ND S1 2011 vdefFR · Les niveaux de marge sont de plus en plus homogènes entre les périmètres...
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SEMESTRIELS 2011 RÉSULTATS Paris, le 31 août 2011
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SEMESTRIELS 2011RÉSULTATS
Paris, le 31 août 2011
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Disclaimer
Le présent document a été établi par Groupe Norbert Dentressangle dans le seul but de présenter ses résultats semestriels le 31 août 2011. Ce document ne peut être reproduit ou distribué, pour partie ou en totalité, sans l’accord préalable de la société. Groupe Norbert Dentressangle ne saurait voir sa responsabilité engagée du fait de l’utilisation de ce document par toute personne n’appartenant pas àla société.
Ce document ne contient aucune prévision de résultats chiffrée.
La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation de ses objectifs ni de l’ambition qu’elle peut être amenée à exprimer dans le cadre de ses business plans.
Bien que la société estime que ses objectifs sont raisonnables, elle rappelle que leur atteinte est soumise à des risques et incertitudes, notamment ceux décrits dans la rubrique « facteurs de risque »du Document de Référence annuel.
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Agenda de la réunion
IntroductionFrançois Bertreau, Président du Directoire
Activité transport Hervé Montjotin, Directeur Général
Activité logistiqueFrançois Bertreau
Activité freight forwardingFrançois Bertreau
Comptes consolidésPatrick Bataillard, Directeur Financier
PerspectivesFrançois Bertreau
Les faits marquants du 1er semestre 2011
Bonne dynamique de croissance interne, avec une progression des volumes et des prix externe, grâce à la consolidation de TDG depuis avril 2011
Une nouvelle progression de la rentabilitébonne performance du périmètre historiqueamélioration de tous les métiersconsolidation de TDG relutive dès la première année
Poursuite des investissements dans le freight forwarding qui atteint une taille significative sur son marché
signature d’un accord pour l’acquisition de APC Beijing International en juillet 2011
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Chiffres clés 1er semestre 2011
30/06/1130/06/11
périmètre historique
30/06/10 Variation brute
Variationà périmètre
constant
Chiffre d’affaires 1 706 1 507 1 400 +21,9% +6,6%
EBITDA 123,7 119,2 99,0 +25% +20%
Résultat opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)
58,9 56,4 45,3 +30% +25%
Marge d’EBITA 3,4% 3,7% 3,2%
Résultat net 30,9 - 19,5 +58% -
En M€
Hervé MONTJOTINTRANSPORT1
Evolution du chiffre d’affaires transport
7
967 M€ (1)
Effet gazole+2,4%
Effet volume et prix +4,4%
+17,7%
Effet calendaire
+0,7%Effet périmètre
+10,2%
(1) Avant élimination du chiffre d’affaires « inter-divisions »
821 M€ (1)
30/06/10 30/06/11
Un 1er semestre de conquête
Le niveau d’activité est bien orienté sur le semestregrâce à un contexte correct sur le marchéavec une progression homogène sur l’ensemble du périmètre
Le leardership européen de la Division Transport est renforcépar l’intégration de TDG
une intégration opérationnelle fluide et effectiveune évolution favorable du mix – produit et plus particulièrement en UK
• Organisation de Transport (« Key PL »)• Gestion de parc dédié
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Une action commerciale soutenue et efficace
Le pipe-line des nouvelles affaires significatives (> 1 M€) se situe à un niveau satisfaisant
Les offres différenciantes « Norbert Dentressangle », en phase avec les attentes du marché, soutiennent la dynamique
Red Inside : +7%*Messagerie palettisée (Red Europe) : +21%*Organisation de transport (offre «Key PL») : +4,5%* Transport international (TransManche) : +7%*
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* Chiffres périmètre historique
Résultat opérationnel transport
10
En M€ 30/06/11Transport
30/06/11Transporthistorique
30/06/10Transport
Variation brute
Variation à périmètre
constant
Chiffre d'affaires net * 967 890 821 +17,7 % +8,1%
Résultat Opérationnel avant écart d'acquisition (EBITA) 26,8 27,5 20,2 +32,7% +36%
En % du chiffre d'affaires 2,8% 3,2% 2,5%
* Avant élimination du chiffre d’affaires « inter-divisions »
Une rentabilité opérationnelle en progression
Les niveaux de marge sont de plus en plus homogènes entre les périmètres d’activité
Les activités de « Messagerie palettisée » en France et en Espagne confirment leurs bonnes performances
au RU, cette activité a dépassé le point mort
Les actions de redressement menées sur les activités de « General Cargo » portent leurs fruits
L’amélioration des marges traduit aussi l’application rigoureuse du dispositif de répercussion de la hausse du prix du gazole
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François BERTREAULOGISTIQUE2
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730 M€ (1)
