit et scurit des produits: une priorit

    Proposer aux consommateurs les produits de la plus hautequalit est une priorit absolue. Le Groupe a mis en place auniveau mondial un systme global, unique et structurdemanagement de la qualit qui sapplique toutes les usineset filiales du Groupe. En 2017, 90% des usines de LOral sontcertifies ISO9001 (Management de la qualit) et 100% sontcertifies ISO22716 (Bonnes pratiques de fabricationcosmtiques).

    niveau dexigence dans le monde entier. Il comprend desmthodes de production et des standards de contrleperformants: environ 100contrles de conformit sonteffectus sur un mme produit lors de son cycle deproduction, depuis larrive des matires premires et desemballages jusquau dpart des produits vers les clients et lesconsommateurs.

    Le systme unique de management de la qualit garantitlexcellence industrielle, la qualit des produits, avec un mme

    La dmarche damlioration continue de la qualit apporteune efficacit reconnue par un faible taux de rclamationsconsommateurs en 2017, et en amlioration constante:52rclamations par million de produits vendus.

    ~ 100 CONTRLES QUALITPOUR CHACUN DES PRODUITS COSMTIQUESLes produits rpondent aux mmes standards d'excellenceet de qualit et ce, partout dans le monde

    Des procds identiques dans les 41 usines depuis la rceptiondes matires premires, la fabrication des formules, le conditionnement des produits finis jusqu' leur mise sur le march

    LORAL SLECTIONNESES FOURNISSEURSSELON DES NORMES ET DES CRITRES STRICTSde qualit, de scurit, de responsabilit sociale et environnementale, tablis au niveau mondial et conformes sa politiquedachats responsables

    LORAL GARANTITAUX CONSOMMATEURSDES PRODUITS PERFORMANTS ET DE HAUTE QUALITgrce au respect des rglementations les plus strictes et sa dmarche damlioration continue, au cur de sa politique qualit

    QUALIT

    LO R AL

    CCEERRTTIIFFII

    Excellence oprationnelle

    LOral dispose dun outil industriel de haute technologierobotisation, automatisation, cobotique (robotiquecollaborative) et flexible selon les enjeux des marchs et lesbesoins des consommateurs: de lusine haute productivitproduisant grande chelle lusine agile proposant dessries limites.

    Le Groupe poursuit le dploiement de son SystmedExcellence Oprationnelle dans chacune de ses usines pourrpondre aux enjeux dun monde en constante mutation etaller plus loin dans ladaptation de loutil industriel aux besoinsdes consommateurs. Cette dmarche repose sur limplicationde lensemble des collaborateurs dans des domainestechniques et technologiques relatifs la scurit, la qualit,lergonomie, limpact environnemental etla capacit deproduction, tout enmatrisant les cots.

    rcompense lexcellence oprationnelle, ainsi que ladmarche damlioration continue pour garantir la qualit etla scurit des produits.

    En 2017, LOral a reu le Prix Excellence Oprationnelle, crpar le MEDEF en partenariat avec France Qualit. Ce prix

    Au cur de la production: la protection de lenvironnement

    La politique environnementale du Groupe vise dployer lesmeilleures pratiques en matire de production durableafin deprserver les ressources: efficacit nergtique, recours auxnergies renouvelables, optimisation des consommations deleau et de son recyclage, rduction de la gnration dedchets, etc. Les rsultats2017 dmontrent nouveau lacapacit de LOral dcoupler la croissance de laproduction (+33% depuis 2005) de sonimpactenvironnemental avec, depuis 2005, -73% dmissionsde CO2 en valeur absolue, -48% de consommation deau parunit produite et -37% de gnration de dchet par unit. noter que 96% des dchets rsiduels ont t valoriss en 2017,cest--dire rutiliss, recycls ou valoriss nergtiquement.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    22 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    UNE PRODUCTION RESPONSABLE

    2005 2017

    - 48 %

    - 73 %

    + 33 %

    - 37 %

    Croissance de la production

    Gnration de dchets

    Consommation deau

    missions de CO2

    24sites industriels de LOral sont carbone neutre fin2017,soit une augmentation de60% depuis2016, parmi lesquels9usines (Libramont en Belgique, Settimo en Italie, Burgos etAlcal de Henares en Espagne, Rambouillet, Ormes, Gauchyen France, Karlsruhe en Allemagne, Montral au Canada).

