Le besoin en fonds de roulement normatif

Le besoin en fonds de roulement normatif

Nous avons voqu dans une fiche prcdente le calcul du besoin en fonds de roulement. L'inconvnient de cette mthode est que les calculs se basent sur la valeur des postes une date fixe. Or les stocks, les crances clients, les dettes fournisseurs... pris en compte dans le calcul du BFR, sont des poste en volution constante! L'objectif du BFR normatif est donc de pallier et inconvnient.

Le principe est donc simple : baser le calcul sur les montants moyens de chaque postes sur l'anne.

La mthode l'est un peu moins : pour chaque composante, on va calculer un dlai moyen et un coefficient de pondration moyen.

On peut tre amen raisonner globalement ou en sparant la partie variable de la partie fixe (le plus probable).

BFR normatif en raisonnant globalement

Lors d'un examen (DECF par exemple), les dlais peuvent tre donns ou calculs mais les coefficients seront calculer (raisonnement annuel ou unitaire) dans la majorit des cas.

Stock moyen = ( stock initial + stock final ) / 2

Cot d'achat= Achats+/- Variation de stocks

Cot de production= Cot d'achat des matires consommes+ Charges de production HT dcaisses- Production stocke- Production immobilise

Rappel :

EmploisPartie variable (ou totalit si pas de distinction)

DlaisCoefficients

Stocks de matires premires( Stock moyen de matires premires / Cot d'achat HT des matires premires consommes ) * 360Cot d'achat HT des matires premires consommes / Chiffre d'affaires HT (1)

Stocks de marchandises ( Stock moyen de marchandises / Cot d'achat HT des marchandises vendues ) * 360Cot d'achat HT des marchandises vendues / Chiffre d'affaires HT (1)

Stocks de produits finis( Stock moyen de produits finis / Cot de production HT des produits finis vendues ) * 360Cot HT de production dcaiss des produits vendus (2) / Chiffre d'affaires HT (1)

Stocks de produits en cours( Stock moyen de marchandises / Cot d'achat HT des marchandises vendues ) * 360Cot HT de production dcaiss des produits en cours (2) / Chiffre d'affaires HT (1)

Crances clients( Crances clients et compts rattachs / Chiffre d'affaires TTC total ) * 360Chiffre d'affaires TTC (3) total / Chiffre d'affaires HT (1)

Voir cas spcifique si les clients rglent des dates diffrentes (4) .Idem, pour chaque client.

TVA dductibleLa TVA dcaisse, calcule en fin de mois, est en gnral rgle au cours du mois suivant. Le dlai moyen est donc gal 15 (la moiti du mois) + date de paiement de la TVA [Exemple] . Total TVA dductible / Chiffre d'affaires HT total

Acompte sur salaire (si vers avant le 15 du mois)La part de salaire verse avant le 15 du mois (ne pas confondre avec le 15 du mois suivant) se traduit par un emploi pour l'entreprise. Dans ce cas, le dlai correspond la date de versement (1 14).

Encaisse de transactionIl s'agit du fonds de caisse moyen (ncessaire pour rendre la monnaie aux clients). On ne calcule ni dlai ni coefficient. On inscrit directement la ressource en jours de CA HT.( Montant moyen du fonds de caisse / CAHT ) * 360

RessourcesPatie variable (ou totalit si pas de distinction)

DlaisCoefficients

Fournisseurs de matires premires( Dettes fournisseurs de matires premires / Achats nets TTC de matires premires ) * 360Prix d'achat TTC des fournisseurs de matires premires / Chiffre d'affaires HT (1)

Autres fournisseurs( Dettes fournisseurs des charges diverses / Achats nets TTC de charges diverses ) * 360Prix d'achat TTC des fournisseurs de charges diverses / Chiffre d'affaires HT (1)

Voir cas spcifique si les fournisseurs rglent des dates diffrentes (4) .Idem, pour chaque fournisseur.

Salaires nets (5) Bien se rappeler que la partie verse avant le 15 du mois est porte en emplois ! Si tout ou partie (acompte) du salaire est vers entre le 15 au 30 du mois, le dlai est gal la date de versement - 15 [Exemple] .Pour le reste du salaire, le principe est le mme que pour la TVA dductible. Salaire (ou acompte) net vers / Chiffre d'affaires HT total

Charges sociales (5) Le principe est le mme que pour la TVA dductible. Charges sociales (salariales et patronales) / Chiffre d'affaires HT total

TVA collecte Le principe est le mme que pour la TVA dductible. Total TVA collecte / Chiffre d'affaires HT total

Crdit d'escompte Si une banque accorde un crdit d'escompte l'entreprise, on ne calcule pas de dlai ni de coefficient. On inscrit directement la ressource en jours de CA HT.( Montant du crdit d'escompte / CAHT ) * 360

1. Il est possible de raisonner globalement (cot total / CA HT total) ou unitairement (cot d'achat des matires utilises pour un produit / Prix de vente unitaire HT).

