POLITIQUES MACROÉCONOMIQUES ET ÉLECTIONS …
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GABRIEL BLOUIN GENEST POLITIQUES MACROÉCONOMIQUES ET ÉLECTIONS PRÉSIDENTIELLES Le cas latino-américain de 1980 à 2006 Mémoire présenté à la Faculté des études supérieures de l'Université Laval dans le cadre du programme de maîtrise en Études.intemationales pour l'obtention du grade de maître ès arts (M.A.) INSTITUT QUÉBÉCOIS DES HAUTES ÉTUDES INTERNATIONALES UNIVERSITÉ LA V AL QUÉBEC 2008 © Gabriel Blouin Genest,
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GABRIEL BLOUIN GENEST
POLITIQUES MACROÉCONOMIQUES ET ÉLECTIONS PRÉSIDENTIELLES
Le cas latino-américain de 1980 à 2006
Mémoire présenté à la Faculté des études supérieures de l'Université Laval
dans le cadre du programme de maîtrise en Études .intemationales pour l'obtention du grade de maître ès arts (M.A.)
INSTITUT QUÉBÉCOIS DES HAUTES ÉTUDES INTERNATIONALES UNIVERSITÉ LA V AL
QUÉBEC
2008
© Gabriel Blouin Genest,
Résumé
La littérature concernant les cycles politiques a mis en évidence que les politiciens
semblent manipuler l' économie par l' élaboration de politiques expansionnistes en période
électorale afin de faciliter leur réélection. Les hypothèses classiques des cycles politiques
ont trouvé un écho empirique important pour les pays de l'OCDE. Toutefois, les
différentes recherches concernant les démocraties des pays en développement ont généré
des résultats mixtes, voire même contradictoires. Ceux-ci ont emmené les chercheurs à
conclure que les élections, plutôt que de nuire au développement économique, peuvent
favoriser un comportement responsable chez les politiciens au pouvoir. Basé sur des
données trimestrielles représentant 18 pays latino-américains pour la période 1980-2006,
èe mémoire revisite le modèle des cycles politiques en Amérique Latine. · Au-delà de
l'analyse des hypothèses traditionnelles, cette recherche innove par la prise en compte de
l' impact des institutions politiques, des facteurs partisans ainsi que du contexte
économique sur les cycles politiques.
11
Abstract
Prior work on the political business cycles (PBC) has found that politicians
seemingly manipulate the macroeconomy through expansionary policies along the
electoral calendar in order to ease their re-election. While the PBC hypothesis has found
support in most of the literature focusing on OECD countries, research on emerging
democracies generated mixed and even contradictory findings, leading sorne scholars to
conclude that instead of inducing expansionary policy behaviour, elections provided an
opportunity for politicians to act responsibly. Drawing on quarterly data gathered for 18
countries over the 1980-2006 period, this paper (revisits the PBC model in the Latin
American region. Beyond exploring t~e traditional hypotheses, the proposed model
innovates by controlling for the effect of political institutions, partisanship and economic
contexts.
111
François Gélineau, Directeur de recherche Arnaud Dellis, Co-directeur de recherche
Gabriel Blouin Genest, Étudiant
IV
Avant-propos
Un être seul ne peut prétendre individuellement à la recherche de la connaissance.
Dans son sillage, une multitude d'acteurs participent, bien souvent involontairement, à
cette laborieuse édification. Les milliers de mots qui ~uivent n'auraient ainsi pu trouver
leurs sens sans le riche apport des personnes qui m'entourent.
Merci tout d'abord à mes parents qui m'ont tout donné sans jamais rien demander
en retour. Leur confiance sans bornes fut un refuge indispensable dans les moments les
plus difficiles que j'ai rencontrés sur ma route. C' est à eux que je dois tout.
À celle qui partage mes jours et mes nuits, aucune expression n'est assez forte pour
témoigner de ce qu'elle m'a apporté. Ses mots, ses sourires et son dévouement m'ont
permis d'affronter chaque matin avec la même force et le même bonheur. Tout mon amour
va pour elle.
Un ami tout particulier, il se reconnaitra, a grandement nourri mes réflexions. Sa
sagesse a été un rempart contre bien des égarements.
Merci enfin à François Gélineau pour les innombrables heures quotidiennes emplies
de rires qu' il m'a consacrées. Sa rigueur intellectuelle a éclairé ma route. Beaucoup de ce
qui suit lui revient. Merci aussi à Arnaud Dellis pour les judicieux conseils qu' il m'a
prodigués.
v
Et ces maîtres, vous espérez qu'ils sauront la grammaire, la/able, l 'histoire, la géographie, la morale dont ils lui donneront des leçons?
Denis Diderot, Le Neveu de Rameau
VI
Table des matières
Résumé ................................................................................................................................... i
Abstract .................................................................................................................................. ii
Table des matières ................................................................................................................ vi
Liste des tableaux ............................................................................................................... viii
Liste des figures ...... ' ............................................................................................................... x
Liste des abréviations et acronymes .................................................................................... xi
CHAPITRE 1
INTRODUCTION ET PROBLÉMATIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 1
1.1 INTRODUCTION : L'ÉCONOMIE POLITIQUE LATINO-AMÉRICAINE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 1
1.2 PROBLÉMATIQUE ET QUESTION DE RECHERCHE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 4
1.3 INTÉRÊT ET JUSTIFICA TIONS ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 5
1.4 REMARQUES CONCEPTUELLES •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 8
CHAPITRE 2
ÉLECTIONS ET MACROÉCONOMIE: QUELS IMPACTS? .......................................................... 11
2.1 LA THÉORIE DES CYCLES POLITIQUES •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 11 2.1.1 La théorie partisane ...................................................................................................................... 12 2.1.2 La théorie opportuniste ................................................................................................................. ·13
2.1.2.1 Le modèle traditionnel ................................................. .......................................................... 13 2.1.2.2 Le modèle rationnel ............................. .. ....... ........ .................................................................. 16
2.2 LES ÉVIDENCES EMPIRIQUES ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 19
2.3 LES IMPACTS INSTITUTIONNELS •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 24
CHAPITRE 3
CONTEXTES LATINO-AMÉRICAINS •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 27
3.1 CONTEXTE MACROÉCONOMIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 27 3.1.1 La décennie 1980 ........................................................................................................................... 27 3.1.2 La décennie 1990 et les années 2000 ............................................................................................ 32
3.2 CONTEXTE POLITIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 34
CHAPITRE 4
CADRE THÉORIQUE ET MÉTHODOLOGIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 39
4.1 HYPOTHÈSES ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 39
4.2 DONNÉES ET OPÉRA TIONNALISATION ••••••••••••••••••••.•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 44
Vll
4.3 SÉLECTION DES CAS •••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ~ ••••••••••••••••••••••••••• ~ ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 48
4.4 MODÈLE ÉCONOMÉTRIQUE ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ~ •••••••••••••• 50 4.4.1 Type d'analyse ............................................................................................................................... 52
CHAPITRES
ANALYSE ÉCONOMÉTRIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 54
5.1 PRÉSENTATION ET DISCUSSION DES RÉSULTA TS ................................................................ 54 '5.1.1 Modèle original ............................................................................................................................. 54 5.1.2 Modèles avec ajouts de variables explicatives .............................................................................. 56
5.1.2.1 Contrôle partisan de la chambre basse et réélection des gouvernements ....................... ...... 58 5.1.2.2 Contexte économique ..................... ~ .................................................. ........... ............... .......... 62
CHAPITRE 6
DISCUSSION DES RÉSULTATS D'ANALYSE ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 67
6.1 POLITIQUES ÉCONOMIQUES ET ÉLECTIONS PRÉSIDENTIELLES EN AMÉRIQUE LATINE •• 67 6.1.1 La notion de cycle politique .......................................................................................................... 67 6.1.2 Les facteurs institutionnels et politiques ...................................................................................... 69 6.1.2 L'impact du contexte économique ................................................................................................ 72
6.2 LE MODÈLE DE CAPITAL POLITIQUE ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 75
CHAPITRE 7
CONCLUSIONS ET DÉVELOPPEMENTS ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 80
7.1 APPORTS À LA LITTÉRATURE SCIENTIFIQUE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 80
7.2 IMPLICATIONS ET RECOMMANDA TIONS •••••••••••••••••••• ~ ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 81
7.3 DÉVELOPPEMENTS POSSIBLES ET CONCLUSION ................................................................. 82
Références .................................. ~ ........................................................................................ 85
Annexes ............................................................................................................................... 97
A.1- CARTE GÉOGRAPHIQUE DE L'AMÉRIQUE LATINE •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 97
A.2 - TRANSFORMATION DES DONNÉES MACROÉCONOMIQUES ............................................. 98
A.3 - DONNÉES MANQUANTES •••••••••••••••• ~ •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 99
A.4-RÉSULTATS DE L'ANALYSE DE VÉRIFICATION DE L'AUTOCORRÉLATION ••••••••••••••••••• 100
A.5 -PROCÉDURE DE VALIDATION INTER PAYS ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 102
A.6 - RÉSULTA TS DES RÉGRESSIONS INCLUANT LE CAS DU NICARAGUA ............................. 105
Liste des tableaux
Tableau 2.1 Modèles théoriques des cycles politiques
p.12
Tableau 2.2 Évidences empiriques des cycles politiques
p. 24
Tableau 3.t Évolution du contexte macroéconomique latino-américain
p. 31
Tableau 4.1 Sommaires numériques avant transformation
p. 46
Tableau 4.2 Sommaires numériques après transformation
p. 47
Tableau 4.3 Élections présidentielles latino-américaines de 1980 à 2006
p.50
Tableau 5.1 Régressions des variables macroéconomiques sur les variables électorales
p. 56
Tableau 5.2 Régressions de la balance fiscale sur les variables électorales ajoutées des variables
institutionnelles et politiques p.59
Tableau 5.3 Régressions du taux de change sur les variables électorales ajoutées des variables
institutionnelles et politiques p.61
Tableau 5.4 Régression de la balance fiscale et du taux de change par période temporelle
p.65
Vll1
Tableau 6.1 Résumé des résultats du modèle de base
p. 67
Tableau 6.2 Résumé des résultats du modèle incorporant les variables institutionnelles et politiques
p.69
Tableau 6.3 Résumé des résultats du modèle de base par période temporelle
p.73
IX
Liste des figures
Figure 1.1 Processus de choix des politiques
p. 8
Figure 2.2 Courbe de Phillips,
p. 14
Figure 3.1 Libertés civiles et politiques en Amérique Latine: Comparaison 1978-2006
p. 36
Figure 3.2 Appui pour la démocratie en Amérique Latine
p.38
Figure 6.1 Mod~les de cycles politiques
p. 77
x
BF
BM
CEPALC
CH
Dif
EE
FMI
IDE
IPC
LN
Ml
OCDE
ONG
OPEP
PBC
PIB
PME
PVD
TC
UNDP
Liste des abréviations et acronymes
Balance fiscale
Banque mondiale
Commission économique pour l'Amérique Latine et les Caraïbes
Changement
Différence
Évidence empirique
Fonds monétaire international
Investissements directs étrangers
Indice des prix à la consommation
Logarithme népérien
Indicateur de l'offre de la monnaie
Organisation de cooperation et de développement économiques
Organisation non gouvernementale
Organisation des pays exportateurs de pétrole
Political business cycle
Produit intérieur brut
Petite et moyenne entreprise
Pays en voie de développement
Taux de change
United Nations development program
Xl
1
CHAPITRE 1
INTRODUCTION ET PROBLÉMATIQUE
1.1 INTRODUCTION: L'ÉCONOMIE POLITIQUE LATINO-AMÉRICAINE
S' il fut une époque marquante pour le développement politique et institutionnel de
l'Amérique Latine, c' est bien celle des années 1980-1990. À l'aube de cette décennie,
l' autoritarisme des régimes politiques en place, les crises économiques issues du second
choc pétrolier ainsi que les velléités impérialistes de plus en plus marquées de la part des
États-Unis ne laissent présager rien de positif pour la région (Skidmore et Smith, 2005).
L'Amérique centrale s' empêtre dans une sanglante guerre civile; Pinochet règne avec une
forte légitimité sur un Chili réduit aux «manifestations de casseroles »; des règles
électorales «particulières» issues de l' influence des militaires réduisent au silence
l'opposition brésilienne; quatre coups d'État ébranlent le Parlement bolivien de 1978 à
1980 et l'Argentine, sous l' impulsion d'un général autoritaire en mal de patriotisme, part
en guerre contre la Grande-Bretagne . . Nonobstant ces obstacles apparents, il ne faut que
quelques années pour que l'élection de Violeta Chamorro à la tête de l'État nicaraguayen
en 1990 vienne clore un cycle de transition démocratique, connue à l'échelle planétaire
comme la troisième vague de démocratisation (Huntington, 1991), qui n'épargne que Cuba
en Amérique Latine
Si 20 ans plus tôt il n'y avait que 5 régimes non militaires 1 en Amérique Latine2,
plus aucun pays n'est régi par ce type de régime à la fin de l'année 1990. Ce jeu de domino
démocratique débuté par l'élection du populiste équatorien Jaime Roldos en 1979
provoqua la plus importante vague de démocratisation que la région n'ait jamais connue
(Rernrner, 1991 , 1993). Ces transitions vers une organisation démocratique des règles de
1 Colombie, Costa-Rica, Mexique, République dominicaine et Venezuela. 2 Le lecteur intéressé par l'aspect géographique de 1'Amérique Latine peut se reporter à]a carte située à l 'annexe A.l
2
gouvernance emmènent notamment plusieurs États à adopter d~ nouvelles constitutions.
Au cœur de ces nouvelles règles réside entre autres l' idée de « démocratie directe»
entendue au sens de souveraineté du peuple et d' implication citoyenne dans les décisions
collectives (Gomez Buendia, 1996: 8). Un des éléments majeurs de ce processus
démocratique concerne l' acceptation de l' élection comme unique mode d'accession aux
postes de représentation politique, et ce, à tous les niveaux - municipale, provinciale et
nationale. Ce facteur propre aux transitions démocratiques qui marquent la décennie 1980
en Amérique Latine mène ainsi à un renforcement des principes démocratiques. Pluralisme
politique, émergence de nombreux partis, alternance du pouvoir, prise en compte de plus
en plus grande des droits de l'homme, séparation des pouvoirs et légitimité de l' élection
comme mode d'accession au pouvoir sont maintenant la norme plutôt que l'exception en
Amérique Latine.
Mais cette rapide et en apparence homogène transition d'un système autoritaire et
autarcique à un modèle de démocratie et de marché dissimule en fait les véritables défis
auxquels font face ces toutes jeunes républiques. Dans bien des cas, le processus de
démocratisation se limite à la tenue d'élections sans que soit atteint un véritable niveau
supérieur d'organisation démocratique. Droits de l'homme, loi d'amnistie, séparation des
pouvoirs, bonne gouvernance; l'ajout de la tenue d'élections libres et compétitives dans
l' arsenal des élites politiques latino-américaines ne résout pas pour autant ces épineuses
questions. Si les États du sous-continent latino-américain peuvent se targuer d'être
pratiquement tous régis par un système qualifié de démocratique au début des années 1990,
le lourd héritage historique, politique et institutionnel dont sont tributaires ces pays les
amène à affronter dè plein fouet les véritables défis de la démocratisation.
En matière de gestion, les nouveaux gouvernements démocratiquement élus ont à
faire face à des obstacles institutionnels de taille. Le changement du mode d'accession au
pouvoir ne modifie pas automatiquement les façons de faire, la nature des institutions ou
les règles et usages coutumiers de la gouvernance. Même s' il est vrai que « Latin America
is moving this time in the direction of history, i. e, of political democratization and
3
economic liberalization»3 (Fukuyama, 1992: 139), la nécessaire stabilité que requière
l'établissement durable de cette nouvelle façon de gouverner est souvent payée au prix
d'un fort laxisme sur le plan de l'effectivité de ces nouvelles règles. Ces gouvernements
doivent aussi favoriser l' intégration et la participation de la société civile dans la vie
politique tout en jugulant les velléités des militaires nouvellement éloignés du pouvoir.
L' impunité de certains dirigeants de second rang ou fonctionnaires restés en place après la
chute des militaires ainsi que l'absence de mécanisme d' imputabilité des gouvernements
élus représentent autant de nouveaux défis politiques pour le sous-continent latino
américain, sans compter la perte rapide de légitimité qu'essuient ces régimes en matière
d'opinion publique à partir des années 1990 (Payne et coll. , 2007: 271-297).
D'un point de vue économique, les transitions démocratiques que vivent les États
latino-américains s'accompagnent de la pire vague de stagflation et dè paupérisation que la
région n'a jamais connue. La décennie 1980, qualifiée de « perdue» par la Commission
'économique pour l'Amérique Latine et les Caraïbes (CEP ALC), se caractérise par une
détérioration généralisée, quoique différenciée en intensité et dans le temps, des conditions
économiques. L' inflation atteint dans plusieurs États les quatre ou. cinq chiffres, les
revenus par habitant déclinent d'environ 1 ° % pour l'ensemble de la région et plusieurs
pays rendus insolvables ne peuvent plus s' acquitter du paiement de leurs obligations
comme les salaires de la fonction publique ou le service de la dette (UNDP, 1991). Les
programmes de stabilisation et d'ajustement structurel sont donc entrepris dans ce contexte
de déclin et de volatilité économique. Ces nouvelles stratégies économiques se concentrent
sur l'établissement d'un contexte macroéconomique stable, sur la réduction' de la taille du
gouvernement et sur une stimulation du' secteur privé.
Ce qui est intéressant ici, c'est que ces réformes économiques, et problèmes qui les
accompagnent, s'inscrivent dans un contexte où les dirigeants qui les entreprennent sont
maintenant portés au pouvoir par les urnes. À plusieurs reprises, ces évènements
économiques représentent même des enjeux électoraux majeurs dans les campagnes
3 Les citations reportées dans ce mémoire Je sont dans la langue originale de l'auteur, et ce, dans le but de ne pas en modifier indument le sens.
4
menant aux plus hautes fonctions politiques de l 'État. Les mesures et réformes
économiques entreprise~ dans ce contexte de démocratisation présentent en ce sens un fort
potentiel d ' interaction avec le processus de démocratisation en cours, et particulièrement
avec la tenue cl' élections libres et compétitives. Ce sont ces possibles répercussions, ainsi
que leur utilisation à des fins détournées, qui font l ' objet d 'une étude dans ce mémoire.
1.2 PROBLÉMATIQUE ET QUESTION DE RECHERCHE
Les systèmes électoraux basés sur la tenue d ' élections libres et démocratiques font
donc en sorte que les individus au pouvoir peuvent se retrouver à la fois architectes des
politiques et orientations économiques de leur pays et en même temps candidats à leur
propre réélection. Ce dédoublement de personnalité pousse à s' interroger sur la possible
utilisation des prérogatives gouvernementales à des fins électorales. Ce mémoire explore
donc l'impact de la tenue d'élections libres , et compétitives sur la performance
macroéconomique des pays latino-américains, phénomène connu sous le concept de
« cycle politique »4. Basé sur un article présenté par Karen L. Remmer (1993), il
reconsidère les conclusions avancées par cette auteure aux vues de profonds changements
contextuels et historiques en Amérique Latine. Dans son article, Remmer met en évidence
les fluctuations de l'économie de huit pays latino-américains en fonction du calendrier
électoral présidentiel, tout en précisant que ces variations s'opposent à ce que suggère la
théorie opportuniste des cycles politiques. Ses résultats montrent ainsi que non seulement
les élections n'ont pas, comme le prédit la théorie, modifié négativement la performance
macroéconomique des pays latino-américains, mais qu' elles ont au contraire facilité la
gestion et la régulation de certains problèmes économiques, notamment au niveau fiscal ,
par l ' application de nouvelles politiques (Remmer, 1993.: 404). Les conclusions présentées
dans cette étude par Remmer s' appuient cependant sur un contexte particulier, celui de la
décennie 1980. L' évolution qu'ont connues par la suite les situations économiques,
politiques et institutionnelles de ces pays emmène à reconsidérer les conclusions énoncées
par cette auteure dans son article.
4 L'expression « cycle politique» est utilisée dans ce mémoire pour désigner ce que la littérature anglophone qualifie de « political business cycle », ou PBC.
5
L'étude de l' économie politique des élections latino-américaines, sur le modèle de
Remmer, est guidée par trois principales interrogations. Tout d' abord, est-ce que les
politiciens au pouvoir, au travers de leurs politiques macroéconomiques, tentent de
manipuler l'économie afin de favoriser leur réélection? Ensuite, existe-t-il des facteurs qui
favorisent la présence de ces manipulations? Et enfin, est-ce que les modèles théoriques
des cycles politiques développés pour les démocraties du bassin Nord Atlantique
s'appliquent également pour des pays caractérisés par une instabilité économique, des
institutions naissantes et une remise en question de la légitimité politique?
Ce mémoire propose donc de reprendre l' approche théorique développée par
Remmer et de l'appliquer cette fois-ci non seulement à la période étudiée par cette auteure
(1980-1990), mais de l'étendre en plus à la période temporelle 1991-2006. L'évolution
politique de l'Amérique Latine durant cette période permet du même coup d'accroître la
sélection des pays et élections étudiés. La question de recherche guidant ce projet de
recherche est la sui vante :
De quelles manières la tenue d 'élections présidentielles libres et
concurrentielles en Amérique Latine de 1980 à 2006 a-t-elle influencé la
performance macroéconomique ainsi que l 'élaboration des politiques
économiques des gouvernements au pouvoir dans ces pays?
1.3 INTÉRÊT ET JUSTIFICATIONS
Le fait que la performance économique est un déterminant majeur du soutien
politique récolte un important consensus au sein de l' abondante littérature scientifique qui
s'est intéressée à ce sujet (p. ex. Lewis-Beck, 1988; Lewis-Beek et Paldam, 2000;
Anderson, 2000). Par contre, l'idée voulant que « [some J vote-maximizing activities give a
rise to a sort of political business cycle» (Alt et Chrystal, 1983: 52) n'a pas permis
d'atteindre ce même niveau d'évidence empirique. Un nombre relativement important
d' auteurs se sont concentrés sur ce sujet (voir tableau 2.2, p.23) mais les résultats établis
jusqu'à ce jour n'ont pas permis de faire consensus sur le sujet. Les différentes études sur
6
une même région ont même pa~fois conduit à des résultats contràdictoires. La présence
d'un « boom officiel» avant l'élection, comme le prédit la théorie opportuniste des cycles
politiques, semble donc être sujette aux situations et contextes spécifiques des pays étudiés.
Originellement proposés par N ordhaus (1975), les modèles des cycles politiques
ont ensuite été traités, et modifiés, par plusieurs auteurs, dont Linbeck (1976), Hibbs
(1977, 1987) et Alesina (1987). La majorité de la littérature scientifique concernant la
théorie des cycles politiques s' est concentrée sur les démocraties des pays développés, les
États-Unis accaparant à eux seuls la majeure partie de cette vaste littérature. Les pays de
l'OCDE ont aussi fait l' objet d'une attention considérable de la part des chercheurs.
Cependant, beaucoup moins d'auteurs se sont attardés à appliquer cette approche théorique
à des démocraties naissantes caractérisées par des niveaux d ' instabilité et de volatilité
économiques importants (Block, 2001). Les conclusions de leu~s études contrastent avec
celles relatives aux pays du bassin Nord-Atlantique. Il y a donc des raisons de croire que
l'Amérique Latine de la période 1991-2006, et les jeunes démocraties qui la composent,
répondent différemment à 1) la théorie des cycles politiques basée sur les expériences des
pays du bassin Nord Atlantique et 2) aux conclusions de Remmer (1993) concernant la
période 1980-1991.
