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ACTIVITÉ DES ACTEURS FRANÇAIS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014

Le 24 mars 2015

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L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON

AFIC Études 2015 24 mars 2015 2

Revue de la méthodologie par le Comité scientifique de l’AFIC

Principes de collecte

Des transactions saisies par les membres « deal by deal » via le site sécurisé afic-data.com

Un taux de réponse de 92% pour l’année 2014 (227 répondants / 247 membres interrogés contre 92% en 2013)

Une méthodologie identique aux études précédentes

Principes de traitement

Seules les opérations des bureaux français des membres de l'AFIC sont pris en compte

Des transactions prises en compte à la date effective du décaissement ou de l’encaissement (date de closing)

Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC (Partie 1)

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L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON

AFIC Études 2015 24 mars 2015 3

Objectifs

Exhaustivité des opérations (levées de fonds, investissements, désinvestissements)

Vraisemblance des montants déclarés

Cohérence du passage des données désagrégées aux agrégats

Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC

Travaux et conclusions

Exhaustivité des réponses avec la base de données Grant Thornton (sources presse)

Vérification des règles de cut off (absence de doublons entre les périodes 2013 et 2014)

Contrôle de cohérence des informations recueillies et vérification des traitements réalisés et du calcul des agrégats

Identification des écarts, analyses et commentaires de l'AFIC puis mise à jour de la base de données si nécessaire

Audit des données et du traitement de l'information par Grant Thornton

(Partie 2)

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PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS DE L’ACTIVITÉ EN 2014

AFIC Études 2015 24 mars 2015 4

Un volume d’activité soutenu en 2014

• Des levées en nette progression à 10,1 milliards d’euros (+24%)

‐ Portées par les fonds de fonds (27% de la collecte totale) et les fonds souverains dont le volume a doublé.

‐ Progression des levées auprès des investisseurs français (+32%) mais également auprès des investisseurs étrangers (+14%).

‐ Les levées de 2014 se concentrent à hauteur de 63% sur des fonds de taille supérieure à 200M€.

• Des investissements en forte progression à 8,7 milliards d’euros (+35%)

‐ Rebond du nombre d’entreprises soutenues (1 648 entreprises) au dessus de sa moyenne de long terme 2006-2013 (1 560 entreprises).

‐ Hausse significative des montants investis en capital-développement (+43%) après 2 années de repli; et des montants investis en capital-transmission (+39%) dans la continuité du rebond amorcé en 2013.

• Des désinvestissements à un niveau record historique à 9,3 milliards d’euros depuis 2006

‐ Record en montants désinvestis au coût historique et rebond du nombre d’opérations de désinvestissement à ses plus hauts niveaux depuis 2006.

‐ Les volumes de cession ont profité aux opérations de toute taille, avec quelques grosses transactions de référence.

‐ Progression des cessions auprès des industriels (x2).

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DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014

CHIFFRES CLÉS

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ÉVOLUTION DES LEVÉES ET DES INVESTISSEMENTS DEPUIS 2005

AFIC Études 2015 24 mars 2015 6

Fort rebond des investissements et des levées en 2014 (en milliards d’euros)

2009 2010 2011 2012 2013

5,0

6,5

5,0

Moyenne annuelle 2005 - 2008

10,5

4,1

6,6

9,7

6,1

Source : AFIC / Grant Thornton

2014

8,2

10,2

3,7

6,5

Levées de capitaux annuelles Investissements annuels

8,7

10,1

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PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014

LES CAPITAUX LEVÉS

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 7

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ÉVOLUTION DES LEVÉES DE CAPITAUX ENTRE 2005 ET 2014

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 8

Rebond des levées en 2014 atteignant un niveau proche de la moyenne d’avant-crise

Source : AFIC / Grant Thornton

Levées de capitaux Levées > 1 Md€

9,2 Md€ 8,8 Md€

7,4 Md€

5,4 Md€

12,0 Md€

10,3 Md€ 10,0 Md€ 9,8 Md€

3,7 Md€

5,0 Md€

6,5 Md€

5,0 Md€

Moyenne de capitaux levés (2005-2008) 10,5 Md€

Moyenne de capitaux levés (2009-2013)

