Le Foyer S.A. - Bourse · Situé au coeur de l'Europe Occidentale, le Grand-Duché de Luxembourg,...

Le Foyer S.A.

Rapport Annuel 2002

Situ au coeur de l'Europe Occidentale, le Grand-Duch de Luxembourg,

carrefour de l'Europe, tmoigne d'une histoire plus que millnaire.

En tant quancienne terre stratgique, le Grand-Duch, avec une

noblesse de campagne puissante, s'est dot d'un nombre considrable de

chteaux et chteaux-forts construits travers tout le pays, des endroits

stratgiques tels que promontoirs ou rochers. Convoit au fil des sicles par

de nombreuses puissances trangres, les invasions, conqutes et instabilits

politiques se sont succdes au cours de la longue histoire du Grand-Duch.

Par des transformations successives opres au cours des sicles, le

chteau-fort, l'origine construction de dfense militaire, s'est transform en

splendide et paisible demeure souvent entoure d'un jardin ou d'un parc d'une

grande beaut. Ainsi, les styles qui se sont dvelopps et que l'on retrouve

aujourd'hui dans l'architecture des chteaux vont du style Renaissance, au

Baroque, Rococo, No-classique l'Art Nouveau des derniers Palais.

Actuellement, le paysage luxembourgeois compte, sur un territoire

denviron 2.600 km2, soixante-seize chteaux et chteaux-forts, dont certains

ont plus ou moins bien rsist aux assauts du temps.

Toutes ces demeures seigneuriales tmoignent, par leur architecture et

leur dcor, de la cration artistique de nos rgions mais galement europenne.

Nous vous invitons travers quelques gravures venir dcouvrir ou

redcouvrir l'histoire de notre pays symbolise par les somptueuses demeures

de nos anctres avec leurs histoires et lgendes.

Nous vous souhaitons bonne lecture de ce rapport annuel.

Le Groupe Le Foyer est lassureur n1 au Grand-Duch

de Luxembourg. Il offre ses produits et services

aux particuliers et aux entreprises. Une gamme

complte de produits couvre tous les besoins en

assurance dommage et en assurance de personnes.

Le Foyer dispose de deux bureaux rgionaux

Esch-sur-Alzette (Sud) et Ettelbruck (Nord).

Informez-vous sur les socits faisant partie du

Groupe, Le Foyer Assurances, Le Foyer Vie,

Le Foyer-ARAG, Le Foyer Sant, Foyer Asset

Management, Europ Assistance, Raiffeisen Vie et

Settler Luxembourg, sur le site du Groupe

www.lefoyer.lu ou directement sur les sites produits

www.lefoyerarag.lu, www.fam.lu, www.medicis.lu,

www.europassistance.lu, www.settler.lu,

www.raiffeisen.lu.

Avec Le Foyer, faites-vous

une ide neuve de lassurance

Palais Grand-Ducal

Sommaire

Chiffres cls (consolids) 5

Activits du Groupe 6

Conseil dAdministration 7

Organes de Contrle 7

Comit de Direction 8

Direction 9

Message du Prsident 10

Rapport consolid de gestion 13

Assurance Non-Vie 21

Rassurance 24

Assurance Vie 25

Gestion dactifs 28

Rapport consolid du Rviseur dentreprises 31

Bilan consolid 32

Compte de profits et pertes consolid 36

Annexe aux comptes consolids 42

Rapport de gestion du Conseil dAdministration 63

Rapport du Rviseur dentreprises 65

Bilan 66

Comptes de profits et pertes 68

Annexe aux comptes annuels 69

Le Groupe Le Foyer, la rfrence au Luxembourg

en terme dassurances, recrute en moyenne 30

personnes par an.

Nous offrons nos jeunes collaborateurs des

opportunits de carrires dans des domaines

aussi varis que le commercial, linformatique, le

financier, la comptabilit ou le juridique.

Nos programmes de formation et le travail au

quotidien au contact dquipes comptentes et

multiculturelles, permettent nos employs de

progresser rapidement et ainsi dvoluer vers des

postes responsabilits.



Chteau de Vianden

Chiffre daffaires consolid

( millions) 2002 % 2001 % 2000 % 1999 % 1998 %

Primes mises 401,47 -14,46 469,32 10,03 426,55 28,14 332,88 20,55 276,13 0,04

Non-Vie 191,68 4,23 183,90 3,07 178,43 7,63 165,78 3,07 160,85 -9,97

Vie 209,79 -26,50 285,42 15,03 248,13 48,49 167,10 44,95 115,28 18,42

(1998-2001, donnes reconstitues pour la comparaison)

Rsultat aprs impts consolid

( millions) 2002 2001 %

Rsultat avant immunisation deplus-values au sens de larticle 54 LIR 15,97 14,61 9,3

Plus-value immunise transfre auposte spcial avec quote-part de rserve 5,66 xx xx

Rsultat aprs impts consolid 10,31 14,61 -29,4

Chiffres cls (consolids) au 31.12.2002

5

Ratios financiers

2002 2001 2000

Bnfice rcurrent par action (en ) 1,77 1,63 1,90

Price / earnings 13,5 16,0 25,8

Dividende brut par action (en ) 0,85 0,85 0,84

Dividende net par action (en ) 0,68 0,68 0,63

Valeur en fonds propres consolidspar action (en ) 23,67 22,85 22,25

2002 2001 2000 1999 1998

Personnel (en fin dexercice) 387 371 342 328 286

(1998, donnes reconstitues pour la comparaison)

Effectifs

Activits du Groupe

Foyer AssetManagement

(100,0%)

Le Foyer,Patrimonium& Associs(78,9%)

Le Foyer Vie(100,0%)

Raiffeisen Vie(50,0%)

FoyerInternational

(100,0%)

Le FoyerAssurances(100,0%)

FoyerRe

(100,0%)

Le FoyerARAG

(50,0%)

Le FoyerSant

(50,0%)

EuropAssistance(49,0%)

SettlerLuxembourg S.A.

(49,0%)

Gecalux(33,3%)

Cogere*(33,3%)

Le Foyer S.A.A

ssur

ance

Non

-Vie

Ass

uran

ceVi

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Ges

tion

d'a

ctifs

A s s u r a n c e s e t G e s t i o n d ' a c t i f s

*Taux consolid

Franois TESCH, Prsident

Romain BECKER

Marcel DELL

Dominique LAVAL

LUXEMPART S.A.

(habituellement reprsente par Jacquot SCHWERTZER)

Henri MARX

Alphonse SINNES

Tho WORRE

Patrick ZURSTRASSEN

Marcel MAJERUS, Secrtaire Gnral

Organes de Contrle

Rviseur d'entreprises :

PricewaterhouseCoopers S. r.l.

Comit d'audit :

Romain BECKER, Prsident

Jacquot SCHWERTZER

Franois TESCH

(Situation au 3 avril 2003)

Conseil dAdministrationde Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A.

Chteau de Bourglinster

7

Franois TESCH, Prsident

Henri MARX

Daniel ALBERT

Philippe BONTE

Jean-Louis COURANGE

Marcel DELL

Benot DOURTE

Marcel MAJERUS

Gilbert WOLTER

8

Comit de Directiondu Groupe Le Foyer S.A.

Chteau de Wiltz

Direction

9

Direction Gnrale : Franois TESCH, Directeur GnralHenri MARX, Directeur Gnral Adjoint

Assurance Non-Vie : Henri MARX, Directeur Gnral Adjoint

Le Foyer Assurances :Paul FOHL, Directeur AdjointFrdric HELIAS, Sous-DirecteurAdle LAMBERTY, Sous-Directrice

Foyer Re :Etienne VANHYFTE, Directeur

Le Foyer-ARAG :Adle LAMBERTY, Administrateur-Dlgu

Le Foyer Sant :Olaf Engemann, Directeur

Europ Assistance :Jean-Claude STOOS, Administrateur-Dlgu

Settler Luxembourg :Sylvie SCHMIT-VERBRUGGHEN, Directrice

Assurance Vie : Le Foyer Vie :Philippe BONTE, DirecteurJohn RICHARTS, Sous-Directeur

Foyer International :Jean-Louis COURANGE, Directeur

Raiffeisen Vie :Philippe BONTE, Directeur

Commercial : Gilbert WOLTER, Directeur

Comptabilit etFinances : Marcel DELL, Directeur

Jean-Paul BEMTGEN, Directeur AdjointChristine JOLY, Sous-Directrice

Gestion dactifs : Foyer Asset Management :Marcel DELL, Dirigeant AgrRoland NILLES, Dirigeant Agr

Le Foyer, Patrimonium & Associs :Jean-Michel WILLEMAERS, Dirigeant AgrSantiago van der ELST, Dirigeant Agr

Juridique : Marcel MAJERUS, DirecteurAlain HUBERTY, Sous-Directeur

Ressources Humaineset Services Gnraux : Benot DOURTE, Directeur

Systmesdinformation : Daniel ALBERT, Directeur

Chteau de Schoenfels

Message du Prsident

Dbut juillet 2000, Le Foyer S.A. tait introduit en bourses de

Luxembourg et de Bruxelles.

Grce un environnement conomique favorable, des marchs

financiers porteurs et des perspectives de dveloppement et de

rentabilit prometteuses pour la socit, cette opration connut un

franc succs, tant auprs des investisseurs privs quinstitutionnels.

Un des principaux motifs de lintroduction boursire de Le Foyer

S.A. tait de lui donner accs aux marchs financiers pour son

dveloppement futur.

Force est de constater aujourdhui que la conjoncture conomique

a fondamentalement chang et que le secteur de lassurance a t

particulirement touch par ce revirement.

Les assureurs ont notamment d constater que :

leur secteur pouvait tre trs vulnrable des chutes brutales

des marchs boursiers et des sinistres dampleur exceptionnelle

(temptes, inondations) ou de nature nouvelle tels les actes de

terrorisme, dautant plus quand il y a simultanit,

les synergies espres entre banques et assurances nont pas

rpondu aux attentes de rendement mettant en vidence que

la plupart des acquisitions avaient t surpayes,

la vente de produits dassurance par Internet na pas tenu

ses promesses.

Tous les assureurs ont, divers degrs, souffert de cette situation.

Pour notre part, nous nous sommes efforcs dapprcier au plus

vite cette nouvelle situation et de nous adapter en consquence.