En effet, les crises et fluctuations économiques ayant accompagné la transition des
économies latino-américaines d'un modèle autarcique vers une économie de marché
peuvent rendre les individus particulièrement sensibles aux questions économiques
(Roberts et Wibbels, 1999). Cette sensibilité accrue des électeurs favorise du même coup
l'utilisation de l'économie à des fins électorales. Ensuite, ces crises économiques,
affaiblissant potentiellement les dirigeants politiques au pouvoir (Remmer, 1991 ;
Echegaray, 2005), peuvent les pousser à chercher des sources d'appui se situant au-delà
des propositions de leur programme électoral. La reprise économique qui a caractérisé
plusieurs États latino-américains durant la période post-19905 permet aussi de croire à un
meilleur contrôle des gouvernements sur l' économie, et donc à une plus grande
disponibilité des ressources, rendant sa manipulation plus aisée. Un apport majeur de ce
5 Voir à ce sujet le tableau 3.1 , pAO.
7
mémoire est précisément de permettre de tester les modèles de cycles politiques dans
différents contextes économiques. De plus, le fait que la majorité des pays étudiés soient de
«jeunes» démocraties fait en sorte qu' il y a plus de chance que de tels cycles soient
mesurés dans ces pays comparativement aux « vieilles » démocraties (Brender et Drazen,
2005). Le clientélisme et le népotisme, historiquement présents et ayant de profondes
racines dans la structure sociale et politique latino-américaine (Roberts, 2002: 22), peuvent
aussi favoriser une attitude démagogique des gouvernements envers la population.
Enfin, s' intéresser aux cycles politiques permet de mettre en évidence l' étendue des
facteurs influençant le processus de choix des politiques. Schématisé par Persson et .
Tabellini (2003), et représenté à la figure 1.1 , ce processus complexe fait intervenir divers
acteurs sociétaux et se déroule en plusieurs étapes qui interagissent entre elles. Ainsi, les
institutions politiques en place agrègent, notamment par l'intermédiaire des élections, les
différentes préférences concernant les choix de politiques et permettent d'aboutir à des
décisions de la part des gouvernements (zone droite de la figure 1.1). Ces différentes
politiques affectent l'économie et reviennent interagir avec les préférences des différents
acteurs (zone gauche de la figure 1.1). En ce qui concerne les cycles politiques, nous nous
situons au niveau de l'interaction entre les institutions politiques et la performance
économique. Comme il a été souligné par Persson et Tabellini (2004: 76), « [an] dverall
message is /oud and c/ear: constitutiona/ ru/es systematically shape economic policy ».
Ainsi, la nature des institutions - qui est régie par les constitutions - peut influencer le
choix des différentes politiques économiques. L' étude de l' économie politique des
élections en Amérique Latine permet donc d' intégrer les facteurs institutionnels
schématisés par Persson et Tabellini au modèle d' analyse des cycles politiques.
Figure 1.1 Processus de choix des politiques
Performance économique
Marché
1.4 REMARQUES CONCEPTUELLES
Préférences concemantles
politiques
Choix des politiques
Règles constitutionnelles
Résultats politiques et électoraux
8
L'étude des cycles politiques implique de faire référence à la notion de démocratie.
Bien que la définition de ce concept ne fasse pas consensus, il est généralement admis que
«free and fair elections are the cornerstone of any democratic system of government »
(Snyder and Samuels, 2001: 146). Depuis l'élection de Violeta Chamoro à la tête de l'État
nicaraguayen en 1990, l'ensemble de l'Amérique Latine, avec la notable exception de
Cuba, est ma~ntenant engagé dans un processus de démocratisation où l'élection comme
mode d'accession au pouvoir en est une des caractéristiques principales. L 'objectif
développé dans ce mémoire est donc de mieux cerner l' impact de la tenue d'élections
présidentielles libres et concurrentielles, élément majeur de la démocratisation, sur les
politiques et performances macroéconomiques.
9
S' intéresser à la _ démocratie comporte cependant des risques conceptuels fort
importants. Le terme démocratie a été tout d'abord sur utilisé par les politiciens qui se l'ont
souvent accaparé à des fins personnelles et opportunistes. Il a été d'un autre côté délaissé
par les chercheurs , en sciences sociales par peur des ambigüités qui entourent ce concept et
qui mènent rapidement sur le sentier de la subjectivité, lequel n'est pas le préféré des
chercheurs dans ce domaine. Il est donc essentiel de fixer les bases au travers desquelles se
fera l'utilisation du terme démocratie dans ce mémoire. Génériquement, la démocratie se
définit comme «a unique system for organizing relations between rulers- and ruled»
(Schmitter et Karl, 1991: 76). Définir la démocratie comme un mode d'organisation entre
différents groupes sans en spécifier certains éléments minimaux a amené plusieurs dérives
conceptuelles voulant être évitées ici. Ces éléments minimaux concernent ceux qui font en
sorte que leur présence ne garantit pas le caractère démocratique d'un régime, mais que
leur absence, elle, en fait nécessairement un système non démocratique . .
D'un côté, la doctrine de l' électoralisme (Schumpeter, 1950: 269) a amené certains
à soutenir, que la mise en place .d'un processus électoral libre est l'élément central, sinon
unique, d'une démocratie. De l'autre, repose une vision idéaliste de la démocratie où celle
ci est perçue non pas comme un moyen, mais comme une fin, un idéal permettant de régler
l'ensemble des problèmes de gouvernance puisque reposant sur la volonté majoritaire des
citoyens. L'utilisation qui est faite ici du terme démocratie se détache évidemment de ces
deux extrêmes.
Trois caractéristiques principales découlènt de notre utilisation du concept de
démocratie. Tout d'abord, celle-ci n'est pas entendue comme un idéal à atteindre. Il s' agit
ici d'un moyen pouvant produire des effets à la fois positifs et négatifs - l' objet de ce,
mémoire est précisément d'en mesurer un de ses impacts potentiellement négatifs. Ensuite,
la démocratie s' inscrit dans un processus réversible. Il peut y avoir ainsi des avancées et
reculs de celle-ci et il est possible de classer les pays sur un continuum plus ou moins
démocratique. Enfin, l'utilisation du terme démocratie se détache d'un sens positif de
justice sociale utilisé notamment par les acteurs politiques. La définition proposée par Karl
10
(1990: 2), et inspirée en grande partie de Dahl, est celle qui se rapproche le plus de notre
utilisation. La démocratie est donc entendue comme :
Un ensemble d 'institutions qui permet à la population de choisir leurs décideurs
par l 'intermédiaire d 'élections libres, compétitives et régulières; s 'inscrivant dans
un contexte de libre de participation citoyenne et associative, du respect des règles
de 'droit, de responsabilité et représentativité des décideurs ainsi qUf! du contrôle
des civils sur le militaire.
Cette parenthèse concernant l' utilisation du concept de démocratie dans ce mémoire
est essentielle à l'absence d' ambigüités. Le lecteur doit aussi noter que le sujet de ce
mémoire ne vise pas à alimenter le débat concernant la définition et l'utilisation du concept
de démocratie 6•
6 Le lecteur intéressé par ce sujet peut se référer en autres aux auteurs suivants: Schmitter et Karl (1991), Karl (1990), Drake et Silva (1986), BoHen (1990) et Dryzek, (2000)
Il
CHAPITRE 2
ÉLECTIONS ET MACROÉCONOMIE: QUELS IMPACTS?
2.1 LA THÉORIE DES CYCLES POLITIQUES
La théorie des cycles politiques est basée sur deux principaux postulats. Le premier
concerne la capacité des gouvernements au pouvoir à mettre en œuvre des politiques
économiques qui induisent des résultats prévus et anticipés . par eux. Ainsi, les
gouvernements ont un contrôle direct et connu par eux sur la performance économique de
leur pays. Le second, inspiré de la théorie du vote économique (p. ex. Lewis-Beck, 1988;
Nannestad et Paldam, 1994; Lewis-Beck and Paldam, 2000), concerne l' idée voulant que
les électeurs sanctionnent ou récompensent électoralement les gouvernements au pouvoir
pour leur performance économique. Ainsi, les choix de politiques économiques, et les
résultats qu' elles entrainent, peuvent avoir des effets considérables sur l'appui électoral des
gouvernements au pouvoir. La conséquence de ce phénomène largement étudié par la
littérature scientifique est que la performance économique va théoriquement suivre des
cycles reliés au calendrier électoral afin de faciliter la réélection des gouvernements qui
engendrent cette performance.
La littérature scientifique concernant les cycles politiques s'est développée en deux
approches théoriques différentes, toutes deux basées sur une évolution cyclique de
l' économie engendrée par le calendrier électoral (Brenden et Drazen, 2005). Ces deux
approches se distinguent par la nature soit partisane, soit opportuniste des motivations qui
induisent ce type de comportement chez les gouvernements au pouvoir. Cette distinction,
présentée au tableau 2.1 où seuls les ouvrages fondateurs sont répertoriés, a été
originellement résumée par Alesina, Roubini et Cohen (1999: 2) et ensuite modifiée par
Franzese (2002: 373). Ces deux approches théoriques font également une distinction entre
les types de formation des attentes et d 'évaluation des gouvernements chez les électeurs.
La première distinction correspond à l' évaluation de l ' économie de manière adaptative
12
rétrospective, tandis que la seconde se base sur une évaluation de type rationnelle
prospective. Chacun de ces modèles est discuté séparément à la section suivante (section
2.1.1 ).
Tableau 2.1 Modèles théoriques des cycles politiques
Modèle
Opportuniste
Partisan
2.1.1 La théorie partisane
Formation des attentes et évaluation Adaptative rétrospective
Nordhaus (1975), Lindbeck (1976), Tufte (1978)
Hibbs(1977, 1987a, b)
Rationnelle prospective
Cukierman -Meltzer (1986), Rogoff and Sibert (1988), Rogoff (1990), Person and Tabellini (1990)
Alesina (1987, 1988), Alesina and Rosenthal (1995), Alesina, Roubini and Cohen (1999)
La théorie partisane des cycles politiques (p. ex. Hibbs, 1975, 1977, 1992; Alesina,
1987, 1988; Alesina et Rosenthal, 1995; Alesina, Roubini et Cohen, 1999) implique une
variation de l' économie en fonction des motivations partisanes - motivations induites par
la dichotomie gauche droite - des gouvernements au pouvoir. Selon cette approche,
« right-wing and left-wing parties have difJerent position on economic issues and hence
difJerent macroeconomic objectives» (Drazen, 2000: 88). Ainsi, les partis de gauche
favorisent une diminution du chômage au profit d'une augmentation de l'inflation,
contrairement aux partis de droite qui préfèrent une diminution de l'inflation. Fondée
principalement sur des évidences empiriques tirées des élections législatives états
uni ennes, cette approche théorique s' applique mal au contexte latino-américain et ne sera
donc pas étudiée ici7. En effet, comme le souligne Schuknecht (1996: 158), «this
approach is hardI y applicable to developing countries where the distinctions between
7 Pour une excel1ente revue de la littérature concernant la théorie partisane des "Cycles politiques, le lecteur in~éressé peut se référer entre autres au chapitre III de Alesina, Roubini et Cohen (1999).
13
parties do not always exhibit the typical Western right-left pattern ». Puisque la
polarisation gauche droite à l' origine du développement de la théorie partisane des cycles
politiques n'est pas applicable au contexte latino-américain, cette approche n 'est pas
adéquate pour anticiper les variations cycliques de l'économie dans ces pays. De plus, les
orientations partisanes des gouvernements en Amérique Latine sont souvent moins
apparentes en raison d'une plus grande importance politique du président par rapport à son
parti ainsi que par la · présence de ce qui a été qualifié d 'hyperprésidentialisme
(Ducatenzeiler et Oxhorn, 1994: 19), ce qui nous amène à laisser tomber cette approche
théorique des cycles politiques pour cette recherche.
2.1.2 La théorie opportuniste
La seconde approche théorique, qualifiée d'opportuniste, et étudiée dans ce
mémoire, concerne la tentative de facilitation de la réélection des présidents au pouvoir par
une manipulation de certains déterminants macroéconomiques. La littérature scientifique
relative à la théorie opportuniste des cycles politiques s' est construite en deux phases
distinctes.
2.1.2.1 Le modèle traditionnel
Le modèle initial, proposé par Nordhaus (1975), Lindbeck (1976) et Tuf te (1978)
au milieu des années 1970 met en scène des gouvernements stimulant artificiellement
l' économie en périodes préélectorales et électorales. Ce modèle implique . un cycle
économique correspondant à la durée du mandat présidentiel des gouvernements au
pouvoir et dont le boom se situe aux périodes préélectorales et électorales afin de favoriser
leur réélection. Ce premier modèle a été qualifié d'opportuniste traditionnel ou de pré
rationnel (Alesina et Roubini, 1992). Il met tout d' abord en scène, à la manière de Downs
(1957), des polit.iciens identiques dont le ~eul objectif est la réélection, d'où le qualificatif )
d'opportuniste. Ceux-ci préfèrent rester en poste plutôt que de perdre leur réélection, ce qui
les amène à mettre en place des politiques économiques favorisant leur réélection. Ensuite,
la poursuite de leurs politjques macroéconomiques est basée sur l'application pratique de la
14
courbe de Phillips (1958). Cette relation est représentée à la figure 2.2 et postule
l'existence d'une relation empirique inverse de court terme entre le taux de chômage et le
taux d' inflation. Elle permet aux politiciens en place de manipuler indirectement l' inflation
et le chômage - ainsi que par extension la croissance économique - par le biais de
politiques influant sur l'un ou l'autre de ces indicateurs macroéconomiques. L'utilisation
de cette relation empirique pour favoriser leur réélection a comme conséquence une
évolution cyclique de l'économie en fonction du calendrier· électoral.
Figure 2.2 Courbe de Phillips
T alL~ (le cholna ge
Dans ce modèle, les politiciens font face à des électeurs myopes et naïfs, qui
oublient le passé, qui n'ont pas conscience des motivations électorales des représentants
politiques et qui ne possèdent pas une connaissance suffisante de l' économie pour
comprendre les interactions économiques issues . de la courbe de Phillips (Alesina, Roubini
et Cohen, 1999; Block et Vaaler, 2004; Price, 1997). Ces électeurs sont donc considérés
comme , formant leurs attentes de manière adaptative rétrospective, c' est-à-dire qu'ils
«base their voting decision largely on the recent performance of governments »
15
(Schuknecht, 1996: 157)~ Ainsi, leur évaluation de la performance économique des
gouvernements se base uniquement sur leurs observations du passé récent, et non de
l 'ensemble des observations passées. Cette évaluation adaptative ne prend donc pas en
compte l'ensemble de l' information disponible. De la sorte, les électeurs ne peuvent pas
être qualifiés de «rationnels» quant à la façon de construire leurs évaluations de
l' économie ainsi que leurs anticipations futures de celle-ci. Ils ont donc plus de chance de
récompenser, comme le prédit la théorie du vote économique (p. ex. 'Lewis-Beck, 1988),
les gouvernements au pouvoir pour des conditions économiques favorables juste avant
l' élection, et ce, sans tenir compte des variations passées de l' économie ou les
ralentissements postélectoraux futurs que ces cycles impliquent. Les électeurs sont ici
floués indéfiniment par les politiciens opportunistes.
Dans ce modèle de base, les électeurs attribuent donc une importance plus élevée
aux conditions économiques en périodes préélectorales et électorales qu'aux autres
moments. Ils préfèrent la croissance économique et n'apprécient pas de hauts niveaux
d'inflation et de chômage. Ce modèle prédit donc que les gouvernements au pouvoir vont
obtenir un support plus important des électeurs si les conditions économiques, à savoir la
croissance économique, l'inflation et le chômage, leur sont favorables en période
électorale. Dans le cas contraire, les dirigeants au pouvoir ont plus de chance de perdre leur
réélection au profit d'un concurrent. En ce qui a trait aux conséquences pratiques et
concrètes, ce modèle opportuniste traditionnel prédit une augmentation de la croissance
économique et une diminution du chômage en période préélectorale, une augmentation du
niveau d'inflation dans la période électorale et finalement, une récession postélectorale
(Alesina et Roubini, 1990, 1992; Alesina, Roubini et Cohen, 1999; Brenden et Drazen,
2005; Drazen 2000a, 2000b; Khemani, 2000; Price, 1997; Schultz, 1995).
Le problème avec cette première approche théorique est, comme suggéré par
McCallum (1978), que pour agir de la sorte, les électeurs doivent être considérés comme
irrationnels. Ils doivent oublier le passé et être aveugles aux manipulations des politiciens
opportunistes, et ce, élection après élection. Évidemment, comme le mentionne Price
(1997), la réalité semble être quelque peu différente. Un autre problème avec ce premier
16
modèle est qu'il fait complètement abstraction du processus de choix des politiques,
processus rapidement mentionné à la figure 1.1 du premier chapitre. Cette idée d'un
«politico-economic model » qui inclue le processus de choix des politiques est abordé par
Frey (1978) et Frey et Schneider (1978, 1981)8. Ce sont ces critiques, ainsi que les
modifications apportées au modèle traditionnel des cycles politiques, qui ouvrent la voie à
une seconde génération de modèles opportunistes des cycles politiques: le modèle
rationnel.
2.1.2.2 Le modèle rationnel
L' intérêt et la pertinence du modèle N ordhaus-Linbeck sont ainsi balayés dans les
années 1970 par une véritable petite « révolution» théorique (Rogoff et Sibert, 1988b: 1)
qui modifie profondément les sciences politiques, et particulièrement l' économie politique.
Issue des sciences économiques, l'application de la rationalité à la formation des atte~tes
rend obsolète la première version du modèle opportuniste des cycles politiques, celle
appelée « traditionnelle» ou « irrationnelle ». La seconde génération de ce modèle a été
formalisée par Pers son et Tabellini (1990) .devant l'insatisfaction théorique et conceptuelle
soulevée par 1) l'inexistence de préférences partisanes ou personnelles chez les politiciens
au pouvoir, 2) la naïveté et la myopie des électeurs et 3) la formation des attentes et
évaluation de la performance économique de manière adaptative rétrospective. Le modèle
précédent où les électeurs n'apprennent pas des évènements du passé et où les politiciens
ne perdent jamais leur crédibilité a ainsi été remplacé par une seconde version. Dans celle
ci, les électeurs ont une évaluation rétrospective plus large des gouvernements leur
permettant d'anticiper leur performance économique future. Ceux-ci peuvent également
être sanctionnés P9ur avoir essayé de manipuler l'économie à .des fins électorales. Ce
second modèle est qualifié « d'opportuniste rationnel » en référence à l' application de la
notion de rationalité dans la formation des attentes9. La rationalité est entendue ici comme
« [a] goal-directed, optimizing behavior » (Suzuki et Chappell, 1996: 224) qui permet aux
8 Cette incorporation du processus de décision politique dans le modèle des cycles politiques a cependant été accompagnée de nombreuses critiques de la part d'auteurs s' intéressant à la question, voir entre autres à ce sujet AIt et Christal (1981). 9 L 'application de ]a notion de rationalité dans la formation des attentes est attribuable au Nobel de l'économie de 1995 Robert Lucas.
17
électeurs de ne pas être dupés perpétuellement pas des politiciens opportunistes, d 'avoir
une évaluation rétrospective plus large des performances du gouvernement au pouvoir et
de comprendre la relation éntre le chômage et l' inflation (courbe de Phillips) permettant
d' identifier les manipulations potentielles des gouvernements au pouvoir cherchant la
réélection plutôt que l' intérêt général.
Ce second modèle se distingue du précédent à deux niveaux. Tout d' abord, la
rationalité des acteurs économiques fait en sorte que la performance macroéconomique est
plus difficilement manipulable. En effet, comparativement au modèle traditionnel, les
individus sont capables de distinguer entre la situation réelle de l' économie et sa
manipulation, ce qui les emmène à répondre différemment aux stimuli économiques en
fonction de leurs contextes. Ainsi, le « boom» préélectoral peut être interprété non pas
comme un signe de compétence du gouvernement au pouvoir, mais bien comme une
tentative · de manipulation de l'économie. Les électeurs peuvent ainsi avoir un
comportement économique différent d'une situation où il y aurait une véritable
amélioration de l'économie en anticipant les effets négatifs postélectoraux de cette
manipulation. Ainsi, les impacts économiques de la manipulation sont attendus et donc (
contrecarrés, ce qui augmente d'autant plus les chances du gouvernement au pouvoir de
perdre les élections.
Ensuite, la rationalité des électeurs fait en sorte qu' ils ne peuvent être trompés
indéfiniment par les politiciens. Les électeurs peuvent se rendre compte de ce type
d' actions et les sanctionner (Alesina et Roubini, 1992). Ils construisent ainsi leurs attentes
concernant la performance du gouvernement au pouvoir en fonction de leur performance
passée de long terme. Ils peuvent se rendre compte des manipulations présentes, juger la
performance économique du président au pouvoir pour l'ensemble de son mandat - et non
seulement pour la période préélectorale comme c' est le cas avec le modèle N ordhaus
Lindbeck - et garder en mémoire les précédentes tentatives · de manipulation de
l' économie. Ces caractéristiques, qualifiées de rationnelles chez l' électeur, . font en sorte
que les manipulations de l'économie à des fins électorales par les gouvernements au
18
pouvoir ne sont pas aussi aisées à mettre en œuvre que le suggère le modèle traditionnel
des cycles politiques
Ce second modèle incorpore à la fois la notion de compétence chez le politicien et
celle d'asymétrie d' information chez l'électeur. La compétence du politicien, entendue
comme sa capacité à réduire le gaspillage budgétaire, à promouvoir la croissance sans
inflation et à réduire la prépondérance des crises économiques (Alesina, 1987, 1988;
Alesina et Roubini, 1992; Alesina, Roubini et Cohen, 1999; Block et Vaaler, 2004;
Cukierman et Meltzer, 1986; Persson et Tabellini; 1990; Rogoff, 1990; Rogoff and Sibert,
1988) est connue par celui-ci, mais pas par l'électeur. Pour juger de la compétence du
gouvernement, l 'électeur doit donc se baser sur le résultat des politiques économiques
mises èn place par le gouvernement au pouvoir. Un problème de hasard moral est engendré
par cette situation. En effet, il y a une asymétrie d'information entre les électeurs et le
gouvernement au pouvoir puisque ce dernier est le seul conscient de son niveau de
compétence. L'électeur ' juge plutôt de celle-ci par l'intermédiaire de la performance
économique du gouvernement. Ainsi, les politiciens ont intérêt à apparaître compétents
s'ils veulent être réélus, particulièrement au moment des élections (Alesina, Roubini et
Cohen, 1999). Les électeurs ' vont être plus enclins à voter pour un président au pouvoir si
le gouvernement fait preuve de compétences, c' est-à-dire si le contexte économique est
favorable au moment ' des élections puisque cela signale sa capacité à fournir des biens
publics (Rogoff et Sibert, 1988; Rogoff, 1990). S'engage donc une variation cyclique de la
performance macroéconomique en fonction du calendrier électoral.