5,7 Md€

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

8,2 Md€

5,7 Md€

2014

10,1 Md€

7,1 Md€

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RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE

Répartition en montant Répartition en %

La hausse des levées est portée par le rebond des levées de plus de 200 M€

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 9

Source : AFIC / Grant Thornton

Moyenne annuelle 2006-2008

2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008

26%

74%

47%

12%

Moins de 200 M€

Plus de 1 Md€

de 200 M€ à 1 Md€

41%

37%

30%

33%

1 209 M€

4 700 M€

10 035 M€

4 126 M€

3 752 M€

3 000 M€

10 117 M€

3 365 M€

3 164 M€

2 411 M€

8 152 M€

2 577 M€

29%

39%

32%

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RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 10

78% des capitaux levés concentrés sur les véhicules de plus de 100 M€ en 2014

Source : AIC / Grant Thornton

inférieures à 20 M€ de 20 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ de 100 M€ à 200 M€ supérieures à 200 M€

1 548 M€

par 163 véhicules

146 véhicules en 2013

10 117 M€ levés

8 152 M€ en 2013

91

101

28 29 14 11

5 11 8 11

715 M€

4 988 M€

948 M€ 836 M€ 665 M€ 909 M€ 744 M€

6 365 M€

551 M€

2013 2014

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163

2012 2013 2008 2010 2009 2011 2014

ÉVOLUTION DU NOMBRE DE VÉHICULES ET DE SOCIÉTÉS DE GESTION

Nombre de sociétés de gestion ayant levé Nombre de véhicules ayant levé des capitaux

Rebond du nombre de véhicules ayant levé en 2014 (+12% par rapport à 2013)

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 11

66

137

60

134

57

147

56

127

146

75

108

183

Source : AFIC / Grant Thornton Véhicules créés dans l’année Anciens véhicules

2012 2013 2008 2010 2009 2011

90

77 83

77 76 82

72

2014

59

104 88

58

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1 013 M€

9 022 M€

10 035 M€

POIDS DES FONDS RETAILS DANS LE TOTAL DES LEVÉES

Répartition en montant Répartition en %

Malgré la reprise des levées FCPI et FIP, leur poids diminue dans les levées

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 12

Source : AFIC / Grant Thornton

Moyenne annuelle 2006-2008

2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008

5% Fonds retails

Autres fonds

10%

90%

526 M€

10 117 M€

7 562 M€

470 M€

8 152 M€

6%

94% 9 591 M€ 95%

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RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TYPE DE SOUSCRIPTEUR

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 13

Des fonds de fonds largement majoritaires dans les levées de capitaux en 2014

Source : AFIC / Grant Thornton * Les 3 premières catégories de souscripteurs représentent 60% des levées totales

