déterminants de l'inflation
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ROYAUME DU MAROC
*-*-*-*-*
HAUT COMMISSARIAT AU PLAN*-*-*-*-*-*-*-*
INSTITUT NATIONAL
DE STATISTIQUE ET DECONOMIE APPLIQUEE
Exposé de la macroéconomie *****
Préparé par : Nassira Bakhti & Sara Boudinar.
Encadré par : M r. El M aazouzi .
Option : Statistique
Année universitaire : 2011-2012
Les déterminants de linflation
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SO MMAIR E
I . I ntroduction
II . Qu¶est ce que l¶inflation?
III . Les déterminants monétaires :
1. L¶offre de monnaie
2. Le taux d¶intérêt
IV . I nterprétation structurelle et conjoncturelle
de l¶inflation :
1. Les explications structurelles
2. Les explications conjoncturelles
V . Conclusion
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I . I ntroduction
Le problème de l¶inflation tenait recevoir beaucoup d¶attention pour lescircuits du publique et les politiques. Plusieurs théories peuvent ainsi avoir un
avancement dans la littérature pour essayer d¶expliquer les causes de l¶inflation et
de proposer des méthodes de les contenir.
Parmi les nombreux problèmes qui préoccupent les économistes, celui de
l¶inflation et de ses origines. Le problème, est, sans conteste, l¶un des plus délicats
vu son coût économique et social. La comparaison entre pays montre à son tour
une diversité aussi bien au niveau du rythme que des causes de l¶inflation. En
effet, il serait assez important de connaître jusqu¶à quel degré le changement dans
la hausse des prix est expliqué par des facteurs internes ou externes du système.
II . Qu¶est ce que l¶inflation
L¶inflation est un phénomène économique très connue car ayant touché
jusqu¶ici bon nombre de pays. On dit qu¶il y a inflation quand le niveau général
des prix monte et ce, de façon durable.
L'inflation est le résultat d¶un déséquilibre sur le marché des biens et services,
c'est-à dire entre l¶offre et la demande, qui se manifeste par une hausse durable du
niveau général des prix. Cette hausse se traduit par une baisse de la valeur de la
monnaie qui perd ainsi une partie de son pouvoir d¶achat.
L¶indice des prix à la consommation mesure le prix d¶un panier de biens de
consommation et de services, il demeure celui le plus fréquemment utilisé quand à
l¶évaluation du niveau général des prix. Le taux d¶inflation est la variation du
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niveau général des prix entre deux périodes (taux d¶inflation = (P1 ± P0) / P0). Le
taux d¶inflation va déterminer en fonction de son niveau le type d¶inflation, soit
une inflation modérée, une inflation galopante ou bien une hyperinflation.
Notre objectif dans ce papier consiste à préciser les déterminants de l¶inflation etce suivant divers approches :
y l¶approche monétaire, qui explique l¶inflation par l¶accroissement plus que
proportionnel de la masse monétaire en comparaison avec celui du produit
national.
y l¶approche structurelle impute l¶accélération de la hausse des prix à
l¶existence de rigidités intrinsèques au système économique en question.
y L¶approche conjoncturelle met en cause le rôle exercé sur les prix par l¶offre
puis par la demande
III . Les déterminants monétaires :
La monnaie est le stock d'actifs aisément mobilisables pour procéder
à des transactions.
Elle a trois fonctions : La monnaie est une réserve de valeur, c¶est un
moyen de transférer le pouvoir d¶achat du présent vers l¶avenir. C¶est aussi
une unité de compte qui permet de déterminer le prix des biens et un
intermédiaire des échanges qui nous permet d¶acquérir les divers biens et
services.
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1. L¶offre de monnaie
L¶offre de monnaie est la quantité de monnaie disponible .Dans une
économie ou les transactions se font par la monnaie marchandise l¶offre de
monnaie est égale à la quantité de cette marchandise. Dans celle ou les
transactions se font par la monnaie judiciaire, c¶est l¶état qui est en position de
monopole dans la mesure où il émet les pièces de monnaie et les billets de
banque.De ce fait, il peut contrôler la quantité de monnaie qui circule dans l¶état.
