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Groupes d’habillement (enseignes et marques) en Europe

Août 2006 / SRE-SBA / GJO

6-XIAA-05/X7Code ICB : 3763

Prévisions 2006-2007Croissance en valeurdu marché européende l’habillement

Prix de détail dansl’habillement en Europe

Les chiffres clés (*)

Chiffre d'affaires dumarché de l’habillementen Europe

250 MdE(e)

Consommationd’habillementen Allemagne

56 MdE

Chiffre d'affaires dumarché de l’habillementau Royaume-Uni

51 MdE

Chiffre d'affaires dumarché de l’habillementen Italie (**)

42 MdE

(*) données 2005(**) données 2004, dernière annéedisponible

Les groupes leaders (*)C&A

H&M

Inditex

KarstadtQuelle

Marks & Spencer

Otto

PPR(*) classement alphabétique

Zoom Croissance du chiffre d’affaires« habillement » (2000-2005)

unité : % de croissance / Source : Xerfi via rapports annuels

4,0%

10,0%

103,9%141,5%

231,2%233,3%

-8,5%-15,9%-24,7%

7,3%

64,8%

-50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%

KarstadtQuelle

Otto

PPR

Moyenne

Mango

George

A retenirLe marché européen de l’habillement se porte de mieuxen mieux, notamment grâce à la reprise de laconsommation en Allemagne qui tirait jusqu’à présentl’ensemble des ventes vers le bas. Les perspectives àl’horizon 2007 sont donc bonnes, en particulier pour lesgrandes chaînes de distribution spécialisées les mieuxpositionnées pour bénéficier de l’accélération de lademande.

La reprise de la croissance du marché de l’habillement neprofite en effet pas à tous. Hors articles de luxe, lesdifficultés persistent pour les petits distributeurs, lesindépendants ainsi que pour les opérateurs axés sur lavente par correspondance. A contrario, les grosseschaînes spécialisées (H&M, Zara etc.) continuent deréaliser d’excellentes performances, performances quireposent sur un modèle stratégique éprouvé :- des ouvertures incessantes de nouveaux points devente ;- des collections « dynamiques » régulièrementrenouvelées ;- un positionnement réussi sur le moyen de gamme,parfaitement adapté aux besoins actuels desconsommateurs européens.

http://195.154.196.81/ww70awp/ww70awp.exe/connect/secteur360?etudes=CHECK&codeetude=6XDIS05.txt

Groupes d’habillement (enseignes et marques) en Europe – Août 2006

Reproduction interdite – la photocopie non autorisée est un délit

(Code de la propriété Intellectuelle)2

Le tableau de bord économique (sources : IFM, Euratex, presse, rapports annuels)

Consommation d’habillement en Europeunité : %, taux de variation 2004-2005

0,7%

3,1%

3,1%

0,8%

-0,1%

-2,0%

-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4%

Allemagne

France

Italie

UE 25

Espagne

Royaume-Uni

Production d’habillement en Europeunité : %, taux de variation 2004-2005

-9,0%

-2,0%

-7,0%

-8,0%

-9,0%

-11,0%

-12% -10% -8% -6% -4% -2% 0%

Italie

Espagne

UE 25

France

Allemagne

Royaume-Uni

Croissance du nombre de points de venteunité : magasin

336

786

692

439

1 242

1 200

2 6921 080

0 500 1000 1500 2000 2500 3000

Next

Valentino

H&M

Inditex

2000 2005

Croissance des principaux groupesd’habillement européens en 2005unité : %, taux de variation du chiffre d'affaires « habillement »

-3,0%

7,9%

8,5%

18,7%

18,9%

1,6%

0,8%

-3,4%

-3,9%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

M&S

KarstadtQuelle

Otto

Arcadia

C&A

Next

PPR

H&M

Inditex

Principaux groupes du secteur en Europe

Groupes Nationalité Chiffre d'affaires « habillement » non consolidé 2005(milliard d’euros)

KARSTADTQUELLE Allemagne 14,7OTTO(*) Allemagne 9,5PPR France 7,4INDITEX Espagne 6,7H&M Suède 6,7MARKS & SPENCER Royaume-Uni 5,5(*) chiffre d'affaires 2004Source : Xerfi d’après rapports annuels

Groupes d’habillement (marques et enseignes) en Europe – Août 2006

Reproduction interdite – la photocopie non autorisée est un délit (Code de la propriété Intellectuelle) 3

Table des matières0. SYNTHÈSE 5

1. L’ACTIVITÉ 9

1.1. Le cadre de l’étude 10

2. LE MARCHÉ EUROPÉEN DE L’HABILLEMENT 11

2.1. Panorama du marché européen de l’habillement 12Etat des lieux 122.2. Production, exportations et consommation du marché européen de l’habillement 13Croissance contrastée 132.3. Evolution de la réglementation européenne 14L’abrogation des quotas 14

3. STRATÉGIES ET CONCURRENCE 15

3.1. Les performances du Top 10 16Activité et croissance 16Internationalisation et spécialisation 17Marge opérationnelle et bénéfices nets 183.2. Panorama des groupes européens 19Rythme d’ouverture des points de vente 19Positionnement 20

4. FORCES EN PRÉSENCE ET VIE DES ENTREPRISES 21

4.1. Classement mondial 22Groupes par CA consolidé 224.2. Classement européen 23Groupes par CA consolidé 23Distribution en magasin et en VPC 24

5. LES MONOGRAPHIES OPÉRATEURS 25

5.1. KarstadtQuelle 26Un géant en pleine restructuration 265.2. Otto group 29Dans la tourmente 295.3. Asda 32Le géant des supermarchés bouleverse le classement 325.4. PPR 34Croissance fade de l’habillement 345.5. Inditex 37Le nouveau leader en magasin 375.6. H&M 40



Des résultats exceptionnels 405.7. M&S 43Année 2005 difficile 435.8. C&A 46L’activité redémarre doucement 465.9. Next 48Ralentissement en perspective? 485.10. Arcadia 51Activité fade mais marge élevée 515.11. Valentino 53Une croissance tirée par Hugo Boss 53

6. BASE STATISTIQUE 56

7. SOURCES 64

7.1. Les organismes officiels ou privés 657.2. La presse spécialisée 657.3. La presse généraliste 657.4. Les groupes 65



0. Synthèse



Les leaders continuent deprogresser fortement…

La distribution en magasin des principaux groupes européensd’habillement a bénéficié d’une forte croissance (+6,5% enmoyenne pour les 10 leaders) en 2005. À l'inverse desspécialistes de la VPC dont l’activité est globalement nettementmoins bien orientée (surtout en ce qui concerne les AllemandsKarstadtQuelle et Otto), les chaînes d’habillement s’appuyantsur un réseau international en pleine expansion affichent unesanté florissante.

…. mais la croissanceglobale du marchédemeure limitée

Le marché européen de l’habillement ne se limite cependant pasà la réussite éclatante de Zara ou d’H&M. En 2005, laconsommation moyenne d’habillement en Europe n’a augmentéque de 0,8%, une progression bien modeste qui reflète lesnombreuses difficultés auxquelles est confrontée une grandepartie des opérateurs du marché. En période d’austérité,l’habillement est en effet l’un des premiers postes budgétaires àêtre réduit par les ménages. Cette année-là le recul de laconsommation de cette catégorie de produits en Allemagne etsa stagnation en France en témoignent. Si, au niveau global, lemarché européen a pu, jusqu’à présent, largement compter surle dynamisme des ventes en Espagne et au Royaume-Uni pourcompenser, la structure du marché n’en a pas moins étémodifiée : les indépendants perdent nettement du terrain face àdes groupes géants organisés à l’échelle internationale. Ainsi,aujourd’hui presque partout en Europe, la part de marché despetits magasins (et notamment des multi-marques) s’effrite auprofit des enseignes spécialisées.

Internationalisationtous azimuts

Les leaders du secteur ne se contentent d’ailleurs plus quedu seul marché européen. La croissance relativementmodérée des ventes en Europe les a incités depuis plusieursannées à chercher de nouveaux relais de croissance hors dela zone, notamment afin d’acquérir une notoriété mondiale deleurs marques. L’ouverture de nouveaux magasins enAmérique du Nord (15 boutiques aux Etats-Unis pour Zara),en Europe de l’Est (H&M en Hongrie en 2005) ou encore enAsie (Zara à Shangai en février 2006) atteste ainsi desambitions croissantes des leaders européens de ladistribution de vêtements. Le marché chinois de l’habillementpesant à lui seul pour près de 500 milliards d’euros (dontseulement 5% de produits importés), les appétits ont en effetde quoi être aiguisés…



Les Espagnols trèsouverts à l’international …

Le début des années 2000 a vu la montée en puissanceindiscutable des groupes d’habillement espagnols. Enl’espace de quelques années, les marques d’Inditex et deMango ont ainsi envahi les circuits de distribution del’ensemble des marchés européens. Limités par un marchédomestique certes encore dynamique mais relativementrestreint, les géants espagnols ont alors choisi pour asseoirleur croissance de s’implanter sur l’ensemble du territoireeuropéen. Et leur succès qui repose sur un modèle simple estparticulièrement efficace : des articles vestimentaires à lamode à des prix abordables par tous (notamment les classesd’âge jeunes qui constituent leur cœur de cible), descollections renouvelées en permanence, dans magasinsstandardisés et facilement identifiables.

… les Britanniques trèsconcentrés sur leurmarché

Globalement, les leaders de la distribution d’habillement(H&M, C&A, etc.) ont ainsi tous opté pour une politiqued’ouverture forte à l’international. Seule exception : lesopérateurs britanniques qui se contentent encoreprincipalement de leur marché domestique pour assurer leuractivité. Cette stratégie qui fonctionne parfaitement lorsque laconjoncture est bien orientée constitue toutefois un risqueréel en cas de retournement de la consommation desménages. Les déboires des leaders allemands, plombés parune sévère récession outre-Rhin au cours du début desannées 2000, en attestent. Le modèle britannique n’est enoutre pas aisé à exporter. En Grande-Bretagne, nombre deleaders de l’habillement sont en effet des opérateurs présentsà la fois dans l’habillement et la grande distributionalimentaire (Asda via « George » etc.), un positionnementtrès particulier qui fonctionne au Royaume-Uni où lesmarques sont connues de tous mais qui n’est pas aisé àassimiler pour des clients étrangers. C’est d’ailleurs cettecaractéristique qui explique en grande partie l’échec deMarks&Spencer hors de ses frontières : son activité s’estainsi exclusivement repliée sur le territoire britannique aucours des dernières années.



De nouveaux relaisde croissance

Fortes du succès de leurs gammes d’articles d’habillement,les grandes chaînes européennes de distribution spécialiséen’hésitent plus désormais à décliner leur marque pour tout unensemble de produits annexes. Au-delà des simplesaccessoires de mode (Promod, C&A etc.), les enseignesdiversifient leur offre proposant des collections pour hommes(Benetton), pour enfants ou même bébés (Gap Kids). Encoreplus ambitieux, Zara s’est récemment lancé dans les produitspour la maison et notamment dans la décoration intérieure (unmagasin « Zara home » vient d’ailleurs d’ouvrir à Paris début2006). A croire que la boulimie de croissance des géantseuropéens de l’habillement n’a pas de limite.

Sophie Renaude, août 2006



1. L’Activité



1.1. Le cadre de l’étude

Champ statistique L’étude « Groupes d’habillement (marques et enseignes) enEurope » correspond au code 3763 de la nomenclatureICB.

Indicateurs et Ratios En partie 3, 4, 5 et 6, les principaux indicateurs utilisés sont :- le chiffre d’affaires ;- le résultat opérationnel ou le résultat d’exploitation (quicorrespond à l’accroissement de la richesse générée parl’activité de l’entreprise exprimée en % des ventes ou duchiffre d'affaires);- la marge opérationnelle qui découle ici du rapport entre lesdeux.

Sources d’information L’essentiel des informations utilisées dans cette étudeprovient :⌦ d’organismes tels que Euratex et l’Institut Français de laMode (IFM) ;⌦ des journaux spécialisés et de la presse généraliste ;⌦ des rapports annuels d’opérateurs.

Conversion Pour les parties 3, 4, 5 et 6, les principaux taux de changeappliqués sont les taux de change 2005 moyen fournis par laBanque Centrale Européenne (BCE), soit :- 1 euro: 1,2449 USD - 1 euro: 9,3642 SEK - 1 euro: 1,4629 GBP



2. Le marché européen del’habillement



2.1. Panorama du marché européen del’habillement Etat des lieux

Pays Etats des lieux Les leaders nationaux

FRANCE

La consommation française d’habillementretrouve des couleurs. Après avoir stagné en2005, elle est repartie nettement à la haussedès les 1ers mois de l’année 2006. Lesexportations d’habillement ont par ailleursnettement progressé en 2005 (+6%).

Les leaders français sont très peu présentsdans le Top 10 européen

ALLEMAGNE

Le 1er marché européen de l’habillement estaujourd’hui en phase de reprise après avoirtraversé une passe très difficile (forte limitationdes dépenses des ménages entre 2001 et2005). Le chiffre d'affaires de l’industrieallemande de l’habillement a progressé de2,3% en 2005 en valeur.