Ds les premiers signes de faiblesse du secteur nous avons

dcid de privilgier la solidit financire du Groupe, au dtriment de

nouveaux projets dexpansion :

nous avons rduit graduellement et de faon consquente

la proportion de nos actions en portefeuille, jusqu rduire

notre position en actions 10%. En outre, toutes les valeurs

ont t ajustes leur valeur relle,

nous avons suspendu nos projets Internet denvergure,

limitant nos ambitions dans ce domaine des applications

pratiques rendement immdiat,

nous nous sommes refus toute acquisition externe en

matire dassurance ou de gestion dactifs privilgiant une

croissance interne prioritairement axe sur une souscription

rigoureuse des risques et une matrise absolue des cots.

10

Aujourdhui, avec un certain recul, nous pouvons affirmer que

cette adaptation de stratgie opre en fonction dun environnement

conomique qui sest fondamentalement modifi au cours des deux

dernires annes, permet en 2002 denregistrer des bnfices et de

conserver intacts nos fonds propres qui couvrent largement nos besoins

en marge de solvabilit. Cela nous permet galement de proposer le

versement dun dividende de 0,85 brut par action, quivalent celui

vers lanne prcdente.

Dans le contexte conomique et financier incertain dans lequel

nous vivons, notre intention est de maintenir notre stratgie prudente

actuelle qui peut se rsumer en deux points :

nos priorits resteront le Grand-Duch de Luxembourg et

notre mtier de base celui de lassurance. Les mots cls seront :

innovation dans les produits et services, professionnalisme

du rseau et rigueur dans la souscription. Cest aussi dans ce

contexte de renforcement de notre position au Grand-Duch

que nous avons conclu un accord de collaboration avec la

Banque Raiffeisen,

nous poursuivrons ensuite notre politique de niches. Cest ainsi

que nous avons renforc notre participation 33,3% dans la

socit Gecalux, leader au Grand-Duch en matire de gestion

de captives de rassurance, domaine dans lequel nous voyons

des opportunits un moment o le march du risque industriel

connat de fortes augmentations tarifaires. Nous avons

galement renforc notre participation 78,9% dans la socit

de gestion de fortunes Le Foyer, Patrimonium & Associs.

Cest aussi avec cette philosophie de niches que nous

continuerons dvelopper nos affaires en libre prestation

de services Vie et Non-Vie au-del des frontires.

La solidit financire de notre Groupe et sa renomme sont

aujourdhui nos meilleurs atouts pour un dveloppement matris de

nos activits. Cest l aussi un gage de scurit pour lactionnaire qui

recherche avant tout un placement sans trop de risques et un

rendement intressant.

A plus long terme, il reste vrai que laccs aux bourses doit

permettre au Groupe Le Foyer denvisager des projets de plus grande

envergure, en fonction des opportunits qui pourront se prsenter.

Je remercie tous nos clients pour leur fidlit ainsi que nos

partenaires, agents et employs, pour leurs efforts constants au cours de

lexercice 2002, sans lesquels Le Foyer S.A. naurait pu enregistrer ce

rsultat satisfaisant, compte tenu de lenvironnement particulirement

difficile que nous avons connu.

Merci aussi nos actionnaires pour leur fidlit.

Franois TESCH

11Chteau de Clervaux

Jardins du Nouveau Chteau dAnsembourg

Depuis que Le Foyer Sant a dbut ses activites en lan 2000,

4.000 assurs ont dj choisi les produits attractifs de la gamme

medicis. Les prestations de Le Foyer Sant compltent utilement

la gamme des prestations offertes par les organismes de scu-

rit sociale, tant dans le domaine des traitements ambulatoires

que dans celui des sjours hospitaliers.

Assurance maladie lors de voyages ltranger, couverture de

traitements homopathiques, prestations dassistance sont

autant datouts qui contribuent au succs de medicis.

La gamme des produits medicis rpond tous les besoins

de lassur en offrant des produits adapts aux familles ou

aux clibataires. Paralllement, Le Foyer Sant propose des

solutions personnalises aux indpendants, entrepreneurs,

socits et associations, par la gamme des produits medicis

Pro, medicis business, ou medicis Group.

Chez Le Foyer Sant, sant et confort vont de pair.



Rapport consolid de gestion du Conseil dAdministration

de Le Foyer S.A. lAssemble Gnrale Ordinaire des

actionnaires du 3 avril 2003.

Rsultat consolid

Lvolution du chiffre daffaires en 2002 marque un net

ralentissement de la vente de produits Vie commercialiss en libre

prestation de services partir du Grand-Duch de Luxembourg,

dont le chiffre daffaires baisse de 240,06 millions en 2001

159,07 millions en 2002 (-33,7%). Cette forte baisse est

essentiellement due aux chutes boursires de 2002 qui ont eu

pour effet de rendre les investisseurs plus rticents vis--vis des

produits financiers en gnral.

De ce fait, le chiffre daffaires consolid de Le Foyer S.A.

diminue de 469,32 millions en 2001 401,47 millions en 2002,

soit de 14,5%, alors que le chiffre daffaires en assurance Non-Vie

progresse de 183,90 millions en 2001 191,68 millions en 2002,

soit de 4,2%.

Le tableau ci-dessous donne la dcomposition du chiffre daffaires

consolid en 2001 et en 2002 pour lassurance Vie et lassurance Non-Vie,

ainsi que le taux de variation par rapport lexercice prcdent.

( millions) 2002 % 2001 % %

Assurance Non-Vie 191,68 47,7 183,90 39,2 4,2

Assurance Vie 209,79 52,3 285,42 60,8 -26,5

TOTAL 401,47 100 469,32 100 -14,5

En faisant abstraction du chiffre daffaires ralis en fronting

de socits de rassurance captives, la progression du chiffre daffaires

sur le march domestique est de 6,3% par rapport 4,8% lexercice

prcdent.

13

Rapport consolid de gestion

Chteau de Bettembourg

14

Le bnfice net consolid en 2002 slve 10,31 millions,

compar un bnfice net consolid de 14,61 millions en 2001.

Ce rsultat net enregistr en 2002 ne tient pas compte dune plus-

value de 5,66 millions ralise sur la vente dune participation

importante, affecte, pour des raisons doptimisation fiscale, au passif

au poste spcial avec quote-part de rserve .

Les chiffres ci-aprs dcomposent le rsultat consolid aprs

impts, par principales branches dactivit pour les exercices 2001 et

2002.

Le rsultat consolid aprs impts a subi pour la troi-

sime anne conscutive des corrections de valeur importantes

sur les portefeuilles titres dues aux chutes boursires. En 2002

ces amortissements ont reprsent 27,93 millions contre

24,45 millions en 2001.

Assurance Non-Vie

Lassurance Non-Vie regroupe les socits Le Foyer

Assurances (100,0%) et Foyer Re, socits consolides par

intgration globale, Europ Assistance (49,0%), Le Foyer-ARAG

(50,0%), Le Foyer Sant (50,0%), socits consolides par

intgration proportionnelle. Le tableau ci-dessous donne un condens

des rsultats raliss en 2001 et 2002 :

( millions) 2002 2001 %

Chiffre daffaires 191,68 183,90 4,2

Bnfice aprs impts 12,73 9,43 35,0

Rsultat

( millions) 2002 2001 %

Assurance Non-Vie 12,73 9,43 35,0

Assurance Vie * -4,29 2,36 N/A

Gestion dactifs 1,87 2,82 -33,6

TOTAL 10,31 14,61 -29,4

* aprs affectation au passif aux postes spciaux avec quote-part de rserve de la plus-value immunise de 5,66 millions.

Le chiffre daffaires connat en 2002 une progression de

4,2% et atteint 191,68 millions la clture de lexercice malgr

une conjoncture conomique difficile.

En faisant abstraction des primes pour lesquelles Le Foyer

Assurances agit comme fronteur pour des socits de rassurance

captives, le chiffre daffaires progresse de 149,26 millions en

2001 158,57 millions en 2002 (+6,2%). Cette bonne

progression reflte une hausse du chiffre daffaires en assurance

domestique de 6,0%, due en partie une forte production dans

toutes les branches dassurance et tout particulirement en

assurance Tous Risques Auto (+8,9%),

Par ailleurs, les affaires ralises en libre prestation de

services dans le Sud de la Belgique augmentent de 24,7%.

Le rsultat net progresse de 9,43 millions en 2001

12,73 millions en 2002, soit de 35,0%.

Les rsultats oprationnels enregistrent une volution trs favorable

en 2002. Le cot de quelques sinistres importants a t attnu par la

rassurance dont le cot slve fin 2002 4,36 millions contre

11,01 millions en 2001.

Les bons rsultats techniques et une diminution des frais

gnraux ont permis de compenser des corrections de valeur sur

portefeuille titres de 20,80 millions en 2002 par rapport

15,20 millions en 2001, ainsi quune baisse des revenus

financiers rcurrents.

Foyer Re, la captive de rassurance du Groupe, voit sa

provision pour fluctuation de sinistralit diminuer de 32,66 millions

en 2001 27,91 millions fin 2002, essentiellement en raison

des corrections de valeur sur titres qua d oprer la Socit.

Le Foyer Assurances a renforc sa participation dans la

socit Gecalux (socit de gestion de captives de rassurance)

de 21,5% 33,3%, tout en participant une augmentation de

capital de la Socit.

Dans le contexte actuel de durcissement tarifaire des risques

industriels, le march des captives de rassurance offre de nouvelles

perspectives intressantes pour le Groupe.

Chteau de Larochette

15

16

Assurance Vie

Lassurance Vie regroupe Le Foyer Vie (100,0%), active sur

le march domestique, et Foyer International (100,0%) qui opre

en libre prestation de services au-del des frontires, toutes deux

consolides par intgration globale.

Le tableau ci-dessous rsume les principales donnes

financires consolides de cette activit :

( millions) 2002 2001 %

Chiffre daffaires 209,79 285,42 -26,5

Foyer International 159,07 240,05 -33,7

Le Foyer Vie 50,72 45,37 11,8

Rsultat aprs impts * -4,29 2,36 N/A

Foyer International 0,63 0,66 -5,4

Le Foyer Vie * -4,92 1,70 N/A

En ce qui concerne les affaires commercialises en libre

prestation de services, la situation conomique mondiale, et plus

particulirement les dprciations boursires continues durant

lexercice 2002, ont eu un impact ngatif sur le dveloppement

de Foyer International. Dune part, les mauvais rsultats des

bourses ont rendu la clientle extrmement rticente vis--vis

des produits f inanciers en gnral et dautre part, les

dprciations de la valeur des portefeuilles ont dautant rduit

la rmunration sur encours.


