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ACTIVITÉ DES ACTEURS FRANÇAIS

DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2013

AFIC Etudes 2014

Le 03 avril 2014

L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON

AFIC Etudes 201403 avril 2014 2

Principes de collecte

� Des transactions saisies par les membres « deal by deal » via le site sécurisé afic-data.com

� Un taux de réponse de 92% pour l’année 2013 (228 répondants / 248 membres interrogés, contre 87% en 2012)

� Une méthodologie identique aux études précédentes

Revue de la méthodologie par le Comité scientifique de l’AFIC

Principes de traitement

� Seules les opérations des bureaux français des membres de l'AFIC sont pris en compte

� Des transactions prises en compte à la date effective du décaissement ou de l’encaissement (date de closing)

Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC (Partie 1)

L’ORGANISATION DU PARTENARIAT AFIC - GRANT THORNTON


Objectifs

� Exhaustivité des opérations (levées de fonds, investissements, désinvestissements)

� Vraisemblance des montants déclarés

� Cohérence du passage des données désagrégées aux agrégats

Elaboration de la méthodologie, collecte et traitement de l'information par l'AFIC

Travaux et conclusions

� Exhaustivité des réponses avec la base de données Grant Thornton (sources presse)

� Vérification des règles de cut off (absence de doublons entre les périodes 2012 et 2013)

� Contrôle de cohérence des informations recueillies et vérification des traitements réalisés et du calcul des agrégats

� Identification des écarts, analyses et commentaires de l'AFIC puis mise à jour de la base de données si nécessaire

Audit des données et du traitement de l'informationpar Grant Thornton

(Partie 2)

PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS DE L’ACTIVITÉ EN 2013


Des signes encourageants de reprise de l’activité en 2013

• Des levées en net redressement à 8,2 milliards d’euros

- Concentration des levées sur de fortes contributions : un membre contribue à 39% aux levées de l’année et 8véhicules réalisent à eux seuls 60% de la collecte

- Augmentation des levées en provenance de l’étranger pour les acteurs français réalisant des levées de tailleimportante

- Mais à un niveau toujours très inférieur aux levées antérieures à 2008, ainsi qu’au besoin de financement enfonds propres des PME et des ETI françaises (estimés à 11 Md€ par an).

• Des investissements en légère hausse (+7%)

- Une stabilité du nombre d’entreprises accompagnées depuis la crise de 2008

- Une hausse très significative des montants investis en capital-innovation (+45%), qui reste toujours en deçàdes besoins de financement pour accompagner la reprise économique

- Un léger repli des investissements en capital-développement (-6%), après un recul important au 1er semestre(-30%) compensé par une inflexion de la tendance sur le 2ème semestre

• Des désinvestissements en net rebond à 5,7 milliards d’euros

- Net rebond en valeur historique (+64%) et en nombre d’entreprises (+12%)

- Augmentation des cessions de titres cotés (+265%) et des introductions en bourse


CHIFFRES CLÉS


6,5 Md€

ÉVOLUTION DES LEVÉES ET DES INVESTISSEMENTS DEPUIS 2005


Un redressement grâce à une levée exceptionnelle et une fin d’année dynamique

2009 2010 2011 2012 2013

3,7 Md€

5,0 Md€

6,5 Md€

5,0 Md€

8,2 Md€

Moyenne annuelle2005 - 2008

10,5 Md€10,2 Md€

4,1 Md€

6,6 Md€

9,7 Md€

6,1 Md€

Levées de capitaux Investissements

Source : AFIC / Grant Thornton

PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2013

LES CAPITAUX LEVÉS


ÉVOLUTION DES LEVÉES DE CAPITAUX ENTRE 2005 ET 2013


Rebond des levées en 2013, mais à un niveau inférieur à la moyenne d’avant-crise

9,2 Md€ 8,8 Md€

7,4 Md€

5,4 Md€

12,0 Md€

10,3 Md€ 10,0 Md€ 9,8 Md€

3,7 Md€

5,0 Md€

6,5 Md€

5,0 Md€

Moyenne de capitaux levés (2005-2008)10,5 Md€

Moyenne de capitaux levés (2009-2013)