2. On parle ici de cot de production dcaiss; il ne faut donc pas tenir compte des amortissements.

3. Bien vrifier si le sujet ne prcise pas qu'une partie du chiffre d'affaires est li l'exportation. Comme il n'y a - en principe - pas de TVA sur les exportations (voir cours de fiscalit), il faudrait retenir le montant HT et non TTC pour cette part.

4.

5. L'nonc peut ne donner que le montant global des charges salariales. Une illustration de ce problme dans l'examen de 1998, socit Hendric, second dossier : charges de personnel + charges sociales = 7.425.000 , les charges salariales reprsentent 20% du salaire brut et les charges patronales reprsentent 35% du salaire brut.Rsolution : salaire brut = 7.425.000 / 1,35 = 550.000 charges patronales = 550.000 * 0,35 = 192.500 charges salariales = 550.000 * 0,20 = 110.000 salaire net = 550.000 * 0,80 = 440.000

BFR normatif en sparant partie variable de la partie fixe

Lors d'un examen (DECF par exemple), les dlais peuvent tre donns ou calculs mais la difficult tient dans le calcul des coefficients. Contrairement la mthode prcdente, il est ncessaire de distinguer la partie variable ( calculer ; raisonnement annuel ou unitaire) et la partie fixe (on calcule ici le montant des charges fixes par jour, non un coefficient).

Partie variable

ElmentsDlaisCoefficients

Stocks

FRNG, BFR et Trsorerie

L'quilibre financier d'une socit peut tre apprhend partir de son bilan. Celui-ci rpertorie l'actif ses diffrents investissements ou emplois et, au passif, les ressources mobilires pour les financiers. Dans ce contexte, la trsorerie est la diffrence algbrique entre le fonds de roulement net global (FRNG) et le besoin (ou excdent) en fonds de roulement (BFR/EFR) de l'entreprise.

FRNG - BFR = Trsorerie

Le fonds de roulement net global

Le fonds de roulement net global constitue une garantie de liquidit de l'entreprise. Plus il est important et plus l'quilibre financier semble assur, les dettes court terme tant susceptibles d'tre honores par la ralisation de l'actif circulant. Il peut tre calcul selon diffrentes mthodes...

... partir du haut de bilan

capitaux permanents - actif immobilis

... partir du haut de bilan fonctionnel ( voir fiche )

ressources durables - emplois stables

... partir du bas de bilan

actif court terme - passif court terme

... partir du bas de bilan fonctionnel ( voir fiche )

(ACE brut + ACHE brut + AT) - (DE + DHE + PT)

Certes, avoir un FRNG positif est une preuve de grande stabilit. Mais on peut se contenter d'avoir un quilibre moins stable, en engrangeant la fin de chaque mois au moins de quoi faire face aux chances du mois suivant =>Largle d'quilibre n'est pas d'avoir un FRNG positif, mais d'avoir un FRNG au moins gal son BFR.

Le besoin en fonds de roulement (BFR)

Le besoin ou l'excdent en fonds de roulement ( BFR ou EFR ) proviennent des dcalages dans le cycle "achat - production - vente", c'est dire le cycle d'exploitation. Ces dcalages sont aliments par diverses contraintes d'ordre social et technique supportes par l'entreprise. Par exemple, il est souvent ncessaire, dans l'industrie, d'avoir supporter un certain niveau de stock de matire premire et/ou de produits finis afin d'viter les ruptures du processus de production et de commercialisation.Il est aussi souvent courant de voir les firmes s'aligner sur les usages sectoriels en matire de crdit client. Il s'agit l d'emplois, d'actifs d'exploitation dont le financement est coteux. Mais paralllement, le cycle d'exploitation peut gnrer des ressources comme le crdit fournisseur. On a donc :

... partir du bilan

BFR = ( Stocks + Crances clients) - (Dettes fournisseurs + Dettes sociales)

... partir du bilan fonctionnel ( voir fiche )

BFR = (ACE + ACHE) - (DE + DHE)

Le bilan fonctionnel

Le bilan fonctionnel est un bilan dans lequel les ressources et les emplois sont classs par fonction (fonctions financement, investissement et exploitation). Il s'tablit partir du bilan comptable avant rpartition du rsultat (le rsultat de l'exercice est donc inclu dans les capitaux propres). Tout comme le bilan traditionnel, il est scind horizontalement (une partie haute pour les lments stables, et une partie basse pour les lments circulants). Mais les termes actif / passif sont remplacs ici par les notions d'emplois / ressources.

