Catégorie de société revenu élevé Signature · 2018. 10. 17. · en actions peuvent comprendre...

Catégorie de société revenu élevé SignatureRapport de la direction sur le rendement du Fonds pour l’exercice clos le 31 mars 2018

OBJECTIF ET STRATÉGIES DE PLACEMENTLa Catégorie de société revenu élevé Signature (le « Fonds ») vise à générer un revenu élevé et à obtenir une croissance du capital à long terme.

Le Fonds investit dans des parts du Fonds revenu élevé Signature (le « fonds sous-jacent »). Le conseiller en valeurs repère des sociétés prometteuses sur le plan de la croissance et de la valeur dans leurs secteurs respectifs, puis il étudie l’incidence des tendances de l’économie. Pour atteindre l’objectif du Fonds, le conseiller en valeurs gère activement les placements en actions et en titres à revenu fixe et les effets de trésorerie du Fonds. Aucune limite ne s’applique au montant investi dans une catégorie de titres en particulier. La répartition de l’actif varie en fonction de la conjoncture. Les placements en actions peuvent comprendre des actions ordinaires et privilégiées, des fiducies de placement immobilier (FPI), des fiducies de redevances et des placements semblables à rendement élevé. Le conseiller en valeurs utilise des techniques telles que l’analyse fondamentale pour estimer la valeur et le potentiel de croissance des sociétés. À cette fin, il doit évaluer leur situation financière et la qualité de leur direction, ainsi que le secteur et le milieu économique dans lequel elles opèrent.

Les titres à revenu fixe peuvent comprendre des titres à revenu fixe de sociétés et de gouvernements étrangers. Le Fonds peut investir dans des obligations de sociétés dont la notation est faible ou qui ne sont pas notées, mais qui offrent un rendement supérieur à celui des obligations de bonne qualité, des prêts bancaires et des titres d’emprunt à taux variable. Ces placements peuvent être libellés en devises ou assujettis aux risques liés à ces devises. Le conseiller en valeurs choisit l’échéance de chaque placement selon la conjoncture du marché.

Le Fonds peut recourir à des produits dérivés dans la mesure permise par la réglementation sur les valeurs mobilières. Pour générer des revenus supplémentaires, il peut aussi conclure des opérations de prêt, de mise en pension et de prise en pension de titres, également dans la mesure où la réglementation sur les valeurs mobilières le lui permet.

RISQUEAu cours de la période couverte par ce rapport, aucune modification apportée au Fonds n’a eu d’incidence importante sur le niveau de risque global associé à celui-ci. Ce Fonds convient aux investisseurs en quête d’un revenu, qui entendent conserver leur placement sur une période moyenne et qui ont une tolérance faible à moyenne à l’égard du risque.

RÉSULTATSDu 31 mars 2017 au 31 mars 2018, la valeur liquidative du Fonds a diminué de 408,1 millions de dollars pour s’établir à 1 744,1 millions de dollars. Le Fonds a enregistré des rachats nets de 327,5 millions de dollars au cours de l’exercice. Le rendement du portefeuille a réduit l’actif net du Fonds de 39,2 millions de dollars. Le Fonds a versé des distributions totalisant 41,4 millions de dollars. Les actions de catégorie A ont dégagé un

rendement de -2,6 %, après paiement des honoraires et des frais, pour la période d’un an close le 31 mars 2018. Sur la même période, les indices de référence du Fonds ont dégagé 1,4 % et 0,8 % respectivement. Ces derniers sont l’indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada et un indice mixte constitué à 40 % de l’indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch, à 20 % de l’indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base, à 20 % de l’indice de rendement global MSCI Monde Immobilier et à 20 % de l’indice de rendement global dividendes élevés S&P/TSX.

La performance des autres catégories d’actions du Fonds est sensiblement identique à celle des actions de catégorie A si ce n’est des différences de structure des honoraires et des frais. Pour les rendements des autres catégories, consultez la section Rendements passés.

Le commentaire qui suit s’applique aux résultats du fonds sous-jacent.

Deux mois peuvent faire toute une différence! Après une année parfaite en 2017 et une ascension trop belle pour ne pas être suspecte en janvier, les marchés boursiers sont brusquement retombés sur terre au cours des deux derniers mois de la période. Ce repli ne doit pas faire oublier la belle performance des 12 derniers mois, mais suscite quelques remarques. Même si cette correction était attendue, elle s’est manifestée brutalement en dépit de la persistance de conditions financières favorables, de la synchronisation de la reprise économique mondiale et de l’effet positif des baisses d’impôt et de la stimulation budgétaire aux États-Unis.

Le Fonds applique un ratio de couverture tactique en vertu duquel une partie des actifs détenus dans des titres américains est exposée aux fluctuations de change. Les résultats de la période ont souffert de l’évolution des positions monétaires. La sélection des titres dans le compartiment des titres immobiliers et autres instruments producteurs de revenu ainsi que la surpondération des sociétés de pipelines du secteur intermédiaire dans la catégorie infrastructures ont également pesé sur la performance.

Le titre de Colony NorthStar Inc. s’est révélé décevant. L’an dernier, nous étions optimistes à l’égard de cette société à la suite de l’acquisition de Northstar fin 2016; cependant, il s’est avéré que les actifs acquis éprouvaient de plus graves difficultés que prévu. Pour préserver son capital, Northstar a abaissé son dividende au premier trimestre de cette année, entraînant une chute du cours de l’action qui s’est répercutée sur la performance du Fonds. Nous nous sommes départis de cette position. Nous avons ajouté l’obligation à 7,25 % échéant en 2025 de Boyne Resorts. Boyne Resorts est propriétaire et exploitant de stations de ski au Canada et aux États-Unis, notamment de Cypress Mountain (près de Vancouver). Notre expérience passée (prêt à terme d’Intrawest et participation au capital de Whistler-Blackcomb et Vail) a renforcé notre confiance à l’égard des caractéristiques des flux de trésorerie et du modèle

CIG - 2304

Le présent Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais ne comprend pas les états financiers annuels complets du fonds de placement.

Si vous le souhaitez, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers annuels sans frais, en composant le 1 800 668-3528, en écrivant à CI Investments Inc., 2, rue Queen Est, 20e étage,

Toronto (Ontario) M5C 3G7, ou en visitant notre site Web, au www.ci.com, ou le site Web de SEDAR, au www.sedar.com.

Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l’une de ces méthodes pour obtenir un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du fonds de

placement, du dossier de vote par procuration et de l’information trimestrielle sur le portefeuille.


d’affaires de la société. Nous avons également ajouté l’obligation à 6,5 % libellée en dollars canadiens échéant en 2023 de Nuvista Energy. Nuvista est un producteur de pétrole et de gaz exploitant principalement le gisement de Montney et qui tire la majorité de ses bénéfices d’un condensat (se négociant à prime par rapport au West Texas Intermediate) servant à diluer le bitume des sables pétrolifères. Puisque ses produits sont utilisés en Alberta, Nuvista n’est pas aux prises avec des problèmes liés aux droits de sortie ni ne souffre des différentiels de prix défavorables qui en résultent, contrairement à de nombreux producteurs d’énergie.

