Nouvelle utilisation de l'ablation laser dans l'analyse de pétrole et ...

!"#$%&!"#$%&'#%(%&()*'+'%,,%(-&'%"&.'-*&.,%(/(

'()*+,%-$+!.&/%&01)&%!&/%$&012$&/%&'(1/3)-&

01(

'()*+,%-$+!.&4%*!-1'&/%&,%*%5)%'1&

0)*,%(2*)'*".,%(2%($)-%&)%$(%3.)'%$(%'(2%(,%+"$(.44,-).'-*&$(

!*+"(*5'%&-"(,%(6".2%(2%(

/34!%)-&

/67869:6;<&=&4>6?6<&@;@:AB6CD<E&%;F6GH;;<?<;B&<B&?@BIG6@DJK&

!."&

L@DGH&L1-!+*%5&

7*+'%&+%(,%(89(:.&;-%"(8<9=>(

(

*3),%''%&)!+'+$1!+3*&/%&'(1M'1!+3*&'1$%-&/1*$&'(1*1'2$%&/%&0.!-3'%&%!&/%&$%$&/.-+,.$K!

!

"#$%&!&'!()*+*&,,&!-./.01&!23/!4/.(&!4)+5%%.&/&6!7)%1!8#./.')%!&*!93'+&,!83&*3')!

:2/$%!3;.%!-&!<322)/*&+/%!=!

?>(:*"6%(@+-A(0&)-&."( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-'#(2%(E;-%2*C(E;-%2*(F0$4.G.H>(

?>(:*$#(1*2*,-( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-'#(2%(I,-).&'%C(I,-).&'%(F0$4.G.H>(!>&;3'*!,3!()??.%%.)'!-@&A3?&'!B)/?1&!-&!=&

?>(J"-)%(J*+K$$-%"%( ?.L'"%(2%()*&B#"%&)%C(D&-;%"$-'%(2%(!.+(%'(2%$(!.K$(2%(,MI2*+"(

?>(?.&+%,(N.%'.&*( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-2.2(N%&'".,(2%(O%&%A+%,.>(

?>(I,5%"'*(P%"&.&2%A( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-2.2(N%&'".,(2%(O%&%A+%,.>(

?>(!-%""%(Q-+$'-( R&6#&-%+"(2%(@%)S%")S%C(1E1IT(7I(

?>(Q.")-.(U.)S*( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-'#(2%(E;-%2*C(E;-%2*(F0$4.G.H>(

?>(O-&)%&'(!-$)-'%,,-( !"*B%$$%+"C(D&-;%"$-2.2(N%&'".,(2%(O%&%A+%,.>(

&

N&OPQR&N&

i

!"#$%&'()(&*+,-./

!

"#$%&#'! ()$*$&#+! +,#+-&.&#! +! /'*! -$#&.0'#&*! -&! &*0&! 0#+1+2'! 3#4! 5'*6!

78$#$9'*:! 3#4! ;+9)&/! 7+&0+9'! <! 3#4! =#$.&! =')<**$&#&! ()$&9&*! >/+90&+#'9! )9+*!

$-&+*! $9$.$+/&*! <! //&,+#'9! +! .'9?&#0$#*&! &9! &*0&! 0#+1+2'! -&! $9?&*0$,+.$@9:! .'9! &/!

A$9+9.$+%$&90'!>'#!>+#0&!-&/!7'9*&2'!-&!3&*+##'//'!7$&90BA$.'!<!C)%+9B*0$.'!-&!

/+! D9$?&#*$-+-! 7&90#+/! -&! E&9&F)&/+! G737CHD7EH"IH! JKHJJHLLKMHNJJMO:! &/!

7'9*&2'!P&,$'9+/!-&!Q()$0+9&!GNJJMRKJKJJN"S;O!<!ST3TP!GKRUVLWJVJRRULUO4!

Q/!$,)+/!()&!+,#+-&F.'!+/!3#4!5$%%<!7+*0$//'!<!3#4!C&#?6!7+##$&#!>'#!>&#%$0$#%&!

>+#0$.$>+#! &9! &/! X"#'<&.0'! -&! 7''>&#+.$@9! -&! "'*0,#+-'! G"7"O! .+#+.0&#$F+.$@9!

A$*$.'()B%$.+:!+,#&,+.$@9!<!&*0+1$/$-+-!-&!+*AY/0&9'*:!+,#&,+.$@9!<!&*0+1$/$-+-!+!

+/0+!>#&*$@9!<!0&%>&#+0)#+Z!G"7"HNJJ[JJJJKLO!&90#&!/+!D9$?&#*$-+-!7&90#+/!-&!

E&9&F)&/+!GD7EO!<!/+!D9$?&#*$06!-&!"+)!&0!-&*!"+<*!-&!/\Q-')#!GD""QO4!

]+%1$69!/&*!-&1'!+,#+-&.&#!+!%$*!>+-#&*!Q9+!<!;+)#'!()&!2)90'!.'9!%$*!

8&#%+9'*!7+#/'*!<!^+1#$&/!()&!%&!8+9!+>'<+-'!&9!0'-'*!/'*!>#'<&.0'*!()&!8+*0+!

&/!%'%&90'!%&!8&! .'9*&,)$-'4! Q!%B! ()&#$-+! _+#$9+! ()&! 0+%1$69!%&! +>'<'! <!

+<)-'!-)#+90&!&*0&!>#'<&.0':!,#+.$+*!>'#!0)*!.'9*&2'*!<!>'#!,)B+!&-$0'#$+/4!

Q!0'-'*!%$*!+%$,'*!<!.'%>+`&#'*!-&!0#+1+2'!&9!/+!D7E!<!>'#!*)!>)&*0'!+!

%$*! +%$,'*! <! .'%>+`&#'*! -&! "+)! ()&! -&! +/,)9+!%+9&#+!%&! >#&*0+#'9! +<)-+:!

.#$0$.+*:!.'9*&2'*!!

/

/

iii

0&-1)&*./

! !

! T/! +9Y/$*$*! &/&%&90+/! -&! .#)-'*! <! *)*! -&#$?+-'*! 0$&9&! )9+! ,#+9!

$%>'#0+9.$+!>+#+!/+!$9-)*0#$+!>&0#'/&#+!<!>+#+! /+!.'9*&#?+.$@9!-&/!+%1$&90&:!<+!

()&!*)*!%+0#$.&*!.'90$&9&9!)9!.'92)90'!-&!&/&%&90'*!%&0Y/$.'*!GE:!a$:!S&:!&0.4O!<!

9'! %&0Y/$.'*! Gb:! a:! 7/:! &0.O! ()&! 0$&9&9! )9! ,#+9! $%>+.0'! &9! /'*! >#'.&*'*! -&!

#&A$9+.$@9!<!.'%1)*0$@94!c+!.)+90$A$.+.$@9!-&!&*0'*!&/&%&90'*!*&!8+!.'9?&#0$-'!

&9!%+0&#$+!-&!&*0)-$'!A#&.)&90&!&9!%).8'*!/+1'#+0'#$'*!+9+/B0$.'*4!Q.0)+/%&90&:!

&d$*0&9!%60'-'*!-&!#&A&#&9.$+!>+#+!/+!.)+90$A$.+.$@9!-&!&*0'*!&/&%&90'*!)*+9-'!

06.9$.+*! &*>&.0#'*.@>$.+*! 0+/&*! .'%'! >/+*%+! $9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! GI7"O:!

?+>'#$F+.$@9! &/&.0#'06#%$.+! GT]EO:! +9Y/$*$*! -&! +.0$?+.$@9! -&! 9&)0#'9&*! GaQQO:!

>+#+!%&0+/&*!<!+/,)9'*!9'!%&0+/&*:!<!0+%1$69!06.9$.+*!>'0&9.$'%60#$.+*!>+#+!9'!

%&0+/&*:! .'%'! 8+/@,&9'*4! T*0+*! %&0'-'/',B+*:! +)9()&! 8+9! *$-'! ?+/$-+-+*:!

.'90&%>/+9!>#'.&-$%$&90'*!()&!.'9*)%&9!%).8'!0$&%>':!9'!>&#%$0&9!>/+90&+#!

1)&9+*! &*0#+0&,$+*! -&! .+/$1#+.$@9! <! &9! +/,)9'*! .+*'*! #&()$&#&9! &/! )*'! -&!

&*0Y9-+#&*! '#,+9'%&0Y/$.'*! .'*0'*'*! <! .'90+%$9+90&*4! T9! &*0&! 0#+1+2'! *&!

>/+90&+! &/! )*'! -&! 9)&?+*! %&0'-'/',B+*! -&! .)+90$A$.+.$@9! >+#+! &/! +9Y/$*$*!

&/&%&90+/!-&/!.#)-'!<!*)*!-&#$?+-'*:!)*+9-'!06.9$.+*!*&9*$1/&*:!#Y>$-+*:!*&9.$//+*!

<!-&!1+2'!$%>+.0'!+%1$&90+/4!c+!>#$%&#+!>#'>)&*0+!&A&.0)+-+!&*!&/!&9.+>*)/+-'!

-&! /+!%)&*0#+!-&! .#)-'! -&90#'!-&!)9+!%+0#$F! *@/$-+!-&! d&#',&/:! .'9! /+! ?&90+2+!

.'9*&.)&90&! -&! >&#%$0$#! /+! >#&>+#+.$@9! -&! &*0Y9-+#&*! -&! .+/$1#+.$@9! )*+9-'!

*'/).$'9&*!+.)'*+*!-&!.'9.&90#+.$@9!.'9'.$-+!&9.+>*)/+-+*!+!0#+?6*!-&/!%$*%'!

>#'.&-$%$&90'4! T*0+! %&0'-'/',B+! A)&! ?+/$-+-+! )*+9-'! cQ! I7"! ;b! CP! <! cI=b:!

'10&9$69-'*&!/B%$0&*!-&!-&0&..$@9!-&!J:M!9,!,HR!>+#+!a$:!J:V!9,!,HR!>+#+!E!<!R:e!9,!

,HR! >+#+! b:! .'9! )9+! #&>#'-).$1$/$-+-! &90#&! &/! R! f! Kg4! c+! *&,)9-+! >#'>)&*0+!

>/+90&+-+! A)&!&/! +9Y/$*$*!-&!&*>&.$+.$@9!-&!%'/6.)/+*!+*'.$+-+*!+!E:!a$!<!b!>'#!

.#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! A$9+! <! *)! *&,)$%$&90'! >'#! cQ! I7"!;b!CP:! /',#Y9-'*&! /+!

-$A&#&9.$+.$@9!-&! A+%$/$+*!-&!%'/6.)/+*! +*'.$+-+*! +! &*0'*! &/&%&90'*!>#&*&90&*!

iv

&9! /+*! -$A&#&90&*! A#+..$'9&*! -&! .#)-'! <! /+! %)&*0#+! %+0#$F! -&/! %$*%'4! b&!

'10)?$&#'9! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9! >+#+! a$! <! E! -&! RV! 9,! ,HR! +9-! NK! 9,! ,HR!

#&*>&.0$?+%&90&4! T/! )*'! -&! &*0+*! %&0'-'/',B+*! >&#%$0$@! &/! +9Y/$*$*! &9! %&9'*!

0$&%>'!()&!+/,)9'*!>#'0'.'/'*!-&!+9Y/$*$*!*$*0&%+0$F+-'*!<!,&9&#+9-'!+-&%Y*!

)9!%&9'#!$%>+.0'!*'1#&!&/!+%1$&90&4!

!

02-1)2./

! !

! !c\+9+/<*&!-)!>60#'/&!&0!-&!*&*!-6#$?6*!&*0!-h)9&!,#+9-&!$%>'#0+9.&!>')#!

/h$9-)*0#$&!>60#'/$i#&!&0!/h&9?$#'99&%&904!7&00&!%+0#$.&!.'90$&90!)9!&9*&%1/&!-&!

%60+)d! GE:! a$:! S&:! &0.O! &0! -&! 9'9H%60+)d! Gb:! a:! 7/:! &0.O! ()$! '90! )9! $%>+.0!

$%>'#0+90! +)! .')#*! -)! #+AA$9+,&! &0! -&*! >#'.6-6*! -&! .'%1)*0$'94! c+!

()+90$A$.+0$'9! -&! .&*! 6/6%&90*! &*0! -&?&9)&! )9! *)2&0! $%>'#0+90! -+9*! -&!

9'%1#&)d! /+1'#+0'$#&*! -h+9+/<*&4! j! /h8&)#&! +.0)&//&:! $/! &d$*0&! -&*! %608'-&*!

*0+9-+#-*! >')#! /+! ()+90$A$.+0$'9! -&! .&*! 6/6%&90*! k! /h+$-&! -&*! 0&.89$()&*!

*>&.0#'*.'>$()&*!0&//&*!()&!/&!>/+*%+!k!.')>/+,&!$9-).0$A!GI7"O:! /+!?+>'#$*+0$'9!

6/&.0#'08&#%$()&!GT]EO:!/\+9+/<*&!>+#!+.0$?+0$'9!9&)0#'9$()&!GaQQO:!-&*!%60+)d!

&0! -&*! 9'9H%60+)d:! &0! -&*! 0&.89$()&*! >'0&90$'%60#$()&*! >')#! /&*! 9'9H%60+)d!

0&/*! ()&! /&*! 8+/',i9&*4! 7&*!%608'-&*:! 1$&9! ()h&//&*! *'$&90! ?+/$-6&*:! >#6*&90&90!

-&*!60+>&*!-&!>#6>+#+0$'9*! A+*0$-$&)*&*:!-&*!-$AA$.)/06*! .'9.&#9+90! /\60+/'99+,&!

&0:! -+9*! .&#0+$9*! .+*:! 96.&**$0&90! /h)0$/$*+0$'9! -&! *0+9-+#-*! '#,+9'%60+//$()&*!

.'l0&)d4!3&!.&!A+$0:!.&00&!60)-&!+1'#-&!/&!-6?&/'>>&%&90!-&!9')?&//&*!0&.89$()&*!

-&!-'*+,&!>')#! /h+9+/<*&!6/6%&90+$#&!-+9*! /&!>60#'/&!&0!*&*!-6#$?6*!&9!)0$/$*+90!

-&*! %608'-&*! *&9*$1/&*:! #+>$-&*! &0! A+.$/&*! k! %&00#&! &9! '&)?#&4! c+! >#&%$i#&!

0&.89$()&! -6?&/'>>6&! .'9.&#9&! /\)0$/$*+0$'9! -&! d6#',&/! *'/$-&! >')#! >$6,&#! ')!

&9.+>*)/&#!/+!%+0#$.&!'#,+9$()&:!.&!()$!>&#%&0!-&!#6+/$*&#!)9!60+/'99+,&!k!/h+$-&!

-&!*'/)0$'9*!+()&)*&*!-&!.'9.&90#+0$'9!.'99)&4!7&00&!0&.89$()&!-\&9.+>*)/+0$'9!

v

-\)9&!8)$/&!-+9*!)9!d6#',&/!+!606!?+/$-6&!>+#!+9+/<*&!cQ!I7"!;b!CP!&0!cI=b!&0!/&*!

/$%$0&*!-&!-60&.0$'9!+$9*$!'10&9)&!*'90!-&!J:M!9,!,HR!>')#!a$:!J:V!9,!,HR!>')#!E!&0!

R:e!9,!,HR!b:!+?&.!)9&!#&>#'-).0$1$/$06!&90#&!R!k!Kg4!ch+9+/<*&!-&!*>6.$+0$'9!-&*!

%'/6.)/&*!+**'.$6&*!k!E:!a$!&0!b!+! !6,+/&%&90!606!+1'#-6&!>+#!.8#'%+0',#+>8$&!

*)#!.').8&!%$9.&!&0!*)$?$&!-\)9&!+9+/<*&!>+#!cQ!I7"!;b!CP4!I/!+!+$9*$!606!>'**$1/&!

-&! -$AA6#&9.$&#! -&*! A+%$//&*! -&! %'/6.)/&*! +**'.$6&*! k! .&*! 6/6%&90*! -+9*!

-$AA6#&90&*!A#+.0$'9*!-&!>60#'/&!1#)04!c&*!/$%$0&*!-&!-60&.0$'9!-&!.&00&!0&.89$()&!

*'90!>')#!a$!&0!E!#&*>&.0$?&%&90!-&!RV!9,!,HR!&0!NK!9,!,HR4!7&*!0&.89$()&*!+$9*$!

-6?&/'>>6&*:! 0')0! &9! >#&9+90! %'$9*! -&! 0&%>*! -&! >#6>+#+0$'9:! ,69i#&90! +)**$!

%'$9*!-&!-6.8&0!-+9*!/\&9?$#'99&%&904!

!

!3-+#$'+/

! !

! T/&%&90+/!+9+/<*$*!'A!.#)-&!'$/!+9-!$0*!-&#$?+0$?&*!$*!'A!,#&+0!$%>'#0+9.&!

A'#!08&!.#)-&!'$/!$9-)*0#<!+9-!&9?$#'9%&90+/!.'9*&#?+0$'9:!*$9.&!08&$#!%+0#$.&*!

.'90+$9! +! *&0! 'A!%&0+/$.! GE:!a$:! S&:! &0.4O! +9-!9'9%&0+/$.! &/&%&90*! Gb:!a:!7/:! &0.O!

m8$.8!8+?&!+!/+#,&!$%>+.0!'9!#&A$9$9,!+9-!.'%1)*0$'9!>#'.&**&*4!n)+90$A$.+0$'9!

'A! 08&*&! &/&%&90*! 8+*! 1&.'%&! .'%%'9! *)12&.0! %+00&#! $9! %+9<! +9+/<0$.+/!

/+1'#+0'#$&*4! 7)##&90/<:! 08&#&! +#&! *0+9-+#-! %&08'-*! A'#! 08&! ()+90$A$.+0$'9! 'A!

08&*&! &/&%&90*! )*$9,! *>&.0#'*.'>$.! 0&.89$()&*! *).8! +*! $9-).0$?&/<! .')>/&-!

>/+*%+! GI7"O:! &/&.0#'08&#%+/! ?+>'#$F+0$'9! GT]EO:! 9&)0#'9! +.0$?+0$'9! +9+/<*$*!

GaQQO:! A'#! %&0+/*! +9-! *'%&! 9'9H%&0+/*:! +9-! >'0&90$'%&0#$.! 0&.89$()&*! 9'9H

%&0+/*!*).8!+*!8+/',&9*4!]8&*&!%&08'-*:!+/08'),8!8+?&!1&&9!?+/$-+0&-:!>#'?$-&!

0$%&H.'9*)%$9,! >#'.&-)#&*:! -'! 9'0! +//'m! ,''-! .+/$1#+0$'9! *0#+0&,$&*! +9-! $9!

*'%&!.+*&*!#&()$#&!08&!)*&!'A!&d>&9*$?&!+9-!>'//)0$9,!'#,+9'%&0+//$.!*0+9-+#-*4!

I9! 08$*!m'#o:! 9&m! ()+90$A$.+0$'9!%&08'-*! A'#! &/&%&90+/! +9+/<*$*! 'A! '$/! +9-! $0*!

-&#$?+0$?&*!+#&!>#'>'*&-!1<!)*$9,!*&9*$0$?&:!()$.o:!&+*<!+9-!/'m!&9?$#'9%&90+/!

vi

$%>+.0!0&.89$()&*4!]8&!A$#*0!$-&+!08+0!+#$*&*!$*!08&!&9.+>*)/+0$'9!'A!08&!.#)-&!'$/!!

*+%>/&!m$08$9!+!*'/$-!d&#',&/!%+0#$d:!m$08!08&!.'9*&()&90!+-?+90+,&!'A!+//'m$9,!

08&! >#&>+#+0$'9! 'A! .+/$1#+0$'9! *0+9-+#-*! )*$9,! +()&')*! *'/)0$'9*! 'A! o9'm9!

.'9.&90#+0$'9!&9.+>*)/+0&-!08#'),8!08&!*+%&!>#'.&-)#&4!]8$*!%&08'-'/',<!m+*!

?+/$-+0&-!)*$9,!cQ!I7"!;b!CP!+9-!cI=b4!3&0&.0$'9!/$%$0*!'A!J4M!9,!,HR!A'#!a$:!J4V!

9,!,HR!A'#!E!+9-!R4e!9,!,HR!b:!m$08!#&>#'-).$1$/$0<!1&0m&&9!R!0'!Kg!m&#&!'10+$9&-4!

]8&!*&.'9-!>#'>'*+/!m+*!08&!%'/&.)/+#!*>&.$+0$'9!+**'.$+0&-!m$08!E:!a$!+9-!b!1<!

08$9!/+<&#!.8#'%+0',#+>8<!+9-!%'9$0'#&-!1<!cQ!I7"!;b!CP4!Q!-$AA&#&90$+0$'9!$9!

%'/&.)/+#!A+%$/$&*!+**'.$+0&-!m$08!08&*&!&/&%&90*!m+*!A')9-:!1&0m&&9!-$AA&#&90!

A#+.0$'9*!'A!.#)-&!+9-!08&!*+%&!*+%>/&!%+0#$d4!3&0&.0$'9!/$%$0*!A'#!a$!+9-!E!'A!

RV!9,!,HR! +9-!NK!9,!,HR:! #&*>&.0$?&/<:!m&#&! A')9-4! I0!m+*!+/*'!'1*&#?&-!08+0! 08&!

)*&!'A!08&*&!%&08'-*!'A!+9+/<*$*!m&#&!/&**!0$%&!.'9*)%$9,!08+9!*'%&!*<*0&%+0$.!

+9+/<*$*!>#'0'.'/*!+9-!,&9&#+0&!+!/'m&#!&9?$#'9%&90+/!$%>+.04!

vii

/

4$35$/%&/',*+&*(%,-./

/

!"#$%&'()(&*+,-./................................................................................................................../(!

0&-1)&*./............................................................................................................................./(((!

02-1)2./................................................................................................................................/(6!

!3-+#$'+/................................................................................................................................../6!

4$35$/%&/',*+&*(%,-./......................................................................................................../6((!

7(-+$/%&/8("1#$-./.............................................................................................................../9(((!

7(-+$/%&/4$35$-./................................................................................................................/96((!

7(-+$/%&/!3#&6($+1#$-./..................................................................................................../9(9!

:$;<+15,/=.! >*+#,%1''(?*./................................................................................................=!

:$;<+15,/@.! 0&6(-(?*/3(35(,"#AB('$./...............................................................................C!

@.=.! :#1%,./.........................................................................................................../C!

N4R4R4! "#&*&9.$+!-&!%&0+/&*!<!8&0&#'Y0'%'*!&9!.#)-'!<!*)!>#'1/&%Y0$.+!&9!

/+!$9-)*0#$+!>&0#'/&#+4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!U!

@.@.! 42'*('$-/D/)&+,%,5,"<$-/;$#$/5$/%&+&#)(*$'(?*/%&/&5&)&*+,-/)&+A5(',-/&*/:#1%,-./........................................................................................../E!

N4N4R4! ]6.9$.+*!-&!+9Y/$*$*!-&!.#)-'!<!*)*!-&#$?+-'*4!44444444444444444444444444444444444444444444444444!V!

N4N4R4R4! Q9Y/$*$*!-$#&.0'!-&!.#)-'!)*+9-'!&*>&.0#'*.'>$+!-&!+1*'#.$@9!

+0@%$.+!.'9!8'#9'!-&!,#+A$0'!G3b!^S!QQbO4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!V!

N4N4R4N4! Q9Y/$*$*!-&!.#)-'*!!)*+9-'!+.0$?+.$@9!-&!9&)0#'9&*!GaQQO4!44444444444444444![!

N4N4R4K4! "/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'*.'>$+!-&!&%$*$@9!

+0@%$.+!GI7"!pTbO!'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!GI7"!;bO4444444444444444444444444444444!RJ!

viii

N4N4R4K4R4! b$*0&%+!-&!$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+!&9!/'*!*$*0&%+*!-&!I7"!pTbW;b4! RL!N4N4R4K4R4R4!a&1)/$F+.$@9!-&!/+!%)&*0#+4!444444444444444444444444444444444444444444444444!RM!N4N4R4K4R4R4R4!a&1)/$F+.$@9!D/0#+*@9$.+4!44444444444444444444444444444444444444444444!RM!N4N4R4K4R4R4N4!;$.#'9&1)/$F+.$@94!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!RM!

N4N4R4K4R4N4!E+>'#$F+.$@9!&/&.0#'06#%$.+!GT]EO4!44444444444444444444444444444444!RV!N4N4R4K4R4K4!Q.'>/+%$&90'!-&!*$*0&%+*!-&!.#'%+0',#+AB+!/B()$-+!.'%'!*$*0&%+*!-&!$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+*4!4444444444444444444444444444444444444444444444444!R[!N4N4R4K4R4U4!Q1/+.$@9!cY*&#!GcQO4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!NR!

N4N4R4U4! T*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!4444444444444444444444444444!Ne!

N4N4N4! "#&>+#+.$@9!-&!/+!%)&*0#+!>+#+!&/!+9Y/$*$*!>'#!I7"!pTb!W!;b4!444444444444444444!N[!

N4N4N4R4! 3$,&*0$@9!8q%&-+4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!KJ!

N4N4N4N4! 3$,&*0$@9!>'#!.'%1)*0$@94!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!KR!

N4N4N4K4! 3$/).$@9!-&!/+!%)&*0#+!&9!*'/?&90&*!'#,Y9$.'*4!4444444444444444444444444444444444444444!KR!

N4N4N4U4! T%)/*$A$.+.$@94!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!KN!

@.C.! F&#,"&5./...................................................................................................../CG!

N4K4R4! "#'.&*'!-&!A'#%+.$@9!-&!*'/H,&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Ke!

N4K4N4! D*'!-&!d&#',&/&*!&9!cQ!I7"!;b!<!cI=b4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!KM!

@.G.! H1-+(B('$'(?*./............................................................................................/CI!

:$;<+15,/C.! J3K&+(6,-./.................................................................................................../G=!

C.=.! J3K&+(6,-/"&*&#$5&-./............................................................................../G=!C.@.! J3K&+(6,-/&-;&'<B(',-./.........................................................................../G=!

:$;<+15,/G.! L$+&#($5&-/D/)&+,%,5,"<$-./.................................................................../GC!

G.@.! >*-+#1)&*+,-./........................................................................................./GC!

U4N4R4! b$*0&%+!-&!&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!-&!*&.0'#!%+,960$.'!.'9!-'1/&!

&9A'()&! <! A)&90&! -&! >/+*%+! $9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! GI7"! ;b! CPO! .'9!

+1/+.$@9!/Y*&#!.'%'!*$*0&%+!-&!$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+!GcQO4!444444444444444444444444444444!UK!

U4N4R4R4! Q1/+.$@9!cY*&#!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UK!

U4N4R4N4! T*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!-&!*&.0'#!%+,960$.'!.'9!-'1/&!&9A'()&!

<!A)&90&!-&!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!GI7"!;b!CPO!4444444444444444444444444444444444!UK!

ix

U4N4N4! T*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-+!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!44444444444444444444444444444444444!Ue!

G.=.! L$+&#($5&-/D/#&$'+(6,-.........................................................................../GE!

U4R4R4! "#&>+#+.$@9!-&!d&#',&/&*4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UM!

U4R4N4! Q9Y/$*$*!-&!.#)-'!>'#!.#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!G]c7O4!4444444444444444444444444444!UM!

G.@.! L&+,%,5,"<$-./........................................................................................../GM!

U4N4R4! T9.+>*)/+-'!-&!%)&*0#+*!&9!d&#',&/4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UV!

U4N4R4R4! "#&>+#+.$@9!-&/!d&#',&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UV!

U4N4R4N4! p>0$%$F+.$@9!-&/!*&.+-'!-&/!d&#',&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eJ!

U4N4R4K4! ;'/$&9-+!<!.'%>#$%$-'!-&!/+*!%)&*0#+*4!444444444444444444444444444444444444444444444444444!eJ!

U4N4N4! D*'! -&! d&#',&/&*! >+#+! &/! +9Y/$*$*! &/&%&90+/! -&! .#)-'! >'#! +1/+.$@9!

/Y*&#! +.'>/+-'! +/! >/+*%+! $9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! .'9! &*>&.0#'*.'>$+! -&!

%+*+!-&!+/0+!#&*'/).$@9!<!>'#!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#4!444!eR!

U4N4N4R4! Q9Y/$*$*!&/&%&90+/!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!&9.+>*)/+-'!&9!d&#',&/!

>'#!+1/+.$@9!/Y*&#!+.'>/+-'!+/!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!

&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!-&!+/0+!#&*'/).$@94!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eR!

U4N4N4N4! Q9Y/$*$*!&/&%&90+/!-&!.#)-'!&9.+>*)/+-'!&9!d&#',&/!>'#!

&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eR!

U4N4K4! Q>/$.+.$@9! -&! /+! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! A$9+! <! /+! +1/+.$@9! /Y*&#!

+.'>/+-+!+/!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!-&!

+/0+!#&*'/).$@9!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!&*>&.$&*!-&!E:!a$!<!b!>#&*&90&*!&9!&/!.#)-'4!eN!

U4N4K4R4! S#+..$'9+%$&90'!bQPQ!-&!/+*!%)&*0#+*4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444!eN!

U4N4K4N4! b&>+#+.$@9!+9+/B0$.+!)*+9-'!]c74!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eK!

U4N4K4K4! Q9Y/$*$*!&/&%&90+/!-&!.#)-'!/)&,'!-&!/+!*&>+#+.$@9!>'#!]c7!

)*+9-'!+1/+.$@9!/Y*&#!+.'>/+-'!+/!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!

&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!-&!+/0+!#&*'/).$@9!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!

&9.+>*)/+-'!&9!d&#',&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eU!

x

:$;<+15,/N.! 0&-15+$%,-/D/O(-'1-(?*./........................................................................../NN!

N.=.! P*'$;-15$%,/%&/'#1%,/&*/9&#,"&5&-/%&/Q#./....................................../NN!

e4R4R4! "#&>+#+.$@9!-&!/+*!%)&*0#+*!&9.+>*)/+-+*!&9!d&#',&/4!4444444444444444444444444444444!ee!

e4R4R4R4! p>0$%$F+.$@9!-&/!*&.+-'!-&/!d&#',&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eM!

e4R4R4R4R4! Q9Y/$*$*!-&!/+!?+#$+1$/$-+-!>#&*&90&!&9!/+!A+1#$.+.$@9!-&!.'%>#$%$-'*!-&!d&#',&/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eM!e4R4R4R4N4! Q9Y/$*$*!-&!/+!?+#$+1$/$-+-!>#&*&90&!&9!/+!%&0'-'/',B+!-&!*&.+-'!-&!d&#',&/&*4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eV!

N.@.! R-,/%&/9&#,"&5&-/;$#$/&5/$*A5(-(-/&5&)&*+$5/%&/'#1%,/;,#/$35$'(?*/5A-&#/$',;5$%,/$5/;5$-)$/(*%1'+(6$)&*+&/$',;5$%,/',*/&-;&'+#,-',;($/

%&/)$-$/%&/$5+$/#&-,51'(?*./.........................................................................../ST!

e4N4R4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+*!.'9-$.$'9&*!-&/!*$*0&%+!-&!cQ!I7"!;b!CP4!444444444444444!LJ!

e4N4R4R4! p>0$%$F+.$@9!-&/!A/)2'!-&!Q#!.'%'!,+*!+)d$/$+#!-&/!>/+*%+4!4444444444444444!LR!

e4N4R4N4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+!&9&#,B+!-&/!/Y*&#4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LN!

e4N4R4K4! TA&.0'!-&/!0+%+`'!-&/!.#Y0&#!-&!+1/+.$@94!444444444444444444444444444444444444444444444444444!LK!

e4N4R4U4! T*0)-$'!-&!/+!?&/'.$-+-!-&!1+##$-'4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LU!

e4N4N4! Q9Y/$*$*!-&!/+!*&`+/!<!.)#?+*!-&!.+/$1#+.$@94!44444444444444444444444444444444444444444444444444444!Le!

e4N4N4R4! 7+/$1#+.$@9!.'9!&*0Y9-+#&*!&d0&#9'*4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LL!

e4N4N4R4! 7+/$1#+.$@9!.'9!&*0Y9-+#!$90&#9'4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LM!

e4N4K4! b&9*$1$/$-+-:!/B%$0&!-&!-&0&..$@9:!>#&.$*$@9!<!#+9,'!-$9Y%$.'!/$9&+/4!4444!MN!

e4N4U4! Q9Y/$*$*!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!MU!

N.C.! R-,/%&/9&#,"&5&-/;$#$/&5/$*A5(-(-/&5&)&*+$5/%&/'#1%,/;,#/&-;&'+#,-',;($/%&/;5$-)$/(*%1'(%,/;,#/5A-&#./........................................./EG!

e4K4R4! b&/&..$@9!-&!/+!/B9&+!-&!&%$*$@9!+0@%$.+!-&!0#+1+2'44444444444444444444444444444444444444!ML!

e4K4N4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+*!?+#$+1/&*!-&!-&0&..$@9!0&%>'#+/&*!-&!/+!I7734!4444444!M[!

e4K4K4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+*!.'9-$.$'9&*!-&!+1/+.$@94!44444444444444444444444444444444444444444444444444!VR!

e4K4U4! Q9Y/$*$*!-&!/+!*&`+/!<!.)#?+*!-&!.+/$1#+.$@94!44444444444444444444444444444444444444444444444444444!VN!

e4K4e4! b&9*$1$/$-+-:!/B%$0&!-&!-&0&..$@9:!>#&.$*$@9!<!#+9,'!-$9Y%$.'!/$9&+/4!4444!VU!

xi

e4K4L4! Q9Y/$*$*!-&!&*0Y9-+#&*!'#,Y9$.'*!<!%)&*0#+*!-&!.#)-'4!4444444444444444444444444444444!Ve!

N.G.! !;5('$'(?*/%&/5$/'#,)$+,"#$B<$/%&/'$;$/B(*$/D/5$/$35$'(?*/5A-&#/$',;5$%$/$5/;5$-)$/(*%1'+(6$)&*+&/$',;5$%,/',*/&-;&'+#,-',;($/%&/)$-$/%&/$5+$/#&-,51'(?*/;$#$/&5/$*A5(-(-/%&/&-;&'(&-/%&/UV/W(/D/X/;#&-&*+&-/&*/&5/'#1%,./........................................................................................................./ME!

e4U4R4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+*!.'9-$.$'9&*!-&/!*$*0&%+!-&!cQ!I7"!;b!CP4!444444444444444!VM!

e4U4R4R4! p>0$%$F+.$@9!-&/!A/)2'!-&!Q#!.'%'!,+*!+)d$/$+#!-&/!>/+*%+4!4444444444444444!VV!

e4U4R4N4! p>0$%$F+.$@9!-&!/+!&9&#,B+!-&/!/Y*&#4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VV!

e4U4R4K4! TA&.0'!-&/!0+%+`'!-&/!.#Y0&#!-&!+1/+.$@94!444444444444444444444444444444444444444444444444444!V[!

e4U4N4! T*0)-$'!-&!/+!?&/'.$-+-!-&!1+##$-'4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![J!

e4U4K4! P&9-$%$&90'!+9+/B0$.'!-&/!)*'!-&!>/+.+*!-&!]c7!<!cQ!I7"!;b!CP4!44444444444![R!

e4U4U4! 7#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!*'1#&!.#)-'4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![N!

e4U4e4! 7'%>+#+.$@9!-&! .#'%+0',#+%+*!-&!.+>+! A$9+!-&!+.&$0&!.#)-'!<!*)*!

A#+..$'9&*!bQPQ!>'#!]c7!cQ!I7"!;b!CP4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![K!

:$;<+15,/S.! :,*'51-(,*&-./............................................................................................/II!

:$;<+15,/E.! Y&#-;&'+(6$-./.........................................................................................../=T=!

Z(35(,"#$B<$......................................................................................................................./=TC!

!*&9,-./............................................................................................................................../==C!

!

xii

/

xiii

/

7(-+$/%&/8("1#$-./

/

S$,)#+!R4!;'/6.)/+!-&!G+O!>'#A$#$9+:!G1O!,#)>'!8&%'!<!G.O!./'#'A$/+4!4444444444444444444444444444444444!U!

S$,)#+! N4! T*()&%+!-&!%60'-'*! )*+-'*! >+#+! /+! -&0&#%$9+.$@9! -&!%&0+/&*! <! 9'!

%&0+/&*!&9!.#)-'4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!V!

S$,)#+! K4! T*()&%+! -&! /+! $90&#A+F! &90#&! &/! >/+*%+! <! /+! &90#+-+! +/! *$*0&%+! -&!

*&/&..$@94!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!RK!

S$,)#+!U4!;'-&/'!&*()&%Y0$.'!-&/!*$*0&%+!-&!.)+-#)>'/'4!444444444444444444444444444444444444444444444444!RU!

S$,)#+!e4!7'9A$,)#+.$@9!0B>$.+!-&/!*$*0&%+!I7"!;b!CP4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!RL!

S$,)#+!L4!3$*&`'!-&/!9&1)/$F+-'#!%'-$A$.+-'!3SHe!rUVs4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444!RV!

S$,)#+!M4!^#+A$.'!-&!1+##+*!>+#+!/+!.'9.&90#+.$@9!-&!S&:!;,:!b$:!Q/!<!7+!&9!.+#1@9!

'10&9$-+*! .'9! cI=b! .'9! Kee! 9%! <! RJLU! 9%:! <! 0+%1$69! .'9! &*>&.0#'*.'>$+! -&!

+1*'#.$@9!+0@%$.+4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!NV!

S$,)#+!V4!P&>#&*&90+.$@9!&*()&%Y0$.+!-&/!>#'.&*'!-&!>#'-)..$@9!-&/!*'/H,&/4!4444444444!KM!

S$,)#+![4!b$*0&%+!-&!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!44444444444444444!UL!

S$,)#+!RJ4!S'0',#+AB+!-&/!*$*0&%+!-&!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!

GcI=bO!.'9*0#)$-'!&9!&/!/+1'#+0'#$'4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UL!

S$,)#+!RR4!3$+,#+%+!&*()&%Y0$.'!>+#+!/+!>#&>+#+.$@9!-&!/+*!%)&*0#+!-&!d&#',&/!

+!1+*&!-&!+O!"#'>@d$-'!-&!t$#.'9$'!<!1O!]&0#+&0$/'#0'*$/+9'4!444444444444444444444444444444444444444444444!U[!

S$,)#+!RN4!"#'.&-$%$&90'!-&!*&>+#+.$@9!bQPQ4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eK!