Evolution de la structure des circuits dedistribution (croissance des grandes chaînesinternationales, disparition progressive desenseignes indépendantes notammentmultimarques, difficultés pour les grandsmagasins comme Karstadt etc).

KarstadtQuelle figure toujours parmi les leaderseuropéens (notamment grâce à la VPC) mais legroupe a beaucoup souffert de la crise(restructuration, revente de magasin, contractionde l’activité)

Les fabricants d’habillement de luxe se portentrelativement bien en Allemagne, comme àl’étranger

ROYAUME-UNI

Marché dynamique (+6% en valeur en 2005)qui s’élève à plus de 50 milliards d’euros

La distribution d’habillement est largementdominée par les grandes chaînes spécialisées(30% des ventes) et par les grands magasins(26% des ventes)

Le géant Marks & Spencer dont la part demarché s’élève à 12% au Royaume-Uni arencontré de nombreuses difficultés au cours desdernières années (revente de ses activités àl’étranger)

Montée en puissance des marques desupermarchés. Asda rencontre toujours autant desuccès avec son enseigne phare « George »lancée en 1990. M&S a suivi le mouvement avec« Per Una »

Solidité des enseignes d’habillementuniquement implantées au Royaume-Uni(Debenhams, Arcadia etc.)

ITALIE

1er exportateur d’habillement d’Europe avecplus de 13 milliards d’euros (plus de 60% desa production totale)

Un marché en difficulté (chute du chiffred'affaires entre 2001 et 2004) qui tente derenouveler son offre (réorientation vers lemoyen et haut de gamme)

Les leaders italiens dont le chiffre d'affairesdemeure relativement restreint sont tous absentsdu top 10 européen (Benetton et Marzotton’émargent pas à plus de 2 milliards d’euros)

La structure industrielle du textile-habillementdemeure relativement morcelée (plus de 500 000employés)

ESPAGNE

Marché toujours dynamique mais en phasede ralentissement (de 7% en 2003, lacroissance de la consommation des ménagesespagnols en habillement et chaussures estpassée à 3,1% en 2005)

La levée des quotas sur le textile-habillement au 1er janvier 2005 a nettementpénalisé une industrie encore fortementatomisée (petites structures souvent familiales)qui compte près de 7 000 entreprises etemploie 240 000 personnes

Les enseignes espagnoles ont conquis lemarché européen. Après s’être solidementimplantés sur leur marché domestique, Zara,Mango etc. se sont rapidement développés partouten Europe (explosion du nombre de points devente) et figurent aujourd’hui parmi les leaders dusecteur.

Source: Xerfi



2.2. Production, exportations et consommation dumarché européen de l’habillement Croissance contrastée

Production d’habillement en Europe en 2005unité : taux de variation annuel 2004/2005, %

L’industrie européenne del’habillement est en déclin depuisplusieurs années. Entre 2004 et 2005elle se sera ainsi contractée de 9%.Ce bouleversement structurel ne datepas de l’abrogation des quotas sur letextile et l’habillement. Cette mesurea cependant amplifié le mouvement.

-11,0%

-9,0%

-9,0%

-8,0%

-7,0%

-2,0%

-15% -10% -5% 0%

Italie

Espagne

UE 25

France

Allemagne

Royaume-Uni

Source : Institut Français de la Mode via Eurostat

Exportations et importations d’habillement en Europeen 2005unité : milliard d’euros

C’est le Royaume-Uni qui présentel’un des plus forts déficitscommerciaux en termes d’habillementen Europe. Les importations en valeury sont 4,5 fois plus importantes queles exportations. Parmi les principauxpays de la zone, seule l’Italieprésente un solde positif.

7,10 8,99

15,50

18,31

3,60

13,26

3,50

8,81

0

5

10

15

20

France Italie Royaume-Uni Allemagne

Importations Exportations

Source : Institut Français de la Mode

Consommation d’habillement en Europe en 2005unité : taux de variation annuel 2004/2005, %

La consommation d’habillement enEurope n’a progressé que d’unmaigre 0,8% en 2005. L’Allemagne aune nouvelle fois tiré l’ensemble versle bas. A noter que la croissance desventes en Espagne bien que toujourssoutenue, a été inférieure à lacroissance de la consommation totaledes ménages espagnols cette année-là (4,4%). -2,0%

-0,1%

0,7%

0,8%

3,1%

3,1%

-5% -3% 0% 3% 5%

Allemagne

France

Italie

UE 25

Espagne

Royaume-Uni




2.3. Evolution de la réglementation européenne L’abrogation des quotasFin des quotas en 2005 Au 31 décembre 2004, conformément à l’Accord sur le textile

et l’habillement (ATC), les quotas d’importation de vêtementsont été levé au sein de l’Union européenne. Les premièresconséquences de cette mesure se sont très rapidement faitressentir sur le marché du textile –habillement :⌦ les importations de certaines catégories de vêtements(pull-overs, pantalons, t-shirts etc.) ont explosé ;⌦ la structure d’importation du secteur a été profondémentbouleversée (progression exceptionnelle de la part de marchéde certains pays comme la Chine et l’Inde au détrimentd’autres pays fournisseurs (Maghreb, Bangladesh etc.)).

Accord bilatéralEurope-Chine en 2005

En juin 2005, un accord bilatéral entre l’Union européenne etla Chine a par la suite été mis en place afin d’imposer deslimites (réduction de 8 à 12,5%) aux importations de 10catégories de produits (dont les tee-shirts, fils de lin, nappes,draps et pantalons etc.). Cet accord permet à l’industrie textileeuropéenne de souffler après une année particulièrementdifficile au cours de laquelle les importations de certainsproduits avaient progressé de plus de 400% !Croissance des importations européennes d’habillement selon le pays de provenance 2004-2005unité : %, taux de variation annuel

Malgré l’accord bilatéral rapidementmis en place après la levée de quotasen 2005, les importations chinoisesont très fortement progressé surl’exercice tant en volume qu’envaleur.

19,0%

44,7%

30,2%

46,3%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Chine Inde

Quantité Valeur

Source : Euratex

Variation des parts de marché dans les importationseuropéennes d’habillement 2004-2005 unité : point, part de marché en volume 2005 – part de marché en volume 2004

Avec la levée des quotas la part demarché de certains pays producteursde textile et habillement comme laChine a littéralement explosé entre2004 et 2005 au détriment des PEGet économies méditerranéennes. Surla période, les importations chinoisesdans le total des importationseuropéennes de textile en volume estainsi passé de 7% à 25% !

17 19 1924

-10

1110

-9-6-6-5-4

-20

-10

0

10

20

30

Chemisiers T-Shirts Robes Pullovers Soutiens-gorge

Pantalons

Chine Peco- Pays méditerannéens




3. Stratégies etconcurrence



3.1. Les performances du Top 10 Activité et croissanceSuccès des grandeschaînes spécialisées

Malgré les difficultés enregistrées sur certains gros marchés(France, Allemagne, Italie), les leaders européens del’habillement ont globalement enregistré de très bonnesperformances sur la période 2000-2005. En moyenne, lechiffre d'affaires « habillement » des 10 principaux opérateursdu marché a en effet progressé de 65% en 5 ans, uneperformance réalisée en grande partie grâce à la croissancespectaculaire des grandes chaînes de distribution (commeZara, H&M etc.) dont la stratégie est fortement basée sur :- le développement du nombre de points de vente ;- l’ouverture à l’international (forte présence partout en

Europe).Chiffre d'affaires « habillement »des grands groupes européens de distribution de vêtementsunités : million d’euros, taux de variation en %

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

0 4 000 8 000 12 000

Next (RU)

C&A (P-B)

KarstadtQuelle(All.)

Benetton (Ita.)

PPR (Fr.)

Otto (All.)

M&S (RU)

Inditex (Esp.)

H&M (Suède)

CA "Habillement" 2005

Arcadia (RU)

George (UK)

Croissance moyenne du top 10 : 65%

Les Allemands en difficulté

Mango (Esp.)

Les Espagnols parmi les plus dynamiques

Source : Xerfi d’après Opérateurs



3.1. Les performances du Top 10 Internationalisation et spécialisationDes groupes globalementtrès spécialisés et trèsouverts

L’international semble être la clef du succès des groupesd’habillement européens. Difficile, il est vrai, pour ces grandsgroupes de demeurer prostrés sur un marché domestiquedont le rythme de croissance est, la plupart du temps, enphase de ralentissement. Seuls les grands groupesbritanniques conservent leur spécificité, parfois pour desraisons de distribution (comme George, la marque phare del’enseigne de supermarché Asda essentiellement présente auRoyaume-Uni), parfois parce que leur stratégied’internationalisation s’est traduite par un échec (commeMarks & Spencer dont le positionnement a longtemps été malperçu à l’étranger).

Activité internationale et spécialisationdes grands groupes européens de distribution de vêtementsunité : part dans le total des revenus en %

25%

50%

75%

100%

0% 25% 50% 75% 100%

Next (G-B)

Valentino (Ita.)

C&A (P-B)

KarsdatdQuelle (All.)

Benetton (Ita.)

PPR (Fr.)

Otto (All.)

M&S (G-B)

Moyenne des 10 leaders européens

Inditex (Esp.)

H&M (Suéde)

Part de l'international dans le CA total 2005

Source : Xerfi d’après Opérateurs



3.1. Les performances du Top 10 Marge opérationnelle et bénéfices netsMarge opérationnelledu pôle « Habillement »unités : résultat opérationnel en millions d’euros, % du résultat opérationnel dans le chiffred'affaires 2005

À l'exception des groupes allemandsenglués dans un modèle économiquevieillissant (forte part de VPC, venteen direct dans les grands magasins)la marge opérationnelle desopérateurs du secteur estsatisfaisante.Une nouvelle fois ce sont H&M etInditex qui ont réalisé les meilleuresperformances en 2005 avec des tauxde marge supérieure à 15% du chiffred'affaires.

-500

0

500

1 000

1 500

-5% 0% 5% 10% 15% 20%Marge opérationnelle moyenne en % du CA 2000-05

KarstadtQuelle

Valentino

H&M

NextPPR

Otto (*)

C&A

Inditex

Benetton

(*) Variation sur la période 2002-2004Source : Xerfi via rapports annuels

Bénéfices annuelsunités : résultat net 2005 en million d’euros ; taux de croissance en % résultat net 2004/2005

Une nouvelle fois, ce sont H&M etInditex qui caracolent en tête entermes de résultat net.En 2005 les bénéfices annuels netsdu Suédois avoisinaient le milliardd’euros !

-200

200

600

1 000

-10% 10% 30% 50% 70%

Variation du résultat net total 2004/2005

Benetton

Otto (*)

Next

Valentino

PPR

H&M

Indetex

M&S

(*) Résultat net 2004 et variation 2004/2003Source : Xerfi via rapports annuels



3.2. Panorama des groupes européens Rythme d’ouverture des points devente

L’ouverture de nouveaux de points de vente tireles résultats vers le hautunité : %, taux de croissance entre 2000 et 2005

Le rythme d’ouvertures du nombre deboutiques est au cœur de la stratégied’opérateurs comme Inditex et H&M.Ces groupes sont aujourd’hui lesgrands gagnants du marché avec destaux de rentabilité élevés.Le résultat opérationnel d’H&M a ainsipresque triplé entre 2000 et 2005alors que le nombre de ses points devente progressait dans le mêmetemps de 73%. 0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

Valentino Next Moyenne des4 opérateurs

Inditex H&M

Croissance du nombre de points de ventesCroissance du chiffre d'affaires Croissance du résultat opérationnel

Source : Xerfi via rapports annuels d’opérateurs

Canaux de distribution des principaux groupes européensDistribution en magasin 2005 Distribution « VPC » 2005

En % duCA

Nombre deboutiques En % du CA

INDITEX 110000%% 22 669922VALENTINO 110000%% 11 224422

H&M 110000%% 11 220000C&A (**) 110000%% 883355ARCADIA (*) 110000%% 887700

BENETTON 9922%% 55 000000

NEXT 7733%% 443399 2222%%

M&S 4499%% 339999

KARSTADTQUELLE 4444%% 114433 3311%%

PPR 1177%% 551188 2255%%

OTTO (*) 66%% 3333 6611%%

ASDA nndd 229944 (*) Chiffre d’affaires 2004(**) Chiffre d’affaires non consolidéSource : Xerfi et rapports annuels opérateurs



3.2. Panorama des groupes européens Positionnement

Succès sur le segment« moyen de gamme »

La majorité des principales enseignes européennesd’habillement sont multi-gammes à l’exception –notable-d’H&M, Inditex et Benetton, groupes qui figurent pourtantparmi les plus performants du secteur. L’excellente visibilité(marques identifiables immédiatement et partout en Europe)de ces grandes chaînes spécialisées dans le moyen degamme constitue en effet un de leurs principaux atouts.

A noter également : la présence des enseignes sur l’ensembledes segments de produits. Aujourd’hui aucun des leaders dumarché ne se contente plus que d’une gamme de vêtementsseulement pour femmes ou hommes.

