Afrique uemoa - les marchés financiers et les titres hypothécaires 14fev2005

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1 Bamako, 14-16 février 2005 Présentation : JP Gillet DG : BRVM DC-BR Le marché financier de l’UEMOA et Les titres hypothécaires Le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

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11

Bamako, 14-16 février 2005

Présentation : JP Gillet DG : BRVM DC-BR

Le marché financier de l’UEMOAet Les titres hypothécaires

Le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

22

ÉmissionsÉmissions ÉmetteursÉmetteurs GarantieGarantiess

MissionsMissions OrganisationOrganisation FonctionnementFonctionnement

Bamako, 14-16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

Le marché financier de l’UEMOA

Les titres hypothécaires

Le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

33

MissionsMissions

Le marché des capitaux de l’UEMOA

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest Bamako, 14 16 février 2005

Faciliter l’accès au Marché Financier pour les Investissements Privés

Contribuer au financement des États

Permettre le développement d’une épargne longue

Participer à l’intégration Régionale

Réduire le coût de l’intermédiation financière

44Bamako, 14 16 février 2005

MissionsMissions

BRVMBRVM

Le marché financier de l’UEMOA

Inscription des titres à la Cote

Cotation des valeurs mobilières

Publication des informations boursières

Promotion du Marché

Développement des activités

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

55

OrganisationOrganisation

du Marchédu Marché

Bamako, 14 16 février 2005

Marchés des Capitaux

Marché des Capitaux Courts Marché des Capitaux Longs

Marché MonétaireMarché Financier

Régional

BCEAOCommission Bancaire

Autorité de tutelle CREPMF

Marché Primaire Marché SecondaireEtablissements Bancaires

Le marché financier de l’UEMOA

CREPMF

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

66

OrganisationOrganisation

des Structuresdes Structures

Apporteurs d’Affaires S.G.I.

Société de Gestion et d’Intermédiation

ANBAntennes Nationales de Bourse

BRVM Bourse Régionale des Valeurs Mobilières

Démarcheurs

Société de Gestion

de Patrimoine

CREPMF Conseil Régional de l’Épargne

Publique et des Marchés Financiers

Bamako, 14 16 février 2005

Investisseurs

Émetteurs

DC-BR Dépositaire Central Banque de Règlement

Le marché financier de l’UEMOA

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

77

OrganisationOrganisation

RégionaleRégionale

Bamako, 14 16 février 2005

Le marché financier de l’UEMOA

3 SGI

1 SGI

3 SGI

9 SGI

0 SGI

1 SGI

1 SGI

CREPMF

1 SGI 19 SGI

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

88

FonctionnementFonctionnement

Bamako, 14 16 février 2005

Le marché financier de l’UEMOA

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

Appel public à l’épargne visa

CREPMF

Inscription au DC-BR Admission à la BRVM

Compartiments Actions

Premier Compartiment

Second Compartiment

Compartiment Obligataire

99

FonctionnemeFonctionnementnt

Conditions d’Émission

Bamako, 14 16 février 2005

Le marché financier de l’UEMOA

Appel public à l’épargne visa CREPMF

Inscription au DC-BR

Compartiment Obligataire BRVMValeur minimale de l'émission : 500 millions Fcfa

– Valeur minimale des titres 5 000 Fcfa– Engagement écrit de l’émetteur de :

Diffuser les informations requises par la Bourse Régionale, notamment la publication des comptes annuels au BOC

Participer à l’organisation du marché, notamment

financièrement

Se soumettre à la réglementation de la Bourse Régionale

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1010

FonctionnemeFonctionnementnt

Conditions d’Émission

Bamako, 14 16 février 2005

Le marché financier de l’UEMOA

Placement Privé visa CREPMF

Pas de cotationInscription au DC-BR

Valeur nominale des Obligations 50 millions Fcfa

Maximum 100 Investisseurs

Pas de syndicat de Placement

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1111

FonctionnemeFonctionnementnt

TarifsObligataires

Bamako, 14 16 février 2005

Le marché financier de l’UEMOA

Tarification Émissions Obligataires (APE)