Compagnies d’assurance - Mutuelles

1 584 M€ - 16% Personnes physiques - Family offices

814 M€ - 8%

Banques 700 M€ - 7%

Industriels 110 - 1%

2 730 M€ - 27%

Caisses de retraite

Fonds de fonds

1 627 M€ - 16%

Secteur public 1 385 M€ - 14%

Fonds souverains 1 163 M€ - 11%

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LEVÉES DE CAPITAUX PAR PRINCIPAUX TYPES DE SOUSCRIPTEUR

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 14

Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées

Source : AFIC / Grant Thornton * Moyenne annuelle

France

Étranger

Banques

1 4

12

M€

50

6 M

39

3 M

76

6 M

45

0 M

48

3 M

548

134

148 161 102

95

Personnes physiques Family Offices

1 7

69

M€

1 3

34

M€

1 3

38

M€

1 0

09

M€

1 0

01

M€

1 0

07

M€

283

208

241

77

282

Caisses de retraite Fonds de fonds

54

5 M

94

39

1

28

7

31

4

35

7

1 00

7 M

336

M€

481

M€

706

M€

551

M€ 77

2 M

Secteur public Fonds souverains

36

8

23

0

89

2 M

25

5

86

2 M

96

3 M

90

193 555

M€

551

M€

245

45

Industriels

72

81

32 23

12

Mutuelles Compagnies d’assurance

1 5

15

M€

36

9

26

8

48

1 M

43

6 M

387

490

136

142 64

1 1

63

M€

938

146

55

4 M

1 0

99

M€

528

1 1

80

M€

404

1 4

40

M€

1 14

6 M

762

M€

858

M€

382

M€

155 218

1 27

9 M

29

82

1 10

8 M

164 128 219

126 175 182 158

655

M€ 1 4

51

M€

142 167 257 267

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RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES LEVÉES DE CAPITAUX

Répartition en montant Répartition en %

Les investisseurs français portent la majorité de la hausse des levées en 2014

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 15

Source : AFIC / Grant Thornton

Moyenne annuelle 2006-2008

2013 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008

15%

61% 70%

1 523 M€

6 120 M€

24%

20%

2 392 M€ Europe

(hors France)

France

Monde (hors Europe)

10 035 M€

1 846 M€

10 117 M€

1 926 M€

4 513 M€

1 713 M€

8 152 M€

2014

18% 21%

55%

24%

5 967 M€

2 304 M€ 23%

59%

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RÉPARTITION DES 82 SOCIÉTÉS DE GESTION PAR TAILLE DES LEVÉES

Origine des montants levés par taille des levées des 82 sociétés de gestion Sociétés de gestion par taille des levées

Relation forte entre taille des levées par société de gestion et levées à l’international

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 16

Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€

70

Sociétés de gestion

12 SdG *

Source : AFIC / Grant Thornton

Europe (hors France)

France

Monde (hors Europe)

1 767 M€

7 623 M€

* Lire « 12 Sociétés de gestion » ont levé plus de 200 M€ en 2014, tous millésimes et tous véhicules confondus

459 M€

2 495 M€

79 M€

Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€

1 845 M€

4 011 M€

1 956 M€

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LEVÉES MOYENNES PAR DEGRÉ D’OUVERTURE À L’INTERNATIONAL

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 17

La taille moyenne des levées réalisées exclusivement en France s’élève à 26 M€

Véhicules ayant levé en France, en Europe et hors d’Europe *

Véhicules 100% France

319 M€

(15 véhicules)

26 M€

(131 véhicules)

112 M€ (17 véhicules)

Source : AFIC / Grant Thornton

Véhicules ayant levé en France et en Europe

* Grille de lecture : les 15 véhicules qui ont levé des fonds en France, en Europe et à l’extérieur de l’Europe ont une taille moyenne de 319 M€

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PRÉVISIONS D’AFFECTATION DES CAPITAUX LEVÉS PAR MÉTIER

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 18

La hausse des levées profite au capital-développement et au capital-transmission

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement

207 M€ 2 M€

3 932 M€

5 604 M€

3 478 M€

2 843 M€

828 M€

1 375 M€

Source : AFIC / Grant Thornton

2013 2014

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DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014

LES INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 19

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ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 20

Rebond du nombre d’entreprises soutenues au dessus de sa moyenne de long terme

Source : AFIC / Grant Thornton

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1 376

1 558 1 595

1 469

1 685 1 694

1 548 1 560

Le capital-investissement français était en 2013 le 1er marché européen en nombre d’entreprises soutenues tous métiers confondus

2013 2014

+ 6% par rapport à 2013

1 648

1 560

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ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 21

Fort rebond des montants investis (+ 35%) mais en deçà des niveaux d’avant crise

Source : AFIC / Grant Thornton

10 164 M€

12 554 M€

10 009 M€

4 100 M€

6 598 M€

9 738 M€

6 072 M€ 6 482 M€

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

+ 35% par rapport à 2013

8 727 M€

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POIDS DES NOUVEAUX INVESTISSEMENTS

Répartition en montants investis Répartition en nombre d’entreprises soutenues *

53% des montants investis ont permis le financement de nouvelles entreprises

AFIC Études 2015 24 mars 2015 22

2014 2013

3 442 M€

53%

Nouveaux investissements

Réinvestissements *

917 ent.

