Le capitalisme en folie

download Le capitalisme en folie

of 66

  • date post

    07-Jan-2016
  • Category

    Documents

  • view

    31
  • download

    0

Embed Size (px)

description

Le capitalisme en folie. Henri Houben Formation Attac Bruxelles 13 septembre 2011. 15 septembre 2008: faillite Lehman Brothers. Source: Google Finance. La ruée vers l’or. Le capitalisme en folie. 1. C’est la suite des subprimes 2. Une crise de trente ans - PowerPoint PPT Presentation

Transcript of Le capitalisme en folie

  • Le capitalisme en folie Henri HoubenFormation Attac Bruxelles13 septembre 2011

  • 15 septembre 2008:faillite Lehman Brothers

  • Source: Google Finance.

  • La rue vers lor

  • Le capitalisme en folie1. Cest la suite des subprimes2. Une crise de trente ans 3. Les grands problmes non rsolus 4. Conclusions

  • Le capitalisme en folie1. Cest la suite des subprimes2. Une crise de trente ans 3. Les grands problmes non rsolus 4. Conclusions

  • La suite des subprimesLa chute boursire fait suite la crise des subprimes.Ce nest pas un remake de 2008. Cen est la suite.La preuve que la crise est profonde.Ce nest pas une rcession cyclique, dont on ressort redynamis.La Bourse agit comme un rvlateur des craintes des grandes socits financires.

  • Source: BEA.Pas de relle reprise

  • Source: Eurostat.

  • La suite des subprimesLes dirigeants disent: on a retenu les leons de 1929; il ny aura pas de catastrophe.Mais quelles leons?Ils injectent des liquidits.Ils sauvent les banques.Ils soutiennent les mnages sans sattaquer aux ingalits.Ils promettent des mesures pour rguler la finance qui ne sont jamais venues.

  • La suite des subprimesEn ralit, on a:- une dgradation sociale- des faillites, des fermetures, des restructurations- une monte du chmage- une dgradation des finances publics- des dficits budgtaires et une dette publique en hausse- aucun des problmes fondamentaux rsolus.

  • La suite des subprimesDpenses gouvernementales suite la crise

  • Source: BLS.

  • Source: BLS.

  • Source: Eurostat.

  • Le capitalisme en folie1. Cest la suite des subprimes2. Une crise de trente ans 3. Les grands problmes non rsolus 4. Conclusions

  • Source: Banque mondiale.

  • Une crise de Trente AnsPar rapport la priode 50-73, celle qui suit:- a une croissance globale moins forte;- connat des crises successives plus profondes; il y a eu 24 crises financires depuis 1971;- dveloppe ds lors une croissance plus saccade;- est accompagne dun chmage rcurrent plus important.Ainsi, la priode est crise structurelle et les pointes sont crises conjoncturelles.

  • Une crise de Trente AnsProductionSalairesProfitConsommationInvestissementhausse1. Les profits augmentent proportionnellement2. Ils servent investir, donc lever la production3. Dsquilibre production consommation: surproductionLa cause de la crise

  • Source: BEA.

  • Source: BEA.

  • Source: Federal Reserve et WardsAuto.

  • Une crise de Trente Ans

    Capacits de production

    Surproduction

    Possibilitsde consommationSituation habituelle de rsolutionAjustement violentComment rsoudre la crise?

  • Une crise de Trente Ans

    Capacits de production

    Surproduction

    Possibilitsde consommationSituation depuis 1980 sous impulsion amricaineConsommationsupplmentaire

    EndettementActifs financierset immobiliersSpculation

  • Source: Calculs partir de Federal Reserve, Flow of US Account.

  • Une crise de Trente Ans

    Capacits de production

    Surproduction

    Possibilitsde consommationSituation depuis 2007Consommationsupplmentaire

    EndettementActifs financierset immobiliersSpculation

  • Le capitalisme en folie1. Cest la suite des subprimes2. Une crise de trente ans 3. Les grands problmes non rsolus 4. Conclusions

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • Le moteur de la croissance caleDepuis 1980, la croissance est pousse par la consommation des mnages amricains.De 1980 2006, elle reprsente prs de 30% de la hausse du PIB mondial.Elle nest plus possible aujourdhui.Qui peut la remplacer?

  • Source: BEA.1.300

  • Le moteur de la croissance caleLa consommation des mnages amricains reprsente 10.000 milliards de dollars.Le PIB mondial slve 63.000 milliards.Le PIB europen se monte 16.000 milliards.Le PIB chinois est infrieur 6.000 milliards.Pour la Brsil, cest 2.000 milliards; lInde et la Russie, cest 1.500 milliards chacun.Seule lUnion europenne a la capacit de suppler. Mais elle refuse de le faire.