. CREPMF Visa : 3,- %° 0 à 10 Mrds

2,5 %° 10 à 20 Mrds

2,- %° 20 Mrds et plus

Documents : - 100 000Fcfa par document (x6 …)

. BRVMAdmission 2,5 %°

Capitalisation 2,5 %° (Commission annuelle)

. DC-BR

Affiliation 1 m Fcfa 0 à 1 Mrd (Commission annuelle)

2 m Fcfa 1 à 10 Mrds

4 m Fcfa 10 à 20 Mrds

6 m Fcfa 20 Mrds et plus

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1212

FonctionnemeFonctionnementnt

Mobilisation 1998 - 2004

Le marché financier de l’UEMOA

1998 – 20046ans

Bamako, 14 16 février 2005

107 Mrds placés en 2004

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

34

62

98

56

138

158

108107

0

50

100

150

200

250

1313

Côte d'Ivoire

294

Mali 16

Burkina

Faso 44

Bénin 19

Uemoa 72BOAD

Togo 52

Sénégal 132

FonctionnemeFonctionnementnt

Émissions par Pays

1998 - 2004

628 Mrds6 Pays

Le marché financier de l’UEMOA

Bamako, 14 16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1414

Côte d'Ivoire

24

Mali 3

Sénégal 9

Togo 10

UEMOA 4BOAD

Bénin 3

Burkina 4

FonctionnemeFonctionnementnt

Émissions par Pays

1998 - 2004

Le marché financier de l’UEMOA

57 Émissions

Bamako, 14 16 février 2005

Banque de l’Habitat du Mali 7.5% 2002 2007

9Mrds

Shelter 7,5% 2003 2008 3.5 Mrds

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1515

SOGEBOURSE / CSWA

16%

SOGEBOURSE / CGF / CSWA / SGBS

2%

SOGEBOURSE5%

SGI TOGO8%

SGI MALI2%

SBIF6%

ATLANTIQUE FINANCE

1%

AFRICAINE DE BOURSE

3%

SGI HUDSON & Cie1%

SGI BENIN1%

EIC BOURSE10%

CSWA4%

CGF12%

BICIBOURSE16%

ACTIBOURSE13%

FonctionnemeFonctionnementnt

Participation des SGI1998 - 2004

Placement par 15 SGI

Le marché financier de l’UEMOA

Bamako, 14 16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1616

FonctionnemeFonctionnementnt

Flux de Capitaux

Capitaux négociés

19981999

20002001

20022003

2004

11

54

37

13 12 14

0

10

20

30

40

50

60

38 Mrdsen 2004

Obligations non Cotées

1,4 Mds

Dividendes

Actions

18,7 Mds

ObligationsIntérêts : 17 Rembts : 14

31,7 Mds

Capitaux reversés

52 Mrds en 2004

Le marché financier de l’UEMOA

Bamako, 14 16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1717

FonctionnemeFonctionnementnt

Taux Facial

Le marché financier de l’UEMOA

1

2

3

4

5

6

7

Taux

7,16%7,38%

7,83%

7,44%

7,50%

7,21%

6,43%

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

Évolution des Taux moyens1998-2004

19981999

20002001

20022003

2004

Bamako, 14 16 février 2005

6,43%

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1818

1 284 Mds

FonctionnemeFonctionnementnt

Capitalisation31

/1/0

3

28/2

/03

31/3

/03

30/4

/03

31/5

/03

30/6

/03

31/7

/03

31/8

/03

30/9

/03

31/1

0/03

30/1

1/03

31/1

2/03

31/1

/04

29/2

/04

31/3

/04

30/4

/04

31/5

/04

30/6

/04

31/7

/04

31/8

/04

30/9

/04

31/1

0/04

30/1

1/04

31/1

2/04

O B L IG A T IO N S (M illia rd s F C F A )