Attention au pige : si l'nonc propose un bilan aprs rpartition, il faut donc rtablir au pralable le bilan avant rparition du rsultat.

Remarques : pour l'actif, retenir les valeurs brutes du bilan comptable, si le sujet d'examen ne le demande pas, inutile de sparer exploitation / hors exploitation.

Attention : ne pas confondre les notions de stable/circulant (qui correspondent ici l'engagement sur le long terme ou court terme de l'entreprise au moment de l'opration) avec les notions de long terme/court terme du bilan financier (qui correspondent l'engagement sur le long terme ou court terme de l'entreprise au moment de l'tablissement du bilan).

Structure du tableau

EmploiMontansRessourcesMontans

Immobilisations d'exploitationImmobilisations hors exploitationEmplois stablesFinancements propresDettes financires Ressources stables

StocksAvances et acomptes verssCrances d'exploitationCrances hors exploitationTrsorerie activeTotalAvances et acomptes reusDettes d'exploitationDettes hors exploitationTrsorerie passive

Total

Dtail des emplois

Immobilisations d'exploitation brutes= Frais d'tablissement+ Frais de recherche et dveloppement+ Concession, brevets, licences, marques+ Fonds commercial+ Autres immobilisations incorporelles+ Terrains+ Constructions+ Installations techniques, matriels et outillages industriels+ Autres immobilisations corporelles+ Valeur neuf des biens pris en crdit-bail (voir annexe)+ Charges rpartir sur plusieurs exercices (sauf si l'nonc prcise qu'elles sont hors exploitation) (1) .

1. il existe deux autres approches : pour l'une il ne faut inclure que le montant brut des charges rpartir, pour l'autre il ne faut pas inclure les charges rpartir (donc les retirer des capitaux propres en ressources).

Immobilisations hors exploitation brutes= Capital souscrit non appel (part du compte 109 appelable plus d'un an (1) ),+ Avances et acomptes verss,+ Immobilisations en cours,+ Immobilisations financires (montant brut du bilan),+ Charges rpartir sur plusieurs exercices (si l'nonc prcise qu'elles sont hors exploitation),+ Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux prts accords par l'entreprise,- Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux prts accords par l'entreprise,- Les intrts courus sur prts accords par l'entreprise (ports en crances hors exploitation).

1. Si l'nonc ne prcise pas l'echance, inscrire ici le capital souscrit non appel en totalit.

Les emplois stables comprennent donc := Toutes les immobilisations (montant brut du bilan),- Les intrts courus sur prts accords par l'entreprise (ports en ACHE),+ Valeur neuf des biens pris en crdit-bail (voir annexe),+ Charges rpartir,+ Part du compte 109 appelable plus d'un an+ Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux prts accords par l'entreprise- Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux prts accords par l'entreprise

Stocks = stocks du bilan comptable (en valeur brute)

Avances et acomptes verss sur commande= Avances et acomptes verss sur commande (voir bilan)+ Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux avances et acomptes verss (voir renvois/annexe)- Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux avances et acomptes verss (voir renvois/annexe)

Crances d'exploitation= Crances clients et comptes rattachs (voir ligne BX du bilan comptable)+ Autres crances (voir bilan comptable) (1) + Charges constates d'avance (voir bilan; voir dans l'annexe si une part n'est pas hors exploitation),+ Effets escompts non chus (EENE, voir annexes / renvois)+ Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux crances d'exploitation (voir renvois/annexe)- Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux crances d'exploitation (voir renvois/annexe)

1. Ne retenir que les "autres crances" d'exploitation : si on dispose du bilan de base, voir renvois, annexes et/ou extrait n2057, si on dispose du bilan dvelopp, les autres crances sont des crances d'exploitation (les crances hors exploitation tant portes en "crances diverses").

Crances hors exploitation= Autres crances (1) ou crances diverses selon le bilan (voir bilan comptable),+ Capital souscrit non appel : part du compte 109 appelable plus d'un an (2) (voir renvois / annexe),+ Valeurs mobilires de placement - VMP (3) (voir bilan)+ Charges constates d'avance (si l'annexe prcise qu'une est hors exploitation),+ Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux crances hors exploitation (voir renvois/annexe)- Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux crances hors exploitation (voir renvois/annexe)+ Les intrts courus sur prts accords par l'entreprise (soustraits des immobilisations hors exploitation)

1. Ne retenir que les autres crances hors exploitation : si on dispose du bilan de base, elles sont confondues aux autres crances d'exploitation ligne "autres crances". Voir dtail en renvoi, annexe et/ou dans l'extrait n2057, si on dispose du bilan dvelopp, les autres crances hors exploitation sont portes ligne "crances diverses".

2. Si l'nonc ne prcise pas l'echance, inscrire le capital souscrit non appel en actif immobilis hors exploitation

3. Attention : sauf si l'annexe prcise que les VMP sont disponibles rapidement (liquides). Dans ce cas, les VMP seront inclues en trsorerie active avec les disponibilits.

