Caisse de pension de la construction du Valais ... · 5 Couverture des risques, ... Salaires...

Caisse de pension de la construction du Valais

Pensionskasse des Baugewerbes des Wallis

Rapport annuel 2016

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Sommaire

I Données structurelles

Données intrinsèques et vue d'ensemble des exercices 2016 et 2015 4

II Bilan

Comparaison année courante (2016) avec année précédente (2015) 5

III Compte d'exploitation

Comparaison année courante (2016) avec année précédente (2015) 6

Résultat net des placements (y compris immobilier): comparaison années 2016 et 2015 7

Résultat net et peformances détaillés des placements immobiliers | Exercice 2016 8-10

Répartition géographique du parc immobilier propriété de la CPCV 11

Evolution des résultats CPCV de 2005 à 2016 12

IV Annexe aux comptes de l'exercice 2016

1 Bases et organisation 13-15

2 Statistiques des membres actifs et des rentiers 16-19

3 Nature de l'application du but 20-21

4 Principes d'évaluation et de présentation des comptes 22

5 Couverture des risques, règles techniques et degré de couverture 23-25

6 Explications relatives aux placements et à leurs résultats 26-30

7 Détails relatifs à d'autres postes du bilan et du résultat 31-32

8 Demandes de l'Autorité de surveillance LPP et des fondations de Suisse occidentale (AS-SO) 33

9 34

10 35

11 Rapport de l'organe de contrôle à l'attention du Conseil de fondation 36-37

Autres informations relatives à la situation financière

Evénements postérieurs à la date du bilan

CPCV - Rapport annuel 2016 3 Edité le 19.09.2017

I. Données intrinsèques et vue d'ensemble des exercices 2015 et 2016

Forme juridique Fondation commune de droit privé

Acte constitutif 12.11.1982

Plan de prévoyance Primauté de cotisations selon article 15 LFLP

Données réglementaires 31.12.2016 31.12.2015

Taux de cotisation* jusqu'à 24 ans 2.50% 2.50%

Taux de cotisation* dès 25 ans 11.50% 11.50%

(*des salaires AVS)

Taux de bonification 25-34 ans 5.00% 5.00%



Taux de bonification dès 55 ans 12.80% 12.80%

Taux d'intérêt technique 2.25% 2.25%

Taux d'intérêt d'épargne 1.25% 1.75%

Taux de conversion 7.00% 7.00%

Taux d'intérêt moratoire 2.50% 2.50%

Règlement de prévoyance édition 2015 édition 2015

Règlement de placement édition 2014 édition 2014

Bases actuarielles LPP 2015 LPP 2010

Données statistiques 31.12.2016

Entreprises membres p.16 +0.5% 733 729

Salaires assurés (en milliers de CHF) p.16 +0.2%

Part de marché dans la branche en Valais p.19 74% 72%

Assurés actifs (assurés risque et épargnants) p.18 +1.8% 86.2% 7'355 86.4% 7'223

Assurés retraités (enfants bénéficiaires exclus) p.17 +10.2% 7.2% 616 6.7% 559

Assurés invalides (enfants bénéficiaires exclus) p.17 -4.0% 3.1% 261 3.3% 272

Assurés survivants (enfants bénéficiaires exclus) p.17 -0.3% 3.5% 301 3.6% 302

Nombre total d'assurés +2.1% 100.0% 8'533 100.0% 8'356

Gestion du patrimoine (en CHF) 31.12.2016

Fortune mobilière p.5 +5.0%

Fortune immobilière en direct p.10 -1.4%

Fortune immobilière indirecte (fonds immobiliers) p.26,p.29 +6.6%

Fortune globale sous gestion p.26,p.29 +3.8%

Nombre d'immeubles en location p.11 25 25

Nombre d'immeubles en construction p.11 - -

Nombre de terrains p,11 2 2

Performance nette de la fortune immobilière p.28-29 1.90% 12.66%

Performance nette de la fortune mobilière p.28-29 3.06% 0.59%

Performance nette de la fortune globale p.28-29 2.82% 2.83%

Résultats comptables (en CHF) 31.12.2016

Total du bilan p.5 +3.9%

Avoirs de vieillesse selon la LPP p.23 +2.5%

Prestations p.6

- réglementaires +39.5%

- de sortie +11.7%

Cotisations, apports ordinaires & autres p.6 -0.8%

Prestations d'entrée p.6 +6.3%

Résultat net de l'activité d'assurance p.6 +68.6%

Résultat net de l'activité de placement p.6, 29 +3.9%

Excédent de produits (+)/charges (-) p.6 -130.1%

Réserve de fluctuation de valeurs p.27 +9.0%

Fortune disponible selon OPP2 p.25 +3.7%

Capitaux de prévoyance, provisions techniques p.5, 25 +3.2%

Degré de couverture des engagements p.25 111.6% 110.9%

Réf. rapport

855'967'695

-34'780'766

427'615

31.12.2015

823'609'277

31.12.2015

48'965'161

10'204'917

377'319'206

750'870'882

386'838'338

7'190'337

86'872'874

837'743'756

9'603'616

-44'031'708

-18'830'962

49'353'724

-24'938'743

-13'815'428

23'014'673

-21'033'426

Réf. Règlement CPCV

articles 16 & 17

article 13 al. 2

22'157'455

-23'853'480

79'682'537

807'560'266

727'877'729

31.12.2015

428'304

51'718'574

842'820'373

Réf. rapport

Réf. rapport

169'413'627

592'006'526

171'846'998

48'494'710

812'348'234

annexe-chiffre 1 al. 2


article 24


621'688'171


II. Bilan

31.12.2016 31.12.2015

CHF CHF

Actif 855'967'695 823'609'277

Placements 6.1 853'210'302 820'242'508

Liquidités 29'612'483 21'886'443

Obligations suisses en CHF 196'538'208 168'880'211

Obligations étrangères en CHF 70'027'511 86'398'023

Obligations libellées en devises (hedged) 96'451'575 95'758'960

Actions suisses 78'516'864 77'001'969

Actions étrangères 131'001'699 123'074'995

Fonds marchés émergents 19'539'830 19'005'925

Fonds immobiliers 51'718'574 48'494'710

Immobilier en direct 169'413'627 171'846'998

Créances envers des tiers 7.6 3'745'280 2'936'418

Placements chez l'employeur 6.6 6'644'649 4'957'855

Comptes de régularisation d'actif 7.7 2'757'393 3'366'769

Passif 855'967'695 823'609'277

Dettes 5'616'286 4'700'569

Prestations de libre passage et rentes 3'810'778 3'630'442

Autres dettes 7.8 1'805'508 1'070'127

Compte de régularisation de passif 7.9 226'004 82'947

Réserve de contributions des employeurs 6.7 12'381'648 11'265'495

Capitaux de prévoyance 715'737'882 692'029'822

Assurés actifs 5.2 506'293'519 496'830'028

Rentiers retraités 7.10 123'957'714 111'521'042

Enfants de rentiers retraités 7.11 80'045 84'144

Rentiers invalides 7.12 41'170'044 40'427'299

Enfants de rentiers invalides 7.13 1'635'683 1'611'915

Rentiers survivants 7.14 41'458'286 40'447'024

Enfants de rentiers survivants 7.15 1'142'591 1'108'370

Provisions techniques 5.6 35'133'000 35'847'907

Provision pour retraite 23'700'000 20'000'000

Provision de longévité 1'033'000 3'847'907

Provision pour fluctuation des risques 10'400'000 12'000'000

Réserve de fluctuation de valeurs 6.2 86'872'874 79'682'537

Capital de la fondation, fonds libres (+)/découvert (-) - -


III. Compte d'exploiation

Exercice 2016 Exercice 2015

CHF CHF

Cotisations, apports ordinaires et autres 48'965'161 49'353'724

Cotisations des salariés 21'849'675 22'053'164

Cotisations des employeurs 21'853'258 22'053'164

Cotisations de tiers 2'589'399 2'571'922

Cotisations supplémentaires des salariés 297'443 347'287

Cotisations supplémentaires des employeurs 395'912 412'636

Primes uniques et rachats 863'321 658'244

Apport dans la réserve de contributions des employeurs 6.7 1'116'154 1'257'306

Prestations d'entrée 10'204'917 9'603'616

Apports de libre passage 10'021'036 9'232'676

Remboursement versements anticipés EPL et cas de divorce 183'881 370'941

Apports provenant de cotisations, prestations d'entrée 59'170'079 58'957'340

Prestations réglementaires -34'780'766 -24'938'743

Rentes de vieillesse -7'915'795 -7'004'302

Rentes de survivants -2'605'185 -2'380'555

Rentes d'invalidité -4'035'358 -3'922'436

Prestations en capital à la retraite -19'637'315 -11'428'164

Prestations en capital en cas de décès -587'114 -203'286

Prestations de sortie -21'033'426 -18'830'962

Prestations de libre passage en cas de sortie -18'329'959 -16'200'333

Versements anticipés pour l'EPL et cas de divorce -2'703'466 -2'630'629

Dépenses relatives aux prestations -55'814'192 -43'769'705

Dissolution (+)/Constitution (-) de capitaux de prévoyance, provisions

techniques et réserves de contributions -17'144'207 -59'160'193

Dissolution (+)/Constitution (-) de capitaux assurés actifs 7.2 -6'788'980 -9'798'159

Dissolution (+)/Constitution (-) de capitaux assurés rentiers 7.3 -9'878'703 -36'462'923

Dissolution (+)/Constitution (-) de RCE 6.7 -1'191'431 -1'349'532

Dissolution (+)/Constitution (-) provision techniques 7.4 714'907 -11'549'579

Charge d'assurance -27'108 -59'150

Cotisation au fonds de garantie -27'108 -59'150

Résultat net de l'activité d'assurance -13'815'428 -44'031'708

Résultat des placements financiers (avant frais de gestion) 22'023'146 5'237'003

Résultat des placements immobiliers (avant frais de gestion) 4'666'792 20'250'573

