Pierre Schoeffler Aurore Vialatte - ieif.fr · Bureaux Prime Europe - CBRE. Bureaux Prime Paris QCA...

L’année boursière : bilan et perspective

Laurent Saint Aubin Gérant SOFIDY

Aurore Vialatte Analyste senior

IEIF

Réunion du 31 mars 2016

Pierre Schoeffler Senior Advisor

IEIF

Année boursière 2015 des SIIC

Pierre Schoeffler Aurore Vialatte Senior Advisor, IEIF Analyste Senior, IEIF

Réunion Adhérents – 31 mars 2016

3

Contexte Macro-économique


Conjoncture économique et monétaire en 2015

La croissance mondiale confirme son changement de régime vers une croissance potentielle plus faible de l’ordre de 3% l’an La transition de la croissance économique Chinoise se fait difficilement, en milieu

d’année le Renminbi est dévalué La croissance du commerce international décélère et tend vers celle du PIB

mondial marquant la fin de l’intégration des économies émergentes Le cycle économique aux USA entre en phase de maturité

La Fed prépare les marchés à une remontée progressive du taux des Fed Funds La croissance en zone euro reste décevante malgré un environnement

favorable de stimulation de la demande La BCE lance son QE en début d’année, l’euro et les taux d’intérêt des emprunts

d’état core chutent Le contre-choc pétrolier gagne en intensité En revanche l’investissement reste atone et l’inflation quasi nulle

En Europe, le Royaume-Uni et les pays nordiques affichent de bonnes performances

L’économie et l’inflation au Japon ne parviennent pas à décoller de façon convaincante malgré le traitement choc des Abenomics

4 Réunion Adhérents – 31 mars 2016

La performance de l’immobilier coté dans le monde en 2015

5

-33% -15% -15%

-11% -5%

-1% -1% -1% -1% -1% 0%

0% 1% 1%

3% 3% 3%

6% 7%

10% 13% 13%

14% 19% 19%

24%

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%

Matières Premières Global - S&P GSCIObligations Etat Emergents - JPM EMBI

Actions Pays Emergents - MSCIOr - LME

Obligations Entreprise High Yield US - BarclaysObligations Entreprise IG Euro - BOFA

Hedge Fund Global - HFRIObligations Entreprise IG US - Barclays

OAT 10 ans - AFTPrivate Debt US - Crédit Suisse Leveraged Loan

Bons du Trésor 3 mois France - BDFActions US - S&P 500

Treasuries 10 ans USA - FedObligations Entreprise High Yield Euro - BOFA

Immobilier coté US - EPRAPrivate Equity Europe - Cambridge Associates

Private Equity US - Cambridge AssociatesPrivate Debt Europe - S&P

SCPI - EDHEC IEIFActions Europe - DJ STOXX 600

Bureaux Prime US - NCREIFActions France - CAC All Tradable

Immobilier coté France - IEIFImmobilier coté Europe - EPRABureaux Prime Europe - CBRE

Bureaux Prime Paris QCA - CBRE

Performances totales 2015 en euros avec couverture de change

Obligations et cash Hedge Funds Private Debt Actions Private Equity Or et Matières premières


6

Activité immobilière des SIIC


7

Opérations immobilières phares en 2015


Société Contrepartie Type de biens Localisation Montant en M€

Surface en m² Prix/m²

GECINA Ivanhoé Cambridge

Acquisition 2 actifs de bureaux : les "tours T1&B" et l'immeuble

"PSA"

La Défense et Paris QCA 1 240 122 200 10 147

KLÉPIERRE Wereldhave

Cession d'un portefeuille de 9 centres commerciaux :

« Emiclaer », « Presikhaaf », « Sterrenburg »,

« Middenwaard », « Cityplaza », « In den Bogaard », « Centre »,

« Oosterheem » et « Stadshagen »

Pays-Bas : Amersfoort,

Arnhem, Dordrecht, Heerhugowaard,

Nieuwegein, Rijswijk, Tilburg,

Zoetermeer et Zwolle

770 236 000 3 263

KLÉPIERRE Orion European RE Fund III CV

Acquisition du centre commercial « PLENILUNIO »

Espagne (Madrid) 375 70 000 5 357

KLÉPIERRE DNB Acquisition du complexe "Oslo City" Norvège 344 67 000 5 134

FONCIÈRE DES RÉGIONS

non communiquée

Acquisition d’un portefeuille d‘environ 2 000 appartements Allemagne 239 128 495 1 860