5,7 Md€

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013


8,2 Md€

Levées de capitaux Levées > 1 Md€

5,7 Md€

RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE

Répartition en montant Répartition en %

Le rebond des levées s’explique par le retour des levées de taille importante



Moyenne annuelle2006-2008

2012 2013 20132012Moyenne annuelle2006-2008

26%

74%

1 209 M€

4 700 M€

10 035 M€

1 278 M€

3 730 M€

5 008 M€

3 164 M€

47%

2 411 M€

8 152 M€12%

Moins de 200 M€

Plus de 1 Md€

de 200 M€à 1 Md€

41%

30%

39%

32%

4 126 M€

2 577 M€

RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TAILLE


60% des capitaux levés concentrés sur les véhicules de plus de 200 M€ en 2013

Source : AIC / Grant Thornton

inférieures à 20 M€ de 20 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ de 100 M€ à 200 M€ supérieures à 200 M€

715 M€

par 146 véhicules

183 véhicules en 2012

8 152 M€ levés

5 008 M€ en 2012

134

91

23 2812 14 11 5 3 8

1 487 M€1 278 M€

778 M€702 M€763 M€ 836 M€ 948 M€

4 988 M€

665 M€

2012 2013

ÉVOLUTION DU NOMBRE DE VÉHICULES ET DE SOCIÉTÉS DE GESTION

Nombre de sociétés de gestion ayant levé Nombre de véhicules ayant levé des capitaux

Réduction du nombre de véhicules ayant levé en 2013 (-20% par rapport à 2012)


2012 20132008 20102009 2011 2012 20132008 20102009 2011

75

90

7783

77 76

5866 60 57 5675

88

137134 147

127108

146

183

Source : AFIC / Grant Thornton Véhicules créés dans l’année Anciens véhicules

POIDS DES FONDS RETAILS DANS LE TOTAL DES LEVÉES


Malgré la faible reprise des levées FCPI et FIP, leur poids diminue dans les levées





9% 7%

91% 93%

1 013 M€

9 022 M€

10 035 M€

471 M€

4 538 M€

5 008 M€

530 M€

7 622 M€

Fonds retails

Autres fonds

10%

90%

8 152 M€

RÉPARTITION DES LEVÉES DE CAPITAUX PAR TYPE DE SOUSCRIPTEUR


Poids significatif des assureurs et plus particulièrement dans la levée exceptionnelle


Personnes physiques - Family offices

Marchés financiers

Industriels

Autres souscripteurs

Caisses de retraite

Fonds de fonds

Banques

Entités du secteur public

Compagnies d’assurance - Mutuelles 2 101 M€ - 25%

1 514 M€ - 19%

1 295 M€ - 16%

1 129 M€ - 14%

1 078 M€ - 13%

585 M€ - 7%

290 - 4%

23

136

* Assureurs, entités du secteur public et personnes physiques représentent 60% des levées totales

LEVÉES DE CAPITAUX PAR PRINCIPAUX TYPES DE SOUSCRIPTEUR


Assureurs, secteur public et caisses de retraite progressent fortement (+124% en 2013) **

Source : AFIC / Grant Thornton* Moyenne annuelle ** L’impact de la levée exceptionnelle est sensible dans cette tendance à la hausse

MutuellesCompagnies d’assurance

Personnes physiquesFamily Offices

Banques Entités du secteur public

Caisses de retraite Fonds de fonds Industriels

France

Étranger

1 4

12

M€

50

6 M

€

39

3 M

€ 76

6 M

€

45

0 M

€

48

3 M

€

1 5

15

M€

36

9 M

€

26

8 M

€

48

1 M

€

43

6 M

€

1 7

69

M€

1 3

34

M€

1 3

38

M€

1 0

09

M€

1 0

01

M€

1 0

07

M€

36

8 M

€

23

0

89

2 M

€

25

5

86

2 M

€

96

3 M

€

16

4

12

8 21

9

12

6

17

5

18

2

54

5 M

€

94

39

1 M

€

28

7 M

€

31

4 M

€

35

7 M

€

7216

7

14

2 25

7

26

7

548

134

148161 102

95

387

490

136

14264

283

208

241

77

282

90

193 555

M€

551

M€

245

1 14

6 M

€

762

M€

858

M€

382

M€

155

218

1 00

7 M

€

336

M€

481

M€

706

M€

551

M€ 77

2 M

€

81

45 32 23

12

1 1

63

M€

938

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES LEVÉES DE CAPITAUX


Le retour des investisseurs étrangers contribue majoritairement au rebond des levées





15% 10%

61%70%

1 523 M€

6 120 M€

526 M€

3 503 M€

979 M€

24%

20%

2 392 M€

1 926 M€

4 513 M€

1 713 M€

Europe(hors France)

France

Monde(hors Europe)

21%

55%

10 035 M€

5 008 M€

24%

8 152 M€

RÉPARTITION DES 75 SOCIÉTÉS DE GESTION PAR TAILLE DES LEVÉES

Origine des montants levéespar taille des levées des 75 sociétés de gestion Sociétés de gestion par taille des levées

