CONFERENCE FSEG NABEUL (avril 2014)

Transformations de l'économie mondiale: Quelle l'économie mondiale: Quelle place pour la Tunisie ?

DR. ACHRAF AYADI

EXPERT BANCAIRE ET FINANCIER, PARIS

Dr. Achraf AYADI

• Formation:– Docteur en Sciences de Gestion de Télécom & Management SudParis (2003-

2007)– DEA en Gestion et Internationalisation des économies de l’Université de Sfax

(2001-2003), Major de promo

– Maîtrise en Commerce International IHEC Carthage (1996-2000)– Baccalauréat Economie et Gestion (1996), Major de Sfax, Vice-Major national– Baccalauréat Economie et Gestion (1996), Major de Sfax, Vice-Major national

• Certifications:– Fondamentaux de Banques Centrales et politiques monétaires (Nations Unies)– Direction de Projets (IPMA)

• Expérience:– Travaille sur le secteur financier comme sujet de recherches et de publications

depuis 1999-2000– Professionnel à temps plein du secteur financier depuis 2005– Analyste financier et économique auprès plusieurs chaînes de radios et de

télévisions en langue arabe

Dr. Achraf AYADI (C) avril 2014 2

Agenda 1/2

1. Une Economie mondiale en pleine transformation

– Une longue crise financière d’envergure mondiale• Marchés financiers: indices actions et matières premières

• Commerce international

• Politiques Monétaires: – Taux d’intérêts directeurs et actifs gérés

– Tendances actuelles du « Policy-Mix » dans le Monde

– Révolutions réglementaires du secteur financier: Les réformes en cours

• Performances économiques globales: Inflation, Croissance et Emploi

– Une autre crise en gestation ?• Des indications contradictoires

• Un cocktail explosif

3Dr. Achraf AYADI (C) avril 2014

Agenda 2/2

2. Projeter la Tunisie dans l’avenir

– Méditer la place de la Tunisie aujourd’hui• Classements internationaux

• Classements des agences de notations

– L’économie tunisienne dans le monde• Croissance, chômage, inflation, déficit budgétaire et endettement public

– Casser la spirale du déclin• Une feuille de route pour transformer l’économie• Une feuille de route pour transformer l’économie

• Les axes prioritaires de la Transformation

• ANNEXES

– Rappel sur l’Etat des lieux


Première Partie:

Une Economie mondiale en

pleine transformation

Une longue crise financière d’envergure mondialeMarchés financiers: indices actions 1/2


Une longue crise financière d’envergure mondialeMarchés financiers: indices actions 2/2


Une longue crise financière d’envergure mondialeMarchés financiers: Matières Premières

Evolution des coûts des MP


La Chine est devenue en 2012 le plus grand importateur d’énergies fossiles et de produits derrière l’UE27 et les USA.

Le baril de Brent resterait stable autour du 108 USD en 2014-2015 malgré que:•La production de l’Irak et de la Libye ont baissé,•La consommation de pétrole sera de 92,6 M baril/j en 2014, soit 1,4 M barils/j en plus que 2013,•Les USA ont produit en Octobre 2013 plus de brut que ce qu’ils ont importé.

Une longue crise financière d’envergure mondialeCommerce International

Evolution de l’indice de CI


•USA: Plus grands importateurs du monde avec un déficit commercial de 790 Mds USD soit 4,9% du PIB (2012)•Chine: Plus grand exportateur du monde avec un surplus commercial de 230 Mds USD soit 2,8M du PIB (2012)•Allemagne: 2nd plus grand exportateur du monde avec un surplus commercial de 240 Mds USD soit 7% du PIB (2012)

•La seule région du monde à avoir augmenté la valeur de ses exportations entre 2011 et 2012 est le Moyen Orient (+13%) et l’Afrique(+6%).•Le déclin dans l’exportation des services commerciaux est généralisée et elle est plus sensible en Europe.