Afin de comprendre comment la quantité de monnaie affecte l¶économie, nous
sommes en mesure d¶établir la liaison entre la quantité de monnaie et les autresvariables.
L¶équation quantitative de monnaie exprime le lien entre les transactions (T), la
masse monétaire (M) et le niveau général des prix (P)
MV=PT
Avec V vitesse de circulation
Puisqu¶il n¶est pas facile de calculer le nombre de transactions (T) on le remplace
par la production totale de l¶économie (Y).
L¶équation devient :
MV=PY
L¶hypothèse de la théorie quantitative est la constance de la vitesse de circulation
de la monnaie (V) pendant une période bien déterminée (une année en général).Cette théorie explique ce qui survient lorsque la banque centrale modifie son offre
de monnaie. Puisque la vitesse est constante, toute variation de l'offre de monnaie
induit une variation proportionnelle du PIB nominal(PY). Comme les facteurs de
production et la fonction de production ont déjà déterminé le PIB réel, la variation
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du PIB nominal représente nécessairement une modification du niveau général
des prix.
En conséquence, la théorie quantitative implique que le niveau des prix est
Proportionnel à l¶offre de monnaie.
Comme le taux d'inflation est la variation en pourcentage du niveau des prix, cette
théorie du niveau des prix est également une théorie du taux d'inflation.
Le taux d¶inflation est ainsi déduit de l¶équation suivante :
( V ariation en % de M) + ( V ariation en % de V)
=
( V ariation en % de P)+ ( V ariation en % de Y)
La variation en pourcentage de la quantité de monnaie est déterminée par la
banque centrale.
La variation en pourcentage de la vitesse V détermine les déplacements de la
demande de monnaie. D¶après l¶hypothèse cette variation est nulle.
La variation en pourcentage de Y dépend de la croissance des facteurs de
production et du progrès technologique.
La variation en pourcentage du niveau des prix P est le taux d¶inf lation
Ainsi la croissance de l¶offre de monnaie détermine le taux d¶inflation.
De ce fait, si la banque centrale préserve la stabilité de l¶offre de monnaie, le
niveau général des prix sera également stable et si la banque centrale accroît le
stock de monnaie, le niveau des prix augmentera.
« L¶inflation est toujours et partout un phénomène monétaire » d¶après Milton
Friedman
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Le graphe ci-dessous met en relation le taux moyen de croissance de l¶offre de
monnaie et le taux d¶inflation aux États-Unis entre 1870 et1990
2. Le taux d¶intérêt
Les économistes différencient entre taux d¶intérêt nominal (i) qui constitue
le taux que paient les banques et taux d¶intérêt réel (r) qui est relatif à
l¶accroissement du pouvoir d¶achat induit par la possession d¶un compte en
banque.
r = i -
Avec : le taux d¶inflation.
L¶équation de Fisher est donc : i = r +
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Cette équation montre les deux causes de variation du taux d¶intérêt nominal : le
taux d¶intérêt réel et le taux d¶inflation.
La théorie quantitative de la monnaie montre que le taux de croissance monétaire
détermine le taux d¶inflation. L¶équation de Fisher montre que le taux d¶intérêtréel et le taux d¶inflation détermine le taux d¶intérêt nominal. Ainsi on peut monter
comment l¶accroissance monétaire affecte le taux d¶intérêt nominal
La figure ci-dessus met en relation le taux d¶intérêt nominal et le taux d¶inflation
aux États-Unis au cours des 50 dernières années.
