11, Avenue Bir Kacem - Souissi 10 100 Rabat

4, Alle des Roseaux 20 000 Casablanca

AASSSSOOCCIIAATTIIOONN AALL AAMMAANNAA

RRAAPPPPOORRTT DDAAUUDDIITT

EEXXEERRCCIICCEE 22000077

Juin 2008

2

Au Conseil dAdministration Association AL AMANA Rabat

RAPPORT DES AUDITEURS INDEPENDANTS EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2007

Conformment la mission qui nous a t confie, nous avons procd l'audit des tats de synthse, ci-joints, de lAssociation AL AMANA au 31 dcembre 2007, lesquels comprennent le bilan et le compte de produits et charges, relatifs lexercice clos cette date. Ces tats financiers qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de 323 123 KMAD, dont un rsultat net bnficiaire de lexercice 2007 de 35 595 KMAD, sont la responsabilit des organes de gestion de lAssociation. Notre responsabilit consiste mettre une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit.

Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession. Ces normes requirent quun tel audit soit planifi et excut de manire obtenir une assurance raisonnable que les tats financiers ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit comprend lexamen, sur la base de sondages, des documents justifiant les montants et informations contenus dans les tats financiers. Un audit comprend galement une apprciation des principes comptables utiliss, des estimations significatives faites par la Direction Gnrale, ainsi que de la prsentation gnrale des comptes. Nous estimons que notre audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

A notre avis, les tats financiers cits au premier paragraphe donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine et de la situation financire de lAssociation AL AMANA au 31 dcembre 2007 ainsi que du rsultat de ses oprations et de lvolution de ses flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux principes comptables admis au Maroc.

Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que les tats financiers de lexercice 2007 ont t tablis dans le respect de la prsentation prvue par le Code Gnral de Normalisation Comptable. Cependant, le traitement comptable des oprations de lAssociation Al Amanaa t fait, partir de juillet 2007, selon les rgles et les principes du nouveau plan comptable des Associations de Micro crdits (PCAMC) qui est obligatoire partir de lexercice 2008.

Le 23 juin 2008

Les Commissaires aux comptes

Fouad LAHGAZI Mohamed Youssef SEBTI

KPMG Cabinet SEBTI

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1 Etats financiers de lexercice 2007

1.1 Bilan clos le 31 dcembre 2007 (avec chiffres comparatifs au 31 dcembre 2006)

Solde au 31 dcembre Actif (Montants en KMAD) Notes 2007 2006

Immobilisation en non valeurs ..... 4.1.1.1 2 839 90

Immobilisations incorporelles nettes damortissements .. 4.1.1.2 14 683 3 472

Immobilisations corporelles nettes damortissements 4.1.1.3 51 324 25 282

Immobilisations financires nettes de provisions .... 4.1.2 277 344 221 018

Stocks .. 4.2 454 229

Crances de lactif circulant . 4.3 2 347 556 1 855 841

Ecarts de conversion- Actif... - -

Trsorerie - actif .. 4.4 113 475 38 959

Total Actif 2 807 674 2 144 892

Solde au 31 dcembre Passif (Montants en KMAD) Notes

2007 2006 Capitaux propres .................. 4.5 321 573 285 978

Capitaux propres assimils ... 4.6 1 550 575

Dettes de financements ................ 4.7 1 758 573 1 208 118

Provisions durables pour risques et charges 4.8 43 631 31 199

Ecarts de conversion- Passif..... - -

Dettes du passif circulant ................. 4.9 141 807 95 670

Autres provisions pour risques et charges 4.10 322 583

Ecart de conversion passif. 55 33

Trsorerie-passif 4.4 540 163 522 736

Total Passif 2 807 674 2 144 892

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1.2 Comptes de Produits et Charges de lexercice 2007 (avec chiffres comparatifs au 31 dcembre 2006)

Exercice (Montants en KMAD) Notes

2007 2006

Produits dexploitation . 4.11 392 290 277 715

Charges dexploitation . 4.12 270 274 165 247

I. Rsultat dexploitation 122 017 112 468

Produits financiers .... 4.13 3 285 268

Charges financires .. 4.13 91 033 54 019

II. Rsultat financier (87 748) (53 751)

III. Rsultat courant (I + II) 34 269 58 718

Produits non courants .............................. 4.14 1 355 340

Charges non courantes . 4.14 29 820

IV. Rsultat non courant 1 325 (481)

V. Rsultat avant impt (III + IV) 35 595 58 237

Impts sur les rsultats. - -

VI. Rsultat net 35 595 58 237

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2 Prsentation de lAssociation Al Amana et de ses activits

2.1 Prsentation de lAssociation AL AMANA est une association de droit marocain, cre en 1997 et agre par le Ministre des Finances.

Elle a pour mission la promotion des microentreprises en octroyant des micro-crdits et des services connexes, visant la rentabilit et la prennit des activits soutenues.

La population cible de lAssociation est constitue de personnes, hommes ou femmes, ayant une activit gnratrice de revenus et ne pouvant accder aux systmes classiques de financement.

La promulgation de la loi n 18-97 du 5 fvrier 1999 relative au micro crdit a permis de prciser les conditions, les fonctions et la rglementation des associations de micro-crdit. Les principales dispositions de cette loi peuvent tre rsumes comme suit :

Les associations ne sont pas soumises aux dispositions du dahir du 6 juillet 1993 (Loi bancaire).

Toute association doit tre autorise par un arrt du ministre charg des finances. Les ressources de toute association sont constitues par :

- les cotisations et contributions de membres ;

- les dons ou subventions publiques ou prives ;

- les intrts et commissions perus sur les micro-crdits que lAssociation octroie ;

- les fonds mis leur disposition dans le cadre de conventions de partenariat, de contrat- programme conclu avec des administrations, des organismes publics ou des collectivits locales ;

- les ressources concessionnelles que l'Etat peut mobiliser leur profit dans le cadre de la coopration bilatrale ou multilatrale ;

- les revenus gnrs par le placement de leurs fonds ;

- les crdits contracts auprs des tablissements de crdit ;

- le remboursement du principal des prts.