17

Les primes mises en 2002 slvent 159,07 millions,

et sont en recul de 33,7% par rapport lexercice prcdent,

tandis que la contribution de Foyer International au rsultat

net consolid slevant 0,63 millions, est comparable au

bnfice ralis en 2001 de 0,66 millions. Cette lgre

diminution du rsultat est en ligne avec la diminution des

provisions techniques qui ont baiss de 818,29 millions en

2001 775,75 millions fin 2002.

Sur le march domestique, Le Foyer Vie dveloppe son

chiffre daffaires de 11,8% pour atteindre 50,72 millions. La

progression de lencaissement est particulirement importante

en assurance du particulier (+13,4%), et reflte en grande partie

le succs quont connu les produits pension commercialiss dans

le cadre de larticle 111bis LIR (article qui prvoit des avantages

fiscaux).

La contribution de Le Foyer Vie au rsultat consolid est

ngative raison de 4,92 millions suite limmunisation de la

plus-value de cess ion sur part ic ipat ion importante de

5,66 millions. Le cot dacquisition vers au rseau, li la

forte production de produits dassurance pension a galement

influenc le rsultat qui renforce les fonds propres de la Socit.

Dans le cadre dun accord de collaboration avec la Banque

Raiffeisen, Le Foyer Vie a cr en fin danne la socit

Raiffeisen Vie, dans laquelle les deux socits dtiennent

chacune 50,0% du capital. Raiffeisen Vie est devenue

oprationnelle en dbut danne 2003.

Ruines du Chteau de Brandenbourg

Gestion dactifs

La Gestion dactifs regroupe les socits Foyer Asset

Management (100,0%), consolide par intgration globale,

Le Foyer, Patrimonium & Associs (78,9%), consolide par

intgration proportionnelle, ainsi que les rsultats financiers de

la socit mre Le Foyer S.A..

Le tableau ci-dessous donne les rsultats de ces trois

socits :

( millions) 2002 2001 %

Rsultat aprs impts 1,87 2,82 -33,6

Le Foyer S.A. (holding) 0,19 0,04 N/A

Foyer Asset Management 1,51 2,48 -39,0

Le Foyer, Patrimonium & Associs 0,17 0,30 -43,7

La contribution de lactivit de Gestion dactifs au rsultat

net consolid diminue de 2,82 millions en 2001 1,87 million

en 2002, soit de 33,6%.

Malgr une activit dintermdiation trs soutenue en matire

dobligations de Foyer Asset Management, celle-ci na pu que

partiellement compenser un fort ralentissement de lactivit

dintermdiation en actions, march dans lequel les marges sont

traditionnellement plus leves.

Au cours de lexercice 2002, le Groupe a renforc sa

participation de 51,3% 78,9% dans la socit de gestion de fortunes

Le Foyer, Ottaviani & Associs, dont la raison sociale a t modifie

en dcembre 2002 en Le Foyer, Patrimonium & Associs.

Le Foyer, Patrimonium & Associs a connu une baisse de

son rsultat de 0,30 million en 2001 0,17 million en 2002, en

raison de frais de restructuration.

18

Jardins du Nouveau Chteau dAnsembourg

Perspectives

Malgr deux annes conscutives particulirement difficiles

pour les compagnies dassurance et les socits de gestion dactifs,

le Groupe enregistre des bnfices qui permettent de renforcer ses

fonds propres et de maintenir sa politique de dividendes.

Grce une saine politique de souscription, le Groupe Le

Foyer a su reconduire ses contrats de rassurance pour lexercice

2003 des conditions pouvant tre juges satisfaisantes.

Par ailleurs, lapproche prudente mene depuis deux ans,

consistant dans la rduction un faible niveau de la proportion des

actifs du Groupe en actions, limite aujourdhui limpact dune

ultrieure baisse boursire sur les rsultats.

Le durcissement tarifaire que connaissent aujourdhui les

risques industriels ainsi que la poursuite dune saine politique de

souscriptions devraient permettre en 2003 de dgager des rsultats

en augmentation par rapport ceux enregistrs pour lexercice 2002.

Les perspectives de dveloppement de lassurance Vie

commercialise en libre prestation de services, continueront

dpendre de lenvironnement conomique.

Par contre lassurance Vie domestique devrait poursuivre son

dveloppement grce aux avantages fiscaux favorisant la constitution

de pensions complmentaires.

Luxembourg, le 18 mars 2003

Le Conseil dAdministration

19

Ruines du Chteau dUseldange

Le Foyer offre 24h/24 ses clients et agents le

rglement des sinistres automobile par tl-

phone. Ce service, trs apprci, simplifie et

acclre en cas daccident les procdures de

rglement en faveur du client. En facilitant ainsi

la vie de ses clients, Le Foyer va au-del du

simple rglement du dommage.



Bonne progression du chiffre daffaires au Luxembourg et en

Belgique.

Forte augmentation du rsultat aprs impts malgr

dimportantes corrections de valeur sur portefeuille titres.

Augmentation de la charge des sinistres importants en

Responsabilit Civile Auto et en Dommages aux Biens, dont lecot a t pris en charge par la rassurance.

Hausse des tarifs en risques industriels, consquence dudurcissement des conditions de rassurance.

Le chiffre daffaires de Le Foyer Assurances slve 189,77

millions pour 2002, en progression de 4,2 % par rapport 2001.

Cette progression atteint 6,0%, abstraction faite des affaires de

fronting pour socits de captives et des affaires ralises en libre

prestation de services au-del de nos frontires.

Lassurance Auto a substantiellement contribu cette

progression trs satisfaisante. En Responsabilit Civile Auto la hausse

du chiffre daffaires est de 2,5%. En nombre de contrats, laccroissement

se situe, avec 3,3%, au-del de la croissance du parc automobile

Luxembourg. La production en assurance Tous Risques Auto a connu

une forte dynamique (+8,9%), qui est due la politique de globalisation

des services offerts notre clientle autour du produit phare mobil

et une amlioration de la structure tarifaire. De plus en plus de clients

recherchent une couverture complte, de sorte que les taux de

souscription de toutes les garanties mobil continuent daugmenter.

La frquence des sinistres reste un niveau trs Iev. Si nous

avons pu constater une lgre baisse des sinistres corporels, les sinistres

corporels graves ont par contre fortement augment. Dans ce contexte,

nous tenons saluer les nombreuses actions entreprises par le

gouvernement, destines enrayer les accidents de la route. Par le jeu

de la rassurance, le cot de ces sinistres graves a t en grande partie

attnu.

En assurance Dommages aux Biens, les primes progressent de

7,5 % et en Responsabilit Gnrale de 13,5%. Cette croissance est

principalement due aux adaptations tarifaires ralises en risques

industriels et spciaux, la suite dun durcissement des conditions du

march de la rassurance. Les importants amortissements sur titres

rendus ncessaires par les chutes boursires, ainsi quune succession

de catastrophes naturelles ont amen les assureurs et rassureurs un

regain de technicit dans leurs tarifications.

Notre produit multirisque du particulier Reebou continue dtre

accueilli trs favorablement par la clientle. En 2002, nous avons

dclench, en collaboration avec notre rseau dagents, une action de

mise jour des contrats en portefeuille qui a t couronne de succs.

Assurance Non-Vie

21Ruines du Chteau de Pettingen

22Parmi les socits filiales de Foyer Assurances, il convient de

remarquer que la gamme medicis de Le Foyer Sant connat une

forte progression. Nous nous rjouissons de lvolution dynamique

de cette filiale dont les activits ont dmarr en 2000 et qui assure

dj quelques 4.000 personnes.

Le Foyer-ARAG, socit spcialise en protection juridique,

continue de se dvelopper un rythme soutenu. Elle a rcemment

largi la palette de ses services en lanant Jurisline, un nouveau service

de conseil juridique distance propos aux clients.

Europ Assistance Luxembourg, spcialiste de lassistance

et commercialisant aussi bien des contrats standardiss destination

des particuliers que des solutions sur mesure pour les entreprises,

contribue avec un rsultat bnficiaire en hausse par rapport

lexercice prcdent au rsultat consolid de lactivit Non-Vie.

Larrt dfinitif de lassurance couvrant les productions de films,

juge dficitaire, a entran une baisse du chiffre daffaires en Branches

Techniques. Cette baisse a cependant pu tre compense en partie

par une bonne production dans les branches de la construction et du

matriel lectronique. La charge des sinistres dans ces branches sest

sensiblement amliore.

Notre chiffre daffaires en mobil et Reebou, ralis au-del

de nos frontires dans les rgions francophones et germanophones

de la Belgique, progresse de 24,7%. Une approche tarifaire fortement

segmente nous a permis damliorer la rentabilit de ce portefeuille

en pleine croissance.

Transport6,2%

Dommagesaux Biens24,7%

BranchesTechniques

8,4%Accident3,0%

ResponsabilitCivile Gnrale

9,7%

ResponsabilitCivile Auto

23,3% Tous RisquesAuto

24,7%

Ventilation des primes

23

( millions) 2002 2001 2000 1999 1998

Chiffre daffaires Le Foyer Assurances 189,77 182,19 173,94 168,83 159,96

Progression en % 4,2 4,7 3,0 5,5 4,3

Chiffre daffaires socits enintgration proportionnelle 1,96 1,56 1,10 0,92 0,89

Progression en % 26,1 41,8 18,8 3,8 14,5

Chiffre daffaires total hors consolidation 191,73 183,75 175,04 169,75 160,85

Progression en % 4,3 5,0 3,1 5,5 4,3

Rsultat rcurrent consolid aprs impts 12,90 9,55 12,29 11,03 13,41

Progression en % 35,0 -22,3 11,4 -17,7 7,8

Plus-value sur participations x x 7,26 52,00 56,00

Rsultat consolid aprs impts 12,90 9,55 19,55 63,03 69,41

Progression en % 35,0 -51,1 -69,0 -9,2 458,3


Le rsultat aprs impt se solde par un bnfice de 12,90 millions,

en augmentation de 35,0 % par rapport lexercice prcdent. Tout

comme pour lexercice 2001, aucune plus-value sur cession de

participation na t ralise. Ce rsultat a t obtenu en 2002 malgr

dimportantes corrections de valeur sur titres.

Perspectives

Aprs avoir t contraints en 2001 et en 2002 dimportantes

corrections de valeur sur leurs portefeuilles titres, les assureurs

sefforcent aujourdhui amliorer leurs rsultats techniques. Les

hausses tarifaires en risques industriels et risques spciaux appliques

en 2002 devraient par consquent se prolonger en 2003.

