Rapport Annuel 2008 de BNP Paribas Assurance

Sommaire

Interview d'éric Lombard ................................... page 04

Regards croisés .................................................. page 06

Politique des risques........................................... page 08

Les chiffres de l’année 2008 ............................... page 10

Gouvernance ....................................................... page 12

❚ Stratégie.

Un modèle économique solide et diversifié....... page 16

Une bonne résistance malgré le contexte ......... page 18

❚ InternationalDe solides partenariats à travers le monde ....... page 22

Une diversification permanente.......................... page 24

Des partenariats globaux.................................... page 26

éclairage sur des sujets de place ...................... .page 27

❚ Responsabilité

L’engagement citoyen et responsable ................page 30

Synthèse financière ................................. page 33

Organisation mondiale ......................... page 53

Rapport annuel 2008

www.cardif.comL’assurance d’être proches

produitstant

Avec Cardif, vous bénéficiez du soutien d’un acteur majeur sur le marché mondial de l’assurance des personnes. Grâce à notre présence dans 41 pays et à notre large gamme de produits d’épargne, de prévoyance et d’assurance dommages, nous sommes le partenaire idéal pour vous accompagner. En tant que spécialiste de la bancassurance, nous distribuons exclusivement nos produits via les réseaux de nos très nombreux partenaires. Notre rigueur en matière de gestion des risques et notre solidité financière ont été récompensées par Standard & Poor’s, qui nous a attribué la notation AA. Ce que tout cela signifie pour vous ? Que Cardif est toujours à vos côtés.

BNP Paribas Assuranceconçoit et commercialise ses produits et services dans les domaines de l’épargne, la prévoyance et l’assurance dommages sous deux marques :

BNP Paribas pour les produits distribués par le réseau des agences BNP Paribas en France, Cardif pour les autres réseaux et partenaires distributeurs, en France comme à l’international.

BNP Paribas Assurance compte parmi ses partenaires 35 des 100 premières banques mondiales, de nombreuses institutions financières parmi lesquelles des sociétés de crédit à la consommation, des filiales de crédit de constructeurs automobiles et des sociétés de distribution.

Profil

3

4

iNterviewÉric LombarD, président-directeur général

Malgré la très forte baisse des marchés financiers et la dégradation de l’environnement économique et financier, BNP Paribas Assurance a consolidé ses positions en france et enregistré de fortes progressions dans certains pays.

Quel regard portez-vous sur la crise ?

La situation actuelle s’explique par la conjonction de trois crises.

La première est une crise classique, celle du crédit. Le déclencheur de cette crise tient au fait que le crédit n’était pas tarifé à sa juste valeur économique ; la rémunération du risque n’était pas suffisante face aux risques réels pris par les prêteurs.

La deuxième est celle d’une régulation devenue inadaptée, du développement d’une activité de financement de l’éco-nomie sans fonds propres, entraînant ainsi une fragilisation du système financier.

La troisième crise est celle de la gou-vernance. La vision de court terme l’a emporté sur la vision de long terme. Il est essentiel dans une entreprise que les intérêts des salariés soient alignés sur ceux des actionnaires. Pourtant, dans certaines banques, certains sala-riés avaient intérêt à prendre des ris-ques considérables sur lesquels ils per-cevaient des bonus.

Comment avez-vous traversé la crise ?

Nous avons fait preuve d’une grande prudence et d’une grande rigueur dans notre gestion des risques ; nous avons

Avec vous

5

adopté une stratégie d’investissement réactive en réduisant notre exposition au risque actions dès la mi-2007 pour tenir compte des changements brus-ques de l’environnement macroéconomique, et en investissant de façon sélective en obligations du secteur privé, majoritairement de la zone euro, après l’ajustement des prix.D’une manière générale, nos expositions sont fai-bles vis-à-vis des établissements financiers anglo-saxons. Nos risques actuariels sont également maî-trisés. BNP Paribas Assurance est resté bénéficiaire chaque trimestre de 2008, y compris le quatrième.Début 2009, Standard & Poor’s a attribué la nota-tion AA aux deux entités opérationnelles de BNP Paribas Assurance, ce qui nous classe parmi les compagnies d’assurance les mieux notées en Europe. Cette notation s’appuie sur de nombreux critères parmi lesquels la qualité de la gouvernance, la qualité de la gestion d’actifs, le suivi et la gestion des risques.

Quel est le bilan de votre activité en 2008 ? En 2008, la collecte s’élève à 16,1 milliards d’euros, en baisse de 10 % par rapport à 2007. Dans un contexte de très forte baisse des marchés financiers et de dégradation de l’environnement économique et financier, BNP Paribas Assurance a gagné des parts de marché en France et conforté ses positions en prévoyance.

En France, BNP Paribas Assurance a réalisé un chiffre d’affaires de 10,2 milliards d’euros, soit une baisse de 8 % et connaît une évolution plus favorable que celle des bancassureurs (– 13%, source Groupement Français des Bancassureurs). Ainsi, BNP Paribas Assurance a amélioré ses posi-tions concurrentielles et poursuivi la tendance

amorcée en 2007 : sa part de marché au sein des bancassureurs a augmenté de 0,8 point en un an pour atteindre 14,2 %. De même, BNP Paribas Assurance a conservé son rang de quatrième assureur vie et maintenu une part significative de sa collecte en unités de compte (20 % de la collecte) qui reste 7 points supérieure à celle du marché des bancassureurs. En prévoyance, le chiffre d’affaires affiche une hausse de 20 % et dépasse le milliard d’euros. Sur le marché des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, notre collecte en assurance vie est en repli dans une proportion identique à celle du marché. Le réseau Cardif a en revanche enregistré une pro-gression importante de son activité dans les domai-nes de la retraite et de la prévoyance.

À l’international, le chiffre d’affaires s’élève à 5,9 milliards, en baisse de 15 %. Hors effets de change négatifs, cette baisse se limite à 10 %. Elle résulte du recul de la collecte en Italie et du ralentissement du marché de la prévoyance au Royaume-Uni et aux Pays-Bas. L’épargne, basée essentiellement sur des produits en unités de compte moins attractifs en période de crise, enregistre une baisse de 23 %. En prévoyance, le chiffre d’affaires est en hausse de 2 %, à 2,3 milliards d’euros et la collecte connaît une croissance à deux chiffres dans la majorité des pays.

Cette bonne résistance témoigne de la pertinence de notre stratégie et s’appuie sur notre principal atout : la grande diversité de nos réseaux de distri-bution, en France comme à l’international.Dans la situation actuelle, avoir des partenaires avec lesquels on partage les mêmes préoccupa-tions dans une perspective de coopération à long terme est un avantage.

Notre bonne résistance témoigne de la pertinence de notre stratégie et s’appuie sur notre principal atout : la grande diversité de nos réseaux de distribution, en france comme à l’international.

(...)

6

iNterview

l’AssurANCe est BieN loiN d’Avoir AtteiNt sA liMite

François EwaLDProfesseur au Conservatoire national des arts et métiers et membre du Conseil d’administration de BNP Paribas Assurance

La crise que traversent les institutions financières se présente comme une gigantesque crise de confiance. C’est d’abord à ce titre qu’elle concerne l’as-surance, dont la « confiance » est le pre-mier synonyme. La crise du crédit est l’expression d’une incroyable perte de confiance des acteurs économiques en eux-mêmes et dans leurs partenaires. Elle témoigne de l’importance de l’as-surance : un monde sans assurance est

un monde qui s’arrête, où chacun est contraint de se replier sur lui-même et ne croit plus en rien ni en personne. La crise nous rappelle combien l’assu-rance est un bien précieux, combien sont utiles les institutions qui la gèrent et la garantissent, combien on ne doit pas jouer avec elle. Le monde de la mondialisation a besoin, plus que tout autre, d’assurance. Temporairement, les États sont donc

devenus nos assureurs. Au sens un peu singulier où ils s’engagent à couvrir les dettes cachées et les défaillances dis-séminées des acteurs. Ce ne peut être qu’un pis-aller, un expédient pour pas-ser la crise tant cette forme d’assu-rance est immorale et déresponsabili-sante. Le rôle des États n’est pas de garantir les pertes des acteurs écono-miques et financiers, mais de créer les conditions pour qu’ils se prêtent une

(...)

regArds CroisésLes conséquences de la crise sur le marché mondial de l’assurance

Quelles sont vos perspectives pour 2009 et à moyen terme ?

Même si nos perspectives commercia-les sont positives partout, 2009 s’an-nonce difficile. Mais la crise que nous traversons ne remet pas en cause notre ambition d’être un leader mondial dans la mise à disposition de services d’as-surance au travers de partenariats avec des distributeurs. Nous poursuivrons nos investissements sur des produits et services novateurs, pour être en mesure de répondre aux besoins liés à la conjoncture, ainsi que notre développement de nouveaux par-tenariats. De même, nous adapterons notre organisation pour répondre encore mieux aux attentes de nos réseaux de

distribution. À l’international, nous envi-sageons de redimensionner à la marge notre activité.

dans le cadre du rapprochement probable entre BNP Paribas et fortis, quelles sont les perspectives de développement pour l’assurance ? Si cet accord se réalise, BNP Paribas deviendra la première banque de dépôts en Europe, disposant de quatre grands marchés domestiques : l’Italie, la France, la Belgique et le Luxembourg. L’acquisition de 25 % de Fortis Assu-rance Belgique par Fortis Banque nous permettrait de nouer un partenariat industriel fort dans le domaine de la bancassurance et de développer des

activités dans divers pays européens et notamment de l’assurance des biens.

la crise que nous traversons ne remet pas en cause notre ambition d’être un leader mondial dans la mise à disposition de services d’assurance au travers de partenariats avec des distributeurs.

7

regArds Croisés

Dans cette crise, entamée depuis début août 2007, il y a ce que l’on sait et ce qui reste encore une question forte. Si l’on s’interroge sur les conséquen-ces de la crise financière dans le domaine de l’assurance, il faut bien séparer ce qui est du domaine du diagnostic solide et de ce qui n’est, aujourd’hui, que supposition. Il y a, au fond, un consensus sur l’ori-gine des perturbations actuelles, plus précisément sur le rôle de la croissance explosive des liquidités à l’échelle mondiale entre 2002 et 2007. Il y a égale-ment accord sur les deux points suivants : une créa-tion irraisonnée de produits financiers peu fiables destinés à valoriser des liquidités excessives et puis le caractère pro-cyclique de nombreuses règles instaurées dans les dernières années, tant compta-bles et prudentielles que les politiques monétaires d’inflation targeting agissant sur des taux excessifs. Tout cela concerne, essentiellement, le système bancaire mondial et surtout remet en cause la confiance que tous les acteurs économiques peu-vent avoir dans celui-ci. Il y a également l’incerti-tude sur les mois, et peut-être même les années à venir, l’affaiblissement brutal de la croissance mon-diale et puis la sortie de crise.

Je crois, pour ma part, que cette période si troublée ne concerne qu’au deuxième ordre les compagnies d’assurance, mais surtout qu’elles seront au cœur de ce qu’outre-Atlantique on appelle la « nouvelle croissance ». Pourquoi ? Parce que le monde, sitôt la phase récessive terminée, aura besoin d’investis-seurs de très long terme et que c’est vraiment le rôle des assureurs.

Mais là ne se limitera pas leur action. Les équilibres du monde seront totalement changés, notamment sur le plan démographique : retraite, santé, dépen-dance seront les maîtres mots du monde à venir, au moins pour les pays de l’OCDE. Et, bien évidem-ment, ceux qui favoriseront une réadaptation de l’offre à la demande, permettront à notre société de trouver de nouveaux équilibres intergénéra-tionnels.

Voilà les raisons pour lesquelles les assureurs sont les acteurs majeurs de demain après avoir été les victimes d’aujourd’hui, sans pour autant que cela ne les mette réellement en situation de survie.

confiance durable. C’est d’abord une question d’éthique, pour autant que l’éthique des affaires peut se définir comme tout comportement qui accroît la confiance entre les acteurs, les compor-tements contraires à l’éthique pouvant à l’inverse se définir comme ceux qui détruisent la confiance. Dans son acception traditionnelle, l’assurance s’adresse aux particuliers, à des masses d’individus à qui elle permet de faire face à leurs besoins de protection. Pour eux aussi, l’assurance est un bien premier parce qu’elle est la condition d’autres biens. On ne peut guère emprunter sans assurance, on ne peut pas conduire sans assurance, pas plus que se soigner. Portant sur des multitudes, l’assurance des particuliers sortira plutôt renforcée par la crise.

Renforcée, d’un côté, dans les pays développés, où les individus vont chercher à mieux protéger leur épargne. Renforcée aussi, dans les pays émer-gents, où la rencontre des besoins et de nouvelles technologies va permettre de nouveaux développe-ments de l’assurance.

L’assurance est bien loin d’avoir atteint sa limite. La question est de savoir si, demain, cette demande croissante d’assurance trouvera des entreprises capables d’y répondre, de leur offrir des produits à des prix et dans des conditions de sécurité accep-tables. Créer les conditions d’un marché d’assu-rance sain, stable et responsable, telle est bien la responsabilité des pouvoirs publics. Cela passe sans doute par la nécessité de reconnaître l’assu-rance dans sa distinction parmi les autres activités financières.

Ce qui ne peut manquer d’ouvrir sur de nouvelles réflexions sur la notion de risque : risques que l’on peut transférer et risques que l’on ne doit pas céder, valeur du risque au-delà ou en deçà du prix que fixent les économistes. De ce point de vue, le monde financier va rejoindre le monde qui est déjà celui des industriels, régulièrement confrontés à des conflits où ils doivent compter avec de nom-breux modes de valorisation des risques désormais en conflits.

les Assureurs, ACteurs de deMAiN

Jean-Hervé LorEnziéconomiste, universitaire, président du Cercle des économistes depuis 1995 et membre du Conseil d’administration de BNP Paribas Assurance

8

PolitiQue des risQues

Une gestion des risques maîtriséeAvoir une gestion rigoureuse des risques suppose d’être en mesure de les répertorier, d’apprécier leur gravité et de suivre de très près leur évolution. d’où l’importance de mettre en place une organisation efficace de la gestion des risques. Présentation des différentes compo-santes du dispositif de BNP Paribas Assurance.

une organisation globale de la gestion des risques

« Pour assurer une maîtrise globale des ris-ques, BNP Paribas Assurance dispose d’une organisation globale de la gestion des risques : des fonctions spécialisées pour les risques spécifiques, un contrôle permanent développé partout (50 corres-pondants du contrôle permanent encadrés par 7 coordinateurs régionaux), une organi-sation assurée par la direction Conformité et Risques, un pilotage pris en charge par des comités et enfin un regard externe assumé par l’audit », explique Pierre de Villeneuve, directeur général délégué

de BNP Paribas Assurance. La politique générale des risques de l’entreprise (risk appetite, gouvernance…) de même que le contrôle de la politique des risques (risques de souscription, de marché, de crédit, risque opérationnel…) sont assurés par le comité des risques. Celui-ci est présidé par Eric Lombard, président-directeur général de BNP Paribas Assurance.

la gouvernance actuarielle

Pour une gestion efficace des risques de souscription, BNP Paribas Assurance a mis en place en 2007 une gouver-nance actuarielle. Celle-ci définit de

manière précise la politique des risques de souscription, les processus de déci-sion ainsi que les normes de suivi des risques. « Nous avons une approche centralisée de notre politique des ris-ques et nous la déployons au plan local en nous appuyant sur notre important réseau d’actuaires, précise Jacques Faveyrol, responsable de l’actuariat, Prévoyance Monde. Ce mode d’organi-sation nous permet d’être très réactifs dans l’évolution de notre politique de souscription, ce qui constitue un atout précieux en période de crise et d’avoir une remontée régulière de la performance de nos portefeuilles et donc d’éventuelles

le rôle du Chief risk officer

par Ian ShackELL Chief Risk Officer chez Cardif Pinnacle au Royaume-Uni

le Chief risk officer est chargé de développer les risques opérationnels, la conformité, la relation client et les stratégies juridiques, les politiques, les processus ainsi que les procédures de Cardif Pinnacle. il est chargé d’identifier les problèmes et d’optimiser les opportunités. Ceci suppose plusieurs choses : être en conformité avec les principes de la fsA et d’autres règles de régulation et réglementations, faire confiance à nos partenaires commerciaux et à nos clients, travailler en étroite collaboration avec l’équipe du siège pour partager nos connaissances en matière de gestion des risques et enfin s’assurer que les réclamations sont traitées selon les principes du tCf (« treat your Customer fairly »).

zoom

9

dérives. » Les dossiers présentant des risques particuliers ou élevés sont étudiés dans le cadre d’un comité de souscription composé entre autres de membres du comité exécutif de BNP Paribas Assurance.