Le taux lgal des intrts applicable aux oprations de micro-crdit est fix par arrt du Ministre charg des finances.

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2.2 Rgime fiscal Conformment larticle 4 de la loi 24/86 instituant limpt sur les socits,

lassociation nest pas soumise limpt sur les socits (IS).

Conformment larticle 93 du livre dassiette et de recouvrement (article 6 de la loi de finances n 35-05 pour lanne budgtaire 2006), lassociation est exonre de la TVA sur les oprations de microcrdit quelle effectue au profit de sa clientle. Cette exonration est applicable du 1er janvier 2006 au 31 dcembre 2010.

En ce qui concerne limpt sur le revenu (IR), les rmunrations alloues par lassociation son personnel (permanent et non permanent) sont soumises au rgime de droit commun.

2.3 Contexte rglementaire Al AMANA est soumise aux dispositions gnrales de la loi 18-97 relative au micro crdit publie au Bulletin Officiel n4678 du 1er avril 1999.

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3 Principales mthodes comptables

3.1 Prsentation des tats de synthse Les tats de synthse de lexercice 2007 ont t tablis dans le respect de la prsentation prvue par le Code Gnral de Normalisation Comptable. Cependant, le fonctionnement des comptes de lAssociation Al Amana suit les rgles et les principes du nouveau plan comptable des Associations de Micro crdits (PCAMC) qui est obligatoire partir de lexercice 2008.

En effet, partir de juillet 2007, lAssociation a adopt plusieurs mthodes comptables spcifiques au PCAMC (Tombes, RPA). Et de ce fait, les oprations comptables relatives lencours clients ont t traites de manires diffrentes dans le deuxime semestre par rapport au premier.

3.2 Actif immobilis

3.2.1 Immobilisation en non valeurs La rubrique immobilisation en non-valeurs comprend des frais dacquisition dimmobilisations ainsi que des charges rpartir sur plusieurs exercices. Ces frais et charges sont rpartis sur une priode de 5 ans.

3.2.2 Immobilisations incorporelles et corporelles Les immobilisations incorporelles sont constitues essentiellement des logiciels. Elles

sont values lors de lentre dans le patrimoine leur cot de revient ou leur valeur vnale.

La valeur lentre des immobilisations corporelles est constitue par leur cot dacquisition qui comprend le prix dachat, TVA comprise, major des frais accessoires et dapproche correspondants.

Ces immobilisations sont diminues des amortissements cumuls calculs suivant la mthode linaire. Les taux damortissement appliqus par lAssociation sont les suivants : Immobilisations incorporelles : Systme dInformation et de Gestion.... 20 % Immobilisations corporelles : Constructions 5 % Installations techniques... 10 % Matriel de transport... 25 % Mobilier, Matriel de bureau et amnagements.. 20 % ou 25%

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3.2.3 Immobilisations financires Les prts au personnel sont enregistrs leur valeur dorigine et font lobjet dun suivi individuel rcapitul dans des chanciers nominatifs.

3.3 Crances clients Les crances clients sont comptabilises leur valeur nominale et font lobjet de dprciation si leur recouvrement est compromis.

Le pourcentage de provisionnement est fix en fonction des classes danciennet des crances clients.

Les taux de provision pour dprciation appliqus par lAssociation sont les suivants :

Retard Taux linaire

De 1 7 jours . -

De 8 30 jours ... 33 %

De 31 180 jours 67%

Au del de 180 jours .. 100%

3.4 Conversion des crances et dettes libelles en monnaies trangres A la clture de chaque exercice, les crances et dettes libelles en monnaies trangres sont converties en dirhams sur la base des cours de clture. Les profits latents, non enregistrs en comptes de rsultat, sont ports au passif dans la rubrique cart de conversion passif . Les pertes latentes sont quant elles comptabilises dans la rubrique cart de conversion actif et font lobjet dune provision pour risques de change.

3.5 Frais de gestion des dossiers de crdit Les frais de gestion des dossiers sont inscrits dans les produits de lexercice lors de loctroi des crdits. Une partie reprsentant 70% de la valeur du produit susmentionn, est ddie la gestion des dossiers de crdit durant leur dure de remboursement. Par consquent, la partie des frais de gestion susmentionne, relative aux crdits dont lchancier de remboursement stale sur plusieurs exercices, est reprise la date de clture, et ce, concurrence de la quote-part non rattache lexercice doctroi, en produits constats davance.

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3.6 Dettes de financement Les dettes de financement long terme reprsentent l'ensemble des ressources externes fournies l'Association par des bailleurs de fonds moyennant rmunration.

En vertu du principe du cot historique, les dettes sont inscrites en comptabilit pour leur valeur nominale. Sagissant des dettes comportant le principal et les intrts, seul le montant principal figure en valeur d'entre de la dette.

Les dettes libelles en monnaies trangres sont converties en monnaie nationale sur la base du cours de change du jour de ralisation de l'opration.

Lorsque le rglement des dettes libelles en monnaies trangres s'effectue un cours diffrent de celui d'entre de la dette, les carts positifs ou ngatifs rsultant du rglement de la dette au cours du jour de ce rglement, constituent des gains ou des pertes de change inscrire respectivement dans les produits ou les charges financiers.

3.7 Trsorerie Conformment au principe du cot historique, les avoirs en espces et en banques sont inscrits en comptabilit pour leur montant nominal.

