CBP SELECT - Banque et Caisse d'Épargne de l'État · CBP SELECT Organisation (suite) 4 - du...

Rapport semestriel non révisé au 31 décembre 2016

CBP SELECT Société d'Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois à compartiments multiples

R.C.S. Luxembourg B 129 395

Aucune souscription ne peut être reçue sur base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles ont été effectuées sur base du prospectus d'émission courant ainsi que du document d'informations clés (KIID), accompagnés du bulletin de souscription, du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.

CBP SELECT

Sommaire

1

Organisation ........................................................................................................................................... 2

Informations générales .......................................................................................................................... 5

Etat globalisé du patrimoine ................................................................................................................. 8

CBP SELECT SPARKLING..................................................................................................................... 9 Etat du patrimoine ................................................................................................................................. 9 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................10 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................11

CBP SELECT CORPORATE 2019 ........................................................................................................12 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................12 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................13 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................15

CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD ....................................................................................16 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................16 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................17 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................19

CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION ...............................................................................................20 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................20 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................21 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................23

CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND ...................................25 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................25 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................26 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................29

CBP SELECT HIGH YIELD 2019 ..........................................................................................................31 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................31 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................32 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................34

CBP SELECT CHILTON US EQUITIES ................................................................................................36 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................36 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................37 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................38

CBP SELECT FLEX PATRIMOINE .......................................................................................................39 Etat du patrimoine ...............................................................................................................................39 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets ..............................................................................40 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres ..........................................................42

Notes aux états financiers ...................................................................................................................43

Notes supplémentaires ........................................................................................................................55

CBP SELECT

2

Organisation

Siège social CBP SELECT 1, Place de Metz L-1930 LUXEMBOURG Conseil d’Administration Président M. Marc FLAMMANG

Membre du Comité de Direction CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG

Administrateurs M. Bruno KLEIN Membre du Comité de Direction CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG M. Daniel KUFFER Membre du Comité de Direction CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG M. Steve LASAR Senior Portfolio Manager CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG Dr. Yves WAGNER Directeur indépendant The Director’s Office 19, Rue de Bitbourg L-1273 LUXEMBOURG Société de Gestion BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. 6a, Rue Goethe L-1637 LUXEMBOURG Conseil d'Administration de la M. Aly KOHLL, président Société de Gestion (à partir du 13 juillet 2016) M. Michel BIREL, vice-président (jusqu’au 19 juillet 2016) M. Jean FELL, administrateur (à partir du 13 juillet 2016) M. Pit HENTGEN, administrateur M. Norbert NICKELS, administrateur (jusqu’au 14 juillet 2016)

CBP SELECT

Organisation (suite)

3

Agent domiciliataire BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Dépositaire BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Agent de transfert EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. et de registre 2, Rue d’Alsace L-1122 LUXEMBOURG (par délégation) Agent administratif EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d’Alsace L-1122 LUXEMBOURG (par délégation) Gestionnaires en investissements - des compartiments DYNASTY AM S.A.

CBP SELECT CORPORATE 2019 16, Avenue Marie-Thérèse CBP SELECT HIGH YIELD 2019 L-2132 LUXEMBOURG CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (par délégation) (fusionné le 28 novembre 2016)

- du compartiment CBP QUILVEST S.A. CBP SELECT SPARKLING 48, Rue Charles Martel CBP SELECT FLEX PATRIMOINE L-2134 LUXEMBOURG (lancé le 7 novembre 2016) (par délégation)

- du compartiment PARETO Forvaltning AS CBP SELECT PARETO NORDIC Dronning Mauds gate 3 HIGH YIELD NO-0123 OSLO (par délégation)

- du compartiment DJE Kapital AG CBP SELECT DJE Pullacher Strasse 24, HIGH CONVICTION D-82049 PULLACH BEI MUNCHEN

(par délégation) - du compartiment LarrainVial Asset Management Administradora General CBP SELECT LARRAINVAL LATIN de Fondos S.A

AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND Isidora Goyenechea 2800, piso 15 LAS CONDES, SANTIAGO, CHILE (par délégation)

CBP SELECT

Organisation (suite)

4

- du compartiment Chilton Investment Company, LLC CBP SELECT CHILTON US EQUITIES 1290 East Main Street (lancé le 21 novembre 2016) STAMFORD, CT 06902, USA (par délégation)

Auditeur PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, Rue Gerhard Mercator L-2182 LUXEMBOURG Agents payeurs et BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, organismes habilités LUXEMBOURG à recevoir les 1, Place de Metz souscriptions, les L-2954 LUXEMBOURG rachats et les conversions d’actions CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG Conseiller en investissements CBP QUILVEST S.A. de PARETO Forvaltning AS, 48, Rue Charles Martel de DJE Kapital AG, L-2134 LUXEMBOURG de LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. de DYNASTY AM S.A. et de Chilton Investment Company, LLC Promoteur CBP QUILVEST S.A. 48, Rue Charles Martel L-2134 LUXEMBOURG Représentant en Suisse ACOLIN Fund Services AG Affolternstrasse 56 CH-8050 ZURICH Service de paiement en Suisse Neue Helvetische Bank Seefeldstrasse 215 CH-8008 ZURICH Représentant et service de CACEIS Bank France paiement en France 1-3, Place Valhubert F-75013 PARIS Représentant et service de RBC Investor Services Belgium SA paiement en Belgique 11, Place Rogler B-1210 BRUXELLES

CBP SELECT

5

Informations générales

CBP SELECT (ci-après désignée la "SICAV"), constituée à l'initiative de la CBP QUILVEST S.A. selon la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, a été créée au Grand-Duché de Luxembourg pour une durée illimitée en tant que Société d'Investissement à Capital Variable à compartiments multiples de droit luxembourgeois conformément à la directive 2009/65/CE telle que modifiée. La directive 2014/91/UE du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 modifiant la directive 2009/65/CE a été transposée par la loi du 10 mai 2016 entrant en vigueur le 1er juin 2016 et modifiant la loi modifiée du 17 décembre 2010. La SICAV a été constituée en date du 18 juin 2007 avec un capital initial de EUR 31.000,-. La SICAV est soumise à la Partie I de la loi modifiée du 17 décembre 2010 concernant les Organismes de Placement Collectif. Les statuts de la SICAV ont été publiés au Mémorial C le 16 juillet 2007 et modifiés pour la dernière fois suivant acte du 1er juin 2015, dont le texte a été déposé au Mémorial C le 17 août 2015. Les statuts ont été déposés au Registre de commerce et des sociétés de et à Luxembourg auprès duquel des copies peuvent être obtenues. A partir du 1er juin 2016, les publications sont effectuées dans le Recueil électronique des sociétés et associations (RESA) accessible sur le site du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg. La devise de globalisation de la SICAV est l'euro. A la date des présents états financiers, les compartiments actifs sont les suivants : - CBP SELECT SPARKLING, libellé en EUR, - CBP SELECT CORPORATE 2019, libellé en EUR, - CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD, libellé en NOK, - CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION, libellé en EUR, - CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND, libellé en USD, - CBP SELECT HIGH YIELD 2019, libellé en EUR, - CBP SELECT CHILTON US EQUITIES, libellé en USD, (1ère VNI au pair le 22 novembre 2016), - CBP SELECT FLEX PATRIMOINE, libellé en EUR (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016). Les compartiments CBP SELECT HIGH YIELD 2016 et CBP SELECT CORPORATE 2019 existent pour une période déterminée, la date d’échéance étant fixée au 30 décembre 2016. Une fois l’échéance du 30 décembre 2016 atteinte, ces compartiments feront l’objet d’une fusion, d’une dissolution ou d’une transformation après agrément de la CSSF. Les investisseurs en seront informés par notification envoyée au plus tard le 1er octobre 2016. Le compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2019 existe pour une période déterminée, la date d’échéance étant fixée au 31 décembre 2019. Une fois l’échéance du 31 décembre 2019 atteinte, ce compartiment fera l’objet d’une fusion, d’une dissolution ou d’une transformation après agrément de la CSSF. Les investisseurs en seront informés par notification envoyée au plus tard le 1er octobre 2019. Le Conseil d’Administration de CBP SELECT a décidé de procéder à une fusion (la "Fusion") de compartiments conformément à l’article 1 point 20 a) et aux dispositions du chapitre 8 de la loi du 17 décembre 2010. La Fusion prévoyait une allocation de l’actif et du passif du compartiment CBP SELECT High Yield 2016 et de ses classes d’actions dans les classes d’actions respectives du compartiment CBP SELECT Corporate 2019. La fusion a été effective au 28 novembre 2016.

CBP SELECT

Informations générales (suite)

6

Le Conseil d’Administration a décidé de fusionner les compartiments suivants en date du 28 novembre 2016 comme suit :

Compartiment absorbé Compartiment absorbant Ratio d’échange

CBP SELECT HIGH YIELD 2016 – Classe A

CBP SELECT CORPORATE 2019 – Classe A

0.962803

CBP SELECT HIGH YIELD 2016 – Classe B

CBP SELECT CORPORATE 2019 – Classe B

0.979261

Des actions de distribution sont proposées pour les investisseurs privés dans les compartiments suivants : - CBP SELECT CORPORATE 2019, - CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD, - CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND, - CBP SELECT HIGH YIELD 2019, - CBP SELECT FLEX PATRIMOINE (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016), - CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (fusionné le 28 novembre 2016). Au sein des compartiments CBP SELECT SPARKLING et CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION, l'investisseur peut souscrire des actions de classe A (actions de capitalisation). Au sein des compartiments CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (fusionné le 28 novembre 2016) et CBP SELECT CORPORATE 2019, l’investisseur privé peut souscrire des actions de classe A (actions de capitalisation) et de classe E (actions de distribution) et l’investisseur institutionnel peut souscrire des actions de classe B (actions de capitalisation). Ces classes se différencient par des frais de gestion applicables. Au sein du compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2019, l’investisseur privé peut souscrire des actions de classe A (actions de capitalisation), de classe D USD-hedged (actions de capitalisation) et de classe E (actions de distribution) et l’investisseur institutionnel peut souscrire des actions de classe B (actions de capitalisation). Ces classes se différencient par des frais de gestion applicables. Au sein des compartiments CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD et CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND, l’investisseur privé peut souscrire des actions de classe A, de classe C EUR-hedged (actions de capitalisation) et de classe E EUR-hedged (actions de distribution) et l’investisseur institutionnel peut souscrire des actions de classe B et de classe D EUR-hedged (actions de capitalisation). Ces classes se différencient par des frais de gestion applicables. Au sein du compartiment CBP SELECT CHILTON US EQUITIES (1ère VNI au pair le 22 novembre 2016), l’investisseur privé peut souscrire des actions de classe A (actions de capitalisation) et de classe C EUR-hedged (actions de capitalisation) et l’investisseur institutionnel peut souscrire des actions de classe B (action de capitalisation) et de classe D EUR-hedged (actions de capitalisation). Ces classes se différencient par des frais de gestion applicables. Au sein du compartiment CBP SELECT FLEX PATRIMOINE (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016), l'investisseur peut souscrire des actions de classe A (actions de capitalisation) et des actions de classe B (actions de distribution). L'évaluation de l'actif net des compartiments, ainsi que le prix d'émission et de rachat sont établis chaque jour ouvrable bancaire au Luxembourg ("Jour d’Evaluation") sur base des derniers cours de clôture connus et des dernières valeurs nettes d’inventaire disponibles au moment de l’évaluation.

CBP SELECT

Informations générales (suite)

7

La SICAV publie à la fin de chaque exercice et à la fin de chaque semestre un rapport financier contenant notamment la situation patrimoniale de la SICAV. Le rapport financier contient des états financiers distincts établis pour chaque compartiment ainsi qu'une situation globale. L'exercice social de la SICAV est clôturé au 30 juin de chaque année. La première clôture annuelle était celle du 30 juin 2008. La Valeur Nette d’Inventaire, le prix d'émission et le prix de rachat sont disponibles au siège social de la SICAV et aux guichets de la BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG et de CBP QUILVEST S.A.. Les rapports financiers ainsi que les statuts de la SICAV sont disponibles au siège social de la SICAV, ainsi qu'aux guichets de la BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG et de CBP QUILVEST S.A.. Le prospectus actualisé ainsi que les documents d’informations clés pour l’investisseur (KIID) sont disponibles sur le site www.BCEE-AM.lu.

Les documents suivants peuvent être consultés au siège de la SICAV, 1, Place de Metz, L-1930 LUXEMBOURG :

1. les statuts, 2. la convention de dépositaire et d’agent administratif, 3. le contrat de délégation de la gestion financière, 4. le contrat de prestations de services, 5. l’avenant au contrat cadre de sous-traitance entre la BCEE et BCEE ASSET MANAGEMENT, 6. les rapports annuels et semestriels.

CBP SELECT

Etat globalisé du patrimoine (en EUR) au 31 décembre 2016

Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.

