Indicateurs conjoncturels EN BREF - Banque de France · 2016-11-04 · En janvier 2016,...

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Indicateurs conjoncturels EN BREF 1 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016 22 janvier 2016 Banque de France 39, rue Croix-des-Petits-Champs – 75001 PARIS Directeur de la publication : Marc-Olivier Strauss-Kahn, directeur général des Études et des Relations internationales Réalisation : direction de la Communication Les données sont brutes sauf mention contraire. Celles publiées durant la dernière semaine sont en bleu. Abréviations utilisées : cjo : données corrigées des variations des jours ouvrables ; cvs : données corrigées des variations saisonnières ; ga : glissement annuel ; IPCH : indice des prix à la consommation harmonisé ; ma : variation en moyenne annuelle ; mm3m : moyenne mobile sur 3 mois ; vm : variation mensuelle ; vt : variation trimestrielle . MdE : milliards d’euro. En janvier 2016, l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie est stable selon l’Insee (à 102) mais en baisse selon les PMI (à 50,0, après 51,4 en décembre). Dans les services, l’indicateur du climat des affaires est en hausse selon l’Insee (100, après 98 en décembre) et selon les PMI (50,6, après 49,8). FRANCE L’inflation (IPCH final en ga) s’établit à 0,2 % en décembre (flash confirmé), après 0,1 % en novembre. L’inflation hors énergie et alimentation s’établit à 0,9 % (flash confirmé), comme en novembre. Selon Markit, en zone euro, le PMI manufacturier (estimation flash) est en baisse à 52,3 en janvier, après 53,2 en décembre, de même que le PMI services à 53,6, après 54,2 en décembre. ZONE EURO PIB DONNÉES RÉELLES EMPLOI ENQUÊTES PRIX/SALAIRES PIB DONNÉES RÉELLES EMPLOI ENQUÊTES PRIX/SALAIRES

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Indicateurs conjoncturels en bref

1 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016

22 janvier 2016

Banque de France 39, rue Croix-des-Petits-Champs – 75001 PARIS

Directeur de la publication : Marc-Olivier Strauss-Kahn, directeur général des Études et des Relations internationalesRéalisation : direction de la Communication

Les données sont brutes sauf mention contraire. Celles publiées durant la dernière semaine sont en bleu. Abréviations utilisées : cjo : données corrigées des variations des jours ouvrables ; cvs : données corrigées des variations saisonnières ; ga : glissement annuel ; IPCH : indice des prix à la consommation harmonisé ; ma : variation en moyenne annuelle ; mm3m : moyenne mobile sur 3 mois ; vm : variation mensuelle ; vt : variation trimestrielle . MdE : milliards d’euro.

En janvier 2016, l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie est stable selon l’Insee (à 102) mais en baisse selon les PMI (à 50,0, après 51,4 en décembre). Dans les services, l’indicateur du climat des affaires est en hausse selon l’Insee (100, après 98 en décembre) et selon les PMI (50,6, après 49,8).

france

L’inflation (IPCH final en ga) s’établit à 0,2 % en décembre (flash confirmé), après 0,1 % en novembre. L’inflation hors énergie et alimentation s’établit à 0,9 % (flash confirmé), comme en novembre. Selon Markit, en zone euro, le PMI manufacturier (estimation flash) est en baisse à 52,3 en janvier, après 53,2 en décembre, de même que le PMI services à 53,6, après 54,2 en décembre.

zone euro

PIB DONNÉES RÉELLES EMPLOI

ENQUÊTES PRIX/SALAIRES

PIB DONNÉES RÉELLES EMPLOI

ENQUÊTES PRIX/SALAIRES

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Indicateurs conjoncturels france

2 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016

PIB

Selon l’indicateur synthétique mensuel d’activité (ISMA) de l’enquête mensuelle de conjoncture de la Banque de France, le produit intérieur brut progresserait de 0,3 % au 4e trimestre 2015 (3e estimation, inchangée).

