COMPTES ANNUELS 2001...Ressources et emplois de fonds Le Cash-flow des activités d’exploitation...

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COMPTES ANNUELS 2001 Comptes annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2001 (norme IAS) Coil S.A. Roosveld 5, B-3400 Landen, Belgium Tel: +32 (0)11 88 01 88 Fax: +32 (0)11 83 19 20 www.coil.be [email protected]

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COMPTES ANNUELS 2001 Comptes annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2001 (norme IAS)

Coil S.A. Roosveld 5, B-3400 Landen, Belgium

Tel: +32 (0)11 88 01 88 Fax: +32 (0)11 83 19 20 www.coil.be [email protected]

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INFORMATIONS GENERALES Forme juridique: Société anonyme de droit belge Siège social: Rue Montoyer 47, B-1000 Bruxelles Siège d’exploitation: Roosveld 5, B-3400 Landen Registre de commerce: Siège social RC Bruxelles 562323 Siège d’exploitation RC Louvain 85929 No. de TVA: BE 448 204 633 Conseil d’administration: Laurent Chevalier Président du Conseil d’Administration Finance & Management International N.V.

(representée par Timothy Hutton) Administrateur délégué Aimé Desimpel (representé par M. Xavier Desimpel) Charles van der Haegen Administrateur délégué Roger Heath Bernard Legrand François Oostland Yves Willems

Conseillers juridiques: Tossens, Prioux & Kileste

Avenue Louise 106, B-1050 Bruxelles Commissaires-réviseurs: Klynveld Peat Marwick Goerdeler (représentée par Michel Van Doren) Avenue du Bourget 40, B-1130 Bruxelles Banques: ABN-AMRO Bank N.V.

Kattegatstraat 8, B-3500 Hasselt

Artesia B.C. WTC Toren 1, Koning Albert II-laan, 30 B2, B-1000 Bruxelles NIB Capital N.V. Uitbreidingstraat, 10-16, B-2600 Anvers

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RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION AUX ACTIONNAIRES DE COIL S.A. POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2001 Introduction 2001 a été une année très importante pour votre société. Le point le plus notable est que la société est revenue à un niveau de rentabilité satisfaisant. Cette rentabilité aurait pu être sensiblement plus importante s’il n’y avait pas eu un ralentissement significatif de l’activité dans la seconde partie de l’année. Grâce aux efforts réalisés:

• La restructuration opérationnelle de la société qui a débuté en février 2000, a été achevée par un

retour de la structure des frais à des niveaux plus réalistes et plus viables. • La restructuration organisationnelle s’est terminée par l’adjonction de postes clefs aux services

clientèle, planning de production et ressources humaines. Cette dernière fonction, créée récemment, est particulièrement importante après une restructuration.

• La restructuration financière de la société a été conclue en juillet 2001 par la signature d’une nouvelle ligne de crédit sur 5 ans de 12,000 K€, ce qui a permis de revenir à une situation de trésorerie plus normale.

• Suite au centrage de notre portefeuille clients et à l’amortissement exceptionnel de la ligne 4, celle-ci a été rentable durant l’année et a apporté une capacité de production supplémentaire pour des marchés de volumes importants avec des marges plus faibles, libérant ainsi des capacités précieuses sur les autres lignes de production.

• La société a connu une forte croissance de son marché au cours de la première partie de l’année, avec un certain nombre de percées sur de nouveaux marchés finaux géographiques et industriels.

Malheureusement: • La croissance aurait pu être plus importante sur le premier semestre si des capacités de production

supplémentaires avaient été disponibles. • Le marché des tubes soudés, plus saisonnier que les autres marchés, s’est considérablement réduit à

partir du milieu de l’année. • D’autres marchés ont fortement décliné au cours des troisième et quatrième trimestres.

La baisse des volumes dans la seconde partie de l’année a eu un impact évident sur la rentabilité. Le retour à la rentabilité en 2001, bien que réel, a été en dessous du potentiel de bénéfice et de cash-flow de l’activité dans des conditions normales de marché. Conditions du Marché De manière générale, le marché de l’aluminium laminé a commencé à ralentir à partir du milieu de l’année, bien qu’il n’y ait pas eu d’impact immédiat sur le secteur du pré-anodisé. Il a été ensuite brutalement et fortement influencé par les évènements du 11 septembre survenus aux Etats-Unis. Les clients immédiats de la société sont principalement les divisions laminoirs des grands producteurs d’aluminium européens. La plus grande partie du métal traité par la société est ultérieurement découpée en tôles par nos clients ; la majeure partie de ce métal est ensuite vendue à des distributeurs dans toute l’Europe. Face à la chute du prix de l’aluminium et à la grande incertitude concernant la demande future, les distributeurs ont réduit leurs stocks de métal dans la dernière partie de l’année. Cet effet de déstockage n’est pas inconnu de la société et s’est déjà produit en 1989, 1993, 1996 et 1999. Les distributeurs travaillent avec des marges étroites. Il est dès lors normal qu’ils retardent leurs achats lorsqu’ils prévoient de nouvelles baisses du prix de l’aluminium. Cet ajustement dû au déstockage ne reflète pas l’évolution de la consommation d’aluminium laminé, qui a seulement diminué de façon marginale sur la même période. Historiquement, l’effet de déstockage affecte la structure normale de la demande pendant un ou deux trimestres. La société prévoit la reprise de la demande pour la seconde moitié de 2002. Il faut rappeler que la société n’est qu’un fournisseur de services de traitement de surface et n’achète ni ne vend le métal qu’elle traite. L’exposition de la société aux variations du prix de l’aluminium est donc limitée à l’impact du déstockage chez les distributeurs.

