Panorama financier des OPC1 France · Panorama financier des OPC Contact Stat Info Panorama...

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En savoir plus : méthodologie, séries longues, calendrier Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l ’adresse Webstat Banque de France Disponible sur terminaux mobiles Apple et Android STAT INFO T4 2019 Panorama financier des OPC Contact Stat Info Panorama financier des OPC 1 France 4 ème trimestre 2019 1 Organismes de placement collectif Hausse de 9% de l’encours des OPC non monétaires en 2019 grâce aux effets de valorisation Sur un an glissant : les OPC non monétaires enregistrent une décollecte de -24 milliards (Cf. tableau p.2) due en particulier aux fonds actions dont les rachats nets (-30 milliards) sont importants (cf. G1). Les fonds immobiliers et obligations bénéficient de souscriptions nettes positives (respectivement +8 milliards et + 5 milliards). Les retraits sont principalement le fait d’investisseurs non-résidents (-17 milliards, Cf. tableau 2). À l’actif, les cessions nettes de titres portent essentiellement sur les titres d’OPC, les actions (respectivement – 11 milliards et – 9 milliards, Cf. tableau 2) et sur les titres émis par des sociétés non financières et des non-résidents (resp. -16 milliards et -18 milliards, Cf. tableau2). Les OPC monétaires subissent une légère décollecte de 3 milliards sur l’année (rachats nets de 22 milliards au 4 ème trimestre). Focus – Comparaison OPC non monétaires Zone Euro : l’encours de la Zone Euro s’élève à 12 939 milliards à fin 2019, en croissance de 17% sur un an, principalement liée aux effets de valorisation (+12%). Après un repli en 2018, la France voit ses encours progresser de +9% en dépit d’une légère décollecte (-2%) grâce à la revalorisation des portefeuilles (+11%). Avec 10% de part de marché dans la zone euro, la France est le 4 e pays en terme d’encours après le Luxembourg (35%), l’Irlande (19%) et l’Allemagne (19%) (cf. focus p.3). Ces trois pays ont concentré l’essentiel de la collecte de la zone euro en 2019 (+582 milliards au total). G1. Souscriptions nettes par catégories d’OPC (Flux - 12 mois glissants Mds €) A - OPC actions B - OPC obligations C - OPC mixtes D - OPC immobiliers E - OPC d’épargne salariale F - OPC monétaires

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STAT INFO ndash T4 2019 Panorama financier des OPC

Contact Stat Info

Panorama financier des OPC1ndash France

4egraveme trimestre 2019

1 Organismes de placement collectif

Hausse de 9 de lrsquoencours des OPC non moneacutetaires en 2019 gracircce aux

effets de valorisation

Sur un an glissant les OPC non moneacutetaires enregistrent une deacutecollecte de -24 milliards (Cf tableau p2) due en particulier aux fonds actions

dont les rachats nets (-30 milliards) sont importants (cf G1) Les fonds immobiliers et obligations beacuteneacuteficient de souscriptions nettes positives (respectivement +8 milliards et + 5 milliards) Les retraits sont principalement le fait drsquoinvestisseurs non-reacutesidents (-17 milliards Cf tableau 2) Agrave lrsquoactif les cessions nettes de titres portent essentiellement sur les titres drsquoOPC les actions (respectivement ndash 11 milliards et ndash 9 milliards Cf tableau 2) et sur les titres eacutemis par des socieacuteteacutes non financiegraveres et des non-reacutesidents (resp -16 milliards et -18 milliards Cf tableau2) Les OPC moneacutetaires subissent une leacutegegravere deacutecollecte de 3 milliards sur lrsquoanneacutee (rachats nets de 22 milliards au 4egraveme trimestre)

Focus ndash Comparaison OPC non moneacutetaires Zone Euro lrsquoencours de la Zone Euro srsquoeacutelegraveve agrave 12 939 milliards agrave fin 2019 en croissance de