Le rendement du Fonds a été inférieur à celui de son indice de référence pour la période.

ÉVÉNEMENTS RÉCENTSBien que les valorisations de bon nombre des catégories d’actifs de revenu du Fonds soient redescendues à leurs niveaux de 2016, les risques sont inférieurs à ce qu’ils étaient alors. Au premier trimestre de 2016, la Réserve fédérale américaine (Fed) avait à peine commencé à relever les taux d’intérêt, malgré la modicité des prix des produits de base et l’affaiblissement de la croissance mondiale. Par contraste, au cours du dernier trimestre, les valorisations intégraient les intentions de relèvement des taux de la Fed et les craintes du marché obligataire se sont apaisées après la volatilité de janvier. De nombreux investisseurs pourraient revenir vers ces catégories d’actifs de revenu après le repli récent des valeurs technologiques et des actions de croissance, comme au début des années 2000. Les valorisations commencent à paraître plus attrayantes, notamment à plus long terme lorsque nous envisageons jusqu’où les taux d’intérêt pourraient chuter lors du prochain tournant baissier.

En date du 3 avril 2018, Karen Fisher est devenue membre du conseil des gouverneurs de CI (« CG ») et du comité d’examen indépendant (« CEI ») du Fonds. Par ailleurs, Christopher Hopper a démissionné de ses fonctions de membre du CG et du CEI.

OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉESGestionnaire, conseiller en valeurs et agent comptable des registresCI Investments Inc. est le gestionnaire, le conseiller en valeurs et l’agent comptable des registres du Fonds. CI Investments Inc. est une filiale de CI Financial Corp. En contrepartie de frais de gestion, le gestionnaire offre les services de gestion nécessaires aux activités courantes du Fonds. Il s’acquitte de tous les frais d’exploitation du Fonds (à l’exception des impôts et des taxes, des coûts d’emprunt et des nouveaux frais imposés par le gouvernement) moyennant des frais d’administration fixes.

Les taux des frais de gestion et des frais d’administration fixes au 31 mars 2018 pour chacune des catégories sont indiqués ci-après :

Taux des frais de gestion annuels (%)

Taux des frais d’administration fixes annuels (%)

Actions A 1,250 0,20

Actions A1 1,225 0,20

Actions A2 1,225 0,19

Actions A3 1,225 0,15

Actions A4 1,175 0,12

Actions A5 1,075 0,10

Actions AT5 1,250 0,20



Actions A1T5 1,225 0,20

Actions A2T5 1,225 0,19

Actions A3T5 1,225 0,15

Actions AT8 1,250 0,20

Actions A1T8 1,225 0,20

Actions A2T8 1,225 0,19

Actions A3T8 1,225 0,15

Actions A4T8 1,175 0,12

Actions A5T8 1,075 0,10

Actions E 1,750 0,15

Actions EF 0,750 0,15

Actions EFT5 0,750 0,15

Actions EFT8 0,750 0,15

Actions ET5 1,750 0,15

Actions ET8 1,750 0,15

Actions F 0,750 0,20

Actions F1 0,725 0,20

Actions F2 0,725 0,19

Actions F3 0,725 0,15

Actions F4 0,675 0,12

Actions F5 0,575 0,10

Actions FT5 0,750 0,20

Actions F1T5 0,725 0,20

Actions F2T5 0,725 0,19

Actions F3T5 0,725 0,15

Actions F4T5 0,675 0,12

Actions F5T5 0,575 0,10

Actions FT8 0,750 0,20

Actions F1T8 0,725 0,20

Actions F2T8 0,725 0,19

Actions F3T8 0,725 0,15

Actions F4T8 0,675 0,12

Actions F5T8 0,575 0,10

Actions I Payés directement par les investisseurs -

Actions IT8 Payés directement par les investisseurs -

Actions O Payés directement par les investisseurs 0,15

Actions OT5 Payés directement par les investisseurs 0,15




Actions OT8 Payés directement par les investisseurs 0,15

Actions P Payés directement par les investisseurs 0,20

Actions PT5 Payés directement par les investisseurs 0,20

Actions PT8 Payés directement par les investisseurs 0,20

Le gestionnaire a perçu des frais de gestion de 19,4 millions de dollars et des frais d’administration fixes de 3,6 millions de dollars pour l’exercice.

Frais de gestionEnviron 26 % des frais de gestion totaux ont servi à payer les commissions de vente et de suivi. Les 74 % restants ont été affectés aux services de gestion des placements et à d’autres tâches d’administration générale.

Comité d’examen indépendantLe Fonds a reçu des instructions permanentes du comité d’examen indépendant du Fonds, relativement aux opérations entre parties liées suivantes :

a) opérations sur les titres de CI Financial Corp.; b) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds de placement géré par

le gestionnaire; c) achat ou vente de parts d’un autre fonds de placement géré par le gestionnaire ou une

de ses sociétés affiliées; etd) fusions visant le Fonds et un autre fonds géré par le gestionnaire et assujetti au

Règlement 81-102, Fonds d’investissement.

Les instructions permanentes applicables exigent que les opérations entre parties liées soient effectuées conformément aux politiques et procédures du gestionnaire du gestionnaire et que le gestionnaire informe le CEI de toute violation importante d’une condition des instructions permanentes. Les instructions permanentes exigent entre autres que les décisions de placement relatives aux opérations entre parties liées a) soient libres de toute influence de la part d’entités liées au gestionnaire et ne prennent en compte aucun facteur touchant une entité liée au gestionnaire; b) représentent l’appréciation commerciale du gestionnaire sans égard à des facteurs autres que l’intérêt véritable du Fonds; c) soient prises conformément aux politiques et procédures du gestionnaire; et d) permettent d’obtenir des résultats équitables et raisonnables pour le Fonds. Le CEI examine ensuite chaque trimestre les opérations effectuées par le gestionnaire en vertu des instructions permanentes, en vue de s’assurer de leur conformité.

Au cours de l’exercice de référence, le Fonds s’est appuyé sur les instructions permanentes du CEI relativement aux opérations entre parties liées.


FAITS SAILLANTS FINANCIERS

Les tableaux suivants, qui présentent les principales données financières relatives au Fonds, ont pour but de vous aider à comprendre les résultats du Fonds pour les cinq derniers exercices, le cas échéant.

*Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Actif net par action des Faits saillants financiers.