Tout en restant tributaire des alas des marchs financiers, la

faible position dactifs en actions devrait limiter les risques financiers

en cas dultrieures dtriorations boursires.

Nous restons trs confiants dans notre capacit garantir la

croissance de notre chiffre daffaires dans des conditions rentables.

Nous nous appuyons en particulier sur la performance et le professionnalisme

de notre rseau de distribution, la matrise de notre souscription, lefficacit

et la qualit du rglement des sinistres par nos gestionnaires.

Situation financire

Le tableau ci-dessous donne lvolution du chiffre daffaires

et du rsultat sur la priode 1998 2002 :

ASSURANCE NON-VIE CONSOLIDEE

(1998-2001, donnes reconstitues pour la comparaison)

Diminution du cot de la rassurance en 2002.

Renouvellement satisfaisant des traits de rassurance pour 2003.

Rassurance externe

En faisant abstraction des affaires pour lesquelles Le Foyer

Assurances agit comme fronteur pour des socits de rassurance

captives, le taux de cession de rassurance externe en Assurance

Non-Vie stablit en 2002 8,7 %.

Le rsultat bnficiaire des rassureurs externes de Le Foyer

Assurances sest rduit en 2002 de 5,34 millions 2,73 millions

la suite de la survenance de quelques sinistres trs importants.

Grce lapplication dune saine politique de souscription et

de tarification, les socits dassurance Non-Vie du Groupe Le Foyer

ont pu reconduire les traits de rassurance pour 2003 des

conditions satisfaisantes.

Rassurance interne

Le Foyer Assurances cde une partie de ses primes sa propre

captive de rassurance, Foyer Re.

Le tableau ci-dessous renseigne lvolution des rsultats de

Foyer Re au cours de la priode1998-2002 :

( millions) 2002 2001 2000 1999 1998

Primes brutes reues 22,24 20,12 20,29 19,41 17,48

Progression en % 10,5 -0,9 4,5 11,0 16,1

Excdent bnficiaire -4,75 0,33 8,05 3,35 6,36

Provision Fluctuation

Sinistralit (fin anne) 27,91 32,66 32,33 24,29 20,94

Foyer Re enregistre en 2002 une perte de 4,75 millions

contre un bnfice de 0,33 millions en 2001.

Conformment aux dispositions rglementaires, applicables

aux socits de rassurances, cette perte a t entirement d-

duite de la provision pour fluctuation de sinistralit qui atteint

ainsi 27,91 millions fin 2002.

Cette forte diminution est imputable aux corrections de valeurs

sur titres dtenus dans le portefeuille de Foyer Re qui ont du tre

actes suite lvolution dfavorable des marchs boursiers. Hors

corrections de valeurs, Foyer Re a ralis en 2002 un excdent

bnficiaire de 4,00 millions.

Les traits de rassurance interne, conclus avec diverses filiales

dassurance Non-Vie du Groupe Le Foyer, ont t renouvels pour

2003 des conditions similaires celles en vigueur en 2002.

Rassurance

24Ruines du Chteau de Bourscheid

25

Bonne dynamique en assurance individuelle et en assurance

groupe sur le march domestique.

Excellente performance de notre rseau dagents en pargne

vieillesse ( art 111bis LIR ).

Ralentissement de lactivit internationale consquence de

linstabilit de lenvironnement boursier.

Corrections de valeur importantes sur le portefeuille titres.

Ralisation dune plus-value immunise sur cession de

participation.

Le tableau ci-dessous donne lvolution des rsultats sur la

priode 1998-2002 :

Assurance-Vie consolide

Assurance Vie

( millions) 2002 2001 2000 1999 1998

Chiffre daffaires Le Foyer Vie 50,72 45,34 44,83 37,00 35,00

Progression en % 11,9 1,1 21,2 -12,1 -12,1

Chiffre daffaires Foyer International 159,07 240,34 203,30 127,30 77,50

Progression en % -33,8 18,2 59,7 64,3 55,3

Chiffre daffaires total hors consolidation 209,79 285,68 248,13 164,30 112,50

Progression en % -26,6 15,2 51,0 46,0 25,4

Rsultat rcurrent consolid aprs impts * -4,29 2,36 2,30 3,70 4,10

Progression en % -281,8 2,5 -37,7 -9,8 28,1

Plus-value sur participations x x 4,90 10,20 21,80

Rsultat consolid aprs impts * -4,29 7,17 7,17 13,90 25,90

Progression en % -281,8 -67,1 -48,4 -46,3 709,4


Sur le march domestique local, le chiffre daffaires de

Le Foyer Vie dpasse pour la premire fois le seuil des 50 millions.

Il progresse de 45,34 millions 50,72 millions, ce qui constitue

une augmentation de 11,9% par rapport lexercice prcdent. Cette

bonne performance sexplique surtout par une forte production des

assurances lies lpargne retraite.

Le cot dacquisition dcoulant de cette production nouvelle

entrane une baisse du rsultat technique aprs rassurance. Faisant

abstraction de ce cot, le rsultat technique aprs rassurance reste

stable par rapport lexercice prcdent.

Pour la deuxime anne conscutive, lenvironnement boursier

la baisse nous oblige enregistrer dimportantes corrections de


26

valeurs sur le portefeuille titres. De ce fait, le bnfice oprationnel

net, dun montant de 0,75 million, reste infrieur celui de 2001,

qui avait cltur avec un bnfice de 1,25 million.

Au cours de lexercice 2002, une plus-value de 5,66 millions

a t ralise sur la vente dune participation importante. Pour des

raisons doptimisation fiscale il a t retenu daffecter cette plus-value

immunisable directement au passif aux postes spciaux avec quote-

part de rserve, ce qui renforce les fonds propres, mais a pour effet

de diminuer le rsultat net de lexercice due concurrence, de sorte

que celui-ci accuse une perte de 4,92 millions. Hormis cette

affectation, le rsultat aurait t lgrement excdentaire.

Lexercice 2002 a t marqu par le lancement dune gamme

de produits nouvelle lie lpargne retraite. Les produits dassurance

prvoyance vieillesse bnficiant des avantages fiscaux de larticle

111bis de la Loi dImpt sur les Revenus ont connu un franc succs

qui est lorigine de la forte progression du chiffre daffaires.

En assurance de groupe, nous avons continu prparer la

transposition de la nouvelle lgislation en matire de rgimes

complmentaires de pension. Nous accompagnons notre clientle

dans la mise en conformit de leurs rglements de pension

complmentaire existants qui doit tre ralise dici le 31 dcembre

2003 au plus tard.

Le Groupe Raiffeisen et le Groupe Le Foyer ont conclu au cours

de lanne 2002 un accord de collaboration, qui sest concrtis le

11 dcembre 2002 par la cration de la socit dassurances

Raiffeisen Vie. Le Foyer Vie dtient une participation de 50,0% dans

cette nouvelle socit qui est oprationnelle depuis le mois de janvier

2003.

Foyer International, qui commercialise des produits Vie en

libre prestation de services partir du Grand-Duch, a subi les

rpercussions de lenvironnement boursier instable qui a rendu les

investisseurs mfiants lgard de tous produits financiers. Les clients

potentiels restent en position dattente devant lvolution incertaine

des marchs financiers. Dans un tel climat difficile, le chiffre daffaires

de Foyer International natteint que 159,07 millions, en diminution

de 33,8% par rapport lexercice prcdent. La rmunration

rcurrente, base sur lencours des provisions techniques

reprsentatives des placements dont le risque est support par les

preneurs dassurances, a galement diminu en raison de la

dprciation boursire de ces actifs sous gestion.

27

Grce la matrise des frais gnraux, hors lments

exceptionnels, et malgr lenvironnement financier ngatif de 2002,

le bnfice brut avant impts ne diminue que de 0,5 % par rapport

2001. La charge dimpts sur les bnfices augmente, suite

labsorption des pertes reportes. Le rsultat net aprs impts de

0,63 millions est lgrement infrieur celui de 2001.

Perspectives

Pour 2003, les perspectives de Foyer International sont

troitement lies lvolution de la situation boursire internationale.

Le dveloppement futur dpendra en grande partie dune reprise de

confiance de la clientle dans les marchs financiers, alors que les

produits dassurance-vie luxembourgeois restent attractifs.

Le Foyer Vie devrait continuer bnficier du contexte

favorable aux produits lis lpargne retraite. La palette des produits

disponibles en assurance des particuliers sera encore tendue, lobjectif

tant de devenir lacteur de rfrence de lpargne retraite sur le march

luxembourgeois. Cette politique sera relaye par une intensification

de lactivit commerciale, prolongation directe de nos efforts de

formation et de professionnalisation du rseau de distribution.

En assurance groupe, nous restructurons notre offre pour

encore mieux satisfaire notre clientle dans le cadre de la nouvelle

rglementation qui sera pleinement applicable partir de 2004.

Chteau de Mersch

Rsultats refltant la baisse des marchs financiers.

Augmentation importante de lactivit de trading dans le

domaine obligataire.

Diminution de lactivit de march et dintermdiation comme

consquence de la morosit de lenvironnement boursier.

Restructuration de lactionnariat et recentrage de lactivit de

Le Foyer, Patrimominum & Associs.

Les socits de gestion dactifs Foyer Asset Management

et Le Foyer, Patrimonium & Associs constituent notre troisime

ple dactivit.

La troisime anne conscutive de baisse des marchs boursiers

a branl la confiance des investisseurs, qui se sont tourns vers des

obligations de qualit et la valeur refuge, lor. Lactivit de Foyer Asset

Management na pas chapp ce phnomne, qui pse sur les

rsultats.

Bien que le volume des activits soit rest constant, la marge

oprationnelle sest sensiblement rduite. A cela sajoute une

augmentation significative des frais gnraux, rsultant de la croissance

des frais informatiques et surtout des corrections de valeur sur des

actions luxembourgeoises dtenues dans le portefeuille de ngociation.

Le bnfice aprs impts baisse de 39,0% par rapport

lexercice prcdent, et atteint 1,51 million.

2002 aura t lanne du renforcement de la participation du

Groupe Le Foyer dans le capital de Le Foyer, Patrimonium & Associs.

Malgr une conjoncture boursire difficile, la socit a dgag

un bnfice net de 0,21 million, grce la mise en place dune meilleure

plate-forme administrative, oprationnelle et commerciale et une

redfinition des principes de gestion. Ces efforts seront poursuivis en

2003 et saccompagneront dun renforcement de lactivit commerciale.

