CONSOMMATION DES MÉNAGES

La litanie de mauvais indicateurs continue

de dessiner de sombres perspectives

pour la consommation. Ainsi, le nombre

de chômeurs de catégorie A frôle

désormais les 3,3 millions tandis que le

moral des ménages a perdu 4 points en mai. Après 1993 et 2012,

2013 devrait donc être la troisième année de recul des dépenses

des ménages depuis 1949. Si la faiblesse de l’inflation est une bonne

nouvelle pour les consommateurs, les indicateurs positifs resteront

l’exception d’ici la fin de l’année, accentuant les difficultés de

certaines enseignes et incitant la plupart d’entre elles à accélérer la

rationalisation de leur réseau de distribution.

MARCHÉ LOCATIF

Au-delà des exemples de Pandora, Lego ou JD Sports, le rôle des

nouveaux entrants est moins significatif depuis le début de 2013.

Certains acteurs arrivés en France depuis peu pourraient même

mettre un terme à leur expérience dans l’Hexagone. Le marché de

l’immobilier de commerces est, dans son ensemble, moins

dynamique, même s’il profite ponctuellement des mouvements liés

aux difficultés ou acquisitions d’enseignes et à l’activité soutenue de

quelques secteurs comme la petite restauration, la puériculture ou

l’hygiène-santé-beauté. Ce dernier secteur poursuit son essor,

comme le montrent plusieurs ouvertures récentes ou à venir de

boutiques de marques à Paris (Bourjois dans le Passage du Havre,

Caudalie dans le Marais ou Roger & Gallet et Chanel rue Saint-

Honoré) ou le succès de Kiko.

L’arrêt de l’expansion de nombre d’enseignes et la fermeture des

magasins les moins rentables portent notamment atteinte aux

artères ou sites commerciaux des villes moyennes. Celles-ci,

fortement impactées par la baisse de la consommation et disposant

de moins d’atouts que les grandes métropoles pour résister à

l’essor du e-commerce, voient parfois augmenter leur taux de

vacance de façon substantielle. Des sites secondaires de plus

grandes villes, qui tardent à se renouveler ou affrontent la

concurrence de nouveaux ensembles qualitatifs, sont aussi à la

peine. Cette situation explique le rôle déterminant des mesures

d’accompagnement, dans un contexte accentuant les difficultés

d’enseignes confrontées à l’augmentation des taux d’effort.

La résistance des meilleures artères commerçantes de Paris et des

principales métropoles n’est, à l’inverse, pas une surprise. Certains

retail parks ou centres commerciaux ouverts récemment font aussi

preuve d’une belle résistance, confirmant le succès des projets plus

adaptés à la demande des consommateurs ou situés au sein de

zones de chalandise plus équilibrées sur le plan de l’offre.

INDICATEURS ÉCONOMIQUES – ÉVOLUTION EN %

FRANCE 2011 2012 2013P

Croissance du PIB 2,0 0,0 -0,1

Indice des prix à la consommation 2,1 2,0 0,9

Taux de chômage¹ 9,3 10,1 10,7

Pouvoir d’achat² 0,1 -1,5 -0,4

Opinion des ménages³ 86 88 79

Consommation des ménages 0,5 -0,4 -0,1

Sources : INSEE / P : prévision

¹France Métropolitaine/²Par unité de consommation/³Indicateur synthétique à la fin mai

VALEURS LOCATIVES PRIME – €/M²/AN

RUES COMMERÇANTES (ZONE A) 1S 2012 1S 2013 TENDANCE

Paris/Avenue des Champs-Élysées 13 000 18 000 ► / ▲

Paris/Avenue Montaigne 8 000 10 000 ► / ▲

Paris/Bd Haussmann-Grands magasins 5 000 6 000 ► / ▲

Paris/Rue de Rivoli 4 000 4 500 ►

Bordeaux/Rue Sainte-Catherine 2 200 2 200 ►

Cannes/Croisette 6 500 6 500 ►

Lille/Rue Neuve 2 200 2 200 ►

Lyon/Rue de la République 2 200 2 200 ►

Nice/Avenue Jean Médecin 2 200 2 200 ►

Strasbourg/Rue des Grandes Arcades 2 000 2 000 ►

Toulouse/Avenue Alsace-Lorraine 2 200 2 200 ►

Marseille/Rue Saint-Ferréol 2 000 2 000 ►

CENTRES COMMERCIAUX REGIONAUX

Ile-de-France 2 000 2 000 ►

Province 1 400 1 400 ►

PARCS D’ACTIVITES COMMERCIALES

Ile-de-France 180 180 ►

Province 170 170 ►

Source : Cushman & Wakefield

TRANSACTIONS LOCATIVES SIGNIFICATIVES

ENSEIGNE ADRESSE SURFACE M²

Prémaman¹ Heron Parc / Villeneuve d’Asq (59) 2 000

Lego Promenade Saint-Catherine / Bordeaux (33) 700

Tag Heuer 104 avenue des Champs-Elysées / Paris (75008) 125

Bose Les Terrasses du Port / Marseille (13) 120

¹Prémaman by Orchestra.

1S 2013 FRANCE

COMMERCES POINT MARCHÉ

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MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT

Contrastant avec le repli du marché des bureaux, les commerces ont

confirmé leur dynamisme au 1er semestre 2013. Avec 1,5 milliard

d’euros, soit une hausse de 25 % sur un an, ces derniers comptent

pour 24 % de l’ensemble des montants investis dans l’Hexagone.

