Aucun titre de diapositive...2007/02/06 · Une année de déploiement : innovation produits...

Neopost

Résultats annuels 2003

31 Mars 2004

2

Neopost : faciliteur de courrier, fournisseur des entreprises, partenaire des autorités postales

NEOPOSTConseil – Equipements – Logiciels – Services

AUTORITES POSTALESCadre réglementaire – Certification

Partenariat – SolutionsFlux

d’infor-mation

sécurisés

ENTREPRISES - SALLES DE COURRIER

Courrierentrant

Courriersortant

Gestion de documents32 % du CA

Systèmes d’affranchissement65% du CA

3

Neopost Logistic Systems : précurseur du courrier intelligent

Stations d’expédition - Logiciels - Services en lignePreuve de livraison - Traçabilité...

Colis sortants

NEOPOST

Partenariat – SolutionsFlux d’information

sécurisés

Flux d’information

sécurisésColis

entrants

TRANSPORTEURS(y compris filiales des Postes)

Systèmes logistiques3 % du CA

ENTREPRISES

4

2003, une année “charnière”

Une année de consolidation

Une année de déploiement pour une nouvelle phase de croissance

Des résultats tangibles

Des perspectives prometteuses

Un Neopost encore plus fort et plus profitable

5

Une année de consolidationUne organisation rationalisée– Intégration des filiales de Stielow en Italie et au Royaume-Uni

– Intégration des forces de vente et des back-offices de Stielow et de Neopost en Allemagne

– Cession des activités non stratégiques de Stielow :

• impression d’étiquettes (CA = 12 M€, 85 employés) en septembre 2003

• façonnage de documents imprimés (CA = 13 M€, 53 employés) en mars 2004

Un défi transformé en opportunité

6

Une année de consolidationUne organisation rationalisée– Consolidation au Mexique (Tijuana) du centre de réparation

des machines à affranchir pour l’Amérique du Nord

– Transfert de la production des ouvreurs / extracteurs de courrier (ex Stielow) prévu pour le 2ème trimestre 2004

– Consolidation des compétences R&D par business line, développement du pôle R&D aux USA

– Création de 2 plates-formes logistiques : Le Lude (Europe), Memphis (USA)

– Projet d’adaptation de l’outil de production du Lude (France)

– Projets de systèmes d’information (ERP, CRM) fortement avancés

Un défi transformé en opportunité

7

Une année de consolidationUne structure opérationnelle renforcée

– Des équipes concentrées sur des objectifs clairs

– Un système de reporting complet et unifié

– Une culture de challenger partagée

J.P. VILLOTPDG

G. KERAVALEurope

P. NANGLEAm. du Nord + Japon

B. DURETIndustriel + R&D

J. LIEVRELogistic Systems

D. THIERYFinance

A. MIDOWSKIJuridique

D. GILHAMPartenariat Postes

C. BENNETTRessources Humaines

Une équipe de management très internationale

8







9

Une année de déploiement : innovation produits

IJ 25

IJ 35IJ 45

IJ 75

IJ 85

IJ 85 + balance dynamiquecible un marché uniquement couvert par PBaccueil très favorable

Sys

tèm

es d

’ af fr

anch

i sse

men

t

Salle de courrierTPE Grande sallede courrier

Bureau

10Bureau Salle de courrier Grande salle de courrier

SI 30

SI 68

SI 76

SI 92

SI 30 ~ 3 000 eurocible un nouveau segment de marché accueil très favorable

Pli e

uses

/ In

sér e

uses


11


Compétitivité des solutions Internet de gestion de colis :– En Europe :

• Contrats Geopost (La Poste) et Parcelforce (Royal Mail) – Station d’expédition sur Internet : “Neopost Inside”– Gestion de plusieurs dizaines de millions de transactions par an

sur les serveurs de Neopost– Des contrats de plusieurs millions d’euros par an à maturité

– Aux Etats-Unis :• Contrats signés en 2003 avec Verizon, Olympus, Fleet après

General Motors et Cisco en 2002

Concrétisation de l’avance technologique de Neopost

12

Achats ciblés de distributeurs : – En Norvège et en Irlande– Aux États-Unis : Milwaukee, Sacramento, Cincinnati, New York