8

Arbitrages et investissements


9

Arbitrages et investissements


10

Activité Financière des SIIC


11

Emissions obligataires phares en 2015


Nom Date d'émission Montant de l'émission (en M€) Coupon Maturité Prime sur OAT 10 ans

(en %)

GECINA 20-janv-15 500 1,50% 10 ans 0,85%

UNIBAIL-RODAMCO SE 15-avr-15 500 1,38% 15 ans 1,02%

UNIBAIL-RODAMCO SE 15-avr-15 500 1% 10 ans 0,64%

KLÉPIERRE 17-avr-15 750 1% 8 ans 0,63%

GECINA 17-juin-15 500 2% 9 ans 1%

ICADE 14-sept-15 500 1,88% 7 ans 1%

SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE 16-nov-15 500 2,25% 7 ans 1%

12

Activité des SIIC sur les marchés de capitaux


Consolidation des SIIC

14

4 692

535

Metrovaseca – Gecina GE Real Estate - Sophia

Unibail – Rodamco Icade – Foncière des Pimonts

Foncière des Régions – Beni Stabili

SMA BTP – Société de la Tour Eiffel

Eurosic – SIIC de Paris

Klépierre – Corio

Icade - Silic


15



16

Collecte des capitaux propres


17

Marché des SIIC


Univers des SIIC à fin 2015


SIIC Capitalisation en M€ SIIC Capitalisation en M€

UNIBAIL-RODAMCO SE 23 122 ARGAN 302 KLÉPIERRE 12 885 PATRIMOINE & COMMERCE 247 GECINA 7 080 FREY 220 FONCIÈRE DES RÉGIONS 5 497 IMMOBILIÈRE DASSAULT 219 ICADE 4 587 FONCIÈRE INÉA 184 ALTAREA COGEDIM 2 303 AFFINE R.E. 164 SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE 2 038 SÉLECTIRENTE 95 FONCIÈRE DES MURS 1 964 BLEECKER 77 MERCIALYS 1 715 SCBSM 73 FONCIÈRE DE PARIS SIIC 1 140 CARREFOUR PROPERTY DEVELOPMENT 67 EUROSIC 1 134 PAREF 67 TERREÏS 668 ACANTHE DÉVELOPPEMENT 65 FDL 528 MRM 60 TOUR EIFFEL 511 FONCIÈRE ATLAND 48 CEGEREAL 476 ZÜBLIN IMMOBILIÈRE FRANCE 11 ANF IMMOBILIER 395 FONCIÈRE PARIS NORD 1

TOTAL 67 945

SIIC paneuropéennes Capitalisation en M€ SIIC paneuropéennes Capitalisation en M€

HAMMERSON 6 386 WAREHOUSES DE PAUW 1 504 SEGRO 4 356 VASTNED 806 WERELDHAVE 2 082 ASCENCIO 369 COFINIMMO 2 002 MONTEA 361 EUROCOMMERCIAL 1 920 ADC SIIC 19

TOTAL 19 806

Sources : Euronext , IEIF et Six Financial Information

La dynamique des SIIC


20

Performance boursière des SIIC


21

Le top des performances boursières des SIIC en 2015

Sources : IEIF, Euronext et Six Financial Information


NomCapitalisation boursière

au 31/12/15(en M€)

Variation des cours ajustés

(en %)

BLEECKER 77 70%ALTAREA COGEDIM 2 303 40%CEGEREAL 476 36%ACANTHE DEVELOPPEMENT 65 29%FONCIERE DES MURS 1 964 29%FONCIERE ATLAND 48 27%PAREF 67 26%TOUR EIFFEL 511 23%IMMOBILIERE DASSAULT 219 23%CARREFOUR PROPERTY DEVE 67 22%

22

Le top des rendements des SIIC en 2015



NomCapitalisation boursière

au 31/12/15(en M€)

Rendement instantané*

(en %)

FDL 528 8,4%FONCIERE DE PARIS SIIC 1 140 8,1%MRM 60 7,2%MERCIALYS 1 715 7,1%AFFINE R.E. 164 6,1%ICADE 4 587 6,0%CARREFOUR PROPERTY DEVE 67 6,0%ALTAREA COGEDIM 2 303 6,0%ANF IMMOBILIER 395 6,0%FONCIERE DES MURS 1 964 5,8%