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4 Notes explicatives sur les tats financiers arrts au 31 dcembre 2007

4.1 Immobilisations

4.1.1 Immobilisations autres que financires (En KMAD) Soldes au

31/12/2006 Acquisitions Virements/

Diminutions Soldes au

31/12/2007 Amortis. au 31/12/2007

VNC au 31/12/2007

Immobilisation en non-valeurs 522 - 3 092 3 614 774 2 839 Immobilisations incorporelles : Logiciels 2 103 1 086 15 037 18 225 3 647 14 579 Immobilisations Incorporelles en cours 3 189 14 516 (17 601) 104 - 104 5 292 15 602 (2 564) 18 329 3 647 14 683 Immobilisations corporelles : Terrains.. 2 900 - - 2 900 - 2 900 Constructions. 5 199 - 24 936 30 136 2 626 27 510 Installations techniques, matriel . 8 - - 8 8 - Matriel de transport... 852 1 334 - 2 186 906 1 280 Mobilier, matriel de bureau et amnagements divers... 27 293 13 330 (106) 40 517 20 883 19 634 Immobilisations en cours 5 589 19 875 (25 464) - - - 41 841 34 539 (634) 75 747 24 423 51 324 Total 47 655 50 141 (106) 97 690 28 844 68 847

En 2007, les immobilisations autres que financires ont enregistr une forte progression pour stablir 97 690 KMAD contre 47 655 KMAD une anne auparavant.

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4.1.1.1 Immobilisation en non-valeurs Cette rubrique figure au bilan au 31 dcembre 2007 pour une valeur brute de 3 614 KMAD et comprend les frais dacquisition des immobilisations comptabiliss en charges rpartir sur plusieurs exercices et amortis sur 5 ans.

Laugmentation de cette rubrique, au cours de lexercice 2007, est due principalement aux virements :

des dpenses relatives aux analyses pralables, aux tests, aux formations et aux oprations de maintenance, engages dans le cadre du nouveau Systme dInformations et de Gestion, et qui taient initialement comptabiliss en immobilisations incorporelles en cours pour un montant de 2 564KMAD ;

des honoraires relatifs la construction du sige, et qui taient initialement comptabiliss en immobilisations corporelles en cours pour un montant de 528 KMAD.

4.1.1.2 Immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles ont enregistr une augmentation de 13 037 KMAD en 2007 passant de 5 292 KMAD fin 2006 18 329 KMAD fin 2007.

Ce poste sanalyse, fin dcembre 2007, comme suit :

Logiciels pour 18 225 KMAD suite lacquisition et la mise en place du Systme dInformation et de Gestion Innova , comprenant lapplication-mtier Evolan et lapplication-comptabilit Oracle-GL ;

Immobilisations incorporelles en cours pour le reliquat, soit 104 KMAD, concernant les frais de dveloppement du nouveau logiciel de gestion de personnel Allser-RH dont lutilisation est prvue en 2008.

4.1.1.3 Immobilisations corporelles Les investissements raliss courant 2007 pour 34 598 KMAD, ont port sur :

Les dpenses engages pour la construction du nouveau sige de lAssociation pour 19 934 KMAD, qui sajoutent la partie dj comptabilise en immobilisations en-cours pour 5 530 KMAD.

Le matriel et mobilier de bureau pour un montant de 13 330 KMAD concernant en majorit le matriel informatique pour 8 052 KMAD (essentiellement des ordinateurs acquis dans le cadre de la mise en place du nouveau systme dinformation et des ouvertures de nouvelles antennes) ;

Le matriel de transport pour 1 334 KMAD concernant lacquisition de cinq voitures-guichets Ford et cinq motocycles dans le cadre du projet Cdres Khenifra et deux voitures de service Fiat Uno ;

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4.1.2 Immobilisations financires Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Autres crances financires... 4.1.2.1 276 980 220 680

Prts au personnel...... 4.2.2.2 230 204

Autres titres immobiliss... 134 134

Total brut 277 344 221 018

4.1.2.1 Autres crances financires Ce compte comprend essentiellement les dpts en devises effectus par lAssociation auprs de la SGMB et de la BCP pour respectivement 109 925 KMAD (10 millions ) et 167 055 KMAD (15 millions , dont 5 millions dpos en aot 2 007). Ce dpt sinscrit dans le cadre du processus de couverture de change adopte par Al Amana et relatif aux emprunts en devises contracts auprs de lAFD et de lICO.

4.1.2.2 Prts au personnel Les prts au personnel long terme slvent 230 KMAD au 31 dcembre 2007 et correspondent aux avances de vingt mois accordes au personnel pour lacquisition de motos.

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4.2 Stocks Solde au 31 dcembre

(En KMAD) 2007 2006

Stock de fournitures .. 146 92

Stock dimprims .. 181 80

Stock de gadgets ... 126 57

Total 454 229

Le stock de lassociation est compos de matires et fournitures consommables. Il est valoris selon la mthode de la moyenne pondre des prix dachat aprs chaque entre.

Lassociation a procd, au 31 dcembre 2007, un inventaire physique des stocks au niveau du sige. Cet inventaire na pas t gnralis au niveau des antennes en raison du caractre non significatif de leurs stocks.

