Post on 30-Oct-2014
description
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Réalisé par :
Ayoub Mouhsine Anouar Arjali Chaymâe Latrache Haitam El Khassal Majdouline Yousfi Saloua Abouchadi Samah Sajid Sara Raji
Encadré par :Mr. Chraïbi
Le triomphe de la cupidité -Joseph E. STIGLITZ-
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Introduction -Résumé de l’ouvrage-
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Résumé de l’ouvrage
• Continuer à faire triompher la cupidité ?
le libre marché,l'obsession du court terme,
les déréglementations, la libre circulation des capitaux..
Ou
Accepter de faire un pas et de considérer les causes fondamentales
de notre échec ?
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La déréglementation est elle vraiment néfaste pour le développement de
l’économie mondiale?
Problématique
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Introduction :Résumé de l’ouvrage Rappel de la crise 2008
1ère partie: La déréglementation 1.Définition 2.Aperçu historique 3.La déréglementation financière 4.Les limites de l’intervention de l’Etat 5.Les avantages de la déréglementation
2ème partie: La réglementation : un retour aux années 30,est-il possible?
1.Critiques de la déréglementation 2.Les raisons d’être de la réglementation 3.Arguments en faveur de la réglementation 4.Les mesures réglementaires pour éviter les crises
Conclusion : peut-on opter pour une déréglementation modérée?Bibliographie.
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La fabrication d’une crise…
.
.
Déréglementation du marché
La bulle planétaire de l’immobilier .
Hausse astronomique de prêt à risque
Faible taux d intérêt
Saturation de liquidité
Crise financière 2008
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La déréglementation
Thèse
« La crise actuelle n’est pas seulement la conséquence des excès des subprimes ou du comportement individuel de quelques traders. Elle est la conséquence directe des excès de la déréglementation.»
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Aperçu historique
A partir des années 70: Une triple
déréglementation: Monétaire,
Commerciale et Financière.
La fin de la convertibilité du dollar en
1971.
Démantèlement des barrières douanières .
Les années 80: Une accélération de la déréglementation
financière
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La déréglementation financière
Non contrôle des taux d'intérêt par les pouvoirs publics librement déterminés par le marché.
Décloisonnement des activités bancaires et mise en concurrence des établissements
Abolition complète du contrôle des changes
La suppression de la réglementation des capitaux accélère les échanges
Déréglementation des places boursières.
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Les limites de l’intervention de l’Etat
Si l’Etat était omnipotent, il pourrait administrer seul l’économie, sans laisser la loi de l’offre et de la demande déterminer le système des prix.
L’information
On parle d’une incohérence temporelle lorsque la politique qui est optimale antérieurement aux choix économiques des agents diffère de la politique qui est optimale postérieurement aux actions économiques des agents.
Les dirigeants politiques sont alors des agents économiques dont on peut étudier l’optimalité des comportements au même titre que les consommateurs
L’incohérence temporelle
L’Etat n’est pas
forcement bienveillant
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La déréglementation et la libéralisation financière ont permis :
La variation de l’éventail des fonctions des institutions financières. Décentralisation du fonctionnement du système financier. Réduction de la place des autorités monétaires.
L’intensification de la concurrence dans le marché
financier
Les avantages de la déréglementation
L’accélération de la concurrence
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Le développement des marchés des capitaux au cours des années 80 a eu
un grand impact sur le système financier:
Diversification des modalités de financement de l’économie. Création de nouveaux marchés de financement.
Les emprunteurs ne dépendent plus uniquement des
banques.
Les avantages de la déréglementation
Diversification des modalités de financement
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L’intensification de la concurrence entre les banques a conduit à:
La baisse des taux pratiqués et la baisse des prix des services. Progression des condition de financement de l’économie. La réduction des charges de la dette publique .
Amélioration de la politique budgétaire
Les avantages de la déréglementation
La baisse des taux et des prix des services bancaires
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Les avantages de la déréglementation
« Une innovation financière est un acte de création puis de popularisation d’instruments financiers, technologies financières, institutions et marchés »
Promouvoir l’innovation financière
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La réglementation
Antithèse
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Les critiques liés à la déréglementation
Gonflement de l’endettement
due au manque de l’encadrement
des pratiques financières.
La multiplication
des crises
La hausses des inégalités
L’imperfection de
l’information
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Les raisons d’être de la réglementation
Modifications du régime de propriété de certaines
entreprises
Nationalisation de secteurs particuliers
Contrôle des prix
-Mise en place d'obstacles
juridiques à l'entrée
Fixation de normes de
qualité Réglementation
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En faveur de la réglementation..
Le Dysfonctionnement du marché imputable à la structure du secteur..
les marchés sont soumis au problème des asymétries d'information: ils ne se corrigent pas tout seuls et sont sujets à certaines défaillances. le comportement des détenteurs de monopole doit être réglementé.
privilégier les réformes qui réduisent l’inégalité.
promouvoir la stabilité des marchés financiers.
l’efficacité de l’allocation des capitaux
L’échec de la déréglementation d’où la crise de 2008.
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Les mesures réglementaires
Remettre en cause le mode de rémunération des activités du marché
évolution dans les hiérarchies internes
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le président-directeur-général de la banque Lehman Brothers, Dick Fuld.
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Les mesures réglementaires
Sécuriser les marchés de dérivés
améliorer la connaissance de ces marchés
standardiser les contrats réalisés au sein de ces marchés
Améliorer l’information des investisseurs et du public
concurrence entre les agences denotation
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CONCLUSION :
Faut –il opter pour une déréglementation modérée?
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Monsieur : Ouakrim Moulay Said -Directeur régional de la BMCI-
TÉMOIGNAGE
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Merci pour votre attention
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« Le triomphe de la cupidité » J. E. Stiglitz « Laisser faire ou régulation ? »
une synthèse des théories économiques. Etienne LEHMANN.« Trente ans de déréglementation financière ». Sandrine Della Gaspera« Les images de l'organisation » Gareth Morgan « Rapport crise subprimes" : Patrick Artus , Jean Paul Betbeze ,
Christian de Boissieu et Gunther . « La déréglementation des économies anglo-saxonnes : Bilan et perspectives » Martine Azuelos"La crise de l’anarchie néolibérale« . Laurent Pinsolle.
Bibliographie