Les enjeux des entreprises minières pour 2015

Décembre 2014

Martin Granger, CPA, CAAssocié leader, Énergie et Ressources - Québec

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S’adapter aux conditions du marché, adopter les dernières innovations

Garder son calme et continuer

• Défis présents

− Volatilité des prix − Bouleversements géopolitiques− Hausse des coûts− Déclin de la teneur du minerai− Difficulté d’obtenir du financement

• Par contre

− Il y a des signes de relance − Les perspectives en ce qui a trait à plusieurs marchandises s’améliorent

• Accélérer le cycle dans un contexte de volatilité exige de l’agilité

− Planification de scénarios plus attentive − Analyse plus poussée des données− Gestion des risques plus avisée

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La poursuite de l’excellence opérationnelle Retour aux notions fondamentales

• Les sociétés minières mettent davantage l’accent sur l’amélioration durable de la productivité.

• Les décisions concernant l’impartition ou l’internalisation ont des répercussions.

− Pour réduire les coûts, de nombreuses entreprises ont rationalisé leurs sources d’approvisionnement et exigent des rabais plus généreux. D’autres effectuent, à présent, à l’interne les tâches qu’elles avaient imparties.

− Les décisions concernant l’impartition et l’internalisation doivent être fondées sur des données solides.

Solutions – Idées menant à l’excellence opérationnelle :

• Songer sérieusement à l’analytique des données• Faire preuve de transparence• Remettre en question la culture d’exploitation• Améliorer les bilans• Rationaliser les structures de gestion et de

gouvernance

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Metal Price

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USD/oz 12/2/13 3/3/14 6/2/14 9/1/14 12/1/14 Gold 1228 1354 1245 1287 1196

Silver 19 22 19 20 16

Platinum 1376 1454 1437 1424 1208

Palladium 717 747 833 911 804

USD/t 12/2/13 3/3/14 6/2/14 9/1/14 12/1/14 Aluminium 1697 1675 1817 2081 2044

Copper 6970 7013 7007 6968 6518

Lead 2042 2089 2099 2228 2055

Nickel 13450 14695 19298 18661 16241

Tin 22487 22995 23388 21594 20317

Zinc 1857 2107 2088 2359 2233

USD/t 12/2/13 3/3/14 6/2/14 9/1/14 12/1/14 Iron Ore Price in China CIF 137 119 93 89 70

Precious Metals Price

Industrial Metals Price

Bulk Commodities Price

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Metal Price Forecasts

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USD/oz Q4 14 2014 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 2015 2016 2017 Gold 1195 1265 1175 1175 1150 1150 1163 1125 1150 Silver 19 20 19 19 19 19 19 19 19 Platinum 1400 1429 1450 1500 1540 1560 1513 1575 1680 Palladium 830 814 835 855 860 900 863 950 1000

Source: Deutsche Bank, Figures are period averages

USD/t Q4 14 2014 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 2015 2016 2017 Aluminium 1950 1888 1900 2000 2000 2050 1988 2200 2354 Copper 6900 6913 6750 6750 6650 6650 6675 6500 7400

Lead 2100 2136 2250 2275 2250 2350 2281 2325 2415

Nickel 19000 17740 20000 20600 22000 23000 21400 24000 27000

Tin 22000 22425 22500 23000 23500 24000 23250 24575 24103

Zinc 2200 2155 2220 2290 2370 2500 2345 2450 2529 Source: Deutsche Bank, Figures are period averages

USD/t Q4 14 2014 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 2015 2016 2017 Iron Ore Price in China CIF 92 101 98 90 85 92 91 90 88

Source: DB Global Markets Research

Precious Metals Price Forecasts

Industrial Metals Price Forecasts

Bulk Commodities Price Forecasts

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Mining Report 2015

Source: Société Générale, Sep. 11, 2013

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C’est plus qu’une simple question de contrôleL’innovation est le nouveau secret de la survie

• En raison des pressions insoutenables, l’amélioration progressive ne suffit pas; l’innovation est essentielle au contrôle des coûts.

• Dans le secteur minier, l’innovation présente un problème du point de vue de l’adoption plutôt que des technologies.

• Abordée de façon stratégique, l’innovation peut réduire les coûts et l’énergie dépensée tout en augmentant l’intensité des activités minières.

Solutions – Moyens d’accélérer l’innovation :

• Adopter l’innovation et l’intégrer à l’ADN de l’entreprise• Avoir une vision d’ensemble, faire des essais

par petits lots, adapter rapidement• Tirer parti des technologies émergentes• Faire partie d’un écosystème de l’innovation• Se préparer aux nouvelles réalités de l’exploitation

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Réduire les coûts énergétiques des projetsLe nouveau paradigme de l’énergie

• Les pénuries de sources d’énergie prennent plus d’ampleur.

− Les prix mondiaux du diesel et la consommation accrue d’énergie expliquent pourquoi 30 % des coûts d’exploitation sont consacrés à l’énergie.

− Les dangers associés aux sources d’énergie traditionnelles se multiplient.

• Facteurs justifiant la transition vers des sources renouvelables :

− Diminution des dépenses d’investissement consacrées aux énergies renouvelables au cours des années récentes;

− Préoccupations au sujet de l’intermittence des sources d’énergie;

− Coûts d’exploitation plus faibles et capacité d’obtenir des services énergétiques à prix fixe, ce qui permet de réduire de façon marquée les coûts totaux liés aux projets.

Solutions – Réduire les coûts et améliorer la performance environnementale : • Gérer l’énergie comme un portefeuille• Envisager un large éventail d’autres sources d’énergie renouvelable• Ne pas oublier les combustibles fossiles non conventionnels• Agir tôt• Étudier toutes les options de financement disponibles

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Le fragile équilibre de l’offre et de la demandeDiminution des portefeuilles de projets

• Pour améliorer la valeur pour les actionnaires, contrôler les coûts et rétablir la productivité, on annule des projets marginaux, on rationalise les portefeuilles et on cède des actifs à rendement médiocre.

− Ces facteurs, ajoutés à la pénurie critique de financement, pourraient entraîner le blocage du portefeuille de projets et mettre ainsi l’approvisionnement futur en jeu.

− Le ralentissement des activités d’exploration pourrait créer un déséquilibre sur le plan de l’approvisionnement dans les 10 ou 20 prochaines années.

Solutions – Stratégies à envisager pour faciliter les cycles:

• Établir une équilibre entre les attentes à court terme et les besoins à long terme

• Créer des partenariats

• Penser localement

• Poursuivre l’exploration de nouveaux sites

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Naviguer en eaux troublesSurvie des petites sociétés

• On vise les profits à court terme, mais le fait de vendre des actifs pour accroître les liquidités n’entraîne pas d’évaluations intégrales en raison des restrictions d’achat.

• Épuisement de la croissance par le truchement des acquisitions• Le résultat potentiel est un changement des structures de propriété dans

l’industrie.

− Mauvaises nouvelles : les petites sociétés peuvent être forcées de vendre.

− Bonnes nouvelles : les intervenants intermédiaires financés et les investisseurs en capital-investissement profitent des scissions partielles importantes et ont accès aux actifs en difficulté des petites sociétés.

Solutions – Prendre des mesures pour atténuer les risques et profiter des occasions :• Mettre de l’ordre dans vos actifs• Envisager toutes vos options• Vous préparer en prévision des avantages

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www.deloitte.ca

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