Renforcement des équipes commerciales : Canada, États-Unis, Allemagne, Italie

Nouvelle politique marketing et commerciale déroulée en 2004 avec accent sur :

– La rétention des clients existants– Le développement des ventes croisées entre systèmes de gestion

de documents et systèmes d’affranchissement– L’entrée sélective sur des segments de marché où le Groupe est peu présent

Activités de leasing lancées en Allemagne et dans le réseau Hasler aux États-Unis

Une année de déploiement : couverturede marché

13

Une année de déploiement : des positions renforcées

France : n°1(65%)

UK : n°2(40%)

Canada : n°2(22%)

USA : n°2(17%)

Allemagne : n°2(21%)

# 1 en Europe# 2 dans le monde

Italie: n°1(41%)

Suisse : n°1(56%)

Norvège : n°2(35%)

800 000 clients4 500 employés

En pourcentage de la base installée de machines à affranchir Statistiques postales disponibles au 31 janvier 2004 et estimations Neopost

14

L’organisation en bref

Distribution directe dans tous les marchés importants : États-Unis, France, Royaume-Uni, Allemagne, Canada, Italie, Pays-Bas, Belgique, Irlande, Norvège, Japon et EspagneDistribution mixte : directe + indirecte aux États-Unis et au CanadaDistribution indirecte à l’export : 70 pays couverts

Distribution

Services Équipes de conseil et de maintenance dans toutes les filialesFiliales de leasing aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, au Canada et en Allemagne

Un Groupe en parfait ordre de marche

15

L’organisation en bref

Plates-formes logistique

2 plates-formes logistique et personnalisation : 1 en Europe (Le Lude, France) et 1 aux USA (Memphis)2 centres de réparation : 1 en Europe (Le Lude, France) et 1 à Tijuana (Mexique)

Un Groupe en parfait ordre de marche

R&D

Production 2 sites d’assemblage en propre : France – Pays-Bas2 sites en sous-traitance en Chine : Shenzhen et Guanzhou

Systèmes d’affranchissement : Shelton (USA) et Bagneux (France)Systèmes de gestion de documents : Drachten(Pays-Bas)Neopost Logistic Systems (France et USA)

16







17

Résultats annuels 2003 : rappel

Effets de périmètre:– Ascom Hasler, Amérique du Nord : 11 mois en 2002, 12 mois en 2003

– Ascom Hasler, Reste du monde : 8 mois en 2002, 12 mois en 2003

– Stielow : 5 mois en 2002, 12 mois en 2003 (hormis “Label printing” dé-consolidé en Septembre 2003)

Comptes pro forma pour 2002 et 2003– Stielow “core” et Ascom Hasler sur 12 mois, hormis Stielow ”non core”

18

Un chiffre d’affaires 2003 marqué par :

Une base de comparaison élevée en 2002 :– Changement de tarif postal aux États-Unis

– Impact positif du passage à l’euro (Belgique, Italie, Pays-Bas)

– Impact positif de la dé-certification au Royaume-Uni

– Dernières livraisons en provenance de Suisse (usine fermée en janvier 2003)

Les variations des devises :– Baisse du dollar US

– Baisse de la livre britannique

19

Chiffre d’affaires

760,6 millions d’euros 750,9 millions d’euros- 1,3%+ 7,4%

à taux de change constant

2002 2003

Amérique du Nord -12,5% + 3,6%

France + 6,4% + 6,4%U.K. + 0,9% + 10,5%Allemagne + 65,4% + 65,4%Reste du Monde - 13,3% - 12,4%Total - 1,3% + 7,4%

Taux de change constant

Croissance organique sous-jacente sur les principaux marchés

20

Chiffre d’affaires par zone géographique

2002 2003

760,6 millions d’euros 750,9 millions d’euros

Amérique du Nord

46%

R.du monde8%

U.K.13%

France27%

Allemagne6%

France30%

Amérique du Nord

41%

R.du monde7%

U.K.13%

Allemagne9%

Une répartition équilibrée par rapport au marché

21

Chiffre d’affaires par métier

2002 2003

760,6 millions d’euros 750,9 millions d’eurosSystèmes de gestion de documents et logistique