Caractéristiques de l’offre des principaux groupes européens : positionnement

Segment de produits Gamme des produitsFemme Homme Enfants Basse Moyenne Haute

KARSTADTQUELLE

C&A

NEXT

M&S

GEORGE (ASDA)

OTTO

ARCADIA

VALENTINO

PPR

INDITEX

H&M

BENETTON

Source : Xerfi et rapports annuels opérateurs



4. Forces en présence etvie des entreprises



4.1. Classement mondial Groupes par CA consolidéUn marché del’habillement sous latutelle des opérateurshistoriques

Si l’on considère au niveau mondial les principaux groupesprésents dans la distribution d’habillement, les 2 leaders enterme de chiffre d’affaires sont le Britannique Asda et le FrançaisPPR. Toutefois, comme ces derniers ne sont pas uniquementpositionnés sur le prêt-à-porter mais également dans d’autressegments d’activité, leur place dans le classement n’est pasrévélatrice de la véritable hiérarchie en vigueur.

En terme d’activité, la distribution de vêtement est en fait unmarché dominé par les opérateurs historiques américains (SaraLee et Gap) et allemands (KarstadtQuelle et Otto Group).

20 premiers groupes présents dans l’habillement dans le mondeunité : milliard d’euros Rang Groupe Pays d’origine Chiffre d'affaires 2005

consolidé du groupe1 ASDA Royaume-Uni 21,42 PPR France 17,63 SARA LEE Etats-Unis 16,94 KARSTADTQUELLE Allemagne 15,55 OTTO(*) Allemagne 14,46 LVMH France 13,97 GAP Etats-Unis 12,98 MARKS & SPENCER Royaume-Uni 11,39 INDITEX Espagne 6,710 H&M Suède 6,711 C&A(**) Pays-Bas 5,212 NEXT Royaume-Uni 4,513 VENDEXKBB(*) Pays-Bas 4,514 VIVARTE France 2,915 ARCADIA(*) Royaume-Uni 2,416 ESPRIT Allemagne 1,817 VALENTINO Italie 1,818 BENETTON Italie 1,719 ARMANI Italie 1,420 MANGO Espagne 1,3(*) Chiffre d’affaires 2004(**) Chiffre d’affaires non consolidéSources : Xerfi et rapports annuels opérateurs



4.2. Classement européen Groupes par CA consolidéDes leaders sérieusementmenacés

A l’échelle européenne, ce sont une nouvelle fois des opérateursnon spécialisés qui ressortent en tête du classement (Asda etPPR). En tenant seulement compte de la distributiond’habillement, 2 groupes allemands se positionnent alorsclairement en tête : KarstadtQuelle et Otto Group. Ces dernierssont cependant en perte de vitesse : leur chiffre d’affaires« habillement » recule nettement depuis plusieurs annéesnotamment en raison des difficultés sur leur marché domestiqueoù ils sont encore fortement positionnés. Ils sont par ailleurstalonnés par 2 groupes en pleine progression notamment enraison d’une stratégie d’internationalisation très dynamique :l’Espagnol Inditex et le Suédois H&M.

10 premiers groupes européens présents dans l’habillementunités : milliard d’euros, % taux de variation annuelRang Groupe Pays d’origine Chiffre d'affaires

consolidé 2005Croissance 2005/2004

1 ASDA Royaume-Uni 21,4 +2,3%2 PPR France 17,6 +3,7%3 KARSTADTQUELLE Allemagne 15,5 -4,4%4 OTTO(*) Allemagne 14,4 +0,8%5 MARKS & SPENCER Royaume-Uni 11,3 -3,9%6 INDITEX Espagne 6,7 +18,9%7 H&M Suède 6,7 +18,6%8 C&A(**) Pays-Bas 5,2 +1,6%9 NEXT Royaume-Uni 4,5 +7,9%10 ARCADIA(*) Royaume-Uni 2,4 +0,8%(*) Chiffre d’affaires 2004 et croissance 2004/2003(**) Chiffre d’affaires non consolidéSources : Xerfi et rapports annuels opérateurs

10 premiers groupes européens sur le segment de la distribution « habillement »unités : milliards d’euros, % taux de variation annuelRang Groupe Pays d’origine Chiffre d'affaires non

consolidé 2005Croissance 2005/2004

1 KARSTADTQUELLE Allemagne 14,7 -6,4%2 OTTO(*) Allemagne 9,5 -3,0%3 PPR France 7,4 -2,1%4 INDITEX Espagne 6,7 +18,9%5 H&M Suède 6,7 +18,6%6 MARKS & SPENCER Royaume-Uni 5,5 -3,5%7 C&A(**) Pays-Bas 5,2 +1,6%8 NEXT Royaume-Uni 4,4 +7,8%9 ARCADIA(*) Royaume-Uni 2,4 +0,8%10 VALENTINO Italie 1,8 +11,5%(*) Chiffre d’affaires 2004 et croissance 2004/2003(**) Chiffre d’affaires non consolidéSources : Xerfi et rapports annuels opérateurs



4.2. Classement européen Distribution en magasin et en VPCDes challengers del’habillement qui à la foisdominent et dynamisent lavente en magasin…

… tandis que les leadershistoriques règnent sur uncanal de distribution enperte de vitesse : la VPC

En 2005, la distribution en magasin des principaux groupeseuropéens a bénéficié d’une forte croissance (+6,5% enmoyenne). Un marché qui est incontestablement dominé parInditex et H&M, 2 leaders qui tirent la croissance du marché versle haut grâce à une progression exceptionnelle tant en volumequ’en valeur depuis le début de la décennie. Ces derniers sedistinguent par leur concept de « mode rapide », techniqueconsistant à renouveler régulièrement (plusieurs fois pas an) uneoffre de vêtements de qualité et à prix modéré.

Au contraire, la vente par correspondance (un canal dedistribution sur lequel les leaders historiques avaient pourtantfondé leur réussite par le passé) se porte plutôt mal en Europe.Seul le groupe britannique Next, présent en partie sur cesegment, a enregistré une croissance globale de ses ventes en2005. Celui-ci - présent depuis peu sur ce segment dedistribution - bénéficie au contraire des géants allemands d’unebonne marge de progression sur son marché domestique.

Classement européen des distributeurs en magasinunités : milliards d’euros, % taux de variation annuelRang Groupe Pays d’origine Chiffre d'affaires

2005Croissance

2005/20041 INDITEX Espagne 6,7 +18,9%2 H&M Suède 6,7 +18,6%3 C&A(**) Pays-Bas 5,2 +1,6%4 KARSTADTQUELLE Allemagne 4,7 -3,9%5 NEXT Royaume-Uni 3,2 +7,9%6 PPR France 3,2 +0,8%7 ARCADIA(*) Royaume-Uni 2,4 +0,8%8 VALENTINO Italie 1,8 +11,5%9 BENETTON Italie 1,6 +3,8%(*) Chiffre d’affaires 2004 et croissance 2004/2003(**) Chiffre d’affaires non consolidéSources : Xerfi et rapports annuels opérateurs

Classement européen des distributeurs en VPCunités : milliards d’euros, % taux de variation annuelGroupe Pays d’origine Chiffre d'affaires VPC 2005 Croissance 2005/2004OTTO(*) Allemagne 8,1 -3,0%KARSTADTQUELLE Allemagne 6,8 -8,0%PPR France 4,4 -0,6%NEXT Royaume-Uni 1,0 +13,7%(*) Chiffre d’affaires 2004 et croissance 2004/2003Sources : Xerfi et rapports annuels opérateurs



5. Les monographiesopérateurs



5.1. KarstadtQuelle Un géant en pleine restructuration

KK aa rr ss tt aa dd tt QQ uu ee ll ll eeChiffre d'affaires de 15,5 milliards d’euros

Thomas Cook3 830 ME

VPC (Quelle;Neckerman)

6 750 ME

Karstadt Stores4 730 ME

Autres(dont services et immobilier)

144 ME

Activité Habillement

Source : Xerfi/Date de clôture : 31 décembre 2005Présentation du groupe Issu du rapprochement de petites structures de production de

vêtements tout au long du 20ème siècle, l’Allemand KarstadtQuelle estle plus important opérateur européen du marché de l’habillement touscanaux de distribution confondus. À la fois positionné dans ladistribution en magasins et par catalogue (via ses filiales Quelle etNeckerman), le groupe propose une large ligne de vêtementsdestinée au grand public.

Le groupe a également un pied dans les activités de tourisme avecsa filiale Thomas Cook, joint venture fondée en 1997 et détenue pourmoitié par KarstadtQuelle d’une part, et par la compagnie aérienneLufthansa de l’autre.

KarstadtQuelle est essentiellement implanté en Europe,notamment sur le marché allemand qui représente plus de la moitiéde ses revenus. Au total, le groupe travaille avec plus de 68 000collaborateurs dans le monde entier.

Dates EvénementsMars 2006 Dans le cadre de sa restructuration, KarstadtQuelle cède son portefeuille immobilier

(175 immeubles dont 85 magasins) d’une valeur de 4,5 milliards d’euros à Goldman Sachs.Marc Oliver Sommer, 43 ans, est nommé à la tête de Quelle-Neckermann (vente parcorrespondance) dans le but de redresser les ventes de la filiale.

Septembre 2005

Le distributeur allemand annonce la cession de trois de ses principales plates-formesde logistique à Ixis Capital Partners pour un montant non communiqué.

Aout 2005 KarstadtQuelle vend 75 magasins à un consortium financier britannique. De même, 2chaînes d’habillement (Sport Runners Point et Sinn-Leffers) sont respectivement cédéesau groupe financier allemand Hannover Finanz et à un regroupement de divers financiersanglo-saxon et allemand. La transaction est estimée à 1,1 milliard d’euros.La famille fondatrice de KarstadtQuelle franchit le seuil des 50 % du capital du groupeen acquérant plus de 20 millions d'actions depuis fin mars.

Mai 2005

Thomas Middelhoff, l'ancien patron de Bertelsmann, et président du conseil desurveillance de KarstadtQuelle depuis juin 2004, est nommé président du groupe.

Source : Xerfi d’après presses professionnelle et économique



Objectif du groupe :retour à la croissanceen 2006

Si 2005 aura été pour KarstadtQuelle l’année du sauvetage, 2006devrait être celle du retour à la croissance. Pour cela, le groupeallemand souhaite développer ses 3 principales branches en Europede l’Est. Il prévoit ainsi de consacrer 1,5 milliard d’euros à desinvestissements et des achats dans les 3 à 5 prochaines années. Legroupe vise 500 millions d’euros de profits et 18 milliards de chiffred’affaires global en 2008.

Un 1er trimestrepourtant catastrophique

Le 1er trimestre 2006 n’a pas encore donné signe d’unredressement durable, bien au contraire. KarstadtQuelle a en effetsubi une diminution de près de 4% de son chiffre d'affaires,notamment en raison des difficultés de ses activités de VPC, enbaisse de 8%. Ses ventes en magasins ont cependant commencé àlégèrement se redresser (+0,5%).Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelleunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

En pleine tourmente depuis 2003notamment en raison du marasme surson marché domestique, le géantallemand a vu sa marge s’effondreren 2004. Les ventes ne se sont pasaméliorées en 2005, mais le groupea considérablement restructuré sonactivité, ce qui explique la forte baissede son CA(-4,4%).

Cette restructuration a permis augroupe de relever sa margeopérationnelle, non pas à l’aide del’habillement , mais grâce autourisme. Cette année-là, ThomasCook a en effet dégagé des bénéficesimportants pour la 1ère fois en 4 ans.

15 81515 270

16 13615 454

16 06715 445

3,5% 3,9% 3,1% 2,5%

-0,8%-5,9%

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005-7%

-5%

-3%

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

Chiffre d'affaires Marge opérationnelle

Source : KarstadtQuelle

Chiffre d’affaires par activité en 2005unité : % du chiffre d’affaires total, % de variation 2005/2004.

KarstadtQuelle tire ses revenus de 3activités : la vente parcorrespondance (42% en 2005), enforte baisse par rapport à 2004 ; lavente en magasin (30%), égalementen net retrait ; et Thomas Cook(24%), unique activité du groupe encroissance lors de l’exercice 2005.

Autres (+6%)

VPC (-8%)

Thomas Cook (+2%)

Distribution en magasin (-4%)

42%

24%

30%

4%




Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelledes activités « habillement »unités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

En raison d’une baisse considérablede ses ventes de vêtements en 2004(que ce soit en VPC ou en magasin),les revenus de KarstadtQuelle ontchuté de plus de 18% tandis que samarge tombait à –7,2% du CA.

Afin d’éviter la banqueroute, le groupea dû réaliser de nombreuses cessions(magasins etc.) en 2005. Ceciexplique la baisse de ses revenus liésà l’habillement de près de 7%, mêmesi en parallèle les ventes sont restéesdécevantes. La marge opérationnelleest quant à elle remontée, mais enétant toujours très négative (-3,4% duCA).

15 56614 995

12 26011 480

15 88215 246

1,0% 1,9%3,1% 2,5%

-7,2%

-3,4%

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%

Chiffre d'affaires Marge opérationnelle


Résultat net du groupe (2000-2005)unité : million d’euros

En dépit d’une améliorationsignificative par rapport à 2004, lerésultat net du distributeur allemandest resté dans le rouge en 2005, avecune perte de 267 millions d’euros.