* Dividende de l'exercice 2015/cours au 31/12/15

SIIC et immobilier


La performance des SIIC en 2015


1 184

1 116

1 053

La performance des SIIC sur longue période


4 840

4 096

2 244


27


Répartition des SIIC par capitalisation à fin 2015


Capitalisation Nombre de sociétés

Capitalisation totale (en M€) % du total Capitalisation moyenne

(en M€)

Big Caps (> 1 milliard€) 10 62 332 92% 6 233

Mids Caps (entre 200 M€ et 1 milliard€) 8 4 263 6% 533

Small Caps (inférieur à 200 M€) 14 1 350 2% 96

TOTAL 32 67 945 100% 2 123

30


Répartition des SIIC par secteur d’investissement à fin 2015



SIIC Nombre de sociétés


(en M€)

Bureaux 10 10 302 15% 1 030

Commerces, Hôtels & Loisirs 9 42 619 63% 4 735 Logistique & Locaux d'activités 1 302 0% 302

Habitation 1 528 1% 528

Locaux Mixtes 11 14 194 21% 1 290

TOTAL 32 67 945 100% 2 123

31



33


Répartition des SIIC par zone géographique à fin 2015



SIIC Nombre de sociétés


(en M€)

Paris 5 4 130 6% 826

Région parisienne 6 6 276 9% 1 046

Province 5 2 589 4% 518

Diversifiée France 7 1 311 2% 187

Diversifiée internationalement 9 53 638 79% 5 960

TOTAL 32 67 945 100% 2 123

34



La liquidité des SIIC


91%

57%

39

Evaluation des SIIC


40

Source : IEIF d'après rapports annuels des sociétés

Les plus fortes évolutions patrimoniales en 2015

*Valeurs hors droits


Nom

Valeur du patrimoine* au 31/12/15

(en M€)

Evolution du patrimoine par action

(en %)FREY 556 60,6%FONCIÈRE DE PARIS SIIC 2 560 26,0%GECINA 12 875 24,2%MERCIALYS 3 333 22,4%SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE 5 242 17,4%PATRIMOINE & COMMERCE 632 15,4%BLEECKER 595 9,8%CARREFOUR PROPERTY DEVELOPEMENT 67 9,0%UNIBAIL-RODAMCO SE 37 755 8,5%EUROSIC 2 596 8,2%

Valeur patrimoniale et valeur boursière

41

33%


3%

Rentabilité

42

7,1%

4,0%


Prime de risque sur les bureaux Prime Paris QCA


Quel faut-il retenir de 2015?

L’immobilier coté enregistre une nouvelle année de surperformance par rapport aux autres classes d’actifs La baisse des taux d’intérêt exerce un double effet positif de gain en capital par

compression des taux de capitalisation de l’immobilier et d’augmentation des cash-flows par réduction des coûts de financement

La période d’atrophie du patrimoine immobilier des SIIC à fin de désendettement est terminée L’activité d’arbitrage devient équilibrée entre acquisitions et cessions

L’activité financière des SIIC reste soutenue en particulier sur les marchés obligataires Les augmentations de capital en numéraire restent déprimées

La consolidation du secteur des SIIC s’intensifie Recherche de taille critique, focalisation des exposition en bureaux sur les

métropoles dynamiques et internationalisation des expositions en commerces La liquidité boursière des SIIC est en amélioration constante La valorisation boursière des SIIC est conforme aux fondamentaux

La prime de risque par rapport aux emprunts d’état reste confortable L’immobilier coté devient une classe d’actif à part entière

Sortie du compartiment financier et ouverture d’un compartiment dédié dans les indices d’actions phares


ÉPARGNE ǀ INVESTISSEMENT ǀ GESTION IMMOBILIÈRE

« Présentation de SOFIDY SELECTION 1»

Par Laurent SAINT AUBIN, gérant du fonds

Document confidentiel réservé aux professionnels

Mise à jour au 15 Mars 2016

► 2015 : UN CONTEXTE DE MARCHÉ IMMOBILIER FAVORABLE

L’IMMOBILIER COTÉ : INDICATEURS TECHNIQUES

ÉPARGNE ǀ INVESTISSEMENT ǀ GESTION IMMOBILIÈRE SOFIDY Sélection 1 │ page 3

• Un environnement économique favorable aux cycliques « domestiques »

• Une baisse continue des coûts de financement…

• … qui favorise une progression des résultats et des dividendes

• … dans un contexte où le marché recherche les valeurs de rendement

• … Une accélération de la hausse de la valeur des actifs immobiliers qui

bénéficie de flux d’investissements importants



ÉPARGNE ǀ INVESTISSEMENT ǀ GESTION IMMOBILIÈRE SOFIDY Sélection 1 │ page 4Document confidentiel réservé aux professionnels

► 2016 : QUELLES PERSPECTIVES ? AVIS DU GÉRANT



• Vers une stabilisation des loyers qui soutiendra la poursuite de la progression

des A.N.R.