Ces cycles, contrairement au premier modèle, présentent d'un point de vue pratique
une plus faible amplitude (Rogoff et Sibert, 1988) en ce qui a trait aux taux de chômage ou
aux indicate~rs monétaires et fiscaux ainsi qu'une possible inexistence pour ce qui est de la
croissance économique (Alesina et Roubini, 1992). Comme le soulignent Alesina et
Roubini (1992: 664), « the assumption of rationality reduces the extent and the likelihood
of regular political cycles, although if does not eliminate them ». Cette réduction de
l' étendue et de la prépondérance des cycles est due au fait que les politiciens essaient
d'apparaitre comme compétents et non comme des manipulateurs de l ~ économie. En effet,
-19
s'ils mettent en œuvre des politiques économiques créant des cycles de grandes ampleurs
contrastant fortement avec la situation économique passée, les électeurs peuvent suspecter
une manipulation. Ceux-ci ne vont donc non pas voter pour les gouvernements qui mettent
en place un boom économique trop important en période électorale, mais bien pour ceux
qui maximisent dans le long terme leur utilité. Cette ,maximisation de l'utilité se fait sur des
éléments macroéconomiques précis, entre autres monétaires et fiscaux (Rogoff et Slbert,
1988), et non sur l' ensemble de l'économie (Alesina et Roubini, 1992). La croissance n'est
donc pas sujette à des variations cycliques dans ce modèle, contrairement au précédent.
L'analyse présentée dans ce mémoire repose sur cette approche théorique.
2.2 LES ÉVIDENCES EMPIRIQUES
Bien qu'il existe une certaine cohésion dans le domaine théorique entre les auteurs
ayant abordé le phénomène des cycles politiques, il en va tout autrement pour ce qui est
des résultats empiriques. Les évidences empiriques présentées ci-dessous concernent "'-
uniquement le modèle opportuniste des cycles politiques1o. À ce titre, Alesina (1988),
Alesina, Roubini et Cohen (1999), Golden et Poterba (1980), Hibbs (1987), Klein (1996),
McCallum (1978) et Paldam (1979) n'ont trouvé aucun support empirique positif pour une
variation cyclique de la croissance, du chômage ou de- l'inflation pour les États-Unis.
Toujours pour ce pays, la présence de cycles économiques en fonction du calendrier
électoral a toutefois été mise en évidence pour certains indicateurs fiscaux et monétaires
(Haynes et Stone, 1989, 1990, 1994; Bizer et Durlauf, 1990). Ces manipulations sont
particulièrement significatives en ce qui concerne la période préélectorale, confortant ainsi
les attentes théoriques développées par Nordhaus (1975). Tufte (1978) souligne aussi la
présence de variations cycliques des transferts fiscaux et de l'offre de la monnaie en
fonction du calendrier électoral. Ces manipulations ne sont cependant présentes que pour
quelques élections états-uniennes. Cet auteur met également en évidence, comme Hibbs
(1987), une augmentation des revenus disponibles pour le gouvernement en période
électorale. Alesina (1988) confirme les résultats de Tufte (1978) pour les transferts fiscaux
10 Pour un résumé des évidences empiriques relatives au modèle partisan des cyc1es politiques, Je 1ecteur intéressé peut se référer aux excellents chapitres 4, 6 et 7 de A1esina, Roubini et Cohen (1999).
20
en excluant cependant les données antérieures aux années 1950. En ce qui a trait aux
politiques monétaires et à l'offre de la monnaie, Beck (1987) et Grier (1987, 1989),
contredisant Allen (1986) ainsi qu'Alesina, Roubini et Cohen (1999), démontrent la
présence de cycles significatifs pour les quatre années du mandat présidentiel états~unien.
Pour terminer, Frey et Schneider (1978) confirment que la popularité des présidents au
pouvoir influe négativement sur la mise en place de telles manipulations préélectorales.
Comme le résument Alesina, Roubini et Cohen (1999: 108), les évidences empiriques
soutenant le modèle opportuniste des cycles politiques sont au mieux faibles et concernent
majoritairement les politiques fiscales.
Puisqu' il n 'y a pas de raison pour que les États-Unis représentent un cas unique
quant à la présence des cycles politiques, d' autres pays industrialisés ont aussi reçu une
attention considérable de la part des chercheurs s' intéressant à ce phénomène. Deux
principaux aspects du système politique états-unien permettent cependant d'anticiper des
résultats empiriques différents pour les autres pays industrialisés. Tout d' abord, le
bipartisme structurel de l'organisation partisane aux États-Unis n'est pas commun, ou aussi
fort du moins, dans les autres pays industrialisés. En effet, la forte structure bipartite aux
États-Unis amène les partis à proposer des politiques qui se rapprochent de l'électeur
médian (Alesina, 1987: 71). Cette similarité au niveau des politiques économiques peut
favoriser une manipulation de l' économie par les gouvernements au pouvoir pour se
démarquer momentanément de l ' autre parti. Les cycles politiques devraient donc être plus
importants aux États-Unis comparativement aux autres pays développés. Aussi,
contrairement aux États-Unis, l 'organisation du calendrier électoral de beaucoup de pays
industrialisés ne repose pas sur des élections à jours fixes. La possibilité de choisir le
moment des élections peut favoriser la mise en place de manipulations cycliques au profit
du gouvernement au pouvoir.
Pour les pays de l'OCDE, Alesina (1989), Alesina, Roubini et Cohen (1999),
Alesina et Roubini (1992) n ' ont trouvé aucune variation cyclique des taux de chômage ou
de la croissance en fonction des élections. Ces auteurs, en particulier Alesina, Roubini et
Cohen (1999), ont cependant observé une légère augmentation postélectorale de l ' inflation
- -- --- ----------- - ------,
21
pour 18 pays de l'OCDE, à · l' exception des États-Unis, confortant ainsi le modèle
inflationniste de Rogoff et Sibert (1988). Paldam (1979) a quant à lui noté la présence
d'une variation cyclique, bien que de faible amplitude, pour ces mêmes déterminants
économiques dans 17 pays de l'OCDE. Frey et Schneider (1978), Golden et Poterba,
(1980), Keil (1988), Schultz (1995) ainsi que Carlsen (1997) ont finalement souligné que
l' intensité des cycles politiques dans les pays de l'OCDE est plus élevée lorsque la
popularité des présidents au pouvoir est faible.
Contrairement à leurs contreparties . du bassin Nord Atlantique, les pays
traditionnellement qualifiés de « en voie de développ~ment » ont reçu beaucoup moins
d' attention dans la littérature scientifique. Lorsqu'existante, cette littérature se concentre
presque exclusivement sur le modèle opportuniste des cycles politiques (Block, 2002) pour
les raisons mentionnées plus haut (voire section 2.1.1.1 ci-dessus). Les implications
pratiques de ce phénomène apparaissent particulièrement importantes pour les pays en
développement pour deux principales raisons. Premièrement, les mécanismes de contrôle
et de contrepoids politiques (checks and balances) sont moins importants et moins
développés dans les jeunes démocraties, laissant plus de place pour de possibles
manipulations. En ce sens, selon Schuknech, « there should be even more room for
election-oriented poUcy making in developing countries [whereJ checks and balances are
often /ittle developed and the incumbent government has significant monetary and
budgetary discretion » (Schuknech, 1996: 158). Ensuite, la nécessité d' implantation de
réformes économiques importantes pour les pays les moins développés économiquement
introduit la dualité réforme/élection où la première interagit négativement avec la seconde.
Ainsi, les manipulations de l' économie avant l' élection peuvent représenter une
échappatoire temporaire à l' insatisfaction provoquée par ces, réformes électoralement
difficiles à mettre en place et à faire accepter par la population.
Ici toutefois, et contrairement aux pays les plus industrialisés, les résultats révèlent
la présence de variations cycliques de l' économie en fonction des élections,
particulièrement en ce qui a trait aux cycles fiscaux (Drazen, 2000). La zone étudiée ainsi
que la période temporelle en question apparaissent aussi influencer la nature des résultats.
22
Ben-Porath (1975) et Brender (1999) obtiennent respectivement des résultats positifs pour
les taxes et les politiques fiscales en Israël ll . En particulier, Ben-Porath (1975) observe que
les taxes diminuent généralement en période préélectorale pour augmenter par la suite, le
phénomène étant particulièrement important pour les élections israéliennes de 1982.
Krueger et Turan (1993), concernant la Turquie, mettent aussi en relief des variations
cycliques des politiques fiscales cohérente.s avec les prédictions de la théorie opportuniste
des cycles politiques pour la période 1958-1997. Block (2002) et Fouda (1997) soulignent
quant à eux la présence, encore une fois conséquente avec les prédictions du modèle
opportuniste, de cycles pour la politique monétaire en ce qui concerne respectivement 35
pays d'Afrique subsaharienne ainsi que le Cameroun. S' intéressant à 35 pays en voie de
développement pour la période 1970-1992, Schuknecht (1996, 1999, 2000) obtient des
résultats positifs pour les dépenses publiques et les déficits fiscaux. Shi et Svensson (2000,
2002) trouvent finalement que les cycles politiques concernant les transferts et déficits
fiscaux sont plus élevés dans les pays en voie de développement.
En ce qui concerne spécifiquement l'Amérique Latine, les résultats divergent en
fonction de la période analysée et des variables mesurées. Remmer (1993) ne trouve
aucune variation cyclique de l' économie en période préélectorale, mais souligne la
présence d'une augmentation postélectorale de l'inflation, d'une dépréciation
postélectorale des taux de change et d'une augmentation des ajustements fiscaux après
l' élection pour certains des huit pays latino-américains qu'elle analyse - ce qui contredit la
théorie opportuniste des cycles politiques. Ces résultats, discutés brièvement
précédemment (voir section 1.2), pointent dans la direction d'un impact potentiellement
positif du processus électoral sur la performance économique. Arnes (1987), à l'opposé,
démontre la présence de cycles pour les d~penses publiques de 17 de ces pays pendant la
période 1947-1982. Ces résultats sont cependant à prendre avec certaines précautions étant
donnée 'la nature non libre et concurrentielle, selon nos critères méthodologiques, des
élections étudiées par cet auteur. Kraemer (1997) ainsi que Rojas-Suarez et coll. (1998)
soulignent que les gouvernements latino-américains semblent plus prompts à mettre en
Il Israël ne peut pas être qualifié de « pays en voie de développement ». Cependant en raison du niveau de développement de la structure économique de ce pays à J'époque de l'étude de Ben-Porath (1975), ainsi que de sa situation géographique, il est classé dans cette catégorie de pays.
23
place des politiques fiscales expansionnistes en périodes électorales. Finalement, Gonzalez
(1999), pour le Mexique, et Edwards (1994) pour le Chili, obtiennent des résultats positifs
pour respectivement les dépenses publiques et l'inflation.
Les principaux résultats empiriques concernant le modèle opportuniste des cycles
politiques sont présentés au tableau 2.2. Il y apparait une dissimilitude , entre les pays du
bassin Nord-Atlantique et ceux des pays en voie de développement, ces derniers pointant
de façon claire vers une évidence empirique positive.
24
Tableau 2.2 Évidences empiriques des cycles politiques
Résultats Bassin Nord Atlantique Pays en développement
Positifs Tufte (1978), US Krueger et Turan (1993), Turquie Klein (1996), US Schuknecht (1996, 1999, 2000), Beck (1987), US PVD Grier (1987, 1989), US Shi et Svensson (2000), PVD Haynes et Stone (1989, 1990, 1994), Ames (1987), Kraemer (1997), US Rojas-Suarez et coll. (1980), Paldam (1979), OCDE Amérique Latine Frey et Schneider Gonzalez (1999), Mexique (1978) , OCDE Edwards (1994), Chili Keil (1988), OCDE Carlsen (1997), OCDE
Mixtes Alesina (1988), US Ben-Porath (1975), Israël Bizer et Durlauf (1990), US Brender (1999), Israël Alesina, Roubini et Cohen (1999), Block (2000), Afrique OCDE subsaharienne
Fouda (1997), Ca'!leroun
Négatifs Allen (1986), US Remmer (1993), Amérique Latine Alesina (1989), US Alesina, Roubini et Cohen (1999), US McCallum (1978), US
Golden et Poterba (1980), US Hibbs (1987), US Paldam (1979), US Alesina (1989), OCDE Alesina et Roubini (1992), OCDE Lewis-Beek (1988), OCDE
2.3 LES IMPACTS INSTITUTIONNELS
L' analyse des impacts institutionnels comme facteurs d' explication des cycles
politiques représente notre deuxième partie d' analyse dans ee mémoire. Il a été mis en
évidence à ce suj et que :
electoral and partisan cycles in policies and outcomes should emerge in ail
democracies, but to degrees and in characters heavily conditioned by multiple
interactions among international and domestic political-economic institutional,
structural, and strategie conditions (Franzese, 2002: 371).
25
Les déterminants institutionnels ont cependant été inclus tardivement dans la
littérature. Pers son et Tabelini (2003) ont tout d'abord souligné le fait que les règles
électorales ont une influence importante sur le phénomène des cycles politiques. En effet,
ces auteurs affirment que les pays régis par un système électoral majoritaire diminuent les
taxes en période électorale contrairement aux systèmes proportionnels qui augmentent pour
cette même période les investissements relatifs aux services publics. Ils soulignent aussi
que les diminutions de taxes en période préélectorale sont tout autant communes aux
régimes de types présidentiels que parlementaires. Cependant, les diminutions dans les
dépenses gouvernementales ainsi que les augmentations de taxes en période postélectorale
sont plus importantes pour les régimes présidentiels. Suivant Persson et Tabelini, Brender
et Drazen (2005) spécifient quant à eux que les cycles de déficit fiscal ne concernent que
les régimes parlementaires, et ce, dans ce qu' ils identifient comme étant les « vieilles»
démocraties, c' est-à-dire les démocraties du bassin Nord Atlantique.
L' effet négatif des élections à dates fixes sur les cycles fiscaux a également été mis
en évidence par Brender et Drazen (2005) ainsi que par Shi et Svensson (2006). Ces
derniers auteurs soulignent aussi que le niveau de corruption ainsi que les activités de
recherche de rentes représentent des facteurs amplifiant les cycles politiques. De plus,
selon ces auteurs, le niveau d'information des électeurs a un effet inverse sur la présence
de ce phénomène économico-électoral. Brender et Drazen (2005) ainsi que Gonzalez
(2002) mettent en évidence l' influence négative du niveau de démocratie des pays sur la
présence des cycles politiques. Selon eux, plus un pays atteint un .niveau de démocratie
avancé, moins la présence de cycles politiques est mise en évidence. Le niveau de
compétition du système de parti influence aussi positivement la mesure des cycles
politiques (Block, 2002). Enfin, l 'effet des programmes d'ajustement structurel du Fonds
monétaire international (FMI) est inclus aux modèles d'analyse des cycles politiques par
26
Schuknecht (1996) sans toutefois présenter les effets négatifs anticipés sur la présence de
cycles politiques.
Ce bref parcours de la littérature scientifique relative aux cycles politiques permet
de mettre en évidence deux caractéristiques importantes de ce phénomène. Tout d'abord,
une grande partie des recherches effectuées, particulièrement en ce qui a trait aux ouvrages
majeurs, est concentrée sur les pays du bassin Nord-atlantique au détriment des pays en
développement. Ensuite, les conclusions de ces études ne permettent pas d'en arriver à un
consensus quant aux évidences empiriques des cycles politiques ainsi qu'aux différents
facteurs influençant ce phénomène.
27
. CHAPITRE 3
CONTEXTES LATINO-AMÉRICAINS
L' étude de Remmer (1993) et ses conclusions correspondent à un contexte
économique, politique et institutionnel particulier, c'est-à-dire celui de 1980 à 1990.
Cependant, les évènements et évolutions politico-économiques qui sont venus marquer le
contexte latino-américain depuis le début des années 1990 nous amènent à reconsidérer les
conclusions et résultats de Remmer. Comme mentionné précédemment, un apport
important de ce mémoire concerne l'influence du contexte économique sur la présence et
les caractéristiques des cycles politiques. Une description détaillée des différents contextes
économiques présents des années 1980 à 2006 est donc fondamentale à la compréhension
de leurs possibles impacts sur les cycles politiques en Amérique Latine.
3.1 CONTEXTE MACROÉCONOMIQUE
3.1.1 La décennie 1980
Dans les années 1980, «Latin America entered the longest and most severe and
widespread crisissince the Great Depression of the 1930s » (Iglesias, 1992: 38). Après
plus de 25 années de croissance économique qui prennent fin dans les années 1970, les
suivantes sont marquées par une crise structurelle majeure aux origines et impacts
multiples. À la base de ce qui sera qualifié de « crise de la dette» (Edwards, 1995) repose
le premier choc pétrolier de 1973 pendant lequel les décisions prises par l'OPEP
CI 'Organisation des pays exportateurs de pétrole) font quadrupler les prix du pétrole et
donc les recettes issues du commerce de ce produit. Les pétrodollars déposés dans les
banques commerciales se retrouvent ainsi sur le marché des prêts internationaux alimentant
la dette extérieure de plusieurs pays latino-américains. De 1975 à 1982, la dette cumulative
de l'Amérique Latine envers les banques commerciales augmente à un rythme de plus de
20 % par année pour s' établir à quelque 333 milliards en 1983, ce qui représente un peu
28
plus de 50 % de son PIB total (Theberge, 1999; Edwards, 1995). Une grande partie de ces
prêts vont au financement de la balance commerciale déficitaire de plusieurs de ces pays.
Mais tandis que les exportations à la fin des années 1970 augmentent au rythme
d 'un peu plus de 10 % par années, le service de la dette augmente quant à lui de près de
25 % pendant cette même période. Cet écart grandissant entre les revenus issus des
exportations et le paiement de la dette favorise du même coup les emprunts à l ' étranger
pour financer ce déficit, engendrant un cercle vicieux d ' endettement. Qui plus est, cette
entrée de devises favorise une appréciation du taux de change, et donc un contexte
défavorable aux exportations. La crise de la dette débute «officiellement» lorsque les
marchés financiers internationaux commencent à douter de la capacité des pays latino
américains à repayer leur dette. C'est chose faite lorsque, en août 1982, le ministre des
Finances mexicain Jesus Silva Herzog annonce que son pays cesse le paiement du service
de sa dette. Les banques commerciales, alertées par la crise mexicaine, cessent la
renégociation des prêts avec les autres pays latino-américains et demandent le paiement de
ceux -ci, propageant ainsi la situation de crise à d'autres pays. L' attribution de nouveaux
prêts cesse aussi pour pratiquement tous les pays de la région, même ceux qui, comme la
Colombie par exemple, ne souffrent pas de problèmes particuliers de paiements ou de
déséquilibres macroéconomiques (Ocampo, 1990; Bulmer-Thomas, 2003; Edwards, 1995).
Par crainte d ' un effondrement total du système économique et financier, de
nombreux investisseurs locaux et internationaux retirent par la suite leurs investissements
d 'Amérique Latine de. De 1973 à 1997, c ' est plus de 150 milliards de dollars qui fuient la
région favorisant du même · coup une dépréèiation des monnaies locales et une
augmentation des taux d ' intérêt, ce qui nuit à l'investissement et donc à la reprise
économique. Le marasme économique s' installe dans la région et le paiement des intérêts,
qui représente à lui seul 106 milliards de dollars de 1982 à 1985, enlise encore plus les
économies latino-américaines. L 'arrêt des entrées de ressources provenant des banques
commerciales étrangères, qui entraine des transferts nets négatifs de plus de 25 milliards de
dollars de 1982 à 1987 (Edwards, 1995), demande des ajustements importants des pays
latino-américains, exaspérant souvent la situation de crise.
29
Ces déficits majeurs se concrétisent à court terme par une baisse significative de
plus de 25 % dans les importations de biens primaires et intermédiaires amputant la
croissance future des pays de la région. Les exportations souffrent elles aussi d'une
diminution importante en raison de la détérioration des termes de l' échange (Edwards,
1995: 24). Pour ce qui est des investissements, un profond ralentissement s ' installe dans la
plupart des pays, notamment pour ce qui est des infrastructures, des services publics et des
aides au développement des PMEs (Petite et moyenne entreprise). Des pays comme
l'Équateur, le Mexique, l'Uruguay ou le Venezuela réduisent ainsi leurs dépenses de plus
de 20 %, particulièrement celles liées aux salaires de la fonction publique, favorisant du
même coup une généralisation de la corruption de l' administration publique. Le
ralentissement économique diminue également les entrées fiscales des gouvernements, qui,
couplées à l ' inefficacité et la complaisance de leurs systèmes fiscaux, accroissent les
déficits. Les _ politiques économiques expansionnistes mises en avant pour stimuler
l' économie, notamment au niveau monétaire, poussent à la hausse la croissance de la .
monnaie en circulation favorisant l'apparition de niveaux très élevés d' inflation,
phénomène prenant le nom d'hyperinflation (Fernandez, 1991).
En résultante, la décennie 1980 se caractérise pour la plupart des pays latino
américains par un ralentissement de l'économie. Comme il est possible de le constater au
tableau 3.1, la décennie 1980 est marquée par un profond ralentissement de la croissance
économique pour l'ensemble de l'Amérique Latine la faisant passer à un maigre 1.6 %
comparativement aux hauts niveaux de croissance enregistrés pendant la décennie 1970
(Fraga, 2004 :90-95). Plusieurs pays enregistrent même une diminution marquée de leur
croissance, ce qui est le cas pour l 'Argentine, la Bolivie, le Salvador, le Nicaragua ainsi
que le Venezuela. La décennie 1980 voit aussi les pays latino-américains être affectés par
des niveaux d ' inflation exorbitants atteignant souvent les trois ou quatre chiffres.
L'Argentine, la Bolivie, le Brésil, le Nicaragua ou le Pérou atteignent des niveaux
d' inflations moyens de plusieurs centaines de points de pourcentages avec des piques de
plus de 11000 % pour la Bolivie par exemple. L' Amérique Latine de ces années va aussi
connaitre de profonds déséquilibres de la balance commerciale ainsi que des dépréciations
des taux de change pour plusieurs de ses pays la composant. La région va de plus être
30
marquée par un nombre important de crises bancaires ou financières. Comme définies par
Goldstein, Kaminsky et Reinhart (2000: 19-20), ces crises représentent une situation
incontrôlable et à large échelle de faillites, fusions forcées, ou reprises gouvernementales
de banques rendues insolvables .. Pour la seule décennie 1980, le nombre de ces crises pour
les six plus importants pays latino-américains - ceux du tableau 3.1 - est supérieur à 25, ce
qui affecte grandement la confi~nce des épargnants envers ces institutions et engendrant
des millions de dollars en pertes pour les investisseurs et les entreprises.
31
Tableau 3.1" Évolution du contexte macroéconomique latino-américain
Croissance annuelle du Taux de change PIB par personne (%) annuel moyen
80-89 90-99 00-06 80-89 90-99 00-06 Argentine -0.88 4.29 2.77 0 0.63 0.81 Brésil 2.98 1.72 3.1 0 0.43 1.15 Chili 3.57 6.42 4.27 70.34 234.75 311.62 Mexique 2.36 3.39 2.94 0.31 3.04 6.94
Pérou 0.65 3.24 4.56 0 0.97 1.50 Venezuela 0.16 2.48 4.18 7.67 " 166.1 1144.13
Amérique 1.60 3.74 3.57 16.02 85.41 208.68 Latine
Inflation annuelle Balance des comptes moyenne (%) courants moyenne
80-89 90-99 00-06 80-89 90-99 00-06 Argentine 565.67 253.71 8.89 -2.47 -7.16 2.27
Brésil 332.31 854.78 7.83 -4.98 -13.24 -1.63
Chili 21.37 Il.74 2.9 -1.63 -1.76 0.61
Mexique 69.05 20.42 5.39 -2.71 -14.13 -10.34
Pérou 481.27 807.9 2.23 -1.43 -2.57 -0.17
Venezuela 23.06 47.44 19.06 1.13 1.979 14.493
Amérique 322.45 140.75 8.47 -0.89 -2.40 -0.02 Latine
IFM, 2007 World E-conomic Outlook Database
32
3.1.2 La décennie 1990 et les années 2000
Contrairement aux années 1980 qualifiées de « décennie perdue », les années 1990
et suivantes se caractérisent plutôt par une alternance «d'ombres et de lumières»
(CEPALC, 2003). D'une manière générale, l 'Amérique Latine connaît au courant de cette
décennie une importante relance économique la plaçant parmi les « zones émergentes les
plus prometteuses de la planète» (Dabène, 2006: 201). Le contexte économique latino
américain est, à cette époque, marqué par une accélération des processus de libéralisations
commerciales, des réformes fiscales ainsi que des privatisations (Morley, Machado et
Pettinato, 1999; CEP ALC, 2003). Ces réformes, connues sous l' appellation de « consensus
de Washington» et proposées originellement au nombre de 1 0 par Williamson (1990),
débutent à la fin des années 1980 et trouvent leur apogée au début de la décennie suivante.