Relation forte entre taille des levées par société de gestion et levées à l’international


Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€

69

Sociétésde gestion

6 SdG *


Europe(hors France)

France

Monde(hors Europe)

1 658 M€

2 193 M€

1 368 M€

5 219 M€

* Lire « 6 Sociétés de gestion » ont levé plus de 200 M€ en 2013, tous millésimes et tous véhicules confondus

2 321 M€

557 M€

2 933 M€

55 M€

Inférieures à 200 M€ Supérieures à 200 M€

LEVÉES MOYENNES PAR DEGRÉ D’OUVERTURE À L’INTERNATIONAL


La taille moyenne des levées réalisées exclusivement en France s’établie à 23 M€

Véhicules ayant levé en France, en Europe et hors d’Europe *

Véhicules 100% France

344 M€

(12 véhicules)23 M€

(113 véhicules)

70 M€(21 véhicules)


Véhicules ayant levéen France et en Europe

* Grille de lecture : les 12 véhicules qui ont levé des fonds en France, en Europe et à l’extérieur de l’Europe ont une taille moyenne de 344 M€

PRÉVISIONS D’AFFECTATION DES CAPITAUX LEVÉS PAR MÉTIER


Tous les métiers excepté le capital-retournement tirent profit de la hausse des levées

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Capital-retournement

0 M€0 M€

2 086 M€

3 932 M€

2 843 M€

1 375 M€

1 891 M€

1 030 M€


2012 2013


LES INVESTISSEMENTS


ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS


Stabilité du nombre d’entreprises soutenues depuis la crise de 2008 *


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1 253

1 376

1 558 1 595

1 469

1 685 1 694

1 548 1 560

+ 1% par rapport à 2012

* Le capital-investissement français était en 2012 le 1er marché européen en nombre d’entreprises soutenues tous métiers confondus

ÉVOLUTION ANNUELLE DES INVESTISSEMENTS


Léger rebond des montants investis (+ 7% en 2013) mais à un niveau historiquement bas


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

8 073 M€

10 164 M€

12 554 M€

10 009 M€

4 100 M€

6 598 M€

9 738 M€

6 072 M€6 482 M€


POIDS DES NOUVEAUX INVESTISSEMENTS

Répartition en montants investis en % du nombre d’entreprises soutenues *

Le capital-investissement poursuit son soutien aux entreprises déjà en portefeuille


2012 2013 20132012

2 741 M€

6 072 M€

3 331 M€

Nouveaux investissements

Réinvestissements *

39%

61%

42%

58%

2 846 M€

3 636 M€


6 482 M€

* Sont considérés comme nouveaux investissements les fonds reçus par une entreprise pendant 6 mois, quelque soit la société de gestion Les flux suivants sont considérés comme des réinvestissements. Une entreprise peut donc être comptabilisée la même année dans les deux catégories

RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER


Forte croissance des montants investis en capital-innovation (+ 45% par rapport à 2012)


3 910 M€

dans 1 560 entreprises

1 548 entreprises en 2012

6 482 M€ investis

6 072 M€ en 2012

365 ent.489 ent.

871 ent.802 ent.

292 ent. 272 ent.

20 ent. 17 ent.

3 569 M€

115 M€

1 946 M€

443 M€

1 827 M€

103 M€

642 M€


2012 2013

COMPARAISON INTERNATIONALE DU CAPITAL-INNOVATION FRANÇAIS


Le capital-innovation français reste 33 fois moins développé qu’aux États-Unis

Source : AFIC / Grant Thornton - NVCA

France États-Unis *

642 M€443 M€

21 293 M€20 709 M€

2012 2013

* Sur la base des taux de change €uros/$US au 31.12.2012 et au 31.12.2013 publiés par la Banque de France

x33

en 2013

x46

en 2012

POIDS DU CAPITAL-INNOVATION DANS LE PIB


Le capital-innovation français pèse 5,7 fois moins dans l’économie qu’aux États-Unis

Source : AFIC / Grant Thornton - NVCA

0,3‰0,2‰

1,8‰1,7 ‰

2012 2013

* Sur la base des taux de change €uros/$US au 31.12.2012 et au 31.12.2013 publiés par la Banque de Franceet des projections de PIB nominaux (prix courants 2013) publiées par le FMI - World Economic Outlook Databases

France * États-Unis *

x5,7

en 2013

x7,7

en 2012

RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR TAILLE


95% des entreprises soutenues ont reçu moins de 15 M€ en 2013 (idem 2012)


567 M€

816 ent.877 ent.