Actif net par action ($) (1) (2) (4) * Augmentation (diminution) liée aux activités : Dividendes :

Actif net à l’ouverture de

l’exercice (2) Total des

revenus

Total des charges (hors distributions)

Gains (pertes)

réalisés de l’exercice

Gains (pertes)

latents de l’exercice

Total de l’augmentation (la diminution)

liée aux activités (2)

Revenu net de placement

(hors dividendes) Dividendes

Gains en capital

Remboursement de capital

Total des dividendes (2, 3)

Actif net à la clôture de

l’exercice présenté (2)

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

Actions A Début des activités : le 28 août 200231 mars 2018 26,55 1,26 (0,50) 0,45 (1,70) (0,49) - (0,06) (0,28) - (0,34) 25,5331 mars 2017 25,21 1,40 (0,47) 0,29 1,49 2,71 - (0,09) (1,23) - (1,32) 26,5531 mars 2016 28,13 1,41 (0,43) 0,36 (3,41) (2,07) - (0,11) (0,78) - (0,89) 25,2131 mars 2015 26,62 1,37 (0,44) 0,44 0,89 2,26 - (0,15) (0,60) - (0,75) 28,1331 mars 2014 24,51 1,36 (0,41) 0,27 1,19 2,41 - (0,33) - - (0,33) 26,62

Actions A1 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,46 (0,17) (0,08) (0,68) (0,47) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,43

Actions A2 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,17) (0,08) (0,68) (0,48) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,4331 mars 2017 - - - - - - - - - - - -31 mars 2016 - - - - - - - - - - - -31 mars 2015 - - - - - - - - - - - -31 mars 2014 - - - - - - - - - - - -31 mars 2013^

Actions A3 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,17) (0,11) (0,67) (0,50) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,4431 mars 2017 - - - - - - - - - - - -31 mars 2016 - - - - - - - - - - - -31 mars 2015 - - - - - - - - - - - -31 mars 2014 - - - - - - - - - - - -31 mars 2013^




FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite)




revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $


Actions AT5 Début des activités : le 7 novembre 200731 mars 2018 9,29 0,43 (0,17) 0,15 (0,59) (0,18) - (0,02) (0,09) (0,48) (0,59) 8,4831 mars 2017 9,29 0,50 (0,17) 0,11 0,53 0,97 - (0,03) (0,43) (0,50) (0,96) 9,2931 mars 2016 10,92 0,54 (0,16) 0,14 (1,29) (0,77) - (0,04) (0,29) (0,53) (0,86) 9,2931 mars 2015 10,84 0,55 (0,18) 0,18 0,35 0,90 - (0,06) (0,23) (0,53) (0,82) 10,9231 mars 2014 10,49 0,57 (0,17) 0,11 0,52 1,03 - (0,14) - (0,52) (0,66) 10,84

Actions A1T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,17) (0,11) (0,65) (0,48) - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,00

Actions A2T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,46 (0,16) - (0,69) (0,39) - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,02


Actions AT8 Début des activités : le 17 octobre 200731 mars 2018 6,81 0,31 (0,12) 0,12 (0,42) (0,11) - (0,01) (0,06) (0,56) (0,63) 6,0131 mars 2017 7,03 0,37 (0,13) 0,08 0,41 0,73 - (0,02) (0,31) (0,60) (0,93) 6,8131 mars 2016 8,53 0,41 (0,13) 0,11 (1,00) (0,61) - (0,03) (0,22) (0,67) (0,92) 7,0331 mars 2015 8,73 0,43 (0,14) 0,14 0,28 0,71 - (0,04) (0,18) (0,69) (0,91) 8,5331 mars 2014 8,71 0,46 (0,14) 0,09 0,41 0,82 - (0,11) - (0,68) (0,79) 8,73







revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $





Actions A5T8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,13) 0,15 (0,09) 0,38 - (0,02) (0,09) (0,72) (0,83) 8,77

Actions E Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 12,73 0,61 (0,30) 0,18 (0,84) (0,35) - (0,03) (0,13) - (0,16) 12,1931 mars 2017 12,15 0,67 (0,29) 0,13 0,68 1,19 - (0,04) (0,59) - (0,63) 12,7331 mars 2016 13,63 0,68 (0,28) 0,17 (1,64) (1,07) - (0,05) (0,38) - (0,43) 12,1531 mars 2015 12,97 0,68 (0,29) 0,18 0,51 1,08 - (0,07) (0,29) - (0,36) 13,6331 mars 2014 12,02 0,66 (0,27) 0,13 0,62 1,14 - (0,16) - - (0,16) 12,97

Actions EF Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 9,76 0,47 (0,13) 0,15 (0,66) (0,17) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,4431 mars 2017 9,20 0,53 (0,11) 0,08 0,50 1,00 - (0,03) (0,45) - (0,48) 9,7631 mars 2016 10,20 0,53 (0,10) 0,07 (1,16) (0,66) - (0,04) (0,28) - (0,32) 9,2031 mars 2015 10,00 0,19 (0,04) 0,09 0,27 0,51 - (0,05) (0,22) - (0,27) 10,20






revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $


Actions EFT5 Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 8,67 0,40 (0,11) 0,14 (0,56) (0,13) - (0,02) (0,09) (0,45) (0,56) 7,9631 mars 2017 8,61 0,47 (0,10) 0,07 0,49 0,93 - (0,03) (0,40) (0,46) (0,89) 8,6731 mars 2016 10,06 0,50 (0,10) 0,10 (1,18) (0,68) - (0,04) (0,27) (0,49) (0,80) 8,6131 mars 2015 10,00 0,22 (0,04) 0,14 0,09 0,41 - (0,05) (0,21) (0,13) (0,39) 10,06

Actions EFT8 Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 8,07 0,37 (0,10) 0,13 (0,57) (0,17) - (0,02) (0,08) (0,66) (0,76) 7,1731 mars 2017 8,28 0,45 (0,09) 0,05 0,34 0,75 - (0,03) (0,37) (0,71) (1,11) 8,0731 mars 2016 9,99 0,50 (0,09) 0,05 (1,07) (0,61) - (0,04) (0,26) (0,78) (1,08) 8,2831 mars 2015 10,00 0,22 (0,04) 0,11 0,37 0,66 - (0,05) (0,21) (0,20) (0,46) 9,99

Actions ET5 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 9,62 0,45 (0,22) 0,06 (0,63) (0,34) - (0,02) (0,09) (0,50) (0,61) 8,7431 mars 2017 9,66 0,53 (0,22) 0,08 0,53 0,92 - (0,03) (0,44) (0,52) (0,99) 9,6231 mars 2016 11,42 0,56 (0,23) 0,13 (1,27) (0,81) - (0,04) (0,30) (0,56) (0,90) 9,6631 mars 2015 11,41 0,57 (0,25) 0,17 0,36 0,85 - (0,06) (0,24) (0,56) (0,86) 11,4231 mars 2014 11,10 0,60 (0,24) 0,11 0,65 1,12 - (0,14) - (0,55) (0,69) 11,41

Actions ET8 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 8,16 0,37 (0,19) 0,13 (0,51) (0,20) - (0,02) (0,08) (0,67) (0,77) 7,1631 mars 2017 8,46 0,45 (0,19) 0,09 0,46 0,81 - (0,03) (0,38) (0,72) (1,13) 8,1631 mars 2016 10,34 0,50 (0,21) 0,13 (1,19) (0,77) - (0,04) (0,26) (0,81) (1,11) 8,4631 mars 2015 10,64 0,53 (0,23) 0,16 0,34 0,80 - (0,05) (0,22) (0,84) (1,11) 10,3431 mars 2014 10,69 0,57 (0,23) 0,11 0,45 0,90 - (0,14) - (0,85) (0,99) 10,64