4.3 Crances de lactif circulant Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Fournisseurs dbiteurs. 67 73 Encours de prts.. 4.3.1 2 353 286 1.849.255 Personnel dbiteur... 4.3.2 584 2 466 Autres dbiteurs.. 4.3.3 5 676 3.635 Comptes de rgularisation- actif ...... 4.3.4 18 466 9.895

Total brut 2 378 079 1.865.324 Provisions pour dprciation des crances douteuses..... 4.3.1 (26 546) (6.100) Provisions pour dprciation des autres crances .......... 4.3.4 (3 977) (3.383)

Total net 2 347 556 1.855.841

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4.3.1 Encours de prts Les mouvements ayant affect les comptes de prts depuis le dbut de lexercice sanalysent comme suit : (en milliers dirhams)

Encours de prts au 31 dcembre

2006

Prts dbloqus en 2007

Prts rembourssen 2007

RPA au 31/12/07

Radiations 2007

Intrts impays au 31/12/2007

Encours de prts reconstitus au 31/12/2007 (1)

Solde comptable au 31/12/2007 (2)

Ecart (1)-(2)

Logement.. 153 088 328 754 183 385 1 379 183 - 299 654 299 611 43 Individuel.. 122 380 352 418 209 375 930 417 297 266 232 266 215 17 Solidaire 1 573 718 2 588 893 2 367 400 3 788 13 003 1 521 1 787 517 1 787 418 99 Chems... 24 - 24 - - - - - - Opportunit.. 45 - 3 - - - 42 42 - Total 1 849 255 3 270 065 2 760 187 6 097 13 603 1 818 2 353 445 2 353 286 158

Le solde du compte provision pour dprciation des crances douteuses est ventil comme suit au 31 dcembre 2007 (en milliers dirhams) :

Situation du crdit Encours risque Taux appliqu Provision Encaissements Retard de 1 7 j.......... 6 605 0% - 3 670 Retard de 8 30 j 14 464 33% 4 773 6 219 Retard de 31 180j. 26 072 67% 17 468 5 363 Retard de plus de 180 j... 4 304 100% 4 304 1 359 TOTAL 51 445 52% 26 545 16 612

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4.3.2 Personnel dbiteur Le poste Personnel dbiteur pour un montant de 584 KMAD comprend :

Les avances accordes au personnel au titre des congs maternit pour 348 KMAD ; Les avances accordes au personnel au titre des congs maladie pour 115 KMAD ; Et les soldes de tout compte pour 120 KMAD. Ltat des avances accordes au personnel au titre des congs maternit et maladie comprend des soldes datant de 2006 et antrieurs pour 96 KMAD.

4.3.3 Autres dbiteurs Le poste Autres dbiteurs est compos principalement:

Des crances en souffrance, dont le montant slve 3 577 KMAD. Ces crances correspondent aux dtournements de fonds, par des agents de lassociation au niveau des antennes, constats jusquau 31 dcembre 2007. Le montant estim de ces fonds se prsente comme suit :

AANNTTEENNNNEESS MMOONNTTAANNTTSS DDTTOOUURRNNSS (( EENN KKMMAADD )) J1 295 S4 100 Z3 33 S9 1 877 L7 409 I7 16 D4 54 U4 726 OT 24 KK 2 CA 6 M9 37 TOTAL 3 577

Il est signaler que ces fonds ont t provisionns hauteur de 3 371 KMAD par lAssociation Al Amana.

Des remboursements recevoir de lANAPEC et de lOFPPT pour un montant de 848 KMAD provisionns hauteur de 538 KMAD;

Des produits recevoir relatifs au 10me anniversaire de lAssociation et la restitution des agios pour respectivement 200 KMAD et 230 KMAD.

Des avances accordes aux antennes pour un montant total de 85 KMAD concernant des frais dont les pices justificatives nont pas t encore parvenues au 31 Dcembre 2007.

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4.3.4 Comptes de rgularisation- actif

Solde au 31 dcembre (En KMAD)

2007 2006 Intrts courus non chus........ (a) 14 728 8 107 Charges constates davances.. 2 970 1 418 Comptes dattentes Techniques.. (b) 767 370 Total brut 18 465 9 895

Provision pour dprciation. 58 262 Total net 18 407 9 633

(a) Il sagit essentiellement des intrts courus et non chus relatifs aux crdits clients accords par lAssociation pour 13 178 KMAD.

(b) Il sagit des soldes non justifis des comptes techniques. A noter que lAssociation a entam en 2008 des travaux pour lassainissement de ces comptes.

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4.4 Trsorerie Solde au 31 dcembre

(En KMAD) 2007 2006

Chques et valeurs encaisser.. 345 7 134 Banques, TG et CCP. 108 276 31 450 Caisses et Rgies d'avances ........ 4 853 375 Trsorerie actif 113 475 38 959 Crdits Spot.. 210 000 460 000 Crdit de trsorerie 330 163 62 736 Trsorerie passif 540 163 522 736

Le solde du poste chques et valeurs encaisser est constitu principalement des fonds mis la disposition des antennes mais non encore retirs sur place au 31 dcembre 2007.

Ce compte est sold une fois que les fonds seront retirs par les agents de crdit et que les critures comptables correspondantes constates au niveau des antennes.

Lanalyse des mouvements intervenus au cours de lexercice 2007 relatifs au crdit spot se prsente comme suit :

Libell (en KMAD) Solde au 31 dcembre 2006

Montant dbloqu en

2007

Remboursements en 2007

Capital restant d au 31 dcembre 2007

Crdit Agricole 80.000 400 000 300 000 180 000 BCP 70.000 220 000 260 000 30 000 CDM 50.000 - 50 000 - BMCE 150.000 250 000 400 000 - SGMB 110.000 840 000 950 000 - Total 460.000 1 710 000 1 960 000 210 000

Les tats de rapprochements bancaires comprennent des suspens dtaills comme suit : (En millions dirhams)

Ecritures comptabiliser par la lassociation Ecritures comptabiliser par la banque Comptes bancaires

Dbit Crdit Dbit Crdit Suspens propres 2007 1 789 8 153 9 793 29 028 Suspens antrieurs 2007 456 318 378 319 Total 2 245 8 471 10 171 29 347

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4.5 Capitaux propres Solde au 31 dcembre (En KMAD)

2007 2006 Fonds de crdits ... 109 157 109 157 Report nouveau ............................. 176 821 118 584 Rsultat net de lexercice.. 35 594 58 237

Total 321 573 285 978

Le rsultat net de lexercice 2006 a t affect en report nouveau conformment aux rsolutions du Conseil dAdministration de mai 2007.