Frais d'administration des placements -3'675'266 -3'330'122

Résultat net des placements 6.4 23'014'673 22'157'455

Autres produits 4'751 11'584

Produits de prestations fournies 2'832 4'339

Produits divers 1'920 7'245

Frais d'administration 7.5 -2'013'660 -1'990'811

Excédent de produits (+)/charges (-) avant variation de la réserve de 7'190'337 -23'853'480

fluctuation de valeurs (RFV)

Dissolution(+)/Constitution (-) de la RFV 6.2 -7'190'337 23'853'480

Excédent de recettes (+)/charges (-) - -


Résultat net et performance des placements [y compris immobilier | annexe 6.4]

2016 2015

Produits des placements 17'883'027 14'199'699

Intérêts et dividendes 7'760'854 7'634'702

Opérations de change -464'860 361'741

Résultats sur ventes 1'800'885 -2'428'228

Revenus locatifs 8'029'147 8'277'899

Revenus compensés par les frais TER 757'001 353'586

Ajustements des cours 8'806'912 11'287'877

Gains sur cours 14'929'388 5'711'595

Pertes sur cours -2'760'122 -6'396'392

Réévaluation immeubles -3'362'354 11'972'675

Frais d'administration des placements -3'675'266 -3'330'122

Frais TER -757'001 -353'586

Transactions et impôts (TTC) -242'098 -161'660

Autres frais (SC) -1'224'439 -1'208'933

Charges sur immobilier direct -1'451'728 -1'605'943

Résultats nets des placements a 23'014'673 22'157'455

Portefeuille au 01.01 b 812'348'234 777'571'771

Portefeuille au 31.12 c 842'820'373 812'348'234

Dont placements non transparents 0 0

Performance nette [a/((b+c-a)/2)] 2.82% 2.83%

TER, en % du portefeuille au 31.12 0.09% 0.04%

Frais totaux, en % du portefeuille au 31.12 0.44% 0.41%

Transparence des placements 100.00% 100.00%


Résultat net et performances détaillées des placements immobiliers au 31.12.2016

Simplon 4 A & B Industrie 49A Fully 3-5 Prévent 11 Prévent 9 Clodevis Collombey 59 Chablais 8 Tonkin A-B Tonkin C-D

1957 Ardon 1870 Monthey 1920 Martigny 1926 Fully 1926 Fully 1967 Bramois 1870 Monthey 1893 Muraz 1870 Monthey 1870 Monthey

Produit des immeubles 316'060 408'692 409'168 202'707 205'859 290'400 341'519 453'939 261'465 600'798

Produit des locations 250'273 408'692 407'700 200'712 189'414 287'400 341'519 453'939 258'784 596'848

Subventions OFL/OCL 64'227 - - - 15'840 - - - - -

Produits divers 1'560 - 1'468 1'995 605 3'000 - - 2'681 3'950

Charges d'immeubles -45'540 -77'577 -45'919 -19'509 -26'602 -30'377 -47'610 -66'480 -37'763 -61'968

Entretien & réparations -37'789 -69'841 -32'371 -15'329 -21'964 -26'969 -43'299 -58'255 -20'046 -35'270

Assurance bâtiment -4'502 -5'194 -7'696 -2'396 -2'415 -3'408 -3'709 -6'859 -2'693 -5'421

Autres frais à charge du propriétaire - - - - - - - - -13'335 -20'751

Frais de publicité -1'335 -292 -767 -1'092 -1'311 - -162 -486 - -54

Autres frais divers - -2'251 -1'770 -530 -913 - -440 -880 -1'690 -467

Frais de recouvrement et pertes -114 - - - - - - - - 151

Charges appartements vacants -1'801 - -3'315 -162 -1 - - - -0 -156

Résultat avant impôt 270'519 331'115 363'249 183'198 179'257 260'023 293'909 387'459 223'702 538'830

Impôt foncier -7'341 -5'576 -11'487 -3'038 -3'038 -7'295 -6'278 -10'768 -5'086 -5'086

Résultat avant ajustement de valeur 263'178 325'539 351'762 180'160 176'219 252'728 287'631 376'691 218'616 533'744

Ajustement RPC 26 (+ = gain/- = perte) - -420'713 23'517 -28'000 - - 53'867 117'419 -850'760 -1'969'400

Résultat avant frais d'administration 263'178 -95'175 375'279 152'160 176'219 252'728 341'497 494'110 -632'144 -1'435'656

Honoraires de gérance -13'586 -17'656 -17'613 -8'671 -8'867 -12'545 -14'754 -19'610 -11'179 -25'784

Résultat net sur immeuble 249'592 -112'830 357'666 143'489 167'352 240'183 326'744 474'500 -643'324 -1'461'440

Rendement

Performance brute 5.43% 5.76% 5.11% 5.86% 5.88% 6.05% 6.00% 5.84% 6.05% 6.03%

Performance nette avant réévaluation 4.52% 4.59% 4.39% 5.21% 5.03% 5.27% 5.05% 4.84% 5.06% 5.36%

Performance nette 4.28% -1.59% 4.46% 4.15% 4.78% 5.00% 5.74% 6.10% -14.90% -14.67%

Evaluation

Valeur de rendement (norme RPC26) 5'825'800 7'099'867 8'010'800 3'461'200 3'501'400 4'800'000 5'691'983 7'779'567 4'318'600 9'961'000

En % du bilan 0.68% 0.83% 0.94% 0.40% 0.41% 0.56% 0.66% 0.91% 0.50% 1.16%

Valeur d'aquisition 5'446'894 5'355'337 5'279'987 3'537'098 3'519'298 5'604'000 4'064'661 5'228'786 2'570'481 5'218'856

Valeur d'assurance 6'425'100 7'411'800 10'986'600 3'419'000 3'445'800 4'863'800 5'293'600 9'788'100 3'843'100 7'736'200

Valeur fiscale 3'580'862 2'719'406 5'620'999 1'486'740 1'486'740 3'493'360 3'062'683 5'254'320 2'481'351 2'481'351

Valeur d'investissement 5'466'435 6'041'806 5'801'147 3'667'429 3'619'820 5'604'000 4'210'207 5'325'190 3'526'360 7'159'580

Taux de capitalisation 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 5.00% 5.00%

Valeur locative optimale 349'548 425'992 480'648 207'672 210'084 288'000 341'519 459'219 258'468 596'520

Valeur locative effective 314'500 408'692 407'700 200'712 205'254 287'400 341'519 453'939 258'784 596'848

Taux locatif 89.97% 95.94% 84.82% 96.65% 97.70% 99.79% 100.00% 98.85% 100.12% 100.05%

8


Gaffnerweg Dents-du-Midi 28 Dents-du-Midi 30 Rue du Stand 2 Rue du Stand 2a Jesuitenweg 23 Jesuitenweg 25 Jesuitenweg 27 Jesuitenweg 29

3946 Turtmann 1860 Aigle 1860 Aigle 3960 Sierre 3960 Sierre 3902 Glis 3902 Glis 3902 Glis 3902 Glis

Produit des immeubles 170'784 195'102 202'570 176'800 170'040 192'375 192'374 192'374 192'374

Produit des locations 148'885 193'752 201'940 176'800 168'020 192'375 192'374 192'374 192'374

Subventions OFL/OCL 13'329 - - - - - - - -

Produits divers 8'570 1'350 630 - 2'020 - - - -

Charges d'immeubles -67'216 -21'422 -32'340 -11'782 -14'875 -19'601 -20'796 -21'631 -20'180

Entretien & réparations -50'268 -7'243 -18'870 -7'800 -9'663 -7'487 -8'682 -10'077 -8'626

Assurance bâtiment -3'009 -3'252 -3'252 -2'210 -2'219 -3'044 -3'044 -2'484 -2'484

Autres frais à charge du propriétaire - -10'143 -9'897 - - - - - -

Frais de publicité -2'972 - -54 -1'322 -2'208 -1'125 -1'125 -1'125 -1'125

Autres frais divers -1'738 -784 -266 -374 -463 -5'372 -5'372 -5'372 -5'372

Frais de recouvrement et pertes - - - - - - - - -

Charges appartements vacants -9'229 -0 0 -76 -323 -2'572 -2'573 -2'573 -2'573

Résultat avant impôt 103'568 173'680 170'230 165'018 155'165 172'774 171'578 170'744 172'195

Impôt foncier -3'959 -6'405 -6'405 -4'330 -4'330 -5'348 -5'348 -5'348 -5'348

Résultat avant ajustement de valeur 99'609 167'275 163'825 160'689 150'835 167'426 166'230 165'396 166'847

Ajustement RPC 26 (+ = gain/- = perte) -12'467 - 19'200 -48'000 69'600 -16'550 -16'550 -16'550 -16'550

Résultat avant frais d'administration 87'142 167'275 183'025 112'689 220'435 150'876 149'680 148'846 150'297

Honoraires de gérance -7'350 -8'370 -8'724 -7'638 -7'258 -8'631 -8'631 -8'631 -8'631

Résultat net sur immeuble 79'792 158'905 174'301 105'051 213'177 142'245 141'050 140'215 141'666

Rendement

Performance brute 5.04% 5.03% 4.97% 4.51% 4.21% 4.38% 4.38% 4.38% 4.38%

Performance avant réévaluation 2.94% 4.31% 4.02% 4.10% 3.73% 3.81% 3.79% 3.77% 3.80%

Performance nette 2.36% 4.09% 4.28% 2.68% 5.28% 3.24% 3.21% 3.19% 3.23%

Evaluation

Valeur de rendement (norme RPC26) 3'386'000 3'882'240 4'076'400 3'921'600 4'039'200 4'391'500 4'391'500 4'391'500 4'391'500

En % du bilan 0.40% 0.45% 0.48% 0.46% 0.47% 0.51% 0.51% 0.51% 0.51%

Valeur d'aquisition 3'007'697 2'358'097 2'358'097 3'159'716 3'159'716 3'506'286 3'506'286 3'506'286 3'506'286

Valeur d'assurance 4'294'800 4'425'100 4'425'100 3'055'550 3'055'550 4'344'700 4'344'700 3'545'600 3'545'600

Valeur fiscale 1'948'220 2'350'000 2'350'000 2'099'935 2'099'935 2'608'892 2'608'892 2'608'892 2'608'892

