Analyse financière des 15 gazelles verviétoises - 2011
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Etude réalisée par la Régionale FGTB de Verviers Où est passé l’argent ? ‐ Critère de sélection des entreprises : 15 entreprises verviétoises reprises dans le Top 200 de la Province de Liège publié dans le Trends Tendance. Top 200 établi sur base du chiffre d’affaires, des capitaux propres et du cash flow. ‐ Source des chiffres : comptes annuels déposés et consultables sur le site de la Banque Nationale de Belgique. ‐ Exercice comptable : certaines entreprises ont leur exercice comptable du 01/04/n au 31/03/n+1. ‐ Analyses : les analyses sont faites sur une moyenne de 15 entreprises. www.danslapochedesactionnaires.be FGTB WALLONNE
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Benjamin Fabry se penche sur les comptes 2009 des 15 grandes entreprises plébiscitées par Trends-Tendances. #DansLaPocheDesActionnaires
Transcript of Analyse financière des 15 gazelles verviétoises - 2011
Etude réalisée par la Régionale FGTB de Verviers
Où est passé l’argent ?
‐ Critère de sélection des entreprises : 15 entreprises verviétoises reprises
dans le Top 200 de la Province de Liège publié dans le Trends Tendance. Top 200 établi sur base du chiffre d’affaires, des capitaux propres et du cash flow.
‐ Source des chiffres : comptes annuels déposés et consultables sur le site de la Banque Nationale de Belgique.
‐ Exercice comptable : certaines entreprises ont leur exercice comptable du 01/04/n au 31/03/n+1.
‐ Analyses : les analyses sont faites sur une moyenne de 15 entreprises.
www.danslapochedesactionnaires.be
FGTB WALLONNE
Ratios
‐ Rentabilité nette des fonds propres :
Bénéfice de l’exercice à affecter/capitaux propres
‐ Rémunération du capital souscrit : Bénéfice distribué/capital souscrit
‐ Productivité : Chiffre d’affaires/(ETP+Interim)
‐ Taux de distribution : Bénéfice distribué/bénéfice à affecter
1. Chiffre d'affaires2005 2006 2007 2008 2009
1 Trendy Foods Belgium 189.981.971 241.037.478 300.596.119 337.059.548 365.711.3632 Câblerie d'Eupen 244.341.000 331.935.886 351.833.744 363.373.034 284.303.3303 SCA Hygiene Products 183.183.000 188.882.693 203.881.101 205.564.881 205.479.1374 Spa Monopole 149.351.000 152.225.231 147.347.845 135.514.162 129.827.2795 Delacre 150.354.230 147.917.367 137.191.342 129.955.009 127.158.7576 NMC 85.771.000 94.889.978 100.438.520 97.961.920 83.059.5017 Ensival‐Moret Belgium 43.067.000 42.700.098 55.729.476 61.511.360 68.037.8778 Dufrais 49.324.000 53.765.807 59.761.273 65.380.593 65.615.2179 Nomacorc 31.919.000 43.445.464 54.116.978 56.929.485 54.472.04510 Stassen 18.468.000 21.226.690 26.213.557 32.045.509 28.583.33411 Fabricom Infra Sud 36.529.000 33.770.337 32.028.816 29.092.078 31.571.41312 Décor et Jardin 11.496.000 13.004.936 14.754.158 12.400.648 12.865.84513 Meurer 19.150.000 20.722.112 22.689.797 25.256.185 25.861.51814 Dena 17.701.000 20.246.699 21.621.414 22.004.263 25.799.96315 Shur‐Lok International 14.958.827 11.664.840 13.603.891 12.649.095