• Des taux d’intérêts qui resteront bas en Europe qui soutiendront la poursuite

de la baisse des coûts de financement

• L’immobilier coté sera perçu de plus en plus comme une classe d’actif à part

entière qui se prête à des mouvements de rotation intra-sectorielle en fonction

de l’avancement du cycle économique

• Le secteur bénéficiera d’une visibilité accrue suite à la mise en place par

MSCI et DOW JONES au cours de l’été prochain d’un compartiment dédié

aux indices immobiliers


► UN CALQUE DE L’ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET SOCIAL DE LA SOCIÉTÉ

NOS THÉMATIQUES D'INVESTISSEMENTS


LES POCHES DE CROISSANCE STRUCTURELLE :

Les résidences de services pour personnes âgées en

Allemagne et en Belgique

Les résidences étudiantes

Les espaces de stockages pour particuliers

Les espaces de co-working

Les murs d’hôtels économiques




LES VALEURS DE RENDEMENTS :

LE RESIDENTIEL ALLEMAND :


► … ET DES POSITIONS PLUS CLASSIQUES



UN MOUVEMENT DE FUSIONS ACQUISITIONS SANS PRECEDENT :

PROFITER DES ANOMALIES DE VALORISATION PONCTUELLES :


► UNE ÉQUIPE DE GESTION EXPÉRIMENTÉE

SOFIDY SELECTION 1 À LA LOUPE


Laurent SAINT AUBIN, Gérant du fonds :

Diplômé de l’IEP de Paris, titulaire d’un DEA d’économie, d’une licence de droit et d’une licence d’histoire,

Laurent Saint Aubin est membre de la SFAF.

Il a débuté sa carrière en 1986 comme analyste financier à la Banque de L’Union Européenne avant de

rejoindre les sociétés de bourse Ferri puis le CCF. Il a été ensuite Directeur Général d’ING France Securities

en charge des activités de marché Actions à Paris. Il était responsable des activités de vente et de recherche

sur l’immobilier coté au sein du groupe Aurel BGC depuis 2006.

Prix du meilleur analyste immobilier 2012 – Trophée des SIIC

Christian Flamarion, Cogérant du fonds :

Président Directeur Général de SOFIDY de mars 1988 à mai 2013

Président du Conseil d’Administration de SOFIDY depuis juin 2013

Diplômé de l’IEP de Paris, Christian Flamarion dispose de 40 années d’expérience dans les domaines de

l’investissement immobilier et des marchés financiers, à travers notamment la gestion directe des

investissements immobiliers financiers et des fonds immobiliers sous gestion, en ce inclus une expertise des

marchés actions et obligataires.




Date de création : 4 novembre 2014

Univers

d’investissement :

Actions européennes,

thématique immobilière

Indice de

référence :

FTSE EPRA/ NAREIT

Eurozone Capped

Horizon

d’investissement

conseillé :

Supérieur à 5 ans

Echelle de risque :

Codes ISIN : Part I : FR0011694264

Part P : FR0011694256

Distribution /

capitalisation :Capitalisation

Actif net (M€) : 22,7 M€

Titres en portefeuille : 44

V.L. part I : 1 271,12 €

V.L. part P : 125,87 €

Volatilité : 16,5 %

Au 16 mars 2016

N.B. : les performances passées ne préjugent pas des performances futures


Perf. YTD part I : + 3,00%

Perf. YTD Part P : + 2,77 %





Part P Part I

Tracking error : 5,4 % 5,2 %

Beta : 0,79 0,79

Volatilité : 16,6 % 16,5 %

Ratio de Sharpe : -0,15 -0,11

Alpha : 2,6 % 3,2 %

Au 29 février 2016

Ratios (1 an glissant) :