    Fin2017, lusine de Burgos en Espagne est devenue lapremire Dry Factory de LOral: leau utilise pour lesprocds industriels est purifie et recycle en bouclesur lesite afin dtre nouveau utilise pour les procds industriels.(cf. paragraphe3.2.2.2.)

    Fruit de son engagement depuis plus de 25ans, LOral a treconnu pour son leadership en matire dactionenvironnementale, en 2016 et en 2017, par le CDP(1). LOralest lune des 2seules entreprises dans le monde, sur prs de3000values, avoir reu cette distinction. LOral a obtenupour la deuxime anne conscutive trois A, la meilleure note,dans chacun des domaines essentiels la protection delenvironnement: la lutte contre le changement climatique, lagestion durable de leau et la lutte contre la dforestation.

    LES ENGAGEMENTS SHARING BEAUTY WITH ALL

    OBJECTIFS 2020

    RSULTATS2017

    60 %

    60 %

    60%

    73 %

    48 %

    37%

    0 %0 %

    RSULTATS 2017OBJECTIF 2020

    RSULTATS 2017OBJECTIF 2020

    RSULTATS 2017OBJECTIF 2020

    RSULTATS 2017OBJECTIF 2020

    20 %18 %

    37 % de rduction de la gnration de dchets par rapport 2005 (sur 60 % prvu).

    Atteindre 0 % de dchets en dchargeEn dcembre 2017, lexception dun site, toutes les usines et centrales de distribution du Groupe ont atteint 0,1 % dchet en dcharge (hors obligation rglementaire).

    18 % de rduction des missions de CO2 gnres par le transport de produits par unit de vente/km, par rapport 2011 : 357 770 tonnes de CO2 mises en 2017 par le transport des produits ce qui reprsente 0,0228 gCO2/unit de vente/km.

    73 % de rduction des missions de CO2 des usines et centrales de distribution du Groupe par rapport 2005 (sur 60 % prvu).

    48 % de rduction de la consommation deau par rapport 2005 (sur 60 % prvu).

    RSULTATS 2017OBJECTIF 2020

    Le CDP est une ONG indpendante qui offre un systme global de mesure et de publication dinformations environnementales et qui value la(1)stratgie, limplication et les rsultats obtenus par les entreprises en matire de lutte contre le changement climatique, de gestion durable de leau etde protection des forts.

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    1

    23DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Une stratgie logistique omnicanal en pleine transformation

    La supply chain du Groupe LOral a pour mission dorganiseret doptimiser lensemble des livraisons des produits vers tousles clients et aussi directement aux consommateurs via lee-commerce. Elle assure cette livraison dans des conditionsoptimises de gestion des dlais et de matrise des cots.

    LOral se caractrise par une spcificit unique sur le marchcosmtique: un march mondial, une diversit de canaux dedistribution (voir schma ci-dessous: salons de coiffure,grande distribution, parfumeries, grands magasins,pharmacies, drugstores, medispas, boutiques en propre, travelretail, e-commerce) et un portefeuille multicatgories deproduits de beaut cosmtique. Des fournisseurs aux clients,LOral opre une optimisation permanente des fluxdinformation et des flux physiques.