La trsorerie active= Disponibilits (banque, caisse, CCP),+ Eventuellement les valeurs mobilires de placement (voir remarques en crances hors exploitation ).

Dtail des ressources

Financements propres= Capitaux propres (1) (voir bilan),+ Avances conditionnes (2) (ligne DN du bilan, dans les autres fonds propres ),+ Provisions pour risques et charges du bilan comptable,+ Somme des amortissements et provisions de l'actif (total du bilan et/ou extrait n2055),+ Somme des amortissements cumuls des biens pris en crdit-bail,+ Compte 109 + Charges rpartir sur plusieurs exercices1. Dont dividendes : le bilan fonctionnel doit tre tabli partir d'un bilan avant rpartition du rsultat. Si on dispose du bilan avant rpartirion, il faut ajouter le montant des dividendes aux capitaux propres !

2. Les avances conditionnes peuvent tre inscrire en dettes financires . Voir si l'nonc apporte des prcisions.

Dettes financires = Avances conditionnes (1) (ligne DN du bilan, dans les autres fonds propres ),+ Emissions de titres participatifs (ligne DM du bilan, dans les autres fonds propres ),+ Emprunts obligataires convertibles (ligne DS du bilan),+ Autres emprunts obligataires (ligne DT du bilan),+ Emprunts auprs des tablissements de crdit (ligne DU du bilan),+ Emprunts et dettes financires divers (ligne DV du bilan),+ Crdit-bail non encore amorti (2) ,+ Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux emprunts et dettes financires divers (voir renvois/annexe),- Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux emprunts et dettes financires divers (voir renvois/annexe),- Primes de remboursement des obligations (3) (ligne CM de l'actif du bilan),- Concours bancaires et soldes crditeurs de banque (CB et SCB) (voir renvois (4) / annexe),- Intrts courus non chus (voir renvois des postes d'emprunt / annexe),+ (si bilan dvelopp) Part des comptes courants crditeurs long terme (5) ,- (si bilan de base) Part des comptes courants crditeurs court terme (5) ,

1. Les avances conditionnes peuvent tre inscrire en Financements propres ou en Dettes financires . Voir si l'nonc apporte des prcisions.

2. Valeur neuf - somme des amortissements porte en Financements propres ci-dessus.

3. N'ayant pas repris ce poste de l'actif en ressources, il faut le retrancher du passif pour quilibrer le bilan !

4. Voir plus exactement les renvois des lignes DU (emprunts auprs des tablissements de crdit) et DV (emprunts et dettes financires divers).

5. La part court terme (moins d'un an) des comptes courants (compte 455) doit tre inclue en trsorerie passive et la part long terme en dettes financires : dans le bilan de base, la totalit est porte la ligne emprunts et dettes financires divers , dj prise en compte ici, c'est pourquoi il faut soustraire la part court terme, dans le bilan dvelopp, la totalit est porte la ligne autres dettes , non prise en compte ici, c'est pourquoi il faut ajouter la part long terme.

Les ressources stables comprennent donc := Capitaux propres+ Autres fonds propres + Provisions pour risques et charges+ Amortissements et provisions de l'actif+ Dettes financires ** hors CBC, soldes crditeurs de banque ports en trsorerie* et hors intrts courus non chus ports en DHE

Avances et acomptes reus sur commande= Avances et acomptes reus sur commande (voir bilan)+ Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux avances et acomptes reus (voir renvois/annexe)- Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux avances et acomptes reus (voir renvois/annexe)

Dettes d'exploitation= Dettes fournisseurs et comptes rattachs (voir ligne DX du bilan comptable),+ Dettes fiscales et sociales (voir ligne DY du bilan comptable),- (si bilan de base) Impts sur les bnfices (1) ,- (si bilan de base aprs rpartition) Dividendes payer (2) , + Part des Autres dettes (ligne EA du bilan) lie l'exploitation (voir renvois / annexe / extrait n2057),+ Produits constats d'avance (voir bilan; voir dans l'annexe si une part n'est pas hors exploitation),+ Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux fournisseurs (voir renvois/annexe),- Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux fournisseurs (voir renvois/annexe),- Obligations cautionnes (3) (voir renvois / annexe / extrait n2057)

1. Dans un bilan de base, l'impt sur les bnfices (dette hors exploitation) est inclu dans les Dettes fiscales et sociales , prises en compte ici . Il faut donc retrancher son montant.Notez qu'il existe une ligne Impts sur les bnfices dans l'extrait n2057 (ligne VM).

2. Comme tudi ci-dessus, les dividendes doivent tre ports en Financements propres. Si on dispose d'un bilan de base et aprs rpartition, les dividendes sont avec les Dettes fiscales et sociales . Il faut donc les retrancher ici.

