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LECOMITÉCHINEDESCONSEILLERSDUCOMMERCEEXTERIEURDELAFRANCE

111spécialistesàvotreservice.ABBE Elodie ElodieAbbéConsultingAJACQUES Nicolas Qualium AUBLANT Michel Stratech BARROUX Pierre SericBENTZMANNde Annick AcropolisGroup BERGER Thierry ValeoBERAHA Frédéric GTEChineBERNARD François FJA&PartnersBERNARD Guillaume BernardControls BERNARD Sébastien STMicroelectronicsBLAEVOET Laurent NovacelBOUDRAY Frédéric Leroy-MerlinBOURGEOIS Elisabeth BourgeoisetYangBOURON Julia WorldEconomicForum BOUTEILLER Eric IpsenBOUTIN Yves BowayDigital CAMPAGNAC Frédéric Clevy CHAUDET Olivier ParexCHAUVINC Catherine AdenServicesCHEVOT Bruno Danone CHIENG André AECCHIKLI Mykim PublicisCHOU Gabrielle AllureSystemCHOUVET Isabelle K2CHOUX Frédéric DCTWinesCOISPEAU ChiaLin MaverlinDeFÉRAUDY Bruno MichelinDELANOUE Bertrand TotalDeLATULLAYE Géraud In2LogDENIS Benjamin QuiechenDEPOUX Denis RolandBergerDESSAJAN Olivier GroupeColiséeDURANDDELACRE Xavier ArkemaDURIEZ Pascal NetboosterAsiaFIASTRE Thierry Loewe FLORENT Jean-Jacques ScantechGARNIER Thierry CarrefourGONNETAND Stéphane DalianODCMarineGOUJON Eric PriceWaterhouseCoopersGOURGUES Jean-Etienne Pernod-RicardGROS Emmanuel Benoit&AssociésGUIRALdeHaas Frédéric GUYOT Laurent ThalèsHE Yi EssilorHEBRARD Marylise ConseilSupérieurduNotariatHELAINE Pierre-Emmanuel ArcheHENNETTE Christophe FivesGroupHERBET Patrick-Marie AbacareHOUA Gérard CGE-BCWaterInvestmentHOUDART Louis CreativeCapitalJEANNETEAU Stéphane VallourecJENNY François SuezLAMIERI Andréa Legrand

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LANGOURIEUX Gilles VirtuosLAULUSA Julie Mazars LAURENT Christophe AsiaElanLAURENT Thierry ElkemSiliconesAsiaPacific LEGRAND Jing LE Ludovic NewContinentGroupLEJEUNE Alain TCLLESPINE Marion LimagrainLEVY Alexandre ChineExpansionLEVY Laurent OpenLIGNIERES Delphine ChinaRDVLTDLIN Philippe EutelsatLIU Kening Safran MACHENAUD Hervé PFCEMADY Jean-François BPFChineMALET Laurent EgisChinaMANSO Daniel CNIM MARION-BOUCHACOURT Anne SociétéGénéraleMERCIER Bruno Auchan MILES Christine DHHLawFirmMOLLIET Michel AccorMONJON Jean-Michel MontagutMOREL Yann CooperlPACORY Fabien LegendSourcingPARPAITE Sylvain BuffetCrampon PELLEGRIN Philippe CréditAgricoleCIBChina PEYRAT Jean-Michel LBCréationsPIGNELDUPONT Xavier CastelChinePIVETEAU Jean-Michel X-PMTransitionPartnersPOUPELLE EmmanuelPROVOST François RenaultQUACH Alina AsialliansRAILLARD Fred Fred&FaridREGNIER Bertrand EYREN Lili ParishineRINDERKNECH Stéphane L’OrealROND Fabienne Sino-EuroBusinessROQUETTE Tristan TeamActingROSSIGNOL Benoit ShiyaoInvestmentSAIAH Nicolas MarsandCoSEVERIN Anne DSAvocatsSTEICHEN JeanPascal SerencoTAO JingZhou DechertLLPTORCK Stéphane AsianMarketDevelopmentVALLIN Jean-Michel FaureciaVELOT Yvon KunmingSinoMekongVERLAQUE Richard SolvayVEVE Marie-Agnès AirbusHelicopteresVEYRY Xavier AXAGlobalDirectVINCELOT Pascal InstitutMérieuxWANG Dadong Airbus WANG HaoFeng BiomérieuxWEILL Bruno BNPParibasXING Alexandre GREInvestmentServices YAN Lan LazardYU Weidong ScorYUNG Alban FondationVictorSégalenZERBIB Sandrine Fulljet

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LEBUREAUDUCOMITÉCHINEDESCONSEILLERSDUCOMMERCEEXTERIEURDELAFRANCE

Jean-MichelPIVETEAU,Président,AndréCHIENG,Vice-Présidentd’HonneurGuillaumeBERNARD,Vice-Président,Jean-MichelMONJON,Vice-PrésidentBertrandREGNIER,Vice-PrésidentAnnickdeKERMADEC-BENTZMANN,Trésorière,BertrandREGNIER,Trésorieradjoint,YvesBOUTIN,SecrétaireGénéral,AlbanYUNG,SecrétaireGénéralAdjoint,PaulRANJARD,SecrétairePerpétuel,NicolasAJACQUESFrançoisBERNARD,CatherineCHAUVINCBenjaminDENISJean-MichelPEYRATYUWeidong

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SUJETSCOUVERTSDANSCELIVREBLANC

EDITORIALSECTEURSD’ACTIVITE

1. AGRO-ALIMENTAIREa. Sûretéalimentaireb. Semencec. Boulangeriepâtisseried. Filièreporcinee. Vinf. Laitg. Fusions-acquisitions

2. ENVIRONNEMENT3. DISTRIBUTION–STRUCTUREETEVOLUTIONDUCONSOMMATEUR4. INDUSTRIE

a. Sous-traitanceb. Chimiec. Automobile

5. SERVICESa. Servicesnumériquesb. Servicesauxentreprises

6. JURIDIQUEETFISCALa. Auditb. Fiscalc. Juridiqued. PropriétéIntellectuelle

7. PUBLICITE8. SANTE9. ASSURANCES10. BANQUE

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EDITORIAL

LePrésidents'enva,VivelePrésident!Lecinémafrançaisavaitconnusesheuresdegloireavec"Legrandblondàlachaussurenoire".LaSectionChinedesConseillersduCommerceExtérieurdelaFranceauraconnulessiennesavec"lePrésidentauxchaussettesrouges"(lesdeux).SouslaprésidencedeJean-MichelPiveteau,lenombredeConseillersetConseillèresestpasséde95à112.LescandidatssesontbousculéspourêtrenommésCCEetconnaîtrel'extase,leNirvana,le"climax"(commedisentlesAnglaisetlesAnglaises)quisaisitl'audienceàl'instantoùJean-Michelouvrelaréunionplénièreetsusurredanslemicrophone,aveccetonsucré-saléquilecaractérise,desmotsdebienvenuedestinésàchacun.Soussaprésidence,laSections'esttransforméeenComité,cequin'estpasrien.DeséquipesdechercheursCCEsesontemployéesàdémontrercettenouvelle loide laphysiqueselonlaquelletoutesommed'argentchinoisjetéeparlesfenêtresdoitretombersurl'Hexagone.Les Sinoscopes se sont succédés, annuels, ponctuels et concis. Et, il faut le dire, sous saprésidence,lamanutentiondeschaisesetdestablesestdevenueunartàpartentière.MaisarrêtonslalistedesréalisationsPiveteauniennes,lapagen'ysuffiraitpas.Jean-MichelsuccédaitàGérardDeleens,l'hommeàlavoixdebronze,etrienqueça,ilfallaitlefaire.Ilaplacélabarreàdeshauteursstratosphériques.Gloireluisoitrendue.LeComitéChinesouhaiteboncourage,etbonnechance,àceluioucellequiaccepteradeluisuccéder.

LeComitéunanime

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AGRO-ALIMENTAIRE

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SURETEALIMENTAIREAlinaQUACHSelon l'OrganisationMondialede laSanté,600millionsdepersonnes,soitprèsde1sur10dans lemonde,tombentmaladeschaqueannéeaprèsavoirconsommédesalimentscontaminés,et420000enmeurent.En Chine, les autorités ont, en moins d’une décennie, déployé des efforts considérables pouraméliorer la sécurité alimentairedu pays. Les scandales alimentaires qui émaillaient la une de lapresse chinoise et internationale et l’inquiétude croissante des consommateurs ont eu un effetcatalyseur sur les pouvoirs publics, lesquels se sont attelés à une refonte majeure du régime deprotectionetdesanctiondesinfractionsàlasécuritésanitairedesaliments.A ce jour, la législationdans cedomaineprévoit des régimesde responsabilité et de contrôledesproducteurs et opérateurs alimentaires contraignants sur toute la chaîne de production et deconsommation alimentaire. Elle s’accompagne d’une production de textes réglementaires assezconséquente (en janvier2017,127normesnationalesdesécuritésanitaireontvu le jour)etd’unevolonté affichée du gouvernement d’enrayer les risques sanitaires. Une attention a été plusparticulièrementportéecetteannéesurl’utilisationdecertainescatégoriesdeproduitstelsquelespesticides,lelaitetlesproduitsinfantiles,produitstoujoursaussisensibles,leperfectionnementdelatraçabilité(RèglementédictéparlaCFDAdu1eravril2017),lecontrôledesfraudes,laventeenlignetransfrontalière,lapublicitémensongère.L’AQSIQaannoncépour2016untauxdeconformitédesproduitsde91,6%(surunprélèvementde176typesdeproduitsprovenantde23152entreprises),enprogressionconstantedepuisplusieursannées.Le13eplanquinquennalpubliéenfévrier2017apourambitiond’ici2020d’étendrelescontrôlesparprélèvementàtouteslescatégoriesetvariétésdesproduitsalimentairesetd’édicterdesnormespourtouslesalimentsdeconsommationcourante.Le secteur n’échappepas à ladigitalisation industrielle ; les nouvelles technologies apportent desmoyens innovants de protection aux consommateurs : dix des plus grands acteurs mondiaux(distributeurs,détaillantsetfournisseursdeservices)dusecteuralimentaireontforméunecoalitionpourrévolutionnerlasécuritédanslachaîned'approvisionnementdeleurindustrieenutilisantuneplateformetechnologiqueconçueenChineetbaséesurlatechnologiedesblockchain,quipermettraun accès «autorisé» à des informations connues et fiables sur l'origine et l'état des denréesalimentaires. La chaîne de distribution Walmart offrira prochainement la possibilité à ses clientschinoisdevérifiertoutelachaîned'approvisionnementdesalimentsqu'ilsachètent,delafermeaumagasin,grâceàleursmartphone.Tmalladémarrésonprojetmondialdemiseenplaced’unsystèmedetraçabilitédesmarchandisesàl’aidedemégadonnéesetc.Lespouvoirscentrauxontbiencomprisquelasécuritéalimentaireestunenjeustratégiquedanslemaintiendelastabilitépolitiqueintérieure.Selonunthinktank(ChathamHouse),laChineaététrèspro-active, comparée à ses voisins asiatiques, dans la réduction des risques liés au commercealimentaire en investissant massivement dans les infrastructures étrangères et en diversifiant sesroutesd'approvisionnement.Malgrélavolontéaffichée,leseffortsrestentàpoursuivrepourimplémenterdessolutionsdecontrôleefficaces.Lesinfractionsàlaréglementationsonttoujourslégion:contrefaçondefruitsimportésouplus généralement de produits demarque étrangère, laits infantiles qui ne sont pas aux normes,absencedecertificatsdequalitéoud’inspectionpourlaviandeporcine,alguecomestiblefabriquéeàpartirdedéchetsdematièresplastiques,contrebandedevin…