1.230.636.201 1.420.729.603 1.539.868.980 1.587.652.566 1.520.995.674
2. Bénéfice de l'exercice à affecter2005 2006 2007 2008 2009
1 SCA Hygiene Products 10.924.000 10.934.000 9.855.574 9.995.383 17.590.1282 Spa Monopole 12.353.000 12.954.934 11.185.786 ‐16.783.811 9.737.4193 Câblerie d'Eupen 717.000 5.302.997 9.512.254 15.309.048 8.752.2764 Nomacorc 3.904.000 4.805.422 6.950.511 8.046.040 6.066.8695 NMC 11.907.000 5.330.687 43.906.841 2.187.564 3.139.9656 Ensival‐Moret Belgium 1.174.000 1.277.485 3.032.758 3.195.018 3.050.0537 Décor et Jardin 1.270.000 1.576.695 1.790.766 1.151.003 2.019.2978 Stassen 36.000 172.252 881.831 1.208.774 818.6639 Shur‐Lok International 1.590.176 879.214 1.738.193 1.595.76210 Meurer 463.533 600.481 1.006.337 1.278.695 1.541.49811 Trendy Foods Belgium 761.000 968.263 1.419.289 1.271.412 1.183.58912 Delacre 3.921.000 4.646.437 1.526.472 1.170.445 295.38613 Dufrais 615.000 729.302 43.733 601.540 795.75714 Fabricom Infra Sud 929.000 4.105.814 ‐353.162 ‐146.834 469.10815 Dena 1.028.000 1.449.792 1.567.875 1.396.949 1.155.340
50.002.533 56.444.737 93.206.079 31.619.419 58.211.110
3. Bénéfice distribué2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 6.499.000 0 0 0 16.000.0512 Shur‐Lok International 0 0 5.500.000 1.600.0003 Dena 2.000.000 0 0 3.000.000 3.600.0004 Ensival‐Moret Belgium 0 1.100.000 2.200.000 2.800.000 2.800.0005 NMC 3.030.000 3.400.400 3.501.330 3.377.724 2.730.3026 Décor et Jardin 0 1.500.000 750.000 750.000 1.250.0007 Câblerie d'Eupen 0 0 0 770.407 1.155.6108 Trendy Foods Belgium 339.000 78.600 774.000 483.200 573.0009 Meurer 175.000 200.000 250.000 400.000 500.000
10 Stassen 0 0 0 450.000 450.00011 SCA Hygiene Products 0 21.858.000 0 0 012 Dufrais 400.000 400.000 0 0 350.00013 Nomacorc 2.100.000 1.250.485 0 0 014 Fabricom Infra Sud 2.263.000 4.105.814 0 0 426.62615 Spa Monopole 9.632.000 0 15.892.800 1.806.000 0
26.438.000 33.893.299 23.368.130 19.337.331 31.435.589
4. Capitaux Propres2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 37.503.000 42.148.308 43.674.780 44.845.225 29.140.5602 Shur‐Lok International 6.550.641 7.421.954 3.770.946 3.703.3543 Dena 3.519.000 4.959.983 6.518.218 4.905.526 2.451.2254 Ensival‐Moret Belgium 7.498.000 7.675.157 8.507.916 10.077.677 10.350.5745 NMC 30.405.000 36.044.518 76.419.380 75.198.571 75.577.5846 Décor et Jardin 5.262.000 5.306.557 6.317.634 6.692.119 7.439.1647 Câblerie d'Eupen 37.959.000 42.684.821 51.984.665 66.317.709 73.659.5158 Trendy Foods Belgium 4.716.000 5.549.737 6.167.642 5.910.127 6.524.8699 Meurer 2.381.309 2.799.187 3.562.549 4.438.781 5.477.816
10 Stassen 5.561.000 5.720.990 6.597.041 6.927.775 7.486.29611 SCA Hygiene Products 27.562.000 16.473.000 26.175.943 36.030.652 53.485.60612 Dufrais 5.047.000 5.376.789 5.420.521 6.022.061 6.467.81813 Nomacorc 11.064.000 15.678.526 22.415.930 30.236.637 36.138.50614 Fabricom Infra Sud 5.194.000 5.194.271 4.841.109 4.694.275 4.736.75715 Spa Monopole 23.577.000 36.632.664 30.867.934 12.043.530 21.358.039