Valeur d'investissement 3'091'697 3'272'374 3'272'374 3'159'716 3'159'716 3'521'139 3'521'139 3'521'139 3'521'139

Taux de capitalisation 6.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%

Valeur locative optimale 203'160 194'112 202'860 198'480 198'480 220'403 220'403 220'403 220'403

Valeur locative effective 162'214 193'752 201'940 176'800 168'020 192'375 192'374 192'374 192'374

Taux locatif 79.85% 99.81% 99.55% 89.08% 84.65% 87.28% 87.28% 87.28% 87.28%

9


Bachstrasse 10-12 Bachstrasse 34-38 Bietschhorn 38 Bietschhorn 40 Place de Rome Léman 19 Industrie 21 Petit-Chasseur Consolidation Consolidation Variation

3900 Brig 3900 Brig 1950 Sion 1950 Sion 1920 Martigny 1920 Martigny 1870 Monthey 1950 Sion 2016 2015 2016-2015

Produit des immeubles 364'024 286'037 1'131'668 736'443 183'295 152'280 - - 8'029'147 8'277'899 -248'752

Produit des locations 363'937 285'951 1'121'968 728'543 182'230 152'280 - - 7'889'083 8'121'488 -232'405

Subventions OFL/OCL - - - - - - - - 93'396 72'450 20'946

Produits divers 87 87 9'700 7'900 1'065 - - - 46'668 83'961 -37'293

Charges d'immeubles -71'978 -56'536 -58'808 -34'460 -12'762 -20'034 - - -943'765 -1'087'738 143'973

Entretien & réparations -61'091 -48'000 -47'555 -25'172 -4'014 -17'747 - - -693'426 -883'783 190'357

Assurance bâtiment -8'395 -6'579 -11'757 -7'346 -4'707 -2'192 - - -110'268 -113'484 3'216

Autres frais à charge du propriétaire - - - - -401 - - - -54'526 -38'443 -16'083

Frais de publicité -176 -138 -275 -1'942 - - - - -19'086 -11'978 -7'108

Autres frais divers -1'693 -1'330 - - - -95 - - -37'172 -3'885 -33'287

Frais de recouvrement et pertes -622 - 779 - 349 - - - 543 -1'727 2'270

Charges appartements vacants - -489 - - -3'989 - - - -29'829 -34'437 4'608

Résultat avant impôt 292'046 229'501 1'072'860 701'982 170'533 132'246 - - 7'085'382 7'190'161 -104'779

Impôt foncier -8'082 -8'082 -24'125 -10'032 -4'610 -2'392 - - -169'136 -175'466 6'330

Résultat avant ajustement de valeur 283'964 221'419 1'048'735 691'950 165'923 129'855 - - 6'916'246 7'014'695 -98'449

Ajustement RPC 26 (+ = gain/- = perte) 5'180 4'070 - 10'700 -276'667 6'300 - - -3'362'354 11'972'675 -15'335'029

Résultat avant frais d'administration 289'144 225'489 1'048'735 702'650 -110'744 136'155 - - 3'553'891 18'987'369 -15'433'478

Honoraires de gérance -15'713 -12'346 -48'469 -31'473 - -6'699 - - -338'827 -342'739 3'912

Résultat net sur immeuble 273'432 213'144 1'000'266 671'177 -110'744 129'456 - - 3'215'064 18'644'630 -15'429'566

Rendement

Performance brute 5.51% 5.51% 5.04% 4.85% 5.55% 5.45% 0.00% 0.00% 4.74% 4.82% -0.08%

Performance avant réévaluation 4.30% 4.27% 4.67% 4.56% 5.02% 4.64% 0.00% 0.00% 4.08% 4.08% 0.00%

Performance nette 4.14% 4.11% 4.45% 4.42% -3.35% 4.63% 0.00% 0.00% 1.90% 10.85% -8.95%

Evaluation

Valeur de rendement (norme RPC26) 6'605'760 5'190'240 22'465'200 15'176'300 3'304'000 2'796'250 2'759'180 13'795'040 169'413'627 171'846'998 -2'433'371

En % du bilan 0.77% 0.61% 2.62% 1.77% 0.39% 0.33% 0.32% 1.61% 19.79% 20.87% -1.07%

Valeur d'aquisition 5'538'387 4'351'590 17'295'876 12'731'641 5'016'726 4'014'634 2'759'180 13'795'040 139'396'940 129'245'633 10'151'307

Valeur d'assurance 11'985'400 9'388'500 16'779'600 10'487'200 6'717'800 3'127'600 862'500 1'435'100 159'033'500 157'004'800 2'028'700

Valeur fiscale 3'942'620 3'942'620 11'781'320 11'781'320 1'833'980 1'903'800 559'375 - 88'696'505 99'210'885 -10'514'380

Valeur d'investissement 5'538'387 4'351'590 17'295'876 12'731'641 5'016'726 4'014'634 2'759'180 4'014'634 136'185'076 135'310'345 874'731

Taux de capitalisation 6.00% 6.00% 5.00% 5.00% 6.00% 6.00% 5.00% 5.00% - - -

Valeur locative optimale 396'035 311'170 1'123'260 758'280 214'840 167'397 - - 8'467'354 8'460'152 7'202

Valeur locative effective 363'937 285'951 1'121'968 728'543 182'230 152'280 - - 7'982'479 8'193'938 -211'459

Taux locatif 91.90% 91.90% 99.88% 96.08% 84.82% 90.97% 0.00% 0.00% 94.27% 96.85% -2.58%

10

Répartition géographique du parc immobilier de la CPCV au 31 décembre 2016

11

Dents-du-Midi 28-30 - Aigle VD

Acquisition du 01.10.2003

Tonkin A-B-C-D- Monthey


Square - MurazAcquisition du 01.07.2003

Fozelle - MontheyAcquisition du 07.01.2003

Préville - Monthey


Près-du-Pont - Martigny


Castor - Fully


Les Gorges - Ardon

Aquisition du 01.01.1999

Gaffnersmatten - Turtmann


Clos-des-Bois - Bramois

Construction achevée le 01.07.2003 En Chétroz - Sierre

Construction achevée le 01.08.2008

Résidence Belle-Cour - Glis

Construction achevée le 01.12.2009

Riedbach - Ried-Brig


Résidence du Stade B- Sion

Construction achevée 07.2012Résidence du Stade A- Sion

Construction achevée 07.2010

Pollux - Fully


Léman 19 & Place de Rome 1-3-Martigny

Acquisitions 12.2014

Terrain à bâtir-Avenue Petit-Chasseur

Acquisitions 12.2014

12

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Résultats totaux 6'180'512 6'963'328 1'431'792 516'501 -59'173'953 40'540'011 -331'081 -8'070'510 32'535'845 31'073'482 40'327'718 -23'865'064 7'185'585

Résultats financiers bruts 23'205'339 30'466'665 16'303'633 8'249'261 -44'069'910 48'271'849 11'310'248 -1'733'334 35'449'883 30'013'073 53'264'145 5'237'003 22'023'146

Résultats immobiliers bruts 2'820'451 3'637'629 3'120'936 4'557'775 4'993'541 5'460'442 5'789'449 6'531'293 13'920'256 14'388'696 5'904'003 20'250'573 4'666'792

Frais de gestion 4'397'307 3'190'135 3'363'212 3'617'214 3'610'250 3'237'031 3'548'237 3'603'680 3'654'328 3'675'778 5'761'972 5'320'933 5'688'926

Résultats d'assurance -15'447'971 -23'950'831 -14'629'566 -8'673'320 -16'487'333 -9'955'249 -13'882'542 -9'264'789 -13'179'967 -9'652'509 -13'078'458 -44'031'708 -13'815'428

Evolution des résultats CPCV de 2004 à 2016

0

1'000'000

2'000'000

3'000'000

4'000'000

5'000'000

6'000'000

7'000'000

-60'000'000

-50'000'000

-40'000'000

-30'000'000

-20'000'000

-10'000'000

0

10'000'000

20'000'000

30'000'000

40'000'000

50'000'000

60'000'000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Résultats totaux Résultats financiers bruts Résultats immobiliers bruts Frais de gestion

Annexe aux comptes de l'exercice 2016

Bases et organisation

Forme juridique et but

Enregistrement LPP et Fonds de garantie

Actes et règlements en vigueur

Type de document

Acte authentique de fondation

Statuts de la fondation

Contrat de Gestion avec l'Association valaisanne des entrepreneurs

Contrat de Conseil avec PPCmetrics SA

Règlement de prévoyance

Règlement de placements

Règlement sur les engagements de prévoyance

Règlement de liquidation partielle

Organisation - membres en charge de l'exercice 2016 | droit à la signature

Conseil de fondation Fonction Nommé en Représentation

M. Laurent Multone Président collective à 2 AVE

M. Jeanny Morard Vice-Président collective à 2 UNIA

M. Konrad Martig Membre - AVE

M. Christian Bosi Membre - AVE

M. Serge Métrailler Membre collective à 2 AVE

M. Serge Aymon Membre - UNIA

M. François Thurre Membre - SYNA

M. Bernard Tissières Membre - SYNA

Commission de Placement Fonction Nommé en Représentation

M. Laurent Multone Président AVE

M. Bernard Tissières Vice-Président SYNA

M. Yvan Jollien Membre AVE

M. Jeanny Morard Membre UNIA

Gérance Fonction Nommé en Signature

M. Yvan Jollien Gérant collective à 2 027/327 32 16

Siège social

Rue de l'Avenir 11

1950 Sion

http://www.ave-wbv.ch

Tél. 027 327 32 50

04.2003

01.2003

[email protected]

[email protected]

Entrée en vigueur | dernière version

06.2013

06.2013

04.2012

09.2014

Signature

2015

2013 | 2016

2014

2014 | 2015

2006

2009

1982 | 2006

1982

01.2010

11.2011

03.2009

04.2012

04.2012

03.2009

01.2005

1.4

1.1

1

IV.

1.2

1.3

La CPCV Caisse de Pension de la Construction du Valais, est une institution de prévoyance de type commune et

autonome, de droit privé, ayant son siège social à Sion. Sa forme juridique est la fondation au sens des articles 80 et

suivants du Code civil suisse. Elle est inscrite au Registre du commerce (CHE-109.763.889).