58%

696 ent.

42%

976 ent.

58%

Source : AFIC / Grant Thornton

* Sont considérés comme nouveaux investissements les capitaux reçus par une entreprise pendant 6 mois, quelque soit la société de gestion. Les flux suivants sont considérés comme des réinvestissements quelque soit la société de gestion. Une entreprise peut donc être comptabilisée la même année dans les deux catégories.

2013 2014

6 482 M€

8 727 M€

3 040 M€

47%

4 636 M€

53%

4 091 M€

47%

1 672 ent.* 1 587 ent.*

670 ent.

42%

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RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER

AFIC Études 2015 24 mars 2015 23

Forte progression du capital-développement - tant en montants qu’en nombre d’entreprises

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement

5 452 M€

dans 1 648 entreprises

1 560 entreprises en 2013

8 727 M€ investis

6 482 M€ en 2013

469 ent. 438 ent.

802 ent. 923 ent.

272 ent. 272 ent.

17 ent. 15 ent.

3 910 M€

103 M€

1 827 M€

642 M€

2 608 M€

41 M€

626 M€

Source : AFIC / Grant Thornton

2013 2014

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RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR TAILLE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 24

Les tickets inférieurs à 15 M€ représentent 94% des entreprises soutenues en 2014

Source : AFIC / Grant Thornton

1 158 M€

877 ent. 875 ent.

464 ent. 509 ent.

139 ent. 169 60 62 11 16

567 M€

1 958 M€

1 121 M€ 1 018 M€

298 M€

1 142 M€ 1 469 M€

3 006 M€

300 M€

Inf. à 1 M€ de 1 M€ à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ Sup. à 100 M€ de 50 M€ à 100 M€

1 520 M€ 1 651 M€

17 9

2013 2014

dans 1 648 entreprises

1 560 entreprises en 2013

8 727 M€ investis

6 482 M€ en 2013

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INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-INNOVATION PAR TAILLE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 25

Repli des tickets inférieurs à 15 M€ en lien avec le léger recul des montants investis

Source : AFIC / Grant Thornton

dans 438 entreprises

469 entreprises en 2013

626 M€ investis

642 M€ en 2013

0 M€ 30 M€

62 M€ 39 M€

195 M€ 165 M€

408 M€

369 M€

Inférieurs à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ Supérieurs à 30 M€ de 15 M€ à 30 M€

443 ent. 414 ent.

24 ent. 20 ent. 3 ent. -- --

2013 2014

1 ent. 2 ent.

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INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-DÉVELOPPEMENT PAR TAILLE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 26

Progression de l’ensemble des segments du capital-développement

Source : AFIC / Grant Thornton

708 ent. 793 ent.

76 ent. 99 ent. 13 ent. 19 ent. 12 ent.

251 M€

603 M€

692 M€

827 M€

383 M€

571 M€

827 M€

dans 923 entreprises

802 entreprises en 2013

2 608 M€ investis

1 827 M€ en 2013

Inférieurs à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ Supérieurs à 30 M€ de 15 M€ à 30 M€

2013 2014

281 M€

5 ent.

Page 27: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-TRANSMISSION PAR TAILLE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 27

Les tickets supérieurs à 50 M€ tirent le marché

Source : AFIC / Grant Thornton

1 858 M€

501 M€ 407 M€

1 144 M€

562 M€

894 M€

3 006 M€

990 M€

Inférieurs à 30 M€ de 30 M€ à 50 M€ Supérieurs à 100 M€ de 50 M€ à 100 M€

243 ent. 228 ent.

11 ent. 15 ent. 8 ent. 13 ent. 10 ent. 16 ent.