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SECTEURSEMENCIERMarionLESPINELesenjeuxdel’agriculturechinoiseCesdernièresdécennieslaChinearéalisédesprogrèsextraordinairesdansledomaineagricole,enparticulierpoursonautosuffisancecéréalière:lepaysestaujourd’huile1erproducteurmondialdebléet de riz et le2èmeproducteurmondial demaïs (1er enAsie). Enoutre, la qualité des cultures s’estnettementaméliorée–pourleriznotammentgrâceaudéveloppementdesrizhybrides,etpourleblédontlerendementnationalatteintleniveaufrançaisdesannées70,etpresqueledoubledurendementactueldesEtats-Unis.LaChineestenoutre1erproducteurmondialdelégumes.Mais les défis que doit relever l’agriculture chinoise sont considérables: une insuffisance de terresarables(moinsde15%duterritoireestcultivable,laChinedisposantde7%desterresarablesmondialespour nourrir 20% de la population mondiale !), des exploitations très morcelées (0,65 hectare enmoyenne),unepollutionextrême(40%desterreschinoisessontdégradées,50%del’eauestpolluée),unepénuried’eaunotammentdanslenorddupays,etenprimel’urbanisationetladésertificationquientamentlesterresdisponibles.Dufaitdesaconsommationcroissantedeviandeetdeproduitslaitiers,laChineestdevenueimportateurstructureldecéréales(maïsetsojadestinésàl’alimentationanimale).Lepaysdoiturgemmentdévelopperlesperformancesdesonagriculturepourrépondreauximpératifsdesécuritéalimentaire(produireenquantitésuffisante)etdesûretéalimentaire(produireenqualitésuffisante).L’améliorationdelaproductionagricoleetledéveloppementagro-industrielsontdoncaucœurduXIIIeplanquinquennal.SelonleMinistèredel’agriculturechinois,laChineprévoitainsid’investir3.000milliardsdeRMB(370milliardsEUR)danslessciencesettechnologiesagricolesàl’horizon2025.Lesprioritésfixéesàlarecherchechinoisesontbiensûrlesbiotechnologiesmaiségalementdesdomainesplusclassiques:agricultureraisonnée,mécanisation,meilleuregestiondel’eau,etc.Laréussitedupariagricole, et la sécurisation du revenu des agriculteurs, conditionneront aussi lemaintien de la paixsociale.Conséquencedirectedecesenjeux,lesecteursemencieraétédéclarésecteurstratégique:• Un rôle central est accordé à la CommissionNationale pour le Développement et la Réforme

(NDRC)dansladéfinitiondespolitiquessemencières.• Restructuration du secteur semencier aujourd’hui très fortement segmenté (près de

4.600 entreprises semencières, dont une très faible minorité possède de réelles capacitésd’innovation et une solidité économique acceptable). L’objectif affiché est de faire émergerquelqueschampionsnationauxd’icià2020.Cesfuturschampionsserontégalementcréésparlavoied’acquisitionsdesemenciersétrangers,voieouverteparlerachatdeSyngenta(No3mondialdelasemence)parChemChina.

• Restrictions importantes à l’encontre des semenciers étrangers (alors pourtant que lesbiotechnologiesrelèventdelacatégoriedesinvestissementsétrangersencouragés).

o obligationdes'associeràunpartenairechinoismajoritaire,o licencedeproductiondesemencesaccordéeàuneseuleJVparinvestisseurétranger,eto limitationsdunombredevariétéspouvantêtreenregistrées(etdonccommercialisées).

Enoutrel’innovation,pivotdel’activitésemencière,estmiseàmalparunecontrefaçonendémique,difficileàcombattreenl’absencedesystèmeperformantdecertificationetdetraçabilité.LesactivitésdeR&Dsontenfinfortementcontrariéesparladifficilecirculationdumatérielgénétique.

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BOULANGERIE–VIENNOISERIE–PATISSERIE(BVP)MarionLESPINEDepuisprèsde20ans,leBVPconnaitunénormesuccèsenChine.La«GénérationY»(ceuxnésdanslesannées1980etquisontlesplusoccidentalisés)apprécieparticulièrementcesnouveauxproduits:letauxdecroissancedusecteurestde10%paran.Avecuneconsommationmoyenneannuelledepainde5,5kgparhabitantenChine,onestencoreloindesvolumeseuropéens(84kgpourunAllemandet48kgpourunFrançais).Maislesperspectivesdusecteur sont immenses : la classe moyenne comptera près d’1 milliard de personnes en 20301,l’urbanisationaugmenteet lesgoûtsalimentairescontinuentd’évoluer.LeratiodebléconsacréauBVPatteindra30%en2025(vs.15%actuellement).L’imagedelaFranceesttrèsprésente…maislesentreprisesfrançaises,beaucoupmoins.Alorsquela moitié des consommateurs chinois citent systématiquement « l’origine France » parmi leurspréférencespour lepainet lapâtisserie,cesontsurtout lesdistributeursasiatiquesquitiennent lehautdupavé.ProfitantdelanotoriétéduBVPfrançais,certainsn'hésitentd'ailleurspasàcréerdesenseignesàconsonancefrançaiseetàutiliserlescouleursdudrapeaunationaloulaTourEiffeldansleurmarketing!

• Les Français : Brioche dorée (3 magasins à Shanghai), Comptoirs de France (13magasins àPékin, 2 à Tianjin) jouent la cartede laqualitéetde l’authenticité. Certains sepositionnantsurlehautdegamme,commel’Atelier(1magasinàPékin)quialaparticularitédeproduiresursite.

• Lesautresétrangers:Singapour(BreadTalk–400magasins),Japon(Yamazaki,20magasins),Taiwan(85°CBakeryCafe>500magasins;Christine>1000magasins;Ganso>550magasins;CroissantsdeFrance>100magasins),Corée(ParisBaguette–>200magasins,TouslesJours–80magasins),USA(Wagas,Starbucks>2.800magasins);

• LesChinois:(Wédomé–360magasins,Holiland–plusde1000magasins/80villes).LespointsdeventedeBVPsontaujourd'huiessentiellementsituésdanslesvillesde1eret2ndrangetlesvillescôtières.AShanghaiplusde40chainesdeboulangerie,possédantplusde20pointsdevente,sontprésentes.Maislemarchécommenceàsatureretcertainesenseigneslocales(Chantilly,SharingCommune Cafe) ou européennes décident de se tourner désormais vers les villes des régionsintérieures.D’autrescommeiYueCool.comou21Cakemisentsurlee-commerce.Silesinfluencesmajeuressonthistoriquementasiatiques(painscuitsàlavapeur),moyen-orientales(galettes et pains arabes), puis anglo-saxonnes (pains sucrés, usage de matière grasse végétale,absencedecroûte),lesproduitsdeBVPfrançaispeuventtrouveraujourd’huiuneplacedanslelargespectre des goûts chinois : on trouvera ainsi à côté des produits traditionnels de la boulangerieoccidentale, des brioches au haricot rouge, des pains au sésame, ou encore des gâteaux de lunetraditionnelschinois.L’enfant(encoresouventunique)estplacéaucentredesattentions,cequisereflètedansleshabitudesdeconsommationdesménagesenproduitsBVP.Lesproblèmesd’obésitéetlespréoccupationssanitairesouvrentdesopportunitésparticulièrementintéressantesauxproduitsplussains.Ainsidesopportunitésexistentaussipourlesavoir-fairefrançaissurlesingrédients(beurre,farines)lestechniquesdepanificationetleséquipementsboulangersetpâtissiers.

1Source:Ernst&Young–laclassemoyenneesticidéfiniesurlabased’unrevenucomprisentreUSD10etUSD100parjour.Lapopulationchinoiseen2030estestiméeà1.4milliarddepersonnesparEuromonitorinternational.