Selon les résultats définitifs publiés par l’Insee le 23 décembre 2015, le PIB de la France augmente de 0,3 % au 3e trimestre 2015 (après 0,0 % au trimestre précédent – chiffre inchangé). En moyenne annuelle, l’acquis de croissance pour 2015 après le 3e trimestre s’établit à 1,0 %, après 0,2 % pour 2014.

Commission européenne (prévisions d’automne, 5 novembre 2015) : prévisions de croissance du PIB de 0,3 % aux 3e et 4e trimestres 2015.

Prévisions Insee (Note de conjoncture du 17 décembre 2015) : prévision de croissance du PIB de 0,2 % au 4e trimestre 2015, puis 0,4 % au 1er trimestre 2016. La croissance pour 2015 s’établirait à 1,1 %.

Projections macroéconomiques de la Banque de France (4 décembre 2015) : prévisions de croissance du PIB de 1,2 % en 2015, 1,4 % en 2016 et 1,6 % en 2017. Prévisions de l’IPCH à 0,1 % pour 2015, 1,0 % pour 2016 et 1,5 % pour 2017. Prévisions de l’IPCH hors énergie et alimentation à 0,6 % pour 2015, 1,1 % pour 2016 et 1,3 % pour 2017.

PIB, inflation et finances publiques(variations du PIB et de ses composantes en %, contributions en points de PIB, cvs-cjo ; variations de l’IPCH en moyenne annuelle en %)

2014 2015 2014 (vt) 2015 (vt) Prévisions 2015 Prévisions 2016 Prévisions 2017

Moyenne annuelle

Acquis ou ma

T4 T1 T2 T3Gouvt

(a)FMI (b)

CE (c)

OCDE (d)

BdF (e)

Gouvt (a)

FMI(b)

CE (c)

OCDE (d)

BdF (e)

FMI(b)

CE (c)

OCDE (d)

BdF (e)

Produit intérieur brut 0,2 1,0 0,1 0,7 0,0 0,3 1,0 1,1 1,1 1,1 1,2 1,5 1,3 1,4 1,3 1,4 1,5 1,7 1,6 1,6

Consommation privée 0,6 1,4 0,2 0,7 0,0 0,3 1,8 1,7 1,6 1,6 1,7 1,7 1,7 1,5 1,4 1,9 1,5

Consommation publique 1,5 1,3 0,4 0,2 0,3 0,4 1,1 1,5 1,7 0,7 0,6 1,1 0,5 0,4 1,0

Formation brute de capital fixe - 1,2 - 0,4 - 0,2 0,2 - 0,1 0,0 - 1,3 - 0,7 - 0,1 0,7 1,0 1,5 4,5 1,9 2,3

Exportations 2,4 5,7 2,9 1,6 2,0 - 0,6 6,1 6,6 5,8 4,6 5,4 4,8 5,5 5,8 5,0

Importations 3,9 5,8 1,5 2,2 0,7 1,8 5,0 5,7 5,7 4,4 4,7 4,4 5,9 5,4 4,8

Contributions

Demande intérieure (hors stocks) 0,5 1,0 0,2 0,5 0,1 0,3 1,0 1,1 1,3 1,2 1,3 1,4 1,8 1,5 1,5

Variation de stocks 0,2 0,2 - 0,4 0,4 - 0,5 0,7 - 0,1 - 0,2 0,0 0,2 - 0,1 - 0,1 0,0 0,0 0,0

Commerce extérieur - 0,5 - 0,2 0,3 - 0,2 0,4 - 0,7 0,2 0,2 - 0,1 0,0 0,2 0,1 - 0,2 0,1 0,0

IPCH 0,6 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 1,0 0,9 1,0 1,0 1,3 1,2 1,5

Solde des administrations publiques - 3,9 - 3,8 - 3,8 - 3,8 - 3,8 - 3,3 - 3,4 - 3,4 - 3,4 - 3,3 - 2,8

Dette publique 95,6 96,3 96,5 96,5 95,9 96,5 97,1 97,7 96,2 97,4 98,1

(a) Prévisions pour le PLF 2016 – 30 septembre 2015 ; (b) Prévisions Perspectives de l’économie mondiale, janvier 2016 ; (c) Prévisions d’automne, 5 novembre 2015 ; (d) Economic Outlook – 9 novembre 2015 ; (e) Projections macroéconomiques pour la France établies par la Banque de France dans le cadre de l’Eurosystème – décembre 2015.Source : Insee, données trimestrielles (cvs-cjo). Dernières données au 23 décembre 2015.

