INFORME GLORIA SA.doc

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GLORIA S.A.A.

INFORME DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

22-Nov 2013

EXPOSITOR : JOSEPH LUIS HUARANCCA ÑAUPARI

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

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GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

INTRODUCCIÓN

La compañía Gloria S.A. es una sociedad anónima que cotiza sus acciones

de inversión en la Bolsa de Valores de Lima, dedicada a la producción de

leche evaporada así como también a la venta de otros productos y lácteos

y en adición comercializa conservas de pescado, mermeladas y

panetones. Gloria S.A. durante los últimos años muestra una continua

mejora en cuanto a su preferencia, convirtiéndose ahora en la empresa

líder en relación a la comercialización de lácteos y otros, siendo esta la

razón por la que se ve forzada a desarrollar siempre su análisis financiero

considerando los métodos financieros como los métodos verticales,

horizontales; así mismo los ratios financieros de liquidez, solvencia,

gestión, rentabilidad, etc.; así también como el EVA para una mejor visión

de la empresa. Y ¿por qué este tipo de análisis?, porque simplemente

servirá de base para la toma de decisiones en la empresa. Y además ¿para

qué?, pues para la obtención de los efectos de las diferentes actividades,

operaciones y eventos de la compañía, que diferirán en cuanto a su

frecuencia, potencial de pérdidas o utilidades y capacidad de predicción,

por lo que cualquier información sobre los elementos, y sus deducciones,

que compongan lo resultados ayudará a comprender el rendimiento

alcanzado en tales ejercicios, así como a realizar proyecciones sobre los

resultados futuros. Se incluirán partidas adicionales, o bien se modificarán

o reordenarán las denominaciones, cuando sea necesario, para explicar

los elementos que han determinado este rendimiento o su no rendimiento.


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22-Nov 2013

GLORIA S.A.A

INFORME DE GERENCIA Nº 099 – 2013

AL : Mg. URIBARRI URBINA, Jorge Iván

Asunto : Análisis De La Situación Económica Y

Financiera De La Empresa GLORIA S.A.A del año 2012-2011

FECHA : 22 de noviembre de 2013

Tenemos la dicha de dirigirnos a usted con la finalidad de

revelar respecto a la situación financiera, económica y de gestión de la

empresa GLORIA S.A correspondiente al año 2012 en comparación del

año 2011, por lo que en cumplimiento con las normas legales y

estatutarias, presentamos el informe de las actividades desarrolladas y

que a continuación presentamos los resultados y eventos más

significativos, cuyo detalle y soporte contable y financiero se encuentran

en las notas y estados financieros adjuntos, los cuales son parte integral

de este Informe.

I. ANTECEDENTES

1.1 ACUERDO DEL ANÁLISIS

Se acordó en sesión de Directorio y en Junta General de

Accionistas realizar el análisis de los estados financieros de

GLORIA S.A. para la toma de decisiones y obtener como resultado

un mejor manejo económico, financiero y de gestión de la

empresa.

En aplicación de las Normas Internacionales de Información

Financiera el presente análisis se realizará para las necesidades

que crea conveniente, teniendo como resultado una información GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

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veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de GLORIA

S.A. durante los años 2012 y 2011.

1.2. OBJETIVOS:

Dar a conocer y explicar por medio del análisis de tendencias y

ratios los diferentes cambios que haya sufrido las cuentas del

estado de situación financiera, el estado del resultado integral y el

estado de flujo de efectivo.

Evaluar la gestión de los encargados de la dirección de la empresa

que en última instancia son ellos quienes reflejan la situación en

que se encuentra la empresa.

Emitir una opinión en base a los análisis realizados y proponer

alternativas de solución para el buen funcionamiento del negocio.

1.3 DE LA EMPRESA

ANTECEDENTES:

GLORIA S.A.A. (en adelante la Compañía) es una subsidiaria de José

Rodríguez Banda S.A. que posee el 75.55% de su capital y se

consolida en Holding Alimentario de Perú S.A., se constituyó en Perú

el 5 de febrero de 1941. Su domicilio legal es en la Avenida

República de Panamá 2461, La Victoria, Lima - Perú.

