Les carnets 2014 de BPCE L'Observatoire

Petit-déjeuner de presse – 18 mars 2014 LA CESSION-TRANSMISSION DES PME

CONFERENCE DE PRESSE, 18 mars 2014

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Sommaire

1. La cession-transmission des PME : validation des enseignements antérieurs et évolution 2011-2012

2. La cession-transmission dans les DOM : un enjeu de pérennité pour les PME d’outre-mer

Pour plus d’informations, retrouvez les pages correspondantes dans

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Présentateur

Commentaires de présentation

Ce parcours dans l’univers de la cession-transmission de PME a été délibérément placé sous le signe de l’observation. L’observation statistique d’abord, par l’identification, la description et la mesure de toutes les opérations recensées ; Cela nous conduit à porter un nouveau regard sur la cession-transmission comportementale ensuite à travers deux enquêtes effectuées auprès de dirigeants, cédants potentiels ou non, repreneurs, héritiers ou créateurs ; Ce qui nous conduit à éclairer la relation cédant-repreneur et son caractère central économique enfin par l’analyse des performances et des stratégies financières des PME sous le spectre de la cession et du cycle de vie. - Ce qui permet d’apprécier les effets objectifs de l’âge et de la cession sur les performances et le dynamisme des PME


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1. Une démarche originale Plus de 15 000 opérations en 2012

Une démarche d’observation du réel et non d’estimation globale > Le choix de l’univers des seules PME (et ETI)

> Un comptage effectif des entreprises concernées par un événement de cession

• 6 454 cessions "directes" faisant l’objet d’une annonce légale • 1 113 opérations par le biais d’un holding • 2 528 ventes de parts sociales de l’actionnaire principal • 2 355 transmissions intrafamiliales • 2692 changements de dirigeant-actionnaire Un accès aux bases de données pertinentes (Altares, Insee,

Infolegale, Corpfin…) via Experian pH

> Une démarche reproduite pour les cessions de PME et ETI en 2012

Présentateur


Contrairement aux travaux antérieurs notre démarche n’est pas d’estimation mais bien de comptage d’opérations qui peuvent être considérées comme des cessions. Sur le champ des PME et ETI Le dénombrement des cessions-transmissions suppose d’avoir accès aux sources d’information permettant de mesurer aussi bien les cessions « simples », que les opérations à travers un holding, les ventes de titres ou les transmissions à titre gratuit. Via pH Group, société spécialisée dans la gestion des données entreprises, les bases suivantes ont été utilisées : Info légale, qui recense les opérations ayant fait l’objet d’une annonce légale ; Corpfin, qui répertorie les transactions d’entreprises de plus de 750 k€ à caractère plus fréquemment financier ; la base « Evénements » de l’Insee, qui fournit notamment une mesure des cessions de holdings de PME ; enfin les bases « Associés » et « Entreprises » d’Altares, qui permettent d’identifier les associés et les dirigeants d’une PME. Au-delà d’une quantification du phénomène qui diffère des techniques estimatives utilisées dans d’autres travaux, cette approche, sans prétendre à l’exhaustivité conduit à porter un regard direct et sans a priori sur le sujet. Elle offre, ainsi, une image de la cession-transmission à la fois complexe, voire peu conforme aux idées reçues, et représentative d’une forme de modernité des PME et de leurs dirigeants.


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1. Validation des grands enseignements antérieurs Plus de 15 000 opérations en 2012

En 2012, on dénombre 10 872 cessions avérées (10 425 en 2011) > Un premier cercle stable des

cessions certaines (5,2% des PME/ETI)

> Une hausse des opérations de 4,3% sur un an

Les PME dont la probabilité de cession est élevée sont en forte augmentation : 15 142 cessions-transmissions dénombrées > Hausse en partie due à la

maintenance des bases de données la fiabilité des calculs a été améliorée Une baisse significative des

opérations parmi les 20-99 salariés


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1. Validation des grands enseignements antérieurs L’âge n’est pas le critère principal

Près de 52% des opérations interviennent avant 55 ans


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Quatre logiques sectorielles de renouvellement > Dans l’industrie (agro-alimentaire et manufacturière), le commerce (de détail et de

gros) et les activités immobilières, un taux de cession élevé et de disparition faible

> L’information et la communication ainsi que les transports constituent un deuxième groupe dont le renouvellement est rapide, par la cession comme par la disparition

> Les secteurs de l’hôtellerie-restauration et des autres activités de services sont plus stables : ils se renouvellent peu par la cession et disparaissent peu

> Enfin, les secteurs de l’enseignement santé action sociale, des services spécialisés et surtout du BTP ont des taux de cession très faibles malgré des disparitions fréquentes

Des taux de cession liés à des effets de structure > Des tailles élevées conduisent à des taux élevés (industrie chimique, métallurgie,

génie civil…)

> Des petites tailles et un capital détenu par des personne physique mènent en revanche à des taux plus faibles (construction, imprimerie, habillement…)

Un faible effet de concentration des PME au moment de la cession pérennise un faible taux de cession dans ces sous-secteurs

1. Des logiques sectorielles Des disparités au sein des secteurs


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1. Des logiques sectorielles Des disparités au sein des secteurs


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1. La transmission familiale : une réalité méconnue La transmission familiale est décisive en fin d’activité professionnelle

La maintenance sur les données confirme le profil général de la transmission familiale

Une pratique très fréquente après 60 ans : une logique générationnelle qui se prolonge tardivement

Des situations différentes selon la taille et le secteur


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1. Transmission familiale : l’âge est déterminant mais s’exprime différemment suivant le secteur


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1. Transmission familiale : l’effet sectoriel s’exprime différemment suivant la taille


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1. Le recours à la transmission familiale est dépendante du secteur après 60 ans

>1/3 transmissions familiales

>1/4 transmissions familiales

>20% transm.