    SUPPLY CHAIN

    SALONS DE COIFFURE

    E-COMMERCE

    GRANDE DISTRIBUTION

    DEPARTMENT STORES PARFUMERIES

    COMMERCE DE PROXIMIT

    NOUVEAUX MARCHS

    PHARMACIES DRUGSTORES

    MEDISPAS

    BOUTIQUESEN PROPRE

    TRAVEL RETAIL

    La gestion des data est un enjeu cl et reprsente unevritable opportunit, notamment dans le secteur ducommerce de dtail et dans les boutiques gres en proprepar LOral. Elle offre la possibilit davoir une vision globale delactivit dans un magasin, ainsi quune meilleurecomprhension du parcours dachat des consommateurs.Lobjectif est de gagner en agilit pour rpondre auxvariations des marchs sur tous les canaux de distribution etde sadapter aux attentes locales des consommateurs. En2017, LOral a inaugur sa 1re boutique pilote RFID (RadioFrequency IDentification) avec la marque NYX ProfessionalMakeup, prs de Paris en France. Il sagit de la 1reboutiqueRFID dans le secteur cosmtique dans le monde. Les produitsde cette boutique sont quips de la puce RFID, visant amliorer les flux et lorganisation du travail des collaborateurssimplification des inventaires, optimisation desapprovisionnements, etc. et augmenter la satisfaction desconsommateurs grce une fluidit du parcours dachat.

    environnementale lie aux activits de transport, LOral alanc une nouvelle initiative mondiale pour favoriser lacoopration avec les transporteurs et co-crer des solutionssur-mesure adaptes aux spcificits de chaque zonegographique (Europe, Afrique Moyen-Orient, Amrique duNord, Amrique Latine, Brsil etAsie, Pacifique).

    Le Dveloppement Durable est galement au cur de lastratgie de la supply chain. Afin de rduire lempreinte

    Performance conomique globale au service des marques et des affaires

    Les Oprations portent, pour lensemble des marques et desmarchs, une grande responsabilit conomique qui impactele cot global des produits.

    Loptimisation conomique mise en uvre par les Oprationspasse par le suivi du Total Landed Cost, cest--dire le cotfinal dun produit qui intgre le cot des emballages et desmatires premires, la valeur ajoute des usines ainsi quelensemble des cots de la supply chain.

  • 1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE STRATGIE CLAIRE: LABEAUTPOURTOUS

    24 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    ENGAGEMENT DINVESTISSEMENTS COSMTIQUES (PRODUCTION ET DISTRIBUTION PHYSIQUE ENMILLIONSDEUROS)

    2015

    353

    2016

    370

    2017

    340

    PRODUCTION ET CHIFFRE DAFFAIRES DES DIVISIONS OPRATIONNELLES PAR ZONE EN 2017: UNEPRODUCTION PROCHE DE SES MARCHS

    Europede lOuest

    Amriquedu Nord

    NouveauxMarchs

    41,5 %

    22,4 %

    36,1 %

    31,2 %

    28,3 %

    40,5 %Production

    Chiffre daffaires

    LA CERTIFICATION DES USINES AU NIVEAU LE PLUS LEV

    100 %de nos usines

    * Bonnes pratiques de fabrication cosmtiques** Management de la qualit

    produisent dans le respect de la norme ISO 22716*

    90 %de nos usinesproduisent dans le respect de la norme ISO 9001**

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UNDVELOPPEMENT PRENNEETPARTAG*

    1

    25DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR 1.3.UNDVELOPPEMENT PRENNEETPARTAG**

    RSULTATS2017*1.3.1.

    Sur un march de la beaut qui a confirm en 2017 saprogression rgulire, LOral ralise une belle anneavec une dynamique de croissance soutenue de sonchiffre daffaires, et des rsultats robustes. Commeannonc, le second semestre a montr uneacclration par rapport au premier, avec, enparticulier, une croissance de +5,5% donnescomparables au quatrime trimestre.

    Toutes les Divisions sont en croissance, en particulier LOralLuxe qui progresse de manire spectaculaire notammenten Asie. La Division Cosmtique Active passe, pour lapremire fois, le cap des 2milliards deuros de chiffredaffaires. La progression de la Division des Produits GrandPublic est ralentie par les marchs amricain et franaistoujours difficiles, tandis que lactivit de la Division desProduits Professionnels sest amliore en fin danne.

    Plus que jamais, LOral peut compter sur un portefeuilleunique de marques puissantes et complmentaires, dont huitdpassent maintenant le milliard deuros de chiffre daffaires.