8

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 245.568.069,13 Dépôts de garantie sur futures 34.077,79 Avoirs bancaires 28.692.011,25 Autres avoirs liquides 996.145,70 Frais d'établissement, nets 25.993,78 A recevoir sur ventes de titres 343.549,40 A recevoir sur émissions d'actions 1.109.200,50 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 1.788.499,21 Intérêts bancaires à recevoir 3.209,74 Plus-values non réalisées sur changes à terme 296.199,65 Autres créances 11.065,60

Total de l'actif 278.868.021,75

Exigible Dettes bancaires 1.359,80 A payer sur achats de titres 859.503,55 A payer sur opérations de trésorerie 552,74 A payer sur rachats d'actions 178.919,09 Intérêts bancaires à payer 2.183,20 Moins-values non réalisées sur futures 10.455,96 Moins-values non réalisées sur changes à terme 567.189,63 Frais à payer 960.314,40

Total de l'exigible 2.580.478,37

Actif net à la fin de la période 276.287.543,38

CBP SELECT SPARKLING

Etat du patrimoine (en EUR) au 31 décembre 2016


9

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 55.876.747,42 Avoirs bancaires 1.091.649,23 Autres avoirs liquides 960.135,68 A recevoir sur émissions d'actions 376.672,22 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 10.297,56 Plus-values non réalisées sur changes à terme 197.642,65


Exigible Intérêts bancaires à payer 73,43 Frais à payer 114.757,30

Total de l'exigible 114.830,73


Nombre d'actions de classe A en circulation 503.110,314 Valeur nette d'inventaire par action de classe A 116,07


Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en EUR) au 31 décembre 2016


10

Devise Valeur nominale/ Quantité

Dénomination Coût d'acquisition

Valeur d'évaluation

% de l'actif net

Portefeuille-titres

Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs

Actions

DKK 50.000 Novo Nordisk AS B 2.504.812,81 1.712.642,14 2,93 EUR 15.000 Ingenico Group SA 1.235.337,00 1.138.050,00 1,95 USD 20.000 Alibaba Group Holding Ltd ADR repr 1 Share 1.700.853,53 1.665.275,93 2,85 USD 2.700 Alphabet Inc A 1.829.624,44 2.028.840,32 3,47 USD 2.800 Amazon.com Inc 1.859.594,99 1.990.931,16 3,41 USD 7.000 Broadcom Ltd 1.072.910,91 1.173.326,38 2,01 USD 22.000 Cellectis spons ADR repr 1 Share 739.500,12 353.593,78 0,61 USD 50.000 Citigroup Inc 2.533.129,99 2.817.655,98 4,82 USD 26.000 Comcast Corp A 1.537.623,77 1.702.351,60 2,92 USD 30.000 EOG Resources Inc 2.526.549,20 2.875.971,93 4,92 USD 75.000 Fitbit Inc A 1.042.612,75 520.576,52 0,89 USD 17.000 Gilead Sciences Inc 1.204.250,30 1.154.342,88 1,98 USD 30.000 Microsoft Corp 1.505.479,25 1.767.684,43 3,03 USD 20.000 Visa Inc A 1.288.377,49 1.479.613,12 2,53

18.840.506,74 19.530.164,03 33,44

Total actions 22.580.656,55 22.380.856,17 38,32

Fonds d'investissement ouverts

Fonds d'investissement (OPCVM)

EUR 3.570 Best Business Models IC Cap 971.289,90 1.015.986,30 1,74 EUR 3.800 Digital Fds Stars Europe Acc Cap 1.449.680,37 2.845.592,00 4,87 EUR 60.000 MainFirst Top European Ideas C Cap 1.698.916,97 3.065.400,00 5,25 EUR 275 Mandarine Valeur I Cap 956.061,11 1.507.071,50 2,58 EUR 34.000 Metzler Intl Inv Plc Japan Equity Fd A EUR Dist 983.822,89 1.708.840,00 2,93 EUR 700.000 Threadneedle Inv Fds European Select Istl EUR Cap 1.380.453,85 2.338.770,00 4,00

7.440.225,09 12.481.659,80 21,37

JPY 24.700 Man Funds Plc Japan CoreAlpha Equity I JPY Cap 2.059.292,33 3.968.098,98 6,79 USD 250.000 Cullen Fds Plc North Am High Div Val Eq A Istl Cap 2.472.628,15 4.269.391,24 7,31 USD 82.000 Eaton Vance Emerald Fds Plc Intl (Ireland) Parametric M2 804.600,07 975.820,22 1,67 USD 61.400 GAM Star Fd Plc China Equity Cap 768.979,55 1.172.049,50 2,01 USD 19.700 Hereford Fds DGHM US All-Cap Value A Cap 1.973.022,07 4.044.608,38 6,93 USD 2.500 Uni Global Equity World SA Cap 1.951.337,89 3.649.393,13 6,25

7.970.567,73 14.111.262,47 24,17

Total fonds d'investissement (OPCVM) 17.470.085,15 30.561.021,25 52,33

Tracker funds (OPCVM)

EUR 8.000 iShares MDAX UCITS ETF (DE) Cap 1.407.800,00 1.550.960,00 2,66 EUR 11.000 Lyxor UCITS ETF China Enterp (HSCEI) C-EUR Cap 1.418.325,70 1.383.910,00 2,37

Total tracker funds (OPCVM) 2.826.125,70 2.934.870,00 5,03

Total portefeuille-titres 42.876.867,40 55.876.747,42 95,68

Avoirs bancaires 1.091.649,23 1,87

Autres actifs/(passifs) nets 1.429.917,38 2,45

Total 58.398.314,03 100,00


Répartition économique et géographique du portefeuille-titres au 31 décembre 2016

11

Répartition économique

(en pourcentage de l'actif net)

Fonds d'investissement 57,36 %

Logiciels et services 9,35 %

Produits pharmaceutiques et biotechnologie 5,52 %

Energie 4,92 %

Banques 4,82 %

Commerce de détail 3,41 %

Médias 2,92 %

Matériel et équipement informatique 2,84 %

Services financiers diversifiés 2,53 %

Semi-conducteurs et équipements pour la fabrication de semi-conducteurs

2,01 %

Total 95,68 %

Répartition géographique

(par pays de résidence de l'émetteur) (en pourcentage de l'actif net)

Etats-Unis d'Amérique 27,97 %

Luxembourg 23,30 %

Irlande 20,71 %

France 9,25 %

Royaume-Uni 4,00 %

Danemark 2,93 %

Caïmans (Iles) 2,85 %

Allemagne 2,66 %

Singapour 2,01 %

Total 95,68 %

CBP SELECT CORPORATE 2019



12

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 20.353.911,84 Avoirs bancaires 655.824,38 A recevoir sur émissions d'actions 37.448,95 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 246.804,02 Intérêts bancaires à recevoir 2,89


Exigible Intérêts bancaires à payer 1.795,36 Moins-values non réalisées sur changes à terme 13.085,32 Frais à payer 39.166,20




Nombre d'actions de classe B en circulation 40.046,337 Valeur nette d'inventaire par action de classe B 107,18




13




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Obligations

EUR 300.000 Adler Real Estate AG 4.75% EMTN Reg S Sen 15/08.04.20 306.450,00 315.430,50 1,49 EUR 2.500 Axa SA 3.75% Conv Sub 00/01.01.17 681.065,70 672.711,77 3,17 EUR 800.000 Cap Gemini SA 1.75% Sen 15/01.07.20 841.440,00 837.840,00 3,94 EUR 700.000 Carlsberg Breweries A/S 3.375% EMTN Sen 10/13.10.17 733.670,00 719.358,50 3,39 EUR 300.000 Casino Guichard Perrachon 4.379% EMTN Sen 10/08.02.17 332.100,00 301.573,50 1,42 EUR 300.000 Celesio Finance B.V. 4.5% 10/26.04.17 320.625,00 304.098,00 1,43 EUR 200.000 CMA CGM 8.75% Reg S Sen 13/15.12.18 188.000,00 204.145,00 0,96 EUR 400.000 Conti-Gummi Finance BV 2.5% EMTN Reg S Sen 13/20.03.17 407.360,00 402.268,00 1,89 EUR 400.000 Daimler AG 2% EMTN Ser 10 12/05.05.17 408.212,00 403.058,00 1,90 EUR 1.400.000 Deutsche Post AG 1.5% EMTN Reg S Ser 5 13/09.10.18 1.441.804,00 1.439.788,00 6,78 EUR 300.000 Deutsche Telekom Intl Fin BV 6% EMTN 09/20.01.17 345.333,33 300.829,50 1,42 EUR 20.000 Ets Maurel & Prom SA 1.625% Conv Ser MAU 14/01.07.19 182.196,95 333.380,49 1,57 EUR 300.000 Fiat Chrysler Fin North America Inc 5.625% EMTN 07/12.06.17 324.360,00 307.248,00 1,45 EUR 700.000 Gaz Capital SA 3.755% EMTN LPN Gazpro Reg-S Sen

12/15.03.17 699.082,86 704.914,00 3,32

EUR 336.000 HeidelbergCem Fin Lux SA 8% EMTN 09/31.01.17 389.294,71 338.126,88 1,59 EUR 910.000 Hellenic Petroleum Finance Plc 8% EMTN Reg S Sen

13/10.05.17 938.694,31 922.357,80 4,34

EUR 300.000 Hochtief AG 5.5% EMTN Sen 12/23.03.17 327.281,25 303.498,00 1,43 EUR 300.000 Holding Medi-Partenaires SAS 7% Reg S 13/15.05.20 318.060,00 316.606,50 1,49 EUR 200.000 Indra Sistemas SA 1.75% Conv Reg S Sen 13/17.10.18 197.100,00 199.720,00 0,94 EUR 800.000 Intl Consolidated Air Gr SA 0.25% Conv Reg S Sen 15/17.11.20 709.600,00 738.440,00 3,48 EUR 300.000 Klepierre 4% EMTN Sen 10/13.04.17 311.610,00 303.484,50 1,43 EUR 300.000 Lagardere SCA 4.125% Sen 12/31.10.17 312.000,00 309.778,50 1,46 EUR 200.000 OHL Investment SA 4% Conv OHL Mexico SAB Reg S

13/25.04.18 187.000,00 184.939,00 0,87

EUR 2.000 Rallye SA 1% EMTN Conv Casino Guich Reg S 13/02.10.20 175.014,71 196.542,44 0,93 EUR 400.000 Sacyr SA 4% Conv Ser SCYR 14/08.05.19 325.700,00 349.582,00 1,65 EUR 800.000 SAP SE FRN EMTN 14/20.11.18 802.400,00 802.536,00 3,78 EUR 400.000 SGL Carbon SE 3.5% Conv Reg S Sen 15/30.09.20 345.300,00 380.130,00 1,79 EUR 60.000 SOITEC 6.75% Conv 13/18.09.18 153.398,41 167.908,08 0,79 EUR 300.000 Telefonica Emisiones SA 4.75% EMTN 11/07.02.17 311.040,00 301.393,50 1,42 EUR 300.000 Unicredit SpA 5.75% EMTN Sub 07/26.09.17 313.050,00 311.142,00 1,46 EUR 200.000 Vivendi 4% 10/31.03.17 217.257,50 202.054,00 0,95 EUR 800.000 Volkswagen Leasing GmbH 3.25% EMTN 11/10.05.18 837.600,00 834.112,00 3,93 EUR 500.000 Vonovia Finance BV 1.625% EMTN 15/15.12.20 525.000,00 522.870,00 2,46 EUR 450.000 Wendel SE 4.375% Sen 05/09.08.17 471.300,00 461.868,75 2,17

15.379.400,73 15.393.733,21 72,49

USD 300.000 Premier Oil Fin (Jersey) Ltd 2.5% Conv EMTN Sen 12/27.07.18 180.428,27 202.342,12 0,95 USD 400.000 STMicroelectronics NV 0% Conv Sen 14/03.07.19 331.856,05 423.724,63 2,00 USD 600.000 Subsea 7 SA 1% Reg-S Sen Conv 12/05.10.17 505.714,28 564.595,11 2,66

1.017.998,60 1.190.661,86 5,61

Total obligations 16.397.399,33 16.584.395,07 78,10

Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé

Obligations

EUR 300.000 Azimut Holding SpA 2.125% Conv Reg S Sub 13/25.11.20 308.250,00 310.899,00 1,46 EUR 900.000 Criteria Caixaholding SA 1% Conv 13/25.11.17 891.650,00 905.719,50 4,26 EUR 600.000 FF Group Finance Lux SA 1.75% Conv Reg S Sen 14/03.07.19 501.160,00 539.958,00 2,54 EUR 350.000 Recticel SA 5% Conv 07/23.07.17 355.950,00 358.960,00 1,69

2.057.010,00 2.115.536,50 9,95

USD 200.000 Yandex NV 1.125% Conv Sen 14/15.12.18 178.002,63 181.460,27 0,85



Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en EUR) (suite) au 31 décembre 2016


14




% de l'actif net



EUR 10.600 Dynasty High Yield 2021 B Cap 992.827,00 1.072.720,00 5,05 EUR 4.000 Dynasty SICAV Corporate Bonds 1-3 B Cap 398.030,00 399.800,00 1,88



Avoirs bancaires 655.824,38 3,09

Autres actifs/(passifs) nets 230.208,98 1,08

Total 21.239.945,20 100,00



15




Transports 11,22 %

Energie 9,52 %



Immobilier 4,57 %

Produits alimentaires, boissons et tabac 3,39 %

Biens d'équipement 3,22 %

Assurances 3,17 %


2,79 %

Médias 2,41 %

Automobiles et composants automobiles 1,90 %

Matières premières 1,69 %

Banques 1,46 %

Distribution alimentaire, drogueries et pharmacies 1,42 %


Total 95,83 %



Allemagne 21,10 %

France 20,28 %

Luxembourg 17,91 %

Espagne 11,75 %

Pays-Bas 10,05 %

Royaume-Uni 4,34 %

Danemark 3,39 %

Italie 2,92 %

Belgique 1,69 %


Jersey 0,95 %

Total 95,83 %

CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD

Etat du patrimoine (en NOK) au 31 décembre 2016


16

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 362.430.141,91 Avoirs bancaires 16.851.347,54 Frais d'établissement, nets 34.846,60 A recevoir sur émissions d'actions 836.113,84 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 4.029.988,14