Politiques Monétaires et Banques CentralesTaux d’intérêts directeurs et actifs gérés

Evolution des actifs détenus par les principales BCpar les principales BC


•Le principales banques centrales du monde (Fed, BCE, BoJ, BoE) ont porté leur total « Actifs » du bilan de +11% du PIB en 2007 à +25% en 2013.

•Les taux de détention des dettes publiques par les principales Banques centrales (2013):

•BoE: 28%•FED: 21%•BoJ: 17%•BCE: 2%

Politiques Monétaires et Banques CentralesTendances actuelles du « Policy-Mix » dans le Monde


Révolutions réglementaires du secteur financierLes réformes en cours


Performances économiques globales: Inflation, Croissance et Emploi

Coût du travail Croissance

Chômage Inflation


Une autre Crise en gestation ?Des indications contradictoires

Indice Sur 1 an Sur 3 ans 2012 2013 2014p 2015p 2012 2013 2014p 2015p 2012 2013 2014p 2015p

Etats-Unis

NASDAQ Composite

DOW INDUSTRIALS

S&P 500 INDEX

NASDAQ 100 INDEX

27,18%

11,97%

18,31%

26,71%

52,19%

33,82%

40,74%

55,07%

2,8 1,9 2,5 2,7 2,1 1,5 1,7 1,9 -6,7 -4 -3,1 -3

Royaume-Uni FTSE 100 3,18% 12,04% 0,1 1,8 2,1 2,3 2,8 2,6 2 2,1 -5,6 -6,6 -5,3 -4,5

Japon Nikkei 225 19,60% 52,00% 2 1,6 1,2 0,9 0 0,4 2,3 1,5 -9,9 -10 -8,5 -8,1

Zone euro FTSEuroFirst 80 15,72% 4,69% -0,6 -0,4 1 1,1 2,5 1,4 1,1 1,3 -3,7 -2,9 -2,6 -2,4

Allemagne DAX PERF-INDEX 22,59% 35,71% 0,9 0,5 1,6 1,8 2,1 1,6 1,4 1,7 0,1 0 0,1 0,2

France CAC 40 17,69% 10,09% 0 0,3 0,6 1 2,2 1 1,3 1,2 -4,8 -4,1 -3,7 -3,7

Italie FTSE MIB 14,32% 41,36% -2,4 -1,9 0,6 0,8 3,3 1,3 0,8 1,3 -3 -3 -2,9 -2,8

Pays Performance passée des principaux indices boursiers Taux de croissance du PIB (%)

Taux d'Inflation

(%)

Solde Budgétaire

(% du PIB)


Italie FTSE MIB 14,32% 41,36% -2,4 -1,9 0,6 0,8 3,3 1,3 0,8 1,3 -3 -3 -2,9 -2,8

Espagne IBEX 35 MADRID 30,56% -2,23% -1,6 -1,2 0,8 1,4 2,4 1,5 0,5 0,8 -10,6 -6,5 -5,7 -5,4

juin-13 nov-13 mars-14 sept-15 nov-13 mars-14 sept-15

Etats-Unis 2,031 2,498 2,76 3,8 0,25 0,25 0,5

Royaume-Uni 1,86 2,629 2,76 3,6 0,5 0,5 0,5

Japon 0,81 0,551 0,6 1 0,1 0,1 0,1

Zone euro n.a. n.a. n.a. n.a.

Allemagne 1,391 1,593 1,63 2,55

France 1,961 2,233 2,17 2,83

Italie 4,121 3,909 3,301 n.a.

Espagne 4,465 3,949 3,168 n.a.

Pays

0,25

Taux dette souveraine à 10 ans (%) Taux directeurs

0,5 0,25

Sources: Indices 1 et 3 ans : Cortal Consors au 31.03.2014; Autres indicateurs , estimations et prévisions: Natixis Recherche économique

Une autre Crise en gestation ?Un cocktail explosif

• Stratégies massivement expansionnistes des principales banques centrales (FED, BoJ, BoE essentiellement)

• Performances solides des marchés financiers

• Performances faibles de la croissance économique

• Inflation maîtrisée en zone EUR – voir déflation- et risques inflationnistes forts dans les pays émergents (et à moindre mesure les US et GB)

• Déficit chronique des soldes budgétaires

• Taux de la dette souveraine en hausse

• Taux directeurs historiquement bas

Les efforts consentis ont-ils alimenté la spéculation sur les marchés ?