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FILIEREPORCINE YannMOREL

Avecplusde450millionsdeporcsabattusetenraisondesoninfluencecroissantesurlesmarchésmondiaux de viande de porc, la Chine est devenue un acteur majeur, sa compréhension et sondéchiffrageindispensables.Lafilièrechinoisevientencored’accélérersamutationversuneindustrieorganisée.Si2016aétél’annéedespénuriesetdelaflambéedesprix,2017aétéleretouràunprixdemarchéstable.Dèslesecondtrimestreleprixduporcs’eststabiliséà14Yuansavecpourconséquencesunediminutiondesprixetdesvolumesdenosimportations.Leprixdelaviandeprovenantd'élevagedeporcestvolatileàcauseducycledeproduction.EnChine,ilfautenviron18à20moispourqu’unegénérationdecochettes(jeunesfemelles)puisseatteindrel'âgedelareproduction.Ilestdoncimportantpendantlespériodesdecrisesdegarderlestruiespourpouvoirredémarrerrapidement,voireanticiperlesembellies.Lespetitséleveurspendantlacrisede2014-2015ontperdutellementd’argentqu’ilsontabattuplusde 10 millions de femelles, causant une grave pénurie. L’année suivante, en 2016 suite à desproblèmessanitaires,legouvernementchinoisaprisunesériederéformesetaidélafilière.Ilauraquandmêmefalluattendreledeuxièmetrimestre2017pourretrouverlenombredetruiesadhoc.Durantcetteannée2017,legouvernementafaitfermerdescentainesd’élevagesnerépondantpasauxnormesdetraitementdeslisiers,toutendemandantàcequelecontrôledesrejetsdeseffluentsdeporcssoitliéauxterresdisponibles.Lacourseauxinstallationsdefermesetauxmisesauxnormesenvironnementales est donc relancée. Il faudra maintenant attendre 2018 pour voir le nombred’élevagessuffisants.Lepeuplementdecesfermesavecdesfemellesdehautesvaleursgénétiquesassociéaurepeuplementdesfermesàfaiblesvaleursgénétiquesprendraunpeuplusdetemps.Lademandeenpeuplementetenrepeuplementprometdoncunbelaveniràlaventedejeunestruiesdehautevaleurgénétique.Lessociétésquiproposerontdessolutionspourletraitementdeslisiersserontégalementsollicitées.Lespetitsproducteurs,souventsansformationsontpourcesraisonsperçuscommeunemenaceàlastabilité de l'industrie. Incapables de gérer les maladies, de prévenir les épidémies, ni d’éviterl'abattage des truies reproductrices durant les crises, ils ne sont maintenant que très peusubventionnés.Ilsdeviennentdesimplesengraisseursauservicedel’industrie.Lesvariationsdesprixdesalimentspouranimaux,lesmodesdeconsommationssaisonnières,lesépidémiesetlestendancesmacro-économiquescontribuentégalementàlafluctuationdesprix.BienquelavolatilitéglobaledesprixdumarchéduporcenChinedansladernièredécennieaitétéàcertains égards attendue, chaque flambée des prix a secoué le marché et ravi les exportateursétrangers. Lespeursdenouveaux scandales alimentairesne ferontqu’amplifier cephénomèneenencourageantuneplusgrandenormalisationdespratiquesdansl'industrie,unepolitiquequiplairaauxgrandsproducteurs.Cesdernièresfluctuationsdesprixdevraientmotiverdavantageencore legouvernementàaideràstabiliserlaproductionparlebiaisdesubventionsàl’industrieetd’aidesàl’organisationdelafilière.Denouvellesfermes,propriétésdecesgrandsgroupesorganisésvoientlejour.Cesgrandesfermessontsouventàétagepourpallierlemanquedeterresdisponibles,maiségalementhorsdesvilles,deszonescôtièresetdesgrandsdeltasfluviaux.EnConclusion :Lesdéfis liésà laproductivité,à lavalorisationdes lisiers,à la chainedu froid,aumanagementdesfermesetausanitairedanslesélevagesrestentencoredesobjectifsmajeurs.Lafilièrechinoiseesttoujoursenpleinemutation.Cetteannéedevraitêtrel’annéedelastabilisationdelaproductionetdudéclinirrémédiabledel’industrienonorganisée.Cettevitessedemutationdéfiniranosprixàl’exportation.

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VINSFRANÇAIS(horsspiritueux)FrédéricCHOUX,Jean-EtienneGOURGUES,XavierPIGNEL-DUPONTRAPPEL

70%desvolumesdevinsconsommésenChinecontinentaleest issude laproduction locale,30%seulementestimportémaiscepourcentageestencroissancetrèsrapidedepuis2014,tiréparl’imagedemarqueetunmeilleurrapportqualitéprixperçuparlesconsommateursdevinsimportésvis-à-visdesvinschinois.LaChineestlepremiermarchéaumondedeconsommationdevinsrouges.

DESIMPORTATIONSQUICONTINUENTD'AUGMENTER

2017 voit une nouvelle progression dumarché, après la reprise déjà entamée en 2015. Après lesbaissesconjoncturellesde2013et2014,puislesfortesaugmentationsconstatéesen2015et2016,lesvinsimportésontaugmentéde+7%(et+13%envolume)surles8premiersmoisde2017.Avecuntotalprévisionnelannueld’environ2150M€devinsimportés,touspaysexportateursconfondus.

Ces augmentations s’expliquent pour partie par la croissance de la classe moyenne et affluentechinoise,paruntransfertdeconsommateursdevinschinoisverslesvinsimportés,etégalementparunmécanismeautomatiqued’achatpar les importateursaprèsdeuxannéesquiavaientvuun fortdéstockagedûàlapolitiquechinoisedegeldesdépensessomptuairesetcadeauxdeluxe.Aprèslesfortsdéstockagesréalisésen2013et2014,lesimportateurssontrepartissurunestratégied’achats.

Entermesdecanauxdedistribution, lacroissancedesvins importésestnotammenttiréepar lee-Commerce et par les formats de convenience stores, avec comme point commun d’apporter del’accessibilitéauxconsommateurschinois.

LAFRANCERESTELEADER

LaFranceesttoujours leaderdumarché,etcedepuisdenombreusesannées.Sapartdemarchén’est cependant «plus que » de 43% en valeur pour les huit premiersmois de 2017, en baisseconstantedepuis2011(52%).Cettepertedepartdemarchésefaitessentiellementaubénéficedel’Australie(25%depdm),duChili(11%),delaNouvelle-Zélande(1%)etdelaGéorgie(1%),paysquibénéficient d’accords de libre-échange avec la Chine. Le fort développement du e-commerce etnotammentdessitesdecrossbordere-commerceaccélèrentcephénomène.

Sur8mois,l’importationdevinsfrançaiseststableenvaleurentre2016et2017(0%envaleuret+14%envolume),pourunmontantde607M€.

CONCLUSION

Aprèsuntempsd’arrêten2013et2014,lemarchéaredémarrédefaçonspectaculairedepuis2015.Même si la France reste leader, saposition sedégrade chaqueannéeunpeuplus.Devant cettedégradation, laFrancedoitdéfendreactivementsespartsdemarché,notammentfaceauxvinsduNouveaumonde(AustralieetChili)quiontdeplusenpluslesfaveursdesconsommateurschinoisetqui bénéficient fortement des accords de libre-échange, contrairement aux vins européens. Unsoutiendelapositiondesvinsfrançaisdoitégalementpasserpardesactionsdepromotionefficaces(éducation,formation,fidélisation)etparlareconnaissancedesindicationsgéographiquesprotégées.

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LAITBrunoChevot/BenoitRossignolEn2017,laChineestlesecondmarchéaumondepourlesproduitslaitiers(prévisionsdeventedeUSD55billion),derrièrelesEtatsUnis(prévisionsdeventedeUSD64billion).Parmilesproduitslaitiersayantconnulaplusfortecroissancefigurentlesyaourtsetleslaitsinfantiles.CategorieYaourt:l’imagenutritionelleaccentuée,fortfacteurdecroissanceLa croissancedes ventesde yaourts enChine cette annéeestprévuepour atteindre18%pourunéquivalentenvaleurdeventesdeUSD18.4milliards,dépassantpourlapremièrefoislesventesdelaitdontl’augmentationen2017estprévuepourêtreàpeinede4%.Onassistedoncàundéveloppementdesproduitslaitiersàplusgrandevaleurajoutée,tendancequise confirme depuis plusieurs années déjà. De 2013 à 2017, les ventes de yaourts en Chine ontaugmentéde108.6%alorsquecellesdelaitn’ontaugmentéquede18%surlamêmepériode.L’imageplusvaloriséeduyaourtsetraduitpardesmargeslargementsupérieuresàcellesdulait(avec40%demarge, le yaourt a une profitabilité deux fois plus élevée que celle du lait toutes catégoriesconfondues).LafortecroissancedelacatégorieyaourtabénéficiéauxgrandsacteurschinoistelsqueBrightDairy,Mengniu, Yili mais également à des nouveaux venus qui ont su profiter de cette croissance pours’établirsurlemarchégrâceàdesproduitsinnovateurs(sanssucreetc..).CatégorieLaitInfantile:Fortrebonden2017aveccroissanceàdeuxchiffres,unhorizonmoyentermecomplexeetincertain.La Chine représente environ 40% dumarchémondial de la catégorie lait infantile soit près de 15milliards d’euros en valeur. Après une année 2016 peu dynamique, la croissance s’estconsidérablementaccéléréesurlesneufpremiersmoisdel’année,passantde+/-1,5%en2016à+/-9%(moyennemobileSept2017).L’augmentation des naissances en Chine à partir du deuxième semestre 2016 est une des raisonsimportantesderrièrecerebondmaislacroissancereposeégalementsurdesfondamentauxsolides:1.urbanisationrégulière,2.haussestructurelledelaclassemoyenneetdesménages«bi-actifs»3.Valorisationdel’offreauprèsd’unepopulationtrèsattentiveàlaqualiténutritionnelleetcherchantàêtrerassuréesurlasécuritéalimentaire.Il estnécessairede resterprudentquantauxprévisionsdesprochainsmoisetnouspouvonsnousattendreàunevolatilitéforteen2018.Lamontéeenpuissanceducircuite-commerceetsapressionsur les prix, les stocks excédentaires dans certains circuits de distribution ainsi que les nouvellesexigences règlementaires obligeant à enregistrer les marques avant mise en marché, vontprobablementperturberladynamiquedelacatégorie.CetterécentemodificationdelaréglementationdevraitpermettrederéduirelenombredemarquesvenduesenChineetpourrait libérer+/-10%dumarché–uneopportunitédecroissancepour lesmarques locales ou internationales qui auront su gérer avec succès le processus d’enregistrementavantlafindel’année2017.Finalement,letauxdenatalitédevraitsestabiliseràlahaussesousl’effetlégèrementpositifdela«secondChildPolicy,cequiprobablementauraunimpactpositifsurlesvolumes.

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FUSIONS-ACQUISITIONS–SecteurdesIndustriesAgro-alimentaires(IAA)DrBenoitRossignol,ShiyaoInvestmentLtdL’année2017auraétéuneannéeoulesformesderapprochementsstratégiquesdanslesecteurdesIndustries Agro-Alimentaires entre la Chine et le reste dumonde auront clairement étémultiples,relevantd’uncranlacomplexitédeschoixdisponiblespourdéveloppersesactivitésenChine.Activité"outbound”trèssoutenue….maispourréexportersurlaChinePasundossierdemiseenvented’actifsdans le laitoul’élevagebovinenAustralieouenNouvelleZélanden’auraéchappéà l'examendesacheteurspotentielschinoisfortementattiréspar ledéficitstructurellongtermedelaChineenlaitetenviandedebœufetparlesaccordsdelibre-échangeenplaceaveclaChine!AinsiBrownesDairy,entrepriselaitièredeplusde130ansdePerth,Australie,sefaitracheterenOctobreparunconsortiumChinoisincluantShanghaiGroundFoodTechCoavecpourobjectifessentielderedévelopperlacompagnieversl’exportsurlaChine.Actuellement,lamiseenventedelaCoopérativelaitièreaustralienneMurrayGoulburnestétudiéedeprèsparplusieursgrandsacteursChinoisdontlegroupeYiliquis’étaitdéjàportécandidatpourlerachatdeStonyFieldsmisenventeparDanone.EnFrance,lephénomèneestsimilairedanslelaitmaislespartenariatsaboutissentplusàdesjoint-venturesoulapartiefrançaises’engageàfournirlesvolumesdelaitdésirésparlepartenairechinois(exempledupartenariatSynutra-Sodiaal)ActivitéSinochinoisetrèsactivenotammentparmilesgroupesd’EtatSansavoirdechiffreexactnouspensonsque les fusionsacquisitionsdans lesecteurdes IAAentregroupes chinois dominent maintenant largement l’activité. En 2017, un certain nombre de cesopérationsontétéréaliséespourmainteniruncoursenbourseenvuedelevéedefondsfutures.C’estparexemple,legroupeEvergrandequicèdesonactivitéboissonsàungroupe“ami”aprèsavoirjuréquec’étaitun“corebusiness”.C’estégalement lecasduGroupeChinaFoods(cotéaHK)quivendpourUSD650millionssonactivitévins&spiritueux….àChinaFoodHoldingCoLtd,maisonmère,noncotée.C’estenfinlemêmegroupeCOFCOquicèdel’activitésemenceshéritéedurachatdeNideraBV…augroupeSyngentaAGquiappartientmaintenantaugrouped’EtatChemChinaaugranddamdecertainsacteursétrangersprêtsàpayercetteactivitéauprixfort.Recorddepartenariatstratégiquesaveclesplateformese-commerceL’intégration de Yihaodian deWalMart dans JD.com, et le positionnement strict alimentation deYihaodianfaitmaintenantdeJD.comunacteurdeplusenplusimportantdelapromotion,importationetdistributiondeproduitsalimentairesetnotammentd’origineaméricaine.Ainsi,enOctobre,JD.comsigneunpartenariatstratégiqueavecSmithfieldFoodsetHenanShuanghui(qui appartiennent aumême groupWH) ayant pour but de promouvoir la vente des produits decharcuteriesalaisondeSmithfieldsUSenChine.Ennovembre,unaccordsimilaireaétésignéavecl’associationaméricainedesproducteursdeviandedebœuf……..