Actions F Début des activités : le 28 août 200231 mars 2018 29,16 1,38 (0,39) 0,57 (1,91) (0,35) - (0,07) (0,30) - (0,37) 28,1931 mars 2017 27,54 1,54 (0,36) 0,29 1,59 3,06 - (0,10) (1,35) - (1,45) 29,1631 mars 2016 30,56 1,54 (0,31) 0,40 (3,73) (2,10) - (0,12) (0,85) - (0,97) 27,5431 mars 2015 28,76 1,50 (0,32) 0,46 1,00 2,64 - (0,16) (0,65) - (0,81) 30,5631 mars 2014 26,34 1,46 (0,29) 0,29 1,31 2,77 - (0,36) - - (0,36) 28,76

Actions F1 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,46 (0,12) (0,11) (0,65) (0,42) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,48






revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $




Actions F4 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,43 (0,11) 0,15 (0,72) (0,25) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,50

Actions F5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,10) 0,10 (0,78) (0,33) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,50

Actions FT5 Début des activités : le 11 janvier 200831 mars 2018 10,11 0,47 (0,13) 0,19 (0,63) (0,10) - (0,02) (0,10) (0,52) (0,64) 9,2831 mars 2017 10,05 0,55 (0,12) 0,09 0,52 1,04 - (0,04) (0,47) (0,54) (1,05) 10,1131 mars 2016 11,75 0,58 (0,12) 0,16 (1,41) (0,79) - (0,04) (0,31) (0,57) (0,92) 10,0531 mars 2015 11,60 0,60 (0,12) 0,17 0,42 1,07 - (0,06) (0,25) (0,57) (0,88) 11,7531 mars 2014 11,16 0,61 (0,12) 0,12 0,49 1,10 - (0,15) - (0,56) (0,71) 11,60

Actions F1T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,12) 0,02 (0,68) (0,33) - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,05






revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $


Actions F2T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,12) (0,20) (0,61) (0,48) - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,05

Actions F3T5Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,42 (0,12) 0,09 (0,77) (0,38) - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,05



Actions FT8 Début des activités : le 24 janvier 200831 mars 2018 7,86 0,36 (0,10) 0,12 (0,51) (0,13) - (0,02) (0,08) (0,65) (0,75) 6,9731 mars 2017 8,06 0,44 (0,10) 0,08 0,44 0,86 - (0,03) (0,36) (0,69) (1,08) 7,8631 mars 2016 9,73 0,47 (0,09) 0,13 (1,15) (0,64) - (0,04) (0,25) (0,76) (1,05) 8,0631 mars 2015 9,90 0,50 (0,10) 0,15 0,35 0,90 - (0,05) (0,21) (0,78) (1,04) 9,7331 mars 2014 9,82 0,53 (0,10) 0,10 0,44 0,97 - (0,13) - (0,78) (0,91) 9,90

Actions F1T8Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,45 (0,12) (0,07) (0,51) (0,25) - (0,02) (0,09) (0,72) (0,83) 8,79






revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $






Actions I Début des activités : le 24 janvier 200631 mars 2018 18,58 0,90 (0,06) 0,24 (1,26) (0,18) - (0,04) (0,20) - (0,24) 18,1631 mars 2017 17,36 0,98 (0,03) 0,19 0,99 2,13 - (0,06) (0,86) - (0,92) 18,5831 mars 2016 19,07 0,97 - 0,23 (2,30) (1,10) - (0,08) (0,54) - (0,62) 17,3631 mars 2015 17,75 0,92 - 0,29 0,62 1,83 - (0,10) (0,40) - (0,50) 19,0731 mars 2014 16,08 0,90 - 0,18 0,73 1,81 - (0,22) - - (0,22) 17,75

Actions IT8 Début des activités : le 17 février 201231 mars 2018 8,48 0,39 (0,03) 0,09 (0,61) (0,16) - (0,02) (0,08) (0,70) (0,80) 7,6131 mars 2017 8,61 0,47 (0,01) 0,09 0,46 1,01 - (0,03) (0,39) (0,74) (1,16) 8,4831 mars 2016 10,28 0,49 - 0,18 (1,59) (0,92) - (0,04) (0,27) (0,80) (1,11) 8,6131 mars 2015 10,35 0,53 - 0,13 0,43 1,09 - (0,05) (0,22) (0,81) (1,08) 10,2831 mars 2014 10,15 0,58 - 0,10 0,29 0,97 - (0,13) - (0,81) (0,94) 10,35






revenus


Gains (pertes)


Gains (pertes)






Gains en capital





$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $


Actions O Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 14,21 0,69 (0,07) 0,19 (0,95) (0,14) - (0,03) (0,15) - (0,18) 13,8731 mars 2017 13,30 0,75 (0,05) 0,14 0,75 1,59 - (0,05) (0,66) - (0,71) 14,2131 mars 2016 14,63 0,74 (0,02) 0,18 (1,77) (0,87) - (0,06) (0,41) - (0,47) 13,3031 mars 2015 13,65 0,72 (0,02) 0,21 0,51 1,42 - (0,08) (0,31) - (0,39) 14,6331 mars 2014 12,39 0,69 (0,02) 0,13 0,68 1,48 - (0,17) - - (0,17) 13,65

Actions OT5 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 10,83 0,51 (0,05) 0,16 (0,69) (0,07) - (0,02) (0,11) (0,56) (0,69) 10,0331 mars 2017 10,67 0,58 (0,04) 0,09 0,62 1,25 - (0,04) (0,50) (0,57) (1,11) 10,8331 mars 2016 12,35 0,61 (0,02) 0,15 (1,45) (0,71) - (0,05) (0,33) (0,60) (0,98) 10,6731 mars 2015 12,09 0,62 (0,02) 0,16 0,44 1,20 - (0,06) (0,26) (0,60) (0,92) 12,3531 mars 2014 11,52 0,62 (0,02) 0,13 0,65 1,38 - (0,15) - (0,57) (0,72) 12,09

Actions OT8 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 9,14 0,42 (0,04) 0,13 (0,58) (0,07) - (0,02) (0,09) (0,75) (0,86) 8,1931 mars 2017 9,29 0,50 (0,03) 0,11 0,52 1,10 - (0,03) (0,42) (0,79) (1,24) 9,1431 mars 2016 11,12 0,54 (0,02) 0,12 (1,30) (0,66) - (0,04) (0,29) (0,87) (1,20) 9,2931 mars 2015 11,22 0,57 (0,02) 0,16 0,39 1,10 - (0,06) (0,24) (0,88) (1,18) 11,1231 mars 2014 11,01 0,58 (0,02) 0,11 0,63 1,30 - (0,14) - (0,87) (1,01) 11,22

Actions P Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,46 (0,05) (0,17) (0,71) (0,47) - (0,02) (0,10) - (0,12) 9,56

Actions PT5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,37 (0,05) 0,19 (0,51) - - (0,02) (0,10) (0,45) (0,57) 9,11

Actions PT8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10,00 0,43 (0,04) (0,24) (0,87) (0,72) - (0,02) (0,10) (0,72) (0,84) 8,85



1) Ces données proviennent des états financiers annuels audités du Fonds.