521 ent. 464 ent.

141 ent.139 ent.

45 60 12 11 ent.

870 M€

1 597 M€

1 106 M€1 106 M€

292 M€

1 018 M€

1 121 M€

1 958 M€

298 M€



6 482 M€ investis

6 072 M€ en 2012

Inf. à 1 M€ de 1 M€ à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ Sup. à 100 M€de 50 M€ à 100 M€

1 102 M€

1 520 M€

913

2012 2013

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-INNOVATION PAR TAILLE


94% des entreprises soutenues en capital-innovation ont reçu moins de 5 M€


dans 469 entreprises

365 entreprises en 2012

642 M€ investis

443 M€ en 2012

0 M€ 0 M€39 M€

0 M€

83 M€

195 M€

360 M€

408 M€

Inférieurs à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ Supérieurs à 30 M€de 15 M€ à 30 M€

354 ent.

443 ent.

11 ent. 24 ent. 2 ent.

2012 2013

-- -- --

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-DÉVELOPPEMENT PAR TAILLE


88% des entreprises soutenues en capital-développement ont reçu moins de 5 M€


773 ent.708 ent.

74 ent. 76 ent.16 ent. 13 ent. 8 ent. 5 ent.

298 M€303 M€

586 M€

759 M€

603 M€

251 M€ 281 M€

692 M€



1 827 M€ investis

1 946 M€ en 2012


2012 2013

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL-TRANSMISSION PAR TAILLE


Les tickets inférieurs à 30 M€ concentrent 89% des opérations de capital-transmission


1 597 M€

870 M€

168 M€

934 M€

407 M€501 M€

1 858 M€

1 144 M€



3 910 M€ investis

3 569 M€ en 2012


263 ent. 243 ent.

4 ent. 11 ent. 13 ent. 8 ent. 12 ent. 10 ent.

2012 2013

RÉPARTITION DES INVESTISSEMENTS PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE


Plus de 75% des entreprises soutenues en 2013 sont des TPE et des PME *

Source : AFIC / Grant Thornton* Échantillon des 1 184 entreprises soutenues en 2013 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires

191 TPE

16%

717 PME

61%

266 ETI

22%

Très Petites Entreprises Petites et Moyennes Entreprises Grandes Entreprises

10 GE - 1%

Entreprises de Taille Intermédiaire

INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER ET PAR CATÉGORIE D’ENTREPRISE


Le capital-développement concentre 44% de l’ensemble des PME soutenues *


TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE TPE PME ETI GE

120

222

70

389

104 99

155

0 0 5 1 4 20 112

Source : AFIC / Grant Thornton* Échantillon des 1 184 entreprises soutenues en 2013 pour lesquelles nous disposons des effectifs et des chiffres d’affaires

RÉPARTITION SECTORIELLE DES INVESTISSEMENTS


Prépondérance de l’industrie, des services et transports et de la distribution BtoC




6 482 M€ investis

6 072 M€ en 2012

Énergie

233 210 235225207

321

85

1 3

11

M€

1 2

83

M€

1 391 M€1 477 M€

1 080 M€

1 2

95

M€

48

4 M

€

75

4 M

€

41

9

18

7

21

6

Telecom.& Com.

Services& Transports

BiensDe conso.

Industrie& Chimie

Numérique Autres secteurs

MédicalBiotech.

Produitsmanufacturés

42 5960106

263274270

325

67 5076

2012 2013

87 M€

712 M€

160 M€

490 M€

666 M€

418 M€

12

3

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES INVESTISSEMENTS

En montants investis En % du nombre d’entreprises soutenues

Stabilité du poids des entreprises françaises soutenues *





85% 86%8 820 M€

526 M€

4 964 M€

986 M€

11% 11%1 736 M€

749 M€

5 315 M€

Europe(hors France)

France

Monde(hors Europe)

86%

10 909 M€

6 072 M€

11%

6 482 M€

* Chaque entreprise est affectée au pays de son siège social

354 M€

1 510 ent. 1 548 ent. 1 560 ent.

4% 3% 3%

121 M€ 419 M€


LES DÉSINVESTISSEMENTS


ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS


Rebond significatif du nombre de sorties en 2013 (+ 12% par rapport à 2012)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

960 971

1 093

868

756

875

1 026

907

1 019


ÉVOLUTION ANNUELLE DES DÉSINVESTISSEMENTS


Très net rebond en volume des désinvestissements (+64% en 2013 - valeurs au coût historique)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

4 253 M€3 796 M€

5 660 M€

3 164 M€2 782 M€

3 967 M€

6 288 M€

3 454 M€

5 681 M€


RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR MÉTIER


Le capital-développement explique 60% de la hausse des désinvestissements *

Capital-innovation Capital-développement Capital-transmission Autres

2 960 M€

220 ent. 225 ent.