Su actividad principal es la producción de leche evaporada en sus

plantas ubicada en los departamentos de Arequipa y Lima y la

fabricación y venta de otros productos lácteos y jugos. En adición,

comercializa conservas de pescado, mermeladas y panetones.

El capital social de la Compañía es de s/. 382, 502,106 representado

por igual número de acciones comunes de valor nominal de s/ 1.00


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Nuevo Sol, cada una, las cuales se encuentran íntegramente

emitidas y pagadas.

La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por de

40 empresas, el mismo que está dividido en 4 líneas de negocios:

alimentos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.

Durante los años 2011 y 2012 se realizaron proyectos en inversión

de activos fijos, en la estrategia de márquetin y otros planes

comerciales, que han generado desembolsos importantes y que

tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el

liderazgo y posicionamiento de la Compañía.

En sesión de Directorio del 5 de setiembre de 2011 y en Junta

General de Accionistas del 19 de setiembre de 2011, se acordó la

fusión por absorción de la compañía Empac S.A., empresa adquirida

en 2010 dedicada a la fabricación de envases industriales, la que

quedo disuelta sin liquidarse, con el propósito de integrar sus

actividades a la de la Compañía. La fusión con dicha entidad tuvo

efecto a partir del 1 de octubre de 2011, asumiendo la Compañía la

integridad del activo, pasivo y patrimonio que figuran en el estado

de situación financiera cerrado al 30 de setiembre de 2011.

MISIÓN:

Son los siguientes:

Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que

participamos a través de la producción y comercialización de bienes

con marcas que garanticen un valor agregado para nuestros clientes

y consumidores.


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Los procesos y acciones de todas las empresas de la Corporación se

desarrollarán en un entorno que motive y desarrolle a sus

colaboradores, mantenga el respeto y la armonía en las

comunidades en que opera y asegure el máximo retorno de la

inversión para sus accionistas.

VISIÓN:

Somos una corporación de capitales peruanos con un portafolio

diversificado de negocios, con presencia y proyección internacional.

Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores,

con servicios y productos de la más alta calidad y ser siempre su primera

opción.

ELEMENTOS:

Los elementos que se utilizaron son los Estados Financieros de los años

2011 y 2012, en conjunto con los principios de contabilidad generalmente

aceptados en el Perú y las Normas Internacionales de Información

Financiera (NIIF), oficializada a través de resoluciones emitidas por el

Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).

2 .DEL ANÁLISIS

2.1. REESTRUCTURACIÓN

Se busca la reagrupación de partidas con característica similares para

obtener un mejor análisis e interpretación de los indicadores financieros.

EN EL ACTIVO:

-saldos expresados en miles de soles.

Saldos y transacciones con entidades relacionadas: detallada

en la Nota 8. Da a conocer las deudas de la cuentas por cobrar

(corrientes y no corrientes) y de las cuentas por pagar (corrientes y


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no corrientes) de forma separadas para con la matriz, subsidiaria,

asociada o relacionada.

Otras cuentas por cobrar, neto: detallada en la Nota 9. Esta

cuenta está conformado por varias cuentas por cobrar entre

ellas están los reclamos de cuentas por cobrar que según la

Gerencia y los Asesores Legales se resolverán y a favor,

además existen otras cuentas por cobrar que no tienen

garantías específicas y no devengan intereses. Con relación a

los anticipos se trasladó a la cuenta generadora de esta, o sea,

Cuentas por cobrar comerciales.

Existencias: detallada en la Nota 10. Los inventarios están

valuados al costo o al valor neto de realización el que resulte

menor. Al cierre del periodo se cuenta con un saldo de

S/.157270.00 año 2012 (S/. 97480.00- 2011) de existencias por

recibir el cual para efectos de análisis se realiza la transición a

la parte no corriente por no estar disponibles en el momento.

Además se desgloso según su naturaleza, ya sea solo del tipo

de mercaderías, productos terminados, productos en proceso,

Etc.

Los rubros no detallados no requieren de un mayor análisis.


Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

2012

11757.00

24165.00

3575.00

2012

27970.00

22920.00

-

Matriz

Subsidiaria

Asociada

Relacion

2011

66225.00

26329.00

4329.00

2011

-

16936.00

-

29604.0

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EN EL PASIVO:

-Saldos expresados en miles de soles.