Cette évolution tient à l’augmentation du nombre de grandes

transactions et s’accompagne d’une plus grande variété des types

d’actifs commerciaux échangés sur le marché.

Les rues commerçantes de la capitale continuent certes de tenir le

haut du pavé, au travers d’immeubles mixtes (118 avenue des

Champs-Elysées), de boutiques de luxe (Tiffany & Co et Harry

Winston au 6 rue de la Paix) et de magasins d’enseignes renommées

situés sur de grandes artères (Cos au 60 rue de Passy). Mais les six

derniers mois ont également vu l’accroissement du nombre

d’externalisations et de ventes de grands ensembles commerciaux,

ces dernières opérations témoignant des opportunités créées par les

cessions de foncières désireuses de recentrer leur patrimoine

(Klépierre, Vastned, etc.).

PARC FRANÇAIS DES COMMERCES

Les Eléis à Cherbourg et Les Rives de l’Orne à Caen sont les

ouvertures les plus significatives du trimestre écoulé, emblématiques

du rôle majeur de nouveaux équipements commerciaux dans des

opérations de requalification ou d’extension des centres-villes

d’agglomérations moyennes. Leur ouverture marque aussi l’arrivée

d’enseignes internationales attractives (H&M, New Yorker) qui,

parallèlement à leur développement dans les principales métropoles

du pays, poursuivent leur expansion dans des villes de moindre

envergure. Par ailleurs, l’inauguration récente de l’extension de Rives

d’Arcins, près de Bordeaux, a de nouveau illustré le renouvellement

des sites les plus établis de l’Hexagone. Les grands opérateurs

remodèlent ainsi leur centre pour en asseoir la domination,

enrichissant leur offre de restauration-alimentation, proposant de

nouveaux concepts ou attirant des enseignes inédites dans

l’agglomération (comme Crocs ou Hema dans Rives d’Arcins).

ACTUALITÉ POLITIQUE ET RÉGLEMENTAIRE

Si des mesures concrètes se font encore attendre, les derniers mois

laissent toutefois espérer une accélération des prises de décision

destinées à réformer l’édifice réglementaire des commerces. Pressée

par la nécessité de répondre à la révolution des modes d’achat et aux

difficultés des commerçants, la ministre du Commerce S. Pinel a

annoncé en juin un « plan d’action pour le commerce et les

commerçants ». Ce plan comprend diverses mesures dont la

réduction du nombre des recours abusifs formulés devant la CNAC,

l’intégration des drive dans le droit de l’urbanisme commercial ou

encore la suppression du choix entre ICC et ILC au profit de ce

dernier mode d’indexation des loyers.

Par ailleurs, si B. Delanoë avait refusé en 2010 d’étendre l’ouverture

dominicale des commerces dans la capitale, l’approche des élections

de 2014 semble assouplir la position de la majorité municipale. La

candidate (PS) A. Hidalgo a ainsi proposé en avril de revoir la carte

des zones touristiques, tout en conditionnant cette évolution à un

dialogue social et à la création d’emplois.

INDICES ILC/ICC – ÉVOLUTION ANNUELLE

Source : INSEE / Indices des loyers commerciaux (ILC) et du coût de la construction (ICC).

VOLUMES INVESTIS EN COMMERCES EN FRANCE

Source : Cushman & Wakefield

TRANSACTIONS INVESTISSEMENT SIGNIFICATIVES

ADRESSE/IMMEUBLE VENDEUR / ACQUEREUR PRIX MN€

CC Val Thoiry (01) Vastned / Eurocommercial Prop. 105

COS / 60 Rue de Passy (75016) Privé / AEW Europe 25

Portefeuille Delta¹ Vastned / AEW Europe 14

¹Portefeuille de 19 boutiques de pieds d’immeubles en province.

OUVERTURES SIGNIFICATIVES PRÉVUES EN 2013

PROJET VILLE SURFACE M² OUV.

Aéroville (CC) Tremblay-en-France (93) 84 600 4T

Beaugrenelle (CC) Paris 15e 45 000 3T

Mondeville 1 (PAC) Mondeville (14) 42 000 4T

L’Ilo (CC) Épinay-sur-Seine (93) 36 700 4T

Green Center (PAC) Saint-Parre-aux-Tertres (10) 35 000 3T

Rives de l’Orne (CC) Caen (14) 28 700 2T

Costières Sud (PAC) Nîmes (30) 27 000 1T

Les Eléis (CC) Cherbourg (50) 15 450 2T

La Toison d’Or (CC)¹ Dijon (21) 14 100 4T

Rives d’Arcins (CC)¹ Bègles (33) 12 900 2T

¹Extension / En bleu, les projets déjà inaugurés depuis le début de l’année 2013.

-8,00%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

2008 2009 2010 2011 2012

ILC

ICC

0%

5%

10%

15%

20%

25%

150200250300350400450500

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

RM

B/s

q.m

/mth

Net Effective Rent Vacancy

0,8

1,2

1,9

2,3

4,8

1,2

1,9

3,6

3,3

3,6

1,5

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0

1

2

3

4

5

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S 2013

Investissements en commerces (Mds €) Part dans le volume total investi (%)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

150200250300350400450500

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

RM

B/s

q.m

/mth

Net Effective Rent Vacancy