207.248.309 238.795.149 306.893.216 318.111.611 343.997.683
5. Rentabilité nette des fonds propres2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 10,46% 11,02% 3,50% 2,61% 1,01%2 Shur‐Lok International #DIV/0! 24,28% 11,85% 46,09% 43,09%3 Dena 29,21% 29,23% 24,05% 28,48% 47,13%4 Ensival‐Moret Belgium 15,66% 16,64% 35,65% 31,70% 29,47%5 NMC 39,16% 14,79% 57,46% 2,91% 4,15%6 Décor et Jardin 24,14% 29,71% 28,35% 17,20% 27,14%7 Câblerie d'Eupen 1,89% 12,42% 18,30% 23,08% 11,88%8 Trendy Foods Belgium 16,14% 17,45% 23,01% 21,51% 18,14%9 Meurer 19,47% 21,45% 28,25% 28,81% 28,14%
10 Stassen 0,65% 3,01% 13,37% 17,45% 10,94%11 SCA Hygiene Products 39,63% 66,38% 37,65% 27,74% 32,89%12 Dufrais 12,19% 13,56% 0,81% 9,99% 12,30%13 Nomacorc 35,29% 30,65% 31,01% 26,61% 16,79%14 Fabricom Infra Sud 17,89% 79,05% ‐7,30% ‐3,13% 9,90%15 Spa Monopole 52,39% 35,36% 36,24% ‐139,36% 45,59%
Moyenne 24,13% 23,64% 30,37% 9,94% 16,92%
6. Capital souscrit2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 27.441.838 27.441.838 27.441.838 27.441.838 27.441.8382 Shur‐Lok International 196.000 196.000 196.000 196.0003 Dena 2.108.000 2.108.000 2.108.000 2.108.000 2.108.0004 Ensival‐Moret Belgium 7.400.000 7.400.000 7.400.000 7.400.000 7.400.0005 NMC 9.680.000 12.669.338 12.669.338 12.669.338 12.669.3386 Décor et Jardin 250.000 250.000 250.000 250.000 250.0007 Câblerie d'Eupen 25.000.000 25.000.000 25.000.000 25.000.000 25.000.0008 Trendy Foods Belgium 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 1.500.0009 Meurer 496.000 496.000 496.000 496.000 496.000
10 Stassen 5.497.000 5.496.741 5.496.741 3.600.000 3.600.00011 SCA Hygiene Products 12.395.000 12.395.000 12.394.676 12.394.676 12.394.67612 Dufrais 130.000 130.000 130.000 130.000 130.00013 Nomacorc 1.497.667 1.497.667 1.497.667 1.497.667 1.497.66714 Fabricom Infra Sud 1.862.000 1.862.112 1.862.112 1.862.112 1.862.11215 Spa Monopole 15.351.000 15.351.000 15.351.000 15.351.000 15.351.000
110.608.505 113.793.696 113.793.372 111.896.631 111.896.631
7. Rémunération du capital souscrit2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 23,68% 0,00% 0,00% 0,00% 58,31%2 Shur‐Lok International #DIV/0! 0,00% 0,00% 2806,12% 816,33%3 Dena 94,88% 0,00% 0,00% 142,31% 170,78%4 Ensival‐Moret Belgium 0,00% 14,86% 29,73% 37,84% 37,84%5 NMC 31,30% 26,84% 27,64% 26,66% 21,55%6 Décor et Jardin 0,00% 600,00% 300,00% 300,00% 500,00%7 Câblerie d'Eupen 0,00% 0,00% 0,00% 3,08% 4,62%8 Trendy Foods Belgium 22,60% 5,24% 51,60% 32,21% 38,20%9 Meurer 35,28% 40,32% 50,40% 80,65% 100,81%
10 Stassen 0,00% 0,00% 0,00% 12,50% 12,50%11 SCA Hygiene Products 0,00% 176,35% 0,00% 0,00% 0,00%12 Dufrais 307,69% 307,69% 0,00% 0,00% 269,23%13 Nomacorc 140,22% 83,50% 0,00% 0,00% 0,00%14 Fabricom Infra Sud 121,54% 220,49% 0,00% 0,00% 22,91%15 Spa Monopole 62,75% 0,00% 103,53% 11,76% 0,00%
Moyenne 23,90% 29,78% 20,54% 17,28% 28,09%