Otras cuentas por pagar: detallado en la Nota 15. Al cierre

del periodo se cuenta con un saldo de anticipos de clientes el

cual se realiza el traslado a la parte corriente (cuentas por

pagar comerciales), ya que ese anticipo ya fue dado por la

compra de mercaderías, pero en este caso no tenemos un

saldo. Para efectos de la reestructuración se desglosó y se creó

una cuenta exclusivamente para Beneficios de los trabajadores.

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido: detallado en la Nota 16. Para su mejor comprensión se ha realizado un traslado de S/4652.00 en el año 2012 (s/. 4694.00 – 2011) al activo por impuesto a las ganancias diferido, esto con fines de tener un mayor análisis.

2.2. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA:

2.2.1. CON RESPECTO AL ACTIVO:

Efectivo y equivalentes de efectivo: a valores absolutos se

produjo una disminución de s/.28982.00, que equivale al 19.30

%, con respecto solo a Efectivo y equivalentes de efectivo.

Cuentas por cobrar comerciales terceros: a valores

absolutos se produjo un aumento en s/.17803.00 que equivale

al 2.62%, con respecto solo a Cuentas por cobrar comerciales.

Inmuebles maquinaria y equipo, neto: A valores absolutos

se produjo un aumento en s/.80020.00 que equivale al

3.55%, con respecto solo a Inmueble maquinaria y equipo

neto.

2.2.2 CON RESPECTO AL PASIVO:


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Cuentas por pagar comerciales: a valores absolutos se

produjo un aumento de s/. 16314.00 que equivale al 3.23%,

con respecto solo a Cuentas por pagar comerciales.

Cuentas por pagar a entidades vinculadas: a valores

absolutos de produjo un aumento de s/. 23821.00 que equivale

a un 58.21%, con respecto solo a Cuentas por pagar a

entidades vinculadas.

Con respecto solo a estas variables cuentas por pagar y

cuentas por cobrar, las cuentas por pagar (comerciales y

vinculadas) incrementaron en total en un 61.44% y con

respecto a efectivo y equivalentes de efectivo disminuyo en un

19.30% y en cuentas por cobrar comerciales aumento en un

2.62%.

2.3. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL:

2.3.1. Ventas: Las ventas para el año 2012 representan

s/.2806691.00 nuevos soles y para 2011 s/ 2566412.00 nuevos

soles con una variación absoluta de s/. 41264.00 que equivale a

un incremento en porcentaje de 4.47%.

2.3.2. Costo de Ventas: El costo de ventas para el año 2012

representa s/.2111538.00 y para 2011 s/.1990855 .00 habiéndose

producido un aumento en la variación absoluta s/. 10005.00 que

equivale a un incremento en porcentajes de 5.86%

3.- RATIOS DE LIQUIDEZ:

LIQUIDEZ GENERAL

=ACTIVO CTE

=895762

=1.42PASIVO CTE 631137


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LIQUIDEZ INMEDIATA

=ACT CTE -

EXIST =460424

.20 =0.73PASIVO CTE 631137

PRUEBA ÁCIDA

=EFEC Y EQUIV

DE EFEC =54538.

2 =0.09PASIVO CTE 631137

INTERPRETACIÓN:

Por cada sol de deuda existe s/ 1.42 para hacer frente a dicha

deuda, por cada sol de deuda la empresa tiene 0.73 de activo,

deducido inventarios, por cada sol de deuda posee 0.09 de efectivo

y equivalente de efectivo.

La empresa se encuentra dentro del estándar en cuanto al ratio de

liquidez general, pero en cuanto a la liquidez acida y ratio de

liquidez absoluta se encuentra por debajo del estándar, esto se debe

porque cuenta con menor cantidad en dinero en efectivo. (2011 es

1.64, 0.98 Y 0.16 respectivamente).