2) L’actif net par action et les dividendes par action sont fonction du nombre réel d’actions en circulation de la catégorie pertinente au moment considéré. L’augmentation ou la diminution de l’actif net par action est calculée à partir du nombre moyen pondéré d’actions en circulation de la catégorie pertinente au cours de l’exercice.

3) Les dividendes sont automatiquement réinvestis dans des actions supplémentaires du Fonds.

4) Ces données sont fournies pour les exercices clos les 31 mars.


*Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Faits saillants financiers.


Ratios et données supplémentaires (1) (5) *

Total de l’actif net (5)

Nombre d’actions en circulation (5)

Ratio des frais de gestion

avant taxes (2)

Taxe de vente harmonisée (2)


après taxes (2)

Taux effectif de la TVH pour

l’exercice (2)

Ratio des frais d’opérations (3)

Taux de rotation du

portefeuille (4)

en milliers de dollars en milliers % % % % % %

Actions A Début des activités : le 28 août 200231 mars 2018 774 865 30 352 1,45 0,15 1,60 10,30 0,03 24,6731 mars 2017 1 260 737 47 490 1,45 0,15 1,60 10,30 0,03 17,2031 mars 2016 1 196 921 47 480 1,45 0,15 1,60 10,36 0,05 16,1731 mars 2015 1 613 041 57 351 1,45 0,15 1,60 10,45 0,05 9,6531 mars 2014 1 464 949 55 034 1,45 0,15 1,60 10,49 0,05 15,78

Actions A1 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 145 268 15 397 1,43 0,14 1,57 10,24 0,03 24,67



Actions A4 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 6 148 651 1,30 0,13 1,43 10,05 0,03 24,67

Actions A5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 681 72 1,18 0,08 1,26 7,20 0,03 24,67


Actions AT5 Début des activités : le 7 novembre 200731 mars 2018 65 573 7 733 1,45 0,15 1,60 10,45 0,03 24,6731 mars 2017 102 961 11 078 1,45 0,15 1,60 10,36 0,03 17,2031 mars 2016 112 533 12 113 1,45 0,15 1,60 10,32 0,05 16,1731 mars 2015 145 929 13 365 1,45 0,15 1,60 10,38 0,05 9,6531 mars 2014 129 620 11 953 1,45 0,15 1,60 10,37 0,05 15,78

Actions A1T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 11 513 1 279 1,43 0,11 1,54 7,74 0,03 24,67

Actions A2T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 1 498 166 1,42 0,16 1,58 11,94 0,03 24,67


Actions AT8 Début des activités : le 17 octobre 200731 mars 2018 41 901 6 973 1,45 0,15 1,60 10,18 0,03 24,6731 mars 2017 72 557 10 659 1,45 0,14 1,59 10,01 0,03 17,2031 mars 2016 81 999 11 672 1,45 0,14 1,59 9,97 0,05 16,1731 mars 2015 111 741 13 097 1,45 0,15 1,60 10,17 0,05 9,6531 mars 2014 109 987 12 594 1,45 0,15 1,60 10,09 0,05 15,78

Actions A1T8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 9 533 1 090 1,43 0,13 1,56 8,92 0,03 24,67







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)





Actions A4T8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 333 38 1,28 0,09 1,37 7,02 0,03 24,67

Actions A5T8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10 1 1,11 0,14 1,25 13,00 0,03 24,67

Actions E Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 57 935 4 754 1,90 0,20 2,10 10,45 0,03 24,6731 mars 2017 70 595 5 544 1,90 0,18 2,08 9,57 0,03 17,2031 mars 2016 55 389 4 558 1,98 0,17 2,15 8,78 0,05 16,1731 mars 2015 68 950 5 058 2,00 0,16 2,16 8,00 0,05 9,6531 mars 2014 37 555 2 895 2,00 0,20 2,20 10,17 0,05 15,78

Actions EF Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 50 448 5 343 0,90 0,10 1,00 10,70 0,03 24,6731 mars 2017 61 743 6 327 0,90 0,09 0,99 10,29 0,03 17,2031 mars 2016 35 510 3 862 0,96 0,09 1,05 12,28 0,05 16,1731 mars 2015 12 985 1 273 1,00 0,13 1,13 13,00 0,05 9,65







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)



Actions EFT5 Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 7 067 888 0,90 0,06 0,96 7,08 0,03 24,6731 mars 2017 11 101 1 281 0,90 0,07 0,97 7,71 0,03 17,2031 mars 2016 7 076 822 0,97 0,10 1,07 11,72 0,05 16,1731 mars 2015 4 029 400 1,00 0,13 1,13 13,00 0,05 9,65

Actions EFT8 Début des activités : le 5 décembre 201431 mars 2018 3 028 422 0,90 0,07 0,97 8,00 0,03 24,6731 mars 2017 4 356 540 0,90 0,09 0,99 9,97 0,03 17,2031 mars 2016 1 347 163 0,96 0,06 1,02 12,44 0,05 16,1731 mars 2015 269 27 1,00 0,13 1,13 13,00 0,05 9,65

Actions ET5 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 7 065 808 1,90 0,15 2,05 7,78 0,03 24,6731 mars 2017 8 303 863 1,90 0,15 2,05 7,87 0,03 17,2031 mars 2016 5 551 574 1,98 0,16 2,14 8,04 0,05 16,1731 mars 2015 5 700 499 2,00 0,17 2,17 8,43 0,05 9,6531 mars 2014 4 876 427 2,00 0,18 2,18 9,03 0,05 15,78

Actions ET8 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 6 633 926 1,90 0,18 2,08 9,68 0,03 24,6731 mars 2017 9 771 1 198 1,90 0,18 2,08 9,46 0,03 17,2031 mars 2016 8 381 991 1,98 0,19 2,17 9,66 0,05 16,1731 mars 2015 10 092 976 2,00 0,19 2,19 9,66 0,05 9,6531 mars 2014 7 090 666 2,00 0,21 2,21 10,29 0,05 15,78

Actions F Début des activités : le 28 août 200231 mars 2018 65 563 2 325 0,95 0,10 1,05 10,91 0,03 24,6731 mars 2017 118 491 4 064 0,95 0,10 1,05 10,71 0,03 17,2031 mars 2016 104 580 3 798 0,95 0,10 1,05 10,63 0,05 16,1731 mars 2015 128 851 4 217 0,95 0,10 1,05 10,89 0,05 9,6531 mars 2014 95 594 3 324 0,95 0,10 1,05 11,04 0,05 15,78

Actions F1 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 22 273 2 349 0,93 0,08 1,01 8,99 0,03 24,67







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)



Actions F2 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 6 496 685 0,92 0,09 1,01 9,40 0,03 24,67

Actions F3 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 3 816 403 0,87 0,08 0,95 9,42 0,03 24,67

Actions F4 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 315 33 0,78 0,11 0,89 13,97 0,03 24,67

Actions F5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 671 71 0,68 0,10 0,78 14,97 0,03 24,67