La CPCV a pour but d'assurer les personnes exerçant une activité au service des entreprises affiliées ainsi que leurs

ayants droit contre les conséquences économiques de la vieillesse, de l'invalidité ou du décès, dans la mesure

déterminée par ses statuts.

La Fondation remplit les obligations de la loi sur la prévoyance professionnelle (LPP). Elle est inscrite au registre de la

prévoyance professionnelle auprès de l'Autorité de surveillance LPP et des fondations de Suisse occidentale (AS-SO)

et cotise au Fonds de garantie LPP.


Experts, organe de contrôle, conseillers et autorité de surveillance

Expert en prévoyance Pittet Associés SA | Genève, Sion

professionnelle M. Marc Fournier - Expert agréé LPP

Organe de révision Fiduciaire FIDAG SA | Martigny

M. Christophe Pitteloud & M. Philippe Pierroz

Conseiller en placement PPCmetrics SA, Financial Consulting, Nyon

Spécialiste en placement et Investment

Controller indépendant | M. Pascal Frei

Médecin conseil Dr. Vincent Pitteloud | Sion

Autorité de surveillance Autorité de surveillance LPP et des fondations de Suisse

occidentale (AS-SO) | Lausanne

Décisions du Conseil de Fondation en 2016

Modifications du règlement sur les engagements de prévoyance

Modifications du règlement de prévoyance

Etudes thématiques

différents sujet ci-dessous:

Décisions relatives aux différents taux régissant son activité de prévoyance

En séance du 15 noevmbre 2016, le Conseil de fondation a validé:

De concert avec l'expert en prévoyance professionnelle et le consultant financier, le Conseil de fondation a porté à l'étude les

1.6.2

1.5

1.6

1.6.1

1.6.3

1.6.4

Au cours de l'exercice écoulé, le Conseil de fondation s'est réuni à trois reprises dont une dans le cadre de son séminaire annuel de

printemps qui s'est tenue le 29 avril 2016 à Uvrier. Certains membres ont participé aux séances trimestrielles de la Commission de

placement alors que plusieurs d'entre eux ont suivi une formation continue destinée aux gestionnaires de caisses de pension.

• le maintien des taux de cotisations risque et épargne pour 2017 inchangés à 2.5% et 9.0%,

• l'adaptation du taux d'intérêt d'épargne de 1.75% à 1.25% à fin 2016, soit le minimum LPP validé par le Conseil fédéral,

• la non-indexation des rentes versées au 01.01.2016,

• le maintien du calcul de l'intérêt sur les RCE, à savoir -0.5% par rapport au taux d'intérêt d'épargne, maximum 2% mais au plus la

performance que la Caisse réalise sur le placement de la fortune.

• Etude de congruence actifs / passifs: les décisions et applications interviendront d'ici à la fin 2017;

• Impact et conséquences de l'évolution du taux technique;

• Appel d'offres pour la réassurance du risque: la décision de maintenir le schéma actuel est validée;

• Allocation d'actifs, modification de la structure des mandats et sélection de gérants de fortune.

Sur décision du Conseil de fondation du 15 novembre 2016, les articles suivants ont été modifiés:

Article 17 al. 2: répartition des cotisations épargne/risque

Le plan de prévoyance étant proche du minimum LPP, le calcul d'une prestation de libre passage à la sortie peut parfois impacter

négativement les comptes de la CPCV, la prestation minimale devant se calculer selon le principe de l'art. 17 LFLP. Compte tenu du

principe qu'un assuré sortant a droit au moins aux prestations d'entrée qu'il a apporté auxquelles s'ajoutent les cotisations d'épargne

versées durant la durée de son affiliation, le Conseil de fondation a vallidé la proposition de son expert en prévoyance professsionnelle. La

nouvelle répartition des primes d'épargne pour les assurés cotisants figurant en page 21 s'applique aux comptes de l'exercice 2016.

Article 17 al.3: modalités de résiliation du contrat d'affiliation

La mention "la Caisse de Pension résilie le contrat d'affiliation avec effet immédiat" a été modifié par "la Caisse de Pension peut résilier le

contrat d'affiliation avec effet immédiat".

Article 31: Droits à la rente de conjoint survivant;

Article 38: Ayants droit du capital-décès;

Article 40: Décès d'un assuré divorcé et droit à la rente de conjoint divorcé;

Article 41: Partage des prestations en cas de divorce;

Article 57: Garantie de rentes en cours: abrogation.

Le 15 novembre 2016 et sur la recommandation de l'expert en prévoyance profesionnelle, le Conseil de fondation a validé les

propositions suivantes, avec effet au 31 décembre 2016:

• Mise en application des nouvelles bases périodiques LPP 2015 projetées jusqu'en 2015, avec modification des articles 4 et 5;

• Intrégration d'une nouvelle méthode de calcul pour la provision de longévité et mise en place de nouvelles dispositions relatives aux

provisions techniques avec adaptation des articles 8 à 13;

• Modification de l'article 7 relatif au capital de prévoyance des bénéficiaires de rentes: il correspond à la valeur actuelle des rentes en

cours et des rentes expectatives, exempt des avoirs de vieillesse des invalides, tel que présenté dans les comptes.


Activités relatives au placement de la fortune 1.6.4

Fortune immobilière

� Petit-Chasseur, Sion

Le projet de modification partielle du plan d'affectation des zones ainsi que le plan de quartier mis à l'enquête plublique le 9

octobre 2015 ont occasionné 62 oppositions. De concert avec le Service de l'urbanisme et de l'édilité de la ville de Sion et

plusieurs architectes, la CPCV a mis en place deux variantes par rapport au projet initial. La version finale du dossier a

finalement été validée par le Conseil municipal de Sion qui a porté message au Conseil général de lever les oppositions en

cours.

� Martigny, route de Fully 3-5

Dans le but de transformer une surface commerciale de 400m2 demeurant vacante depuis plus d'un an, il est décidé de la

transformer en appartements. Conjointement, profitant de la densité disponible, il a été décidé de surélever l'immeuble de 2

étages. Les coûts sont devisés à environ CHF 3 millions.

� Monthey, rue de l'Industrie 21

Le projet de construction élaboré par le bureau a|alberti a été mis à l'enquête à fin janvier 2016 et a soulevé 3 oppositions.

Pour mémoire, ce projet avait suscité une demande de dérogation du plan de quartier par la construction d'un sixième étage

(dont un semi-enterré) et 1 sous-sol en lieu et place de 5 et 2. L'investissement total, budgeté à CHF 11.4 mios, est porteur

d'un rendement brut de 5.36%.

� Martigny, place de Rome 1-3 et avenue de Léman 19

Dans l'optique de libérer les locataires des locaux existant dans les délais impartis, mandat a été donné à l'agence Duc-

Sarrasin & Cie SA. Celle-ci a procédé à une résiliation collective de 102 baux à loyer, avec une échéance pour la fin septembre

2017. S'ensuivront la démolition des immeubles et la mise à l'enquête du nouveau projet.

Fortune mobilière

En séance du 29 avril 2016 et découlant de l'étude de congruence actifs-passifs, une nouvelle allocation stratégique,

globalement plus risquée, a été formellement décidée par le Conseil de fondation. Cette dernière ne sera cependant mise en

application qu'après la sélection de nouveaux gérants, et de la restruction des mandats, qui font l'objet d'une séance

extraordinaire en début 2017.

.

De par son caractère plus risqué, l'objectif de réserve de fluctuation de valeurs devra être adaptée à la hausse, pour atteindre

18% pour un niveau de confiance de 99%.


Membres actifs et rentiers

Employeurs affiliés 31.12.2016 31.12.2015

Entreprises membres 733 729

Epargnants 6'734 6'535

Salaires assurés (milliers CHF) 428'304

Assurés actifs

Hommes 6'903 6'711

Femmes 452 512

Assurés actifs totaux 7'355 7'223

Mouvement des assurés en activité

Situation au 01.01 7'223 7'207

Admissions 1'040 1'072

Démissions (PLP) -737 -1'033

Mises à la retraite -116 -110

Nouveaux rentiers invalides -14 -18

Décès d'assurés actifs -11 -16

Variation comptes inactifs -45 121

Variation actifs partiellement invalides 15 0

Situation au 31 décembre 7'355 7'223

Ecart sur l'année précédente +132 +16

En % sur l'année précédente +1.83% +0.22%

Assurés cotisants

Répartition des 7'355 assurés selon les classes d'âge et présents et cotisant dans la caisse au 31.12.2016.

Classe 18-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-65 Total

Hommes 565 658 705 731 943 1'030 1'056 965 250 6'903

Femmes 46 45 31 33 51 111 62 45 28 452

Total 2016 611 703 736 764 994 1'141 1'118 1'010 278 7'355

Total 2015 688 712 774 825 940 1'099 1'047 907 231 7'223

427'615

2

2.1

2.4

2.3

2.2

565

658

705

731

943

1'030

1'056

965

250

46

45

31

33

51

111

62

45

28

0 200 400 600 800 1000 1200

18-24

25-29

30-34

35-39

40-44

45-49

50-54

55-59

60-65

Femmes

Hommes


Assurés bénéficiaires de rentes

31.12.2016

Assurés retraités 47% 483 48% 516 49% 559 52% 616

Assurés invalides 28% 290 26% 283 24% 272 22% 261

Conjoints survivants 25% 264 26% 277 27% 302 26% 301

Assurés rentiers 100% 1'037 100% 1'076 100% 1'133 100% 1'178

Mises à la retraite: option prise par les assurés parvenus à l'âge réglementaire

Variante capital retraite 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Avoirs vieillesse (milliers CHF) 8'072 8'084 9'587 8'482 13'804 9'599 9'005 7'990

Nombre de cas 59 57 69 58 90 70 55 54

Variante rente de retraite 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


Nombre de cas 40 38 59 56 56 49 64 62

Total nouveaux retraités 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


Nombre de cas 99 95 128 114 146 119 119 116

En %

Capital 48% 52% 45% 46% 53% 49% 41% 40%

Rente 52% 48% 55% 54% 47% 51% 59% 60%

Invalidité: Evolution de la sinistralité depuis 2009

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Assurés actifs 6'915 7'390 7'484 7'574 7'458 7'207 7'223 7'355