=Retour du Boomerang ?


Deuxième Partie:

Projeter la Tunisie dans

l’avenir

Méditer la place de la Tunisie aujourd’huiClassements internationaux

Doing Business 2009-2014

The Global Competitiveness Index 2013-2014 rankings

GCI 2013-2014 GCI 2012-2013 GCI 2011-2012 GCI 2010-2011

Country/Economy Rank Score Rank Score Rank Score Rank Score

Tunisia 83 4,06 n/a n/a 40 4,47 32 4,65

Enabling Trade Index 2013

ETI 2010 ETI 2012 ETI 2014

Country/Economy Rank Score (1-7) Rank Score (1-7) Rank Score (1-7)

Tunisia 38 4,57 44 4,39 76 3,9

ETI components : A. Market access; B. Border administration; C. Infrastructure; D. Operating environment

Tunisie: Un pays de moins en moins compétitif pour l’investissement et le commerce international


Doing Business 2009-2014

DB 2009 DB 2010 DB 2011 DB 2012 DB 2013 DB 2014

Tunisia Rank 73 69 40 46 49 51

Rank by component DB 2013 DB 2014

Création d’entreprise 63 70

Octroi de permis de construire 114 122

Raccordement à l'électricité 53 55

Transfert de propriété 69 72

Obtention de prêts 105 109

Protection des investisseurs 51 52

Paiements des impôts 59 60

Commerce transfrontalier 30 31

Exécution des contrats 77 78

Règlement de l'insolvabilité 39 39

Tunisie: Un pays de moins en moins attractif pour l’investissement productif et l’entrepreneuriat

Méditer la place de la Tunisie aujourd’huiClassements des Agences de notations

Moody’s S&P’s Fitch Ratings

Rating au

31.11.2013Ba3/négative/Ba3 B/négative BB- /négative

Pays au Grade

immédiatement

supérieur

Paraguay

République Dominicaine, Kenya, Sri

Lanka, Papouasie-Nouvelle Guinée,

Sénégal, Zambia (…)

Portugal, Macédoine, Guatemala

(…)

Pays au même

GradeAngola, Suriname, Salvador (…)

Albania, Bosnia-Herz., Burkina

Faso, Cap vert, Equateur, Camboge,

Rwanda (…)

Angola, Lesotho, Sri Lanka, Chypre,

Suriname, Salvador (…)


Pays au grade

immédiatement

inférieur

Albanie, Papouasie-Nouvelle

Guinée, République

Dominicaine, Sri Lanka, Fidji (…)

Grèce, Chypre, RD Congo,

Bélarussie, Pakistan, Egypt (…)

RD Congo, Iran, Kenya, Papouasie-

Nouvelle Guinée (...)

Sources:http://www.bct.gov.tn/bct/siteprod/documents/fitch.pdfhttp://countryeconomy.com/ratings