3. Les obligations cautionnes (comprises dans les Dettes fiscales et sociales) doivent tre portes en Trsorerie passive . Il faudra donc les retrancher ici.Notez qu'il existe une ligne Obligations cautionnes dans l'extrait n2057 (ligne VX).

Dettes hors exploitation= Dettes sur immobilisations et comptes rattachs (voir ligne DZ du bilan comptable),+ Part des Autres dettes (ligne EA du bilan) lie au hors exploitation (voir renvois / annexe / extrait n2057),+ Produits constats d'avance (si l'annexe prcise qu'une est hors exploitation), + (si bilan de base) Impts sur les bnfices (1) ,- (si bilan dvelopp aprs rpartition) Dividendes payer (2) , - (si bilan dvelopp) Part des comptes courants crditeurs (voir remarques en Dettes financires ) ,+ Intrts courus non chus (voir renvois des postes d'emprunt / annexe),+ Part des carts de conversion passif (ECP) lie aux dettes hors exploitation (voir renvois/annexe),- Part des carts de conversion actif (ECA) lie aux dettes hors exploitation (voir renvois/annexe),

1. Dans un bilan de base, l'impt sur les bnfices (dette hors exploitation) est inclu dans les Dettes fiscales et sociales . Il faut donc ajouter ici son montant (retranch ci-dessus, dans les dettes d'exploitation).Notez qu'il existe une ligne Impts sur les bnfices dans l'extrait n2057 (ligne VM).

2. Comme tudi ci-dessus, les dividendes doivent tre ports en Financements propres. Si on dispose d'un bilan dvelopp et aprs rpartition, les dividendes sont avec les Dettes diverses . Il faut donc les retrancher ici.

Trsorerie passive= Concours bancaires et soldes crditeurs de banque (CB et SCB) (voir renvois (1) / annexe),+ Effets escompts non chus (EENE, voir annexes / renvois)+ Obligations cautionnes (2) (voir renvois / annexe / extrait n2057)+ Part des comptes courants crditeurs court terme (3) ,

1. Voir plus exactement les renvois des lignes DU (emprunts auprs des tablissements de crdit) et DV (emprunts et dettes financires divers).

2. Dans le bilan comptable, les obligations cautionnes sont comprises dans les Dettes fiscales et sociales. Elles ont donc t retranches des dettes d'exploitation (voir ci-dessus) et doivent tre ajoutes ici.Notez qu'il existe une ligne Obligations cautionnes dans l'extrait n2057 (ligne VX).

3. Voir remarques en Dettes financires . Rappel : cette part des comptes courants crditeurs court terme est retranche soit des Dettes financires (si bilan de base) soit des Dettes hors exploitation (si bilan dvelopp).

Le tableau de financement du PCG

Le tableau financier du Plan Comptable Gnral est compos de deux parties, chacune tant solde par la variation du fonds de roulement net global. Il relve d'une conception traditionnelle selon laquelle les emplois stables sont financs par les ressources stables (rgle de l'quilibre financier minimum).

HYPERLINK "http://www.decformations.com/finance/tableau_financement.php" \l "T2"

HYPERLINK "http://track.effiliation.com/servlet/effi.click?id_compteur=7657744" \t "new"

Premire partie du tableau de financement

Capacit d'autofinancement : voir calcul de la CAF ( l'examen, utiliser la CAF CDB, sauf avis contraire de l'nonc)

Cession d'immobilisation incorporelles : tout ou partie du compte 775 (renvoi du compte de rsultat ou annexe)

Cession d'immobilisation corporelles : tout ou partie du compte 775 (renvoi du compte de rsultat ou annexe)

Cession ou rduction d'immobilisation financires := Prix de cession des immobilisations financires cdes en N (1)+ Remboursements en N des prts accords par l'entreprise (2)+ Dpts et cautionnements rembourss l'entreprise en N. Voir ligne BH (Autres immobilisations financires) du bilan (actif immobilis).

1. Ne pas oublier les cessions pour lesquelles on n'utilise pas le compte 775 (titres participatifs ou titres immobiliss).

2. Il ne faut pas prendre en compte les carts de conversion et intrts courus sur ces prts. Selon les informations dont on dispose, des retraitemets pourront donc tre ncessaires. Voici comment procder, du plus au moins simple :

si l'on dispose de l'extrait n2057 : vrifier la ligne VJ (augmentations),

le cas echant, si l'on dispose de l'extrait n2054 : la case 1V donne le montant des nouveaux prts de (N) (notez que ce montant comprend galement les autres immobilisations financires), auquel il faut soustraire ( partir des renvois / annexes) les intrts courus sur prts de (N), les carts de conversion passif sur prts de (N) et les carts de conversion actif sur prts de (N-1),

si l'on ne dispose pas de ces extraits : appliquer cette mthode.