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ENVIRONNEMENT

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ENVIRONNEMENTETDEVELOPPEMENTDURABLEChia-LinCoispeauetFrançoisJenny

En2017,auplaninternational,laChineconfirmevouloirtenirsesengagementsclimatiquesprislorsde l’accord de Paris de décembre 2015. Au plan intérieur, elle renforce l’application de la loi surl’environnementpromulguéeen2014.Anoteraussiledéveloppementen2017delafinancevertedanscinqzonespilotes (Guangdong,Guizhou, Jiangxi,Zhejiang,Xinjiang)etde la finance inclusive,suitenotammentauG20tenuàHangzhouen2016.«Unefoisuncertainniveaudedéveloppementatteint, la Chine doit adopter unmodèle durable, ce qui signifie que nous devons encourager unecroissance verte. » Li Keqiang, PremierMinistre, Juillet 2017. « Nous comprenons que la qualitéactuelledel’airn’estpasàlahauteurdesattentesdupeuplechinois,maisvousdevezêtrepatientscarcelaprendrabeaucoupdetempspourrésoudreunproblèmedecetteampleur.»LiGanjie,MinistredelaProtectiondel’Environnement,19èmeCongrès,Octobre2017.

Pollutiondel’airetsantépublique–Contexteetenjeux:Faceauxproblèmescroissantsdesantépublique, Pékin est sous forte pression de ramener son tauxmoyen de PM 2.5 en dessous de 60microgrammes par m3. Ce chiffre est bien au-dessus de la moyenne officielle du pays (43microgrammes),alorsquel’OMSrecommandedesconcentrationsen-dessousde10microgrammesparm3.Anoterlaréductiondeladépendancecharbonpourlegazoul’électricité,subventionnéeparlegouvernement.Gestiondesdéchets–Contexteetenjeux:3,256milliardsdedéchets industrielsgénérésen2014(62%traités)avec285millionsT/anparandedéchetsménagerscollectéset245millionsT/andematériauxrecyclés.Lesprincipauxmatériauxrecycléssontlesmétauxferreux(62%),lepapier(18%)etleplastique(8%).1.5milliardsdedéchetsdeconstructionet30millionsdetonnesdebiodéchetsgénérésen2014.Interdictiond’exporterlesdéchetsrecycléssousprétextedeproblèmedequalitédepuisl’été2017.MiseenplacedelafilièrerecyclageenChineencoursdedémarrage.Lenombred’incinérateurspourlesdéchetsménagersestenhausse.Lesdéchargesdeclasse2sontenbaisse.Lesecteurmunicipal estoccupépar les sociétésd’Etat.Anoter,unmanqued’infrastructurespour letraitementdedéchetsdangereuxcequioffredesopportunitéspourlessociétésfrançaises.Débutdela mise en place de la filière bio-déchets mais qui rencontre des problèmes de gestion (collectesélective),detechnologieetdefilièrecompost.Pollutiondessols–Contexteetenjeux:D’aprèsledernierauditduministèredel’environnement19.4 % des terres arables, 36.3% des terrains industriels, 29.4% des parcs industriels, 21,3% desdéchargessontpollués.Lemarchéderéhabilitationdesterrespolluéesestestiméà700milliardsdeyuans.Lesdernièresrèglementationsdatentde2017etfontlapromotiondelaconservationdesterresnon polluées et l’obligation aux pollueurs de financer les travaux de dépollution. La plupart dessociétésdedépollutionsontdessociétéschinoises.Peudesociétésétrangèresontaccèsàcemarché.Lemarchépublicestattribuéviadesappelsd’offre.Lesrèglesd’attributionnesontpastoujoursclaireset les performances techniques de l’offre ne sont souvent pas prises en compte. Le manqued’infrastructures et d’investissement dans ce secteur est important. Cemarchédevrait attirer uneintensecompétition.L’expertiseinternationaleesttrèsdemandée.Gestiondeseaux–Contexteetenjeux:Le8Aout2017,82%desparcsindustrielsontétééquipésavecdesinfrastructuresdetraitementcentralisées.Certainesprovincesdanslecentreetl’ouestdelaChinerestentenretard.DepuisJuillet2017,lesnouveauxprojetsdetraitementdeseauxuséesdoiventsuivrelesnouvellesrèglesdePPP.Laproductiondeboueaugmenteetlemarchédutraitementdesboues est en pleine croissance avec de nombreuses opportunités. Depuis 2015, le ministère dudéveloppementurbainamisenplaceunprogrammedegestiondeseauxdepluie(villeéponge).

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DISTRIBUTION,STRUCTUREETEVOLUTIONDUCONSOMMATEUR

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DISTRIBUTION,STRUCTUREETEVOLUTIONDUCONSOMMATEURSandrineZerbib,StéphaneTorck,ChristopheLaurent,FrédéricGuiral,Onestimequ’en2030laclassemoyennereprésentera430millionsdechinois(contre130millionsen2015).Lesventesaudétailaugmentent(plusde10%d’augmentationpourles9premiersmoisde2017),maislacroissancesestabilise(environ6.5%attenduscetteannée)etlemarchédevientdeplusenplusdifficile.Lesmarquesétrangères,entréesenChineaucoursdesdixdernièresannées,sontconcurrencéesparlesmarqueslocalesdeplusenplusperformantes.Leconsommateurchinoisestmieuxinformé,plusexigeant,plussélectif.Ilsecomportedeplusenpluscommelefontlesclassesmoyennesdanslesmarchésoccidentaux.

- Moinsd’attirancepourlaconsommationostentatoire- Plusd’individualismedansleschoixdeproduits- Partcroissantedesactivitésdeloisir(enparticulierlevoyage)danslebudgetdesménages- Recherchebeaucoupplusmarquéed’uneviepluséquilibrée,oulaprioritén’estplusdonnée

auseulenrichissementmatérielmaisàlasanté,lafamille,àl’accomplissementdesoi.- Lasanté(ausenslarge,ycomprislesportetl’équipementsportif)estdésormaisaucentredes

préoccupations,etdevientunsecteurextrêmementdynamique.

La richesseestmaintenantplus largement répartie géographiquementetmoins concentréedansquelquesmégalopolesetgrandesvillesdelarégioncôtière).Lescomportementsdeconsommationsonttrèsdisparates.Ilssontliésauniveauderevenu,àl'âge.Lesplusjeunessontplusenplusattiréspardeschoixindividualistesalorsquelesconsommateursplusmûrssontmotivésparleurstatutsocial.Lemouvementde "premiumisation" continue,mais le consommateur,mieux informé, plus averti,n’estdoncplusprêtàsurpayer.Parallèlement, les coûts opérationnels ne cessent d’augmenter - personnel, loyer, services auxentreprise-d'oùuneérosiondesmarges,surtoutdanslaventeaudétail.Lesmagasinssontprisenciseauxentrelabaissedutraficetl’augmentationdesloyers.Ladigitalisation du commerce en Chine amodifié en profondeur les relations entremarques etdétaillants d’une part et les consommateurs d’autre part. Il y a aujourd’hui environ 750millionsd’utilisateursinternet,soitunepénétrationprochede54,3%.LaChineestd’oresetdéjàleplusgrosmarchée-commerce(prèsde20%desventesaudétail).Aupremiertrimestre2017, lesventesenligneaugmentaientde32,1%contre7,2%pourlesventesenmagasinsphysiques(écartquiconduitàlafermetured’unnombrecroissantdemagasinsphysiques.)Certes,l’effetprixajoué,avecdesprixenlignegénéralementplusbasquedanslesmagasinsphysiques.Maiscequifaitdeladigitalisationdu commerce et de la communication en Chine une véritable révolution, c'est que l’e-commerceredonnelaprioritéabsolueetlepouvoirauxconsommateurs.Cettetendancesevérifieavecl'émergenceen2017dusocialcommerce,quidonnedeplusenplusdevoixauxinfluenceursrendusplusagilesparlesprogrèstechnologiques(wechat.)

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INDUSTRIE

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SOUS-TRAITANCEINDUSTRIELLEJean-PascalSTEICHENLechiffred’affairescumulédesentreprisesassurantlasous-traitanceindustrielleenFrancepeutêtreévalué à quelques 70Mrd€/an, en baisse de 3% environ par an (Source Usine Nouvelle & Insee).L’industrieFrançaiseestdefactoenbaisse.Ellereprésentait24%duPIBen1995contrequelques10%duPIBen2016(àcompareravecl'Allemagneplusde30%duPIBen2015).SituationenChine:DESCOUTSENHAUSSE,maisaussi…

è PRODUCTIVITE ET QUALITE EN CONSTANTE PROGRESSION : Mises en place de procéduresinternationales,automatisation,investissements.

è LOISENVIRONNEMENTALES :Bienquemoins contraignantesqu’enEurope,ellesévoluent ; legouvernementChinoiss’intéresseausujetetleschosesbougent.

è PROTECTIONDESSALARIES:Bienquemoinsprotégésqu’enEuropelesalariéChinoisauncontratdetravailetestmaintenantenmesurededéfendresesdroits.

è FLEXIBILITEELEVEE:LesalariéChinoissedéplacepoursontravail.è TISSUINDUSTRIELtrèsimportant.Ilestfaciledetrouverdessous-traitantsfournisseurs.è MANAGEMENT:Deplusenplusdeformationoccidentale.