Capital économique

Dans la perspective de la mise en œuvre de la Direc-tive Solvabilité II, BNP Paribas Assurance a été amené à développer des modèles de capital écono-mique pour être en mesure de répondre aux exigen-ces de cette directive dès que celle-ci sera en vigueur. Le capital économique est un outil qui per-met à une entreprise de mesurer le degré de risques qu’elle est prête à prendre dans l’exercice de ses activités. Il correspond au niveau de capital requis pour couvrir un risque de faillite à un an avec une probabilité donnée (moins de 0,5 % de chance). « Le projet de la Directive Solvabilité II prévoit que le montant de fonds propres nécessaires à la conduite de l’activité sera dorénavant directement lié au

niveau de risques supportés par l’entreprise, ce niveau étant évalué grâce à des indicateurs de type capital économique », explique Charlotte Dennery, membre du Comité exécutif de BNP Paribas Assu-rance en charge de Finance et Stratégie.

Chez BNP Paribas Assurance, la Directive Solvabi-lité II est suivie de manière transversale et implique l’ensemble des propriétaires de risques ainsi que la direction financière. « Il est de la responsabilité de cette direction d’assurer la qualité des données uti-lisées en entrée des modèles, de vérifier que le pro-cessus de production du capital économique est auditable et que les résultats obtenus sont cohé-rents avec les données comptables publiées et commentées au marché, précise Charlotte Den-nery. À terme, cet indicateur agrégé des risques sera utilisé à tous les niveaux de l’entreprise, pour le pilotage fin de l’activité, au même titre que d’autres indicateurs plus connus comme le chiffre d’affaires ou l’embedded value. »

la politique générale des risques de l’entreprise, de même que le contrôle de la politique des risques, sont assurés par le comité des risques. Pierre de VILLENEUVE, directeur général délégué

les missions de l’équipe enterprise risk Managementpar Jean-François boUrDEaUX Directeur Conformité et Risques Au sein de la direction Conformité et risques, l’équipe enterprise risk Management (erM) a notamment pour mission de proposer au comité des risques des améliorations au système de gestion transversale des risques et d’assurer la mise en place de la politique décidée par ce même comité. Ce dispositif permet d’identifier les différents risques (risques opérationnels, de marché, de souscription…) auxquels l’entreprise doit faire face.le rôle de la fonction erM est aussi d’apporter une vision transversale pour assurer la cohérence de l’ensemble des dispositifs. dans le cadre du contrôle permanent, l’équipe enterprise risk Management s’appuie sur le risk register, qui constitue la première étape du dispositif. le risk register identifie les risques majeurs de toute nature auxquels l’entreprise est exposée. il permet ainsi une meilleure gestion de ceux-ci en identifiant les propriétaires de risque, en donnant une évaluation des risques et en identifiant les plans d’action associés.

zoom

10

Les chiffres de l’année 2008Avec un résultat net avant impôts positif à 563 millions d’euros, BNP Paribas Assurance confirme la solidité de son modèle économique.

milliards d’euros

Chiffre d’affaires (en milliards d’euros)

2008

16,1

2007

18,0

2006

17,1

2005

13,0

2004

11,4

répartition du chiffre d’affaires

❙ france 63% ❙ international 37%

❙ épargne 79% ❙ Prévoyance 21%

11

millions d’euros

dans un contexte de très forte baisse des marchés financiers et de dégradation de l’envi-ronnement économique et financier, BNP Paribas Assurance a gagné des parts de marché en france et conforté ses positions en prévoyance. Éric Lombard, président-directeur général

résultat net avant impôt (en millions d’euros)

milliards d’euros

encours gérés (en milliards d’euros)

101,2106,0

98,4

77,568,2

un PNB en baisse mais un PNB opéra-tionnel en hausse de 9 % par rapport à 2007

Compte tenu du retournement des mar-chés financiers, BNP Paribas Assurance, en appl icat ion des normes IFRS, a été conduit d’enregistrer des provisions sur une partie de son portefeuille actions valorisé à leur valeur de marché. Au total, l’impact des dépréciations d’actifs est de 215 millions d’euros.

Ainsi, le PNB est en recul de 8 % par rap-port à 2007, à 1,3 milliard d’euros. Sans l’application des normes IFRS, il aurait été en croissance de 9 %, à 1,5 milliard d’euros.

millions d’euros

Produit net bancaire (en millions d’euros)

2008

1 318

2007

1437

2006

1 277

2005

1 017

2004

867

2008

563

2007

789

2006

697

2005

527

2004

467

20082007200620052004

12

gouverNANCe

Le Conseild’administration au 31 décembre 2008

Paolo campaïoLiVice-président de la Cassa di Risparmio di Civitavecchia (démission le 25.02.2009)

Marie-Claire capobiancoCEO de Wealth Management Networks, directeur de la Banque Privée France de BNP Paribas

François DEbiESSEDirecteur de BNP Paribas Wealth Management Jacques d’EStaiS*Responsable du pôle Investment Solutions de BNP Paribas, membre du Comité exécutif de BNP Paribas

François EwaLDProfesseur au Conservatoire national des arts et métiers (titulaire de la chaire d’assurance), directeur de l’école nationale d’assurances

* Sous réserve de l’approbation

de l’Assemblée générale du 11 mai 2009.

Jean-Louis GUiLLotDirecteur des affaires juridiques de BNP Paribas

Thierry LaborDEDirecteur général de BNP Paribas Personal Finance

Olivier LE GranDResponsable de BNP Paribas Personal Investors

Éric LombarDPrésident-directeur général de BNP Paribas Assurance

Jean-Hervé LorEnziProfesseur à l’université Paris-Dauphine, conseiller du directoire de la Compagnie Financière Edmond de Rothschild

Yves martrEncharDirecteur de la distribution et des marchés de BNP Paribas Retail Banking

Jacques miStraLDirecteur des études économiques à l’Institut français des relations internationales

Alain papiaSSEResponsable du pôle Corporate and Investment Banking de BNP Paribas, membre du Comité exécutif de BNP Paribas

Gilles de VaUGriGnEUSEVice-président de BNP Paribas Investment Partners

Pierre de ViLLEnEUVEDirecteur général délégué de BNP Paribas Assurance

Paul ViLLEmaGnEPrésident d’honneur de BNP Paribas Assurance

François ViLLEroy de GaLhaUResponsable du pôle Banque de Détail en France

Bij Cardif zorgen we voor uw zekerheid. Per slot van rekening hebben we een uniek aanbod aan beschermingsverzekeringen, waar meer dan 50 miljoen mensen over de hele wereld op kunnen rekenen. We beschermen alles rondom wonen, inkomen en leven, in samenwerking met onze partners. U vindt ons altijd in de buurt: bij uw bank of tussenpersoon. Wat betekent dit allemaal voor u? Bij Cardif staan we altijd achter u.

Verder in verzekeren, dichter bij u www.cardif.nl

15

Vous assurer de la solidité de notre modèle économique

STRATÉGIE

16

STRATÉGIE

La stratégie de BNP Paribas Assurance s’appuie sur un modèle économique original, solide et diversifié. Présentation de ses principales caractéristiques et retour sur la bonne résistance de BNP Paribas Assurance en 2008.

Des fondamentaux solides

« Notre modèle économique fait de BNP Paribas Assurance le spécialiste mondial de la bancassurance et de la distr ibution BtoBtoC », déclare Jean-Bertrand Laroche, membre du Comité exécutif, directeur de l’international en charge des zones Asie et Amérique latine et des marchés émergents.

La solidité du modèle économique de BNP Paribas Assurance réside tout d’abord dans son bon équilibre. « Pour commercialiser ses produits, BNP Paribas Assurance noue des accords de partenariat au sein de BNP Paribas mais aussi en dehors du groupe, poursuit Jean-Bertrand Laroche.De même, l’équilibre intervient dans la répartition géographique de notre acti-vité ou dans la répartition entre nos deux grands métiers. En 2008, la consolidation des positions en épargne et la croissance à deux chif-fres de la prévoyance en France com-pensent le recul enregistré à l’interna-tional ; les progressions importantes en prévoyance compensent partiellement les pertes enregistrées en épargne. »

Partenariat avec BNL en Italie : une organisation comparable à celle de BDDF* en Francepar Virginie Korniloff Membre du Comité exécutif de BNP Paribas Assurance en charge des réseaux Groupe En 2006, lorsque BNP Paribas a racheté BNL, nous avons mis en place une organisation comparable à celle qui existe avec la banque de détail en France de BNP Paribas (BDDF) pour accélérer le développement des activités d’assurance avec BNL. Celles-ci ont été regroupées avec celles de BDDF sous mon autorité. L’Italie étant notre second marché domestique après la France, nous avons placé la banque BNL au cœur de la stratégie de BNP Paribas Assurance en Italie. Sur le modèle développé en France, nous avons mis en place une équipe commerciale dédiée avec l’équivalent italien des ingénieurs commerciaux de l’épargne financière. Forts de cette expérience, nous réfléchissons à l’éventuelle réplique de ce modèle dans les filiales d’assurance vie de groupes bancaires dans lesquels nous avons des participations.* Banque de détail en France de BNP Paribas.

zoom

Un modèle économique solide et diversifié

17

Notre modèle économique fait de BNP Paribas Assurance le spécialiste mondial de la bancassurance et de la distribution BtoBtoC. Jean-Bertrand LAROCHE, membre du Comité exécutif, directeur de l’international en charge des zones Asie et Amérique latine et des marchés émergents.

Des réseaux de distribution adaptés à l’évolution des besoinspar Stanislas Chevalet Membre du Comité exécutif de BNP Paribas Assurance, responsable réseau Cardif et Partenariats France ainsi que des opérations et systèmes d’Information

Pour distribuer nos produits, nous nous appuyons sur trois grands canaux : le réseau intégré de BNP Paribas avec la banque de détail en France et BNL en Italie, les partenaires traditionnels de Cardif (banques, institutions financières, sociétés de distribution) et enfin les canaux alternatifs. Ces derniers rassemblent les réseaux de conseillers en gestion de patrimoine indépendants (ex. : France, Pays-Bas, Royaume-Uni), les réseaux de salariés ou d’agents comme en France avec Patrimoine Management & Associés et en Inde, où notre joint-venture avec State Bank of India anime un réseau de 65 000 agents, mais aussi les réseaux « technologiques » comme le télémarketing ou encore Internet (ex. : Multiplus Web en France et helpucover au Royaume-Uni). Le marché a tendance à s’organiser en fonction des segments de clientèle et des canaux de distribution. Face à la multiplicité de ces canaux, nous avons adapté notre approche pour une meilleure prise en compte de l’évolution des besoins.

BNP Paribas Assurance a créé des joint-ventures avec des partenaires prestigieux :

• State Bank of India en Inde, première banque indienne

• Shihan Financial Group, deuxième banque de Corée

• Thai Life Group en Thaïlande

• Vietcom Bank, première banque publique du Vietnam et Seabank

• Taiwan Cooperative Bank à Taïwan, deuxième banque taïwanaise

• Magazine Luiza, l’une des plus importantes chaînes de distribution au Brésil

• La Poste polonaise

zoom

Partenaire de 35 des 100 premières banques mondiales

Le modèle économique de BNP Paribas Assurance se caractérise aussi par la grande diversité des par-tenariats et des réseaux de distribution.BNP Paribas Assurance compte parmi ses partenai-res des banques – dont 35 des 100 premières ban-ques mondiales –, des institutions financières, sociétés de crédit à la consommation, filiales de crédit de constructeurs automobiles, des sociétés de distribu-tion ou encore des conseillers en gestion en patri-moine indépendants. Cela représente autant de réseaux de distribution de ses produits.

18

STRATÉGIE

Une bonne résistance malgré le contexteEn 2008, BNP Paribas Assurance a certes enregistré une baisse de son chiffre d’affaires de 15 %, qui se limite à 10 % hors effet de change, mais certains pays ont réalisé une croissance à deux chiffres, tant en épargne qu’en prévoyance.

Croissance à deux chiffres

En épargne, SBI Life – joint-venture entre State Bank of India et BNP Paribas Assurance – enregistre en Inde une croissance de 60 %*, à 1 milliard d’euros. Celle-ci est liée en partie à la progres-sion importante des contrats groupe proposés aux entreprises. Au Luxem-bourg, Cardif Lux International pro-gresse de 115 %. Une croissance qui s’explique notamment par une stratégie commerciale concentrée sur une clien-tèle « High Net Worth Individuals » privi-légiant des partenariats avec des ban-ques privées et des gérants haut de

gamme indépendants et par une recherche permanente d’innovations en matière de produits. En prévoyance, le chiffre d’affaires est en hausse de 20 %. Les fortes baisses enregistrées au Royaume-Uni – en raison de marchés très perturbés – ont largement été com-pensées par les hausses du chiffre d’affaires en Amérique latine ou en Europe du Sud. Au Brésil, l’activité a été très soutenue (+ 44 %). Cette hausse est liée au lancement de nouveaux pro-duits. La progression est de 18 % en Espagne et de 9 % en Italie, premier marché prévoyance à l’international.

Une gestion dynamique des activitéspar Jean-Bertrand laroChe Membre du Comité exécutif de BNP Paribas Assurance, Directeur de l’international en charge des zones Asie et Amérique latine et des marchés émergents Augmenter notre PNB tout en maîtrisant nos coûts suppose une gestion dynamique de notre portefeuille d’activités. L’innovation produits, la conquête de nouveaux partenaires ou le recentrage sur des activités à fort potentiel sont significatifs de notre développement en 2008.

zoom

Une campagne publicitaire plébiscitée à Taïwan

La campagne publicitaire Taïwan « Bonjour » a remporté le Great Awards of Best Image Advertisement dans la catégorie « médias écrits » décerné par FHL Taiwan Insurance Awards.

SBI Life, second assureur privé en Inde

Avec 8 % de parts de marché, la joint-venture entre State Bank of India et Cardif a gagné une place en 2008 et devient le deuxième assureur privé sur le marché indien.