S$,)#+!RK4!b&>+#+.$@9!&9!/+!>/+F+!-&!,&/!-&!*B/$.&!-&!/'*!.#)-'*!<!*)*! A#+..$'9&*!

bQPQ!>+#+!/+!-&0&..$@9!&/&%&90+/!>'#!cQ!I7"!;b!CP4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!eU!

xiv

S$,)#+! RU4! Q! /+! -&#&.8+! *&! >)&-&! ?&#! &/! #&*)/0+-'! /)&,'! -&! &9.+>*)/+#! /'*!

&*0Y9-+#&*!-&!NeJ!u,!%cHR!-&!E:!a$!&!v:!<!+!/+!$F()$&#-+!&/!*@/$-'!'10&9$-'!/)&,'!

-&!&9.+>*)/+#!)9+!%)&*0#+!-&!.#)-'!-&!7+#+1'1'!&9!&/!d&#',&/!-&!t#4!4444444444444444444444444!eL!

S$,)#+!Re4!w&#',&/!-&!t#!/)&,'!-&/!&9.+>*)/+-'!-&!)9+!%)&*0#+!-&!7+#+1'1'!+/!

*+/$#!-&/!*&.+-'!G-&#&.8+O!<!/)&,'!-&!/+!%'/$&9-+!G$F()$&#-+O4!44444444444444444444444444444444444444444!eM!

S$,)#+!RL4!TA&.0'!-&/!Q#!.'%'!,+*!+)d$/$+#!*'1#&!/+!$90&9*$-+-!-&!/+!*&`+/!-&!/'*!

$*@0'>'*!-&!eRE!<!LJa$!)*+9-'!J:Ue!%5!-&!&9&#,B+!-&/!/Y*&#:!NJJ!x%!-&!0+%+`'!-&!

.#Y0&#!<!VJ!x%!*HR!-&!?&/'.$-+-!-&!&*.+9&'!/$9&+/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LN!

S$,)#+! RM4! TA&.0'! -&! /+! &9&#,B+! -&/! /Y*&#! *'1#&! /+! $90&9*$-+-! -&! *&`+/! >+#+! /'*!

$*@0'>'*!-&!eRE!<!LJa$!)*+9-'!)9!.'%>#$%$-'!%)/0$&/&%&90+/!-&!d&#',&/!-&!t#4!444444!LK!

S$,)#+! RV4! TA&.0'! -&/! 0+%+`'! -&/! .#Y0&#! *'1#&! /+! $90&9*$-+-! -&! *&`+/! >+#+! /'*!

$*@0'>'*!-&!eRE!<!LJa$!)*+9-'!)9!.'%>#$%$-'!%)/0$&/&%&90+/!-&!d&#',&/!-&!t#4!444444!LU!

S$,)#+!R[4!Q9Y/$*$*!-&!/+!?&/'.$-+-!-&!1+##$-'!*'1#&!/+!*)>&#A$.$&!-&/!.'%>#$%$-'!

-&!&*0Y9-+#!-&!eJ!µ,W,4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Le!

S$,)#+!NJ4/b&`+/!'10&9$-+!>'#!&/!-&0&.0'#!>+#+!/'*!-$A&#&90&*!$*@0'>'*!+9+/$F+-'*4!4!LL!

S$,)#+! NR4/ b&`+/! '10&9$-+! /)&,'! -&/! >#'.&*+%$&90'! %+0&%Y0$.'! >+#+! .+-+!

$*@0'>'!+9+/$F+-'4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!LM!

S$,)#+!NN4!7)#?+*!-&!7+/$1#+.$@9!-$#&.0+!>+#+!KNb:!eRE!<!LJa$4!44444444444444444444444444444444444444444444!L[!

S$,)#+!NK4!7)#?+*!-&!.+/$1#+.$@9!-&!&*0Y9-+#!$90&#9'!GRReI9O!>+#+!KNb:!eRE!<!LJa$4!44444!MR!

S$,)#+! NU4! T*>&.0#'! -&! &%$*$@9! +0@%$.+! '10&9$-'! >+#+! &/! .'%>#$%$-'! t#! .'9!

.#)-'!&9.+>*)/+-'4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!MM!

S$,)#+!Ne4!E&90+9+!-&!'1*&#?+.$@9!>+#+!/+!/B9&+!&9!KUR:Ne!9%!-&!a$!GIO4!444444444444444444444!MM!

S$,)#+!NL4!E&90+9+!-&!'1*&#?+.$@9!>+#+!/+*!/B9&+*!&9!UKV:NK!9%!-&!E!GIO4!444444444444444444!MV!

S$,)#+!NM4!E&90+9+!-&!'1*&#?+.$@9!>+#+!/+*!/B9&+*!&9!UJV:eR!9%!-&!v!GIO4!444444444444444444!MV!

xv

S$,)#+!NV4!b)>&#A$.$&!-&!#&*>)&*0+!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!/+!?+#$+.$@9!-&!/'*!0$&%>'*!

-&!&*>&#+!-&!/+!.Y%+#+!I7734!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VR!

S$,)#+!KJ4!7)#?+*!-&!.+/$1#+.$@9!-&!&*0Y9-+#!$90&#9'!GvO!>+#+!E!<!a$4!444444444444444444444444444!VU!

S$,)#+!KR4!TA&.0'!-&/!Q#!.'%'!,+*!+)d$/$+#!*'1#&!/+!$90&9*$-+-!-&!/+!*&`+/!-&!/'*!

$*@0'>'*!-&!eRE!<!LJa$!)*+9-'!J:Ue!%5!-&!&9&#,B+!-&/!/Y*&#:!NJJ!x%!-&!0+%+`'!-&!

.#Y0&#!<!VJ!x%!*HR!-&!?&/'.$-+-!-&!&*.+9&'!/$9&+/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VV!

S$,)#+! KN4! TA&.0'! -&! /+! &9&#,B+! -&/! /Y*&#! *'1#&! /+! $90&9*$-+-! -&! *&`+/! >+#+! /'*!

$*@0'>'*! -&! eRE! <! LJa$! )*+9-'! )9+! >/+.+! -&! ]c7! $%>#&,9+-+! -&! -$*'/).$@9!

'#,Y9$.+!%)/0$&/&%&90+/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!V[!

S$,)#+! KK4! TA&.0'! -&/! 0+%+`'! -&/! .#Y0&#! *'1#&! /+! $90&9*$-+-! -&! *&`+/! >+#+! /'*!

$*@0'>'*! -&! eRE! <! LJa$! )*+9-'! )9+! >/+.+! -&! ]c7! $%>#&,9+-+! -&! -$*'/).$@9!

'#,Y9$.+!%)/0$&/&%&90+/4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![J!

S$,)#+! KU4! "&#A$/! -&! /+! *&`+/! -&/! .#'%+0',#+%+! >+#+! -$A&#&90&*! ?&/'.$-+-&*! -&!

1+##$-'!NJ:!UJ:!VJ!<!RJJ!x%!*HR4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![R!

S$,)#+! Ke4! "/+.+*! -&! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! A$9+! <! >&#A$/&*! .#'%+0',#YA$.'*!

'10&9$-'*!.'9!cQ!I7"!;b!CP!>+#+!.#)-'*!-&!-$A&#&90&*!'#B,&9&*4!4444444444444444444444444444444444![K!

S$,)#+!KL4!!"/+.+*!-&!]c7!<!&/!>&#A$/!.#'%+0',#YA$.'!'10&9$-'!.'9!cQ!I7"!;b!CP!

>+#+!&/!.#)-'!-&!T)#'>+!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![e!

S$,)#+!KM4!!"/+.+*!-&!]c7!<!&/!>&#A$/!.#'%+0',#YA$.'!'10&9$-'!.'9!cQ!I7"!;b!CP!

>+#+!&/!.#)-'!-&!yA#$.+!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![L!

S$,)#+!KV4!!"/+.+*!-&!]c7!<!&/!>&#A$/!.#'%+0',#YA$.'!'10&9$-'!.'9!cQ!I7"!;b!CP!

>+#+!&/!.#)-'!7+#+1'1'!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444![M!

S$,)#+!K[4!!"/+.+*!-&!]c7!<!&/!>&#A$/!.#'%+0',#YA$.'!'10&9$-'!.'9!cQ!I7"!;b!CP!

>+#+!&/!.#)-'!E&9&F)&/+!p#$&90+/!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444![V!

!

!

xvi

!

xvii

/

7(-+$/%&/4$35$-./

/

]+1/+!R4!7'9*0$0).$@9!&/&%&90+/!-&/!.#)-'!rN:!Ks4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!K!

]+1/+!N4!T2&%>/'*!-&!$90&#A&#&9.$+*!<!>'-&#!-&!#&*'/).$@9!#&()&#$-'4!44444444444444444444444444!Re!

]+1/+!K4!P&*)/0+-'*!'10&9$-'*!>'#!&/!+9Y/$*$*!-&!.#)-'!&9!>/+.+*!-&!]c7!>'#!cQ!

I7"!;b!CP4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!NU!

]+1/+!U4!c$*0+!-&!&/&%&90'*!.)+90$A$.+-'*!&9!#&*$-)+/!-&!.#)-'!Y#+1&4!4444444444444444444444444!NM!

]+1/+! e4! 7'9.&90#+.$'9&*! '10&9$-+*! )*+9-'! RJLU! <! Kee! 9%! >+#+! ,&9&#+#! /+!

+1/+.$@94!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!NV!

]+1/+!L4!"+#Y%&0#'*!-&!0#+1+2'!-&/!cQHI7"HbS;b4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!UU!

]+1/+!M4/"#'>$&-+-&*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!&*0)-$+-+*4!4444444444444444444444444444444444444444444444!UM!

]+1/+! V4! Q9Y/$*$*! -&! ?+#$+9F+! >+#+! /+! *&`+/! -&! E! &9! 0#&*! .'%>#$%$-'*! -&! )9+!

%)&*0#+!-&!.#)-'!7+#+1'1'!A$/0#+-+!<!*&.+-+!&9!&*0)A+4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444!eV!

]+1/+! [4! Q9Y/$*$*! -&! ?+#$+9F+! >+#+! /+! *&`+/! -&! E! &9! 0#&*! .'%>#$%$-'*! -&! )9+!

%)&*0#+!-&!.#)-'!7+#+1'1'!*&.+-+!1+2'!0#&*!%'-+/$-+-&*!-$A&#&90&*z!*&.+-'!&9!

&*0)A+:!>'#!#'0'&?+>'#+.$@9!<!A$/0#+-+!<!*&.+-+!&9!&*0)A+4!44444444444444444444444444444444444444444444444444!e[!

S$9+/%&90&:! /+*! .'9-$.$'9&*! -&! 0#+1+2'! @>0$%+*! &%>/&+-+*! >+#+! &/! +9Y/$*$*!

&/&%&90+/! -&! .#)-':! )*+9-'! d&#',&/&*:! >'#! +1/+.$@9! /Y*&#! .'9! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!-&!+/0+!#&*'/).$@9!GcQ!I7"!

;b!CPO:!*&!>)&-&9!#&*)%$#!&9!/+!0+1/+!RJ4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Le!

]+1/+!RJ4!"+#Y%&0#'*!-&!+1/+.$@9!'>0$%$F+-'*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!.'%>#$%$-'*!

-&!t#!>'#!cQ!I7"!;b!CP4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Le!

xviii

]+1/+!RR4!S$,)#+*!-&!%6#$0'!+9+/B0$.+*!>+#+!/+!.+/$1#+.$@9!-$#&.0+!<!/+!.+/$1#+.$@9!

.'9! &*0Y9-+#! $90&#9'! '10&9$-+*! .'9! &/! )*'! -&! &*0Y9-+#&*! &9.+>*)/+-'*! &9!

d&#',&/&*!-&!t#4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!MJ!

]+1/+! RN4! 7'%>+#+.$@9! -&! A$,)#+*! +9+/B0$.+*! -&! %6#$0'! '10&9$-+*! >+#+! /'*!

.'%>#$%$-'*!-&!d&#',&/!>'#!cQHI7"HbSH;b!GwHt#O:! /+!+1*'#.$@9!-&!-$*'/).$'9&*!

'#,Y9$.+*!&*0Y9-+#&*!&9!>/+.+*!-&!,&/!-&!*B/$.&!G"^bO!<!+9Y/$*$*!>'#!$90#'-)..$@9!

-$#&.0+!-&!-$*'/).$'9&*!'#,Y9$.+*!G3pO4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!MK!

]+1/+!RK4!Q9Y/$*$*!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!)*+9-'!/+!%&0'-'/',B+!-&!.'%>#$%$-'*!

-&!d&#',&/4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Me!

]+1/+!RU4!Q9Y/$*$*!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!)*+9-'!/+!%&0'-'/',B+!-&!.'%>#$%$-'*!

-&!d&#',&/4!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!Me!

]+1/+!Re4!cB9&+*!-&!&%$*$@9!.'9!%+<'#!>#'1+1$/$-+-!-&!'.)##&9.$+!>+#+!&/!a$!<!E4!4!ML!

]+1/+!RL4!S+.0'#&*!<!.'9-$.$'9&*!&d>&#$%&90+/&*4!44444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!M[!

]+1/+!RM4!Q9Y/$*$*!-&!E+#$+9F+!-&!/'*!>+#Y%&0#'*!'10&9$-'*!-&/!+2)*0&!-&/!%'-&/'!

+!/+!-+0+4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VJ!

]+1/+!RV4!Q9Y/$*$*!-&!E+#$+9F+!>+#+!/+!#&,#&*$@94!4444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VR!

]+1/+!R[4!S$,)#+*!-&!%6#$0'! +9+/B0$.+*!>+#+! /+! .+/$1#+.$@9!.'9!&*0Y9-+#! $90&#9'!

'10&9$-+*!.'9!&/!)*'!-&!&*0Y9-+#&*!&9.+>*)/+-'*!&9!d&#',&/&*!-&!t#4!44444444444444444444444444!VK!

]+1/+!NJ4!P&*)/0+-'*!-&/!+9Y/$*$*!-&! /'*!&*0Y9-+#&*!'#,Y9$.'*!aIb]!<!-$A&#&90&*!

%)&*0#+*!-&!.#)-'4!444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444!VL!

!

xix

!

7(-+$/%&/!3#&6($+1#$-./

QQb! T*>&.0#'*.'>$+!-&!+1*'#.$@9!+0@%$.+!!

Q7! 7'##$&90&!+/0&#9+!

Qb];! Q*'.$+.$@9!Q%&#$.+9+!>+#+!/+!"#)&1+!-&!;+0&#$+/&*!

.'/4! 7'/+1'#+-'#&*!

37! 7'##$&90&!.'90$9)+!

3TP! 3&*?$+.$@9!&*0Y9-+#!#&/+0$?+4!

3TP! 3&*?$+.$@9!&*0Y9-+#!#&/+0$?+!

3ICTa! a&1)/$F+-'#!-&!$9<&..$@9!-$#&.0+!-&!+/0+!&A$.$&9.$+4!!

3bH^S!QQb! T*>&.0#'*.'>$+! -&! +1*'#.$@9! +0@%$.+! &9! 8'#9'! -&!

,#+A$0'!.'9!%)&*0#&'!-$#&.0'4!

T8!f!>C! T8z!"'0&9.$+/!#&-'d4!

T]E! E+>'#$F+.$@9!&/&.0#'06#%$.+4!

^S!QQb! T*>&.0#'*.'>$+! -&! +1*'#.$@9! +0@%$.+! .'9! 8'#9'! -&!

,#+A$0'4!

^"7! 7#'%+0',#+AB+!-&!>&#%&+.$@9!&9!,&/4!

C7/! Q.$-'!./'#8B-#$.'!!

C"c7! 7#'%+0',#+AB+!/B()$-+!-&!+/0'!#&9-$%$&90'4!

C"]c7! 7#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!-&!+/0'!#&9-$%$&90'4!

xx

I7"! "/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!

I7"!;b! "/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!-&!

%+*+*!

I7"!pTb! T*>&.0#'*.'>$+! -&! &%$*$@9! +0@%$.+! >'#! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'4!!

I3!I7"!;b! 3$/).$@9!$*'0@>$.+!.'9!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!

<!&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!

IP! I9A#+##'2'!

c!%$9HR! c$0#'*!>'#!%$9)0'!

cQ! Q1/+.$@9!cY*&#!

cQ!I7"!;b!CP! "/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!-&!

%+*+*!-&!+/0+!#&*'/).$@9!

cQ!I"7!;b! Q1/+.$@9! /Y*&#! +.'>/+-+! +! )9! *$*0&%+! -&! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! .'9! )9! -&0&.0'#! -&!

&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+4!

cI=b! T*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#4!

cp3! c$%$0&!-&!-&0&..$@9!

%W&! P&/+.$@9!%+*+H.+#,+4!

;b!CP! T*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!-&!+/0+!#&*'/).$@9!

aQQ! Q.0$?+.$@9!-&!9&)0#'9&*4!

a-z!vQ^! a$'1$-$'!vQ^!

xxi

9,!,HR! a+9',#+%'*!>'#!,#+%'!

aCK! Q%'9$+.'!!

pN! pd$,&9'!%'/&.)/+#!

"TI! "'/$&0$/&9$%$94!

>,!,HR! "$.',#+%'*!>'#!,#+%'!

"*$! c$1#+*!>'#!>)/,+-+!.)+-#+-+!G>')9-*! A'#.&!>&#!*()+#&!

$9.8O!!

"]ST! "'/$0&0#+A/)'#'&0$/&9'4!

"]ST! "'/$0&0#+A/)'#'&0$/&9>!

P+<'*!!! P+<'*!,+%%+!

PA! 3$*0+9.$+! -&! %$,#+.$@9! -&! +9+/$0'! W! -$*0+9.$+! -&!

%$,#+.$@9!-&!/+!A+*&!%@?$/!

PS! P+-$'!A#&.)&9.$+4!

bQPQ! b+0)#+-':!Q#'%Y0$.'*:!P&*$9+*!<!Q*A+/0&9'*4!

b3]! b@/$-'*!-$*)&/0'*!0'0+/&*4!

bT7! 7#'%+0',#+AB+!-&!&d./)*$@9!>'#!0+%+`'*4!

]c7! 7#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+4!

D%+! D9$-+-&*!-&!%+*+!+0@%$.+4!

D]c7! 7#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!-&!.+>+!)/0#+-&/,+-+4!

{! E+0$'*!G{+00*O!

xxii

",!,HR! ;$.#@,#+%'*!>'#!,#+%'!

"c!%$9HR! ;$.#@/$0#'*!>'#!%$9)0'!

#%! ;$.#@%&0#'*!

"%N! ;$.#@%&0#'*!.)+-#+-'*!

xbT7! ;$.#'.'%+0',#+AB+!-&!&d./)*$@9!>'#!0+%+`'4!

/

!

!

!

!

!

!

!

1

:$;<+15,/=. >*+#,%1''(?*./

/

T9! /'*! q/0$%'*! +`'*! *&! 8+! &d>/'#+-'! &/! .+%>'! -&/! +9Y/$*$*! .)+90$0+0$?'!

)*+9-'! 06.9$.+*! &*>&.0#'*.@>$.+*! .'%'! /+! -&! >/+*%+! .'9! +.'>/+%$&90'!

$9-).0$?'! .'9! &*>&.0#'%&0#B+! -&! %+*+*! <! +1/+.$@9! /Y*&#! .'%'! *$*0&%+! -&!

$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+!GcQ!I7"!;bO!<!/+!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!

>'#! /Y*&#! GcI=bO:! <+! ()&! .'%'! 06.9$.+*! +9+/B0$.+*! ,&9&#+9! #&*)/0+-'*! &9!

0$&%>'*!%)<!.'#0'*!<!>&#%$0&!8+.&#!+9Y/$*$*!%)/0$&/&%&90+/!*$%)/0Y9&'4!3&!

$,)+/! %+9&#+:! ,#+.$+*! +! ()&! &*0+! 06.9$.+! 9&.&*$0+! )9! 0#+0+%$&90'! /&?&! -&!

%)&*0#+:!>)&-&!*&#!>'0&9.$+/%&90&!%)<!q0$/! !>+#+!&/!+9Y/$*$*!.)+90$0+0$?'!-&!

%&0+/&*! >&*+-'*! &9! .#)-'! <! *)*! -&#$?+-'*4! c'*! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9!

#&>'#0+-'*!>+#+!/+!%+<'#B+!-&!/'*!%&0+/&*!&9!cQ!I7"!;b!&*0Y9!&90#&!N!<!Re!9,!

,HR!<!&9!cI=b!&*0Y9!&90#&!R!<!RJ!x,!,HR:!&*0'!>&#%$0$#B+!-&0&#%$9+#!/'*!%&0+/&*!

%Y*!$%>'#0+90&*:!.'%'!>'#!&2&%>/'!E!<!a$:!&9!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'*!<!*)*!

-&#$?+-'*!<+!()&!*&!&9.)&90#+9!&9!.'9.&90#+.$'9&*!>'#!&9.$%+!-&/!/B%$0&!-&!

-&0&..$@94!!

Td$*0&!%)<!>'.+!1$1/$',#+AB+!*'1#&!/+*!+>/$.+.$'9&*!-&!/+!06.9$.+!-&!cQ!I7"!

;b!<!cI=b! &9! .#)-'*!<! *)*!-&#$?+-'*:! &*0+*!%)&*0#+*!>#&*&90+9!)9+!%+0#$F!

%)<!.'%>/&2+!-&!+9+/$F+#:!<!+)9()&!*'9!/B()$-+*!>'#!*)!+/0+!?$*.'*$-+-!>)&-&!!

0&9&#!)9!.'%>'#0+%$&90'!*&%&2+90&!+!)9!*@/$-'!+!0&%>&#+0)#+!+%1$&90&4!T/!

()&! 9'! *&! >)&-+! .'90+#! .'9! &*0Y9-+#&*! .&#0$A$.+-'*! &*! '0#+! /$%$0+.$@9!

$%>'#0+90&! >+#+! &/! +9Y/$*$*! -&! .#)-':! &*0'! .'9-).&! &9! +/,)9'*! .+*'*! +! /+!

.)+90$A$.+.$@9! -&! %&0+/&*! +>/$.+9-'! &/! )*'! -&! %&0'-'/',B+*! .'%'! +-$.$@9!

&*0Y9-+#!'!&*0Y9-+#!$90&#9':!-&>&9-$&9-'!-&/!.'%>'#0+%$&90'!-&/!+9+/$0':!<+!

()&! 8'<! &9! -B+! 9'! *&! .)&90+! .'9! &*0Y9-+#&*! .'%&#.$+/&*! >+#+! &/! +9Y/$*$*!

-$#&.0'! -&! .#)-'4! P&.$&90&%&90&! *&! 8+! #&>'#0+-'! )9! ,#+9! +?+9.&! &9! /+!

>#&>+#+.$@9! -&! %+0&#$+/&*! -&! *'/H,&/! .'9! -$A&#&90&*! 0$>'*! -&! *)*0+9.$+*!

&9.+>*)/+-+*:!0+/&*!.'%'!.+0+/$F+-'#&*:!>#'0&B9+*:!Q3a:!&9F$%+*:!&0.4:!<!&*0+!

%&0'-'/',B+!>)-&! *&#!-&!,#+9!)0$/$-+-!>+#+!&*0+*!%)&*0#+*!-&! .#)-'!<!&*0&!

%'-'! -&! +9Y/$*$*! >)&-&! A+.$/$0+#! &/! 0#+1+2'! +/! %'%&90'! -&! &9.'90#+#!

&*0Y9-+#&*! >+#+! /+! .+/$1#+.$@9! -&! /'*! +9+/$0'*! <+! ()&! *&! >)&-&9! )*+#!

2

&*0Y9-+#&*! -&! ?$-#$'! '! &*0'*! >)&-&9! *&#! >#&>+#+-'*4! T9! &*0&! *&90$-':! &*0+!

$9?&*0$,+.$@9! >#&0&9-&! '>0$%$F+#! )9!%60'-'! >+#+! 0#+1+2+#! .'9! &/! .#)-'! -&!

%+9&#+! *@/$-+:! &9.+>*)/Y9-'/'! &9! )9+! %+0#$F! -&! *'/H,&/! >+#+! *)! >'*0&#$'#!

+9Y/$*$*!&/&%&90+/!&%>/&+9-'!cQ!I7"!;b!<!cI=b4!!

p0#'! +*>&.0'! %)<! $%>'#0+90&! &*! ()&! &9! /'*! q/0$%'*! +`'*! 8+! ,+9+-'!

0&##&9'! /+! $9?&*0$,+.$@9! -&/! .'%>'#0+%$&90'! -&! -$A&#&90&*! &*>&.$&*! .'9! )9!

.'90&9$-'!%&0Y/$.'!<!,#)>'*!A)9.$'9+/&*!.'9!8&0&#'Y0'%'*!&9!&/!.#)-':!>'#!/'!

()&!&d$*0&!)9!,#+9!$90&#6*!&9!.'9'.&#!/+!.'9.&90#+.$@9!-&!.$&#0'*!&/&%&90'*!<!

&9!()&! 0$>'!-&!&*>&.$&*!*&!&9.)&90#+9!>#&*&90&*4!T*0'!8+! //&?+-'!+/! &*0)-$'!

-&/! +.'>/+%$&90'! -&! 06.9$.+*! -&! .#'%+0',#+AB+! /B()$-+! .'9! *$*0&%+*! -&!

-&0&..$@9!.'%'!I7"!;b!&9!>#'!-&!>'-&#!.)+90$A$.+#!&*0+*!-$A&#&90&*!&*>&.$&*!

<!+*B!>'-&#!&?+/)+#!*)! .'%>'#0+%$&90'!-)#+90&! /'*!>#'.&*'*!-&!&d0#+..$@9:!

0#+9*>'#0&:! 0#+0+%$&90'!<!#&A$9+.$@9:!<!-&! $,)+/!%+9&#+!&*0)-$+#!*)! $%>+.0'!

&9! &/! +%1$&90&! <! &9! /+! *+/)-4! T*0'! 8+! //&?+-'! +/! )*'! -&! 06.9$.+*! .'%'!

.#'%+0',#+AB+! -&! &d./)*$@9! >'#! 0+%+`'! GbT7O! '! >&#%&+.$@9! >'#! ,&/! G^"7O!

+.'>/+-'! .'9! *$*0&%+*! .'%'! I"7! ;b! >+#+! /+! -&0&#%$9+.$@9! -&!

%&0+/'>'#A$#$9+*!<!,#+9-&*!,#)>'*!-&!%'/6.)/+*!.'9!,#)>'*!A)9.$'9+/&*!-&!b:!

a!<!p4!b$9!&%1+#,':!-+-'!/+!.'%>/&2$-+-!()&!>)&-&!//&,+#!+!0&9&#!&/!.#)-'!&9!

+/,)9'*! .+*'*:! &*! #&.'%&9-+1/&! )9! A#+..$'9+%$&90'! -&/! %$*%'! >#&?$'! +!

.)+/()$&#!+9Y/$*$*!>+#+!&?$0+#!/+!>#&.$>$0+.$@9!-&!&*>&.$&*!%+.#'%'/&.)/+#&*:!

.'%'!/'*!+*AY/0&9'*:!-&90#'!-&!/+*!.'/)%9+*!.#'%+0',#YA$.+*4!T*0&!>#'1/&%+!

*&! %$9$%$F+! *$! *&! )*+! /+! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! A$9+! G]c7O:! -&1$-'! +! ()&!

>)&-&9! )*+#*&! -$A&#&90&*! 0$>'*! -&! *'/?&90&! *$9! &/! 0&%'#! -&! ()&! +/,)9+!

A#+..$@9! >#&.$>$0&:! <+!()&! .+-+! >/+.+! /)&,'! -&! /+! *&>+#+.$@9! <! &/! +9Y/$*$*! &*!

-&*&.8+-+:! /'! ()&! >&#%$0&! #&+/$F+#! &*0)-$'*! -&! >'/+#$-+-! -&90#'! -&! /+*!

&*0#).0)#+*! %'/&.)/+#&*! -&/! .#)-'4! T9! &*&! *&90$-':! &9! &*0+! $9?&*0$,+.$@9!

>&#*$,)&!)*+#!/+!06.9$.+!-&!]c7!>+#+!*&>+#+#!>'#!>'/+#$-+-!/+*!&*>&.$&*!&9!&/!

.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*:!<!)*+#!/+!06.9$.+!-&!cQ!I7"!;b!>+#+!/+!-&0&#%$9+.$@9!

-&! /'*! .'%>'9&90&*! %&0Y/$.'*! <! +F)A#+-'*! &9.'90#+-'*! &9! &/! A#&90&! -&!

&/).$@94!

!

3

:$;<+15,/@. /0&6(-(?*/3(35(,"#AB('$./

@.=. /:#1%,./

T/! 7#)-'! &*! )9+! %&F./+! .'%>)&*0+! >#$9.$>+/%&90&! >'#! 8$-#'.+#1)#'*:!

>&()&`+*! .+90$-+-&*!-&! .'%>)&*0'*! '#,Y9$.'*!-&! b:!a:!p:! <! .+90$-+-&*! +q9!

%Y*!>&()&`+*!-&! .'%>)&*0'*!()&! .'90$&9&9! &/&%&90'*!%&0Y/$.'*! .'%'!S&:!

a$!<!E!G?&#!0+1/+!RO!rRHKs4!T9!,&9&#+/:!/'*!.'9*0$0)<&90&*!-&/!.#)-'!*&!>)&-&9!

./+*$A$.+#! &9! -'*! ,#+9-&*! ,#)>'*z! /+! A#+..$@9! ?'/Y0$/! <! /+! A#+..$@9!

#&/+0$?+%&90&!9'!?'/Y0$/4!c+!>#$%&#+!-&!&//+*! $9./)<&!&*>&.$&*!()&!.'90$&9&9!

8+*0+! .$9.'! Y0'%'*! -&! .+#1'9'!<! /'*! -$A&#&90&*! $*@%&#'*! ()&! 6*0+*!>)&-+9!

A'#%+#4! c+! *&,)9-+:! #&>#&*&90+! +! /+*! &*>&.$&*! ()&! .'90$&9&9! -&*-&! *&$*!

Y0'%'*!-&!.+#1'9'!&9!+-&/+90&!<!&*!%).8'!%Y*!.'%>/&2+!()&!/+!+90&#$'#:!<+!

()&!.'%>#&9-&!%+<'#!.+90$-+-!-&!$*@%&#'*!>+#+!.+-+!)9+!-&!&//+*!+!%&-$-+!

()&!+)%&90+!/+!/'9,$0)-!-&!/+*!.+-&9+*!.+#1'9+-+*4!!

]+1/+!R4!7'9*0$0).$@9!&/&%&90+/!-&/!.#)-'!rN:!Ks4!

T/&%&90'! 7'9.&90#+.$@9!g!7! VU:e!C! RK:J!b! R:e!!a! J:e!!p! J:e!!

;&0+/&*! !!!!!!!!!!!|!J:R!!

c+! q/0$%+! A#+..$@9! '! ,#)>'! -&! .'%>'9&90&*! &*! +! *)! ?&F! ./+*$A$.+-'! &9!

.'%>)&*0'*! *+0)#+-'*! G>+#+A$9+*! <! 9+A0&9'*O:! +#'%Y0$.'*:! #&*$9+*! <!

+*AY/0&9'*4!T9!'#-&9!.#&.$&90&!-&!>'/+#$-+-!>)&-&9!'#-&9+#*&!-&!/+!*$,)$&90&!

A'#%+z!b+0)#+-'*!|!Q#'%Y0$.'*!|!P&*$9+*!|!Q*AY/0&9'*4!T*0+!./+*$A$.+.$@9!8+!

*$-'! -&9'%$9+-+! bQPQ!>'#! /+*! *$,/+*! -&! *)*! .'%>'9&90&*! <! *&! #&A$&#&! +! /+!

'10&9.$@9!-&!-$.8+*!A#+..$'9&*!>'#!/+!.'%1$9+.$@9!-&!/+!>#&.$>$0+.$@9!-&!/'*!

+*AY/0&9'*!$9-).$-+!>'#!/+!+-$.$@9!-&!)9!*'/?&90&:!<!/+!'10&9.$@9!-&!/+*!-&%Y*!

A+..$'9&*!+!>+#0$#!-&!/'*!%Y/0&9'*!G&*>&.$&*!()&!()&-+9!&9!*'/).$@9!)9+!?&F!

>#&.$>$0+-'*! /'*! +*AY/0&9'*O:! %&-$+90&! )9+! .#'%+0',#+AB+! -&! +-*'#.$@9! .'9!

)9+!.'/)%9+!&%>+.+-+!.'9!,&/!-&!*B/$.&:!8+.$&9-'!&d0#+..$'9&*!.'9!*'/?&90&*!

4

-&!-$A&#&90&*!>'/+#$-+-&*4/

@.=.=. Y#&-&*'($/ %&/ )&+$5&-/ D/ [&+&#,A+,),-/ &*/ '#1%,/ D/ -1/

;#,35&)A+('$/&*/5$/(*%1-+#($/;&+#,5&#$./

3&*-&! &/! >)90'! -&! ?$*0+! +9+/B0$.'! &/! .#)-'! &*! ?$*0'! .'%'! )9+! %+0#$F!

.'%>/&2+!-'9-&! /'*!8&0&#'Y0'%'*!<!%&0+/&*!>)&-&9!&*0+#!+*'.$+-'*! 0+90'!+!

.'%>)&*0'*!$9'#,Y9$.'*!.'%'!+!.'%>)&*0'*!'#,Y9$.'*4!c+!-&0&#%$9+.$@9!-&!

&*0+*! &*>&.$&*! &*! -&! ,#+9! $%>'#0+9.$+! &9! /'*! &*0)-$'*! +%1$&90+/&*! <! /'*!

&A&.0'*! -&! &*0+*! &*>&.$&*! *'1#&! /+! *+/)-:! &9! +..$'9&*! .'##&.0$?+*! <! -&!

%&2'#+%$&90'! -&! .#)-'! &9!! /+! $9-)*0#$+! >&0#'/&#+:! <! &9! /'*! &*0)-$'*!

,&'()B%$.'*!-&!%+-)#+.$@9:!%$,#+.$@9!&!$-&90$A$.+.$@9!rUHLs4!

c+*!>#$%&#+*!A'#%+*!'#,Y9$.+*!$-&90$A$.+-+*!()&!&*0Y9!+*'.$+-+*!.'9!/'*!

%&0+/&*! >#&*&90&*! &9! &/! .#)-'! A)&#'9! /+*! >'#A$#$9+*4! T*0+*! *&! &9.)&90#+9!

.'%>)&*0+*! >'#! )9! +9$//'! 0&0#+>$##@/$.':! +/,)9'*! *)*0$0)<&90&*! <! )9! Y0'%'!

%&0Y/$.'! &9! &/! .&90#'! ()&! >#$9.$>+/%&90&! &*! -&! E:! S&! GIIO! '! a$! GIIO4! b)!

&*0#).0)#+:!.'%'!*&!%)&*0#+!&9!/+!A$,)#+!R:!&*!*$%$/+#!+!/+!-&!/+!./'#'A$/+!<!+/!

,#)>'!C&%'!-&!/+!C&%',/'1$9+4!

!

S$,)#+!R4!;'/6.)/+!-&!G+O!>'#A$#$9+:!G1O!,#)>'!8&%'!<!G.O!./'#'A$/+4!

b&!>#&*)%&!()&!/+*!%&0$/>'#A$#$9+*!*'9!-&#$?+-'*!-&!/+!./'#'A$/+!f!!:!()&!

/)&,'!-&!/+!>6#-$-+!-&/!;,N}!&9!/+!$90&#A+*&!+,)+f*&-$%&90'*:!+1*'#1&!a$N}!<!

EpN}! 1+2'! .$&#0+*! .'9-$.$'9&*! -&! T8! f! >C! GT8z! >'0&9.$+/! #&-'dO4! c+*!

%&0$/>'#A$#$9+*! #&*)/0+90&*! *'9! %)<! &*0+1/&*! >#'-).0'! -&! )9! +/0'! &A&.0'!

G+O! G1O! G.O!

5

()&/+0'! >'#! >+#0&! -&! /+! >'#A$#$9+:! /'! .)+/:! *&! ?&! #&A/&2+-'! &9! /+*! +/0+*!

.'9*0+90&*! -&! A'#%+.$@9! -&! .'%>/&2'*! .'9! &*0'*!%&0+/&*! <! >)&*0'! ()&! *)*!

.'9.&90#+.$'9&*!*'9!#&/+0$?+%&90&!+/0+*!&9!.#)-'*!>&*+-'*:!.'%'!/'*!.#)-'*!

-&! E&9&F)&/+:! &*0'*! .'%>)&*0'*! 8+9! >'-$-'! *&#! $-&90$A$.+-'*! )*+9-'!

%60'-'*! &*>&.0#'*.@>$.'*4!Q-$.$'9+/%&90&! *&!8+! '1*&#?+-'!()&! /+! #&/+.$@9!

-&!EWa$!&*!)9+!.'9*0+90&!&9!.#)-'*!-&!/+!%$*%+!#'.+!%+-#&:!<!&*0+!#&/+.$@9!

-&>&9-&! -&! /+! &-+-! ,&'/@,$.+! -&! /+*! #'.+*:! >'#! /'! ()&! .'9'.&#! /+*!

.'9.&90#+.$'9&*!-&!&*0'*!&9!&/!.#)-'!<!8+//+#!*)!#&/+.$@9!&*!-&!,#+9!)0$/$-+-!

<+!()&!*&!>)&-&!)*+#!>+#+!&A&.0'*!-&!/'.+/$F+#! /+*!A)&90&*!-&/!%$*%'!rMs4!c+!

$-&90$A$.+.$@9!-&!A'#%+*!'#,Y9$.+*!-&!%&0+/&*!-$A&#&90&*!+!E!<!a$!&9!&/!.#)-'!

&*! -$AB.$/! -&1$-'! +! *)*! 1+2+*! .'9.&90#+.$'9&*4! T9! /+! +.0)+/$-+-! <! ,#+.$+*! +/!

+.'>/+%$&90'! -&! 06.9$.+*! .#'%+0',#YA$.+*! .'9! 06.9$.+*! &*>&.0#'*.@>$.+*!

+/0+%&90&!*&9*$1/&*!*&!8+9!>'-$-'!.)+90$A$.+#!>'#A$#$9+*!-&!7':!7#:!]$:!;':!<!

t9!rMs4!!

c+!>#&*&9.$+!-&!.'%>)&*0'*!@#,+9'H%&0Y/$.'*!&9!&/!.#)-'!#&>#&*&90+!)9!