ENQUÊTES

Industrie

îPMI Markit, cvs, janvier 2016, flash : indice à 50,0, après 51,4 en décembre.

Insee, mensuelle, cvs, janvier 2016 : l’indicateur du climat des affaires s’établit à 102, comme en décembre.

Banque de France, EMC, cvs, décembre 2015 : indicateur du climat des affaires à 99, après 98 en novembre.

î Investissements dans l’industrie manufacturière (Insee, trimestrielle, en valeur, octobre 2015) : pour 2015, l’investissement augmenterait de 1 % (chiffre revu de – 1 point par rapport à l’enquête de juillet). Pour 2016, l’investissement serait en hausse de 3 % (première estimation).

Services

PMI Markit, cvs, janvier 2016, flash : indice de l’activité à 50,6, après 49,8 en décembre.

Insee, mensuelle, cvs, janvier 2016 : indicateur du climat des affaires à 100, après 98 en décembre.

Banque de France, EMC, cvs, décembre 2015 : l’indicateur du climat des affaires s’établit à 96, comme en novembre.

Opinion des ménages

Insee, mensuelle, cvs, décembre 2015 : indicateur synthétique de confiance des ménages à 96, comme en novembre, niveau inférieur à sa moyenne de long terme (100).

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3 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016

DONNÉES RÉELLES

En novembre, hausse de la production manufacturièreIndice de la production industrielle (Insee, cvs-cjo, base 100 en 2010, novembre 2015) :

î Ensemble de l’industrie : – 0,9 % en vm, après 0,7 % en octobre (revu de 0,2 point) ; acquis 4e trimestre 2015, après novembre : 0,7 % en vt, après 0,6 % au 3e trimestre 2015 (inchangé).

Production de l’industrie manufacturière : 0,4 % en vm, après – 0,4 % en octobre (revu de 0,1 point) ; acquis 4e trimestre 2015, après novembre : 0,6 % en vt, après 0,4 % au 3e trimestre 2015 (revu de 0,1 point).

Indice de la production dans la construction (Insee, novembre 2015) : 0,2 % en vm, après 0,5 % en octobre (inchangé) ; acquis 4e trimestre 2015 : – 0,1 % en vt, après – 0,2 % au 3e trimestre 2015 (revu de 0,1 point).

î Dépenses de consommation des ménages en biens (Insee, cvs-cjo, novembre 2015) : – 1,1 % en vm, après – 0,2 % en octobre ; 1,0 % en ga ; acquis de croissance du 4e trimestre 2015 à fin novembre : – 0,9 %, après 0,7 % au 3e trimestre.

Immatriculations de voitures particulières neuves (CGDD, cvs-cjo, décembre 2015) : 4,5 % en vm, après 0,2 % en novembre. Le 4e trimestre 2015 s’établit à – 0,2 %, après 0,6 % au 3e trimestre 2015.

Nombre de logements autorisés (ministère de l’Écologie, cvs-cjo, résultats à fin novembre 2015) : 2,7 % (trois derniers mois par rapport aux trois mois précédents).

î Mises en chantier (ministère de l’Écologie, cvs-cjo, résultats à fin novembre 2015) : – 4,1 % (trois derniers mois par rapport aux trois mois précédents).

Commerce extérieur de marchandises en valeur (Douanes, cvs-cjo, novembre 2015) • solde (énergie incluse) : – 4,6 milliards d’euros, après – 4,9 milliards en octobre ; cumul sur 12 mois, novembre 2015

(données brutes) : – 45,7 milliards d’euros, après – 60,1 milliards en novembre 2014. • exportations : 3,0 % en vm (après – 0,2 % en octobre). • importations : 2,0 % en vm (après 2,4 % en octobre).

î Balance des paiements, solde des transactions courantes (Banque de France, cvs-cjo, novembre 2015) : – 1,4 milliard d’euros, après – 1,0 milliard en octobre. Cumul sur 12 mois, novembre 2015 (données brutes) : 2,7 milliards d’euros, après – 21,8 milliards en novembre 2014.