17 sur un an principalement lieacutee aux effets de valorisation (+12) Apregraves un repli en 2018 la France voit ses encours progresser de +9 en deacutepit drsquoune leacutegegravere deacutecollecte (-2) gracircce agrave la revalorisation des portefeuilles (+11) Avec 10 de part de marcheacute dans la zone euro la France est le 4e pays en terme drsquoencours apregraves le Luxembourg (35) lrsquoIrlande (19) et lrsquoAllemagne (19) (cf focus p3) Ces trois pays ont concentreacute lrsquoessentiel de la collecte de la zone euro en 2019 (+582 milliards au total)

G1 Souscriptions nettes par cateacutegories drsquoOPC (Flux - 12 mois glissants ndash Mds euro)

A - OPC actions B - OPC obligations C - OPC mixtes

D - OPC immobiliers E - OPC drsquoeacutepargne salariale F - OPC moneacutetaires

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STAT INFO ndash T4 2019 Panorama financier des OPC Publication associeacutee Performance des OPC Contact Stat Info

Placements et deacutetention des OPC

(en milliards drsquoeuros)

Note en raison des arrondis un agreacutegat peut ne pas apparaitre exactement eacutegal au total des composantes

Source Banque de France

(a) Variation drsquoencours pour les OPC moneacutetaires (b) Les deacutepocircts et autres placements nets incluent les produits deacuteriveacutes les actifs non financiers et les autres creacuteances ces postes eacutetant nets des engagements divers du passif (c) Hors deacutepocircts autres placements nets et actifs immobiliers part calculeacutee sur le total du portefeuille titres (d) Les divers ajouteacutes aux SNF sont constitueacutes drsquoinstitutions financiegraveres diverses du reste du monde (non IFM tels que des entreprises drsquoassurance) (e) Autres OPC non moneacutetaires assurances et autres Institutions Financiegraveres (f) Donneacutees consolideacutees lrsquoencours consolideacute des OPC moneacutetaires exclut la deacutetention de titres des OPC moneacutetaires reacutesidents (g) Les donneacutees du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et reacuteviseacutees le trimestre suivant

Encours Part ( ) Encours Part ( )

2019T44 trim

glissants

2019T4

(g)

4 trim

glissants

OPC non moneacutetaires Total -2 -24 1 312 100 Total -2 -24 1 312 100

Titres de creacuteance CT 0 -6 27 2 Reacutesidents -2 -7 1178 90

Titres de creacuteance LT -2 5 373 28 Socieacuteteacutes dassurance -1 -2 504 38

Actions -1 -9 485 37 Meacutenages (yc ISBLSM) 2 4 274 21

Titres dOPC 2 -11 319 24 OPC non moneacutetaires 1 -10 147 11

Actifs immobiliers 0 3 81 6 Administrations publiques 10 7 156 12

Deacutepocircts et autres placements nets (b) -1 -7 26 2 IFM -14 -11 36 3

Reacutesidents 2 -2 591 49 Socieacuteteacutes non financiegraveres 1 7 54 4

Non-reacutesidents Zone euro -2 -12 404 34 Autres institutions financiegraveres -1 -1 6 0

Non-reacutesidents hors Zone euro -1 -6 210 17

Socieacuteteacutes non financiegraveres et divers (d) -3 -16 583 48 Non-reacutesidents Zone euro 1 -12 114 9

IFM 2 -3 167 14 IFM 0 -15 99 8

Administrations publiques 2 -5 111 9 Non IFM 1 3 14 1

Autres (e) -1 4 343 28 Non-reacutesidents hors Zone euro 0 -5 20 2

dont titres dOPC non moneacutetaires 0 -8 253 21

OPC moneacutetaires (f) Total -22 -3 297 100 Total -22 -3 297 100

Titres de creacuteance CT -28 6 175 59 Reacutesidents -19 -8 242 82

Titres de creacuteance LT -1 1 82 28 Socieacuteteacutes dassurance -16 13 99 33

Titres dOPC 0 -1 1 0 Socieacuteteacutes non financiegraveres 1 -16 55 18

Deacutepocircts et autres placements nets (b) 6 -10 38 13 OPC non moneacutetaires 2 -2 64 21