Exigible A payer sur opérations de trésorerie 266,72 A payer sur rachats d'actions 1.240.238,58 Moins-values non réalisées sur changes à terme 1.365.164,63 Frais à payer 2.742.149,40

Total de l'exigible 5.347.819,33


Nombre d'actions de classe A en circulation 1.105.346,831 Valeur nette d'inventaire par action de classe A 90,65

Nombre d'actions de classe B en circulation 1.508.100,563 Valeur nette d'inventaire par action de classe B 91,34

Nombre d'actions de classe C EUR-hedged en circulation 154.181,728 Valeur nette d'inventaire par action de classe C EUR-hedged EUR 85,08

Nombre d'actions de classe D EUR-hedged en circulation 23.100,000 Valeur nette d'inventaire par action de classe D EUR-hedged EUR 103,96


Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en NOK) au 31 décembre 2016


17




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Obligations

DKK 9.000.000 Global Connect AS 5.7% 13/15.05.20 10.874.421,42 11.647.191,42 3,07 DKK 8.000.000 Scan Bidco AS 6.8% Sen 16/27.06.22 9.858.206,41 9.815.872,01 2,59

20.732.627,83 21.463.063,43 5,66

NOK 13.500.000 Aker BP ASA FRN Sen 13/02.07.20 13.963.500,00 15.322.499,33 4,04 NOK 10.000.000 Austevoll Seafood ASA FRN 15/04.05.21 10.000.000,00 10.043.750,00 2,65 NOK 10.000.000 BW Offshore Ltd FRN Reg S Sen 15/16.03.22 6.800.000,00 7.983.108,00 2,11 NOK 10.000.000 Crayon Group AS FRN 14/10.07.17 10.017.500,00 9.543.925,00 2,52 NOK 8.000.000 DigiPlex Fetsund AS FEN Sen 14/11.06.19 8.058.750,00 8.146.640,00 2,15 NOK 5.000.000 DNB Bank ASA FRN Sub 16/27.09.Perpetual 5.000.000,00 5.242.243,50 1,38 NOK 15.000.000 DNB Boligkreditt AS FRN 14/02.11.20 14.874.000,00 14.874.616,50 3,93 NOK 5.000.000 DOF ASA 0% Conv Reg S Sub 16/06.07.21 9.990.000,00 5.100.000,00 1,35 NOK 9.000.000 Farstad Shipping ASA FRN Sen 13/29.05.18 9.016.500,00 2.610.000,00 0,69 NOK 15.000.000 Golar LNG Partners LP FRN Sen 12/12.10.17 15.482.500,00 15.204.213,75 4,01 NOK 15.000.000 Lock AS FRN 14/15.08.20 15.410.000,00 15.813.810,00 4,17 NOK 20.000.000 Ocean Yield ASA FRN Reg S 15/29.04.20 20.000.000,00 19.815.000,00 5,23 NOK 5.500.000 Odfjell SE FRN Sen 12/11.04.17 5.665.000,00 5.554.218,18 1,47 NOK 14.500.000 Otiga Group AS FRN Sen 14/11.09.19 14.292.500,00 12.596.875,00 3,33 NOK 10.000.000 Pioneer Public Properties AS FRN Sen 16/28.05.21 10.450.000,00 10.450.000,00 2,76 NOK 15.000.000 Ship Finance Intl Ltd VAR Lkd NIBOR 12/19.10.17 15.307.500,00 15.117.857,25 3,99 NOK 11.000.000 Stolt-Nielsen Ltd FRN Sen 14/18.03.21 11.021.607,14 10.324.270,00 2,73 NOK 14.000.000 Stormgeo Hg AS FRN Sen 14/31.01.17 14.254.000,00 14.043.785,00 3,71 NOK 20.000.000 Teekay LNG Partners LP FRN Reg S Sen 15/19.05.20 20.000.000,00 18.978.733,00 5,01 NOK 15.000.000 Teekay Offshore Partners LP FRN Sen 13/31.12.18 13.368.750,00 13.406.437,50 3,54

242.972.107,14 230.171.982,01 60,77

SEK 9.000.000 AINMT Scandinavia Hgs AB 9.75 14/19.03.19 8.716.855,76 8.984.732,05 2,37 SEK 3.000.000 Candyking Holding AB FRN Sen 14/29.01.18 2.853.032,19 1.192.993,46 0,32 SEK 8.000.000 Diamorph AB 7% 14/05.09.19 7.895.694,31 8.029.035,40 2,12 SEK 10.000.000 Orexo AB FRN Sen 14/09.05.18 9.145.001,38 8.852.768,98 2,34 SEK 5.000.000 Solor Bioenergi Hg AB FRN 14/10.06.19 4.402.497,51 3.985.521,33 1,05 SEK 10.000.000 Velcora Holding AB FRN 15/15.07.21 9.452.921,64 9.775.918,69 2,58 SEK 12.000.000 West Atlantic AB 7% EMTN Sen 15/21.12.19 11.716.242,09 11.376.044,86 3,00

54.182.244,88 52.197.014,77 13,78

USD 1.000.000 Golden Ocean Group Ltd 3.07% Conv Reg S 14/30.01.19 6.746.871,52 6.988.863,57 1,84 USD 2.189.000 Polarcus Ltd Step-up Sen Tr B 16/30.12.22 11.530.500,00 1.695.921,18 0,45

18.277.371,52 8.684.784,75 2,29


Obligations en défaut de paiement

NOK 9.794.241 Havila Shipping ASA FRN Sen 11/30.03.17 9.717.134,53 4.998.327,82 1,32

Total obligations en défaut de paiement 9.717.134,53 4.998.327,82 1,32


Obligations

NOK 10.942.029 Boa Deep C AS FRN Sk Reg S Sub Ser 144A 14/07.10.19 10.550.723,49 5.097.216,19 1,35 NOK 9.000.000 Boa Offshore AS FRN Sen 13/18.12.18 9.000.000,00 2.385.000,00 0,63 NOK 11.000.000 Klaveness Ship Hdg AS FRN Sen 16/27.05.21 11.000.000,00 11.018.333,70 2,91



Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en NOK) (suite) au 31 décembre 2016


18

Autres valeurs mobilières

Obligations

NOK 3.000.000 Norlandia Health Care Group AS FRN Sen 16/20.12.21 3.007.500,00 3.009.750,00 0,79 NOK 4.003.707 Prosafe SE 0% Conv Sub 16/23.08.21 4.003.707,00 5.745.319,55 1,52 NOK 10.000.000 Solor Bioenergi Hg AB FRN 12/02.11.17 10.010.000,00 5.837.500,00 1,54

17.021.207,00 14.592.569,55 3,85

SEK 4.000.000 Norlandia Health Care Group AS FRN Sen 16/20.12.21 3.660.881,15 3.801.483,15 1,00 USD 2.197.364 Nor Offshore Spv Ltd VAR PIK Reg S Sen 16/04.02.20 7.526.826,37 6.868.715,89 1,81 USD 131.000 Nor Offshore SPV Ltd VAR TOG PIK Reg S Sen 16/28.01.20 1.124.955,95 1.151.650,65 0,30

8.651.782,32 8.020.366,54 2,11


Warrants et droits

CAD 134.756 Iona Energy Inc Call Wts 27.09.18 0,00 0,00 0,00

Total warrants et droits 0,00 0,00 0,00



Autres actifs/(passifs) nets -446.870,75 -0,12

Total 378.834.618,70 100,00



19



Transports 24,33 %

Energie 21,30 %



Sociétés d'investissement et de participations 4,01 %

Services aux entreprises et fournitures 3,33 %

Immobilier 2,76 %



Télécommunications 2,37 %



Special Purpose Vehicle (SPV) 2,11 %

Equipements et services de santé 1,79 %

Banques 1,38 %


Total 95,67 %



Norvège 49,19 %

Suède 15,32 %

Marshall (Iles) 12,56 %

Bermudes (Iles) 10,67 %

Danemark 5,66 %

Chypre 1,52 %


Total 95,67 %

CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION



20

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 7.385.526,96 Dépôts de garantie sur futures 34.077,79 Avoirs bancaires 316.025,49 Autres avoirs liquides 36.010,02 Frais d'établissement, nets 3.533,92 A recevoir sur émissions d'actions 210.576,33 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 15.399,66 Intérêts bancaires à recevoir 3,49 Plus-values non réalisées sur changes à terme 3.565,03 Autres créances 11.065,60


Exigible Intérêts bancaires à payer 27,83 Moins-values non réalisées sur futures 10.455,96 Frais à payer 18.407,20







21




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Actions

CAD 2.000 Toronto Dominion Bank (The) 86.854,07 93.620,96 1,17 CHF 1.300 LafargeHolcim Ltd Reg 56.561,21 65.079,79 0,81 CHF 1.300 Sunrise Com Group SA Reg 70.102,23 81.273,92 1,02 CHF 4.400 UBS Group Inc 63.336,58 65.485,69 0,82

190.000,02 211.839,40 2,65

DKK 42 AP Moeller Maersk AS B 57.370,73 63.656,23 0,80 DKK 2.000 Novo Nordisk AS B 62.954,98 68.505,69 0,86

120.325,71 132.161,92 1,66

EUR 1.400 Allianz SE Reg 210.836,34 219.800,00 2,75 EUR 550 ASML Holding NV 57.831,90 58.657,50 0,73 EUR 1.100 Aurubis AG 57.741,09 60.280,00 0,75 EUR 2.500 BASF SE Reg 188.684,99 220.775,00 2,76 EUR 700 Bayer AG Reg 63.104,72 69.391,00 0,87 EUR 3.700 Buzzi Unicem SpA 66.489,00 83.287,00 1,04 EUR 900 Danone 56.725,03 54.180,00 0,68 EUR 9.000 Deutsche Pfandbriefbank AG 82.967,85 82.080,00 1,03 EUR 2.500 Deutsche Post AG Reg 59.806,28 78.087,50 0,98 EUR 1.000 Fresenius Medical Care AG & Co KGaA 56.150,89 80.450,00 1,01 EUR 2.650 HeidelbergCement AG 200.827,27 234.869,50 2,94 EUR 1.000 Imerys SA 64.417,70 72.070,00 0,90 EUR 4.200 ING Groep NV 56.750,40 56.154,00 0,70 EUR 350 Kering 69.355,07 74.655,00 0,93 EUR 400 L'Oréal SA 63.950,00 69.360,00 0,87 EUR 1.100 Lanxess AG 55.056,76 68.585,00 0,86 EUR 500 Linde AG 74.386,50 78.050,00 0,98 EUR 400 LVMH Moët Hennessy L Vuit SE 64.740,00 72.560,00 0,91 EUR 1.600 ProSieben Sat.1 Media SE 56.463,04 58.576,00 0,73 EUR 1.900 Rheinmetall AG 124.748,91 121.410,00 1,52 EUR 3.500 Royal Dutch Shell Plc A 77.825,63 90.947,50 1,14 EUR 2.100 SAP SE 161.863,85 173.901,00 2,18 EUR 4.000 Total SA 165.036,07 194.880,00 2,44 EUR 12.000 Uniper SE Reg 134.115,60 157.380,00 1,97 EUR 700 Wacker Chemie AG 59.210,06 69.195,00 0,87

2.329.084,95 2.599.581,00 32,54

GBP 4.100 BHP Billiton Plc 61.686,35 62.757,53 0,79 GBP 7.200 HSBC Holdings Plc 56.790,98 55.412,06 0,69 GBP 4.000 Rio Tinto Plc 130.848,89 148.017,62 1,85

249.326,22 266.187,21 3,33

HKD 40.000 Great Eagle Holdings Ltd 111.097,32 180.762,56 2,26 HKD 21.500 Hopewell Hgs Ltd 64.729,01 70.470,49 0,88

175.826,33 251.233,05 3,14

JPY 20.400 DMG Mori Co Ltd 193.103,09 235.194,40 2,94 JPY 1.000 Toyota Motor Corp 57.684,24 55.922,01 0,70 JPY 2.300 West Japan Railway Company 128.292,61 134.137,20 1,68

379.079,94 425.253,61 5,32

SEK 9.000 Com Hem Holding AB 71.505,29 81.568,91 1,02 SEK 7.000 Nordea Bank AB 66.158,05 73.955,39 0,93 SEK 2.600 Skanska AB B 56.330,43 58.327,87 0,73 SEK 18.000 SSAB AB B 57.645,65 54.047,61 0,68

251.639,42 267.899,78 3,36

USD 1.300 Albemarle Corp 85.336,77 106.110,37 1,33 USD 755 Alcoa Corp Reg S 14.692,93 20.102,79 0,25