8. Bénéfice avant impôt2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 6.183.000 6.757.055 1.734.595 1.189.370 297.4312 Shur‐Lok International 2.397.675 1.249.245 2.649.416 2.446.2333 Dena 1.488.000 1.810.298 2.030.721 1.771.125 1.671.5624 Ensival‐Moret Belgium 1.485.000 1.860.162 4.598.609 5.010.928 4.572.6935 NMC 13.910.000 9.063.384 46.382.084 3.050.519 3.631.1486 Décor et Jardin 1.889.000 2.295.677 2.652.680 1.617.886 2.936.2147 Câblerie d'Eupen 370.000 4.417.345 9.177.416 14.974.373 10.350.8338 Trendy Foods Belgium 1.085.000 1.286.951 2.138.049 1.904.232 1.792.4689 Meurer 586.250 838.296 1.366.196 1.679.061 2.000.228
10 Stassen 23.000 165.865 878.858 1.208.774 818.64911 SCA Hygiene Products 17.166.000 16.388.000 14.543.581 14.878.481 26.064.63212 Dufrais 1.036.000 1.122.852 95.898 955.322 1.300.72813 Nomacorc 3.967.000 5.754.580 9.123.171 10.585.658 7.808.77914 Fabricom Infra Sud 1.364.000 4.134.226 ‐359.463 ‐146.834 470.04115 Spa Monopole 16.450.000 19.853.950 15.586.596 ‐14.698.753 13.712.570
67.002.250 78.146.316 111.198.236 46.629.558 79.874.209
9. Intérêts notionnels2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 0 0 0 1.676.619 1.676.6192 Shur‐Lok International 0 169.863 246.718 152.478 156.8873 Dena 0 111.986 177.499 176.352 207.0604 Ensival‐Moret Belgium 0 0 0 331.844 375.3235 NMC 0 0 0 0 06 Décor et Jardin 0 173.642 204.595 265.342 293.5067 Câblerie d'Eupen 0 0 0 0 2.277.2678 Trendy Foods Belgium 0 0 153.000 215.000 257.0009 Meurer 0 81.446 105.325 152.905 198.062
10 Stassen 0 0 0 265.699 265.61911 SCA Hygiene Products 0 940.000 615.639 1.120.800 1.605.93712 Dufrais 0 0 149.020 168.776 196.31313 Nomacorc 0 364.000 533.955 955.749 1.291.79614 Fabricom Infra Sud 0 32.398 0 0 015 Spa Monopole 741.000 1.197.574
0 2.614.335 3.383.325 5.481.564 8.801.389
10. Impôt de l'exercice2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 2.287.000 2.167.768 208.123 0 02 Shur‐Lok International 818.669 391.878 918.691 883.0933 Dena 469.000 373.869 476.822 389.010 530.0074 Ensival‐Moret Belgium 311.000 594.827 1.561.605 1.780.729 1.499.1955 NMC 2.049.000 3.058.978 2.627.807 1.234.840 770.0946 Décor et Jardin 637.000 733.388 753.011 468.166 924.3687 Câblerie d'Eupen 0 2.289 6.025 0 2.017.3608 Trendy Foods Belgium 371.000 361.672 738.107 603.425 575.3669 Meurer 125.000 193.490 352.724 402.713 461.078
10 Stassen 0 0 0 0 011 SCA Hygiene Products 6.388.000 5.637.000 5.004.544 5.059.106 8.659.75612 Dufrais 423.000 412.458 54.013 353.436 514.20113 Nomacorc 63.000 1.119.265 2.640.000 2.653.127 1.792.28114 Fabricom Infra Sud 449.000 76.993 0 0 38115 Spa Monopole 4.387.000 6.742.041 4.956.739 2.569.629 4.583.461
17.959.000 22.292.707 19.771.398 16.432.872 23.210.641