Assurés invalides 396 389 373 351 290 283 272 261

Ratio 5.73% 5.26% 4.98% 4.63% 3.89% 3.93% 3.77% 3.55%

31.12.2015

2.5

2.7

31.12.201431.12.2013

2.6

Rentes de conjoint survivant

301 bénéficaires

26%

Rentes d' invalidité

261 bénéficiaires

22%

Rentes de retraite

616 bénéficiaires

52%


2.8 Statistiques des assurés actifs et bénéficiaires de rentes

Asurés cotisants 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Epargnants 6'059 6'424 6'751 6'752 6'510 6'577 6'705 6'672 6'474 6'535 6'734

Assurés actifs 6'267 6'720 6'945 6'915 7'390 7'484 7'574 7'458 7'207 7'223 7'355

Assurés retraités 242 271 304 336 370 407 458 487 521 563 620

Assurés invalides 411 400 407 552 537 513 474 452 440 344 338

Conjoints survivants 167 187 201 277 286 299 304 308 319 334 340

Bénéficiaire de rentes* 820 858 912 1'165 1'193 1'219 1'236 1'247 1'280 1'241 1'298

(*enfants compris)

0

500

1'000

1'500

2'000

2'500

3'000

3'500

4'000

4'500

5'000

5'500

6'000

6'500

7'000

7'500

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Assurés actifs Epargnants Bénéficiaire de rentes*


2.9 Statistiques des employeurs affiliés

2015 2016 Par région 2015

Entreprises affiliées au 01.01. 699 729 Haut-Valais 164

Admissions en cours d'année 67 40 Valais-central 303

Cessations d'activité -30 -29 Bas-Valais 251

Faillites -7 -7 Hors-canton 11

Solde au 31.12. 729 733 729

Par secteur d'activité 2016 Par niveau de salaire

Maçonnerie, génie civil 504 512 Sans décompte annuel 34

Carrelage 129 128 Salaires à 0 153

Divers (dont AVE) 55 54 Salaires entre 1 et 50'000 65

AVGB 32 30 Salaires entre 50'001 et 100'000 91

Matériaux de construction 5 5 Salaires entre 100'001 et 250'000 104

Revêtements de sols 4 4 Salaires entre 250'001 et 500'000 82

729 733 Salaires entre 500'001 et 1'000'000 85

Salaires entre 1'000'001 et > 115

729

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cafib 410 430 426 443 449 462 490 506 513 540 577 594 601 600 593 577

CPCV 179 186 221 252 289 326 357 381 385 405 424 431 430 424 428 428

en % 44% 43% 52% 57% 64% 71% 73% 75% 75% 75% 73% 73% 72% 71% 72% 74%

2016

Salaires AVS déclarés (en millions CHF) | Comparaison CPCV et Caisse d'allocations familiales Cafib depuis 2001

163

308

250

12

733

14

165

59

87

109

104

86

109

733

20162015 2015

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

0

100

200

300

400

500

600

700

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cafib CPCV en %


3 Nature de l'application du but

3.1 Explication du plan de prévoyance

Salaire déterminant AVS mais au plus le salaire maximum pris en

considération par la LAA | CHF 148'200 (CHF 126'000 en 2015)

Prestation d'invalidité

Rente 25% du dernier salaire AVS

Rente d'enfant 5% du dernier salaire AVS

Délai d'attente 24 mois

Libération des primes dès le septième mois

Prestation de conjont survivant

Rente 15% du dernier salaire AVS

Rente d'enfant 5% du dernier salaire AVS ou 20% si l'assuré est retraité

Capital-décès avoir de veillesse cumulé

Prestation de retraite

Rente 7% de l'avoir vieillesse accumulé au jour de la retraite

Rente d'enfant 20% de la rente veillesse

Capital-décès avoir de veillesse cumulé moyennant un préavis de 18 mois

Bonif. en %

du sal. assuré

25 - 34 ans 25 - 33 ans 5.00%

35 - 44 ans 34 - 43 ans 7.10%

45 - 54 ans 44 - 53 ans 10.70%

55 - 65 ans 54 - 64 ans 12.80%

Taux d'intérêt d'épargne 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2.00% 1.50% 1.75% 2.00% 1.75% 1.25%

Taux d'intérêt technique 2011 2012 2013 2014 2015 2016

4.00% 3.50% 3.25% 3.25% 2.25% 2.25%

Salaire assuré

Bonification de vieillesse

Prestation de libre passage

La Caisse de pension CPCV a pour but de garantir à ses membres la réalisation des dispositions minimales prévues par la

Convention Collective de Travail du bâtiment et du génie civil du canton du Valais, en conformité avec la LPP. En tant

qu'institution de prévoyance, elle participe à l'application du régime de l'assurance obligatoire introduit par l'article 48 LPP.

Le plan de prévoyance, unique pour l'ensemble des assurés, est un plan dit en primauté de cotisations au sens de l'article 15

LFLP.

Calcul de la somme transférée:

Totalité de l'avoir de vieillesse acquis au jour de la fin des rapports de service, mais au

moins les apports de l'assuré avec intérêts, augmentés de la somme des cotisations

d'épargne de l'assuré majorée de 4% par année d'âge en plus de 20 ans (majoration

maximale 100%).


3.2 Financements, méthodes de financement

Financement, méthodes de financement

3.2.1 Financement des prestations

Taux global

2.50% - 2.50%

2.50% 9.00% 11.50%

A la charge de l'assuré

1.25% - 1.25%

1.90% 3.85% 5.75%

A la charge de l'employeur

1.25% - 1.25%

0.60% 5.15% 5.75%

3.3 Autres informations sur l'activité de prévoyance

Sans objet.

Taux global

Total assuré

Total employeur

17 - 24 ans

25 - 64 ans

Risque Epargne

Risque Epargne

Risque Epargne

17 - 24 ans

25 - 65 ans

25 - 65 ans

17 - 24 ans

25 - 64 ans

17 - 24 ans

25 - 65 ans

17 - 24 ans

25 - 64 ans

17 - 24 ans

Conformément à l'article 5 de la Convention collective de travail CPPV, l'affiliation est obligatoire pour tous les salariés qui ont

une activité directe ou indirecte dans l'industrie du bâtiment, du génie civil et des branches annexes de la construction en

Valais. Elle intervient le premier jour de service, toutefois au plus tôt le 1er janvier qui suit le 17ème anniversaire. Jusqu'au 1er

janvier qui suit le 24ème anniversaire, l'assurance couvre uniquement les risques décès et invalidité. Dès cette date, elle

s'étend également aux prestations de retraite.

Le salaire cotisant est égal au salaire assuré. Il correspond au 100% du salaire déterminant AVS sur lequel sont perçues les

cotisations AVS/AI, mais au plus sur le gain annuel maximum pris en considération par la LAA.

Les cotisations se partagent paritairement entre l'employeur et l'employé selon le barème développé au point 3.2.1.

Primauté des

cotisations


Principes d'évaluation et de présentation des comptes

Confirmation sur la présentation des comptes selon la Swiss Gaap RPC 26*

Principes comptables et d'évaluation

Placements mobiliers

La CPCV évalue ses titres aux valeurs de marché, selon le tableau suivant:

Obligations en CHF valeur boursière au 31.12

Obligations en ME valeur boursière au 31.12

Actions suisses et étrangères valeur boursière au 31.12

Fonds de placement valeur boursière au 31.12

Devises cours du dernier jour ouvrable de l'année

Placements immobiliers

Immeubles valeur de rendement | taux de capitalisation

Age de l'objet 2012 2013-2014 2015-2016

0 - 10 ans 5.90% 5.65% 5.00%

11 - 6.90% 6.65% 6.00%

Capitaux de prévoyance et provisions techniques

Modification des principes comptables, d'évaluation et de présentation des comptes

Sans objet.

4.3

4.2.3

4.1

4

2005-2011

6.40%

7.40%

4.2.1

4.2

4.2.2

* Swiss Generally Accepted Accounting Principles - Recommandation relative à la présentation des comptes n°26

Depuis le 1er janvier 2006 et en application de l'article 47 OPP2, les comptes de la CPCV sont présentés selon les normes

Swiss Gaap RPC 26*. Ainsi, tous les états financiers et l'annexe aux comptes ont été établis selon ces principes.

Les principes d'évaluation des capitaux de prévoyance des assurés figurent dans le règlement sur les passifs de

nature actuarielle.

La valeur de rendement est devenue la référence en matière d'estimation de la valeur des immeubles au bilan. Deux

différents taux de capitalisation sont pris en référence, en fonction de la vétusté de l'objet considéré. Compte tenu

d'une baisse successive du taux technique (3.5% en 2012, 3.25% en 2013 et 2.25% en 2015), les taux de capitalisation

immobiliers ont été adaptés et diminués en conséquence. Au 31 décembre 2015, les objets récents se voient appliquer

le taux de 5%, ceux comptant plus de 10 ans le taux de 6%.


Couverture des risques, règles techniques et degré de couverture

Nature de la couverture des risques, réassurance

Evolution et rémunération des avoirs-épargne en primauté des cotisations 31.12.2016 31.12.2015

Solde au 1er janvier 496'830'028 482'989'424

Bonifications d'épargne 37'069'001 39'383'098

Apports de libre passage 10'884'357 9'232'676

Remboursement EPL / divorce 183'881 370'941

Prestations de libre passage en cas de sortie -18'329'959 -16'200'333

Versements pour l'EPL / divorce -2'713'216 -2'647'629

Dissolution due aux retraites, décès et invalidité -26'809'516 -25'346'859

Rémunération des capitaux de prévoyance 5'802'535 7'953'795

Complément selon art. 17 LFLP (inclus ajust. RPC26 ) 3'376'409 1'094'916

Total des capitaux de prévoyance des assurés actifs au 31.12. 506'293'519 496'830'028

Nombre de comptes épargne assurés actifs ouverts (y.c.invalides) au 31.12. 7'470 7'300

Total des avoirs de vieillesse selon la LPP 31.12.2016 31.12.2015

Avoirs de vieillesse selon la LPP 386'838'338 377'319'206

Taux d'intérêt minimal LPP arrêté par le Conseil Fédéral 1.25% 1.75%

Résultats de la dernière expertise actuarielle5.4

5

5.1

5.2

5.3

Destinée à couvrir de manière autonome tous les risques liés au décès et à l'invalidité, la provision pour fluctuation des risques

qui s'élève à CHF 10'400'000 au 31.12.2016. Elle correspond au coût annuel total des sinistres déterminé compte tenu d'un

degré de sécurité de 97.5%.