PRIX/SALAIRES

En décembre, l’inflation (IPCH) s’établit à 0,3 % en glissement annuel.

Prix

IPCH (Insee, décembre 2015) : 0,3 % en ga, après 0,1 % en novembre.

IPCH hors énergie et alimentation (Insee, novembre 2015) : 0,8 % en ga, après 0,7 % en novembre.

Indice des prix des logements anciens (notaires/Insee, France métropolitaine, cvs, 3e trimestre 2015, chiffres provisoires) : 0,5 % en vt, après – 0,5 % au 2e trimestre ; – 1,5 % en ga (données brutes), après – 2,7 % au 2e trimestre.

Coût du travail (Insee, 3e trimestre 2015)

Coût unitaire du travail : 0,4 % en ga (après 0,2 % au 2e trimestre).

Coût salarial par tête : 1,1 % en ga (après 1,0 % au 2e trimestre).

î Productivité par tête : 0,7 % en ga (après 0,8 % au 2e trimestre).

Salaire mensuel de base de l’ensemble des salariés (SMB) au 3e trimestre 2015 (Dares, résultats définitifs) :

SMB : 0,2 % en vt, après 0,3 % au 2e trimestre ; 1,2 % en ga.

EMPLOI

Baisse du nombre de demandeurs d’emploi à fin novembre

î Demandeurs d’emploi de catégorie A (Dares, cvs, fin novembre 2015, France métropolitaine) : – 0,4 % en vm, soit – 15 000 personnes, à 3 574 800 inscrits ; 2,5 % en ga.

Chômage

Taux de chômage Insee (cvs, 3e trimestre 2015 – estimations) : 10,6 %, après 10,4 % au 2e trimestre (France métropolitaine : 10,2 %, après 10,0 % au 2e trimestre).

î Taux de chômage Eurostat (cvs, novembre 2015) : 10,1 %, après 10,3 % en octobre (– 0,4 point sur un an).

Emploi salarié dans les secteurs principalement marchands (Insee, cvs, 3e trimestre 2015, final) : 0,0 % en vt (revu de – 0,1 point par rapport au flash), 3,0 % dans l’intérim, soit – 900 emplois, après 0,2 % au 2e trimestre.

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4 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016

Indicateurs conjoncturels zone euro

PIB

Selon Eurostat (2e estimation du 8 décembre 2015), le PIB de la zone euro augmente de 0,3 % au 3e trimestre 2015 (conforme à l’estimation rapide du 13 novembre 2015), après 0,4 % au 2e trimestre. L’acquis de croissance pour 2015 après le 3e trimestre s’établit à 1,4 %, après 0,9 % pour 2014 (moyenne annuelle).

Commission européenne (prévisions d’automne, 5 novembre 2015) : prévisions de croissance du PIB de 0,3 % au 3e trimestre et de 0,4 % au 4e trimestre 2015.

Projections macroéconomiques de l’Eurosystème (3 décembre 2015) : prévisions de croissance du PIB de 1,5 % en 2015, 1,7 % en 2016 et 1,9 % en 2017. Prévisions de l’IPCH à 0,1 % pour 2015, 1,0 % pour 2016 et 1,6 % pour 2017. Prévisions de l’IPCH hors énergie et alimentation à 0,9 % pour 2015, 1,3 % pour 2016 et 1,6 % pour 2017.

Prévisions Insee (Note de conjoncture du 17 décembre 2015) : prévisions de croissance du PIB à 0,4 % au 4e trimestre 2015 et au 1er trimestre 2016. La croissance pour 2015 s’établirait à 1,5 %.

ENQUÊTES

Commission européenne (cvs, décembre 2015)

Indicateur du sentiment économique : 106,8, après 106,1 en novembre (moyenne de long terme : 100).

Indicateur du climat des affaires dans l’industrie manufacturière : 0,41, après 0,36 en novembre (moyenne de long terme égale à 0).

Confiance des industriels : – 2,0, après – 3,2 en novembre (moyenne de long terme égale à – 6,7).