,#+?&! >#'1/&%+! &9! /'*! >#'.&*'*! -&! 8$-#'0#+0+%$&90':! <+! ()&! &*0'*! *&!

-&*.'%>'9&9!<!*&!-&>'*$0+9!&9!/+!*&..$@9!*)>&#$'#!-&/!/&.8'!-&/!.+0+/$F+-'#4!

D9+!?&F!-&>'*$0+-'*:!&*0'*!%&0+/&*!.'90#$1)<&9!+!/+!>&#-$-+!-&!*$0$'*!+.0$?'*!

&9! &/! .+0+/$F+-'#:! <+!()&!'1*0#)<&9! /+! &90#+-+!-&! /'*!>'#'*!-&/!%$*%'!<! *)!

*)>&#A$.$&!&d0&#9+:!*$%)/+9-'!)9+!.'#0&F+!()&!$%>$-&!&/!+..&*'!+/!$90&#$'#!-&/!

.+0+/$F+-'#!-'9-&!#&*$-&!/+!%+<'#!Y#&+!*)>&#A$.$+/4!T*0'*!-&>@*$0'*!%&0Y/$.'*!

9'! >)&-&9! *&#! #&%'?$-'*!>+#+! /+! #&,&9&#+.$@9!-&/! .+0+/$F+-'#:! #&()$#$&9-'!

*)! *)*0$0).$@9! <! ,&9&#+9-'! &9'#%&*! >6#-$-+*! >+#+! /+! $9-)*0#$+! rVs4! c'! ()&!

'1/$,+!+!/+!$9-)*0#$+!>&0#'/&#+!+!*)>&#?$*+#!/+*!.'9.&90#+.$'9&*!-&!/'*!%&0+/&*!

&9! .#)-'! -)#+90&! /'*! -$A&#&90&*! >#'.&*'*! -&! 0#+9*>'#0&:! #&A$9+.$@9! <!

%&2'#+%$&90'!-&!.#)-'*:!>+#+!+*B!>'-&#!%$9$%$F+#!/+*!>6#-$-+*!&.'9@%$.+*!<!

/'*!&A&.0'*!*'1#&!&/!%&-$'!+%1$&90&4!

c+! >#&*&9.$+! -&! 8&0&#'Y0'%'*! 0+%1$69! &*! )9! >#'1/&%+! &9! /+! $9-)*0#$+!

>&0#'/&#+4!"'#!&2&%>/':!)9'!-&!/'*!8&0&#'Y0'%'*!()&!>'-&%'*!.'9*&,)$#!&9!

&/!.#)-'!<!.'9! A#&.)&9.$+!&*!&/!.'90+%$9+90&!>#$9.$>+/!-&/!%$*%'!&*!&/!b:!&/!

.)+/:! *&! &9.)&90#+! ,&9&#+/%&90&! &9! /+! A'#%+! -&! 0$'/&*:! *)/A)#'*:! -$*)/A)#'*:!

6

-&#$?+-'*!-&! 0$'A&9':!-$1&9F'0$'A&9'!<!+/()$/'*!-&!&*0+*!%'/6.)/+*:! 0+%1$69!

>)&-&! &*0+#! >#&*&90&! &9! A'#%+! -&!CNb:! -&>&9-$&9-'! -&! /+! >#'.&-&9.$+! -&/!

.#)-'! r[:! RJs4! b&! 8+9! $-&90$A$.+-'! +/,)9'*! >#'1/&%+*! .'9! &/! >#'.&*'! -&!

#&A$9+.$@9:! .'%'! /+! .'##'*$@9! <! /+! $9&*0+1$/$-+-:! ! &*0'*! >)&-&9! *&#!

#&/+.$'9+-'*! +! /+! >#&*&9.$+! -&! .'%>)&*0'*! -&! b! &9! &/! .#)-'4! ]+%1$69:! /+!

>#&*&9.$+!-&!b!&9!/'*!.'%1)*0$1/&*!.'90#$1)<&!+! /+!&%$*$@9!-&!,+*&*!0@d$.'*!

GbpdO:! ()&! -+9! /),+#! +! /+! .'90+%$9+.$@9! +%1$&90+/:! +)%&90'! -&/! &A&.0'!

$9?&#9+-&#':!A'#%+.$@9!-&!//)?$+!Y.$-+!<!>#'1/&%+*!-&!*+/)-4!"'#!&*0+!#+F@9:!

%).8'*!>+B*&*!8+9!>#'%)/,+-'!9'#%+0$?+*! +%1$&90+/&*!()&! #&()$&#&9!)9+!

#&-)..$@9!-&/!9$?&/!-&!b!&9! /'*!.'%1)*0$1/&*!<!&9!&/! .#)-':!>'#! /'! 0+90':! /'*!

>#'-).0'#&*!&*0Y9!1)*.+9-'!>#'.&*'*!&A$.+.&*!-&!&/$%$9+.$@9!-&!b!r[HRRs:!+*B!

.'%'! 0+%1$69:! /'*! %60'-'*! -&! +9Y/$*$*! .+>+.&*! -&! -&0&.0+#! b! &9!

.'9.&90#+.$'9&*!1+2+*4!3&!&*0+!%+9&#+!&/!*&,)$%$&90'!-&!/+*!.'9.&90#+.$'9&*!

-&! b! -&*-&! /+! &d0#+..$@9! -&/! .#)-'! 8+*0+! /+! ?&90+! -&/! %$*%'! '! -&! *)*!

-&#$?+-'*!&*!-&!,#+9!$%>'#0+9.$+!&9!/+!$9-)*0#$+!>&0#'/&#+4!!

T/! 7/! &*! '0#'! 8&0&#'Y0'%'! ()&! >#&*&90+! )9+! ,#+9! >#'1/&%Y0$.+! &9! /+!

$9-)*0#$+!>&0#'/&#+:!&*0&!9'#%+/%&90&!9'!>#&*&90+!)9+!>#'.&-&9.$+!9+0)#+/!

&9! /+! %+<'#B+! -&! /'*! .#)-'*! <+! ()&! ?$&9&! .'%'! .'90#+! $'9! -&! +/,)9'*!

*)#A+.0+90&*!()&!*&!+,#&,+9!-)#+90&!/+!&d0#+..$@9!<!&/!0#+9*>'#0&!-&!.#)-':!<!

()&!0&#%$9+!+*'.$+-'!9'#%+/%&90&!.'%'!./'#)#'!G7/HO!.'9!$'9&*!-&!a+!<:!&9!

%&9'#!%&-$-+:! -&! 7+! <!;,! r[s4! b$9! &%1+#,':! -)#+90&! &/! >#'.&*+%$&90'! -&!

.#)-':! /'*! ./'#)#'*! *&! >)&-&9! .'9?&#0$#! &9! C7/! ,+*&'*':! ()&! -+! /),+#! +! /+!

.'90+%$9+.$@9!-&! /+! +0%@*A&#+!<! 0+%1$69! /'!()&! /'! .'9?$&#0&! &9!)9+!-&! /+*!

>#$9.$>+/&*! A)&90&*! -&! .'##'*$@9! &9! /+! #&A$9&#B+*! <! 0+9()&*! -&!

8$-#'0#+0+%$&90'4!"+#+!#&-).$#! /+!.'##'*$@9!-&1$-'!+!&*0&!Y.$-':!*&! $9<&.0+9!

.'%>)&*0'*! +/.+/$9'*! G>'#! &2&%>/':! aCKO! +/! *$*0&%+:! /'! ()&! #&*)/0+! &9! /+!

.'90+%$9+.$@9! -&! /'*! >#'-).0'*! -&! .#)-'! <! &/! &9?&9&9+%$&90'! -&!

.+0+/$F+-'#&*4!Q-&%Y*:!.)+9-'!*&!8+.&!/+!+-$.$@9!-&!aCK!+/!*$*0&%+!*&!,&9&#+!

./'#)#'!-&!+%'9$':!,&9&#+9-'!-&>@*$0'*!*@/$-'*!()&!>)&-&9!-+`+#!/'*!0)1'*!

<!#&+.0'#&*!r[:!RRHRKs4!T*0'!%)&*0#+!()&!0+%1$69!&d$*0&!)9+!#+F@9!>+#+!()&!/+!

7

$9-)*0#$+! >&0#'/&#+! *&! $9()$&0&! &9! .'9'.&#! -&! %+9&#+! %)<! >#&.$*+! /+!

.'9.&90#+.$@9!-&!7/!&9!&/!.#)-'!&!$90&90&!%+90&9&#!&*0+!&9!)9!?+/'#!%B9$%'4!!

T/! +)%&90'! &9! /+! -&%+9-+! +.0)+/! -&! .'%1)*0$1/&*! A@*$/&*! 8+! .#&+-'! /+!

9&.&*$-+-!-&!$9.#&%&90+#!&/!>#'.&*+%$&90'!&9!/+*!#&A$9&#B+*!-&!.#)-'*!.+-+!

?&F! %Y*! >&*+-'*4! "'#! '0#'! /+-':! /+*! #&*0#$..$'9&*! +%1$&90+/&*! $%>)&*0+*:!

&d$,&9!%&2'#+#!/+!.+/$-+-!-&!&*0'*!.#)-'*:!-$*%$9)<&9-'!*)!.'9.&90#+.$@9!-&!

8&0&#'Y0'%'*:! '/&A$9+*:! +#'%Y0$.'*! <!%&0+/&*! >#&*&90&*4! "'#! &*0+! #+F@9:! *&!

8+9!-&*+##'//+-'!9)%&#'*+*!%&0'-'/',B+*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!<!.)+90$A$.+.$@9!-&!

-$.8'*!&/&%&90'*!&9!&/!.#)-'4!!

@.@. 42'*('$-/ D/ )&+,%,5,"<$-/ ;$#$/ 5$/ %&+&#)(*$'(?*/ %&/ &5&)&*+,-/

)&+A5(',-/&*/:#1%,-./

T9!/'*!q/0$%'*!eJ!+`'*!&/!&*0)-$'!-&!/+*!.'9.&90#+.$'9&*!-&!%&0+/&*!<!9'!

%&0+/&*! >#&*&90&*! &9! &/! .#)-'! 8+! *$-'! -&! ,#+9! #&/&?+9.$+! <! +`'! 0#+*! +`'!

>'-&%'*!'1*&#?+#!()&!?+!.'1#+9-'!)9!%+<'#!$90&#6*!+/!?&#!&/!$9.#&%&90'!-&!

0#+1+2'*!()&!&9!&*0+!Y#&+!8+9!*$-'!>)1/$.+-'*!rRU:!Res4!"'#!&2&%>/':!>'-&%'*!

'1*&#?+#!()&!*&!8+9!-&*+##'//+-'!+/,)9'*!>#'0'.'/'*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-$#&.0'!

-&! %&0+/&*! <! 9'! %&0+/&*! &9! .#)-'! rRLHRVs:! $9./)<&9-'! &*>&.$+.$'9&*! <!

+9Y/$*$*!-&!$*@0'>'*!G&*>&.$+/%&90&!)*+9-'!-$/).$@9!$*'0@>$.+O!rR[HNNs~!&/!)*'!

-&!-$,&*0$'9&*!+.$-+*!-&!+/0+!&A$.$&9.$+*!G-$,&*0$@9!&9!)9!#&.$>$&90&!.&##+-'!<!

+!+/0+*!0&%>&#+0)#+*O!rNK:!NUs:!&9!+/,)9'*!.+*'*!.'%1$9+-'*!.'9!*'/).$'9&*!

+.$-+*! -$/)$-+*! rNes~! %60'-'*! -&! .'%1)*0$@9! rNU:! NLs~! <! '0#+*! +/0&#9+0$?+*!

>+#+!/+!>#&>+#+.$@9!-&!/+!%)&*0#+:!.'%'!&/!)*'!-&!%$.#'&%)/*$'9&*!rNMHKJs4!!

T9! /+! +.0)+/$-+-! &/! +9Y/$*$*! -&! /+*! %)&*0#+*! -&! .#)-'! >)&-&! 8+.&#*&! +!

0#+?6*! -&! -$A&#&90&*! %&0'-'/',B+*4! T9! +/,)9'*! .+*'*! *&! )0$/$F+9! 06.9$.+*!

-'9-&! *&! >)&-&9! +9+/$F+#! /+*! %)&*0#+*! -$#&.0+%&90&! *$9! 9$9,q9! 0$>'! '! )9!

%B9$%'! -&! ! 0#+0+%$&90'! >#&?$':! .'%'! /'! *'9! &*>&.0#'*.'>$+! -&! #+<'*! w:!

+9Y/$*$*! -&! +.0$?+.$@9! -&! 9&)0#'9&*! GaQQO:! &*>&.0#'*.'>$+! -&! +1*'#.$@9!

+0@%$.+!&9!8'#9'!-&!,#+A$0'!.'9!%)&*0#&'!-$#&.0'!G3b!^S!QQbO!'!/+!+1/+.$@9!

/Y*&#! GcQO!.'%1$9+-+!+!)9!*$*0&%+!-&!>/+*%+! $9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!

)9!-&0&.0'#!-&!&*>&.0#'%&0#B+!-&!&%$*$@9!+0@%$.+!GI7"!pTbO!'!)9!-&0&.0'#!-&!

8

&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!GI7"!;bO4!T9!'0#'*!.+*'*:!&/!>#'.&*'!-&!>#&>+#+.$@9!

-&!/+!%)&*0#+!*&!//&?+!+!.+1'!>'#!%&-$'!-&!/+!-$,&*0$@9!-&!/+!%+0#$F!'#,Y9$.+:!

-&*.'%>'9$&9-'! &*0+! <! '10&9$&9-'! A$9+/%&90&!)9+! *'/).$@9! +.)'*+:! /+! .)+/!

>)&-&! *&#! +9+/$F+-+! >'*0&#$'#%&90&! )*+9-'! -$A&#&90&*! 06.9$.+*! +9+/B0$.+*4!

7+-+!)9'!-&!&*0'*!%60'-'*:!()&!*&!#&*)%&9!&9!/+!A$,)#+!N:!>'*&&9!?&90+2+*!<!

-&*?&90+2+*!+!/+!8'#+!-&!&%>/&+#/'*!>+#+!+9+/$F+#!/'*!&/&%&90'*!>#&*&90&*!&9!

&/!.#)-':!>'#!/'!.)+/!&*0)-$+#&%'*!-&!%+9&#+!,&9&#+/!/+*!.'9*&.)&9.$+*:!1$&9!

*&+9!>'*$0$?+*!'!9&,+0$?+*:!-&/!)*'!-&!)9+!)!'0#+!06.9$.+!+*B!.'%'!0+%1$69!/'*!

0#+1+2'*!()&!*&!8+9!#&+/$F+-'!&9!0'#9'!+!&*0&!0&%+4!

!

S$,)#+!N4!T*()&%+!-&!%60'-'*!)*+-'*!>+#+!/+!-&0&#%$9+.$@9!-&!%&0+/&*!<!9'!

%&0+/&*!&9!.#)-'4!

@.@.=. 42'*('$-/%&/$*A5(-(-/%&/'#1%,/D/-1-/%&#(6$%,-./

@.@.=.=. !*A5(-(-/%(#&'+,/%&/'#1%,/1-$*%,/&-;&'+#,-',;($/%&/

$3-,#'(?*/$+?)('$/',*/[,#*,/%&/"#$B(+,/\OX/]8/!!X^./

T90#&!/+*!06.9$.+*!-$*>'9$1/&*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-$#&.0'!-&!/'*!&/&%&90'*!

0#+F+! &9! &/! .#)-'! <! *)*! >#'-).0'*:! *&! &9.)&90#+! /+! &*>&.0#'*.'>$+! -&!

9

+1*'#.$@9!+0@%$.+!.'9!8'#9'!-&!,#+A$0'/G^S!QQbO:!/+!.)+/!*&!8+!+>/$.+-'!.'9!

6d$0'! &9! /'*! q/0$%'*! +`'*! rKRHKLs4! T9! &*0+! 06.9$.+! >&()&`'*! ?'/q%&9&*! -&!

%)&*0#+!G+/#&-&-'#!-&!e!xcO!*&!$90#'-).&!-&90#'!-&!)9!.$/$9-#'!-&!,#+A$0':!+/!

.)+/! *&! /&! +>/$.+! )9+! -$A&#&9.$+! -&! >'0&9.$+/! ()&! >#'-).&! *)! .+/&90+%$&90'!

-&*-&!/+!0&%>&#+0)#+!+%1$&90&!8+*0+!)9'*!.)+90'*!%$/&*!-&!,#+-'*!&9!)9'*!

>'.'*!*&,)9-'*:!&*0&!.+/&90+%$&90'!*&!>)&-&!#&+/$F+#!&9!?+#$+*!&0+>+*!>+#+!

>'-&#!0&9&#!)9!>#'.&*'!-&!?+>'#$F+.$@9!-&!/+!%)&*0#+!+-&.)+-':!<+!()&!&*0&!

>#'.&*'!-&>&9-&#Y!-&! /'*!&/&%&90'*!()&!*&!+9+/$.&9:!<!-&/! 0$>'!-&!%)&*0#+!

()&! *&! 0#+0&4! c)&,'! /'*! Y0'%'*! ?+>'#$F+-'*! -&90#'! -&/! 0)1'! +1*'#1&9! /+!

#+-$+.$@9!!>#'?&9$&90&!-&!)9+!/Y%>+#+!-&/!%$*%'!&/&%&90'!()&!*&!+9+/$F+:!<!

&/! -&.+$%$&90'! &9! &*0+! *&`+/! &*! &/! ()&! *&! .'##&/+.$'9+!.'9! /+! .'9.&90#+.$@9!

-&/!&/&%&90'!&9!/+!%)&*0#+4!

T*0+!06.9$.+!0$&9&!/+!?&90+2+!-&!()&!/+!&0+>+!-&!0#+0+%$&90'!>#&?$'!-&!

/+! %)&*0#+! *&! >)&-&! %$9$%$F+#! '! $9./)*'! >)&-&! *&#! &d./)$-+4! "'#!

.'9*$,)$&90&:!/+!,&9&#+.$@9!-&!#&*$-)'*!*&!>)&-&!#&-).$#!.'9*$-&#+1/&%&90&!

<!*&!>)&-&!'10&9&#!)9!+/0'!#&9-$%$&90'!-&!/+!%)&*0#+!rKMs4!Q-&%Y*:!/'*!1+2'*!

/B%$0&*! -&! -&0&..$@9! 8+.&9! -&! &*0+! 06.9$.+! /+! +-&.)+-+! >+#+! &/! +9Y/$*$*!

&/&%&90+/! -&! )/0#+0#+F+*! &9! %)&*0#+*! -&! .#)-'4! a'! '1*0+90&:! )9!

$9.'9?&9$&90&! #&/+.$'9+-'! .'9! &/! +9Y/$*$*! -&! ^S! QQb! &*! ()&! &/! +9Y/$*$*!

%)/0$&/&%&90+/! &*0+! /$%$0+-'! +/! 0$>'! -&! /Y%>+#+! <! -&! /+! .'9A$,)#+.$@9! -&!

&()$>'!)*+-':!*&!-&1&!#&+/$F+#!)9!&d8+)*0$?'!>#'.&-$%$&90'!-&!'>0$%$F+.$@9!

G/+*! 0&%>&#+0)#+*!-&!+0'%$F+.$@9! <!&/!)*'!-&!%'-$A$.+-'#&*!()B%$.'*O! <! *&!

>)&-&!&9.'90#+#!-&*?$+.$'9&*!-&1$-'!+/!&A&.0'!%+0#$F4/

@.@.=.@. !*A5(-(-/%&/'#1%,-/ /1-$*%,/$'+(6$'(?*/%&/*&1+#,*&-/

\W!!^./

C'<!&9!-B+!&/!aQQ!&*!.'9*$-&#+-'!.'%'!)9+!06.9$.+!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!

%&0+/&*! <! 9'! %&0+/&*! &9! .#)-':! )9+! ?&90+2+! -&! &*0+! 06.9$.+! &*! &/! +9Y/$*$*!

%)0$&/&%&90+/! <! /+! >'*$1$/$-+-! -&! 8+.&#! &/! +9Y/$*$*! -$#&.0+%&90&! *'1#&! /+!

%)&*0#+! )*+9-'! )9!%B9$%'!-&!%)&*0#+! <! *$9! )9+! >#&>+#+.$@9! >#&?$+! -&! /+!

%$*%+!rKV:!K[s4!!

10

T9!&/!+9Y/$*$*!-&!aQQ!)9+!>&()&`+!%)&*0#+!-&/!%+0&#$+/!+!+9+/$F+#!*&!

&d>'9&!+!)9!A/)2'!-&!9&)0#'9&*!06#%$.'*!>#'?&9$&90&*!-&!)9!#&+.0'#:!<!&9!&*0&!

>+*'! +/,)9'*! -&! /'*! 9q./&'*! &*0+1/&*! >)&-&9! +1*'#1&#! )9'! '! ?+#$'*!

9&)0#'9&*:! %).8'*! -&! &*0'*! 9q./&'*! +8'#+! #+-$+.0$?'*! *&! -&*$90&,#+9!

,&9&#+9-'! /+! &%$*$@9! >'*0&#$'#! -&! A'0'9&*! -&! #+<'*! �4! T*0'*! *'9!

.+#+.0&#B*0$.'*!-&!.+-+!-&*$90&,#+.$@9!>+#0$.)/+#:!<!>'#!0+90':!+9+/$F+9-'!/'*!

#+<'*! �! &%$0$-'*! >'#! /+! %)&*0#+! ��+.0$?+-+hh:! &*! >'*$1/&! -&0&#%$9+#! /'*!

&/&%&90'*!>#&*&90&*!%&-$+90&!-&0&#%$9+.$@9!-&!/+!&9&#,B+!-&!/'*!#+<'*!�:!<!

0+%1$69! *&! >)&-&! -&0&#%$9+#! *)! .'9.&90#+.$@9! %&-$+90&! /+*! $90&9*$-+-&*!

%&-$-+*4! T/! %60'-'! -&! aQQ! 9'! &*! -&*0#).0$?':! >)&*0'! ()&:! +>+#0&! -&! )9+!

>&()&`+!+.0$?$-+-!$9-).$-+!G()&!-$*%$9)<&!.'9!&/!0$&%>'O:!/+!%)&*0#+!()&-+!

$90+.0+!0#+*!&/!+9Y/$*$*4!

3&90#'! -&! /+*! -&*?&90+2+*! -&/! +9Y/$*$*! )*+9-'! aQQ! 0&9&%'*! ()&!

+/,)9'*!#&*)/0+-'*!#&>'#0+-'*!*&`+/+9!()&!&9!&/! .+*'!-&!.$&#0'*!&/&%&90'*:!!

.'%'! /'*! -&! 0$&##+*! #+#+*:! )*+-'*! .'%'! 1$'%+#.+-'#&*:! /'*! /B%$0&*! -&!

-&0&..$@9!9'!*'9! /'*!+-&.)+-'*!>+#+! /+!-&0&#%$9+.$@9!-&! /'*!%$*%'*!<!()&!

+-&%Y*! >#&*&90+! .$&#0+*! $90&#A&#&9.$+*! ()&! -$*%$9)<&9! *)! >'0&9.$+/! )*'4!

Q-$.$'9+/%&90&! <! )9+! -&! /+*! %+<'#&*! -&*?&90+2+*! &*! &/! &/&?+-'! .'*0'! -&/!

&()$>'!<!/+!,&9&#+.$@9!&/&?+-+!-&!-&*&.8'*!#+-$'+.0$?'*:!>'#!/'!()&!9'!&*!/+!

>#$%&#+!'>.$@9!-&!+9Y/$*$*!+!&/&,$#!rUJ:!URs4!!

@.@.=.C. Y5$-)$/ (*%1'+(6$)&*+&/ $',;5$%,/ ',*/

&-;&'+#,-',;($/ %&/ &)(-(?*/ $+?)('$/ \>:Y/ JPX^/ ,/ ',*/

&-;&'+#,)&+#<$/%&/)$-$-/\>:Y/LX^.//

T/! >/+*%+! $9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! .'9! &*>&.0#'%&0#B+! -&! &%$*$@9!

+0@%$.+!GI7"!pTbO!<!&/!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!

-&! %+*+*! GI7"! ;bO! *&! 8+9! &*0+1/&.$-'! .'%'! /+*! >#$9.$>+/&*! 06.9$.+*! -&!

+9Y/$*$*!-&!.#)-'!<!*)*!-&#$?+-'*!-&1$-'!+!*)!.+>+.$-+-!%)/0$&/&%&90+/!<!*)*!

A$,)#+*! -&! %6#$0'! +9+/B0$.+*4! b$9! &%1+#,':! +%1+*! 06.9$.+*! >#&*&90+9!

-$A&#&9.$+*!*$,9$A$.+0$?+*!&9!/+*!A$,)#+*!-&!%6#$0'!+9+/B0$.+*!()&!.+-+!)9+!-&!

&//+! >'*&&! <! /+! &/&..$@9! -&! )9+! -&! /+*! -'*! -&>&9-&#Y! -&! /'*! &/&%&90'*! +!

+9+/$F+#!<!*)*!9$?&/&*!-&!.'9.&90#+.$@94!

11

T9! ,&9&#+/:! &9! /+! &*>&.0#'*.'>$+! -&! &%$*$@9! +0@%$.+! .'9! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! /+! %)&*0#+! &*! $90#'-).$-+! &9! A'#%+! -&! +&#'*'/! '!

?+>'#!-&! /+!%)&*0#+:!<+!*&+!>'#!9&1)/$F+.$@9:!?+>'#$F+.$@9!&/&.0#'06#%$.+!'!

+1/+.$@9!/Y*&#4!D9+!?&F!()&!&/!+&#'*'/!'!?+>'#!-&!/+!%)&*0#+!*&!$90#'-).&!&9!

/+! +90'#.8+!-&/! I7":! &*0+! *&!-&*'/?+0+! .'%>/&0+%&90&!<! /'*! &/&%&90'*!&9! &/!

+&#'*'/!*&!.'9?$&#0&9!>#$%&#'!&9!Y0'%'*!,+*&'*'*!<!/)&,'!$'9$F+-'*!+/!A$9+/!

-&/!>/+*%+4!T9!&*0&!>)90'!-+-+*!/+*!&/&?+-+*!0&%>&#+0)#+*!-&/!>/+*%+!&*0'*!

Y0'%'*! &! $'9&*! *'9! &d.$0+-'*! <! &9! *)! >#'.&*'! -&! #&/+2+.$@9! +! *)! &*0+-'!

A)9-+%&90+/! &%$0&9! )9+! #+-$+.$@9! >+#0$.)/+#! -&! /+! 0#+9*$.$@9! ()&! &*0Y9!

#&+/$F+9-'4! ]'-+! /+! #+-$+.$@9! >#'?&9$&90&! -&/! >/+*%+! &*! //&?+-+! 8+.$+! )9!

*$*0&%+! -$*>&#*'#:! ,&9&#+/%&90&! )9! %'9'.#'%+-'#:! -'9-&! /+! #+-$+.$@9! &*!

*&>+#+-+!&9!/+*!-$A&#&90&*!/'9,$0)-&*!-&!'9-+!-&/!&*>&.0#'!&/&.0#'%+,960$.'!

<! /)&,'! &*0+*! *'9! #&.'/&.0+-+*! >'#! )9! -&0&.0'#:! A#&.)&90&%&90&! )9+! I773:!

-'9-&!*&!#&.'9*0#)<&!&*0+!$9A'#%+.$@9!<!*&!#&+/$F+!&/!+9Y/$*$*!-&!/+*!*&`+/&*!

>#'?&9$&90&*!-&/!>/+*%+4!3&!&*0+!%+9&#+:!*&!#&/+.$'9+!/+!$90&9*$-+-!'!Y#&+!-&!

/+*! -$A&#&90&*! /B9&+*! $@9$.+*! '! +0@%$.+*! -&! /'*! &/&%&90'*:! .'9! /+!

.'9.&90#+.$@9!>#&*&90&!&9!/+!%)&*0#+4!

c+! &*>&.0#'*.'>$+! -&! &%$*$@9! +0@%$.+! >'#! >/+*%+! $9-).0$?+%&90&!

+.'>/+-'!GI7"!pTbO!&*!#&.'%&9-+-+!>'#!/+!b'.$&-+-!Q%&#$.+9+!-&!"#)&1+*!<!

;+0&#$+/&*!GQb];O!>+#+!#&+/$F+#!+9Y/$*$*!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!/)&,'!-&!)9+!

-$/).$@9! +>#'>$+-+! .'9! d$/&9'! rUNs4! T*0Y! 06.9$.+! 0$&9&! .'%'! ?&90+2+! /+!

.+>+.$-+-! -&! -&0&..$@9!%)/0$&/&%&90+/! -&!%&0+/&*! <! ()&! /+*! $90&#A&#&9.$+*!

&*>&.0#+/&*!-&! /+*! &*>&.$&*!-&!Q#! <!7! *'9!%&9'*! .#B0$.+*! &9! &*0+! 06.9$.+:! <+!

()&! *&! 8+9! >'-$-'! %$9$%$F+#! %'-$A$.+9-'! /+! +/0)#+! -&! '1*&#?+.$@9! -&/!

>/+*%+!<!)*+9-'!*$*0&%+*!-&!-&0&..$@9!@>0$.'*!.+-+!?&F!%Y*!%'-&#9'*4!b$9!

&%1+#,':! /'*! $9.'9?&9$&90&*! 1Y*$.'*! &9! &*0+! 06.9$.+! *'9! *)! >'1#&!

*&9*$1$/$-+-!<!/'*! /B%$0&*!-&!-&0&..$@9!&9!d$/&9'!*'9!-&!R!u,4,HR4!Q-&%Y*!-&/!

>#'1/&%+! -&/! &/&?+-'! ,#+-'! -&! -$/).$@9! ()&! #&()$&#&! /+! %)&*0#+! >+#+!

%+90&9&#! &*0+1/&*! /+*! .'9-$.$'9&*! $9*0#)%&90+/&*! -&! '>&#+.$@94! D9+!

*$,9$A$.+0$?+! %&2'#+! &9! /'*! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9! >+#+! %).8'*! -&! &*0'*!

&/&%&90'*!*&!>)&-&!+/.+9F+#!+/!#&&%>/+F+#!&/!*$*0&%+!-&!-&0&..$@9!pTb!>'#!

&/!;b4/

12

c+! T*>&.0#'%&0#B+! -&! ;+*+*! .'9! A)&90&! -&! "/+*%+! +.'>/+-'!

$9-).0$?+%&90&!'! I7"H;b:! 0+%1$69!&*!)9+! 06.9$.+!+9+/B0$.+!)0$/$F+-+!>+#+! /+!

-&0&#%$9+.$@9! &/&%&90+/! &9! .#)-'4! T*0+! >#&*&90+! -$A&#&90&*! ?&90+2+*! *'1#&!

'0#+*!06.9$.+*!-&!+9Y/$*$*!&/&%&90+/!+90&*!%&9.$'9+-+*:!&9!/+*!()&!>'-&%'*!

$9./)$#z!

• c'*!/B%$0&*!-&!-&0&..$@9:!>+#+!/+!%+<'#B+!-&!&/&%&90'*:!*'9!$,)+/&*!'!

%&2'#&*!()&!/'*!'10&9$-'*!>'#!^S!QQb4!

• D9!%+<'#!#&9-$%$&90'!()&!^S!QQb4!

• c+!.+>+.$-+-!-&!%+9&2+#!%+0#$.&*!*$%>/&*!<!.'%>/&2+*!.'9!)9!%B9$%'!

-&! $90&#A&#&9.$+*! -&! /+! %+0#$F:! -&1$-'! +! /+! +/0+! 0&%>&#+0)#+! -&! /+!

A)&90&!I7"4!

• 7+>+.$-+-! -&! -&0&..$@9! *)>&#$'#! +/! I7"! pTb! )0$/$F+9-'! /+! %$*%+!

%)&*0#+!!

• c+!.+>+.$-+-!-&!'10&9&#!$9A'#%+.$@9!$*'0@>$.+4!!

Q/,)9+*! .+#+.0&#B*0$.+*! $%>'#0+90&*!-&/! >/+*%+!-&! +#,@9! &9! I7"!;b! *'9!

/+*!*$,)$&90&*z!

• c+! -&*.+#,+! -&! +#,@9:! .'9! )9+! 0&%>&#+0)#+! -&! +/#&-&-'#! -&! LJJJH

RJJJJ!�!_:!&*!)9+!&d.&/&90&!A)&90&!-&!$'9&*!

• c'*! $'9&*! A'#%+-'*! >'#! /+! -&*.+#,+! -&/! I7"! *'9! 0B>$.+%&90&! $'9&*!

>'*$0$?'*:!;}!'!;}N:!>'#! /'! 0+90':! /'*!&/&%&90'*!()&!>#&A$&#&9! A'#%+#!

$'9&*!9&,+0$?'*:!0+/&*!.'%'!7/:!I:!S:!&0.:!*'9!%)<!-$AB.$/&*!-&!-&0&#%$9+#!

+!0#+?6*!-&!I7"H;b!

• c+*! .+>+.$-+-&*! -&! -&0&..$@9! >)&-&9! ?+#$+#! .'9! /+! 06.9$.+! -&!

$90#'-)..$@9!-&! /+!%)&*0#+!)0$/$F+-+:! &9! /+!%&-$-+!&9!()&!-$A&#&90&*!

06.9$.+*!>&#%$0$#Y9!()&!-$A&#&90&*!.+90$-+-&*!-&!%)&*0#+!+/.+9.&9!&/!

>/+*%+!I7"4!

• c+!.+>+.$-+-!-&!-&0&..$@9!?+#$+#Y!.'9!/+!%+0#$F!-&!/+!%)&*0#+:!/+!.)+/!

>)&-&!+A&.0+#!&/!,#+-'!-&!$'9$F+.$@9!()&!*&!>#'-).$#Y!&9!&/!>/+*%+!'!

>&#%$0$#Y! /+! A'#%+.$@9! -&! &*>&.$&*! ()&! >)&-&9! $90&#A&#$#! .'9! /+!

-&0&#%$9+.$@9!-&!/'*!+9+/$0'*4!

13

T9!&/! I7"!;b! /+!%)&*0#+!&*! 0B>$.+%&90&! $90#'-).$-+!.'%'!)9!+&#'*'/:!<+!

*&+! >'#! +*>$#+.$@9! -&! )9! /B()$-'! >)#'! '! )9+! *'/).$@9! &9! )9! 9&1)/$F+-'#! '!

)*+9-'!)9!/Y*&#!>+#+!.'9?&#0$#!-$#&.0+%&90&!%)&*0#+*!*@/$-+*!&9!)9!+&#'*'/!

G+1/+.$@9O4!D9+!?&F!()&!&/!+&#'*'/!-&!/+!%)&*0#+!*&!$90#'-).&!&9!/+!+90'#.8+!

-&/! I7":! &*0+! *&! -&*'/?+0+! .'%>/&0+%&90&! <! /'*! &/&%&90'*! *'9! .'9?&#0$-'*!

>#$%&#'!&9!Y0'%'*!,+*&'*'*!9&)0#'*!<!/)&,'!&9!Y0'%'*!,+*&'*'*!$'9$F+-'*!+/!

A$9+/!-&/!>/+*%+4!!

D9+! ?&F! ()&! /'*! &/&%&90'*! &9! /+! %)&*0#+! *&! .'9?$&#0&9! &9! $'9&*:! *'9!

//&?+-'*! +/! &*>&.0#@%&0#'!-&!%+*+*! +! 0#+?6*!-&! /'*! .'9'*!-&! /+! $90&#A+F4! c+!

#&,$@9! -&! $90&#A+F! &9! &/! I7"H;b! 0#+9*%$0&! /'*! $'9&*! ()&! ?$+2+9! &9! )9+!

.'##$&90&! -&! +#,@9! +! >#&*$@9! +0%'*A6#$.+! GRHN! 0'##O! +! /+! #&,$@9! -&! 1+2+!

>#&*$@9!-&/!&*>&.0#@%&0#'!-&!%+*+*!G|R!×!RJHe!0'##O4!T*0'!*&!8+.&!+!0#+?6*!-&!

/+! #&,$@9! -&! ?+.B'! $90&#%&-$'! .#&+-'! >'#! /'*! -'*! .'9'*! -&! $90&#A+F:! &/!

%)&*0#&+-'#!G*+%>/&#O!<!&/!*&>+#+-'#!G*o$%%&#O!.'%'!*&!>)&-&!'1*&#?+#!&9!

/+!A$,)#+!K4!

!

S$,)#+!K4!T*()&%+!-&! /+! $90&#A+F!&90#&!&/!>/+*%+!<! /+! &90#+-+!+/! *$*0&%+!-&!

*&/&..$@94!

T/! I7"!;b! 0$&9&! +/,)9+*! /$%$0+.$'9&*! &9! .)+90'! +! /+! .+90$-+-! -&! *@/$-'*!

-$*)&/0'*! 0'0+/&*! >&#%$0$-'*! &9! /+*!%)&*0#+*4! ^&9&#+/%&90&:! *&! #&.'%$&9-+!

()&! /+*!%)&*0#+*!9'! 0&9,+9!%Y*!-&!J:Ng!-&!*@/$-'*!-$*)&/0'*! 0'0+/&*! Gb3]O!

>+#+! )9!%&2'#! #&9-$%$&90'! <! &*0+1$/$-+-! -&/! $9*0#)%&90'4! b$! *&! $90#'-).&9!

14

%)&*0#+*! .'9! 9$?&/&*! %)<! +/0'*! -&! b3]:! /'*! '#$A$.$'*! &9! /'*! .'9'*!

&?&90)+/%&90&! *&! 1/'()&+9:! .+)*+9-'!)9+!-$*%$9).$@9!-&! /+! *&9*$1$/$-+-!<!

-&!/+!.+>+.$-+-!-&!-&0&..$@9!<!+!/+!/+#,+!*&!#&()&#$#Y!()&!&/!*$*0&%+!*&!>+#&!

>'#!%+90&9$%$&90'4! T*0+! &*! /+! #+F@9! >'#! /+! .)+/!%).8'*! 0$>'*! -&!%)&*0#+*!

-&1&9!-$/)$#*&!+90&*!-&!*&#!$90#'-).$-+*!&9!&/!I7"H;b4!

c'*! $'9&*! >'*$0$?'*! >#'?&9$&90&*! -&/! I7"! *'9! .&90#+-'*! >'#! /+*! /&90&*!