LaTendance:

è LesoutilsdefabricationEuropéenetChinoissenivellent.UnindustrielFrançais,délocalisantenChine,gagnemoinsenprixmaistoujoursbeaucoupenflexibilité.

è Les industriels chinois continuent leur montée en puissance. Ils disposent des liquiditésnécessaires et investissent tant dans leur outil industriel que dans le réseau de distribution(notammentparlerachatdesociétésEuropéennes).

è Lepointfaibledel’industrieChinoise,restelavaleurajoutée.Avecl’augmentationdesmatièrespremières, la part « valeur ajoutée » des produits baisse et les Européens peuvent redevenircompétitifs.

è Ilestprobablequ’iln’yaurapas,dansunavenirproche,derapatriementmassifenEuropeetàfortioriverslaFrancedescapacitésdeproductionsous-traitéesenChine,cecitantquelescoutsdetransportsresterontbas.Maislatendanceàunestabilisationdeséchangessembleamorcée.

L’industriededemain:

è Les industriels sont en train de passer à l’automatisation de leur outil de production. Cetteautomatisationvadétruiredenombreuxemplois (tantenChinequ’enEurope), il va falloir seprépareràcettenouvellerévolutionindustrielledu«toutautomatique».Lescoûtssenivelleront,lesmoyensdeproductionaussi.Ceciengendrera-t-ilunretourd’industriesenFrance,enEurope,quifabriquerontprochesdeleurclients?...

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CHIMIE–PETROCHIMIEXavierDurand-DelâcreLaChineestleadermondialsurleplanquantitatifL’industriechimiqueetpétrochimiquechinoiseestlapremièremondiale.Elleentredansunephasede maturité - avec une prévision de croissance plus modérée (autour de 4% /an) en phase avecl’industriechinoiseengénéral–etderestructurationamplifiéeparlespolitiquesgouvernementalesdeprotectiondel’environnementetdesoutienauxindustriesdehauteperformance.Elle s’adresse principalement au marché chinois. Les entreprises étrangères qui détiennent desprocédésdifférenciésetdesproduitsdespécialitésytrouventleurplace,toutenrestantprudentesquantàlaconstructiondecapacitéspourl’export.Maisellen’estpasautosuffisante.Des investissementsmassifssonteffectués,notammentdans laproductiondeproduitsdepremièretransformationcommel’éthylène,lepropylèneetl’exploitationducharbonpour laproductionde longueschaînesdeproduitschimiques(CoaltoChemicals),pourtenter de combler progressivement cette dépendance. Les exportations sont limitées, faute decompétitivité(énergiechère,procédéssouventnonperformants).

La Chine importe des produits à fort contenu énergétique (à faible valeur ajoutée, une façon decombler la balance énergétique fortement déficitaire du pays) et des produits de spécialité pourlesquelsleschampionsnationauxquibénéficientdesinvestissementsdel’Etatn’ontpourlemomentni lesavoir-faireni l’intérêtpourabordercesmarchés fragmentésetcomplexes.Cesecteurestenforte croissance, tiré par l’urbanisation galopante et la montée en gamme de la consommation.Caractériséparunconstantbesoind’innovation,ilseradominé,encorepourquelquesannées,parlesentreprises étrangères, en attendant que l'industrie chinoise, surtout privée, ne vienne prendreposition.En2017lafermetureforcéed’unitésparlesautoritéspourdesraisonsenvironnementalesaparailleursentraînéunehaussedesimportationsdudoubledelacroissancedumarché.

Lesecteurdel'industriechimiqueestatomisé,maisenvoiederestructuration.

28000 entreprises recensées, une surcapacité importante (environ 40% en théorie) et uneparticipationdusecteurétatiquesignificative(environ20%).Lessociétésmultinationalescontrôlent23%dumarchéenvironetsontsurtoutactivesdanslesmarchésdespécialités.

Lesecteurestenphasederestructurationavecdesregroupementsdansdesunitésplusperformantessur des parcs industriels de standard mondial et mieux accessibles. L'intervention croissante dulégislateuretdesautoritésdecontrôlepourdéplacerdesentreprisesdezonesurbainesversdesparcsindustrielsspécialisésdevraientaccélérercetteévolution.

Lapétrochimierestenon-compétitiveetestphasederestructuration

LaChineestunpaysproducteurmajeurmaisimporteprèsde70%desesbesoins.LeNaphta,ressourceprincipalede lapétrochimiedérivéedupétrole,restemajoritairementdans lesmainsdes3géantspétroliersPetrochina,SinopecetCNOOC,quiontdéveloppédesactivitésenavaljusqu’auxpolymèrescommodités, avec des procédés anciens et peu de spécialités. La Chine ne dispose pas de gaznaturel/éthanebonmarchépourdévelopperunepétrochimiecompétitiveàl’export.Cependant, ce secteur est en forte évolution avec le développement des unités MTO (MethanoltoOlefins)etPDH(déshydrogénationdupropane),ainsiqueCTO(CoaltoOlefins)poursesubstituerenpartieauxunitésdetypecrackersquifonctionnentàpartirdenaphta.

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SECTEURAUTOMOBILEThierryBerger• Lapolitiquenationalisteesttoujoursenvigueur:JVà50%saufpourlesfournisseurs.Une

ouverturecependantpourlesvéhiculesélectriquesen2017(VWetFordsignentchacununenouvelle«3eme»JVavecrespectivementlesgroupeschinoisJACetZhongtai...).

• Lepremiermarchémondialestenhausseàfinoctobre2017(+4%).Untauxd’équipementencore faible et un parc automobile notoirement inférieur à celui des pays développésconfirmeunpotentieldecroissancedumarché,malgrédesmesurescontraignantespourlaventedevéhiculesdanslesgrandesvilles(parkingetimmatriculationslimitées…).

• Lapartdemarchédesconstructeurschinoisprogresse.Certainsleviersycontribuent:(1)

concentrationsdechampionsnationauxd’Etatouprivés(BYD,GEELY,GREATWALL…);(2)acquisitions technologiques occidentales (Volvo, Pirelli, Saab, Rover); (3) marqueschinoisesdanslesJVssouscontrôletechniquelocaletpositionnéesenentréedegamme;(4)accélérationdesventesà l’exportpar l’intermédiaired’usinesd’assemblagedans lespaysémergents&BRI;(5)soutienauxvéhiculesélectriques(MadeinChina2025),confirmépar un système de crédit fonction de l’autonomie kilométrique électrique (crédit NEVapplicableau1er2019),incluantleshybrides.

• Les JV Sino-Etrangères défendent leurs positions grâce aux technologiesmoteur et une

fiabilitéreconnue.Certainsfacteurslesaideront:(1)pollutioncroissante,suscitantunelégislation contraignante par un système de crédit à la réduction de consommationd’essence (crédit CAFC applicable dès le 1er avril 2018); (2)enrichissementdes citadinsentraînantuneaugmentationdesventesdevéhiculeshautdegammeetdeluxe(croissance>40%en2017);(3)modernisationdesflottesdevéhiculescommerciauxencombrantlesroutesetlaissantderrièreeuxd’épaisnuagesnoirs.

• Energiesnouvellesetéconomiesd’énergies :débutd’annéedifficilesuiteà laréduction

des primes directes à l’achats. 475000 EV vendus fin octobre 2017 (premier marchémondial) soit plus qu'en 2016. Ceux ne se conformant pas aux objectifs NEV et CAFCdevrontacheterdescréditscompensatoires.CertainsgagnantssontidentifiésBAIC,BYD,Geely,Saic,grâceaunelargegammeélectriquedéjàdisponibleenconcession.L’évolutiondu système de soutien confirme le rôle déterminant de la Chine dans la révolution despropulsionsélectriques.5millionsdevéhiculesélectriquessontattendussurlesroutesen2020.

• Les discussions sur les motorisations « fuel-cell » (hydrogène-« air ») sont encore peuprésenteschezlesindustrielslocaux.

• Les nouveaux entrants sur lemarché automobile dans la course à la connectivité et à

l’émergencedel’économiedupartages’associentaux«anciens»(CHJ-Brilliance,Sokon-DF...).Teslalocaliséenzoneéconomiquespéciale,sileprojetseconfirme,payeradestaxesd’importation.

• Enfin, concernant la conduite autonome, les initiatives fleurissent. On notera le projet

fédérateurAppollolancéparBAIDU(IAetstandarddecommunication).

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SERVICES

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SERVICESNUMERIQUESLaurentLEVY• Lemarchédesservicesnumériques(infrastructures,Software,Devices,Services)estdeUSD

246Milliardsen2016,soitenviron12%dumarchémondial(sourceIDC).

• Lacroissancedusecteurestattendueà8,7%de2016à2017.BoostéeparleprojetOneBeltOneRoad,lapartieinfrastructureaconnulaplusforteprogression(+25%en2017).Ence qui concerne, les smartphones, on peut noter que la croissance des ventes au 1ertrimestre2017n’aétéquede0,8%.

• LaChineaofficiellementchoisideseconcentrersur2centresd’expertise : l’Intelligence

Artificielleet la reconnaissance faciale.Ces choixpeuventêtre rapprochésdesdécisionspolitiquestelquel’évaluationdescitoyenschinois.

• Commedécritdanslaprécédenteédition,laChineestenavancesurdenombreuxaspects

del’économienumérique(innovationtechnologique,innovationdanslesusages).LaChineestparexempleentêtedansnombredepublicationsconcernantledeeplearning.

• Le13ièmeplan(2016-2020)afixéà2,5%duGDPl’effortentermesdeR&D.• Entermesd’investissement,lesestimationsdedépensess’élèventàUSD23milliardspour

leBigData,USD455milliardssurInternet,USD303milliardspourlessmartcities.• Le marché reste extrêmement émietté. On estime entre 10000 et 12000 le nombre

d’entreprisesintervenantsurlesecteur.• LaChineestentraindedevenirlapremièrestart-upnationcommelemontrelenombre

d’Unicorns.LaChineestàprésentlasecondenationderrièrelesUSA(22%dunombretotald’Unicorn)*.

• Le 1 juillet 2017, la loi sur la cyber-sécurité est entrée en application avec des impacts

importantsenmatièredeprotectiondesdonnéesdesconsommateurschinois.• EnfinlaChinerestelenuméro1mondialentermesdecommerceélectroniqueetdumobile

commel’aencoremontréle11/11/17,avecprèsde€33milliardsdeventeen24heures,et14milliardsdecolisexpédiés.92%desventesontétéréaliséesdepuisuntéléphonemobile(8depuisunPC).60000marquesinternationalesontparticipéetilyaeudestransactionsdans225pays.

(*):Unicorn:Start-upvaloriséeàplusd’USD1milliard.