Bien que différenciées dans le temps et variant beaucoup d'un pays à l'autre, elles incluent
généralement une austérité fiscale et monétaire, une plus grande ouverture au commerce
international ainsi qu'une augmentation des privatisations et dérégulations (Fraga, 2004:
89). Bien que ces réformes aient été vertement critiquées12, il n 'est reste pas moins que leur
établissement est corrélé à une amélioration significative de la situation économique
globale en Amérique Latine.
Pour beaucoup de pays latino-américains, la décennie quatre-vingt-dix se concrétise
donc par plusieurs éléments positifs, dont une croissance du PIB, un "meilleur contrôle de
l'inflation, l'équilibre de la balance des paiements et le retour des investissements directs
étrangers (Wise et Roett, 2003; ECLAC," 2003). Les facteurs de productivité connaissent
aussi une légère croissance durant cette période notamment en raison des nombreuses
privatisations issues des réformes économiques qui ont emmené une rationalisation des
facteurs de production. Le nombre de crises bancaires s'est aussi considérablement réduit
dans la première partie de la décennie 1990 diminuant à moins de 10 pour les sept plus
importants pays de la région. À partir de 1991 , les courants financiers affluent de nouveau
dans la région. Si depuis le début des années 1980 la région a largement souffert d'un flux
12 Le lecteur intéressé par les critiques des réformes économiques mises en place en Amérique Latine peut consulter entre autres l'ouvrage de Stiglitz (2000).
33
financier négatif, leur transfert net est maintenant positif en raison d'un courant financier
favorable ainsi que de la baisse généralisée des taux d'intérêt internationaux (ECLAC,
2003: 110). Ces flux financiers positifs associés à l 'utilisation de taux de change nominaux
pour juguler l' inflation dans certains pays ont aussi favorisé une appréciation marquée des
taux de change (ECLAC, 2003: 110). Les finances publiques ont aussi été grandement
redressées grâce, entre autres, à la mise en place d'un contrôle beaucoup plus serré des
dépenses publiques. Ce contrôle s' est cependant avéré fort couteux, notamment en matière
d'accès aux services publics et sociaux pour les populations les plus défavorisées. Ces
éléments se poursuivent jusque dans les années 2000, quoique plus faiblement et
différemment selon les pays (voir Tableau 3.1).
La période de croissance moyenne de plus de 3 % pour la région durant la première
partie des années quatre-vingt-dix est cependant suivie par plusieurs crises économiques et
financières. Une première série de crises affecte le Mexique, la Bolivie, le Venezuela et le
Brésil en 1994, l'Argentine et le Paraguayen 1995 et l'Équateur-en 1996. Contrecoup des
crises russe et asiatique de 1997, le Brésil et l'Équateur souffrent eux aussi, en 1998, d'une
seconde vague de crises économiques et financières. Peut-être la plus médiatisée, la crise
argentine de 2001-2002 provoque un affaissement du système bancaire argentin, un
triplement de l'inflation, une dépréciation marquée du peso en plus d'une partie de chaise
musicale présidentielle où se succèdent cinq présid~nts en dix-huit mois. D'une manière
générale, le système financier et économique latino-américain a présenté une importante
volatilité durant cette décennie, particulièrement dans la seconde partie. Cependant, cette
volatilité a été atténuée par le redressement global qu'ont connu les économies latino
américaines durant cette période.
Ce nouveau contexte économique, différent de la période analysée par Remmer
(1993) justifie la reprise de l'étude des cycles politiques en Amérique Latine. Cette
nouvelle situation économique se caractérise par une reprise de la croissance, une
diminution de l' inflation, une appréciation des taux de change ainsi qu'un équilibre de la
balance commerciale. L' amélioration du contexte économique favorise ainsi le contrôle de
l' économie par les gouvernements et donc sa possible manipulation à des fins électorales.
34
L'assainissement des finances publiques qui caractérise la décennie 1990 en Amérique
Latine fournit aussi potentiellement plus de ressources aux gouvernements pour une
utilisation opportuniste en période électorale. De plus, l'ampleur des manipulations étant
limitée (Alesina, Roubini et Cohen, 1999; Rogoff et Sibert, 1988), une économie volatile
favorise la sensibilité des électeurs à de faibles modifications de celle-ci rendant plus
probables de petites manipulations de l'économie par les gouvernements au pouvoir.
Dans les années 2000, la situation économique en Amérique Latine constitue la
continuation de ce qui s'est produit à la décennie suivante. Ainsi, les premières années de
cette troisième période temporelle à l'étude dans ce mémoire correspondent aux
contrecoups et impacts des crises de la fin des années 1990 ainsi que de 2001-2002.
Plusieurs pays de la région, dont l'Argentine, le Chili, le Brésil, l'Uruguay et le Paraguay,
souffrent d'un profond ralentissement de leur croissance économique. Leurs exportations
diminuent également en raison des fortes dévaluations des monnaies locales. Cependant, et
malgré tout les effets négatifs liés à ces crises, dont notamment une diminution généralisée
des dépenses publiques par les gouvernements, l'Amérique Latine se remet assez
rapidement de ces crises. Les années suivantes se caractérisent ainsi par une bonne
croissance économique (quatre à six pour cent de croissance dans plusieurs pays), un bon
apport d'IDE ainsi qu'un contrôle de l'inflation. Les années 2000 et suivantes peuvent
. donc être globalement qualifiées de généralement positives en ce qui a trait à l'économie
pour le continent latino-américain.
3.2 CONTEXTE POLITIQUE
Dans le domaine politique, les années 1980 marquent pour l'Amérique Latine ce
qUI sera qualifié plus tard à l'échelle mondiale de «third wave of democratization »
(Huntington, 1991). Les cinq uniques régimes non militaires présents en Amérique Latine
à la fin des années 1970 font rapidement place au début des années 1990 à une quasi
unanimité de gouvernements portés au pouvoir par la tenue d'élections libres et
compétitives. L'exception majeure reste toujours Cuba. Les difficiles expériences de la ,
région jusqu'aux années 1990 où dictatures, gouvernements militaires, coups d'Etat et
35
guerres civiles se sont alternés ont favorisé une maturation des différeQ.ts acteurs des
sociétés latino-américaines rendant possible l' établissement de règles de gouvernance
démocratique. La tenue d 'élections libres et compétitives comm~ unique mode q' accession
. au pouvoir devient la norme, plutôt que l' exception en Amérique Latine. On assiste ainsi à
une augmentation de l'occurrence 'des élections à partir de 1979, année de l' élection de
Jaime Roldos à la tête de l'État équatorien. Le nombre d' élections en territoire latino
américain passe de 28 pour la décennie 1980 à plus de 67 pour les années 1990-2006. C'est
cette augmentation du nombre d' élections en Amérique Latine qui nous permet d 'élargir
notre étude à un ensemble beaucoup plus vaste d'élections et de pays que ce qu'a pu
étudier Remmer (1993) pour les années 1980.
L' affirmation d'un système politique basé sur des fondements démocratiques a
permis l'intégration d'un pluralisme politique, d'une acception de l'alternance du pouvoir,
du respect des droits de l' homme et de la séparation des pouvoirs. Même si ces idées se
sont tout d'abord imposées dans les discours sans qu'elles ne se concrétisent réellement sur
le terrain, l 'utilisation de ces termes s'est finalement matérialisée dans la majorité despays
latino-américains. Comme il est possible de la constater à la figure 3.1, les libertés civiles
et politiques se sont grandement améliorées dans la région. En 1978, peu de pays reçoivent
la mention libre,. en gris sur la carte, de la part de l' ONG (Organisation non
gouvernementale) Freedom House 13 et plusieurs pays étaient de façon claire non libres (en
noir sur la carte). Au contraire, l'évolution entreprise par les jeunes républiques latino
américaines à partir des années 1980 a permis à une majorité de celles-ci d'atteindre le
statut de libre ou de partiellement libre. L'unique exception reste .toujours Cuba. Ces
nouvelles règles démocratiques ont aussi résisté à de nombreuses crises institutionnelles
qui ont marqué la région dans les années 1990 et 2000. Que l' on pense à l'autogolpe de
Fudjimori au Pérou ou à la crise équatorienne de 2000, les régimes démocratiques ont tenu
le coût, notamment en raison du fort soutien de la population civile et de l' écart de la
sphère politique respecté par les militaires.
13 Des bémols concernant la méthodologie utilisée par Freedom House pour classer les pays ont été emmenés notamment par Burkhart et Lewis-Beck (1994).
Figure 3.1 Libertés civiles et politiques en Amérique Latine: Comparaison 1978-2006
Libre D Partiellement libre D Non libre _
Source·: Freedom House
36
L'acceptation de l'élection comme unique mode d'accès au pouvoir politique ainsi
que les libertés civiles et politiques ne représentant qu'un élément d'un processus plus
large et global d'établissement des règles démocratiques, de nombreuses réformes
institutionnelles ont aussi été implantées pour renforcer les jeunes institutions latino
américaines. Ces réformes, qui touchent les constitutions, l ' administration, la justice ou les
services publics ainsi que les systèmes électoraux (ECLAC, 2003: 58) se font de manière
différenciée à la fois dans le temps et dans l' espace. Elles favorisent tout d'abord une plus
grande indépendance du judiciaire face au politique ainsi qu'une plus grande transparence
de l'administration dans l'allocation des différents services publics. En matière électorale,
on observe une tendance vers une plus grande représentativité des législatures (Payne,
2007: 69) par l' ajout de députés, la diminution de la taille des districts électoraux ou
l'adoption de formules de calcul semi ou totalement proportionnel. Des pays comme le
Salvador, le Guatemala, le Honduras, le Mexique, le Nicaragua ou le Panama sont ceux qui
ont fait les pas les plus importants dans cette direction. Ces différentes réformes se sont
traduites entre autres par une augmentation significative du nombre effectif de partis en
1 -
37
compétition - c' est-à-dire les partis principaux qui récoltent une part importante des
votes14 - entre 1980 et 2000 (Payne, 2007: 69). Les résultats pointent donc vers une plus
grande représentativité des politiciens ainsi que vers une plus importante valorisation de la
participation des citoyens aux différents processus de décision politique.
Cependant, en même temps que l'on favorise le renforceme'nt des règles de
gouvernance, une profonde désaffection pour le système de gouvernance démocratique est
enregistrée par les enquêtes d'opinion publique. Ces enquêtes, effectuées entre autres par le
Latinobarometro, affichent clairement, comme on le voit à la figure 3.2, une diminution de
l'appui pour la démocratie. Mesuré à l' aide de la question « est-ce que la démocratie est
préférable aux autres formes de gouvernement? », l'appui pour les systèmes démocratiques
avant les années 2000 oscille autour de 60 %. Les années suivantes · montrent, avec une
diminution abrupte pour 2001 , une réduction marquée du soutien pour la démocratie. Les
années 1990 s' inscrivent donc dans un contexte contradictoire ou le renforcement de la
démocratie s' accompagne d'une profonde mise en doute de sa légitimité.
14 Pour une description détaillée du concept de nombre effectif de partis voir Laakso et Taagepera (1979)
Support
40 -1
1996
Figure 3.2 Appui pour la démocratie en Amérique Latine
1
1998 1
2000 Année
1 1
2002 2004
Source : Payne et coll ., 2007
38
Les années 1980 à 2006 en Amérique Latine sont donc l'objet de profonds
bouleversements tant en matière politique, électorale que législative. Ces changements
importants nous permettent non seulement d'élargir notre étude des impacts économiques
des élections à plusieurs pays non analysés par Remmer, mais ils rendent aussi possible la
prise en compte de différents contextes politiques comme facteurs d'explication potentiels
des cycles politiques.
39
CHAPITRE 4
CADRE THÉORIQUE ET MÉTHODOLOGIQUE
4.1 HYPOTHÈSES
L 'hypothèse générale guidant notre étude de l' économie politique des élections
latino-américaines est que les gouvernements au pouvoir, en période préélectorale,
stimulent artificiellement l' économie par des politiques monétaires ou fiscales
expansionnistes afin de gagner les votes des électeurs. Si, à la manière de Downs (1957), la
réélection est l'objectif premier des présidents en postel S, que leur popularité varie en
fonction de leur capacité à offrir des avantages matériels à l ' électorat et que le choix des
politiques est guidé par une maximisation de l' appui électoral (Ait et Chrystal, 1983;
Lewis-Beck, 1988; Remmer, 1993), on devrait mettre en évidence la présence d ' un boom
économique en période préélectorale. Cette expansion préélectorale est théoriquement
contrebalancée par des politiques réductionnistes · après l' élection.
Dans le cas où la théorie opportuniste des cycles politiques prédit adéquatement le
comportement des gouvernements au pouvoir pour lesquels des considérations électorales
guident l'élaboration des politiques économiques, on s' attend à ce que:
Hypothèse 1: L 'offre de la monnaie (Ml) et les déficits fiscaux augmentent plus rapidement que la tendance normale dans la période précédant une élection présidentielle et se contractent précipitamment en période postélectorale.
L'hypothèse 1 met en évidence la présence d 'un « biais politique» (Heckelman et
Berument, 1998) en faveur de politiques économiques expansionnistes en périodes
15 Dans le cas où les règles constitutionnelles limitent la réélection, voir à ce sujet Carey (2003), ou que les présidents en poste ne briguent pas leur propre succession, l'objectif des présidents au pouvoir devrait être la réélection d'un membre de son parti à cette même fonction, ce qui ne modifie pas nos attentes théoriques concernant la mise en place de politiques économiques opportunistes puisque celles-ci bénéficient au nouveau candidat du parti du président.
40
préélectorales et électorales. Les conséquences de ce type de politiques monétaires et
fiscales, conformément aux modèles rétrospectifs du vote économique (p. ex. Lewis-Beek,
1988; Lewis-Beek et Paldam, 2000; Anderson, 2000), sont présumées favoriser la
popularité des gouvernements qui les mettent en place.
Une croissance de l' offre de la monnaie (Ml), en diminuant les taux d ' intérêt,
stimule les investissements. Cette augmentation des investissements favorise
l' augmentation des dépenses ce qui a pour conséquence d' engendrer une croissance du PIB
(Parkin, Bade et Carmichael, 2000). L'offre de la monnaie, mesurée par l' agrégat
monétaire Ml , est donc un indicateur valable de la volonté du gouvernement de stimuler la
croissance économique, effet considéré positif pour l' électeur (Schuknecht, 1996: 158).
Les conséquences d'une augmentation de l'offre de la monnaie sont temporaires et
contrebalancées par une augmentation ultérieure de l' inflation. On s' attend donc, pour
cette raison, à une contraction de l'offre de la monnaie aux périodes électorales ou
postélectorales afin de neutraliser le plus rapidement possible la poussée inflationniste
engendrée par cette première politique monétaire.
En ce qui concerne la balance fiscale des gouvernements au pOUVOIr, une
augmentation du déficit gouvernemental peut être utilisée pour effectuer un transfert de
richesse · afin de gagner les votes des bénéficiaires de ces transferts (Schuknecht, ·1996).
L' augmentation des dépenses publiques a potentiellement un impact positif sur la
popularité, et donc sur l' appui électoral, des gouvernements au pouvoir qui les implantent.
En effet, cette politique économique favorise directement ou indirectement le contexte
économique du pays par la création d' emplois, d' infrastructures ou de services et stimule la
demande en augmentant les dépenses des gouvernements ou des individus, ce qui profite à
la croissance du PIB (Parkin, Bade et Carmichael, 2000). Ce type de mesures se
matérialise cependant par une augmentation du déficit pour les gouvernements qui les
mettent en œuvre. Comme le mentionne Schuknecht «a bias towards expenditure
increases can be expected in developing countries » (1996: 159) en raison des faibles ou
inadéquats systèmes d' imposition et de taxation dans ces pays. On s'attend donc à la
présence d'une augmentation du déficit gouvernemental en périodes préélectorales et
41
électorales. Ce déficit est appelé à diminuer en période postélectorale afin de stabiliser la
balance budgétaire de l'État dans le long terme.
Hypothèse 2 : L 'inflation' de court terme et le taux de change diminuent dans la période précédant ' une élection présidentielle et augmentent dans la période postélectorale.
Selon l'hypothèse 2, les gouvernements au pouvoir tentent de minimiser l' inflation
ainsi que la détérioration des taux de change, deux éléments influant négativement sur le
contexte économique. Des niveaux faibles d' inflation ont été identifiés comme facteur
affectant positivement l'appui électoral ' (Nordhaus, Alesina et Schultze, 1989: 5).
L' inflation ayant des impacts directs sur le prix des biens de consommation et des services
ainsi que sur les salaires, elle influe ainsi sur la condition économique des individus et des
ménages (Parkin, Bade et Carmichael, 2000). L' importance électorale de l' inflation est
renforcée par le contexte latino-américain où plusieurs pays ont été soumis à une
hyperinflation depuis le début des années 1980 (Weyland, 1998; Paunovic, 2000; Biglaiser
et DeRouen, 2004). On s'attend donc à ce que l' inflation de court terme dans les trimestres
précédant une élection présidentielle diminue ' sensiblement avant de croître en période
postélectorale. L'augmentation postélectorale s' explique par la réaction aux politiques
expansionnistes mises en avant pour stimuler la croissance de l'économie ainsi , que par
l' interconnexion entre le chômage et l ' inflation de court terme, relation explicitée par la
courbe de Phillips.
En ce qui concerne le taux de change, les gouvernements maximisent leur chance
de réélection en minimisant la dévaluation de la monnaie. Une dévaluation de la monnaie
nuit potentiellement à l' appui électoral. Bien qu' il soit vrai que dans le long terme une
dévaluation de la monnaie peut favoriser les exportations (Mishkin et Serletis, 2004: 433),
dans le court terme, elle présente une série de conséquences négatives au niveau de
l'organisation économique de l'État. Une dévaluation de la monnaie, en augmentant le coût
des importations, demande un réalignement de la production industrielle sur les biens de
consommation locale, maintenant difficilement importables. Ce rapide changement
industriel freine la croissance de ce secteur, favorise le chômage, induit une augmentation
42
des prix et stimule le déficit public (Sachs, 1989 ; Remmer, 1993). On s' attend donc à
observer un maintien du taux de change, ou une légère appréciation, en période
préélectorale contrebalancée par une dévaluation après l ' élection pour alléger les tensions
sur le secteur industriel.
Les hypothèses mentionnées ci-dessus (hypothèse 1 et hypothèse 2) correspondent
au modèle de base des cycles politiques. La pertinence de ce mémoire provient des
éléments supplémentaires qu' il intègre à ce modèle initial. Ces différents paramètres, de
nature institutionnelle, politique et contextuelle sont pris en compte par les hypothèses 3 à
5 et sont ajoutés, au modèle dans une seconde étape d ' analyse.
Hypothèse 3 : Les cycles devraient être plus prononcés lorsque le parti du président au
pouvoir contrôle une majorité de sièges dans la chambre basse.
La capacité des présidents à utiliser les politiques économiques dans le but de
favoriser leur réélection devrait être affectée par le , contrôle effectif du président sur les
politiques économiques. La véritable capacité de l ' exécutif à mettre en place des cycles
dépend donc de qui «controls political power as weil as where the status quo is »
(Tsebelis, 2002: 17). Dans les systèmes présidentiels, la chambre basse peut être d 'une
influence cruciale dans le proce~sus de décision politique, spécialement en ce qui concerne
les questions budgétaires. Comme souligné par Shugart et Carey, dans les systèmes
présidentiels, «vetoes built into the legislative pro cess can be defended as protection
against the capricious head of state power» (Shugart et Carey, 1992: 44). Ce système de
balance des pouvoirs est donc fonction de l ' emprise du parti du président sur la chambre
basse. Dans le cas où celui-ci ne contrôle pas la majorité des sièges de cette institution, le
législatif pourrait alors jouer le rôle de « veto player » en freinant le choix de certaines
politiques économiques, par exemple celles induisant des variations cycliques négatives de '
l'économie. Comme mentionné précédemment, cela pourrait être particulièrement le cas
43
dans les pays où le législatif a un pouvoir budgétaire important 1 6. Les cycles devraient
donc être plus importants lorsque le parti du président au pouvoir dispose de la majorité
des sièges au sein du Parlement.
Hypothèse 4: Les cycles postélectoraux devraient être plus prononcés lorsque les
gouvernements sortants sont reportés au pouvoir.
Comme suggéré par Besley et Case (1995: 10), « the possibility ofre-election will
affect policy choices ». Une hypothèse alternative au modèle traditionnel des cycles
politiques est que les présidents au pouvoir ne vont pas nécessairement mettre en œuvre
des politiques expansionnistes avant l' élection, mais vont plutôt tenter de reporter les
politiques électoralement défavorables à la période postélectorale afin de ne pas nuire à
leur candidature. Qui plus est, les gouvernements ont un fort intérêt à « eschewed the
temptations of expansionism in favor of policies emphasizing austerity, stabilization, and
relatively orthodox solutions to problems of macroeconomic instability » après l' élection
(Remmer, 1993: 403). Il semble que « contractionary measures after elections are also
easier to implement» (Schunetch, 1996: 160) puisqu'elles permettent d' échapper à
l'insatisfaction qui aurait été provoquée chez les électeurs par detelles mesures en période
électorale. Ces politiques économiques, comme une dépréciation du taux de change, une
augmentation du niveau de taxation ou une réduction des dépenses publiques, devraient
donc être plus visibles en période postélectorale si les gouvernements sont reportés au
pouvoIr.
Hypothèse 5 : Les cycles politiques devraient être plus prononcés lorsque le contexte
économique s 'assainit et se stabilise.
Le contexte économique des pays peut aussi avoir un impact potentiel sur la mise
en place de manipulations de l' économie par des présidents cherchant la r~élection. Il a
16 Les législatures latino-américaines possédant de forts pouvoirs budgétaires incluent l'Argentine, la Bolivie, le Guatemala, le Honduras, le Mexique, ainsi que Je Paraguay et dans une moindre mesure le Costa Rica, la République dominicaine, le Nicaragua, le Panama, l'Uruguay et le Venezuela (Payne, 2007)
44
ainsi ·été mis en évidence que « voters ' evaluations of government performance de pend on
the economic context in which they live» (Palmer et Whitten, 1980: 625). Puisque les
électeurs peuvent évaluer différemment la performance d'un gouvernement au pouvoir en
fonction du contexte économique, il apparait de façon claire que ces gouvernements n'ont
pas les mêmes intérêts à mettre en place des manipulations de l'économie en fonction des
différents contextes économiques. Dans un contexte d'amélioration de la situation
économique, les gouvernements au pouvoir devraient avoir un meilleur contrôle sur les
résultats de leurs politiques économiques ainsi que plus de ressources potentiellement
utilisables à des fins électorales. Les résultats négatifs de Remmer ne sont donc pas
surprenants étant donné le manque de ressources économiques à la disposition des
gouvernements pour engendrer des cycles dans la décennie 1980. Aussi, dans un contexte
d'assainissement de l'économie, les électeurs étant relativement plus sensibles à de faibles
modifications de l'économie (Roberts et Wibbels, 1999), ils ont donc potentiellement plus
de chance de récompenser une amélioration de l'économie engendrée 'par des
manipulations des gouvernements. Dans ce cas, on devrait mesurer une amplitude plus
grande des cycles politiques lorsque le contexte économique latino-américain s' améliore,
c' est-à-dire pour les années 1990 et suivantes.