Effet volume et prix +4,3%
+21,9%
Effet périmètre
+17,6%
(1) Avant élimination du chiffre d’affaires « inter-divisions »
600 M€ (1)
30/06/10 30/06/11
Evolution du chiffre d’affaires logistique
Une division logistique toujours plus internationale
L’intégration de TDG marque une étape symbolique pour la logistique
Ventilation du chiffre d’affaires logistique :
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2010 2011 proforma
30%
31%
41%
41%
28%29%
Reste Europe
Reste Europe
Résultat opérationnel logistique
15
* Avant élimination du chiffre d’affaires « inter-divisions »
En M€ 30/06/11Logistique
30/06/11Logistiquehistorique
30/06/10Logistique
Variation brute
Variation àpérimètre constant
Chiffre d'affaires net * 730 632 600 +21,9% +4,3%
Résultat Opérationnel avant écart d'acquisition (EBITA) 31,6 29,7 25,6 +23% +16%
En % du chiffre d'affaires 4,3% 4,7% 4,3%
Une rentabilité toujours très satisfaisante
Les niveaux de marge opérationnelle sont homogènes sur l’ensemble du périmètre historique
L’efficacité opérationnelle reste le facteur clé de la performancegestion fine des ressources au quotidienoptimisation des surfacesmutualisation des coûts de structure, en particulier avec les opérations récemment intégrées
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François BERTREAU
FREIGHT FORWARDING3
Une construction effectuée à un rythme soutenu et maîtrisée
18 mois après son lancement, atteinte d’une taille critique250 collaborateurs29 bureaux11 pays couverts sur 3 continents100 M€ de chiffre d’affaires en tendance annuelle
Les activités acquises de Schneider et TDG sont intégrées
De nouvelles implantations en propre en Amérique Latine : Chili et Brésil
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Résultat opérationnel freight forwarding
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* Avant élimination du chiffre d’affaires « inter-divisions »
En M€30/06/11
Freight forwarding
30/06/11 Freight
forwardinghistorique
30/06/10Freight
forwarding
Variation brute
Variationà périmètre
constant
Chiffre d'affaires net * 33,4 19,8 2,2 X 15 NS
Résultat Opérationnel avant écart d'acquisition (EBITA) (0,5) (0,8) (0,5)
En % du chiffre d'affaires (1,6%) (4,6%) (22%)
Une acquisition en Chine : APC Beijing International
Siège social à Pékin
50 M€ de chiffre d’affaires 75% aérien
Une couverture des zones géographiques clés en Chine16 bureaux
250 collaborateurs
Closing prévu fin octobre
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Ningbo
Shenzhen Hong Kong
Tianjin
Shanghai
Nanjing
Beijing (2)
Urumqi
Chengdu Chongqing
Xiamen
QingdaoDalian
Xi’an
SuzhouShaoxing
Norbert Dentressangle Overseas se positionne fortement sur l’axe USA – Europe – Asie
Les activités s’équilibrent entre fret aérien et fret maritime
41 bureaux dans le monde
L’ambition est de réaliser 250 M€de chiffre d’affaires à moyen terme
Une opération structurante pour la Division Freight forwarding
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Patrick BATAILLARD
COMPTES CONSOLIDÉS4
Ventilation géographique du chiffre d’affaires consolidé
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France48,8%
RU25,1%
Espagne11,4%
Reste du monde
7,9%Italie
3,7%
Pays-Bas3,1%
Rentabilité des opérations
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En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Chiffre d'affaires 1 706 1 400
EBITDAEn % du chiffre d’affaires
123,77,2%
99,07,1 %
Résultat opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)En % du chiffre d’affaires
58,93,4%
45,33,2 %
Impairment test / GoodwillAmortissement de la « customer relationship »
--2,4
-- 1,8
EBITEn % du chiffre d’affaires
56,4 3,3 %
43,53,1 %
+ 21,9 %
+ 30 %
Rentabilité des opérations – détail des contributions
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En M€ 30/06/11CONSO
30/06/11 Périmètre historique
2ème
trimestre 2011TDG
Chiffre d'affaires 1 706 1 507 200
EBITDAEn % du chiffre d’affaires
123,77,2%
1197,9%
4,52,2 %
Résultat opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)En % du chiffre d’affaires
58,93,4%
563,7%
2,51,2 %
Détail des charges et produits non récurrents (compris dans le résultat opérationnel)
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En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Coûts de restructuration - 4,1 - 3
+/- values non opérationnelles / cessions + 2 + 0,1
Reprise de provisions - - 2
Autres charges et produits non récurrents - 2,5 - 1,7
SOUS-TOTAL - 4,6 - 6,6
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Contribution des divisions opérationnelles
En M€ 30/06/11Logistique
30/06/11Transport
30/06/11Freight
forwarding
30/06/11Total Conso
Chiffre d'affairesFacturation intra-groupe
730,2-2,7
967,0-23,4
32,4-0,1
Chiffre d’affaires net d’intercos 727,5 943,6 32,3 1 706*
Résultat Opérationnel (EBITA)En % du chiffre d'affaires
31,64,3%
26,82,8%
- 0,5-1,6%
58,93,4%
* Dont 2,4 M€ réalisés sur un site en cours de cession