35%

Systèmes d’affranchissement

65%

Systèmes de gestion de documents et logistique30%

Systèmes d’affranchissement70%

Impact du “non-core” de Stielow

22

Chiffre d’affaires par type de revenus

Location & leasing38%

Ventes d’équipement

Services & autres

Location & leasing

Ventes d’équipement

Services & autres

Revenus récurrents

37%22% 24%

40% 39%

750,9 millions d’euros760,6 millions d’euros

2002 2003

Des revenus récurrents à 61% du chiffre d’affaires

23

Forte amélioration des marges (1)Synergies provenant de l’acquisition d’Ascom Haslersupérieures aux estimations initialesAmélioration du mix produit (produits digitaux)Productivité :– ERP, CRM fortement avancés

– Montée en puissance de la sous-traitance en Chine

Absence de pertes liées à Neopost OnlineRisque de change maîtrisé (uniquement effet de conversion)– Couverture naturelle : même répartition entre dollar et euro

sur toute les lignes du compte de résultat (~ 40% $ / 60% €)

Des résultats qui valident la stratégie de Neopost

24

Forte amélioration des marges (2)

Chiffre d’affaires 761 751 - 1,3% 805 731 - 9,2%

Marge brute 525 540 + 2,9% 557 532 - 4,5%En % du CA

EBE (EBITDA) 199 216 + 8,1% 208 216 + 4,0%En % du CA

Rés. d’exploitation 133 156 + 17,2% 139 157 + 13,1%(EBIT) En % du CA

Taux de change 2002 2003Euro / GBP 0.64 0.70 Euro / USD 0.96 1.15

Pro forma (*)

20032002

Publié

Var. %

69,0% 71,9% 69,2% 72,8%

26,2% 28,7% 25,8% 29,6%

17,5% 20,7% 17,2% 21,5%

(*) Stielow Core et Ascom Haslersur 12 mois, hormis Stielow “non core”

20032002 Var. %En millions d’euros

25

Forte hausse du résultat net

Chiffre d’affaires 761 751 -1,3%

Résultat d’exploitation (EBIT) 133 156 + 17,2%

Charges financières nettes (25) (27)

Amortissement du goodwill (6) (6)

Résultat exceptionnel 1 1

Impôts (33) (40)

Résultat net 70 84 + 19,7%

En % du CA 9,2% 11,1%

En millions d’euros 2003 2002 Var. %

Une marge nette à 2 chiffres

26

Besoin en fonds de roulement

Stocks 34 71 57Clients 141 186 183Produits constatés d’avance (122) (142) (138)Autres actifs et passifs hors ID (145) (175) (177)Impôts différés (3) 15 18

Total* (95) (45) (57)

En millions d’euros 2001 2002 2003

- 15m

Une amélioration comme prévu

* Hors leasing

27

Un fort niveau de production de cash

EBE (EBITDA) 216Investissements (68)Variation du BFR 12Impôts (41)

Flux de trésorerie / opérations 58 119Variation du leasing 22 (56)Flux de trésorerie * 80 63

2002En millions d’euros

2003

* Avant le service de la dette

28

Succès du refinancement de la dette1ère étape : placement privé US septembre 2003– conditions attractives grâce à un placement largement sur-souscrit– montants : 185 millions de dollars et 25 millions d’euros– maturité : 5 et 7 ans (2008 at 2010)

2ème étape : ligne de crédit revolving de 350 millions d’euros décembre 2003– montant initial de 250 millions d’euros passé à 350 millions d’euros :

taillé pour rembourser l’Océane– multi-devises 5 ans (2008)– conditions attractives (taux de marge applicable 50 à 70 points

de base)Des « covenants » confortables et disparition des garanties

Statut d’« Investment grade »

Une dette taillée pour soutenir la croissance de Neopost

29

Une structure financière saine (1)