4.2 DONNÉES ET OPÉRATIONNALISATION
La théorie opportuniste des cycles politiques prédit que les gouvernements au
pouvoir vont tenter de manipuler l'économie à des fins électorales (N ordhaus, 1975, 1989).
Cette manipulation se fait par l'entremise du contrôle du président au pouvoir sur les
politiques économiques. L'analyse de ces politiques économiques et leurs résultats
représentent donc les éléments centraux de ce mémoire. L'ensemble des variables
mesurant la performance économique étant trop vaste, nous nous restreignons ici à la
macroéconomie. Bien que limitatif quant à l'étude de l'interaction entre les élections et
. l'économie, ce choix est guidé par la prépondérance du vote sociotropique par rapport au
vote égoïste (Lewis-Beck, 1988), c' est-à-dire que les électeurs sont plus influencés par
l'état général de l'économie que par celui de leur portefeuille lorsqu' ils votent. Puisque ce
n~ est pas l ~ ensemble d~ la macroéconomie qui peut être l'objet d'un contrôle direct par les
45
gouvernements au pouvoir, nous nous intéressons donc spécialement à quatre indicateurs
macroéconomiques particuliers susceptibles d' être manipulés ou influencés par l' entremise
des politiques économiques. Dans la seconde partie de notre analyse, la première
constituant l' analyse du modèle de base de Remmer, l' impact des facteurs institutionnels et
politiques ainsi que du contexte économique est inclus dans notre étude.
Les concepts macroéconomiques de notre modèle se détaillent en quatre variables
disposant chacun d'un indicateur propre. Le choix de ces indicateurs est motivé par: 1)
l' accessibilité des données, 2) la reproductibilité avec l' étude de Remmer (1993) et 3) la
cohérence avec la théorie opportuniste des c):'cles politiques. Les modèles utilisés entre
autres par Alesina et Roubini (1992), Alesina, Roubini et Cohen (1999), Drazen (2000a,
2000b), Khemani (2004), Lewis-Beck (1988), Nordhaus (1975, 1989) et Schultz (1995)
ont, en tout ou en partie, les mêmes indicateurs.
Les cInq hypothèses décrites ci -dessus seront testées à l'aide de données
macroéconomiques tirées du Monthly Financial Statistics, un rapport statistique publié
mensuellement par le FMI incluant une série d'indicateurs économiques pour l'ensemble
des pays du globe. Nos variables dépendantes consistent donc aux quatre indicateurs , . • 17 economiques SUIvants :
1 - Le taux de changement trimestriel de l'Indice des prix à la consommation (IPC);
2 - Le taux de changement trimestriel de l'offre de la monnaie mesurée par -l' agrégat monétaire Ml;
3 - Le taux de changement trimestriel du taux de change (devise nationale par dollar US);
17 Le problème des nombreuses valeurs aberrantes présentes dans nos données est résolu par la transformation logarithmique de nos données. Pour une description détaillée de ]a transformation des données voire l' annexe A.2.
46
4 - La différence première, en pourcentage du PIB (Produit intérieur brut) (dollar courant), de la balance fiscale contrôlée pour l' inflation.
Puisque nous nous intéressons aux changements trimestriels intervenus pour ces
indicateurs, et non à leur valeur absolue, l'analyse des modèles de régression s'effectue à
l'aide de données transformées selon la formule de calcul des taux de croissance 18. Il est à
noter cependant qu'en raison de la structure des données de la variable balance fiscale dans
laquelle les valeurs sont soit positives (surplus), soit négatives (déficit), nous utilisons
plutôt le calcul de la première différence 19 en pourcentage du PIB2o• L'utilisation de cette
formule nous permet d'éviter les problèmes liés au calcul des taux de changement lorsque
la balance fiscale trimestrielle passe de positive à négative et inversement.
Un des problèmes importants auquel nous faisons aussi face avec l' ensemble de nos
données est la présence de nombreuses valeurs extrêmes. Comme il est possible de le
constater au tableau 4.1, nos quatre indicateurs macroéconomiques présentent des valeurs
extrêmes affectant l'étendue, l'asymétrie, l' aplatissement et les valeurs minimales et
maximales de nos distributions. Cela est particulièrement visible avec les valeurs
d'asymétrie et d' aplatissement qui sont largement à l'extérieur des zones acceptables
comprises entre 3 et -3 (Howell, 1998).
Tableau 4.1 Sommaires numériques avant transformation
Var Obs Moenne Dev Std Min Max Variance A latissement
Ml 1815 20324,82 81439,27 2,83e-07 898667 6,63e+09 7,15831 59,9178 BF 1595 -437,43 2883 ,91 -52649,3 36291 ,02 8316934 -2,537686 94,97183 IPC 1836 59,53632 54,40701 5,22e-l0 310,205 2960,123 0,7730335 3,371594 TC 1836 2,18e+08 2,81 e+09 0,00004 5,88+ 10 7,88e+ 18 15,66415 268,9705
18 La formule de calcul des taux de croissance utilisée ici est : (ecn-ecnt_l)/ecnt_l où ecn représente l ' indicateur macroéconomique analysé. 19 La formule de calcul de la première différence utilisée ici est: ecn-ecnt_l où ecn représente l' indicateur macroéconomique analysé. 20 L' utilisation de la première différence de la balance fiscale en pourcentage du PIB rend plus aisée la comparaison de la mesure entre des économies de tailles différentes.
47
Pour résoudre ce problème, nous effectuons une transformation logarithmique qui
permet de diminuer l' impact des valeurs extrêmes21. Comme il est possible de le voir au
tableau 4.2, la transformation logarithmique permet de corriger, quoique partiellement,
l ' asymétrie et l' aplatissement de nos quatre distributions. Leurs valeurs se rapprochent
ainsi des seuils acceptables de ± 3 pour une distribution normale, particulièrement en ce
qui concerne l ' asymétrie. Cette correction nous permet d'effectuer nos régressions sans
anticiper de distorsions trop importantes induites par les valeurs extrêmes de notre
distribution.
Tableau 4.2 Sommaires numériques après transformation
Var Obs Moenne Dev Std Min Max Variance Asymétrie Aplatissement
logM1 1794 0,068965 0,172110 -0,5031 1,8395 0,02962 3,355071 25,08966 10gBF 1565 -0,19822 3,415612 -8,1217 8,1332 Il ,6664 0,103354 2,023201 10gIPC 1819 0,074379 0,161469 -0,0211 2,1413 0,02607 6,073815 52,55317 10 TC 1819 -0,04545 0,102015 -0,6624 0,6932 0,01041 -2,50687 13,59311
Enfin, notre base de données présente de multiples données manquantes qui ne
nous permettent pas de couvrir entièrement la période analysée. Une piste possible de
résolution de ce problème consiste en l'exécution d'une procédure d'interpolation des
données manquantes. Cependant, étant donné la nature de ce mémoire consistant à mettre
au jour des changements brusques et non prévisibles de la performance économique, ce
type de procédure est non approprié puisqu' il rendrait prévisible quelque chose que nous
suspectons ne pas l'être. Les données manquantes22 sont laissées comme telles et réduisent
donc nos observations d'un potentiel de 1944 cas à 1819 pour le taux de change, 1794 pour
l'offre de la monnaie, 1819 pour l' inflation et finalement 1565 pour la balance fiscale. Un
des impacts majeurs de la présence de données manquantes, comme il est mentionné à la
section 4.4, concerne l'utilisation d'une méthode différente de régression pour la balance
2 1 Afin d' éliminer les valeurs se situant en dessous de 1 qui produirait un logarithme négatif, nous ajoutons 1 à l ' ensemble des données afin d'éliminer les valeurs plus petite~ que 1. 22 Les principaux groupes de données manquantes incluent le Chili, le Nicaragua et le Paraguay pour la mesure de la balance fiscale ainsi que l ' inflation pour le Nicaragua. Pour une revue systématique des données manquantes voire l ' annexe A.3 .
48
fiscale. Ce problème, contrairement à nous, n~ a pas été répertorié par Remmer en raison du
type d~analyse par pays qu~elle utilise.
Trois variables indépendantes spécifiant les périodes temporelles à 1 ~ étude sont
aussi utilisées. Ces trois variables él~ctorales indiquent les trimestres préélectoral, électoral
et postélectoral pour chaque ensemble élection/pays analysé ici. Les informations
concernant les dates des élections sont tirées des sources officielles - les gouvernements .
respectifs des pays analysés -lorsqu~accessibles, ou si tel n~est pas le cas, de sites internet
spécialisés23 répertoriant les informations concernant les calendriers électoraux passés.
En ce qui concerne notre hypothèse relative aux facteurs institutionnels ayant un
impact sur les cycles politiques, nous utilisons tout d~ abord une variable représentant le
nombre de sièges détenus par le parti politique du président au pouvoir. Cette variable est .
utilisée pour tester 1 ~ impact du contrôle de 1 ~ exécutif sur le législatif. Cet indicate~r est issu
du livre « Democracies in Development: Politics and Rejorm in Latin America» publié par
l'International Institute for Democracy and Electoral Assistance (Inter-American
Development Bank) et par le Dav~d Rockefeller Center for Latin American Studies
(Harvard University). Enfin, pour distinguer entre les gouvernements qui ont été reportés
au pouvoir et ceux qui ont perdu leur réélection, nous incorporons une variable
représentant le report au pouvoir des partis des présidents déj à en place24.
4.3 SÉLECTION DES CAS
La période analysée est constituée des années 1980 à 2006. Le choix de cette
période pour tester le modèle opportuniste des cycles politiques en Amérique Latine est
guidé par deux facteurs importants. Tout d~abord, cette période coïncide avec la plus
importante vague de démocratisation que la région ait connue au cours de son histoire
politique (Remmer, 1991, 1993). La fin des régimes militaires, l'établissement de la
23Entre autres: www.electoralgeography.com; www.electionguide.org; www.binghamton.eduJcdp/eraJ 24 Nous utilisons la réélection des partis du président plutôt que la réélection directe des présidents en poste en raison ·de la faible occurrence de cette deuxième situation (8,51 %) comparativement à la première (34,04 %).
49
démocratie (Dabène, 2006) ainsi que sa consolidation institutionnelle pour l' ensemble de
l'Amérique Latine, à l' exception de Cuba toujours, permettent d'étendre notre étude de
l' économie politique des élections latino-américaines à plusieurs élections et pays non
analysés par Remmer (1993). La partie de domino démocratique débutée avec l' élection du
populiste Jaime Roldos à la tête de l'État équatorien en 1979 crée donc une rare
opportunité d' explorer les impacts de l' implantation du processus électoral sur les
politiques économiques. Cet élargissement de l' échantillon à l' étude nous emmène donc à
appréhender des conclusions différentes. Ensuite, l ' étude de la période 1980-2006 permet
de comparer la prévalence des cycles politiques dans deux contextes économiques
différents. Comme mentionné plus haut (voir chapitre 3), la décennie 1980 - celle analysée
par Remmer - est profondément différente économiquement de la suivante ainsi que des
années 2000. Ce double contexte économique permet donc de comprendre son influence
sur la présence et les caractéristiques des cycles politiques en Amérique Latine.
La sélection des cas s~ fait selon les critères établis par Remmer (1993) dans un
objectif de comparabilité des résultats. Les élections doivent pouvoir être qualifiées de
libres et concurrentielles. À ce titre, (1) le transfert de pouvoir doit s' effectuer d 'un
président élu à un autre - c'est sur cette base que les élections post régime militaire ainsi
que les premières élections après le retour de la démocratie sont exclues de notre analyse -
(2) deux partis ou plus doivent être en compétition lors de l' élection et (3) le contexte
social doit être propice au libre arbitre des individus. Dix-huit pays font ainsi l 'objet d'une
analyse pour ce mémoire à savoir l'Argentine, la Bolivie, le Brésil, le Chili, la Colombie,
le Costa Rica, l 'Équateur, l'El Salvador, le Guatemala, le Honduras, le Mexique, le
Nicaragua, le Panama, le Paraguay, le Pérou, la République dominicaine, l'Uruguay et le
Venezuela. Comme le résume le Tableau 4.3 , un total de 87 élections présidentielles sont
étudiées. Le cas .cubain est explicitement exclu de notre analyse en raison de la structure de
son système électoral ne nous permettant pas de le qualifier de libre et concurrentiel.
50
Tableau 4.3 Élections présidentielles latino-américaines de 1980 à 2006
Pays Années Nb. Pays Années Nb.
Argentine 89, 95, 99, 03 4 Honduras 85, 89, 93, 97, 01 , 05 6
Bolivie 85, 89, 93, 97, 02, 05 6 Mexique 82, 88, 94, 00, 06 5
Brésil 89, 94, 98, 02, 06 5 Nicaragua 96, 01 , 06 3
Chili 93 , 99, 05 3 Panama 99, 04 2
Colombie 82, 86, 90, 94, 98, 02, 06 7 Paraguay 93, 98, 03 3
Costa Rica 82, 86, 90, 94, 98, 02, 06 7 Pérou 85, 90, 95, 00, 01 , 06 6
Équateur 84, 88, 92, 96, 98, 02, 06 7 Dom.R. 90, 94, 96, 00, 04 5
Salvador 84, 89, 94, 00, 04 5 Uruguay 89, 94, 99, 04 4
Guatemala 90,95,99, 03 4 Venezuela 83, 88, 93 , 98, 00, 06 6
Total 87
4.4 MODÈLE ÉCONOMÉTRIQUE
Plusieurs tests statistiques existent pour mesurer l'existence de cycles politiques
(Drazen, 2000: 81). La logique du modèle utilisé ici pour tester la présence des cycles
politiques en Amérique Latine, inspirée entre autres de Remmer (1993) et Lewis-Beck
(1986, 1988), repose sur l'hypothèse selon laquelle les gouvernements au pouvoir vont
artificiellement stimuler l'économie dans les trimestres préélectoral et électoral. En retour,
l'économie devrait être affectée à la baisse en période postélectorale afin de compenser
pour la surchauffe des deux trimestres précédents. Le modèle employé ici pour mettre en
évidence ce phénomène peut être résumé de la sorte :
ECN= a + ~lPRE + ~2ELE + ~3POST + ~4TRIMESTRE + LAGS + DUMMYpays+ E,
où a représente l'ordonnée à l'origine. ECN représente les variables dépendantes
macroéconomiques sous la forme de N observations trimestrielles. PRE, ELE et POST sont
trois variables dichotomiques pour les trois trimestres analysés ici - respectivement les
trimestres préélectoraux, électoraux et postélectoraux. Ces trois variables électorales sont
codées 1 pour le trimestre analysé et 0 autrement. TRIMESTRE est une variable de mesure
temporelle allant de 1 à N pour l 'ensemble des trimestres. Un certain nombre de variables à
51
la traine de la variable dépendante (LAOS) sont incorporées au modèle afin de corriger
pour la présence d' auto corrélation dans nos données macroéconomiques25. Une variable
dichotomique représentant chaque pays (DUMMYpays) est aussi incluse au modèle afin de
corriger pour les situations propres à chaque pays. Finalement, et est un terme d'erreur.
Dans une seconde partie de l' analyse, nous incluons au modèle initial deux
nouvelles variables afin de tenir compte des impacts des facteurs institutionnels et
politiques sur la présence de cycles politiques en période postélectorale. Ces nouvelles
variables sont incorporées au modèle par la création d 'une variable interactive
correspondant à la multiplication de chacune d'elle avec la variable dichotomique
postélectorale. La première variable institutionnelle utilisée représente le contrôle du parti
du président sur la chambre basse. Elle est codée 1 si le parti du président possède plus de
la majorité des sièges et 0 autrement. La seconde variable politique indique le report au
pouvoir, ou non, du parti du président à l'exécutif. Cette ultime variable est codée 1 si le
parti du président est effectivement reporté au pouvoir et 0 s'il ne l'est pas.
Les régressions sont finalement effectuées en distinguant pour les différents
contextes économiques présents durant les années 1980-2006. Nous comparerons donc nos
analyses pour la période 1980-1990, 1991-2000 et 2001 à 2006. Cette ultime étapè 1
d ' analyse des cycles politiques en Amérique Latine concerne les ajouts faits au modèle
traditionnel par les hypothèses 3 et 4.
Les coefficients de régression, lorsque statistiquement significatifs, montrent la
présence de cycles politiques. bl , b2 et b3 représentent les changements dans les variables
dépendantes - les indicateurs macroéconomiques détaillés plus haut - en fonction des trois
périodes temporelles étudiées. b4 représente la tendance générale de la série chronologique
et permet de départager la variation cyclique de la variation continue dans le long terme.
25 Le problème d 'autocorrélation est résolu par la régression des résidus de la variable dépendante (variable macroéconomique) sur toutes les variables indépendantes (variables électorales et variables dichotomiques pour les pays) additionnées des variables à la traine (lags) un à quatre de la variable dépendante. Une correction de niveau un à quatre est ensuite ajoutée au modèle original dépendamment de la significativité statistique des coefficients des résidus à la traine (lags). Les résultats de cette procédure d' autocorrélation sont reportés à l'Annexe A.4
52
Les coefficients des variables à la traine de la variable dépendante ainsi que ceux des
variables pays ne sont pas analysés ici. L'utilisation 4e ces · variables sert uniquement à
mesurer leurs impacts sur les coefficients b l à b4 et non pas pour leurs valeurs en elles
mêmes. L' analyse des coefficients des variables institutionnels et politiques en période
postélectorale met finalement en évidence l' impact respectif de ces éléments sur la
présence et les caractéristiques des cycles politiques.
4.4.1 Type d'analyse
En raIson du nombre important de pays étudiés ici (18), l ' analyse de série
temporelle par pays faisant intervenir la méthode des moindres carrés (OLS Time-Series),
comme utilisée par Remmer, n'est pas adéquate pour estimer nos modèles de régression.
L'utilisation de cette méthode rendrait difficiles l'analyse et l'interprétation des résultats
puisqu'un tableau d'analyse des coefficients serait produit par pays. Il serait donc difficile
de tirer une conclusion générale étant donné que 4 variables, pour 18 pays, et ce, en
fonction de trois périodes temporelles font l'objet d'une étude dans ce mémoire. Ce type
d'analyse ne permet pas non plus de corriger pour les deux principaux enjeux présents avec
des données de séries temporelles organisées par panels. Le premier enjeu, de type
chronologique, est lié à la présence d' autocorrélation à l'intérieur des pays. Ce problème
est résolu par l'inclusion de variables à la traine au modèle (lags). Le second enjeu, de type
panel, est relatif à la présence d' autocorrélation ainsi que d 'hétéroscédasticité entre les
différents pays (les panels). Cette difficulté est prise en compte par la méthode d' analyse
spatiolongitudinale qui corrige pour les erreurs · entre les panels.
Dans l'objectif de rendre cohérent le choix de notre méthode d'analyse avec la
structure de notre base de données, nous utilisons donc un modèle spatiolongitudinal pour
estimer nos coefficients. Étant donné la corrélation des erreurs entre les panels, on utilise
l ' analyse spatiolongitudinale avec les erreurs corrigeant pour les panels (XTPCSE)26. Afin
26 En raison du nombre é1evé de données manquantes dans la variable balance fisca]e nous empêchant d'utiliser la méthode XTPCSE, nous utilisons, uniquement pour cette variable, l' analyse de série temporelle
53
d'estimer la validité et la cohérence de notre modèle entre les pays, nous effectuons aussi
une analyse de validation inter pays27. Les résultats de ce test, présentés à l' annexe A.5 , ne
présentent pas de différences significatives entre les pays, sauf pour le Nicaragua. Après
étude des différentes opportunités s'offrant à nous pour tenir compte de cas à part,
l' exclusion définitive de l' analyse est celle qui est retenue28.
avec effet fixe (XTREG). Le problème avec ce type d' analyse, contrairement à la méthode XTPCSE, est qu ' il ne permet pas de corriger la présence d'autocorrélation entre les panels. 27 Notre procédure de validation du modèle entre pays consiste en 18 régressions de notre modèle de base, chacune d'elle excluant un pays à la fois. Les valeurs prédites sont ensuite estimées pour chacun des pays exclus sur la base des résultats des 17 autres. La somme des carrés de la différence entre les valeurs prédites et les valeurs réelles est fmalement comparée pays par pays. Nos attentes sont qu ' il n 'y aura pas de différences significatives dans la distribution des différences des sommes au carré entre les pays, et que donc, notre modèle de régression est valide pour tous les pays. 28 Le lecteur doit noter que le Nicaragua est exclu de l'analyse sur la base de l'analyse exploratoire comme suggéré par Beck et Katz (2004: 2). Les régressions effectuées en éliminant le Nicaragua de notre base de données affectent légèrement les résultats. Ceux-ci sont présentés à l' annexe A .6
54
CHAPITRE 5
ANALYSE ÉCONOMÉTRIQUE
5.1 PRÉSENTATION ET DISCUSSION DES RÉSULTATS
L' analys'e des cycles politiques en Amérique Latine se fait selon trois étapes
d'analyse. La première concerne le modèle original d~ la théorie opportuniste des cycles
politiques, c'est-à-dire celui utilisé par Remmer (1993). La seconde teste le modèle
original, mais en y ajoutant cette fois des variables institutionnelles et politiques. La
dernière analyse reprend finalement la deuxième étape, mais en distinguant les résultats
pour les trois périodes analysées.
5.1.1 Modèle original
Si les présidents au pouvoir en Amérique Latine tentent de favoriser leur réélection
par une manipulation de l' économie" nous devrions observer une évolution de celle-ci en
fonction du calendrier électoral. Le tableau 5.1 présente les résultats de régression pour le
modèle original appliqué aux 17 pays inclus dans notre analyse. Ce tableau, et les suivants, .
ne présentent pas les variables dichotomiques pour les pa~s ainsi que les variables
dépendantes à la traine, et ce, dans un souci d ' économie d'espace.
Nos résultats démontrent tout d 'abord que les taux de change se détériorent
rapidement en période postélectorale tout en demeurant stables pour les trimestres
préélectoraux et électoraux. Cette accentuation des dépréciations en période postélectorale
confirme en partie nos attentes relativement à l' hypothèse 1. Le coefficient de la variable
« trimestre» démontre quant à lui une faible augmentation dans les temps des changements
de taux de croissance.
55
En ce qui concerne l' inflation mesurée par l'IPC, nos résultats indiquent une
augmentation du coût de la vie en périodes électorales et postélectorales~ Pour ce qui est de
l' augmentation de l' inflation postélectorale, celle-ci est conséquente avec nos attentes
théoriques présentées à l'hypothèse l , ce qui n' est pas le cas pour son augmentation en
période électorale. L' inflation devrait en effet augmenter uniquement en période
postélectorale29. Les changements de taux de croissance de l' inflation démontrent enfin
une faible ~iminution dans le temps, ce qui est visible avec la variable « trimestre ».