Reacutesidents -12 6 115 44 Meacutenages (yc ISBLSM) -1 -1 4 1

Non-reacutesidents Zone euro -9 11 90 35 Administrations publiques 0 0 11 4

Non-reacutesidents hors Zone euro -7 -12 54 21 Etablissements de creacutedit -7 -4 4 1

Autres institutions financiegraveres 1 2 7 3

Etablissements de creacutedit -13 -5 169 65 Non-reacutesidents Zone euro -4 6 50 17

par secteur eacutemetteur (c) Socieacuteteacutes non financiegraveres et divers (d) -13 5 61 23 IFM -4 5 45 15

Autres (e) -2 3 24 9 Non IFM 0 1 5 2

Administrations publiques -1 3 5 2 Non-reacutesidents hors Zone euro 1 -2 4 1

par zone geacuteographique (c)

par type dinstrument

par zone geacuteographique (c)

Flux nets (a)

par secteur eacutemetteur (c)

Placements Investisseurs 2019T4 2019T4

Flux nets (a)

par type dinstrument

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Focus ndash Comparaison OPC non moneacutetaires Zone Euro

A ndash Reacutepartition de lrsquoencours Zone Euro par pays (en )

B- Eacutevolution 12 derniers mois Zone Euro par pays (Mds euro)

C ndash Eacutevolution de lrsquoencours depuis 2010 France (Mds euro) D - Taux de valorisation annuel des OPC non moneacutetaires

Zone Euro par pays

((variation drsquoencours annuelle ndash flux12 mois)encours M-12)

19

12 10

22

19

19

8

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19

30

34 35

5

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1110

0

5

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30

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

France Allemagne Irlande Luxembourg Pays Bas Autres pays

Encours deacutec 2019 Zone Euro 12 939 Mds euro

659

551

332

114 113

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

Luxembourg Irlande Allemagne Pays bas France

Flux Valorisation et reclassification Total

Variation Zone Euro+ 1 890 mds

963

870928

9891060

11301177

1301

1198

1312

0

300

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1 200

1 500

-150

-75

0

75

150

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Flux Valorisation Encours (D)

5 54

6

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8

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-10

-5

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2014 2015 2016 2017 2018 2019

France Allemagne Irlande Luxembourg Zone euro

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Placements et deacutetention des OPC

(en milliards drsquoeuros)

Note en raison des arrondis un agreacutegat peut ne pas apparaitre exactement eacutegal au total des composantes

Source Banque de France

(a) Variation drsquoencours pour les OPC moneacutetaires (b) Les deacutepocircts et autres placements nets incluent les produits deacuteriveacutes les actifs non financiers et les autres creacuteances ces postes eacutetant nets des engagements divers du passif (c) Hors deacutepocircts autres placements nets et actifs immobiliers part calculeacutee sur le total du portefeuille titres (d) Les divers ajouteacutes aux SNF sont constitueacutes drsquoinstitutions financiegraveres diverses du reste du monde (non IFM tels que des entreprises drsquoassurance) (e) Autres OPC non moneacutetaires assurances et autres Institutions Financiegraveres (f) Donneacutees consolideacutees lrsquoencours consolideacute des OPC moneacutetaires exclut la deacutetention de titres des OPC moneacutetaires reacutesidents (g) Les donneacutees du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et reacuteviseacutees le trimestre suivant

Encours Part ( ) Encours Part ( )

2019T44 trim

glissants

2019T4

(g)

4 trim

glissants

OPC non moneacutetaires Total -2 -24 1 312 100 Total -2 -24 1 312 100

Titres de creacuteance CT 0 -6 27 2 Reacutesidents -2 -7 1178 90

Titres de creacuteance LT -2 5 373 28 Socieacuteteacutes dassurance -1 -2 504 38

Actions -1 -9 485 37 Meacutenages (yc ISBLSM) 2 4 274 21

Titres dOPC 2 -11 319 24 OPC non moneacutetaires 1 -10 147 11

Actifs immobiliers 0 3 81 6 Administrations publiques 10 7 156 12

Deacutepocircts et autres placements nets (b) -1 -7 26 2 IFM -14 -11 36 3

Reacutesidents 2 -2 591 49 Socieacuteteacutes non financiegraveres 1 7 54 4

Non-reacutesidents Zone euro -2 -12 404 34 Autres institutions financiegraveres -1 -1 6 0