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Ligne 5 En juillet 2001, le conseil d’administration a décidé de procéder à la construction d’une nouvelle cinquième ligne de production qui optimisera la capacité de production de la société. Cette capacité supplémentaire, de l’ordre de 40%, permettra de traiter 15.000 tonnes sur le site existant de Landen. L’investissement total est de l’ordre de 13,40 M€, y compris l’accroissement de la capacité environnementale et logistique du site. A la date de ce rapport, les permis nécessaires ont presque tous été obtenus. Le financement de la ligne doit encore être finalisé mais vu la taille de l’investissement par rapport à la capitalisation du marché de la société, le conseil d’administration cherchera à limiter, le plus possible, l’éventuelle dilution des actionnaires. Fusion d’Aluminium Services Landen N.V. (‘ASL’) L’unique filiale de la société, ASL, a fusionné avec la société en fin 2001. Le seul bien significatif d’ASL était un terrain voisin, situé derrière les bâtiments administratifs de Landen. La seule dette significative était le prêt hypothécaire sur la propriété. Le plan originel de développer au sein d’ASL une activité de centre de service a été abandonné, suite au recentrage stratégique de la société en 2000 Compte d’exploitation Le Chiffre d’affaires a augmenté de 5,2%, de 18.520 K€ à 19.477 K€ ce qui reste inférieur aux prévisions du début de l’année pour les raisons exposées ci-dessus. Le Résultat brut a augmenté de 24,0%, de 4.816 K€ à 5.974 K€, du fait d’un montant d’Amortissement inférieur (après l’Amortissement exceptionnel de la ligne 4 en 2000). La marge brute s’est améliorée de 26,0%, à 30,7%. Les Frais des services commerciaux et administratifs ont augmenté de 15,2%, de 3.030 K€ à 3.489 K€. Cette hausse est due principalement aux frais de refinancement de la dette bancaire de la société et une augmentation des frais de communication financière. Les Frais de recherche et développement ont diminué de 724 K€ à 477 K€ et représentaient 2.5% des ventes (en 2000 : 3.9%). Le Résultat d’exploitation avant amortissement exceptionnel a pratiquement doublé, de 1.062 K€ à 2.008 K€. Sur cette augmentation, 619 K€ étaient imputables à un montant d’amortissement inférieur en 2001. La marge d’exploitation s’est améliorée de 5,7% à 10,3%. Même en neutralisant l’effet de l’ajustement du montant des amortissements, la marge d’exploitation a augmenté de 5,7% à 7,1%. Le montant des Frais Financiers est resté pratiquement inchangé à 849 K€ (en 2000 : 864 K€). En l’absence d’amortissement exceptionnel et de frais de restructuration en 2001, un Résultat net avant impôts de 1.159 K€ a été enregistré, comparé à une perte de 6.826 K€ en 2000.

La société continue à bénéficier d’importantes pertes fiscales reportées, donc aucun Impôt sur le résultat n’a été payée. Le Résultat net après impôts est de 1.159 K€, comparé à une perte de 6.826 K€ en 2000. Le Résultat net par action est de 0.88 € comparé aux 5.19 € négatif de l’année précédente.

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Il en est de même du total de l’Actif circulant. Le niveau des Stocks est resté bas à 856 K€ (en 2000 : 828 K€) . Les Créances sont plus basses à 3.625 K€ représentant 67.9 jours de chiffre d’affaires, comparés à 76.4 jours en 2000. Le niveau de Liquidités est sensiblement plus élevé, passant de 737 K€ à 1.750 K€. Le total des Capitaux propres a été amélioré par les bénéfices de 2001, augmentant de 7.985 K€ à 9.152 K€. En juillet 2001, la dette bancaire de la société a été entièrement restructurée. La société a remplacé son ancienne dette bancaire par un nouveau crédit à 5 ans pour un montant de 12.000 K€. Il en est résulté une augmentation des Dettes à plus d’un an, conduisant à une amélioration du niveau de liquidité, de 4.413 K€ à 9.097 K€. Les Subventions à 152 K€ sont restées pratiquement inchangées. Les Dettes à court terme sont nettement inférieures à fin 2001. Ceci est principalement dû au refinancement de la dette bancaire de la société. Les Dettes bancaires à court terme ont diminué de 3.543 K€ à 2.052 K€ et les Fournisseurs sont passés de 8.056 K€ à 3.656 K€. Les Dettes fiscales et sociales s’élèvent à 670 K€ (contre 840 K€ en 2000). Les Autres dettes à payer sont restées pratiquement inchangées. Le bilan, à la fin 2001, est donc nettement amélioré. Le ratio de l’actif circulant aux créances s’est amélioré de 0,4 :1 à 0,9 :1. Bien que son niveau reste inférieur aux standards industriels, il reflète néanmoins le montant très limité de stocks requis par les activités de la société. Le fonds de roulement opérationnel (fonds de roulement – liquidités – dettes bancaires à court terme) est revenu à un niveau plus normal de (500) K€, comparé à (4.838) K€ en 2000. Le ratio du total du passif aux capitaux propres est passé de 2,2 :1 à 1,7 :1. Ressources et emplois de fonds Le Cash-flow des activités d’exploitation avant mouvements de fonds de roulement opérationnel est passé de 3.110 K€ à 4.414 K€, en conséquence d’une meilleure rentabilité. Après avoir pris en compte les mouvements de fonds de roulement opérationnel et les coûts financiers, une contribution négative de 773 K€ générée par les activités opérationnelles a été enregistrée, en comparaison avec celle, positive, de 3.687 K€ en 2000. Ceci est principalement dû à la baisse nette des comptes créditeurs, revenus à des niveaux plus normaux suite au refinancement de la société. Le niveau des investissements a diminué de 1.259 K€ à 1.196 K€, mais après l’effet de 157 K€ résultant de la fusion d’Aluminium Services Landen N.V., le Cash flow des activités d’investissement augmente de 1.251 K€ à 1.294 K€. Les Ressources nettes de liquidités avant financement ont diminué de la même façon de 2.386 K€ à (2.067 K€). Après prise en compte des effets du refinancement en 2001, l’Augmentation des liquidités en 2001 est de 1.013 K€, comparé à une diminution de 166 K€ en 2000.