Grâce à la prime de risque comprise dans la cotisation réglementaire et à la provision pour fluctuation des risques décès et

invalidité, la CPCV dispose de mesures de sécurité suffisantes.

L'expert en prévoyance professionnelle effectue une expertise technique chaque trois ans . Celle-ci a pour but de s'assurer que la

Caisse peut remplir ses engagements par l’examen du financement courant et futur, celui des dispositions réglementaires et leur

conformité aux prescriptions légales. De plus, l'expert procède à la vérification de l’adéquation des tables actuarielles et du taux

d’intérêt technique de même que celui des mesures de sécurité supplémentaires, en particulier la couverture des risques

invalidité et décès.

Une nouvelle expertise technique sera établie en 2017, sur la base des données au 31 décembre 2016.


5.5 Justification et bases des provisions techniques

Provision pour retraite

Provision de longévité

Provision pour fluctuation des risques

31.12.2016 31.12.2015

5.6 Montant et évolution des provisions techniques 35'133'000 35'847'907

Provision pour retraite 23'700'000 20'000'000

Provision au 01.01. 20'000'000 10'100'000

Attribution annuelle 3'700'000 9'900'000

Provision de longévité 1'033'000 3'847'907

Provision au 01.01. 3'847'907 2'198'328

Attribution annuelle -2'814'907 1'649'579

Provision pour fluctuation des risques 10'400'000 12'000'000

Provision au 01.01. 12'000'000 12'000'000

Attribution annuelle -1'600'000 -

5.7 Réserves de contributions des employeurs sans renonciation à l'utilisation

Les commentaires relatifs à cette section sont traités dans la section 6.7.

En fin d'exercice; cette provision correspond à 2.5% des capitaux de prévoyance de bénéficiaires de rentes, rentes d'enfants

et avoirs de vieillesse des invalides non compris. Compte tenu d'une attribution de 0.5% par année depuis l'édition des bases

techniques (année 2015), la provision pour longévité ou provision pour changement de bases actuarielles a subi une

adaptation de CHF -2'814'907 pour atteindre CHF 1'033'000 au 31.12.2016.

Elle est destinée à couvrir une évolution défavorable des cas de sinistres décès et invalidité et correspond au coût annuel du

total des sinistres compte tenu d'un degré de sécurité de 97.5%. Son niveau se chiffre à CHF 10'400'000 au 31.12.2016.

Cette provision permet d'assurer, pour les cinq prochaines années, le maintien d'un taux de conversion des rentes de

retraite à un niveau supérieur au minimum LPP; la réserve a été augmentée de CHF 3'700'000 pour atteindre

CHF 23'700'000 au 31.12.2016.


5.8 Détermination de la fortune disponible OPP2

31.12.2016 31.12.2015

Total actif 855'967'695 823'609'277

Dettes -5'616'286 -4'700'569

Régularisation de passifs -226'004 -82'947

Réserve de contributions des employeurs -12'381'648 -11'265'495

Fortune disponible selon OPP2 837'743'756 807'560'266

Capitaux de prévoyance 715'737'882 692'029'822

Provisions techniques 35'133'000 35'847'907

Total des engagements de prévoyance 750'870'882 727'877'729

Excédent 86'872'874 79'682'537

Degré de couverture des engagements 111.6% 110.9%

Le degré de couverture évalue la capacité de la Caisse à faire face à ses engagements de prévoyance. Une valeur supérieure

à 100% indique que la fortune est plus importante que les engagements et que la caisse possède une couverture suffisante.

A l'inverse, une valeur inférieure à 100% montre que les engagements ne sont plus totalement couverts. A fin 2016, la CPCV

affiche un taux de couverture légal (selon l'article 44 alinéa 1 de l'OPP2) de 111.6%.

101.2%

102.9%103.1%

102.9%

100.2%100.5%

101.1%

100.1%

106.3% 106.0%

105.7%

93.5%

101.5% 101.3%

99.9%

105.2%

109.9%

115.5%

110.9%

111.6%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Evolution du degré de couverture des engagements de prévoyance depuis 1997


6 Explications relatives aux placements et à leurs résultats

6.1 Organisation de l'activité de placements, règlement de placements, allocation d'actifs, stratégie neutre et marges tactiques

OPP2

Limite minimale Stratégie Limite maximale

Liquidités 29'612'483 2.6% 0.0% 0.0% 3.0%

Obligations en CHF 266'565'719 31.6% 25.0% 35.0% 45.0%

Obligations en devises 96'451'575 11.4% 8.0% 12.0% 16.0%

Valeurs nominales 392'629'778 46.6% 47.0%

Actions 229'058'394 27.2% 18.0% 25.0% 32.0% 50.0%

suisses 78'516'864 9.3% 6.0% 8.0% 10.0%

étrangères 131'001'699 15.5% 10.5% 14.0% 17.5%

marchés émergents 19'539'830 2.3% 1.6% 3.0% 4.5%

Placements alternatifs - 0.0% 1.0% 3.0% 5.0% 15.0%

Matières premières - 0.0% 1.0% 3.0% 5.0%

Immobilier Suisse 221'132'201 26.2% 20.0% 25.0% 30.0% 30.0%

direct 169'413'627 21.1%

indirect 51'718'574 6.1%

Valeurs réelles 450'190'595 53.4% 53.0%

Allocation de portefeuille total 842'820'373 100.0% 100.0%

Créances envers des tiers 3'745'280

Placements chez l'employeur 6'644'649

Total placements 853'210'302

Autres actifs divers 2'757'393

Total actifs 855'967'695

La CPCV est administrée de façon à garantir la sécurité des placements, un rendement raisonnable, une répartition appropriée

des risques en regard de l'allocation stratégique et la couverture des besoins prévisibles en liquidités.

Pour atteindre ces objectifs, le Conseil de fondation a nommé et contrôle une Commission de placement chargée d'élaborer une

stratégie de placements conformes aux dispositions légales et au règlement de placement de la CPCV.

La gestion des placements financiers est placée sous la surveillance du consultant financier PPCmetrics SA. Sur la base de son

rapport trimestriel, la Commission de placement en informe le Conseil de fondation.

31.12.2016

Total des actifs

Allocation stratégiqueCatégorie de placement selon OPP2

Liquidités

2.6%

Obligations en CHF

31.4%

Obligations en ME

11.8%

Actions suisses

9.5%

Actions étrangères

15.2%

Actions marchés

émergents

2.3%

Immobilier direct

21.1%

Immobilier indirect

6.0%


6.2 Objectif et calcul de la Réserve de fluctuation de valeurs

31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Réserve initiale 62'999'437 103'536'017 79'682'537

Variation due au résultat d'exploitation 40'536'580 -23'853'480 7'190'337

Réserve de fluctuation de valeurs au bilan au 31.12 103'536'017 79'682'537 86'872'874

Total du bilan 788'035'006 823'609'277 855'967'695

Objectif stratégique 16% 16% 16%

Réserve idéale 126'085'601 131'777'484 136'954'831

Réserve actuelle 103'536'017 79'682'537 86'872'874

Insuffisance de réserve 22'549'584 52'094'947 50'081'957

6.3 Performance annuelle des marchés de 2013 à 2016

Classe d'actifs | Indices de référence p.a. dès 1999 2014 2015 2016

Obligations en CHF | SBI AAA-BBB TR 3.30% 6.82% 1.77% 1.32%

Obligations en devises | CWGBI ex CHF 2.55% 8.08% -0.20% 1.65%

Actions suisses | SPI TR 4.23% 13.00% 2.68% -1.41%

Actions étrangères | MSCI world ex CHF 2.19% 17.46% -0.18% 9.63%

Marchés émergents | MSCI EM Gross n/a 9.69% -13.97% 13.32%


31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Mandats balancés de type actif 245'351'891 184'251'783 221'386'363 222'891'302 226'040'029

Banque cantonale du Valais 91'580'722 97'368'138 123'491'767 125'914'441 126'116'753

Banque Vontobel SA 76'457'177 86'883'644 97'894'596 96'976'861 99'923'276

IAM SA 77'313'993 - - - -

Mandats balancés de type passif 176'977'077 272'305'394 298'226'400 319'874'144 337'182'593

UBS SA 176'977'077 188'968'505 207'045'506 217'591'207 222'715'216

Credit Suisse - 83'336'889 91'180'894 102'282'937 114'467'377

Mandats spécifiques 65'092'136 72'282'365 78'146'435 67'500'635 71'258'404

Actions pays émergents: Vontobel SA 16'795'435 17'384'037 20'610'133 19'005'925 19'539'830

Actions matières 1ères

Goldman Sachs Group 3'914'170 3'491'301 3'033'431 - -

Actions matières 1ères

Pictet & Cie SA 8'144'616 10'341'155 7'604'539 - -

Fonds immobillier: UBS SA 36'237'914 41'065'871 46'898'332 48'494'710 51'718'574

Placements hors-mandats 12'024'271 8'909'544 8'310'875 8'348'713 9'380'415

Actions au porteur BCVs 8'936'650 7'699'425 7'310'875 8'348'713 9'380'415

Obligations Provins SA 4.5%, 12.12.2015 1'000'000 1'000'000 1'000'000 - -

Autres placements hors-mandats 2'087'621 210'119 - - -

Immobilier en direct 128'983'204 141'325'567 171'846'998 171'846'998 172'802'243

Immobilier en direct 128'983'204 141'325'567 171'846'998 171'846'998 172'802'243

Fortune globale CPCV 628'428'579 679'074'652 777'917'071 790'461'791 816'663'684

Performance globale nette

Rendement des titres 34'348'638 29'025'830 51'217'810 3'512'824 19'799'608

Rendement des immeubles 13'611'497 14'051'211 4'138'821 18'644'630 3'215'064

Rendement de la fortune globale 47'960'136 43'077'041 55'356'632 22'157'455 23'014'673