Non-reacutesidents hors Zone euro -1 -6 210 17

Socieacuteteacutes non financiegraveres et divers (d) -3 -16 583 48 Non-reacutesidents Zone euro 1 -12 114 9

IFM 2 -3 167 14 IFM 0 -15 99 8

Administrations publiques 2 -5 111 9 Non IFM 1 3 14 1

Autres (e) -1 4 343 28 Non-reacutesidents hors Zone euro 0 -5 20 2

dont titres dOPC non moneacutetaires 0 -8 253 21

OPC moneacutetaires (f) Total -22 -3 297 100 Total -22 -3 297 100

Titres de creacuteance CT -28 6 175 59 Reacutesidents -19 -8 242 82

Titres de creacuteance LT -1 1 82 28 Socieacuteteacutes dassurance -16 13 99 33

Titres dOPC 0 -1 1 0 Socieacuteteacutes non financiegraveres 1 -16 55 18

Deacutepocircts et autres placements nets (b) 6 -10 38 13 OPC non moneacutetaires 2 -2 64 21

Reacutesidents -12 6 115 44 Meacutenages (yc ISBLSM) -1 -1 4 1

Non-reacutesidents Zone euro -9 11 90 35 Administrations publiques 0 0 11 4

Non-reacutesidents hors Zone euro -7 -12 54 21 Etablissements de creacutedit -7 -4 4 1

Autres institutions financiegraveres 1 2 7 3

Etablissements de creacutedit -13 -5 169 65 Non-reacutesidents Zone euro -4 6 50 17

par secteur eacutemetteur (c) Socieacuteteacutes non financiegraveres et divers (d) -13 5 61 23 IFM -4 5 45 15

Autres (e) -2 3 24 9 Non IFM 0 1 5 2

Administrations publiques -1 3 5 2 Non-reacutesidents hors Zone euro 1 -2 4 1

par zone geacuteographique (c)

par type dinstrument

par zone geacuteographique (c)

Flux nets (a)

par secteur eacutemetteur (c)

Placements Investisseurs 2019T4 2019T4

Flux nets (a)

par type dinstrument

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Focus ndash Comparaison OPC non moneacutetaires Zone Euro

A ndash Reacutepartition de lrsquoencours Zone Euro par pays (en )

B- Eacutevolution 12 derniers mois Zone Euro par pays (Mds euro)

C ndash Eacutevolution de lrsquoencours depuis 2010 France (Mds euro) D - Taux de valorisation annuel des OPC non moneacutetaires

Zone Euro par pays

((variation drsquoencours annuelle ndash flux12 mois)encours M-12)

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

France Allemagne Irlande Luxembourg Pays Bas Autres pays

Encours deacutec 2019 Zone Euro 12 939 Mds euro

659

551

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114 113

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200

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500

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Luxembourg Irlande Allemagne Pays bas France

Flux Valorisation et reclassification Total

Variation Zone Euro+ 1 890 mds

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Flux Valorisation Encours (D)

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France Allemagne Irlande Luxembourg Zone euro

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Focus ndash Comparaison OPC non moneacutetaires Zone Euro

A ndash Reacutepartition de lrsquoencours Zone Euro par pays (en )

B- Eacutevolution 12 derniers mois Zone Euro par pays (Mds euro)

C ndash Eacutevolution de lrsquoencours depuis 2010 France (Mds euro) D - Taux de valorisation annuel des OPC non moneacutetaires

Zone Euro par pays

((variation drsquoencours annuelle ndash flux12 mois)encours M-12)

19

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

France Allemagne Irlande Luxembourg Pays Bas Autres pays

Encours deacutec 2019 Zone Euro 12 939 Mds euro

659

551

332

114 113

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

Luxembourg Irlande Allemagne Pays bas France

Flux Valorisation et reclassification Total

Variation Zone Euro+ 1 890 mds

963

870928

9891060

11301177

1301

1198

1312

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Flux Valorisation Encours (D)

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