VAN probabilisée

Olivier Levyne (2010)

On considère que les cash flows (CF) générés par un projet d’investissement sont aléatoires.

Ainsi, à chaque date t=1, t=2,… t=n, le cash flow CFt peut prendre différentes valeurs possibles dont les probabilités d’occurrence respectives sont connues.

Le nombre de valeurs que peut prendre chacun des cash flows CFt (ou le nombre d’états de la nature possibles pour chaque cash flows CFt) est supposé égal à m.

1. Espérance de la VAN

E(VAN) = =

Avec :

2. Variance de la VAN

V(VAN) = = = =

Avec, d’après la formule de Huyghens :

Et :

L’écart type de la VAN correspond à :

3. Coefficient de variation

Coefficient de variation =