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Bilan Avec de modestes niveaux d’investissement en 2001, l’Actif immobilisé est passé de 19.282 K€ à 18.519 K€. Les autres actifs à long terme sont restés pratiquement inchangés.

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Dividendes En raison de l’investissement de 13.400 K€ proposé pour la nouvelle ligne 5, aucun paiement de dividendes n’est proposé. Perspectives pour 2002 Nous ne nous attendons pas à un retour à un niveau normal de la demande avant au plus tôt la fin du premier trimestre 2002. Nous croyons néanmoins que, grâce à la restructuration des affaires de la société et à la clarification de notre stratégie, un potentiel important de croissance existe pour votre société dans les années à venir. L’ investissement dans une cinquième ligne de production est essentiel afin d’apporter à notre marché la capacité supplémentaire qu’il réclame. Au-delà de cet investissement, le conseil d’administration considère que la société dispose d’opportunités très prometteuses pour assurer sa croissance future. Le Conseil d’Administration 20 février 2002.

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COMPTE DE RESULTAT Exercice clos le 31 décembre (K€) Notes* 2001 2000 1999

Chiffre d'affaires 2 & 23 19.477 18.520 15.781

Coûts de production 3 (13.503) (13.704) (11.035)

Résultat brut 5.974 4.816 4.746

Frais des services commerciaux et administratifs 3 (3.489) (3.030) (2.063)

Frais de recherche & développement 3 & 8 (477) (724) (3.419)

Résultat d'exploitation avant amortissement exceptionnel

3 2.008 1.062 (736)

Amortissement exceptionnel - (6.647) -

Résultat d'exploitation 2.008 (5.585) (736)

Coûts de restructuration - (377) -

Frais financiers 5 (849) (864) (669)

Résultat net avant impôts 1.159 (6.826) (1.405)

Impôts sur le résultat 6 - - -

Résultat net après impôts 14 1.159 (6.826) (1.405)

Résultat par action

Résultat net par action 0,88 € (5,19) € (1,07) €

Moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation 1.315.409 1.315.154 1.315.154

• Les notes des pages 12 à 24 en annexe font partie intégrante de ces états financiers.

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BILAN

Exercice clos le 31 décembre (K€) Notes* 2001 2000 1999

Actif immobilisé

Immobilisations corporelles 7 18.519 19.282 30.580

Terrains et constructions 4.863 4.777 4.892

Installations et machines 13.557 14.345 25.477

Mobilier et outillage 99 160 211

Immobilisations incorporelles 666 748 612

Investissement dans des filiales - 169 153

Garanties & dépôts 18 18 18

Total 19.203 20.217 31.363

Actif circulant

Stocks 9 856 828 710

Créances 10 3.625 3.874 4.157

Liquidités 17 1.750 737 903

Total 6.231 5.439 5.770

25.434 25.656 37.133

Financés par

Capitaux propres

Capital appelé 12 3.533 23.799 23.799

Réserves non distribuables 13 4.460 2.220 2.220

Report à nouveau 14 & 24 1.159 (14.731) (7.905)

Reprise réserve de réévaluation - (3.303) -

Total 9.152 7.985 18.114

Établissements de crédit

Dettes à plus d'un an 15 9.097 4.413 6.964

Autres sources de fonds

Subventions 16 152 175 198

Dettes à court terme

Créditeurs 11 7.033 13.083 11.857

25.434 25.656 37.133

• Les notes des pages 12 à 24 en annexe font partie intégrante de ces états financiers.