Fam.


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1. Le débat sur les disparitions sans reprise Disparitions de PME : une méthode d’analyse


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Les cessations d’activité ont concerné 4 657 PME et ETI, soit un taux de disparition de 2,2 % > 3 568 disparitions judiciaires de PME

> 1 089 PME ont disparu sans événement judiciaire

Les PME qui disparaissent sont de plus petite taille que l’ensemble des PME (cédées ou non) > 125 000 salariés sont concerné par la disparition de leur PME (à mettre en

perspective avec les 1,3 million d’emplois touchés par des cessions de PME et ETI)

Mesure du risque et occurrence des événements : une méthode d’analyse > 71% des disparitions présentent un risque élevé

> 14%, soit 644 PME présentent un risque faible • Dont 157 ont connu une liquidation • Dont 186 ont connu une cession une autre année

> Restent au maximum 300 PME disparues en bonne santé avant identification des événements exceptionnels (décès et accidents, transferts…)

1. Le débat sur les disparitions sans reprise Disparitions de PME : une méthode d’analyse


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Sommaire

1. La cession-transmission des PME : validation des enseignements antérieurs et évolution 2011-2012

2. La cession-transmission dans les DOM : un enjeu de pérennité pour les PME d’outre-mer

Pour plus d’informations, retrouvez les pages correspondantes dans

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Présentateur


Ce parcours dans l’univers de la cession-transmission de PME a été délibérément placé sous le signe de l’observation. L’observation statistique d’abord, par l’identification, la description et la mesure de toutes les opérations recensées ; Cela nous conduit à porter un nouveau regard sur la cession-transmission comportementale ensuite à travers deux enquêtes effectuées auprès de dirigeants, cédants potentiels ou non, repreneurs, héritiers ou créateurs ; Ce qui nous conduit à éclairer la relation cédant-repreneur et son caractère central économique enfin par l’analyse des performances et des stratégies financières des PME sous le spectre de la cession et du cycle de vie. - Ce qui permet d’apprécier les effets objectifs de l’âge et de la cession sur les performances et le dynamisme des PME


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2. Un réseau d’entreprises dense mais vulnérable Une densité de PME supérieure à la métropole

Une croissance des TPE et des entités de 6 à 9 salariés plus marquée qu’en métropole

Source :Insee, calculs et analyses BPCE


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Des créations robustes et concentrées sur les services > Le taux de survie après 5 ans est supérieur dans les Antilles à la moyenne

mais nettement inférieur à la Réunion

2. Un réseau d’entreprises dense mais vulnérable Des créations robustes et diversifiées

Sources : enquête SINE 2006, interrogation 2011


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2. Un réseau de PME dense mais vulnérable Une puissante dynamique de développement

Une évolution rapide depuis 2000 : + 58% de PME dans les DOM contre +23% en métropole malgré de fortes disparités avec l’impact de la crise de 2008-2009 dans les Antilles face à la progression continue de la Guyane

Source :Insee, calculs et analyses BPCE


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2. Un réseau de PME dense mais vulnérable Une économie avant tout résidentielle dans les DOM


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Les PME ultramarines, de plus petite taille qu’en métropole, sont handicapées pour atteindre une taille critique suffisante (insularité, taille du marché, spécialisation résidentielle…)

2. Un réseau de PME dense mais vulnérable Des PME de plus petite taille dans les DOM

Source : données Experian pH, calculs et analyses BPCE


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2. Un réseau de PME dense mais vulnérable Une proportion réduite de PME à faible risque dans les DOM

Un net décrochage du niveau de risque des PME ultramarines : > Entre 15% et 19%

de PME à risque peu élevé dans les DOM contre 40% en moyenne

Source : données et notation « Megascore » Experian pH, calculs et analyses BPCE


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2. Enjeu de développement des territoires La cession, un indicateur de dynamisme territorial

Le dynamisme d’un tissu d’entreprises moyennes engendre un taux de cession élevé (Grand Ouest, Rhône-Alpes et Île-de-France)

Des taux de cession très faibles dans les DOM > Guadeloupe : 2,1%

> Guyane : 2,4%

> Martinique : 2,3%

> Réunion : 3,3%

> Moy. Départements : 5,5%

> Des écarts persistants à taille ou secteur comparable

Source : données Experian pH, calculs et analyses BPCE


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2. Un déficit de cessions dans les DOM Une fragilité spécifique à l’outre-mer

L’écart se creuse avec la métropole aux âges les plus élevés, précisément au moment où la transmission devient nécessaire à la pérennité du capital productif


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2. Un vieillissement préoccupant Le déficit de cessions accentue le vieillissement

La part des dirigeants de plus de 60 ans dans les DOM, inférieure à la moyenne en 2005, la dépasse nettement en 2012, en particulier pour les entreprises de taille significative


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2. Des disparitions non compensées par les créations Un risque à long terme d’atrophie du tissu de PME


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Une méthodologie ajustée

Des disparitions mieux identifiées > Une PME qui fait l’objet d’une annonce légale de cessation dans la base

Altares est considérée comme disparue, même si elle n’est pas encore radiée des listes de PME par l’Insee

Un meilleur dénombrement des changements de dirigeants > Suite à une opération de maintenance des bases « Dirigeants » en février

2012, les noms des dirigeants sont mieux répertoriés

> Décalage de la comparaison des noms des dirigeants pour utiliser une base homogène :

• Non pas de janvier 2012 à décembre 2012 , mais de mars 2012 à février 2012

Une estimation de la probabilité de cession de chaque PME plus précise > Prise en compte des annonces légales de changement de dirigeant en

croisement avec les changements de noms de ces derniers dans la base « Dirigeants » d’Altares

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