79

114

2 130

653

-267

-2 970

-3 500 -2 500 -1 500 -500 500 1 500 2 500

2000

2001

2002

2003

2004

2005


Evolution du nombre de magasins

En pleine restructuration depuis 2003,KarstadtQuelle s’est vu contraint deréduire considérablement son parc demagasins. Alors qu’il avait 520boutiques en 2003, les nombreusescessions ont fait que le groupe n’enpossédait plus que 143 en 2005.

390

465509 520

143 143

100

200

300

400

500

600

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Restructuration : revente d'une partie du parc




5.2. Otto group Dans la tourmente

OO TT TT OO GG rr oo uu ppChiffre d'affaires de 14,4 milliards d’euros

Ventes en gros(Actebis, Fegro, Selgro)

3 578 ME

Vente au Détail

(Otto, Freeman’s,Bon prix, 3 Suisses,

Crate & Barrel)

9 525 ME

Servicesfinanciers

(Eos, 3 SuissesInternational, Cofidis)

1 110 ME

Autres services(OFT Group)

211 ME

Source : Xerfi/Date de clôture : 28 Février 2005Présentation du groupe Numéro 1 mondial de la vente par correspondance, Otto Group est

un acteur majeur de l’habillement en Europe. Fondé en 1940 àHambourg par Werner Otto, l’opérateur allemand a publié sonpremier catalogue en 1950. Dirigé par Michael Otto, le fils dufondateur, le groupe est aujourd’hui un acteur européenincontournable grâce à ses nombreux catalogues (dont les plusconnus sont Otto et les 3 Suisses), et sa chaîne de magasinsdiscount (Bon Prix). L’offre d’Otto vise toute la famille, avec unpositionnement plutôt centré sur le bas et moyen gamme à petit prix.

La vente en gros concerne également une partie non négligeabledes activités du groupe. Elle réunit l’ensemble des filiales qui ont traità la vente sur internet : Actebis (distributeur de produits informatiqueset de communications), ainsi que Fegro et Selgro (distributeur deproduits alimentaires). Le groupe allemand possède aussi un largeréseau de services financiers.

Au total, le groupe emploie environ 54 400 personnes dans 19pays, dont plus des trois quarts dans le prêt-à-porter.

Dates EvénementsMai 2006 Otto Group et Cdiscount, la filiale de vente sur internet du groupe Casino, signent un

accord de partenariat pour le développement futur en commun de discount 24 enAllemagne, site internet crée en 2000 et spécialisé dans la vente de produits de marque(vêtements, accessoires de maison, son et images, photographie…).

Mars 2006 Renouvellement de l’accord de coopération entre l’espagnol Inditex et Otto Groupconcernant la joint-venture Zara Deutschland, chaîne de magasin fondée communémenten 1999.

Novembre 2004 La Société Générale rachète l’une des filiales financières d’Otto Group, Hanseatic Bank.Source : Xerfi d’après presses professionnelle et économique



2 objectifs à court terme :sauver la distribution encatalogue…

La stratégie actuelle du groupe allemand est axée sur leredressement de ses ventes en catalogue. Otto a innové fin 2005 enétant le 1er opérateur à proposer non pas 2, mais 3 catalogues par anafin de renouveler rapidement les collections et ainsi de stimuler lademande.

… et diversifier sessupports de ventes

L’autre axe stratégique du groupe concerne les nouveauxsupports de vente. Grâce à un récent partenariat avec Microsoft,Otto devrait très prochainement permettre à ses clients d’acheter parle biais de leur télévision et de leur téléphone mobile. En parallèle,le groupe continuera à développer ses activités sur Internet, où il estprésent depuis déjà 10 ans.

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelleunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

Tirés par la croissance des ventes engros (+9%), les revenus annuelsd’Otto Group en 2004 étaient de 14,4milliards d’euros, soit en légèrehausse sur un an (+0,8%). Après unexercice 2003 catastrophique (-4,5%),2004 donne l’espoir d’une éventuellereprise pour le groupe.

La pérennité de cette reprise estcependant loin d’être assurée, surtoutlorsque l’on constate que sa margeopérationnelle s’est une nouvelle foisréduite en 2004 (3,1% du CA).

14 993 14 315 14 424

3,6% 3,3% 3,1%

5 000

10 000

15 000

20 000

2002 2003 20040%

2%

4%

6%

8%

10%Chiffres d'affaires Marge opérationnelle

Source : Otto Group

Chiffre d'affaires par activités en 2004unité : % du chiffre d'affaires en 2004, % de variation 2004/2003

Le pôle « vente au détail », dontl’essentiel concerne la vente encatalogue, représentait la majoritédes revenus d’Otto group en 2004. Sapart était toutefois moins importantequ’en 2003, compte tenu de lacroissance des activités de vente engros et de services financiers. Cettetendance reflète la volonté du groupede diversifier ses sources de revenus,afin de faire face aux difficultés surson cœur de métier.

Vente en gros (+6%)

Vente au détail (-3%)

Autres Services (+76%) Services financiers

(+4%)

66%

25%8%

Source : Otto Group



Chiffre d'affaires par zone géographique en 2004unité : % du chiffre d'affaires en 2004, % de variation 2004/2003

Otto Group réalise la quasi-totalité deses opérations en Europe, dont lamoitié sur le marché allemand.

Avec une consommation desménages allemands pour le moinsmorose, le groupe cherche à sedévelopper davantage à l’étranger, etplus particulièrement en Europe del’Est.

Allemagne (-2%)

Reste de l'Europe (+4%)

Amérique du Nord (+6%)

Asie (-9%) 50%

42%6%

2%

Source : Otto Group

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelle desactivités « vente au détail»unités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

Les activités d’habillement, soitl’essentiel des ventes au détail dugroupe, ont considérablement diminuéces dernières années. En baisse deplus de 8% entre 2002 et 2004, ellesont été touchées de plein fouet par lachute des ventes en catalogue,notamment sur son 1er marché,l’Allemagne.

En 2004, le groupe a une nouvelle foisdégagé une marge opérationnelle enforte baisse (-1 point par rapport à2003). Celle-ci représentait 1,1% duCA, soit un niveau très faible pour lemarché de l’habillement.

10 4069 816 9 525

3,2%2,1%

1,1%

5 000

7 000

9 000

11 000

13 000

2002 2003 20040%

2%

4%

6%

8%


Source : Otto Group


En dépit d’une croissance en berne deses activités de vente en catalogue,Otto Group a connu une hausse deplus de 50% de ses bénéfices en2004. Cette reprise exceptionnelleaprès la baisse de 2003, s’explique enpartie par le dynamisme de sesactivités de services financiers et deventes sur Internet. 206

188

286

100 200 300

2002

2003

2004

Source : Otto Group



5.3. Asda Le géant des supermarchés bouleverse le classement

WW aa ll -- MM aa rr ttChiffre d'affaires de 252 milliards d’euros

Sam’s Club32 MdE

Wal-Mart Stores169 MdE

International51 MdE

dont Asda (21 MdE) dont George

(1,5 MdE)

Source : Xerfi/Date de clôture : 31 janvier 2005

Présentation du groupe Asda est l’un des leaders de la distribution alimentaire auRoyaume-Uni. En 1990, le groupe s’est lancé dans la distribution devêtements avec « George », une marque destinée à toute la familleet qui propose des prix modérés aujourd’hui 2ème enseigned’habillement au Royaume-Uni (en volume). En 2000, l’enseigne desupermarchés est passée sous la coupe du géant américain Wal-Mart, le numéro 1 mondial de la grande distribution.

Le distributeur britannique emploie 130 000 personnes et disposed’une offre variée : produits d’alimentation, épicerie, articles demaison et habillement. Depuis 2004, Asda est le leader du marchévestimentaire en Grande-Bretagne grâce à l’énorme succès de samarque George, dont le chiffre d’affaires avoisine 3 milliards d’eurospar an. La réussite d’Asda repose sur une politique de prix trèsoffensive, en se positionnant nettement en dessous de ceux de sesprincipaux concurrents.

Dates EvénementsJuillet 2005 Après avoir supprimé environ 1 400 emplois de gestion, la chaîne de distribution Asda

réembauche en masse, mais dans ses rayons. 2 250 personnes ont été engagées, soit850 postes en équivalent temps plein.

Juin 2005 La filiale britannique de Wal-Mart rachète à Morrison ses douze supermarchés irlandaispour l'équivalent de 109 millions d'euros.

Mars 2005 Asda annonce la nomination d'Andy Bond, le fondateur de la marque George, au postede directeur général.

Août 2004 Asda rachète 4 établissements implantés sur le territoire britannique aux supermarchésMorrison.




Objectif 2006 : accroîtreson implantation sur lemarché britannique…

Les objectifs du détaillant britannique pour 2006 sont unenouvelle fois portés sur l’expansion organique de la société.Asda a en effet annoncé son intention de créer 7 000 emploisau Royaume-Uni à travers l’ouverture d’au moins 25 magasins.

…notamment avec unenouvelle enseigned’alimentation

Le distributeur britannique lancera également une nouvelleenseigne, « Asda Essentials », plutôt portée sur l’alimentationet à l’image du modèle des « Simply Food » de M&S et desTesco Metro en Grande-Bretagne.

Chiffre d'affaires consolidé d’Asdaunité : million d’euros

Avec un CA en progression de 53%entre 2000 et 2005, Asda a nettementdéveloppé son activité en volume,notamment grâce à l’ouverturerégulière de magasins chaque année.

En 2005, son CA s’est accru de 2,3%,soit bien moins qu’en 2004 (9,2%),suite au tassement de laconsommation britannique. En fait, sil’on raisonne en surface comparable,les ventes d’Asda en 2005 étaient enléger recul.

14 03115 102

17 65319 304

20 968 21 440

10 000

14 000

18 000

22 000

26 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Wal-mart

Evolution du nombre de magasins (2000-2005)unité : point de vente

Le géant britannique de l’alimentationet de l’habillement a fortementaccéléré l’expansion de son parc demagasin en 2005. 31 boutiques ontété ouvertes cette année-là, soitautant que les 4 précédentes annéesréunies.

232241

250255

263

294

200

250

300

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Wal-mart



5.4. PPR Croissance fade de l’habillement

PP ii nn aa uu ll tt -- PP rr ii nn tt ee mm pp ss -- LL aa RR ee dd oo uu tt ee(( PP PP RR ))

Chiffre d'affaires de 17,7 milliards d’euros.

Pôle Luxe (3,0 MdE)

Gucci (1 807 ME) ; YSL (162 ME) ;Botega Veneta (160 ME); YSL Beauté (613 ME) ;

Bedat & Co (294 ME)

Pôle Distribution (14,7 MdE)

Printemps (752 ME) ; Redcast (4 377 ME) ;FNAC (4 382 ME) ; Conforama (3 140 ME) ;

CFAO (2 034 ME) ; Kadéos (19 ME) etc.

Source : Xerfi/Date de clôture : 31 décembre 2005

Présentation du groupe Fondé en 1963 par François Pinault autour des métiers du bois etdes matériaux de construction, le groupe PPR a beaucoup changéau fil des années. Il se compose désormais de 2 pôles, luxe etdistribution, bien éloignés des activités initiales du groupe.

À partir du milieu des années 90, le groupe français s’estpositionné sur le secteur de la distribution. Il fait l’acquisition desociétés présentes sur différents segments : CFAO (distribution dematériel électrique), Redcats (vente de vêtements en catalogue avecnotamment la Redoute et Elos), ou encore Conforama et la FNAC(distribution grand public).

La prise de contrôle de Gucci Group en 1999 a marqué unenouvelle étape dans le développement du groupe. L’acquisition degrandes marques telles que Yves Saint Laurent ou encore BotegaVeneta par la suite a permis à PPR d’être un acteur majeur du luxe.

PPR compte aujourd’hui plus de 94 000 employés et possède 518magasins dans le secteur de l’habillement.

Dates Evénements2006 PPR annonce la revente des magasins « Le Printemps » au groupe italien La Rinascente

(30%) et à la banque allemande Deutsche Bank (70%) pour 1 milliard d’euros.Décembre2005

La Redoute s’installe en Italie à travers un partenariat avec Postalmarket.

Juin 2005 PPR annonce la conclusion d’un accord avec Cetelem, filiale de BNP Paribas, portant sur lacession de sa participation résiduelle de 10 % dans le capital de Facet (activité cartesConforama) pour un montant de 90 millions d’euros.

Avril 2005 Nouveau désinvestissement d’une activité non stratégique pour PPR avec la cession de safiliale MobilePlanet à la société Expansys Holdings Limited pour un montant de 3,7 millionsd’euros.




L’activité en début 2006 :Gucci Group se reprendmais pas Redcats

Les informations concernant le 1er trimestre 2006 sont plutôtrassurantes pour l’année en cours. Le chiffre d’affaires du groupes’est en effet accru de 7,9% sur un an. Une croissance importantetirée par Gucci Group (+17,7%), en pleine expansion en ce débutd’année. L’autre principal opérateur « habillement », Redcats, n’acependant pas connu une reprise significative (+0,4%). Son activitéa stagné alors même que les arrêts de catalogues survenus endébut d’année n’ont pas été pris en compte.