&/&.0#'*0Y0$.+*! -&/! *$*0&%+:! ()&! 0+%1$69! 0$&9&9! )9+! .+#,+! >'*$0$?+:! <!

&9A'.+-'*!*'1#&!/+!#&9-$2+!-&!&90#+-+!-&/!&*>&.0#@%&0#'!-&!%+*+*!&9!-'9-&:!

/'*!$'9&*!*&!*&>+#+9!>'#!*)!#&/+.$@9!%+*+H.+#,+4!T/!*$*0&%+!-&!/&90&*!-&>&9-&!

-&/! 0$>'! -&! I7"! ;b:! *$&9-'! &/! -&! )9+! *'/+! /&90&! &/! %Y*! *$%>/&! <! >)-$&9-'!

.'90&9&#!8+*0+!RN!/&90&*!-&!$'9&*!/'*!%Y*!.'%>/&2'*4!7+-+!*$*0&%+!@>0$.'!-&!

$'9&*!&*0Y!-$*&`+-'!&*>&.BA$.+%&90&!>+#+!0#+1+2+#!.'9!/+!$90&#A+F!<!&/!-$*&`'!

-&! &*>&.0#@%&0#'! -&! %+*+! -&/! $9*0#)%&90'4! T/! 0$>'! -&! &*>&.0#@%&0#'! -&!

%+*+*!)0$/$F+-'!.'9!%+<'#! A#&.)&9.$+! &*! &/! A$/0#'!-&!%+*+*! .)+-#)>'/+#4!T9!

&*0&! 0$>':! U! 1+##+*! G-&! +>#'d$%+-+%&90&! R! .%!-&! -$Y%&0#'! <! ReHNJ! .%!-&!

/+#,'O!&*0Y9!-$*>)&*0+*!.'%'!*&!%)&*0#+!&9!/+!S$,)#+!U4!

!

S$,)#+!U4!;'-&/'!&*()&%Y0$.'!-&/!*$*0&%+!-&!.)+-#)>'/'4!

T9!)9!A$/0#'!-&!%+*+*!.)+-#)>'/+#:!0&9*$'9&*!Q7!<!37!*&!+>/$.+9!&9!A'#%+!

+/0&#9+! +! >+#&*! '>)&*0'*! -&! /+*! ?+#$//+*4! T*0'*! ?'/0+2&*! *&! +/0&#9+9!

#Y>$-+%&90&!2)90'!.'9!)9!.+%>'!-&!#+-$'!A#&.)&9.$+4!T/!#&*)/0+-'!&*!()&!*&!

&*0+1/&.&!)9!A$/0#'!&/&.0#'*0Y0$.'!()&!>&#%$0&!()&!*'/+%&90&!/'*!$'9&*!-&!)9+!

15

#&/+.$@9! %+*+H.+#,+! G%WtO! &*>&.BA$.+! >+*&9! +! 0#+?6*! -&! /+*! 1+##+*! -&/!

-&0&.0'#!&9!)9!$9*0+90&!-+-'4!Q*B:!&/!A$/0#'!-&!%+*+!.)+-#)>'/'!&*!#&+/%&90&!

)9! A$/0#'! *&.)&9.$+/:! .)<'*! +2)*0&*! &*>&.BA$.'*! *'9! .+%1$+-'*! >+#+! .+-+!

#&/+.$@9!%Wt! +! /+! ?&F4! b$9! &%1+#,':! /+*! 0&9*$'9&*! &9! /+*! 1+##+*! *&! >)&-&9!

.+%1$+#! +! )9+!?&/'.$-+-!%)<! #Y>$-+4!T/! #&*)/0+-'! &*!()&! &/! A$/0#'!-&!%+*+*!

.)+-#)>'/+#!>)&-&!*&>+#+#!8+*0+!NUJJ!)9$-+-&*!-&!%+*+!+0@%$.+!G)%+O!>'#!

*&,)9-'4!T*0+!?&/'.$-+-!&*!/+!#+F@9!>'#!/+!.)+/!*&!.'9*$-&#+!+!%&9)-'!()&!&/!

I7"! ;b! .)+-#)>'/'! 0$&9&! >#'>$&-+-&*! -&! +9Y/$*$*! *$%)/0Y9&'! %)/0$H

&/&%&90+/&*4! c+! >'*$1$/$-+-! -&! A$/0#+#! /'*! $'9&*! >'#! *)! #&/+.$@9! %+*+H.+#,+!

>&#%$0&! +/! I7"! ;b! *)%$9$*0#+#! $9A'#%+.$@9! $*'0@>$.+:! <+! ()&! $*@0'>'*!

-$A&#&90&*!-&/!%$*%'!&/&%&90'!0$&9&9!-$A&#&90&*!%+*+*4!

c'*!&*>&.0#@%&0#'*!-&!%+*+*!-&!.)+-#)>'/'!)0$/$F+-'*!&9!I7"!;b!0$&9&9!

#&*'/).$'9&*! &90#&! J:M! H! R:J! )%+4! T*0'! &*! *)A$.$&90&! >+#+! /+!%+<'#B+! -&! /+*!

+>/$.+.$'9&*!#)0$9+#$+*4!b$9!&%1+#,':!&9!+/,)9'*!.+*'*:!&*0+!#&*'/).$@9!9'!&*!

*)A$.$&90&! >+#+! *&>+#+#! /+*! $90&#A&#&9.$+*! %'/&.)/+#&*! '! $*'1Y#$.+*! ()&! *&!

*)>&#>'9&9! +/! $*@0'>'! &/&%&90+/! -&! $90&#6*4! c+! 0+1/+! N! %)&*0#+! +/,)9+*!

$90&#A&#&9.$+*!()&!'.)##&9!.'%q9%&90&!<!()&!!-$A$.)/0+9!/+!-&0&#%$9+.$@9!-&!

)/0#+0#+F+*! -&! ?+#$'*! &/&%&90'*! $%>'#0+90&*:! >+#0$.)/+#%&90&! &9! %+0#$.&*!

&*>&.BA$.+*4! T/! >'-&#! -&! #&*'/).$@9! GPO! -&! )9! &*>&.0#@%&0#'! -&! %+*+*! *&!

.+/.)/+! .'%'!P!�!%!W! G�!%RH%N! �O! �!%!W!�%:!-'9-&!%R! &*! /+!%+*+! -&!)9+!

&*>&.$&!'!$*@0'>'!<!%N!&*!/+!%+*+!-&!/+!&*>&.$&!'!$*@0'>'!-&!/+!.)+/!-&1&!*&#!

*&>+#+-':!%!&*!/+!%+*+!9'%$9+/4!

]+1/+!N4!T2&%>/'*!-&!$90&#A&#&9.$+*!<!>'-&#!-&!#&*'/).$@9!#&()&#$-'4!

Q9+/$0'! I90&#A&#&9.$+! ��!%�! ;! P!NU;,!GNK4[VUeO! RN7N!GNK4[[eO! J4JRJe! NU! NNVL!NVb$!GNM4[ML[O! RN7RLp!GNM4[[U[O! J4JRVJ! NV! ReeL!UU7+!GUK4[eeJO! RN7RLp!GUK4[V[KO! J4JKUK! UU! RNVK!eN7#!GeR4[[JJO! RN7UJQ#!GeR4[LRVO! J4JNVN! eN! RVUU!LJa$!Ge[4[KJNO! RN7NKLQ#!Ge[4[LMJO! J4JKLV! LJ! RLKJ!MeQ*!GMU4[NRLJO! UJQ#Ke7/!GMU4[KRNKO! J4JJ[LK! Me! MMVV!eN7#!GeN4[UJLeO! KM7/RLp!GeN4[LJVRO! J4JNJRL! eK! NLN[!eLS&!Gee4[KU[UO! UJQ#RLp!Gee4[eMN[J! J4JNNKe! eL! NeJe!UJ7+!GK[4[LNe[O! UJQ#!GK[4[LNKVO! J4JJJNR! UJ! R[JUML!VMb#!GVL4[JVV[O! VMP1!GVL4[J[RNO! J4JJJN[! VM! KJJJJJ!

16

T/!)*'!-&!&*>&.0#@%&0#'*!-&!%+*+*!-&! +/0+! #&*'/).$@9! G;b!CPO!'!-&!

*&.0'#&*! %+,960$.'*:! *&! 8+! ?)&/0'! %Y*! .'%q9! &9! I7"! ;b:! >&#%$0$&9-'! +/!

)*)+#$'! &/$%$9+#! '! #&-).$#! &/! &A&.0'! -&! /+*! $90&#A&#&9.$+*! -&1$-+*! +! /+!

*)>&#>'*$.$@9! -&! %+*+*4! c+! S$,)#+! e! %)&*0#+! )9+! .'9A$,)#+.$@9! 0B>$.+!

$9*0#)%&90+/! )0$/$F+-+! &9! +/0+! #&*'/).$@9! I7"! ;b! CP! rUKs4! T9! &*0&! 0$>'! -&!

$9*0#)%&90':!*&!)0$/$F+!)9!*&.0'#!%+,960$.'!<!)9!*&.0'#!&/6.0#$.'!>+#+!*&>+#+#!

<! &9A'.+#! /'*! $'9&*4! T/! *&.0'#! %+,960$.'! &*! -$*>&#*$?'! .'9! #&*>&.0'! +! /+!

&9&#,B+! -&! /'*! $'9&*! <! +! *)!%+*+:! <! &9A'.+! 0'-'*! /'*! $'9&*! .'9! Y9,)/'*! -&!

%'?$%$&90'! -$?&#,&90&*! >#'.&-&90&*! -&! /+! #&9-$2+! -&! &90#+-+! -&/!

&*>&.0#@%&0#'4!T/! *&.0'#!&/6.0#$.'!&*!-$*>&#*$?'!*@/'!+! /+! &9&#,B+!-&! $'9&*!<!

/'*!$'9&*!*&!.&90#+9!*'1#&!/+*!#&9-$2+*!-&!*+/$-+4!]+/!-$*>'*$.$@9!*&!-&9'%$9+!

&*>&.0#@%&0#'!-&!%+*+*!-&!+/0+!#&*'/).$@9!-&!-'1/&!&9A'()&4!

!

S$,)#+!e4!7'9A$,)#+.$@9!0B>$.+!-&/!*$*0&%+!I7"!;b!CP4!

@.@.=.C.=. X(-+&)$/ %&/ (*+#,%1''(?*/ %&/ )1&-+#$/ &*/ 5,-/

-(-+&)$-/%&/>:Y/JPX_LX./

T/! *$*0&%+! -&! $90#'-)..$@9! -&! /+! %)&*0#+! -&90#'! -&! /+! A)&90&! -&/!

>/+*%+!-&!I7"!&*!)9'!-&!/'*!>+*'*!%Y*!$%>'#0+90&*!-)#+90&!&/!+9Y/$*$*!<+!*&+!

.'9! I7"!pTb!'! I7"!;b:! <+!()&! /+! &d+.0$0)-:! /+! >#&.$*$@9:! /+! *&9*$1$/$-+-!<! /+!

17

#&>#'-).$1$/$-+-!>#&*&90+9!)9+!-&>&9-&9.$+!-$#&.0+!.'9!/+*!?+#$+.$'9&*!()&!

*&! >)&-+9! 8+.&#! +/! &()$>'! &9! &*0+! >+#0&4! "'#! &*+! #+F@9:! *&! 8+9! &*0)-$+-'!

-$A&#&90&*! A'#%+*! -&! $90#'-).$#! %)&*0#+*! <+! *&+9! /B()$-+*z! )*+9-'!

%$.#'9&1)/$F+.$@9:!9&1)/$F+.$@9!)/0#+*@9$.+!'!?+>'#$F+.$@9!&/&.0#'06#%$.+:!'!

8+.$&9-'! )9! %)&*0#&'! -$#&.0'! -&! /+! %)&*0#+! )*+9-'! -&! $,)+/! A'#%+!

?+>'#$F+.$@9!&/&.0#'06#%$.+!'!+1/+.$@9!/Y*&#4!!

@.@.=.C.=.=. W&315(`$'(?*/%&/5$/)1&-+#$./

"+#+! #&-).$#! &/! &A&.0'! -&/! *'/?&90&:! )9+! +/0&#9+0$?+! ()&! *&! 8+! $-'!

>#'%'?$&9-'! .'9*$*0&! &9! )*+#! %$.#'9&1)/$F+-'#&*! ()&! >)&-&9! *&#!

.'%1$9+-'*! .'9! *$*0&%+*! -&! -&*'/?+0+.$@9:! &*0'*! )9$-'*! .'9! I7"! pTbW;b4!

c'*! 9&1)/$F+-'#&*! ()&! .'%q9%&90&! *&! &%>/&+9! *'9! /'*! 9&1)/$F+-'#&*!

)/0#+*@9$.'*! GDbaO:! ;$.#';$*0�! .'9.690#$.':! &/! %$.#'! 9&1)/$F+-'#! <! &/!

9&1)/$F+-'#!-&!$9<&..$@9!-$#&.0+!-&!+/0+!&A$.$&9.$+!G3ICTaO!rUUHUMs4!

N4N4R4K4R4R4R4 a&1)/$F+.$@9!D/0#+*@9$.+4!

c+! 9&1)/$F+.$@9! )/0#+*@9$.+! .'%1$9+! /+! &A$.$&9.$+! -&! /+! 9&1)/$F+.$@9!

.'9! /+! -&*'/?+0+.$@9! -&/! +&#'*'/! '#,Y9$.':! ()&! >)&-&! *&#! )*+-'! >+#+! /+!

$90#'-)..$@9!-&!*'/?&90&*!'#,Y9$.'*!-&90#'!-&/!>/+*%+!rUMs!+)9()&!&/!#$&*,'!

-&!>&#-&#!/+!%&%1#+9+!-&!-&*'/?+0+.$@9!-&1$-'!+!/+!$90&#+..$@9!&90#&!&*0+!<!

/'*! *'/?&90&*! &?$0+! &/! )*'! -&! &*0+!%&0'-'/',B+! >+#+! +9Y/$*$*! -&! .#)-'! <! *)*!

A#+..$'9&*4!

N4N4R4K4R4R4N4 ;$.#'9&1)/$F+.$@94!

D9+!$90&#&*+90&!+/0&#9+0$?+!.'%'!*$*0&%+!-&!$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+!

&*! &/!)*'!-&!)9!9&1)/$F+-'#!-&! +/0+! &A$.$&9.$+!-&! $9<&..$@9!-$#&.0+! G3ICTaO!

-&1$-'! +! *)! ?&90+2+! &9! /+! &A$.$&9.$+! -&/! 0#+9*>'#0&! -&! /+! %)&*0#+! 8+*0+! &/!

>/+*%+4! b$9! &%1+#,':! /+*! ,#+9-&*! .+90$-+-&*! -&! *'/?&90&! <! +9+/$0'! ()&! *&!

$90#'-).&9! &9! &/! >/+*%+! #&*)/0+9! &9! &/! -&0&#$'#'! -&! /+*! .'9-$.$'9&*! -&!

&d.$0+.$@9!-&/!%$*%':! /+*!>#'>$&-+-&*!-&! $'9$F+.$@9!<! &9!)9! $9.#&%&90'!-&!

/+*! $90&#A&#&9.$+*! &*>&.0#+/&*! rR[s4! a'! '1*0+90&:! *&! 8+! #&>'#0+-'! )9+!

%&0'-'/',B+! -'9-&! *&! )0$/$F+9! A/)2'*! -&! KJ! xc!%$9HR! 2)90'! .'9! )9! ?'/)%&9!

%)&#0'! %)<! 1+2'! &9! /+! .Y%+#+! -&! *>#+<! >+#+! /+! $90#'-)..$@9! .'90$9)+! -&!

18

d$/&9'! &9! &/! I7"! ;b! )*+9-'! )9! 9&1)/$F+-'#! .'%'! &/! ()&! *&! %)&*0#+! &9! /+!

A$,)#+!L!rUVHeJs4!

!

S$,)#+!L4!3$*&`'!-&/!9&1)/$F+-'#!%'-$A$.+-'!3SHe!rUVs4!

@.@.=.C.=.@. U$;,#(`$'(?*/&5&'+#,+2#)('$/\P4U^./

c+!?+>'#$F+.$@9! &/&.0#'06#%$.+! GT]EO!&*!)9!%60'-'!%)<!q0$/!>+#+! /+!

$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!+/!*$*0&%+!-&!I7"H;b!reR:!eNs4!T/!>#'.&*'!

&*!*$%$/+#!+/!%&9.$'9+-'!&9!&/!+9Y/$*$*!>'#!+1*'#.$@9!+0@%$.+!)*+9-'!8'#9'!

-&! ,#+A$0':! <+! ()&! /+! %)&*0#+! &*! $90#'-).$-+! -&! $,)+/! A'#%+! +! )9! >&()&`'!

.$/$9-#'! -&! ,#+A$0':! -'9-&! &*! ?+>'#$F+-+! >'#! &/! .+/&90+%$&90'! -&/! .$/$9-#'!

.)+9-'!*&!/&!8+.&!>+*+#!)9+!-$A&#&9.$+!-&!>'0&9.$+/!+!&*0&:!>&#'!+/!%'%&90'!

()&!/+!%)&*0#+!&*!?+>'#$F+-+!&*0+!*&!0#+9*>'#0+!8+*0+!&/!>/+*%+!-&/!I7"!.'9!

+<)-+!-&!)9+!.'##$&90&!-&!Q#4!7'9!)9!>#',#+%+!-&!0&%>&#+0)#+!+>#'>$+-':!/+!

%+0#$F!'#,Y9$.+!>)&-&!*&#!&/$%$9+-+!-)#+90&!/+!&0+>+!-&!?+>'#$F+.$@9!+90&*!

-&!$90#'-).$#!&/!+9+/$0'!&9!&/!>/+*%+4!c+*!?&90+2+*!-&!/+!T]E!&9!.'%>+#+.$@9!

.'9!9&1)/$F+.$@9!-$#&.0+!-&!*'/).$@9!*'9z!/+!%$9$%$F+.$@9!-&!/+!A'#%+.$@9!-&!

.+#1'9'! &9! &/! .'%>'9&90&! -&/! &()$>'! <! /+! #&-)..$@9! -&! $90&#A&#&9.$+*!

>'/$+0@%$.+*:! +)9+-'! +! /+!%&2'#+!-&! /+! &A$.$&9.$+!-&/! 0#+9*>'#0&! <! &/! )*'!-&!

>&()&`'*! ?'/)%&9&*! -&! %)&*0#+*4! b$9! &%1+#,':! /+! /$%$0+.$@9! -&! /+!

$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+*!>'#!T]E!&*! /+! *&`+/! 0#+9*$0'#$+!()&! *&! '10$&9&:! /'!

()&! #&-).&! &/! 9q%&#'! -&! &/&%&90'*! ()&! *&! >)&-&9! -&0&#%$9+#!

*$%)/0Y9&+%&90&!>'#!I7"H;b4!

19

@.@.=.C.=.C. !',;5$)(&*+,/ %&/ -(-+&)$-/ %&/

'#,)$+,"#$B<$/ 5<a1(%$/ ',),/ -(-+&)$-/ %&/

(*+#,%1''(?*/%&/)1&-+#$-./

c'*!+?+9.&*!&9!/+!$9*0#)%&90+.$@9!<!&/!&9A'()&!9'!*@/'!&9!&/!+9Y/$*$*!

&/&%&90+/! 0'0+/:! *$9'! 0+%1$69! &9! /+! $-&90$A$.+.$@9! -&! /+*! &*>&.$&*! -&! /'*!

&/&%&90'*! 8+! //&?+-'! +! /'*! +9+/$*0+*! +!%&2'#+#! /'*!%60'-'*! -&! &*>&.$+.$@9!

reKs4!Q/!$,)+/!()&!.'9!'0#+*!%+0#$.&*:!&/!#&0'!>#$9.$>+/!#+-$.+!&9!&/!+$*/+%$&90'!

-&!/+*!&*>&.$&*!()B%$.+*!*$9!.+%1$+#!*)!.'%>'*$.$@94!D9+!&*0#+0&,$+!#&()$&#&!

/+!&/&..$@9!+>#'>$+-+!-&!/'*!#&+.0$?'*!<!&/!)*'!-&!.'9-$.$'9&*!*)+?&*!-)#+90&!

&/! 0#+0+%$&90'! -&! /+! %)&*0#+! >+#+! &?$0+#! /+! .'9?&#*$@9! '! /+! >6#-$-+! -&!

&*>&.$&*!?'/Y0$/&*4!"+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!&*>&.$+.$@9!&9!&/!.#)-':!/+!.'%>/&2$-+-!

-&! /+! %+0#$F! -&! /+! %)&*0#+! >)&-&! 8+.&#! ()&! /+! $-&90$A$.+.$@9! -&! /'*!

.'%>'9&90&*!$9-$?$-)+/&*!*&+!%)<!-$AB.$/!rR[s4!

c+! .#'%+0',#+AB+! -&! &d./)*$@9! >'#! 0+%+`'! GbT7O:! .#'%+0',#+AB+! -&!

>&#%&+.$@9! &9! ,&/! G^"7O! <! .#'%+0',#+AB+! &9! .'/)%9+! *&! 8+9! )0$/$F+-'!

>#&?$+%&90&! >+#+! &/! A#+..$'9+%$&90'! -&! .#)-'! reUs4! T/! )*'! -&! /+! bT7! *&!

#&.'%$&9-+!>+#+!/+!*&>+#+.$@9!-&!.'%>)&*0'*!>'/+#&*:!9'!>'/+#&*!<!.'9!)9+!

-$*>&#*$-+-!-&!+/0'!>&*'!%'/&.)/+#!&9! /+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'4!T/!%60'-'!-&!

&d./)*$@9! >'#! 0+%+`'*! )0$/$F+! A+*&*! %@?$/&*! ()&! .'9*0+9! -&! -$*'/?&90&*!

'#,Y9$.'*! G'! 0+%>'9&*O! .'9! ,&/&*! >'#'*'*! >+#+! /+! *&>+#+.$@9! -&! %+.#'H

%'/&.)/+#&*:! /+!*&>+#+.$@9!*&!>#'-).&!-&!+.)&#-'!+/! 0+%+`'!-&! /+!%'/6.)/+!

G?'/)%&9!8$-#'-$9Y%$.'O!&! $9-&>&9-$&90&%&90&!-&! /+!.'%>'*$.$@9!()B%$.+!

rees4!c+!#&0&9.$@9!*&!-&0&#%$9+!>'#!&/! 0+%+`'!%'/&.)/+#!#&/+0$?'!+/! 0+%+`'!

-&! >'#':! %$&90#+*! ()&! /+! &/).$@9! *&! -&0&#%$9+! >'#! /+! &d./)*$@9! 0'0+/! '!

>&#%&+.$@9!rees4!T/!.#)-'!*&!-$*)&/?&!.'9!A#&.)&9.$+!'!*&!-$/)<&!.'9!d$/&9'!'!

0&0#+8$-#'A)#+9':!<!&/!%$*%'!-$*'/?&90&!*&!)*+!.'%'!/+!A+*&!%@?$/4!c+!&/&..$@9!

-&/!,&/!-&!&%>+()&0+%$&90'!&*!-&0&#%$9+-+!>'#!*)!$90&#?+/'!-&!&d./)*$@9!<!

0+%+`'! -&! >'#':! ()&! -&1&9! *&#! +%1+*! %+<'#&*! +! /'*! +9+/$0'*! rR[s4! T*0&!

%60'-'! -&! *&>+#+.$@9! *&! 8+! )0$/$F+-'! >+#+! '10&9&#! -$*0#$1).$'9&*! -&! >&*'!

%'/&.)/+#! &9! &/! .#)-'! rRL:! eU:! ees! ()&! >)&-&! *&#! .'##&/+.$'9+-+! .'9! /'*!

.'%>)&*0'*!>#&*&90&*!&9!.+-+!A#+..$@94!

20

]+%1$69!)9+!9)&?+!+/0&#9+0$?+!&*!/+!%$.#'!.#'%+0',#+AB+!-&!&d./)*$@9!

-&! 0+%+`'! GxbT7O! +.'>/+-'! +! I7"!;b!CP4! 7'%'!%)&*0#+! "'8/! <! .'/4! &9! *)!

0#+1+2':! )0$/$F+#'9! &*0+! %&0'-'/',B+! >+#+! %&-$#! /+! -$*0#$1).$@9! -&! +/,)9'*!

%&0+/&*! &9! A)9.$@9! -&! /+! A#+..$@9! -&! %+*+! %'/&.)/+#! rRMs4! T/! %60'-'!

>#'>)&*0'!>#'>'#.$'9+!)9+! +>#'d$%+.$@9! &/&,+90&!>+#+! &/! .'90#'/! -&/! >&*'!

%'/&.)/+#! -&! /+! -$*0#$1).$@9! -&! /'*! .'%>/&2'*! &/&%&90+/&*4! c+! ?&90+2+!

>#$9.$>+/! -&! &*0&! 0#+1+2'! A)&! /+! #&-)..$@9! -&! /+! .+#,+! -&! -$*'/?&90&! &9! &/!

>/+*%+:!()&!&*!)9!#&0'!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!%)&*0#+*!'#,Y9$.+*!)0$/$F+9-'!I7"!

;b4!

3+-+*!/+*!?&90+2+*!-&!*$%>/$.$-+-:!&.'9'%B+:!A+.$/$-+-!-&!'>&#+.$@9!<!

/+!9&.&*$-+-!-&!*@/'!>&()&`+*!.+90$-+-&*!-&!-$*'/?&90&:!/+!.#'%+0',#+AB+!-&!

.+>+! A$9+! G]c7O! *&! )*+! +%>/$+%&90&! &9! ?+#$'*! .+%>'*! >+#+! *&>+#+#! '!

>)#$A$.+#! %&F./+*! -&! .'%>)&*0'*! ()B%$.'*! <! 1$'/@,$.'*4! 3&1$-'! +! ()&! )9+!

>/+.+!9)&?+!*&!)0$/$F+!&9!.+-+!*&>+#+.$@9:!&/!�&A&.0'!%&%'#$+�:!>#'1/&%+!()&!

&*0Y!>#&*&90&!&9!%).8+*!'0#+*!06.9$.+*!.#'%+0',#YA$.+*!9'!*&!>#'-).&!&9!/+!

*&>+#+.$@9! >'#! ]c7:! /'! ()&! 8+.&! ()&! *&! )0$/$.&! +! %&9)-'! >+#+! &/! +9Y/$*$*!

-$#&.0'! -&! %)&*0#+*! .#)-+*! .'9! >#'.&-$%$&90'*! %B9$%'*! -&! >)#$A$.+.$@94!

3&1$-'!+!()&!*&!#&+/$F+!&9!.'9-$.$'9&*!+%1$&90+/&*:!&*0+!06.9$.+!&*!)9'!-&!/'*!

%60'-'*!-&!*&>+#+.$@9!%Y*!+-&.)+-'*!>+#+!+9Y/$*$*!-&!+/0'!#&9-$%$&90'4!"'#!

&2&%>/':!%).8+*!%)&*0#+*!*&!>)&-&9!'1*&#?+#!&9!)9+!>/+.+!-&!]c7!%$&90#+*!

*&! *&>+#+9! *$%)/0Y9&+%&90&! '!%).8+*! >/+.+*! >)&-&9! *&#! +9+/$F+-+*! &9! )9!

0+9()&!()&!.'90$&9&!/+!%$*%+!A+*&!%@?$/4!

c+*! A+*&*! &*0+.$'9+#$+*! >+#+! ]c7! *'9! 0B>$.+%&90&! )9+! .+>+! A$9+!

'#,Y9$.+!'!$9'#,Y9$.+:!0+/!.'%'!&/!,&/!-&!*B/$.&:!,&/!-&!*B/$.&H+/()$/'!G7V!'!7RVO:!

.&/)/'*+:! +/q%$9+:! '! >'/B%&#'!%'9'/B0$.'! #&.)1$&#0'! &9! )9+! >/+.+! -&!%&0+/:!

>/Y*0$.'!'! /Y%$9+*!-&!?$-#$':! <! /+*! A+*&*!%@?$/&*!>+#+!&/! +9Y/$*$*!-&!]c7!*'9!

9'#%+/%&90&! *'/).$'9&*! '#,Y9$.+*! ()&! +1+#.+9! )9+! +%>/$+! ,+%+! -&!

>'/+#$-+-!'!#&/+.$'9&*!8$-#'A@1$.+*!reLHLJs4!c+!*&>+#+.$@9!-&!/'*!.'%>)&*0'*!

*'1#&!)9+!>/+.+!-&!]c7!*&!.)+90$A$.+!&9!06#%$9'*!-&/!?+/'#!-&!PA!G-$*0+9.$+!-&!

%$,#+.$@9!-&!+9+/$0'!W!-$*0+9.$+!-&!%$,#+.$@9!-&!/+!A+*&!%@?$/O!rRLs4!!

21

Q!-$A&#&9.$+!-&!/+!.#'%+0',#+AB+!/B()$-+!-&!+/0'!#&9-$%$&90'!GC"c7O:!/+!

]c7! &*! )9+! 06.9$.+! .#'%+0',#YA$.+! *$%>/&! <! #Y>$-+:! >&#'! *)! &A$.$&9.$+! -&!

*&>+#+.$@9!&*!,&9&#+/%&90&!1+2+4!a'#%+/%&90&:!&9!/+!.#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!

A$9+! /+! .+>+! -&! A+*&! &*0+.$'9+#$+! 0$&9&! &90#&! NJJH! NeJ! x%! -&! &*>&*'#! <! )9!

0+%+`'!-&!>+#0B.)/+!&90#&!/'*!Ne!x%4!Q8'#+:!/+!.#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!-&!

+/0'!#&9-$%$&90'!GC"]c7O!)0$/$F+!.'%'!A+*&!&*0+.$'9+#$+!>+#0B.)/+*!-&!,&/!()&!

0$&9&9!-$Y%&0#'*!>&()&`'*! GUHL!x%O! #&>+#0$-+*!&9!)9+!.+>+!-&!RJJ!x%!-&!

&*>&*'#:! /'! ()&! +)%&90+! &/! 9q%&#'! -&! $90&#+..$'9&*! .'9! /+*! %'/6.)/+*! -&!

+9+/$0'4! c+! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! )/0#+! -&/,+-+! GD]c7O! )0$/$F+! )9+! A+*&!

&*0+.$'9+#$+!%Y*!-&/,+-+:!-&!RJ!x%!'!%&9'*:!>+#+!#&-).$#!/+!-$A)*$@9!/+0&#+/!

-&!/'*!+9+/$0'*!reVs4!

3&*>)6*!-&!/+!*&>+#+.$@9!]c7:!/'*!.'%>)&*0'*!+$*/+-'*!&9!/+!>/+.+!*&!

?$*)+/$F+9!<:!&9!+/,)9'*!.+*'*:!*'9!.+#+.0&#$F+-'*4!c'*!>)90'*!-&!%)&*0#+!*&!

-&0&.0+9! ,&9&#+/%&90&! %&-$+90&! >)/?&#$F+.$@9! '! $9%&#*$@9! -&! /+! >/+.+! -&!

]c7!-&!%+9&#+!()&! /'*!+9+/$0'*!&*069!&9!.'90+.0'!.'9!#&+.0$?'*!()B%$.'*!'!

1$'/@,$.'*:! ()&! &90'9.&*! #&+..$'9+9! '! $90&#+..$'9+9! .'9! /'*! ,#)>'*!

A)9.$'9+/&*! -&! /+*! %'/6.)/+*! -&! +9+/$0'4! Q)9()&! /'*! %60'-'*! @>0$.'*! <!

&*>&.0#'*.@>$.'*!*&!>)&-&9!)0$/$F+#!>+#+!-&0&.0+#!*&9*$1/&%&90&!/+*!%+9.8+*!

-&!/+!%)&*0#+!&9!06#%$9'*!-&!*)!.'/'#!?$*$1/&:!/+!+1*'#.$@9!DE!<!&/!&*>&.0#'!-&!

&d.$0+.$@9! -&! A/)'#&*.&9.$+:! &*0'*!%60'-'*! 9'! *'9! $90&,#+/&*! <! /'*! 0$>'*! -&!

-&0&..$'9&*! &*0Y9! /$%$0+-'*! >'#! /+*! >#'>$&-+-&*! ()B%$.+*! <! @>0$.+*! -&! /'*!

+9+/$0'*4!I9./)*'!*$!/'*!?+/'#&*!-&!PS!<!/+*!.+#+.0&#B*0$.+*!&*>&.0#'*.@>$.+*!-&!

/+!%)&*0#+! <! &/! &*0Y9-+#! *'9! .'%>+0$1/&*:! /+! .+>+.$-+-! >+#+! -&0&#%$9+#! /+!

&*0#).0)#+! %'/&.)/+#! -&/! +9+/$0'! >'#! &*0+*! 06.9$.+*! -&! -&0&..$@9! *$,)&9!

*$&9-'! 1+2'*4! "'#! &*0+! #+F@9:! *$,)&! *$&9-'! )9! #&0'! +.'>/+#! '! &9/+F+#! /+!

*&>+#+.$@9! -&! ]c7! ! .'9! /+*! 06.9$.+*! -&! -&0&..$@9! %Y*! &A$.$&90&*! >+#+! )9+!

%&2'#!.+#+.0&#$F+.$@94/

@.@.=.C.=.G. !35$'(?*/7A-&#/\7!^.//

c+!+1/+.$@9!/Y*&#!&*!&/!#&*)/0+-'!-&!/+!$90&#+..$@9!&90#&!)9!8+F!-&!)9!/Y*&#!

>)/*+-'! -&! +/0+!-&9*$-+-! -&! >'0&9.$+! G�!RJV!{W.%NO! .'9! /+!%+0&#$+! *@/$-+:!

22

/B()$-+!'!,+*&'*+4!T*0+!$90&#+..$@9!*&!A'#%+!-&!%+9&#+!.+@0$.+:!>'#!/'!()&!9'!

8+<!)9!%&.+9$*%'!q9$.'!()&!&d>/$()&!&*0&!A&9@%&9'!rLR:!LNs4!!7)+9-'!&/!8+F!

-&/!/Y*&#!&*!A'.+/$F+-'!*'1#&!/+!*)>&#A$.$&!-&!/+!%)&*0#+:!&*0+!+1*'#1&!0'-+!/+!

#+-$+.$@9!&9!)9+!Y#&+!%)<!>&()&`+!<!-+-'!()&!&*0+!9'!0$&9&!/+!.+>+.$-+-!-&!

-$*$>+#! -$.8+! #+-$+.$@9! +! /+! %$*%+! ?&/'.$-+-! .'9! /+! ()&! /+! #+-$+.$@9!

$90&#+.0q+:! *&! *'1#&.+/$&90+! <! .'%$&9F+! +! ?+>'#$F+#*&4! b$! /+! .+90$-+-! -&!

#+-$+.$@9!()&!//&,+!&*!/'!*)A$.$&90&%&90&!&/&?+-+!&*0+!>)&-&!//&,+#!+!&d>/'0+#!

.'%'! #&*>)&*0+! +! /+! $90&#+..$@9:! -$.8+! &d>/'*$@9! &*! %&2'#! .'9'.$-+! .'%'!

+1/+.$@9! >'#! &/! /Y*&#4! 3)#+90&! /'*! >#$%&#'*! >$.'*&,)9-'*! -&! /+! +1/+.$@9! &/!

%+0&#$+/!.'90$9q+!%)<!.+/$&90&!.'9!0&%>&#+0)#+*!>'#!&9.$%+!-&!/'*!RJ4JJJ!_:!

&*0'! ,&9&#+! /+! ?+>'#$F+.$@9:! +0'%$F+.$@9! <! 8+*0+! /+! $'9$F+.$@9! -&/! %+0&#$+/!

#&%'?$-'! >'#! /+! %)&*0#+:! ,&9&#+9-'! .'9! &*0&! )9! %$.#'! >/+*%+! *'1#&! /+!

*)>&#A$.$&4! T9! &/! +.'>/+%$&90'! -&! +1/+.$@9! /Y*&#! .'9! I7"! ;b:! &/! %+0&#$+/!

#&%'?$-'!&*!0#+9*>'#0+-'!8+*0+!&/!>/+*%+!-'9-&!*&!0&#%$9+!-&!$'9$F+#!>+#+!

/)&,'!>+*+#!+/!*$*0&%+!-&!*&>+#+.$@9!<!-&0&..$@94!T*0'!0$&9&!.'%'!?&90+2+!()&!

/+!%)&*0#+!>)&-&!*&#!/B()$-+!'!*@/$-+!<!-&!$,)+/!%+9&#+!>)&-&!#&+/$F+#*&!)9!

%)&*0#&'! *'1#&! /+! %$*%+:! .'9! %)<! >'.+! >6#-$-+:! <+! ()&! /+! +1/+.$@9! *&!

.'9*$-&#+!)9+!%&0'-'/',B+!-&!$90#'-)..$@9!-&!%)&*0#+!9'!-&*0#).0$?+4!

3+-+*!/+*!?&90+2+*!()&!>#&*&90+9!/'*!+9Y/$*$*!-$#&.0'*!.'9!cQ!I7"!;b:!*&!

8+! &*0)-$+-'! /+! >'*$1$/$-+-! -&! #&+/$F+#! +9Y/$*$*! -$#&.0'! -&! .#)-'! >'#! &*0+!

06.9$.+! rRL:! NJ:! LKHLes4! T9! &*0'*! &*0)-$'*! *&! >)&-&9! &9.'90#+#! -$A&#&90&*!

&*0#+0&,$+*!-&!.+/$1#+.$@9:!)*+9-'!+-$.$@9!-&!&*0Y9-+#!<!&*0Y9-+#!$90&#9'!rRL:!

Les!'!<+!*&+!)*+9-'!-$/).$'9&*!$*'0@>$.+*!rNJ:!LK:!LUs4!!

T9!+/,)9'*! .+*'*! /+!%)&*0#+! *&!8+! 0#+9*>'#0+-'!8+*0+! &/!>/+*%+! .'9!)9!

%B9$%'! -&! 0#+0+%$&90':! *'/'! +,#&,Y9-'/&! &/! &*0Y9-+#! $90&#9'4! P$.+#-! <! .'/4!

rLes!0#+1+2+#'9!.'9!)9!/Y*&#!IP!-&!A&%0'*&,)9-'*!+!A#&.)&9.$+*!*)>&#$'#&*!+!

R_CF:! 9'! >)-$&#'9! &?$0+#! &/! A#+..$'9+%$&90'! -&! /+! %)&*0#+! -&1$-'! +! /'*!