2013 2014

dans 272 entreprises

272 entreprises en 2013

5 452 M€ investis

3 910 M€ en 2013

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RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 28

Près de 75% des entreprises soutenues en 2014 sont des TPE et des PME *

Source : AFIC / Grant Thornton * Échantillon des 1 018 entreprises soutenues en 2014 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires

171 TPE

17%

582 PME

57%

253 ETI

25%

Très Petites Entreprises Petites et Moyennes Entreprises Grandes Entreprises

12 GE - 1%

Entreprises de Taille Intermédiaire

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INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER ET PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 29

Le capital-développement concentre 53% de l’ensemble des PME soutenues *

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement

TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE

112

166

59

307

103 85

162

0 0 7 5 6 0 6

Source : AFIC / Grant Thornton * Échantillon des 1 018 entreprises soutenues en 2014 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires

0 0

Page 30: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION SECTORIELLE DES INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 30

Prépondérance de l’industrie, des services et transports et des biens de conso.

Source : AFIC / Grant Thornton

dans 1 648 entreprises

1 560 entreprises en 2013

8 727 M€ investis

6 482 M€ en 2013

Énergie

210 236 263

236 225

346

106

1 0

80

M€

1 4

77

M€

1 3

91

M€

49

0

71

2 M

66

6 M

41

8

16

0

Telecom. & Com.

Services & Transports

Biens De conso.

Industrie & Chimie

Informatique & Numérique

Autres secteurs

Médical Biotech.

Produits manufacturés

44 77 56 84

250 319 274 321

60 42 59

2013 2014

87

1 569 M€

1 832 M€

421 M€

1 509 M€

343 M€ 482 M€

791 M€

444 M€

1 336 M€

Page 31: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 31

Stabilité du poids des entreprises françaises soutenues *

En montants investis

En % du nombre d’entreprises soutenues

Source : AFIC / Grant Thornton

Moyenne annuelle 2006-2008

2013 2014 2014 2013 Moyenne annuelle 2006-2008

85% 8 820 M€

11% 1 736 M€

1 787 M€

6 396 M€

Europe (hors France)

France

Monde (hors Europe)

86%

10 909 M€

11% 8 727 M€

* Chaque entreprise est affectée au pays de son siège social

354 M€

1 510 ent. 1 648 ent.

4% 3%

544 M€

749 M€

5 315 M€

6 482 M€

419 M€

86%

11%

1 560 ent.

3%

Page 32: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2014

LES DÉSINVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 32

Page 33: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 33

Léger rebond du nombre d’entreprises désinvesties proche de son record historique

Source : AFIC / Grant Thornton

971

1 093

868

756

875

1 026

907

1 019

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

+ 7% par rapport à 2013

1 091

940

Page 34: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 34

Record historique des volumes de sortie (+65% par rapport à 2013 - valeur au coût historique)

Source : AFIC / Grant Thornton

3 796 M€

5 660 M€

3 164 M€ 2 782 M€

3 967 M€

6 288 M€

3 454 M€

5 681 M€

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

+ 65% par rapport à 2013

9 348 M€

Page 35: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TAILLE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 35

Les opérations de taille supérieure à 100 M€ ont porté le rebond du marché

inférieures à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ supérieures à 100 M€

699 M€

852 ent. 886 ent.

104 ent. 133 ent. 40 ent. 47 ent. 11 ent. 9 ent. 12 ent. 16 ent.

785 M€

2 272 M€

974 M€ 774 M€

5 393 M€

895 M€

Source : AFIC / Grant Thornton

877 M€

1 091 entreprises

1 019 entreprises en 2013

9 348 M€ au coût historique

5 681 M€ en 2013

2013 2014

1 158 M€ 1 203 M€

Page 36: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR MÉTIER

AFIC Études 2015 24 mars 2015 36

Forte hausse du volume des désinvestissements en capital-transmission *

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Autres

6 657 M€

225 ent. 267 ent.

546 ent. 612 ent.

279 ent. 304 ent.

47 ent. 22 ent.