Augmentation de capital ou apports := augmentation de capital (capital appel uniquement) - rserves incorpores au capital+ augmentation des primes d'mission et de fusion

Augmentation des autres capitaux propres := augmentation des avances conditionnes si elles sont inscrire en capitaux propres (1)+ montant des subventions reues en N (2)1. cf. bilan fonctionnel

2. O trouve-t-on des informations dans la liasse fiscale ?

Augmentation des dettes financires := emprunts obligataires convertibles (1)+ autres emprunts obligataires+ emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2)+ emprunts et dettes divers (2)+ valeur neuf des biens pris en crdit-bail en N (annexes / renvois)+ avances conditionnes si elles sont inscrire en dettes financires (cf. bilan fonctionnel) (3)+ comptes courants LT (3)+ prts participatifs (3)1. Voir mthode de calcul

2. La mthode de calcul sera la mme pour ces deux postes.

3. La mthode de calcul sera la mme pour ces trois postes.

Ditributions mises en paiement au cours de l'exercice : si l'information n'est pas donne en annexe, il faut retrouver ce montant l'aide de la liasse fiscale.

Rsultat de l'exercice N-1- Variation des rserves et du report nouveau entre N et N-1- Rserves incorpores au capital en N- Primes d'mission et de fusions incorpores au capital en N= Dividendes verss en N

Acquisitions d'immobilisations incorporelles := Valeur d'entre des immobilisations incorporelles acquises en N,+ Augmentations en N du compte frais d'tablissement+ Augmentations en N du compte frais de recherche et dveloppementO trouver ces informations ? en priorit dans l'extrait 2054 (immobilisations), lignes KC et KF, si on ne dispose pas de cet extrait, appliquer la mthode ci-dessous.

Solde des immobilisations incorporelles ( brut (N-1) , voir bilan + annexes )

Attention au problme des immobilisations en cours (cas o une immobilisation termine en N a t commence avant N) et des avances et acomptes verss (cas o une immobilisation acquise en N a fait l'objet d'un paiement avant N).Cependant, ce cas est assez rare pour des immobilisations incorporelles. Il est plus frquent pour les immobilisations corporelles (voir ci-dessous).

Acquisitions d'immobilisations corporelles := Valeur d'entre des immobilisations corporelles acquises en N,+ Valeur des biens pris en crdit-bail en N

A noter pour les biens en crdit-bail : il ne s'agit que des biens pris en crdit-bail en N, on retient la valeur d'origine : ( valeur du bien - valeur de rachat )

Attention au problme des immobilisations en cours (cas o une immobilisation termine en N a t commence avant N) et des avances et acomptes verss (cas o une immobilisation acquise en N a fait l'objet d'un paiement avant N).Dans ce cas, il faut diminuer la valeur d'entre des montants virs de compte compte (on pourra retrouver ces lments dans l'extrait 2054 (immobilisations) ou en annexes).

Acquisitions d'immobilisations financires := Valeur d'entre des titres immobiliss et titres de participation,+ Prts accords en N

2. Il ne faut pas prendre en compte les carts de conversion et intrts courus sur ces prts. Selon les informations dont on dispose, des retraitemets pourront donc tre ncessaires. Voici comment procder, du plus au moins simple :

si l'on dispose de l'extrait n2057 : la ligne VK (rductions),

le cas echant, si l'on dispose de l'extrait n2054 : la case 1V donne le montant des nouveaux prts de (N) (notez que ce montant comprend galement les autres immobilisations financires), auquel il faut soustraire ( partir des renvois / annexes) les intrts courus sur prts de (N), les carts de conversion passif sur prts de (N) et les carts de conversion actif sur prts de (N-1),

si l'on ne dispose pas de ces extraits : appliquer cette mthode.

Charges rpartir sur plusieurs exercices : il faut retenir ici le montant des charges actives en N en charges rpartir.

Pour retrouver le montant des charges actives, voir cadre D de l'extrait n2055 s'il est fourni. Dans le cas contraire, il faut retrouver l'augmentation partir de la liasse et des informations en annexe.NB : garder toujours l'esprit que le montant des charges rpartir du bilan est toujours net (mme dans la colonne "brut" ! ) . En effet, contrairement aux immobilisations, on n'utilise pas comptablement de compte spcifique pour les amortissements mais on diminue directement le compte de charges rpartir.