>#'.&*'*! +1/+0$?'*! <! 9'! >)-$&#'9! -$*%$9)$#! &/! &A&.0'! -&! /+!%+0#$F:! +)9()&!

)*+#'9! &*0Y9-+#! $90&#9'4! b$9! &%1+#,':! *&! &9.'90#+#'9! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9!

1+*0+90&!1+2'*!.'%'!-&!e!9,!,HR!>+#+!E:!V!9,!,HR!>+#+!a$:!R!9,!,HR!>+#+!7':!M!9,!

,HR! >+#+!Q*:! <! )9+! 1)&9+! .'##&/+.$@9! &90#&! /'*! ?+/'#&*! -&0&#%$9+-'*! >'#! /+!

23

06.9$.+! <! /'*! ?+/'#&*! #&+/&*! -&! /+*! %)&*0#+*! +9+/$F+-+*:! &90#&! /+*! ()&! *&!

&9.'90#+1+9!&/!&*0Y9-+#!aIb]!RLKU.!<!-'*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!E&9&F'/+9'4!

]+%1$69! *&! 8+! >/+90&+-'! /+! .)+90$A$.+.$@9! -&! -$A&#&90&*! &/&%&90'*!

%&0Y/$.'*! &9! .#)-'! )*+9-'! cQ! I7"! ;b! CP:! .'9! )9+! &*0#+0&,$+! 1+*0+90&!

9'?&-'*+:!-'9-&!-$*'/?B+9!&/!.#)-'!>#$%&#'!&9!)9!*'/?&90&!'#,Y9$.':!<!/)&,'!

-&2+1+9!#&>'*+#!>&()&`'*!.)+-#'*!-&!>/+.+*!-&!,&/!-&!*B/$.&!-&!.#'%+0',#+AB+!

-&!.+>+!A$9+!&9!&*0+!*'/).$@9!>+#+!()&!&*0+!*&!+-*'#1$&#+!&9!/+*!>/+.+*!-&!,&/!

-&! *B/$.&4! b&! >#'1+#'9! -$A&#&90&*! 0$&%>'*! -&! +-*'#.$@9:! .'%'! ?+#$+1/&! -&!

'>0$%$F+.$@94! T/! %$*%'! 0#+0+%$&90'! *&! /&! #&+/$F@! +! /'*! &*0Y9-+#&*! -&!

.+/$1#+.$@9! )*+9-'! &*0Y9-+#&*! '#,Y9$.'*! -$*)&/0'*! -&! /+!%$*%+!%+9&#+4! b&!

&9.'90#+#'9! %)<! 1)&9'*! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9:! +/! $,)+/! ()&! )9+! 1)&9+!

.'##&/+.$@9! &90#&! /'*! ?+/'#&*! -&! .'9.&90#+.$@9! '10&9$-'*! >'#! &*0+!

%&0'-'/',B+!<! /'*!?+/'#&*!-&!.'9.&90#+.$@9!-&! /'*!&*0Y9-+#&*!-&!?+/$-+.$@9:!

.'%'! *&! ?&! &9! /+! 0+1/+! K~! )9+! #&>#'-).$1$/$-+-! &90#&! &/! R! f! e! g! *&,q9! &/!

&/&%&90'! +9+/$F+-'! <! )9+! /$9&+/$-+-! &90#&! J:[[V4! ]+%1$69! ?+/&! -&*0+.+#! /'!

#Y>$-'!()&!>)&-&9!8+.&#*&! /+*!-&0&#%$9+.$'9&*:!+*B!.'%'!&/!()&!*&!>)&-&9!

0#+0+#!)9!,#+9!9q%&#'!-&!%)&*0#+*!&9!%)<!>'.'!0$&%>'4!!

p0#+!%&0'-'/',B+!()&!*&!8+!-&*+##'//+-'!&*!/+!&*0#+0&,$+!-&!.)+90$A$.+.$@9!

)*+9-'!-$/).$'9&*! $*'0@>$.+*! rNJ:!LK:!LUs:! .'%'!>'#! &2&%>/':!=')/<,+! <! .'/4!

-&*+##'//+#'9!)9!%60'-'!>+#+!/+!-&0&#%$9+.$@9!-$#&.0+!-&!7/:!b:!C,:!"1:!7-:!D:!

=#:!7#:!7):!S&!<!t9!&9!%)&*0#+*!-&!>'/?'!-&!.+#1@9!%&-$+90&!/+!+>/$.+.$@9!-&!

-$/).$@9!$*'0@>$.+!&9!&/!>/+*%+!+.'>/+-'!$9-).0$?+%&90&!+!&*>&.0#'%&0#B+!-&!

%+*+*! GI3! I7"!;bO! .'9! +1/+.$@9! /Y*&#! >+#+! $90#'-)..$@9! &9! &/! >/+*%+!-&! /+!

%)&*0#+! rLKs4! D*+9-'! )9! I7"! ;b! *&.0'#! -&! .+%>'! %+,960$.'! .'9! )9+!

#&*'/).$@9!-&!%+*+!-&!U4JJJ!<!)9!*$*0&%+!-&!+/0+!A#&.)&9.$+!-&!+1/+.$@9!/Y*&#!

>#'>'#.$'9@! )9+! *&9*$1$/$-+-:! /B%$0&*! -&! -&0&..$@9:! <! >#&.$*$@9!

*$,9$A$.+0$?+%&90&!%&2'#! &9! .'%>+#+.$@9! .'9! )9! *$*0&%+! -&! +1/+.$@9! /Y*&#!

.'9?&9.$'9+/! +.'>/+-'! .'9! )9! .)+-#)>'/'! I7"! ;b4! c+! *&9*$1$/$-+-! '*.$/+!

-&*-&! +>#'d$%+-+%&90&! e[J! .>*! >+#+! Ke7/! +!%Y*! -&! L! �! RJe! .>*! >+#+! NKVD!

>+#+! R! x,! -&! &/&%&90'*! 0#+F+! &9! R! ,! -&!%)&*0#+! -&! .+#1@94! c'*! /B%$0&*! -&!

-&0&..$@9!A)&#'9!-&!UeJ!9,!,HR!>+#+!7/:!RV!9,!,HR!>+#+!&/!b:![:e!>,!,HR!>+#+!C,!<!

24

J:K!>,!,HR!>+#+!D4!c'*!+9Y/$*$*!-&!/'*!&/&%&90'*!%$9'#$0+#$'*!<!0#+F+!&9!.)+0#'!

%+0&#$+/&*! -&! #&A&#&9.$+! .&#0$A$.+-'*! G=7PHRVJ:! &/! =7PHKKR:! bP;! RLKN.:! &/!

bP;! RLKeO! -$&#'9! .'9!%)<! 1)&9+! &d+.0$0)-:! <! .'9! )9+! &##'#! -&/! e!g! .'9!

#&*>&.0'!+!?+/'#&*!.&#0$A$.+-'*!<!/+!>#&.$*$@9!'10&9$-+!&#+!%&9'#!-&!RJg!&9!

#&/+.$@9!/+!-&*?$+.$@9!&*0Y9-+#!>+#+!/+!%+<'#B+!-&!/'*!&/&%&90'*4!

]+1/+!K4!P&*)/0+-'*!'10&9$-'*!>'#!&/!+9Y/$*$*!-&!.#)-'!&9!>/+.+*!-&!]c7!>'#!

cQ!I7"!;b!CP4!

T/&%&90'! cQ!I7"!;b! E+/'#!.&#0$A$.+-'! 3$A&#&9.$+!+/!?+/'#!.&#0$A$.+-'!

aIb]!RJVU!+! ! ! !Q,! VJ:N!�!N:J! RJR:U!�!R:e! H!NR!=+! |!MN! HH!1! !7-! |!J:e! HH!1! !7'! |!J:L! HH!1! !7#! RJe:U!�!K:V! [U:V!�!J:V! }!M:R!7)! RJR:[V!�!RU:J! RJJ:J!�!R:[! }!R:V!C,! |!e! HH!1! !;9! M:J!�R:J! HH!1/ !;'! [V:e!�!L:N! RJJ:K!�!R:U! H!R:V!a$! [L:[!�!e:K! [[:M!�!R:L! H!N:V!"1! [V:K!�!V:V! RJR:R!�!R:K! H!N:V!b9! RJV:K!�!V:N! [M:N!�!N:L! }!RR!E! RJK:V!�!V:N! [e:[!�![:U! }!V:N!t9! RK:R!�!J:R! HH1! !

1!?+/'#&*!9'!.&#0$A$.+-'*4!

7'%'!<+!*&!%&9.$'9@!&/!)*'!&9!.'92)90'!-&!]c7!.'9!'0#+*!06.9$.+*!>+#+!

)9+!-&0&..$@9!<!.+#+.0&#$F+.$@9!%Y*!&A$.$&90&:!&*!)9'!-&!/'*!#&0'*!()&!*&!0$&9&!

8'<! &9! -B+4! Q.0)+/%&90&! 9'! &d$*0&9! ,#+9! .+90$-+-! -&! 0#+1+2'*! -'9-&! *&!

&*0)-$&!&9!.'92)90'!/+!*&>+#+.$@9!>'#!]c7!<!/+!-&0&..$@9!>'#!cQ!I7"!;b4!b$9!

&%1+#,':!*&!>)&-&!8+.&#!#&A&#&9.$+!+/!)*'!-&!]c7!+.'>/+-'!+!I7"!;b!)*+9-'!

)9!-$*>'*$0$?'!-&!&d0#+..$@9:!()&!>&#%$0&!)9+!#&.)>&#+.$@9!.+*$!.'%>/&0+!-&!

/'*!.'%>)&*0'*!*&>+#+-'*!>'#!]c7!&9!)9!.'#0'!0$&%>':!?'/q%&9&*!>&()&`'*!

<! *$9! .'90+%$9+.$@9! ! rLLs4! D*+9-'! &*0&! 9)&?'! *$*0&%+! *&! *&>+#+#'9! <!

+9+/$F+#'9! -$A&#&90&*! +,&90&*! -&! .'90#+*0&! -&! #+<'*! w! <'-+-'*4! 3&! &*0+!

%+9&#+:! &/! +9Y/$*$*! -&! &*>&.$+.$@9! -&! <'-'! *&! //&?@! +! .+1'! .'9! /+*!

25

-&*?$+.$'9&*! &90#&! /'*! ?+/'#&*! &*>&#+-'*! <! /+*! .'9.&90#+.$'9&*! %&-$-+*!

&90#&!K:N!+!RL:Lg!&9!%)&*0#+*!-&!'#$9+!-'>+-+*!.'9!&*0'*!.'%>)&*0'*4!

]+%1$69! *&! 8+! $%>/&%&90+-'! &/! )*'! -&! ]c7! .'9! >'/$&0$/&9$%$9+! G"TIO!

.&/)/'*+! <! cQ! I7"! ;b! .'%'! )9! %60'-'! -&! -$+,9@*0$.'! #Y>$-'! >+#+! /+!

&*>&.$+.$@9! -&! +#*69$.'! rLMs4! b&! 8+! -&%'*0#+-'! ()&! &/! >#'.&-$%$&90'!

>#'>)&*0'! &*! .+>+F! -&! /+! *&>+#+.$@9! -&! >$.',#+%'*! -&! +#*&9$0'! GQ*! GIIIOO:!

+#*&9$+0'! GQ*! GEOO:! Y.$-'!%'9'%&0$/+#*@9$.'! G;;QO!<! Y.$-'!-$%&0$/+#*B9$.'!

G3;QO:!%$&90#+*!+#*&9'1&0+B9+!GQb=O!<!+#*&9'.'/$9+!GQb7O!>#Y.0$.+%&90&!*&!

%+90)?$&#'9!&9!&/!>)90'!-&!+>/$.+.$@9!-&! /+!%)&*0#+!-&! /+!>/+.+!-&!]c7:! /'!

()&! >&#%$0&! *)! *&>+#+.$@9! -&/! #&*0'! -&! /'*! .'%>)&*0'*:! >&#'! 9'! >&#%$0&!

*&>+#+#! &/! )9'! -&/! '0#'4! T/! >#'.&-$%$&90'! -&! *&>+#+.$@9! >'#! ]c7! *@/'!

#&()$&#&! +>#'d$%+-+%&90&! NJ! %$9! +9+/$F+9-'! 8+*0+! V! %)&*0#+*!

*$%)/0Y9&+%&90&:!%$&90#+*!()&! &/!>#'0'.'/'!-&!cQ! I7"!;b!*@/'!9&.&*$0+!)9!

>+#!-&!%$9)0'*!>'#!.#'%+0',#+%+!-&!%)&*0#+4!T*0'*!#&*)/0+-'*!%)&*0#+9!/+!

?&#*+0$/$-+-! ()&! *&! >)-&! &9.'90#+#! +/! )*+#! &9! .'92)90'! )9+! 06.9$.+! -&!

*&>+#+.$@9! .#'%+0',#YA$.+! .'%'! ]c7! <! )9! *$*0&%+! -&! +9Y/$*$*! <! -&0&..$@9!

.'%'!cQ!I7"!;b:!()&!8+*0+!&/!%'%&90'!9'!8+!*$-'!+>#'?&.8+-+4/

@.@.=.G. P-;&'+#,-',;($/%&/;5$-)$/(*%1'(%,/;,#/5A-&#/\7>ZX^./

c+!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO!*)#,&!-&!/+!$-&+!

-&!>'-&#!+9+/$F+#!&*>&.0#'*.@>$.+%&90&!)9+!>&()&`+!>/)%+!-&!>/+*%+!()&!

*&! A'#%+! -)#+90&! &/! >#'.&*'! -&! +1/+.$@9! /Y*&#:! ()&! *&! %&9.$'9@! &9! &/!

+>+#0+-'!+90&#$'#4!!

T9! cI=b! )9! 8+F! -&! /Y*&#! >)/*+-'! &*! A'.+/$F+-'! >'#! -&1+2'! -&! /+!

*)>&#A$.$&!-&!/+!%)&*0#+!<!.'%'!#&*>)&*0+!+!/+!$90&#+..$@9!#+-$+.$@9H%+0&#$+!

*&! A'#%+! )9!%$.#'! >/+*%+:! &9! &*0&! /'*! &/&.0#'9&*! &! $'9&*! *&! #&.'%1$9+9! <!

&9A#B+9! %$&90#+*! /+! 0&%>&#+0)#+! -&/! >/+*%+! -$*%$9)<&4! T9! &*0&! >)90':! /+*!

&%$*$'9&*!+0@%$.+*!&!$@9$.+*!.+#+.0&#B*0$.+*!-&/!>/+*%+!>)&-&9!*&#!%&-$-+*4!

c+!.'%>'*$.$@9!-&/!>/+*%+!,&9&#+-'!>'#!&/! /Y*&#!?$&9&!-+-+!&9! A)9.$@9!-&/!

%+0&#$+/!&d0#+B-'!'!?+>'#$F+-'!G*@/$-':!/B()$-'!'!,+*&'*'O!<!&*0'!8+.&!()&!/+!

06.9$.+! -&! cI=b! 0&9,+! &/! >'0&9.$+/! >+#+! +..&-&#! +! )9+! $9A'#%+.$@9!

26

+9+/B0$.+%&90&! %)<! q0$/:! *'1#&! ?$#0)+/%&90&! .)+/()$&#! %+0&#$+/! <! 1+2'!

.)+/()$&#!.'9-$.$@9!&9!/+!()&!*&!>)&-+!A'#%+#!)9!>/+*%+!>'#!)9!/Y*&#!rLVs4!!

7'%'!06.9$.+!-&!+9Y/$*$*!()B%$.'!*&!/&!>)&-&9!+0#$1)$#!?+#$+*!?&90+2+*!

rLRsz! RO! /'*! +9Y/$*$*! -&!%+0&#$+/&*! &9! -$A&#&90&*! &*0+-'*z! *@/$-':! /B()$-'! &9!

#&>'*'! '! )9! A/)2'! .'90$9)'! -&! &*0&:! ,+*&'*'! '! &9! A'#%+! -&! +&#'*'/:! NO! &*!

9&.&*+#$'!#&+/$F+#!>'.'!'!9$9,q9!0#+0+%$&90'!>#&?$'!+!/+!%)&*0#+:!KO!&d$*0&!/+!

>'*$1$/$-+-! -&! 8+.&#! )9! +9Y/$*$*! %)/0$H&/&%&90+/! *$%)/0Y9&':! UO! *&! >)&-&9!

+9+/$F+#!>&()&`+*!.+90$-+-&*!-&!%)&*0#+!<!&*!>#Y.0$.+%&90&!9'!-&*0#).0$?+:!

<+!()&!&/!Y#&+!-&!A'.+/$F+.$@9!-&/!8+F!-&!/Y*&#!&*!%)<!>&()&`+!G+/#&-&-'#!-&!

/'*! x%NO:! eO! *&! >)&-&9! 8+.&#! +9Y/$*$*! &*0#+0$,#YA$.'*! -&! *)>&#A$.$&*! <! LO! /+!

$9A'#%+.$@9! -&! /'*! +9Y/$*$*! *&! '10$&9&! -&! A'#%+! #Y>$-+:! /'! ()&! &*! )9! ,#+9!

+0#+.0$?'!>+#+!0#+1+2'*!-&!.+%>'4!b$9!&%1+#,':!cI=b!>#&*&90+!0+%1$69!.$&#0+*!

-&*?&90+2+*!rLRs!.'%'!>'#!&2&%>/':!&/!()&!9'!&d$*0&9!&*0Y9-+#&*!.&#0$A$.+-'*!

>+#+! /'*! -$A&#&90&*! 0$>'*! -&!%)&*0#+*! ()&! *&! >)&-&9! +9+/$F+#! <! )9+! -&! /+*!

$90&#A&#&9.$+*! %Y*! $%>'#0+90&*! &*! &/! &A&.0'! %+0#$F! <! /+! 1+2+! >#&.$*$@9:!

-&>&9-$&9-'!-&!/+!8'%',&9&$-+-!-&!/+!%)&*0#+4!

a'! &*! %).8+! /+! ?+#$&-+-! -&! 0#+1+2'*! -'9-&! *&! )0$/$.&! -$#&.0+%&90&! &/!

+9Y/$*$*! ?B+! cI=b! >+#+! /+! -&0&#%$9+.$@9! -&! %&0+/&*! >&*+-'*! &9! .#)-'*4! b$9!

&%1+#,':! *&! 8+! #&>'#0+-'! &/! )*'! -&! )9! *$*0&%+! cI=b! %)<! *&9.$//'! >+#+!

+9+/$F+#!.#)-'!-$#&.0+%&90&!*$9!9$9,q9!0#+0+%$&90'!rL[s4!"+#+!/+!,&9&#+.$@9!

-&/!>/+*%+!)*+#'9!)9!/Y*&#!nH*m$0.8&-!a-z!vQ^!Gb>&.0#+!>8<*$.*!;'-&/!^7P!

RJJO:! +! RJLU! 9%! <! >+#+! /+! -&0&..$@9! -&! /+! *&`+/! -&! &%$*$@9! A)&! )*+-'! )9!

&*>&.0#@%&0#'!cI=bNJJJ}!Gp.&+9p>0$.*O4!T9!&*0&!0#+1+2'!&*0)-$+#'9!&/!&A&.0'!

-&/! 0$&%>'! -&! #&0#+*'! &9! &/! *$*0&%+! -&! -&0&..$@9! <! +*B! >'-&#! 8+.&#! /+!

+.)%)/+.$@9! -&! /+!%+<'#! $9A'#%+.$@9! >'*$1/&~! -&! &*0+!%+9&#+! *&! &9.'90#@!

()&! +>#'d$%+-+%&90&! U:e! x*! &#+! &/! 0$&%>'! 9&.&*+#$'! >+#+! +.)%)/+#!

$9A'#%+.$@9!-&/!>/+*%+4!]+%1$69!&*0)-$+#'9!&/!&A&.0'!-&!/+!&9&#,B+!-&/!>)/*'!

/Y*&#!>+#+!?&#!.'%'!+A&.0+1+!&*0+!/+!$90&9*$-+-!-&!/+!*&`+/:!<!*&!&9.'90#@!)9+!

#&/+.$@9! /$9&+/! &90#&! &/! $9.#&%&90'! -&! &9&#,B+! <! &/! -&! /+! *&`+/4! p0#'! -&! /'*!

>)90'*!$%>'#0+90&*!-&!&*0&!0#+1+2'!A)&!/+!.)+90$A$.+.$@9!-&!7+:!S&:!;,:!7):!t9:!

a+:! a$:! _! <! ;'! .'9! cI=b! <! /+! .'%>+#+.$@9! -&! &*0'*! #&*)/0+-'*! .'9! )9+!

27

.)+90$A$.+.$@9! 8&.8+! >'#! I7"! pTb~! 2)90'! .'9! /+! .)+90$A$.+.$@9:! 0+%1$69!

#&>'#0+#'9! /B%$0&*!-&!-&0&..$@9!-&! /'*!&/&%&90'*!+9+/$F+-'*!&9!&*0+!%+0#$F:!

.'%'!*&!%)&*0#+!&9!/+!0+1/+!U4!

]+1/+!U4!c$*0+!-&!&/&%&90'*!.)+90$A$.+-'*!&9!#&*$-)+/!-&!.#)-'!Y#+1&4!

T/&%&90'!c'9,$0)-!-&!'9-+!G9%O!

cp3!Gu,!,HRO!

7'9.&90#+.$@9!cI=b!Gu,!,HRO!

7'9.&90#+.$@9!I7"!Gu,!,HRO!

7+! UNN:L! RU! MU:[! LM:e!S&! eLM:[! [! RMM! RMJ!;,! eRV:K! L! NJ! RU!7)! eNR:V! K:e! e! N:R!t9! U[N:U! e! L! U:NV!a+! eV[:e! RJ! NR! RL!a$! UVJ:L! RR! eR:L! UL:e!;'! eeK:e! N! K:RV! N:e!

!

]+%1$69!*&!8+!&*0)-$+-'! /+!.+>+.$-+-!-&!cI=b!.'%'!8&##+%$&90+!-&!

.'90#'/! -&! .+/$-+-! &9!)9+!>/+90+! 0&#%'&/6.0#$.+:! 8+.$&9-'! .+#+.0&#$F+.$@9! <!

.)+90$A$.+.$@9! -&/! .+#1@9! )*+-'! >+#+! /+! .'%1)*0$@9! rMJs4! T/! %'90+2&!

&d>&#$%&90+/! &*0+1+! .'%>)&*0'! >'#! )9! /Y*&#! a-zvQ^! Gn)+90&/:! %'-&/'!

=#$//$+90! =O:! )9! &*>&.0#@%&0#'! Gp#$&/O! .'9! )9+! .Y%+#+! I773! GQ9-'#O! <! )9!

>'#0+!%)&*0#+!>+#+!/'*!.+#1'9&*4!b&!0#+1+2@!.'9!&/!>#$%&#!<!0&#.&#!+#%@9$.'!

-&/! /Y*&#! GRJLU! <! Kee! 9%O! >+#+! ?&#! ()&! /'9,$0)-! -&! '9-+! >'-B+! #&%'?&#!

%+<'#! %+0&#$+/! <! >'#! &9-&! ,&9&#+#! %+<'#! *&`+/4! ]+%1$69! #&+/$F+#'9! &/!

>#'.&*'! -&! +1/+.$@9! &9!%'-'! X&*0Y0$.'Z! <! X-$9Y%$.'Z! '10&9$&9-'! ()&! &9! &/!

%'-'!&*0Y0$.'!/+!+1/+.$@9!*&!#&+/$F+#+!*'1#&!)9!>)90':!%$&90#+*!()&!&/!%'-'!

X-$9Y%$.'Z! /+! +1/+.$@9! *&! #&+/$F+1+! *'1#&! )9+! /B9&+! <+! ()&! /+! %)&*0#+! $1+!

.+%1$+9-'!-&!>'*$.$@9!&9!&/!&2&!wv!.'9!&/!0$&%>'4!c'*!#&*)/0+-'*!'10&9$-'*!

.'9!cI=b!*&!.'%>+#+#'9!.'9!&/!+9Y/$*$*!()B%$.'!#&+/$F+-'!*'1#&!/'*!.+#1'9&*!

)*+9-'!&*>&.0#'*.'>$+!-&!+1*'#.$@9!+0@%$.+4!c+!0+1/+!e!%)&*0#+!()&!>+#+!&/!

)*'! -&! RJLU! 9%! /+! #&>#'-).$1$/$-+-! -&! /'*! -+0'*! &*! *$%$/+#:! <! &*0'! *&! ?&!

#&A/&2+-'! &9! /'*! ?+/'#&*! -&! -&*?$+.$@9! &*0Y9-+#! ()&! >+#+! &*0&! .+*'! *'9!

%&9'#&*!()&!>+#+!Kee!9%4!c+!A$,)#+!M!%)&*0#+!)9!,#YA$.'!-&!1+##+*!&9!&/!()&!

*&! '1*&#?+9! /'*! ?+/'#&*!%&-$-'*! .'9! cI=b! +! RJLU! <! Kee! 9%! <! /'*! ?+/'#&*!

%&-$-'*! .'9! +1*'#.$@9!+0@%$.+! .'%'!?+/'#&*!-&! #&A&#&9.$+4!T9!,&9&#+/:! /'*!

28

?+/'#&*!'10&9$-'*!>'#!cI=b!*'9!%)<!>+#&.$-'*!+!/'*!'10&9$-'*!>'#!+1*'#.$@9!

+0@%$.+:!9'!'1*0+90&:!/+!&d+.0$0)-!()&!*&!0$&9&!.'9!&/!)*'!-&!DE!&9!>)/*'!/Y*&#!

&*! %).8'! %+<'#! .'%'! *&! >)&-&! ?&#! &9! /+! A$,)#+! <+! ()&! &/! ?+/'#! -&!

.'9.&90#+.$@9!'10&9$-'!&*!%)<!*$%$/+#!+/!-&!#&A&#&9.$+:!&9!.'90#+*0&! .'9!&/!

)*'!-&!RJLU9%4!!!

]+1/+!e4!7'9.&90#+.$'9&*!'10&9$-+*!)*+9-'!RJLU!<!Kee!9%!>+#+!,&9&#+#! /+!

+1/+.$@94!

T/&%&90'! d!Gb3O!RJLU!9%! d!Gb3O!Kee!9%!S&! N:JU!GJ:JNO! R:VM!GJ:RLO!;,! J:KU!G|!J:JRO! J:UJ!GJ:JNO!b$! [:LL!GJ:RUO! RJ:ML!GJ:[KO!Q/! e:[N!GJ:RNO! L:MM!GJ:VNO!7+! R:JL!GJ:JRO! R:NV!GJ:JeO!

d!�!>#'%&-$'!.'9.&90#+.$@9!-&!e!+9Y/$*$*!&9!g4!b3!�!-&*?$+.$@9!&*0Y9-+#!-&!e!+9Y/$*$*4!

!

!

S$,)#+! M4! ^#+A$.'! -&! 1+##+*! >+#+! /+! .'9.&90#+.$@9! -&! S&:!;,:! b$:! Q/! <! 7+! &9!

.+#1@9! '10&9$-+*! .'9! cI=b! .'9! Kee! 9%! <! RJLU! 9%:! <! 0+%1$69! .'9!

&*>&.0#'*.'>$+!-&!+1*'#.$@9!+0@%$.+4!

c$!<!.'/4! rMRs! $90&90+#'9!%&2'#+#! /+!>#&.$*$@9!&9!&/!+9Y/$*$*!&/&%&90+/!

-&! .+#1@9!)*+9-'!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+! $9-).$-'!>'#! /Y*&#:!-&1$-'!+! /+!

$%>'#0+9.$+! ()&! &*0&! 0$>'! -&! +9Y/$*$*! %)/0$&/&%&90+/! >)&-&! 0&9&#! &9! /+!

29

$9-)*0#$+4! T*0&! 0#+1+2'!%)&*0#+! )9+! A)&#0&! -&>&9-&9.$+! -&! /+! >#&.$*$@9! .'9!

/+*! .'9-$.$'9&*! &d>&#$%&90+/&*~! 0+/&*! .'%'! >+#Y%&0#'*! -&! >#&>+#+.$@9! -&!

%)&*0#+:! -$*0+9.$+! &90#&! /+!%)&*0#+! <! /+! /&90&! .'/&.0'#+!-&! /+! &%$*$@9!-&! /+!

%)&*0#+:!%'-'! &9!()&! *&! #&+/$F+! &/! +9Y/$*$*! *'1#&! /+!%)&*0#+!<! &/! +%1$&90&!

+0%'*A6#$.'4!T9!&*0&!0#+1+2'!&9.'90#+#'9!)9+!3TP!>+#+!/+*!/B9&+*!-&!&%$*$@9!

+0@%$.+!%&9'#&*!+/!RJg!)*+9-'!/'*!>+#Y%&0#'*!-&!'>0$%$F+.$@9!&*0)-$+-'*!

<! &9! /+*! .)#?+*! -&! .+/$1#+.$@9! -&! /'*! &/&%&90'*! %&0Y/$.'*! &*0)-$+-'*! *&!

'1*&#?@!)9+!.'##&/+.$@9!+/0+!.'%'!>'#!&2&%>/'!-&!J:[[e!>+#+!&/!;,!II!NM[:[!

9%!<!-&!J:[VR!>+#+!7+!II!K[K:U!9%4!

]+%1$69! &9! NJJ[! ^'9-+/! <! .'/4:! &*0)-$+#'9! /+! -&0&#%$9+.$@9! -&! RK!

&/&%&90'*! 0#+F+! &9! +*A+/0&9'*! $9./)<&9-'!7':! S&:!E:!a$:!"1:! ":!;':! 7+:! b$:! ]$:!

;9:!7-:!7)! ! rMNs4!"+#+!&*0&!>#'>@*$0':!*&!)0$/$F@!)9! /Y*&#!-&!a-z!vQ^!+!RJLU!

9%!>+#+!-&0&#%$9+#!/+!.'9.&90#+.$@9!-&!&*0'*!&/&%&90'*!0#+F+!>#&*&90&*!&9!

.)+0#'! %)&*0#+*! -&! +*A+/0&9'*! -&#$?+-'*! -&! .#)-'*! -&! Q#+1$+! b+)-$0+4! c+!

.'9.&90#+.$@9!-&0&#%$9+-+!.'9! /+!.'9A$,)#+.$@9!cI=b!-&!-$A&#&90&*!%&0+/&*!

0#+F+! >#&*&90&*! &9! /+*! %$*%+*! %)&*0#+*! 0+%1$69! *&! %$-$@! )0$/$F+9-'! )9+!

06.9$.+! &*0Y9-+#:! 0+/! .'%'! I7":! <! /'*! #&*)/0+-'*! '10&9$-'*! .'9! cI=b! 9'!

?+#$+#'9!%).8'!-&!#&*)/0+-'*!'10&9$-'*!>'#!I7"!pTb4!/

@.@.@. Y#&;$#$'(?*/%&/ 5$/)1&-+#$/;$#$/ &5/ $*A5(-(-/ ;,#/ >:Y/JPX/_/

LX./

3&90#'! -&! )9! +9Y/$*$*! &/&%&90+/! /+! >#&>+#+.$@9! -&! /+! %)&*0#+! &*!

.'9*$-&#+-+!&/!>+*'!.#B0$.'!<!-&>&9-$&9-'!-&!.@%'!*&!#&+/$.&!&*0Y!0&9-#&%'*!

-$A&#&90&*!?&90+2+*!'!-&*?&90+2+*!()&!+A&.0+#+9!&/!#&*)/0+-'!A$9+/4!T9!&/!.+*'!

-&!#&+/$F+#!)9+!-$,&*0$@9:!!!&*!$%>'#0+90&!0'%+#!&9!.)&90+!&/!+,&90&!'d$-+90&!

&9!/+!A+*&!/B()$-+!GCapK:!CNpNO!'!&9!/+!A+*&!,+*&'*+!G+$#&:!pNO!<+!()&!&/!)*'!-&!

)9+! A+*&! /B()$-+! '! -&! )9+! A+*&! ,+*&'*+! -)#+90&! /+! -$,&*0$@9! 8+.&! ()&! *&!

./+*$A$()&! &9! )9+! -$,&*0$@9! 8q%&-+! <! )9+! -$,&*0$@9! >'#! .'%1)*0$@9:!

#&*>&.0$?+%&90&4! ]+%1$69! >'-&%'*! >#&>+#+#! /+! %)&*0#+! %&-$+90&! /+!

-$/).$@9!-&!&*0+!&9!*'/?&90&*!'#,Y9$.'*:!%60'-'!()&!8+!*$-'!%)<!&*0)-$+-'!

&9!/'*!q/0$%'*!+`'*4!

30

@.@.@.=. O("&-+(?*/[b)&%$./

c+! -$,&*0$@9! -&! .#)-'! *&! >)&-&! %&2'#+#! #&+/$F+9-'! &*0Y! -&90#'! -&! )9!

&9?+*&!.&##+-'!<!+*B! $9.#&%&90+#! /+! &A$.$&9.$+!-&/!>#'.&*'!-&!-$,&*0$@9!<!&/!

0$&%>'! &9! &/! ()&! *&! #&+/$F+! /+! %$*%+4! T*0+! %&0'-'/',B+! -&! -$,&*0$@9! -&!

%+0#$.&*!'#,Y9$.+*!>#'?&&!)9!#&9-$%$&90'!*'1#&!/'*!&A&.0'*!-&!*$9&#,$+!()&!

*&!?&9!&9!/+!>#&*$@9!<!0&%>&#+0)#+!()&!$9.#&%&90+9!/'*!>)90'*!-&!&1)//$.$@9!

-&! /'*! Y.$-'*4! p0#'! A+.0'#:! &*! ()&! /'*! *$*0&%+*! .&##+-'*! *&! &9.)&90#+9!

&*&9.$+/%&90&! +$*/+-'*! -&/! +%1$&90&! -&/! /+1'#+0'#$':! /'! ()&! %$9$%$F+! /'*!

#$&*,'*!-&!.'90+%$9+.$@9!<!%&2'#+!/+!-&0&..$@9!-&!&/&%&90'*!+!9$?&/&*!0#+F+*4!

p0#+!?&90+2+!-&! /'*!*$*0&%+*!.&##+-'*!&*!()&!*&!-$*%$9)<&9! /+*!>6#-$-+*!-&!

&*>&.$&*! ?'/Y0$/&*! ()&! >)&-&9! //&?+#*&! +! .+1'! -)#+90&! )9+! -$,&*0$@9! &9! )9!

#&.$>$&90&!+1$&#0'4!

Q)9()&!<+!*&!%&9.$'9+#'9!/+*!?&90+2+*!-&/!)*'!-&!%60'-'*!-&!-$,&*0$@9!

&9! *$*0&%+*! .&##+-'*:! +)9! *&! *$,)&9! )*+9-'!%60'-'*!%Y*! 0#+-$.$'9+/&*! -&!

-$,&*0$@9! &9! *$*0&%+*! +1$&#0'*! rMKHMes:! &*0'! 0$&9&! .'%'! -&*?&90+2+! ()&! /+!

0&%>&#+0)#+! %Yd$%+! -&! -$,&*0$@9! -&>&9-&#Y! -&/! >)90'! -&! &1)//$.$@9! -&/!

Y.$-'!)0$/$F+-':! &9! +/,)9+*!'.+*$'9&*! *&!>)&-&9!)0$/$F+#!%&F./+*!-&!CapK! <!

CNbpU!>+#+!+)%&90+#!/+!0&%>&#+0)#+!-&!-$,&*0$@94!!b$9!&%1+#,':!/+!>#&*&9.$+!

-&! +/0+*! .'9.&90#+.$'9&*! -&! *)/A+0'! &9! /+! *'/).$@9! A$9+/! >)&-&! ,&9&#+#!

$90&#A&#&9.$+*!&9!/+!-&0&#%$9+.$@9!-&!+/,)9'*!&/&%&90'*!%&0Y/$.'*!rML:!MMs4!

D9'!-&!/'*!>#$%&#'*!*$*0&%+*!-&*+##'//+-'*!>+#+!/+!-$,&*0$@9!8q%&-+!&9!

*$*0&%+*!.&##+-'*!A)&!&/!-$*>'*$0$?'!-&!0)1'*!7+#$)*!()&!)0$/$F+!Y.$-'!9B0#$.'!

.'9.&90#+-'! +! 0&%>&#+0)#+*! &90#&! /'*! NeJHKJJ°7! >+#+! +*B! #&+/$F+#! /+!

-$,&*0$@9!-&/!%+0&#$+/!'#,Y9$.'!rMVs4!T9!&/!*$*0&%+:!/+!%)&*0#+!<!&/!Y.$-'!*'9!

%&F./+-'*!&9!)9+!+%>'//+!-&!?$-#$':!/+!.)+/!*&!*&//+!<!/)&,'!*&!.+/$&90+!&9!)9!

8'#9'!+/#&-&-'#!-&!)9+*!RJ!8'#+*:!&9!-'9-&!/+!>#&*$@9!$90&#9+!>)&-&!//&,+#!+!

/'*!RJJ!1+#!/'!()&!$9.#&%&90+!/+!&A$.$&9.$+!-&!/+!-$,&*0$@94!

P&.$&90&%&90&!*&!8+!&*0)-$+-'!&/!)*'!-&!)9!*$*0&%+!-$,&*0$@9!+*$*0$-+!>'#!

%$.#''9-+*!&9!?+#$+*!&0+>+*!rNU:!M[s!&9!-'9-&!/+!%)&*0#+!*&!.'/'.+!2)90'!.'9!

CapK!.'9.&90#+-'!&9!)9!&9?+*&!.&##+-'!-&90#'!-&!)9!8'#9'!-&!%$.#''9-+!<!

31

+//B! *&! #&+/$F+! /+!-$,&*0$@9!&9! 0#&*!&0+>+*!>+#0$&9-'!-&!RJJ!{!-&!>'0&9.$+!<!

RJJ!>*$!-&!>#&*$@9!8+*0+!/'*!NJJ!{!<!KJJ!>*$4!T/!>#'.&*'!-)#+!+/#&-&-'#!-&!

)9+!8'#+!<!)9+!?&F! A$9+/$F+-'!<!&9A#$+-+! /+!*'/).$@9!*&!+,#&,+!CNpN! +/!KJg!

G?W?O!<!*&!-$/)<&!.'9!+,)+!-&*0$/+-+!>+#+!*)!>'*0&#$'#!+9Y/$*$*!>'#!)9+!06.9$.+!