    Par gographie, les Nouveaux Marchs franchissent les10milliards deuros de chiffre daffaires pour la premire fois,en particulier grce au dynamisme de la zone Asie,Pacifique. La performance en Europe de lOuest reste solide.

    Lanne2017 est marque par laccentuation delavantage du Groupe en digital et par le renforcementde ses positions dans deux circuits stratgiques. Dunepart, le e-commerce(1) avec une acclration du chiffredaffaires qui a atteint 2milliards deuros, en croissancede +33,6%. Dautre part, le circuit des voyageurs (TravelRetail), fort potentiel, o LOral fte ses 40ans deprsence en renforant sa position de leader.

    En termes de rsultats, comme annonc, la margedexploitation a atteint un niveau record 18% duchiffre daffaires, tout en augmentant les dpenses derecherche et les moyens moteurs. Tous les paramtresde lexploitation samliorent; la qualit de ces rsultatsse traduit galement par un cash-flow record.

    Enfin, en 2017, LOral a t reconnue pour sonleadership en matire de responsabilit socitale avecnotamment, pour la deuxime anne conscutive, lemeilleur score dcern par le CDP(2), trois notes A; etLOral est class numro1 tous secteurs confondus parVigeo Eiris. LOral a galement obtenu la premireplace du classement mondial tabli par Equileap pourlgalit hommes-femmes

    Synthse des rsultats20171.3.1.1.

    Chiffre daffaires2017: 26,02milliards deuros (+0,7% donnes publies(3), +4,8% donnes comparables) (4)

    Rsultat dexploitation: 4,68milliards deuros 18,0% duchiffre daffaires (+3%)

    Rsultat net part du groupe: 3,58milliards deuros soit+15,3%

    Bnfice net par action(5): 6,65euros

    Dividende: 3,55(6)euros par action (+7,6%), major de10% 3,90euros pour les actions au nominatif depuis + de2ans

    Ces informations font partie intgrante du Rapport Financier Annuel tel que prvu par l'article L.451-1-2 du Code montaire et financier.*Chiffre daffaires sur les sites en propre + estimation du chiffre daffaires ralis par les marques correspondant aux ventes sur les sites e-commerce des(1)distributeurs de LOral (donne non audite); progression donnes comparables.Le CDP est une organisation internationale indpendante qui value la performance environnementale des entreprises.(2)Sur lanne2016 complte, le chiffre daffaires Groupe publi intgrait le chiffre daffaires de The Body Shop hauteur de 920,8millions deuros.(3) donnes comparables: structure et taux de change identiques.(4)Bnfice net dilu par action, calcul sur le rsultat net hors lments non-rcurrents part du groupe.(5)Propos lAssemble Gnrale du 17avril 2018.(6)

  • AMRIQUE LATINE AFRIQUE, MOYEN-ORIENT

    AMRIQUE DU NORD

    28,3 % Des ventes du groupe : +1,7 % croissance des ventes 2017 (1)

    CHIFFRE DAFFAIRES

    19,2 %RSULTAT DEXPLOITATION (2) (2)

    (en % du chiffre daffaires)

    EUROPE DE LOUEST

    EUROPE DE LEST ASIE, PACIFIQUE

    NOUVEAUX MARCHS

    7 350,5 M

    31,2 % Des ventes du groupe :+ 2,6 % croissance des ventes 2017 (1)

    22,9 %CHIFFRE DAFFAIRES

    RSULTAT DEXPLOITATION(en % du chiffre daffaires)

    8 125,3 M

    40,5 % Des ventes du groupe :+ 8,9 % croissance des ventes 2017 (1) 20,3 %

    (2)

    RSULTAT DEXPLOITATION(en % du chiffre daffaires)

    7,5 % Des ventesdu groupe :

    + 5,6 % croissancedes ventes 2017 (1)

    CHIFFRE DAFFAIRES

    1 952,9 M

    2,7 % Des ventesdu groupe :

    - 7,1 % volutiondes ventes 2017 (1)

    CHIFFRE DAFFAIRES

    692,4 M

    6,7 % Des ventesdu groupe :

    + 8,6 % croissancedes ventes 2017 (1)

    CHIFFRE DAFFAIRES

    1 750,8 M

    23,6 % Des ventesdu groupe :

    + 12,3 % croissancedes ventes 2017 (1)

    CHIFFRE DAFFAIRES

    6 151,8 M

    CHIFFRE DAFFAIRES

    10 547,8 M

    (1) Croissance des ventes donnes comparables : structure et taux de change identiques.