L’économie tunisienne dans le mondeCroissance X Inflation

TN 11TN 12

TN 13

TN 14pBrésil

Inde

Af.SudEgypte

Jordanie

Turquie

6,0

8,0

10,0

12,0


TN 10

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Irlande

Chine

Corée Sud

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

-2,0

0,0

2,0

4,0

-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0

L’économie tunisienne dans le monde Croissance X Chômage

TN 11TN 12

TN 13TN 14p

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Af.Sud

Jordanie15,0

20,0

25,0

30,0


TN 10Irlande

Chine

BrésilInde

Corée Sud

Egypte

Jordanie

Turquie TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0,0

5,0

10,0

-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0

L’économie tunisienne dans le monde Inflation X Chômage

TN 11TN 12

TN 13TN 14p

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Af.Sud

Jordanie15,0

20,0

25,0

30,0


TN 10Irlande

Chine

BrésilInde

Corée Sud

EgypteJordanie

TurquieTN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0,0

5,0

10,0

-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0

L’économie tunisienne dans le monde Déficit X Endettement public

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Irlande

100

120

140

160

180

200


TN 10TN 11TN 12

TN 13TN 14p

Espagne

Chine

BrésilInde

Af.Sud Corée Sud

Egypte

Jordanie

Turquie

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0

20

40

60

80

-15 -10 -5 0 5 10 15

L’économie tunisienne dans le monde Déficit X Croissance

TN 10TN 12

TN 13TN 14p

Chine

Brésil

Inde

Af.Sud Corée SudEgypte

Jordanie

Turquie

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0


TN 11

Chypre

Grèce

PortugalEspagne

Irlande

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

-15 -10 -5 0 5 10 15

Stream de transformation du modèle économique

Casser la spirale du déclinUne feuille de route pour transformer l’économie

Ambitions économiques de la Tunisie à horizon

2030-2050

Définir une cible économique

détaillée

Dérouler les plans opérationnels de transformation

Mettre en œuvre la transformation

Pérenniser la transformation

•Diagnostic •Détailler les objectifs quantitatifs à jalons

•Etablir des plans d’actions sectoriels

•Mettre en place des dispositifs pilotes et des

Mettre en place des indicateurs de progrès

Stream de mobilisation politique


•Attentes

•Leviers

quantitatifs à jalons réguliers 5-10-20-30ans

•Anticiper les facteurs de blocage

d’actions sectoriels conjoints privés/public

•Définir les modalités et les moyens d’accompagnement

dispositifs pilotes et des expérimentations extensibles

•Impliquer, encadrer et mettre sous tension les acteurs

indicateurs de progrès transparents et publiquement partagés

Consensus politique national

Programme(s) électoraux

Plan de travail Gouvernemental

Cohérence Exécutif/Législatif

Re-constitutionnaliser les droits et les

devoirs

Les axes prioritaires de la Transformation

• Une grande réforme de l’Etat et de l’administration publique– Taille ? Statuts ?

• Renforcer la compétitivité et l’attractivité du territoire national– Nouveau Code d’Investissement ?

• Consolider le secteur financier– Réduire le nombre de banques locales ? – Créer une Grande Banque Nationale?

• Redéfinir la gouvernance économique • Redéfinir la gouvernance économique – Articulation du Policy-mix vs. fiscal patterns ?– Redéfinir le rôle de la BCT vs. Min. Economie et des Finances ?

• Lancer une politique industrielle, énergétique et technologique d’envergure– Réindustrialiser vs. Importations ?– Revoir nos engagements énergétiques ?– Redéfinir la politique de financement publique de la R&D ?


MERCI


ANNEXE:

Rappel de l’Etat des Lieux

Agenda

• Evolution du marché financier

• Physionomie de la politique monétaire

• Situation des équilibres commerciaux

• Situation budgétaire

• Performances économiques

• Place de la Tunisie aujourd’hui

• Focus: Nouveau Code d’Investissements• Focus: Nouveau Code d’Investissements


Point de situationEvolution du marché financier

Evolution du TUNINDEX et de l’indice des Banques cotées sur la BVMT (Jan. 2009-Jan. 2014)