&*>&.0#'*.@>$.+4! T9! &*0+! %&0'-'/',B+! *&! )0$/$F+9! #&.$>$&90&*! -&!

>'/$0&0#+A/)'#'&0$/&9'! G"]STO! .&##+-'*!()&! *'9!%).8'!%Y*! *&,)#'*! ()&! /+*!

+%>'//+*!-&!?$-#$'!<!-$*%$9)<&9!&/!#$&*,'!-&!+1*'#.$@9!-&90#'!-&/!#&.$>$&90&!

/'!()&!>)&-&!*$,9$A$.+#!/+!>&#-$-+!-&!+9+/$0'!-)#+90&!/+!-$,&*0$@94!

@.@.@.@. O("&-+(?*/;,#/',)31-+(?*./

c+!.'%1)*0$@9!&9!#&.$>$&90&*!+1$&#0'!8+!*$-'!)0$/$F+-+!&d0&9*+%&90&!&9!/+!

-&*.'%>'*$.$@9!-&!%)&*0#+*!()&! 0$&9&9!)9! +/0'! .'90&9$-'! -&! .+#1'9':! <! /+!

,&9&#+.$@9! -&! .&9$F+*! )*+9-'! )9+!%)A/+! &*! &/!%60'-'! -&! .'%1)*0$@9!%Y*!

)0$/$F+-'!-&90#'!-&!&*0&!0$>'!-&!>#&>+#+.$@9!-&!%)&*0#+4!"+#+!/+!-$,&*0$@9!-&!

.#)-':! &/! *$*0&%+! .'9*$*0&! &9! )9! .#$*'/! -&! >/+0$9'! '! .)+#F'! ()&! >)&-&!

.'90&9&#!&90#&!R!<!NJ!,!-&!%)&*0#+:! /+!.)+/!&*!.+/&90+-+!+!)9+!0&%>&#+0)#+!

+/#&-&-'#! -&! eJJ°74! c)&,'! -&/! .+/&90+%$&90':! &/! #&*$-)'! $9'#,Y9$.'! ()&! *&!

'10$&9&! *&! #&H-$*)&/?&! )*+9-'! Y.$-'*! .'9.&90#+-'*! rM:! VJs4! T*0&!

>#'.&-$%$&90'! &*! &/! ()&! #&.'%$&9-+! /+! b'.$&-+-! Q%&#$.+9+! -&! "#)&1+*! <!

;+0&#$+/&*! GQb];! $90&#9+0$'9+/O! &9! /+! 9'#%+! Qb];! 3! eVLK! .'9! /+!

*)1*&.)&90&! -&0&#%$9+.$@9! >'#! &*>&.0#'%&0#B+! +0@%$.+! -&! .$&#0'*! %&0+/&*!

&9! /+! %)&*0#+! rUNs4! Q.0)+/%&90&! &*0&! %60'-'! *&! *$,)&! )0$/$F+9-':! >&#'! &/!

>#'.&*'!-&!-$,&*0$@9!&9!/+!%)A/+!#&()$&#&!-&!+/,)9+*!8'#+*:!/'!()&!/$%$0+!&*0&!

0$>'!-&!+9Y/$*$*!+!)9!+9Y/$*$*!-&!#)0$9+:! 0+%1$69!8+<!()&!*)%+#!&/! #$&*,'!-&!

.'90+%$9+.$@9!<!>&#-$-+!-&!&/&%&90'*!?'/Y0$/&*!()&!8+!*$-'!#&>'#0+-'!>+#+!

/+!-&0&#%$9+.$@9!-&!.$&#0'*!%&0+/&*!<!&*>&.$+/%&90&!>+#+!/'*!9'!%&0+/&*!rKN:!

VRs4!

@.@[email protected]. O(51'(?*/%&/5$/)1&-+#$/&*/-,56&*+&-/,#"A*(',-./

c+! -$*'/).$@9! -&/! .#)-'! &9! *'/?&90&*! '#,Y9$.'*! >+#+! A+.$/$0+#! *)!

$90#'-)..$@9!&9!/'*!*$*0&%+*!-&!+9Y/$*$*!8+!*$-'!'0#+!%&0'-'/',B+!+!/+!()&!*&!

/&! 8+! .'9.&-$-'! ,#+9! +0&9.$@9! &9! /'*!q/0$%'*! +`'*4! Td$*0&!)9+! .'9*$-&#+1/&!

32

.+90$-+-! -&! 0#+1+2'*! -'9-&! &/! I7"! ;b! &*! )0$/$F+-'! &9! .'%1$9+.$@9! .'9!

+/,)9'*!*$*0&%+*!&*>&.$+/&*!$9./)<&9-'!%$.#'9&1)/$F+-'#&*!()&!>)&-&9!'!9'!

&*0+#! +*'.$+-'*! +! *$*0&%+*! -&! -&*'/?+0+.$@9! rRM:! UUHUL:! UV:! VN:! VKs4! b$9!

&%1+#,':! /+! $90#'-)..$@9! -&! %)&*0#+*! -$*)&/0+*! &9! *'/?&90&*! '#,Y9$.'*!

-&90#'! -&:! >'#! &2&%>/':! )9! I7"! ;b! &*! )9+! -$AB.$/! 0+#&+! >'#! /+*! *$,)$&90&*!

#+F'9&*z! GRO! $90&#A&#&9.$+*! >'/$+0@%$.+*! >'#! /+! A'#%+.$@9! -&! $'9&*! -&!

.+#1'9':!GNO!-&>'*$.$@9!-&!.+#1'9'!&9!/+*! $90&#A+.&*!<!&9!/'*! /&90&*! $@9$.'*:!

GKO!-$*%$9).$@9!-&! /+! *&9*$1$/$-+-!<! &9! /+! 0#+9*%$*$@9!-&! $'9&*:! GUO!>'*$1/&!

&A&.0'! %+0#$F! .'%'! .'9*&.)&9.$+! -&! $90#'-).$#! *'/?&90&! '#,Y9$.'*:! <! GeO!

>'*$1/&!>&#0)#1+.$@9!&9!/+!&d.$0+.$@9!-&/!>/+*%+4!c'*!+*>&.0'*!./+?&*!>+#+!/+!

-$*%$9).$@9! -&! &*0'*! &A&.0'*! &*! /+! -$*%$9).$@9! &9! &/! )*'! -&! *'/?&90&*!

'#,Y9$.'*!()&!*&! $90#'-).&9!+/!>/+*%+!<!'>0$%$F+#! /+! #&/+.$@9!-&!pNWQ#!.'9!

()&!*&!+/$%&90+!&/!>/+*%+!rRL:!RM:!UU:!Ue:!VU:!Ves4!

D9! +*>&.0'! $%>'#0+90&! .'9! #&*>&.0'! +! &*0+! &*0#+0&,$+! -&! 0#+1+2'! &*! /+!

>#&>+#+.$@9! -&! &*0Y9-+#&*! +9+/B0$.'*! >+#+! /+! .)+90$A$.+.$@9! -&! /'*! +9+/$0'*4!

"+#+!&//':!*'9!)*+-'*!&*0Y9-+#&*!&9!1+*&!-&!+.&$0&!()&!.'90$&9&9!/'*!+9+/$0'*!

-$*)&/0'*! &9! &*0&:! /'*! .)+/&*! *&! >)&-&9! &9.'90#+#! AY.$/%&90&4! p0#'! +*>&.0'!

$%>'#0+90&:! &*! /+! $90#'-)..$@9! -&! pN! G+>#'d$%+-+%&90&! J:R! c!%$9HRO! .'%'!

,+*!+)d$/$+#!&9!.'%1$9+.$@9!.'9!&/!Q#!-)#+90&!/+*!%&-$-+*!.'9!&/!I7"!;b:!&*0'!

>#'%)&?&! /+! .'%1)*0$@9! -&! /+! %)&*0#+! &9! &/! >/+*%+! %$9$%$F+9-'! /+!

-&>'*$.$@9! -&! .+#1'9'! &9! /'*! /&90&*! &! $90&#A+*&4! p0#+! &*0#+0&,$+! >+#+!

-$*%$9)$#! /+!-&>'*$.$@9!-&! .+#1'9'!-)#+90&!+9Y/$*$*!-&! #)0$9+!)9!>'.'!%Y*!

+,#&*$?+!>+#+!&/!&()$>':!&*!/+!$90#'-)..$@9!-&!)9!A/)2'!-&!pN!&/&?+-'!-)#+90&!

/+*!%&-$.$'9&*!<!)9+!+/0+!>'0&9.$+!&9!/+!#+-$'!A#&.)&9.$+!GPSO!G+/#&-&-'#!-&!

ReJJ!{O:!+*B!0+%1$69!*&!>)&-&!/',#+#!%$9$%$F+#!&/!&A&.0'!%+0#$F!rRMs4!

@.@[email protected]. P)15-(B('$'(?*./

c+! $90#'-)..$@9! -$#&.0+! -&/! .#)-'! &9! 06.9$.+*! .'9?&9.$'9+/&*! -&!

&*>&.0#'*.'>$+!+0@%$.+!G>4&4!QQb:!I7"!pTb!&!I7"!;bO!9'!&*!)9+!0+#&+!*&9.$//+!

-&1$-'! +! >#'1/&%+*! .'9! /+! +/0+! ?$*.'*$-+-!-&! /+*!%)&*0#+*4! b$9! &%1+#,':! /+!

,&9&#+.$@9! -&! &%)/*$'9&*! '! %$.#'! &%)/*$'9&*! #&>#&*&90+! )9+! *$%>/&! <!

33

#Y>$-+!&*0#+0&,$+!-&!>#&H0#+0+%$&90'!-&!/+!%)&*0#+4!D9+!&%)/*$@9!*&!'10$&9&!

.)+9-'!-'*!/B()$-'*!$9%$*.$1/&*!*'9!%&F./+-'*!<!+,$0+-'*!8+*0+!A'#%+#!)9+!

&%)/*$@9!+,)+!f!+.&$0&!G{WpO!'!+.&$0&!f!+,)+!GpW{O:!/+!&*0+1$/$-+-!-&!&*0+*!

&%)/*$'9&*!&*!>#'%'?$-+!>'#!/'*!*)#A+.0+90&*!()&!.'%q9%&90&!*'9!)*+-'*:!

#&-).$&9-'! /+! 0&9*$@9! *)>&#A$.$+/! -&/! %&-$'! <W'! /+! 0&9*$@9! $90&#A+.$+/4!

T90'9.&*! )9+! %$.#'H&%)/*$@9! &*! )9! 0$>'! -&! &%)/*$@9! -'9-&! /+*! ,'0+*!

A'#%+-+*!*'9!%).8'!%Y*!>&()&`+*!()&!&9!)9+!&%)/*$@9!.'%q9!G&90#&!e!<!

RJJ9%O!<!.)+9-'!/+!/)F!>+*+!+!0#+?6*!-&!&//+!/+!-$*>&#*$@9!-&!/)F!&*!%)<!>'.+!

<! &9! +>+#$&9.$+! >+#&.&! )9+! *'/).$@9! 0#+9*>+#&90&4! 3&! &*0+! %+9&#+! )9+!

*'/).$@9!1/+9.)F.+!G&%)/*$@9O!'!)9+!*'/).$@9!0#+9*>+#&90&!G%$.#'H&%)/*$@9O!

>)&-&9! *&#! >#&>+#+-+*! +/! %&F./+#! +,)+:! +.&$0&! <! )9'! '! )9+! %&F./+! -&!

*)#A+.0+90&*!1+2'!.$&#0'*!.'90#'/&*!&d>&#$%&90+/&*4!c+!?&90+2+!*$,9$A$.+90&!-&!

/+*!%$.#'H&%)/*$'9&*!&*!*)!,#+9!&*0+1$/$-+-!&9!&/! 0$&%>':!>&#'!>+#+!&*0'!&*!

9&.&*+#$'!,#+9-&*!.+90$-+-&*!-&!*)#A+.0+90&:!&9!+/,)9'*!.+*'*!8+*0+!e!?&.&*!

%Y*! ()&! &9! /+*! &%)/*$'9&*:! /'! ()&! 8+.&!%)<! *)*.&>0$1/&! +! /'*! .+%1$'*! -&!

0&%>&#+0)#+!rVLs4!

T*0+*!&%)/*$'9&*!<!%$.#'H&%)/*$'9&*!8+9!*$-'!)*+-+*!&9! /+!>#&>+#+.$@9!

-&! %)&*0#+*! -&! .#)-':! '10&9$&9-'! )9+! -$*>&#*$@9! 8'%',69&+:! )9+!

&*0+1$/$-+-! -&! /+*! %$.#'H,'0+*! &9! /+! A+*&! +.)'*+:! )9+! #&-)..$@9! -&! /+!

?$*.'*$-+-!<!)9+!-$*%$9).$@9!-&!/+!.+#,+!-&!%+0&#$+/!'#,Y9$.'!&9!&/!*$*0&%+4!

a'#%+/%&90&! /'*! >#'.&*'*! -&! &%)/*$A$.+.$@9! &9?)&/?&9! /+! -$*'/).$@9! -&/!

*)#A+.0+90&! &9! )9+! *'/).$@9! +.)'*+! <! /)&,'! &*0+! &*! %&F./+-+! .'9! /+! A+*&!

'#,Y9$.+4! c+! &%)/*$@9! &*! >#&>+#+-+! )*+9-'! )9! %&F./+-'#:! .'9! +,$0+.$@9!

?$,'#'*+!%+9)+/!'!)*+9-'!)9!1+`'!-&!)/0#+*'9$-'!>'#!)9'*!RJ!%$9!rN[:!VMs4!

D9!+*>&.0'!$%>'#0+90&!&*!()&!/+!&%)/*$@9!-&1&!%+90&9&#*&!&*0+1/&!8+*0+!*)!

+9Y/$*$*!<!-)#+90&!&/!>#'.&*'!-&!+9Y/$*$*4!D9+!?&90+2+!()&!0$&9&!/+!#&+/$F+.$@9!

-&!&%)/*$'9&*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!.#)-'!&*!()&!>)&-&9!*&#!)*+-'*!&*0Y9-+#&*!

+.)'*'*! ()&! >)&-&9! *&#! &%)/*$A$.+-'*! -&! $,)+/! %+9&#+! <! +*B! 0+90'! /'*!

&*0Y9-+#&*! .'%'! /+!%)&*0#+*! *&! &9.)&90#+9! &9! $,)+/-+-! -&! .'9-$.$@9! rVL:!

VMs4!

34

@.C. F&#,"&5./

Q/,)9'*!-&!/'*!>#'1/&%+*!()&!*&!&9.)&90#+9!+/!#&+/$F+#! /+!.)+90$A$.+.$@9!

&9!.#)-'!-&!&*>&.$&*!%&0Y/$.+*!+!1+2'*!9$?&/&*!-&!.'9.&90#+.$@9!)*+9-'!cI=b!

<!cQ!I7"!;b!*'9z!/+!>'*$1$/$-+-!-&!&9.'90#+#!>+0#'9&*!()&!*$%)/&9!/+!%+0#$F!

-&! .+#1'9'! >+#+! #&+/$F+#! .)#?+*! -&! .+/$1#+.$@9:! /+! >&#-$-+! -&! %+0&#$+/!

>#'-).0'!-&!/+*!&d>/'*$'9&*!,&9&#+-+*!>'#!/+!+1/+.$@9!*'1#&!&/!.#)-'!<!/+!+/0+!

?$*.'*$-+-!()&!-$A$.)/0+!/+!%'?$/$-+-!-&!&*0&!0$>'!-&!%)&*0#+*4!D9+!%+9&#+!-&!

*'/).$'9+#! &*0'*! >#'1/&%+*! *&#$+! &/! 8&.8'!-&! ()&! &/! .#)-'! *&! &9.)&90#&! &9!

)9+!%+0#$F! *@/$-+! <! &/! )*'! -&! /+! 0&.9'/',B+! -&! ,&9&#+.$@9! -&! d&#',&/! .'%'!

%&0'-'/',B+!>+#+!&/!&9.+>*)/+-'!-&/!.#)-'!>#&*&90+!.$&#0+*!?&90+2+*4!!

T/! >#'.&*'! *'/H,&/! >&#%$0&! /+! A'#%+.$@9! -&! %+0&#$+/&*! .&#Y%$.'*! '!

?$-#$'*'*:!+!0&%>&#+0)#+*!%).8'!%&9'#&*!()&!/+*!'A#&.$-+*!>'#!/+*!06.9$.+*!

-&! A)*$@9! .'9?&9.$'9+/&*! <! /'*! %+0&#$+/&*! -&#$?+-'*! -&/! *'/H,&/! >)&-&9!

>#'?&&#! &d.&/&90&*!%+0#$.&*! >+#+! )9+! ?+#$&-+-! -&! .'%>)&*0'*! '#,Y9$.'*! &!

$9'#,Y9$.'*4!b$9!&%1+#,':!&*!9&.&*+#$'!&/!.'90#'/!-&!/'*!>+#Y%&0#'*!AB*$.'*!<!

()B%$.'*! &9! &/! >#'.&*'! -&! >#'-)..$@9! <+! ()&! -&>&9-$&9-'! -&! &*0'*:! /+*!

.+#+.0&#B*0$.+*!.'%':! A)&#F+!%&.Y9$.+:! 0#+9*>+#&9.$+:! 0+%+`'!<!-$*0#$1).$@9!

-&! /'*! >'#'*! &9! /+! #&-:! >)&-&9! ?+#$+#! *$,9$A$.+0$?+%&90&4! ")-$69-'*&! +*B!

'10&9&#:!)9!X+/.',&/Z:!)9+!A+*&!*@/$-+!<!)9+!/B()$-+~!)9!Xd&#',&/Z:!+/!&d0#+&#!/+!

A+*&!/B()$-+:!$9./)*'!+!0&%>&#+0)#+!+%1$&90&:!>'#!&?+>'#+.$@9~!)9!X+&#',&/Z:!

+/! &d0#+&#! /+! A+*&! /B()$-+! 1+2'! .'9-$.$'9&*! *)>&#.#B0$.+*! '! )9! ?$-#$'4! c'*!

d&#',&/&*! Gw&#'z! b&.'O! *'9!%+0&#$+/&*! >'#'*'*:! )*)+/%&90&! 0#+9*>+#&90&*! <!

#&/+0$?+%&90&!A)&#0&*:!()&!+/!.+/&90+#*&!+!0&%>&#+0)#+*!-&!?$0#$A$.+.$@9!GRNJJ!

�7O! >)&-&9!%'-$A$.+#*&! +! ?$-#$'*! #&,)/+#&*:! $-690$.'*! +! /'*! ?$-#$'*! ./Y*$.'*!

'10&9$-'*!>'#!/'*!%60'-'*!-&!&1)//$.$@94!

c'*! %+0&#$+/&*! )*+-'*! &9! /+! >#&>+#+.$@9! -&/! d&#',&/&*! *'9!

,&9&#+/%&90&! *+/&*! $9'#,Y9$.+*!-&!%&0+/! '! .'%>)&*0'*! '#,Y9$.'*!-&!%&0+/:!

0+/&*! .'%'z! /'*! +/.'d$*$/+9'*:! 0&0#+%&0'd$*$/+9'! G];pbO! <! ]&0#+&0'd$*$/+9'!

G]TpbO4! c+! 0&.9'/',B+! *'/H,&/:! 1+*+-'! &9! -$?&#*'*! +/.@d$-'*:! >&#%$0&! /+!

>#'-)..$@9! -&! ?$-#$'*! -&! *B/$.&! ./Y*$.'*:! +*B! .'%'! %+0&#$+/&*! -&! %q/0$>/&*!

.'%>'9&90&*!<!/+!A)*$@9!-&!*$/$.+0'*!.'9!0$0+9+0'*:!1'#+0'*!<!)9+!?+#$&-+-!-&!

35

'0#'*! @d$-'*! Gt9:! c+:! Q/:! c$:! &0.4O4! c'*! %60'-'*! -&! ,&/&*! +/.@d$-'*! 0+%1$69!

>)&-&9!*&#!)*+-'*!>+#+!/+!>#'-)..$@9!-&!%+0&#$+/&*!*&%&2+90&*!+/!?$-#$'!-&!

@d$-'*!9'!*$/$.+0+-'*!.'%'!>'#!&2&%>/':!t#pNH:!a'!'1*0+90&!&9!&*0'*!.+*'*!*&!

'10$&9&9!&*0#).0)#+*!*&%&2+90&*!+!>'/?'*!rVVH[Js4!

c'*! %+0&#$+/&*! -&#$?+-'*! -&/! *'/H,&/! >)&-&9! >#'?&&#! &d.&/&90&*!

%+0#$.&*! >+#+! )9+! ?+#$&-+-! -&! .'%>)&*0'*! '#,Y9$.'*! &! $9'#,Y9$.'*! >'#! /'!

()&:! &*0+! 0&.9'/',B+! 8+! *$-'! -&*+##'//+-+! %)<! #Y>$-+%&90&! &9! /'*! q/0$%'*!

+`'*!&!$9./)*'!*&!8+!$9?&*0$,+-'!/+!>'*$1$/$-+-!-&!.+%1$+#!/+*!>#'>$&-+-&*!-&!

/'*!%+0&#$+/&*!'10&9$-'*!$9.'#>'#+9-'!.'%>'9&90&*!'#,Y9$.'*!+!/+!%+0#$F!-&!

*$/$.+:!.'9!/+!$-&+!-&!.'9*&,)$#!9)&?+*!+>/$.+.$'9&*4!T*0'*!9)&?'*!%+0&#$+/&*!

#&.$1&9! &/! 9'%1#&! -&! b$/$.+0'*! '#,Y9$.+%&90&! %'-$A$.+-'*! <! *)*!

.+#+.0&#B*0$.+*! -&>&9-&#Y9! -&/! .'90#'/! -&! >+#Y%&0#'*! ()B%$.'*! <! AB*$.'*!

-)#+90&!&/!>#'.&*'!-&!A'#%+.$@94!

@.C.=. Y#,'&-,/%&/B,#)$'(?*/%&/-,5c"&5./

c+!()B%$.+!-&/!*$/$.$'!&9!/+!()&!*&!1+*+!&/!>#'.&*'!-&!*'/H,&/!.'90$&9&!

)9+!*&#$&!-&!>+*'*z!>#$%&#':!&/!>#&.)#*'#!-&!*$/$.$'!G>4&4! 0&0#+&0$/'#0'*$/$.+0'!

]Tpb!'!&/!0&0#+%&0$/'#0'*$/$.+0'!];pbO!&*!%&F./+-'!.'9!+,)+!<!)9!.+0+/$F+-'#!

<!&*!+,$0+-'!>'#!)9+*!8'#+*4!T*0&!>#'.&*'!//&?+!+! /+!8$-#@/$*$*!-&!/'*!&9/+.&*!

b$HpHP4! c+! #&+..$@9! -&! 8$-#@/$*$*! >)&-&! *&#! .+0+/$F+-+! >'#! Y.$-'*! GC7/:! CS:!

&0.4O!'!1+*&*!GaCUpC:!a+pC:!&0.4O4!T9!&/!>#'.&*'!#&+/!9'!0'-'*!/'*!,#)>'*!fpP!

*'9!+..&*$1/&*!>+#+!*&#!8$-#'/$F+-'*!8+*0+!/+!A'#%+!fpC4!3&!8&.8':!%$&90#+*!

%Y*! /+#,'! *&+! &/! >#'.&*'! -&! 8$-#@/$*$*:! %+<'#! .+90$-+-! -&! ,#)>'*! b$HpP!

*)A#$#Y9!/+!8$-#@/$*$*!8+*0+!b$HpC4!!Q*B!/+!&d0&9*$@9!0#$-$%&9*$'9+/!-&!/+!#&-!-&!

*$/$.$'!&*!)9!#&*)/0+-'!-$#&.0'!-&/!0$&%>'!-&!8$-#@/$*$*!rVVs:!.'%'!*&!?&!&9!/+!

&.)+.$@9!R4!

;GpPOU!}!CNp!⇔!;GpPOKpC!}!PpC!! !!;!�!b$:!t#:!Q/!! ! GRO!

wK;HpC!}!CpH;wK!⇔!wK;HpH;!wK!}!CNp!! ! ! ! ! GNO!

wK;HpP!}!CpH;w\K!⇔!wK;HpH;!w\K!}!PpC!!!w!�!pP:!pC!W!!;!�!b$:!t#:!Q/!!GKO!!

36

T9!&/! .+*'!-&/!>#'.&*'! .+0+/$F+-'!.'9! Y.$-':! /)&,'!-&! /+!8$-#@/$*$*:! &/!

>C!-&/!8$-#'/$F+-'!8'%',69&'!&*! //&?+-'!,#+-)+/%&90&!8+*0+!)9!?+/'#!-&!L!

+>#'d$%+-+%&90&:! ! )*+9-'! >'#! &2&%>/':! )9+! *'/).$@9! -&! 8$-#@d$-'! -&!

+%'9$'4! T*0'! >)&-&! #&*)/0+#! &9! )9+! #Y>$-+! ,&/+.$@9! G+>#'d$%+-+%&90&! R!

%$9O! <! /+! A'#%+.$@9! -&! /'! ()&! *&! //+%+! )9! ,&/! 8q%&-'4! ! "'*0&#$'#! +! /+!

'10&9.$@9!-&/!,&/:!&*0&! *&!>)&-&!-&2+#!&9!)9!>&#B'-'!-&!&9?&2&.$%$&90'!>'#!

)9'*!-B+*!&9!+,)+!'!)9+!*'/).$@9!-&!8$-#@d$-'!-&!+%'9$'!G&.)+.$@9!N!<!KO4!

T*0&! >#'.&*'! #&-).&! &/! &*0#6*! %&.Y9$.'! -)#+90&! &/! *&.+-'! <! >#&?$&9&! &9!

+/,)9'*!.+*'*!&/!#$&*,'!-&!()&!/+!%)&*0#+!>)&-+!()&1#+#*&4!b$9!&%1+#,':!*$9!

$%>'#0+#!&/!0$>'!-&!.+0Y/$*$*!#&+/$F+-+:!*$!/'*!9$?&/&*!-&!>C!*'9!#&/+0$?+%&90&!

1+2'*:!&/!>#'.&*'!-&!,&/+.$@9!>)&-&!*&#!%Y*! /&90'!G-B+*O4!^&9&#+/%&90&!&*0'!

.'9-).&!+!)9+!%&2'#+!&9!/+!&*0+1$/$-+-!%&.Y9$.+!-&/!*'/H,&/4!

T/! >#'.&*'! -&! *'/H,&/! &*! .'9*$-&#+-'! -&! .+#Y.0&#! -$9Y%$.'~! +*B! &*!

$%>'*$1/&!*&>+#+#! /+*!#&+..$'9&*!()B%$.+*!#&*>'9*+1/&*!-&! /+! A'#%+.$@9!-&/!

>#'-).0'! A$9+/!-&! A'#%+! $9-$?$-)+/4!c+!8$-#@/$*$*:! /+!,&/+.$@9!<!&/!>#'.&*'!-&!

&9?&2&.$%$&90'! <! *&.+-'! '.)##&9! *$%)/0Y9&+%&90&4! 3)#+90&! &/! >#'.&*'! -&!

&9?&2&.$%$&90'!G-&*>)6*!-&!/+!,&/+.$@9!<!+90&*!-&/!*&.+-'O!/'*!-&#$?+-'*!-&!

*'/H,&/!&d>)/*+9!/+!A+*&!/B()$-+!G+,)+:!+/.'8'/O!-&!/+!%)&*0#+4!T*0&!>#'.&*'!*&!

.'9'.&!.'%'!*$96#&*$*!<!&2&%>/$A$.+!/'*!&()$/$1#$'*!.'%>/$.+-'*!&9?)&/0'*!&9!

/+!A'#%+.$@9!-&!/'*!,&/&*!?B+!>#'.&*'*!-&!*'/H,&/!rVV:![R:![Ns4!3&!&*0+!%+9&#+:!

&/! >#'.&*'! .'%>/&0'! -&! A'#%+.$@9! -&! *'/H,&/! &*! &*()&%Y0$.+%&90&!

#&>#&*&90+-'!&9!/+!A$,)#+!V4!

c+*!>#'>$&-+-&*! AB*$.+*!-&/! ,&/! '10&9$-'! G&*0'!&*:! Y#&+!-&! ! *)>&#A$.$&!

&*>&.BA$.+:!0+%+`'!%&-$'!-&!>'#'*!<!*)!-$*0#$1).$@9O!-&>&9-&9!A)&#0&%&90&!

-&! /'*! >+#Y%&0#'*! )0$/$F+-'*! &9! &/! >#'.&*'! -&! *'/H,&/4! c+! #+F@9! %'/+#!

+,)+z*$/+9':! /+! 9+0)#+/&F+! <! /+! .'9.&90#+.$@9! -&/! .+0+/$F+-'#! <! &/! 0$>'! -&!

>#&.)#*'#! +/.@d$-'! *'9! >+#Y%&0#'*! &*>&.BA$.'*! ()&! +A&.0+9! A)&#0&%&90&! /+*!

?&/'.$-+-&*! #&/+0$?+*! -&! /+*! #&+..$'9&*! -&! 8$-#@/$*$*! <! .'9-&9*+.$@9:! /+*!

.)+/&*!+!*)!?&F:!-$.0+9!/+*!>#'>$&-+-&*!-&/!%+0&#$+/!A$9+/!rVVs4!

!

37

!

S$,)#+!V4!P&>#&*&90+.$@9!&*()&%Y0$.+!-&/!>#'.&*'!-&!>#'-)..$@9!-&/!*'/H,&/4!

c+!()B%$.+!()&!*&!+>/$.+!>+#+!/'*!+/.@d$-'*!-&!*$/$.$':!*&!+>/$.+!-&!$,)+/!

%+9&#+! >+#+! /+*! '0#+*! A+%$/$+*! -&! +/.@d$-'*:! <+! *&+9! +/.@d$-'*! -&! F$#.'9$':!

0$0+9$':! &0.! rV[:! [R:! [Ns4! 3&! &*0+! %+9&#+:! +/! $,)+/! ()&! *&! >)&-&9! +0#+>+#!

-$A&#&90&*!*)*0+9.$+*!-&90#'!-&!d&#',&/&*!-&!*$/$.$':!0+%1$69!*&!>)&-&!>&9*+#!

&9!+0#+>+#!&*0+*!%$*%+*!*)*0+9.$+*!&9!d&#',&/&*!-&!F$#.'9$':!+>#'?&.8+9-'!

/+*! ?&90+2+*! -&! >#&>+#+.$@9! -&! &*0'*! %+0&#$+/&*! >'#'*'*:! >+#+! .$&#0+*!

+>/$.+.$'9&*!&9!-'9-&!/+*!>#'>$&-+-&*!-&!/'*!d&#',&/&*!-&!F$#.'9$'!*'9!%Y*!

A+?'#+1/&*:! -+-'! ()&! %$&90+*! /'*! d&#',&/&*! -&! *$/$.$'! 0$&9&9! >#'>$&-+-&*!

?B0#&+*:! /'*!d&#',&/&*!-&!F$#.'9$'!0$&9-&9!+!*&%&2+#*&!%Y*!+!>'/?'*!.'9!)9+!

+/0+!>'#'*$-+-!rV[:![Ks:!<!&*0'!>)&-&!+<)-+#!+/!%'%&90'!-&!8'%',&9$F+#!/+!

%)&*0#+!>+#+!*)!+9Y/$*$*4!!

@.C.@. R-,/%&/9&#,"&5&-/&*/7!/>:Y/LX/D/7>ZX./

T/! )*'! -&! %+0&#$+/&*! .&#Y%$.'*:! .'%'! d&#',&/&*:! >+#+! &/! +9Y/$*$*! -&!

%+0&#$+/&*! $9'#,Y9$.'*! <! '#,Y9$.'*:! >#'0&B9+*:! &90#&! '0#'*:! 8+! *$-'!)9! 0&%+!

()&!8+!//+%+-'!/+!+0&9.$@9!r[KH[[s:!&*0'!-&1$-'!8+!()&!&9!&*0'*!%+0&#$+/&*!*&!

38

>)&-&! +>#'?&.8+#! &/! 8&.8'! -&! >'-&#! -$*'/?&#! <! +0#+>+#! /+! *)*0+9.$+*! -&!

$90&#6*! ()&! *&! -&*&+! +9+/$F+#:! ! <! -&! $,)+/! A'#%+! *&! >)&-&9! &9.+>*)/+#! /'*!

&*0Y9-+#&*!-&!.+/$1#+.$@9!r[KH[[s!,&9&#+9-'!+*B!)9+!-$*'/).$@9!-&/!+9+/$0'!<!

/'*!&*0Y9-+#&*!&9! $,)+/-+-!-&!.'9-$.$@94!T9!&*0&!*&90$-':! <!.'9*$-&#+9-'! /+!

$%>'#0+9.$+! -&! /'*! d&#',&/&*! &9! -$A&#&90&*! Y%1$0'*:! *&! 8+9! -&*+##'//+-'!

-$?&#*'*! 0#+1+2'*! -'9-&! )0$/$F+9! /+! +1/+.$@9! /Y*&#! .'%'! %&0'-'/',B+! -&!

+9Y/$*$*!-&!%+0&#$+/&*!+0#+>+-'*!&9!d&#',&/&*4!

T9! )9'! -&! &*0'*! 0#+1+2'*:! *&! ,&9&#+#'9! d&#',&/&*! -&! *$/$.$'! &9! /'! ()&!

&9.+>*)/+#'9!b&!<!b!>+#+!)*+#/'*!.'%'!&*0Y9-+#&*!?B0#&'*!<!-&0&#%$9+#!+*B!/+!

.'9.&90#+.$@9! -&! &*0'*! %$*%'*! )*+9-'! cQ! I7"! ;b:! &*0'*! &/&%&90'*! *&!

-&0&#%$9+#'9! &9! /'*! &*0Y9-+#&*! aIb]! bP;! LRJ! <! LRN:! &9.'90#+9-'! )9!

.'90&9$-'!-&!b!-&!GLKU!�!ReRO!x,!,HR!>+#+!&/!&*0Y9-+#!LRJ!<!GRKK!�!RMO!x,!,HR!

>+#+!&/!&*0Y9-+#!LRN:!*$&9-'!&*0'*!?+/'#&*!&*0+-B*0$.+%&90&!.'%>+#+1/&*!.'9!

*)*! ?+/'#&*! #&>'#0+-'*:! -&%'*0#+9-'! +*B! &/! >'0&9.$+/! -&! &*0+! %&0'-'/',B+!

>+#+!/+!,&9&#+.$@9!-&!&*0Y9-+#&*!-&!.+/$1#+.$@9!r[Ls4!

]+%1$69!#&.$&90&%&90&!8+9!$90#'-).$-'!/+!$-&+!-&!)*+#!&*0'*!%+0&#$+/&*!

.&#Y%$.'*! -&! d&#',&/! >+#+! &/! &9.+>*)/+-'! -&! 0&2$-'*! 1$'/@,$.'*! >+#+! *)!

+9Y/$*$*!.'9!cQ! I7"!;b!rN[s4!T9!&*0&!0#+1+2'!*&!0'%+#'9!0&2$-'*!-&!.&#&1#'*!

-&!#+0'9&*:!<!*&!-&2+#'9!-'>+#!&9!)9+!*'/).$@9!+.)'*+!.'9!.'9.&90#+.$@9!-&!

%&0+/&*!.'90#'/+-+:!/)&,'!/'*!.&#&1#'*!-&!#+0+*!-'>+-'*!*&!&9.+>*)/+#'9!&9!

)9+! %+0#$F! -&! d&#',&/! >#'-).$-'! .'9! ]Tpb~! <! *&! >#&>+#+#'9! &*0Y9-+#&*!

-'>+-'*!+-$.$'9+9-'!*'/).$'9&*!&90#&!J!<!eJ!x,!,HR!-&!-$A&#&90&*!&/&%&90'*!

Gc$:! 7'! 7#:! 7):! S&:! ;9:! "1! <! t9O4! ]+%1$69! >+#+! &?$0+#! &/! >#'1/&%+! -&! /+!

?+#$+.$@9!-&/!%+0&#$+/!#&%'?$-'!<!0#+9*>'#0+-'!8+.$+!/+!+90'#.8+!-&/!I7"!;b:!

*&! )0$/$F@! /+! *&`+/! -&! RK74! Q*B:! *&! '10)?$&#'9! .'&A$.$&90&*! -&! .'##&/+.$@9! -&!

J:[M~! <! -&! &*0+! A'#%+! *&! &9.'90#@! )9+! %)<! 1)&9+! #&>#'-).$1$/$-+-! <!

8'%',&9&$-+-:! +*B! .'%'! )9! >#'/'9,+-'! 0$&%>'! -&! ?$-+! -)#+90&! *)!

+/%+.&9+%$&90'!+!0&%>&#+0)#+!+%1$&90&!r[Vs4!

T*0&!0$>'!-&!%&0'-'/',B+*!0+%1$69!*&!8+9!)0$/$F+-'!>+#+!/+!,&9&#+.$@9!

-&!&*0Y9-+#&*!*@/$-'*!+!>+#0$#!-&!>#&.)#*'#&*!-&!b$:!t#!<!Q/!&9!&/!+9Y/$*$*!>'#!

39

&*>&.0#'*.'>$+! -&! >/+*%+! $9-).$-'! >'#! /Y*&#4! b&! 8+9! &9.'90#+-'! ,#+9-&*!

?&90+2+*!+/!)*+#!&*0'*!%+0&#$+/&*!.'%'!&*0Y9-+#&*!-&!.+/$1#+.$@9:!0+/&*!.'%'!

)9+!,#+9!8'%',&9&$-+-!-&!/'*!+9+/$0'*!&9!/+!%+0#$F:!1+2'*!9$?&/&*!&9!&/!A'9-'!

&9! /+! *&`+/! -&/! &*>&.0#':! +*B! .'%'! /+! #&>#'-).$1$/$-+-! &9! &/! >#'.&*'! -&!

+1/+.$@9! <! ?+>'#$F+.$@94! ]+%1$69! *&! 8+9! '1*&#?+-'! 1+2'*! /B%$0&*! -&!

-&0&..$@9!&9!µ,!,HR!>+#+!7#:!"1!<!=&!<!-&*?$+.$'9&*!&*0Y9-+#!#&/+0$?+*!1+2+*!

>+#+!/+*!%&-$-+*!-&!/+*!*&`+/&*!-&!&*0'*!&/&%&90'*!GU!f!Re!gO!r[es4!