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Exercice clos le 31 décembre (K€) Notes* 2001 2000 1999

Cash flow des activités d'exploitation

Résultat d'exploitation et autres profits 1.980 (6.000) (736)

Résultat sur la vente des actifs corporels 28 15 5

Amortissements normaux 3 2.429 3.048 3.050

Amortissement des subventions 16 (23) (23) 167

Amortissement exceptionnel - 6.070 -

Diminution/(Augmentation) des créances 10 249 283 (587)

Diminution/(Augmentation) des stocks 9 (28) (117) (204)

(Diminution)/Augmentation des créditeurs 11 (4.559) 1.226 3.516

Produits financiers 5 33 42 15

Charges financières 5 (882) (907) (684)

Cash flow des activités d'exploitation (773) 3.637 4.542

Cash flow des activités d'investissement

Acquisitions d'immobilisations corporelles 7 (1.196) (1.259) (4.029)

Absorption d’Aluminium Services Landen N.V. (‘ASL’) (157) - -

Ventes d'immobilisations corporelles 7 51 24 27

Investissements dans sociétés affiliées 8 (16) (11)

Remboursements (Paiements) de cautions et dépôts - - -

Cash flow des activités d'investissement (1. 294) (1.251) (4.029)

Ressources nettes de liquidités avant financement (2.067) 2.386 529

Cash flow des activités de financement

Remboursement d'emprunts à long terme 21 (7.943) (2.552) (2.032)

Nouveaux emprunts souscrits 11.000 - 439

Capital (absorption ASL) 8 - -

Versement de capital - - 785

Flux net de liquidités provenant des activité de financement

3.065 (2.552) (808)

Augmentation/(Diminution) des liquidités 999 (166) (281)

Cash/cash équivalents venant de l'absorption de ASL 14 - -

Augmentation/(Diminution) des liquidités 17 1.013 (166) (281)

* Les notes des pages 12 à 24 en annexe font partie intégrante de ces états financiers.

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RESSOURCES ET EMPLOIS DE FONDS

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Exercice clos le 31 décembre 2001 (K€) K€

Investissements 438

Créances 0

Cash 14

Créditeurs (144)

Emprunt (137)

Sous-total 171

Liquidités (14)

Total 157

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NOTE AU TABLEAU DES RESSOURCES ET EMPLOI DE FONDS Absorption de Aluminium Services Landen N.V.

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MODIFICATIONS AFFECTANT LES FONDS PROPRES

Exercice clos le 31 décembre (K€)

Notes* Capital souscrit

Capital non appelé

Réserves non distribuables

Résultats reportés

Réserve de réévaluation

Total

Solde au 1er janvier 1999

24.310 (1.296) 2.220 (6.500) - 18.374

Capital versé - 785 - - - 785

Bénéfice net pour la période

- - - (1.405) - (1.405)

Reprise réserve de réévaluation

- - - - - -

Solde au 31 décembre 1999

24.310 (511) 2.220 (7.905) - 18.114

Solde au 1er janvier 2000

12, 13, & 14

24.310 (511) 2.220 (7.905) - 18.114

Capital versé 12 & 14 - - - - -

Bénéfice net pour la période

14 - - - (6.826) - (6.826)

Reprise réserve de réévaluation

- - - - (3.303) (3.303)

Solde au 31 décembre 2000

12, 13 & 14

24.310 (511) 2.220 (14.731) (3.303) 7.985

Solde au 1er janvier 2001

12, 13 & 14

24.310 (511) 2.220 (14.731) (3.303) 7.985

Réduction de capital

(20.274) - 2.240 14.731 3.303 0

Augmentation de capital (absorption ASL)

8 - - - - 8

Bénéfice/(Perte) net pour la période

- - - 1.159 - 1.159

Reprise réserve de réévaluation

- - - - - -

Solde au 31 décembre 2001

4.044 (511) 4.460 1.159 0 9.152

* Les notes des pages 12 à 24 en annexe font partie intégrante de ces états financiers

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1. RESUME DES PRINCIPALES REGLES D'EVALUATION (a) Activités Coil S.A. (‘Coil’) a pour activité le traitement de surface en continu de bobines d'aluminium et intervient en tant que sous-traitant spécialisé dans le traitement de surface, pour le compte des plus grands laminoirs et de consommateurs finaux principalement en Europe. (b) Principes comptables Coil est une société de droit belge. La société tient sa comptabilité en euro (€). Les états financiers ont été préparés conformément aux normes comptables International Accounting Standards (‘IAS’). Ils ont été établis selon la méthode des coûts historiques, telle que modifiée pour tenir compte de la réévaluation de certaines immobilisations. La différence principale entre les comptes préparés selon les standards belges et IAS se situe au niveau du traitement de certains frais d'établissement et des immobilisations corporelles. (c) Immobilisations Immobilisations corporelles Les immeubles, machines et outillages sont comptabilisés à leur prix d'acquisition, éventuellement réévalués, et sont amortis de manière linéaire en tenant compte de leur durée probable d'utilisation. Les terrains ne sont pas amortis. Le prix d'acquisition des immeubles, machines et outillages inclut le prix d'achat des matériaux, la main-d'œuvre et les autres frais. Les dotations aux amortissements sont calculées de manière à amortir les immobilisations de façon linéaire sur leur durée probable d'utilisation économique. Les taux d'amortissement en vigueur sont les suivants: Constructions 10 - 20 ans Ligne de production no.4 20 ans Machines et outillage 3 - 20 ans Mobilier et matériel roulant 3 - 20 ans Immobilisations incorporelles Le programme SAP ainsi que les coûts de sa mise en place sont comptabilisés à leur prix d'acquisition et sont amortis sur 10 ans. (d) Chiffre d’affaires Le chiffre d'affaires reprend le montant des ventes aux clients hors TVA et nettes d'autres taxes sur les ventes. Les ventes de marchandises sont prises en chiffre d’affaires lorsque les risques et bénéfices sont transférés à l'acheteur et qu'aucune incertitude significative ne subsiste concernant le paiement, les frais associés, et le retour possible des marchandises. (e) Frais de recherche et développement Les frais de recherche et de développement sont pris en charge au moment où ils sont encourus. Voir note 8.