Renforcement en Europeet développement en Asie

Comme en 2005, le groupe français souhaite dans le futur seconcentrer sur le développement de ses marques phares. PPRenvisage ainsi de renforcer la présence de boutiques Gucci sur lesmarchés traditionnels mais aussi émergents, notamment en Asie.

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelledu groupe PPRunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

Depuis la cession de Rexel (filialespécialisée dans la distribution dematériel électrique) fin 2004, PPR aretrouvé le chemin de la croissance,avec une hausse de son CA de 3,7%en 2005.

De plus, la marge opérationnelle dugroupe français se redresse depuis larestructuration de 2004. En 2005, elleatteignait déjà 6,1% du CA.

24 76127 799 27 375

24 361

17 66617 0427,6% 7,1% 6,7%

5,3% 5,8% 6,1%

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

2000 2001 2002 2003 2004 20050%

2%

4%

6%

8%

10%

12%Chiffre d'affaires Marge opérationnelle

Cession de Rexel

Source : PPR

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelledes activités de distribution « habillement »unités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

Les activités d’habillement du groupereprésentent environ 40% des revenusde PPR. Celles-ci sont en légèrebaisse en 2005, essentiellement àcause du recul du CA de ses 2principales filiales : Redcats et GucciGroup.

Toutefois, la marge opérationnelle dusegment habillement s’est accrue en2005 pour la 3ème année consécutive.Elle représentait 8,5% du CA, soit unniveau plutôt correct pour le secteur,même si elle reste bien inférieure àcelle de leaders comme H&M etInditex.

6 8897 070 7 040 7 174

7 3927 553

7,5%6,4%

5,0%

7,4%8,3% 8,5%

5 000

6 000

7 000

8 000

2000 2001 2002 2003 2004 20050%

2%

4%

6%

8%

10%


Source : PPR



Chiffre d'affaires par zone géographique des activitésde distribution « habillement » en 2005unité : % du chiffre d'affaires 2005, % de variation 2005/2004

PPR réalise trois quarts de sadistribution « habillement » en Europe,unique région qui n’a pas connu deralentissement de son activité en 2005.Le groupe est également implanté auxEtats-Unis et en Asie, essentiellementsous l’effigie de ses enseignes deluxe : YSL et Gucci group.

Autres (-1%)Asie hors Japon

(-1%)Japon (-8%)

Etats-Unis (-3%)

Europe (=)

11%

75%

6% 17%

Source : PPR

Chiffre d'affaires des activités de distribution« habillement » par filiales en 2005unité : % du chiffre d'affaires 2005, % de variation 2005/2004

Les activités de vente à distancereprésentent plus de la moitié du CAde la distribution « habillement » dugroupe PPR. Gucci Group contribueau quart des revenus, tandis que lesmagasins Printemps participaient àhauteur de 10%.

En 2005, pour cause de ventes enberne, toutes les filiales du groupeliées à l’habillement ont vu leuractivité se contracter par rapport à2004.

Redcats (-1%)

YSL (-10%)

Printemps (-10%) Autres (+2%)Gucci Group

(-5%)

60%

24%2% 4%10%

Source : PPR

Résultat net du groupe (2000-2005)unité : en million d’euros

Après des années de recul, PPR aaccru son résultat net en 2005(+15%). Ce revirement est le reflet dela politique de restructuration dugroupe, consistant à se désengagerde certaines activités non rentablescomme Rexel.

Les résultats démesurés de 2002 sontliés à des profits exceptionnels. Legroupe avait réalisé d’importantescessions comme ses activités decrédit et services financiers ou encoresa filiale de vente par correspondanceGuilbert.

767

753

1 580

645

535

464

0 300 600 900 1 200 1 500 1 800

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Source : PPR



5.5. Inditex Le nouveau leader en magasin

II nn dd ii tt ee xxChiffre d'affaires de 6,7 MdE

Marques et Enseignes :Zara (3 820 ME); Kiddy’s Class (121 ME) ; Pull & Bear (379 ME) ;

Massimo Dutti (481 ME) ; Bershka (516 ME) ; Stradivarius (242 ME) ; Oysho (72 ME) ; Zara Home (40 ME)

Source : Xerfi/Date de clôture : 31 janvier 2005 pour CA du groupe et 31 janvier 2004 pour CA des marques et enseignes

Présentation du groupe Le groupe de mode espagnol Inditex est depuis 2006 le numéro 1européen de la distribution de vêtements en magasins.

Le groupe fondé en 1963 par la famille Ortega a forgé sa réussitesur sa marque phare Zara, aujourd’hui connue dans le monde entier.Le distributeur espagnol propose à la fois des collections de prêt-à-porter pour femme, homme et enfants. Indetix possède égalementd’autres enseignes (Kiddy’s Class, Pull&Bear, Massimo Dutti,Bershka, Stradivarius et Oysho), essentiellement implantées enEspagne.

Le succès d’Inditex repose en grande partie sur le concept de« mode rapide » (les enseignes du groupe sont ainsi capables deréagir presque instantanément aux évolutions des goûts de laclientèle en proposant régulièrement de nouvelles collections). Unetelle flexibilité est rendue possible grâce à l'existence d'un importantbureau de création, d’une logistique efficace ainsi qu’une capacité deproduction efficiente.

Avec environ 58 000 collaborateurs et 2 600 boutiques dans lemonde (dont plus de 90% en nom propre), Inditex est l’un desopérateurs européen qui possède le plus grand parc de magasins.

Dates EvénementsAvril 2006 Inditex se lance dans la décoration et l'équipement de la maison avec l’ouverture à Paris du

premier magasin « Zara Home ».Février 2006 Zara, l'enseigne phare d’Inditex, ouvre son premier magasin en Chine continentale, à Shanghai.Décembre 2005 Zara élargit sa présence en Scandinavie en ouvrant des magasins dans 15 localités suédoises.Mai 2005 Le co-président du groupe franco-espagnol de tabac Altadis, Pablo Isla, 41 ans, rejoint le conseil

d'administration d’Inditex et prend la direction générale du groupe espagnol.Mai 2004 Ouverture à la fois de la 1ère boutique Zara sur Hong-Kong et du 2 000ème magasin du groupe

dans le monde.Février 2004 Zara ouvre 4 nouveaux magasins aux Etats-Unis. Le groupe Inditex compte désormais 15

boutiques sur le territoire américain sous sa principale enseigne Zara.Source : Xerfi d’après presses professionnelle et économique



Perspectives pourl’activité 2006

2006 devrait encore être une année synonyme de forte expansionpour Inditex. Celui-ci prévoit d’ouvrir entre 410 et 490 magasins. Pourcela, le groupe espagnol consacrera près de 900 millions d’euros,soit environ 12% de plus qu’en 2005.

Cap sur l’Asie La nouvelle priorité du groupe concerne son implantation futureen Asie. Inditex prévoit en effet d’intensifier son développement enChine continentale, au Japon et en Corée du sud. Toujoursconcernant l’Asie, le groupe envisage de plus en plus sérieusementà y augmenter son approvisionnement de textiles (celui-cireprésente déjà 33% en 2005), notamment pour servir le marchélocal.

Une expansion coûteuse Néanmoins, si le groupe souhaite bénéficier d’une expansionorganique soutenable à terme, il lui faudra réduire les coûtsd’exploitation, dont la croissance annuelle est restée supérieure àcelle de son chiffre d’affaires ces dernières années.

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelleunités : million d’euros, part dans le chiffre d'affaires total

Inditex est un groupe en pleineexpansion qui a vu son activité plus quetripler en 5 ans. En 2005, son CA s’estaccru de 19%. Une hausseessentiellement imputable àl’augmentation des ouvertures deboutiques. A magasins comparables,l’activité du groupe n’a en effetprogressé «que» de 5% contre 9% en2004. Mais 2004 avait été une annéede «rattrapage» après un trou d’air en2003.

Avec 16,2% du CA en 2005, la margeopérationnelle d’Inditex est restée à unniveau très élevé pour le secteur.

4 599

6 740

5 670

3 250

2 035

3 974

13,6%

16,3% 16,2%

18,6%

16,6%15,9%

1 000

3 000

5 000

7 000

9 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005(e)10%

14%

18%


(e) : estimationSource : InditexChiffre d'affaires par activités en 2004unité : % du chiffre d'affaires 2004, % de variation 2004/2003

70% des magasins du groupe espagnolsont représentés sous l’enseigne Zara,présente aux quatre coins du globe.

Le parc de magasins d’Inditex est enpleine croissance. Grâce à desinvestissements conséquents, sesenseignes ont pu considérablementaccroître leur implantation en 2004. Oysho (+59%)

Zara Home (+279%)

Stradivarius (+49%)

Kiddy's Class(+35%)

Pull and Bear (+32%)

Massimo Dutti (+24%)Berschka (+31%)

Zara (+19%)

2%

70%

6%9% 6%

5%1%1%

Source : Inditex



Chiffre d'affaires par zone géographique en 2004unité : % du chiffre d'affaires 2004, % de variation 2004/2003

Avec près de la moitié de son activitéréalisée en Espagne, Inditex est ungroupe encore relativement peuimplanté à l’international.

L’expansion 2004 du groupe repose surune croissance significative de son CAau sein du marché européen, l’une despriorités du groupe ces dernièresannées. Le reste du monde aégalement été en forte progression parrapport à 2003, un phénomène quis’explique par l’ouverture denombreuses boutiques en Asie.

Espagne (+23%) Reste de l'Europe (+28%)

Amériques (+5%)

Reste du monde (+27%)

37%46%

7% 10%

Source : Inditex

Résultat net annuel du groupe (2000-2005)unité : million d’euros

Inditex n’a cessé d’accroître sonrésultat net depuis 2000. A l’image deson CA, le groupe espagnol amultiplié par plus de 3 ses profitsannuels.

En 2005, Inditex a dégagé 803millions de bénéfices nets, soit uneprogression de 28% en un an.

259

340

438

447

803

628

200 400 600 800 1 000

2000

2001

2002

2003

2004

2005(e)

(e) : estimationSource : Inditex

Evolution du nombre de magasins (1997-2005)unité : nombre de magasins

L’expansion organique du groupe estle cheval de bataille d’Inditex. Entre1997 et 2005, celui-ci a multiplié parplus de 3 ses magasins dans lemonde.

Avec 448 nouvelles boutiques, lesouvertures en 2005 ont été plusimportantes que prévues de 12%,.Cette croissance a reposé sur desinvestissements colossaux, de l’ordrede 800 millions d’euros.

622 749922

1 0801 284

1 558

1 9222 244

2 692

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Inditex



5.6. H&M Des résultats exceptionnels

HH EE NN NN EE SS && MM AA UU RR II TT ZZ(( HH && MM ))


Source : Xerfi/Date de clôture : 30 novembre 2005.

Présentation du groupe Longtemps leader européen de la distribution de prêt-à-porter enmagasins, H&M est passé numéro 2 en 2005, rattrapé par l’EspagnolInditex :

Fondé en Suède en 1947 par la famille Persson (l’actionnairemajoritaire), H&M compte aujourd’hui 50 000 salariés et près de 1 200magasins répartis dans 22 pays. H&M ne possède pas d’usine defabrication, mais la société collabore avec près de 700 fournisseursindépendants, basés majoritairement en Asie et en Europe.

L’organisation d’H&M repose sur une logistique et une gestion desmarchandises efficiente. Le groupe joue à la fois le rôle d’importateur,de grossiste et de détaillant, lui permettant de bénéficier d’un systèmed’approvisionnement rapide et efficace.

Présent sur l’ensemble des segments de l’habillement (hommes,femmes et enfants), H&M dispose d’une offre plutôt hétéroclite, allantdes vêtements de sport aux costumes jusqu’aux accessoires. Mais lasociété suédoise se distingue surtout par la richesse de son segmentprêt-à-porter pour femmes, avec un éventail de produits particulièrementlarge et à tous les prix.

Dates EvénementsAoût 2006 H&M lance une nouvelle collection de vêtements dont l’égérie est Madonna.

H&M annonce l’ouverture de 3 nouveaux magasins en Italie pour l’automne 2006.Janvier 2006Pour la première fois sur le territoire français, H&M ferme l’une de ses boutiques. Il s’agitde son magasin pilote situé dans la ville de Nîmes.

Novembre 2005 Après Karl Lagerfeld en 2004, H&M lance une collection unique signée Stella MacCartney. L'ancienne directrice artistique de la maison Chloé a créé une collection pourfemmes de 40 pièces environ, distribuées sous le label 'Stella McCartney for H&M'.Suite aux photos diffusées dans le Daily Mirror montrant Kate Moss en possession et usagede drogue, H&M décide de mettre fin à son contrat avec le mannequin.

