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FINANCIAL PROFITABILITY MODEL IN THE CONTEXT OF AN INTERNATIONAL JOINT VENTURE Student NameLouis-Philippe Préfontaine-Dastous, Biotechology jr., ing. Thesis Advisor: Margaret Schomaker, Ph.D.

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FINANCIAL PROFITABILITY MODEL IN THE CONTEXT OF AN INTERNATIONAL JOINT VENTUREStudent Name: Louis-Philippe Préfontaine-Dastous, Biotechology jr., ing.Thesis Advisor: Margaret Schomaker, Ph.D.

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Plan Présentation1. Introduction2. Processus de fabrication3. Structure de la compagnie4. Analyse des produits sur le marché mondial5. Environnement de la co-entreprise6. Impact du model financier développé7. Utilisation d’un contrat d’énergie renouvelable8. Conclusion et recommandation

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1. Introduction

• Eka Chile S.A. : Co-entreprise productrice de Chlorate de Sodium pour répondre à l’industrie des pâtes et papier du Chili• AkzoNobel N.V., Eka Chemical• Arauco Cellulosa y Constitucion S.A.

• Canada est le plus grand pays exportateur de Chlorate de Sodium ($383M USD, 2013) (Industrie Canada)

• Utilise le principe d’« Interfirm transfert » pour garder une position dominante sur le marché et améliorer ses ventes globales

• Le model financier développé permet de sauver $400,000 à $1,8M USD par année et faciliter la prise de décision des gestionnaires• Stratégie de production basée sur statistique et phase de production en considérant

la réalité de la production

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2. Processus de fabrication

Chlorate de sodium

• Les grandes étapes de fabrication:

1. Brine treatment2. Electrolysis3. Crystallization and salt recovery4. Impurities removal5. Hydrogen purification and collection6. Purification and dried of the crystal final

product

• Proximité avec le client important• Possibilité de transport par camion

container, train, et en sac 1 MT.

(NRCAN, 2014)

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3. Structure de la compagnie

Eka Chile S.A.Akzo Nobel organization chart

Eka Chemical - structure organization

• Usine construit initialement en 1971

• Eka Chemical a acquis la companie en 1992

• Co-entreprise Chilienne formée en 2003 par :

• AkzoNobel et Arauco

• Augmentation graduelle de la capacité de production (jusqu’à 75,000 MTon/année)

Localization of Eka production plants in 2010

(AkzoNobel, 2010)

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3. Structure de la compagnie

Le But de la Co-Entreprise

• Répartition des bénéfices• (50%, 50%)

• Garantir un prix plafonds• Produits d’importation• Protégé Arauco de la fluctuation du

prix de production

• Garantir des ventes avec un contrat à moyen terme (3 ans)

• Apport des connaissance techniques par Eka Chemical

• Organisation de la structure des employés similaire d’une usine à une autre

Company structure

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4. Analyse des produits sur le marché mondial

Sel

• Les États-Unis et la Chine produisent 40% ou 250 billion de tonnes métriques

• Marchés essentiellement localisé au Nord de l’équateur

• Plus de 14,000 applications • L’industrie Chimique• Les routes• La nourriture• L’agriculture• Traitement de l’eau

• Coûts (40$ à 150$/Mton) varient en fonction du secteur

• Pays Importateurs / Exportateurs

World salt production by region

(Roskill, 2014)

Main salt suppliers in the world

(Karl Mielke, 2010)

Top 7 salt importers countries

(ITC, 2014)

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4. Analyse des produits sur le marché mondial

Électricité

• La quantité disponible influence sur le prix

• USA, Japon, Canada, France, Korée

• La source d’énergie influence le prix

• L’industrialisation a une influence sur le prix et la demande

• Augmentation drastique (100%) dans beaucoup de pays entre 2000 et 2008

Electricity generation by type for OECD and non OECD countries in 2012

(IEA, 2014)

Electricity prices for industry

(IEA, 2014)

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4. Analyse des produits sur le marché mondial

Chlorate de sodium

• Marché dominé par l’Amérique du Nord, mais en se tournant graduellement vers l’Asie

• Augmentation de la compétition sur le marché

• Les États-Unis est le plus grand Importateur

• Le Canada est le plus grand Exportateur

• Les Exportations Canadiens :

Sodium chlorate industry capacity evolution and diversification

(BMO Capital Market, 2013)

SIC - 282911- sodium chlorate export

(Industrie Canada, 2014)

Top 7 chlorate sodium importers countries

(ITC, 2014)

Top 7 chlorate sodium exporter’s countries

(ITC, 2014)

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4. Analyse des produits sur le marché mondial

Pâtes et papier

• Crise papetière récente (2009-2010)

• La récession à un impact sur les annonces dans les journaux

• Sortie de crise par la gestion des stocks à l’international (exportation vers l’Asie)