11. Représentation de l'impôt par rapport au bénéfice avant impôt2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 36,99% 32,08% 12,00% 0,00% 0,00%2 Shur‐Lok International #DIV/0! 34,14% 31,37% 34,68% 36,10%3 Dena 31,52% 20,65% 23,48% 21,96% 31,71%4 Ensival‐Moret Belgium 20,94% 31,98% 33,96% 35,54% 32,79%5 NMC 14,73% 33,75% 5,67% 40,48% 21,21%6 Décor et Jardin 33,72% 31,95% 28,39% 28,94% 31,48%7 Câblerie d'Eupen 0,00% 0,05% 0,07% 0,00% 19,49%8 Trendy Foods Belgium 34,19% 28,10% 34,52% 31,69% 32,10%9 Meurer 21,32% 23,08% 25,82% 23,98% 23,05%
10 Stassen 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%11 SCA Hygiene Products 37,21% 34,40% 34,41% 34,00% 33,22%12 Dufrais 40,83% 36,73% 56,32% 37,00% 39,53%13 Nomacorc 1,59% 19,45% 28,94% 25,06% 22,95%14 Fabricom Infra Sud 32,92% 1,86% 0,00% 0,00% 0,08%15 Spa Monopole 26,67% 33,96% 31,80% ‐17,48% 33,43%
Moyenne 26,80% 28,53% 17,78% 35,24% 29,06%
12. ETP2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 351 332 328 321 3212 Shur‐Lok International 76 83 84 843 Dena 46 48 49 54 614 Ensival‐Moret Belgium 213 213 222 230 2375 NMC 418 407 430 434 4066 Décor et Jardin 31 32 33 38 377 Câblerie d'Eupen 894 897 893 887 8788 Trendy Foods Belgium 105 137 151 168 1809 Meurer 50 52 49 46 47
10 Stassen 70 72 72 65 6911 SCA Hygiene Products 371 349 319 319 32612 Dufrais 378 402 463 467 43913 Nomacorc 103 122 156 175 17414 Fabricom Infra Sud 444 460 452 443 44715 Spa Monopole 587 566 559 529 499
4.060 4.164 4.258 4.257 4.206
13. Interim2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 46 55 50 53 512 Shur‐Lok International 10 5 7 53 Dena 0 8 8 5 74 Ensival‐Moret Belgium 9 9 12 21 185 NMC 16 41 40 25 176 Décor et Jardin 32 45 30 17 187 Câblerie d'Eupen 20 20 13 18 28 Trendy Foods Belgium 6 10 17 24 169 Meurer 1 0 0 0 0
10 Stassen 3 2 7 9 611 SCA Hygiene Products 57 63 73 51 5812 Dufrais 6 12 21 35 3413 Nomacorc 28 24 33 31 1514 Fabricom Infra Sud 51 52 23 17 3915 Spa Monopole 96 117 77 73 33
370 467 408 385 318
14. Productivité (CA/Total emploi)2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 378.917 382.809 362.556 348.311 341.7332 Shur‐Lok International #DIV/0! 173.940 133.312 149.988 143.0893 Dena 382.311 364.149 381.330 376.141 379.4114 Ensival‐Moret Belgium 194.030 192.864 238.466 245.554 266.1895 NMC 197.493 211.572 213.744 213.704 196.1266 Décor et Jardin 183.057 170.445 233.452 227.535 233.5007 Câblerie d'Eupen 267.361 362.020 388.638 401.562 323.1458 Trendy Foods Belgium 1.711.549 1.643.064 1.788.198 1.756.433 1.869.6909 Meurer 375.490 396.975 463.057 550.244 551.418
10 Stassen 253.333 288.015 331.398 433.047 379.59311 SCA Hygiene Products 428.098 458.453 519.840 554.981 534.82312 Dufrais 128.481 129.775 123.601 130.344 138.60113 Nomacorc 244.403 298.594 287.245 277.434 288.67014 Fabricom Infra Sud 73.886 65.893 67.429 63.244 64.93515 Spa Monopole 218.990 223.041 231.679 225.181 244.036
Moyenne 277.811 306.820 330.019 342.063 336.146
15. Taux de distribution (bénéfice distribué/bénéfice à affecter)2005 2006 2007 2008 2009