Les gouvernements au pouvoir en Amérique Latine semblent aussi générer une
augmentation de l'offre de la monnaie en période électorale. Cette variation de l' indicateur
Ml , puisqu'uniquement présente pour le trimestre électoral, ne confirme donc que
partiellement nos attentes théoriques précisées à 1 ' hypothèse 2.
En ce qui a trait finalement aux changements dans la balance fiscale, ceux -Cl
présentent une augmentation des surplus en période postélectorale. Ainsi, les élections
semblent induire une augmentation des ajustements fiscaux en période postélectorale plutôt
qu'une augmentation des déficits avant les élections.
29 Cela est peut-être dû à une erreur de calcul. Le trimestre électoral capture en effet peut-être une partie de l' inflation de la période postélectorale, dépendamment du moment où l 'élection a été tenue dans le trimestre électoral. Cette interprétation est compatible avec le faible niveau de significativité statistique de notre coefficient pour le trimestre éJectoral. \
56
Tableau 5.1 Régressions des variables macroéconomiques sur les variables électorales
T. de IPC Ml Déficit change
Préélectoral ,0012 -,0006 ,0037 -,3706 (,0093) (,0104) (,0118) (,3436)
Électoral ,0005 ,0194 * ,0257 * -,4185 (,0087) (,0096) (,0110) (,3337)
Postélectoral -,0199 * ,0290 ** ,0143 1,0771 ** (,0094) (,0106) (,0118) (,3483)
Trimestre ,0004 *** -,0003 *** -,0003 ,0023 (,0001) (,0001) (,0002) (,0026)
Constante -,0398 *** ,0283 *** ,0366 * -,4131 * (,0113) (,0062) (,0157) (,1631 )
N 1751 1768 1712 1448 R-carré 0,386 0,682 0,495 0,320 Chi-carré 987,26 *** 3591 ,21 *** 1495,92 *** 88,2530 ***
* < .l , ** < .01 , *** < .001
Les résultats présentés ci-dessus permettent de tirer une première série d'évidences
empiriques (EE) concernant les cycles politiques en Amérique Latine. Celles-ci sont
présentées ci-dessous:
EEI : Les cycles mesurés concernent majoritairement la période postélectorale;
EE2 : Ces cycles ne correspondent pas aux attentes théoriques du modèle opportuniste
des cycles politiques ce qui confirme les résultats de Remmer;
5.1.2 Modèles avec ajouts de variables explicatives
On constate donc que l'économie latino-américaine varie effectivement en fonction
du calendrier électoral dans la période 1980-2006. Cependant, ces variations ne se font pas
30 Il s'agit ici d 'un coefficient F en raison de l'utilisation de la procédure XTREG plutôt que XTPCSE,.
57
dans le sens prédit par la théorie opportuniste des cycles politiques. Selon celle-ci, les
ma~ipulations induites par la volonté de réélection des présidents au · pouvoir rendent
incertaine dans le long terme la performance économique (Alesina, Roubini et . Cohen,
1997). Dans le cas à l' étude, il apparait, selon notre première étape d'analyse, que les
élections n'ont pas affecté ~égativement la performance économique des 17 pays étudiés.
Dans le pire des cas, les politiques économiques risquant de nuire à l'appui électoral des
gouvernements semblent être reportées à la période postélectorale afin d'échapper à
l' insatisfaction des électeurs. Cela est le cas en ce qui con.cerne la dépréciation marquée du
taux de change pour cette période. Le report de la dépréciation du taux de change après
l'élection n'est cependant pas un élément qui peut affecter négativement r ensemble de
l' économie dans le long terme.
Dans le meilleur des cas, les élections favorisent la mise en place d'ajustements
fiscaux réduisant les déficits en période postélectorale. Cette conclusion, qui confirme les
résultats de Remmer (1993: 404), suggère la présence d'impacts positifs des élections sur
la performance économique. Comme le démontrent aussi nos résultats, les cycles mesurés
ont tendance à être concentrés en période postélectorale, particulièrement en ce qui a trait
les indicateurs macroéconomiques envers lesquels l'exécutif a un certain contrôle. Cela est
le cas pour la balance fiscale ainsi que le taux de change. Ces deux indicateurs font l'objet
d'une étude plus poussée dans les prochaines sections. Les deux autres indicateurs sont
laissés de côté pour les raisons suivantes. Tout d'abord, l' inflation est une mesure de
l'évolution du coût de la vie et n'est pas sous le contrôle direct de l'exécutif. Ensuite,
l'offre de la monnaie est généralement contrôlée par la banque centrale, mais
contrairement au taux de change, elle fait rarement l'objet de débat politique ce qui
favorise son isolation d'une possible manipulation à des fins électorales. Enfin, le taux de
change et le déficit fiscal font l'objet de politiques économiques directes et représentent
souvent des priorités dans les actions des gouvernements au pouvoir.
Ainsi, existe-t-il des facteurs qui permettent d'expliquer la présence de ces cycles
en période postélectorale? Dans quelle mesure les facteurs institutionnels et politiques
influencent-ils les variations cycliques de Péconomie? Pour répondre à ces questions, nous
58
nous intéressons à trois facteurs d'explication. Tout d'abord, nous incluons dans notre
analyse le contrôle partisan du président au pouvoir 'sur la chambre basse. Ensuite, nous
distinguons entre gouvernements réélus et ceux qui sont nouvellement portés au pouvoir.
Enfin, nous comparons nos résultats pour trois différents contextes économiques. Ces
facteurs d'explication des cycles politiques font l'objet des prochaines sections.
5.1.2.1 Contrôle partisan de la chambre basse et réélection des gouvernements
Le tableau 5.2 présente les résultats d'analyse de nos ~ouveaux modèles des cycles
politiques en Amérique Latine. Ce tableau concerne les variations cycliques de la balance
fiscale à la période postélectorale. Il introduit trois nouveaux modèles. Le modèle l reprend
les résultats du tableau 5.1 et est inclus à titre comparatif. Le modèle II distingue les cycles
postélectoraux entre les gouvernements pour lesquels le parti du président au pouvoir ne
contrôle pas la chambre basse (minorité) et ceux où le parti du président a une majorité de
sièges au Parlement (majorité). Le modèle III fait la distinction entre les gouvernements
nouvellement élus (nouveau) et ceux qui ont été reportés au pouvoir (réélu). Le modèle IV
incorpore finalement conjointement ces deux facteurs d'analyse.
Comme le montrent nos résultats du tableau 5.2, les ajustements fiscaux en période
postélectorale sont observés uniquement lorsque le parti du président ne contrôle pas une
majorité de sièges à la chambre basse (modèle II). Il apparait donc que les gouvernements
qui n'ont pas de contrôle sur le législatif se sentent forcés d'agir de manière responsable en
induisant des réductions du déficit fiscal. Nos résultats démontrent aussi que les
ajustements postélectoraux sont uniquement l' affaire des gouvernements qui sont
pouvellement élus (modèle III). Les gouvernements qui sont nouvellement portés au
pouvoir semblent ainsi être plus enclins à mettre en œuvre des ajustements fiscaux pouvant
avoir des conséquences négatives sur leur popularité. Finalement, lorsque l'on inclut ces
deux dimensions dans un même modèle (IV), il apparait que les réductions des déficits
fiscaux en période postélectorale concernent uniquement les gouvernements nouvellement
élus qui ne contrôlent pas une maj orité de sièges à la chambre basse. Les deux facteurs
59
d' explications incorporés au modèle ont donc chacun un rôle important dans la mise en
place de ces variations cycliques de l'économie.
Tableau 5.2 Régressions de la balance fiscale sur les variables électorales ajoutées des variàbles
institutionnelles et politiques
II III IV
Préé 1 ectoral -,3706 -,3684 -,3699 -,3677 (,3436) (,3436) (,3437) (,3439)
Électoral -,4185 -,4164 -,4179 -,4161 (,3337) (,3337) (,3338) (,3339)
PostÉ1ectora1 1,0771 ** (,3483)
Post minorité 1,2591 ** (,4112)
Post_majorité ,6378 (,6323)
Post nouveau 1,1828 ** (,4272)
Post réélu' ,8779 (,5816)
Post nouv min 1,3518 ** . (,4909)
Post réélu min 1,0481 (,7352)
Post_ nouv _ maj ,6709 (,8502)
Post_réélu _ maj ,5949 (,9419)
Trimestre ,0023 ,0021 ,0023 ,0022 (,0026) (,0026) (,0026) (,0026)
Constante -,4131 * -,4048 * -,4142 * -,4068 * (,1631) (,1634) (,1632) (,1637)
N 1448 1448 1448 1448
R-Carré 0,320 0,320 0,320 0,320
F 88,25 *** 78,50 *** 78,42 *** 64,16 ***
* < . l , * * < .01 , * * * < .001
60
Utilisant la même stratégie d ' analyse, nous étudions maintenant les changements
postélectoraux du taux de change. Les résultats sont présentés au tableau 5.3. Comme pour
la balance fiscale, les cycles sont uniquement présents quand les gouvernements ne
disposent pas d 'une majorité de sièges à la chambre basse (modèle II). Ainsi, les
dépréciations marquées du taux de change en période postélectorale concernent les
gouvernements affrontant une forte opposition dans le domaine législatif. Ensuite, et
contrairement aux résultats · précédents, les dévaluations du taux de change n' ont lieu que
pour les gouvernements qui sont reportés au pouvoir (modèle III). Lorsque l' on incorpore
ces deux variables dans un même modèle (IV), il apparait clairement que le contrôle
législatif n ' a pas d' impact sur la présence des cycles . postélectoraux. Le seul effet qui
persiste concerne la réélection des gouvernements. En effet, les dépréciations
postélectorales' ne concernent que les gouvernements reportés au pouvoir, peu importe s' ils
contrôlent ou non une majorité de sièges à la chambre basse3l. Ces résultats suggèrent que
les gouvernements dont la dévaluation du taux de chance était reportée à la période
postélectorale avaient une plus grande probabilité d' être réélus.
3 ] Cette conclusion est confIrmée par un test Wald effectué sur les coefficients post_réélu _ min et post_réélu _ maj démontrant qu ' il n 'y a pas de différences statistiques entre les deux.
Tableau 5.3 Régressions du taux de change sur les variables électorales ajoutées des variables
institutionnelles et politiques
II III IV
Préélectoral ,0012 ,0012 ,0013 ,0012 (,0093) (,0993) (,0093) . (,0093)
Électoral ,0005 ,0004 ,0006 ,0005 (,0087) (,0087) (,0087) (,0087)
Postélectoral -,0199 * (,0094)
Post minorité -,0247 * (,0112)
Post_majorité -,0077 (,0163)
Post nouveau -,0038 (,0119)
Post réélu -,0508 *** (,0145)
Post no uv min -,0108 (,0137)
Post réélu min -,0561 ** (,0187)
Post_ nouv _ maj ,0180 (,0226)
Post_réélu _ maj -,0414 * (,0227)
Trimestre ,0004 *** ,0094 *** ,0004 *** ,0004 *** (,0001 ) (,0001) (,0001) (,0001)
Constante -,0398 *** -,0399 *** -,0395 *** -,0398 *** (,0113) (,0113) (,0112) (,0113)
N 1751 1751 1751 1751 R-Carré 0,386 0,386 0,388 0,389 Chi-carré 987,26 *** 971 ,26 *** 997,19 *** 967,95 ***
* < .1 , * * < .0 1, * * * < .001
Certaines évidences empiriques peuvent être également tirées de cette seconde étape
d' analyse. Celles-ci sont résumées ci-dessous:
61
EE3 : Les cycles postélectoraux sont plus importants lorsque les présidents ont un
faible contrôle partisan sur la chambre ' basse;
EE4 : Les cycles postélectorauxd 'ajustement fiscal sont plus importants lorsqu 'il
s'agit de gouvernements nouvellement élus;
62
EEs : Les cycles postélectoraux de dévaluation du taux de change sont plus importants
lorsque les gouvernements sont réélus;
5.1.2.2 Contexte économique
Il apparait donc que la performance économique des pays latino-américains varie
en fonction du calendrier électoral, et ce, de manière différente de ce qui est prédit par la
théorie opportuniste des cycles politiques. Il semble aussi que ces cycles sont
majoritairement concentrés dans la période postélectorale et qu'ils sont influencés par le
contrôle partisan du président sur la Chambre basse ainsi que par la réélection, ou non, des
gouvernements en poste. Cependant, ces deux premiers niveaux d'analyse ne nous
permettent pas de prendre en compte l'influence des différents contextes latino-américains
dans lesquels les choix de politiques économiques ont lieu. Ainsi, puisque la période
étudiée pour ce mémoire comporte plusieurs contextes économiques différents (voir à ce
sujet le chapitre 3), il est pertinent de s'interroger sur l'impact de ceux-ci sur la présence
des cycles politiques identifiés précédemment. Cela permet de plus de justifier la reprise de
l'étude de Remmer qui portait sur la période 1980-1990. Pour ce faire, nous reprenons
notre analyse du modèle initial (avec les périodes préélectorales, électorales et
postélectorales) pour les variables économiques pour lesquelles des cycles ont été
identifiés à l'étape précédente (taux de change et déficit fiscal). Nous distinguons
cependant ici pour les trois périodes temporelles à l'étude. La première période concerne
les années 1980-1990, se caractérise par une situation économique catastrophique pour la
majorité des pays de la région et porte sur les années étudiées par Remmer (1993). La
seconde période concerne les années 1991-2000 et présente une reprise de l' économie et
un meilleur contrôle de celle-ci par les gouvernements latino-américains. Enfin, la dernière
63
période analysée se rapporte aux années 2001-2006 et se caractérise par la sortie de crise
économique qui a marqué la fin des années 1990 et le début des années 2000.
Les résultats de nos analyses sont présentés au tableau 5.4. Celui-ci présente les
résultats des régressions pour les dévaluations ou appréciations du taux de change ainsi que
pour les ajustements fiscaux des trois trimestres analysés, et ce, en fonction des trois
périodes temporelles. Pour ce qui est tout d'abord du taux de change, les variations
cycliques mesurées se concentrent dans la décennie 1980, c' est-à-dire lorsque l'on assiste à
une dégradation généralisée du contexte économique. On mesure ainsi dans cette période
une dévaluation du taux de change en période postélectorale. Ce cycle correspond aux
résultats identifiés pour l'ensemble de la période 1980-2006, résultats présentés dans notre
précédente étape d'analyse. Les dévaluations cycliques du taux de change en période
postélectorale concernent donc uniquement les années 1980-1990. Ces résultats confirment
aussi les conclusions de Remmer (1993) stipulant que les élections accélèrent la
dépréciation du taux de change après la tenue de celles-ci.
En ce qui concerne les variations cycliques de la balance fiscale, celles-ci se
concentrent à l'inverse uniquement dans la décennie 1990. -Le cycle mesuré correspond à
une augmentation des déficits fiscaux en périodes électorales ainsi qu'à une augmentation
des surplus en périodes postélectorales. Cette variation de la balance fiscale en fonction du
calendrier électoral est cohérente avec nos attentes théoriques concernant le modèle
opportuniste des cycles politiques. Les gouvernements semblent ainsi engager plus de
dépenses avant les élections, phénomène qui est contrebalancé par des ajustements fiscaux
plus importants après les élections. Les années 1991-200Ô, c'est-à-dire celles où le
contexte économique se stabilise et s' améliore correspondent donc à une accélération des
déficits fiscaux aux trimestres électoraux ainsi qu'à la mise en place d'ajustements fiscaux
après l'élection. Ces résultats sont partiellement cohérents avec les résultats de Remmer, ce
qui peut être en partie dû au type d'analyse de régression par panel utilisé dans ce mémoire
contrairement à la méthode par pays de cette auteure.
64
Le contexte économique a donc un impact important sur la mesure des variations
cycliques de l' économie. Lorsque celui -ci se caractérise par une instabilité marquée et des
difficultés majeures, on assiste à la mise en place de cycles de dévaluation des taux de
change en période postélectorale. Au contraire, lorsque la situation économique s'assainit,
on mesure plutôt une augmentation des ajustements fiscaux en période postélectorale
accompagnée d'une augmentation des déficits au trimestre électoral. Le contexte
économique favorise donc la variation cyclique de certains éléments économiques au
détriment d' autres.
65
Tableau 5.4
Régression de la balance fiscale et du taux de change par période temporelle
Taux de change.
80-90 91-00 01-06
Préé 1 ectoral -,0120 ,0066 ,0022 (,.0222) (,0130) . (,0099)
Électoral -,0327 ,0066 ,0135 (,0219) (,0117) (,0092)
Postélectoral -,0791 ** -,0203 ,0140 (,0258) (,0137) (,0098)
Trimestre -,0004 ,0005 ,0012 ** (,0004) (,0003) (,0004)
Constante -,0092 -,0482 * -,1433 ** (,0202) (,0249) (,0451)
N 595 680 476 R-Carré 0,424 0,399 0,129 Chi-Carré 1811 ,45 *** 1534,84 *** 305,60 ***
Déficit 80-90 91-00 01-06
Préélectoral -,4965 -,6058 ,2958 (,7921) (,5148) (,4733)
Électoral ,9151 J ; -1 ,1469 * -,1172 (,8155) (,4808) (,4660)
Postélectoral 1,0627 1,5801 ** ,2477 (,8638) (,5236) (,4585)
Trimestre -,0123 -,0258 * ,0032 (,0148) (,0100) (,0148)
Constante -,1670 1,3209 * -,4743 (,3652) (,6234) (l ,3903)
N 502 575 371 R-Carré 0,262 0,331 0,488 Chi-Carré 23 ,62 *** 35.13 *** 49,25 ***
* <.1 ** <.01 *** < .001
À partir de cette dernière étape d'analyse, il est possible de compléter nos
évidences empiriques en incluant les deux suivantes:
EE6 : Les dépréciations postélectora/es du taux de change se concentrent dans les
années où le contexte économique se détériore (1980-1990);
EE7 : Les ajustements fiscaux en période postélectorale se concentrent dans les
années où le contexte économique s 'améliore (1991-2000).
66
67
CHAPITRE 6
DISCUSSION DES RÉSULTATS D'ANALYSE
6.1 POLITIQUES ÉCONOMIQUES ET ÉLECTIONS PRÉSIDENTIELLES EN AMÉRIQUE LATINE
6.1.1 La notion de cycle politique
Comme nos résultats l'indiquent, la performance économique des pays latino
américains varie effectivement en fonction du calendrier électoral. Ces résultats, résumés
au tableau 6.1" ne concordent cependant pas avec les prédictions de la théorie opportuniste
des cycles politiques. En effet, aucun d'entre eux ne suit exactement le sens prévu par nos
hypothèses présentées à la section 4.1.
Tableau 6.1 Résumé des résultats du modèle de base
Variables Pre Ele Post
Ml - i -
IPC - i i
TC - - ~
BF - - i
Tout d'abord, les cycles mis en évidence ont pour la plupart trait à la période
postélectorale. Ce résultat, conséquent avec d'autres études concernant les États-Unis
(Drazen, 2000a: 85; 2000b) semble pointer vers une concentration de certaines politiques
économiques, comme les dévaluations du taux de change ou les ajustements fiscaux, en
période postélectorale. La théorie opportuniste des cycles politiques suppose au contraire la
68
mise en place de politiques expansionnistes en périodes préélectorales et électorales qui
doivent être contrebalancées par un ralentissement économique après l' élection. Qui plus
est, les évidences empiriques présentées dans ce mémoire contredisent la nature de ce
phénomène économico-électoral. En effet, en rendant la performance économique aléatoire
dans le long terme, les cycles politiques, et donc les élections, sont censés avoir des
impacts négatifs sur l'économie (Alt et Chrystal, 1983; Lewis-Beck, 1988; Rernmer,
1993). Nos résultats montrent qu'au contraire, la tenue d ' élections libres et concurrentielles
peut avoir des impacts positifs sur la gestion de l' économie. Cet élément est à intégrer dans
notre compréhension de ce phénomène ainsi que dans sa théorisation.
En effet, dans le pIre des cas, les élections favorisent le report de politiques
économiques qui peuvent avoir des impacts négatifs sur la popularité des gouvernements
les mettant en place. C'est le cas de l' augmentation des dévaluations de la monnaie
mesurées en période postélectorale. Le fait de reporter au trimestre postélectoral ce type de
politiques économiques permet aux gouvernements au pouvoir d' échapper à
l'insatisfaction provoquée par ces mesures si elles avaient eu lieu juste avant les élections.
Dans le meilleur des cas, les élections ont plutôt favorisé des agissements responsables de
la part des gouvernements quant à la gestion des finances publiques. Non seulement les
périodes préélectorales et électorales n'ont pas été l'objet d'un accroissement des déficits
fiscaux, mais en plus, les périodes postélectorales ont aidé à la mise en place de mesures
d'ajustement fiscal favorisant un meilleur contrôle de la balance fiscale. Ce dernier point
confirme les résultats introduits par Remmer (1993) voulant que les élections favorisent
une meilleure gestion des finances publiques par les gouvernements au pouvoir.
N os résultats amènent donc à nuancer l'apriori négatif dont fait l' 0 bj et le
phénomène de cycle politique. Au lieu d'être manipulées à des fins opportunistes, les
politiques économiques _ sont plutôt utilisées soit pour éviter momentanément
l' insatisfaction des électeurs dans le trimestre électoral - ce qui ne nuit pas à l' économie
dans le long terme - soit pour mettre en évidence leur gestion responsable de l' économie.
Le modèle des' cycles politiques doit donc être modifié afin d' incorporer ces nuances,
69
particulièrement pour les pays situés à l'extérieur du bassin Nord Atlantique. Cela est fait
à la dernière section de ce chapitre.
6.1.2 Les/acteurs institutionnels et politiques
Les résultats concernant les impacts des facteurs institutionnels et politiques sur la
présence de cycles politiques en Amérique Latine sont résumés au tableau 6.2. Il est à
noter que ces résultats ne portent que sur le trimestre postélectoral.
Tableau 6.2 Résumé des résultats du modèle incorporant les variables institutionnelles et politiques
Variables Mino Majo Nouv Réél Nouv- Nouv- Réél- Réél-mIn maJ mIn maJ
TC ~ - - ~ - - ~ ~
BF i - Î - i - - -
On constate tout cl ' abord que les cycles, à la fois pour les taux de change et pour la
balance fiscale, concernent les présidents dont le parti ne contrôle pas une majorité de
sièges à la chambre basse. Même lorsque l'on distingue entre les gouvernements
nouvellement élus et ceux reportés au pouvoir, les gouvernements dont l'appui partisan
dans la législature est le plus faible sont ceux présentant le plus d'ajustements fiscaux en
période postélectorale32•
Une théorie relativement récente en science politique, appelée «prospect theory »,
permet d'apporter quelques pistes de réflexion pour ce qui est du comportement des
présidents à l' appui partisan minoritaire dans leur choix de politiques économiques. Cette
théorie, développée par Kahneman et Tversky en 1979, permet d' expliquer les
comportements en situation de risque et représente une alternative à l'utilisation de la
32 Pour ce qui est du taux de change, il n 'y a pas de différence significative entre ]es présidents dont le parti est minoritaire ou majoritaire à la chambre basse.
70
notion d'utilité comme facteur d'évaluation des différents choix d'action. Elle décrit entre
autres comment les individus évaluent les gains et pertes potentielles en situation de risque,
élément pertinent dans le cas à l'étude. Bien que cette théorie ait été développée
relativement aux gains et pertes monétaires, elle peut tout à fait être appliquée aux
conséquences issues de la joute politique (Kahlleman et Tversky, 1992: 577). Ainsi,
lorsque des gouvernements au pouvoir font face à des «domain of losses » (Weyland,
1996), c'est-à-dire à des situations où ils s'exposent à des pertes importantes, ils vont plus
facilement s'engager dans des politiques risquées qui, à terme, peuvent résulter soit par une
situation de perte totale, soit par une situation de gains considérables.