2 900 000

3 400 000

3 900 000

4 400 000

4 900 000

5 400 000

5 900 000

I. Banque TUNINDEX


1 900 000

2 400 000

2 900 000

08/01/2009

08/04/2009

08/07/2009

08/10/2009

08/01/2010

08/04/2010

08/07/2010

08/10/2010

08/01/2011

08/04/2011

08/07/2011

08/10/2011

08/01/2012

08/04/2012

08/07/2012

08/10/2012

08/01/2013

08/04/2013

08/07/2013

08/10/2013

08/01/2014

08/04/2014

Influence forte de la situation du secteur bancaire sur le marché financier: Les banques cotées représentent un poids de la capitalisation flottante > 45% dans l’indice Tunindex.Les introductions en bourse plus fréquentes mais moins rentables: L’action CITY Cars a été souscrite 2,57 fois lors de l’intro de novembre 2013 pour un montant levée de 44.3 MD alors que celle de l’action ENNAKL a été souscrite 23 fois lors de son intro en juillet 2010 pour un montant levé de 49.2 MD.Marché obligataire illiquide: acteurs en mode buy & hold, méfiance vis-à-vis des banquesParticipation étrangère >50%: SFBT, AIRLIQUIDE TN, ATB, ATTIJARIBANK, UBCI, UIB

Point de situationPhysionomie de la Politique Monétaire

Evolution du TMM et des Taux directeurs en Tunisie (Jan. 2011-Nov. 2013)


Une crise de liquidité insoutenable: le TMM frôle le taux plafond (taux de facilités de prêt), ce qui dénote d'un assèchement de liquidités et pourtant, la BCT a rehaussé de 50 points de base le taux directeur, ce qui le porte à 4,5%, tout en resserrant le corridor de ces taux en adoptant des marges symétriques de 25 points de base pour les facilités de dépôt et de prêt.

Point de situationSituation des équilibres commerciaux

Balance

Commerciale

Source: INS, avril 2014

Taux de couverture 2 mois 2014 vs 2013: Alimentaire = 50,7% vs 80,8% Energie = 51,7% vs 68,7%


Principaux produits exportés (2010)

# Name Val Percent

1 Production de pétrole brut $1,925,947,051.92 10.54%

2 Fil isolé $1,517,570,512.61 8.30%

3 Costumes non-Knit Hommes $917,280,138.97 5.02%

4 Costumes non-Knit Femmes $801,948,820.01 4.39%

5 Mixte engrais minéraux ou chimiques $549,149,627.51 3.01%

6 Basse tension de protection d'équipement $446,226,704.16 2.44%

7 Chaussures en cuir $402,026,681.06 2.20%

8 Pétroliers raffinés $330,887,925.53 1.81%

9 Téléphones $326,949,708.15 1.79%

10 Huile d'olive pure $316,196,123.48 1.73%

Source: http://atlas.media.mit.edu/explore/tree_map/hs/export/tun/all/show/2010/

Principaux produits importés (2010)

# Name Val Percent

1 Pétroliers raffinés $1,777,199,240.59 8.69%

2 Gaz de pétrole $932,529,242.18 4.56%

3 Voitures $640,736,479.64 3.13%

4 Fil isolé $497,122,123.70 2.43%

5 Lourd pur coton tissé $461,252,197.74 2.26%

6 Basse tension de protection d'équipement $420,159,173.31 2.05%

7 Circuits intégrés $364,609,661.59 1.78%

8 Fil de cuivre $315,083,142.83 1.54%

9 Ã‰lectriques accessoires électriques $286,107,532.47 1.40%

10 Piéces de véhicules $278,557,367.75 1.36%

11 Lecteurs de disque numérique $244,855,932.56 1.20%

12 Médicaments emballés $234,695,458.02 1.15%

13 Blé $228,971,839.66 1.12%

Source: http://atlas.media.mit.edu/explore/tree_map/hs/import/tun/all/show/2010/

Point de situationSituation budgétaire 1/2


Déficit budgétaire:

Entre 2010 et 2014, le déficit budgétaire hors vente de biens confisqués par l’Etat a été multiplié par environ 8 fois. Si on tient compte de la vente des biens confisqués, le déficit budgétaire a été multiplié par presque 6,5 fois en 5 ans. La LDF 2014 a été mise en place de manière à réduire de 5% le premier et de 8% le second.