Confiance des ménages, décembre, final : – 5,7 (flash confirmé), après – 5,9 en novembre (moyenne de long terme égale à – 12,8).

Indices PMI Markit (cvs, janvier 2016, flash)

î Industrie manufacturière : indice à 52,3, après 53,2 en décembre.

î Activité dans les services : indice à 53,6, après 54,2 en décembre.

En Allemagne

Indice IFO du climat des affaires (cvs, décembre 2015)

î Indice IFO du climat des affaires dans l’industrie : 108,7, après 109,0 en novembre (moyenne de long terme à 101,5).

IFO, composante anticipations : 104,7, comme en novembre (moyenne de long terme : 100,3).

Indices PMI Markit (cvs, janvier 2016, flash)

î Industrie manufacturière : indice à 52,1, après 53,2 en décembre.

î Activité dans les services : indice à 55,4, après 56,0 en décembre.

En Italie

î Indice de confiance dans l’industrie manufacturière (Istat, cvs, décembre 2015) : 104,1, après 104,4 en novembre (moyenne de long terme égale à 101,4).

PIB, inflation et finances publiques(variations du PIB et de ses composantes en %, contributions en points de PIB, cvs-cjo ; variations de l’IPCH en moyenne annuelle en %)

2014 2015 2014 (vt) 2015 (vt) Prévisions 2015 Prévisions 2016Prévisions

2017

Moyenne annuelle

Acquis ou ma

T4 T1 T2 T3BCE (a)

FMI (b)

CE (c)

OCDE (d)

BCE (a)

FMI (b)

CE (c)

OCDE (d)

BCE (a)

FMI (b)

CE (c)

OCDE (d)

PIB zone euro 0,9 1,4 0,4 0,5 0,4 0,3 1,5 1,5 1,6 1,5 1,7 1,7 1,8 1,8 1,9 1,7 1,9 1,9

Consommation privée 0,8 1,6 0,5 0,5 0,3 0,4 1,6 1,7 1,7 1,9 1,7 1,8 1,7 1,5 1,8

Consommation publique 0,8 1,4 0,2 0,5 0,3 0,6 1,4 1,0 1,2 1,2 0,8 1,1 1,0 1,1 1,0

Formation brute de capital fixe 1,3 2,1 0,6 1,5 0,1 0,0 2,3 2,3 2,1 2,8 3,0 2,6 3,8 4,4 3,4

Exportations 4,1 4,6 1,2 1,3 1,6 0,2 4,8 5,2 4,0 4,3 4,8 5,0

Importations 4,5 4,9 1,2 1,9 0,9 0,9 5,3 5,4 4,8 4,8 5,3 5,7

Contributions

Demande intérieure (hors stocks) 0,9 1,6 0,4 0,7 0,3 0,3 1,6 1,6 1,7 1,7 1,9 1,9

Variation de stocks 0,0 - 0,2 - 0,1 0,1 - 0,2 0,2 - 0,2 - 0,2 0,1 0,0 0,0 0,0

Commerce extérieur 0,0 0,1 0,0 - 0,2 0,4 - 0,3 0,1 0,1 0,0 0,1 0,0 0,1

PIB Allemagne 1,6 1,5* 0,6 0,3 0,4 0,3 1,7 1,5 1,9 1,8 1,9 2,0

PIB Italie - 0,4 0,6 - 0,1 0,4 0,3 0,2 0,9 0,8 1,5 1,4 1,4 1,4

PIB Espagne 1,4 2,9 0,7 0,9 1,0 0,8 3,1 3,2 2,7 2,7 2,4 2,5

IPCH zone euro 0,4 0,0 0,1 0,1 0,1 1,0 1,0 0,9 1,6 1,6 1,3

Solde des administrations publiques - 2,6 - 2,0 - 2,0 - 1,9 - 2,0 - 1,8 - 1,7 - 1,8 -1,5 - 1,0

Dette publique 92,1 91,1 94,0 94,1 90,1 92,9 93,1 88,9 91,3 91,4

* Première estimation de Destatis pour la croissance du PIB 2015 (14 janvier 2016).(a) Projections macroéconomiques de l’Eurosystème du 3 décembre 2015 ; (b) Prévisions Perspectives de l’économie mondiale, janvier 2016 ; (c) Prévisions d’automne, 5 novembre 2015 ; (d) Economic Outlook – 9 novembre 2015.Sources : Eurostat, instituts statistiques nationaux, calculs Banque de France pour la moyenne annuelle. Dernières données au 8 décembre 2015.

