CANADA

ARGENTINE

ILE DEPÂQUES

VIETNAMLAOS

CAMBODGE

MALAISIE

BIRMANIE

CHINE

JAPON

HONGKONG

AUSTRALIE

NOUVELLE-ZÉLANDE

ESPAGNE

CHILI

BOLIVIE

C

sement. Jenourrismonallocutionde mon expérience : je suis unvoyageur intervenant, maisd’abord un intervenant. Ensuite,direction l’Océanie et une Nou-velle-Zélande vue comme ungrand parc naturel. Pas d’enjeupour moi. Trop calme. Sauf letremblementde terredu22 février2011àChristchurch.Lepremierdenotrepériple.Le second, ce seraauJapon. Nous sommes depuis unejournée à Tokyo quand se dé-clenche le séismequi provoque lacatastrophe de Fukushima. Deuxminutes très longues à la sortie dumagasin Sega, dans le quartierd’Akihabara : tout s’arrête, les voi-tures s’immobilisent, un silenceglaçant. On n’entend que le bruit

des feuxde circulation. Solidaireset attentifs, les Japonais viennentspontanément nous rassurer.Je reviens en France pour le sé-

minaire de printemps que nousorganisons à Chamonix avec les80 membres de l’entreprise. Im-pressioncurieuse : lesnouveauxem-bauchés ne savent pas qui je suis.Défi intéressant : cela m’oblige àm’imposer par le fond et non parle titre. En juin, nous célébrons lesvingt ans de Financière de l’Echi-quier; 1600personnes sont reçuesaumuséedesArts forains, à Paris.Unegrande réussite, d’autant plusagréable que cette fois-ci j’ai laissécarte blanche à l’équipe.Enroutepour l’AmériqueduSud.

Il s’est passédix ansdepuis la ban-

queroute de l’Argentine, l’argentne circule toujours pas, et pour-tant ça marche. L’Europe finira-t-elle comme l’Argentinede2000?Autrequestionendécouvrant l’Al-tiplano : laBolivie, richede sesmi-nerais et de ses matières pre-mières, peut-elledevenirunenou-velle frontière boursière, à l’imagede son voisin péruvien?Impossiblederésisteràlatentation

de l’îledePâques.Etre tout auboutde tout et aumilieu de nulle part,mais aussi au cœurd’une riche ci-vilisation née et disparue sur unterritoire minuscule.

Une aventure personnelle,pas égoïstePendant l’été, après lesdeuxcoupsdeventduprintemps, lesmarchésfinanciers subissentune forte tem-pête. Jen’aipas l’ombred’undoute,je dois rentrer à Paris. Personnene comprend ce qui se passe, moinonplus. Je trouve la réponse à laquestionque jemeposais àTokyolors du tremblement de terre : lesévénements extérieurs peuventm’inciter à bousculer mes enviespersonnelles. Le sens des respon-sabilités, sûrement…Quand le temps se calme, nous

avons prévu de terminer notrevoyageen faisant ladeuxièmepar-tie du chemin de Saint-Jacques-de-Compostelle, qui avaitmarquéledébutdemonannéeoff. Labou-cle est bouclée.Tout nous semble loin, l’avant et

l’aprèsde ce voyage au long cours.Heureusement,nousnoussommesastreints à un compte rendu quo-tidien de nos pérégrinations. Plu-sieurs centaines de pages dontnous allons faire un livre. Justepour nous et pour nos proches,afindepartageruneaventurevrai-mentpersonnelle,mais surtoutpaségoïste. Vivement les prochainsvoyages d’investigation pour par-tager ces découvertes avec toutel’équipe : le centredumondeabas-culévers l’Asieet l’hémisphèreSud,l’avenir de nos gestions s’écrit àdesmilliersdekilomètresdeParis.C’est bien!zDIDIER LE MENESTREL,

AVEC CHRISTIAN DAVID

Vade-mecumdu bossvoyageur«S’avouer que nuln’est indispensable.»

«Configurer l’entre-prise pour qu’ellevive sans vous. »

«Avoir de bonsassociés et leur faireconfiance.»

«S’attacher àdécouvrir lemondedont on entendparler et que l’on neconnaît pas. »

«Se fier à son instinctet aux rencontrespour avancer sansprogramme.»