Les fonds de crdits reus par lAssociation au 31 dcembre 2007 se dtaillent comme suit : Solde au 31 dcembre

(En KMAD) 2007 2006

Fonds de crdits reus de l'USAID... (a) 53 064 53 064 Fonds de crdits reus du Fonds HASSAN II (b) 46 000 46 000 Fonds de crdits reus de CAF AMERICA. (c) 1 045 1 045 Fonds de crdits reus de la Fondation Mohammed V (d) 2 500 2 500 Fonds de crdits reus de FADES (e) 3 808 3 808 Fonds de crdits reus de WWB.. (f) 2 740 2 740

Total fonds de crdits 109 157 109 157

(a) Fonds de crdits reus de l'USAID : il sagit dun fonds quivalent USD 5 400 000, reu de lUSAID dans le cadre de laccord de dons conclu entre cet organisme et le Royaume du Maroc et destin financer lactivit de microcrdits.

(b) Fonds de crdits reus du Fonds HASSAN II : il sagit de la contribution alloue lAssociation Al Amana par le Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social.

(c) Fonds de crdits reus de CAF AMERICA : il sagit des fonds reus de la CAF AMERICA, destins appuyer les actions de lAssociation pour le dveloppement social et la lutte contre la pauvret par le biais de la micro finance.

(d) Fonds de crdits reus de la Fondation Mohammed V : il sagit des montants reus de la Fondation Mohammed V, destins renforcer le volume des crdits distribus par lAssociation dans les rgions dEl Hoceima et Taourirt.

(e) Fonds de crdits reus de FADES : il sagit des fonds reus du Fonds Arabe pour le Dveloppement Economique et Social, destins appuyer les actions de lAssociation pour le dveloppement social et la lutte contre la pauvret par le biais de la micro finance.

(f) Fonds de crdits reus de WWB : il sagit des montants octroys par lorganisme World Women Banking (WWB), principalement destins soutenir les actions de lAssociation en faveur des femmes faible revenu.

19

4.6 Subventions dinvestissement Solde au 31 dcembre

(En KMAD) 2007 2006

Subventions dinvestissement(a) 4 167 1 703 Subventions dinvestissement inscrites aux CPC..... (2 617) (1 128)

Total 1 550 575

Laugmentation des subventions dinvestissement en 2007 est explique principalement par les subventions reues dans le cadre des projets CEDRES et LCTE pour respectivement 1 245 KMAD et 47 KMAD.

4.7 Dettes de financement Lanalyse des mouvements intervenus au cours de lexercice 2007 se prsente comme suit :

LIBELLE (EN KMAD) SOLDE AU 31 DECEMBRE

2006

MONTANT DEBLOQUE

EN 2007

REMBOURSEMENTS EN 2007

CAPITAL RESTANT DU AU 31 DECEMBRE

2007

INTERETS RELATIFS A LEXERCICE 2007

Agence nord 1 500 - 900 600 -

SIDI 2 712 - - 2 712 149

BMCI 99 833 - 18 457 81 376 5 918

AWB 21 654 - 15 074 6 580 991

BEI 105 018 - 9 233 95 785 5 080

SGMB 33 079 - 9 909 23 170 1 825

BP 60 000 - 10 000 50 000 3 861

BP/ICO 220 000 275 000 - 495 000 13 694

ICO/BP 110 700 55 945 - 166 645 1 801

ICO/CDG 66 532 - - 66 532 638

ARAB BANK 15 556 - 4 445 11 111 1 132

CORDAID 7 696 - 2 565 5 131 365

AFD RURAL 10 998 417 - 11 415 246

SGMB/AFD 222 220 - 39 138 183 082 12 706

AFD/SGMB 109 890 - - 109 890 4 004

Planet Finance 250 500 - 750 -

BMCE 64 375 250 000 25 000 289 375 10 001

Responsability 55 805 - 55 805 0 3 229

ADL 300 - - 300 -

CDM - 120 000 - 120 000 2 881

Dette subordonne SFI - 39 119 - 39 119 421

Total 1 208 118 740 981 190 526 1 758 573 68 942

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Les montants dbloqus en 2007 au profit de lAssociation par les diffrents bailleurs de fonds se prsentent comme suit :

Deux emprunts contracts par lAssociation auprs du Crdit du Maroc pour un montant global de 120 000 KMAD :

- Le premier emprunt de 70.000 KMAD portant intrt au taux annuel de 4,64%. Le principal de lemprunt est remboursable en 16 trimestrialits. La premire chance intervient le 28 fvrier 2008.

- Le second emprunt de 50.000 KMAD porte intrt au taux annuel de 4,9%. Le principal de lemprunt est remboursable en 4 semestrialits. La premire chance intervient le 28 avril 2008.

Emprunt contract auprs de la BMCE pour un montant de 250 000 KMAD. Cet emprunt porte intrt au taux annuel variable gal au taux moyen pondr des bons de Trsor 5 ans augment de 1,5% titre de marge fixe, soit actuellement 4,72% lan. La dure de remboursement est de six ans avec un diffr de six mois. La premire chance intervient le 31 mars 2008.

Dblocage de la deuxime et troisime tranche de lemprunt accord par Planet Finance pour 500 KMAD. La finalit de cet emprunt tant lamlioration des conditions de commercialisation et de transport ambulant de poisson frais dans le port de Casablanca.

Dblocage de la premire tranche de 5 millions deuros relative lemprunt contract par lAssociation auprs de lInstitut de Crdit Officiel du Royaume dEspagne (ICO) pour un montant de 10 millions dEuros dbourss sur deux tranches de 5 millions deuros chacune. Cet emprunt porte intrt au taux annuel fixe de 2,45% et sera rembours sur une dure de 10 ans. LAssociation bnficiera dun dlai de grce de 5 annes pour le principal de lemprunt. Pour se couvrir contre le risque de change li au remboursement de cet emprunt, lAssociation a contract un dcouvert auprs de la banque populaire pour un montant de 275 millions dhs, et ce, en confrant la banque le nantissement de dpt en devises de 10 millions deuros.