T o ta l (M illia rd s F C F A )

974 mds

1108 mds

821Actions 858

1 005

153 Obligations

250 279Mrds

20Emprunts0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

Milliards Fcfa

CAPITALISATION BOURSIERE Actions et Obligations (2003-2004)

2003

2004

Capitalistion totale

Le marché financier de l’UEMOA

Bamako, 14 16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

1919

FonctionnemeFonctionnementnt

Les Freins

Le marché financier de l’UEMOA

Émetteurs

Investisseurs

Bamako, 14 16 février 2005

Concurrence BancaireTaux élevésCommissions d’intermédiationDouble GarantieRésistance au changement

Recherche de placement « CIMA »GarantiesRendement Liquidité

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

2020Bamako, 14 16 février 2005Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

ÉmissionsÉmissions ÉmetteursÉmetteurs GarantieGarantiess

Les titres hypothécaires

Le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest

2121

Émissions

Les titres hypothécaires

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest Bamako, 14 16 février 2005

Environnement« Conditions Générales »

Droit Foncier écrit

Cadastre urbain et rural

Capacité d’épargne

Réseau de distribution des prêts

Marché de l’Immobilier

2222Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’Ouest Bamako, 14 16 février 2005

Émissions

Emprunts hypothécaires« Caractéristiques »

• Émissions périodiques (1 à 2 x an)

• Montants basés sur les prêts distribués par périodeMontant minimum par émission > 1 Mrd

• Durée (revolving) Adéquation Émission obligataire = Échéance du Portefeuille

• RemboursementAnnuité constante Capital et Intérêts

• Commissions et tarifs spécifiques Émetteurs récurrents

Les titres hypothécaires

2323Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Émissions

Les titres hypothécaires

Emprunt hypothécaire« Regroupement de Créances »

• Standardisation des prêts

• Mêmes échéances + 6mois

• Emprunteurs solvables

• Valorisation des biens immobiliers

• Organismes Financiers Distributeurs

• Mécanismes de liquidation

2424

Émetteurs

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Les titres hypothécaires

Surface Financière

• Notoriété régionale

• Réseau de distribution

• Fonds propres suffisants

• Constitution d’un encours

• Financement de la trésorerie

• Rigueur de gestion

• Suivi des dossiers

• Notation …

2525

Émetteurs

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Les titres hypothécaires

Gestion des Créances (long terme)

• Suivi du risque emprunteur• Revenus• Charges• Remboursements

• Suivi de la garantie • Valeur du bien• Propriété du bien • Évolution du marché immobilier

2626

Garanties

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Les titres hypothécaires

Mécanismes de Garanties« Garanties financières et réelles»

• Organisme agréé par le CREPMF

• Prêts hypothécaires « standardisés » Emprunteurs :

Emplois et Revenus Apport personnel Ratio d’endettement …

Biens financés : Estimation des Immeubles Constitution des hypothèques ...

2727

Garanties

Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Les titres hypothécaires

• Organisme de Garantie« Garantie financière »

Dotation de départ Auto financementAgrément des Réseaux de DistributionValidation des garanties

• Organismes de Distribution« Garantie réelle »

Solvabilité des Emprunteurs :Particuliers / Promoteurs ImmobiliersCapacités financières, techniques,..

Valeurs des biens financés :HypothèquesMontage financier

2828Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Les émissions hypothécaires sur le MFR

Demandent un montage spécifique pour :• Constituer les garanties réelles• Assurer la sûreté par un organisme de garantie• Distribuer les prêts • Suivre les dossiers• …

Des mesures d’accompagnement pour :• Former les établissements prêteurs• Sensibiliser les emprunteurs• Professionnaliser le marché de l’immobilier• …

Conclusions

Le marché financier de l’UEMOAet Les titres hypothécaires

2929Conférence sur le Financement du Logement en Afrique de l’OuestBamako, 14 16 février 2005

Merci de votre attention ….