22




% de l'actif net

USD 150 Alphabet Inc C 86.447,23 109.779,06 1,37 USD 100 Amazon.com Inc 68.355,21 71.104,68 0,89 USD 1.000 American Express Co 63.698,73 70.244,64 0,88 USD 2.266 Arconic Inc Reg S 44.118,14 39.836,56 0,50 USD 900 BlackRock Inc 277.143,10 324.754,41 4,07 USD 7.400 Cisco Systems Inc 194.994,25 212.050,07 2,65 USD 2.200 E*TRADE Financial Corp 63.754,90 72.283,33 0,90 USD 1.000 Eli Lilly & Co 71.566,46 69.742,08 0,87 USD 2.600 Fifth Third Bancorp 60.839,85 66.491,56 0,83 USD 900 JPMorgan Chase & Co 66.420,54 73.640,24 0,92 USD 2.300 Las Vegas Sands Corp 121.374,80 116.483,03 1,46 USD 4.500 MMC Norilsk Nickel PJSC spons ADR repr 1 Share 63.416,28 71.643,28 0,90 USD 900 NovaTek OAO spons GDR repr 10 Shares 74.489,04 110.771,86 1,39 USD 1.100 PayPal Holdings Inc 36.978,89 41.169,16 0,52 USD 2.900 Pfizer Inc 85.843,66 89.315,38 1,12 USD 50 Priceline Group Inc (The) 64.141,83 69.507,87 0,87 USD 500 Rockwell Automation 62.331,93 63.720,84 0,80 USD 100 Samsung Electronics Co Ltd spons GDR repr 0.5 Share 69.415,71 70.832,54 0,89 USD 1.900 Soc Quimica y Minera Chile SA ADR repr 1Pref Shares B 56.982,98 51.616,73 0,65 USD 5.600 Taiwan Semiconduct Mfg Co Ltd ADR repr 5 Shares 133.089,74 152.664,52 1,91

1.865.432,97 2.073.865,00 25,97

Total actions 5.647.569,63 6.321.641,93 79,14

Fonds d'investissement fermés

CHF 1.300 BB Biotech AG Dist 63.480,58 66.838,70 0,84 HKD 140.000 Champion REIT Units 65.010,75 71.913,66 0,90

Total fonds d'investissement fermés 128.491,33 138.752,36 1,74

Certificats d'investissements

EUR 1.000 DB ETC Plc Certif Physical Gold 27.08.60 122.190,00 107.840,00 1,35

Total certificats d'investissements 122.190,00 107.840,00 1,35

Obligations

EUR 170.000 Argentina 5% Reg S Sen 16/15.01.27 168.376,50 150.314,00 1,88 USD 450.000 Argentina 7.5% Reg S Ser B 16/22.04.26 439.380,86 448.508,67 5,62

Total obligations 607.757,36 598.822,67 7,50



EUR 1.000 DJE Asien High Div Units XP EUR Cap 216.196,00 218.470,00 2,74

Total fonds d'investissement (OPCVM) 216.196,00 218.470,00 2,74




Total 7.986.893,30 100,00



23





Pays et gouvernements 7,50 %


Banques 6,27 %

Energie 4,97 %






3,53 %

Transports 3,46 %

Immobilier 3,14 %

Assurances 2,75 %

Matériel et équipement informatique 2,65 %

Services aux collectivités 1,97 %

Médias 1,75 %

Hôtels, restaurants et loisirs 1,46 %


Biens de consommation durables et habillement 0,91 %

Fonds immobiliers 0,90 %

Produits domestiques et de soins 0,87 %



Total 92,47 %


Répartition économique et géographique du portefeuille-titres (suite) au 31 décembre 2016

24



Allemagne 22,20 %


Argentine 7,50 %

France 6,73 %

Japon 5,32 %

Royaume-Uni 4,47 %

Hong Kong 4,04 %

Suisse 3,49 %

Suède 3,36 %

Luxembourg 2,74 %

Russie 2,29 %

Taïwan 1,91 %

Danemark 1,66 %

Pays-Bas 1,43 %

Jersey 1,35 %

Canada 1,17 %

Italie 1,04 %

Corée du Sud 0,89 %

Chili 0,65 %

Total 92,47 %

CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND

Etat du patrimoine (en USD) au 31 décembre 2016


25

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 27.314.291,08 Avoirs bancaires 21.242,20 Frais d'établissement, nets 5.447,66 A recevoir sur ventes de titres 362.307,20 A recevoir sur émissions d'actions 182.818,98 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 504.324,28


Exigible A payer sur achats de titres 315.851,39 A payer sur opérations de trésorerie 551,94 A payer sur rachats d'actions 44.613,33 Intérêts bancaires à payer 19,22 Moins-values non réalisées sur changes à terme 398.366,08 Frais à payer 47.035,01






Nombre d'actions de classe D EUR-hedged en circulation 21.005,874 Valeur nette d'inventaire par action de classe D EUR-hedged EUR 99,52


Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD) au 31 décembre 2016


26




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Actions

CAD 2.617 Pacific Explora & Prod Corp Reg 517.815,00 114.579,10 0,42

Total actions 517.815,00 114.579,10 0,42

Obligations

USD 200.000 Aci Airport Sudamerica SA 6.875% Sk Reg S Sen 15/29.11.32 193.116,54 185.582,81 0,67 USD 200.000 Aeropuertos Argentina 2000 SA 10.75% Sk Reg S 10/01.12.20 119.000,00 120.995,28 0,44 USD 150.000 Agricola Senior Trust 6.75% Reg S Sen 15/18.06.20 150.000,00 152.391,75 0,55 USD 200.000 Agromercantil Sen Trust 6.25% Reg S Sen 14/10.04.19 209.318,18 206.311,00 0,75 USD 200.000 Argentina 7.125% Reg S Sen 16/06.07.36 200.000,00 190.794,00 0,69 USD 200.000 Argentina 7.5% Reg S Ser B 16/22.04.26 200.000,00 210.221,00 0,76 USD 200.000 Banco ABC Brasil SA 7.875% Reg S Sub 10/08.04.20 217.936,00 211.247,00 0,77 USD 300.000 Banco Davivienda SA 5.875% Reg S Sub 12/09.07.22 307.230,00 312.073,50 1,13 USD 200.000 Banco Daycoval SA 5.75% Reg S Sen 14/19.03.19 208.932,00 206.153,00 0,75 USD 150.000 Banco Galicia Buenos Aires SA 8.75% I Reg S Sen 11/04.05.18 154.500,00 152.595,00 0,55 USD 350.000 Banco GNB Sudameris SA 7.5% Reg S Sub 12/30.07.22 378.875,00 368.560,50 1,34 USD 200.000 Banco Macro SA 8.5% Sen 07/01.02.17 199.000,00 199.875,00 0,72 USD 250.000 Banco Regional SAECA 8.125% Reg S Sen 14/24.01.19 273.437,50 265.486,25 0,96 USD 300.000 BR Malls Intl Finance 8.5% Reg S Gtd Gl 11/21.04.Perpetual 315.180,00 297.210,00 1,08 USD 300.000 Braskem Finance Ltd 5.75% Reg S Sen 11/15.04.21 312.084,00 316.579,50 1,15 USD 300.000 Cemex Finance LLC 6% Reg S Sen 14/01.04.24 300.750,00 309.829,50 1,12 USD 300.000 Cemex SAB de CV 6.125% Reg S Sen 15/05.05.25 299.940,00 308.736,00 1,12 USD 300.000 Cemex SAB de CV 7.75% Sen 16/16.04.26 299.958,00 332.953,50 1,21 USD 200.000 Centrais Elec Brasileiras SA 5.75% Reg-S Sen 11/27.10.21 173.600,00 196.264,00 0,71 USD 300.000 Central American Bottling Corp 6.75% Reg-S Sen 12/09.02.22 323.625,00 310.500,00 1,13 USD 350.000 Cia Brasileira de Aluminio 4.75% Reg S 14/17.06.24 340.900,00 323.020,25 1,17 USD 200.000 Cielo SA / Cielo USA Inc 3.75% Reg S Sen 12/16.11.22 184.500,00 185.466,00 0,67 USD 400.000 Cimpor Fin Operations BV 5.75% Reg S Sen 14/17.07.24 387.000,00 335.854,00 1,22 USD 200.000 Colombia Telecom SA ESP 5.375% Reg-S Sen 12/27.09.22 203.250,00 194.462,00 0,70 USD 200.000 Digicel Ltd 6.75% Reg S Sen 15/01.03.23 176.876,00 180.685,00 0,65 USD 150.000 Gerdau Trade Inc 5.75% Reg S Sen 10/30.01.21 135.420,00 154.725,00 0,56 USD 300.000 Gr Cementos Chihuahua SA de CV 8.125% Sen Reg S

13/08.02.20 332.430,00 313.738,50 1,14

USD 300.000 Grupo Kuo SAB de CV 6.25% Reg S Sen 12/04.12.22 312.600,00 302.403,00 1,10 USD 150.000 GTL Trade Finance Inc 7.25% Reg S 14/16.04.44 132.642,86 141.420,00 0,51 USD 300.000 Guanay Finance Ltd 6% Reg S Ser 2013-1 Sk 13/15.12.20 253.672,76 250.659,00 0,91 USD 200.000 Industrial Senior Trust 5.5% Reg S 12/01.11.22 198.860,00 193.447,00 0,70 USD 250.000 Inkia Energy Ltd 8.375% Reg S Sen 11/04.04.21 241.875,00 260.781,25 0,95 USD 200.000 InRetail Consumer 5.25% Reg S Sen 14/10.10.21 198.558,00 204.766,00 0,74 USD 100.000 InRetail Shopping Malls 6.5% Reg S Sen 14/09.07.21 106.000,00 105.605,00 0,38 USD 200.000 IRSA Prop Comerciales SA 8.75% Reg S Sen 16/23.03.23 198.522,00 212.493,00 0,77 USD 250.000 Itau Unibanco Holding SA 5.75% MTN Reg S Sub S2

10/22.01.21 256.095,00 259.766,25 0,94

USD 200.000 Itau Unibanco SA 5.5% Reg S Sub 12/06.08.22 202.200,00 202.326,00 0,73 USD 500.000 JBS Investments GmbH 7.25% Reg S Sen 14/03.04.24 508.720,00 526.575,00 1,91 USD 200.000 Klabin Finance SA 5.25% Reg S Sen 14/16.07.24 193.500,00 190.776,00 0,69 USD 300.000 Magnesita Finance Ltd 8.625% Reg S Sen 12/05.07.Perpetual 300.450,00 283.248,00 1,03 USD 500.000 Marfrig Holdings Europe BV 8% Reg S Sen 16/08.06.23 507.525,00 518.132,50 1,88 USD 300.000 Mastellone Hermanos SA 12.625% Reg S Ser F 14/03.07.21 338.250,00 339.574,50 1,23 USD 300.000 Metalsa SA de CV 4.9% 13/24.04.23 287.894,00 287.260,50 1,04 USD 250.000 Minerva Luxembourg SA 12.25% Reg S Sen 12/10.02.22 291.675,00 267.968,75 0,97 USD 300.000 Minerva Luxembourg SA 6.5% Reg S Sen 16/20.09.26 297.288,00 291.138,00 1,06 USD 200.000 Minerva Luxembourg SA VAR Reg S 14/03.07.Perpetual 209.560,00 205.979,00 0,75 USD 350.000 Odebrecht Drill No VIII/IX Ltd 6.35% Sk RegS Sen 10/30.06.21 225.493,12 114.793,43 0,42 USD 250.000 Odebrecht Oil & Gas Fin Ltd VAR Reg S 14/17.09.Perpetual 250.000,00 27.500,00 0,10 USD 200.000 Pan American Energy LLC 7.875% MTN Reg S Tr 1

10/07.05.21 211.000,00 210.721,00 0,76

USD 350.000 Petrobras Global Finance BV 4.375% Sen 13/20.05.23 296.625,00 306.918,50 1,11 USD 200.000 Petrobras Global Finance BV 5.375% 11/27.01.21 187.765,83 195.589,00 0,71


Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD) (suite) au 31 décembre 2016


27




% de l'actif net

USD 200.000 Petrobras Global Finance BV 6.85% Sen 15/05.06.15 162.140,00 163.111,00 0,59 USD 500.000 Petrobras Global Finance BV 8.375% Sen 16/23.05.21 495.008,64 539.340,00 1,95 USD 500.000 Petrobras Global Finance BV 8.75% Sen 16/23.05.26 491.870,00 539.992,50 1,96 USD 260.000 Petroleos Mexicanos 4.875% Ser B 12/24.01.22 257.920,00 260.880,10 0,95 USD 450.000 Servicios Corp Javer SAPI CV 9.875% Reg-S Sen 11/06.04.21 477.653,76 464.548,50 1,68 USD 250.000 TAM Capital 3 Inc Ltd 8.375% Reg-S 11/03.06.21 267.325,00 257.632,50 0,93 USD 300.000 Tupy Overseas SA 6.625% Reg S Sen 14/17.07.24 307.500,00 291.352,50 1,06 USD 300.000 Unifin Financie SAB de CV SOF 7.25% Reg S Sen 16/27.09.23 300.000,00 292.633,50 1,06 USD 400.000 Vale Overseas Ltd 6.875% Sen 06/21.11.36 387.250,00 396.784,00 1,44 USD 250.000 Yacimientos Petrol Fiscales SA 8.75% Reg S Sen 14/04.04.24 255.625,00 261.693,75 0,95



USD 300.000 Ceagro Agricola 10.75% Reg S Sen 10/16.05.16 312.000,00 10.984,50 0,04