► EVOLUTION DE LA VL vs FTSE EPRA NAREIT vs EURO STOXX 50




Au 29 février 2016


► LE PORTEFEUILLE EN UN COUP D’OEIL



« Nous n’avons pas vocation à

répliquer l’indice, mais à le

surperformer en misant sur une

gestion de conviction »


Seul 23 valeurs sur 43 figurent dans

l’indice, soit 69 % du portefeuille

Fonds investi à 96,2% / 3,8% de

liquidité

Taux de rendement du portefeuille :

4,05%


Au 15 mars 2016

Fonds Indice

9,50% 8,64%

7,10% 7,84%

8,20% 10,11%

6,11% 7,12%

4,18% 3,16%

4,17% 1,38%

4,29% 0,76%

MERCIALYS 3,72% 1,14%

3,77% -

2,82% -

53,86% 40,15%

UNIBAIL-RODAMCO

DEUTSCHE WOHN.POR.AG

KLEPIERRE

VONOVIA N NAMEN

ICADE

FONCIERE LYONNAISE

NSI

XIOR STUD HOUS NV

TLG IMMOBILIEN A




DIVERSIFICATION SECTORIELLE : DIVERSIFICATION GÉOGRAPHIQUE :

Au 15 mars 2016 Au 15 mars 2016


Commerces29,8% Bureaux

29,6%

Logements32,2%

Autres3,0%

Hôtels3,7%

Promotion1,8%

France38,54%

Allemagne27,09%

Royaume-Uni6,04%

Belgique9,13% Espagne

2,88%

Pays-Bas5,99%

Autriche4,11%

Europe centrale 2,27%

Finlande2,43%

Italie1,21%Etats-Unis

0,30%




REPARTITION PAR TAILLE DE CAPITALISATION :

Au 15 mars 2016


Large Cap29,9%

Mid Cap48,4%

Small Cap13,8%

Micro Cap3,7%

Nano Cap4,3%

Large Cap : de 10 à 200 milliards d’€Mid Cap : de 1 à 10 milliards d’€Small Cap : de 300 millions d’€ à 1 milliard d’€Micro Cap : de 50 à 300 millions d’€Nano Cap : < à 50 millions d’ €

► MOUVEMENTS AU SEIN DU PORTEFEUILLE (30/09/14 VS 15/03/16)

UNE GESTION DE CONVICTION


LES PRINCIPALES ENTRÉES : LES POSITIONS ALLÉGÉES :


► LE TOP 3 :




Au 15/03/2016, le portefeuille affiche une plus-value latente de + 7,4%


% URGL % Fonds % Indice

37,90% 1,34% -

20,66% 2,42% -

19,70% 1,15% -

HOSPITALITY PROPER. -21,41% 0,32% -

-24,33% 2,08% -

ST MODWEN PROPERTIES -30,05% 0,46% -

Photographie du portefeuille au 15 mars 2016

ATRIUM EUR REALEST

CARREFOUR PRO DEV

ALTAREA

CARE PROPERTIES SA

► LES COUPS DE CŒUR DU MOMENT :



TLG IMMOBILIEN : MERCIALYS : NSI :

Foncière spécialisée dans

l’immobilier tertiaire allemands

depuis 25 ans.

Nous préférons jouer

l’amélioration du cycle

économique européen sur les

foncières de bureaux en

Allemagne

Un rattrapage des valeurs sur

la partie orientale de

l’Allemagne

L’une des principales sociétés

foncières en France et en

Europe, experte dans la

gestion, la transformation et la

valorisation des centres

commerciaux

Activité 2015 très favorable :

progression des loyers

facturés de 3.4% /

Fréquentation en hausse de

1.9% (vs -1% pour l’ensemble

du secteur)

Une valorisation faible : P/CF

2016e : 15 X / pas de prime

sur ANR, rendement proche

de 7%

Une foncière de bureau

néerlandaise…

Qui bénéficie de l’amélioration

du climat des affaires dans ce

pays…

Du lancement de sa marque

de bureaux flexibles : HNK…

D’une baisse de son niveau

d’endettement de 20%...

D’une valorisation très en

retard : rendement de 6,6%,

Price Cash Flow de 11,5x,

16% de décote sur ANR…


N.B. : les opinions exprimées restent personnelles au gérant du fonds au moment de l’édition du document. Elles sont

susceptibles d’évoluer et ne constituent pas une recommandation d’investissement.

► ASSURANCE-VIE (part P - FR0011694256) :

Ou trouver le fonds SOFIDY Sélection 1 ?