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SERVICESAUXENTREPRISESCatherineCHAUVINC/OlivierDESSAJANLesservicesauxentreprisespermettentàcesdernièresd’externaliser lesservicesn’étantpasdansleurcœurdemétierafindeseconcentrersurcelui-ci.Lesservicesintégrésauxentreprises(propreté,sécurité, services techniques, restauration collectiveetc..) représententunmarché très importantcomptetenudelatailledupaysetdufaibletauxdesous-traitance.Lemarchérestedifficileàquantifier.Letauxd’externalisationestprobablementde25%contre70%enEuropeetlatendanceestàlahausse:lesclientssous-traitentcesservicespourréduirelescoûtset ainsi améliorer leurproductivité et pour développer lebien-être en entreprise afin d’attirer etretenirlesemployés.Lespréoccupationsenvironnementalesdugouvernementetdelasociétécivilesontégalementunedesraisonsquifavorisel’externalisationdecesservicesaujourd’hui.Lesgrandsacteursinternationauxdumétier,notammenteuropéensetaméricains,sonttousprésentssurunmarchétrèsatomisé.Desrapprochementsetacquisitionssontencoursentredegrandsacteursimmobilierschinoisetinternationauxquiaurontunimpactsurlesservicesauxentreprisesdusecteurtertiaire(intégrationverticale)etpourraientpermettrel’émergenced’unchampionchinois.Lesprixdelaprestationdeservicessontencoresouventbaséssurlamaind’œuvreprestéemaislescontrats de résultats sont de plus en plus présents. Ils s’appuient sur la technologie adéquate,disponibleenChineouàl’étranger.Cettemontéeengammedel’offrerépondauxattentesdeclientsnotammentchinoisquiveulenttoujoursplusd’innovationetdegainséconomiques.Comptetenudel’importancedelarestaurationdans laculturechinoise,quelquesprécisionssur larestauration collective : le prix du repas en collectivité évolue entre 1 et 4 euros suivant le typed’environnement.Ilresteréglementédanslessecteursdel’éducationetdelasantémaislatendanceestàlaflexibilitédecetteréglementation.Lasûretéalimentaireestdevenuedepuisplusieursannéesunvraisujetdepréoccupationnationale.L’équilibrealimentaireestégalementuneattentedeplusenplusmarquée.

Exempledesservicesauxmaisonsderetraitemédicalisées

Faceàunrapidevieillissementdelapopulationchinoise(16,7%delapopulationayantplusde60ansen2016pouruneestimationàplusde30%en2050)etune forteémergencedespathologiesduvieillissement(Alzheimeretl’ensembledesmaladiesapparentées),lesopérateursfrançaisdemaisonsderetraiteétablissentenChinedesétablissementsdehautdegammedédiésàunepriseenchargedelagrandedépendance.

Fortdeleurexpérience,savoir-faireetplacedeleaderenEurope,cesopérateursouvrent,avecdesmodèles économiques différents, des solutions d’accompagnement et d’hébergement à traversl’ensemble du pays : Orpéa (Nanjing), DomusVi (Xian) Colisée (Guangzhou). Le marché duvieillissementresteenvoiedestructurationetlademandeémergenten’estpasforcementsolvablelaissantseuleslesclassesmoyennesetaiséesprofiterdecetteoffrenouvelle.

Lesopportunitésd’affairessontdoncimportantesenChinepourl’ensembledesmembresdelafilièrefrançaise de la Silver Economy (opérateurs, organismes de formation, cabinets d’architecture,entreprisesdeservices,domotique,systèmeITetc.…)maislemanquedematuritédelademandeetlacomplexitédesnormesetpartenariatsàstructurerrendentlesaffairescomplexes.

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JURIDIQUEetFISCAL

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AUDIT/COMMISSARIATAUXCOMPTESFrançoisBernard,EricGoujon,JulieLaulusa,BertrandRégnierLa profession comptable est caractérisée par une dichotomie «cabinets internationaux / cabinetslocaux»,lespremiersaffiliésàdesréseauxinternationaux(BDO,Deloitte,EY,GrantThornton,KPMG,Mazars,PwC),lessecondsdetailletrèsvariable(dequelquesemployésàplusde10,000)etd’influencegénéralementlocale.Lesquatreplusgrandscabinetsinternationauxd’auditemploienten«GrandeChine»plusde50,000personnes,engrandemajoritéchinoises.Dansuncontexted’investissementstransfrontaliers croissants et de réglementation complexe et contraignante, la réussite desinvestisseursfrançaisenChinepasseparunaccompagnementfiabledescabinetsinternationaux.Une«préférencenationale»aussidanscesecteur/Restrictionsàl’accèsaumarchédel’auditparlescabinetsinternationaux

Depuis2012,leMinistèredesFinancescontraintlescabinetsétablisenjoint-venturesàsetransformerenpartnershipsetànepasavoird’ici2018plusde20%d’associésnon-titulairesdudiplômeduChineseInstitute of Certified Public Accountants (« CICPA »). Ces derniers doivent par ailleurs avoir uneexpérienced’aumoins10ans(dont5enChine),etêtreâgésdeplusde40ansetmoinsde65ans.Lemêmepourcentages’appliqueauxmembresducomitédedirectiondelafirme.Lescabinetsquiavaientdéjàdûsetransformerenpartnerships100%chinoisnepeuventbénéficierrétrospectivementdelaclauserelativeauquotad’associésnon-titulairesdudiplômechinois.Si la comptabilité et l’audit sont désormais listés dans le catalogue des investissements étrangerspubliéen2014,comme«industriesencouragées»,l’examenétantenlanguechinoise,lesétrangersn’ontdefaitpaslapossibilitéd’êtreassociésauseindupartnership.Lespapiersdetravaildoiventêtreobligatoirementpréparésenchinois;l’obligationd’utiliserlalanguenationalen’existepasdanslespaysdel’UnionEuropéenneparexemple.Une « préférence nationale » est exprimée par les directives et recommandations faites auxEntreprisesd'Etatdechoisirdescabinets locaux («Nationalchampions»).70%desentreprisesduSSE180cotéesàlaboursedeShanghaisontauditéespardescabinetslocaux.Mesures/Propositions:• Elargir à l’ensemble des cabinets la possibilité d’avoir au maximum 20% de ses associés de

nationalitéétrangère;permettre,àl’instardela8èmedirectiveenEurope,qu’unepartieducapitald’unesociétéd’auditsoitdétenupardespersonnesphysiquesoumoralesnontitulairesduCICPA;

• OrganiserannuellementunexamenenanglaisdestinéauxétrangersouvrantdroitaudiplômedeCICPA;poursuivrelesdiscussionsentreleCICPAetseshomologues,notammentenFrance(CNCC)pourunereconnaissancepartielledecertainesdesépreuves.

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PROPRIETEINTELLECTUELLEPaulRANJARDLecontentieuxcivilpropriétéintellectuelle:

• 130.146affairesjugéesenpremièreinstanceen2015,dontseulement1667concernentdesétrangers,soitunpourcentagequi,de1,3%en2014descendà1,2%.L'essentieldesaffairesconcernedeslitigesliésauxdroitsd'auteurs,suivi,deloin,parlesmarquespuislesbrevets.Lorsqu'ils'agitdecontentieuxàcaractèreadministratif(appelsinterjetéscontredesdécisionsrenduespar lesautoritéscompétentespour ladélivrancedescertificatsdemarquesoudebrevets), le nombre d'affaires baisse un peu ainsi que le pourcentage représenté par lesétrangers,quipassede40%à38,3%.

Lesmarques:thegrandencombrement:• C'estdelafolie.2.835.566en2015,3.961.000en2016etonatteintles5millionsen2017.Le

gouvernement encourage, on se demande pourquoi. Ces marques, souvent non utilisées,occupentleterrainetfontobstaclesauxnouveauxdépôts.Pourlesfaireradier,ilfautattendretroisansaprèsleurenregistrement,etcomptetenudelaprocédurepourlemoinsopaqueduBureaudesMarques,ilestsouventnécessairedeprolongerl'actiondevantlebureaud'appel.

• Enrevanche,pourcequiconcernelesdépôts"pirates",onconstateunesensibleaméliorationdanslesdécisionsadministrativesetjudiciaires.Lesautoritésontprisconscienceduproblèmeetcoopèrent.

Lesbrevets:innovation• LeBureaudesBrevetsabsorbesansbroncherl'augmentationrégulièredesdépôtsdebrevets

quisoulignel'intensitédel'activitéinnovatrice.Onestpasséde573178en2006à3465000en2016.Unlégerralentissementen2016pourlenombredebrevetsaccordésparleBureau(plusnetpourlesétrangersquepourlesdépôtsdomestiques…),qui–sil'onresteoptimiste–pourraitsignifierqu'uneplusgrandeattentionestaccordéeàlaqualitédesinventions.

Lesraidsadministratifscontrelescontrefaçonsdemarquescontinuentdediminuer• Onestpasséde66320en2012à32000en2016.Cette tendance,d'abordattribuéeaux

diversesrestructurationsadministrativesetauxeffetsdelarévisiondelaloisurlesmarques,pourraitégalementprovenird'unediminutiondel'activitépurementcontrefaisante(ausensdelacontrefaçonàl'identique)quifaitplaceàuneaugmentationdelacontrefaçonparvoied'imitation,affairespluscomplexesquirelèventplutôtdujudiciaire.

Laloi(révisée)surlaconcurrencedéloyaleestpromulguéeetentreraenvigueurle1erjanvier2018• L'ancienneloidataitde1993.Plusieursprojetsderévisionavaientétédiffusés,en2004,puis

2016,etdeuxprojetsen2017.Certainsdescommentairessoumispardiversesorganisationsetassociationsontétéentendus.Ainsi,pourseplaindredelacopied'unproduit, ilneseraplusnécessairededémontrerqueceproduitest"notoire", il suffirad'établirune"certaineinfluence".Et les risques liésauxraidadministratifsde l'Administrationde l'IndustrieetduCommerce,quivisaientdespratiquesde"commercialbribery"(dansuncontextetrèsflou),sont maintenant réduits car seuls les "cadeaux" offerts au personnel d'un partenaireéconomique(etnonàl'entrepriseelle-même)serontprisencompte.

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JURIDIQUEAnneSEVERINCommeannoncédèssacréation,lazonepilotedelibre-échangedeShanghaiainspiréunmodèlequelesautoritéscentralesontdécidéderépliquerauplannational,après3ansdetestàShanghai.LaDécisionduComité permanent de l’AssembléeNationale Populaire du 3 septembre 2016, portantamendementdelaLoisurlessociétésàcapitauxexclusivementétrangers«WFOE»etsurlesJoint-Ventures,généraliselasubstitutiond’unrégimed’enregistrementàunrégimed’approbationparlaCommission du Commerce « COFCOM », dans les secteurs qualifiés comme étant « hors listenégative».Les demandes sont déposées en ligne et l’administration est normalement tenue d’enregistrer lechangement dans les 3 jours ouvrables suivant le dépôt du dossier. Toutefois, l’acquisition d’unesociétéàcapitauxchinois,mêmesielle se trouve"hors listenégative"continued’êtresoumiseausystèmed’approbation.Mais une fois l'acquisition approuvée, la sociétéqui s'est, du fait de cetteacquisition, transformée en WFOE (acquisition totale) ou en JV (acquisition partielle), basculeranéanmoins,poursestransformationsfutures,danslerégimed’enregistrement.