Total obligations en défaut de paiement 312.000,00 10.984,50 0,04


Obligations

USD 200.000 AES Andres BV/Dom Power Partn 7.95% Reg S Sen 16/11.05.26

195.968,00 207.986,00 0,75

USD 400.000 Arcor SAIC 6% Reg S Sen 16/06.07.23 400.000,00 417.530,00 1,51 USD 300.000 Arcos Dorados Holdings Inc 6.625% Reg S Sen 13/27.09.23 306.354,55 313.468,50 1,14 USD 300.000 Avianca Holdings SA 8.375% Reg S Sen 13/10.05.20 321.990,00 305.154,00 1,11 USD 200.000 Banco BTG Pactual SA KY Branch 4% Reg S Tr 2 13/16.01.20 127.250,00 185.609,00 0,67 USD 100.000 Banco de Bogota SA 5.375% Reg S Sub 13/19.02.23 104.625,00 101.545,50 0,37 USD 500.000 Banco de Bogota SA 6.25% Reg S Sub 16/12.05.26 490.915,00 509.647,50 1,85 USD 600.000 Banco Hipotecario SA 9.75% Reg S Sen 15/30.11.20 639.150,00 648.033,00 2,35 USD 350.000 Bancolombia SA 5.125% Sub 12/11.09.22 342.500,00 355.846,75 1,29 USD 400.000 BTG Investments LP 4.5% Reg S Ser Sen 1 13/17.04.18 382.020,45 382.348,00 1,39 USD 200.000 Camposol SA 10.5% Reg S Sen 16/15.07.21 169.687,50 191.875,00 0,70 USD 400.000 Cementos Progreso Trust 7.125% Reg S 13/06.11.23 423.522,00 422.000,00 1,53 USD 250.000 Cia Latin de Infra & Serv SA 9.5% Reg S Sen 16/20.07.23 246.882,50 243.662,50 0,88 USD 300.000 Colombia Telecom SA ESP VAR Reg S Sub Sen

15/30.09.Perpetual 300.000,00 268.254,00 0,97

USD 250.000 Comcel Trust 6.875% Reg S Sen 14/06.02.24 265.625,00 253.660,00 0,92 USD 200.000 Compania Minera Ares SAC 7.75% Reg S Sen 14/23.01.21 215.640,00 214.470,00 0,78 USD 250.000 Corp Group Banking SA 6.75% Reg S Sen 13/15.03.23 250.625,00 238.508,75 0,86 USD 450.000 Cosan Luxembourg SA 7% Reg S Sen 16/20.01.27 443.187,69 453.519,00 1,64 USD 400.000 Credito Real SAB de CV 7.25% Reg S Sen 16/20.07.23 397.304,00 407.826,00 1,48 USD 350.000 Ecopetrol SA 5.375% Sen 15/26.06.26 335.799,33 350.512,75 1,27 USD 250.000 Globo Com Particip Ltd Step-up Reg S 15/08.06.25 241.875,00 240.407,50 0,87 USD 250.000 Grupo Aval Ltd 4.75% Reg-S Sen 12/26.09.22 226.750,00 247.405,00 0,90 USD 300.000 Grupo IDESA SA de CV 7.875% Reg S Sen 13/18.12.20 321.900,00 272.209,50 0,99 USD 500.000 Grupo Posadas SAB de CV 7.875% Reg S Sen 15/30.06.22 498.786,00 498.422,50 1,81 USD 200.000 Instituto Costar De Elec 6.375% Reg S Sen 13/15.05.43 175.500,00 157.955,00 0,57 USD 300.000 Intercorp Peru Ltd 5.875% Reg S Sen 15/12.02.25 300.000,00 307.978,50 1,12 USD 200.000 Latam Airlines Gr SA 7.25% Reg S Sen 15/09.06.20 200.000,00 207.467,00 0,75 USD 200.000 Latam Pass Thr Trust Ser 15-1B 4.5% Sk 15/15.11.23 180.916,58 179.040,71 0,65 USD 200.000 Minsur SA 6.25% Reg S Sen 14/07.02.24 220.000,00 209.081,00 0,76


Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD) (suite) au 31 décembre 2016


28




% de l'actif net

USD 200.000 Odebrecht Off Driling Fin Ltd 6.75% Sk Reg S 13/01.10.22 178.646,66 46.915,40 0,17 USD 300.000 San Miguel Industrias PET SA 7.75% Reg S Sen 13/06.11.20 324.300,00 315.118,50 1,14 USD 450.000 SMU SA 7.75 Reg S Sen 13/08.02.20 370.550,00 436.050,00 1,58 USD 400.000 Telefonica Celular Paraguay SA 6.75% Reg-S Sen 12/13.12.22 429.100,00 411.120,00 1,49 USD 200.000 Transportadora de Gas 9.625% Sk Reg S Sen 14/14.05.20 151.312,50 161.141,25 0,58 USD 200.000 Ultrapar International SA 5.25% Reg S Sen 16/06.10.26 196.194,00 196.476,00 0,71 USD 200.000 Vale Overseas Ltd 6.25% Sen 16/10.08.26 200.000,00 209.474,00 0,76 USD 400.000 Volcan Compania Minera Sa 5.375% Reg-S Sen 12/02.02.22 404.000,00 397.106,00 1,44 USD 300.000 VTR Finance BV 6.875% Reg S Sen 14/15.01.24 304.470,00 313.785,00 1,14





Total 27.583.994,43 100,00



29




Banques 13,75 %




Energie 7,00 %


Transports 2,97 %






Immobilier 1,58 %

Pays et gouvernements 1,45 %

Médias 1,14 %


Total 99,02 %



30




Mexique 13,58 %

Argentine 12,19 %

Pays-Bas 11,31 %

Colombie 8,92 %

Luxembourg 6,88 %

Pérou 5,94 %

Brésil 4,98 %

Iles Vierges (britanniques) 4,37 %

Chili 3,84 %

Bermudes (Iles) 2,99 %

Paraguay 2,45 %

Autriche 1,91 %

Bahamas (Iles) 1,12 %


Panama 1,11 %

Espagne 0,67 %

Costa Rica 0,57 %

Canada 0,42 %

Total 99,02 %

CBP SELECT HIGH YIELD 2019



31

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 47.191.387,67 Avoirs bancaires 10.016.203,16 Frais d'établissement, nets 3.661,19 A recevoir sur émissions d'actions 140.710,93 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 565.939,59 Intérêts bancaires à recevoir 77,52 Plus-values non réalisées sur changes à terme 94.991,97


Exigible Dettes bancaires 110,30 A payer sur achats de titres 505.125,00 Frais à payer 340.942,19





Nombre d'actions de classe D USD-hedged en circulation 58.337,063 Valeur nette d'inventaire par action de classe D USD-hedged USD 106,80

Nombre d'actions de classe E en circulation 47.472,000 Valeur nette d'inventaire par action de classe E 104,80




32




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Actions

EUR 204.081 Abengoa SA B 252.000,00 38.367,23 0,07

Total actions 252.000,00 38.367,23 0,07

Obligations

EUR 300.000 3AB Optique Dev SAS 5.625% Reg S Sen 14/15.04.19 291.240,00 305.671,50 0,53 EUR 100.000 Ablynx NV 3.25% Conv Reg S 15/27.05.20 102.625,00 108.497,50 0,19 EUR 1.700.000 Adler Real Estate AG 4.75% EMTN Reg S Sen 15/08.04.20 1.703.849,68 1.787.439,50 3,13 EUR 300.000 Aurelius Eq Opp SE&Co Kgaa 1% Conv Reg S Sen 15/01.12.20 319.200,00 359.265,00 0,63 EUR 200.000 Cap Gemini SA 1.75% Sen 15/01.07.20 210.360,00 209.460,00 0,37 EUR 100.000 CGG 1.75% Conv 15/01.01.20 837.232,86 231.308,65 0,40 EUR 800.000 CMA CGM 8.75% Reg S Sen 13/15.12.18 767.000,00 816.580,00 1,43 EUR 500.000 Direct Energie 4.4% Sen 15/24.11.20 531.250,00 529.365,00 0,93 EUR 700.000 Eramet SA 4.5% 13/06.11.20 721.510,00 676.098,50 1,18 EUR 122.856 Ets Maurel & Prom SA 1.625% Conv Ser MAU 14/01.07.19 1.565.858,45 2.047.889,70 3,58 EUR 1.101.000 Hapag-Lloyd AG 7.5% Reg S Sen 14/15.10.19 1.143.191,77 1.140.520,39 2,00 EUR 2.000.000 HeidelbergCem Fin Lux SA 2.25% EMTN Reg S Sen

14/12.03.19 2.052.100,00 2.092.780,00 3,66

EUR 600.000 Hertz Holdings Nether BV 4.375% Reg S 13/15.01.19 610.500,00 628.050,00 1,10 EUR 800.000 Holding Medi-Partenaires SAS 7% Reg S 13/15.05.20 857.600,00 844.284,00 1,48 EUR 700.000 Indra Sistemas SA 1.75% Conv Reg S Sen 13/17.10.18 690.715,45 699.020,00 1,22 EUR 1.600.000 INEOS Group Holdings SA 5.75% Reg S Sen 14/15.02.19 1.624.800,00 1.638.600,00 2,87 EUR 1.700.000 Intl Consolidated Air Gr SA 0.25% Conv Reg S Sen 15/17.11.20 1.495.775,00 1.569.185,00 2,74 EUR 350.000 Lion/Seneca France 2 SAS 7.875% Reg S Sen 14/15.04.19 339.500,00 348.250,00 0,61 EUR 1.000.000 Marcolin SpA 8.5% EMTN Reg S Ser 144A 13/15.11.19 1.052.500,00 1.051.930,00 1,84 EUR 647.000 NH Hotel Group SA 6.875% Reg S 13/15.11.19 703.959,75 705.314,11 1,23 EUR 650.000 Nyrstar Netherlands (Hgs) BV 8.5% Reg S Sen 14/15.09.19 673.012,50 708.396,00 1,24 EUR 1.200.000 Oberthur Technologies Hg SAS 9.25% Reg S Sen 13/30.04.20 1.305.200,00 1.257.708,00 2,20 EUR 663.000 Obrascon Huarte Lain SA 7.625% EMTN Reg s Sen

12/15.03.20 679.152,34 594.230,33 1,04

EUR 300.000 Ovako Group AB 6.5% EMTN Reg S 14/01.06.19 307.500,00 280.177,50 0,49 EUR 1.400.000 Phoenix 20 -S 3.125% EMTN Sen 13/27.05.20 1.426.296,67 1.507.877,00 2,64 EUR 400.000 Picard BondCo SA 7.75% Reg S Sen 15/01.02.20 420.162,50 419.030,00 0,73 EUR 12.000 Rallye SA 1% EMTN Conv Casino Guich Reg S 13/02.10.20 944.889,02 1.179.254,61 2,06 EUR 1.500.000 Sacyr SA 4% Conv Ser SCYR 14/08.05.19 1.397.600,00 1.310.932,50 2,29 EUR 730.000 Schaeffler Finance BV 2.5% Reg S Sen 15/15.05.20 723.792,00 746.819,20 1,31 EUR 1.200.000 SGL Carbon SE 3.5% Conv Reg S Sen 15/30.09.20 1.161.750,00 1.140.390,00 1,99 EUR 229.000 SOITEC 6.75% Conv 13/18.09.18 595.485,17 640.849,16 1,12 EUR 702.000 Stena AB 5.875% 07/01.02.19 730.080,00 743.670,72 1,30 EUR 500.000 Stena AB 7.875% Reg-S Sen 10/15.03.20 571.250,00 556.717,50 0,97 EUR 1.200.000 Tereos Finance Groupe I 4.25% 13/04.03.20 1.161.975,00 1.279.110,00 2,24 EUR 25.190 Touax SCA 6% Conv Ser TOUAX 15/10.07.20 453.019,16 455.942,80 0,80 EUR 1.200.000 Trafigura Funding SA 5% EMTN Reg S Sen 15/27.04.20 1.206.800,00 1.241.172,00 2,17 EUR 500.000 Trafigura Funding SA 5.25% EMTN Reg S Sen 13/29.11.18 510.000,00 522.502,50 0,91 EUR 1.300.000 Viridian Group FundCo II Ltd 7.5% Sen 15/01.03.20 1.313.731,25 1.387.093,50 2,43 EUR 1.200.000 Wind Acquisition Finance SA 4% Reg S 14/15.07.20 1.187.850,00 1.225.386,00 2,14 EUR 600.000 Zobele Holding SpA 7.875% Reg S 13/01.02.18 624.750,00 605.133,00 1,06

35.015.063,57 35.591.901,17 62,25

GBP 800.000 Market Tech Holdings Ltd 2% Conv Ser MKT 15/31.03.20 1.123.631,91 964.277,30 1,69 USD 400.000 First Quantum Minerals Ltd 7.25% Ser 144A 12/15.10.19 324.649,30 385.691,26 0,67 USD 500.000 Premier Oil Fin (Jersey) Ltd 2.5% Conv EMTN Sen 12/27.07.18 385.604,33 337.236,87 0,59

710.253,63 722.928,13 1,26





33


EUR 800.000 Abengoa Finance SAU 7% Reg S Sen 15/15.04.20 780.000,00 29.840,00 0,05 EUR 200.000 Waste Italia SpA 10.5% Reg S 14/15.11.19 184.588,00 55.375,00 0,10