► PLATES-FORMES BANCAIRES :

SKANDIA INVESTBFCM / CM-CIC TITRES

SWISS LIFE BANQUE PRIVEE

BOURSE DIRECT


SOGECAP / ORADEAAG2R LA MONDIALE

/ LMPSWISS LIFE ASSURANCE

et PATRIMOINE

ASSURANCE EPARGNE PENSION

UNEPNORTIASURAVENIRVIE PLUS

APICIL

RETROUVEZ PLUS PARTICULIÈREMENT SOFIDY SELECTION 1 DANS LES CONTRATS SUIVANTS :



Nom du contrat Intermédiaire Assureur

APREP Multigestion

Hedios Life

MonFinancier Retraite Vie

Nortia Capi +

Nortia II

Panthea

PERP Lignage

UNEP Capitalisation

UNEP Impératif Retraite Madelin

UNEP Multiselection Plus

RETROUVEZ PLUS PARTICULIÈREMENT SOFIDY SELECTION 1 DANS LES CONTRATS SUIVANTS :



Nom du contrat Intermédiaire Assureur

Capitalisation Vie Plus

Patrimoine Vie Plus

Capitalisation Vie plus

Capi PM Opportunité

Capi Vie plus PM

► CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES :

SOFIDY SELECTION 1


Forme juridique : FCP de droit français

Code ISIN : Part I : FR0011694264 / Part P : FR0011694256

Type de part : Capitalisation

Classification AMF : Actions des pays de l’Union Européenne

Objectif de gestion :

L’objectif du FCP est de mettre en œuvre une gestion discrétionnaire pour

surperformer, via une exposition aux actions du secteur immobilier de l’Union

européenne, l’indicateur de référence FTSE EPRA / NAREIT Euro Zone

Capped dividendes nets réinvestis après déduction des frais de gestion sur la

durée de placement recommandée (supérieure à 5 ans).

Horizon d’investissement recommandé : > 5 ans

Date de création : 04/11/2014

Devise du fonds : Euro

Frais de gestion fixe max. : Parts I : 1,10% TTC / Parts P : 2,20% TTC

Droits d’entrée / de sortie max. : 4,00 % / néant

Souscription initiale minimale Part I : 100 parts / Part P : 1 part

Valorisation : Quotidienne

Société de gestion : SOFIDY SA

Dépositaire : CACEIS Bank France


► POURQUOI INVESTIR DANS L’IMMOBILIER COTÉ ?



• Une solution de diversification de vos portefeuilles

• Une classe d’actifs différenciante et particulièrement attrayante :

o Un statut fiscal (SIIC / REIT) particulier favorisant la perception de dividendes par

le fonds

o Une classe d’actifs moins sensible aux événements macro-économiques : une

structure de baux qui protège la génération de cash flow et la pérennité des

rendements

o Une liquidité quotidienne

• Une classe d’actifs performante sur longue période






• Une classe d’actif performante sur la durée :

Source : IEIF mai 2015N.B. : les performances passées ne préjugent pas des performances futures





Une classe d’actif performante sur la durée :

Source : IEIF mai 2015N.B. : les performances passées ne préjugent pas des performances futures





Couple performance / volatilité

sur 5 ans (2009-2014)

Source : IEIF mai 2015



► UNE CLASSE PERFORMANTE SUR LA DURÉE



+27,2 %

2014


► POURQUOI INVESTIR DANS SOFIDY SELECTION 1 ?



• Profiter de l’expertise de SOFIDY, reconnue dans les métiers-clés de l’immobilier

• Profiter de l’expertise de ses gérants :

o Christian FLAMARION : 40 années d’expérience dans les domaines de

l’investissement immobilier et des marchés financiers

o Laurent SAINT AUBIN : Près de 30 années d’expérience dans l’analyse financière

des marchés Actions et plus particulièrement sur l’immobilier coté. Prix du meilleur

analyste immobilier 2012 – Trophée des SIIC

• Un fonds « flexible » :

o minimum de 60% en Actions de sociétés immobilières de l’UE réservant la

possibilité d’investir ponctuellement sur des zones géographiques en croissance ou

des segments d’activité annexes à l’immobilier

• Une gestion active de conviction qui n’a pas pour vocation à répliquer l’indice mais à le

surperformer


► LES RISQUES :



• L’indicateur de risque de niveau 6 reflète principalement le risque dû à l’exposition aux actions du

secteur immobilier de l’Union européenne. Il intègre le risque de change qui découle des

investissements dans des devises autres que l’Euro.