Gestion dactifs

28

( millions) 2002 2001 2000 1999 1998

Capitaux grs 1058,0 1 046,6 1 236,0 1 098,6 968,3

Bnfice net 1,72 2,78 2,13 0,86 0,58

Perspectives

Lvolution des socits de gestion dactifs dpendra dans une

large mesure dun redressement de la conjoncture conomique et

dun retour de confiance dans les marchs financiers, qui sont attendus

pour le quatrime trimestre 2003.

Lexprience du Groupe Le Foyer en matire de gestion

dactifs remonte 1922, anne de la fondation de la

compagnie dassurances.

Aujourdhui, le Groupe offre, par le biais de Foyer Asset

Management, ses services dintermdiation et de gestion

dactifs aux institutionnels et aux entreprises.

Il met disposition de ses clients ses connaissances des

marchs financiers et sa prsence sur les marchs boursiers

de Paris, Bruxelles, Amsterdam et Luxembourg.

Foyer Asset Management publie dans sa brochure

Luxembourg Equity Research, galement disponible

sur www.equity.lu, une analyse dtaille de certaines

actions luxembourgeoises cotes.

La deuxime socit de gestion dactifs du Groupe, la

socit Le Foyer, Patrimonium & Associs, se positionne

dans le domaine de la gestion patrimoniale des parti-

culiers, en offrant ses comptences en matire de

gestion de fortune et dingnierie financire.



Nouveau Chteau dAnsembourg

Foyer International, Compagnie dassurance

Vie, propose en libre prestation de services

des solutions de gestion patrimoniale une

clientle internationale haut de gamme. Ses

partenaires sont principalement les institution-

nels et les professionnels du secteur financier.



Chteau de Septfontaines

Rapport consolid du Rviseur dentreprises aux Actionnaires

de Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A.

Nous avons contrl les comptes consolids ci-joints de

Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A., et de ses

filiales pour lexercice se terminant le 31 dcembre 2002 et avons pris

connaissance du rapport de gestion y relatif. Les comptes consolids

et le rapport consolid de gestion relvent de la responsabilit du Conseil

dAdministration. Notre responsabilit est, sur base de nos travaux de

rvision, dexprimer une opinion sur ces comptes consolids et de vrifier

la concordance du rapport consolid de gestion avec ceux-ci.

Nous avons effectu nos travaux de rvision selon les Normes

Internationales de Rvision. Ces normes requirent que nos travaux

de rvision soient planifis et excuts de faon obtenir une

assurance raisonnable que les comptes consolids ne comportent

pas danomalies significatives. Une mission de rvision consiste

examiner, sur base de sondages, les lments probants justifiant les

montants et informations contenus dans les comptes consolids. Elle

consiste galement apprcier les principes et mthodes comptables

suivis et les estimations significatives faites par le Conseil

dAdministration pour larrt des comptes consolids, ainsi qu

effectuer une revue de leur prsentation densemble. Nous estimons

que nos travaux de rvision forment une base raisonnable

lexpression de notre opinion.

A notre avis, les comptes consolids ci-joints donnent, en

conformit avec les prescriptions lgales et rglementaires en vigueur au

Luxembourg, une image fidle du patrimoine et de la situation financire

consolids de Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A, et

de ses filiales au 31 dcembre 2002 ainsi que du rsultat consolid

se terminant cette date.

Le rapport consolid de gestion est en concordance avec les

comptes consolids.

Luxembourg, le 18 mars 2003

PricewaterhouseCoopers S. r.l.Rviseur dentreprisesReprsente parLuc Henzig et Didier Mouget

Rapport consoliddu Rviseur dentreprises

31Chteau de Colpach

Bilan consolid au 31.12.2002

Les notes figurant en annexe font partie intgrante des comptes annuels.

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Actifs incorporels 11(b),12

Concessions, brevets et licences 2 825 127,11 2 194 291,72

Placements

Terrains et constructions 11(c),13 20 071 461,06 18 567 669,47

Placements dans des entreprises lies et participations

Participations 11(d),14 xx-xx 2 352 090,36

Bons et obligations mis par des entreprises aveclesquelles lentreprise a un lien de participationet crances sur ces entreprises 733 363,94 128 913,34

733 363,94 2 481 003,70

Autres placements financiers 11(e),15

Actions et autres valeurs mobilires revenu variable etparts dans des fonds communs de placement 123 219 334,78 157 640 221,89

Obligations et autres valeurs mobilires revenu fixe 11(f),15 409 115 869,65 280 064 989,98

Prts hypothcaires 725 650,20 731 353,56

Autres prts (y compris avances sur polices) 16 7 020 376,89 5 727 973,04

Dpts auprs des tablissements de crdit 106 200 017,97 259 205 000,00

646 281 249,49 703 369 538,47

Dpts auprs des entreprises cdantes 11 625 880,62 15 463 962,20

Total des placements 678 711 955,11 739 882 173,84

Placements pour le compte des preneurs dune policedassurance Vie dont le risque est support par eux 11(g) 775 754 723,53 818 288 444,17

Subrogations et sauvetages 3 071 416,42 2 906 380,56

ACTIF

32

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Parts des rassureurs dans les provisions techniques

Provision pour primes non acquises 6 479 424,58 5 696 695,81

Provision dassurance-Vie 814 166,54 936 040,21

Provision pour sinistres 69 004 312,03 52 263 661,25

Total parts des rassureurs dans les provisions techniques 76 297 903,15 58 896 397,27

Crances 11(h)

Crances nes doprations dassurance directe sur :

Les preneurs dassurance 4 181 878,10 3 801 153,74

Les intermdiaires dassurance 10 218 174,08 10 622 946,73

14 400 052,18 14 424 100,47

Crances nes doprations de rassurance 5 008 365,90 875 751,54

Autres crances 216 888 111,15 133 605 725,27

Total des crances 236 296 529,23 148 905 577,28

Autres lments dactif

Actifs corporels 11(c) 3 357 690,39 3 426 808,88

Avoirs en banque, avoirs en compte de chques postaux,chques et encaisse 32 133 199,02 30 052 661,56

Autres actifs 21 164,81 16 931,13

Total des Autres lments dactif 35 512 054,22 33 496 401,57

Comptes de rgularisation

Intrts et loyers acquis non chus 4 352 640,74 4 671 997,31

Frais dacquisition reports 11(i) 5 942,99 133 682,15

Autres comptes de rgularisation 1 066 899,31 198 078,31

Total des comptes de rgularisation 5 425 483,04 5 003 757,77

TOTAL DE LACTIF 1 813 895 191,81 1 809 573 424,18


ACTIFsuite et fin

33

Bilan consolid

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Capitaux propres - Part du groupe 17

Capital souscrit 44 994 210,00 44 901 680,00

Primes dmission 3 106 002,40 2 718 301,70

Rserves

Ecarts de consolidation 8,18 37 799 786,26 37 799 786,26

Rserves consolides 10,19,20 75 583 501,37 68 780 222,36

Rsultat de lexercice - Quote-part du groupe 10 311 629,45 14 610 737,56

Total des capitaux propres - Part du groupe 171 795 129,48 168 810 727,88

Capitaux propres - Intrts minoritaires

Quote-part dans les rserves 391 771,18 x-xx

Quote-part dans le rsultat 44 258,54 -xx

Total des capitaux propres - Intrts minoritaires 436 029,72 -xx

Postes spciaux avec une quote-part de rserves 9,21 41 171 127,41 36 347 410,82

Provisions techniques 11(j)

Provision pour primes non acquises 62 586 386,18 56 914 523,08

Provision dassurance Vie 237 250 958,09 224 908 436,14

Provision pour sinistres 280 746 821,47 249 884 790,18

Provision pour participations aux bnfices et ristournes 716 297,21 2 139 307,70

Provision pour galisation 27 907 384,43 32 658 614,78

Autres provisions techniques 6 479,58 -xx

609 214 326,96 566 505 671,88

Provisions techniques relatives lassurance Vielorsque le risque de placement est support par lepreneur dassurance 11(j) 775 754 723,53 818 288 444,17

Total des provisions techniques 1 384 969 050,49 1 384 794 116,05

Subrogations et sauvetages - Part des rassureurs 734 648,88 734 359,79

Bilan consolid au 31.12.2002


PASSIF

34

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Provisions pour autres risques et charges 11(k)

Provisions pour pensions et obligations similaires 16 054 827,87 14 150 851,08

Provisions pour impts 25 204 455,00 19 426 651,64

Autres provisions 2 013 202,65 2 468 202,65

Total des provisions pour autres risques et charges 43 272 485,52 36 045 705,37

Dpts reus des rassureurs 38 233 291,61 22 430 848,66

Dettes 11(l),22

Dettes nes doprations dassurance directe 11 725 061,40 8 514 347,88

Dettes nes doprations de rassurance 5 573 242,46 5 430 684,29

Dettes envers les tablissements de crdit 18 072 855,77 31 367 905,58

Dettes fiscales et dettes au titre de la scurit sociale 3 636 643,01 4 246 448,02

Autres dettes 89 590 376,67 106 491 344,36

Total des dettes 128 598 179,31 156 050 730,13

Comptes de rgularisation 11(m) 4 685 249,39 4 359 525,48

TOTAL DU PASSIF 1 813 895 191,81 1 809 573 424,18


PASSIFsuite et fin

35

Bilan consolid

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Compte technique de lassurance Non-Vie 23

Primes acquises, nettes de rassurance

Primes brutes mises 25 191 701 204,57 182 361 548,09

Primes cdes aux rassureurs -44 978 709,15 -45 415 326,09

Variation du montant brut de la provisionpour primes non acquises -3 171 526,38 -3 681 012,96

Variation du montant de la provisionpour primes non acquises - Part des rassureurs 651 474,80 303 756,20

Total des primes acquises, nettes de rassurance 144 202 443,84 133 568 965,24

Produits des placements allous transfrsdu compte non technique 11(o) -2 870 168,20 634 440,70

Autres produits techniques nets de rassurance xxxxx xxxxx

Compte de profits et pertes consolid au 31.12.2002


36

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Compte technique de lassurance Non-Vie (suite et fin)

Charge des sinistres, nette de rassurance

Montants pays

Montants bruts -88 567 815,63 -90 524 060,77

Part des rassureurs 9 768 561,20 14 995 532,50

-78 799 254,43 -75 528 528,27

Variation de la provision pour sinistres

Montant brut -31 838 511,53 208 724,24

Part des rassureurs 19 126 979,29 -5 598 739,99

-12 711 532,24 -5 390 015,75

Variation de la provision pour recours

Montant brut 164 539,00 86 266,64

Part des rassureurs 207,77 xxxx

164 746,77 86 266,64

Total de la charge des sinistres, nette de rassurance -91 346 039,90 -80 832 277,38