• Stabilisation et déclin en perspective

• Principals Exportateurs : • États-Unis, Canada, Brésil, Chili

• Principal Importateur : • Chine, Alemagne

• Impact léger sur le prix du Chlorate de Sodium

Pulp capacity trend and sodium chlorate average price

(BMO Capital Market, 2013)

Top 7 pulp and paper exporters’ countries

(ITC, 2014)

Top 7 pulp and paper importers’ countries

(ITC, 2014)

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5. Environnement de la co-entreprise

Eka Chemical

1. Degré de rivalité: Forte2. Nouveau Entrant : Faible3. Pouvoir de l’acheteur : Modéré4. Pouvoir des fournisseurs : Fort5. Menaces des substituts : Très

Faible

North America history of top five producer of sodium chlorate

(CMAI, 2011)

2014 market share results by companies

(Canexus, 2014)

Marché très fragmenté

Mais en bout de chaîne de production

Electricity generation in Chile

(Gobierno de Chile, 2012)

Hydrogen peroxide HO3

Sodium hypochlorite NaHCl

Oxygen

Ozone

Autres molécules

Choisi pour ses propriétés stable

Industrie Chimique agée

Nécessite d’important

investissement

Principe de fusion acquisition

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5. Environnement de la co-entreprise

Eka Chile S.A.

• Chile est une économie de libre marché

• Plus de 60 accords de libre échange• Loi DL 600 avantageuse pour les

compagnie étrangères

• Coût de l’électricité varie en fonction de l’offre et la demande

• Les compagnie minière ont une grande influence sur le marché

• Source d’énergie disponible : Hydro, Gaz Naturel, Charbon, Pétrole, Co-génération, etc.

• Volonté du gouvernement de se tournée plus vers l’énergie renouvelable

Marginal costs evolution for SIC and SING

(Gobierno de Chile, 2012)

Developments of electric generation projects and diversification

(Gobierno de Chile, 2012)

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6. Impact du model financier développé

Processus

• Analyse de la comptabilité et des finances de l’entreprise

• Développement d’équations permettant d’avoir un estimer rapide des coûts de production

• Modèle considère l’ensemble des paramètres de production dans l’entreprise

• Efficacité et taux de conversion• Capacité des lignes de production

Principales équations

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6. Impact du model financier développé

• Relation entre la production mensuelle et journalière et le coût de l’électricité

• Principe économique

• Développement de “Set Points” permettant une meilleure gestion de la production

• Analyse statistique de plus de 700 données sur une période de 2 ans (donnée fournie et disponible)

Integrated model – Daily production cost

Integrated model – Marginal curve for daily production cos

Marginal curve for daily production cost Raw data for analysis

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6. Impact du model financier développé

Situation actuelle

• Un seul “set point”• Prise de décisions intuitives

Situation après model financier

• Plusieurs “set points”• Prise de décisions formalisées• Variation légère (50%) qui a un

gros impact

Daily production and electricity cost variationScenario 3 simulation over the production

1st group : -14$/Mtons

2nd group : -45$/MTons

Comparison between the scenario

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6. Impact du model financier développé

Situation actuelle

• Peut importe la quantité produite, le coûts moyen reste presque pareil.

• Favorise l’importation, puisque le coût de production local est élevé.

Situation après model financier

• Prends avantage d’une haute production, puisqu’il y a une optimisation des ressources consommer

• Favorise la production in-situ.

Average cost for a fix energy price of 125 $/MWhAverage cost for a fix energy price of 125 $/MWh

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7. Utilisation d’un contrat d’énergie renouvelable

• Méthode utiliser par Arauco, pourquoi pas Eka Chile ?

• Protection contre la fluctuation, permet un prix plancher pour une certaine quantité

• Permet de bénéficier des coûts de productions bas

• Avantageux pour les deux compagnies, solidifier un partenariat dans un environnement ou la compétitivié augmente

• Doit être négocier sur une courte période

Cost impact of a fix price contract

Cost diminution 2012 Cost diminution 2013

Contract at 120$ 33% 8%

Contract at 100$ 42% 16%

Contract at 80$ 50% 26%

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8. Conclusion et recommandation

• Calcul de l’impact de l’importation sur le profit net :• BEkaChile = (Carauco*Qarauco) = Cimp*Qimp + Cn*Qn

• À quel prix de l’électricité il est préférable de vendre le produit importé plutôt que le produit produit in-situ.

• « Interfirm Transfer » comme solution à un besoin mais pas comme une nécessité (le contexte évolue, la compétition augmente, bataille sur les prix à venir)

• Stratégie de plusieurs « set points » facilite la prise de décision et optimise les ressources• Ajustement pour la production et la gestion des stock (ne plus faire

de FIFO)

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