Septembre 2005

H&M s'introduit en Hongrie en ouvrant un magasin à Budapest.Novembre 2004 Quelques semaines après l’énorme succès de la collection Lagerfeld en magasin, ce dernier

décide de mettre un terme à sa collaboration avec H&M, se disant déçu de la stratégieemployée par l’enseigne suédoise. Une gamme de 30 pièces et leurs accessoires dessinéspar la star de la haute couture avaient été distribués dans 20 pays.





Compte tenu de son très bon début d’année, H&M devraitconnaître un bon cru 2006. Les dernières prévisions du groupe sonten effet très encourageantes : environ 7,8 milliards de chiffred’affaires (+16% sur un an) et près de 1 milliard d’euros de bénéficesnets sont attendus pour 2006.

Expansion etdiversificationseront de mises

Avec 150 nouveaux points de vente sur l’exercice en cours, leparc de magasins du groupe suédois augmentera environ de 13%pour atteindre 1 350 boutiques fin 2006. En parallèle, H&M souhaiteaccélérer le développement de deux canaux de distribution: lecatalogue et Internet.

Chiffre d'affaires consolidé et marge opérationnelleunités : million d’euros, part dans le chiffre d'affaires total

En très forte croissance, H&M a vu sonCA doubler en l’espace de 5 ans. Sonactivité s’est particulièrement accrue en2005, avec une hausse de près de 19%sur un an.

Alors qu’elle figure déjà à un niveauexceptionnel, le groupe suédois a unenouvelle fois augmenté sa margeopérationnelle en 2005 (celle-cireprésentait 22% de son CA, soit 2points de plus qu’en 2004). Cecis’explique par un accroissementsignificatif de ses ventes, ce qui lui apermis de plus que compenser le poidsdes coûts liés aux ouvertures demagasins.

3 2804 203

5 1615 634

6 688

4 844

12%14%

18% 19% 20%22%

0

2 000

4 000

6 000

8 000

2000 2001 2002 2003 2004 20055%

10%

15%

20%

25%


Source : H&M

Chiffre d'affaires par zone géographique en 2005unités : % du chiffre d'affaires 2005, % de variation 2005/2004

Très porté sur l’international, H&Mréalise 90% de son CA à l’étranger,essentiellement en Europe.

Toutefois, le groupe a accéléré sonexpansion aux Etats-Unis et en Asiecourant 2005, des nouveaux marchésou H&M a désormais jeté son dévolu.

Reste de l'Europe (+17%)

Suède (+7%)

Autres (+165%)Etats-Unis (+22%)

85%

8% 6%

Source : H&M



Investissement par zone géographique en 2005unité : % de l’investissement total 2005, % de variation 2005/2004

Avec environ 268 millions d’euros en2005, soit une augmentation de 54%par rapport à 2004, l’ensemble desinvestissements réalisés par H&M ontété significativement revus à lahausse.

L’essentiel de ces investissementsconcerne l’ouverture de magasins.Ceux-ci ont fortement augmenté enEurope continentale (+50%). Maiscette hausse a été encore plusvigoureuse hors d’Europe (+86%),notamment en Asie et aux Etats-Unis.

Reste du monde (+86%)

Région nordique (+2%)

Zone euro(Finlande ex clus)

(+50%) 52%

9% 39%

Source : H&M

Résultat net annuel du groupe (2000-2005)unité : million d’euros

L’expansion de sa chaîne de magasinsayant été largement compensée par lacroissance de ses ventes, le résultatnet d’H&M a triplé entre 2000 et 2005.

Les bénéfices réalisés par le groupese sont particulièrement intensifiés en2005 (+22%, soit environ 10 points deplus qu’en 2004 et 2003). Ces bonnesperformances résultent en partie de lafin des quotas sur les importations detextiles en provenance d’Asie (peucoûteux), qui représentaient environ60% de l’approvisionnement d’H&M en2005.

291

426

630

709

988

807

0 200 400 600 800 1 000

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Source : H&M

Evolution du nombre de magasins (1980-2005)unité : nombre de magasins

Grâce à une politique d’expansionintense, le nombre de magasin H&M aété multiplié par 11 en 25 ans.

En 2005, H&M dénombrait 1 200boutiques dans le monde entier, soit119 de plus qu’en 2004, ce quireprésentait la plus forte hausseannuelle du groupe en termed’ouverture.

111242

692789 842

9431 081

1 200

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : H&M



5.7. M&S Année 2005 difficile

MM aa rr kk ss aa nn dd SS pp ee nn cc ee rr(( MM && SS ))


UK Retail(9 790 ME)

International Retail(1 210 ME)

Source : Xerfi/Date de clôture : 2 avril 2005

Présentation du groupe Marks & Spencer (M&S) est depuis longtemps un acteur majeur dela distribution au Royaume-Uni : environ 15 millions de personnesfont chaque semaine leurs courses dans l’un de ses 400 magasins.L’offre de M&S s’articule autour de l’habillement et l’alimentation, etdans une moindre mesure, les produits de maison.

Le groupe est réparti en 2 pôles, en fonction de la localité de sesactivités :

UK Retail et son importante chaîne de magasin sur le territoirebritannique. Ce pôle représente environ 85% des revenus dugroupe.

International Retail, qui regroupe l’ensemble des activités deM&S à l’étranger, notamment au travers de franchises un peupartout dans le monde.

M&S regroupe près de 65 000 salariés, principalement au Royaume-Uni.

Dates EvénementsNovembre 2005 L’Union européenne accorde à M&S la déduction fiscale des pertes engendrées par ses

filiales à l’étranger (Allemagne, France, Belgique,…).Juillet 2005 Charles Wilson, bras droit du directeur général de M&S, Stuart Rose, démissionne pour

prendre la tête du groupe Booker, grossiste en alimentation.M&S annonce que l'actuel président du conseil d’administration, Paul Myners, seraremplacé par Terry Burns lors de l'assemblée générale de juillet 2006

Mai 2005

Le distributeur britannique M&S fait l’acquisition de l’Anglais Per Una pour 125millions de livres (soit environ 180 millions d’euros), une société de prêt-à-porter destinéeà une clientèle féminine de moins de 35 ans.

Novembre 2004 Dans le cadre du plan de redressement annoncé il y a un an, M&S vend à la banqueHSBC ses activités de services financiers, M&S Money, pour 762 millions de livres(soit environ 1,1 milliard d'euros).




Modernisationdes magasins en 2006

La priorité de M&S est la modernisation de ses magasins : sur les2 prochaines années, environ 800 millions d’euros vont êtreconsacrés à l'amélioration des espaces et des lumières, ainsi qu’àl'installation de cafés dans les points de vente.

Refonte des collections A court terme, M&S a clairement pour objectif de refaire surfaceaprès les difficultés de 2005. Pour cela, le groupe est actuellementen train de revoir sa ligne de produits, avec notamment lamodification de sa gamme classiques et l’abandon de plusieurslignes de vêtements haut de gamme.

Une recrudescence de lafréquentation en débutd’année 2006

Le groupe pourra s’appuyer sur un excellent début d’année 2006,qui à l’image de la fin 2005, lui a permis d’accroître sensiblement lafréquentation de ses magasins (environ 350 000 personnes de pluspar semaine), retrouvant son niveau de 2004.


Affichant une activité en dent de sciedepuis quelques années, M&S anéanmoins réussi à redresser samarge opérationnelle entre 2001 et2004, en partie grâce à une maîtrisedes coûts et une meilleure gestiondes stocks.

Avec un recul de son CA de 4%,l’année 2005 a été particulièrementdifficile pour le groupe avec pour la1ère fois en 5 ans, un repli de samarge opérationnelle (8,8% du CAcontre 10,2% en 2004).Cette inflexions’explique par le fait que M&S a étéconsidérablement pénalisé par labaisse de ses ventes, tous produitsconfondus.

10 46111 199

11 717 11 257

10 23610 431

7,6%

5,4%

7,4%8,9%

10,2%8,8%

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

2000 2001 2002 2003 2004 20050%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%


Source : M&S

Chiffre d'affaires par activité en 2005unité : % du chiffre d'affaires total, % de variation 2005/2004.

Le marché vestimentaire représenteprès de la moitié des revenus deM&S. L’alimentation est l’autreprincipale activité du groupe, avec45% du CA.

En 2005, toutes les activités dugroupe ont nettement ralenti parrapport à 2004. Les revenus del’habillement se sont contractés de4%, ceux de l’alimentation de 2%,tandis que ceux issus desaccessoires de maisons ont chuté deprès de 20%.

Habillement (-4%)

Alimentation (-2%)Produits de maison (-17%)

49%

45%

6%

Source : M&S



Magasins par zone géographique en 2005unité : % du nombre total de magasins, nombre de magasins

Les deux tiers des magasins dugroupe se trouvent sur le territoirebritannique. Celui-ci est égalementimplanté à l’étranger au travers defranchises, notamment en Asie, auxEtats-Unis et dans le reste del’Europe.

Etats-Unis

Autres

Asie Reste de l'Europe

Royaume-Uni

66%

10%11%4%9%

Source : M&S

Résultat net du groupe (2000-2005)unité : en million d’euros

Depuis l’exercice exceptionnel de 2002,M&S a vu ses profits annuels seréduire. 2005 s’est achevée sur unenouvelle baisse, mais elle a été moinsnette que les précédentes années. Celalaisse envisager un éventuelretournement de tendance à l’avenir,d’autant plus que les bénéfices en 2005auraient pu être bien moindres si lesventes du groupe ne s’étaient pasfortement redressées au 2nd semestre.

431

387

809

752

647

678

300 400 500 600 700 800 900

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Source : M&S

Evolution du nombre de magasins (2000-2005)(*)unité : nombre de magasins

En constante augmentation depuis2000, la croissance du parc demagasin a quelque peu été accentuéedepuis 2004, plus particulièrement auRoyaume-Uni, notamment à traversquelques acquisitions. Début 2006, legroupe comptait aux alentours de 400boutiques en nom propre.

289303 312

331

375399

200

250

300

350

400

450

2000 2001 2002 2003 2004 2005

(*) Franchises non comprises Source : M&S



5.8. C&A L’activité redémarre doucement

CC ll ee mm ee nn ss aa nn dd AA uu gg uu ss tt(( CC && AA ))

Chiffre d'affaires de 5,2 milliards d’euros

Marques et Enseignes :Clockhouse; Yessica; Here + There;

Angelo Litrico;Sixth Sense; Westburry;Canda; Rodeo; Palomino; Baby Club


Présentation du groupe L’enseigne C&A créée en 1841 aux Pays-Bas par les frèresClemens et August Brenninkmeijer (des vendeurs de tissus) estactuellement parmi les principales chaînes de distribution de prêt-à-porter en Europe.

Traditionnellement discrète (le groupe ne communique pas sesrésultats), la filiale du Holding suisse Cofra (contrôlée par la familleBrenninkmeijer) propose des vêtements pour toute la famille sur unpositionnement bas prix.

C&A représente 10 marques exclusives, allant de Clockhousepour les jeunes branchés et Baby Club pour les tout jeunes enfants,à Westburry, spécialisée dans la lingerie pour homme, ou encoreYessica, enseigne de vêtements pour femme. Le groupe possède835 magasins, 135 Kid’s Stores et 23 Clockhouse shops quiréunissent entre 1,5 et 2 millions de clients chaque jour dans 13 payseuropéens. En outre, le groupe néerlandais travaille avec plus de30 000 collaborateurs, dont une centaine de stylistes.

Dates EvénementsMars 2006 En ouvrant son quatre cent soixante-quatorzième magasin en Allemagne, le parc de C&A

atteint pour la première fois la barre des 1 000 boutiques en Europe.Septembre 2005 C&A annonce sa volonté de créer une ligne de vêtements de grande taille pour les enfants.

Juin 2005 La chaîne de magasins C&A annonce la reprise de 20 magasins Superconfex implantés enBelgique.

Avril 2005 C&A ouvre son 1er magasin en Russie, à Moscou.

Juillet 2004 Le groupe néerlandais C&A rachète les enseignes Oviesse en Suisse. Celles-cireprésentent 30 boutiques dans toute la fédération helvète.




Perspectives 2006/08 :la diversificationgéographique…

Avec la déferlante H&M et Zara, la chaîne traditionnelle C&A sedoit de contre-attaquer rapidement pour endiguer le déclin de sesparts de marché. Afin de réduire sa dépendance au marchéallemand, dont la conjoncture est particulièrement morose, C&A veutétendre son implantation hors de ses bases. Pour 2006, le groupeprévoit entre 120 et 150 ouvertures. A moyen terme, la tendancedevrait être la même avec plus de 600 millions d’eurosd’investissements consacrés à une expansion organique du groupedans les 3 ans. Les dirigeants de C&A tablent ainsi sur un chiffred’affaires de 6 milliards d’euros en 2008.

… et de nouveaux formatsde boutiques

D’autre part, le groupe néerlandais se dit prêt à miser davantagesur les petits formats de magasins que sur de gigantesquesboutiques dans les grandes villes comme il le faisait jusqu’à présent.

Chiffre d'affaires non consolidéunité : million d’euros

Après un début de décennie plutôtdélicat (causé par l’énorme succès deses concurrents directs H&M etInditex), l’activité de C&A est repartieà la hausse depuis 2003, mais à unrythme qui est resté extrêmementfaible (+1% par an en moyenne).