    (2) Rsultat dexploitation avant non-allou : le non-allou correspond aux frais de Directions Fonctionnelles, de recherche fondamentale et aux charges de stock-options

    et actions gratuites non affectes aux Divisions oprationnelles. En outre, cette rubrique inclut les activits annexes aux mtiers du Groupe, telles que les activits dassurance,

    de rassurance et bancaires.

    1 Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UNDVELOPPEMENT PRENNEETPARTAG*

    26 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

  • Prsentation du Groupe Rapport IntgrUNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UNDVELOPPEMENT PRENNEETPARTAG*

    1

    27DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Chiffre daffaires consolid1.3.1.2.

    donnes comparables, cest--dire structure et taux de Shop. Les effets montaires ont eu un impact ngatif dechange identiques, la croissance du chiffre daffaires du -1,3%. La croissance taux de change constants ressort Groupe LOral ressort +4,8%. Leffet net de changement de +2,0%. donnes publies, le chiffre daffaires du Groupe, austructure est de -2,8%, qui se dcompose en+0,9% du fait 31dcembre 2017, atteint 26,02milliards deuros, endes acquisitionset en -3,7% du fait de la cession de The Body progression de +0,7%.

    CHIFFRE DAFFAIRES PAR DIVISION OPRATIONNELLE ET ZONE GOGRAPHIQUELa finalisation, le 7septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit appliquer, sur lanne2017, la norme IFRS5 sur lesactivits cdes.

    En millions deuros 2015 2016 2017 2017 comparables publiesPar Division oprationnelleProduits Professionnels 3399,7 3399,7 3350,4 12,9% +0,2% -1,4%Produits Grand Public 11844,2 11993,4 12118,7 46,6% +2,2% +1,0%LOral Luxe 7230,0 7662,4 8471,7 32,5% +10,5% +10,6%Cosmtique Active 1816,3 1860,7 2082,9 8,0% +5,8% +11, 9%Total Divisions oprationnelles 24290,2 24916,3 26023,7 100,0% +4,8% +4,4%Par zone gographiqueEurope de lOuest(1) 7968,4 8008,0 8125,3 31,2% +2,6% +1,5%Amrique du Nord 6654,4 7098,8 7350,5 28,3% +1,7% +3,5%Nouveaux Marchs, dont: 9667,4 9809,5 10547,8 40,5% +8,9% +7,5% Asie, Pacifique(1) 5537,9 5635,4 6151,8 23,6% +12,3% +9,2% Amrique Latine 1871,3 1838,0 1952,9 7,5% +5,6% +6,2% Europe de lEst 1530,4 1571,5 1750,8 6,7% +8,6% +11,4% Afrique, Moyen-Orient 727,9 764,5 692,4 2,7% -7,1% -9,4%Total Cosmtique 24290,2 24916,3 26023,7 100,0% +4,8% +4,4% The Body Shop 967,2 920,8 - - - -TOTAL GROUPE(2) 25257,4 25837,1 26023,7 100,0% +4,8% +0,7%

    Poids CA Progression donnes

    Au 1erjuillet 2016, lactivit Travel Retail asiatique de la Division Produits Grand Public, qui tait prcdemment comptabilise en Europe de lOuest, a t rattache lAsie,(1)Pacifique. Tous les historiques ont t retraits pour tenir compte de ce changement.Sur lanne2016 complte, le chiffre daffaires Groupe publi intgrait le chiffre daffaires de The Body Shop hauteur de 920,8millions deuros.(2)

    Produits professionnels

    La Division des Produits Professionnels termine lanne +0,2% donnes comparables et -1,4% donnes publies.