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Les stocks sont valorisés à la valeur d'acquisition ou à la valeur de marché si cette dernière est inférieure. La valeur d'acquisition est établie selon la méthode FIFO (‘first-in, first-out’) ; elle inclut les frais d'acquisition des stocks ainsi que les frais de transports et de conditionnements encourus. La valeur de marché correspond au prix de vente estimé dans des conditions normales de transaction, diminué des frais d'achèvement et des frais nécessaires à la réalisation de la vente. (g) Subventions Les subventions gouvernementales ne sont reconnues que lorsque suffisamment de certitudes existent quant à leur octroi et quant au respect par la société des conditions associées à ces subventions. Les subventions sont prises en résultat de manière systématique, conformément au plan d'amortissement des immobilisations à l'origine de ces subventions. (h) Charges de financement Les charges de financement sont prises directement en résultat. Les charges financières afférentes aux capitaux empruntés pour financer l'acquisition, la construction ou l'installation d'immobilisations corporelles sont reprises dans la valeur d'acquisition, pour autant qu'elles se rapportent à la période qui précède la mise en exploitation de ces immobilisations. (i) Devises Les états financiers sont établis en euro. L’euro est la devise opérationnelle de la société. Les transactions libellées dans d'autres devises que l’euro sont enregistrées initialement au taux en vigueur au jour de la transaction. Lors de la clôture de l'exercice, les créances et les dettes libellées en devises étrangères sont converties aux taux de change en vigueur à la date de clôture. Les différences de conversions qui en résultent sont prises en résultat. (j) Impôts La charge fiscale est calculée sur le résultat net, avant impôts, corrigé des différences permanentes entre le résultat fiscal et le résultat comptable. Après analyse, l'impact des reports fiscaux résultant d'une déductibilité fiscale différée peut être comptabilisé au bilan comme impôt différé actif ou passif selon la nature de ces reports fiscaux. Ces impôts différés sont calculés en prenant le taux d'imposition marginal estimé à la date où ces reports fiscaux seront intégrées au calcul de la base d'imposition. (k) Leasing Les installations et outillages pris en leasing pour lesquels la société assume tous les risques et bénéfices sont classés sous la dénomination "leasing financier". Les autres biens en leasing sont classés sous la dénomination "leasing opérationnel". Les leasings financiers sont repris au bilan par l'enregistrement d'un actif et d'une dette d'un montant équivalent à la valeur actuelle des paiements de leasing minima à la date de l'acceptation dudit leasing. Les biens en leasing repris à l'actif sont amortis conformément à la politique d'amortissement de la société. Les dettes de leasing sont diminuées des remboursements en capital, alors que la partie du paiement ayant trait à la charge d'intérêt est directement portée en résultat. Les paiements effectués dans le cadre des leasings opérationnels sont enregistrés au compte de résultat, par tranches égales, dans chaque période comptable couverte par le leasing, sauf lorsqu'une autre alternative est plus représentative de la durée pendant laquelle la société bénéficie de l'usage de l'immobilisation.

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(f) Stocks

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La consolidation des comptes concerne toutes les filiales qui sont contrôlées par Coil, la société mère, sauf si ce contrôle est considéré comme limité dans le temps ou si des restrictions à long terme empêchent la filiale de transférer des fonds vers la société. Lorsqu'une filiale, au cours de l'année, commence à être contrôlée ou cesse de l’être, ses résultats sont inclus uniquement à partir de, ou jusqu'à la date à laquelle le contrôle commence ou cesse. Toute balance ou transaction entre la société mère et la filiale est éliminée. Le goodwill représente l'excédent du coût d'acquisition par rapport à la valeur marchande des actifs nets identifiables achetés au sein de la société contrôlée. La valeur marchande d'un actif net identifiable est déterminée sur base d'un rapport d'expert indépendant. Le goodwill est reconnu comme un actif dans les comptes consolidés du groupe et amorti de façon linéaire. La période d'amortissement est la période durant laquelle des bénéfices sont escomptés sans toutefois dépasser cinq ans. Si le goodwill n'est pas significatif dans les comptes consolidés, il est inscrit à l'actif mais amorti intégralement dans l'année de l'acquisition.

2. CHIFFRE D'AFFAIRES Les utilisateurs finaux des produits traités par la société sont géographiquement très dispersés. L'analyse des ventes par région géographique peut s'établir comme suit:

K€ 2001 2000

Allemagne 5.240 5.028

Belgique 4.532 4.311

France 4.211 2.560

Italie 2.913 2.848

Autres pays 2.581 3.773

Total 19.477 18.520

3. RESULTAT D'EXPLOITATION

Le résultat d'exploitation est établi après déduction des éléments suivants:

K€ 2001 2000

Amortissement (notes 7 & 24) 2.429 3.048

Amortissement exceptionnel - 6.070

14

(l) Règles de consolidation

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2001 2000

Nombre d'employés et coûts y afférents

Nombre moyen d'employés

Direction et Administration 24 30

Production 60 59

Total 84 89

Frais de personnel K€ K€

Salaires 2.748 3.250

Sécurité sociale 926 1.112

Provisions et autres 227 109

Total 3.901 4.471`

5. RESULTAT FINANCIER

K€ 2001 2000

Produits financiers (33) (42)

Frais financiers et bancaires 882 907

Total 849 865

6. IMPOTS

K€ 2001 2000

Impôt sur les sociétés - -

Autres impôts - -

Le taux d'imposition applicable au Groupe dans les ressorts fiscaux où il opère est de 40,17%. Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre l'impôt sur le revenu calculé au taux applicable et la charge d'impôt sur le revenu.