Point de situationSituation budgétaire 2/2

Ressources fiscales

• Impôts sur les sociétés (48%) :– 80% payés par des sociétés

imposées au taux de 35% (qui ne représentent que 5% du total)

– 95% des sociétés contribuent à 20% seulement de l’I/S

Emplois

• Baisse du budget du Min. Equipement de 5% sur 3 ans dont 22% en 2013-14

• Baisse du budget du Min. des 20% seulement de l’I/S• Impôts le Revenu (52%):

– 81% Salariés– 3% Bénéfices non commerciaux– 1% Revenus Immobiliers– 15% « Autres »

• La TVA représente 51% des ressources de la fiscalité indirecte et 30% des ressources fiscales totales

• Baisse du budget du Min. des TIC de 3% sur 3 ans dont 12% en 2013-14

• Baisse du budget du Min. des Dts de l’Homme et de la Justice Transitionnelle de 11% en 2013-14

• Baisse du budget du Min. Tourisme et du Min. Agriculture de 9% chacun en 2013-2014


Point de situationPerformances économiques

4,5

3,1 3,2

-1,9

3,64,5

3,6 4

2,93,6

2,8

3

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Croissance (%)

Réalisé LdF13 T3 2013 FMI Fitch R.

Chômage:•Moyenne > 16%•Moyenne > 32% pour les diplômés du supérieur

Risques sur les retraites•Nombre de retraités : 700 000 (1/3 CNRPS et 2/3 CNSS)•Nombre d'affiliés aux caisses : 2 200 000•3 affiliés cotisent pour 1 retraité en 2013•En 2030 : Doublement des retraités avec l'amélioration de l'espérance de vie... (1 400 000) et augmentation de 40% des affiliés cotisants (3 millions)•Prévision : 2 affiliés cotisent pour un retraité.

Economie informelle:


-1,9

4,88 4,714,1 3,99

3,1 3,073,62

4,38

5,4 5,59 5,67 5,616,14 6,4 6,2

5,8 5,9 5,65

31-m

ars-

10

30-ju

in-1

0

31-s

ept.-

2010

31-d

éc.-

10

31-m

ars-

11

30-ju

in-1

1

31-s

ept.-

2011

31-d

éc.-

11

31-m

ars-

12

30-ju

in-1

2

31-s

ept.-

2012

31-d

éc.-

12

31-m

ars-

13

30-ju

in-1

3

31-s

ept.-

2013

31-d

éc.-

13

31-ja

nv.-

14

28-f

évr.

-14

31-m

ars-

14

Taux d'inflation (%)Economie informelle:•40% de l’emploi du secteur privé•80% de ces effectifs travaillent dans la construction immobilière et dans le commerce•BM: l’économie informelle représente +38% du PIB

Tissu entrepreneurial privé:•Plus de 95% des entreprises en Tunisie sont familiales•Seules 30% des entreprises survivent après la disparition de leur fondateur•Seules 10% des entreprises survivent à la 2ème génération

Bilan ?

• Un marché financier de taille insuffisante, peu diversifié, peu attractif aux capitaux étrangers

• Une politique monétaire accommodante inefficace qui creuse les déficits sans provoquer des relais réguliers de croissance

• Un déficit budgétaire lié à un manque de vision et de stratégie d’allocation optimale des ressources dans un cadre de Go&STOP

• Un déficit commercial qui souffre (1) d’un manque de valorisation

Urgence d’un changement du modèle économique

des ressources naturelles, (2) d’une dépendance sectorielle et géographique, et (3) d’un positionnement low-cost

• Des performances économiques instables à court terme et intenables à moyen et long terme


La dégradation de la position actuelle de la Tunisie est justifiée

Focus: Bilan du Code d’Incitations aux Investissements

• Bénéfique pour les secteurs exportateurs: – 45% des entreprises et 75% des emplois dans l’industrie

• Juridiquement instable: – 67 articles, modifiés 29 fois et 33 décrets d’application

• Financièrement coûteux: 500 M TND/an (94-07) dont +80% sont répartis sur:– Exonérations en matière d’impôts sur les sociétés (+40%),– Exonérations des droits et taxes à l’importation (+30%)– Exonérations des droits et taxes à l’importation (+30%)– Les primes d’investissements (+10%)

• Régionalement inégalitaire: – Maintient des fractures régionales entre le Grand Tunis et les zones

côtières avec les zones intérieures (NO/CO: moins industrialisées, moins d’activités d’entraînement, etc.)