«Seprouverque l’on peut vivredemanièredifférente. »

«Ne pas se prendrepour Jim Rogers,cofondateur du fondsd’investissementQuantum, qui aparcouru desdizaines demilliersde kilomètres àmotoenChine dans lesannées 90, pourcomprendre lepays.»

«Lire JimRogers etNicolas Bouvier,surtout enAsie. »

WWW.LEXPANSION.COM | DÉCEMBRE 2011 129

CHINE. Sur les quais du port de YangShan, extension en eauxprofondes du port de Shanghai, le plus important du monde.

˙

128 DÉCEMBRE 2011 | WWW.LEXPANSION.COM

Perso aventure

AÉROPORT D’HANOI, le29 août 2010.Monpro-jet de quinqua se réa-lise avec un an de re-tard. J’avais décidé de

prendre une année sabbatiquepourmes 50 ans, fin 2009, afin devoyager à travers lemonde. Jemesuis fixé une mission utile à Fi-nancière de l’Echiquier, la sociétéde gestion d’actifs que j’ai créée ily a vingt ans : évaluer sur le terrainles pays d’avenir pourun investis-seur européen classique. Mais lacrise des subprimes et des pro-blèmes de santé m’ont fait re-pousser le départ d’un an.Vietnam,Cambodge,Laos : nous

commençons, avecmacompagne,notre périple par ce que les Fran-çais appelaient l’Indochine. Pour-

quoi? Parce que c’est déjà l’Asie etpas encore la Chine, de vrais paysen cours de développement. Uneimmersion longue – un mois auVietnam –, des rencontres avecdesfinanciers, des entrepreneurs,descommerçants…Dans ledeltaduMékong, je croiseMi, unboatpeo-ple qui, après avoir fait fortune auCanada, revient à l’endroit d’où ilétait parti pour y créer une entre-prise de produits chimiques. Noséchanges apportent des réponsesàdesquestionsque jemeposesansdoutemaladroitement : « Si tu re-commences aujourd’hui, tu faisquoi ? » L’exercice de la pageblanche, tellement utile dans no-tre métier d’investisseur.AParis, j’ai donné les clésde l’en-

treprise àStéphaneToullieux, no-

tre directeur général depuis cinqans, et àChristianGueugnier,monassocié historiquedansnotrehol-dingWeber. Jen’ai pas particuliè-rement prévenu nos clients. Celafait plusieurs années que la ges-tionne reposeplus surmes seulesépaules, car la méthode que j’aimiseenplaceest largementpartagéepar les gérants et par les analystes.J’assumepleinementmon rôle deprésident, qui consiste surtout àmotiver l’équipe de gestion et àentretenir l’état d’esprit et laculture de l’entreprise.

En Chine, l’envie de gagners’exprime partoutJe suis devenu au fil des ans unpoil à gratter, et je ne suis plus ce-luiquidécidedevendreDanoneoud’acheter Air liquide. Surtout, jeveux prouver à tous que l’entre-prise peut se développer sans laprésence quotidienne de son fon-dateur. Petite sécurité technolo-gique :unBlackBerrypourrecevoircourriels et SMS exclusivement.Choc de la Chine, du camping

dans le désert duTaklamakan à lapollution de Pékin. Une densitéculturelle, géographique et indus-trielle animée par cette envie degagner qui s’exprime partout.Un mois et demi d’immersion,d’échanges et de rencontres quifont naître de drôles de question-nements : assiste-t-on à la nais-sance du meilleur capitalisme dumonde, le capitalisme encadré?Mais déjà une conviction : ce payscontinent possède tous les atoutspourcontinuersacroissanceau-delàdes trente ans « glorieux » qu’ilvient de connaître.En janvier, je reviens en France

pour la traditionnelle présenta-tion de notre stratégie d’investis-BOLIVIE. Excursion sur l’Altiplano, riche en minerais et métaux – notamment le précieux lithium.

A51ans,DidierLeMenestrel,présidentde lasociétédegestionFinancièredel’Echiquier, avoyagéuneannéedurantpourse confronter àl’inconnumaisaussi pournourrirla stratégiede sonentreprise.

Mon année de

patron globe-trotteur

LES ÉTAPES D’UN LONG PÉRIPLE

Pendant un an, Didier LeMenestrel a parcouru la planète à la recherche denouveaux terrains d’avenir pour sa société de gestion d’actifs et d’investissement.Une expérience riche en rencontres, en échanges et en questionnements.