4.- RATIOS DE ESTRUCTURA:

a) Correspondientes al Activo:

ACTIVO FIJO/ACTIVO

TOTAL=

ACTIVO FIJO+ CTA 27

=

1062546

=43.52%ACTIVO

TOTAL631137

ACTIVO CTE/ACTIVO

TOTAL=

ACTIVO CTE

=

881205.2

=36.09%ACTIVO

TOTAL244146

3

EXISTENCIAS/ACTIVO

=EXISTENCIAS

=30220

=1.24

%ACTIVO 244146


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TOTALTOTAL 3

De lo anterior, podemos señalar que del total activo (100%), el

rubro de activo fijo representa el 64%, el activo corriente un 36%

y las existencias representan solo un 17%. (2011 en 63%, 37% y

14% respectivamente).

b) Correspondientes al Pasivo y Patrimonio:

PATRIMONIO

PASIVO TOTAL

PASIVO CORRIENTE

PASIVO TOTAL= 61%

1,041,947.00

1,399,516.00= 1.34

1,041,947.00

631,137.00

De lo anterior se puede afirmar que por cada sol de deuda total hay

1.34 soles de patrimonio. Y que el pasivo corriente representa el

61% del pasivo total. (2011 es 1.42 y 41% respectivamente).

5.- ANÁLISIS DE FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO:

El capital de trabajo, aún cuando no es un ratio en sí es un indicador

muy importante acerca de la situación financiera de la empresa.

Por lo tanto con este resultado se puede afirmar que la empresa

cuenta con suficiente capacidad económica para responder


CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE

ECXEDENTE DE CAPITAL DE TRABAJO

250335.20= 28%

895,762.00

CAPITAL DE TRABAJO ACT. CORRIENTE - PAS. CORRIENTE 881,205.20 - 631,137.00 = 250335.20

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obligaciones con terceros y puede seguir invirtiendo en su giro de

negocio. El Excedente Del Capital De Trabajo Es De 28%; es decir,

por cada sol de activo corriente se cuenta con 0.28 soles de capital

de trabajo. (Para 2011 es 330438.60 y 64% respectivamente).

6.- RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO:

a) Endeudamiento del Activo y pasivo:

De lo anterior podemos señalar que la razón de endeudamiento de la

empresa GLORIA S.A indica que de cada nuevo sol de activos totales

s/. 0.43 (43%) es financiado por acreedores y de liquidarse estos

activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 57% de su

valor, después del pago de las obligaciones vigentes. En pocas

palabras la compañía está financiado en un 43% con capital de

terceros y en un 57% con capital propio.

Además de ello las deudas a corto plazo representan el 61% del

pasivo total de la empresa. (Para el 2011 es 0.48 y 55%

respectivamente).

7.- RATIOS DE GESTIÓN:

a) Rotación de cuentas por cobrar:


DEUDAS CORTO PLAZO

PASIVO TOTALA CORTO PLAZO

631,137.00= 0.61

1,041,947.00

PASIVO FINANCIERO

PASIVO TOTALTOTAL DEUDAS A TERCCEROS

446,346.00= 0.428

1,041,947.00

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VENTAS

CUENTAS POR COBRAR TERCEROS

VENTAS

CUENTAS POR COBRAR MATRIZ

VENTAS

CUENTAS POR COBRAR VINCULADAS

=

=

=ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR

360.454,00

26.036,0013,84

360.454,00

7.706,00

ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR

46,78

360.454,00

10.551,0034,16

ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR

La empresa efectiviza sus cuentas por cobrar comerciales de terceros 46.78 veces al año o cada 8 días en el año. De igual manera las cuentas por cobrar de la matriz y de las vinculadas. (Para el 2011es 32.94, 0.00 y 9.06 respectivamente).

b) Rotación de cuentas por pagar:

COSTO DE VENTAS

CUENTAS POR PAGAR TERCEROS

COSTO DE VENTAS

CUENTAS POR PAGAR MATRIZ

COSTO DE VENTAS

CUENTAS POR PAGAR VINCULADAS=

=

503,69

ROTACION POR CUENTAS POR

PAGAR


PAGAR

=

13,83277.534,00

20.072,00


PAGAR

277.534,00

23.555,0011,78

277.534,00

551,00

En el año 2012 la empresa paga sus cuentas por pagar comerciales terceros 11.78 veces al año, es decir demora en efectivizar su deuda 30 días. De igual manera las cuentas por pagar de la matriz y de las vinculadas. (Para el 2011 es 15.11, 0.00 y 14.29 veces respectivamente).

c). Rotación de las existencias.