Dans le cas d'un président dont le parti ne contrôle pas ~ne majorité des sièges à la
chambre basse, cehii-ci fait face à des pertes potentiellement importantes. Tout d' abord, il
peut se voir imposer des décisions contraignantes de la part de cette institution, notamment
par rapport aux lois budgétaires (Payne, 2007: 81-112). Ce contrôle peut entre autres se
faire par l'intermédiaire du véto de la législature sur certaines décisions ou sur leur pouvoir
d' amendement des projets de loi à l'étude. Les présidents à l' appui partisan minoritaire
peuvent aussi faire face à des procédures de destitution (Payne, 2007: 98) concernant les
ministres de leur cabinet ou même leur propre poste. Ces différentes situations font en
sorte que ces présidents sont confrontés à des pertes politiques potentiellement
importantes. Si l'on se réfère à la «prospect theory », dans un tel contexte, il est possible
que les présidents favorisent des politiques risquées qui peuvent leur faire perdre gros,
mais aussi, si elles portent leurs fruits, peuvent leur être bénéfiques dans le long terme.
L'accélération des ajustements fiscaux en période postélectorale représente
précisément ce genre de politiques risquées. En effet, réduire les déficits fiscaux impose
soit une augmentation des niveaux de taxation, soit une diminution des dépenses
gouvernementales - ou les deux en même temps. Dans les deux cas, cela peut provoquer
de l' insatisfaction au sein de la population et ainsi affecter l' appui électoral et la popularité
de ces gouvernements. Il est donc possible, si ces politiques austères ne produisent pas des
éléments positifs par la suite, qu'elles défavorisent la réélection future des présidents en
poste. Cependant, · des politiques d'ajustement fiscal, quoique potentiellement
'71
impopulaires, permettent « to avoid further deterioration, regain precrisis levels of well
being, 'and-as regards leaders-secure their own political capital» (Weyland, 1996: 7).
Elles favorisent également un meilleur contrôle de l ' économie et donc une augmentation
des ressources qUI seront ultérieurement disponibles pour d' autres politiques
gouvernementales. Les ajustements fiscaux peuvent ainsi permettre de mettre en évidence
les compétences de gestion de· l'économie des gouvernements et leur allouer plus de
ressources pour une utilisation future. Les gouvernements peuvent donc avoir un intérêt
considérable à mettre en place des politiques d 'ajustement fiscal en périodes
postélectorales.
En ce qui concerne le facteur de réélection des gouvernements, deux schémas de
choix de politiques économiques sont observés en fonction des deux indicateurs
macroéconomiques (Tableau 6.2). Pour ce qui est du taux de change, les dépréciations
postélectorales concernent uniquement les gouvernements qui sont reportés au pouvoir.
Inversement, les réductions des déficits fiscaux après les élections n'ont lieu que lorsqu' il
s' agit de gouvernements nouvellement élus. Ces deux choix de politiques économiques
induisant des cycles se justifient séparément. Tout d'abord, une dévaluation du taux de
change a des impacts à court terme potentiellement nuisibles pour l' économie (Remmer,
1993: 396-397) ainsi que d'importantes conséquences politiques potentielles (Broad, 1998;
Cooper, 1971). Selon la théorie du vote économique, le niveau de l'économie influence
l'appui électoral des gouvernements au pouvoir (Lewis-Beck, 1988). En retardant à la
période postélectorale les politiques économiques qui affectent négativement l ' économie,
les gouvernements peuvent ainsi échapper à l ' insatisfaction provoquée par ces mesures. Le
report des dévaluations de la monnaie à la période postélectorale apparait donc comme une
stratégie électorale efficace.
Ensuite, la réduction des déficits enregistrés pendant la période postélectorale ne
concerne au contraire que les gouvernements réélus. La mise en place de politiques fiscales
austères semble donc être guidée ici aussi par des objectifs de st~atégie politique, mais
cette fois-ci non pas pour favoriser la réélection, mais bien pour aider à justifier le choix
des politiques économiques difficiles et éprouvantes pour la population. En effet, les
72
politiques fiscales austères, bien que souhaitables dans des perspectives comptable et
financière, peuvent provoquer de l' insatisfaction dans la population, car elles risquent de
l' affecter d'un fardeau fiscal supplémentaire ou de restreindre les services et ressources lui
étant offerts. Cependant, lorsqu' il s'agit de gouvernements nouvellement élus, il est plus
facile de justifier la mise en place de telles politiques par la mauvaise gestion de
l' économie des gouvernements sortants. Ainsi, en justifiant de la sorte leurs politiques
fiscales austères, les nouveaux gouvernements peuvent atténuer l' insatisfaction provoquée
par ces mesures tout en bénéficiant de leurs avantages - meilleur contrôle de l' économie,
compétence de gestion, augmentation des ressources futures. Dans le cas des
gouvernements qui sont reportés au pouvoir, de telles politiques fiscales ne sont
probablement pas mises en place, car de telles justifications seraient impossibles
puisqu'étant le résultat de leur propre gestion de l'économie. Qui plus est, il serait difficile
de légitimer des ajustements fiscaux en périodes postélectorales, et donc de contenir
l' insàtisfaction de la population provoquée par ces mesures, spécialement si la dévaluation
du taux de change a déjà été reportée à cette même période.
Enfin, lorsque l'on intègre les deux facteurs d'explication dans un même modèle
pour la balance fiscale, on constate que les deux éléments ont une importance respective et
interagissent ensemble. En effet, ce sont les gouvernements nouvellement élus avec un
contrôle partisan minoritaire sur la chambre basse qui favorisent le plus les ajustements
fiscaux en période postélectorale. Si l' on se réfère aux modèles II et III, il semble que le
contrôle partisan sur la chambre basse soit l' élément qui influence le plus la présence des
cycles d' ajustement fiscal mesurés en périodes postélectorales.
6.1.2 L'impact du contexte économique
Si les facteurs institutionnels et politiques ont un impact important sur les variations
cycliques de l'économie en Amérique Latine, le contexte économique influence aussi
grandement le choix des politiques économiques ainsi que les stratégies des
gouvernements au pouvoir. Les résultats de notre ultime étape d' analyse, correspondant à
l' influence du contexte économique sur nos modèles des cycles postélectoraux de la
73
balance fiscale et des taux de change, sont résumés au tableau 6.3. Ceux-ci précisent les
différents schémas de choix de politiques économiques, et donc de mise en place de
variations cycliques, en fonction des contextes économiques identifiés précédemment (voir
chapitre 3 pour la description des différents contextes économiques).
Tableau 6.3 Résumé des résultats du modèle de base par période temporelle
Variables Périodes Pre Ele Post
BF 80-90 - - ~ 91-00 - - -01-06 - - -
TC 80-90 - - -91-00 - Î ~ 01-06 - - -
D'une manière générale, les trois périodes sont marquées par des évolutions
différentes des cycles des indicateurs économiques. Soit une période correspond
uniquement à des variations cycliques d'un seul indicateur, comme c'est le cas pour la
première et deuxième période, soit aucune variation d'un indicateur économique n 'y est
mesurée, ce qui se produit pour les années 2000 et plus~ On constate ainsi de façon claire
que les variations cycliques dans la balance fiscale concernent uniquement le contexte
économique de la décennie 1990. Ces années, où le contexte économique global s' améliore
et s' accompagne d'une reprise de la croissance, d'un meilleur contrôle des finances
publiques et d 'un retour des IDEs, correspondent donc uniquement à la mise en place de
cycles fiscaux. La distinction entre les différentes périodes temporelles modifie cependant
sensiblement les conclusions avancées plutôt pour l'ensemble des années 1980-2006. Cette
fois-ci , non seulement on assiste à une amélioration de la balance fiscale en période
postélectorale, comme c'est le cas lorsque l' on analyse la totalité des années 1980-2006,
mais il y a aussi une augmentation des déficits en période électorale. Ce deuxième élément,
qui correspond à ce qui est prédit par la théorie opportuniste des cycles politiques, peut être
74
interprété comme une volonté des gouvernements de favoriser leur réélection en dépensant
plus que leurs revenus en période électorale.
L' amélioration du contexte économique correspond donc à la mise en place de
cycles fiscaux cohérents avec la théorie opportuniste des cycles politiques. Ceux -ci se
traduisent par une augmentation des déficits en période électorale et une amélioration de la
balance fiscale en période postélectorale. Il est à noter cependant que le coefficient de
changement dans la balance fiscale en période postélectorale est beaucoup plus élevé que
celui de la période électorale (1 ,58 versus -1 ,15). Le cycle postélectoral étant supérieur de '
27,2 % à l ' augmentation du déficit avant l ' élection, cela suggère que l ' effet global des
élections pour la performance économique des pays reste globalement positif. Les
ajustements postélectoraux surpassent ainsi les déficits engendrés par l' augmentation des
dépenses en période électorale. Il est aussi important de considérer que l ' augmentation des
déficits en période électorale n' est peut-être pas uniquement due à une manipulation des
gouvernements au pouvoir cherchant à se faire réélire. Il peut s' agir en effet d 'une
. augmentation des dépenses induites par le coût de l' organisation et de l ' administration du
processus électoral. Cet élément n ' a jamais été pris en compte par la littérature scientifique
et devrait donc faire l'objet d' une attention particulière par ceux qui s' intéressent aux
cycles fiscaux trimestriels. L ' augmentation des déficits fiscaux en période électorale doit
donc être considérée avec prudence et l ' on doit ainsi se garder de conclusions expéditives
sur l ' explication de ce phénomène. Plus de recherche est ici nécessaire.
En ce qui a trait à l ' impact du contexte économique sur les cycles du taux de
change, les résultats de nos analyses montrent également une concentration des cycles dans
une seule période. La période 1980-90 est ainsi marquée par une accélération des
dépréciations du taux de change en période postélectorale. Cette période, qui se caractérise
globalement par un contexte économique défavorable présentant de nombreux problèmes
endémiques majeurs - décroissance, diminution des IDEs, ralentissement des exportations,
augmentation des flux financiers sortants - correspond donc à la mise en place de cycles
pour les indicateurs monétaires. .
75
Les conclusions qu'il est possible de tirer de l'influence du contexte économique
sur les variations de l'économie en fonction du calendrier électoral sont les suivantes. Des
variations cycliques de l "économie sont mesurées pour les deux contextes économiques
majeurs. Cependant, chacun de ces contextes correspond uniquement à un seul type _
d'indicateur macroéconomique. Lorsque le contexte économique est défavorable, des
cycles monétaires sont mesurés. Au contraire, lorsque l'économie s'assainit, des cycles
fiscaux sont enregistrés. L'amélioration du contexte économique semble ainsi défavoriser
l'utilisation du report des dévaluations à la période postélectorale comme stratégie
électorale au profit de la mise en place de cycles postélectoraux d'ajustement fiscal. Ainsi,
l'amélioration de la situation économique a un effet inverse sur les cycles monétaires et un
effet positif sur les cycles fiscaux.
6.2 LE MODÈLE DE CAPITAL POLITIQUE
Les résultats présentés ci-dessus, en incorporant de nouveaux facteurs d'explication
dans l'étude des cycles politiques, amènent à reconsidérer le modèle théorique qui a été
développé pour les pays du bassin Nord Atlantique. À la lumière de nos résultats, 4
facteurs principaux qui ont un impact sur la présence et la nature des cycles des indicateurs
économiques mesurés en Amérique Latine doivent être ajoutés au modèle:
1. Le trimestre analysé;
2. Le contrôle partisan du président sur la chambre basse;
3. La réélection des gouvernements·.au pouvoir;
4. Le contexte économique.
Ces facteurs, qui ne sont actuellement pas pris en compte par les modèles
traditionnels d'analyse des cycles politiques, doivent donc être incorporés à la théorie afin
de produire une vision actualisée de ce phénomène, particulièrement en ce qui concerne les
pays en voie de développement. Un premier pas dans ce sens a été fait par Remmer (1993)
76
avec son «political capital model» (p. 405). Cependan~, cette proposition largement
innovatrice n ' a pratiquement provoqué aucune répercussion dans la littérature scientifique .
. Spanakos et Renno (2006) y réfèrent tout en précisant que ce modèle ne permet pas
d ' expliquer le choix des politiques économiques au Brésil. Braguinsky (1998) Y fait aussi
référence pour expliquer la crédibilité que procure une victoire électorale dans la mise en
place des politiques en Russie. L' absence d ' évidences empiriques directes ainsi que de
développements théoriques plus poussés pour cette nouvelle génération de modèle des
cycles politiques ont freiné son incorporation ainsi que son acceptation dans la littérature
scientifiquè concernant les cycles politiques.
Le «political capital model » de Remmer, que nous appelons ici modèle de capital
politique, peut être enrichi et amélioré par les différentes évidences empiriques mises en
. évidence dans cette recherche. Le modèle de capital politique met l ' accent sur les
possibilités de changements dans la légitimité d ' action des politiciens, mesurés par un
« capital politique» évoluant en cours de mandat électoral. Cette idée a aussi été soulignée
par Gaubatz (1991) relativement aux impacts des conflits internationaux sur le~ cycles
électoraux. Ce modèle met l' emphase sur la légitimité des gouvernements à mettre en
œuvre telle ou telle action plutôt que sur leur simple volonté de réélection comme c'est le
cas avec le modèle traditionnel. La légitimité des gouvernements en cours de mandat peut
donc être influencée par divers éléments comme les situations de crise, leur popularité, le
contexte économique, etc. Le capital politique tiré de cette légitimité va donc moduler le
choix des politiques économiques des gouvernements au pouvoir. Le modèle traditionnel
ainsi que celui incorporant nos améliorations au modèle de capital politique introduit par
Remmer (1993) sont présentés à la figure 6.1.
Volonté de réélection
Figure 6.1 Modèles de cycles politiques
Modèle traditionnel
Choix des politiques économiques
Opportunisme
Politiques expansionnistes avant l'élection
Politiques récessionnistes après l'élection
Cycles politiques
Effets négatifs sur l'économie
Modèle de capital politique amélioré
Contrôle partisan
Contexte économique
(
Capital et légitimité politique
Stratégie électorale
Choix des politiques économiques
Cycles politiques
Effets neutres ou positifs sur l' économie
)
Réélection des gouvernements
Trimestre postélectoral
77
78
Le capital politique ou la légitimité des présidents en poste sont tout d' abord
influencés par le trimestre analysé ainsi que par la réélection ou non des gouvernements.
Le trimestre postélectoral en particulier semble avoir un impact positif sur le capital
politique des gouvernements au pouvoir. En effet, dans le cas d'un changement de
gouvernement, ce trimestre est plus propice à la justification du choix des politiques
économiques sur la base de la gestion de l' économie qui a été faite par le gouvernement
sortant. Cette occasion de justifier des politiques austères et ainsi d'éviter l' insatisfaction
qu'elles peuvent potentiellement provoquer renforce les gouvernements au pouvoir. De
plus, le trimestre postélectoral est plus prompt au report des politiques économiques qui
peuvent avoir des conséquences électorales négatives si elles ont lieu juste avant l'élection.
Le report de ce type de politiques à la période postélectorale semble donc être une bonne
stratégie électorale, ce qui accroit le capital politique et la légitimité des gouvernements en
place.
Le ' capital politique des présidents latino-américains en poste est aussi modulé par
' le contrôle partisan dont dispose leur parti à la chambre basse. Contrairement à ce que l'on
peut s'attendre, ce ne sont pas les gouvernements majoritaires qui induisent des variations
cycliques de l'économie, mais bien ceux dont le parti contrôle moins de la majorité des
sièges de la Chambre basse. Comme expliqué précédemment, ce comportement peut être
en partie dû au fait que lorsqu'un gouvernement fait face à des pertes potentiellement
importantes, comme c'est le cas avec un gouvernement minoritaire, il est plus enclin à
mettre en place des politiques risquées qui ont une chance d'être bénéfiques dans le long
terme et qui peuvent de. ce fait lui permettre d'accroître son capital politique. Un faible
contrôle partisan du. président sur le législatif a donc un effet positif sur l'intérêt qu' il a à
essayer de mettre en place des politiques économiques favorisant sa réélection.
Enfin, le contexte économique influence aussi grandement le capital politique des
gouvernements au pouvoir. Si le contexte économique est défavorable, les cycles
concernent majoritairement les indicateurs monétaires et financiers. En particulier, ce type
de contexte économique est propice à un report des dévaluations des taux de change à la
. période postélectorale afin d'éviter l'insatisfaction que provoquent de telles mesures si
79
elles avaient lieu au moment de l' élection. Un contexte économique défavorable implique
donc peu de capital politique au gouvernement en place et ne lui permet donc que des
mesures qui soulagent momentanément les difficultés économiques des électeurs. C'est ce
qui est le cas avec le report des dévaluations du taux de change après l'élection. Au
contraire, un contexte économique qui s'améliore est propice à des variations cycliques des
indicateurs fiscaux. Un meilleur contrôle de l' économie est ainsi associé à une utilisation
des dépenses gouvernementale à des fins électorales avec cependant un effet final positif
sur la balance fiscale et l'économie en général. Ce type de contexte économique renforce
donc le contrôle des gouvernements sur leur finance ce qui accroit leur légitimité dans le
choix des politiques économiques.
En terminant, un des éléments importants qui doit être ajouté au concept de cycle
politique est la nuance de l' apriori négatif qui lui est généralement attribué dans la
littérature scientifique. Le modèle traditionnel des cycles politiques considère que l'effet
global de ce phénomène est une performance économique aléatoire dans le long terme.
Comme l'ont montré nos évidences empiriques, cette caractéristique doit être remise en
question. Dans le pire des cas, les élections entrainent le report de certaines politiques
économiques électoralement défavorables au trimestre suivant le scrutin sans altérer
globalement le niveau de l'économie. Au mieux, les élections favorisent même une gestion
responsable de l'économie par les gouvernements au pouvoir en aidant à la mise en place
d'ajustements fiscaux permettant de redresser les finances gouvernementales. Il est donc
important d'inclure dans le nouveau modèle de capital politique l'idée que les variations
cycliques de l'économie en fonction du calendrier électoral ont un effet général allant de
neutre à positif sur l'économie. L'approche théorique générale des cycles politiques semble
donc être à reconsidérer~ Ce mémoire en représente une des premières pistes.
80
CHAPITRE 7
CONCLUSIONS ET DÉVELOPPEMENTS
7.1 ApPORTS À LA LITTÉRATURE SCIENTIFIQUE
Notre étude des cycles politiques en Amérique Latine permet plusieurs apports à la
littérature scientifique ainsi qu'à la compréhension des cycles politiques. Elle permet tout
d'abord de reconsidérer la validité des conclusions d'une étude antérieure effectuée dans
un contexte socioéconomiqueet politique particulier, et ce, en fonction de modifications
profondes de celui-ci. La pertinence de la reproduction de cette étude se trouve dans les
bouleversements économiques majeurs qui ont affecté la région à partir des années 1990 .
ainsi que dans la poursuite du processus de démocratisation, phénomènes qui n'ont pas été
accompagnés d'une mise à jour théorique et empirique de la littérature scientifique. En
étendant l'étude de l'économie politique des élections latino-américaines jusqu'en 2006, ce
mémoire permet ainsi d' accroitre considérablement l'échantillon de pays et d'élections
étudiés. Cet élargissement de la période temporelle permet de faire passer le nombre de
pays étudiés de 8 à 18 et le nombre d'élections de 14 à 87. L'augmentation du nombre de
cas étudiés renforce la validité de nos résultats et conclusions.
Ensuite, cette recherche ' permet un apport en termes d'évidences empIrIques
concernant les facteurs explicatifs des cycles politiques. Elle renforce tout d'abord les
précédentes conclusions voulant que les variations cycliques de l'économie soient
majoritairement confinées à la période postélectorale. Bien que des variations des
indicateurs macroéconomiques soient aussi mesurées pour d'autres trimestres, les plus
importantes en termes d'amplitude et de signification statistique concernent la période
postélectorale. Autre apport supplémentaire, le contrôle partisan du président sur la
chambre basse a un impact majeur sur la présence et le type de variations cycliques
mesurées. Les présidents dont le parti ne contrôle pas une majorité de sièges à la chambre
81
basse sont ceux qui présentent les cycles les plus 'significatifs pour la balance fiscale et le
taux de change. Le fait qu' il s'agisse d'un gouvernement nouvellement élu ou bien reporté
au pouvoir influence aussi les cycles fiscaux et monétaires. En effet, ces deux types de
gouvernement favorisent respectivement une amélioration de la balance fiscale et une
dévaluation des taux de change en période postélectorale. Ce mémoire souligne également
que le contexte économique joue un rôle majeur dans la mesure des variations cycliques de
l'économie en Amérique Latine. L'amélioration de la situation économique a ainsi comme
effet global de modifier les types de cycles mesurés en les faisant passer de cycles
monétaires n'ayant pas de conséquences sur l' économie pour les années 1980-1990 à
cycles fiscaux dont l' effet global reste positif pour les années 1991-2000.
Enfin, cette recherche permet de tester l' applicabilité du modèle opportuniste des
cycles politiques à des pays situés à l'extérieur du bassin Nord Atlantique. Puisque la
majorité de la littérature scientifique concerne des pays développés ou industrialisés, il est
pertinent de se questionner sur la validité théorique et empirique de ce modèle dans des
États caractérisés par une forte instabilité économique ainsi que par de hauts niveaux de
pauvreté et d' inégalité. Nos différents résultats permettent ainsi d' enrichir une alternative
au modèle traditionnel d'explication des cycles politiques qui a été présenté par Remmer
mais qui est restée lettre morte dans la littérature scientifique. Ainsi, nous pouvons
proposer un modèle amélioré de cycles politiques basé sur le capital et la légitimité
politique en incorporant les notions de contrôle partisan, de réélection, de contexte
économique ainsi que de stratégie politique.
7.2 IMPLICATIONS ET RECOMMANDATIONS
Dans le domaine pratique maintenant, les conclusions avancées dans ce mémoire
ont un nombre important d'implications. Tout d'abord, le domaine de la politique comparée
a été marqué par un débat majeur portant sur l' impact du type de régime - démocratique ou
autoritaire - sur la performance économique. uri certain nombre d'auteurs ont avancé
l' idée selon laquelle la démocratie peut avoir des impacts négatifs sur la capacité des .
gouvernements à maintenir une stabilité économique et à mettre en place, ainsi qu'à
.~
82
compléter, des réformes économiques difficiles et éprouvantes, malS nécessaires
(Skidrilore 1977; Pion-Berlin 1983; Kaufman 1985; Haggard 1986, 1990; Haggard and
Kaufman 1989a, 1989b, 1992; J. Nelson 1989, 1990; Remmer 1986, 1991 ; Siddell1987;
Snider 1990). Nos conclusions suggèrent au contraire que la tenue d'élections libres,
élément fondamental du concept de démocratie, a un impact potentiellement positif, ou
dans le pire des cas neutre, sur la performance économique des gouvernements au pouvoir.
Ces conclusions doivent donc favoriser le soutien et le renforcement des règles
démocratiques pour la stabilité et le développement des économies en voie de
développement. Il est aussi possible d'exclure la tenue d' élections libres comme facteurs
d'explication majeurs des problèmes économiques qu'a connue l'Amérique Latine dans les
années 1980-2006. Plus précisément, la volonté de réélection des présidents au pouvoir ne
semble pas avoir d' impacts négatifs sur la performance économique de leur pays, bien au
contraire. L' attention peut donc se tourner vers d'autres facteurs d'explication liés par
exemple aux institutions, aux types de système partisan ou aux contraintes extérieures.