Malgré une conjoncture difficile enAllemagne, son premier marché, ledistributeur néerlandais a légèrementaugmenté son CA en 2005. Celui-ci aatteint 5,2 milliards d’euros.

5 0005 030

5 0005 050

5 120

5 200

4 800

4 900

5 000

5 100

5 200

5 300

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Presses spécialisée et économique

Magasins par zone géographique en 2005unité : % du nombre de magasin total

C&A est exclusivement implanté enEurope. Plus de 1000 boutiquesappartiennent au groupe, dont plus dutiers est situé en Allemagne et lamoitié dans 4 autres pays : France,Belgique, Autriche et Pays-Bas.

FranceSuisseEspagnePortugal

République Tchéque

Autres pays d'Europe

Autriche

Pays-Bas Belgique Allemagne

37%10%

11%

12% 8%9%2%4%

5%2%

Source : C&A



5.9. Next Ralentissement en perspective?

NN ee xx ttChiffre d'affaires de 4,5 milliards d’euros

Next Franchise57 MdE

Next Directory1 000 MdE

Next Retail3 237 MdE

NextSourcing

13 MdE

Ventura219 MdE

Activité HabillementSource : Xerfi/Date de clôture : 31 janvier 2006

Présentation du groupe Au départ simple magasin de tailleur à Leeds créé par la familleHepworth en 1864, le groupe Next fut fondé en 1981 après le rachatde Kendalls, chaîne spécialisée dans la mode féminine. Proposantaujourd’hui des vêtements pour toute la famille à prix modérés, Nextest un groupe qui pèse 4,5 milliards d’euros de chiffre d'affaires etn’employant pas moins de 37 000 salariés. Numéro 3 sur le marchébritannique (où le groupe est essentiellement implanté), Nextpossède environ 450 magasins, dont trois quarts en nom propre. Legroupe se compose de 5 pôles dont les 3 premiers ont trait auxactivités de distribution « habillement » :

Next Retail et sa large chaîne de magasins au Royaume-Uni ; Next Directory, chargée de la vente à distance (catalogue et

internet) ; Next Franchise, réunissant l’ensemble des franchises du groupe

à l’étranger ; Next Sourcing, filiale qui s’occupe de l’approvisionnement en

textile ; Ventura, société offrant des services financiers.

Dates EvénementsMai 2006 Après 20 ans de services (notamment les 4 dernières années en tant que Président-

directeur Général), David Jones quitte le groupe Next. Il est remplacé par un membredu directoire, John Barton.

Janvier 2005 Nomination de Christine Cross, ancien cadre du groupe Tesco durant 14 ans, en tant quedirecteur non-exécutif.

Mai 2004 Next s’implante pour la première fois en Scandinavie en ouvrant un magasin auDanemark.





Le groupe Next s’est montré extrêmement prudent concernantl’exercice à venir. Celui-ci a en effet élaboré son budget 2006 sur unebaisse de ses ventes (à magasins constants) de 3 %, comme en2005. Officiellement, Next a justifié sa décision en évoquant lamorosité de la consommation britannique, mais les difficultésintrinsèques du groupe à accroître ses ventes ont du égalementpeser dans ce choix.

Priorité sur les ouverturesde magasins poursoutenir l’activité

Aucun chiffre officiel n’est connu, mais à l’image de 2005, legroupe envisage d’élargir activement son parc de boutiquesdétenues en propre durant l’année 2006. Compte tenu de la baissecontinue des ventes annuelles en magasins, la croissance organiquedu groupe est le seul moyen pour Next d’accroître d’activité envolume et de maintenir ses marges à un niveau élevé.


Le groupe Next est en croissanceconstante depuis 2000 : en 5 ans, sonCA a augmenté de 88%. Pour l’année2005, l’activité du groupe s’est accruede près de 8% grâce à l’augmentationdu nombre de magasins alors que lesventes en 2005 à magasins constantsont baissé de 3%

En 2005, pour la 1ère fois en 5 ans, lamarge opérationnelle du groupe areculé. Avec 15,2% du CA, elle estcertes inférieure à 2004 (baisse liée àdes charges d’exploitation en fortehausse), mais elle demeurenéanmoins à un niveau élevé pour lesecteur.

3 698

4 5354 203

2 4152 834

3 313

12,6%13,4% 13,7%

14,7%15,5% 15,2%

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

2000 2001 2002 2003 2004 200510%

15%


Source : Next

Chiffre d'affaires par activités en 2005unité : % du chiffre d'affaires total, % de variation 2005/2004

Les activités de distribution«habillement» représentent l’essentieldes revenus du groupe. Ce sont plusparticulièrement les activités de détailen magasins (Next Retail) qui pèsentdans le CA, avec environ 71% du total.Elles ont d’ailleurs connu unecroissance significative en 2005, avecune hausse de 8% par rapport à 2004.

Le segment vente à distance (NextDirectory) représentait 22% desrevenus du groupe en 2005,également en forte hausse sur un anavec +14%.

Next Franchise (+16%)1,3%

Next Sourcing (-35%)0,3%

Autres (-43%)0,2%

Ventura (+13%)4,8%

Next Directory (+14%)21,9%

Next Retail (+8%)71,5%

Source : Next



Chiffre d'affaires par zone géographique en 2005unités : % du chiffre d'affaires total, % de variation 2005/2004.

Très peu ouvert à l’international, Nextréalise 95% de son activité sur sonmarché local. Celui-ci souhaitenéanmoins se développer hors de sesterres, notamment en Europecontinentale, région représentant àpeine 4% de son CA en 2005, mais quia déjà bénéficié d’une forte croissancepar rapport à 2004 (+77%).

Rouyaume-Uni (+9%)

Autres (+21%)Reste de l'Europe

(+77%)

4%

95%

Source : Next

Résultat net annuel du groupe (2000-2005)unité : en million d’euros

Le résultat net annuel du groupebritannique n’a cessé de s’accroîtredepuis 2000.

Next est en effet un groupe trèsprofitable. En 2005, ses bénéfices ontencore progressé après les excellentsrésultats de 2004, atteignant 458millions d’euros. 239

287

314

366

458

447

100 200 300 400 500

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Source : Next

Evolution du nombre de magasins (2000-2005)unité : point de vente

Après avoir stagné durant quelquesannées, le nombre de magasins dugroupe Next est sensiblement reparti àla hausse en 2004. Tendanceconfirmée en 2005 avec uneaugmentation de 14% de son parc, quis’élevait à 439 boutiques au 31janvier.

336 331 344358

384

439

200

250

300

350

400

450

500

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Next



5.10. Arcadia Activité fade mais marge élevée

AA RR CC AA DD II AA GG rr oo uu pp LL tt ddChiffre d'affaires de 2,4 milliards d’euros

Marques et Enseignes :Evans, Wallis, Dorothy Perkins, Burton,

Top Shop, Top Man, Outfit, Miss Selfridge


Présentation du groupe Arcadia est né au début du 20ème siècle. Avec un investissementd’à peine 100 livres Sterling, Montague Burton créa à cette date, lepremier magasin Burton, spécialisé dans les vêtements pourhommes. Puis, la société est devenue un groupe à part entière avecle lancement de nouvelles enseignes comme TopShop en 1965, etl’acquisition de marques telles que Evans et Dorothy Perkins durantles années 80.

Aujourd’hui, Arcadia Group possède 8 marques spécialisées dansle moyen-haut de gamme, avec une offre de produits ciblée sur leprêt-à-porter homme et femme. Le groupe possède 870 boutiquesdans 29 pays, dont un peu plus de la moitié au Royaume-Uni. Grâceau prestige de ses principales enseignes (Burton, Dorothy Perkins ouencore Evans), le groupe est également très bien implanté àl’étranger.

Dates EvénementsAvril 2005 Le groupe d'habillement français Etam annonce la cession de sa filiale britannique Etam

Plc, qui était déficitaire, au milliardaire Philip Green. Le montant de l'opération, qui avaitété évoqué par la direction du groupe lors de la présentation de ses résultats annuels il y aune semaine, est évalué à environ 15 millions d’euros.

Juillet 2004 Le président d’Arcadia Group, Philip Green, abandonne sa tentative d’acquérir legroupe M&S, en difficulté sur le marché britannique. Après 3 tentatives d’OPA repousséespar M&S en l’espace de quelques semaines, Phillip Green abandonne. A sa dernière offre,le richissime patron britannique avait proposé plus de 9 milliards de livres, soit environ 13,2milliards d’euros.




Perspectives du groupe :s’agrandir par tousles moyens

Après l’échec concernant l’acquisition de M&S par Arcadia et sonpatron Philip Green en 2004 (les actionnaires désirant une offre biensupérieure à celle proposée), le groupe souhaite continuer sapolitique d’expansion, que ce soit au Royaume-Uni ou à l’étranger,en ouvrant de nouveaux magasins ou bien en acquérant de petitsopérateurs.

Chiffre d'affaires et marge opérationnelleunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires total

Très peu d’informations sontdisponibles sur Arcadia Group. SonCA le plus récent était d’environ 2,4milliards d’euros en 2004, soit en trèslégère hausse sur un an.

En 2004, le groupe a néanmoinsdégagé une marge opérationnelleélevée pour le secteur del’habillement : près de 18% du CA, soitune augmentation de plus de 4 pointspar rapport à 2003, notamment grâceà une politique d’expansion efficace.

2 4372 4182 346

17,9%

13,7%

1 500

2 000

2 500

3 000

2002 2003 200410%

15%

20%

25%Chiffres d'affaires Marge d'exploitation

Source : Presses économiques et spécialisées

Magasins par zone géographiqueunité : % du nombre total de magasins

Le Royaume-Uni regroupe la majoritédu parc de magasins d’Arcadia Group.Le distributeur britannique estégalement très représenté àl’international, plus particulièrement enAsie, dans le reste de l’Europe etmoins habituel pour le secteur, auMoyen-Orient. Moyen-Orient

AsieAmériques

Reste de l'EuropeRoyaume-Uni

57%

14%8%

20%

Source : Arcadia



5.11. Valentino Une croissance tirée par Hugo Boss

VV aa ll ee nn tt ii nn oo FF aa ss hh ii oo nnGG rr oo uu pp

Chiffre d'affaires de 1,8 milliard d’euros

Marques et Enseignes : Hugo Boss (1 309 ME),

Valentino (209 ME), Marlboro Classics (266 ME),


Présentation du groupe Fondé en 1836 dans la région de Venise par la famille Marzotto, legroupe Valentino (anciennement Marzotto) s’est uniquementconsacré pendant près de 150 ans à l’industrie du textile (plusparticulièrement le traitement de la laine et du lin).

En se développant vers le prêt-à-porter de luxe à partir desannées 80, le groupe italien s’est peu à peu détaché de son activitéd‘origine. Il fait l’acquisition de Marlboro Classics, d’Hugo Boss etpuis de Valentino, aujourd’hui les marques phares du groupe. En2005, les 2 pôles du groupe Marzotto, vêtements et textile, sontscindés en 2 entités distinctes : «Marzotto» pour les activités detextiles et «Valentino Fashion Group» pour le prêt-à-porter.

Très ouvert à l’international avec des magasins dans plus de 100pays, le groupe Valentino est surtout très présent sur les grandsmarchés d’Europe. En outre, le groupe emploie un peu plus de 9 000personnes.

Dates EvénementsJuillet 2005 Valentino Fashion Group fait son apparition à la bourse de Milan.Mai 2005 Marzotto annonce le transfert de ses activités d’habillement à une nouvelle société,

entièrement détenue par ses actionnaires. Techniquement, l’opération se traduit par letransfert, à travers une scission partielle et proportionnelle, de l’ensemble du secteurhabillement à une nouvelle société rebaptisée Valentino Fashion Group, du nom desa principale marque italienne.

Juin 2004 Antonio Favrin quitte ses fonctions d'administrateur délégué de Marzotto pour en devenirle président exécutif.

Mai 2004 Pietro Marzotto, l’un des principaux actionnaires du groupe, a cédé sa part de 15% pour91 millions d'euros à la société financière Finanziaria Canova, ce qui lui confèredésormais 17,42% du capital.




Début 2006 : Valentinoconfirme ses bonnesperformances de 2005

Les chiffres concernant le 1er trimestre 2006 montrent que le groupeValentino a encore le vent en poupe en ce début d’année. En effet,les ventes se sont accrues de 13,5% et les profits de 22% par rapportau 1er trimestre 2005. En fait, toutes les marques du groupe ontconnu une très forte hausse de leur chiffre d’affaires : +14% pourHugo Boss, +36% pour Valentino et +53% pour Marlboro Classics. Sil’activité du groupe italien reste aussi soutenue tout au long del’année, sa marge opérationnelle devrait atteindre 13,5% du chiffred’affaires sur l’ensemble de l’exercice. Ce qui est certain, c’est que legroupe continuera son expansion organique à un rythme élevé aumoins jusqu’en 2007.


Avec un CA en hausse d’environ42%, le groupe Valentino s’estconsidérablement développé en 5ans.