En pratique, l’enregistrement ne signifie pas absence d’examen. Force est de constater que denouvellesinformationssurledétenteurultimeducapitaldel’investisseurétrangersontparexempledemandées,cequin’existaitpasdanslepassé.

La prochaine échéance majeure reste celle de 2018, qui pourrait être l’année de la disparitioncomplètedesloissurlesJoint-VenturesetWFOE,sileprojetdeloisurlesinvestissementsétrangersestfinalementapprouvé:ilseraitdésormaisfaitréférenceàundroitcommunetuniquedessociétéschinoises.CechangementferaitdisparaîtrelarèglequigouvernelesJV,selon laquellelesdécisionssontprisesparleConseild'Administration.Chaquepartenaire,mêmetrèsminoritaire,doityavoirunreprésentant,etcommecertainesdécisionsdoiventêtreprisesàl'unanimité,lepartenaireminoritairedispose d'un véritable droit de veto. Ce droit de veto disparaîtrait, vu que les décisions seraientdésormaissoumisesàunvotedel'assembléegénéraledesactionnaires,fonctionnantàlamajorité.Ilestànoterégalementqueceprojetdeloi,s’ilétaitadoptéenl’état,verraituneévolutionmajeuredela définition de l'investisseur étranger en substituant la notion de contrôle au critère actuel de lanationalité(étrangère)descapitauxavecpourconséquencedefairebasculerdanslerégimeparticulierdesinvestissementsétrangersdesfilialescrééesenChinepardesWFOEoudesJV.Cesfilialesseraientqualifiéesd’investissementsétrangers,etinversement,unesociétéétrangèrecontrôléedefaitpardesinvestisseurs chinois pourrait être qualifiée d’investissement chinois en Chine et être librementautorisédanslessecteursrestreintsauxinvestissementsétrangers.

Enfin,aulendemaindelacélébrationdu15èmeanniversairedel’entréedelaChinedansl’OrganisationMondialeduCommerce, et alors qu’elle négocie l’octroi du statut d’économiedemarché, l’Unioneuropéenneadécidédedéplacerledébatsurunautreterrainenabandonnantquasimentlanotiondestatutd’économiedemarché.Lanégociationestdonctotalementré-ouverteàunmomentoùlaChinearéitérésavolontédefaciliterl’investissementétrangerenChine,notammentàlafaveurdelapromulgation du fameux Décret no 5 du 12 janvier 2017.Le Conseil des affaires d’Etat incite lesgouvernements locauxainsique lesministèresdont ila latutelleàmettreenœuvredavantagedemesures favorables aux investisseurs étrangers. On retiendra par exemple la facilitation del’acquisition de droits d’usage de terrains industriels au prix réduit de 70%du prix standard de lalocalitédesituationduterrain,sil’investissementétrangerestqualifiéd’encouragé.Néanmoins,àfin2017,forceestdeconstaterqu’iln’yapasdepriseenmainnationaledusujetdelalibéralisationdesinvestissementsétrangers:leszonesdelibre-échanges’additionnentenaccumulantdesrégimesdisparatesetiln’existetoujourspasdelistenégativeuniqueetnationale.

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FISCALJulieLAULUSAStateAdministrationofTaxation(«SAT»)La collecte des impôts en Chine est confiée à l’équivalent de la Direction Générale des ImpôtsFrançaise,connuesouslenom«StateAdministrationofTaxation»(«SAT»).LaSATestégalementenchargedepublierdescirculairesvisantàclarifierlesproblèmesfiscauxrelatifsàlamiseenœuvredesréglementations.Auniveaulocal,ilyagénéralementdeuxcentresdesimpôtsenchargedelacollectedesdifférentsimpôts:l’unétantceluidel'Étatetl’autreétantlocal.Lecentredesimpôtsdel'Étatestprincipalementresponsabledecollecter lestaxesredistribuéesauxgouvernementscentralet local,comme par exemple la TVA, et le centre des impôts local est chargé de collecter la Taxe à laconsommationetlestaxeslocales.PrincipauxavantagesfiscauxLesavantagesfiscauxsontprincipalementaccordésauxsecteursdelatechnologieetdel'industrie.Cependant,certainsavantagesfiscauxsontégalementmisenplaceafind’encouragerlesentreprisesàs’installerdansdesrégionsmoinsdéveloppées.Souslerégimeactueldel'IS,letauxapplicableauxentreprisesdanslahautetechnologiepourraitêtreréduità15%comparéàuntauxgénéralde25%.Des mesures extrêmement favorables sont réservées aux dépenses en R & D. Les sociétés deproduction de logiciels nouvellement établies peuvent également bénéficier, sous certainesconditions,d’uneexemptionfiscalede2ansetd’untauxpréférentielréduitpendant3ans.TendanceactuelleSuiteàlaréformedelaTVA,menéeàbienen2016,lataxesurl’activitéaétéofficiellementsuppriméeet la TVA généralisée à tous les secteurs d’activité. Cependant, la SAT continue de publier descirculairesdestinéesàclarifierlesproblèmespratiquesposésparlamiseenœuvredelaréforme.Ilest probable que ce processus de transition se poursuivra dans les deux à trois années à venir.Simultanément, les autorités fiscales tendent à prêter davantage attention aux prix de transfertpratiqués par les entreprises à capitaux étrangers ayant un volume de transactions intra-groupeimportantetrégulier.LaSATaégalementpubliéenmars2017unecirculaireimportante(NotePublique[2017]n°6)surlagestiondesprixdetransfertetdesaménagementsfiscauxspéciaux.AccompagnéedelaNotePubliquen°42,lanoten°6intègrelesplansd'actionBEPS8-10àlaréglementationchinoisesurlesprixdetransfert.Lanoteclarifieégalementcertainspoints-clefsenmatièrededéterminationduprix,ainsiquelaméthodologieetlaprocédured'analysedesprixdetransfert.DanscetteNotepublique,laSATa, dans l’ensemble, fait siennes les positions prises par l'OCDE dans son Plan d'action BEPS 8-10concernantlesactifsincorporels,lesservicesauxpartiesliéesetlecontrôleduniveaudebénéfices.Deplus,afinderépondreauxrecommandationsenmatièredeBEPS,laSATasignéuneconventionmultilatérale («IML») en juin 2017 avec les représentants de 67 juridictions. L'IML a pour but lamodificationrapidedestraitésbilatérauxafindefaciliterlamiseenœuvredesrecommandationsenmatière de BEPS. À long terme, on peut s’attendre à une plus grande transparence et à unesimplificationdesobligations fiscales.Des réformes sontd’ores et déjàprévuesdans le sensde lasimplification.LaNotePublique[2017]n°37enestuneillustration.Celle-ciréviselesrèglesrégissantlaretenueàlasourcesurlesrevenusdesentreprisesnon-résidentes.Certainesdispositionsontétésupprimées,notammentcelleprévoyant l’obligationpouruneentreprisenon-résidentedesignalersousseptjourstoutmanquementdel’intermédiaireresponsabledelaretenueàlasource.Lavigilanceestdemisesurlefrontdesobligationsfiscales,etiln’estcertainementpasinutilederégulièrements’assurerdurespectdesesobligationsfiscales.

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PUBLICITE

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PUBLICITEMykimCHIKLIGlobalement:� Latailledumarchémondial:$592MdsUSD.Lacroissancemondialedumarchédelapublicitéest

de4,4%etde9.1%enChine.LesUSAsontle1ermarchéavec33%desinvestissementsmondiaux,laChineest2emeavec14,5%.

LessupportsenChine• TV : les investissement TV baissent au profit des investissements de la TV Online. Les PSTV

(provincialSatelliteTV)ontconnula+fortecroissance,baissedesaudiencesdesTVlocalesquibénéficientdemoinsd’investissementsentermesdecontenu.LaTVnationalerestepuissante.

� Digital:lesinvestissementssurlemobilevsl’ordinateuraugmententde+70%.Lesformatsvideo(OnlineTV),E-commerceetsearchconnaissentunecroissancede+51,4%.

� La publicité extérieure est stable mais développe de nouvelles opportunités en ville, et lesnouveauxaéroportsproposentdesformatstrèsvisibles(SZ/CQ/Pudong…)

� Ledéclin de la presse et desmagazines qui souffrent toujours au profit des investissementsdigitaux.

� LemediaCinémaconnaitunebellecroissance,développedenouvellessallesetdesproductionslocalesmixéesaveclesblockbustersinternationaux.

� La radio est le seul media traditionnel en croissance grâce au développement du secteurautomobile.

Lesannonceurs� Lessecteursdel’automobile(+13%),alcool(+30%),informatique(+30%)sontlesplusactifs.� Lagrandeconsommation(-13%)etlescosmétiques(-17%)sontenrecul

Tendancespourl'avenir� Lemarchédelapublicitédanssonensembledevraitcroitremondialementdel’ordrede3-4%et

de6-7%enChinesurles3prochainesannées.Cettecroissanceesttiréeparlesinvestissementdigitauxdel’ordrede+17%enChine.