Rduction des capitaux propres := remboursemet du capital+ diminutions d'avances conditionnes si elles sont inscrire en capitaux propres (1)1. cf. bilan fonctionnel

Diminutions des dettes financires := Part d'amortissement inclue dans les annuits de crdit-bail enregistres en N

Valeur neuf des biens pris en crdit-bail en N (annexes / renvois)

Le tableau de variation de trsorerie de l'OEC

Ce tableau prcognis par l'Ordre des Experts-Comptables (OEC) classe les flux selon les trois fonctions de l'entreprise : activit, investissement et financement.

Premire partie du tabeau

Rsultat net : aucune difficult pour le rsultat net. compte de rsultat, bilan...

Amortissements et provisions (hors actif circulant) := dotations sauf sur provisions de l'actif circulant (comptes 681, 686 et 687)- reprises sauf sur provisions de l'actif circulant (comptes 781, 786 et 787)

Voir liasse fiscale et / ou extrait n2055 (amortissments) et 2056 (provisions)

A partir de la liasse fiscale :+ 2055 cadre A, colonne augmentationNB : ne pas tenir compte des diminutions d'amortissements !+ 2055 cadre A, colonne dotations de l'exercice, lignes SM + SP+ 2056, colonne dotations (sauf lments de l'actif circulant)- 2056, colonne reprises (sauf lments de l'actif circulant)

Plus values de cessions nettes d'impts : partir des donnes du sujet, on doit retrouver la plus ou moins value des cessions de l'exercice. En cas de plus value, il faut retenir la plus value nette d'impt (voir taux d'impt en annexe).Plus ou moins value : comptes 775 - 675. On retrouve ces comptes respectivement aux lignes HB et HF du compte de rsultat. Mais ces postes comprenant d'autres informations, le dtail doit se trouver en renvoi ou annexe.

Transfert de charges au compte de charges rpartir : voir TF du PCG.

Quote-part des subventions d'investissement vire au rsultat : voir calcul de la CAF.

Variation des stocks : stocks nets N - stocks nets N-1.

Variation des crances d'exploitation : calculer la variation [Net (N) - Net (N-1)] de ce total := Avances et acomptes verss sur commandes (bilan, ligne BW)+ Part des carts de conversion actif sur avances et acomptes verss (bilan, ligne CN et renvois ou annexes)- Part des carts de conversion passif sur avances et acomptes verss (bilan, ligne ED et renvois ou annexes)+ Crances clients et comptes rattachs (bilan, ligne BY),+ Autres crances clients (part exploitation de la ligne CA du bilan)* NB : ne retenir que les crances d'exploitations ! Voir dtails en annexe* Rappel : l'tat des crances (N2057-A) ne fournit pas d'informations pour N-1+ Part des charges constates d'avance lie l'exploitation+ Part des carts de conversion actif sur crances d'exploitation (bilan, ligne CN et renvois ou annexes)- Part des carts de conversion passif sur crances d'exploitation (bilan, ligne ED et renvois ou annexes).

Variation des dettes d'exploitation : calculer la variation [Net (N) - Net (N-1)] de ce total := Avances et acomptes reus sur commandes (bilan, ligne DW)+ Part des carts de conversion passif sur avances et acomptes reus (bilan, ligne ED et renvois ou annexes)- Part des carts de conversion actif sur avances et acomptes reus (bilan, ligne CN et renvois ou annexes)+ Dettes fournisseurs et comptes rattachs (bilan, ligne DX),+ Dettes fiscales et sociales (bilan, ligne DY)* NB : ne retenir que les dettes d'exploitations ! Voir dtails en annexe* exclure les dettes d'IS* si on dispose d'un bilan aprs rpartiton, exclure galement les dividendes distribuer+ Autres dettes fournisseurs (part exploitation de la ligne EA du bilan)* NB : ne retenir que les dettes d'exploitations ! Voir dtails en annexe* Rappel : l'tat des dettes (N2057-B) ne fournit pas d'informations pour N-1+ Part des produits constats d'avance lie l'exploitation+ Part des carts de conversion passif sur dettes d'exploitation (bilan, ligne ED et renvois ou annexes)- Part des carts de conversion actif sur dettes d'exploitation (bilan, ligne CN et renvois ou annexes).

Variation des autres crances lies l'activit : calculer la variation [Net (N) - Net (N-1)] de ce total : = Autres crances nettes hors exploitation- Crances sur groupes et associs ligne VC de l'extrait 2057* Rappel : l'tat des crances (N2057-A) ne fournit pas d'informations pour N-1+ Part des charges constates d'avance hors exploitation+ intrts courus sur prts+ Ecarts de conversion actif hors exploitation

Variation des autres dettes lies l'activit : calculer la variation [Net (N) - Net (N-1)] de ce total := Autres dettes hors exploitation- Dettes sur groupes et associs ligne VC de l'extrait 2057* Rappel : l'tat des crances (N2057-A) ne fournit pas d'informations pour N-1+ Part des produits constats d'avance hors exploitation+ intrts courus sur emprunts + Ecarts de conversion passif hors exploitation- Ecarts de conversion actif hors exploitation

Acquisitions d'immobilisations := voir acquisitions TF du PCG, sauf retraitements CB+ Augmentations de VMP nettes du bilan comptable

Cessions d'immobilisations nettes d'impts : il faut inscrire ici le prix de cession net d'IS de toutes les immobilisations (et non pas la plus value nette d'IS ! ). Donc : 775 - (775-675) * taux .