    Aprs un premier semestre en retrait, la Division affiche unsecond semestre en croissance avec notamment leredressement significatif des tats-Unis et de la zone Asie,Pacifique. LEurope de lEst et lAmrique Latine poursuiventleur dynamique.

    Shades EQ, le pilier de la coloration chez Redken, est enforte croissance. En soin du cheveu, la rnovation desgammes Srie Expert de LOral Professionnel dynamise lacatgorie, tandis que sur la tendance du naturel, AuraBotanica chez Krastase et Biolage R.A.W. continuent derencontrer un vif succs.

    Produits Grand Public

    La Division des Produits Grand Public enregistre au quatrimetrimestre une progression de +3,0% donnes comparables,et termine lanne +2,2% donnes comparables et+1,0% donnes publies.

    Paradise, et termine lanne la place de n2 auxtats-Unis juste derrire le leader du march MaybellineNew York. Le soin de la peau confirme sa bonnedynamique, aussi bien chez LOral Paris avec ledploiement mondial des masques largile, que chezGarnier avec la saga des Eaux Micellaires. La coloration esten croissance, grce llan donn par Magic Retouch etColorista de LOral Paris.

    Le maquillage poursuit sa croissance: NYX ProfessionalMakeup progresse rapidement et tend sondveloppement mondial; LOral Paris confirme sa bonnetenue avec, en particulier, le succs du mascara Lash

    La Division progresse en Europe de lOuest o elle gagnedes parts de march, tout comme en Europe de lEst et enAmrique hispanophone. Elle confirme son acclration enAsie au quatrime trimestre, grce la Chine. LAmriquedu Nord a vu sa croissance ralentir sur un march difficile.

    Enfin, le e-commerce continue jouer son rle de relais decroissance, tir par la Chine o il reprsente dj plus duntiers du chiffre daffaires.

    LOral Luxe

    LOral Luxe progresse de +10,5% donnes comparables et+10,6% donnes publies. La Division surperforme lemarch et confirme son succs en maquillage et en soin duvisage.

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    28 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Lancme ralise une trs belle anne avec une croissance deux chiffres, porte par les succs en maquillage dumascara Monsieur Big, de lAbsolu Rouge, de Teint IdoleUltra, et par lacclration de la gamme de soin Gnifique.La Vie est Belle a confirm sa position de leader europenmalgr une concurrence accrue. Yves Saint Laurent bat denouveaux records grce ses succs en parfums avec lebon dmarrage du nouveau masculin Y et en maquillageavec les performances de Tatouage Couture sur les lvres.Giorgio Armani et Kiehls franchissent tous les deux le capdu milliard deuros de chiffre daffaires. IT Cosmeticspoursuit son rapide dveloppement.

    LOral Luxe enregistre une croissance deux chiffres enAsie, Pacifique, plus particulirement en Chine, et en TravelRetail. LEurope de lOuest signe une belle performance. Parailleurs, le e-commerce ralise une forte progression.

    Cosmtique Active

    Avec une croissance de +5,8% donnes comparables et de+11,9% donnes publies, la Division Cosmtique Activeralise une anne historique en franchissant le cap des2milliards deuros de chiffre daffaires et renforce sonleadership mondial sur le march de la dermocosmtique.

    La Roche-Posay, premire marque de dermocosmtiquemondiale, maintient une forte dynamique de croissance,grce notamment ses franchises Effaclar, Lipikar etCicaplast.

    Vichy ralise une belle performance sur le quatrimetrimestre, en particulier en Europe de lOuest et en Asie,grce Minral89, et son lancement anti-ge NeovadiolRose Platinium.

    SkinCeuticals affiche pour la huitime anne conscutiveune croissance deux chiffres, et confirme le succs deH.A. Intensifier.

    Les ventes en ligne continuent dacclrer fortement.