Prévisionsd'investissementpublicité

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SANTE

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SANTÉPascalVINCELOTLesobjectifsdelaréformedesanté,initiéeen2009sontambitieux:couverturemédicaleuniverselle;services(notammentdesoinsprimaires),sûrs,efficaces,appropriés,abordablespourtousurbainsetruraux;développementd’uneindustriedestandardinternational.Lesprioritésontd’abordportésurlerenouvellementdesinfrastructureshospitalièresetlaformation;puisdesmodesdefinancementetlemanagementopérationneldeshôpitaux.Lamiseenplacedecette réforme connaît des difficultés : les hôpitaux sont encore majoritairement dépendants desrevenus qu’ils peuvent générer, la nouvelle réglementation annule la marge sur la vente desmédicaments à l’hôpital, pas encore compensée par la facturation de services, notamment desconsultations des médecins (résistance des patients). La lutte contre la corruption, permettantd’assainirlesystèmeàmoyenterme,ralentitlesdécisionsd’achatàcourtterme.Enfin,laformationdespersonnelsdesantéresteinadaptéeetinsuffisante.Lesalairedesmédecinsestencoretropfaible.Le25octobre2016,le«CentralCommittee»etle«StateCouncil»ontpubliéunnouveaudocument“HealthyChina2030”:stratégienationalerenforcéeencoreparlePrésidentXidanssonrapportdu19èmecongrèsduPartiCommunisteenoctobre2017.Cedocumentmetl’accentsurladigitalisation,laconstitutiond’unsystèmemédicalhiérarchisépermettantàtermeuntriagedespatients,etuneouverturelimitéeauxcapitauxprivésetétrangers.Unenvironnementporteur:Lasantéresteéminemmentstratégiquepourdesraisonspolitiques,sociales,maisaussiéconomiques.Sonindustrieestunpilierdecroissance(àterme10%duPIBtotaldupays).Les dépenses de santé vont continuer leur forte progression : +10.1% par an durant 2013-2020,atteignanten2017,6,7MilliardsdeRMBou6.5%duPIBtotal(maisencorebienendessousdespaysdel’OCDE).Lapopulationvieillitrapidement:latranchedes+60ansatteindraalorsplusde+17%delapopulationtotale(240millions).LesdéfispourlesentreprisesLacréationde«championsnationaux»estunepriorité:legouvernementsoutientouvertementleurmontéeenpuissance(capitaux,avantagesfiscaux,financementsR&D…).En parallèle, une stratégie agressive de réduction des coûts est mise en place. La marge desentreprisesestdirectementmenacéepar lanormalisationdesprix (« sunshinepolicy»)auniveaunationaletlesappelsd’offresrégionauxetnationaux.Deplus,lamiseenplaceprovinceaprèsprovincede la politique de « deux factures » bouscule l’approche business de toute l'industrie. Lesmultinationales,quidépendentfortementduréseaudedistributeursenChine,devrontinvestirencoreplusenéquipesdirectesdeventesetdeservices.Pour lapharmacie, ladisparitionde lacatégorie«produit innovant»etdu remboursementpour lesmédicamentsentrés sur lemarchéavant2009,affectelesmargesetpénaliselarechercheetl’avancéemédicale.Lesdélaisd’enregistrementdenouveauxmédicamentsetéquipementsmédicauxpar laCFDAsontbeaucouppluslongsqu’auxUSAetEU.Cependant,lesautoritésontannoncérécemmentunesériedemesuresquipermettraientàlaChinededonnerunenvironnementplusporteurpourl’innovationetsimplifierl’importation.Lesétudescliniquesresterontprobablementnécessairesmaisserontlimitéesauxbesoinsscientifiques.Lemarchédevientdoncextrêmementcompétitifetcomplexepour lesmédicamentset lematérielmédical;celuiduvaccinfaitfaceàdeforteslimitationsd’accès.Pournosentreprises,lemanagementdelapropriétéintellectuelle,del’innovationetl’adaptationdesréseauxdedistributionsontdeplusenpluscritiquesenChine.

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ASSURANCESXavierVeyryL'assuranceenChineaconnuunecroissancedeprèsde20%paranenmoyenneentre1999et2016,atteignantunvolumede3.100MilliardsdeRMBdeprimesen2016.LaChineestenbonnevoiepourravirauJaponla2èmeplacesurlemarché.UnassureurChinois,PingAn,estparailleursdevenuen2017 leplusgrandassureurdumondeenvolumedeprimes,nombredepolicesémisesetnombred’employés.EnvironnementRèglementaireLemarchérestefortementrèglementéparlaChinaInsuranceRegulatoryCommission(CIRC).EnvironnementcompétitifetdéveloppementdesassureursétrangersenChineLe marché, extrêmement compétitif, est dominé par quelques géants, entreprises étatiques ouchampionslocauxprivés.Les3principauxacteurscumulent64%departdemarchéenassuranceIARD(non-vie),et43%enassurancevie,lesassureursétrangersn’ayantqu’uneprésencemodeste(6%departdemarchéenassurancevieet seulement2%ennon-vie). L’assurancevie représente55%duvolumedeprimes;l’IARD33%dontles¾enassuranceAutomobile.L’assuranceSantéetlesGarantiesAccident,enfortecroissance(>50%),complètentlepanorama.Principalesévolutionsdusecteurentre2015et2016

• Dérèglementation tarifaire de l’assurance auto initiée en Juin 2015 et déployéeprogressivementsurl’ensembleduterritoire.Ils’agitd’unassouplissementdel’encadrementdestarifs,quis’esttraduitparunediminutiondesprimesaccompagnéed’uneinflationdescoûtsd’acquisition.LeCIRCcherchecependantàéviteruneguerredesprix.

• Emergence de l’assurance en ligne : bien que récente, elle connaît un développementsignificatif(+600%en?ans).Ellesecaractérisepardenombreuxpartenariatsentreassureurset plateformes de gestions/commercialisation/communication internet et mobile. A noterl’émergencedesitesdecomparaisondeprixetd’acteursinnovantsproposantdenouvellesgaranties(exempledeZhongAn,sociétécrééeenpartenariatentreAlibaba,TencentetPingAn,spécialiséedanslaventedeproduitsinnovantsàfaibleprimessurinternet).

• Unessorde l’assuranceviesuiteàunerégulationdes flux financiers internationaux :Lesconsommateurschinoisayantdeplusenplusdedifficultésàpayerleursprimesd’assurancevie à Hong Kong en raison de restrictions règlementaires, se tournent vers des assureurslocaux.Parconséquent,levolumedesprimesd’assurancevieaaugmentéde30%en2016.

• Gestiond’actifsplusstrictementencadrée :denouvellesrèglesvisantà limiter lesrisquesfinancierssontmiseenplaceparlaPeople’sBankofChina,annonçantlafindestauxgarantisen2018.

• L’assurancemédicaleconnaitunessortrèsimportant.L’augmentationmoyennedesprimesestde12%pourlesassuranceshautdegammeentre2015et2016.Onobserveégalementune nette augmentation des couverturesmaladie grave, offrant des primes forfaitaires audiagnostic.L’accessibilitéauxsoinsdansleshôpitauxpublicschinoisestdifficile:Ilfautprévoirgénéralementjusqu’àunejournéeentièrepourconsulterunmédecin.Enfin,lesfraisdesanté,particulièrementdansleshôpitauxprivés(pourétrangersetricheschinois)deviennentparmilespluschersdumonde,pourunequalitéquin’estpasnécessairementaurendez-vous.

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BANQUEPhilippePELLEGRINVued'ensembledusecteurbancairechinoisAupremiersemestre2017,tiréparlacroissancedesactifsdes4grandesbanquesd'État(ICBC,CCB,ABC,BOC),lefinancementglobaldel'économieréelleaaugmentéde1.420MddeRMBparrapportà2016pouratteindre11.170MdsdeRMBau30juin2017.Enrevanchel'ampleurdel’interbancaireainsiqueduhors-bilanadiminué,affectéeparuneapplicationplussévèredusystèmed'évaluationmacro-prudentielle(MPA)etuneréglementationplusstrictedesrisquesinterbancaires.Lesbanquescommercialesonttoutdemêmevuleursprofitsaugmenterde3,54%malgréunebaissedeleurmargenettede31bpsérodéeparlalibéralisationdestauxd’intérêtetlamiseenplaced’uneTVAsurcertainsservicesbancaires.Lesecteurbancairechinoisrestefortementexposéàladégradationdelaqualitédesesactifs.Afin2016,leratiodesprêtsàrisque(NPL+mentionspéciale)avaitdoubléparrapportà2010 et s’établissait à 6%. Au premier semestre 2017, le niveau de NPL,lui, s'est élevé à 1,74%,identique à celui de 2016. En dépit d’une légère dégradation de ses ratios de solvabilité, lacapitalisationdesbanqueschinoisessemblesatisfaisanteets’établissaitàfin2016à10,75%,ratiofondpropres(Tier1).LedéveloppementdesbanquesétrangèresenChineAprèsleminikrachdelaboursechinoiseen2015suivid’unedévaluationduyuanetduchangementde sentiment des agences de notation, les banques étrangères en Chine se sont montrées plusréservéesdans leurdéveloppement.Ces39 filiales incorporées localement -121succursaleset166bureauxdereprésentation-déjàlimitéesdansleuroctroidecréditsetdansl’impossibilitéd'accéderau marché obligataire à l'exception d'une poignée d'établissements, donc dans une situation dedécroissancedepartdemarchéstructurelle,nereprésentaientplusque1,26%desactifsbancaires,en déclin depuis 5 ans. Leurs profits nets de 12,8MdsdeRMBétaient en diminutionde 16%parrapportà2015.Suiteau19èmeCongrèsduPartiCommunisteChinoisetaprèsl’ouvertureauxétrangersenjuilletdernierdugigantesquemarchéobligatairechinois(BondConnect),laChineaprisladécisionhistoriqued’autoriserlesentreprisesétrangèresàprendredesparticipationsmajoritaires(51%contre49%actuellement)dansdesbanques,sociétésdecourtageoudegestiond'actifs.Ceplafonddevraitêtresuppriméd'ici3ans.L'internationalisationduRMBs'estpoursuivieàunrythmesoutenuentre2016et2017La Chine conduit officiellement une politique d’internationalisation de sa devise (inclusion dans lepanierdesDTSduFMI,Oct.2016)etencouragesonutilisation.16centresdecompensationduRMBontétéétablishorsdeChinecontinentale.LeRMBestmaintenantla5èmemonnaielaplusactivepourles paiements mondiaux (SWIFT) ce qui en fait la monnaie émergente la plus échangée. La 1èreplateformedecompensationsurlesopérationsdechangeàl’internationaldevraitouvriràLondresendécembre.CetteinternationalisationsepoursuitégalementaveclafortecroissancedumarchéPanda,obligationsdomestiqueslibelléesenRMBémisespardesémetteursétrangers.LaChine,1erémetteurd’obligationsvertesLesémetteursobligataireschinoisontémis14Mdsd’USDd’obligationsvertesen2017,soit3Mdsdemoins que les émetteurs français. La Chine reste, toutes années confondues, le plus importantémetteurd’obligationsvertes.OnciteralesrécentesémissionsvertesréussiesdesgrandesbanqueschinoisestellesqueBOC,CDBouICBC.Degrandescorporationschinoisesémettentégalementenvert,ladernièreendate(Déc.2017)étantcelledelaCGNPC.EssordesmonnaiesvirtuellesenChineLaChineestunacteurincontournabledudéveloppementdesmonnaiesvirtuelles,avecnotammentdeuxtiersdesémissionsdebitcoinet20%desconversionsdebitcoineffectuéesenRMB.Lesautoritéschinoisesdemeurenttrèsvigilantesvis-à-visdescrypto-monnaies,considéréespourlaplupartcommedesproduitsdespéculation.Faceàladématérialisationrapidedesmoyensdepaiement,laPBoCavaitannoncédébut2016qu’elletravaillaitàl’émissiond’unemonnaienumériquepourmieuxcontrôlerlafuturecrypto-monnaiechinoiseetoffrirunemeilleuresécurisationdestransactionsquecellesofferteparlesportefeuillesélectroniquesexistants,développésparWeChat/TencentouAlibaba.

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