2 960 M€

212 M€

2 078 M€

431 M€ 26 M€

542 M€

1 091 entreprises *

1 019 entreprises en 2013

9 348 M€ au coût historique

5 681 M€ en 2013

Source : AFIC / Grant Thornton

* Stade de développement lors du 1er investissement de la société de gestion dans une entreprise Une entreprise désinvestie par deux sociétés de gestion différentes peut donc être affectée à deux métiers historiques différents

2013 2014

2 123 M€

Page 37: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE D’ACHETEUR

AFIC Études 2015 24 mars 2015 37

Forte progression des volumes de sorties auprès des industriels (x2)

Source : AFIC / Grant Thornton

1 865 M€

200 179 133 144

205 169 147

1 0

06

908 M€

3 609 M€

413 M€ 343 M€

1 5

86

M€

1 0

48

63

4

28

0

130 M€

48

2 43 M€

Instit. financières

Sociétés de capital-investissement

Industriels Cession de titres cotés

Management Pertes Remboursement (1)

198 155

10

345

6 12

177 145

20

9

* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un désinvestissement sous plusieurs formes (1) Inclut l’ensemble des autres flux de désinvestissements

1 091 entreprises *

1 019 entreprises en 2013

9 348 M€ au coût historique

5 681 M€ en 2013

2013 2014

41

0

18

Intro. en bourse

2 039 M€

Page 38: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

ANNEXES

AFIC Études 2015 24 mars 2015 38

Page 39: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

Variation TCAM

2013/2014 2008/2014

Montants investis (en mill ions d'euros) 10 164 12 554 10 009 4 100 6 598 9 738 6 072 6 482 8 727 35% -2%

dont capital-innovation 536 677 758 587 605 597 443 642 626 -2% -3%

dont capital-développement 1 057 1 310 1 653 1 798 2 310 2 940 1 946 1 827 2 608 43% 8%

dont capital-transmission / LBO 8 075 10 340 7 399 1 605 3 512 6 015 3 568 3 910 5 452 39% -5%

dont capital-retournement 95 84 99 84 90 118 115 103 41 -61% -14%

Variation TCAM

2013/2014 2008/2014

Nombre d'entreprises soutenues 1 376 1 558 1 595 1 469 1 685 1 694 1 548 1 560 1 648 6% 1%

dont capital-innovation 335 416 428 401 458 371 365 469 438 -7% 0%

dont capital-développement 481 557 707 779 916 960 871 802 923 15% 5%

dont capital-transmission / LBO 362 462 388 231 264 292 292 272 272 0% -6%

dont capital-retournement 24 38 28 31 25 17 20 17 15 -12% -10%

2014

2014

2013

2013

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

20122006 2007 2008 2009 2010 2011

LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT

AFIC Études 2015 24 mars 2015 39

Évolution des investissements depuis 2006

Source : AFIC / Grant Thornton

Page 40: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

Variation TCAM

2013/2014 2008/2014

Fonds levés (en million d'euros) 10 280 9 995 12 730 3 672 5 043 6 456 5 008 8 152 10 117 24% -4%

Nombre de véhicules ayant levé 138 164 203 194 204 183 183 146 163 12% -4%

2006 2007 2008 2009 2010 20142011 2012 2013

Variation TCAM

2013/2014 2008/2014

Montants désinvestis (en millions d'euros) 3 796 5 660 3 164 2 782 3 967 6 288 3 454 5 681 9 348 65% 20%

Nombre d'entreprises désinvesties 971 1 093 868 756 875 1 026 907 1 019 1 091 7% 4%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20142013

LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT

AFIC Études 2015 24 mars 2015 40

Évolution des levées depuis 2006

Source : AFIC / Grant Thornton

Évolution des désinvestissements depuis 2006 (au coût historique)

Page 41: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

LEVÉES DE CAPITAUX

AFIC Études 2015 24 mars 2015 41

Page 42: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION DES LEVÉES SELON LA NATURE JURIDIQUE DU VÉHICULE

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 42

86% des capitaux levés concentrés sur les FCPR / FPCI en 2014 (85% en 2013)