Dette financière hors leasing 303 441 360Disponibilités et VMP (112) (98) (48)Prêts court terme au leasing (28) (6) (62)Dette financière nette hors leasing 163 337 250

Dette leasing 103 124 76Dette leasing c.terme venant des opérations 28 6 62Total dette leasing 131 130 138Total dette nette du Groupe 294 467 388Capitaux propres 253 316 385Dette nette / capitaux propres 1,2 1,5 1,0

En millions d’euros 31/01/02 31/01/0431/01/03

Un ratio d’endettement lié aux activités de leasing et de location

30

Une structure financière saine (2)

Ratio dette nette / EBE (EBITDA) 2,3 2,4 1,8

Couverture frais financiers : 6,9 8,0 8,1EBE (EBITDA) / frais financiers

31/01/03 31/01/0431/01/02En millions d’euros

Des ratios confortables, qui s’améliorent

31

Proposition d’un dividende à 1,25 euro : +25%

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

1998 1999 2000 2001 2002 2003

BNPADividende

43,5% pay-out

45,4% pay-out

Un rendement de 4,6%*, y compris avoir fiscal* Calculé sur un cours de 41 euros

32

Neopost c’est aujourd’hui :

– De forts revenus récurrents

– Une répartition géographique du chiffre d’affaires équilibrée

– Un risque de change maîtrisé

– Une marge opérationnelle revenue à ses plus hauts niveaux

– Une marge nette à 2 chiffres

– Une forte génération de cash

– Une dette re-financée, taillée aux besoins de Neopost

– Une politique de dividende généreuse

Un Groupe prêt à poursuivre sa croissance

33







34

Un Neopost plus fort ...Chiffre d’affaires(en millions d’euros)

365

575

761

1997 1998 1999 2000 2001 2002

+ 12% p.a.

+ 32%

2003

751

731

… prêt à poursuivre sa croissance

35

Perspectives de marché

2004 : pas d’événements majeurs

2005-2006-2008 : des nouvelles vagues significatives de dé-certifications

vont stimuler le marché

Neopost est prêt pour ces nouvelles opportunités

36

Continuité dans la stratégie

Innovation :– De 4 à 5% du chiffre d’affaires en R&D

Couverture de marché :– Acquisitions de distributeurs

– Augmentation de notre présence sur les marchés offrant les meilleures opportunités

Productivité :– Synergies

– Investissements en systèmes d’information

Nouvelle politique marketing et commerciale

37

Perspectives de chiffre d’affaires pour Neopost

Croissance organique attendue en 2004 sur la base de notre propre dynamique

Croissance additionnelle grâce aux dé-certifications en 2005-2008

Visibilité et confiance sur les perspectives de croissance

38

Perspectives de profitabilité pour Neopost

Amélioration significative de la marge d’exploitation en 2004– Plein effet des synergies d’Ascom Hasler

– Synergies de Stielow

– Cession des activités non stratégiques de Stielow

– Nouveaux produits

– Risque de change maîtrisé

Amélioration graduelle ensuite

Marge d’exploitation : minimum 22% en 2004

39

Conclusion

2002 / 2003 : engagements tenus

2004 / 2008 : perspectives prometteuses

Annexes

41

Bilan consolidé (1)

Goodwill 229 211Immobilisations incorporelles 276 293Immobilisations corporelles 165 146Immobilisations financières 4 6Créances leasing 198 217Impôts différés long terme 41 39Stocks 71 57Clients 186 183Disponibilités et VMP 98 48Autres actifs à court terme 57 41Total 1 325 1 241

En million d’euros 31/01/0431/01/03Actif

42

Bilan consolidé (2)

Capitaux propres 316 385

Provisions 69 50

Dette financière 441 360

Dette leasing 124 76

Impôts différés long terme 16 32

Produits constatés d’avance 142 138

Autres passifs à court terme 217 200

Total 1 325 1 241

PassifEn million d’euros 31/01/0431/01/03

43

Evolution du cours de bourse depuis l’IPOPrice Base 100 for SBF 120 (FR) in EUR as of 25/03/04

50

100

150

200

250

300

350

98 99 00 01 02 03 04

SBF 120 (FR) Neopost

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