Variation des autres provisions techniques, nettes de rassurance 101 732,71 xxxx

Frais dexploitation nets

Frais dacquisition 27 -36 813 052,41 -36 605 462,38

Variation du montant des frais dacquisition reports -108 212,29 xxxx

Frais dadministration 11(p),27 -6 566 083,49 -5 318 104,56

Commission reues des rassureurset participation aux bnfices 3 778 216,23 3 507 246,96

Total des frais dexploitation nets -39 709 131,96 -38 416 319,98

Autres charges techniques, nettes de rassurance -1 035 911,57 -1 039 786,99

Variation de la provision pour galisation 4 751 230,35 -325 227,69

Rsultat du compte technique de lassurance Non-Vie 14 094 155,27 13 589 793,90


37

Compte de profits et pertes consolid

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001()

Compte technique de lassurance Vie 24

Primes acquises, nettes de rassurance

Primes brutes mises 26 209 792 445,85 285 422 703,73

Primes cdes aux rassureurs -4 481 046,73 -6 283 703,28

Variation du montant de la provision pour primesnon acquises, nette de rassurance -2 045 520,80 -80 092,85

Total des primes acquises, nettes de rassurance 203 265 878,32 279 058 907,60

Produits des placements

Produits des participations xxxxx 135 231,60

Produits des autres placements

Produits provenant des terrains et constructions 932 453,46 562 733,51

Produits provenant dautres placements 11 094 772,54 14 651 788,84

12 027 226,00 15 214 522,35

Reprises de corrections de valeur sur placements 1 875 940,00 xxxxx

Profits provenant de la ralisation de placements 10 198 858,46 11 333 677,30

Total des produits des placements 24 102 024,46 26 683 431,25

Plus-values non ralises sur placements 11(g) 959 682,70 7 290 518,64

Autres produits techniques, nets de rassurance 5 939 407,35 5 292 718,92

Charge des sinistres, nette de rassurance

Montants pays

Montants bruts -124 707 394,07 -87 245 496,95

Part des rassureurs 2 759 355,78 2 161 499,14

-121 948 038,29 -85 083 997,81

Variation de la provision pour sinistres

Montant brut 1 526 168,66 430 481,60

Part des rassureurs -2 397 121,92 -728 873,07

-870 953,26 -298 391,47

Total de la charge des sinistres, nette de rassurance -122 818 991,55 -85 382 389,28



38

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Compte technique de lassurance Vie (suite et fin)

Variation des autres provisions techniques,nette de rassurance

Provision dassurance Vie

Montant brut -12 342 521,95 -14 063 971,66

Part des rassureurs -121 873,67 -355 532,93

-12 464 395,62 -14 419 504,59

Autres provisions techniques, nettes de rassurance 42 533 720,64 -139 919 597,88

Total de la variation des autres provisions techniques,nette de rassurance 30 069 325,02 -154 339 102,47

Participations aux bnfices et ristournes,nettes de rassurance 1 231 290,26 986 351,45

Frais dexploitation nets

Frais dacquisition 27 -8 319 456,03 -4 803 169,55

Variation des frais dacquisition -127 739,16 -2 371 638,90

Frais dadministration 11(p), 27 -9 105 470,09 -6 771 342,65

Commissions reues des rassureurset participations aux bnfices 977 253,47 720 254,80

Total des frais dexploitations nets -16 575 411,81 -13 225 896,30

Charges des placements

Charges de gestion des placementsy compris les charges dintrts -4 729 951,20 -4 008 432,73

Corrections de valeur sur placements -6 180 504,44 -8 015 892,68

Pertes provenant de la ralisation des placements -8 997 456,52 -7 957 174,16

Total des charges des placements -19 907 912,16 -19 981 499,57

Moins-values non ralises sur placements 11(g) -105 254 677,62 -43 577 322,07

Autres charges techniques, nettes de rassurance -185 285,32 -786 919,81

Produits des placements allous transfrsau compte non technique 11(n) -1 729 473,87 -1 639 767,23

Rsultat du compte technique de lassurance Vie -904 144,22 379 031,13


39


Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Compte non technique

Rsultat du compte technique de lassurance Non-Vie 14 094 155,27 13 589 793,90

Rsultat du compte technique de lassurance Vie -904 144,22 379 031,13

Produits des placements

Produits des participations 248 208,37 446 480,00

Produits des autres placements

Produits provenant des terrains et constructions 94 067,23 37 631,59

Produits provenant dautres placements 16 651 907,45 18 407 342,18

16 745 974,68 18 444 973,77

Reprise de corrections de valeur sur placements xxxxx 5 287,50

Profits provenant de la ralisation de placements 18 012 167,46 18 906 001,31

Total des produits des placements 35 006 350,51 37 802 742,58

Produits des placements allous transfrs ducompte technique de lassurance Vie 11(n) 1 729 473,87 1 639 767,23



40

Notes 31.12.2002 () 31.12.2001 ()

Compte non technique (suite et fin)

Charges des placements

Charges de gestion des placements y comprisles charges dintrt -7 055 901,41 -5 324 770,29

Corrections de valeur sur placements -21 751 724,72 -16 440 533,24

Pertes provenant de la ralisation des placements -7 139 760,07 -10 481 133,25

Total des charges des placements -35 947 386,20 -32 246 436,78

Produits des placements allous transfrs aucompte technique de lassurance Non-Vie 11(o) 2 870 168,20 -634 440,70

Produits provenant de la dissolution de postesspciaux avec une quote-part de rserves 9,21 836 174,52 3 600 996,55

Dotations aux postes spciaux avec unequote-part de rserves -5 659 891,11 -1 715 445,02

Autres produits 3 582 068,45 1 338 444,30

Autres charges y compris les corrections de valeur -99 890,94 -3 040 789,21

Impts sur les rsultats ordinaires -5 095 408,09 -5 632 762,26

Rsultats provenant des oprations ordinaires aprs impts 10 411 670,26 15 080 901,72

Autres impts ne figurant pas sous les postes qui prcdent -55 782,27 -788 205,92

Quote-part dans le rsultat des socits mises en quivalence xxxxx 318 041,76

RESULTAT DE LEXERCICE 10 355 887,99 14 610 737,56

dont part revenant au groupe 10 311 629,45 14 610 737,56

dont part revenant aux intrts minoritaires 44 258,54 xxxxx


41


Annexe aux comptes consolidsau 31 dcembre 2002

Gnralits

1 Le Foyer, Compagnie Luxembourgeoise S.A., (la socit) a t

constitue le 13 novembre 1998. Le sige social de la socit est

tabli Luxembourg et la socit a principalement pour objet toutes

oprations en rapport avec la prise de participations ainsi que

ladministration, la gestion, le contrle et le dveloppement de celles-ci.

Prsentation des comptes annuels

2 La socit prsente, sur base des critres fixs par la loi luxembour-

geoise et pour la premire fois au 31 dcembre 1999, des comptes

annuels consolids et un rapport de gestion consolid qui sont dispo-

nibles au sige de la socit.

Certains chiffres au 31 dcembre 2001 des postes du bilan, du compte

profits et pertes ainsi que de lannexe ont t retraits afin dassurer

une comparabilit avec les chiffres au 31 dcembre 2002.

Techniques et mthodes de consolidation

Rgles de consolidation

3 Les rgles de consolidation ont t tablies conformment aux

dispositions de la loi du 8 dcembre 1994 relative aux comptes annuels

et comptes consolids des entreprises dassurances et rassurances.

En vue de prsenter sur une mme base conomique les lments

dactif, de passif, ainsi que les droits et les engagements compris

dans les comptes consolids, des reclassements et des retraitements

ont t oprs pralablement la mise en oeuvre des principes de

consolidation proprement dits.

Primtre et mthodes de consolidation

4 (a) Critres pour la consolidation selon la mthode dintgration

globale

La mthode dintgration globale est applique dans le cas o la

possession directe ou indirecte est suprieure 50,0% du capital et

o le conseil dadministration exerce le contrle sur les organes de

gestion de la socit.

Cette mthode consiste incorporer dans les comptes de la socit-

mre chaque lment de lactif et du passif des filiales en substitution

de la valeur dinventaire de la participation.

42Chteau de Koedange

Chteau de Hollenfels

Pour la premire consolidation, les dividendes des entreprises

consolides ont t ports en diminution de la valeur dinventaire de

ces participations. Le rsultat de lexercice des socits consolides

par intgration globale est rparti en parts de la socit-mre et en

parts des intrts minoritaires. Les comptes et oprations rciproques

ont t limins.

4 (b) Critres pour la consolidation selon la mthode dintgration

proportionnelle

Les socits significatives sous contrle conjoint du Groupe et dune

ou plusieurs entreprises externes au Groupe sont intgres

proportionnellement aux pourcentages dintrt dtenus par le groupe.

La mthode consiste incorporer, au prorata du capital dtenu par le

groupe, chaque lment de lactif et du passif des socits concernes.

4 (c) Critres pour la consolidation selon la mthode de mise en

quivalence

Toutes les socits considres comme significatives dans lesquelles

le Groupe, sans pour autant quil y ait contrle conjoint, dtient

directement ou indirectement un pourcentage de contrle entre

20,0% et 50,0% sont mises en quivalence.

Cette mthode consiste substituer la valeur dinventaire des

participations dans le bilan de la socit-mre la quote-part dtenue

dans lactif net des socits mises en quivalence.

Dans le compte de profits et pertes de la socit-mre, la quote-part

de celle-ci dans les rsultats raliss par des socits mises en

quivalence se substitue aux dividendes perus.

Ont t exclues de la consolidation les socits dont la date de clture:

la possession directe ou indirecte reprsente moins de 20,0% du

capital;

limpact, soit en chiffre daffaires ou en rsultat net ou en total de

bilan, est ngligeable par rapport aux mmes critres appliqus

au groupe.

Date de clture

5 Toutes les socits consolides clturent leur exercice le 31 dcembre

de chaque anne.