* 80 % en devise locale.

19

WIL, un produit d’assurance tout en un aux Pays-Bas

Il s’agit d’un produit d’assurance qui inclut à la fois l’assurance des emprunteurs, l’assurance vie et l’assurance dommages. Il est associé à un applicatif pour aider le courtier à expliquer clairement à un client les garanties auxquelles il a souscrit.

Campagne de microassurance en Inde

Une nouvelle campagne commerciale en microassurance a été lancée dans la région de Calcutta. 75 000 personnes ont été assurées en 45 jours avec le produit Grameen Shakti.

Lancement d’une assurance auto au Brésil

Autofácil, c’est le nom du produit d’assurance lancé par BNP Paribas Assurance au Brésil. Celui-ci couvre les véhicules en cas de vol ou de vol avec violence. Ses avantages ? Une adhésion simple, un tarif bon marché, un paiement facilité.

Belle progression de la retraite et de la prévoyance dans le réseau Cardif en France

En 2008, le réseau a enregistré une belle progression de son activité dans les domaines de la retraite et de la prévoyance, deux lignes de métiers assez récentes. En retraite individuelle, l’offre comporte des contrats multisupports et multigestionnaires tels que le contrat Madelin Cardif Retraite Professionnels ou le contrat Cardif Retraite 83. Côté prévoyance individuelle (assurance des emprunteurs ou garantie décès et accident), Cardif a maintenu une dynamique commerciale importante en dépit du ralentissement du marché de l’immobilier et du renchérissement du coût du crédit.

Cardif, leader en assurance des emprunteurs en Roumanie

Grâce à deux partenariats majeurs, Cardif devient le n°1 en assurance des emprunteurs des crédits à la consommation sur le marché roumain.

Cardif se lance dans l’assurance décès aux Pays-Bas

Avec l’assurance décès, Cardif se développe aux Pays-Bas sur un nouveau segment de marché. La LifeCAre Uitvaartverzekering est une assurance à capital fixe avec prix attractif. En fonction de leur situation individuelle, les clients peuvent ajouter des spécificités.

Une nouvelle offre de services à la personne en France

Au travers de sa filiale Cardif Services, BNP Paribas Assurance a lancé en France – en partenariat avec Mondial Assistance – une nouvelle offre de services à la personne (aide ménagère, assistance informatique, aide administrative, garde d’enfants, soutien scolaire, accompagnement des seniors…) Les « servissimes » offrent aux clients de BNP Paribas un accès téléphonique illimité à un réseau de prestataires agréés spécialisés dans les services à la personne.

Record de production pour Hypoprotect en Belgique

Hypoprotect, offre en assurance des emprunteurs de Cardif en Belgique, a été récompensée aux trophées de l’assurance vie 2008 organisé par Decavi en partenariat avec le magazine économique Moneytalk, récompensant les compagnies d’assurance proposant sur le marché les produits d’assurance vie les plus rentables ou dont les caractéristiques sont jugées innovantes. De plus, Hypoprotect a enregistré en 2008 un record de production ainsi qu’en souscription on line sur finagora.be.

Lancement d’offres sécuritaires en épargne à Taïwan

Hors de France, l’offre en épargne est essentiellement constituée de produits en unités de compte, moins attractifs en période de crise financière. Pour répondre aux demandes des clients, BNP Paribas Assurance a lancé en 2008 des offres basées sur des fonds généraux à Taïwan.

Progression record de l’activité au Luxembourg

Cardif Lux International affiche en 2008 un chiffre d’affaires de 615,5 millions d’euros, soit près du double de la collecte 2007.

21

Accompagner votre développement partout dans le monde

INTERNATIoNAL

22

INTERNATIoNAL

De solides partenariats à travers le mondeAcquisition de sociétés spécialisées au Royaume-Uni, création d’une joint-venture à Taïwan, diversification des partenaires et des réseaux de distribution, accompagnement des grands groupes mondiaux dans le développement de leur activité et éclairage des partenaires sur des sujets de place sont les multiples facettes de la capacité de BNP Paribas Assurance à s’adapter au marché et à répondre aux besoins de ses partenaires partout dans le monde. Précisions.

Acquisitions

Déjà présent sur le marché de la pré-voyance au Royaume-Uni à travers une offre de produits d’assurance des emprunteurs, BNP Paribas Assurance a fait l’acquisition en 2008 de deux socié-tés spécialisées par le biais de sa filiale Cardif Pinnacle : la première dans la prévoyance, la seconde dans les exten-sions de garanties.

Direct Life & Pension Services Limited est un spécialiste de l’assurance tem-poraire décès. Elle distribue ses pro-duits via Internet sous la marque Direct Life et des intermédiaires financiers (IFAs, courtiers de crédit). Warranty Direct Limited est quant à elle un leader des extensions de garanties automobi-les sur le segment B to C au Royaume-Uni. Elle dispose de partenariats avec les concessionnaires automobiles et distri-bue également ses contrats par Internet.

« Les marchés de l’assurance tempo-raire décès et des extensions de garan-ties, sur lesquels nous nous renforçons en termes de distribution comme en termes de produits, représentent des marchés à fort potentiel de croissance au Royaume-Uni », confie Paul Glen, responsable de Cardif Pinnacle.

Les perspectives de développement avec Taiwan Cooperative Bank par Ben ng Responsable de Cardif à Taïwan Les perspectives de développement résident précisément sur le marché de l’assurance des emprunteurs car celui-ci est peu développé à Taïwan et cette activité constitue le cœur de métier de Cardif. Nous nous adaptons à l’évolution du marché taïwanais. Il y a quelques années, les banques travaillaient avec plusieurs fournisseurs. Aujourd’hui, la bancassurance évolue vers un marché structuré qui se caractérise par la création de joint-venture ou de réseaux captifs.

zoom

Deux acquisitions qui s’inscrivent par-faitement dans la stratégie de dévelop-pement de BNP Paribas Assurance. « Au-delà de la conception de produits de prévoyance, poursuit-il, nous sou-haitons être capables d’apporter à nos clients une offre complète de produits », ajoute Paul Glen.

De même, BNP Paribas Assurance et Taiwan Cooperative Bank (TCB), deuxième banque taïwanaise, ont préparé en 2008 la mise en place d’une joint-venture

23

Au-delà de la conception de produits de prévoyance, nous souhaitons être capables d’apporter à nos clients une offre complète de produits. Paul GLEn, responsable de Cardif Pinnacle

pour la commercialisation de produits d’épargne et de prévoyance.Cet accord se traduit par la constitution de BNP Paribas Assurance TCB Life Insurance Company, compagnie d’assurance de droit taïwanais détenue à hauteur de 51% par TCB et 49 % par BNP Paribas Assurance.

Cette alliance s’inscrit dans la stratégie de partena-riat de BNP Paribas Assurance, qui a créé des com-pagnies d’assurance en joint-venture avec des ban-ques ou des sociétés financières dans plusieurs pays.

Créée il y a 10 ans, la filiale de BNP Paribas Assurance à Taïwan a démarré son activité avec la vente de pro-duits de prévoyance via le télémarketing avant de se diversifier avec la vente de produits d’épargne. Aujourd’hui, Cardif compte parmi ses partenaires plus d’une vingtaine de banques, parmi lesquelles Taiwan Cooperative Bank.

Avec 300 agences, Taiwan Cooperative Bank est la première banque du pays en nombre de guichets. Elle est aussi le premier fournisseur de crédits hypothécai-res aux particuliers du pays.

Un nouveau partenariat avec Santander Seguros au Mexique

Santander Seguros a confié à Cardif la garantie chômage de l’ensemble de ses crédits, dans un schéma de réassurance avec sa propre captive.

Cardif partenaire de CNEP-Banque en Algérie

Cet accord avec la Caisse nationale d’épargne et de prévoyance (CNEP-Banque), principale banque de détail algérienne, constitue le premier accord de bancassurance dans ce pays et prévoit un partenariat global de bancassurance.

Deux nouveaux partenaires au Chili

Cardif a conclu deux nouveaux partenariats avec GMAC, filiale crédit de General Motors, pour la couverture chômage de ses crédits et Banco Scotiabank, par le biais de sa filiale Banco del Desarrollo, pour la vente en agence avec transfert du portefeuille (assuré auparavant par un autre acteur).

Caixanova partenaire de Cardif en Espagne

L’accord de partenariat avec Caixanova, une caisse d’épargne disposant d’un réseau de 700 agences sur la péninsule ibérique et de 11 agences à l’étranger, porte sur les crédits hypothécaires et sur les prêts personnels.

Le partenariat avec Volkswagen s’étend à quatre nouveaux pays

En 2008, Cardif a conclu des accords de partenariat avec Volkswagen en Irlande, au Mexique, en Suède et en Turquie. Ce partenariat global couvre désormais 14 pays. Les accords portent sur la commercialisation de produits d’assurance des emprunteurs. En Irlande, l’accord concerne également un produit GAP.

24

INTERNATIoNAL

Fournisseurs d’électricité, d’eau, de gaz ou d’énergie, services télé-phoniques ou moyens de transports en France, grande distribution en Amérique latine, Internet en France ou au Royaume-Uni : autant d’exemples significatifs de la diversification permanente des parte-naires ou des réseaux de distribution opérée par BNP Paribas Assurance. Décryptage.

« Utilities »

Un seul mot pour désigner à la fois les fournisseurs d’électricité, d’eau, de gaz ou d’énergie, les services téléphoni-ques et les moyens de transport. Une nouvelle typologie de partenaires avec laquelle BNP Paribas Assurance a développé un certain nombre d’ac-cords de partenariats. En 2008, Cardif a signé un accord de partenariat avec une institution financière importante.

De même, Cardif a remporté l’appel d’offres lancé par un des leaders de la distribution d’eau en France pour assurer le coût de la surconsommation d’eau en cas de fuite.« Nous avons profité de l’ouverture à la concurrence de plusieurs secteurs en France pour proposer à des grands fac-turiers des produits d’assurances offrant par exemple à leurs clients une prise en charge de leur facture en cas de maladie, d’invalidité ou de décès.

Un avantage concurrentiel à l’heure où ces entreprises recherchent à la fois à fidéliser leurs clients et à obtenir des revenus complémentaires», explique Fabrice Couturier, directeur retraite et prévoyance en France. En France et au Royaume-Uni, BNP Paribas Assurance utilise doréna-vant un canal de distribution alternatif : Internet. Après le lancement d’outils Internet permettant d’optimiser les rela-tions entre les clients et les conseillers

La grande distribution en Amérique latinepar Michel Dubernet Responsable de l’Amérique latine Nous comptons parmi nos partenaires de la grande distribution Magazine Luiza, chaîne de distribution spécialisée dans l’électroménager et l’ameublement au Brésil – dans le cadre d’une joint-venture –, Carrefour en Argentine, au Brésil et en Colombie ou encore Ripley au Chili et au Pérou. Si les banques et les institutions financières représentent la plus grande partie du chiffre d’affaires de cette zone, la grande distribution constitue un avantage concurrentiel important, d’autant que nous sommes peu nombreux sur ce segment de marché. Néanmoins, le poids de la grande distribution varie fortement d’un pays à l’autre : il représente 60 % au Brésil, 20 % au Chili et 7 % en Argentine. Pour satisfaire les besoins de la grande distribution, nous avons développé dans certains pays – en plus de l’assurance des emprunteurs et de la prévoyance individuelle – les extensions de garanties et plus récemment l’assurance dommages. En 2008, le nombre de polices d’extensions de garantie s’est établi à 4 millions, en hausse de 53 % vs 2007.

zoom

Une diversification permanente

25

en gestion de patrimoine indépendants (alertes financières et arbitrages en ligne), Cardif a franchi en France une nouvelle étape : un contrat d’assurance vie sur Internet (www.multiplusweb.fr). « Cette démarche s’inscrit dans le dispositif Internet mis en place par Cardif il y a plusieurs années, explique Roger Mainguy, responsable du réseau Cardif France. Multiplusweb a été conçu pour amener de nouveaux clients vers les Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGPI) et élargir leur cible vers les internautes, qui ont développé de nouvelles habitudes de consommation. » Pour inciter progressivement le client à faire appel à l’expertise des CGPI lorsque ceux-ci sont confrontés à une problématique patrimoniale (rédaction de la clause bénéficiaire, transmission, nouveaux projets immo-biliers, évolution de la situation familiale, fluctua-tions des marchés financiers, …), le site présente la valeur ajoutée des CGPI (proximité, conseil, expé-rience, …). De plus, une carte de France interactive donne accès à près de 550 CGPI partenaires de Cardif.

Au Royaume-Uni, Cardif Pinnacle a pour sa part développé helpucover. « La marque grand public de Cardif Pinnacle a été lancée en mars 2008, expli-que John Castagno, directeur du développement produits et marketing chez Cardif Pinnacle. Celle-ci a été introduite pour optimiser les canaux de distri-bution de notre compagnie d’assurance dans la perspective des changements structurels du marché de l’assurance des emprunteurs liés à la nouvelle réglementation. Même si ces modifications n’interviendront pas avant octobre 2010, l’expé-rience que nous avons acquise devrait permettre à Cardif Pinnacle de tirer un avantage d’avoir fait partie des pionniers dans son secteur. »Actuellement, helpucover propose 5 produits qui peuvent être acquis sur Internet, notamment une assurance temporaire et une offre protection des revenus. Une série de produits de garantie sera mise à disposition des clients nouveaux et existants au cours du deuxième trimestre 2009.En Suède, BNP Paribas Assurance distribue la plupart

de ses produits par l’intermédiaire de courtiers depuis 1998, date de la création de sa filiale. La recherche de nouveaux partenaires, notamment parmi les banques de détail, a été initiée il y a quel-ques années. « La diversification de nos partenaires est devenue un axe stratégique majeur depuis le milieu de l’année 2008 », confie Olivier Cortès, responsable de la zone Europe du Nord et Amérique du Nord. Elle s’est concrétisée par la commercialisation de pro-duits d’assurance des emprunteurs pour les crédits à la consommation d’une importante banque offrant des garanties telles que l’incapacité de travail et le chômage pour les prêts immobiliers effectués dans cette même banque. Un partenariat d’autant plus significatif qu’il s’agit d’un acteur majeur en Suède. « Notre partenaire distribue près du tiers des crédits hypothécaires aux clients suédois, ajoute Olivier Cortès. BNP Paribas Assurance poursuit néanmoins sa volonté de nouer des accords de partenariats avec d’autres distributeurs bancaires suédois ».

Multiplusweb a été conçu pour amener de nouveaux clients vers les conseillers en gestion de patrimoine indépendants et élargir leur cible vers les internautes, qui ont développé de nouvelles habitudes de consommation. Roger MAInGUY, responsable du Réseau Cardif France

Helpucover : des contrats d’assurance accessibles sur Internetpar John CaStagno Directeur du développement produits et marketing chez Cardif Pinnacle Le principal canal de distribution de helpucover est le portail Internet helpucover.co.uk, conçu pour tirer profit de l’appétence des consommateurs pour la recherche puis l’achat de produits financiers en ligne. Ce portail permet la vente d’une large gamme de produits, y compris ceux issus de filiales (Direct Life and Pensions et Warranty Direct) acquises au premier trimestre 2008.

zoom

26

INTERNATIoNAL

Des partenariats globauxPour répondre au mieux aux besoins des grands groupes mondiaux et les accompagner dans le développement de leur activité, BNP Paribas Assurance pilote la relation avec ces partenaires depuis le siège, avec une équipe dédiée qui travaille en étroite collaboration avec chaque pays.