Lemprunt auprs de la Banque Populaire sera rembours part capital sur une dure de cinq ans avec un taux dintrt annuel calcul sur la base du taux moyen pondr des bons du trsor 52 semaines augment dune marge fixe de 125 points de base.

Dette subordonne contracte auprs de lIFC International Finance Corporation pour un montant de 39 119 KMAD (5 000 000 $). Cet emprunt porte intrt au taux annuel de 6,3% lan et sera rembours sur une dure de sept ans et demie. La premire chance capital non compris intervient le 17 mars 2008.

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4.8 Provisions durables pour risques et charges (en KMAD) Solde au 31/12/2006

Dotations 2007 Reprises 2007

Solde au 31/12/2007

Provision pour propre assureur. (a) 19 190 15 460 5 533 29 117

Provision pour risques et charges. (b) 12 009 6 785 4 280 14 514

Total 31.199 22 245 9 813 43 631

(a) Il sagit dun fonds de solidarit constitu pour faire face au risque de non recouvrement d notamment des cas de dcs, dincapacits de certains clients et de sinistres divers. Ce fonds est aliment par des prlvements de 0,5% sur les prts accords aux clients. Le montant des pertes affrentes ces sinistres au titre de lexercice 2007 slve 5 533 KMAD.

Il est noter que le cumul de ce fonds ne doit pas dpasser 5% des dcaissements de lexercice en cours.

(b) Ce solde sanalyse au 31 dcembre 2007 comme suit :

- La provision pour risques fiscal en matire de TVA pour la priode allant de mai dcembre 2005 pour 8 293 KMAD,

- La provision pour risques fiscal et social en matire dIR et des cotisations CNSS relative aux indemnits non imposes par lAssociation au titre des exercices 2003 2007 pour 3 998 KMAD

- La provision pour risques fiscal et social dIR et des cotisations CNSS sur les indemnits verses aux stagiaires et aux femmes de mnages pour 2 223 KMAD.

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4.9 Dettes du passif circulant Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Fournisseurs et comptes rattachs.. 4.9.1 12 284 5 474

Personnel crditeur. 4.9.2 17 855 15 076

Organismes sociaux crditeurs... 4.9.3 2 034 1 331

Etat crditeurs. 4.9.4 392 281

Autres cranciers. 4.9.5 7 874 4 614

Comptes de rgularisation Passif 4.9.6 101 368 68 894

Total 141 807 95 670

4.9.1 Fournisseurs et comptes rattachs Solde au 31 dcembre

(En KMAD) 2007 2006

Fournisseurs ....................... 8 225 3 343

Fournisseurs- factures non parvenues 4 059 2 131

Total 12 284 5 474

Les comptes fournisseurs prsentent un solde au 31dcembre 2007 de 8 225 KMAD qui sanalyse comme sont :

Fournisseur Solde au 31/12/2007 Corporate Software 1 756 SOGEFAB 1 849 FORUM 1 090 Ets Darhmane 970 Valyans 413 Arval 326 EL PRO 303 Divers fournisseurs 1 519 Total 8 225

Les comptes Fournisseurs factures non parvenues enregistrent un solde de 4 059 KMAD compos essentiellement de :

Honoraires payer aux avocats dun montant de 1 036 KMAD. Ces frais ont augment corrlativement laccroissement des retards enregistrs dans le remboursement des prts.

Provision des frais de conseil et dassistance financire au titre du projet dmission obligataire pour un montant de 675 KMAD.

Frais de formation payer dun montant de 404 KMAD Charges payer au titre des frais de tlphone fixe et de mobile pour respectivement 775

KMAD et 667 KMAD.

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4.9.2 Personnel crditeur Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Rmunration due au personnel. 287 172 Provision prime de personnel. (a) 9 236 10 241 Provision cong de personnel..... (b) 7 580 4 184 Charges de personnel payer..... 572 309 Autres......... 180 170 Total 17 855 15 076 (a) Le compte provision prime de personnel comprend :

- La prime de rendement accorder aux agents de crdit et coordinateurs rgionaux, relative au 4me trimestre 2007 pour 7 365 KMAD ;

- La rgularisation de la prime de rendement relative au 3me trimestre 2007 pour 219 KMAD ;

- La prime de rendement accorder au personnel du sige, relative au 4me trimestre 2007 pour 1 652 KMAD.

(b) Le solde de ce compte correspond la provision des congs payer fin dcembre 2007.

4.9.3 Organismes sociaux Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

CNSS .... (a) 1 026 669 Assurance maladie AXA .. (b) 1 008 663 Total 2 034 1 332

(a) Ce solde correspond la cotisation de la CNSS au titre de la dclaration du mois de dcembre 2007 rgle en janvier 2008.

(b) Ce solde correspond la cotisation mutuelle au titre de la dclaration du quatrime trimestre 2007, rgle en fvrier 2008.

4.9.4 Etat crditeur Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Etat, IR .. (a) 208 141 Etat autres crditeurs (b) 185 140 Total 392 281

Le solde de ce poste correspond :

(a) LIR prlev sur la paie du mois de dcembre 2007 et pay en janvier 2008 pour un montant de 208 KMAD ;

(b) Aux loyers des annexes et antennes bloqus par ordre de la direction des impts pour un montant de 185 KMAD.

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4.9.5 Autres cranciers Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Dettes sur acquisition des immobilisations .. (a) 3 210 2 039

Autres crditeurs .. (b) 4 663 2 575

Total 7 874 4 613

(a) Ce poste correspond, principalement aux dettes sur acquisition des immobilisations pour 3 210 KMAD.