43

Socit Adresse % de dtention

Le Foyer Assurances 6, rue Albert Borschette 100,0%

L-1246 Luxembourg

Le Foyer Vie 6, rue Albert Borschette 100,0%

L-1246 Luxembourg

Foyer Re 6, rue Albert Borschette 100,0%

L-1246 Luxembourg

Foyer International 6, rue Albert Borschette 100,0%

L-1246 Luxembourg

Foyer Asset Management 6, rue Albert Borschette 100,0%

L-1246 Luxembourg

Le Foyer, Patrimonium & Associs 28, boulevard Joseph II 78,954774%

L-1840 Luxembourg

Socit Adresse % de dtention

Europ Assistance 6, rue Albert Borschette

(Luxembourg) L-1246 Luxembourg 49,0%

Le Foyer-ARAG 6, rue Albert Borschette

L-1246 Luxembourg 50,0%

Le Foyer Sant 6, rue Albert Borschette

L-1246 Luxembourg 50,0%

6 (b) Filiales consolides par intgration proportionnelle

Socits prises en compte dans le primtre deconsolidation

6 (a) Filiales consolides par intgration globale

44Pour des raisons prudentielles, les socits dans lesquelles le Groupe

Le Foyer a un contrle conjoint ont t consolides par la mthode

de lintgration proportionnelle, alors que la consolidation selon la

mthode de mise en quivalence a t applique lexercice prcdent.

Rgles dvaluation

7 Les rgles dvaluation des filiales sont similaires celles de la

socit-mre et ont t tablies dans le mme esprit de prudence.

Ecarts de consolidation

8 Les carts de consolidation comprennent les carts de premire

consolidation. Les carts de premire consolidation sont dtermins

sur base de la valeur dinventaire des participations lors de leur premire

intgration dans la consolidation et sont inscrits soit lactif du bilan

sous le poste Ecarts dacquisition soit au passif du bilan sous le

poste Ecarts de consolidation . Les carts de consolidation du passif

restent dans les comptes consolids aussi longtemps que les socits

concernes sont reprises dans le primtre de consolidation.

Postes spciaux avec une quote-part de rserves

9 Les dernires annes, les socits intgres dans le primtre du Groupe

ont cd certains actifs en dgageant des plus-values. Conformment

aux dispositions fiscales luxembourgeoises, certaines plus-values ainsi

dgages ont fait lobjet dune immunisation fiscale. Ces plus-values

sont rinvestir dans les deux ans aprs leur ralisation.

Les plus-values rinvestir sont reconnues en consolidation comme

produits exceptionnels au moment de leur ralisation sans

considration dun impt diffr. Les plus-values rinvestir sur

les biens amortissables sont amorties sur la dure de vie des actifs

sous-jacents.

Rserves consolides

10 Les rserves de consolidation comprennent la variation des rserves

des socits consolides au courant de lexercice sous revue, ainsi

que dventuels transferts internes comme les bnfices inter-socits

qui, lors de la consolidation, doivent tre retraits au niveau du rsultat

consolid.

Rsum des principales politiques comptables

11 Les principales politiques comptables adoptes par la socit dans la

prsentation des comptes annuels sont les suivantes :

11(a) Conversion des postes libells en devises trangres

Les actifs et les passifs, exprims en devises trangres, sont convertis

en euros () aux cours de change en vigueur la date de clture.

45Ruines du Chteau de Septfontaines

Les transactions de lexercice, libelles en devises trangres, sont

converties en euros () aux cours de change en vigueur la date de

transaction.

11 (b) Actifs incorporels

Les actifs incorporels sont valus au prix dacquisition historique ou

au cot de revient.

Les actifs incorporels sont amortis linairement au taux de 20,0% par an.

Les frais dtablissement sont intgralement amortis durant lexercice

de leur survenance.

11 (c) Actifs corporels

Les actifs corporels sont valus au prix dacquisition historique. Le

prix dacquisition sobtient en ajoutant les frais accessoires au prix

dachat.

Les actifs corporels dont lutilisation est limite dans le temps sont

amortis linairement sur base des taux suivants :

Actif corporel concern taux %

- constructions 2,0 %

- actifs corporels, autres que matrielinformatique 10,0 %

- matriel informatique 20,0 %

Les actifs corporels dont la dure dutilisation nest pas limite dans

le temps ne sont pas amortis.

11 (d) Participations ne faisant pas partie du primtre de consolidation

Les participations qui ne font pas partie du primtre de consolidation

sont reprises au bilan leur cot dacquisition. Une correction de

valeur est acte uniquement si le conseil dadministration considre

quil existe une dprciation durable de la valeur des participations.

Ces corrections ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui les ont

motives ont cess dexister.

46

Les socits consolides par mise en quivalence sont reprises pour

un montant gal la quote-part de la socit dans les fonds propres

et dans les bnfices de ces socits.

11 (e) Autres placements financiers

Les autres placements financiers, autres que les Obligations et autres

valeurs mobilires revenu fixe sont valus au cot dacquisition

historique.

En cas de dprciation la date de clture, les autres placements

financiers, autres que les Obligations et autres valeurs mobilires

revenu fixe , font lobjet de corrections de valeur afin de leur donner

la valeur infrieure qui est leur attribuer cette date.

Ces corrections de valeur sont maintenues, mme lorsque les raisons

qui les ont motives ont cess dexister.

11 (f) Obligations et autres valeurs mobilires revenu fixe

Les obligations et autres valeurs mobilires revenu fixe sont values

au cot dacquisition historique ou leur prix de remboursement

compte tenu des lments suivants :

lcart positif (agio) entre le cot dacquisition et le prix de

remboursement est directement pris en charge au compte de profits

et pertes ;

lcart ngatif (disagio) entre le cot dacquisition et le prix de

remboursement nest pas reconnu en revenu avant lchance.

De plus, les corrections de valeur, correspondant lcart positif entre

le cot dacquisition amorti ou le prix de remboursement et la valeur

de march, sont maintenues mme lorsque les raisons qui les ont

motives ont cess dexister.

47Rocher du Bock

11 (g) Placements pour le compte des preneurs dune police

dassurance Vie dont le risque est support par eux

Les placements pour le compte des preneurs dune police dassurance

Vie dont le risque est support par eux sont valus leur valeur de

march la date de clture et la variation de la diffrence entre cette

valeur et le cot dacquisition est prsente au compte technique de

lassurance-vie sous les postes de plus ou moins-values non ralises

sur placements.

La valeur de march correspond soit la valeur boursire du placement

ou la valeur laquelle celui-ci pourrait tre cd, estime avec

prudence et bonne foi.

11 (h) Crances

Les crances sont inscrites au bilan au moindre de leur valeur nominale

et de leur valeur probable de ralisation. Elles font lobjet de corrections

de valeur lorsque leur recouvrement est partiellement ou entirement

compromis.

Ces corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons

qui ont motiv leur constitution ont cess dexister.

11 (i) Frais dacquisition reports

Les frais dacquisition sont pris en charge au moment o ils sont

exposs, lexception des frais relatifs un produit commercialis en

Allemagne pour lequel les frais sont tals sur 24 mois.

11 (j) Provisions techniques

Des provisions techniques suffisantes sont constitues pour permettre

au Groupe dhonorer, dans la mesure de ce qui est raisonnablement

prvisible, les engagements rsultant des contrats dassurance.

Provision pour primes non acquises

Les primes mises reprsentent tous les montants de primes reus ou

recevoir au titre de contrats dassurance conclus avant la clture de

lexercice.

48Chteau de Vianden

La partie des primes mises qui se rapporte un ou plusieurs exercices

ultrieurs est diffre par le biais de la dotation la provision pour

primes non acquises, calcule au prorata temporis sparment pour

chaque contrat dassurance.

Provision dassurance Vie

La provision dassurance Vie, qui comprend la valeur actuarielle des

engagements de lentreprise, nets de primes futures (mthodes

prospectives), est calcule sparment pour chaque contrat sur base

de tables de mortalit admises au Luxembourg.

Pour chaque produit, les bases techniques utilises pour le calcul des

provisions sont celles qui sont utilises pour la constitution du tarif.

Les calculs sont effectus en inventaire.

La valeur actuelle des engagements est calcule par interpolation au

mois prs.

La valeur actuelle des primes futures tient compte du fractionnement

du paiement des primes.

Provision pour sinistres

Les provisions pour sinistres correspondent au cot total estim (y compris

les frais de gestion) du rglement de tous les sinistres survenus la

clture de lexercice, dclars ou non, dduction faite des sommes

dj payes au titre de ces sinistres.

Les provisions pour sinistres rsultent dun calcul spar pour chaque

sinistre qui exclut tout escompte ou dduction.

Provision pour participation aux bnfices

Cette provision comprend les montants destins aux assurs ou aux

bnficiaires des contrats dans la mesure o ces montants constituent

lallocation dun excdent ou dun profit rsultant des oprations ou

un remboursement partiel des primes, effectu sur la base de la

performance des contrats.

49Chteau de Bourglinster

Provision pour galisation

La provision pour galisation comprend les montants provisionns

conformment aux dispositions lgales ou administratives permettant

dgaliser les fluctuations de taux de sinistres ou de couvrir les risques

spciaux.

Provisions techniques relatives lassurance-vie lorsque le risque

de placement est support par le preneur dassurance

Ce poste comprend les provisions techniques constitues pour couvrir

les engagements lis la valeur des investissements effectus dans le

cadre de contrats dassurance Vie, dont la valeur ou le rendement est

dtermin en fonction dun indice ou en fonction de placements pour

lesquels le preneur dassurance supporte le risque.

11 (k) Provisions pour autres risques et charges

Les provisions pour autres risques et charges ont pour objet de couvrir

des charges ou des dettes qui sont nettement circonscrites quant

leur nature mais, la date de clture du bilan, sont ou probables ou

certaines mais indtermines quant leur montant ou leur date de

survenance.

Les provisions pour le fonds de pension du personnel incluses dans ce

poste sont calcules suivant la mthode dinventaire et en respectant

les tables de mortalit et les taux dintrts rglementaires.

11 (l) Dettes

Les dettes sont inscrites au passif leur valeur de remboursement.

Lorsque le montant rembourser sur des dettes est suprieur au

montant reu, la diffrence est porte en charge la date de recon-

naissance de la dette.

Lorsque le montant rembourser est infrieur au montant reu, la

diffrence est porte en rsultat de manire chelonne sur la dure

du contrat.

11 (m) Comptes de rgularisation passif

Ce poste comprend les produits perus avant la date de clture et

imputables un exercice ultrieur.

50Chteau de Hesperange

11 (n) Produits des placements allous transfrs du compte

technique Vie

Les produits des placements allous transfrs du compte technique

de lassurance Vie au compte non technique reprsentent les produits

relatifs aux actifs faisant partie du patrimoine libre de lentreprise.