Un des principes du Customer Centric Program est de fournir aux partenaires des indicateurs qui leur permettent de mieux piloter leurs relations avec leurs clients. Frédéric KOROtCHAnsKY, responsable des opérations de prévoyance à la direction des opérations internationales

Accompagnement des partenaires

BNP Paribas Assurance est en mesure de décliner son offre de produits et ser-vices dans l’ensemble des pays dans lesquels il est implanté. De plus, il accompagne ses partenaires à diffé-rents niveaux : commercial (conception de produits, pricing, process), marke-ting, administratif (de la souscription des polices à la gestion des sinistres) et enfin en termes d’innovation, tant en matière de produits que de services.

Le client au cœur des préoccupations

Sur ce dernier point, BNP Paribas Assurance a mis en place en 2008 le Customer Centric Program, dans l’esprit du programme Treat your Customer Fairly initié au Royaume-Uni. « Le pro-gramme Treat your Customer Fairly vise à diminuer les risques découlant de

sanctions financières et pénales, ainsi que les risques d’image », explique Frédéric Korotchansky, responsable des opérations de prévoyance à la direction des opérations internationales. « Un des principes du Customer Centric Program est de fournir aux partenaires des indi-cateurs qui leur permettent de mieux piloter leurs relations avec leurs clients, ajoute Frédéric Korotchansky. Il s’inscrit dans une démarche globale menée par BNP Paribas Assurance qui vise à renfor-cer notre qualité de service et à nous adresser à nos clients avec plus de clarté et de transparence. »

Ce projet est découpé en cinq volets : la définition des principes, la mise en place d’indicateurs qui permettent de savoir où en sont les différents pays (ex. : le temps de traitement des différents sinistres), la refonte des documents commerciaux et enfin la communication auprès de nos partenaires.

27

Éclairage sur des sujets de placeDans le cadre de la seconde édition d’un colloque organisé à Paris en novembre 2008, Cardif a offert à ses partenaires européens l’occasion de réfléchir et d’échanger sur des sujets décisifs pour l’évolution de leur activité. Précisions.

Échanges

Devant le succès de son premier collo-que organisé à Bruxelles en octobre 2007 et consacré à l’avenir de la bancassurance dans une Europe en mutation, Cardif a renouvelé l’expé-rience à Paris en novembre 2008 sur le thème « Bankers and Insurers : Win-Win relationships anchored in Long-Term partnerships. » À cette occasion, Cardif a réuni près de 100 partenaires euro-péens (seniors managers). Au pro-gramme, trois principaux sujets : l’impact de la réforme Solvabilité II sur

la relation entre banquiers et assureurs, l’émergence de nouvelles contraintes réglementaires et l’offre de Cardif pour accompagner leur développement. « La crise financière a donné un relief particulier aux évolutions réglementai-res qui étaient déjà en cours au niveau national et européen et que nous devons pleinement intégrer dans notre coopération avec nos partenaires, indi-que Philippe Huberdeau, directeur des affaires publiques. C’est notamment le cas du projet Solvabilité II actuellement discuté à Bruxelles qui modernisera profondément la gestion du risque en

contribuant à l’émergence d’un véritable marché européen unifié de l’assu-rance. »Les participants ont pu échanger avec des experts renommés, parmi lesquels Jacques de Larosière, conseiller auprès de Michel Pébereau, ancien directeur du FMI, Denis Kessler, PDG du groupe Scor, ancien président de la FFSA, Yann Le Pallec, directeur Assurance Europe chez Standard & Poor’s ou encore Jérôme Kullmann, professeur d’université (Paris-Dauphine) et direc-teur de l’Institut des Assurances de Paris.

Évolutions réglementaires et actions de lobbying par Philippe huberDeau Directeur des affaires publiques chez BNP Paribas Assurance L’assurance étant un secteur particulièrement réglementé, la fonction Affaires Publiques est pleinement intégrée à l’activité de BNP Paribas Assurance. Il s’agit de suivre et d’analyser les tendances réglementaires dans les différents pays dans lesquels nous sommes présents ainsi que de s’assurer que la spécificité de nos produits et de nos modes de distribution soit bien comprise par les régulateurs. L’assurance a fait preuve d’une stabilité remarquable et a pu démontrer toute son utilité vis-à-vis des assurés. Elle a donc des atouts indéniables à faire valoir dans la perspective des modifications législatives majeures qui s’annoncent. Enfin, les évolutions réglementaires et les actions de lobbying sont également un vecteur d’échange privilégié avec les partenaires commerciaux de BNP Paribas Assurance.

zoom

S’engager avec vous pour un monde plus juste

RESPoNSABILITÉ

29

30

2008 est l’année de votre engagement en faveur de l’entrepreneuriat social à travers un partenariat original avec une association internationale indépendante. Quelles raisons ont motivé ce choix?

BNP Paribas Assurance se développe rapidement et occupe souvent des positions de leader dans les nombreux pays dans lesquels nous sommes implantés.À moyen terme, nous nous sommes fixé pour objectif d’être leader mondial dans la mise à disposition de services d’assurances, au travers de partenariats avec des dis-tributeurs. Mais la croissance n’a de sens que si elle prend en compte l’environnement dans lequel nous évoluons. C’est pourquoi nous voulons participer activement au dé-veloppement économique et social des pays dans lesquels nous sommes implantés. L’entrepreneuriat social allie l’esprit d’entreprise qui nous anime avec la recherche de solutions innovantes pour transformer durablement la société. Contribuer à construire un monde plus juste en transformant les risques en opportunités est aussi notre mis-sion d’assureur.Dans ce contexte, notre partenariat avec une association soutenant des entrepreneurs sociaux dans 70 pays, s’est imposé naturellement.

BNP Paribas Assurance a fait établir en 2008 un bilan carbone. En quoi consiste votre démarche ?

Afin d’appréhender de manière globale son impact sur l’environnement, BNP Paribas Assurance a fait établir un bilan carbone portant sur l’ensemble de ses 41 pays. Cette démarche s’inscrit dans la continuité de la politique environnementale de l’entreprise et doit permettre à BNP Paribas Assurance de franchir une nouvelle étape. Elle a consisté à établir un point zéro de notre impact environnemental mondial à un instant « T ». À partir de ce constat, nous nous sommes fixé un objectif ambitieux de réduction de 10% de nos émissions et un plan d’action à horizon 2010, date du démé-nagement de notre siège social en France.

RESPoNSABILITÉ

L’engagement citoyen et responsable En matière de Responsabilité Sociétale d’Entreprise, BNP Paribas Assurance est engagé depuis 2006 dans de nombreux domaines. Bilan des actions réalisées en 2008 en matière d’aide au développement local, d’environ-nement, de produits et de ressources humaines.

Interview

Laurence PeSSezDirecteur responsabilité sociétalede BNP Paribas Assurance

31

Quelle suite avez-vous donné en 2008 à l’analyse de votre fonds en euros au regard des critères Investissement Socialement Responsable (ISR) réalisés en 2007 ?

Nous avons fait réaliser une étude auprès de notre clientèle, qui montre qu’une majorité de clients consi-dère l’assurance vie comme un support adapté à l’ISR et que nombre d’entre eux sont prêts à investir une part significative de leur contrat sur ce type de sup-port (37 % seraient prêts à investir plus de 20 % de leur contrat en ISR).À la lumière de ces résultats, BNP Paribas Assurance s’est engagé à intégrer les critères ISR dans la sélec-tion des titres de son fonds en euros : sur les actions, en privilégiant, à performances et perspectives équi-valentes, les sociétés les mieux notées par les agen-ces de notation extra-financières ; sur les obligations d’État, en privilégiant les États qui ont ratifié les princi-paux traités internationaux garantissant le respect des droits humains et du droit du travail et enfin en inves-tissant une partie du fonds en euros dans des fonds ISR, pour plus de 350 millions d’euros.Enfin, BNP Paribas Assurance propose à ses clients trois nouvelles unités de compte ISR afin de leur permettre de prolonger cet engagement citoyen. Celles-ci portent sur les thèmes suivants : le secteur de l’eau, les énergies renouvelables, l’insertion pro-fessionnelle.

BNP Paribas Assurance soutient l’entrepreneuriat social dans le monde

Dans le cadre d’un partenariat avec une association internationale, BNP Paribas Assurance accompa-gne depuis 2008 des entrepreneurs sociaux innovants dans cinq pays : Argentine, Chili, France, Pérou, Pologne. En Argentine, Pilar Ferro a fondé une association dont l’objectif est de rendre les outils informatiques accessibles aux personnes âgées et handicapées. Au Chili, Mónica Koppmann propose des ateliers éducatifs pour accompagner et soutenir des enfants défavorisés. En France, Jean-Michel Ricard a créé une association propo-sant des activités physiques adaptées aux personnes

www.angelsandfellows.com

Un site Internet dédié au partenariat entre BNP Paribas Assurance et Ashoka. Au menu, des informations sur la philosophie du partenariat ainsi que sur les grandes étapes des projets des entrepreneurs sociaux.

Le soutien de Pilar Ferro est l’occasion de mettre nos compétences à la disposition de son association, de participer au changement social ; mais c’est surtout une formidable expérience sur le plan humain. Carlos ROCA, collaborateur de Cardif en Argentine

âgées pour retarder les phénomènes d’entrée en dépendance. Au Pérou, Jorge Mori a lancé un pro-gramme pour revaloriser l’image de l’enseignement public. En Pologne, Witold Klaus a créé un cabinet qui apporte un soutien juridique aux personnes marginalisées. BNP Paribas Assurance apporte à ces créateurs d’entreprises un soutien financier et met à leur dis-position ses compétences (actuariat, juridique, comptabilité, marketing…) et son réseau de partenaires.

Entreprendre pour un monde plus juste

Avec « Entreprendre pour un monde plus juste », BNP Paribas Assurance a souhaité promouvoir auprès de ses partenaires son engagement en faveur de l’entrepreneuriat social dans le monde ainsi que des réalisations innovantes menées par des acteurs divers (citoyens, associations…) et sélectionnées par l’agence de presse Reporters d’Espoirs.

32

RESPoNSABILITÉ

Un bilan carbone réalisé dans 41 pays

Ce bilan repose sur le recensement de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) en fonction de leur pays d’origine et de leurs sources. Il prend en compte, dans 41 pays, les 10 postes suivants : déplacements domicile/travail, dépla-cements professionnels, énergie consom- mée, amortissements (immobilier, mobi-lier, matériel informatique), matériaux entrants (papier, petites fournitures, res-tauration), fret, climatisation, déchets, services achetés, et déplacements visi-teurs. Pour réduire de 10% ses émissions de GES à l’horizon 2010, BNP Paribas Assurance mènera des actions portant sur les postes à fortes émissions en CO2 : l’énergie en souscrivant une offre électricité verte (certificats), les dépla-cements professionnels en réduisant le nombre de déplacements aériens et en remplaçant progressivement la flotte de véhicules par des véhicules « propres» et enfin le remplacement des matériels informatiques.

Un engagement en faveur de la diversité

BNP Paribas Assurance se caractérise par la variété de ses métiers et par la diversité de ses cultures et de ses natio-nalités. La lutte contre toutes les formes

de discrimination et la promotion de l’égalité des chances et de la diversité sont autant de principes formalisés dans un document intitulé « Notre enga-gement en faveur de la diversité » et remis en 2008 à l’ensemble des colla-borateurs, dans 41 pays.Un comité Diversité, présidé par Eric Lombard, président-directeur général, veille à la bonne application des enga-gements pris par l’entreprise et à la mise en œuvre de la politique de diver-sité de BNP Paribas Assurance.

BNP Paribas Assurance affiche sa volonté en matière d’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes

Trois ans après la signature d’un pre-mier accord sur l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes, BNP Paribas Assurance a signé en décembre 2007 en France un second accord confirmant les premiers enga-gements et fixant un plan d’action ambitieux. Des actions volontaristes ont été développées et ces efforts ont été couronnés par l’obtention du Label Égalité Hommes/Femmes décerné par AFAQ-AFNOR en juin 2008.

Le volet relatif à l’égalité salariale entre les femmes et les hommespar Olivia le PrévoSt Responsable des relations sociales chez BNP Paribas Assurance Nous mettons en place des études de rémunération sur les populations identifiées comme les plus susceptibles de présenter une inégalité salariale. La situation de chaque collaboratrice fait ensuite l’objet d’une décision collégiale dans le cadre d’un comité permettant ainsi la mise en place de mesures équitables et objectives dans le respect de l’esprit de l’accord.

Cardif sponsorise le vélo à Taipei

Dans le cadre d’un sponsoring, Cardif apporte son soutien financier

à la ville de Taipei, qui propose en libre-service des bicyclettes

à ses citoyens. Dans le cadre de son engagement RSE, Cardif

favorise le développement de moyens de transport plus écologiques et soutient le développement

économique de Taïwan.

Les collaborateurs de SBI Life solidaires

Dans le cadre des actions RSE, les collaborateurs de SBI Life, aidés

par l’entreprise, ont financé 1900 opérations de la cataracte pour

les personnes âgées.

zoom

33

68225_BNP_ASSURANCES_RA_2009_210x297

Activité............................................................ .page 36

Gestion financière .....................................page 40

Résultat social..............................................page 44

Résultat consolidé.................................... .page 45

Fonds propres et solvabilité consolidés........................page 47

Perspectives 2009.......................................page 48

Résultats des cinq derniers exercices...............................page 49

États financiers consolidés en normes françaises.............................. .page 50

Synthèsefinancière

34

Les données présentées dans cette partie correspondent à la vision du métier assurance telle qu’utilisée par BNP Paribas dans sa communication financière. De ce fait, ces données sont différentes de celles présentées dans les annexes comptables des comptes

consolidés. Le périmètre du métier assurance est plus vaste que le péri-mètre des comptes consolidés du fait de la prise en compte de la quote-part de chiffre d’affaires réalisée par les sociétés mises en équivalence ou non consolidées.

Malgré le contexte économique et financier très perturbé, BNP Paribas Assurance a réalisé un chiffre d’affaires 2008 global de 16,1 milliards d’euros(1), en baisse de 10 % par rapport à 2007.

Activité

en millards d’euros 2008

Chiffre d’affaire des comptes comptables consolidés* 14,9Sociétés mises en équivalence ou non consolidées 1,2dont : BNL Vita à 49 % 0,8SBI Life à 26 % 0,3Autres sociétés 0,1

ChiFFRe d’AFFAiRes du mÉtieR AssuRAnCe 16,1

Passage des comptes consolidés en normes comptables françaises au périmètre métier assurance au 31 décembre 2008

* Chiffre d’affaires des plaquettes comptables des comptes consolidés en normes françaises.

(1) Sociétés consolidées ou sociétés non consolidées, auxquelles sont appliquées les quotes-parts de détention.