Moyenne des actifs année n et n-1 629'649'097 687'140'761 741'177'957 794'960'003 827'584'303

Performance globale nette en % 8.04% 6.57% 7.76% 2.83% 2.82%

(*hors liquidités et créances)

Structure détaillée du portefeuille CPCV* et performance nette consolidée

Répartition de la fortune globale au 31.12.2016

28.28%

40.59%

8.57%

1.06%

21.50%

Mandats de gestion de type actif Mandats de gestion de type passif Placements alternatifs

Placements hors-mandats Immobilier en direct


6.4. Résultat net et performance des placements [y compris immobilier]

2016 2015 2014

Produit des placements -502'111 2'420'526 783'225 1'756'289 1'732'823 2'747'993 915'135 9'853'880 8'029'147 17'883'027 14'199'699 26'194'576

Intérêts bruts et intérêts courus -37'250 2'254'519 546'204 1'477'157 - - - 4'240'629 - 4'240'629 4'958'440 6'876'102

Dividendes - - - - 1'608'150 1'548'247 363'828 3'520'225 - 3'520'225 2'676'263 4'582'129

Opérations de change -464'860 - - - - - - -464'860 - -464'860 361'741 -520'058

Résultats sur ventes - 114'544 212'263 241'688 81'512 1'146'367 4'512 1'800'885 - 1'800'885 -2'428'228 6'535'493

Revenus locatifs - - - - - - - - 8'029'147 8'029'147 8'277'899 7'943'760

Revenus compensés par les frais TER - 51'463 24'758 37'444 43'161 53'379 546'795 757'001 - 757'001 353'586 777'150

Ajustement de cours - 59'761 379'155 78'216 -1'304'562 9'053'515 3'903'182 12'169'266 -3'362'354 8'806'912 11'287'877 32'973'572

Gains sur cours - 692'361 379'155 482'973 418'203 9'053'515 3'903'182 14'929'388 - 14'929'388 5'711'595 39'670'562

Pertes sur cours - -632'600 - -404'757 -1'722'765 - - -2'760'122 - -2'760'122 -6'396'392 -4'036'926

Réévaluation immeubles - - - - - - - - -3'362'354 -3'362'354 11'972'675 -2'660'064

Frais d'administration des placements -1'442 -77'118 -48'712 -79'681 -50'487 -194'856 -546'802 -2'223'538 -1'451'728 -3'675'266 -3'330'122 -3'811'517

Charges sur immobilier direct - - - - - - - - -1'451'728 -1'451'728 -1'605'943 -1'414'551

Frais TER - -51'463 -24'758 -37'444 -43'161 -53'379 -546'795 -757'001 - -757'001 -353'586 -777'150

Transactions et impôts (TTC) -1'442 -25'655 -23'954 -42'237 -7'326 -141'477 -7 -242'098 - -242'098 -161'660 -202'307

Autres frais (SC) - - - - - - - -1'224'439 - -1'224'439 -1'208'933 -1'417'509

Résultat net des placements a -503'552 2'403'168 1'113'668 1'754'823 377'773 11'606'652 4'271'515 19'799'608 3'215'064 23'014'673 22'157'455 55'356'631

Portefeuille au 01.01 b

21'886'443 168'880'211 86'398'023 95'758'960 77'001'969 123'074'995 67'500'635 640'501'236 171'846'998 812'348'234 777'571'771 704'784'142

Portefeuille au 31.12 c

29'612'483 196'538'208 70'027'511 96'451'575 78'516'864 131'001'699 71'258'404 673'406'746 169'413'627 842'820'373 812'348'234 777'571'771

Dont placements non transparents - - - - - - - - - - - -

Performance nette [a/((b+c-a)/2)]

-1.94% 1.32% 1.43% 1.84% 0.49% 9.57% 6.35% 3.06% 1.90% 2.82% 2.83% 7.76%

TER, en % du portefeuille au 31.12 0.00% 0.03% 0.04% 0.04% 0.05% 0.04% 0.77% 0.11% 0.00% 0.09% 0.04% 0.10%

Frais totaux, en % du portefeuille au 31.12 0.00% 0.04% 0.07% 0.08% 0.06% 0.15% 0.77% 0.33% 0.86% 0.44% 0.41% 0.49%

Transparence des placements 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

(* Fonds immobliers UBS, Vontobel Emerging Markets)

Résultat sur placements | consolidation

29

Obligations étr.

en CHFObligations CH Obligations en

MELiquidités Fortune

mobilière

Immobilier en

directActions CH Actions

étrangères

Placements

alternatifs*

Instruments financiers dérivés non échus (ouverts)

Nominal Valeur au 31.12.16 Valeur à l'échéance Gain (+)/Perte (-)

en (CHF) en (CHF) en (CHF)

Banque cantonale du Valais | 185055 123'567

EUR 5'934'000 6'378'457 6'416'692 -38'235

GBP 1'125'000 1'409'963 1'358'663 51'300

JPY 525'608'000 4'583'302 4'772'356 -189'054

USD 9'420'000 9'597'096 9'297'540 299'556

Banque Vontobel -47'545

USD 9'000'000 9'036'900 9'002'239 34'661

EUR 1'400'000 1'492'540 1'515'530 -22'990

GBP 1'000'000 1'243'400 1'277'892 -34'492

AUD 1'000'000 725'400 741'923 -16'523

NOK 4'000'000 470'800 479'001 -8'201

Ecart selon relevé de fortune Vontobel au 31.12. 8'844

Impact sur le compte d'exploitation 2016 (perte) 76'022

Valeur négative au bilan portée en déduction des obligations libellées en devises 67'178

Placements chez l'employeur 31.12.2016 31.12.2015

Cotisations à encaissser au 31 décembre 6'644'648.90 4'957'855.45

Cotisations à rembourser au 31 décembre -1'390'691.59 -561'366.12

Cotisations nettes à encaisser au 31.12. 5'253'957.31 4'396'489.33

Réserves de contribution des employeurs 31.12.2016 31.12.2015

Solde au 1er janvier 11'265'495 10'008'189

Apports de l'exercice 3'803'505 3'252'219

Retraits de l'exercice -2'762'629 -2'087'139

Intérêts annuels 75'278 92'226

Solde au 31 décembre 12'381'648 11'265'495

Mouvements de capitaux (différence apports-retraits ) 1'040'876 1'165'080

Intérêts annuels 75'278 92'226

Variation nette de la réserve de contribution employeur 1'116'154 1'257'306

Exercice des droits de votes des actionnaires

6.5

6.6

6.7

6.8

Dans le cadre de l'introduction d'une couverture de change partielle sur devises, les opérations suivantes ont dû être

comptabilisées dans le résultat sur obligations étrangères libellées en devises:

Le poste "Placements chez l'employeur" est constitué exclusivement des cotisations réglementaires à encaisser auprès des

entreprises affililées.

Le solde ouvert de ces cotisations, au 18 septembre 2017, se monte à CHF 1'452'284.

Le taux attribué aux réserves de contributions des employeurs correspond au taux minimum LPP, moins 0.5%, pour un taux

maximal plafonné à 2%. Pour l'année 2016, la rétribution s'est effectuée au taux de 0.75% (1.00% en 2015).

La recommandation de l'AS-SO adressée en mars 2014 précise que le taux bonifié sur les réserves de contributions de

l'employeur ne doit pas être supérieur à celui du rendement de la fortune. En 2016, avec une performance nette de 2.82%, la

marge est donc respectée.

Conséquence de l'introduction de l'ordonnance contre les rémunérations abusives dans les sociétés anonymes cotées en

bourse, les institutions de prévoyance sont tenues d'exercer, la première fois en 2015, leurs droits de vote lors des

assemblées générales des sociétés de domicile suisse côtés en bourse. La responsabilité de l'exercice du droit de vote

incombe au Conseil de fondation. Sur demande des assurés, un rapport annuel sur les votes est disponible.


7 Détails relatifs à d'autres postes du bilan et du résultat

Exercice 2016 Exercice 2015

7.1 Prestations risques reçues des assurances - -

Sans objet. - -

7.2 Dissolution(+)/Constitution (-) de capitaux assurés actifs -6'788'980 -9'798'159

PLP à la sortie 18'329'959 16'200'333

Versements pour l'EPL/cas de divorce 2'713'216 2'639'129

Prestations de retraite en capital 19'637'315 11'428'164

Prestations de décès en capital 587'114 203'286

Attribution prestations risque aux réserves techniques 9'259'599 16'443'943

Rémunération du capital épargne -5'802'534.90 -7'953'795

Bonifications des comptes épargnes assurés actifs -37'069'001 -37'402'443

PLP à l'entrée -10'021'036 -9'232'676

Primes uniques & rachats -863'321 -658'244

Remboursement pour l'EPL/cas de divorce -183'881 -370'941

Complément pour norme minimale -3'376'409 -1'094'916

7.3 Dissolution(+)/Constitution (-) de capitaux assurés rentiers -9'878'703 -36'462'923

Bonifications des comptes épargnes assurés invalides -1'939'804 -1'980'655

Attribution prestations risque aux réserves techniques -9'310'950 -16'443'943

Prestations risque prélevées sur les réserves techniques (rentes) 14'556'338 13'307'293