455 ent.546 ent.

239 ent.279 ent.

51 ent. 47 ent.

1 996 M€

79 M€

884 M€

495 M€

2 078 M€

212 M€431 M€

1 019 entreprises


5 681 M€ au coût historique

3 454 M€ en 2012


* Stade de développement lors du 1er investissement de la société de gestion dans une entreprise Une entreprise désinvestie par deux sociétés de gestion différentes peut donc être affectée à deux métiers historiques différents

2012 2013

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TAILLE


Forte hausse des désinvestissements de taille initiale sup. à 50 M€ (+155% en 2013)

inférieures à 5 M€ de 5 M€ à 15 M€ de 15 M€ à 50 M€ de 50 M€ à 100 M€ supérieures à 100 M€

785 M€

1 019 entreprises



3 454 M€ en 2012

780 ent.852 ent.

92 ent. 104 ent.29 40 ent. 2 11 ent. 4 12 ent.

147 M€

1 051 M€

709 M€766 M€974 M€

2 272 M€

774 M€


781 M€877 M€

2012 2013

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE D’ACHETEUR


Poids croissant de la bourse en 2013


235 M€

205 200

150133

190205

114

1 5

00

M€

1 586 M€

634 M€

280 M€

1 006 M€

1 048 M€

83

3 M

€

28

7

22

6

27

8

147

482 M€

2

410 M€

Instit.financières

Sociétés de capital-investissement

Industriels Cession de titres cotés

Management PertesIntro. en bourse

Remboursement (1)

1 019 entreprises *



3 454 M€ en 2012

159147

2 6

212

3718

145116

180

* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un désinvestissement sous plusieurs formes (1) Inclut l’ensemble des autres flux de désinvestissements