VENTASEXISTENCIAS

=ROTACION DE EXISTENCIAS

360.454,008,29

43.481,00


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Las existencias rotan cada 8.29 veces al año; es decir, que las

existencias rotan cada 43 días. (Para el 2011 es 9 veces).

8.- RATIOS DE RENTABILIDAD:

a) Rentabilidad:

UTILIDAD NETA

CAPITAL SOCIAL

UTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA

PATRIMONIO

=

=

=

RENTABILIDAD FINANCIERA

8,6%

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

9,16%

429.446,00

36.740,00

401.106,00

36.740,00

206.759,0018%

36.740,00

RENTABILIDAD DE CAPITAL

INTERPRETACIÓN:

El capital social ha generado una rentabilidad neta de 18% /

por cada sol de capital se tiene 0.18 de rentabilidad neta.

Los activos han alcanzado un rendimiento neto de 8.6%.

El patrimonio total ha generado una rentabilidad del 9%/

por cada sol de patrimonio se genera 0.09 de

rentabilidad neta. (Para el 2011 es 55%, 16.90% y

25.52% respectivamente).

9. RATIOS DE EQUILIBRIO FINANCIERO

PASIVO NO CORRIENTEACTIVO NO CORRIENTE

DEUDAS LARGO PLAZOACTIVO FIJO

PATRIMONIOACTIVO FIJO

FINANCIACION INMOBILIZADO

0,32173.854,00

0,40

ESTRUCTURA FINANCIERA

542.987,00

GARANTÍA FINANCIERA =

401.106,00429.446,00

0,93

173.854,00429.446,00

=

=


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Cada sol de activo no corriente está financiado por 0.32 del pasivo no

corriente, el 40% de los activos fijos está financiado por deudas a largo

plazo, por cada sol de activo fijo, el 0.93 es de patrimonio.

10. RATIOS DE MARGENES SOBRE VENTAS

UTILIDAD BRUTA

VENTAS

UTILIDAD OPERATIVAVENTAS

UAIVENTAS

UTILIDAD NETAVENTAS

=

=

=

=

MARGEN NETO DE VENTAS

10%36.740,00

360.454,00

MARGEN OPERATIVO 12%

MARGEN UAI 12%

44536,00360.454,00

42634,00360.454,00

MARGEN BRUTO DE LAS VENTAS

23%360.454,00

82.920,00

Por cada sol de ventas se genera una rentabilidad bruta de 0.19 nuevos

soles la rentabilidad bruta de las ventas es de 19%, las ventas han

generado un 37% de utilidad operativa; por cada sol de venta se

obtiene un 0.12 de UAI y por cada sol de venta se obtiene una

rentabilidad neta de 0.1

11. RATIOS DE EXPANSION

VENTAS 2013

VENTAS 2012

UTILIDAD BRUTA 2013

UTILIDAD BRUTA 2012

UTILIDAD OPERATIVA 2013UTILIDAD OPERATIVA 2012

=

=EVOLUCION DEL

MARGEN BRUTO DE VENTAS

0,62

MARGEN OPERATIVO 0,32=

EXPANSIÓN DE VENTAS 0,90360.454,00

44.536,00138.226,00

401.718,00

82.920,00

134.189,00

Las ventas del 2012 han disminuido en un 9% a comparación del año

2011, la utilidad bruta del año 2012 fue menor en un 62% con respecto al


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22-Nov 2013

año anterior y la utilidad operativa del año 2012 fue menor en un 32% con

respecto al año 2011.

12. RATIOS DE EFICIENCIA

gastos de administracion

VENTAS

gasto de personal

gasto de venta

gastos de personal

gastos de administracion

91%11.221,00

10.243,00= 68%

15.074,00

15074,00= 4%

360.454,00

10243,00=

Por cada sol de venta se tiene un gasto de administración de 0.04, los

gastos de administración representan el 4% de las ventas; por cada sol de

gasto de venta se tiene un gasto de personal de 0.91, los gastos de

personal representas el 91% de los gastos de ventas y por cada sol de

gasto de administración se tiene un gasto de personal de 0.68, los gastos

de personal representan el 68% de los gastos de administración.