L’année 2005 a été très bonne pour legroupe italien : un CA en forteaugmentation (+11,5%) grâce à desventes en hausse pour toutes sesmarques. En outre, à l’image de latendance depuis 2003, la margeopérationnelle du groupe a continué às’accroître, atteignant 11,3% du CA,soit un niveau très honorable pour lesecteur.

1 487 1 4701 550

1 728

1 412

1 2209,6% 9,8%

11,0% 11,3%

15,0%

13,1%

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2000 2001 2002 2003 2004 20055%

10%

15%

20%Chiffres d'affaires Marge d'exploitation

Source : Valentino

Chiffre d'affaires par zone géographique en 2005unité : % du chiffre d'affaires, % de variation 2005/2004

La présence géographique du groupeValentino est assez diversifiée.Néanmoins, ses revenus proviennentpour trois quarts du continenteuropéen, plus particulièrement del’Allemagne (son 1er marché) et del’Italie (son marché domestique).

USA et Canada (+12%)Asie (+12%)Autres (-14%)

Italie (-10%)

Allemagne (+11%) Reste de l'Europe (+22%)

20%41%

8%16%

3%12%

Source : Valentino



Chiffre d'affaires par marques en 2005unité : % du chiffre d'affaires, % de variation 2005/2004

Hugo Boss représente la majorité duCA du groupe (73%). En 2005,Valentino a vu toutes ses enseignesaccroître leur activité annuelle,« boostées » par l’ augmentation deleurs ventes et de leurs magasins .

Hugo Boss (+12%)

Valentino (+23%)Marlboro Classics (+2%)

12%15%

73%

Source : Valentino


Depuis le début de la décennie,Valentino a toujours été un groupeprofitable. Après un exercice 2003très décevant, celui-ci n’a cesséd’accroître ses bénéfices depuis.En 2005, grâce au succès de sesmarques, et plus particulièrementd’Hugo Boss (qui représentait près de80% des profits du groupe), Valentinoa réalisé son meilleur résultat en 5ans avec 67 millions d’euros debénéfices.

49

56

42

19

40

67

0 10 20 30 40 50 60 70 80

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Source : Valentino

Evolution du nombre de magasins (2000-2005)unité : point de ventes

Le groupe italien a presque multipliépar 2 son parc de magasin depuis2000. Il a fondé son expansion sur lacréation de magasins en propre,essentiellement sur ses principauxmarchés (en Europe), complétée pardes accords de partenariats dans lespays émergents (surtout en Asie).

786

997 1 0051 090

1 1711 242

600

800

1 000

1 200

1 400

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source : Valentino



6. Base statistique



Activités de KarstadtQuelleunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Revenus Résultatopérationnel

Résultat net Margeopérationnelle

2003 15 270 382 653 2,5%2004 16 136 -952 -2 970 -5,9%2005 15 454 -124 -267 -0,8%Source : KarstadtQuelle

Chiffre d'affaires par activités de KarstadtQuelleunités : million d’euros ,% part dans le chiffre d'affaires

VPC KarstadtStores

Thomas Cook Autres Total

2004 7 340 4 920 3 740 nd 16 1362005 6 750 4 730 3 830 144 15 454Variation2005/2004

-8% -4% 2% nd -4%

Part 2005 44% 31% 25% 1% 100%Source : KarstadtQuelle

Chiffre d'affaires par zone géographique de KarstadtQuelleunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Allemagne Europe de l’Ouest Europe de l’Est Autres Total2004 12 075 3 857 204 26 16 1362005 11 579 3 606 245 24 15 454Variation2005/2004

-4% -6% 20% -8% -4%

Part 2005 75% 23% 2% 0% 100%Source : KarstadtQuelle

Activités totales d’Ottounités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 14 993 540 206 3,6%2003 14 315 472 188 3,3%2004 14 424 447 286 3,1%Source : Otto Group

Chiffre d'affaires par activités d’Ottounités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Vente au détail Vente en gros Servicesfinanciers

Autres services Total

2003 9 811 3 378 1 066 60 14 3152004 9 525 3 578 1 110 211 14 424Variation 2004/2003 -3% 6% 4% 252% 1%Part 2004 66% 25% 8% 1% 100%Source : Otto Group



Chiffre d'affaires par zone géographique d’Ottounités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Allemagne Reste del'Europe

Amérique duNord

Asie Total

2003 7 356 5 825 816 318 14 3152004 7 212 6 058 865 289 14 424Variation 2004/2003 -2% 4% 6% -9% 1%Part 2004 50% 42% 6% 2% 100%Source : Otto Group

Activités d’Asdaunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 17 653 nd nd nd2003 19 304 nd nd nd2004 20 968 nd nd nd2005 21 440 nd nd ndSource : Wal-Mart

Activités totales de PPRunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 27 375 1 834 1 580 6,7%2003 24 361 1 291 645 5,3%2004 17 042 988 464 5,8%2005 17 666 1 078 535 6,1%Source : PPR

Chiffre d'affaires par activités principales de PPRunités : million d’euros, %

Pôle Luxe Pôle Distribution Total2004 2 727 14 315 17 0422005 3 004 14 662 17 666Variation 2005/2004 10% 2% 4%Part 2005 17% 83% 100%Source : PPR

Chiffre d'affaires par activités liées à l’habillement de PPRunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Gucci Group YSL Redcats Printemps Autres Total2004 1 877 165 4 499 822 290 7 6532005 1 774 148 4 435 739 296 7 392Variation 2005/2004 -6% -10% -1% -10% 2% -3,4%Part 2005 24% 2% 60% 10% 4% 100%Source : PPR



Résultat opérationnel des activités liées à l’habillement de PPRunités : million d’euros, %

Gucci Group YSL Redcats Printemps Autres Total2004 538 -80 231 23 -88 6242005 495 -66 231 26 -59 627Variation 2005/2004 -8% 21% 0% 13% 49% 0,5%Source : PPR

Chiffre d'affaires par zone géographique des activités liées à l’habillement de PPRunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Europe Etats-Unis Japon Asie horsJapon

Autres Total

2004 5 549 900 563 466 75 7 5532005 5 544 813 517 444 74 7 392Variation 2005/2004 0% -10% -8% -5% -1% -2%Part 2005 75% 11% 7% 6% 1% 100%Source : PPR

Activités d’Inditexunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 3 974 660 438 16,6%2003 4 599 625 447 13,6%2004 5 670 924 628 16,3%2005 6 740 1 092 803 16,2%Source : Inditex

Chiffre d'affaires par zone géographique d’Inditexunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Espagne Reste de l’Europe Amériques Reste du monde2002 1 828 1 355 525 2662003 2 116 1 633 538 3122004 2 608 2 098 567 397Variation2004/2003

23% 28% 5% 27%

Part 2004 46% 37% 10% 7%Source : Inditex

Chiffre d'affaires d’Inditex (non consolidé) par enseigneunités : million d’euros, % du chiffre d'affaires

Zara Kiddy’sClass

Pull andBear

MassimoDutti

Berschka Stradivarius Oysho ZaraHome

Total

2002 2 913 60 266 287 299 124 23 0 3 9722003 3 220 121 288 389 395 162 45 11 4 6312004 3 820 190 379 481 516 242 72 40 5 740Variation2004/2003

19% 57% 32% 24% 31% 49% 60% 264% 23%

Part 2004 67% 3% 7% 8% 9% 4% 1% 1% 100%Source : Inditex



Activités d’H&Munités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Revenus Résulatopérationnelle


2002 4 844 872 630 18%2003 5 161 981 709 19%2004 5 634 1 127 807 20%2005 6 688 1 471 988 22%Source : H&M

Chiffre d'affaires par zone géographique pour H&Munités : million d’euros, %

Suéde Reste del’Europe

Etats-Unis Reste dumonde

Total

2003 613 4 264 284 0 5 1612004 634 4 662 360 49 5 7052005 676 5 442 440 130 6 688Variation2005/2004

7% 17% 22% 165% 17%

Part 2005 10% 81% 7% 2% 100%Source : H&M

Activités de M&Sunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2003 11 199 997 752 8,9%2004 11 717 1 195 678 10,2%2005 11 257 991 647 8,8%Source : M&S

Chiffre d'affaires par activités de M&Sunité : million d’euros

Habillement Alimentation Produits de Maison Total2004 5 737 5 167 813 11 7172005 5 516 5 066 675 11 257Variation2005/2004

-4% -2% -17% -4%

Part 2005 49% 45% 6% 100%Source : M&S

Magasins par zone géographique de M&Sunités : million d’euros, %

Royaume-Uni Reste del’Europe

Etats-Unis Asie Autres Total

2005 380 58 23 63 52 576Part 2005 66% 10% 4% 11% 9% 100%Source : M&S



Activités de C&Aunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Revenus Résulatopérationnelle


2002 5 000 nd nd nd2003 5 050 nd nd nd2004 5 120 nd nd nd2005 5 200 nd nd ndSource : C&A

Magasins par zone géographique de C&Aunité : point de ventes

Pays-Bas

Allemagne Belgique France Suisse Espagne Portugal Autriche Rep.Tchéque

AutresEurope

Total

2005 110 371 100 90 80 50 20 120 20 42 1 003Part2005

11% 37% 10% 9% 8% 5% 2% 12% 2% 4% 100%

Source : C&A

Activité totale de Nextunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires

Revenus Résulatopérationnel


2002 3 313 454 314 13,7%2003 3 698 544 366 14,7%2004 4 203 651 447 15,5%2005 4 535 689 458 15,2%Source : Next

Chiffre d'affaires par activités de Nextunités : million d’euros, % du chiffre d'affaires

Next Retail NextDirectory

NextFranchise

NextSourcing

Ventura Total

2003 2 631 794 44 73 166 1 7082004 2 997 877 49 20 194 4 1372005 3 237 1 000 57 13 219 4 526Variation2005/2004

8% 14% 16% -35% 13% 8%

Part 2005 72% 22% 1% 0% 5% 100%

Source : Next

Résultat opérationnel par activités de Nextunités : million d’euros, % du résultat opérationnel

Next Retail NextDirectory

NextFranchise

NextSourcing

Ventura Total

2004 443 132 8 48 20 6512005 461 154 8 46 19 689Variation2005/2004

4% 17% 0% -4% -5% 6%

Part 2005 67% 22% 1% 7% 3% 100%Source : Next



Chiffre d'affaires par zone géographique de Nextunités : million d’euros, %

Royaume-Uni Reste de l’Europe Autres Total

2004 3 969 102 38 4 1092005 4 308 181 46 4 535Variation 2005/2004 9% 77% 21% 8%Part 2005 95% 4% 1% 100%Source : Next

Activités d’Arcadiaunités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 2 346 nd nd nd2003 2 418 339 nd 14%2004 2 437 439 nd 18%Source : Arcadia

Magasins par zone géographique d’Arcadiaunités : million d’euros, %

Royaume-Uni Reste del’Europe

Moyen-Orient Asie Amériques Total

2005 500 170 118 74 8 870Part 2005 57% 20% 14% 8% 1% 100%Source : Arcadia

Activités de Valentinounités : million d’euros, % part dans le chiffre d'affaires



2002 1 487 143 42 9,6%2003 1 470 144 19 9,8%2004 1 550 171 40 11,0%2005 1 728 195 67 11,3%Source : Valentino

Chiffre d'affaires par marques de Valentinounités : million d’euros, % du chiffre d'affaires

Hugo Boss Valentino Marlboro Classics Total2003 1 054 151 144 1 4702004 1 126 169 255 1 5502005 1 261 208 259 1 728Variation2005/2004

12% 23% 2% 11%

Part 2005 73% 12% 15% 100%Source : Valentino



Chiffre d'affaires par zone géographique de Valentinounités : million d’euros, %

Italie Allemagne Reste del’Europe

Asie USA etCanada

Autres Total

2004 228 312 581 123 246 60 1 5502005 207 346 708 138 276 53 1 728Variation 2005/2004 -10% 11% 22% 12% 12% -14% 11%Part 2005 12% 20% 41% 8% 16% 3% 100%Source : Next



7. Sources



7.1. Les organismes officiels ou privés

Euratex Organisation Européenne de l'Habillement et du Textile24, Rue Montoyer Bte. 10B-1000 BruxellesBelgiqueTél : 00.32.2.285.48.80Fax : 00.32.2.230.60.54www.euratex.org

IFM Institut Français de la Mode33, rue Jean Goujon75008 ParisTél : 00.33.1.56.59.22.22Fax : 00.33.1.56.59.22.00www.ifm-paris.org

7.2. La presse spécialisée

Le journal du textile61 rue de Malte75 541 ParisTél : 01.43.57.21.89Fax : 01.47.00.08.35

7.3. La presse généraliste

Les Echoswww.lesechos.fr

La Tribunewww.latribune.com

7.4. Les groupes

C&A www.c-and-a.comINDITEX www.inditex.comKARSTADTQUELLE www.karstadtquelle.comH&M www.hm.comMANGO www.mango.comPPR www.ppr.comOTTO www.otto.de

Source : Xerfi d’après presses

groupes D’habillement (enseignes Et Marques) En Europejoelsolis.free.fr/ohmymode/docs/Industrie de...

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