1 Delacre 165,75% 0,00% 0,00% 0,00% 5416,66%2 Shur‐Lok International #DIV/0! 0,00% 0,00% 316,42% 100,27%3 Dena 194,55% 0,00% 0,00% 214,75% 311,60%4 Ensival‐Moret Belgium 0,00% 86,11% 72,54% 87,64% 91,80%5 NMC 25,45% 63,79% 7,97% 154,41% 86,95%6 Décor et Jardin 0,00% 95,14% 41,88% 65,16% 61,90%7 Câblerie d'Eupen 0,00% 0,00% 0,00% 5,03% 13,20%8 Trendy Foods Belgium 44,55% 8,12% 54,53% 38,00% 48,41%9 Meurer 37,75% 33,31% 24,84% 31,28% 32,44%
10 Stassen 0,00% 0,00% 0,00% 37,23% 54,97%11 SCA Hygiene Products 0,00% 199,91% 0,00% 0,00% 0,00%12 Dufrais 65,04% 54,85% 0,00% 0,00% 43,98%13 Nomacorc 53,79% 26,02% 0,00% 0,00% 0,00%14 Fabricom Infra Sud 243,60% 100,00% 0,00% 0,00% 90,94%15 Spa Monopole 77,97% 0,00% 142,08% ‐10,76% 0,00%
Moyenne 52,87% 60,05% 25,07% 61,16% 54,00%
Année 2005 2006 2007 2008 2009Chiffre d'Affaires 1.230.636.201 1.420.729.603 1.539.868.980 1.587.652.566 1.520.995.674
1.400.000.000
1.600.000.000
1.800.000.000
Chiffre d'Affaires
0
200.000.000
400.000.000
600.000.000
800.000.000
1.000.000.000
1.200.000.000
2005 2006 2007 2008 2009
Chiffre d'Affaires
Année 2005 2006 2007 2008 2009Capitaux Propres 207.248.309 238.795.149 306.893.216 318.111.611 343.997.683
300 000 000
350.000.000
400.000.000
Capitaux Propres
0
50.000.000
100.000.000
150.000.000
200.000.000
250.000.000
300.000.000
2005 2006 2007 2008 2009
Capitaux Propres
Année 2005 2006 2007 2008 2009Bénéfice de l'exercice 50.002.533 56.444.737 93.206.079 31.619.419 58.211.110Bénéfice distribué 26.438.000 33.893.299 23.368.130 19.337.331 31.435.589
70 000 000
80.000.000
90.000.000
100.000.000
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
2005 2006 2007 2008 2009
Bénéfice de l'exercice
Bénéfice distribué
Année 2005 2006 2007 2008 2009Rentabilité des fonds propres 24,13% 23,64% 30,37% 9,94% 16,92%Rémunération du capital souscrit 23,90% 29,78% 20,54% 17,28% 28,09%
25,00%
30,00%
35,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
2005 2006 2007 2008 2009
Rentabilité des fonds propres
Rémunération du capital souscrit
Année 2005 2006 2007 2008 2009Bénéfice avant impôt 67.002.250 78.146.316 111.198.236 46.629.558 79.874.209Impôt sur le résultat 17.959.000 22.292.707 19.771.398 16.432.872 23.210.641Intérêts notionnels 0 2.614.335 3.383.325 5.481.564 8.801.389
100.000.000
120.000.000
0
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
2005 2006 2007 2008 2009
Bénéfice avant impôt
Impôt sur le résultat
Intérêts notionnels
1. Chiffre d'affaires 2005 2006 2007 2008 2009Impôt sur le résultat / bénéfice avant impôt 26,80% 28,53% 17,78% 35,24% 29,06%Taux de distribution 52,87% 60,05% 25,07% 61,16% 54,00%
50,00%
60,00%
70,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
2005 2006 2007 2008 2009
Impôt sur le résultat / bénéfice avant impôt
Taux de distribution
Années 2005 2006 2007 2008 2009Emploi ETP 4.060 4.164 4.258 4.257 4.206Interim 370 467 408 385 318
4.000
4.500
5.000
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
2005 2006 2007 2008 2009
Interim
Emploi ETP
Années 2005 2006 2007 2008 2009Productivité 277.811 306.820 330.019 342.063 336.146
350.000
400.000
Productivité
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
2005 2006 2007 2008 2009
Productivité