E$,&#!<!.'/4!r[[s!)*+#'9!/+!%&0'-'/',B+!-&!*'/H,&/!>+#+!/+!>#&>+#+.$@9!-&!

*@/$-'*!-'>+-'*!.'9!"1!>+#+!*)!+9Y/$*$*!)*+9-'!+1/+.$@9! /Y*&#!&9!&/!DE!.'9!

-&0&..$@9!$'9$F+.$@9!/Y*&#4!T9!&*0&!.+*'!/',#+#'9!,&9&#+#!%+0&#$+/&*!*@/$-'*!+!

>+#0$#!-&!>#&.)#*'#&*!-&!b$!<!t#!-'>+-'*!.'9!"1!<!,#+A$0':!&*0&!q/0$%'!*$%)/+!

)9+!%+0#$F!-&!.+#1'9'4!c+!$-&+!&*!?&#!/+!>'*$1$/$-+-!-&!)*+#!.'%>#$%$-'*!-&!

&*0'*!%+0&#$+/&*!*@/$-'*!.'%'!&*0Y9-+#&*!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!.+#1@9:!8+.$&9-'!

)9+! .'%>+#+.$@9! ! &90#&! /'*! %+0&#$+/&*! *@/$-'*! <! )9! &*0Y9-+#! -&! .+#1@9!

1$0)%$9'*'!aIb]!RLKN.4!T//'*!&9.'90#+#'9!?+/'#&*!-&!#&>#'-).$1$/$-+-!-&!e!f!

V!g!3TP!&9! /+! *&`+/! -&!"1!>+#+! &/! .+#1@9!1$0)%$9'*'!<![! f!NR!g!>+#+! /'*!

*@/$-'*!-&!b$!<!t#:!+)9()&!&*0'*!?+/'#&*!>'-B+9!*&#!-$*%$9)$-'*!&9!&/!.+*'!-&!

/'*! *@/$-'*! -&! t#! *$! *&! )*+1+! .'%'! &*0#+0&,$+! -&! .+/$1#+.$@9! &/! &*0Y9-+#!

$90&#9'!r[[s4/

@.G. H1-+(B('$'(?*./

3&!/+!#&?$*$@9!1$1/$',#YA$.+!&*0)-$+-+!#&*)/0+!$90&#&*+90&!/+!$-&+!-&!()&!/+!

+1/+.$@9! /Y*&#! &*! )9+! +/0&#9+0$?+! >+#+! &/! +9Y/$*$*! &/&%&90+/! &9! .#)-'! <! *)*!

-&#$?+-'*:! *$9! &%1+#,':! /+! -$A$.)/0+-! &9! &9.'90#+#! &*0Y9-+#&*! +>#'>$+-'*!

>+#+! #&+/$F+#! /+*!-&0&#%$9+.$'9&*!<! /'*!>#'1/&%+*!-&!>6#-$-+!-&!%)&*0#+! <!

.'90+%$9+.$@9! >'#! /+*! &d>/'*$'9&*! -&! /+! +1/+.$@9! *'9! +/,)9+*! -&! /+*!!

-&*?&90+2+*! ()&! >'-&%'*! &9.'90#+#4! a'! '1*0+90&:! /+! %&0'-'/',B+! -&!

&9.+>*)/+-'! -&! %+0&#$+/&*! &9! %+0#$.&*! -&! d&#',&/&*! >+#+! /'*! +9Y/$*$*!

&*>&.0#'*.@>$.'*! +-&%Y*! -&! 0&9&#! /+! %)&*0#+! &9! )9! &*0+-'! *@/$-'! <!

8'%',69&':! >#&*&90+! /+*! ?&90+2+*! -&! >'-&#! >#&>+#+#! /'*! &*0Y9-+#&*! -&!

.+/$1#+.$@9!-&!/+!%$*%+!%+9&#+!()&!&/!%+0&#$+/!&*!&9.+>*)/+-'4!"'#!/'!()&!&9!

40

&*0&! 0#+1+2'! *&!>#'>'9&!,&9&#+#!)9+!%&0'-'/',B+!-'9-&!*&!>)&-+! 0&9&#!)9!

&9.+>*)/+-'!&A$.$&90&!-&!/+!%+0#$F!-&!.#)-'!&9!&*0#).0)#+*!-&!d&#',&/!>+#+!&/!

+9Y/$*$*!-&!/'*!%$*%'*!>'#!+1/+.$@9!/Y*&#!+.'>/+-'!+!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!

+.'>/+-'! .'9! &*>&.0#'*.'>$+! -&!%+*+! -&! +/0+! #&*'/).$@9! GcQ! I7"!;b!CPO! <!

>'#!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!

c+!+1/+.$@9!/Y*&#!0+%1$69!>)&-&!&%>/&+#*&!>+#+!/+!&*>&.$+.$@9!&9!.#)-'!<!

*)*! -&#$?+-'*! &%>/&+9-'! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+! A$9+! G]c7O4! ]'%+9-'! &9!

.)&90+! /+! >'*$1$/$-+-! ()&! *&! 0$&9&! -&! >'-&#! 8+.&#! )9+! *&>+#+.$@9! >'#!

-$A&#&9.$+*! -&! >'/+#$-+-! )*+9-'! /+! %&0'-'/',B+! -&! .#'%+0',#+AB+! -&! .+>+!

A$9+:!&*0&!0#+1+2'!*&!>#'>'9&!#&+/$F+#!/+!$-&90$A$.+.$@9!-&!&*>&.$&*!-&!E:!a$!<!b!

>#&*&90&*! &9! .#)-'! )*+9-'! &*0+!%&0'-'/',B+:! -$A&#&9.$Y9-'/+*! -&1$-'! +! *)!

>'/+#$-+-! <! /)&,'! *&! >#&0&9-&! )0$/$F+#! &/! *$*0&%+! -&! cQ! I7"! ;b! .'%'! )9!

&*.Y9&#! ()&! >)&-+! +<)-+#! +! -&0&#%$9+#! /+! -$*0#$1).$@9! -&! -$A&#&90&*!

&/&%&90'*!-)#+90&!&/!#&.'##$-'!.#'%+0',#YA$.'4!

41

:$;<+15,/C. /J3K&+(6,-./

!

C.=. J3K&+(6,-/"&*&#$5&-./

T*0)-$+#! &/! )*'! -&! d&#',&/&*! .'%'!%&0'-'/',B+! -&! &9.+>*)/+-'! >+#+! &/!

+9Y/$*$*!&/&%&90+/!-&! .#)-'!<! /+! +>/$.+.$@9!-&! /+! .#'%+0',#+AB+!-&!.+>+! A$9+!

>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!&*>&.$&*!-&!E:!a$!<!b!>#&*&90&*!&9!&/!.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*!

bQPQ! )*+9-'! /+*! 06.9$.+*! -&! +1/+.$@9! /Y*&#! +.'>/+-'! +! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!-&!+/0+!#&*'/).$@9!GcQ!

I7"!;b!CPO!<!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!!

C.@. J3K&+(6,-/&-;&'<B(',-./

R4 3&*+##'//+#! )9+! %&0'-'/',B+! >+#+! &9.+>*)/+#! -$A&#&90&*! %)&*0#+*! -&!

.#)-'!<!&*0Y9-+#!$9'#,Y9$.'*!&9!d&#',&/&*!-&!t#4!

N4 p>0$%$F+#! /+*! .'9-$.$'9&*! -&/! *$*0&%+! -&! I7"!;b!CP! <! &/! +.'>/+%$&90'!

&90#&!&*0&!<!&/!*$*0&%+!-&!+1/+.$@9!/Y*&#!GcQO!<!'>0$%$F+#!>+#+!&/!+9Y/$*$*!

>'#!cI=b:! /+*!.'9-$.$'9&*!-&!+1/+.$@9!*'1#&! /+!%)&*0#+!<! /'*! 0$&%>'*!-&!

-&0&..$@9!-&!/+!.Y%+#+4!

K4 T*0+1/&.&#!)9+!&*0#+0&,$+!-&! .+/$1#+.$@9!<!&*0)-$+#! /+*! A$,)#+*!-&!%6#$0'!

+9+/B0$.+*4!

U4 T*0)-$+#! /+! ?$+1$/$-+-! -&! /+! -&0&#%$9+.$@9! &/&%&90+/! &9! -$A&#&90&*!

%)&*0#+*!-&!.#)-'4!!

e4 P&+/$F+#! /+! *&>+#+.$@9! bQPQ! -&! -$A&#&90&*! %)&*0#+*! -&! .#)-'! )*+9-'!

.#'%+0',#+AB+!-&!+-*'#.$@94!

L4 T*0)-$+#!/+!*&>+#+.$@9!>'#!>'/+#$-+-!()&!*&!'10$&9&!>'#!.#'%+0',#+AB+!-&!

.+>+!A$9+!*'1#&!%)&*0#+*!-&!.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!

M4 p>0$%$F+#! /+*! .'9-$.$'9&*! -&/! *$*0&%+! -&! I7"!;b!CP! <! &/! +.'>/+%$&90'!

&90#&! &*0&! <! &/! *$*0&%+!-&! +1/+.$@9! /Y*&#! GcQO! >+#+! #&+/$F+#! /+*!%&-$-+*!

*'1#&!/+*!>/+.+*!-&!]c74!

V4 T*0)-$+#! &/! #&>+#0'! -&! /+*! -$A&#&90&*! &*>&.$&*! -&! b:! E! <! a$! -)#+90&! &/!

A#+..$'9+%$&90'!-&/!.#)-'4!

!

42

!

!

43

:$;<+15,/G. /L$+&#($5&-/D/)&+,%,5,"<$-./

/

G.@. >*-+#1)&*+,-./

G.@.=. X(-+&)$/%&/&-;&'+#,)&+#<$/%&/)$-$-/%&/ -&'+,#/)$"*2+(',/

',*/ %,35&/ &*B,a1&/ D/ B1&*+&/ %&/ ;5$-)$/ (*%1'+(6$)&*+&/

$',;5$%,/ \>:Y/LX/ d0^/ ',*/ $35$'(?*/ 5A-&#/ ',),/ -(-+&)$/ %&/

(*+#,%1''(?*/%&/)1&-+#$/\7!^./

T9!&/!+9Y/$*$*!-&!d&#',&/&*!-&!.#)-'*!<!*&>+#+.$@9!>'#!]c7!*&!)0$/$F@!

)9!*$*0&%+!()&!>'-&%'*!-&*.#$1$#!>'#!*&..$'9&*z!GRO!+1/+.$@9!/Y*&#!GcQO!<!GNO!

T*>&.0#'%&0#B+! -&! %+*+*! -&! *&.0'#! %+,960$.'! <! A)&90&! -&! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!GI7"!;b!CPO4!!

G.@.=.=. !35$'(?*/7A-&#//

c+!%)&*0#+! &*! .'/'.+-+! &9! )9+! .Y%+#+! -&! +1/+.$@9! *'>'#0+-+! *'1#&!

)9+!&*0+.$@9!-&!0#+*/+.$@9!-&!0#&*!&2&*4!!c+!.Y%+#+!&*!+.'>/+-+!+/!I7"!+!0#+?6*!

-&!)9!0)1'!-&!LJ!.%!Ge4J!%%!-4$4O4!7'%'!A)&90&!-&!+1/+.$@9!*&!)0$/$F@!)9!/Y*&#!

a-zvQ^! -&! NRK! 9%! Ga&m! {+?&! P&*&+#.8:! S#&%'90:! 7QO4! T/! *$*0&%+! -&!

#&*'9+-'#! @>0$.'! &*0+1/&! -&/! /Y*&#! >#'>'#.$'9+! >&#A$/&*! >/+9'*! <! 1+2+!

*&9*$1$/$-+-!-&!/+!-&9*$-+-!-&!&9&#,B+!+!/'*!.+%1$'*!-&/!-$Y%&0#'!-&/!8+F!&9!

&/! >)90'! -&! &9A'()&! G*>'0! *$F&O:! /'! ()&! >&#%$0&! /+! ,&9&#+.$@9! -&! .#Y0&#&*!

>/+9'*4!T/!+&#'*'/!#&*)/0+90&!-&/!%+0&#$+/!?+>'#$F+-'!>'#!&A&.0'!-&!/+!+1/+.$@9!

&*! 0#+9*>'#0+-'! >'#! )9+! .'##$&90&! -&! C&! <! %&F./+-'! .'9! Q#! >+#+! *&#!

$90#'-).$-'!+/!I7"4!!

G.@.=.@. P-;&'+#,)&+#<$/ %&/ )$-$-/ %&/ -&'+,#/ )$"*2+(',/ ',*/

%,35&/ &*B,a1&/ D/ B1&*+&/ %&/ ;5$-)$/ (*%1'+(6$)&*+&/

$',;5$%,/\>:Y/LX/d0^/

T/!*$*0&%+!)0$/$F+-'! A)&!)9!I7"!;b!CP!-&!+/0+! #&*'/).$@9!T/&%&90!wP!

G]8&#%'! S$*8&#! b.$&90$A$()&O:! .'9! +9+/$F+-'#! %+,960$.'! -&! -'1/&! &9A'()&!

G.+%>'! &/6.0#$.'! <! %+,960$.'O:! ?$&9&! &()$>+-'! .'9! )9! -&0&.0'#! -&! .'>+*!

44

S+#+-+<!+-&%Y*!-&/!-&0&.0'#!-&!%)/0$>/$.+-'#!-&!&/&.0#'9&*!-&!-B9'-'*4!c'*!

.'9'*!)0$/$F+-'*!&9!/+!$90&#A+F!-&!%)&*0#&'!<!*&>+#+.$@9!*'9!A+1#$.+-'*!&9!a$4!

c'*!>+#Y%&0#'*!-&!0#+1+2'!)*+-'*!&9!&/!cQ!I7"!;b!CP!*&!%)&*0#+9!&9!/+!0+1/+!

L4!!

]+1/+!L4!"+#Y%&0#'*!-&!0#+1+2'!-&/!cQHI7"HbS;b4!

4[&#),/8(-'[&#/X'(&*+(B(a1&/P5&)&*+/F0/>:Y/LX!81&*+&/%&/(,*&-/%&5/>:Y/D/+#$*-)(-(?*/%&/(,*&-/

S)&90&!-&!>'-&#!W!{! ReJJ!S/)2'!-&!,+*!-&/!>/+*%+!-&!Q#!W!c!%$9!HR! RL:JJ!

S/)2'!-&/!,+*!+)d$/$+#!-&!Q#!W!c!%$9HR! J:[J!

S/)2'!-&/!,+*!-&!0#+9*>'#0&!-&!Q#!W!c!%$9HR! J:MJ!

c&90&*!-&!&d0#+..$@9!W!E! HNJJJ!c&90&*!-&!&9A'()&!W!E! HRNJJ!

c&90&*!-&!-&A/&d$@9!&9!wWE! HR:eJ!c&90&*!-&!-&A/&d$@9!&9!vWE! HK:JJ!

c&90&*!-&/!>&#A$/!W!E! RKJ!"'0&9.$+/!bT;WE! NVJJ!

!%a1(-('(?*/%&/(*B,#)$'(?*/ !I*@0'>'*!%&-$-'*! KNb:!eRE:!LJa$:!RReI9!

E&90+9+!-&!1q*()&-+!&!$90&,#+.$@9!GgO! LJ!]$&%>'!-&!+*$,9+.$@9!W%*! R!GKNb:!LJa$O:!KU!GeREO!

]$&%>'!-&!%)&*0#&'!W%*! RJ!GKNbO:!eJ!GeRE:!LJa$O!

aq%&#'!-&!%)&*0#+*!>'#!>$.'! NJ!;'-'!-&!-&0&..$@9! ]#$>/&!]$>'!-&!&*.+9&'! TH*.+9!

]$>'!-&!$90&,#+.$@9! "#'%&-$'!P&*'/).$@9!%Y*$.+! UJJJ!G%&-$+O!

W&e/f$6&/0&-&$#'[/RYc@=C/7!!c'9,$0)-!-&!'9-+!G9%O! NRK!T9&#,B+!-&!>)/*'!G%5O! J:Ue!GeJgO!I##+-$+9F+!G!5!.%HNO! R:UK!

3$Y%&0#'!-&/!.#Y0&#!Gu%O! NJJ!S#&.)&9.$+!-&!+1/+.$@9!GCFO! NJ!E&/'.$-+-!-&!1+##$-'!Gu%!*HRO! VJ!

S/)2'!-&/!,+*!-&!0#+9*>'#0&!-&!C&!Gc!%$9HRO! J:e!

45

G.@.@. P-;&'+#,-',;($/%&/;5$-)$/(*%1'(%$/;,#/5A-&#/\7>ZX^./

T9! /+*! A$,)#+*! [! <! RJ! *&! >#&*&90+! )9! &*()&%+! <! )9+! A'0',#+AB+! -&/!

*$*0&%+! cI=b! &9*+%1/+-'! &9! &/! /+1'#+0'#$'! <! )0$/$F+-'! &9! &/! +9Y/$*$*! -&!

.'%>#$%$-'*!-&!.#)-'*!&9.+>*)/+-'*!&9!d&#',&/4!c+!+1/+.$@9!*&!#&+/$F@!.'9!

)9! cY*&#! a-HvQ^! b)#&/$0&! II! 7'90$9))%! -&! MNJ! %5! .'9! /'9,$0)-! -&! '9-+!

A)9-+%&90+/! -&! RJLU! 9%:! .'9! .#$*0+/&*! -)>/$.+-'#&*! <! 0#$>/$.+-'#&*! -&!

A#&.)&9.$+! >+#+! ,&9&#+#! #+-$+.$@9! -&! /'9,$0)-! -&! '9-+! eKN! <! Kee! 9%:! .'9!

>)/*'*!-&!V!9*!<!A#&.)&9.$+!-&!RJ!CF4!T/!8+F!-&!/)F!>#'?&9$&90&!-&/!/Y*&#!A)&!

+/$9&+-'!*'1#&! /+!%)&*0#+!*@/$-+!.'9!&/!)*'!-&!&*>&2'*!-$.#'$.'*!&*>&.BA$.'*!

>+#+! /+! /'9,$0)-! -&! '9-+! -&! 0#+1+2'! <! A)&! A'.+/$F+-'! *'1#&! /+! %)&*0#+!

)0$/$F+9-'! )9+! /&90&! -&! .)+#F'! >/+9'.'9?&d+! -&! -$*0+9.$+! A'.+/! eJ! %%4! c+!

#+-$+.$@9! &%$0$-+! >'#! &/! >/+*%+! ,&9&#+-'! -)#+90&! /+! +1/+.$@9! -&/!%+0&#$+/!

A)&!#&.'/&.0+-+!.'9!)9+!/&90&!.'/$%+-'#+!-&!.)+#F'!<!0#+*/+-+-+!.'9!/+!+<)-+!

-&! )9+! A$1#+! @>0$.+! G7+1/&! DE! b;QHeJ%$.:! N%O! ! 8+*0+! )9! >'/$.#'%+-'#!

-'0+-'! .'9! )9+! #&-! -&! T.8&//&:! GQ9-'#:! ;&.8&//&! eJJJ:NJJ! f! [Me! 9%:!

#&*'/).$@9! -&! J:R! 9%O:! <! ! )9+! .Y%+#+! I773! GQ9-'#:! $b0+#O4! c+! %)&*0#+! A)&!

)1$.+-+!&9!)9!*$*0&%+!-&!1+*&*!%'0'#$F+-+*!G"I!;$.'*:!TbHRJJO!()&!>&#%$0&9!

%'?$%$&90'!&9! 0#&*!-$%&9*$'9&*:! .'9!)9! #+9,'!-&!NL!%%!<!?&/'.$-+-&*!-&!

8+*0+!NJ!%%!*HR:!.'90#'/+-+*!>'#!)9+!"74!T/!%)&*0#&'!*'1#&!/'*!.'%>#$%$-'*!

-&!d&#',&/!*&!#&+/$F@!-&!%'-'!-$9Y%$.':!%'?$&9-'!&/!1/+9.'!-&!%+9&#+!()&!

.+-+!>)/*'!-&!+1/+.$@9!*&!8$.$&#+!*'1#&!)9+!*)>&#A$.$&!/$%>$+:!+!)9+!?&/'.$-+-!

.'9*0+90&!-&!J:L!%%!*HR4! c'*! &*>&.0#'*! A)&#'9!>#'.&*+-'*! .'9! &/! >#',#+%+!

Q9-'#b'/$*!U4L4e4J!()&!>#'?&&!Q9-'#4!]+%1$69!*&!.'90@!.'9!%+0&#$+/!@>0$.'!<!

%$.#'H%&.Y9$.'!-$?&#*':!()&!>&#%$0$@!!8+.&#!&/!&9*+%1/+2&!-&/!+.'>/+%$&90'4!

46

!

S$,)#+![4!b$*0&%+!-&!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!/Y*&#!GcI=bO4!

!

S$,)#+!RJ4!S'0',#+AB+!-&/!*$*0&%+!-&!&*>&.0#'*.'>$+!-&!>/+*%+!$9-).$-'!>'#!

/Y*&#!GcI=bO!.'9*0#)$-'!&9!&/!/+1'#+0'#$'4!

47

G.=. L$+&#($5&-/D/#&$'+(6,-./

G.=.=. Y#&;$#$'(?*/%&/9&#,"&5&-./

c'*! d&#',&/&*! A)&#'9! '10&9$-'*! )*+9-'! 9H>#'>@d$-'! -&! F$#.'9$'!

G]"ptO! &9! *'/).$@9:! +/! MJg! &9! RH>#'>+9'/! Gb$,%+HQ/-#$*8! b0&$98&$9:!

^&#%+9<O:! %&0+9'/! ,#+-'! +9+/B0$.'! Gb$,%+HQ/-#$*8! b0&$98&$9:! ^&#%+9<O:!

&0+9'/! +98$-#':! Y.$-'! 9B0#$.'! .'9.&90#+-'! -&! +/0+! >)#&F+! Gb$,%+HQ/-#$*8!

b0&$98&$9:!^&#%+9<O!<!*'/).$@9!-&!]&#,$0'/�!G9'9$/A&9'/!&0'd$/+-'!+/!MJg!&9!

+,)+:!b$,%+HQ/-#$*8!b0&$98&$9:!^&#%+9<O4!c+*!*'/).$'9&*!-&!b:!E:!a$!)*+-'*!&9!

/+! .)#?+*! -&! .+/$1#+.$@9! A)&#'9! >#&>+#+-+*! ! +! >+#0$#! -&! )9! ,#)>'! -&!

*'/).$'9&*!&*0Y9-+#&*!-&!RJJJ!<!eJJJ!u,!%cHR! G,#+-'!&*>&.0#'%60#$.':!b"7!

b.$&9.&! av:! DbQO4! c+! .'%>'*$.$@9! -&! /'*! .#)-'*! )0$/$F+-'*! <! *)! /),+#! -&!

'#$,&9! *&! >#&*&90+9! &9! /+! 0+1/+! M:! &*0'*! #&*)/0+-'*! A)&#'9! '10&9$-'*!

*$,)$&9-'! /+!%&0'-'/',B+!-&! *&>+#+.$@9! #&>'#0+-+! >'#! c@>&F! <! .'/4! rUs4! c+*!

%)&*0#+*! -&! .#)-'! A)&#'9! A+.$/$0+-+*!>'#! &/! /+1'#+0'#$'!-&! A$*$.'()B%$.+!-&!

8$-#'.+#1)#'*! -&! /+! D9$?&#*$-+-! 7&90#+/! -&! E&9&F)&/+! <! &/! /+1'#+0'#$'! -&!

A/)$-'*!.'%>/&2'*!-&!/+!D9$?&#*$-+-!-&!"+):!S#+9.$+4!

]+1/+!M4/"#'>$&-+-&*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!&*0)-$+-+*4!

Q9Y/$*$*! 7#)-'*!g!bQPQ!

b+0)#+-'*! Q#'%Y0$.'*! P&*$9+*! Q*AY/0&9'*!

cQ!I7"!;b!CP!

7+#+1'1'! R[! NV! UN! RR!yA#$.+! UJ! KK! R[! V!

b)#!-&!T)#'>+! KL! KU! NK! M!p#$&90&!E&9&F)&/+! eR! KR! RU! e!

cI=b!

7+#+1'1'! R[! NV! UN! RR!C+%+.+! R[! Ne! UK! RK!='*.+9! RN! KL! KV! RU!S)##$+/! ee! NV! RK! U!

G.=.@. !*A5(-(-/%&/'#1%,/;,#/'#,)$+,"#$B<$/%&/'$;$/B(*$/\47:^./

b&! >#&>+#+#'9! *'/).$'9&*! -&! 0&0#+8$-#'A)#+9'! G]CSO! -&! eJJ:! RJJJ:!

NJJJ! <! eJJJ! 9,! ,HR! >+#0$&9-'! -&! )9+! *'/).$@9! '#,Y9$.+! 7'9'*0+9! Gb7"!

b.$&9.&:!78+%>/+$9:!avO!%)/0$&/&%&90+/!+!1+*&!-&!+.&$0&!GRJJ!%,!,HRO4!!

48

"+#+!/+!#&+/$F+.$@9!-&!/+!.#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!*&!)0$/$F+#'9!>/+.+*!

-&!,&/! -&! *B/$.&! *'>'#0+-+*! *'1#&! +/)%$9$'! GS/)o+!b0&$98&$9:!Q/&%+9$+O:! .'9!

)9! &*>&*'#! -&! NJJ! x%! <! )9! 0+%+`'! -&! >+#0B.)/+! -&! RM! x%4! ]+%1$69! *&!

)0$/$F+#'9! .'%'! *'/?&90&*! ]CS:! %&0+9'/:! -$./'#'%&0+9':! 0'/)&9'! <! 8&d+9'!

,#+-'! +9+/B0$.'!-&! Gb$,%+HQ/-#$*8!b0&$98&$9:!Q/&%+9$+O4!c+*!>#'>$&-+-&*!-&!

/'*!.#)-'*!)0$/$F+-'*!<!*)!>+B*!-&!'#$,&9!*&!>#&*&90+9!&9!/+!0+1/+!RK!%'*0#+-+!

&9! &/! +>+#0+-'! U4N4K4! T9! &*0&! .+*'! /+*!%)&*0#+*! -&! .#)-'*! <! *)*! A#+..$'9&*!

A)&#'9!-$/)$-+*!N!?&.&*!&9!]CS4/

G.@. L&+,%,5,"<$-./

3&!+.)&#-'!+!/'*!'12&0$?'*!>/+90&+-'*!*&!'>0$%$F@!)9+!%&0'-'/',B+!>+#+!

&/! &9.+>*)/+-'! -&! .#)-'! &9! d&#',&/&*! <! /)&,'! *&! +9+/$F+#'9! /+*! -$A&#&90&*!

%)&*0#+*! -&! .#)-'! )*+9-'z! GRO+1/+.$@9! /Y*&#! +.'>/+-'! +/! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! .'9! &*>&.0#'*.'>$+! -&! %+*+! -&! +/0+! #&*'/).$@9:!

GNO&*>&.0#'*.'>$+! -&! >/+*%+! $9-).$-'! >'#! /Y*&#:! <! *&! )*@! /+! +1/+.$@9! /Y*&#!

+.'>/+-'!+/!>/+*%+!$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'*.'>$+!-&!%+*+!-&!

+/0+!#&*'/).$@9!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&! /+!*&>+#+.$@9!'10&9$-+!>'#!.#'%+0',#+AB+!

-&!.+>+!A$9+!>+#+!-$A&#&90&*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!

G.@.=. P*'$;-15$%,/%&/)1&-+#$-/&*/9&#,"&5./

G.@.=.=. Y#&;$#$'(?*/%&5/9&#,"&5./

c+! A$,)#+! RR!%)&*0#+! )9! -$+,#+%+! -&! >#&>+#+.$@9! -&! /'*! d&#',&/! -&!

F$#.'9$'4! T9! )9! ?$+/! *&! %&F./+#'9! Re! %c! -&! %&0+9'/:! J:Me! %c! -&! +,)+!

-&*$'9$F+-+:!RNe!uc!-&!CapK!G.'9.O!<!NeJ!uc!-&!*'/).$@9!+.)'*+!+/!Ng!-&!9'9$/!

A&9'/!&0'd$/+-':!.'%'!*)#A+.0+90&!9'!$@9$.':!!G]&#,$0'/!�:!3p{!78&%$.+/:!7QO4!

T9!'0#'!?$+/:!J:eJJJ!,!-&!%)&*0#+!-&!.#)-'!A)&#'9!-$*)&/0'*!&9!)9!%B9$%'!-&!

-$./'#'%&0+9'!8+*0+!0&9&#!)9+!*'/).$@9!*+0)#+-+!<!/)&,'!*&!%&F./@!&9!U:e!%c!

-&!0&0#+H>#'>@d$-'!-&!F$#.'9$':!]"pt4!c+!*'/).$@9!#&*)/0+90&!*&!+,#&,@!,'0+!+!

,'0+!+!/+!*'/).$@9!+.)'*+4!!

T/!%60'-'!>+#+!>#&>+#+#!&*0Y9-+#&*! $9'#,Y9$.'*!)*+-'!&9!&/!+9Y/$*$*!

>'#! cQ! I7"! ;b! CP! +! >+#0$#! -&! *'/).$'9&*! +.)'*+*! -&! A'#%+! &*0+1/&! <!

49

8'%',69&+!&*!&/!*$,)$&90&z!L!%c!-&!%&0+9'/:!eJ!uc!-&!CapK!G.'9.O!<!NJ!uc!-&!

*'/).$@9!-&!]&#,$0'/!�!+/!Ng:!.+90$-+-&*!+>#'>$+-+*!-&!*'/).$'9&*!&*0Y9-+#!

-&! RJJJ! u,! %cHR! -&! b:! E! <! a$! -&! %+9&#+! -&! '10&9&#! *@/$-'*! .'9!

.'9.&90#+.$'9&*!&90#&!J!u,!%cHR!<!eJ!u,!%cHR:!NeJ!uc!-&!*'/).$@9!&*0Y9-+#!-&!

RJJJ!u,!%cHR!-&!I9!<!J:K!%c!-&!+,)+!-&*$'9$F+-+4!c)&,'!-&!e!%$9!-&!+,$0+.$@9!

)/0#+*@9$.+:! *&! +,#&,+#'9! ,'0+! +! ,'0+! R:V! %c! -&! ]"pt:! '1*&#?+9-'! /+!

A'#%+.$@9!-&!/+*!,'0+*!-&!,&/!+/!0&9&#!.'90+.0'!/'*!+/.@d$-'*!.'9!/+!*'/).$@9!

+.)'*+4!!

"#$%!%&$!%'$(!)*+,-#./!

)0$1!2+34*!$-/!-5!2%&2/&!

63*7#+8!9*+.,*/!

9*+.,*/!:!

;<-4.!=.+-<.!

9*+.,*/!<.>?+->-4.!

6*@</84.!,.#8!8!,.#8!

7*<84.!!!!!!!!!8!ABB!C2!

>./-*548!D!<.>?+*7-E5!

FG!H20!6I!%J!FHKI!

!

S$,)#+!RR4!3$+,#+%+!&*()&%Y0$.'!>+#+!/+!>#&>+#+.$@9!-&!/+*!%)&*0#+!-&!

d&#',&/!+!1+*&!-&!+O!"#'>@d$-'!-&!t$#.'9$'!<!1O!]&0#+&0$/'#0'*$/+9'4!

T/!%$*%'!%60'-'!A)&!)0$/$F+-'!>+#+!>#&>+#+#!&*0Y9-+#&*! $9'#,Y9$.'*!

>+#+! &/! +9Y/$*$*! >'#! cI=b! +! >+#0$#! -&! *'/).$'9&*! +.)'*+*!-&! A'#%+! &*0+1/&! <!

50

8'%',69&+:!+!-$A&#&9.$+!()&!&9!&*0&!.+*'!*&!)*+#'9!.+90$-+-&*!+>#'>$+-+*!-&!

*'/).$'9&*!&*0Y9-+#!-&!eJJJ!u,!%cHR!-&!E!<!a$!-&!%+9&#+!-&!'10&9&#!*@/$-'*!

.'9! .'9.&90#+.$'9&*! &90#&! J! <! eJJ! u,! %cHR:! .+90$-+-&*! +>#'>$+-+*! -&!

*'/).$@9! &*0Y9-+#! -&! eJJJ! u,! %cHR! -&! v:! 2)90'! .'9! ! J:K! %c! -&! +,)+!

-&*$'9$F+-+4! c)&,'! -&! e!%$9! -&! +,$0+.$@9! )/0#+*@9$.+:! *&! +,#&,+#'9! ,'0+! +!

,'0+!R:V!%c!-&!]"pt:! '1*&#?+9-'! /+! A'#%+.$@9!-&! /+*! ,'0+*!-&! ,&/! +/! 0&9&#!

.'90+.0'!/'*!+/.@d$-'*!.'9!/+!*'/).$@9!+.)'*+4!

G.@.=.@. J;+()(`$'(?*/%&5/-&'$%,/%&5/9&#,"&5./

b&!.'%>+#+#'9!0#&*!%'-+/$-+-&*!-&!*&.+-'!&9!1)*.+!-&!'>0$%$F+#!&/!

0$&%>'!()&!#&()$&#&!!&/!d&#',&/!>+#+!&*0+#!.'%>/&0+%&90&!*&.'4!"+#+!&//'!*&!

>#'1@!GRO!&/!*&.+-'!&9!/+!&*0)A+!+!RJJ!�7!0'-+!)9+!9'.8&:!GNO!/+!&d0#+..$@9!<!

*&.+-'!>'#!#'0'&?+>'#+.$@9!<!GKO!&/!A$/0#+-'!<!&/!*&.+-'!-&/!*@/$-'!&9!/+!&*0)A+!

+! RLJ! �7! >'#! )9! >+#! -&! 8'#+*4! b&! %$-$&#'9! /+*! *&`+/&*! -&! E! >#&*&90&*! &9!

%)&*0#+*!-&!.#)-'!7+#+1'1'!&9.+>*)/+-+*!*$,)$&9-'!%60'-'*!-$A&#&90&*!-&!

*&.+-'!>+#+!-&0&#%$9+#!/+!&d$*0&9.$+!-&!-$A&#&9.$+*!*$,9$A$.+0$?+*4!

G.@.=.C. L,5(&*%$/D/',);#()(%,/%&/5$-/)1&-+#$-./

"+#+!>'-&#!.'9*0+0+#!()&!&/!%+0&#$+/!,&9&#+-'!&*0)?$&#+!.'%>/&0+%&90&!

8'%',69&':!+/!0&9&#!&/!%+0&#$+/!.'%>/&0+%&90&!*&.'!*&!>#'.&-$@!+!>)/?&#$F+#!

&/! *@/$-'! )*+9-'! )9! %'#0&#':! <! +*B! *&! 0&9-#B+! &/! %Yd$%'! #&>+#0'! -&! /'*!

&*0Y9-+#&*! '! -&! /+!%)&*0#+4! c)&,'! *&! 0'%+#'9! J4Je! ,! -&! Y.$-'! 1@#$.'! <! *&!

+,#&,+#'9! +! J:Ue! ,! -&! .+-+! )9+! -&! /+*!%)&*0#+*4! c+!%&F./+! #&*)/0+90&! A)&!

8'%',&9$F+-+!>'#!N!%$9)0'*!)*+9-'!?$+/&*!-&!>'/$&*0$#&9'!Gb>&d!7&#0$H"#&>:!

LRKKO!<!&*A&#+*!-&!%&0+.#$/+0'!Gb>&d!7&#0$!"#&>:!KRRNO!2)90'!.'9!)9!%'/$9'!

%&F./+-'#! Gb>&d! ;$d&#W;$//:! eRJJO4! c)&,'! >+#+! >#&>+#+#! /'*! .'%>#$%$-'*!

A)&! )0$/$F+-'! )9! 0#'()&/! -&! RK! %%! -&! -$Y%&0#'! )*+-'! >+#+! +9Y/$*$*! -&! IP!

G;+.#'W;$.#'!_=#!-$&:!JJRNHNUMMO!+/!.)+/!*&!/&!+>/$.@!)9+!>#&*$@9!-&!RJJJJ!

/1!>'#!e!%$94!

!

51

G.@.@. R-,/%&/ 9&#,"&5&-/;$#$/ &5/ $*A5(-(-/ &5&)&*+$5/ %&/ '#1%,/;,#/

$35$'(?*/ 5A-&#/$',;5$%,/$5/;5$-)$/(*%1'+(6$)&*+&/$',;5$%,/

',*/ &-;&'+#,-',;($/ %&/ )$-$/ %&/ $5+$/ #&-,51'(?*/ D/ ;,#/

&-;&'+#,-',;($/%&/;5$-)$/(*%1'(%,/;,#/5A-&#./!

G.@.@.=. !*A5(-(-/ &5&)&*+$5/ %&/ )1&-+#$-/ %&/ '#1%,/

&*'$;-15$%,/ &*/ 9&#,"&5/ ;,#/ $35$'(?*/ 5A-&#/ $',;5$%,/ $5/

;5$-)$/(*%1'+(6$)&*+&/$',;5$%,/',*/&-;&'+#,-',;($/%&/

)$-$/%&/$5+$/#&-,51'(?*.//

"+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!&9.+>*)/+-+*!&9!d&#',&/!>'#!

cQ!I7"!;b!CP!>#$%&#'!*&!//&?+#'9!+!>)90'!/+*!.'9-$.$'9&*!-&/!*$*0&%+!I7"!;b!

<!-&/!+.'>/+%$&90'!.'9!&/!*$*0&%+!-&!+1/+.$@9! /Y*&#4!3&!&*0+!%+9&#+:! A)&#'9!

'>0$%$F+-'*!&/! A/)2'!-&!Q#!-&/!,+*!+)d$/$+#!-&/!>/+*%+:! /+!&9&#,B+!-&!&%$*$@9!

-&/! /Y*&#:! &/! 0+%+`'! -&/! .#Y0&#! ,&9&#+-'! >'#! /+! +1/+.$@9:! <! /+! ?&/'.$-+-! -&!

1+##$-'! *'1#&! /+*! %)&*0#+*4! c)&,'! -&! &*0'! *&! $90#'-)2&#'9! -$A&#&90&*!

&*0Y9-+#&*! -&! d&#',&/&*! >#&>+#+-'*! <! *&! .'9*0#)<&#'9! /+*! .)#?+*! -&!

.+/$1#+.$@9! >+#+! /'*! -$A&#&90&*! +9+/$0'*:! )*+9-'! .+/$1#+.$@9! &d0&#9+! <!