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • Les dsquilibres extrieurs US+/- Balance courante+/- Balance en capital= Changements rservesBalance biens, services et revenusSi davantage dentres, pas de problme.Si davantage de sorties, dangerFMI

  • Source: Calculs partir de Survey of Current Business.

  • Source: Calculs partir de Survey of Current Business.

  • Source: Calculs partir de Survey of Current Business.

  • Les dsquilibres extrieurs USHausse des marchs boursiers et financiersHausse des avoirs financiers des mnages richesHausse de la consommation des mnages richesHausse des avoirs de capital ltrangerHausse des revenus des riches ltrangerHausse des importations et services imports3.230516,7811,5826,9chiffres de 2006 en milliards de dollars (BEA)

  • Source: Calculs partir de Survey of Current Business.

  • Les dsquilibres extrieurs USHypothse 1. Les mnages US pargnent. Mais alors moins de consommation et crise.Hypothse 2. Ltranger finance la dette publique US aux taux actuels. Crise exporte.Hypothse 3. Ltranger ne finance pas. Les USA sont obligs de hausser les taux dintrt. Cest une catastrophe.Hypothse 4. Ltranger ne finance pas. Pas de hausse des taux. Chute du dollar.Payer la dette publique US: quatre hypothses

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • Source: Calculs partir de Federal Reserve, Flow of US Account.

  • Source: Calculs partir de Federal Reserve, Flow of US Account.

  • Source: Federal Reserve.

  • Source: AMECO.

  • Dette des mnages en Europe 2000-2008 ( % du PIB)

  • Source: AMECO.

  • Source: AMECO.

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • La comptition internationaleChaque pays essaie de sen sortir isolment, pour ses propres multinationales.Il ne peut pas tre protectionnisme.Il joue sur sa monnaie.Do grandes batailles montaires.Leuro est victime de la situation de la zone europenne, avec une gouvernance retardataire et des contradictions non rsolues.

  • Source: Eurostat.La politique agressive allemande

  • Source: AMECO.

  • La comptition internationalePlans daustrit en Europe (en milliards deuros)

  • Source: BCE.

  • La comptition internationaleJohn Maynard Keynes (1930):Si un producteur dtermin ou un certain pays diminue les salaires, ce producteur ou ce pays sera en mesure de sa tailler une meilleure part de la demande globale tant que les autres ne limiteront pas. Mais si on diminue les salaires partout la fois, le pouvoir dachat de la communaut dans son ensemble sera rduit du mme montant que les cots, et, ici non plus, personne ny gagnera.John Maynard Keynes, Essais sur la monnaie et lconomie, ditions Payot, Paris, 1972, p.40.

  • La comptition internationaleEn 1931, la Grande-Bretagne domine encore financirement.La livre sterling est la monnaie de base pour soutenir lor.Mais Londres ne peut plus tenir. Il lche lor.Une rencontre internationale naboutit pas.Trois blocs se forment: autour du dollar, autour de la libre, autour de lor (France, Belgique, Italie).Chaque bloc se replie sur lui-mme.Pour briser un bloc, il faut la guerre.

  • La comptition internationaleOn est occup reproduire ce schma.Les batailles montaires font rage.La zone euro est proche de lclatement et va clater si la politique de comptitivit reste la mme.Et le plus grand danger demeure la chute du dollar.

  • Les grands problmes non rsolus1. Le moteur de croissance cale2. Les dsquilibres extrieurs amricains3. Une montagne de dettes4. La comptition internationale5. Qui doit payer la crise?

  • Source: Piketty & Saez.Les salaris?

  • Source: AMECO.Les pays pauvres?

  • 19441981Source: Calculs partir dEmmanuel Saz et Thomas Piketty.Les plus riches?

  • Le capitalisme en folie1. Cest la suite des subprimes2. Une crise de trente ans 3. Les grands problmes non rsolus 4. Conclusions

  • ConclusionsLa crise est grave et profonde.Elle manifeste la crise structurelle depuis 1973.Le capitalisme est un tournant.Les Etats-Unis ne peuvent assumer le leadership.Et ils ne peuvent accepter lmergence dun rival.On est face des changements profonds, mais qui risquent dtre violents.Et on a la crise qui engendre misre sociale.

  • ConclusionsOn est face un dfi.La classe dominante est perturbe. Elle ne convainc plus.Cela offre beaucoup de possibilits.Notre argumentation, elle, ne change pas fondamentalement.Il y a ncessit de changements radicaux.Mais cest ce que disent aussi lextrme droite et les populistes.

  • Fin