Total obligations en défaut de paiement 964.588,00 85.215,00 0,15


Obligations

EUR 700.000 Azimut Holding SpA 2.125% Conv Reg S Sub 13/25.11.20 719.250,00 725.431,00 1,27 EUR 1.800.000 FF Group Finance Lux SA 1.75% Conv Reg S Sen 14/03.07.19 1.584.665,00 1.619.874,00 2,83 EUR 245.454 Financiere Quick SAS FRN Reg S 14/15.04.19 241.207,65 227.372,63 0,40 EUR 500.000 Gruppo Editoriale Espresso SpA 2.625% Conv Reg S

14/09.04.19 471.650,00 489.555,00 0,86

EUR 1.700.000 Safilo Group SpA 1.25% Conv 14/22.05.19 1.582.578,57 1.613.895,00 2,82

4.599.351,22 4.676.127,63 8,18

USD 900.000 Yandex NV 1.125% Conv Sen 14/15.12.18 802.114,70 816.571,21 1,43




EUR 38.500 Dynasty High Yield 2021 B Cap 3.753.747,55 3.896.200,00 6,82 EUR 4.000 Dynasty SICAV Corporate Bonds 1-3 B Cap 398.030,00 399.800,00 0,70




Dettes bancaires -110,30 0,00


Total 57.166.794,54 100,00



34




Transports 8,34 %


Immobilier 7,11 %



Energie 4,64 %






Banques 2,00 %



1,12 %


Médias 0,86 %

Sociétés d'investissement et de participations 0,63 %



Total 82,55 %



35



Luxembourg 22,83 %

France 19,33 %

Espagne 8,64 %

Italie 7,95 %

Allemagne 7,75 %

Pays-Bas 7,72 %

Suède 2,76 %


Guernesey 1,69 %

Canada 0,67 %

Jersey 0,59 %

Belgique 0,19 %

Total 82,55 %

CBP SELECT CHILTON US EQUITIES

Etat du patrimoine (en USD) au 31 décembre 2016


36

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 43.405.235,47 Avoirs bancaires 12.754.223,15 Frais d'établissement, nets 5.160,37 A recevoir sur émissions d'actions 29.052,20 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 11.721,28 Intérêts bancaires à recevoir 3.296,51


Exigible Dettes bancaires 1.317,72 A payer sur achats de titres 57.876,23 Intérêts bancaires à payer 1,78 Moins-values non réalisées sur changes à terme 27.405,31 Frais à payer 69.533,77







Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en USD) au 31 décembre 2016


37




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Actions

CHF 24 Chocolade Lindt & Spruengli AG Reg 1.387.430,21 1.461.916,95 2,61 EUR 114.300 Davide Campari SpA 1.105.003,66 1.119.823,85 2,00 EUR 49.039 Grand City Properties SA 799.510,11 894.178,79 1,59 EUR 7.400 Heineken NV 561.183,11 556.115,89 0,99

2.465.696,88 2.570.118,53 4,58

USD 3.971 3M Co 695.401,58 709.101,47 1,26 USD 8.774 Allergan Plc 1.696.043,67 1.842.627,74 3,29 USD 29.693 Autonation Inc 1.319.392,03 1.444.564,45 2,58 USD 1.413 Autozone Inc 1.126.015,22 1.115.973,27 1,99 USD 20.248 Ball Corp 1.517.927,01 1.520.017,36 2,71 USD 9.269 Becton Dickinson & Co 1.576.167,19 1.534.482,95 2,74 USD 26.910 Brown-Forman Corp B Non voting 1.232.754,55 1.208.797,20 2,16 USD 22.044 Casey's General Stores 2.722.294,03 2.620.590,72 4,67 USD 35.871 CB Richard Ellis Gr Inc A 1.087.129,15 1.129.577,79 2,01 USD 3.506 Costco Wholesale Corp 532.533,35 561.345,66 1,00 USD 7.563 Deckers Outdoor Corp 418.292,34 418.914,57 0,75 USD 16.323 Dentsply Sirona Inc 982.043,60 942.326,79 1,68 USD 14.203 Facebook Inc A 1.713.799,64 1.634.055,15 2,91 USD 5.866 Fedex Corp 1.132.648,24 1.092.249,20 1,95 USD 15.304 Fortune Brands Home & Security Inc 846.014,11 818.151,84 1,46 USD 10.876 Hershey Co (The) 1.066.039,33 1.124.904,68 2,01 USD 8.218 Home Depot Inc 1.085.501,05 1.101.869,44 1,97 USD 35.922 Microsoft Corp 2.188.583,98 2.232.193,08 3,98 USD 5.950 Molson Coors Brewing Co B 577.793,29 578.994,50 1,03 USD 19.966 Moody's Corp 2.010.260,59 1.882.194,82 3,36 USD 4.816 Nestlé SA spons ADR repr 1 Share 327.228,90 345.499,84 0,62 USD 5.520 Pepsico Inc 554.484,10 577.557,60 1,03 USD 10.829 Philip Morris Intl Inc 980.305,90 990.745,21 1,77 USD 17.097 Robert Half Intl Inc 773.497,93 833.991,66 1,49 USD 12.471 Sherwin Williams Co 3.403.893,49 3.351.456,54 5,98 USD 14.344 Thermo Fisher Scientific Inc 2.044.212,54 2.023.938,40 3,61 USD 16.095 Visa Inc A 1.270.412,00 1.255.731,90 2,24 USD 8.070 Walt Disney Co (The) 847.045,61 841.055,40 1,50 USD 41.680 Wayfair Inc A 1.458.591,46 1.460.884,00 2,61 USD 6.907 Whirlpool Corp 1.255.207,41 1.255.485,39 2,24 USD 14.589 Yum! Brands Inc 924.498,70 923.921,37 1,65

39.366.011,99 39.373.199,99 70,25



Dettes bancaires -1.317,72 0,00


Total 56.052.554,17 100,00



38












Immobilier 3,60 %



Transports 1,95 %


Médias 1,50 %

Total 77,44 %




Irlande 3,29 %

Suisse 3,23 %

Italie 2,00 %

Luxembourg 1,59 %

Canada 1,03 %

Pays-Bas 0,99 %

Total 77,44 %

CBP SELECT FLEX PATRIMOINE



39

Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 7.779.713,43 Avoirs bancaires 2.642.050,05 Frais d'établissement, nets 4.901,41 A recevoir sur émissions d'actions 50.790,00 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres 16.816,38


Exigible Intérêts bancaires à payer 266,67 Frais à payer 34.452,91







40




% de l'actif net

Portefeuille-titres


Actions

EUR 24.227 Aegon NV 119.153,02 126.658,76 1,21 EUR 750 Air Liquide SA 75.348,53 79.237,50 0,76 EUR 5.400 Axa SA 123.520,37 129.519,00 1,24 EUR 1.750 BASF SE Reg 145.251,19 154.542,50 1,48 EUR 1.710 Bayerische Motorenwerke AG 147.081,81 151.762,50 1,45 EUR 2.200 BNP Paribas SA A 123.728,19 133.210,00 1,27 EUR 1.650 Cap Gemini SA 124.665,37 132.247,50 1,26 EUR 1.231 Danone 73.958,73 74.106,20 0,71 EUR 4.640 Industria de Diseno Textil SA 148.957,05 150.475,20 1,44 EUR 9.400 ING Groep NV 121.827,25 125.678,00 1,20 EUR 2.100 KBC Group SA 119.866,22 123.543,00 1,18 EUR 726 Michelin SA 73.530,95 76.738,20 0,73 EUR 7.990 Royal Dutch Shell Plc A 197.544,26 207.620,15 1,98 EUR 5.118 Ryanair Holdings Plc 72.162,78 74.415,72 0,71 EUR 958 Sanofi SA 72.249,68 73.670,20 0,70 EUR 674 Siemens AG Reg 71.759,97 78.723,20 0,75 EUR 4.200 Total SA 195.676,43 204.624,00 1,96 EUR 2.730 Valeo SA 146.245,90 149.085,30 1,43 EUR 2.000 Vinci SA 122.017,41 129.400,00 1,24

2.274.545,11 2.375.256,93 22,70

GBP 1.246 ASOS Plc 75.391,17 72.464,01 0,69 GBP 1.429 AstraZeneca Plc 71.417,36 74.292,19 0,71 GBP 904 Reckitt Benckiser Group Plc 72.051,95 72.930,30 0,70

218.860,48 219.686,50 2,10

USD 950 Schlumberger Ltd 72.963,23 75.623,46 0,72

Total actions 2.566.368,82 2.670.566,89 25,52

Obligations

BRL 700.000 Intl Finance Corp 10% Reg S Sen16/14.06.19 198.958,85 206.961,33 1,98

Total obligations 198.958,85 206.961,33 1,98



EUR 20.600 Aberdeen Global Japanese Eq Fd I2 EUR Cap 245.323,68 250.164,34 2,39 EUR 22.854 Aberdeen Global Select Emerging Markets Bond Fd I1 EUR Dist 193.737,93 196.247,30 1,88 EUR 12.400 Aberdeen Global Select Euro High Yield Bond Fd I2 Cap 196.869,69 198.626,92 1,90 EUR 2.040 Alquity SICAV Asia Fd Y EUR Cap 196.878,32 196.492,80 1,88 EUR 1.005 Alquity SICAV Latin America Fd Y EUR Cap 95.304,15 98.238,75 0,94 EUR 1.990 AXA IM Fixed Income Inv Str Europe Short Duration HY B Dist 195.171,44 193.010,10 1,85 EUR 1.888 AXA World Fds Euro Credit Short Duration I Dist 193.992,00 192.821,44 1,84 EUR 1.681 BlueBay Fds Global Conv Bond B EUR Cap 241.879,09 241.509,27 2,31 EUR 1.684 BlueBay Fds Global Investment Grade Corp Bond B EUR Cap 194.283,08 195.731,32 1,87 EUR 880 Carmignac Portfolio Commodities F EUR Cap 97.732,80 98.076,00 0,94 EUR 1.828 Carmignac Portfolio Securite F EUR Cap 193.859,40 193.804,56 1,85 EUR 585 DNCA Invest Value EUR I Cap 100.959,30 101.193,30 0,97 EUR 2.421 Dynasty SICAV Global Conv D EUR Dist 241.809,48 245.319,93 2,35 EUR 11.860 Franklin Templeton Inv Fds Emerging Markets I H1 EUR Cap 96.659,00 97.607,80 0,93 EUR 992 JPMorgan Fds Global Healthcare C EUR Cap 95.737,92 95.281,60 0,91 EUR 2.000 JPMorgan Fds Highbridge US Steep C (Perf) EUR Cap 202.759,44 203.380,00 1,94 EUR 20.000 M&G Investments Fds (7) Global Floating Rate HY C-H EUR

Dist 195.842,00 197.266,00 1,89

EUR 1.200 Robeco Capital Gh Fds BP US Large Cap Eq I EUR Cap 200.196,61 204.084,00 1,95

3.178.995,33 3.198.855,43 30,59




41




% de l'actif net

USD 4.121 AXA World Fds Gl Inflation Short Dura Bonds I Dist 388.517,02 392.718,09 3,75 USD 1.714 Henderson Horizon Fd Global Technology I1 Dist 96.658,62 97.808,19 0,94 USD 883 Legg Mason Gl Fds Plc ClearBridge US Ag Gh X A USD Dist 120.915,01 121.992,32 1,17 USD 1.541 Pictet Emerging Local Currency Debt I dy USD Dist 193.248,94 187.284,25 1,79

799.339,59 799.802,85 7,65


Tracker funds (OPCVM)

EUR 4.060 Lyxor EURO STOXX 50 D EUR Dist 120.696,09 130.468,10 1,25 GBP 21.390 iShares Plc Core FTSE 100 UCITS ETF Dist 170.689,18 175.721,64 1,68 USD 2.000 Amun ETF Flo Ra USD Corp UCITS C Cap 193.985,25 194.158,92 1,86 USD 1.140 Concept Fd Sol Plc db x-tr Rus 2000 UCITS ETF (DR) 1C Cap 194.744,32 201.894,37 1,93 USD 5.400 db x-trackers S&P500 UCITS ETF 1C Cap 193.990,76 201.283,90 1,92

582.720,33 597.337,19 5,71

Total tracker funds (OPCVM) 874.105,60 903.526,93 8,64




Total 10.459.551,69 100,00



42




Energie 4,66 %

Banques 3,65 %


Assurances 2,45 %



Institutions internationales 1,98 %




Transports 0,71 %




Total 74,38 %



Luxembourg 37,10 %

France 14,41 %

Royaume-Uni 5,97 %

Irlande 5,49 %

Allemagne 3,68 %

Pays-Bas 2,41 %


Espagne 1,44 %

Belgique 1,18 %

Curaçao 0,72 %

Total 74,38 %

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Notes aux états financiers au 31 décembre 2016

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Note 1 : Principales règles d’évaluation a) Présentation des états financiers Les états financiers de la SICAV sont établis conformément aux prescriptions légales et réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux Organismes de Placement Collectif. b) Evaluation des avoirs L’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire de chaque compartiment se fait de la manière suivante :

i) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance ainsi que des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée ; dans ce dernier cas, la valeur est déterminée en retranchant tel montant que le Conseil d'Administration estime adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

ii) la valeur de toutes valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, options et contrats à

terme qui sont négociés ou cotés sur une bourse officielle ou sur un marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, est déterminée suivant le dernier cours de clôture disponible applicable au Jour d’Evaluation en question.

iii) dans la mesure où il n'existe aucun cours pour les valeurs mobilières et instruments du marché

monétaire, options et contrats à terme en portefeuille au Jour d’Evaluation ou si le prix déterminé suivant l'alinéa ii) n'est pas représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières ou si les titres ne sont pas côtés, l'évaluation se fait sur la base de la valeur probable de réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et bonne foi.

iv) pour chaque compartiment, les instruments financiers générateurs de revenus sous forme

d'intérêt, dont les instruments du marché monétaire, sont évalués à leurs prix du marché. Cependant, le Conseil d'Administration, sur proposition du conseiller en investissements, peut décider d'évaluer les instruments financiers générateurs de revenus sous forme d'intérêts comme stipulé ci-dessous : tout instrument financier générateur de revenus sous forme d'intérêts avec une maturité résiduelle de moins d’un an au moment de l'acquisition peut être évalué à son coût augmenté des intérêts courus à partir de sa date d'acquisition ajusté par un montant égal à la somme algébrique de (i) tout intérêt couru payé à son acquisition et (ii) toute prime ou remise par rapport à sa valeur faciale payée ou attribuée au moment de son acquisition, multiplié par une fraction dont le numérateur est le nombre de jours passés depuis la date d'acquisition à la date du Jour d’Evaluation considérée et dont le dénominateur est le nombre de jours entre la date de telle acquisition et la date de maturité de tel instrument.

v) l’évaluation des opérations sur des options négociées de gré à gré et des contrats à terme

négociés de gré à gré se fait sur base de méthodes d’évaluation fixées par le Conseil d’Administration et contrôlées par le réviseur d’entreprises.

vii) la valeur des parts des Organismes de Placement Collectif de type ouvert dans lesquels la SICAV

investit est basée sur la dernière valeur nette d’inventaire des parts en question. Pour les investissements alternatifs, le Conseil d’Administration de la SICAV peut décider, dans le respect de l’intérêt des investisseurs, d’appliquer d’autres principes d’évaluation que ceux prévus ci-dessus, s’il s’avère que les principes d’évaluation mentionnés ci-dessus ne sont pas appropriés pour évaluer l’actif en question.