Source : AIC / Grant Thornton

par 163 véhicules

146 véhicules en 2013

10 117 M€ levés

8 152 M€ en 2013

2013 2014

1 1 6 13

6 4

30 25

87

7 003 M€

34 M€

537 M€

77 M€ 65 M€

870 M€

8 685 M€

2 M€

Holding financier français

SCR FIP FCPR / FPCI Véhicules étrangers

FCPI

261 M€ 286 M€ 184 M€

265 M€

23 33

80

Page 43: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

CARTOGRAPHIE DES LEVÉES AUPRÈS DES INSTITUTIONNELS

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 43

Les levées auprès des institutionnels étrangers représentent 24% des levées totales

Source : AIC / Grant Thornton

En provenance du Reste du Monde (1 846 M€)

En provenance des autres pays d’Europe (2 304 M€)

322 M€ (3%)

945 M€ (9%) 53 M€

(1%)

209 M€ (2%)

554 M€ (5%)

158 M€ (2%)

1 440 M€ (14%)

1 099 M€ (11%)

333 M€ (3%)

93 M€ (1%)

164 M€ (2%)

319 M€ (3%)

10 117 M€ levés en 2014

Banques

Caisses de retraite

Entités du secteur public

Compagnies d’assurance - Mutuelles

En provenance de France (5 967 M€)

1 529 M€

909 M€

3 252 M€

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ÉVOLUTION DES CAPITAUX LEVÉS À L’ÉTRANGER DEPUIS 2006

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 44

Des levées auprès des investisseurs étrangers en hausse depuis 2012

Source : AIC / Grant Thornton

2006

4,2 Md€

2007

4,4 Md€

2008

3,2 Md€

2009

1 Md€

2010

1,3 Md€

2011

3,4 Md€

2012

1,5 Md€

2013

3,6 Md€

2014

4,1 Md€

Page 45: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

INVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 45

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RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS INVESTIS EN FRANCE

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 46

Prépondérance de l’Ile-de-France et de la région Rhône-Alpes

Source : AIC / Grant Thornton

DOM-COM

16 M€

72 M€

354 M€

48 M€

42 M€

397 M€

69 M€

66 M€

17 M€

26 M€

39 M€

3 092 M€

436 M€

7 M€

54 M€

165 M€

93 M€

165 M€

28 M€

66 M€

347 M€

693 M€

6 396 M€ investis en France par le capital-investissement en 2014 *

* Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social

104 M€

Page 47: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES FRANÇAISES SOUTENUES

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 47

Prépondérance de l’Ile-de-France et des régions Rhône-Alpes et PACA

Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social

1 417 entreprises françaises soutenues par le capital-investissement en 2014 *

DOM-COM

13

30

44

12

16

45

25

16

12

13

26

605

32

6

27

48

52

75

17

12

109

171

11

Page 48: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

DÉSINVESTISSEMENTS

AFIC Études 2015 24 mars 2015 48

Page 49: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE DE VÉHICULE

AFIC Études 2015 24 mars 2015 49

Les FCPR / FPCI représentent 45% du total des désinvestissements au coût historique

Source : AFIC / Grant Thornton

1 091 entreprises

1 019 entreprises en 2013

9 348 M€ au coût historique

5 681 M€ en 2013

2012 2013

* Une entreprise peut être désinvestie par plusieurs types de véhicules

13 ent. 14 ent.

116 ent. 145 ent.

345 ent. 356 ent.

163 ent. 168 ent.

383 ent.

491 ent.

Holding financier français

SCR FIP FCPR / FPCI Véhicules étrangers

FCPI

222 ent. 223 ent.

3 430 M€

587 M€ 948 M€

354 M€ 465 M€

2 441 M€

4 169 M€

1 728 M€

126 M€ 74 M€ 411 M€ 299 M€

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RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ

AFIC Études 2015 24 mars 2015 50

Prépondérance de l’industrie, des biens de consommation et des secteurs de la santé

Source : AFIC / Grant Thornton

Énergie

187 186 179

137 101

184

62

91

9 M

1 3

56

M€

1 0

34

M€

32

1

59

8

51

1

67

4

Telecom. & Com.