13,5 %

31,8 %4,8 % – 10,4 %

11,9 %16,8 % - 0,2 % – 7,7 %

17,9 %72,3 %

14,1 % – 14,7 %

2004 2005 2006 2007 2008

20,0

15,0

10,0

5,0

0

11,413,0

17,1 18,016,1

10,2

5,9

11,0

6,9

11,1

6,1

9,5

3,5

8,4

3,0

Évolution du chiffre d’affaires assurance depuis 2004 (en milliards d’euros)■ total ■ France ■ international

35


Sur le marché français, la crise bour-sière et la concurrence des produits d’épargne comme le Livret A ont entraîné une baisse de 13 % de la col-lecte en produits d’assurance réalisée par les bancassureurs.Numéro 3 sur ce marché, BNP Paribas Assurance a mieux résisté que ses

principaux concurrents puisque son niveau de collecte a atteint 10,2 mil-liards d’euros, en baisse de seulement 8 %. Cette performance a permis à BNP Paribas Assurance de gagner 0,8 point de part de marché par rapport aux autres bancassureurs et ainsi de conforter sa position.

Malgré des marchés financiers moins porteurs, BNP Paribas Assurance a réalisé plus de 20 % de sa collecte en épargne dans des produits en unités de compte (13 % pour le marché des bancassureurs).

Hors de France, 2008 a été une année de consolidation dans les pays où BNP Paribas Assurance s’est récem-ment implanté. Le chiffre d’affaires s’élève à 5,9 mil-liards d’euros, soit 15 % de moins qu’en 2007. Cette baisse est essentiel-lement due à un fort ralentissement de l’activité épargne, qui représente 61 % de l’activité à l’international. En effet,

cette activité est essentiellement basée sur des produits en unités de compte, moins attractifs en période de crise financière.L’activité à l’international a également été pénalisée par un effet change négatif important, notamment au Royaume-Uni et en Asie. Hors effet change, l’activité aurait été en baisse de 11 % par rap-port à 2007.

En 2008, BNP Paribas Assurance a mis en œuvre une gestion plus dyna-mique de son portefeuille d’activités en se recentrant sur les activités à fort potentiel.

ACtivitÉ

Chiffre d’affaires par métier■ Épargne ■ Prévoyance

Chiffre d’affaires par zone géographique■ France ■ international

21 % (vs. 18 % en 2007)

37 % (vs. 38 % en 2007)

79 % (vs. 82 % en 2007)

63 % (vs. 62 % en 2007)

Évolution des parts de marché des bancassureurs en 2008 (source Groupement Français des bancassureurs)

Groupe Crédit Agricole 22,1 % (– 1,2 pt)

Groupe Cm CiC 9,6 % (– 1,2 pt)

Groupe société Générale 10,7 % (+ 0 pt)

Groupe CnP 35,2 % (+ 1,9 pt)

Groupe natexis 5,3 % (– 0,7 pt)

Groupe hsBC 2,9 % (+ 0,4 pt)

BnP Paribas Assurance 14,2 % (+ 0,8 pt)

36

En 2008, le chiffre d’affaires épargne s’établit à 12,7 milliards d’euros, en baisse de 14 % par rapport à 2007.

En France, BNP Paribas Assurance a collecté 9,1 milliards d’euros de primes, soit 72 % du total du chiffre d’affaires en épargne, et présente une baisse de 10 % par rapport à l’exercice 2007.

En épargne individuelle seule, BNP Paribas Assurance affiche une collecte de 8,6 mil-liards d’euros, en baisse de 9 % (contre une baisse de 15 % du marché des ban-cassureurs). BNP Paribas Assurance gagne ainsi 0,9 point de part de marché en épargne individuelle, pour atteindre 14,1 %. L’arbitrage au profit des pro-duits d’épargne liquide a ainsi été plus mesuré que dans d’autres réseaux bancaires.

En cette période de crise, BNP Paribas a proposé à ses clients des produits innovants, prudents et à forte valeur ajoutée. Devant la concurrence du Livret A, BNP Paribas Assurance a lancé une offre attractive couplant assurance vie et Livret A. Le succès de cette offre a permis de réaliser une col-lecte importante au sein du réseau de la banque de détail de BNP Paribas lors du quatrième trimestre. Par ailleurs, BNP Paribas Assurance a proposé une offre de services à la personne pour répondre aux besoins de ses clients.

De même, BNP Paribas Assurance a adapté sa politique commerciale à la crise financière. Les clients recherchant la sécurité de leur épargne, une part importante de la collecte s’est faite en Fonds général. Corrélativement, la part de la collecte en épargne réalisée en unités de compte a été réduite, passant de 42 % en 2007 à 22 % en 2008.

Cette proportion est toutefois très supérieure à celle du marché des ban-cassureurs, qui affiche une part d’uni-tés de compte de 13 %.

Une large gamme de produits, compre-nant à la fois des produits traditionnels mais aussi des produits structurés, a permis de répondre à l’ensemble des attentes clients cette année. Cette offre complète intègre aussi des services financiers comme la gestion sous man-dat mais aussi les arbitrages automati-ques avec des options particulières.

En France, Cardif a enrichi son disposi-tif web à destination des conseillers en gestion de patrimoine indépendants en leur proposant un contrat d’assurance vie sur Internet (Multiplus Web).

À l’international, le chiffre d’affaires en épargne affiche une baisse de 23 %, à 3,6 milliards d’euros.Cette activité est essentiellement basée sur la commercialisation de produits en

unités de comptes, moins attractifs en période de crise. Ainsi, plusieurs pays ont connu des baisses significatives de leur chiffre d’affaires en épargne par rapport à l’année 2007, année qui a enregistré des niveaux de collecte sou-vent exceptionnels. Cette situation est très visible en Italie et au Royaume-Uni notamment.

L’activité épargne à l’international a aussi été largement pénalisée par un effet change très négatif en 2008 : hors effet change, l’activité épargne aurait été en baisse de 17 %.

2007 2008

90 %

70 %80 %

50 %60 %

40 %30 %20 %10 %

0

78 %

22 %

58 %

42 %

2004 2005 2006 2007 2008

16,0

14,0

10,0

12,0

8,0

6,0

4,0

2,0

0

9,01,3

7,7

10,3

1,7

8,7

14,1

3,9

10,2

14,8

3,6

10,1

12,74,6

9,1

L’épargne

Chiffre d’affaires épargne (en milliards d’euros)■ France ■ international

Chiffre d’affaires épargne France Répartition par supports financiers■ unités de compte ■ Fonds général

ACtivitÉ

37


En Italie, la part de marché de 2007 avait été largement supérieure à la part de mar- ché naturelle de BNP Paribas Assurance, notamment en référence à la part de marché de BNL Vita. En 2008, l’activité est redescendue à un niveau plus en ligne avec cette part de marché. Ainsi, le chiffre d’affaires réalisé par BNL Vita s’élève en 2008 à 752 millions d’euros, en baisse de plus de 500 millions d’euros par rapport à 2007.

Au Royaume-Uni, 2007 avait été une année de collecte exceptionnelle grâce à un environnement de marché très favorable pour les produits phares en

unités de compte (les FAB’s, Flexible Asset Bonds). En 2008, le retournement du marché a entraîné une baisse de 30 % du niveau de collecte par rapport à 2007. Le pays a aussi été largement pénalisé par un effet change négatif : hors effet change, la baisse du chiffre d’affaires épargne aurait été de 19 %.

La zone Asie, qui représente 24 % de la collecte en épargne en 2008, a, elle aussi, souffert de la baisse des mar-chés boursiers. Malgré la bonne per-formance de l’Inde (+ 60%), elle enre-gistre une baisse de 26 % par rapport à 2007. En Inde, cette forte hausse est

liée au développement accru de la ban-cassurance ainsi qu’au dynamisme du réseau d’agents de SBI Life. La plupart des pays ont aussi été touchés par des effets de change négatifs.

Italie In

de

Royau

me-Uni

Luxe

mbourg

Taïw

anCo

rée

2000

1500

1000

500

0

– 41 %1 958

+ 60 %1 114 – 30 %

1 062 + 113 %670

– 39 %369

– 51 %301966

290 150

Principaux contributeurs au chiffre d’affaires épargne (en millions d’euros)■ Quote-part non détenue par BnP Paribas

38

Italie

Allemag

neCh

ili

Espag

ne

Royau

me-Uni

Polo

gneJap

onBr

ésil

Pays

-Bas

600

500

400

300

200

100

0

555 + 9 %

216 + 5 %

207 – 10 %

191 + 18 % 163

– 47 %148 + 4 %

131 + 38 %

120 + 44 %

103 – 32 %

Principaux contributeurs au chiffre d’affaires en prévoyance (en millions d’euros)

Le chiffre d’affaires prévoyance de BNP Paribas Assurance progresse de 7 % et atteint 3,4 milliards d’euros.

En France, le chiffre d’affaires pré-voyance affiche une croissance de 20 %, avec 1 101 millions d’euros de primes. Cette forte hausse est liée à la fois aux excellentes performances enregistrées au sein du réseau de BNP Paribas en assurance des emprunteurs (+17 % par rapport à 2007) et à la reprise de 100 % des activités d’assurance des emprun-teurs de Cofinoga (contre 10 % gérés par BNP Paribas Assurance en 2007).

À l’international, la croissance ressort à 2 %, avec un chiffre d’affaires d’un montant de 2,3 milliards d’euros.Dans le contexte de crise, les grands distributeurs ont cherché des revenus complémentaires et se sont tournés vers les activités de prévoyance indé-pendantes de l’évolution des marchés. Grâce à cet environnement porteur, BNP Paribas Assurance a ainsi pu signer de nombreux accords.Comme en 2007, l’activité prévoyance a été particulièrement touchée au Royaume-Uni et aux Pays-Bas. En dehors de ces deux pays, la croissance

du métier prévoyance à l’international s’élève à 14 %.BNP Paribas Assurance a aussi diversi-fié ses produits en développant large-ment son offre en extension de garanties et en couverture des cartes de crédits. De même, BNP Paribas Assurance a diversifié ses canaux de distribution, notamment vers la grande distribution.Les 10 p remie r s pa r tena i res en prévoyance représentent 26 % de la collecte prévoyance.

2004 2005 2006 2007 2008

4,0

3,5

2,5

3,0

2,0

1,5

1,0

0,5

0

2,4

1,7

2,7

1,9

3,0

2,2

3,2

2,3

3,4

0,70,8

0,8 0,9 1,1

2,3

La prévoyance

Chiffre d’affaires prévoyance (en milliards d’euros)■ France ■ international

ACtivitÉ

39


La distribution des produits s’appuie sur trois grands canaux :

• le réseau Banque de Détail de BNP Paribas, qui inclut le réseau des banques de détail BNP Paribas en France et le réseau BNL en Italie, réalise 8,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2008. En France, l’animation du réseau a été renforcée en 2008 avec l’intégration d’ingénieurs commerciaux de l’épargne financière et de conseillers de dévelop-pement pour la prévoyance au sein de

BNP Paribas. La qualité de leur anima-tion a permis des gains de parts de marché significatifs. À l’international, le réseau bancaire est surtout représenté par BNL, dont les 770 agences consti-tuent un potentiel important ;• le réseau des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, avec les-quels Cardif collabore en France et à l’international (ou courtiers indépen-dants).En France, Cardif est un des leaders sur ce marché et travaille en étroite

collaboration avec 2 500 d’entre eux. Une des forces du réseau provient de son maillage régional.À l’international, les Independant Finan-cial Advisors sont aussi très présents et représentent près de 20 % de la col-lecte totale ;• le réseau des partenaires (banques, institutions financières, grande distri-bution). En France, il est principalement composé des partenariats avec les banques externes au groupe BNP Paribas.

Répartition du chiffre d’affaires par canal de distribution (en millions d’euros)■ BnP Paribas Banque de détail ■ Conseillers en gestion de patrimoine indépendants ■ Partenaires ■ BnP Paribas Épargne et Retraite entreprises

8 50153 %

5 16332 %

1 90112 %

5253 %

Au Royaume-Uni, la crise de surendet-tement et la baisse des nouveaux prêts ont entraîné une forte baisse des ventes de produits d’assurance des emprun-teurs. De plus, les difficultés de Nor-thern Rock en 2007, partenaire impor-tant en prévoyance, a fortement affecté le chiffre d’affaires 2008.Aux Pays-Bas, la même crise de sur-endettement a réduit l’activité de prêts et donc de l’assurance des emprunteurs.

En dehors du cas particulier de ces deux pays, l’activité a été poussée par des succès remarquables en assurance

des emprunteurs auprès des banques en Italie, au Japon et en Amérique latine. Afin d’accélérer le développe-ment de ses activités prévoyance au Royaume-Uni, BNP Paribas Assurance a réalisé deux acquisitions de sociétés :• Direct Life & Pensions Services : spé-cialiste de l’assurance temporaire décès distribuant ses produits par Internet (40 % de l’activité) et auprès d’intermédiaires.• Warranty Direct : leader des exten-sions de garantie automobile sur le segment Business to Consumer.

En matière d’innovation, BNP Paribas Assurance a ainsi développé des solutions Internet avec le portail « Help-u-cover » au Royaume-Uni, et des solutions inté-grées comme aux Pays-Bas avec « I WIL », un produit d’assurance cou-plant assurance habitation et assu-rance des emprunteurs. Le développe-ment des offres sur risques aggravés ou maladies chroniques en assurance des emprunteurs a connu un réel suc-cès au Japon.

40

La crise du subprime apparue en 2007 aux USA a été le point de départ d’une crise financière d’ampleur inégalée marquant profondément les marchés financiers dans leur globalité. Les mar-chés ont enregistré de très fortes vola-tilités. Plusieurs institutions financières se sont trouvées en grande difficulté.

Les Banques centrales, et en premier lieu la Fed, ont été conduites à détendre significativement leur politique moné-taire pour redonner confiance aux mar-chés. Ces différentes mesures, ainsi que les nombreux plans de relance écono-mique aux États-Unis et en Europe, n’ont pas empêché les marchés actions de reculer fortement (– 42% pour le CAC40, – 34 % pour le Dow Jones).

Le ralentissement de l’économie mon-diale s’est confirmé en 2008, notam-ment avec le recul des économies amé-ricaines, européennes et des marchés émergents.

Au cours de la première partie de l’an-née, on a assisté à une hausse des taux longs européens qui sont passés de 4,42 % fin 2007 à un plus haut à 4,84 % mi-juin 2008. Avec le durcissement de la crise financière, les rendements obli-gataires ont ensuite fortement baissé pour finir la période à 3,41 %. La courbe des taux s’est également pentifiée sur la période du fait de la baisse plus rapide encore des taux courts.Dans un contexte d’importantes bais-ses des prix des matières premières,

les marchés boursiers ont fortement reculé sur l’année 2008. Au 31 décem-bre, en devises locales sur l’année 2008, les performances des principaux indices sont les suivantes : CAC40 : – 42,68 %, DJ Stoxx 50 : – 44,37 %, S&P500 : – 38,49 %, DAX : – 40,37 %).

Bilan économique et financier

La gestion des fonds

Les encours gérés par les sociétés de BNP Paribas Assurance s’élèvent à 101 milliards d’euros(1) au 31 décembre 2008 et sont en baisse de 5 % par rap-port à 2007.Sur ce total, les provisions techniques (78 milliards d’euros en France et 16 milliards d’euros à l’international) sont en baisse de 5 % par rapport à 2007.

Les marchés financiers ont connu depuis le début de la crise financière de l’été 2007 et surtout sur l’année 2008 des bouleversements sans précédent.