2012 2013

LISTE DES 228 RÉPONDANTS


21 CENTRALE PARTNERS

360° CAPITAL PARTNERS

3I

4D GLOBAL ENERGY ADVISORS

A PLUS FINANCE

ABENEX CAPITAL

ACE MANAGEMENT

ACOFI GESTION

ACTIVA CAPITAL

ADC

ADVENT INTERNATIONAL

AGRO INVEST SAS

ALLIANCE ENTREPRENDRE

ALOE PRIVATE EQUITY SAS

ALSACE CAPITAL

ALTER EQUITY

ALVEN CAPITAL PARTNERS

AMS INDUSTRIES

AMUNDI PRIVATE EQUITY FUNDS

ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS SAS

APAX PARTNERS MIDMARKET

APAX PARTNERS SA

AQUASOURCA

ARCHIMED

ARDENS ET ASSOCIES

ARDIAN

ARGOS EXPANSION

ARGOS SODITIC FRANCE

ARKEA CAPITAL INVESTISSEMENT

ASTER CAPITAL

ASTORG PARTNERS

ATALANTE

ATLANTE GESTION SAS

AUDACIA

AURIGA PARTNERS

AURINVEST PARTENAIRES

AZULIS CAPITAL

BACKBONE

BANEXI VENTURES PARTNERS

BC PARTNERS

BLACKFIN CAPITAL PARTNERS

BLUE ORANGE SAS

BNP PARIBAS DEVELOPPEMENT

BOOST & CO

BPIFRANCE INVESTISSEMENT

BPIFRANCE REGIONS

BRIDGEPOINT

BRYAN GARNIER PRINCIPAL INVESTMENTS

BTP CAPITAL INVESTISSEMENT

BURELLE PARTICIPATIONS

BUTLER CAPITAL PARTNERS

CACIF

CALAO FINANCE

CAP DECISIF MANAGEMENT

CAPHORN INVEST

CAPITAL CROISSANCE

CAPITAL EXPORT

CAPITEM PARTENAIRES

CARVEST

CATHAY CAPITAL PRIVATE EQUITY

CAVIPAR

CENTRE CAPITAL DEVELOPPEMENT

CEREA PARTENAIRE

CHARTERHOUSE SERVICES FRANCE

CHEQUERS CAPITAL

CICLAD

CINVEN

CITA GESTION

CITIZEN CAPITAL

CITY STAR CAPITAL

CM - CIC CAPITAL PRIVE

CM-CIC CAPITAL FINANCE

CM-CIC CAPITAL INNOVATION

CM-CIC LBO PARTNERS

CM-CIC MEZZANINE GESTION

COBALT CAPITAL

COGEPA

COLONY CAPITAL

CREADEV

CROISSANCE NORD PAS-DE-CALAIS

CVC CAPITAL PARTNERS (FRANCE) SA

DEMETER PARTNERS

DEVELOPPEMENT & PARTENARIAT

DOUGHTY HANSON & CO INVESTMENT ADVISORY LIMITED

DUKE STREET SAS

ECOMOBILITE VENTURE

EDIFICE CAPITAL

EDMOND DE ROTHSCHILD CAPITAL PARTNERS

EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTMENT PARTNERS

EKKIO CAPITAL

ELAIA PARTNERS

EMERTEC GESTION

ENTREPRENEUR VENTURE GESTION

EPF PARTNERS

EQUISTONE PARTNERS EUROPE

EQUITIS

ESFIN GESTION

ETOILE ID

EURAZEO

EURAZEO PME

EUREFI

EUROMEZZANINE CONSEIL

EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES

FA DIESE 2

FCDE

FIN'ACTIVE

FINADVANCE

FINANCIERE FLORENTINE

FINANCITES

FIVE ARROWS MANAGERS SAS

FLORAC

FONDATIONS CAPITAL

G SQUARE

GALIA GESTION

GALILEO PARTNERS

GARIBALDI PARTICIPATIONS

GENERIS CAPITAL PARTNERS

GIE FLM-ILP-SADEPAR GESTION

GIE IRPAC GESTION

GIMV

GO CAPITAL

GRAND SUD-OUEST CAPITAL

GREEN RECOVERY

H.I.G. EUROPEAN CAPITAL PARTNERS SAS

ICEO

IDF CAPITAL

IDI

IDI ASSET MANAGEMENT

IDINVEST PARTNERS

IFE MEZZANINE

IMPACT PARTENAIRES

INDUSTRIES & FINANCES PARTENAIRES

ING PARCOM PRIVATE EQUITY

INITIATIVE & FINANCE

INNOVACOM

INNOVAFONDS

INNOVATION CAPITAL

INOCAP

IPSA

IRDI

IRIS CAPITAL

ISAI GESTION

I-SOURCE GESTION

IXO PRIVATE EQUITY

KEENSIGHT CAPITAL

KOHLBERG KRAVIS ROBERTS & CO (BUREAU PARIS)

KURMA LIFE SCIENCE PARTNERS

L CAPITAL MANAGEMENT

LA FINANCIERE PATRIMONIALE D'INVESTISSEMENT

LATOUR CAPITAL MANAGEMENT

LBO FRANCE GESTION

MATIGNON INVESTISSEMENT ET GESTION

MBO PARTENAIRES

MIDI CAPITAL

MILESTONE CAPITAL PARTNERS LLP

MIROVA ENVIRONNEMENT & INFRASTRUCTURES

MONTAGU PRIVATE EQUITY SAS

MONTEFIORE INVESTMENT

MOTION EQUITY PARTNERS

MULTICROISSANCE

NAXICAP PARTNERS

NBGI PRIVATE EQUITY

NCI GESTION

NEF CAPITAL ETHIQUE MANAGEMENT

NEWFUND MANAGEMENT

NEXTSTAGE

NIXEN

ODICEA

ODYSSEE VENTURE

OMNES

ORIUM

ORKOS CAPITAL

OTC ASSET MANAGEMENT

OUEST CROISSANCE

PAI PARTNERS

PALUEL-MARMONT CAPITAL

PARIS ANGELS CAPITAL

PARTECH INTERNATIONAL PARTNERS

PARTICIPEX GESTION

PECHEL

PERCEVA CAPITAL

PERFECTIS PRIVATE EQUITY

PHILLIMORE INVESTISSEMENT

PHITRUST IMPACT INVESTORS

PICARDIE INVESTISSEMENT

PRAGMA CAPITAL

PROMELYS PARTICIPATIONS

QUADRILLE CAPITAL

QUADRIVIUM

QUALIUM INVESTISSEMENT

ROCHE BRUNE

SAGARD SAS

SEB ALLIANCE

SEILLANS INVESTISSEMENT SCR

SERENA CAPITAL

SEVENTURE PARTNERS

SFR DEVELOPPEMENT

SIGEFI PRIVATE EQUITY (GROUPE SIPAREX)