13. RATIOS DE FLUJO DE EFECTIVO


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22-Nov 2013

2012 2011

79.072,00 = 22,53% 12.808,00 = 3,24%

350.969,00 395.195,00

2012 2011

79.072,00 = 12,07% 12.808,00 = 1,90%

655.362,00 673.490,00

2012 2011

177,00 = 0,22% 184,00 = 0,17%

79.249,00 107.012,00

2012 2011

79.249,00 = 2,16 veces 107.012,00 = 0,94 veces

36.740,00 113.742,00

2012 2011

79.249,00 = 0,00383 veces 107.012,00 = 0,00518 veces

20675896 20675896

2012 2011

79.249,00 = 31,17% 107.012,00 = 46,99%

254.256,00 227.715,00

2012 2011

79.249,00 = 0,12 veces 107.012,00 = 0,17 vecesGastos de capital 666009 640630

2012 2011

79.249,00 = ……….. veces 107.012,00 = 4,74 veces

0,00 22.560,00

F.E.O

F.E.O

Utilidad Neta

F.E.O

Nº de acciones promedio en Circulación

F.E.O

Total Pasivo

f) F.E.O a Deuda Total :

F.E.O

g) Desembolsos de Capital:

h) Cobertura de Deuda que Vence el Presente Año:

F.E.O - Dividendos

Ventas

F.E.O - Dividendos

Activo Total

Dividendos

el FEO deducido los dividendos

autofinancia a las ventas en un

22,53%.

el FEO deducido los dividendos

autofinancian en 12,07% al activo.

el FEO es 2 la utilidad neta.

el FEO es 0,00383 veces el

numero de acciones

promedio en circulacion.

el FEO cubre en 31,17% la deuda

total.

Parte corriente de las deudas a largo plazo

b) Auto Financiamiento generada sobre Activos:

c) Política de Auto Financiación:

d) F.E.O a Utilidad Neta:

e) F.E.O de Acciones en Circulación :

el FEO es 0,12 veces de los

gastos de capital.F.E.O

a) Auto Financiamiento generada sobre ventas:

los dividendos son financiados por el FEO en un 0,22%.

no se interpreta….


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14.- CUADRO DE MANDO DU PONT:


Ventas

2,806,691.00

menos

Costo de

mercaderías

vendidas Utilidad Neta

-2,111,538.00 después de

ESTADO DEL menos participaciones

RESULTADO Gastos de e impuestos

INTEGRAL operación 241,622.00 Margen Neto

-338,392.00 dividido entre de utilidades %

menos Ventas 8.61% Rendimiento de los

Otros ingresos 2,806,691.00 activos totales

y/o (gastos) 0.10

-6,500.00 R.O.E

menos Deuda Total Rentabilidad

Participación 1,041,947.00 Patrimonial

e Impuestos 0.17

-108,639.00 Activo Total

Ventas 2,437,823.80

Activos 2,806,691.00 Rotación de APALANCAMIENTO

corriente dividido entre Activos totales LEVERAGE

877,566.00 Activos (veces) 1.18

más totales 1.15

Activos no 2,437,823.80

corriente

1,560,257.80

ESTADO DE R.O.I

SITUACIÓN Ventas Rentabilidad

FINANCIERA 2,806,691.00 de la Inversión

menos 0.15

Costo de utilidad

mercaderías operativa

vendidas 356,761.00 rotación

-2,111,538.00 dividido entre de ventas

menos Ventas 0.13

Gastos de 2,806,691.00

operación

-338,392.00

CUADRO DE MANDO DU PONT 2012

1

GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

INTERPRETACIÓN:

Como se puede apreciar en los cuadros de DU PONT, para los dos

años el costo de capital ajeno es muy caro frente al rendimiento que

se obtiene con dicho dinero.

15.- EL EVA Y LA CREACIÓN DE VALORES:


1

GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

CPPC = Total Pasivo x I x (1-t) + x Re

Total Pasivo + Patrimonio

CPPC = 1,041,947.00 x 5.83% x 0.70 + x 0.0861

2,441,463.00

CPPC = 0.0174 + 0.0231

CPPC = 0.0405

= TOTAL ACTIVO x CPPC

CUK = 2,437,823.80 x 0.0405

CUK = 98,813.28

EVA = 241,622.00 - 98813.28

EVA = 142,808.72S/.