Ajustement RPC26 des CP des rentiers invalides -8'297'089 -3'777'051

Ajustement RPC26 des CP des rentiers retraités -2'765'650 -17'977'756

Ajustement RPC26 des CP des rentiers survivants -2'121'548 -9'590'811

7.4 Dissolution (+)/Constitution (-) de provisions techniques 714'907 -11'549'579

Constitution provision pour retraite -3'700'000 -1'649'579

Constitution provision de longévité 2'814'907 -9'900'000

Dissolution/Constitution provision pour fluctuation des risques 1'600'000 -

7.5 Frais d'administration -2'013'660 -1'990'811

Taxes CCP 19-1173-8 -1'624 -1'157

Frais et indemnités de séances -12'020 -11'831

Frais de formation du Conseil de fondation -1'370 -4'207

Cotisation ASIP -5'000 -5'000

Frais d'établissements certificats médicaux et décès -1'489 -4'406

Frais de révision interne -36'720 -19'980

Frais de contrôle des entreprises membres -2'430 -49'668

Frais de l'expert en prévoyance professionnelle -40'230 -43'632

Frais de gestion de l'Association valaisanne des entrepreneurs -1'886'442 -1'847'908

Frais de l'autorité de surveillance -6'185 -15'458

Frais de recouvrement & pertes sur créances 2'417 26'726

Autres frais divers -22'565 -14'291


31.12.2016 31.12.2015

7.6 Créances envers des tiers 3'745'280 2'936'418

AFC | Section Impôt anticipé | IA 1'426'194 1'216'578

Comptes courants gérances immobilières 2'319'086 1'719'840

7.7 Comptes de régularisation d'actif 2'757'393 3'366'769

Intérêts courus sur titres et placements 555'461 819'134

Prestations payées d'avance ou à recevoir 2'190'000 2'546'609

Actifs de régularisation sur immeubles 11'932 1'025

7.8 Autres dettes 1'805'508 1'070'127

318'725 468'375

Cotisations à rembourser ou à reporter 1'390'692 561'366

SCC | Section Impôt à la source 96'092 40'386

7.9 Comptes de régularisation de passif 226'004 82'947

Charges à payer ou produits reçus d'avance 136'932 22'750

Passifs de régularisation sur placements 89'073 60'197

7.10 Capitaux de prévoyance des retraités 123'957'714 111'521'042

Solde initial 111'521'042 86'966'223

Attribution | coût projeté année+1 17'582'719 13'572'373

Ajustement de valeur | norme RPC26 2'747'137 17'966'696

Dissolution | rentes annuelles versées -7'893'184 -6'984'251

7.11 Capitaux de prévoyance des enfants de retraités 80'045 84'144

Solde initial 84'144 93'136

Ajustement de valeur | norme RPC26 18'512 11'060

Dissolution | rentes annuelles versées -22'611 -20'052

7.12 Capitaux de prévoyance des invalides 41'170'044 40'427'299

Solde initial 40'427'299 40'528'155

Attribution | coût projeté année+1 -3'495'217 663'127



7.13 Capitaux de prévoyance des enfants d'invalides 1'635'683 1'611'915

Solde initial 1'611'915 1'650'354

Ajustement de valeur | norme RPC26 232'581 225'999

Dissolution | rentes annuelles versées -208'813 -264'438

7.14 Capitaux de prévoyance des conjoints survivants 41'458'286 40'447'024

Solde initial 40'447'024 32'160'781

Attribution | coût projeté année+1 1'529'120 2'033'537



7.15 Capitaux de prévoyance des orphelins 1'142'591 1'108'370

Solde initial 1'108'370 1'004'526

Ajustement de valeur | norme RPC26 181'263 -131'698

Dissolution | rentes annuelles versées -147'042 235'542

Compte courant avec l'AVE


Demandes de l'Autorité de surveillance LPP et des fondations de Suisse occidentale (AS-SO)

Circulaires d'information relatives aux nouvelles dispositions légales

8

8.1

Circulaire 2017-02, décembre 2016

Se conformant aux dernières dispositions légales retatives à la prévoyance, l'AS-SO a fait parvenir, à fin 2016, uneciruculaire invitant les institutions de prévoyance soumises à la LFLP à tenir comptes des adaptations touchant les pointssuivants:

• Intégrité et loyauté des responsables: art. 51b LPP, 48f à 48h et 48l OPP2;• Actes juridiques avec des personnes proches: art. 51c LPP, 48j OPP2;• Affaire pour son propre compte: art. 53a LPP, 48j OPP2;• Restitution des avantages financiers: art. 53a LPP, 48k et 48l OPP2;• Frais d'administration: art. 48a OPP2:• Prescriptions de placement: (modifications des articles 49 à 55 OPP2 au 1er juillet 2014);• Ordonnance contre la rémunération abusive dans les sociétés anonymes cotées en bourse: art.22, 23 et 25 ORab.

L'AS-SO donne également des précisions sur:

• les documents à présenter, dans les six mois qui suivent la clôture de chaque exercice,• les modalités et conditions d'otroi de prolongation de délai pour la remise des comptes,• la révision de l'assurance-accident (LAA),• l'intérêt sur l'avoir de vieillesse en cas de sortie en cours d'année,• l'intérêt minimal LPP et le taux d'intérêt moratoire pour les prestations de sortie exigibles,• le taux d'intérêt technique de référence,• l'annonce des mutations de personnel (art. 48g OPP2),• le changement d'organe de révision ou d'expert en caisse de pension,• l'annonce d'un défaut de paiement de cotisations dans les trois mois suivant son échéance,• l'enquête statistique de la CHS-PP qui devra être transmise d'ici au 28 février de l'année suivant la clôture,• la taxe de haute surveillance (art. 7 OPP1) modifiée en taxe de base de CHF 300.- et max. 80 ct par assuré,• les montants limites LPP pour lequels aucune modification n'est prévue pour l'année 2017,• l'adaptation au 1er janvier 2017 des rentes LPP de survivants et d'invalidité en cours se fera à l'indice des prix,• le taux de cotisation au Fonds de garantie LPP dont le taux de cotisation de subside passe de 0.08% à 0.1%.

Circulaire 2017-03, décembre 2016

Dans le cadre de la mise en oeuvre des nouvelles dispositions concernant le partage de la prévoyance professionnelle encas de divorce, L'AS-SO rend attentif les instititions de prévoyance à prendre en considération les nouvelles dispostionslégales à mettre en place:

• l'adaptation de la rente d'invalidité après le partage de prévoyance, (art. 24, al.5 LPP, 19 OPP2),• le calcul de la prestation de sortie losque le cas de prévoyance vieillesse survient pendant la procédure de divorce

(art.22a, al.4 LFLP, 19g OLP),• les modalités de transfert d'une part de rente à une institution de prévoyance ou de libre passage (art.22c, al. 3

LFLP, 19j OLP).

Les modifications réglementaires devront en outre préciser:

• le droit aux prestations de survivants en cas de divorce ou de dissolution judiciaire du partenariat enregistré (art.19, al.3, 19a LPP, 20 OPP2),

• les dispositions relatives à l'accord écrit du conjoint (art. 37a, 49, al. 5a LPP).

Dites modifications ont été apportées au règlement en novembre 2016. (voir point 1.6.1).

Les institutions de prévoyance devront également prendre les dispositions nécessaires pour être en mesure d'appliquerles modifications légales précitées, à savoir:

• garantir le rapport entre l'avoir du régime obligatoire et celui du régime surobligatoire en cas de partage de laprévoyance, et de rachat après le divorce et versement EPL:

• assurer la conversion, le transfert ou le paiement de la part de rente octroyée;• se conformer aux obligations d'informer et d'annoncer.


Autres informations relatives à la situation financière

Découvert / explication des mesures prises (article 44 OPP 2)

Sans objet.

Renonciation à l'utilisation par l'employeur de la réserve de contributions employeurs

Les réserves de contributions des employeurs sont toutes assorties d'une non-renonciation à l'utilisation.

Liquidation partielle

Sans objet.

Prêts sur polices

Sans objet.

Separate Accounts

Sans objet.

Mise en gage d'actifs

Sans objet.

Responsabilité solidaire et cautionnements

Sans objet.

Procédures judiciaires en cours

Aucune procédure judiciaire est en cours à la fin de l'exercice sous revue.

Procédures judiciaires terminées

Sans objet.

Opérations particulières et transactions sur la fortune

Sans objet.

9

9.1

9.2

9.3

9.4

9.5

9.6

9.7

9.8

9.9

9.10


Etude ALM et nouvelle allocation d'actifs

Sélection de gérants de fortune

Solution Asset servicing

Etude relative au parc immobilier

Evénements postérieurs à la date du bilan

10.4

10.1

10

10.2

10.3

Après avoir étudié plusieurs alternatives, le Conseil de fondation a adopté, en séance du 29 avril 2016, une nouvelle allocation

d'actifs (voir annexe point 1.6). Cette statégie étant plus risquée, l'objectif de réserve de fluctuation de valeurs devra également

être revue à la hausse pour atteindre 18% avec un degré de confiance de 99%.

Pour donner suite à l'appel d'offres lancé pour revoir la gestion des mandats balancés sous la forme passive, le Conseil de

fondation a décidé, en séance du 14 février 2017:

Le Conseil de fondation s'est penché sur les avantages qu'apporteraient un tel outil de gestion en termes d'économie de coût

de gestion, de visibilté, d'automatisme dans la comptabilisation ou encore de mise à jour des données.

Après avoir étudié les offres y afférentes, le Conseil a décidé de confier mandat au Credit Suisse par signature du 21 mars 2017.

Toutes les positions en portefeuille seront transféréres pour la fin avril 2017.

� de résilier les mandats actifs BCVs et Vontobel et de retenir Credit Suisse et UBS pour un mandat équivalent

50/50, en gestion indicielle;

� de sélectionner Allianz et Schroder pour un mandat spécialisé en actions internationales small cap à 50/50;

� de retenir UBP et Helvetic Trust pour un mandat spécialisé en actions suisse mid cap à 50/50;

� de déboubler l'investissement en matières premières et le répartir à 50/50 entre Gresham et Vontobel.

Afin de s'assurer du respect à moyen et long terme de la marge limitée à 30% par l'OPP2, le Conseil de fondation a décidé, en

séance du 5 avril 2017, de mandater l'architecte Pascal Varone, déjà en charge de l'étude EPIQR élaborée en 2006, de se

prononcer s'il est préférable de conserver le bien ou de s'en départir.


11 Rapport de l'organe de contrôle à l'attention du Conseil de fondation


Notes

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CPCV

Caisse de Pension de la Construction

du Valais

AVE

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