Actions FT5 Début des activités : le 11 janvier 200831 mars 2018 11 227 1 210 0,95 0,08 1,03 8,26 0,03 24,6731 mars 2017 22 091 2 184 0,95 0,08 1,03 8,83 0,03 17,2031 mars 2016 15 677 1 560 0,95 0,09 1,04 9,39 0,05 16,1731 mars 2015 21 793 1 855 0,95 0,09 1,04 9,14 0,05 9,6531 mars 2014 13 659 1 178 0,95 0,09 1,04 9,18 0,05 15,78

Actions F1T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 4 255 470 0,93 0,07 1,00 7,03 0,03 24,67







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)



Actions F2T5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 987 109 0,92 0,05 0,97 5,16 0,03 24,67

Actions F3T5Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10 1 0,88 0,13 1,01 13,00 0,03 24,67



Actions FT8 Début des activités : le 24 janvier 200831 mars 2018 8 100 1 161 0,95 0,09 1,04 9,87 0,03 24,6731 mars 2017 11 778 1 499 0,95 0,09 1,04 9,19 0,03 17,2031 mars 2016 9 792 1 215 0,95 0,08 1,03 8,65 0,05 16,1731 mars 2015 13 299 1 366 0,95 0,08 1,03 8,47 0,05 9,6531 mars 2014 7 654 773 0,95 0,09 1,04 8,98 0,05 15,78

Actions F1T8Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 1 478 168 0,93 0,06 0,99 6,27 0,03 24,67







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)







Actions I Début des activités : le 24 janvier 200631 mars 2018 90 766 4 997 - - - - 0,03 24,6731 mars 2017 92 803 4 995 - - - - 0,03 17,2031 mars 2016 79 753 4 593 - - - - 0,05 16,1731 mars 2015 84 143 4 413 - - - - 0,05 9,6531 mars 2014 66 698 3 758 - - - - 0,05 15,78

Actions IT8 Début des activités : le 17 février 201231 mars 2018 2 159 284 - - - - 0,03 24,6731 mars 2017 1 847 218 - - - - 0,03 17,2031 mars 2016 1 119 130 - - - - 0,05 16,1731 mars 2015 2 424 236 - - - - 0,05 9,6531 mars 2014 1 009 98 - - - - 0,05 15,78







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)



Actions O Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 222 115 16 019 0,15 0,01 0,16 9,72 0,03 24,6731 mars 2017 249 146 17 529 0,15 0,01 0,16 9,98 0,03 17,2031 mars 2016 192 353 14 461 0,15 0,01 0,16 9,78 0,05 16,1731 mars 2015 200 618 13 716 0,15 0,02 0,17 10,14 0,05 9,6531 mars 2014 101 025 7 402 0,15 0,02 0,17 10,45 0,05 15,78

Actions OT5 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 17 415 1 737 0,15 0,01 0,16 9,42 0,03 24,6731 mars 2017 21 854 2 018 0,15 0,01 0,16 9,17 0,03 17,2031 mars 2016 17 678 1 657 0,15 0,01 0,16 9,49 0,05 16,1731 mars 2015 20 634 1 670 0,15 0,01 0,16 9,82 0,05 9,6531 mars 2014 11 683 966 0,15 0,02 0,17 10,30 0,05 15,78

Actions OT8 Début des activités : le 4 octobre 201131 mars 2018 25 191 3 076 0,15 0,01 0,16 9,48 0,03 24,6731 mars 2017 32 018 3 503 0,15 0,01 0,16 9,28 0,03 17,2031 mars 2016 29 381 3 162 0,15 0,01 0,16 9,01 0,05 16,1731 mars 2015 20 931 1 882 0,15 0,01 0,16 9,53 0,05 9,6531 mars 2014 13 143 1 172 0,15 0,02 0,17 11,46 0,05 15,78

Actions P Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 1 552 162 0,20 0,02 0,22 7,91 0,03 24,67

Actions PT5 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 10 1 0,19 0,03 0,22 13,00 0,03 24,67

Actions PT8 Début des activités : le 1er mai 201731 mars 2018 371 42 0,20 0,03 0,23 13,00 0,03 24,67







avant taxes (2)



après taxes (2)


l’exercice (2)


Taux de rotation du

portefeuille (4)



1) Ces données proviennent des états financiers annuels audités du Fonds.

2) Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (à l’exclusion des commissions et autres coûts de transaction) imputées au Fonds et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne pour l’exercice, y compris la part proportionnelle revenant au Fonds des charges liées aux fonds sous-jacents, le cas échéant. Le taux effectif de la TVH est calculé en utilisant le taux applicable à chaque province selon la résidence de l’actionnaire et peut être différent de 13 %.

3) Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et des autres coûts de transaction exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de l’exercice, y compris la part proportionnelle revenant au Fonds des charges liées aux fonds sous-jacents, le cas échéant.

4) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements du portefeuille. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation au cours d’un exercice est élevé, plus les frais d’opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de cet exercice, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des gains en capital imposables au cours de l’exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un Fonds. On calcule le taux de rotation du portefeuille en divisant le coût des achats ou, s’il est moins élevé, le produit des ventes de titres en portefeuille pour l’exercice, déduction faite de la trésorerie et des placements à court terme échéant à moins d’un an et compte non tenu des actifs acquis dans le cadre d’une fusion, s’il y a lieu, par la moyenne de la juste valeur mensuelle des placements au cours de l’exercice.

5) Ces données sont fournies pour les exercices clos les 31 mars.



RENDEMENTS PASSÉSCette section contient une description des résultats passés du Fonds, lesquels ne sont pas nécessairement représentatifs des rendements futurs. Les données présentées ont été établies en prenant pour hypothèse que les dividendes effectués par le Fonds au cours des exercices présentés ont été réinvesties dans des actions supplémentaires des catégories pertinentes du Fonds. De plus, elles ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, de rachat, de placement et des autres frais facultatifs qui auraient eu pour effet de réduire les rendements.

Rendements annuelsLes graphiques suivants présentent le rendement annuel du Fonds pour chacun des exercices présentés et illustrent la variation du rendement d’un exercice à l’autre. Les graphiques indiquent, sous forme de pourcentage, l’augmentation ou la diminution, calculée en date du dernier jour de chaque exercice, d’un placement effectué le premier jour de l’exercice en question, sauf indication contraire.

1 Le rendement de 2012 couvre la période du 4 octobre 2011 au 31 mars 2012.2 Le rendement de 2015 couvre la période du 5 décembre 2014 au 31 mars 2015.3 Le rendement de 2012 couvre la période du 17 février 2012 au 31 mars 2012.