K€ 2001 2000

Résultat comptable avant impôts 1.723 (6.826)

Impôt calculé sur base du taux applicable en Belgique 692 -

Utilisation de la perte fiscale reportée -692 -

Charge d'impôt sur le revenu 0 0

15

4. ANALYSE DU PERSONNEL

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taxables, sans restriction de durée, à condition toutefois que les entreprises concernées ne modifient pas leurs activités ni leur structure juridique. Suite à la fusion avec ASL en courant de l’année 2001, des pertes fiscales pour un montant de 617 K€ ont été perdus. Impôt différé Conformément aux prescriptions IAS 12 §34, aucune comptabilisation à l'actif n'a été effectuée pour l'impôt différé. L'impôt différé potentiel pour lequel aucun actif n’a été comptabilisé provient des postes suivants:

K€ 2001 2000

Différences temporaires entre les taux d'amortissement fiscal et comptable (1.560) (1.796)

Moins effet fiscal des pertes reportées 7.750 8.400

Impôt différé potentiel total 6.190 6.604

7. IMMOBILISATIONS 7.1. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

K€ Terrains Installations et

Constructions Mobilier

Machines et Outillage

Total

Valeur d'acquisition:

Au 1er janvier 2001 7.732 45.391 717 53.840

Ré allocation 1er janvier 2001 - - - -

Additions 73 1.081 39 1.193

Ventes - - (191) (191)

Avances payées - - -

Additions (absorption ASL) 438 - - 438

Au 31 décembre 2001 8.243 46.472 565 55.280

Amortissements:

Au 1er janvier 2001 2.955 31.044 558 34.557

Réallocation 1er janvier 2001 - - - -

Dotations de l'exercice 425 1.859 49 2.344

Reprise des amortissements sur l'actif vendu - - (140) (140)

Amortissements exceptionnels - - - -

Dotations réévaluation - - - -

Au 31 décembre 2001 3.380 32.903 467 36.761

VNC 31 décembre 2001 4.863 13.557 99 18.519

VNC 31 décembre 2000 4.777 14.345 160 19.282

16

L'impôt sur les sociétés est calculé sur la base des comptes annuels de la société, établis conformément à la législation belge. Au 31 décembre 2001, la société faisait état de pertes fiscales de 19.376 K€ (2000: 21.718 K€). Ces pertes fiscales peuvent, aux termes de la législation belge en vigueur, être reportées et imputées sur les futurs revenus

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Valeur d’acquisition

Au 1er janvier 843 623

Additions 3 220

Ré allocation - -

Au 31 décembre 846 843

Amortissements

Au 1 janvier 95 11

Amortissements 85 84

Au 31décembre 180 95

VNC 31 décembre 666 748

8. FRAIS DE DEVELOPPEMENT

K€ 2001 2000

Total des frais de développement de l'année 477 724

Les frais de développement ont trait à des charges encourues lors du développement ou de l'amélioration de procédés et produits.

9. STOCKS

K€ 2001 2000

Matériaux utilisés dans l'anodisation et consommables 856 828

Total 856 828

Il n'y a pas de réduction de valeur sur les stocks.

10. CREANCES

K€ 2001 2000

Clients 3.044 3.258

Clients inter-groupe - 51

Autres créances 536 554

Charges à reporter 45 11

Total 3.625 3.874

17

7.2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

K€ 2001 2000

Frais :

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€'000 2001 2000

Dettes bancaires à court terme (note 15) 2.052 3.543

Fournisseurs 3.636 8.056

Charges à imputer 627 631

Dettes fiscales et sociales 670 840

Autres dettes à payer 48 13

Total 7.033 13.083

Les dettes bancaires à court terme représentent les échéances de remboursement à moins d’un an des emprunts bancaires à long terme.

12. CAPITAL

Le capital souscrit de la société comprend les actions ordinaires, sans valeur nominale, suivantes:

Nombre d’actions

K€

Au 1er janvier 2001

Capital souscrit 1.315.154 24.310

Capital non appelé - (511)

Réduction de capital - (20.274)

Augmentation de capital 510 8

Au 31 décembre 2001 1.315.664 3.533

Actions dématérialisées 1.249.396 -

Actions nominatives 66.268 -

En application des dispositions de la loi belge et des statuts de la société, chaque action ordinaire confère à son porteur le droit: • de recevoir les dividendes décidés par le Conseil d'administration, conjointement à d'autres formes de

distributions réalisées au prorata • de voter lors de l'Assemblée Générale annuelle et lors des Assemblées Générales Extraordinaires des

actionnaires de la société. Parts de fondateur La société a émis 336.449 parts de fondateur, non-transférables (2000: idem). Une part de fondateur n'a pas de valeur économique en termes de dividendes ou d'autres distributions, mais elle confère le même droit de vote qu’une action ordinaire.