Résultat financier net
Dont :Résultat de change - 0,4 + 0,0Impact net couvertures de taux - 4,4 - 5,3Actualisation fonds de pension RU + 1,0 - 1,2Frais de transaction (TDG et APC) - 0,8
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En M€ 30/06/11 30/06/10
Résultat financier net - 12,3 - 12,4
En % du chiffre d’affaires - 0,7% - 0,9%
Charges d’impôt sur les résultats
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En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Imposition sur les sociétés - 6,7 -5,0
Contribution sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (CVAE)Remplace partiellement la Taxe Professionnelle depuis 2010
-6,6 -6,7
Compte de résultat consolidé
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En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Chiffre d'affaires 1 706 1 400
EBITDA123,77,2%
99,07,1 %
Résultat opérationnel avant écart d’acquisition (EBITA)
58,93,4%
45,33,2 %
Impairment du GoodwillAmortissement customer relationship
--2,4
-- 1,8
Résultat financier net
Impôt sur les sociétésCVAE
Mise en équivalenceMinoritaires
-12,3
-6,8-6,6
0,2-0,1
-12,4
-5,1-6,7
0,2-
Résultat Net part du Groupe30,9
1,8%19,5
1,4%
+ 21,9 %
+30%
+58%
Tableau de flux de trésorerie
31
En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Marge Brute d’AutofinancementVariation de BFR opérationnelFinancement Pension fund UKFlux de trésorerie d’exploitation
106- 67- 831
90-34
-749
CAPEX (nettes de cession)Acquisition de titres moins trésorerie acquiseFlux de trésorerie d’investissement
- 65- 279- 345
-20-
-20
DividendesEmissions et Remboursements d’EmpruntsFinancement d’acquisition TDGRachat d’actions propresAugmentation de capitalFlux de financement
- 1124
19514
213
-7-38
---
-46
Effet de changeVariation de trésorerie
1- 100
2-16
Trésorerie disponible en fin de semestre 97 125
Bilan
32
* Dont déficit du fonds de pension Christian Salvesen (25 M€ à fin juin 2011)
En M€ 30/06/11CONSO
30/06/10CONSO
Goodwill 511 369Immobilisations Incorporelles (dont relations client) 114 67Immobilisations Corporelles 686 549Autres immobilisations et actifs non courants 89 79Total Actifs non-courants et financiers 1 400 1 064
BFR - 1 2
Total ACTIF (netté) 1 399 1 066
Capitaux Propres 483 417Provisions et Impôts Différés Passifs 212* 183Fair Market Value des instruments de couverture 9 21Endettement Net 694 446
Total PASSIF (netté) 1 399 1 066
Détail de la dette financière nette
33
*55 M€ non mobilisés** dont 186 M€ de buy-back
En M€ 30/06/11 30/06/10
Dette d’acquisition / Ch. Salvesen + TDG 382 206
Crédit revolving 0* 0
Financements d’actifs 403** 355
Participation des salariés 6 10
TOTAL DETTE 791 571
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets de découverts 97 125
DETTE FINANCIERE NETTE 694 446
Amortissement dette financière brute
34
382 359 327 285 243
403326
222
136
68
29
7
7
6
5
6
8
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Crédit Syndiqué
Financement d'actifs
Autres dettes etparticipations
31/06/2011 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
Encours dette en M€
Détail des immobilisations corporelles
35
En M€Terrains
+Constructions
Véhiculesde Transport
Matérielet Outillage
Autres& I.T. TOTAL
31/12/2010 110 355 53 34 551
30/06/2011 178 391 74 42 686
Dont TDG 76 3 23 2
Dont périmètre historique
- 8 33 - 2 6
Ratios financiers
36
* Calcul effectué sur 12 mois glissants
30/06/11 30/06/10CovenantsBancairesau 30/06/11
Gearing Ratio(DFN / Capitaux propres)
135% 107% < 200%
Leverage Ratio(DFN / EBITDA)* 2,9 2,1 < 3,5
Interest Cover(EBITDA / Interests)* 5,5 4,7 > 2,25
ROCE(Résultat Opérationnel / Cap. Engagés moyens)* 12% 11%
François BERTREAUPERSPECTIVES5
Norbert Dentressangle possède des atouts majeurs pour aborder un contexte incertain
Sa taille, sa couverture européenne et ses implantations sur les continents américain et asiatique
Son portefeuille de clients diversifié dans tous les secteurs de l’économie
Sa capacité à s’adapter rapidement à tout changement de contexte marché
une organisation décentralisée avec de véritables entrepreneurs expérimentés à la tête des unités opérationnelles
un business model flexible en transport comme en logistique
• cession d’actifs immobiliers issus de Christian Salvesen au RU
• parc de véhicule avec clause de buy-back
Sa solidité financière et l’engagement de son actionnaire principal
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Confirmation des objectifs annoncés pour 2011
Intégration de TDG conforme au plan de marchesur 2011, synergies et coûts d’accès aux synergies se compensent
Développement du freight forwarding acquisition d’APC Beijing International
Progression des résultats
Gestion rigoureuse des éléments de bilanratios bilantiels sensiblement meilleurs que les covenants bancaires
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SEMESTRIELS 2011RÉSULTATS
Paris, le 31 août 2011