2.CALCULO DE CPPC 2011CPPC = Total Pasivo x I x (1-t) + x Re

Total Pasivo + Patrimonio

CPPC = 938,056.00 x 5.83% x 0.70 + x 0.0760

2,274,030.00

CPPC = 0.0168 + 0.0163

CPPC = 0.0331

= TOTAL ACTIVO x CPPC

CUK = 2,274,030.00 x 0.0331

CUK =

EVA = 195,096.00 -

EVA = 119,769.40S/.

23,039.31S/.

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL, COSTO POR USO DE CAPITAL Y EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO

1. CALCULO DEL CPPC 2012

Capital

Capital + Total Pasivo

382,502.00

1,424,449.00

COSTO POR USO DE CAPITAL (CUK)

Capital

Capital + Total Pasivo

255,843.00

1,193,899.00

COSTO POR USO DE CAPITAL (CUK)

75,326.60

75,326.60

INTERPRETACIÓN:

La empresa después de cubrir con todas sus obligaciones e impuestos ha generado en 2012 un EVA de S/.142808.72 con respecto al año base hubo un incremento de S/.23039.31.

La empresa GLORIA S.A debe obtener un retorno, con una tasa de rentabilidad, igual o mayor al 4.70% para poder


1

GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

INTERPRETACION:

La empresa después de cubrir todas sus obligaciones e impuestos a generado en el 2012 un EVA de s/. 142808.72 con respecto al año base, hubo un aumento de s/ 23039.31.

APALANCAMIENTO


R O E R O I

UTILIDAD NETA X VENTAS UTILIDAD OPERATIVA VENTASVENTAS ACTIVO TOTAL VENTAS ACTIVO TOTAL

241,622.00 2,806,691.00 356761.00 2,806,691.00 2,806,691.00 2,437,823.80 2,806,691.00 2,437,823.80

0.09 X 1.15 0.13 X 1.15

0.10 0.15 DEUDA TOTALACTIVO TOTAL

0.101,041,947.00 2,437,823.80

0.17

ROE 0.17 ROI 0.15 APALANCAMIENTO 1.18 > 1

X

X

1 -

1 - LOS COSTOS FINANCIEROS SON MAS BARATOS A DIFERENCIA DE LOS QUE

RINDE EL CAPITAL EN LA EMPRESA, ES DECIR EL CAPITAL PUEDE CUBRIR

COSTOS FINANCIEROS

1

GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

CONCLUSIONES:

La empresa por el tipo de su giro de negocio no tarda en rotar sus

activos y existencia, es decir hace un buen uso de ellos.

La empresa con respecto a su endeudamiento es sólida al no

depender demasiado de terceros, por que tiene independencia

financiera.

La rentabilidad de la empresa ha disminuido considerablemente en

los diferentes ratios de rentabilidad, se debe por el incremento de

costo de ventas y gastos operativos.

De la evaluación financiera efectuada podemos concluir, que la

empresa en relación a los dos últimos años (2011,2012) muestra

una estabilidad en su liquidez, y tiene capacidad para afrontar sus

obligaciones a corto plazo.

La empresa en el año 2012 tuvo una disminución en sus utilidades

de S/. 77002.00 en comparación al año 2011.

RECOMENDACIONES:

Seguir manteniendo su propio financiamiento para no depender de

terceros. Pero a la vez se tener en cuenta que trabajar con capital

de terceros genera mayor rentabilidad.

Mejorar el manejo de sus cuentas por cobrar y cuentas por pagar

comerciales, para así tener menos dinero en ocio. Es decir se debe

acelerar las cuentas por cobrar y demorar las cuentas por pagar.


1

GLORIA S.A.A.


22-Nov 2013

La empresa presenta mejoras en cuanto a su gestión de tesorería

porque ha aumentado en cuanto a su liquidez Absoluto (Ácida).

Reestructurar la política de ventas para incrementar la rotación de

existencias en base a los estudios de


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