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Notes aux états financiers (suite) au 31 décembre 2016

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c) Coût d'acquisition des titres en portefeuille Le coût d'acquisition des titres de chaque compartiment libellés en devises autres que la devise du compartiment, est converti dans cette devise aux cours de change en vigueur au jour de l'achat. d) Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) sur ventes de titres Les bénéfices et pertes réalisés sur ventes de titres sont calculés sur base du coût moyen d’acquisition. Les bénéfices et pertes réalisés sur ventes de titres sont enregistrés nets sous l’état des opérations et des autres variations de l’actif net. e) Revenus sur portefeuille-titres Les dividendes sont enregistrés à la date de détachement de coupon ("ex-date"), nets de retenue à la source éventuelle. Les revenus d’intérêts courus et échus sont enregistrés, nets de retenue à la source éventuelle. f) Evaluation des contrats de change à terme Les contrats de change à terme sont évalués aux cours de change à terme pour la période restante à partir de la date d’évaluation jusqu'à l’échéance des contrats. Les plus- ou moins-values nettes non réalisées sont enregistrées dans l’état du patrimoine. g) Evaluation des contrats de futures Les contrats de futures sont enregistrés en hors-bilan et sont évalués à leur dernier cours de règlement ("settlement price") ou cours de clôture aux bourses de valeurs ou marchés règlementés. Les plus- ou moins-values non réalisées sont enregistrées dans l’état du patrimoine. h) Evaluation des contrats d’options Les primes payées lors des achats d’options sont enregistrées sous la rubrique "Contrats d'options à la valeur d'évaluation" dans l’état du patrimoine et sont présentées comme coût d’acquisition dans l’état du portefeuille-titres et des autres actifs nets. Les primes reçues lors de ventes d’options sont enregistrées sous la rubrique "Contrats d'options vendus à la valeur d'évaluation" dans l’état du patrimoine et sont présentées comme coût d’acquisition reçu dans l’état du portefeuille-titres et des autres actifs nets. Les contrats d'options ouverts à la date des états financiers sont évalués à leur dernier cours de règlement ("settlement price") ou au cours de clôture aux bourses de valeurs ou marchés règlementés. i) Frais d’établissement Les frais d’établissement sont amortis linéairement sur une période de cinq ans. Si le lancement d'un compartiment intervient après la date de lancement de la SICAV, les frais d’établissement en relation avec le lancement du nouveau compartiment seront imputés à ce seul compartiment et pourront être amortis sur une période maximale de cinq ans à partir de la date de lancement de ce compartiment. j) Conversion des devises étrangères Les avoirs bancaires, les autres actifs nets ainsi que la valeur d’évaluation des titres en portefeuille exprimés en d’autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date du rapport. Les revenus et charges exprimés en d’autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date d’opération.

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k) Etats financiers globalisés Les états financiers globalisés de la SICAV sont établis en EUR et sont égaux à la somme des rubriques correspondantes dans les états financiers de chaque compartiment converties dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date du rapport.

A la date des états financiers, les cours de change pour la globalisation sont les suivants : 1 EUR = 9,0783132 NOK Couronne norvégienne 1,0546000 USD Dollar américain

l) A recevoir / A payer sur opérations de trésorerie La rubrique "A recevoir sur opérations de trésorerie" reprend des montants de clôtures de dépôts à terme, d’ouvertures d’emprunts à terme et de clôtures d’opérations de change au comptant qui ne sont pas encore intégrés dans la rubrique "Avoirs bancaires". La rubrique "A payer sur opérations de trésorerie" reprend des montants d’ouvertures de dépôts à terme, de clôtures d’emprunts à terme et d’ouvertures d’opérations de change au comptant qui ne sont pas encore intégrés dans la rubrique "Avoirs bancaires". Au niveau du compartiment, les montants des rubriques "A recevoir et à payer sur opérations de trésorerie" sont compensés dans l’état du patrimoine. Note 2 : Commission de gestion La commission de gestion inclut :

a) Une commission de gestion La société de gestion perçoit pour ses services de gestion financière une rémunération annuelle de maximum 0,05 % payable à la fin de chaque mois sur les actifs moyens nets du mois en question.

b) Une commission du gestionnaire en investissements

Pour le compartiment CBP SELECT SPARKLING :

En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT S.A., CBP QUILVEST S.A. perçoit une rémunération de 1,70 % l’an, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question. Pour le compartiment CBP SELECT CORPORATE 2019: En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, DYNASTY AM S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,40 % l’an pour les actions des classes A et E et 0,20 % l’an pour les actions de la classe B, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée. Pour le compartiment CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD: En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, PARETO Forvaltning AS perçoit du compartiment une rémunération de 0,75 % l’an pour les actions des classes A et C EUR-hedged et 0,5 % l’an pour

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les actions de la classe B et D EUR-hedged, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée. Pour le compartiment CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION :

En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT S.A., DJE Kapital AG perçoit une rémunération de 0,30 % l’an, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question.

Pour le compartiment CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND: En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,60 % l’an payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de les classes. Pour le compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2019: En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, DYNASTY AM S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,50 % l’an pour les actions des classes A, D USD-hedged et E et 0,25 % l’an pour les actions de la classe B, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée. Pour le compartiment CBP SELECT CHILTON US EQUITIES (1ère VNI au pair le 22 novembre 2016) : En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, Chilton Investment Company, LLC perçoit du compartiment une rémunération de maximum 0,675% l’an payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question pour toutes les classes. Pour le compartiment CBP SELECT FLEX PATRIMOINE (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016): En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, CBP QUILVEST S.A. perçoit du compartiment une rémunération de maximum 1,25% l’an, payable à la fin de chaque mois sur les actifs moyens nets du mois en question. Pour le compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (fusionné le 28 novembre 2016), En rémunération de sa mission de gestionnaire en investissements qui lui a été sous-traitée par BCEE ASSET MANAGEMENT, DYNASTY AM S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,50 % l’an pour les actions des classes A et E et 0,25 % l’an pour les actions de la classe B, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

Note 3 : Commission de gestion des fonds cibles La commission de gestion des fonds cibles dans lesquels les compartiments de la SICAV investissent s’élève à maximum 5 % p.a., calculée sur l’actif net investi dans les fonds cibles.

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Note 4 : Rétrocession des commissions de gestion Dans le cas d’investissements dans des Organismes de Placement Collectif dont l’actif n’est pas géré par BCEE ASSET MANAGEMENT S.A., CBP QUILVEST S.A., DYNASTY AM S.A., PARETO Forvaltning AS, DJE Kapital AG ou LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A., la SICAV a mis en place des procédures appropriées pour obtenir des rétrocessions des commissions de gestion. En cas de paiement d’une rétrocession, celle-ci est reversée à la SICAV. Note 5 : Commission de conseil

Pour le compartiment CBP SELECT CORPORATE 2019: En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements DYNASTY AM S.A., CBP QUILVEST S.A. percevra du compartiment une rémunération de 0,40 % l’an pour les actions des classes A et E et 0,20 % l’an pour les actions de la classe B, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

Pour le compartiment CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD : En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements PARETO Forvaltning AS, CBP QUILVEST S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,25 % l’an, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

Pour le compartiment CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION :

En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements DJE Kapital AG, CBP QUILVEST S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 1,25 % l’an, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée. Pour le compartiment CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND: En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A., CBP QUILVEST S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,50 % l’an, pour les actions des classes A, C EUR-hedged et E EUR-hedged et 0,75 % pour les actions des classes B et D EUR-hedged, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

Pour le compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2019: En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements DYNASTY AM S.A., CBP QUILVEST S.A. perçoit du compartiment une rémunération de 0,50 % l’an pour les actions des classes A, D USD-hedged et E et 0,25 % l’an pour les actions de la classe B, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

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Pour le compartiment CBP SELECT CHILTON US EQUITIES (1Ère VNI au pair le 22 novembre 2016) : En rémunération de sa mission de conseiller en investissements du gestionnaire en investissements Chilton Investment Company, LLC, CBP QUILVEST S.A. percevra du Compartiment une rémunération de 0,525% l’an pour les actions de classes A et C EUR-hedged et 0,225% pour les actions de classes B et D EUR-hedged, payable à la fin de chaque mois sur les actifs nets moyens du mois en question de la classe d’actions concernée.

Note 6 : Commission de performance

Pour les compartiments CBP SELECT CORPORATE 2019 et CBP SELECT HIGH YIELD 2019 :

En supplément de la commission de gestion et de conseil, DYNASTY AM S.A. et CBP QUILVEST S.A. perçoivent chacun pour chaque classe d’actions une commission de performance équivalente à 50 % du total de la commission de performance de toutes les classes du compartiment et payable annuellement dans les 10 jours suivant la clôture de l’exercice social. La commission de performance est de 10 % par an sur la performance positive de la valeur nette d’inventaire par action, au-delà du hurdle rate annuel, multipliée par le nombre d’actions en circulation le jour de calcul. Le hurdle rate annuel est le suivant : - swap 5 ans EUR + 100bps pour le compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2019 - swap 5 ans EUR + 80bps pour le compartiment CBP SELECT CORPORATE 2019

Il se base sur la dernière valeur nette d’inventaire de la fin de l’exercice social précédent. Le principe de capitalisation des intérêts ne s’applique pas. Cette commission de performance sera provisionnée et ajustée à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire et elle sera prélevée après la fin de l’exercice social. Aucun "high watermark" ne sera appliqué pour le calcul de la commission de performance. Pour le compartiment CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD:

En supplément de la commission de gestion, PARETO Forvaltning AS perçoit pour chaque classe d’actions une commission de performance de 10 % par an de la surperformance positive de la valeur nette d’inventaire par action (mesurée contre la valeur nette d’inventaire de référence par action) par rapport à l’indice de référence, multipliée par le nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice social.

La surperformance est considérée comme positive si, à la fin de l’exercice social, la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la valeur nette d’inventaire par action de la fin de l’exercice précédent et si, à la fin de l’exercice social, la progression relative de la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la progression relative de l’indice de référence. La valeur nette d’inventaire de référence par action se définit, quant à elle, comme la dernière valeur nette d’inventaire par action de l’exercice social précédent.

L’indice de référence choisi pour le compartiment est le suivant : Oslo Stock Exchange Government Bond Index, 0,25 ans (ST1X). Cette commission de performance est provisionnée et ajustée à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire et elle est prélevée après la fin de l’exercice social. Aucun "high watermark" n’est appliqué pour le calcul de la commission de performance.

