Rafik MISSAOUI

Problématique du financement privé : analyse de cas

Les mécanismes innovants de financement des projets d’énergies renouvelables en Afrique du

Nord

Tunis, 04 octobre 2012

Commission Economique pour l’Afrique

Sami MRROUKI

Contenu

Barrières à l’investissement privé dans les ENRs

Contraintes de marché

Mesures pour encourager l’investissement privé

Conclusion

Barrières à l’investissement privé dans les ENRsSynoptique

Type de filièreContraintes

RéglementairesContraintes Marché

Production d’électricité au réseau MT HT

Toits solaire

Electricité décentralisée

Production de chaleur

Pas de contrainte Contrainte modérée Contrainte forte

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

LEolien

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

L

TM A

MS

E

L

Contraintes de marché Rappel des facteurs de rentabilité pour « l’investisseur »

Coût d’investissement (KPEX)

Coût d’exploitation (OPEX)

Quantité produite (ou économisée) d’énergie par unité physique (ex: facteur de charge)

Prix de l’énergie produite (ou substituée)

Tarif de l’énergie

Energie produite

KPEX

OPEX

+ Rentabilité

1. Faible rentabilité

Distorsions tarifaires

Coût d’investissement élevé

2. Barrières d’entrée

Capacité d’investissement limitée

Accès au financement

Contraintes de marché Principales barrières

Illustration pour le marché diffus: cas du chauffe-eau solaire

Contraintes de marché La rentabilité: La rationalité du consommateur

0,018

0,056 0,067

0,029

0,002

0,207

0,003 0,007

0,031

-

0,050

0,100

0,150

0,200

0,250

0,300

Algeria Egypt Jordan Lebanon Morocco Syria Tunisia Turkey

LPG Price (USD)

NG Price (USD)

€/kWh

LPG and natural gas tariffs for residential use in MEDA Country November 2008 - all taxes included

Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: les tarifs

1 095 1 061

958 931

753 696 684

342 283 274 274

361

561

-

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

France

Allem

agne

Portugal

Autrich

eIta

lie

Mar

oc

Espag

ne

Finla

nd

Tunisie

Gréce

Chypre

Turquie

Isra

el

Average SWH price in different countries in 2008

Source: ESTIF, adapted by ALCOR

$/ m² of collectors

Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: les coûts d’investissement

905 877

1 071

795

673 676

372

490 547

344

1 547

1 127

464

-

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

France

Allem

agne

Portugal

Autrich

eIta

lie

Mar

oc

Espag

ne

Finla

nd

Tunisie

Gréce

Chypre

Turquie

Isra

el

Average price of SWH in different countries in 2008Parity of Power Purchase

Source: ALCOR, 2009

$ ppp/ m² of collector

Contraintes de marché Les facteurs de rentabilité: Les coûts d’investissement

Contraintes de marché Effet de la taille de marché sur les coûts

1,0

10,0

100,0

1 000,0

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000

Pay back Period (years)

LPG Tariff in €/T

Egypt

Syria

Algeria

Turkey

Jordan

Tunisia

Lebanon

Morocco

IsraelPalestine

LPG Tariff and SWH profitability for the end users

Contraintes de marché La rentabilité: effet des tarifs

Contraintes de marché La rentabilité: effet des coûts d’investissement

Mesures Avantages Inconvénient Applicabilité à la région

Avantages fiscaux indirects

• Facile à mettre en œuvre

• Peu de pression sur les finances publiques

• Faible visibilité politique• Faible efficacité en cas de

marché informel• Difficulté d’application

pour le coût des services (installation, distribution)

++

Avantages fiscaux directs

• Signal politique fort

• Peu de pression sur les finances publiques (sauf crédit d’impôt)

• Système ne permettant pas une réduction rapide des prix du marché Faible efficacité car taux élevé

• d’évasion fiscale • Complexité de mise en

œuvre et de gestion (coûts de transaction élevés)

• Pression sur les finances publiques

-

Mesures pour encourager l’investissement privéMesures d’amélioration de la rentabilité

Mesures Avantages Inconvénient Applicabilité à la région

Subvention publique à l’investissement

• Signal politique très fort

• Effet immédiat sur la réduction des coûts

• Bon vecteur de com.

• Effet stimulateur de l’offre

• Mesure inflationniste, en cas de surdimensionnement de la subvention

• Pression sur les finances publiques

• Faible durabilité, si pas de mesures de pérennisation

• Coûts de transaction élevés

++

Quelle rentabilité pour l’Etat ?

Mesures pour encourager l’investissement privéMesures d’amélioration de la rentabilité

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

40 60 80 100 120 140 160 180

Pay back period of the public subsidy for the State according to international energy price

International energy price ($/barrel)

Pay

bac

k p

erio

d f

or

the

Sta

te

years

Mesures pour encourager l’investissement privéRentabilité de la subvention d’investissement pour l’Etat

Cas de la Tunisie : Subvention d’environ 20% du coût du CES

Cas du Maroc : Subvention du CES

Mesures pour encourager l’investissement privéRentabilité de la subvention d’investissement pour l’Etat

MesuresAvantages Inconvénient Applic. à

la région

Système de crédit spécifique

Réduire la contrainte de capacité d’investissement

Mobilisation du secteur bancaire

Bon vecteur de communication

Exclusion de la population non bancarisées

Coûts de transaction et risque d’impayés élevés

 

++

Subvention du taux d’intérêt aux usagers

Bon vecteur de communication

Améliore la rentabilité pour l’usager

Pression sur les finances publiques

Coûts de transaction élevés

Faible durabilité, si des mesures de pérennisation ne sont pas considérées

Distorsion du marché financier

+

Mesures pour encourager l’investissement privéMesures pour dépasser la barrière d’investissement

MesuresAvantages Inconvénient Applic. à

la régionLigne de crédit dédiée

Résoudre le problème des ressources financières en amont

Mobilisation du secteur bancaire

Processus de mise en place de la ligne souvent long

Problème de couverture de risque de changes

++

Système de garantie des crédits aux usagers

Accès facile aux crédits Effet stimulant pour les

banques

Complexité de mise en œuvre

Risque de dérive et de laxisme sur le recouvrement

-

Mesures pour encourager l’investissement privéMesures pour dépasser la barrière d’investissement

Mesures pour encourager l’investissement privéEffet de la taille de marché sur la baisse des coûts

Contraintes classiques des marchés émergeants

Faible compétitivité

Faible marché

Absence de concurrence

Prix élevé

Casser ce cercle par:Partage de gains équitable entre acteurs

Etablissement d’une situation Win-Win

Protection du consommateur

Conclusion

Merci pour votre attention Merci pour votre attention