Services & Transports

Biens De conso.

Industrie & Chimie

Informatique & Numérique

Autres secteurs

Médical Biotech.

Produits manufacturés

34 48 50 82

185 185 159

198

43 48 42

2013 2014

1 091 entreprises

1 019 entreprises en 2013

9 348 M€

au coût historique

5 681 M€ en 2013

2 306 M€

1 246 M€

96 M€

2 101 M€

71 M€

430 M€ 496 M€

95 M€

2 508 M€

18

7

82

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RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS DÉSINVESTIS EN FRANCE

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 51

Prépondérance de l’Ile-de-France et des régions Aquitaine, Bretagne et Rhône-Alpes

Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social

DOM-COM

22 M€

403 M€

30 M€

13 M€

403 M€

55 M€

17 M€

6 M€

38 M€

34 M€

5 130 M€

259 M€

1 M€

188 M€

63 M€

150 M€

21 M€

20 M€

240 M€

360 M€

7 596 M€ désinvestis en France par le capital-investissement en 2014 *

8 M€

62 M€ 72 M€

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RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES DÉSINVESTIES EN FRANCE

AFIC Etudes 2015 24 mars 2015 52

Prépondérance de l’Ile-de-France et de la région Rhône-Alpes

Source : AIC / Grant Thornton * Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social

DOM-COM

9

16

25

4

15

11

35

22

15

7

9

10

385

17

5

17

37

54

69

9

15

55

104

985 entreprises désinvesties en France par le capital-investissement en 2014 *

Page 53: Présentation PowerPoint · Fonds de fonds et secteur public (fonds souverains compris) portent le rebond des levées * Moyenne annuelle Source : AFIC / Grant Thornton France Étranger

AFIC Études 2015

A propos de l'AFIC

L’AFIC, à travers sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place, figure au rang des deux associations reconnues par l’AMF et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la seule association professionnelle spécialisée sur le métier du capital-investissement. Promouvoir la place et le rôle du capital-investissement, participer activement à son développement en fédérant l’ensemble de la profession et établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour un exercice professionnel du métier d’actionnaire figurent parmi les priorités de l’AFIC. L’association regroupe l’ensemble des structures de capital-investissement installées en France et compte à ce titre plus de 270 membres actifs.

A propos de Grant Thornton France

Grant Thornton, groupe leader d’Audit et de Conseil, rassemble en France 1 600 collaborateurs dont 115 associés dans 22 bureaux, en se positionnant sur 5 métiers : Audit, Expertise Conseil, Conseil Financier, Conseil Opérationnel & Outsourcing et Conseil Juridique et Fiscal. Grant Thornton accompagne les entreprises dynamiques (sociétés cotées, entreprises publiques et privées) pour leur permettre de libérer leur potentiel de croissance, grâce à l’intervention d’associés disponibles et impliqués, épaulés par des équipes délivrant une expertise à très haute valeur ajoutée. Les membres de Grant Thornton International Ltd constituent l’une des principales organisations d’Audit et de Conseil à travers le monde. Chaque membre du réseau est indépendant aux plans financier, juridique et managérial. Grant Thornton, l’instinct de la croissance. www.grant-thornton.fr

Contacts AFIC :

Nadia KOUASSSI COULIBALY - Directrice des Études Économiques et Statistiques | [email protected]

Pierre-Michel BECQUET - Chargé des études économiques et statistiques senior | [email protected]

Gabriela GUBLIN GUERRERO - Chargée des études économiques et statistiques | [email protected]

Simon PONROY - Chargé des études économiques et statistiques junior | [email protected]

Simon RUCHAUD - Économiste | [email protected]

Contacts Grant Thornton :

Thierry DARTUS - Associé | [email protected]

Damien MORON - Senior Manager | [email protected]

Florence FONG - Responsable de mission | [email protected]

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