Dans ce contexte, la gestion d’actifs de BNP Paribas Assurance a su faire preuve de vigilance et de prudence évi-tant ainsi, les principaux écueils. Dans cet environnement difficile, les straté-gies retenues ont été prudentes, à l’exemple des modifications d’allocation d’actifs sur le principal fonds qu’est le Fonds général de Cardif Vie :• renforcement des achats en obliga-tions à taux fixe et en titres d’État à la suite de la hausse des taux de l’été 2008 puis ralentissement lors de la baisse des taux ;

• gestion prudente de l’exposition de la société aux marchés d’actions en 2008 avec des mouvements opportunistes ;• poursuite progressive des investisse-ments de titres obligataires d’émetteurs bancaires et entreprises privées en res-tant très sélectifs en terme de notation et de secteur.

(1) Sociétés consolidées ou sociétés non consolidées, auxquelles sont appliquées les quotes-parts de détention.

Gestion financière

41

Gestion FinAnCièRe


En 2008, la visibilité sur l’économie mondiale s’est nettement détériorée, avec une nette accélération en fin d’an-née. Les crises immobilières et finan-cières se sont violemment propagées à l’économie réelle avec des arrêts de production dus au plongeon de la demande.Les marchés ont suivi une tendance fortement à la baisse ponctuée de rebonds techniques passagers. La per-formance boursière finale a été la pire depuis 1931 avec une baisse de plus de 40 %.

Dans ce contexte, des mouvements tactiques ont été effectués tout au long de l’année pour réinvestir dans les vagues de baisses. Début février, un premier renforcement de la poche actions équi-valent à 3 % du portefeuille total a été opéré après la forte baisse de début d’année. Un allègement modéré de 1 % a été effectué au cours du deuxième trimestre lors du rebond du marché. Un deuxième renforcement représentant 2 % du portefeuille a été réalisé fin sep-tembre à la suite du plan américain de sauvetage du secteur bancaire.

La zone euro reste prépondérante dans nos investissements. La diversification de notre risque action hors zone euro a été maintenue à 10,1 % à fin décembre.Pour 2009, dans un contexte incertain, une stratégie prudente a été décidée. En cas de rebond des marchés sans amélioration significative de l’environ-nement, des prises de profits seront réalisées. Un renforcement de l’exposi-tion actions n’est pas envisagé à ce jour compte tenu de l’environnement très difficile, même en cas de baisse des marchés.

La part des actifs immobiliers est passée de 6,9 % à 7 % à fin 2008 en valeur de marché, en augmentation de 0,1 point par rapport à fin 2007, afin de tirer parti des rendements supérieurs que cette

classe d’actifs permet d’offrir. Les inves-tissements ont été effectués à la fois sur l’immobilier coté et sur le non coté.En 2009, BNP Paribas Assurance sou-haite privilégier les acquisitions en

direct en France sur des actifs loués (y compris en résidentiel sous condi-tions de taux de rendement).

en millions d’eurosCardif Assurance vie

31/12/2007valeur boursière (coupons courus inclus)

Cardif Assurance vie 31/12/2008

valeur boursière (coupons courus inclus)

Taux fixes 33 921 67,9 % 39 803 72,5 %

Taux variables et Indexées Inflation 3 064 6,1 % 4 030 7,3 %

Actions et Obligations Indexées Actions et Convertibles 8 042 16,1 % 6 351 11,6 %

Immobilier 3 440 6,9 % 3 834 7,0 %

Court Terme 1 015 2,0 % 354 0,6 %

Options 508 1,0 % 550 1,0 %

Sous-Total TAUX 38 508 77,0 % 44 737 81,5 %

Sous-Total ACTIONS 8 042 16,1 % 6 351 11,6 %

totAL 49 991 100 % 54 922 100 %

Allocation d’actifs de Cardif Assurance vie au 31/12/2008 (hors actifs en couverture des engagements en unités de compte)

Actions

immobilier

42

taux

Crédit

La baisse de la part actions et du poste court terme a eu pour effet d’augmen-ter mécaniquement la poche de titres obligataires du portefeuille. La part d’obligations à taux fixes est passée de 67,9 % à 72,5 % fin 2008. La hausse des taux longs au-dessus de 4,80 % au milieu d’année nous a permis de renfor-cer de manière opportune la sensibilité du portefeuille au risque de taux. Sur l’année 2008, dans un contexte de courbe des taux très plate, BNP Paribas Assurance a augmenté l’exposition aux titres à taux variables en tablant sur une

repentification de la courbe des taux. La part de ces titres est ainsi passée de 6,1 % fin 2007 à 7,3 % fin 2008.

Fin 2008, les instruments de taux (taux fixes, taux variables et court terme) représentaient 80,4 % de l’actif du Fonds général en prix de marché.Sur la période de l’année 2008 et mal-gré les plus hauts atteints en juin-juillet à 4,84 %, les taux d’intérêt ont baissé de plus de 100 points de base pour atteindre à fin décembre des niveaux de 3,41 % sur le taux d’État 10 ans contre

4,42 % fin décembre 2007. Les plus-values latentes obligataires ont augmenté et représentent 968 millions d’euros fin décembre 2008 contre 256 millions d’euros fin 2007.En 2009, BNP Paribas Assurance va poursuivre ses investissements obliga-taires. Devant le niveau très bas atteint par les taux d’État européens, il va pri-vilégier les investissements en titres de crédit. Dans ce contexte, la sensibilité du portefeuille devrait baisser.

Décem

bre

Janvi

er

Févr

ier Mars

Avril

MaiJu

in

Juill

etAoû

t

Septem

bre

Octobre

Novem

bre

150

90

100

110

120

130

140

Évolution du taux d’État 10 ans sur l’année 2008

L’année 2008 a été marquée par la crise du crédit et la défiance par rapport aux émetteurs bancaires et financiers qui s’est poursuivie. La faillite de la banque d’affaires Lehman Brothers, non soutenue par les autorités améri-caines, a aggravé la situation. Les faillites des banques islandaises, les pertes de l’assureur AIG et des agences hypothécaires américaines (Fannie Mae et Freddy Mac) ont rendu les intervenants très averses au risque.

Un quasi-blocage du marché obligataire s’en est suivi pour plusieurs semaines. Sur l’année, les écarts de rendement entre le taux des obligations privées et le taux de l’état (spreads) se sont donc

élargis de manière importante, d’abord sur les signatures financières et ensuite progressivement sur les émetteurs corporate, la situation macroéconomi-que affectant ces derniers. Sur le mar-ché primaire, les inquiétudes quant aux capacités de financement des grandes entreprises ont également vu le jour, augmentant la pression à la hausse des spreads de crédit.

Les marchés de crédit sont restés très volatiles sur l’ensemble de l’année, avec un écartement des spread important surtout en mars et en septembre 2008. L’indice Itraxx Main 5 ans (indice des Credit Default Swap (CDS) investment grade euro) s’est fortement écarté en

passant de 50 points de base en début d’année à plus de 170 points de base fin décembre.Dans ce contexte, BNP Paribas Assurance a poursuivi son renforcement progressif des expositions en titres de crédit en restant très sélectif en termes de sec-teur et de rating. Les taux de rende-ments sur ces investissements sont en effet devenus attractifs. Au second semestre 2008, la société s’est davan-tage intéressée aux obligations d’émet-teurs industriels au détriment des émet-teurs bancaires et financiers, toujours en difficulté.

43

Gestion FinAnCièRe


À fin 2008, le portefeuille obligataire reste modérément exposé au risque de crédit et donc très semblable à la com-position de 2007. Environ 57 % du por-tefeuille sont investis, en titres notés AAA. Les titres d’État représentent 54,8 % du portefeuille obligataire. La part des obligations de rating A+, A et A- est de 17,3 % et les titres de notation inférieure ou égale à BBB+ représen-tent moins de 1 %.

En 2009, BNP Paribas Assurance va continuer à renforcer son exposition crédit, les rendements étant toujours intéressants sur ce type d’actifs.

AAA57,27 % (dont 40,94 % de titres d’État)

AA+8,62 % (dont 5,25 % de titres d’État)

AA5,07 % (dont 0,02 % de titres d’État)

AA – 11,28 % (dont 1,46 % de titres d’État)

A+10,26 % (dont 5,87 % de titres d’État)

A5,94 % (dont 1,32 % de titres d’État)

A –1,10 % (dont 0,02 % de titres d’État)

BBB+ 0,43 %

BBB0,03 %

NR0,01 %

5,0

3,0

3,5

4,0

4,5

décomposition d’un taux crédit A de maturité 5 ans, depuis le 31/12/2007 (en pourcentage)

Répartition par rating émetteur du portefeuille obligataire au 31/12/2008

Décem

bre

Janvi

er

Févr

ier Mars

Avril

MaiJu

in

Juill

etAoû

t

Septem

bre

Octobre

Novem

bre

44

Résultat 2008 de la holding BnP Paribas Assurance

dividendesLes dividendes reçus par la holding se montent à 553 millions d’euros, principalement provenant de Cardif Assurance Vie (383 millions d’euros) et Cardif RD (91 millions d’euros). À l’international, les Pays-Bas (37 mil-lions d’euros) et la Pologne (19 millions d’euros) sont les principaux contri-buteurs.

Couverture du Besoin en marge de solvabilité (Bms) de Cardif Assurance vie et Cardif RdAfin d’assurer la couverture du BMS de Cardif Assurance Vie et Cardif RD, la holding a augmenté le capital de ces

deux sociétés à hauteur de 762 millions d’euros (pour respectivement 706 mil-lions d’euros et 56 millions d’euros).

Flux avec le groupe BnP ParibasLe groupe a recapitalisé la holding à hauteur de 688 millions d’euros en juin 2008. Cela a permis à la fois à la holding de remonter un dividende à BNP Paribas pour 366 millions d’euros et de conserver une trésorerie positive. En décembre 2008, la holding a versé un acompte sur le dividende concer-nant les résultats 2008 pour 200 mil-lions d’euros compensé au même moment par une recapitalisation par le groupe à due concurrence.

en millions d’euros 2008 2007 variation 2008/2007

Produit net bancaire 541 422 119

dont dividendes 553 428 125

dont dotation provision sur titres de participation – 8 – 12 3

dont commission de courtage 9 8 1

dont charges d’emprunt – 39 – 24 – 15

dont produits financiers 20 19 2

dont autres produits 0 1 – 1

dont pertes/gains de change 6 2 3

Frais généraux – 65 – 72 7

Coût du risque – 4 – 1 – 3

Plus-values – 4 17 – 21

Impôts 0,1 0,0 0,1

RÉsuLtAt net 469 366 103

BnP Paribas Assurance est la holding qui a pour principales activités de :• porter les titres des différentes filiales,• financer les filiales en cours de développement, et couvrir le risque

de change par des emprunts et des ventes à terme.

Résultat social

Faits marquants de l’exercice

45

RÉsuLtAt soCiAL


Le résultat de BNP Paribas Assurance passe de 366 millions d’euros en 2007 à 469 millions d’euros en 2008, soit une hausse de 103 millions d’euros. Le résultat 2008 est essentiellement com-posé des dividendes perçus (553 mil-lions d’euros).Le PNB passe de 422 millions d’euros en 2007 à 541 millions d’euros en 2008, en raison essentiellement de la hausse des dividendes.Les frais généraux passent de 72 mil-lions d’euros en 2007 à 65 millions d’eu-ros en 2008 soit une baisse de 9,8 %. Le coût du risque passe de 0,9 million d’euros en 2007 à 3,8 millions d’euros en 2008 (principalement sur la Turquie, la Colombie, l’Argentine et le Brésil). Les plus-values de cession nettes se montent à 17,4 millions d’euros en 2007 (cession de l’entité russe RSI en 2007) contre – 3,6 millions d’euros en 2008 (cession de CGP Services pour – 2,0 millions d’euros et remboursement des actions préférentielles CHI pour – 1,6 million d’euros).

Le bénéfice s’établit donc à 469 millions d’euros.

Fonds propres avant affectation du résultatLes fonds propres de BNP Paribas Assurance s’élèvent à 3 900,4 millions d’euros au 31 décembre 2008.

(en millions d’euros) Décembre 2008Fonds propres 3 431,4

Résultat de l’année 469,0

Fonds propres au 31/12/2008 3 900,4

Affectation du résultatLe résultat distribuable 2008 s’élève précisément à 469 282 162,55 euros et se décompose comme suit :

Report à nouveau 241 687,41 euros

Résultat de l’exercice 469 040 475,41 euros

Résultat distribuable 469 282 169,55 euros

Un acompte sur dividendes de :200 245 431,24 euros a été versé le 2 décembre 2008, soit 3,72 euros par action. Le résultat restant à verser est de 269 036 731,31 euros, soit un com-plément de dividendes de 4,99 euros par action (dividende global de 8,71 euros par action).

Nous proposons donc d’affecter le résultat distribuable comme suit :

Dividende 468 854 222,07 euros

Report à nouveau 427 940,48 euros

Résultat distribuable 469 282 162,55 euros

Conformément à l’article 243bis du Code général des impôts, il est précisé que la totalité du dividende proposé est éligible à l’abattement de 40 % bénéfi-ciant aux personnes physiques fiscale-ment domiciliées en France, prévu à l’ar-ticle 158-3 du Code général des impôts.

Il est rappelé que les dividendes versés au titre des quatre derniers exercices se sont élevés à :• 8,66 euros par action au titre de l’exercice 2004,• 73,00 euros par action au titre de l’exercice 2005,• 19,45 euros par action au titre de l’exercice 2006,• 7,69 euros par action au titre de l’exercice 2007.Les fonds propres, après affectation du résultat proposée à l’assemblée, seraient de 3 631,8 millions d’euros.

Résultat consolidé aux normes françaises

en millions d’euros 2007 2008 variation 2008/2007

PNB à FPR 1 297,9 1 420,8 9,5 %

Frais généraux - 634,8 - 662,4 4,3 %

RÉsuLtAt BRut d’exPLoitAtion 663,0 758,4 14,4 %

RÉsuLtAt net AvAnt imPôts 673,9 699,8 3,8 %

RÉsuLtAt net PARt du GRouPe 440,5 436,8 - 0,8 %

Résultat consolidé

46

RÉsuLtAt ConsoLidÉ

Le PNB IFRS enregistre une baisse de 8 % (– 118 millions d’euros) en 2008.Cette baisse est due à un impact IFRS très négatif en 2008 de – 214 millions d’euros qui se décompose en :• un effet dépréciation des titres clas-sés en HFT pour – 184 millions d’euros net de PPE différée ;• un effet dépréciation des titres clas-sés en AFS pour – 30 millions d’euros net de PPE différée.Pour rappel, l’indice CAC 40 est passé de 5 614 points au 31 décembre 2007 à 3 218 points au 31 décembre 2008, soit une chute de 43 %.

Hors impact IFRS, le PNB enregistre une hausse de 9 % soit + 96 millions d’euros.En France, hors effet IFRS, le PNB aug-mente de 5 %, principalement sur la marge euro en raison d’un meilleur taux de marge et d’un effet volume (crois-sance des encours de 13 %). L’international, dont le PNB hors effet IFRS augmente de 22 %, poursuit son développement (hausse de l’activité, notamment en assurance des emprun-teurs), auquel s’ajoutent les entrées en périmètre de consolidation de la Répu-blique tchèque et de l’Argentine.Les investissements nécessaires pour

accompagner ce développement tant en France qu’à l’international se sont traduits par une progression de 7 % des frais généraux.Le Résultat Brut d’Exploitation conso-lidé, avec 607 millions d’euros, affiche une baisse de 21 %.La baisse du Résultat Net Avant Impôts s’établit à 29 %.