18

Au 31 décembre 2001, aucun effet à recevoir n'avait été escompté par la société (2000: idem). Une provision pour clients douteux de 71 K€ a été comptabilisée en 2001 (2000: aucune provision).

11. DETTES A COURT TERME

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K€

Pertes reportées au 31/12/95 dans la comptabilité belge (10.288)

Pertes reportées au 31/12/95 dans les comptes IASC (8.068)

Pertes reportées au 31/12/00 dans la comptabilité belge (16.971)

Pertes reportées au 31/12/00 dans les comptes IASC (14.731)

Différence comptabilisée comme réserve non disponible 4.460

14. RÉSULTAT REPORTÉ

K€ 2001 2000

Solde au 1er janvier (14.731) (7.905)

Bénéfice de l'exercice 1.159 (6.826)

Incorporation au capital 14.731 -

Solde au 31 décembre 1.159 (14.731)

La société prépare ses comptes annuels conformément à la loi belge sur les sociétés commerciales. Au 31 décembre 2001, aucune dividende ne sera payé.

19

13. RESERVES

RESERVE INDISPONIBLE

Cette réserve apparaît dans les comptes IAS par suite de l'incorporation au capital des pertes reportées en 1995 et 2000, comme suit:

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15. DETAIL DES EMPRUNTS

K€ Echéances Taux d’intérêt 2001 2000

Crédit à long terme 1998-2003 EUROBIBOR + 1.375% 0 5.801

Crédit revolving à long terme 2004 EUROBIBOR + 2.25% 0 992

Crédits d’investissements 2001-2004 EUROBIBOR + 2.25% 0 555

Crédits d’investissements 1998-2018 5,15% 517 547

Crédit à long terme 2001-2006 EUROBIBOR +2,25% 8.500 -

Crédit revolving à long terme 2006 EUROBIBOR+2,25% 2.000 -

Autres emprunts 1998-2009 7.3% 128 -

Autres emprunts (voitures) - - 4 61

Total 11.149 7.956

Répartition (K€) 2001 2000

A moins d’un an (note 11) 2.052 3.543

A plus d’un an 9.097 4.413

Total 11.149 7.956

Échéanciers de remboursement des dettes à long terme:

Plus d'un an, moins de deux ans 2.047 2.515

Plus de deux ans, moins de trois ans 2.047 1.333

Plus de trois ans, moins de quatre ans 2.047 170

Plus de quatre ans, moins de cinq ans 2.547 170

Plus de cinq ans 409 225

Total 9.097 4.413

Certains actifs de la société font l'objet d'une inscription hypothécaire de premier rang. Au 31 décembre 2001, ils se chiffraient à 3.986 K€ (2000: 3.700 K€). En juillet 2001, la société a refinancé la quasi-totalité de ses lignes de crédit, à l’exception de certains crédits d’investissements et divers. Au 31 décembre 2001, les emprunts se composent de: • 9.097 K€ d’emprunts à long terme répartis en:

- 6.987 K€ de crédits remboursables par annuités - 2.110 K€ d’encours sur une ligne de crédit revolving totale de 3.000 K€, dont l’échéance est en 2006,

de ce montant, 2000 K€ sont tirés sous forme d’avances court terme et le solde, soit 110 K€, sous forme de cautions bancaires.

• 2.052 K€ d’échéances à moins d’un an sur les crédits bancaires à long terme.

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16. SUBVENTIONS GOUVERNEMENTALES OCTROYEES SUR INVESTISSEMENTS

K€ 2001 2000

Solde au 1er janvier 175 198

Subventions reçues pendant l'année - 0

Partie amortie dans le compte de résultat (23) (23)

Solde au 31 décembre 152 175

Les subventions reçues concernent des installations et des outillages et sont dès lors amorties sur une période de 10 ans. La nouvelle subvention relative à l'installation de traitement des eaux sera amortie sur la même période que les outillages. 17. LIQUIDITES ET VALEURS DISPONIBLES Les liquidités et valeurs disponibles reprises dans le tableau des ressources et empolis de fonds comprennent les montants suivants:

K€ 2001 2000

En début d'exercice 737 903

Entrée de liquidités 1.013 (166)

En fin d'exercice 1.750 737

Il n'y a pas eu de mouvements non-financiers significatifs (cf. note 22). 18. DROITS ET ENGAGEMENTS A) ENGAGEMENTS Il n’y avait aucun engagement relatif à l'acquisition d'immobilisations approuvées par le Conseil d'administration au 31 décembre 2001. Les paiements de loyers minima dans le cadre de leasings opérationnels non résiliables s'établissent comme suit:

K€ 2001 2000

Payable dans l'année 126 63

Payable entre un et cinq ans 108 24

Total 234 87

21

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B) FRAIS DIVERS Il n'y avait pas de frais divers au 31 décembre 2001. Dans l'exercice de ses activités, la société reçoit, de temps à autre, des réclamations concernant les produits traités. Lorsque ce genre de réclamation met clairement en cause sa responsabilité, la politique de la société a toujours été de régler le litige au plus vite. Dans d'autres cas, la société peut être amenée à participer avec d'autres parties à une procédure juridique au terme de laquelle la responsabilité finale pourra être imputée au fournisseur de métal, au fournisseur de matières premières, voire à la partie responsable de l'usage final ou de l'installation du métal traité par la société. Comme il est d'usage dans ce genre de situations, il se peut en outre que le montant réclamé par une tierce partie excède toute indemnisation raisonnable du préjudice que ladite tierce partie affirme avoir subi. Cela étant, la société ne considère pas qu'une ou plusieurs réclamations en suspens puissent avoir une incidence significativement négative sur ses activités ou sa situation financière. 19. PAIEMENTS A DES ADMINISTRATEURS ET AUTRES TIERS A) ADMINISTRATEURS ET DIRECTEURS La rémunération totale des administrateurs et directeurs s'établit comme suit:

K€ 2001 2000

Administrateurs et directeurs 1.144 1.026

B) ENTREPRISES AVEC ADMINISTRATEUR COMMUN Un des administrateurs de la société est directement ou indirectement associé à Finance & Management Associates S.A. Durant l'exercice, 430 K€ (2000: 505 K€) ont été payés à Finance & Management Associates S.A. pour des services de management et de conseil dispensés à la société. Durant l’exercice, 297K€ (2000: 201K€) ont été payées à Finance & Management International N.V., administrateur de la société, pour des services de management et de conseil dispensé à la société. 20. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE

Aucun événement susceptible d’avoir un impact significatif sur les comptes de la société n’a été observé après le 31 décembre 2001.

22

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21. ANALYSE DES MODIFICATIONS DE LA STRUCTURE DE FINANCEMENT

K€ Emprunt à long terme

Capital

Au début de l'exercice: 7.956 23.798

Dont

A moins d’un an 3.543

A à plus d'un an 4.413

Mouvements de l'année:

Emprunts ASL 137

Remboursements d'emprunts à long terme 7.943

Nouveaux emprunts 11.000

Réduction de capital (20.274)

Augmentation de capital ASL 8

Au 31 décembre 2001: 11.149 3.533

A moins d’un an 2.052

A à plus d'un an 9.097

Total 11.149

22. MOUVEMENTS NON FINANCIERS DE L'ANNEE Aucune transaction non financière significative n'a été effectuée durant l'année.

23. SEGMENTATION DES INFORMATIONS L'examen détaillé des prescriptions de l'IAS 14 a permis de conclure qu'il n'y a pas lieu, actuellement, de fournir des informations segmentées. La société n’a qu’un seul segment d’activité. 24. INSTRUMENTS FINANCIERS Les actifs financiers de la société comprennent des liquidités et des créances commerciales. Les dettes financières comprennent des emprunts et des dettes commerciales. a) Risques sur intérêts

Les taux d'intérêts et les échéances de remboursement des emprunts sont exposés dans la note 15. b) Risques de crédit

Les liquidités sont placées auprès d'un groupe de banques de premier rang. Les risques de crédit sur les créances commerciales sont limités dans la mesure où le poste Créances commerciales est présenté après déduction des provisions pour créances douteuses ou irrecouvrables.

23

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c) Valeur marchande Les valeurs marchandes des liquidités, des créances commerciales, des dettes commerciales et des emprunts ne diffèrent pas significativement de leurs valeurs comptables.

25. APPROBATION DES COMPTES Le Conseil d'administration a approuvé ces comptes annuels lors de sa réunion du 20 février 2002.

24

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RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX ACTIONNAIRES DE COIL S.A. Nous avons procédé à la révision des bilans et comptes de résultats de Coil S.A. pour les exercices clos les 31 décembre 2001 et 2000, dont le total de bilan au 31 décembre 2001 s’élève à € 25.434 (‘000) et dont le compte de résultats de 2001 se solde par un bénéfice de l’exercice de € 1.159 (‘000), ainsi que l’état des mouvements dans les fonds propres et les états de cash flow pour les années mentionnées ci-dessus et qui ont été préparés selon les normes comptables internationales telles qu’ adoptées par l’IASB. Ces états financiers ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration de la Société. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers sur base de notre examen. Nous avons également procédé à la vérification du rapport de gestion. Attestation sans réserve des états financiers Nos contrôles ont été réalisés en conformité avec les normes de l'Institut des Reviseurs d'Entreprises. Ces normes professionnelles requièrent que notre révision soit organisée et exécutée de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’inexactitudes significatives. Conformément à ces normes, nous avons tenu compte de l’organisation de la société en matière administrative et comptable ainsi que de ses dispositifs de contrôle interne. Nous avons obtenu les explications et informations requises pour nos contrôles. Nous avons examiné par sondages la justification des montants figurant dans les états financiers. Nous avons évalué le bien-fondé des règles d’évaluation et des estimations comptables significatives faites par la société ainsi que la présentation des états financiers dans leur ensemble. Nous estimons que nos travaux fournissent une base raisonnable à l’expression de notre opinion. A notre avis, les états financiers clos aux 31 décembre 2001 et 2000, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, des résultats et des cash flows de la société en conformité aux normes comptables internationales.

Attestation et informations complémentaires Nous complétons notre rapport par l’attestation et les informations complémentaires suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l’attestation des états financiers. - Le rapport de gestion contient les informations requises par la loi et concorde avec les états financiers . - Les principes comptables utilisés pour l’élaboration des états financiers, se conforment aux dispositions

impératives des directives européennes. Klynveld Peat Marwick Goerdeler Commissaire-Reviseurs d’Entreprises, répresenté par M. Van Doren

Bruxelles, le 20 février 2002.