(b) Les autres crditeurs correspondent principalement :

- Aux diffrences de soldes relatives aux cours de change des dates de constatation et de placement des prts logs en Autres crances financires pour 445 KMAD ;

- Et aux produits gnrs par le placement la SGMB du prt de lAFD dont le montant slve 4 139 KMAD. Le montant de ces produits servira aux remboursements des intrts du prt AFD. Ces produits sont comptabiliss par le dbit du compte banque et le crdit du compte autres crditeurs. La diffrence entre ces produits et les intrts sur lemprunt AFD est comptabilis, selon le cas, entant que charges financires ou entant que produits financiers.

4.9.6 Comptes de rgularisation- passif Solde au 31 dcembre

(En KMAD) Notes 2007 2006

Produits constats davance.... (a) 52 808 50 307 Intrts courus et non chus payer.................. (b) 20 477 15 913 Comptes techniques (c) 27 152 - Comptes dattentes.. (d) 931 2 674

Total 101 368 68 894

(a) Ce solde correspond la quote-part des frais de gestion, comptabilise mais non rattache lexercice de leur octroi, relative aux dossiers de crdits dont lchancier de remboursement stale sur plusieurs exercices.

(b) Ce compte comprend les intrts courus et non chus payer sur les dettes de financement et les crdits de trsorerie ainsi que la retenue la source relative aux intrts sur emprunts accords lAssociation par des organismes internationaux.

(c) Il sagit principalement des rglements par anticipation (RPA) reus par lAssociation au 31 dcembre 2007. Ces RPA simputs dans lancien systme directement sur lencours clients.

Le rapprochement du solde comptabilis des RPA au 31 dcembre 2007 (26 964 KMAD) avec le solde figurant sur le systme EVOLAN (30 707 KMAD) a relev un cart de 3 743 KMAD. Cet cart nous a t justifi par la Direction Financire de lAssociation par des erreurs de saisis commises par des agents au niveau des antennes.

(d) Il sagit principalement des fonds ddis reus de lUnion Europenne de Rockdale Foundation pour respectivement 630 KMAD et 295 KMAD.

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4.10 Autres provisions pour risque et charges Ce poste enregistre la provision pour litige avec six salaris de lAssociation et qui slve, fin 2007, un montant de 322 KMAD.

4.11 Produits dexploitation (En KMAD) 2007 2006 Intrts sur prts. 232 761 144 772

Frais de dossiers.. 143 293 130 733

Subvention dexploitation................................... 557 -

Autres produits dexploitation 221 3

Reprises dexploitation................................... 15 458 209

Total 392 290 275 715

Les revenus de prts ont augment de lordre de 61% fin dcembre 2007 par rapport la mme priode de lexercice prcdent. Cette augmentation sexplique par le dveloppement qua connu lactivit de micro-crdits. En effet, lencours clients est pass de 1 849 255 KMAD fin dcembre 2006 2 353 286 KMAD fin dcembre 2007, le nombre de prts octroys est pass de 405 704 fin 2006 477 267 fin 2007 tandis que le nombre dantennes a augment de 25 units dexploitation (de 416 fin 2006 441 antennes fin dcembre 2007).

Le solde du poste reprises dexploitation correspond essentiellement la reprise des provisions pour dprciation des comptes clients pour un montant de 14 443 KMAD et la reprise des provisions pour risques et charges pour 695 KMAD.

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4.12 Charges dexploitation (En KMAD) Notes 2007 2006 Achats consomms de matires et fournitures.. 4.12.1 5 109 4 101 Autres charges externes. 4.12.2 57 672 41 597 Impts et taxes... 104 57 Charges de personnel. 4.12.3 129 798 84 118 Autres charges dexploitation 13 846 3 602 Dotations dexploitation 4.12.4 63 744 31 772 Total 270 274 165 247

4.12.2 Achat consomms de matires et fournitures (En KMAD) Notes 2007 2006 Achats de Combustibles... (b) 416 136 Achats de Produits d'entretien.. (c) 157 121 Achat de fournitures de bureau.... (a) 2 444 1 822 Achat imprimes 913 1 232

Eau et lectricit... (d) 1 147 766

Achats de petit outillage petit quipement... 32 24

Total 5 109 4 101

Laccroissement des achats consomms de matires et fournitures sexplique principalement par leffet combin de :

(a) Laugmentation des achats de fournitures de bureau de 1 822 KMAD 2 444 KMAD. En effet, cette hausse est le rsultat de laugmentation de leffectif et la cration de 25 nouvelles antennes ;

(b) La hausse des achats de combustibles de 205%, explique par laugmentation du nombre de vhicules du parc de lassociation ;

(c) Laugmentation des achats de produits dentretien de lordre de 29%, galement explique par la cration des nouvelles antennes.

(d) Et laugmentation des achats non stocks de matires et fournitures explique par :

- Le dmnagement de lassociation au nouveau sige ;

- Lexpansion du rseau ;

- Et la hausse des tarifs deau et dlectricit.

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4.12.3 Autres charges externes (En KMAD) 2007 2006 Loyers et charges locatives .. 10 857 7 596 Entretiens et rparations 3 671 2 836 Primes dAssurances. 200 128 Rmunration du personnel extrieur lentreprise. 171 277 Rmunrations dintermdiaires et honoraires 4 154 1 449 Etudes recherches et documentation. 57 13 Transports. 2 303 1 568 Dplacements Missions Rceptions. 15 015 12 118 Publicit Publications et relations publiques 737 392 Frais postaux et frais de tlcommunications... 20 328 13 880 Cotisations et dons 72 72 Services bancaires. 14 1 257 Autres charges externes des exercices antrieurs. 93 13 TOTAL 57 672 41 597

L'augmentation des charges locatives de 3 261 KMAD en 2007 par rapport 2006, soit un taux de croissance de 43%, est expliqu par leffet conjugu de :

- L'augmentation du nombre dantennes qui est pass de 416 au 31/12/06 441 au 31/12/07 ;

- La rvision des loyers de certains contrats de locations ;

- La charge locative relative aux vhicules guichets durant les 12 mois de 2007 contre 4 mois seulement au titre de 2006. A fin 2007, 29 antennes disposent dun vhicule guichets.