.+/$1#+.$@9!.'9!&*0Y9-+#! $90&#9'!>+#+!+*B!.'%>+#+#!*$!8+<!+/,)9+! $9A/)&9.$+!

-&! /+! %+0#$F! '! &9! &/! 0$>'! -&! %)&*0#&'4! "'*0&#$'#%&90&:! )*+9-'! /+! %&2'#!

&*0#+0&,$+! -&! .+/$1#+.$@9! *&! -&0&#%$9+#'9! /+*! A$,)#+*! -&! %6#$0'! +9+/B0$.+*!

>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!b:!E!<!a$!&9.+>*)/+-'*!&9!d&#',&/&*!-&!t#!>'#!cQ!I7"!;b!

CP4!S$9+/%&90&:!&*0+!%&0'-'/',B+!-&!+9Y/$*$*!&/&%&90+/!*&!+>/$.@!+!-$A&#&90&*!

%)&*0#+*!-&!.#)-'4!

G.@.@.@. !*A5(-(-/&5&)&*+$5/%&/'#1%,/&*'$;-15$%,/&*/9&#,"&5/

;,#/&-;&'+#,-',;($/%&/;5$-)$/(*%1'(%,/;,#/5A-&#./

"+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!&9.+>*)/+-+*!&9!d&#',&/!>'#!

cI=b!>#$%&#'!*&! //&?+#'9!+!>)90'! /+*!.'9-$.$'9&*!-&/!*$*0&%+!+1/+.$@9! /Y*&#!

.'%'! A)&90&!-&! &d.$0+.$@94!3&! &*0+!%+9&#+! A)&#'9! '>0$%$F+-'*! /'*! 0$&%>'*!

-&! -&0&..$@9! -&! /+! .Y%+#+! $90&9*$A$.+-+! -&/! ;&.8&//&! eJJJ! <! /+! &9&#,B+! -&!

&%$*$@9! -&/! /Y*&#! >+#+! /+! ,&9&#+.$@9! -&! /+! +1/+.$@9! /Y*&#4! c)&,'! *&!

*&/&..$'9+#'9!/+*!/B9&+*!-&!&%$*$@9!+0@%$.+*!>+#+!.+-+!&/&%&90'!-&!+9Y/$*$*!

52

.'%>+#Y9-'/+*! .'9! /+! 1+*&! -&! -+0'*! -&! &*>&.0#'*! +0@%$.'*! -&/! I9*0$0)0'!

a+.$'9+/!-&!T*0Y9-+#&*!<!]&.9'/',B+!GaIb]O4!"'*0&#$'#%&90&!*&!$90#'-)2&#'9!

-$A&#&90&*!&*0Y9-+#&*!-&!d&#',&/&*!>#&>+#+-'*!<!*&!.'9*0#)<&#'9!/+*!.)#?+*!

-&! .+/$1#+.$@9!>+#+! /'*!-$A&#&90&*!+9+/$0'*:!)*+9-'!.+/$1#+.$@9!.'9!&*0Y9-+#!

$90&#9'4! 3&*>)6*:! *&! -&0&#%$9+#'9! /+*! A$,)#+*! -&! %6#$0'! +9+/B0$.+*! >+#+! /+!

-&0&#%$9+.$@9!-&!E!<!a$!&9.+>*)/+-'*!&9!d&#',&/&*!-&!t#!>+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!

.#)-'!>'#!cI=b4!S$9+/%&90&:!&*0+!%&0'-'/',B+!-&!+9Y/$*$*!&/&%&90+/!*&!+>/$.@!

+!-$A&#&90&*!%)&*0#+*!-&!.#)-'4!

[email protected]. !;5('$'(?*/ %&/ 5$/ '#,)$+,"#$B<$/ %&/ '$;$/ B(*$/ D/ 5$/ $35$'(?*/

5A-&#/ $',;5$%$/ $5/ ;5$-)$/ (*%1'+(6$)&*+&/ $',;5$%,/ ',*/

&-;&'+#,-',;($/%&/)$-$/%&/$5+$/#&-,51'(?*/;$#$/&5/$*A5(-(-/%&/

&-;&'(&-/%&/UV/W(/D/X/;#&-&*+&-/&*/&5/'#1%,./

[email protected].=. 8#$''(,*$)(&*+,/X!0!/%&/5$-/)1&-+#$-./

c+! *&>+#+.$@9! bQPQ!-&! /+*!%)&*0#+*!-&! .#)-'! *&! '10)?'!-&*>)6*!-&!

-'*!>+*'*!$%>'#0+90&*4!"#$%&#'!/'*!+*AY/0&9'*!*&!*&>+#+#'9!-&!.#)-'!)*+9-'!

9H8&>0+9'!&9!)9+!#&/+.$@9!-&!RWUJ!G?W?O!.#)-'W9H8&>0+9':!/+!%&F./+!*&!-&2@!

#&>'*+#!>'#!N!8'#+*!<!/)&,'!*&!A$/0#@!<!/+?@!.'9!9H8&>0+9':!'10&9$&9-'!+*B!)9+!

A#+..$@9! $9*'/)1/&! &9! 9H8&>0+9':! /'*! +*AY/0&9'*:! <! )9+! *'/)1/&:! /'*!%Y/0&9'*!

G8$-#'.+#1)#'*! *+0)#+-'*:! +#'%Y0$.'*!<! #&*$9+*O4!T/!9H8&>0+9'!&*! &/$%$9+-'!

-&!/+!A#+..$@9!-&!%Y/0&9'*!>'#!&?+>'#+.$@9!)*+9-'!)9+!.'##$&90&!-&!+$#&4!

c+!A#+..$@9!-&!%Y/0&9'*!A)&!*&>+#+-+!&9!*)*!A#+..$'9&*!.'9*0$0)<&90&*!

)*+9-'! )9+! .'/)%9+! -&! ?$-#$'! -&! LJ! .%! .'9! ,&/! -&! *B/$.&! &%>+.+-+! &9!

8q%&-'4! T/! >#'.&-$%$&90'! *&,)$-'! A)&! &/! *$,)$&90&z! >#$%&#'! *&! -$*'/?$@! /+!

%)&*0#+!&9!]CS:!*&!*&%1#@!+/!.'%$&9F'!-&!/+!.'/)%9+!<!*&!#&+/$F@!/+!>#$%&#+!

&/).$@9! .'9! 9H8&d+9':! /'! ! ()&! >&#%$0$@! /+! *&>+#+.$@9! -&! /+! A#+..$@9! -&!

.'%>)&*0'*!*+0)#+-'*4!c)&,'!*$,)$@!/+!&/).$@9!.'9!0'/)&9'!<!>'*0&#$'#%&90&!

)9+!%&F./+!-&!0'/)&9'W%&0+9'/!MJWKJ!G?W?O!()&!>&#%$0$@!/+!*&>+#+.$@9!-&!/+!

A#+..$@9! -&! +#'%Y0$.'*! <! /+! A#+..$@9! -&! /+*! #&*$9+*:! #&*>&.0$?+%&90&! rUs4!

S$9+/%&90&:! *&! -&2+#'9! /+*! *'/).$'9&*! .'9! .+-+! A#+..$@9! *&>+#+-+! .'9! )9+!

53

.'##$&90&!-&!+$#&!>+#+!&?+>'#+#!/'*!*'/?&90&*!<!0&9&#!/+*!A#+..$'9&*!>)#+*4!T9!

/+!A$,)#+!RN!>'-&%'*!'1*&#?+#!)9!&*()&%+!-&!/+!*&>+#+.$@9!bQPQ!#&+/$F+-+4!

!

S$,)#+!RN4!"#'.&-$%$&90'!-&!*&>+#+.$@9!bQPQ4!

[email protected].@. X&;$#$'(?*/$*$5<+('$/1-$*%,/47:./

c+*!>/+.+*!-&!,&/!-&!*B/$.&!-&!]c7!)0$/$F+-+*!*&!+.0$?+#'9!&9!)9+!&*0)A+!

+!VJ!�7!-)#+90&!)9+!9'.8&4!c)&,'!.'9!&/!)*'!-&!)9+!%$.#'>$>&0+:!)9+!+/B.)'0+!

-&!R!xc!-&!/+*!*'/).$'9&*!-$/)$-+*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*!

G*+0)#+-+:!#&*$9+!+#'%Y0$.+:!<!+*AY/0&9'*O!*&!-&>'*$0+#'9!&9!/+*!>/+.+*!-&!]c7!

G+>#'d$%+-+%&90&!+!e!%%!>'#!&9.$%+!-&!/'*!/+-'*!$9A&#$'#&*!-&!/+*!>/+.+*O:!

>+#+! -&*>)6*! *&.+#! /+*! %)&*0#+*! *&%1#+-+*! +90&*! -&! /+! *&>+#+.$@94! c+!

*&>+#+.$@9! .#'%+0',#YA$.+! *&! #&+/$F@! &9! .)+0#'! .Y%+#+*! ()&! .'90&9B+9!

*)A$.$&90&!8&d+9'!GIO:!0'/)&9'!GIIO:!-$./'#'%&0+9'!GIIIO!<!%&0+9'/!GIEO!>+#+!/+*!

#&*>&.0$?+*!*&>+#+.$'9&*!rU:!RJJs4!7+-+!)9+!-&!/+*!>/+.+*!-&!]c7!A)&!#&0$#+-+!

-&!.+-+!.Y%+#+!.)+9-'!&/!A#&90&!-&/!-$*'/?&90&!+*.&9-B+!RJ!%%:!!<!*&!*&.+#'9!

+/! +$#&! +90&*! -&! *&#! .'/'.+-+*! &9! /+! ! .Y%+#+! *$,)$&90&:! -&! &*0+! %+9&#+! *&!

$9.#&%&90+1+! /+! >'/+#$-+-! -&! /+! A+*&! %@?$/! &9! .+-+! $9%&#*$@9! &9! /+*!

-$A&#&90&*!.Y%+#+*4!3&*>)6*!-&!.'%>/&0+#!/+!*&>+#+.$@9:!/+*!>/+.+*!-&!]c7!*&!

-$?$-$&#'9! &9! e! A#+92+*! -&! RJ! d! eJ! %%! <! .+-+! A#+92+! *&! A$2@! &9! )9! >'#0+!

%)&*0#+! -&! ?$-#$'! )*)+/! -&!%$.#'*.'>B+! )*+9-'! )9+! .$90+! +-8&*$?+! -&! -'*!

54

.+#+*:! >+#+! /)&,'! .'/'.+#/+*! &9! /+! .Y%+#+! -&! +1/+.$@94! T9! /+! A$,)#+! RK!

>'-&%'*!'1*&#?+#!)9!&*()&%+!-&/!*&%1#+-'!<!&/).$@9!-&!/+!%)&*0#+4!

!

S$,)#+! RK4! b&>+#+.$@9! &9! /+! >/+F+! -&! ,&/! -&! *B/$.&! -&! /'*! .#)-'*! <! *)*!

A#+..$'9&*!bQPQ!>+#+!/+!-&0&..$@9!&/&%&90+/!>'#!cQ!I7"!;b!CP4!

[email protected]. !*A5(-(-/&5&)&*+$5/%&/'#1%,/ 51&",/%&/ 5$/ -&;$#$'(?*/

;,#/ 47:/ 1-$*%,/ $35$'(?*/ 5A-&#/ $',;5$%,/ $5/ ;5$-)$/

(*%1'+(6$)&*+&/ $',;5$%,/ ',*/ &-;&'+#,-',;($/ %&/ )$-$/

%&/$5+$/#&-,51'(?*/%&/)1&-+#$-/%&/'#1%,/&*'$;-15$%,/&*/

9&#,"&5.//

"+#+!&/!+9Y/$*$*!-&!/+*!%)&*0#+*!-&!.#)-'!>'#!cQ!I7"!;b!CP!/)&,'!-&!/+!

.#'%+0',#+AB+!-&! .+>+! A$9+!>#$%&#'! *&! //&?+#'9! +!>)90'! /+*! .'9-$.$'9&*!-&/!

*$*0&%+!I7"!;b!<!-&/!+.'>/+%$&90'!.'9!&/!*$*0&%+!-&!+1/+.$@9!/Y*&#4!3&!&*0+!

%+9&#+:! A)&#'9! '>0$%$F+-'*! &/! A/)2'! -&! Q#! -&/! ,+*! +)d$/$+#! -&/! >/+*%+:! /+!

&9&#,B+!-&!&%$*$@9!-&/!/Y*&#:!&/!0+%+`'!-&/!.#Y0&#!,&9&#+-'!>'#!/+!+1/+.$@9!<!

/+! ?&/'.$-+-! -&! 1+##$-'! *'1#&! /+!%)&*0#+*4! c)&,'! *&! .+/.)/@! &/! #&9-$%$&90'!

+9+/B0$.'! -&/! )*'! -&! >/+.+*! -&! ]c7! <! cQ! I7"! ;b! CP! )*+9-'! &/! %60'-'!

>#'>)&*0'!>'#!E'#+>+/+m)0!<!.'/4!rRLs4!S$9+/%&90&:!*&!#&+/$F+#'9!/'*!1+##$-'*!

*'1#&!/+*!-$A&#&90&*!>/+.+*!-&!]c7!'10&9$-+*!.'9!/+*!-$A&#&90&*!%)&*0#+*!-&!

.#)-'!<!*)*!A#+..$'9&*!bQPQ4!

!

55

:$;<+15,/N. 0&-15+$%,-/D/O(-'1-(?*./

!

T9! &*0&! .+>B0)/':! *&! >#&*&90+9! >#$%&#'! /'*! #&*)/0+-'*! <! -$*.)*$'9&*! -&/!

&9.+>*)/+-'! -&! %)&*0#+*! -&! .#)-'! &9! d&#',&/&*! -&! t#4! b&,)$-+%&90&! /'*!

#&*)/0+-'*! <!-$*.)*$'9&*!-&! /+!-&0&#%$9+.$@9!>'#! +1/+.$@9! /Y*&#! +.'>/+-'! +!

>/+*%+! $9-).0$?+%&90&! +.'>/+-'! .'9! &*>&.0#'%&0#B+! -&! %+*+*! -&! +/0+!

#&*'/).$@9!GcQ!I7"!;b!CPO!-&!b:!E!<!a$!>#&*&90&*!&9!&/!.#)-':!/)&,'!()&!&*0&!

A)&!&9.+>*)/+-'!&9!)9+!%+0#$F!-&!d&#',&/!-&!t#:!/'!()&!>&#%$0$@!+*B!&/!)*'!-&!

-$*'/).$'9&*! -&! &*0Y9-+#&*! $9'#,Y9$.'*4! b&,)$-+%&90&:! *&! >#&*&90+9! /'*!

#&*)/0+-'*! -&! /+! -&0&#%$9+.$@9! >'#! &*>&.0#'*.'>$+! -&! >/+*%+! $9-).$-'! >'#!

/Y*&#!GcI=bO!-&!E!<!a$!>#&*&90&*!&9!&/!.#)-':!&9!/+!()&!/+!%)&*0#+!A)&!-&!$,)+/!

A'#%+! &9.+>*)/+-+! &9! )9+!%+0#$F! -&! d&#',&/4! "'#! q/0$%':! *&! >#&*&90+9! /'*!

#&*)/0+-'*! -&! /+! -&0&#%$9+.$@9! >'#! +1/+.$@9! /Y*&#! +.'>/+-'! +! >/+*%+!

$9-).0$?+%&90&!+.'>/+-'!.'9!&*>&.0#'%&0#B+!-&!%+*+*!-&!+/0+!#&*'/).$@9!GcQ!

I7"!;b!CPO!-&! &*>&.$&*!%'/&.)/+#&*! .'9!E:!a$! <! b! &9! .#)-':! *&>+#+-+*!>'#!

-$A&#&9.$+!-&!>'/+#$-+-!)*+9-'!.#'%+0',#+AB+!-&!.+>+!A$9+!G]c7O4!!

N.=. P*'$;-15$%,/%&/'#1%,/&*/9&#,"&5&-/%&/Q#./

N.=.=. Y#&;$#$'(?*/%&/5$-/)1&-+#$-/&*'$;-15$%$-/&*/9&#,"&5./

Q.0)+/%&90&!&9! /+! /$0&#+0)#+!&d$*0&9!9)%&#'*'*!>#'.&-$%$&90'*!>+#+!

/+!*B90&*$*!-&!%+0#$.&*!-&!*'/H,&/:!/+*!.)+/&*!*'9!)0$/$F+-+*!.'%'!*$*0&%+*!>+#+!

&/!&9.+>*)/+-'!-&!%+0&#$+/&*!.'%'!>#'0&B9+*:!Q3a:!.+#1'9&*!%$9&#+/&*:!&0.4!

r[K:! [[:! RJRHRJUs4! b$9! &%1+#,':! &9! &/! .+*'! -&! &*0Y9-+#&*! <! %)&*0#+*! -&!

8$-#'.+#1)#'*! <! &*>&.BA$.+%&90&! -&! .#)-'*:! A)&! 9&.&*+#$'! %'-$A$.+#! /'*!

>#'.&-$%$&90'*!.'9?&9.$'9+/&*!-&!>#&>+#+.$@94!c'*!*$*0&%+*!-&!,&9&#+.$@9!

-&!*'/H,&/!#&()$&#&9!&/!)*'!-&!*'/?&90&*!+/0+%&90&!>'/+#&*:!.'%'!&/!%&0+9'/!'!

&0+9'/!<!&9!&/!.+*'!-'9-&!*&!()$&#&!&9.+>*)/+#!.#)-':!&*0&!>'#!*)!.'9-$.$@9!

-&!1+2+!>'/+#$-+-!9'!$90&#?$&9&!'!$90&#+.0q+!.'9!/+!*'/).$@9:!/'!()&!-$A$.)/0+!/+!

$90#'-)..$@9!-&/!%$*%'!-&90#'!-&!/'*!>'#'*!-&/!d&#',&/:!&9.'90#+9-'!+/!A$9+/!

-&/!>#'.&*'!)9+!+1*'#.$@9!%)<!>'1#&!-&!.#)-'!&9!/+!&*0#).0)#+!*@/$-+:!<!&*0'!

56

&*!)9!$9.'9?&9$&90&!+/!,&9&#+#!)9+!#&/+.$@9!>+#+!&/!&9.+>*)/+-'!.)+90$0+0$?'4!

"+#0$&9-'!-&!/+!%&0'-'/',B+!()&!%)&*0#+!E$,&#!r[[s!<!/)&,'!-&!)9+!*&#$&!-&!

0#+0+%$&90'*:!*&!#&*'/?$@!-$*'/?&#!/+!%)&*0#+!>#&?$+%&90&!&9!-$./'#'%&0+9'!

<! /)&,'! *&! +`+-$@! &/! >#'>@d$-'! -&! t#! +! &*0+! %&F./+:! >'*0&#$'#%&90&! &*0+!

9)&?+! *'/).$@9! *&! +,#&,@! +! /+! *'/).$@9! %&0+9@/$.+! .'9! &/! #&*0'! -&! /'*!

#&+.0$?'*!-'9-&!*&!>#&>+#+#B+!&/!,&/:!<!-&!&*0+!%+9&#+!*&!.'9*$,)$&#'9!*@/$-'*!

.'9!)9+!+1*'#.$@9!&A$.$&90&!<!8'%',69&+!-&! .#)-'!-&!%+9&#+! .)+90$0+0$?+4!

3+-'! ()&! /+! 8$-#@/$*$*! <! ,&/+.$@9! -&/! ]"pt! &*! %)<! #Y>$-+:! /)&,'! -&! )9'*!

*&,)9-'*! -&! .'90+.0'! &90#&! /+! *'/).$@9! +.)'*+! <! ! /+! ,'0+! -&!%&F./+! ()&! /'!

.'90&9B+:! *&! A'#%+1+! )9+! >&()&`+! &*A&#+! -&! 0&d0)#+! ,&/+0$9'*+! <! /)&,'! -&!

%)<! >'.'*! %$9)0'*! *&! >'-B+! '1*&#?+#! ()&! <+! &*0+*! >&()&`+*! ,'0+*!

,&/+0$9'*+*! &#+9! )9+*! >&()&`+*! ,'0+*! *@/$-+*! <! &/! )*'! -&! &*0+! 1+2+!

0&%>&#+0)#+! -)#+90&! )9! >&#B'-'! #&/+0$?+%&90&! /+#,'! -&! 0$&%>'! >+#+! &/!

*&.+-'! *&! #&+/$F@! >+#+! >'-&#! +*B! -&0&#%$9+#! /+! >#&*&9.$+! -&! .'%>)&*0'*!

?'/Y0$/&*! ()&! >)-$&*&9! &*0+#! .'90&9$-'*! &9! /+! %)&*0#+4! T9! /+! A$,)#+! RU! *&!

>)&-&9!'1*&#?+#!)9+!%)&*0#+!-&!.#)-'!<!)9'!-&!/'*!&*0Y9-+#&*!&9.+>*)/+-'*!

&9!d&#',&/!-&!t#:!<!0+%1$69!&9!/+!A$,)#+!Re!*&!>)&-&!'1*&#?+#!)9!d&#',&/!-&!

t#!.'9!.#)-'!+0#+>+-'!/)&,'!-&!A$9+/$F+-'!&/!*&.+-':!<!/)&,'!-&!/+!%'/$&9-+4!!

!

S$,)#+! RU4! Q! /+! -&#&.8+! *&! >)&-&! ?&#! &/! #&*)/0+-'! /)&,'! -&! &9.+>*)/+#! /'*!

&*0Y9-+#&*!-&!NeJ! u,!%cHR! -&!E:!a$! &!v:! <! +! /+! $F()$&#-+! &/! *@/$-'! '10&9$-'!

/)&,'!-&!&9.+>*)/+#!)9+!%)&*0#+!-&!.#)-'!-&!7+#+1'1'!&9!&/!d&#',&/!-&!t#4!

57

!

S$,)#+!Re4!w&#',&/!-&!t#!/)&,'!-&/!&9.+>*)/+-'!-&!)9+!%)&*0#+!-&!7+#+1'1'!

+/!*+/$#!-&/!*&.+-'!G-&#&.8+O!<!/)&,'!-&!/+!%'/$&9-+!G$F()$&#-+O4!

N.=.=.=. J;+()(`$'(?*/%&5/-&'$%,/%&5/9&#,"&5./

N.=.=.=.=. !*A5(-(-/ %&/ 5$/ 6$#($3(5(%$%/ ;#&-&*+&/ &*/ 5$/

B$3#('$'(?*/%&/',);#()(%,-/%&/9&#,"&5./

b&!)0$/$F+#'9!0#&*!.'%>#$%$-'*!,&9&#+-'*!+!>+#0$#!-&/!%$*%'!d&#',&/!

>#'-).$-'! )0$/$F+9-'! /+! 06.9$.+! -&! A$/0#+-'! <! *&.+-'! &9! /+! &*0)A+4! 7+-+!

.'%>#$%$-'! &*! .'9*$-&#+-'! .'%'! )9! 0#+0+%$&90'! G>#'?&9$&90&*! -&!

>'1/+.$'9&*!$-690$.+*!&9!0'-'!&d.&>0'!&9!&/!?+/'#!-&!*)*!%&-$+*O4!b&!8$.$&#'9!

0#&*!%)&*0#&'*!G#6>/$.+*!,&9)$9+*O!*'1#&!.+-+!.'%>#$%$-'4!T9! /+! 0+1/+!V!*&!

>#&*&90+9! /+! $90&9*$-+-!-&! /+!*&`+/!cI=b!-&!E!>+#+!.+-+! #6>/$.+!+*B! .'%'!&/!

>#'%&-$'! >+#+! .+-+! 0#+0+%$&90'! <! &/! >#'%&-$'! -&! 0'-+*! /+*! *&`+/&*! G,#+9!

>#'%&-$'O4!!

3&/!+9Y/$*$*!-&!?+#$+9F+!>'-&%'*!'1*&#?+#!()&!/+!#&/+.$@9!S!>+#+!N!<!L!

,#+-'*!-&!/$1&#0+-!&*!K4RJ:!+##'2+9-'!)9!?+/'#!-&!>#'1+1$/$-+-!-&!J4RR[!+/!eg!

-&!0'/&#+9.$+4!T*0'!$%>/$.+!()&!/+!8$>@0&*$*!9)/+!9'!>)&-&!*&#!-&*.+#0+-+:!/+*!

-$A&#&9.$+*!&90#&!0#+0+%$&90'*!9'!*'9!*$,9$A$.+0$?+*:!<!>)&-&9!*&#!&d>/$.+-+*!

>'#! &/! &##'#! -&! /+*! %&-$-+*4! "'#! /'! 0+90'! >'-&%'*! &*0+1/&.&#! ()&! 9'! 8+<!

-$A&#&9.$+*!*$,9$A$.+0$?+*!&90#&!/'*!.'%>#$%$-'*4!

!

!

!

58

]+1/+!V4!Q9Y/$*$*!-&!?+#$+9F+!>+#+!/+!*&`+/!-&!E!&9!0#&*!.'%>#$%$-'*!-&!)9+!

%)&*0#+!-&!.#)-'!7+#+1'1'!A$/0#+-+!<!*&.+-+!&9!&*0)A+4!

! ]#+0+%$&90'*!G.'%>#$%$-'*O!I90&9*$-+-!-&!E+9+-$'!

NLUeU4M! RLLRJ4U! R[RVe4M!NKRJe4L! ReLeR4e! R[[NK4N!!NLMNL4K! NNUJL4[! NMKN[4N!

"#'%&-$'!0#+0+%$&90'!

NeUNV4[! RVNNN4[! NNRUL4J!

^#+9!"#'%&-$'! NR[KN4L! ! !b)%+!-&!7)+-#+-'*!

V4RKKKL×RJL! N4LMRVM×RJM! U4JeMJR×RJM!

E+#$+9F+! U4JLLLV×RJL! R4KKe[K×RJM! ! N4JNVeR×RJM!!

! Q9Y/$*$*!-&!E+#$+9F+! ! ! ! ! ! !

!b)%+!-&!.)+-#+-'*!

,#+-'*!-&!/$1&#0+-!

%&-$+!.)+-#+-+!

T90#&!0#+0+%$&90'*! M4VJ[KK×RJM! N! K4[JULM×RJM!!3&90#'!0#+0+%$&90'*!

M4eUNNR×RJM! L! R4NeMJU×RJM!

SHP+0$'! K4RJLNe! ! !

"z!J4RRVeVV!

N.=.=.=.@. !*A5(-(-/ %&/ 5$/ 6$#($3(5(%$%/ ;#&-&*+&/ &*/ 5$/

)&+,%,5,"<$/%&/-&'$%,/%&/9&#,"&5&-./

3&1$-'!+!()&!&/!*&.+-'!-&/!d&#',&/! 0'%+!&90#&!RJ!<!RU!8'#+*!&9!)9+!

&*0)A+! +! VJ! �7:! *&! &d>/'#@! /+! >'*$1$/$-+-! -&! -$*%$9)$#! &*0'*! 0$&%>'*4! b&!

>/+90&+#'9!0#&*!&*0#+0&,$+*!>+#+!&*0':!&9!/+!>#$%&#+!&/!*&.+-'!&*!&9!/+!&*0)A+!+!

VJ!�7!.'%'!*&!>#'>'9&!&9!/+!1$1/$',#+AB+!r[[s:!/+!*&,)9-+!&*!#'0'&?+>'#+9-'!

&/! *'/?&90&! <! *&.+9-'! &/! *@/$-'! &9!&/!%$*%'!#'0'&?+>'#+-'#:! <! /+! 0&#.&#+!&*!

A$/0#+9-'!&/! *@/$-'!'10&9$-'!>+#+!*&.+#/'! /)&,'!&9! /+!&*0)A+!+!RLJ!�7!>'#!)9!

>+#!-&!8'#+*4!"#$%&#'!*&!>#&>+#@!&/!&9.+>*)/+-'!-&!/+!%)&*0#+!-&!.#)-'!-&!

7+#+1'1'! >'#! 0#$>/$.+-':! <! .+-+! #6>/$.+! *&! *'%&0$@! +! )9! 0$>'! -&! *&.+-'4! Q!

>+#0$#! -&! .+-+! )9'! -&! /'*! d&#',&/&*! >#'-).$-'*! >'#! .+-+! %60'-'! *&!

,&9&#+#'9!0#&*!.'%>#$%$-'*!<!*&!8$.$&#'9!0#&*!%)&*0#&'*!G#6>/$.+*!,&9)$9+*O!

*'1#&!.+-+!.'%>#$%$-'4!T9!/+!0+1/+![!*&!>#&*&90+9! /+! $90&9*$-+-!-&! /+!*&`+/!

cI=b!-&!E!>+#+!.+-+!#6>/$.+!+*B!.'%'!&/!>#'%&-$'!>+#+!.+-+!0#+0+%$&90'!<!&/!

>#'%&-$'!-&!0'-+*!/+*!*&`+/&*!G^#+9!>#'%&-$'O4!

59

]+1/+![4!Q9Y/$*$*!-&!?+#$+9F+!>+#+!/+!*&`+/!-&!E!&9!0#&*!.'%>#$%$-'*!-&!)9+!

%)&*0#+!-&!.#)-'!7+#+1'1'!*&.+-+!1+2'!0#&*!%'-+/$-+-&*!-$A&#&90&*z!*&.+-'!

&9!&*0)A+:!>'#!#'0'&?+>'#+.$@9!<!A$/0#+-+!<!*&.+-+!&9!&*0)A+4!

!! ]#+0+%$&90'*!! T*0)A+! S$/0#+-'! P'0+&?+>!

! RVKeR4L! NLUeU4M! RLVeN4R!! R[JMR4K! NKRJe4L! RUN[N4N!! !R[UeL4J! !NLMNL4K! RU[UU4M!! RLRLV4L! RLLRJ4U! RMNML4K!! RMeNM4e! NNUJL4[! NJRUJ4J!! ReRNM4N! !R[RVe4M! NJRUJ4J!! NJR[J4L! R[[NK4N! !!NJRUJ4J!! NULJJ4U! NMKN[4N! RVKUJ4e!"#'%&-$'!-&!]#+0+%$&90'*!

RVVRR4L! NNMRM4M! RMMLe4M!!

^#+9!"#'%&-$'! R[MLe4!J! ! !b)%+!-&!.)+-#+-'*! e4VKReK×RJM! R4J[RKR×RJV! K4VKUJN×RJM!!?+#$+9F+! V4KKJML×RJL! R4ee[JN×RJM! e4UMMRM×RJL!!

!

b&! .'9*$-&#+#'9! /'*! #&*)/0+-'*! -&! /+*! #6>/$.+*! -&! .+-+! .'%>#$%$-'!

.'%'! >#'?&9$&90&*! -&! >'1/+.$'9&*! 9'#%+/&*! .'9! /+! %$*%+! -&*?$+.$@9!

&*0Y9-+#!<!-$A&#&90&*!%&-$+*!G8$>@0&*$*!+/0&#9+0$?+O4!=+*+-'*!&9!&*0+!>#&%$*+!

G<! +>'<+-'*! >'#! /'*! #&*)/0+-'*! '10&9$-'*! >+#+! /+! ?+#$+.$@9! &90#&!

.'%>#$%$-'*O!*&!&*0$%@!&/!&##'#!-&90#'!-&!/'*!0#+0+%$&90'*!)0$/$F+9-'!/'*!NU!

?+/'#&*! -&! $90&9*$-+-! '10&9$-'*! <! /+*!%&-$+*! -&! /'*! 0#&*! 0#+0+%$&90'*4! 3&/!

+9Y/$*$*!-&!?+#$+9F+!>'-&%'*!'1*&#?+#!()&!/+!#&/+.$@9!S!>+#+!N!<!NR!,#+-'*!

-&! /$1&#0+-!&*!e:eL:!+##'2+9-'!)9!?+/'#!-&!>#'1+1$/$-+-!-&!J:JRRe!+/!eg!-&!

0'/&#+9.$+4! T*0'! $%>/$.+! ()&! /+! 8$>@0&*$*! 9)/+:! >'1/+.$'9&*! 9'#%+/&*! .'9! /+!

%$*%+!-&*?$+.$@9!&*0Y9-+#!<!%&-$+:!>)&-&!*&#!-&*.+#0+-+:!&*'!()$&#&!-&.$#!

()&! /+*! -$A&#&9.$+*! &90#&! 0#+0+%$&90'*! *'9! *$,9$A$.+0$?+*:! <! 9'! >)&-&9! *&#!

&d>/$.+-+*!>'#!&/!&##'#!-&!/+*!%&-$-+*4!"'#!/'!0+90'!>'-&%'*!&*0+1/&.&#!()&!

&d$*0&9! -$A&#&9.$+*! *$,9$A$.+0$?+*! &90#&! /'*! %&0'-'/',B+*! *&,)$-+*! >+#+!

'10&9&#!/'*!d&#',&/&*4!!

3)#+90&! &/! *&.+-'!&9! /+! &*0)A+!<!-)#+90&! /+! #'0'&?+>'#+.$@9! &*!>'*$1/&!()&!

>'#!+..$@9!-&/! $9.#&%&90'!-&! /+! 0&%>&#+0)#+!&9!&/!*'/?&90&!.$&#0+*!&*>&.$&*!

>)&-+9!*&#!*&,#&,+-+*!-&/!d&#',&/!<!*&!-$*)&/?+9!&9!/+!*'/).$@9!%&0+9@/$.+!!<!

60

+/! A$9+/! *&+9! -&>'*$0+-+*! -&! %+9&#+! +/&+0'#$+! *'1#&! &/! ?$+/! -&! *&.+-'! <! /+!

%)&*0#+4! T*0'! *&! #&A/&2+! &9! /'*! >#'%&-$'*! $9-$?$-)+/&*! -&! /+! *&`+/! -&! E!

'10&9$-'*! >+#+! .+-+!%'-'!-&! *&.+-'!%'*0#+-'*! &9! /+! 0+1/+! [4! c'*! *&.+-'*!

#&+/$F+-'*!.'9!&*0)A+!<!#'0'&?+>'#+.$@9:!>#&*&90+9!)9!?+/'#!*$%$/+#:!%).8'!

%&9'#!+/!'10&9$-'!>'#!A$/0#+-'!-&/!*@/$-'!<!>'*0&#$'#!*&.+-'4!"'#!&*+!#+F@9!*&!

*&/&..$'9@!&*0+!%'-+/$-+-!-&! *&.+-'!.'%'! /+!%Y*! +>#'>$+-+!>+#+!&*0&! 0$>'!

%&0'-'/',B+!>+#+!&/!&9.+>*)/+-'!-&!.#)-'4!

N.@. R-,/ %&/ 9&#,"&5&-/ ;$#$/ &5/ $*A5(-(-/ &5&)&*+$5/ %&/ '#1%,/ ;,#/

$35$'(?*/5A-&#/$',;5$%,/$5/;5$-)$/(*%1'+(6$)&*+&/$',;5$%,/',*/

&-;&'+#,-',;($/%&/)$-$/%&/$5+$/#&-,51'(?*./

N.@.=. J;+()(`$'(?*/%&/5$-/',*%('(,*&-/%&5/-(-+&)$/%&/7!/>:Y/LX/

d0./

Q90&*!-&!+.'>/+#!&/!*$*0&%+!-&!cQ!.'9!I7"!;b!CP:!*&!'>0$%$F@!/+!>'*$.$@9!

wvt! -&! /+! +90'#.8+:! /'*! ?'/0+2&*! -&! &9A'()&! -&! $'9&*! <! /'*! /&90&*! -&!

0#+9*%$*$@9! -&/! &*>&.0#@%&0#'! -&! %+*+*4! "+#+! &//':! *&! )0$/$F@! /+! *'/).$@9!

+.)'*+!%)/0$&/&%&90+/! &*0Y9-+#! 7/+#$0+*""]*�! Gb"Tw! 7&#0$>#&>:!;&0).8&9:!

a5O! >+#+! +*B! '10&9&#! /+*! $90&9*$-+-&*!%Yd$%+*!-&! $*@0'>'*! Mc$:! RReI9! <! NKVD4!

Q-$.$'9+/%&90&:!0&9$&9-'!&9!.)&90+!/+!$9A/)&9.$+!-&!/+*!*&`+/&*!+9+/B0$.+*:!*&!

'>0$%$F+#'9! /+*! .'9-$.$'9&*! -&/! *$*0&%+! -&! cQ! I7"!;b!CP! >+#+! '10&9&#! /+!

$90&9*$-+-!-&!*&`+/!%Y*!&/&?+-+!&9! #&/+.$@9!.'9! /+! *&`+/!-&! A'9-'!>+#+!KNb:!

eRE! <! LJa$! %+90&9$&9-'! )9+! 1)&9+! #&>#'-).$1$/$-+-4! S$9+/%&90&:! *&!

&?+/)+#'9:! 1+2'! /+*! .'9-$.$'9&*! @>0$%+*! -&! 0#+1+2':! /+*! A$,)#+*! -&! %6#$0'!

+9+/B0$.+*!<!/+!+>/$.+.$@9!>+#+!-$A&#&90&*!%)&*0#+*!-&!.#)-'4!

"+#+!&/!+.'>/+%$&90'!-&/!*$*0&%+!-&!cQ!.'9!&/!&()$>'!-&!I7"!;b!CP:!*&!

8$F'!>+*+#!+!0#+?6*!-&!/+!.Y%+#+!-&!+1/+.$@9!)9!A/)2'!-&!C&!-&!J:eJJ!c!%$9HR!

-)#+90&!/'*!&d>&#$%&90'*4!T*0&!A/)2'!9'!*&!'>0$%$F@!<+!()&!*&!#&.'%$&9-+!>'#!

&/! A+1#$.+90&!-&/!*$*0&%+!-&!cQ!%+90&9&#/'!.'9*0+90&4!c'*!'0#'*!>+#Y%&0#'*!

-&! 0#+1+2'! .'%'! &/! A/)2'! -&! Q#! .'%'! ,+*! +)d$/$+#:! /+! &9&#,B+! -&/! /Y*&#:! &/!

0+%+`'!-&/!.#Y0&#!#&+/$F+-'!>'#!/+!+1/+.$@9!<! /+!?&/'.$-+-!-&!1+##$-'!A)&#'9!

'>0$%$F+-'*!>+#+! /+!+1/+.$@9!-&!.'%>#$%$-'*!-&!d&#',&/!-&!t#!&9!-'9-&!*&!

Nouvelle utilisation de l'ablation laser dans l'analyse de pétrole et ...

Documents

Transcript of Nouvelle utilisation de l'ablation laser dans l'analyse de pétrole et ...