Ensuite, une opposition majoritaire à la chambre basse favorise une meilleure
gestion des dépenses gouvernementales. Lorsque les présidents au pouvoir affrontent 'une
forte opposition partisane, cela favorise la mise en place cl' ajustements fiscaux après
l'élection. Cette conclusion doit ainsi modifier la vision immobiliste associée à une
législature opposée au président (Payne, 2007). La possibilité de renouveler un mandat
présidentiel ou non peut aussi jouer sur la mise en place de certains types de politiques.
Ainsi, lorsqu'un président peut concourir pour sa réélection, il y a plus de chance qu' il
mette en place une stratégie électorale favorisant le report des politiques économiques
électoralement défavorables à la période postélectorale. Cet élément permet donc
d'alimenter le débat sur la possibilité de réélection des présidents, débat nourri entre autres
par Carey (2003).
7.3 DÉVELOPPEMENTS POSSIBLES ET CONCLUSION
L'économie latino-américaine évolue donc en fonction du calendrier électoral. '
Comme nous l'avons vu, plusieurs facteurs renforcent et conditionnent cette interrelation.
83
D'autres éléments, qui ont été laissés de côté dans ce mémoire, peuvent aussi avoir un
impact sur la présence de variations cycliques de l' économie ainsi que sur leur
instrumentalisation par les gouvernements au pouvoir. On peut penser entre autres aux
limitations de choix de politiques économiques induites par les programmes d'ajustement
structurel des institutions financières internationales comme le FMI ou la BM. Ces facteurs
pourraient être intégrés aux différents modèles d'analyse des cycles politiques appliqués à
l'Amérique Latine. L' impact des crises économiques, lesquelles fortement présentes dans
cette région, est un autre facteur qui pourrait aussi être ajouté aux possibles explications de
ce phénomène. L'orientation idéologique des gouvernements pourrait elle aussi faire
l'objet d'une étude approfondie dans son effet sur les choix de politiq.ues économiques. Les
types de valeurs - libérales, conservatrices ou progressistes - pourraient ainsi avoir un
impact sur la mise en place potentielle des variations cycliques de l'économie.
L' alternance du pouvoir engagée dans la région depuis le début des années 2000 avec
l' arrivée au pouvoir de partis de gauche pourra permettre dans le futur de mesurer. l' impact
de ce changement sur la présence des cycles politiques.
Il pourrait aussi être pertinent de mettre en relief les facteurs d'opinion publique
pouvant influencer l'attitude des gouvernements au pouvoir dans leur choix de politiques
économiques ainsi que dans leur légitimité d' action. Autre élément, il serait pertinent de
tester les différents modèles des cycles politiques avec des données dont la mesure est plus
rapprochée. Ainsi, il est possible que des cycles soient induits au niveau mensuel par
exemple. Des données de ce type pourraient faciliter la détection des cycles politiques qui
échappent aux données trimestrielles. Il serait aussi opportun de mesurer les cycles pour les
élections législatives afin d'en départager l' effet avec celui des élections présidentielles.
Enfin, il serait judicieux de reprendre l' analyse effectuée dans ce mémoire en étendant la
période postélectorale aux deux trimestres suivant l' élection. En effet, il est possible que
l'effet réel de l' élection sur l'économie ne se fasse pas sentir dans le premier trimestre
suivant l' élection puisque la prise effective de pouvoir prend souvent quelques mois.
L' incorporation des deux trimestres après l' élection pourrait permettre de prendre en
compte cet élément.
84
La performance économique des gouvernements latino-américains varie ' donc en
fonction du calendrier électoral. De manière surprenante cependant, cela va à l' encontre de
ce que prédit la théorie opportuniste des cycles politiques. Les prérogatives
gouvernementales en matière d' économie n 'ont ainsi pas été utilisées pour maximiser
l'appui électoral des gouvernements au pouvoir. Au contraire, elles ont même favorisé,
dans certaines circonstances, une meilleure gestion de l' économie et des agissements
responsables de la part de ces gouvernements. Les élections ont donc un impact
potentiellement positif sur la performance économique des pays qui intègrent cet élément
dans leurs règles de gouvernance. Mais si les élections ont effectivement des impacts
positifs sur la performance économique, la question de savoir si ceux-ci, particulièrement
dans le contexte latino-américain, profitent également et équitablement à tous ceux qui se
pressent aux urnes reste encore sans réponses. L' inégalité, même si elle s' accompagne de
règles démocratiques ou d'un progrès économique important, reste toujours un obstacle de
taille au réel développement des pays les moins avancés.
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97
Annexes
A.l- CARTE GÉOGRAPHIQUE DE L'AMÉRIQUE LATINE
t5 .-_ .
North Pacifie Ocean
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South Pacifie
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:30'
45.
801490 (5U' 10) 3·90
A.2 - TRANSFORMATION DES DONNÉES MACROÉCONOMIQUES
Offre de la monnaie (Ml)
Ml = ln (% ch de Ml - 1)
Taux de change
Te = ln (% ch de Te - 1)
Indice des prix à la consommation
IPe = ln (% ch de IPe - 1)
Balance fiscale
BF = ln (1 er dif de BF - 1)
98
A.3 - DONNÉES MANQUANTES
Taux de change
Nicaragua de 2001Q3 à 2006Q4.
Indice des prix à la consommation
Nicaragua de 1980Q1 à 2004Q4
Ml Colombie en 1985Q3, 1986Q3 à 1987Q1 , 1989Q1 à 1990Q3 et 1991Q1 à 1991Q38
Balance fiscale Argentine de 1985Q3 à 1985Q4, 1995Ql à 1995Q4 et de 2005Q3 à 2006Q4. Bolivie de 1989Q1 à 1992Q4 et 2006Q3 à 2006Q4. Brésil pour 1986Q1 et 1986Q2, 1988Q4 à 1989Q3. Chili de 1980Q 1 à 1994Q4 et de 1998Q4 à 2005Q 1. Costa-Rica de 2003Q1 à 2005Q4. Rep. Dom. pour 2001Q4, 2003Q4 et 2006Q4. Équateur de 1980Q1 à 1983Q4. Guatemala pour 1984Q4. Honduras pour 1989Q4. Nicaragua de 1985Q2 à 1987Q4. Panama pour 1986Q4, 1987Q4 et de 2006Q2 à 2006Q4. Paraguay de 1989Q3 à 2006Q4. Venezuela de 2004Q1 à 2006Q4.
99
100
A.4 - RÉSULTATS DE L'ANALYSE DE VÉRIFICATION DE L'AUTOCORRÉLATION
, Résultats de la procédure de vérification de l 'autocorrélation pour l 'offre de la monnaie (Ml)
Source SS df MS Number of obs 1792 F ( 8 , 1 78 3) 210.71
Mode l 28.7162804 8 3.58953505 Prob > F 0.0000 Res i dua l 30.3735697 1783 .017035092 R-squared 0.4860
Adj R-squared 0.4837 Total 59.0898501 1791 .032992658 Roo t MSE .13052
resm1 Coe f . Std. Err. t P> l t l [ 95 % Conf . Inte rva l]
ml res l ag l .4159043 .02307·52 18.02 0.000 .3706471 .4611.615 m1reslag2 .1357942 .0250362 5.42 0.000 .0866908 .1848976 m1res l ag3 .0135093 .0249754 0.54 0.589 -.0354748 .0624934
. m1res l ag4 .2255342 .0226479 9·.96 0.000 .1811149 .2699535 pre -.0079277 .0145361 -0.55 0.586 -.0364373 .020582 ele -.0043841 .0138585 -0.32 0.752 -.0315648 .0227966
post ':".0028126 .0148435 -0.19 0.850 -.0319251 .0262999 quart -.0000698 .0001044 -0.67 0.504 -.0002747 .000135
cons .0061973 .0067789 0.91 0.361 -.0070981 .0194927
Résultats de laprocédure de vérification de l 'autocorrélation pour le taux de change
Source SS df MS Number of obs 1832 F ( 8 , 1 823) 0.94
Model 1.06385604 8 .132982004 Prob > F 0.4816 Res i dual 257.743299 1823 .141384146 R-squared 0.0041
Adj R-squared -0.0003 Total 258.807155 1831 .141347436 Roo t MSE .37601
reste Coef. std. Err. t P> l t l [95 % Conf. Inte rva l]
t cres l ag1 -.0335732 .0234076 -1.43 0.152 -.0794816 . 0123353 t cres l ag2 -.0468484 .0234189 -2.00 0.046 -.092779 -.0009178 t cres l ag3 -.0030702 .0234198 -0.13 0.896 -.0490026 .0428622 t creslag4 .0265018 .0234047 1.13 0.258 -.019401 .0724045
pre .0000817 .0417555 0.00 0.998 - . 0818121 .0819754 e l e .000586 .0398619 0.01 0.988 -.0775937 .0787658
post .0014435 .0424632 0.03 0.973 -.0818381 .0847251 quart · .0001115 .0002992 0.37 0.709 -.0004753 .0006983
c ons -.0082598 .0190228 -0.43 0.664 -.0455685 .0290489
)
101
Résultats de la procédure de vérification de l 'autocorrélation pour l 'IPC
Source SS df MS Nurnber of obs 1754 F ( 8 , 1745) 413.14
Mode l 28.6739672 8 3.58424589 Prob > F 0.0000 Res i dllal 15.1390093 1745 .00867565 R-squared 0.6545
Adj R-squared 0.6529 Total 43.8129765 1753 .024993141 Root MSE .09314
resipc Coef. Std. Err. t P> l t l [ 95 % Conf. Interv a l]
i pcres l ag1 .5933176 .0239279 24.80 0.000 .5463873 .6402479 i pcres l ag2 .1968705 .0277848 7.09 0 . 000 .1423756 .2513655 i pcres l ag3 .0562559 .02776 2.03 0.043 .0018095 .1107023 i pcres l ag4 .0064935 .0238525 0.27 0.785 -.040289 .053276
pre -.0257219 .0103624 -2.48 0.013 -.0460459 -.0053978 ele -.0064163 .0099104 -0.65 0.517 -.0258537 .0130212
post -.0072283 . 01-06143 -0.68 0.496 -.0280464 .0135898 quart -.0000516 .0000752 -0.69 0.493 -.0001992 .0000959
cons . . 0059826 .0048331 1.24 0.216 -.0034966 .0154618
Résultats de la procédure de vérification de l 'autocorrélation pour la balance fiscale
Source SS df MS Nurnber of obs 61 F ( 8 , 5 2 ) 3 . 06
Model 814.636872 8 101.829609 Prob > F 0.0068 Res i dual 1732.3606 52 33.314627 R-squared 0.3198
Adj R-squared 0 . 2152 Total 2546.99748 60 42.4499579 Root MSE 5 . 7719
resbf Coef. std. Err. t P> ltl [ 95 % Con f . I nte rva l]
bfres l agl -.3190488 .1348438 -2.37 0.022 -.5896326 -.048465 bfres l ag2 -.2699442 .1411032 -1.91 0.061 -.5530886 .0132001 bfres l ag3 -.2934744 .1405904 -2.09 0.042 -.5755896 -.0113592 bfres l ag4 .2302402 .1437094 1.60 0.115 -.0581338 .5186142
pre -3.178517 6.261656 -0.51 0.614 -15.74345 9.386414 ele -1.6483 6.335128 -0.26 0.796 -14.36066 11.06407
post 3.868647 6.255434 0.62 0.539 -8.6838 16.42109 quart -.0511056 .0333826 -1.53 0.132 -.1180926 .0158815
cons 3.161019 2.387806 1.32 0.191 -1.630464 7.952503
102
A.5 - PROCÉDURE DE VALIDATION INTER PA YS33
Diagramme en boîtes de la procédure de validation inter pays pour l 'offre de la monnaie (Ml)
I.{)-
e 45 e 43
e 42
0 . -
u;>-
=:
. fflgl9: jJII: ~} 1~r37!::1}7~!§9l}~~I::I lJ18 15 0'" cn o ~-
1.{) • ~~ e 83 l è9 e 25 T"""- e 94 1 e 64
e 95 e 48 e 18 e 106
e 14 e 101
0 ~-
e 8
1 234 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
33 Le Nicaragua est le pays numéroté 13.
103
Diagramme en boîtes de la procédure de validation inter pays pour le taux de change
~- . 45
::= ;C; CT en
~ r~. l • i 8
, lllllésI _ Il f21 0 -
0
T lJ9~l7I 1 :~il~I~§!8~!~J~~! Il ~t~~T I~i16 ,..--1
0 • 108 • 10c1 90 • 39 ~- 8 68 8 101
1 234 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Diagramme en boîtes de la procedure de validation inter pays pour l ']PC
o ,..-
: ~1 .
f~ •• III l ~ l r9
l_ I;: 10~:t:r91o!or t~18·
. 75 I ~§ . 23 e 56
o
o "? ~------------------------------------------~
1 2 3 4 5 6 7 '8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
104
Diagramme en boîtes de la procédure de validation inter pays pour la balance fiscale
0 C\J
LO Il • e 70
'1 1 ::t= ~ C" ,-en
0
LO e 50
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
105
A.6 - RÉSULTATS DES RÉGRESSIONS INCLUANT LE CAS DU NICARAGUA
Taux de change
Li near regression , correlated panels correct ed standar d errors (PCSEs )
Group variab l e : Time variabl e :
pays quart
Panels : correlated (unbalanced) Autocorrelation : no autocorrelation Sigma computed by casewise selection Estimated c ovariances 171 Estimated autocorrelat ions 0 Estimated coef f icients . 25
Panel - correcte d logtc Coef . Std . Err.
pre -.0143383 .0248449 ele -.0128347 .0227973
post -.032287 .0252322 quart .0009483 .0003065
t c_lagl -.0520351 .1036527 t c_l a g2 -.0660622 .1036219 tc_lag3 -.0222531 .1036206 tc_l ag4 .0076909 .1036154
a r gentina -.1692703 .0881298 bol i v i a -.1179613 .0837202
braz i l -.2229402 .0908874 chi le -.0766113 .0822774
colombia -.0877772 .0824948 costarica -.0841093 .0825509
elsalv ador -.0771656 .0811571 ecuador -.1136455 .0848378
guatema l a -.0600772 .0822315 honduras -.0673013 .0823094
mex i c o -.0646758 .0825237 nicaragua -.1046419 .0824507
paraguay -.0526967 .0827661 peru -.0842214 .0824547
r epdom -.1513163 .0893029 uruguay -.1230548 .0836862
cons -.0002014 .0875756
z
-0.58 -0.56 -1.28 3.09
-0.50 -0 . 64 -0 . 21 0.07
-1.92 -1.41 -2.45 -0.93 -1.06 -1.02 -0.95 -1.34 -0.73 -0.82 -0.78 -1.27 -0.64 -1.02 -1.69 -1.47 -0.00
Number of obs 1832 Numbe r of groups 18 Obs per group : mi n 81
avg = 101.7778 max 103
R- squared 0.0260 Wald chi2 ( 24) 310.72 Pr ob> chi2 0 . 0000
P> lzl [95 % Conf . Interval]
0:564 -.0630335 .0343569 0.573 -.0575166 .0318473 0.201 -.0817413 .0171673 0.002 .0003476 .001549 0.616 -.2551907 .1511205 0.524 -.2691575 .1370331 0.830 -.2253458 .1808396 0.941 -.1953916 .2107733 0.055 -.3420016 .003461 0.159 -.2820498 .0461273 0.014 -.4010764 -.0448041 0.352 -.237872 .0846494 0.287 -.2494641 .0739096 0.308 -.245906 .0776875 0.342 -.2362306 .0818994 0.180 -.2799245 .0526336 0.465 -.2212481 .1010936 0.414 -.2286249 .0940222 0.433 -.2264192 .0970677 0.204 -.2662423 .0569586 0.524 -.2149152 .1095218 0.307 -.2458296 .0773868 0.090 -.3263468 .0237143 0 . 141 -.2870767 .0409671 0 . 998 -.1718464 .1714436
Indice des prix à la consommation
(note : the number o f observ at i ons per panel , e (n s i gma ) = 4 , u sed t o compute the d i s t urbance o f c ovariance matrix e (S igma ) i s less than half o f the a v erage number o f obse r v a t ions per panel , e(n_av g ) = 98 . 44 444 4 ; you may want t o c onsider t he pa i rwise op t i on )
Li near r e gre ssion , correla t ed p a ne l s c o rrect ed standa rd error s (PCSEs )
Group vari ab l e : Ti me vari able :
pays quart
Pane l s : correlated (unbalanced) Auto c o r r e l ation : no autocorrelat1on Si gma c omput ed b y casewise selection Estimat ed c ov a riances 171 Es t imat ed a u t o c orrelat i ons 0 Estimat ed coefficients 24
Pane l - c o rrec ted l ogipc Co e f. Std . Err .
pre -.0006993 .0020264 ele .0192089 .0019017
p o s t .0289878 .0020775 qua-rt -.0003296 .000012
ipc l ag l .5792467 .0056654 ipc l ag2 .1892089 .0064429 ipc_I ag3 .0426825 .0055718
argentina .02077 ·72 .0036273 b o livia .0102664 .0029182 bra z il .0333637 .0050002
chile -.0071896 .0020863 c o l ombi a -.0058183 .0035561
c ostari c a -.0054993 .0029968 e lsa lvado r -.0052256 .0019349
e cua d o r -.0005988 .0021693 guatemal a -.0074682 .0017023
h ondu ras -.007123 .0020994 mexi co -.0069454 .002126
ni c a r agu a .0000463 .0029158 paraguay -.0102895 .0024835
peru -.0041855 .0044358 rep dom .0183486 .0054089
urugu a y .0024328 .0020526 c o ns .028457 .0027516
z
-0.35 10.10 13.95
-27.57 102.24 29.37
7.66 5.73 3.52 6.67
-3.45 -1.64 -1.84 -2.70 -0.28 -4.39 -3.39 -3.27
0.02 -4.14 -0.94 3.39 1.19
10.34
Number o f obs 1772 Numbe r o f g r oups 18 Obs per group : min 4
a v g = 98.44444 max 104
R- squared 0 . 6824 Wald chi2 ( 12) 149747.75 Prob > ch i 2 0 . 0000
P> l z l [ 95 % Conf . I n t e r v a l ]
0.730 -.004671 . 0032724 0.000 .0154816 .0229362 0.000 . 0249159 .0330597 0.000 -.000353 -.0003062 0 . 000 .5681426 .5903507 0.000 .1765811 .2018367 0.000 .0317621 . 053603 0.000 .0136679 . 0278865 0.000 .0045468 .015986 0.000 .0235635 .043164 0.001 -.0112787 - . 0031004 0.102 -.0127881 .0011515 0.066 -.0113729 . 0003743 0.007 -.009018 - . 0014332 0 . 783 -.0048507 .003653 0.000 -.0108047 -.0041317 0.001 -.0112379 -.0030082 0.001 -.0111123 -.0027785 0.987 -.0056686 .0057612 0.000 -.0151572 -.0054219 0 . 345 -.0128795 .0045086 0.001 .0077472 .0289499 0.236 -.0015903 . 0064558 0.000 .0230639 .0338501
106
107
L'offre de la monnaie (Ml)
Number o f g a ps in samp l e : 4
Linear r egression, c o rre l ated p ane l s corre c ted s tandard erro rs (PCSEs)
Group variab le : Time v a riable :
pays quart
Pane l s : correlated (unbalanced) Autoc o r r e l ation : no autocorrelation Sigma c omputed b y casewise selection Es t i mated covariances 171 Es timated a u t o c o rre l ations 0 Estima t e d coe f fi c ients 24
Pa ne l - cor recte d logml Coef . Std . Err .
p re .0007422 .0108424 e l e .0256689 .010148 1
post .0136035 .010691 quart -.000285 .0001843
ml l agl .4004021 .0269535 -
ml l ag2 .1252988 .028609 -
ml l a g 4 .2122759 .0231924 argentina .0287405 .0121949
b ol i v i a . 0016091 .010504 brazi l .0535389 .0169235 chile -.00866 .0076527
colombi a -.004583 .0102262 cos t ar i c a -.0066914 . 0095304
e l sa lvador -.0065186 .0085325 e cuador -.0188734 .0125915
gu atema l a - . 0177522 .0096851 honduras -.0102613 .0079922
mexico -.008692 .0091581 nicaragua -.0006782 .0082397 paraguay -.0112522 . 0086995
pe r u -.008989 .0084941 repdom .0220979 .0111275
u r ugua y .0017852 .0104095 cons .0381642 .014602
z
0.07 2.5~ 1.27
-1.55 14.86
4.38 9.15 2.36 0.15 3.16
-1.13 -0.45 -0 . 70 -0.76 -1 . 50 -1.83 -1.28 -0 . 95 -0.08 -1.29 -1.06
1 . 99 0.17 2.61
Numbe r .of ob s 1792 Numbe r o f groups 18 Obs p er group : mi n 75
a vg = 99.55556 max 103
R- s quared 0 . 5035 Wald chi2 ( 23 ) 2372 . 09 Prob > c h i2 0 . 0000
P> l zl [95% Con f . Interval]
0.945 -.0205085 .021993 0.011 .005779 . 0455588 0.203 -.0073505 . 0345575 0 . 122 -.0006462 .0000762 0 . 000 .3475742 . 4532299 0.000 .0692262 .1813715 0.000 .1668196 .2577321 0.018 .004839 .052642 0.878 -.0189784 .0221965 0.002 . 0203694 .0867085 0.258 -.023659 .006339 0.654 -.0246259 .0154599 0.483 -.0253707 .0119879 0.445 - . 023242 .0102048 0.134 -.0435524 .0058056 0.067 -.0367347 .0012302 0.199 -.0259257 .0 054031 0 . 343 -.0266416 . 0 092575 0.934 -.0168277 .0154712 0.196 -.0283029 .0057985 0.290 -.0256372 .0076592 0.047 .0002883 .0439075 0.864 -.0186171 .0221875 0 . 009 .0095448 .0667835
Balance fiscale
Fixed- effects (wi thin ) regressi o n Group variable (i): pays
R- sq : within between overal l
c o rr (u i , Xb)
l ogbf
pre ele
p ost quart
bf lagl -
bf lag2 -
bf lag3 -
bf lag4 -
c o ns
sigma u sigma_e
0 . 3289 0.7675 0.3248
-0.2337
Coef .
-2.25024 -2.288656
6.423579 -.062897
-.3086397 -.2897263 -.2876255
.2280335 3.990825
1.0443989 6.0575958
Std . Err .
6.611884 6.717369 6.688297 .0464658 .1411906 .1509885 .1515974
.153112 3.321544
t
-0.34 -0.34 0.96
-1.35 -2.19 -1.92 -1 . 90
1 . 49 1 . 20
Nurnber o f obs Nurnber o f groups
Obs per group : min avg max =
F( 8,46) Prob > F
108
61 7
1 8.7
22
2.82 0.0125
P> l t l [ 95% Con f . Interva l]
0.735 -15.55927 11.05879 0.735 -15.81002 11 . 23271 0.342 -7.039265 19.88642 0.182 -.1564279 .0306339 0.034 -.5928415 - . 0244378 0.061 -.5936504 .0141978 0 . 064 - . 5927752 .0175242 0.143 - . 080165 . 536232 0.236 -2.695096 10 . 67675
rho .0288676 (f r actio n o f variance due t o u i )
F test that aIl u i=O : F ( 6, 46) = 0.14 Prob > F 0.9906