Actions A

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01020304050

-20,5

33,1

16,4

3,711,3 10,0 8,5

-7,2

10,5

-2,6-2,6

Actions AT5

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18

-40-30-20-10

01020304050

-20,5

33,2

16,4

3,611,3 10,0 8,5

-7,3

10,3

-2,5-2,5

Actions AT8

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-40-30-20-10

01020304050

-20,5

33,2

16,3

3,611,4 9,9 8,4

-7,2

10,4

-2,6-2,6

Actions E

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-40-30-20-10

01020304050

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10,0

-3,0-3,0

Actions EF

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18

-40-30-20-10

01020304050

4,72-6,6

11,4

-2,0-2,0

Actions EFT5

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-40-30-20-10

01020304050

4,52-6,7

11,1

-2,0-2,0

Actions EFT8

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s 20

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s 20

18

-40-30-20-10

01020304050

4,52-6,7

11,0

-2,0-2,0

Actions ET5

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-40-30-20-10

01020304050

10,21 10,4 9,4 7,8-7,8

9,9

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Actions ET8

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s 20

18

-40-30-20-10

01020304050

10,61 10,8 9,3 7,9-7,8

9,9

-3,1-3,1

Actions F

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-40-30-20-10

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-20,1

33,7

17,0

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Actions FT5

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-40-30-20-10

01020304050

-20,2

33,9

17,0

4,211,9 10,6 9,1

-6,8

11,0

-2,0-2,0

Actions FT8

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01020304050

-20,1

33,8

17,0

4,311,8 10,6 9,0

-6,7

11,1

-2,1-2,1

Actions I

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-1,0-1,0

Actions IT8

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01020304050

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12,1

-1,0-1,0

Actions O

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Actions OT5

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Actions OT8

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01020304050

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-1,2-1,2


1 Le rendement de 2012 couvre la période du 4 octobre 2011 au 31 mars 2012.2 Le rendement de 2015 couvre la période du 5 décembre 2014 au 31 mars 2015.3 Le rendement de 2012 couvre la période du 17 février 2012 au 31 mars 2012.

Actions A

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Actions AT5

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01020304050

-20,5

33,2

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Actions AT8

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Actions E

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Actions EF

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Actions EFT5

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Actions EFT8

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Actions ET5

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Actions ET8

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Actions FT5

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-6,8

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Actions FT8

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01020304050

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4,311,8 10,6 9,0

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Actions I

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Actions IT8

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5,8313,0 11,8 10,2

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Actions O

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11,81 12,9 11,6 10,0

-5,9

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Actions OT5

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11,81 12,8 11,6 10,0

-5,9

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-1,1-1,1

Actions OT8

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-40-30-20-10

01020304050

11,71 12,8 11,7 9,9

-6,0

12,0

-1,2-1,2

24


Le tableau ci-dessous présente les rendements annuels composés du Fonds pour chaque exercice présenté, comparativement à ceux de l’indice mixte (constitué à 40 % de l’indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch, à 20 % de l’indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base, à 20 % de l’indice de rendement global MSCI Monde Immobilier et à 20 % de l’indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX), de l’indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch, de l’indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base, de l’indice de rendement global MSCI Monde Immobilier, de l’indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX et de l’indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada.

L’indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch est un indice non géré qui suit le rendement des obligations de sociétés en dollars américains de qualité inférieure qui sont émises sur le marché des États-Unis.

L’indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base est un indice de capitalisation de marché rajusté en fonction du flottant disponible qui suit les performances des sociétés d’infrastructures mondiales cotées en bourse et qui appartiennent à un ensemble spécifique de sous-secteurs admissibles aux normes de la classification sectorielle mondiale standard (GICS). La pondération de chaque sous-secteur est plafonnée à 15 % pour offrir une plus grande diversification, et la pondération des titres est plafonnée à 5 % pour réduire la concentration. Les sous-secteurs qui sont inclus sont : les services publics : services publics d’électricité, services de gaz, services publics à plusieurs domaines d’activité, services publics d’eau, stockage et transport de pétrole et de gaz, et les infrastructures : chemins de fer, services aéroportuaires, autoroutes et voies ferrées, ports et services maritimes, FPI spécialisées (y compris les sociétés d’infrastructures de télécommunication).

L’indice de rendement global MSCI Monde Immobilier est un indice de capitalisation de marché rajusté en fonction du flottant disponible qui couvre des FPI à forte et moyenne capitalisation des 23 marchés développés suivants : Allemagne, Australie, Autriche, Belgique, Canada, Danemark, Espagne, États-Unis, Finlande, France, Hong Kong, Irlande, Israël, Italie, Japon, Norvège, Nouvelle-Zélande, Pays-Bas, Portugal, Royaume-Uni, Singapour, Suède et Suisse, qui tirent l’essentiel de leurs revenus de la location et du crédit-bail immobiliers. Portant sur 100 participants, cet indice représente environ 85 % de l’univers des FPI dans chaque pays et tous ces titres répondent aux normes de la classification sectorielle mondiale standard (GICS) pour les FPI.

L’indice de rendement global dividendes élevés S&P/TSX est un indice pondéré en fonction de la capitalisation de marché et rajusté selon le flottant qui mesure le rendement des actions procurant un revenu en dividendes. Cet indice est constitué de 50 à 75 actions choisies dans l’indice composé S&P/TSX.

L’indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada est un indice pondéré en fonction de la capitalisation de marché qui mesure le rendement du marché canadien des titres à revenu fixe de catégorie investissement. L’indice est constitué d’obligations à taux fixe libellées en dollars canadiens, dont le terme à courir est d’au moins un an, notées BBB ou mieux. L’indice comprend quatre grandes catégories de titres d’emprunt ou d’emprunteurs : obligations émises par le gouvernement du Canada (y compris les sociétés d’État), obligations provinciales (dont les titres garantis à l’échelle provinciale), obligations municipales et obligations de sociétés. Le secteur des obligations de sociétés est divisé en sous-secteurs fondés sur les grands secteurs d’activités économiques : finance, communications, industries, énergie, infrastructures, immobilier et titrisation. Le secteur des obligations de sociétés est également divisé en sous-indices fondés sur la notation de solvabilité : secteur combiné des obligations notées AAA/AA, secteur des obligations notées A et secteur des obligations notées BBB.

La section « Résultats » du présent rapport contient des commentaires sur les résultats du Fonds et une comparaison avec ceux de l’indice de référence.

Rendements annuels composés

Un an (%) Trois ans (%) Cinq ans (%) Dix ans (%) Depuis la création (%)Actions A (2,6) 0,0 3,6 5,4 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.Actions AT5 (2,5) (0,1) 3,5 5,4 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.

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Actions AT8 (2,6) (0,1) 3,5 5,4 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.Actions E (3,0) (0,5) 3,0 s.o. 5,6Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 6,8Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,3Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,3Actions EF (2,0) 0,6 s.o. s.o. 2,0Indice mixte 0,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 s.o. s.o. 5,0Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) s.o. s.o. 2,8Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 s.o. s.o. 2,1Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 s.o. s.o. 2,5Actions EFT5 (2,0) 0,5 s.o. s.o. 1,8Indice mixte 0,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 s.o. s.o. 5,0Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) s.o. s.o. 2,8Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 s.o. s.o. 2,1Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 s.o. s.o. 2,5Actions EFT8 (2,0) 0,5 s.o. s.o. 1,8Indice mixte 0,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 s.o. s.o. 5,0Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o. s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) s.o. s.o. 2,8Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 s.o. s.o. 2,1Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 s.o. s.o. 2,5Actions ET5 (3,0) (0,5) 3,0 s.o. 5,5Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 7,6Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,9Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,2Actions ET8 (3,1) (0,6) 3,0 s.o. 5,5Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 7,6Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,9Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,2Actions F (2,0) 0,5 4,2 6,0 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.