Passage des comptes consolidés en normes françaises à la contribution au groupe BnP Paribas normes iFRs

Contribution aux résultats de BnP Paribasà fonds propres normatifs et en normes iFRs

en millions d’euros

Comptes consolidés

de BnP Paribas Assurance en French GAAP au

format bancaire

Retraitements des normes

iFRs (1), des écarts

intérimaires et des écarts de méthode(2)

Comptes consolidés

de BnP Paribas Assurance

en iAs au périmètre comptable

sociétés gérées par

BnP Paribas Assurance mais

détenues par BnP Paribas sA(3)

delta de rémunération entre fonds

propres réels et fonds propres

normatifs

Contribution aux comptes consolidés de BnP Paribas

en iFRs

PNB 1 420,8 - 191,5 1 229,3 43,8 44,7 1 317,8

Frais généraux - 662,4 - 1,7 - 664,1 - 46,5 0,0 - 710,6

RÉsuLtAt BRut d’exPLoitAtion 758,4 - 193,2 565,3 - 2,7 44,7 - 607,2

Autres éléments de résultat - 58,6 - 0,2 - 58,8 14,2 0,0 - 44,5

RÉsuLtAt net AvAnt imPôts 699,8 - 193,4 506,5 11,5 44,7 562,7

Impôts -260,8

Minoritaires -2,2

RÉsuLtAt net PARt du GRouPe 436,8

(1) Écart lié aux normes IFRS : a) impact de revalorisation des actifs financiers net de PPE différée ; b) sur le bas de compte de résultat, cela correspond aux amortisseurs de survaleur. (2) Différence de retraitement comptable BNPP/Métier qui se compose : a) de traitements de consolidation différents entre arrêté BNPP et Métier : activation des commissions BDDF, traitement de la PRC Nation Assurance ; b) de l’impact de consolidation des entités entrées dans le périmètre en 2007 : Cardiff USA essentielle-ment 3ME de PNB (correctif) ; c) du delta d’écarts intérimaires BNP Paribas 2008/2007. (3) Darnell, Tutelle Groupe, BNL Vita et ERE.

en millions d’eurosiAs

2007 2008 2008/2007

PNB

FG

1 436

664

1 318 711

– 8 %

7 %

RBE 772 607 – 21 %

Bas de CR 16 – 45 ns

RNAI 788 563 – 29 %

RONE 25,6 % 16,8 %

imPACt iFRs suR PnB 24 - 214

47


exigence de marge de solvabilité

en millions d’euros 2006 2007 2008 2008/2007

Épargne euros 1 809 1 983 2 226 12 %

Épargne UC 373 410 303 – 26 %

Prévoyance 593 667 737 10 %

totAL 2 775 3 060 3 265 7 %

Sur le plan réglementaire, les compa-gnies d’assurance doivent disposer d’un niveau de fonds propres suffisant pour couvrir une marge de solvabilité définie en fonction de leurs enga-gements.L’exigence de marge de solvabilité consolidée de BNP Paribas Assurance s’élève à 3 265 millions d’euros au 31 décembre 2008.Si on la compare à la marge de solvabi-lité consolidée à fin 2007, qui s’élevait à 3 060 millions d’euros, la progression

est de + 7 %. Cette hausse est essen-tiellement due à un report des place-ments sur le Fonds général au détriment des placements en unités de compte.

Couverture de la marge de solvabilitéEn complément aux fonds propres consolidés de 3 028 millions d’euros, BNP Paribas Assurance bénéficie de prêts et titres subordonnés pour un montant de 608 millions d’euros et d’autres éléments admis en couverture

de marge (réserves de capitalisation principalement) pour 508 millions d’euros.Après ajout des intérêts minoritaires proposé à l’assemblée générale des actionnaires, les fonds propres consoli-dés s’élèveraient à 3 049 millions d’euros.Au total, les passifs en couverture du besoin de marge de solvabilité, après affectation du résultat, s’élèvent à 4 166 millions d’euros, soit une couverture à hauteur de 128 %.

Fonds propres et solvabilité consolidésmarge de solvabilité

48

En France, les perspectives de croissance du marché de l’assurance vie en 2009 sont plus favorables qu’en 2008 notam-ment grâce à la baisse de la rémunération des produits d’épargne règlementée (Livret A). Mais la tendance générale du marché de l’assurance sera directement liée à l’évolu-tion du climat financier et des indicateurs macroéconomiques en 2009.Dans ce contexte, BNP Paribas Assurance s’est fixé pour objectif de continuer à gagner des parts de marché.Au sein du réseau des agences BNP Paribas, l’objectif en épargne est de continuer à croître plus vite que le marché notamment en capitalisant sur les ingénieurs commerciaux de l’épargne financière, en travaillant les portefeuilles clients et en rappelant que l’assurance est l’un des meilleurs placements financiers.

En prévoyance, il s’agit d’une part de développer les ventes par une approche conseil, et d’autre part d’élargir la gamme de produits pour répondre à l’ensemble des besoins des clients.

L’objectif est aussi de renforcer notre poids chez les différents partenaires en proposant des produits innovants et de nouvelles offres toujours plus complètes, tout en maintenant en retraite la dynamique BNP Paribas Epargne Retraite Entreprises.

L’international apparaît toujours comme un levier de développement prometteur.Cardif prévoit à la fois d’intensifier sa pré-sence dans les régions où elle occupe une position déjà forte et de développer des offres produits innovantes et de nou-veaux savoir-faire dans chacun des pays.

La période de difficulté actuelle pourrait entraîner une révision à la marge du périmètre d’activité pour se recentrer sur les activités à plus forts potentiels.

Sur le plan commercial, la stratégie est de mettre en place de nouveaux pro-duits comme relais de croissance, tels que les extensions de garantie, la pro-tection des moyens de paiement et de créer et de mettre en place des offres sécuritaires notamment en Asie.

L’objectif de sécurisation de la distribu-tion des produits hors de France passe par la recherche d’accords d’exclusivité ou la création de joint-ventures.

Perspectives 2009

49


Résultats des cinq derniers exercicestableau des résultats des cinq derniers exercices de BnP Paribas Assurance (Articles 133, 135 et 148 du décret sur les sociétés commerciales)

en millions d’euros 2004 2005 2006 2007 2008

Situation financière en fin d’exercice

a) Capital social

b) Nombre d’actions émises

c) Nombre d’obligations convertibles en actions

175 631

10 976 940

–

263 012

16 438 220

–

755 058

47 191 141

–

761 985

47 624 087

–

861 271

53 829 417

–

Opérations et résultats de l’exercice

a) Chiffre d’affaires hors taxes (produit des activités courantes)

b) Bénéfice avant impôts, participation des salariés, amortissements et dotations nettes aux provisions

c) Impôts sur les bénéfices de l’exercice

d) Bénéfice après impôts, amortissements et dotations nettes aux provisions

e) Montant des bénéfices distribués

105 382

74 765

(18 035)

95 038

95 060

78 750

1 185 491

(2 288)

1 200 198

1 199 990

796 617

770 342

29 036

731 374

805 260

465 003

375 410

–

366 298

366 229

610 652

481 632

(138)

469 040

468 854

Résultat par action (en euros)

a) Bénéfice après impôts, mais avant amortissements et dotations nettes aux provisions

b) Bénéfice après impôts, participation des salariés, amortissements et dotations nettes aux provisions

c) Dividende versé à chaque action

6,81

8,66

8,66

72,26

73,01

73,00

15,71

15,50

–

7,88

7,69

7,69

8,94

8,71

8,71

Personnel (1)

a) Nombre de salariés au 31 décembre

b) Montant de la masse salariale

c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

(1) Le personnel du groupe BNP Paribas Assurance est salarié du G.I.E.

50

en millions d’euros 31/12/2008 31/12/2007

Écarts d’acquisition 2,9 10,8

Actifs incorporels 157,6 119,0

Placements des entreprises d’assurance 66 148,6 57 779,4

• Terrains et constructions

• Placements dans les entreprises liées et dans les entreprises avec lesquelles existe un lien de participation

• Autres placements

2 171,6

2 311,3

61 665,7

1 931,3

1 158,7

54 692,5

Placements représentant les engagements en UC 28 484,0 38 639,5

Placements des autres entreprises 241,7 308,8

Titres mis en équivalence 167,5 144,3

Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques 2 373,7 2 543,2

Créances nées des opérations d’assurance ou de réassurance 489,1 574,3

Créances sur les entreprises du secteur bancaire 467,7 1 998,3

Autres créances 801,9 789,7

Autres actifs 55,4 53,9

Comptes de régularisation – actif 2 780,8 2 659,6

• Frais d’acquisition reportés

• Autres

1 563,1

1 217,7

1 561,3

1 098,3

Différences de conversion 17,1 12,7

totAL de L’ACtiF 102 188,0 105 633,5

Bilan consolidé (avant répartition)ACtiF

États financiers consolidés en normes françaises

51



Capitaux propres du groupe 3 321,0 2 546,1

• Capital social

• Primes

• Réserves consolidées

• Résultat de l’exercice

861,3

2 684,0

(661,1)

436,8

762,0

1 868,6

(525,0)

440,5

Intérêts minoritaires 20,8 19,4

Passifs subordonnés 610,6 679,8

Provisions techniques brutes 61 998,1 55 927,4

• Provisions techniques vie

• Provisions techniques non vie

59 226,4

2 771,7

53 020,0

2 907,4

Provisions techniques des contrats en UC 28 955,7 39 510,5

Provisions pour risques et charges 210,9 172,4

Dettes nées des opérations d’assurance ou de réassurance 2 585,2 2 655,7

Dettes envers les entreprises du secteur bancaire 3 622,9 3 330,1

Autres dettes 775,9 734,2

Comptes de régularisation – passif 86,8 57,9

totAL du PAssiF 102 188,0 105 633,5


Engagements reçus 745,3

745,3

–

1 033,1

1 033,1

–• Entreprises d’assurance

• Autres entreprises

Engagements donnés 1 052,1

946,8

105,3

845,3

741,8

103,5 • Entreprises d’assurance

• Autres entreprises

tableau consolidé des engagements reçus et donnés

Le tableau consolidé des engagements reçus et donnés comprend l’ensemble des engagements de BNP Paribas Assurance, sauf ceux relatifs à l’utilisation d’instru-ments financiers (IFT).

ÉtAts FinAnCieRs ConsoLidÉs en noRmes FRAnçAises

Bilan consolidé (avant répartition)PAssiF

52

en millions d’eurosActivités

Assurance non vie

Activités Assurance

vieActivités bancaires

Autres activités

total 2008

total 2007

Primes émises 1 655,3 13 238,4 14 893,7 16 333,6

Variation des primes non acquises 11,2 11,2 (40,6)

Primes acquises 1 666,5 13 238,4 14 904,9 16 293,0

Produits d’exploitation bancaire – –

Chiffre d’affaires ou produits des autres activités 45,2 45,2 50,4

Autres produits d’exploitation 3,9 26,8 30,7 54,1

Produits financiers nets de charges 68,0 (5 266,9) (12,6) (5 211,5) 3 495,7

Total des produits d’exploitation courants

1 738,4 7 998,3 – 32,6 9 769,3 19 893,2

Charges des prestations d’assurance (351,3) (5 366,8) (5 718,1) (16 360,6)

Charges ou produits nets des cessions en réassurance (63,3) (175,3) (238,6) (30,6)

Charges d’exploitation bancaire – –

Charges des autres activités (103,5) (103,5) (104,4)

Charges de gestion (1 195,0) (1 781,3) (1,5) (2 977,8) (2 747,7)

Total des charges d’exploitation courantes

(1 609,6) (7 323,4) – (105,0) (9 038,0) (19 243,3)

RÉSULTAT DE L’EXPLOITATION COURANTE 128,8 674,9 – (72,4) 731,3 649,9

Autres produits nets (0,8) 1,6

Résultat exceptionnel (6,1) 23,0

Impôts sur les résultats (260,8) (232,2)

RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES 463,6 442,3

Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence (16,6) 7,1

Dotation aux amortissements des écarts d’acquisition (7,9) (7,7)

RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 439,1 441,7

Intérêts minoritaires (2,2) (1,2)

RÉSULTAT NET (PART DU GROUPE) 436,8 440,5

Résultat par action (en milliers d’euros) 8,12 9,25

Résultat dilué par action (en milliers d’euros) 8,12 9,25

Compte de résultat consolidé

ÉtAts FinAnCieRs ConsoLidÉs en noRmes FRAnçAises

53


53


53

Organisationmondiale

Structure juridique................................ .. page 54

Principales filiales et succursales hors de France......... .. page 55

Implantations internationales....... .. page 56

Réseau Cardif en France..................... .. page 58

54

Structure juridique

BNP PariBas assuraNce

Filiales iNterNatioNales

Natio assuraNce (50 %*) avec axa

cardiF assuraNce vie

(100.%*).avec.les.succursales.internationales

cardiF-assuraNces risques divers

(100.%*).avec.les.succursales.internationales

(*) Pourcentages de détention directs et indirects.

55


* Succursales de Cardif Assurance Vie & Cardif-Assurances Risques Divers. ** Succursale de Cardif-Assurances Risques Divers.