    La Division poursuit son dveloppement international:grce lintgration russie de CeraVe en forte croissancesur le march amricain, et au bon dynamisme deSkinCeuticals et de La Roche-Posay, les tats-Unis sont lepremier contributeur la croissance et deviennent lepremier pays de la Division.

    Synthse multi-divisions par zone gographique

    Europe de lOuestEn 2017, lEurope de lOuest a enregistr une croissance de+2,6% donnes comparables et +1,5% donnespublies.

    La croissance a t particulirement soutenue enGrande-Bretagne, en Espagne et en Allemagne, porte par lescatgories maquillage et soin de la peau. Lactivit en Franceest reste pnalise par un march en lger retrait.

    respectifs, et la Division Cosmtique Active a vu sa croissanceacclrer sur la deuxime partie de lanne.

    Les deux principales Divisions, la Division des Produits GrandPublic et LOral Luxe, ont surperform leurs marchs

    Amrique du NordLa zone a enregistr une croissance de +1,7% donnescomparables et +3,5% donnes publies.

    Le march amricain continue se dvelopper mais a tmarqu par le ralentissement de certains circuits dedistribution historiques. La performance du maquillage estrenforce par les marques NYX Professional Makeup et LOralParis, mais le soin du cheveu sest rvl moins dynamique. LaDivision LOral Luxe a ralenti, dans un contexte de rductiondes stocks. Toutefois, Yves Saint Laurent et IT Cosmetics ontpoursuivi leur croissance deux chiffres. Au cours du derniertrimestre, la Division des Produits Professionnels a progressnotamment grce aux marques partenaires. La DivisionCosmtique Active a enregistr une belle performance surlanne, tire par la rcente acquisition de CeraVe et par lesmarques emblmatiques que sont SkinCeuticals et LaRoche-Posay.

    Nouveaux MarchsAsie, Pacifique: la zone progresse de +12,3% donnescomparables et +9,2% donnes publies. En Asie duNord, la croissance est porte par le consommateurchinois, en particulier sur la Division LOral Luxe en Chineet Hong Kong. La Chine confirme ainsi sa fortecroissance, alimente par de trs bons rsultats ene-commerce sur toutes les Divisions. En Asie du Sud, lIndeaffiche un fort dynamisme. La Thalande et la Malaisie sontaussi en forte croissance.

    Amrique Latine: la zone a enregistr une croissance de+5,6% donnes comparables et de +6,2% donnespublies. Le Mexique et lArgentine affichent uneprogression deux chiffres, tandis que lenvironnementconomique reste difficile au Brsil. Les Divisions LOralLuxe et Cosmtique Active enregistrent une croissance deux chiffres porte respectivement par les marquesLancme et La Roche-Posay. La Division des Produits GrandPublic progresse dans la catgorie maquillage, notammentgrce lexpansion de la marque NYX Professional Makeupet la croissance continue de Maybelline New York.

    Europe de lEst: la zone affiche une croissance de +8,6% donnes comparables et +11,4% donnes publies. LaTurquie, ainsi que lEurope Centrale ont t les moteurs dela croissance, la Russie voluant correctement. Toutes les Divisions ont gagn des parts de march. Le e-commerce sur la zone reprsente dsormais plus de5% des ventes.

    Afrique, Moyen-Orient: la zone est -7,1% donnescomparables et -9,4% donnes publies, avec undeuxime semestre en nette amlioration. Malgr desmarchs en fort retrait, la situation se stabilise dans les paysdu Golfe. Lgypte a bnfici dune croissancedynamique.

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    29DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    Rsultats consolids20171.3.1.3.

    RENTABILIT DEXPLOITATION ET COMPTE DE RSULTAT CONSOLIDLa finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit appliquer, sur lanne 2017, la norme IFRS 5 sur lesactivits cdes.