CBP SELECT


49

Pour le compartiment CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND: En supplément de la commission de gestion, LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. perçoit pour chaque classe d’actions une commission de performance de 20 % par an de la surperformance positive de la valeur nette d’inventaire par action (mesurée contre la valeur nette d’inventaire de référence par action) par rapport à l’indice de référence, multipliée par le nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice social. La surperformance est considérée comme positive si, à la fin de l’exercice social, la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la valeur nette d’inventaire par action de la fin de l’exercice précédent et si, à la fin de l’exercice social, la progression relative de la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la progression relative de l’indice de référence. La valeur nette d’inventaire de référence par action se définit, quant à elle, comme la dernière valeur nette d’inventaire par action de l’exercice social précédent. L’indice de référence choisi pour le compartiment est le suivant : JP Morgan High Yield Bond Index Latin America. Cette commission de performance est provisionnée et ajustée à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire et elle est prélevée après la fin de l’exercice social. Aucun "high watermark" n’est appliqué pour le calcul de la commission de performance. Pour le compartiment CBP SELECT CHILTON US EQUITIES (1ère VNI au pair le 22 novembre 2016) : La commission de performance est de 15% par an de la surperformance positive de la valeur nette d’inventaire par action (mesurée contre la valeur nette d’inventaire de référence par action) par rapport à l’indice de référence, multipliée par le nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice social. En supplément de la commission de gestion, Chilton Investment Company, LLC perçoit pour chaque classe d’actions une commission de performance équivalente à 75% du total de la commission de performance de toutes les classes du Compartiment et est payable annuellement dans les 10 jours suivant la clôture de l’exercice social. En supplément de la commission de conseil, CBP QUILVEST S.A perçoit pour chaque classe d’actions une commission de performance équivalente à 25% du total de la commission de performance de toutes les classes du Compartiment et payable annuellement dans les 10 jours suivant la clôture de l’exercice social. La surperformance est considérée comme positive si, à la fin de l’exercice social la progression relative de la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la progression relative de l’indice de référence (indépendamment du fait que la valeur nette d’inventaire par action est supérieure ou inférieur à la valeur nette d’inventaire par action de la fin de l’exercice précédent). La valeur nette d’inventaire de référence par action se définit, quant à elle, comme la dernière valeur nette d’inventaire par action de l’exercice social précédent ou de lancement (pour le premier exercice social). L’indice de référence choisi pour le compartiment est le suivant : S&P 500 ®. Cette commission de performance sera provisionnée et ajustée à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire et elle sera prélevée après la fin de l’exercice social. Aucun « high watermark » ne sera appliqué pour le calcul de la commission de performance. Pour le compartiment CBP SELECT FLEX PATRIMOINE (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016) : En supplément de la commission gestion, CBP QUILVEST S.A. perçoit une commission de performance de 10% par an de la performance positive de la valeur nette d’inventaire par action, multipliée par le nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice social.

CBP SELECT


50

La performance est considérée comme positive si, à la fin de l’exercice social, la valeur nette d’inventaire par action est supérieure à la valeur nette d’inventaire par action de la fin de l’exercice précédent. La valeur nette d’inventaire de référence par action se définit, quant à elle, comme la dernière valeur nette d’inventaire par action de l’exercice social précédent ou de lancement (pour le premier exercice social). Aucun « high watermark » ou « hurdle rate » ne sera appliqué pour le calcul de la commission de performance.

A la date des états financiers, la commission de performance a été enregistrée pour les compartiments suivants et s’élevait à: CBP SELECT CORPORATE 2019 EUR 42.375,84 CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD NOK 2.233.071,06 CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND

USD 17,97

CBP SELECT HIGH YIELD 2019 EUR 263.942,91 CBP FLEX PATRIMOINE EUR 16.220,79 CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (fusionné le 28 novembre 2016) EUR 390,31

Note 7 : Commission de Dépositaire La commission annuelle de dépositaire se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,06 % hors taxe de la valeur du total de l’actif net des compartiments sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.600,- par mois/par compartiment. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question. Note 8 : Commission d’agent administratif et d’agent de transfert Pour les compartiments CBP SELECT SPARKLING et CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION : La commission annuelle d’agent administratif et d’agent de transfert se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,079 % hors taxe de la valeur du total de l’actif net du compartiment sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.700,- par mois. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question. Pour les compartiments CBP SELECT HIGH YIELD 2016 (fusionné le 28 novembre 2016), CBP SELECT CORPORATE 2019, CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD et CBP SELECT HIGH YIELD 2019: La commission annuelle d’agent administratif et d’agent de transfert se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,066 % hors taxe de la valeur du total de l’actif net du compartiment sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.445,- par mois. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question. Pour le compartiment CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND: La commission annuelle d’agent administratif et d’agent de transfert se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,076 % hors taxe de la valeur du total de l’actif net du compartiment sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.650,- par mois. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question.

CBP SELECT


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Pour le compartiment CBP SELECT CHILTON US EQUITIES (1ère VNI au pair le 22 novembre 2016): La commission annuelle d’agent administratif et d’agent de transfert se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,079% hors taxe de la valeur du total de l’actif net du Compartiment sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.515,- par mois. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question. Pour le compartiment CBP SELECT FLEX PATRIMOINE (1ère VNI au pair le 25 novembre 2016) : La commission annuelle d’agent administratif et d’agent de transfert se calcule par tranches dégressives de l’actif net et s’élève à maximum 0,079% hors taxe de la valeur du total de l’actif net du Compartiment sans qu’elle ne puisse être inférieure à EUR 1.700,- par mois. La commission est payable mensuellement, et calculée sur base de l’actif net moyen du mois en question. Note 9 : Commission sur émissions, rachats et conversions d’actions/parts Le prix de souscription du compartiment comprend la valeur nette d’inventaire du compartiment à laquelle est ajouté un droit d’entrée de maximum 3 % au profit de l’agent placeur des actions. Le Conseil d'Administration peut prélever au profit de l'agent administratif de la SICAV une commission de rachat de 1 % maximum. Une commission de conversion ou d'échange de 0,50 % maximum à prélever sur la valeur des actions reçues en contrepartie, peut être prélevée au profit de l'agent administratif de la SICAV. Note 10 : Taxe d’abonnement La SICAV est régie par les lois luxembourgeoises. En vertu de la législation et des règlements actuellement en vigueur, la SICAV est soumise, à une taxe d'abonnement au taux annuel de 0,05 % de l’actif net et calculée et payable par trimestre, sur base de l'actif net à la fin de chaque trimestre. Cette taxe est de 0,01 % par an pour les compartiments ou classes de parts réservées aux investisseurs institutionnels. Conformément à l’article 175 a) de la loi modifiée du 17 décembre 2010, la partie des actifs nets investis en OPC déjà soumis à la taxe d’abonnement est exonérée de cette taxe. Note 11 : Changements dans la composition du portefeuille-titres La liste des changements intervenus dans la composition du portefeuille-titres pour la période se référant au rapport peut être obtenue à titre gratuit au siège social de la SICAV et auprès du représentant en Suisse.

CBP SELECT


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Note 12 : Contrats de change à terme Au 31 décembre 2016, les compartiments ci-dessous sont engagés dans les contrats de change à terme suivants :

- auprès de CBP Luxembourg :

CBP SELECT SPARKLING Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en EUR)

Contrats de change à terme USD 2.140.494,26 JPY 220.000.000,00 12.01.2017 239.504,73 EUR 3.526.756,32 USD 3.750.000,00 07.02.2017 -22.617,79 USD 3.750.000,00 EUR 3.367.456,90 07.02.2017 182.209,74 EUR 4.166.666,67 USD 4.450.000,00 22.02.2017 -42.422,07 EUR 3.277.153,56 USD 3.500.000,00 22.02.2017 -33.365,68 EUR 11.254.924,03 USD 12.000.000,00 22.02.2017 -95.379,73 EUR 3.280.224,93 USD 3.500.000,00 22.02.2017 -30.286,55

197.642,65

- auprès de la BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT :

CBP SELECT CORPORATE 2019 Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en EUR)

Contrats de change à terme EUR 1.303.416,81 USD 1.400.000,00 15.06.2017 -13.085,32

-13.085,32

CBP SELECT PARETO NORDIC HIGH YIELD Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en NOK)

Contrats de change à terme NOK 17.805.876,00 DKK 14.520.000,00 24.02.2017 34.566,53 NOK 3.843.421,00 DKK 3.155.000,00 24.02.2017 -18.044,66 NOK 48.014.171,17 SEK 51.500.000,00 24.02.2017 -881.259,19 NOK 7.659.495,55 SEK 8.260.000,00 24.02.2017 -182.646,07 NOK 6.481.658,00 USD 758.000,00 24.02.2017 -40.939,58 NOK 17.283.588,00 USD 2.010.000,00 24.02.2017 -12.482,09 USD 800.000,00 NOK 6.932.800,00 24.02.2017 -48.792,00

-1.149.597,06 Contrats de change à terme liés aux actions de classes C EUR-hedged et D EUR-hedged EUR 15.170.000,00 NOK 138.241.176,00 24.02.2017 -215.567,57

-215.567,57

CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en EUR)

Contrats de change à terme EUR 64.478,31 GBP 55.000,00 06.01.2017 46,22 EUR 341.997,26 GBP 300.000,00 06.01.2017 -9.451,24 EUR 56.034,97 GBP 50.000,00 06.01.2017 -2.539,85 EUR 439.020,11 NOK 4.000.000,00 06.01.2017 -1.557,69 GBP 230.000,00 EUR 270.143,29 06.01.2017 -700,04 NOK 4.000.000,00 EUR 446.000,49 06.01.2017 -5.423,21 EUR 81.659,32 JPY 10.000.000,00 10.01.2017 347,00 EUR 363.306,09 JPY 42.000.000,00 10.01.2017 21.792,65

CBP SELECT


53

Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non réalisé

(en EUR) JPY 7.000.000,00 EUR 59.071,73 10.01.2017 -2.152,94 EUR 242.794,21 HKD 2.100.000,00 10.02.2017 -13.610,38 EUR 1.343.604,44 USD 1.500.000,00 10.02.2017 -76.083,38 HKD 1.050.000,00 EUR 121.584,07 10.02.2017 6.617,89 HKD 1.050.000,00 EUR 121.999,40 10.02.2017 6.201,82 USD 750.000,00 EUR 675.128,27 10.02.2017 34.709,08 USD 750.000,00 EUR 672.826,77 10.02.2017 37.015,12 EUR 280.557,37 USD 300.000,00 21.02.2017 -3.215,16 USD 300.000,00 EUR 279.772,45 21.02.2017 4.002,02 SEK 4.000.000,00 EUR 409.857,06 28.02.2017 7.567,12

3.565,03

CBP SELECT LARRAINVIAL LATIN AMERICAN HIGH YIELD BOND FUND Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en USD)

Contrats de change à terme liés aux actions de classe C EUR-hedged et D EUR-hedged EUR 9.800.000,00 USD 10.747.660,00 27.01.2017 -398.366,08

-398.366,08

CBP SELECT HIGH YIELD 2019 Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en EUR)

Contrats de change à terme EUR 2.269.217,06 GBP 1.910.000,00 15.06.2017 41.288,06

41.288,06 Contrats de change à terme liés aux actions de classe D USD-hedged USD 5.815.000,00 EUR 5.417.365,38 15.06.2017 50.790,42 USD 347.500,00 EUR 323.858,34 15.06.2017 2.913,49

53.703,91

CBP SELECT CHILTON US EQUITIES Devise Achats Devise Ventes Echéance Résultat non

réalisé (en USD)

Contrats de change à terme USD 1.376.112,52 CHF 1.407.212,66 15.03.2017 -14.829,57 USD 2.204.366,93 EUR 2.112.170,68 15.03.2017 -31.198,91 USD 129.101,87 EUR 123.153,55 15.03.2017 -1.246,44 USD 40.611,86 EUR 38.762,87 15.03.2017 -415,58 USD 53.600,12 EUR 51.358,33 15.03.2017 -758,62 USD 14.609,44 EUR 13.936,32 15.03.2017 -141,05

-48.590,17 Contrats de change à terme liés aux actions de classe C EUR-hedged EUR 1.727.000,00 USD 1.802.297,20 23.01.2017 21.184,86

21.184,86

CBP SELECT


54

Note 13 : Contrats de futures Au 31 décembre 2016, le compartiment ci-dessous est engagé auprès de CBP QUILVEST S.A., Luxembourg dans les contrats de futures suivants :

CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION Quantité Dénomination Devise Exposition

(en EUR) Résultat non

réalisé (en EUR)

Vente 2 Euro Bund 10 Years FUT 03/17 EUX

EUR -328.300,00 -5.620,00

Achat 2 NIKKEI 225 (CME) FUT 03/17 CME

USD 181.206,14 -4.835,96

-10.455,96

A la date des états financiers, les compartiments CBP SELECT SPARKLING et CBP SELECT DJE HIGH CONVICTION ont déposé des actifs en garantie, enregistrés dans la rubrique "Dépôts de garantie sur futures" dans l’état du patrimoine, en faveur de CBP QUILVEST S.A., agissant en tant que contrepartie de la SICAV pour les positions de contrats de futures. Note 14 : Options vendues Au 31 décembre 2016, aucun compartiment de la SICAV n’est engagé dans des contrats d’options vendues. Note 15 : Evénements Le Conseil d’Administration de CBP SELECT a décidé de procéder à une fusion (la "Fusion") de compartiments conformément à l’article 1 point 20 a) et aux dispositions du chapitre 8 de la loi du 17 décembre 2010. La Fusion prévoit une allocation de l’actif et du passif du compartiment CBP SELECT HIGH YIELD 2016 et de ses classes d’actions dans les classes d’actions respectives du compartiment CBP SELECT CORPORATE 2019.

Note 16 : Evénements subséquents En conformité avec l’article 32 des statuts et les dispositions du prospectus de la Sicav CBP SELECT, le Conseil d’Administration de la Sicav a pris la décision de liquider le compartiment DJE HIGH CONVICTION avec effet au 18 janvier 2017.

CBP SELECT

Notes supplémentaires au 31 décembre 2016

55

Appendice 1 - Informations concernant les publications SFTR A la date des états financiers, CBP SELECT n’est actuellement pas concernée par les exigences du règlement SFTR 2015/2365 relatives à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation. En outre, aucune opération correspondante n'a été réalisée au cours de la période se rapportant aux états financiers.

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