• Qualitativement décevant:– Echec dans la montée en gamme des activités économiques


Focus: Nouveau Code d’Investissements 1/2

• Les priorités de la nouvelle politique d’investissement de la Tunisie posent une question de “positionnement”:

– Exemple: “Monter en valeur ajoutée”:

• Tourisme: “Création de 21.000 lits supplémentaires”: Maintenir le cap d’un tourisme de masse ? Quid du coût écologique ? Quide de la VA par touriste ? Quid de la montée dans la chaîne de valeur de la distribution (création / prise de contrôle de TO) ?...

• Offshoring: “Croissance renforcée sur les métiers à haut contenu de savoir (BPO traitement de données, R&D, etc.)”: Maintenir le cap d’unedépendance à la sphère IT francophone ? Quid du lien “besoin du marché” et “contenu des programmes” ? Quid du lien “investissementsuniversitaires publics en R&D” et “investissements privés” ? Quid de la politique d’incitation et de valorisation économique des brevets ? Quid de l’infrastructure en Data Centers ?...


Focus: Nouveau Code d’Investissements 2/2

• D’abord, projeter l’économie tunisienne dans le temps en terme d’objectifs quantitatifs, le décliner en terme de ressources disponibles et de capacités de réalisation:

– Quelle taux de croissance moyen “cible” sur 30 ans ?• Tenir compte de la cyclicité de l’activité économique, de chocs exogènes et

endogènes et autres facteurs de ralentissement

– Quel taux de chômage “cible” à 10 / 20 / 30 ans ?• Tenir compte de l’évolution démographique et de la répartition des • Tenir compte de l’évolution démographique et de la répartition des

diplômés sur les régions / par discipline

• Ajuster les investissements publics en R&D et la politique de l’enseignement technique et supérieur

– Quel est le coût projeté et actualisé des incitations aux investissements à verser par l’Etat sur 10 /20 / 30 ans ?

• Mettre en place des indicateurs de performance quantitatifs et qualitatifsdes efforts consentis: “(i) TND versés, créent (j) emplois directs, (k) valeurajoutée, etc.”


Tables

Croissance Inflation Chômage Déficit Endett/PIB

Tunisie10 3,2 4,0 13,0 -1 40,4

Tunisie11 -1,9 5,0 18,3 -3,6 44,6

Tunisie12 3,6 5,5 17,4 -5,5 43,8

Tunisie13e 2,6 6,2 17,0 -8,5 51,1

Tunisie14p 3,0 5,5 16,0 -10 55

Chypre -6,0 0,4 19,1 -5,8 112,0

Grèce -3,7 -0,9 27,3 -13,1 177,3

Portugal -1,6 0,4 17,0 -5,9 129,4

Espagne -1,2 1,5 26,5 -7,2 94,3

Irlande 0,3 0,5 13,7 -7,2 122,3


Irlande 0,3 0,5 13,7 -7,2 122,3

Chine 7,7 2,6 4,1 -2,2 32,0

Brésil 2,5 5,7 5,6 -3,3 54,9

Inde 4,8 9,7 4,7 -7,2 48,5

Af.Sud 2,7 5,8 25,2 -6,2 34,1

Corée Sud 2,8 1,3 3,2 1,3 33,6

Egypte 2,1 6,9 13,3 11,0 83,4

Jordanie 3,1 5,2 14,0 -9,8 57,5

Turquie 3,2 7,5 9,8 -2,2 40,0

TN cible 1 7,0 4,0 10,0 -5,0 60,0

TN cible 2 3,0 2,0 6,0 -3,0 50,0

CONFERENCE FSEG NABEUL (avril 2014)

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