PH

OTO

S:D

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CANADA

ARGENTINE

ILE DEPÂQUES

VIETNAMLAOS

CAMBODGE

MALAISIE

BIRMANIE

CHINE

JAPON

HONGKONG

AUSTRALIE

NOUVELLE-ZÉLANDE

ESPAGNE

CHILI

BOLIVIE

C

sement. Jenourrismonallocutionde mon expérience : je suis unvoyageur intervenant, maisd’abord un intervenant. Ensuite,direction l’Océanie et une Nou-velle-Zélande vue comme ungrand parc naturel. Pas d’enjeupour moi. Trop calme. Sauf letremblementde terredu22 février2011àChristchurch.Lepremierdenotrepériple.Le second, ce seraauJapon. Nous sommes depuis unejournée à Tokyo quand se dé-clenche le séismequi provoque lacatastrophe de Fukushima. Deuxminutes très longues à la sortie dumagasin Sega, dans le quartierd’Akihabara : tout s’arrête, les voi-tures s’immobilisent, un silenceglaçant. On n’entend que le bruit

des feuxde circulation. Solidaireset attentifs, les Japonais viennentspontanément nous rassurer.Je reviens en France pour le sé-

minaire de printemps que nousorganisons à Chamonix avec les80 membres de l’entreprise. Im-pressioncurieuse : lesnouveauxem-bauchés ne savent pas qui je suis.Défi intéressant : cela m’oblige àm’imposer par le fond et non parle titre. En juin, nous célébrons lesvingt ans de Financière de l’Echi-quier; 1600personnes sont reçuesaumuséedesArts forains, à Paris.Unegrande réussite, d’autant plusagréable que cette fois-ci j’ai laissécarte blanche à l’équipe.Enroutepour l’AmériqueduSud.

Il s’est passédix ansdepuis la ban-

queroute de l’Argentine, l’argentne circule toujours pas, et pour-tant ça marche. L’Europe finira-t-elle comme l’Argentinede2000?Autrequestionendécouvrant l’Al-tiplano : laBolivie, richede sesmi-nerais et de ses matières pre-mières, peut-elledevenirunenou-velle frontière boursière, à l’imagede son voisin péruvien?Impossiblederésisteràlatentation

de l’îledePâques.Etre tout auboutde tout et aumilieu de nulle part,mais aussi au cœurd’une riche ci-vilisation née et disparue sur unterritoire minuscule.

Une aventure personnelle,pas égoïstePendant l’été, après lesdeuxcoupsdeventduprintemps, lesmarchésfinanciers subissentune forte tem-pête. Jen’aipas l’ombred’undoute,je dois rentrer à Paris. Personnene comprend ce qui se passe, moinonplus. Je trouve la réponse à laquestionque jemeposais àTokyolors du tremblement de terre : lesévénements extérieurs peuventm’inciter à bousculer mes enviespersonnelles. Le sens des respon-sabilités, sûrement…Quand le temps se calme, nous

avons prévu de terminer notrevoyageen faisant ladeuxièmepar-tie du chemin de Saint-Jacques-de-Compostelle, qui avaitmarquéledébutdemonannéeoff. Labou-cle est bouclée.Tout nous semble loin, l’avant et

l’aprèsde ce voyage au long cours.Heureusement,nousnoussommesastreints à un compte rendu quo-tidien de nos pérégrinations. Plu-sieurs centaines de pages dontnous allons faire un livre. Justepour nous et pour nos proches,afindepartageruneaventurevrai-mentpersonnelle,mais surtoutpaségoïste. Vivement les prochainsvoyages d’investigation pour par-tager ces découvertes avec toutel’équipe : le centredumondeabas-culévers l’Asieet l’hémisphèreSud,l’avenir de nos gestions s’écrit àdesmilliersdekilomètresdeParis.C’est bien!zDIDIER LE MENESTREL,

AVEC CHRISTIAN DAVID

Vade-mecumdu bossvoyageur«S’avouer que nuln’est indispensable.»

«Configurer l’entre-prise pour qu’ellevive sans vous. »

«Avoir de bonsassociés et leur faireconfiance.»

«S’attacher àdécouvrir lemondedont on entendparler et que l’on neconnaît pas. »

«Se fier à son instinctet aux rencontrespour avancer sansprogramme.»