Un an (%) Trois ans (%) Cinq ans (%) Dix ans (%) Depuis la création (%)

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Actions FT5 (2,0) 0,5 4,1 6,0 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.Actions FT8 (2,1) 0,5 4,1 6,0 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.Actions I (1,0) 1,6 5,3 7,1 s.o.Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 8,9 s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o.* s.o.Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o.** s.o.Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 6,8 s.o.Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 4,3 s.o.Actions IT8 (1,0) 1,5 5,2 s.o. 6,6Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 6,3Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 5,4Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,8Actions O (1,1) 1,4 5,1 s.o. 7,7Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 6,8Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,3Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,3Actions OT5 (1,1) 1,4 5,1 s.o. 7,6Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 7,6Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,9Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,2Actions OT8 (1,2) 1,4 5,0 s.o. 7,6Indice mixte 0,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global des obligations américaines à rendement élevé Bank of America Merrill Lynch 3,7 5,2 5,0 s.o. 7,6Indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base 4,8 s.o.* s.o.* s.o. s.o.*Indice de rendement global MSCI Monde Immobilier (6,9) (1,6) 6,9 s.o. 9,9Indice composé de rendement global dividendes élevés S&P/TSX (1,6) 3,2 5,1 s.o. 6,9Indice obligataire universel de rendement global FTSE TMX Canada 1,4 1,2 2,9 s.o. 3,2

*Les données de l’indice de rendement global MSCI Monde Infrastructure de base sont disponibles seulement depuis le 31 mars 2016.

**Les données de l’indice de rendement global MSCI Monde Immobilier sont disponibles seulement depuis le 31 octobre 2009.

Un an (%) Trois ans (%) Cinq ans (%) Dix ans (%) Depuis la création (%)


*Il s’agit des titres et de la répartition du fonds sous-jacent. L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations continues du Fonds. Des mises à jour seront disponibles sur une base trimestrielle.

Ce rapport peut contenir des déclarations prospectives sur le Fonds, ses futurs résultats, stratégies et perspectives, et d’éventuelles futures actions du Fonds. L’usage du conditionnel et l’emploi de termes à connotation prospective tels que « soupçonner », « perspective », « penser », « planifier », « prévoir », « estimer », « s’attendre à ce que », « avoir l’intention de », « prévision » ou « objectif » permettent de repérer ces déclarations prospectives.

Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur. Étant donné qu’elles comportent, de façon inhérente, des risques et des incertitudes, qui peuvent aussi bien concerner le Fonds que les facteurs économiques généraux, il est possible que les prédictions, prévisions, projections et autres déclarations prospectives ne se réalisent pas. Nous vous conseillons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, car les événements ou résultats réels peuvent différer

sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de facteurs importants, dont les suivants : la conjoncture économique, politique et financière au Canada, aux États-Unis et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les marchés boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les progrès technologiques, les modifications apportées aux lois et règlements, les procédures judiciaires et réglementaires, les poursuites judiciaires et les catastrophes naturelles.

Cette liste des facteurs importants susceptibles d’influer sur les résultats futurs n’est pas exhaustive. Avant de prendre une décision de placement, nous vous invitons à examiner soigneusement les différents facteurs, y compris ceux-là. Toutes les opinions exprimées dans les déclarations prospectives peuvent être modifiées sans préavis et sont émises de bonne foi sans aucune responsabilité légale.

REMARQUE SUR LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Répartition par paysÉ.-U. ................................................................................................ 42,5Canada ........................................................................................... 30,6R.-U. ............................................................................................... 4,2Australie ......................................................................................... 3,5Trésorerie et équivalents ............................................................... 3,5Espagne .......................................................................................... 2,4Autres actifs (passifs) nets ............................................................ 2,2Suisse ............................................................................................. 2,1Bermudes ....................................................................................... 2,0Suède ............................................................................................. 1,6France ............................................................................................. 1,2Luxembourg .................................................................................... 1,1Îles Caïmans ................................................................................... 0,9Pays-Bas ......................................................................................... 0,8Île de Jersey .................................................................................. 0,6Belgique ......................................................................................... 0,6Îles Vierges britanniques ............................................................... 0,4Îles Marshall .................................................................................. 0,2Fonds .............................................................................................. 0,2Allemagne ...................................................................................... 0,1Bahamas ........................................................................................ 0,1Irlande ............................................................................................ 0,0Brésil .............................................................................................. 0,0Sainte Lucie ................................................................................... 0,0Swaps sur défaillance ................................................................... 0,0Contrats de change à terme .......................................................... (0,8)

Répartition par secteurObligations de sociétés ................................................................. 42,1Énergie ........................................................................................... 13,2Immobilier ...................................................................................... 13,0Services financiers ......................................................................... 8,2Services publics ............................................................................. 5,7Industries ....................................................................................... 5,7Biens de consommation discrétionnaire ....................................... 4,0Trésorerie et équivalents ............................................................... 3,5Biens de consommation de base .................................................. 2,5Autres actifs (passifs) nets ............................................................ 2,2Placements privés .......................................................................... 0,5Fonds .............................................................................................. 0,2Actions privilégiées ....................................................................... 0,0Matières premières ....................................................................... 0,0Bons de souscription ..................................................................... 0,0Technologies de l’information ....................................................... 0,0Swaps sur défaillance ................................................................... 0,0Contrats de change à terme .......................................................... (0,8)

Trésorerie et équivalents ............................................................... 3,5Wells Fargo & Co. .......................................................................... 2,1Pembina Pipeline Corp. .................................................................. 2,0The Williams Co., Inc. .................................................................... 1,9Cheniere Energy Inc. ...................................................................... 1,9Transurban Group .......................................................................... 1,9Brookfield Asset Management Inc., catégorie A .......................... 1,9Royal Dutch Shell PLC ................................................................... 1,6Brookfield Office Properties Inc. (USD) ......................................... 1,4Allied Properties Real Estate Investment Trust ............................ 1,4American Homes 4 Rent ................................................................ 1,4First Capital Realty Inc. .................................................................. 1,4Ferrovial S.A. .................................................................................. 1,4Sydney Airport ............................................................................... 1,4Kinder Morgan Canada Ltd. ........................................................... 1,3Six Flags Entertainment Corp. ....................................................... 1,2Canadian Real Estate Investment Trust ........................................ 1,1Brookfield Renewable Energy Partners L.P. .................................. 1,1Enbridge Inc. .................................................................................. 1,1NextEra Energy Inc. ....................................................................... 1,1Gecina S.A. .................................................................................... 1,0EnerCare Inc. .................................................................................. 1,0Forest City Realty Trust Inc. .......................................................... 1,0Pattern Energy Group Inc. .............................................................. 1,0Vail Resorts Inc. ............................................................................. 0,9

Total de l’actif net (en milliers de dollars) 1 744 062 $

APERÇU DU PORTEFEUILLE au 31 mars 2018

Catégorie* % de l’actif net Catégorie* % de l’actif net Les 25 principaux titres* % de l’actif net

Catégorie de société revenu élevé Signature · 2018. 10. 17. · en actions peuvent comprendre...

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