Selon la théorie quantitative de la monnaie, l¶offre et la demande de monnaie
déterminent le niveau d¶équilibre des prix. C¶est à dire la variation du niveau des
prix est ainsi le taux d¶inflation. À son tour, celui-ci influence le taux d¶intérêt
nominal via l¶effet Fisher. Et puisque le taux d¶intérêt nominal est le cout de la
détention de monnaie, il aura en conséquence un effet sur la demande de monnaie.
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Égalisons l¶offre (M/P) et la demande L d¶encaisses monétaires
M/P= L ( i, Y)
En utilisant l¶équation de Fisher on aura :
M/P= L( r+E, Y)
Le niveau des prix est fonctions non seulement de l¶offre courante de monnaie
mais également de l¶offre monétaire attendue à l¶avenir.
Si on anticipe un accroissement de la masse monétaire, les gens vont s¶attendre à
un taux d¶inflation accrue qui susciterait un accroissement du taux d¶intérêt
nominal (selon Fisher).Ainsi, la demande d¶encaisse monétaire réelle L va
diminuer. Puisque l¶offre de monnaie M est constante, le niveau général des prix
va nécessairement augmenter.
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VI . I nterprétation structurelle et conjoncturelle de
l¶inflation
1. Les explications structurelles
Il s¶agit de chercher les causes structurelles de l¶inflation relatives à
l¶organisation des structures des marchés ou de mécanismes de répartition.
L¶inflation est inévitable dans une économie qui connaît des changements
structurels provoqués par la croissance rapide. L¶inflation est dans ce cas causée
par des contraintes structurelles et par des déséquilibres non monétaires. Donc, les
causes de l¶inflation pour les structuralistes ne se trouvent pas par hypothèse dansles politiques monétaires ou fiscales mais dans les structures économiques des
pays en voie de développement.
Les causes de l¶inflation dans les pays en voie de développement résident dans les
problèmes de développement économique et les caractéristiques structurelles du
système de production de ces pays.
L¶agriculture, le commerce extérieur et le secteur étatique sont caractérisés par leur rigidités institutionnelles ce qui génère l¶inflation dans ces pays.
Les pays en voie de développement se caractérisent par un secteur agricole
stagnant, ce qui se traduit par une pression à la hausse du prix des biens dans ce
secteur.
Les marchés des biens dans les pays en voie de développement se caractérisent
par une structure monopolistique ou oligopolistique ce qui favorise
l¶augmentation des prix de ces biens. Le consommateur n¶a en général aucune
alternative (RAM, ONCF)
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2. Les explications conjoncturelles
Il s¶agit d¶analyser l¶influence de l¶offre et de la demande sur les prix
L¶inflation par l¶offre : relative au comportement des entreprises.
L¶accroissement des prix des matières premières, des biens intermédiaires et des
biens d¶équipement conduit à la hausse des prix de vente des produits offerts.
L¶augmentation des prix des biens importés a pour conséquence l¶accroissement
des charges et ainsi la hausse de niveau général des prix.
La hausse des prix peut parfois découler de décisions stratégiques prises par les
entreprises afin d¶accroitre leur profit L¶inflation par la demande : un accroissement rapide du revenu entrainera
une augmentation de la demande de biens et services. L¶offre de ces biens
étant inélastique, leurs prix varie forcement dans le sens de la hausse.
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Conclusion
L'inflation est une baisse durable de la valeur de la monnaie. Il s'agit d'un
phénomène persistant qui fait monter l'ensemble des prix, et auquel se superposent
des variations sectorielles des prix.
Plusieurs facteurs sont à l¶origine de l¶inflation : des facteurs monétaire à savoir la
croissance de la quantité de monnaie, le taux d¶intérêt et le taux de change, des
facteurs structurelles à savoir la structure économique de chaque pays etconjoncturelle liés à l¶offre et à la demande.
L¶inflation constitue un bon révélateur de la situation économique d¶une société
donné, elle va de pair avec une faible croissance de l¶activité économique .Ainsi
une économie à inflation zéro est une économie stagnante où tout risque monétaire
serait exclu.