«Seprouverque l’on peut vivredemanièredifférente. »

«Ne pas se prendrepour Jim Rogers,cofondateur du fondsd’investissementQuantum, qui aparcouru desdizaines demilliersde kilomètres àmotoenChine dans lesannées 90, pourcomprendre lepays.»

«Lire JimRogers etNicolas Bouvier,surtout enAsie. »

WWW.LEXPANSION.COM | DÉCEMBRE 2011 129

CHINE. Sur les quais du port de YangShan, extension en eauxprofondes du port de Shanghai, le plus important du monde.

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128 DÉCEMBRE 2011 | WWW.LEXPANSION.COM

Perso aventure

AÉROPORT D’HANOI, le29 août 2010.Monpro-jet de quinqua se réa-lise avec un an de re-tard. J’avais décidé de

prendre une année sabbatiquepourmes 50 ans, fin 2009, afin devoyager à travers lemonde. Jemesuis fixé une mission utile à Fi-nancière de l’Echiquier, la sociétéde gestion d’actifs que j’ai créée ily a vingt ans : évaluer sur le terrainles pays d’avenir pourun investis-seur européen classique. Mais lacrise des subprimes et des pro-blèmes de santé m’ont fait re-pousser le départ d’un an.Vietnam,Cambodge,Laos : nous

commençons, avecmacompagne,notre périple par ce que les Fran-çais appelaient l’Indochine. Pour-

quoi? Parce que c’est déjà l’Asie etpas encore la Chine, de vrais paysen cours de développement. Uneimmersion longue – un mois auVietnam –, des rencontres avecdesfinanciers, des entrepreneurs,descommerçants…Dans ledeltaduMékong, je croiseMi, unboatpeo-ple qui, après avoir fait fortune auCanada, revient à l’endroit d’où ilétait parti pour y créer une entre-prise de produits chimiques. Noséchanges apportent des réponsesàdesquestionsque jemeposesansdoutemaladroitement : « Si tu re-commences aujourd’hui, tu faisquoi ? » L’exercice de la pageblanche, tellement utile dans no-tre métier d’investisseur.AParis, j’ai donné les clésde l’en-

treprise àStéphaneToullieux, no-

tre directeur général depuis cinqans, et àChristianGueugnier,monassocié historiquedansnotrehol-dingWeber. Jen’ai pas particuliè-rement prévenu nos clients. Celafait plusieurs années que la ges-tionne reposeplus surmes seulesépaules, car la méthode que j’aimiseenplaceest largementpartagéepar les gérants et par les analystes.J’assumepleinementmon rôle deprésident, qui consiste surtout àmotiver l’équipe de gestion et àentretenir l’état d’esprit et laculture de l’entreprise.

En Chine, l’envie de gagners’exprime partoutJe suis devenu au fil des ans unpoil à gratter, et je ne suis plus ce-luiquidécidedevendreDanoneoud’acheter Air liquide. Surtout, jeveux prouver à tous que l’entre-prise peut se développer sans laprésence quotidienne de son fon-dateur. Petite sécurité technolo-gique :unBlackBerrypourrecevoircourriels et SMS exclusivement.Choc de la Chine, du camping

dans le désert duTaklamakan à lapollution de Pékin. Une densitéculturelle, géographique et indus-trielle animée par cette envie degagner qui s’exprime partout.Un mois et demi d’immersion,d’échanges et de rencontres quifont naître de drôles de question-nements : assiste-t-on à la nais-sance du meilleur capitalisme dumonde, le capitalisme encadré?Mais déjà une conviction : ce payscontinent possède tous les atoutspourcontinuersacroissanceau-delàdes trente ans « glorieux » qu’ilvient de connaître.En janvier, je reviens en France

pour la traditionnelle présenta-tion de notre stratégie d’investis-BOLIVIE. Excursion sur l’Altiplano, riche en minerais et métaux – notamment le précieux lithium.

A51ans,DidierLeMenestrel,présidentde lasociétédegestionFinancièredel’Echiquier, avoyagéuneannéedurantpourse confronter àl’inconnumaisaussi pournourrirla stratégiede sonentreprise.

Mon année de

patron globe-trotteur

LES ÉTAPES D’UN LONG PÉRIPLE

Pendant un an, Didier LeMenestrel a parcouru la planète à la recherche denouveaux terrains d’avenir pour sa société de gestion d’actifs et d’investissement.Une expérience riche en rencontres, en échanges et en questionnements.

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