La hausse des charges dentretiens et de rparations de lordre de 835 KMAD (soit 29%) en 2007 par rapport 2006, sexplique principalement par :

- Laugmentation de la charge dentretiens et rparations des matriels du transport (projet des vhicules-guichets) ;

- Laugmentation de la charge entretiens et rparations des matriels informatiques suite laugmentation du parc informatique ;

- Laugmentation des dpenses de nettoyages des locaux.

Le compte Transports est compos essentiellement des frais de transport engags dans le cadre du dplacement du personnel. Le montant comptabilis est justifi par des bons de dpenses internes valids par l'intress et le responsable de personnel pour le sige et le coordinateur rgional pour les antennes

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Le poste Rmunrations dintermdiaires et honoraires est constitu principalement des frais dacte et contentieux dune valeur de 3 144 KMAD. Ces frais ont augment de 187%, corrlativement laccroissement du nombre de prts en retards.

Lvolution du nombre de prts en retards se prsente comme suit :

2007 2006

Nombre Prts en retard >30 jrs. 7 807 2 180 Nombre de prts radis.. 3 591 1 271 Source : Contrle de gestion

Le poste Dplacement et rception a enregistr une augmentation en 2007 de 24% par rapport 2006, due en grande partie l'augmentation du nombre dantennes et les dplacements plus frquents des agents pour la relance des clients douteux.

Le compte Frais postaux et frais de tlcommunications affiche une volution de 46%, relative principalement :

- l'accroissement de lactivit ;

- l'accroissement des appels relatifs aux relances des clients en retard de paiement ;

- laccroissement des frais de tlphone relatif au nombre important des appels des antennes lis au dploiement du nouveau Systme d'Information Evolan.

- Les services bancaires relatifs 2007 ont t comptabiliss au niveau du compte charges dintrts.

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4.12.4 Charges du personnel (En KMAD) 2007 2006

Appointements et salaires.... 69 355 43 499

Primes de rendement... 23 210 12 674

Indemnit de dplacement... 7 301 5 420

Charges sociales.. 15 816 11 938

Formations .. 3 683 1 622

Autres . 10 433 8 976

Total 129 798 84 111

Pour 2007, les charges de personnel reprsentent environ 34 % des revenus des prts de lassociation contre 30 % en 2006.

Laugmentation des charges du personnel de 45 687 KMAD en 2007 par rapport lexercice 2006, soit 54 %, est due essentiellement leffet conjugu :

- de l'augmentation de leffectif qui est pass de 1 845 agents fin 2006 2 375 personnes fin dcembre 2007, soit une augmentation de 530 salaris.

- de l'augmentation gnrale des salaires.

4.12.5 Dotations dexploitation Laugmentation des dotations dexploitation de lexercice est de 31 972 KMAD en 2007 par

rapport 2006. Cette situation sexplique principalement par :

- Limportance de la provision pour dprciation des crances en souffrance (34 629 KMAD en 2007)

- Laugmentation de la provision pour propre assureur FDS (15 406 KMAD en 2007).

- Laugmentation des dotations suite lacquisition de nouvelles immobilisations courant 2007, dont notamment, le Systme dInformation et de Gestion et le nouveau sige.

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4.13 Rsultat financier (En KMAD) 2007 2006 Produits financiers : (A) Revenus des titres et valeurs de placement 2 587 255 Gains de changes... 698 - Reprises sur provisions pour risques et charges financire... - 13

3 285 268 Charges financires : (B) Intrts relatifs sur les dettes de financement, dcouvert et Spot accordes par des organismes nationales. 77 144

44 233

Intrts relatifs sur les dettes de financement , dcouvert et Spot accordes par des organismes internationaux .

12 715

9 399

Retenue la source sur emprunts internationaux 750 82 Commissions... 380 287 Perte de changes propres l'exercice.. 44 19 91 033 54 019 Rsultat financier : (A B) (87 748) (53 750)

La baisse du rsultat financier sexplique essentiellement par laugmentation des intrts calculs aussi bien sur les emprunts contracts par lAssociation que ceux relatifs aux diffrentes oprations de financement (dcouverts et crdits spots). Cette augmentation sexplique notamment par la hausse des dettes de financement au cours du premier semestre de lexercice 2007 et par laugmentation du niveau des crdits spots souscrits au cours de lexercice.

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4.14 Rsultat non courant (En KMAD) 2007 2006 Produits non courants : (A) Reprises sur subventions dinvestissement de lexercice................... (a) 317 175 Remboursement recevoir frais de formation.... (b) 421 79 Autres produits non courants . (c) 617 45 Produits non courants portefeuille passe en perte - 39 Autres produits non courants des exercices antrieurs... - 2 Total 1 355 340 Charges non courantes : (B) VNA des immobilisations cdes .. 7 92 Pnalits et amandes fiscales.. 330 Crances devenues irrcouvrables.. 373 Autres charges non courantes. 22 26

Total 29 820 Rsultat non courant : (A B) 1 325 (480)

(a) Il sagit des reprises des subventions dinvestissement reues par lAssociation.

(b) Correspond principalement aux montants rembourss par lOFPPT pour les formations au personnel ralises au cours de la priode allant de lexercice 2003 2007 pour 311 KMAD ; ainsi que deux prlvements sur salaires pour un montant de 24 KMAD, pour formation non complte suite la dmission de deux agents.

(c) Il sagit principalement des produits recevoir loccasion du 10me anniversaire de lassociation ainsi que les recettes gnres par la cantine de lassociation.