• Les données historiques, telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique, pourraient

ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de l’OPCVM. La catégorie la plus faible

ne signifie pas “sans risque”.

• Risques liés à la gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur

l’anticipation des différents marchés (actions, obligations). Il existe un risque que l’OPCVM ne soit

pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.

• Risques spécifiques liés au marché du secteur immobilier : les risques de marchés du secteur

immobilier ou proche du secteur immobilier sont constitués par l’ensemble des variables ayant un

impact direct ou indirect sur les actifs du portefeuille. Ils concernent le ou les émetteurs, la nature des

titres sélectionnés, les zones géographiques et/ou la conjoncture des marchés actions du secteur

immobilier.

• L’OPCVM suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital et ne

bénéficie donc pas de garantie en capital.


► INFORMATIONS PRATIQUES & DOCUMENTATION

Le document d’informations clés pour l’investisseur et le prospectus du FCP SOFIDY Sélection 1 décrivant l’ensemble des

caractéristiques du fonds sont disponibles :

au siège social de SOFIDY SA, 303, Square des Champs-Élysées, 91026 Évry Cedex. Ils vous seront adressés sur demande écrite,

par mail à l’adresse suivante : [email protected]

par téléphone au : 01 69 87 40 00

sur le site internet de SOFIDY : www.sofidy.com

Pour toutes demandes d’informations, contactez votre conseiller habituel ou le Service des Associés au : 01 69 87 40 05.

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Le fonds SOFIDY Sélection 1


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► À PROPOS DE SOFIDY

MENTIONS LEGALES


Document non contractuel et à usage confidentiel. Novembre 2015. Ce document est produit par SOFIDY à titre purement informatif.

Il ne constitue en rien une proposition de vente ou une sollicitation d’achat, d’investissement ou d’arbitrage. Les données et chiffres sont

réputés exacts et fiables par SOFIDY, en date du 04/11/2015.Comme tout OPCVM immobilier, ce fonds est principalement exposé aurisque des marchés actions, de perte en capital, de gestion discrétionnaire, de taux de change, et de liquidité. Le FCP investissant dans unsecteur thématique, il peut également être soumis à des risques sectoriels. Les détails de ces risques sont décrits dans le DICI et leprospectus du fonds. Pour plus d’informations, reportez-vous au prospectus et au document d’information clé pour l’investisseur,également disponibles sur : www.sofidy.com. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La responsabilité

de SOFIDY ne saurait être engagée par une prise de décision sur la base de ces informations. SOFIDY se réserve la possibilité de

modifier les informations présentées dans ce document à tout moment et sans préavis, notamment en ce qui concerne les valeurs en

portefeuille. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à l’investissement dans l’OPCVM SOFIDY

Sélection 1 sont décrits dans le Document d’Information Clés pour l’Investisseur (DICI). Le DICI, le prospectus et les documents

périodiques seront disponibles sur demande auprès de SOFIDY. Vous devez prendre impérativement connaissance du DICI qui doit

vous être remis préalablement à la souscription. Rédigé en novembre 2015. Sofidy SA - Société de Gestion de fonds immobiliers depuis

1987 - 303, square des Champs Élysées - 91026 ÉVRY Cedex - Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF le 10 juillet 2007

sous le n° GP07000042 – Tél. : 01 69 87 02 00 - Fax : 01 69 87 02 01 - www.sofidy.com

Depuis 1987, SOFIDY conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne (SCPI, OPCI, SIIC, OPCVM Immobilier,Fonds dédiés) orientés principalement vers l’immobilier de commerce, et de bureaux.

Premier acteur indépendant sur le marché des SCPI avec 3 milliards d’euros sous gestion, SOFIDY est un gestionnaire deréférence dans le paysage de la gestion d’actifs immobiliers en France et en Europe. Agréée par l’AMF avec le statut de Sociétéde Gestion de Portefeuille, SOFIDY est régulièrement distinguée pour la qualité et la régularité des performances de sesfonds. SOFIDY gère pour le compte de plus de 35 000 porteurs de parts, et un grand nombre d’institutionnels, un patrimoineimmobilier d’une valeur de près de 3 milliards d’euros ; constitué de plus de 3 600 actifs commerciaux et de bureaux.


http://www.sofidy.com/

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