    2015 2016 2017Enmillions %CA Enmillions %CA Enmillions %CA

    deuros 2015 deuros 2016 deuros 2017Chiffre daffaires 25257,4 100,0% 25837,1 100,0% 26023,7 100,0%Cot des ventes -7277,4 28,8% -7341,7 28,4% - 7359,2 28,3%Marge brute 17980,0 71,2% 18495,4 71,6% 18664,5 71,7%Frais de recherche et dveloppement -794,1 3,1% -849,8 3,3% -877,1 3,4%Frais publi-promotionnels -7359,6 29,1% -7498,7 29,0% -7650,6 29,4%Frais commerciaux et administratifs -5438,6 21,5% -5607,0 21,7% -5460,5 21,0%RSULTAT DEXPLOITATION 4387,7 17,4% 4539,9 17,6% 4676,3 18,0%

    La marge brute, 18664millions deuros, ressort 71,7% duchiffre daffaires, comparer 71,6% en 2016, soit uneamlioration de 10points de base.

    Les frais de recherche ont lgrement augment en valeurrelative 3,4% du chiffre daffaires.

    Comme annonc, les frais publi-promotionnels progressent 29,4% du chiffre daffaires, en hausse de 40points de base.

    Les frais commerciaux et administratifs, 21,0% du chiffredaffaires, sont en rduction de 70points de base,principalement sous leffet de la dconsolidation de The BodyShop.

    Au total, le rsultat dexploitation progresse de +3,0% 4676millions deuros, et ressort 18,0% du chiffre daffaires,soit une amlioration de 40points de base. Hors effets dechange, la croissance du rsultat dexploitation est de +4,4%.

    RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIESLa finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit appliquer, sur lanne 2017, la norme IFRS 5 sur lesactivits cdes.

    Du rsultat dexploitation au rsultat net hors lments non rcurrents:

    En millions deuros 2015 2016 2017 volutionRsultat dexploitation 4387,7 4539,9 4676,3 +3,0%Produits et charges financiers hors dividendes reus -13,8 -19,3 -22,9Dividendes Sanofi 336,9 346,5 350,0Rsultat avant impt hors lments non rcurrents 4710,8 4867,1 5003,3 +2,8%Impt sur les rsultats hors lments non rcurrents -1219,7 -1216,8 -1250,5Rsultat net des socits mises en quivalence hors lments non rcurrents - -0,1 -0,1Intrts minoritaires -1,3 -3,0 -3,9Rsultat net part du groupe hors lments non rcurrents(1) 3489,8 3647,2 3748,7 +2,8%BNPA(2) (en euros) 6,18 6,46 6,65 +3,0%RSULTAT NET PART DU GROUPE 3297,4 3105,8 3581,4 +15,3%Rsultat net dilu par action part du groupe (en euro) 5,84 5,50 6,36Nombre dactions moyen dilu 564891388 564509135 563528502

    Le rsultat net hors lments non rcurrents part du groupe exclut les dprciations dactifs, les cots de restructuration, les effets dimpts et les intrts minoritaires.(1)Rsultat net dilu par action, hors lments non rcurrents part du groupe.(2)

    La charge financire nette ressort 23millions deuros environ.

    Les dividendes de Sanofi se sont levs 350millions deuros.

    Limpt sur les rsultats hors lments non rcurrents sestlev 1250millions deuros, soit un taux dimposition de25,0%.

    Le rsultat net part du groupe des activits poursuivies horslments non rcurrents slve 3 749 millions deuros, encroissance de + 2,8 %, et de + 4,1 % taux de changeconstants.

    Le Bnfice net par Action, 6,65euros est en croissance de+3,0%, et de +4,3% taux de change constants.

    Les lments non rcurrents part du groupe se sont levs -167millions deuros nets dimpts, principalement sous leffetde la sortie du primtre de la marque The Body Shop, delimpact du remboursement de la taxe sur les dividendes, etde leffet positif de la rforme fiscale amricaine sur les imptsdiffrs non rcurrents.

    Le rsultat net part du groupe ressort 3581millions deuros,en forte augmentation de 15,3%.

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    30 DOCUMENT DE RFRENCE / L'ORAL 2017

    RSULTAT NET PART DU GROUPE: 3581MILLIONS DEUROSLa