EuRoPE Et aFRIquE

ALGÉRIECardif Al Djazaïr 100 %

ALLEMAGNECardif Succursales* Financial Insurance Services Stuttgart GmbH

AUTRICHECardif Succursales*

BELGIQUECardif Leven 100 % Succursales*

BULGARIECardif Succursales*

CROATIECardif Osiguranje 100 %

DANEMARkSuccursales de Cardif Försäkring et de Cardif Livförsäkring

ESPAGNECardif Succursales*

HONGRIECardif Insurance Hungary 100 % Cardif Life Insurance Hungary 100 %

IRLANDESuccursale de Pinnacle Insurance

ITALIECardif Assicurazioni 100 % (51 % Gruppo Banca CR Firenze) Succursales*

LUXEMBOURGCardif Lux International 67 % (33 % BNP Paribas Luxembourg)

NORvèGESuccursales de Cardif Försäkring et de Cardif Livförsäkring

PAYS-BASBNP Paribas Assurance Bv 100 % Cardif Levensverzekeringen Cardif Schadeverzekeringen Retail Insurance Solutions B.v. 51% (Novins Retail Solutions 49 %)

POLOGNE**Cardif succursale Cardif Polska 100 % Pte Pocztylion 33 % (33 % Poczta Polska, Cardif ADM 100% PAUF 40 % (60 % Poczta Polska)

PORTUGALCardif Succursales*

RÉPUBLIQUE TCHèQUECardif Pro vita 100 %

ROUMANIECardif Asigurari 100 % Succursales*

ROYAUME-UNICardif Pinnacle Insurance Holdings 99 % Pinnacle Insurance Financial Telemarketing Services

RUSSIECardif Insurance 100%

SLOvAQUIECardif Slovakia 100 %

SUèDECardif Nordic 100 % Cardif Försäkring Cardif Livförsäkring

SUISSECardif Succursales*

TURQUIECardif Hayat 100 % Cardif Sigorta 100 %

UkRAINECardif Life 100 % Cardif 100 %

CHINE Bureaux de représentation Shanghai, Pékin, Hong kong

CORÉE DU SUDSH&C Life Insurance 50 % (50% Shinhan Group)

INDESBI Life 26 % (74 % State Bank of India)

JAPONCardif Succursales*

TAÏWANCardif Succursales*

THAÏLANDEThai Cardif Life Assurance 25 % (50 % Thai Life Group)

vIETNAMvietcombank-Cardif Life Insurance 43% (45% vietcombank, 12% South East Asia Bank)

aSIE

ARGENTINECardif Seguros 100 % Cardif Servicios 100%

BRÉSILCardif Do Brasil vida E Previdência 100 % Cardif Do Brasil Seguros E Garantias 100 % Luizaseg 50 % (50 % Magazine Luiza) Cardif Capitalizacao

CANADASuccursales* Cardif Services 100 % Ces sociétés vont être supprimées

CHILICardif vida 100 % Cardif Generales 100 % Cardif Servicios 100 % Cardif Extensión de Garantía 100 %

COLOMBIECardif Colombia Seguros Generales 100 % Cardif Colombia Servicios 100 %

ÉTATS-UNISCardif Holdings 100 % Cardif Life Insurance Cardif Property & Casualty Cardif Services

MEXIQUECardif Mexico Seguros De vida 100 % Cardif Mexico Generales 100 % Cardif Servicios 100%

PÉROUCardif Del Perú 100 % Cardif Servicios 100%

améRIquES

Principales filiales et succursales hors de France

56

Implantations internationales

EuRoPE Et aFRIquE

ALLEMAGNEDavid FuRtwänglER

Friolzheimer Strasse 6D-70499 StuttgartTél.: +49 7 11 8 20 55-0Fax : +49 7 11 8 20 55-499

BELGIQUE guy mEySkEnS

Chaussée de Mons, 14241070 AnderlechtTél.: +32 2 528 00 00Fax : +32 2 528 00 01

ALGÉRIE François-Xavier HuSSEnot

57, rue Abri Arezki Sidi yahia Hydra16035 AlgerTél.: +213 021 48 26 63Fax : +213 021 48 19 07

AUTRICHEwolfgang tRoEDHaHn

Rotenturmstrasse 16-18A-1010 vienneTél.: +43 1 533 98 78Fax : +43 1 533 98 78 40

UkRAINEoleg RomanEnko

8, Illinska Str., kiev Tél.: +38 044 428 61 61

TURQUIEyilmaz yIlDIz

Askerocagi CaddesiSuzer Plaza kat: 15 Elmadag, 34367, Sisli - IstanbulTél. : +90 212 393 30 00

BELGIQUE Christophe De longuEvIllE

Chaussée de Mons, 14241070 AnderlechtTél.: +32 2 528 00 00Fax : +32 2 528 00 01

DANEMARkJan PEDERSEn

Bredgade 56, 21260 københavn kTél. : +45 31 22 43 89

BULGARIEmario koStov

2 Tzar Osvoboditel BlvdSofia, 1000Tél.: +359 2 921 85 39Fax : +359 2 921 86 25

CROATIEana IvanCIC

Ivana Lucica 2A,10 000 Zagreb,Tél.: +385 1 5393 100Fax: +385 1 5393 111

ESPAGNEIgnacio SaInz De mEDRano

C/Julián Camarillo, 21A-4° Planta28037 MadridTél.: +34 91 590 30 01Fax : +34 91 590 30 07

IRLANDEDerek CRummy

5, rue Georges DockIFSC Dublin 1Tel. : +35 3 1 612 53 80Fax : +35 3 1 612 53 83

ITALIEIsabella FumagallI

Largo Toscanini, 1(Angolo Piazza San Babila)20122 MilanTél.: +39 02 77 22 41Fax : +39 02 76 00 81 49

HONGRIEBenjamin kallay

korhaz u. 6-12H – 1033 BudapestTél.: +36 1 430 2300Fax : +36 1 430 2301

ITALIEFilippo noBIlE

Largo Toscanini, 1(Angolo Piazza San Babila)20122 MilanTél.: +39 02 77 22 41Fax : +39 02 76 00 81 49

LUXEMBOURGFabrice BagnE

33, rue de GasperichBP 691L-2016 Luxembourg Tél.: +352 26 21 41Fax : +352 26 214 9371

NORvèGEDag mEvolD

Fornebuveien 7PB4131327 Lysaker,Tél. : +47 67 10 90 40Fax : +47 67 10 90 41

PAYS-BASCees De Jong

Hoevestein 284903 SC OosterhoutTél.: +31 162 486 000Fax : +31 162 486 001

SUISSERaffael maIanI

Seehof Strasse 6PostfachCH - 8024 ZürichTél.: +41 43 268 82 10Fax : +41 43 268 82 20

POLOGNEJan-Emeryk RoSCISzEwSkI

UI. Nowogrodzka, 1100-513 varsovieTél. : +48 22 529 01 23Fax : +48 22 529 01 11

PORTUGALmiguel RIBEIRo

Av.5 de Outubro,N°206 – 6° Piso1050-065 LisbonneTél.: +351 21 382 55 40Fax : +351 21 382 55 44

ROUMANIECarmen BaHRIm

Bulevardul Dacia 153-1552nd DistrikBucarestTél.: +40 31 226 1111Fax : +40 31 226 1100

RÉPUBLIQUE TCHèQUEzdenek JaRoS

Na Rybniècku Center 1329/5120 00 Prague 2Tél.: +420 2 96 368 888 Fax : +421 2 96 368 880

SUèDEJan De gEER

Mölndalsvägen 93 Second Flor40022 GöteborgTél. : +46 0 31 70 798 70 Fax : +46 0 31 70 798 79

SLOvAQUIEPeter DuDak

Bratislava Business Centrum v Plynarendska 7 / C821 09 BratislavaTél.: +421 2 58 24 00 11 Fax: +421 1 58 24 00 19

RUSSIEkonstantin kozlov

Ul. Timiryazevskaya 1,127422 MoscouTél.: +7 495 661 44 85Fax: +7 495 661 44 87

ROYAUME-UNIPaul glEn

Pinnacle House A1, Barnet Way - BorehamwoodHertfordshire WD6 2XXTél.: +44 208 207 90 00Fax : +44 208 953 62 22

57


améRIquES

aSIE

* Compagnies d’assurance en joint-ventures

BRÉSILalexandre BoCCIa

Rua Campos Bicudo, 98 4° andar 04536 - 010 São Paulo – SPTél.: +55 11 22 46 9002Fax : +55 11 22 46 9077

CANADAmanny mIlloR

36 York Mills Road,Suite 500 P.O. Box 300Toronto ON Canada M2P 2E9Tél. : +14 16 2253800Fax : +14 16 2256512

BRÉSILluis-Felipe CozaC

LUIZASEG*Rua Campos Bicudo, 98 4°andar 04536-010 São Paulo – SPTél. : +55 11 2246 9035Fax : +55 11 2246 9098

ARGENTINEgustavo CICInEllI

Av. Alicia Moreau de Justo170 Piso 31107 Capital Federal Buenos AiresTél.: +54 1 14 316 42 00Fax : +54 1 14 316 42 41

ÉTATS-UNISmanny mIlloR

Cardif Holdings, Inc. 14000 SW 119th Avenue Suite 207 Miami, FL 33186Tél.: +1 305 234 1771 Fax : +1 305 234 1774

COLOMBIEJorge HERnanDEz

World Trade Center Calle 113 N°7 – 80 Piso 11 BogotaTél. : +571 6386452Fax : +571 6211565

MEXIQUEClaudio oREllana

Paseo de las Palmas 425Piso 5Lomas de Chapultepec11000 Mexique, D.F.Tél.: +52 55 22 82 22 21Fax : +52 55 22 82 20 01

CHILIFrancisco valEnzuEla

vitacura 2670. Piso 14Las CondesSantiagoTél.: +56 2 370 48 00Fax : +56 2 370 48 77

PÉROUBenjamin quIJanDRIa

Avenida Canaval y Moreyra380 Piso 11San IsidroLima, 27Tél.: +511 615 1700Fax : +511 615 1721

CHINEPing Huang

Unit 2611, 26/F Shanghai World Financial Centre, No. 100 Century Avenue, Pudong Shanghai China 200120 Tél.: +86 (21) 6877 5258 Fax : : +86 (21) 6877 5206

TAIWANBen ng

18th FloorNo 270, Chung Hsiao E.RdSec. 4106, TaipeiTél.: +886 2 6636 3456Fax : +886 2 8771 7810

INDEus Roy

SBI Life*2nd Floor Turner MorrisonBuildingG.N. vaidya Marg.Fort Mumbai 400023Tél. : +91 22 56 39 20 11 Fax : +91 22 56 39 20 12

CORÉE DU SUDHervé gIRauDon

SH&C* Seoul City Tower Bldg 4th Floor 581 Namdaemunro 5-gaJung-gu, Séoul 100 083Tél.: +822 37 88 88 07Fax : +822 37 88 88 08

THAÏLANDEvisidh. tangkanangnukul

THAI CARDIF LIFE INSURANCE CO*36/11, 36/59-62 PS Tower,G and 18th Floor,Sukhumvit 21 Road,North-klongtoey Wattana,Bangkok 10110Tél.: +66 0 2645 8500Fax : +66 0 2645 8585

JAPONJun aokI

9th Floor Infoss Tower20-1 Sakuragaoka-cho,Shibuya-kuTokyo 150-0031Tél.: +81 3 6415 6340Fax : +81 3 6415 6346

vIETNAMmichel DIEnnaRD

vCLI* Opera Business Centre8th Floor, suite 80360 Ly Thai To StreetHanoi - vietnamTél.: +84 4 39 36 85 07Fax : +84 4 39 36 73 75

58

Réseau Cardif en FranceTERRITOIRE DU CENTRE-ESTChristophe vanhuyse

annECyCentre Atria1, avenue Berthollet74000 AnnecyTél.: 04 50 45 49 48Fax : 04 50 45 44 73

DIJonThierry Roux19, rue du ChâteauBP 3119521011 Dijon CedexTél.: 03 80 44 16 80Fax : 03 80 50 11 45

gREnoBlEGeorges Ferrandez2, rue Vauban38031 Grenoble Cedex 1Tél.: 04 76 86 38 80Fax : 04 76 86 38 81

lyonMichel Pertet5, place Kléber69006 LyonTél.: 04 72 74 18 18Fax : 04 72 74 18 20

TERRITOIRE DU NORD-ESTEmile Moreau

lIllEOlivier Ledrole60, rue NationaleBP 47559021 Lille CedexTél.: 03 20 15 12 56Fax : 03 20 74 80 18

nanCy34, rue Stanislas54042 Nancy CedexTél.: 03 83 36 31 20Fax : 03 83 36 31 29

REImS2, rue CarnotBP 28051060 Reims CedexTél.: 03 26 04 79 70Fax : 03 26 04 79 75

RouEn47, rue Fossés-Louis-VIII76012 Rouen CedexTél.: 02 32 76 06 26Fax : 02 32 76 06 33

StRaSBouRgEmile Moreau20, place de BroglieBP 1000467083 Strasbourg CedexTél.: 03 88 52 15 00Fax : 03 88 25 12 63

TERRITOIRE DE L’OUESTLucien Le Borgne

BRESt4, place de la Liberté29200 BrestTél.: 02 98 46 57 58Fax : 02 98 44 13 50

la RoCHEllE22, rue de l’Ouvrage-à-CornesBP 8717004 La Rochelle Cedex 1Tél.: 05 46 41 31 82Fax : 05 46 41 07 89

lE manSFrancis SionneauNovaxis 22, allée des Gémeaux72019 Le Mans CedexTél.: 02 43 57 72 80Fax : 02 43 28 97 48

nantESPierre Orval2 ter, place GraslinBP 3121644012 Nantes Cedex 1Tél.: 02 51 84 98 20Fax : 02 40 69 24 80

REnnESJean-Marie Bolher9, place du Parlement de BretagneCS 9642635064 Rennes CedexTél.: 02 99 78 57 00Fax : 02 99 79 76 13

TERRITOIRE DE PARISMarianne Granger

41, av. de FriedlandBP 36675367 Paris Cedex 08Tél.: 01 53 53 88 88Fax : 01 53 53 88 99

TERRITOIRE DU SUD-ESTFranck Jaillet

maRSEIllE24, cours Pierre-Puget13291 Marseille Cedex 06Tél.: 04 96 11 30 00Fax : 04 96 11 30 01

montPEllIERRoger Clavel9, bd Sarrail34061 Montpellier Cedex 02Tél.: 04 67 60 06 60Fax : 04 67 60 06 67

nICEGilles Fraselle45, Promenade-des-Anglais06045 Nice Cedex 1Tél.: 04 92 15 23 50Fax : 04 92 15 23 60

TERRITOIRE DU SUD-OUESTAlain Langaud

BayonnEJean-Jacques Mailharro28, rue Lormand64105 Bayonne CedexTél.: 05 59 59 74 93Fax : 05 59 25 52 36

BoRDEauXChristine Grisel Lagleyze34, allées d’OrléansBP 56133005 Bordeaux CedexTél.: 05 56 79 89 89Fax : 05 56 79 89 87

lImogES49, avenue GaribaldiLe Concorde87000 LimogesTél.: 05 55 12 13 80Fax : 05 55 12 13 81

toulouSEBertrand de Courrèges d’Agnos6, place du Président-WilsonBP 60431001 Toulouse CedexTél.: 05 62 30 17 00Fax : 05 62 30 17 01

Conception et réalisation : Edition : Direction de la Communication BNP Paribas AssuranceCrédit photos : Couverture Ph. : Yann le Pape - P2 : Ph. : Yann le Pape / Publicis Conseil - P4 : Ph. : Hervé Thouroude P6 : DR - P7 : DR - P 9 : Ph. : Andersen Ross/Getty Images/DR - P13 : Ph. : Yann le Pape /Publicis Conseil - P14-15 : DCA Productions, Scott Kleinman/GettyImages/Yann le Pape - P16 : Photodisc/GettyImages/DR - P 17 : DR - P18 : Ph. : Jose Luis Pelaez Inc/GettyImages/DR - P19 : DR - P20-21 : Ph. : Emmanuel Faure/GettyImages/Yann le Pape /Publicis Conseil - P22 : Ryan McVay/Getty Image/DR - P24 : Jose Luis Pelaez Inc/GettyImages/DR - P25 : GettyImages/DR - P27 : Ryan McVay /Getty Images/DR - P28-29 : Jetta Productions/GettyImages/Yann le Pape/Publicis Conseil - P30 : Ph. Hervé Thouroude - P31 : DR P32 : DR

Ce document est imprimé sur un papier dont 100% des fibres sont issues de forêts gérées selon les principes du développement durable - Certification PEFC (Pan-European Forest Certification), et avec des encres végétales.

Siège social1, boulevard Haussmann75009 Paris

Bureaux4, rue des Frères Caudron92858 Rueil-Malmaison Cedex - Francewww.assurance.bnpparibas.com

382 983 922 RCS ParisSociété Anonyme au capital de 861 270 672 euros R

A 2

009

Rapport Annuel 2008 de BNP Paribas Assurance

Documents

Transcript of Rapport Annuel 2008 de BNP Paribas Assurance