11 (o) Produits des placements allous transfrs au compte

technique Non-Vie

Ces produits reprsentent la fraction du montant total des produits

nets des placements relatifs aux actifs reprsentatifs des provisions

techniques Non-Vie transfre du compte non technique pour

permettre une meilleure reprsentativit du rsultat technique des

oprations relatives lactivit Non-Vie.

11 (p) Frais dadministration

Les frais dadministration comprennent notamment les frais

dencaissement des primes, dadministration du portefeuille, de

gestion des participations aux bnfices et des ristournes et de

rassurance accepte et cde. Ils comprennent en particulier les

frais de personnel et les amortissements du mobilier et du matriel,

dans la mesure o ils ne sont pas relatifs et donc comptabiliss avec

les frais dacquisition, les sinistres ou les charges des placements.

11 (q) Corrections de valeur

Les corrections de valeur sont dduites directement de lactif concern.

51Ruines du Chteau de Koerich

Actifs incorporels

12 Les mouvements des actifs incorporels survenus au cours de lexercice

qui sont des concessions, brevets et licences se rsument comme

suit :

Concessions, brevets et licences

(Chiffres en ) 2002 2001

Valeur brute au 01.01. 4 700 897,36 7 022 500,67

Entres de lexercice 1 382 677,38 1 050 766,67

Variations du primtre 12 036,21 -xxx

Transferts de lexercice -xxx 1 465 511,77

Sorties de lexercice -xxx -4 837 881,75

Valeur brute au 31.12. 6 095 610,95 4 700 897,36

Corrections de valeurcumules au 01.01. -2 506 605,64 -2 029 069,93

Variations du primtre -7 312,90 -xxx

Transferts de lexercice -xxx -625 317,52

Corrections de valeur de lexercice -756 565,30 147 781,81

Corrections de valeurcumules au 31.12. -3 270 483,84 -2 506 605,64

Valeur nette au 31.12. 2 825 127,11 2 194 291,72

52

Terrains et constructions

13 Les mouvements survenus sur ce poste au cours de lexercice se

prsentent comme suit :

La valeur de march au 31 dcembre 2002 des Terrains et

Constructions du Groupe stablit 38.838.807,25, net de tous

frais, sur base dune expertise ralise par le bureau dexperts A.D.

van Dijk Consultants.

Terrains Constructions Total Total(Chiffres en ) 2002 2002 2002 2001

Valeur brute au 01.01. 7 667 882,90 19 893 395,38 27 561 278,28 27 203 772,66

Entres de lexercice 1 887 254,26 66 735,92 1 953 990,18 389 004,70

Sorties de lexercice xxxx xxxx xxxx -31 499,08

Valeur brute au 31.12. 9 555 137,16 19 960 131,30 29 515 268,46 27 561 278,28

Corrections de valeurcumules au 01.01. xxxx -8 993 608,81 -8 993 608,81 -8 603 165,79

Corrections devaleur de lexercice _xxxx -450 198,59 -450 198,59 -390 443,02

Corrections de valeurcumules au 31.12. _xxxx -9 443 807,40 -9 443 807,40 -8 993 608,81

Valeur nette au 31.12. 9 555 137,16 10 516 323,90 20 071 461,06 18 567 669,47

53

Placements dans des participations

14 Les socits suivantes dans lesquelles le Groupe exerce une influence

significative nont pas t consolides parce que juges dimportance

non matrielle la date de clture. Pour les besoins de la consolidation,

la valeur comptable de ces socits a t reclasse dans la rubrique

des Actions et autres valeurs mobilires revenu variable et parts

dans des fonds communs de placement des Autres placements

financiers.

Les valeurs mobilires non admises la cote officielle dune bourse

de valeurs ou non ngocies sur un autre march rglement sont

values sur base de la valeur probable de ralisation estime avec

prudence et bonne foi par le Conseil dAdministration.

54Ruines du Chteau de Beaufort

% dtention Capitaux souscrit Valeur(Chiffres en ) Groupe comptable

Immo-Croissance Conseil 33,333333% 75 000,00 24 789,35

69, route dEsch

L-1470 Luxembourg

Luxiprivilge Conseil 50,000000% 75 000,00 38 448,29

19-21, bd Prince Henri

L-1724 Luxembourg

Actualux 25,000000% 77 500,00 226 979,17

6, Parc dactivit Syrdall

L-5365 MUNSBACH

Gecalux 33,333333% 289 920,00 2 171 161,58


L-5365 MUNSBACH

Cogere 33,328334% 6 600 000,00 414 409,81


L-5365 MUNSBACH

TOTAL 2 875 788,20

Valeur de march en 2 875 788,20

55Autres placements financiers

15 La valeur actuelle au 31 dcembre 2002 des postes Actions et autres

valeurs mobilires revenu variable et Obligations et autres valeurs

mobilires revenu fixe est respectivement 127.379.767,33 et

411.717.047,00.

La valeur actuelle du portefeuille-titres est dtermine comme suit :

Les valeurs mobilires admises la cote officielle dune bourse de

valeurs ou ngocies sur un autre march rglement sont values

sur base du dernier cours disponible le jour de lvaluation.

Capital Primes(Chiffres en ) souscrit dmission

Au 31.12.2001 44 901 680,00 2 718 301,70

Augmentation de capital (CA du 15 mars 2002) 92 530,00 387 700,70

Au 31.12.2002 44 994 210,00 3 106 002,40

56

Les valeurs mobilires non admises la cote officielle dune bourse

de valeurs ou non ngocies sur un autre march rglement et

les valeurs mobilires admises la cote officielle dune bourse de

valeurs ou ngocies sur un autre march rglement mais dont le

dernier cours nest pas reprsentatif sont values sur base de la

valeur probable de ralisation estime avec prudence et bonne foi

par le Conseil dAdministration.

Autres prts

16 Les autres prts sont couverts par une garantie sur la police dassurance

souscrite par lemprunteur.

Capital souscrit et Primes dmission

17 Les mouvements de lexercice sur le capital souscrit et les primes

dmission se dcomposent comme suit :

Se basant sur lautorisation que lui a confre lAssemble Gnrale

Extraordinaire des Actionnaires du 25 mai 2000, le Conseil

dadministration de la socit se runissant le 15 mars 2002 a dcid

daugmenter le capital de la socit par une offre en souscription

exclusivement rserve au personnel de la socit, de ses filiales

directes, de ses participations dtenues au moins 33,0% ainsi quaux

agents dassurances du Groupe Le Foyer. Par acte notari dat du 17

mai 2002, il a t constat la souscription de 18.506 actions nouvelles

au prix de 25,95 entranant une augmentation du capital souscrit

de 92.530,00 et des primes dmission de 387.700,70.

A la date du 31 dcembre 2002, le capital souscrit slve

44.994.210,00 et est reprsent par 8.998.842 actions int-

gralement libres sans dsignation de valeur nominale. Le capital

autoris slve 74.350.000,00.

Ecarts de consolidation

18 Le poste Ecarts de consolidation slve 37.799.786,26 et

reprsente les carts de premire consolidation.

Rserve lgale

19 Sur le bnfice net, il doit tre prlev annuellement 5,0% pour

constituer le fonds de rserve prescrit par la loi luxembourgeoise. Ce

prlvement cessera dtre obligatoire lorsque le fonds de rserve

aura atteint le dixime du capital social.

La rserve lgale ne peut pas tre distribue aux actionnaires, except

en cas de dissolution de la socit.

Rserves consolids

20 Les mouvements de lexercice du poste Rserves consolides se

prsentent comme suit :


Rserve lgale 3 111 000,00 2 650 000,00

Autres rserves 10 400 000,00 5 400 000,00

Rserves consolides 57 093 096,14 51 864 646,28

Rsultats reports 4 979 405,23 8 865 576,08

Total 75 583 501,37 68 780 222,36

Postes spciaux avec une quote-part de rserves

21 En vertu de larticle 54 LIR, les plus-values ralises sur les postes

suivants ont t immunises :


Plus-values rinvesties

Participations 16 616 212,47 18 655 160,28

Terrains et Constructions 3 604 833,70 3 713 179,30

Sous-Total 20 221 046,17 22 368 339,58

Plus-values rinvestir au 31.12. 20 950 081,24 13 979 071,24

Total 41 171 127,41 36 347 410,82

57Ruines du Chteau de Pettingen

Lamortissement de la partie des plus-values immunises relative aux

immeubles est port en compte de profits et pertes au poste Produits

provenant de la dissolution de postes spciaux avec une quote-part

de rserves .

Ventilation des dettes selon leur dure rsiduelle

22 Toutes les dettes sont de dure rsiduelle infrieure un an.

Rsultats de lactivit dassurance Non-Vie

23 La ventilation des principaux rsultats de lactivit dassurance Non-

Vie entre assurance directe et acceptation en rassurance peut tre

prsente comme suit :

AcceptationAssurance directe en rassurance


Primes brutes mises 191 538 736,78 162 467,79

Primes brutes acquises 188 374 548,14 155 130,05

Charges de sinistres brutes -120 448 562,25 42 235,08

Frais dexploitation bruts -43 374 617,98 -4 517,92

Solde de rassurance -11 962 645,29 67 728,55

La ventilation par principaux groupes de branches lintrieur de

lassurance directe peut tre prsente comme suit :

Incendie et Automobile Automobile Responsabilitautres dommages Responsabilit Autres branches Civile

(Chiffres en ) aux biens Civile

Primes brutes mises 46 725 406,47 44 138 824,70 44 197 000,37 18 078 486,85

Primes brutes acquises 45 751 390,28 44 158 092,13 42 989 157,89 17 279 790,51

Charges de sinistres brutes -20 073 757,85 -34 645 986,33 -26 430 209,50 -9 396 337,34

Frais dexploitation bruts -13 027 746,83 -9 176 943,61 -11 446 513,03 -3 501 394,12

Solde de rassurance - 7 708 548,50 832 917,92 -681 118,22 -6 398 740,21

58

Rsultats de lactivit dassurance Vie

24 La ventilation des principaux rsultats de lactivit dassurance Vie

peut tre prsente comme suit :

Assurance directe Acceptation en rassurance(Chiffres en ) 2002 2001 2002 2001

Primes individuelles 194 256 039,80 271 411 476,59 4 166 412,62 3 482 550,41

Primes au titre de contrats de groupe 11 369 993,43 10 528 676,73 xx xx

Primes priodiques 98 536 721,24 90 688 790,22 4 166 412,62 3 482 550,41

Primes uniques 107 089 311,99 191 251 363,10 xx xx

Primes de contrats sans

par

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