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5 Banque de France – Indicateurs conjoncturels – 22 janvier 2016

DONNÉES RÉELLES

En novembre, baisse de la production industrielle

î Indice de la production industrielle (Eurostat, cvs-cjo, novembre 2015) : – 0,7 % en vm, après 0,8 % en octobre ; l’acquis du 4e trimestre 2015 à fin novembre s’établit à 0,0 % en vt, après 0,2 % au 3e trimestre 2015. En ga : 1,1 %, après 2,0 % en octobre.

En Allemagne : – 0,5 % en vm, – 0,3 % en ga. En Italie : données confidentielles pour novembre (rappel octobre : 0,5 % en vm, 2,9 % en ga). En Espagne : 0,0 % en vm, 4,6 % en ga.

Production dans le secteur de la construction (Eurostat, cvs-cjo, base 100 = 2010, novembre 2015) : 0,8 % en vm, après 0,6 % en octobre ; 2,1 % en ga, après 0,8 % en octobre. 3e trimestre 2015 : 0,0 %, après – 0,5 % au 2e trimestre.

Solde du commerce extérieur de biens (Eurostat, données cvs, novembre 2015) : 22,7 milliards d’euros, après 19,8 milliards en octobre. Cumul sur 12 mois, novembre 2015 (données brutes) : 246,9 milliards, contre 174,6 milliards pour novembre 2014.

Balance des paiements, solde des transactions courantes (BCE, cvs-cjo, novembre 2015) : 26,4 milliards d’euros, après 25,6 milliards en octobre. Cumul sur 12 mois, novembre 2015 (séries brutes) : 308,9 milliards, après 235,6 milliards en novembre 2014.

PRIX/SALAIRES

Prix

Zone euro, IPCH final (Eurostat, décembre 2015) : 0,2 % en ga, après 0,1 % en novembre.

Zone euro, IPCH final hors énergie et alimentation (Eurostat, décembre 2015) : 0,9 % en ga, comme en novembre.

î Allemagne, IPCH final (Destatis, décembre 2015) : 0,2 % en ga, après 0,3 % en novembre.

î Allemagne, IPCH hors énergie et alimentation (Destatis, décembre 2015) : 1,0 % en ga, après 1,2 % en novembre.

Espagne, IPCH final (INE, décembre 2015) : – 0,1 % en ga, après – 0,4 % en novembre.

î Espagne, IPCH hors énergie et alimentation (INE, décembre 2015) : 0,6 % en ga, après 0,7 % en novembre.

î Italie, IPCH final (Istat, décembre 2015) : 0,1 % en ga, après 0,2 % en novembre.

î Italie, IPCH final hors énergie et alimentation (Istat, décembre 2015) : 0,5 % en ga, après 0,7 % en novembre.

Coût du travail et productivitéEurostat (3e trimestre 2015, en ga)

î Coût unitaire du travail : 0,6 %, après 0,7 % au 2e trimestre.

î Coût salarial par tête : 1,1 %, après 1,3 % au 2e trimestre.

î Productivité par tête : 0,5 %, après 0,6 % au 2e trimestre.

EMPLOI

Baisse du taux de chômage à 10,5 % en novembre

î Taux de chômage (Eurostat, cvs, novembre 2015) : 10,5 %, après 10,6 % en octobre (– 1,0 point sur un an).Allemagne : 4,5 % (– 0,4 point sur un an) ; Espagne : 21,4 % (– 2,3 points sur un an) ; Italie : 11,3 % (– 1,8 point sur un an).

î Emploi (Eurostat, cvs, 3e trimestre 2015) : 0,3 % en vt, après 0,4 % au 2e trimestre ; 1,1 % en ga.