Rduction d'immobilisations financires :

Variation des crances et dettes sur immobilisations :

Les diffrents soldes du tableau de variation de la trsorerie

Marge brute d'autofinancement (MBA) : Flux net de trsorerie gnr par l'activit :

Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement :

Flux de trsorerie lis aux oprations de financement :

Tableau de variation de la trsorerie de l'OEC

ElmentsNN-1

Flux de trsorerie lis l'activitRsultat netElimination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis l'activit :- +/- amortissements et provisions (hors actif circulant) - plus values de cessions nettes d'impts- transfert de charges au compte de charges rpartir- quote-part des subventions d'investissement vire au rsultat

Marge brute d'autofinancement (MBA)

- Variation du besoin en fonds de roulement li l'activit - Variation des stocks- Variation des crances d'exploitation+ Variation des dettes d'exploitation- Variation des autres crances lies l'activit+ Variation des autres dettes lies l'activit

Flux net de trsorerie gnr par l'activit

Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement- Acquisitions d'immobilisations+ Cessions d'immobilisations nettes d'impts+ Rduction d'immobilisations financires+/- Variation des crances et dettes sur immobilisations

Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement

Flux de trsorerie lis aux oprations de financement - Dividendes verss+/- Incidence des variations de capital+ Emission d'emprunts- Remboursement d'emprunt+ Subventions d'investissement reues

Flux de trsorerie lis aux oprations de financement

Variation de trsorerie

Trsorerie l'ouverture

Trsorerie la clture

Financer ses investissements

Une fois slectionn l'investissement le plus rentable conomiquement (voir ), il est ncessaire de choisir un mode de financement pour ce projet. Financement par fonds propres, par emprunt, par location, par crdit-bail ... quel sera le mode de financement le moins coteux ? Il est ncessaire ici de calculer la valeur actuelle des flux de trsorerie, tout comme pour le choix du projet, mais en tenant compte des flux engendrs par les modes de financement.

Calcul de la capacit d'autofinancement. Calcul des CAF de chaque priode, qui serviront de base au calcul des flux de trsorerie.

Calcul des flux de trsorerie. Calcul des flux nets de trsorerie de chaque priode partir de la capacit d'autofinancement

Calcul de la capacit d'autofinancement

Tableau de calcul des capacits d'autofinancement.

ElmentsFins de priode

P1P2 ...P N

I. Chiffre d'affaires supplmentaire

II. Charges engendres par l'investissement et son financement :* charges lies l'exploitation de l'investissement* amortissments comptables de l'immobilisation* amortissement des charges rpartir * charges d'intrts en cas d'emprunt* loyers en cas de location ou crdit-bail* amortissments de la prime de remboursement des obligations en cas d'emprunt obligataire

III. Rsultat comptable avant impts : [ I - II ]

IV. Impt : [ III taux d'IS ]

V. Rsultat net : [ III - IV ]

VI. Amortissements comptables de l'investissement

VII. CAF : [ V + VI ]

Calcul des flux de financement actualiss

Tableau de calcul des flux nets de trsorerie.

ElmentsDbut de priode 1 Fins de priode

0P1P2...PN

+/- CAF+ rcupration du besoin en fonds de roulement (BFR)+ valeur rsiduelle nette d'IS+ montant emprunt en cas d'emprunt* prix de remboursement - frais d'mission - primes de remb.* ou prix d'mission - frais d'mission

+ rcupration du dpt de garantie en cas de location ou crdit-bail- augmentation du besoin en fonds de roulement (BFR)- prix d'achat du bien (sauf bien sr en cas de location ou de crdit bail)- remboursement de la part de capital de l'annuit en cas d'emprunt (NB : la part d'intrt est dj inclue dans la CAF)- leve de l'option d'achat en cas de crdit-bail- versement du dpt de garantie en cas de location ou crdit-bail

I. Flux nets de trsorerieABC...E

Tableau d'actualisation des flux nets de trsorerie.

PriodesFlux netsde trsorerieTauxd'actualisation Flux netsactualiss

0 : Dbut de la priode 1A1A

1 : Fin de la priode 1B(1 + i)-1B (1 + i)-1

2 : Fin de la priode 2C(1 + i)-2C (1 + i)-2

............

N : Fin de la priode NE(1 + i)-NE (1 + i)-N

TOTAL