SIGMA GESTION

SILVERFLEET CAPITAL SA

SIPAREX PROXIMITÉ INNOVATION

SOCADIF

SOCIETE GENERALE CAPITAL PARTENAIRES SAS

SODERO GESTION

SODICA

SOFINNOVA PARTNERS

SOFIPACA

SOPROMEC PARTICIPATIONS

SUD PARTNERS

SUDINNOVA SA

TCR CAPITAL

TERTIUM

TIKEHAU IM

TIME EQUITY PARTNERS

TIP GESTION

TURENNE CAPITAL PARTENAIRES

UI GESTION

UNEXO

UNIGRAINS SA

VAUBAN PARTENAIRES

VENTECH

VESALE PARTNERS

VESPA CAPITAL FRANCE

VIVERIS MANAGEMENT

WEINBERG CAPITAL PARTNERS

WENDEL

WINDHURST

XANGE PRIVATE EQUITY


ANNEXES


Variation TCAM

2012/2013 2008/2013

Montants investis (en mil lions d'euros) 10 164 12 554 10 009 4 100 6 598 9 738 6 072 6 482 7% -8%

dont capital-innovation 536 677 758 587 605 597 443 642 45% -3%

dont capital-développement 1057 1310 1653 1798 2310 2940 1946 1827 -6% 2%

dont capital-transmission / LBO 8 075 10 340 7 399 1 605 3 512 6 015 3 568 3 910 10% -12%

dont capital-retournement 95 84 99 84 90 118 115 103 -10% 1%

Variation TCAM

2012/2013 2008/2013

Nombre d'entreprises soutenues 1 376 1 558 1 595 1 469 1 685 1 694 1 548 1 560 1% 0%

dont capital-innovation 335 416 428 401 458 371 365 489 34% 3%

dont capital-développement 481 557 707 779 916 960 871 802 -8% 3%

dont capital-transmission / LBO 362 462 388 231 264 292 292 272 -7% -7%

dont capital-retournement 24 38 28 31 25 17 20 17 -15% -9%

20122006 2007 2008 2009 2010 2011

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

2013

LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT


Évolution des investissements de 2006 à 2013


Variation TCAM

2012/2013 2008/2013

Fonds levés (en mil l ion d'euros) 10 280 9 995 12 730 3 672 5 043 6 456 5 008 8 152 63% -9%

Nombre de véhicules ayant levé 138 164 203 194 204 183 183 146 -20% -6%

2006 2007 2008 2009 2010 20132011 2012

Variation TCAM

2012/2013 2008/2013

Montants désinvestis (en mill ions d'euros) 3 796 5 660 3 164 2 782 3 967 6 288 3 454 5 681 64% 12%

Nombre d'entreprises désinvesties 971 1 093 868 756 875 1 026 907 1 019 12% 3%

20132006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

LES CHIFFRES CLÉS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT


Évolution des levées de 2006 à 2013


Évolution des désinvestissements de 2006 à 2013 (au coût historique)

LEVÉES DE CAPITAUX


RÉPARTITION DES LEVÉES SELON LA NATURE JURIDIQUE DU VÉHICULE


85% des capitaux levés concentrés sur les FCPR / FPCI en 2013 (82% en 2012)


par 146 véhicules

183 véhicules en 2012

8 152 M€ levés

5 008 M€ en 2012

286 M€

3 1 6 6 9 6

49

30

75 79

272 M€

4 121 M€

65 M€237 M€

67 M€ 113 M€

537 M€

6 943 M€

77 M€

Holding financier français

SCR FIP FCPR / FPCIVéhicules étrangers

FCPI

199 M€ 244 M€

41

24

2012 2013

CARTOGRAPHIE DES LEVÉES AUPRÈS DES INSTITUTIONNELS


Les levées auprès des institutionnels étrangers représentent 30% des levées totales

En provenance du Reste du Monde(1 713 M€)

En provenance des autres pays d’Europe(1 926 M€)

653 M€(8%)

353 M€(4%)85 M€

(1%)351 M€

(4%)

483 M€(6%)

182 M€(2%)

963 M€(12%)

1 163 M€(14%)

243 M€(3%)

17 M€(0%)

198 M€(2%)

587 M€(7%)

8 152 M€ levés en 2013

Banques

Caisses de retraite

Entités du secteur publicCompagnies d’assurance - Mutuelles


En provenance de France(4 513 M€)

1 442 M€ 1 045 M€

2 791 M€

ÉVOLUTION DES CAPITAUX LEVÉS À L’ÉTRANGER DEPUIS 2006


Des levées auprès des investisseurs étrangers irrégulières depuis 2008


2006

4,2 Md€

2007

4,4 Md€

2008

3,2 Md€

2009

1 Md€

2010

1,3 Md€

2011

3,4 Md€

2012

1,5 Md€

2013

3,6 Md€

INVESTISSEMENTS


RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS INVESTIS EN FRANCE


Prépondérance de l’Ile-de-France et de la région Rhône-Alpes

DOM-COM

5 M€

158 M€

255 M€

19 M€

32 M€

45 M€

113 M€

25 M€

58 M€

10 M€

3 M€

31 M€

3 141 M€

102 M€

3 M€

22 M€

93 M€

60 M€

239 M€

12 M€

17 M€

214 M€

657 M€

5 315 M€ investis en Francepar le capital-investissement en 2013 *

* Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social Source : AFIC / Grant Thornton

RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES FRANÇAISES SOUTENUES



1 342 entreprises françaises soutenuespar le capital-investissement en 2013 *


DOM-COM

20

47

40

6

12

21

40

28

16

8

6

18

592

34

6

17

60

61

65

14

11

71

149

DÉSINVESTISSEMENTS


RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR TYPE DE VÉHICULE


Les FCPR / FPCI représentent 60% du total des désinvestissements au coût historique


74 M€

18 ent. 13 ent.

106 ent. 116 ent.

317 ent.345 ent.

146 ent.163 ent.

347 ent.383 ent.

87 M€

1 904 M€

465 M€585 M€

194 M€381 M€

948 M€

3 430 M€

354 M€

Holdingfinancier français

SCR FIP FCPR / FPCIVéhicules étrangers

FCPI

303 M€ 411 M€

193 ent.222 ent.

1 019 entreprises *



3 454 M€ en 2012

2012 2013

* Une entreprise peut être désinvestie par plusieurs types de véhicules

RÉPARTITION DES DÉSINVESTISSEMENTS PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ


Prépondérance de l’industrie, des services et transports et de la distribution BtoC

Énergie

169187

14310193

198

61

51

4 M

€

91

5 M

€

95

2 M

€

40

6 M

€

29

0

77

66

Telecom.& Com.

Services& Transports

BiensDe conso.

Industrie& Chimie

Numérique Autres secteurs

MédicalBiotech.

Produitsmanufacturés

48 424362

179159

130

174

40 43

54


1 019 entreprises



3 454 M€ en 2012

10

1

13

3

187 M€

1 034 M€

598 M€

82 M€

1 356 M€

321 M€

919 M€

511 M€

674 M€

2012 2013

RÉPARTITION RÉGIONALE DES MONTANTS DÉSINVESTIS EN FRANCE


Prépondérance de l’Ile-de-France et des régions Rhône-Alpes et Pays de la Loire


DOM-COM

4 M€

42 M€

48 M€

11 M€

24 M€

41 M€

67 M€

16 M€

5 M€

<1 M€

5 M€

38 M€

3 348 M€

29 M€

152 M€

17 M€

57 M€

42 M€

294 M€

36 M€

17 M€

164 M€

258 M€

4 715 M€ désinvestis en Francepar le capital-investissement en 2013 *

RÉPARTITION RÉGIONALE DES ENTREPRISES DÉSINVESTIES EN FRANCE




DOM-COM

6

16

18

6

9

13

48

13

13

2

11

5

385

17

5

17

40

35

58

17

13

53

109

909 entreprises désinvesties en Francepar le capital-investissement en 2013 *

AFIC Etudes 2014

A propos de l'AFIC

L’AFIC, à travers sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place, figure au rang des deux associations reconnuespar l’AMF et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la seule association professionnellespécialisée sur le métier du capital-investissement.Promouvoir la place et le rôle du capital-investissement, participer activement à son développement en fédérant l’ensemble de la professionet établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour un exercice professionnel du métier d’actionnaire figurent parmi les priorités de l’AFIC.L’association regroupe l’ensemble des structures de capital-investissement installées en France et compte à ce titre plus de 270 membres actifs.

A propos de Grant Thornton

Grant Thornton, groupe leader d’Audit et de Conseil, rassemble en France 1 350 collaborateurs dont 110 associés dans 22 bureaux, en sepositionnant sur 5 métiers : Audit, Expertise Conseil, Conseil Financier et Opérationnel, Externalisation et Conseil Juridique et Fiscal. Grant Thorntonaccompagne les entreprises dynamiques (sociétés cotées, entreprises publiques et privées) pour leur permettre de libérer leur potentiel decroissance, grâce à l’intervention d’associés disponibles et impliqués, épaulés par des équipes délivrant une expertise à très haute valeur ajoutée.Les membres de Grant Thornton International constituent l’une des principales organisations d’Audit et de Conseil à travers le monde. Chaquemembre du réseau est indépendant aux plans financier, juridique et managérial.Grant Thornton, l’instinct de la croissance - www.grant-thornton.fr -

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